‫טלדור מערכות מחשבים (‪ )6891‬בע"מ‬ ‫דוח תקופתי לשנת ‪1063‬‬ ‫חלק א' ‪:‬‬ ‫תיאור עסקי התאגיד‬ ‫חלק ב'‪:‬‬ ‫דוח הדירקטוריון על מצב ענייני התאגיד‬ ‫חלק ג'‪:‬‬ ‫דוחות כספיים‬ ‫חלק ד'‪:‬‬ ‫פרטים נוספים על התאגיד‬ ‫חלק ה'‪:‬‬ ‫דוח בדבר אפקטיביות הבקרה הפנימית על הדיווח הכספי ועל הגילוי לפי תקנה ‪ 39‬ג'( א')‬ ‫חלק א'‬ ‫תיאור עסקי התאגיד‬ ‫‪1‬‬ ‫תוכן העניינים‬ ‫עמוד‬ ‫פרק‬ ‫א‪.‬‬ ‫מבוא‬ ‫‪4‬‬ ‫ב‪.‬‬ ‫תיאור ההתפתחות הכללית של עסקי החברה‬ ‫פעילות החברה ותיאור התפתחות עסקיה‬ ‫‪.1‬‬ ‫כללי‬ ‫‪.1.1‬‬ ‫תרשים מבנה האחזקות של החברה הכולל את החברות הפעילות‬ ‫‪.1.1‬‬ ‫בקבוצת טלדור נכון למועד הדוח‬ ‫תיאור השינויים המבניים בקבוצה‪ ,‬מיזוגים או רכישות מהותיים‬ ‫‪.1.1‬‬ ‫תחומי פעילות‬ ‫‪.1‬‬ ‫תחום מערכות‬ ‫‪.1.1‬‬ ‫תחום תקשורת ותשתיות‬ ‫‪.1.1‬‬ ‫השקעות בהון החברה ועסקאות במניותיה‬ ‫‪.1‬‬ ‫חלוקת דיבידנדים‬ ‫‪.4‬‬ ‫‪4‬‬ ‫‪4‬‬ ‫‪4‬‬ ‫‪5‬‬ ‫‪5‬‬ ‫‪5‬‬ ‫‪5‬‬ ‫‪6‬‬ ‫‪6‬‬ ‫‪6‬‬ ‫ג‪.‬‬ ‫מידע אחר‬ ‫מידע כספי לגבי תחומי הפעילות של החברה‬ ‫‪.5‬‬ ‫סביבה כללית והשפעת גורמים חיצוניים על פעילות החברה‬ ‫‪.6‬‬ ‫‪8‬‬ ‫‪8‬‬ ‫‪11‬‬ ‫ד‪.‬‬ ‫תיאור עסקי החברה לפי תחומי פעילות‬ ‫תחום מערכות‬ ‫‪.7‬‬ ‫מידע כללי על תחום מערכות‬ ‫‪.7.1‬‬ ‫מבנה תחום מערכות והשינויים שחלו בו‬ ‫‪7.1.1‬‬ ‫מגבלות‪ ,‬חקיקה‪ ,‬תקינה ואילוצים מיוחדים החלים על‬ ‫‪7.1.1‬‬ ‫תחום מערכות‬ ‫שינויים בהיקף הפעילות בתחום מערכות וברווחיותו‬ ‫‪7.1.1‬‬ ‫התפתחויות בשווקים של תחום מערכות‪ ,‬או שינויים‬ ‫‪7.1.4‬‬ ‫במאפייני הלקוחות שלו‬ ‫שינויים טכנולוגיים שיש בהם כדי להשפיע מהותית על‬ ‫‪7.1.5‬‬ ‫תחום מערכות‬ ‫גורמי ההצלחה הקריטיים בתחום מערכות והשינויים‬ ‫‪7.1.6‬‬ ‫החלים בהם‬ ‫מחסומי הכניסה והיציאה העיקריים של תחום מערכות‬ ‫‪7.1.7‬‬ ‫ושינויים החלים בהם‬ ‫תחליפים למוצרי תחום מערכות ושינויים החלים בהם‬ ‫‪7.1.8‬‬ ‫מבנה התחרות בתחום מערכות ושינויים החלים בו‬ ‫‪7.1.9‬‬ ‫מוצרים ושירותים‬ ‫‪7.1‬‬ ‫‪7.1.1‬‬ ‫שירותים בטכנולוגיות מידע )‪(IT‬‬ ‫‪7.1.1‬‬ ‫שירותי מיקור חוץ תפעולי )‪(BPO‬‬ ‫פילוח הכנסות מוצרים ושירותים‬ ‫‪7.1‬‬ ‫לקוחות‬ ‫‪7.4‬‬ ‫שיווק והפצה‬ ‫‪7.5‬‬ ‫צבר הזמנות‬ ‫‪7.6‬‬ ‫תחרות‬ ‫‪7.7‬‬ ‫מקרקעין ומתקנים‬ ‫‪7.8‬‬ ‫מחקר ופיתוח‬ ‫‪7.9‬‬ ‫נכסים לא מוחשיים‬ ‫‪7.11‬‬ ‫ספקים‬ ‫‪7.11‬‬ ‫מגבלות ופיקוח על פעילות החברה‬ ‫‪7.11‬‬ ‫‪11‬‬ ‫‪11‬‬ ‫‪11‬‬ ‫‪11‬‬ ‫‪11‬‬ ‫‪8‬‬ ‫תקשורת ותשתיות‬ ‫מידע כללי על תחום תקשורת ותשתיות‬ ‫‪8.1‬‬ ‫מבנה תחום תקשורת ותשתיות והשינויים שחלו בו‬ ‫‪8.1.1‬‬ ‫מגבלות‪ ,‬חקיקה‪ ,‬תקינה ואילוצים מיוחדים החלים על‬ ‫‪8.1.1‬‬ ‫תחום תקשורת ותשתיות‬ ‫‪2‬‬ ‫‪11‬‬ ‫‪14‬‬ ‫‪14‬‬ ‫‪14‬‬ ‫‪15‬‬ ‫‪15‬‬ ‫‪16‬‬ ‫‪16‬‬ ‫‪16‬‬ ‫‪18‬‬ ‫‪18‬‬ ‫‪19‬‬ ‫‪19‬‬ ‫‪11‬‬ ‫‪11‬‬ ‫‪11‬‬ ‫‪11‬‬ ‫‪11‬‬ ‫‪11‬‬ ‫‪11‬‬ ‫‪11‬‬ ‫‪11‬‬ ‫‪11‬‬ ‫‪14‬‬ ‫‪8.1‬‬ ‫‪8.1‬‬ ‫‪8.4‬‬ ‫‪8.5‬‬ ‫‪8.6‬‬ ‫‪8.7‬‬ ‫‪8.8‬‬ ‫‪8.9‬‬ ‫‪8.11‬‬ ‫‪8.11‬‬ ‫ה‪.‬‬ ‫שינויים בהיקף הפעילות בתחום תקשורת ותשתיות‬ ‫‪8.1.1‬‬ ‫וברווחיותו‬ ‫התפתחויות בשווקים של תחום תקשורת ותשתיות‪ ,‬או‬ ‫‪8.1.4‬‬ ‫שינויים במאפייני הלקוחות שלו‬ ‫שינויים טכנולוגיים שיש בהם כדי להשפיע מהותית על‬ ‫‪8.1.5‬‬ ‫תחום תקשורת ותשתיות‬ ‫גורמי ההצלחה הקריטיים בתחום תקשורת ותשתיות‬ ‫‪8.1.6‬‬ ‫והשינויים החלים בהם‬ ‫שינויים במערך הספקים בתחום תקשורת ותשתיות‬ ‫‪8.1.7‬‬ ‫מחסומי הכניסה והיציאה העיקריים של תחום תקשורת‬ ‫‪8.1.8‬‬ ‫ותשתיות ושינויים החלים בהם‬ ‫תחליפים למוצרי תחום תקשורת ותשתיות ושינויים‬ ‫‪8.1.9‬‬ ‫החלים בהם‬ ‫‪ 8.1.11‬מבנה התחרות בתחום תקשורת ותשתיות ושינויים‬ ‫החלים בו‬ ‫מוצרים ושירותים‬ ‫פילוח הכנסות מוצרים ושירותים‬ ‫לקוחות‬ ‫שיווק והפצה‬ ‫צבר הזמנות‬ ‫תחרות‬ ‫מקרקעין ומתקנים‬ ‫מחקר ופיתוח‬ ‫ספקים‬ ‫מגבלות ופיקוח על פעילות החברה‬ ‫תיאור עסקי החברה ‪ -‬עניינים הנוגעים לפעילות החברה בכללותה‬ ‫הון אנושי‬ ‫‪.9‬‬ ‫גיוס הון אנושי‬ ‫‪9.1‬‬ ‫מבנה ארגוני‬ ‫‪9.1‬‬ ‫מצבת כוח האדם‬ ‫‪9.1‬‬ ‫תלות בעובדים‬ ‫‪9.4‬‬ ‫הדרכה והכשרה‬ ‫‪9.5‬‬ ‫תוכניות תגמול לעובדים‪ ,‬מסלולי קידום וסגל הנהלה בכירה‬ ‫‪9.6‬‬ ‫הטבות וטיבם של הסכמי העסקה‬ ‫‪9.7‬‬ ‫תגמול נושאי משרה‬ ‫‪9.8‬‬ ‫הון חוזר‬ ‫‪.11‬‬ ‫מימון‬ ‫‪.11‬‬ ‫כללי‬ ‫‪11.1‬‬ ‫שיעור הריבית הממוצעת‬ ‫‪11.1‬‬ ‫מגבלות החלות על התאגיד בקבלת אשראי‬ ‫‪11.1‬‬ ‫סכומי אשראי שנתקבלו מתאריך הדוח‬ ‫‪11.4‬‬ ‫מסגרת אשראי‬ ‫‪11.5‬‬ ‫אשראי בריבית משתנה‬ ‫‪11.6‬‬ ‫דירוג אשראי‬ ‫‪11.7‬‬ ‫הערכת ההנהלה‬ ‫‪11.8‬‬ ‫מיסוי‬ ‫‪.11‬‬ ‫הסכמים מהותיים‬ ‫‪.11‬‬ ‫‪11.1‬‬ ‫הסכם ניהול עם ‪DBSI‬‬ ‫הסכם שכירות משרדי החברה פתח תקווה‬ ‫‪11.1‬‬ ‫הסכמי שיתוף פעולה‬ ‫‪.14‬‬ ‫הליכים משפטיים‬ ‫‪.15‬‬ ‫יעדים‪ ,‬אסטרטגיה עסקית‬ ‫‪.16‬‬ ‫צפי להתפתחות בשנה הקרובה‬ ‫‪.17‬‬ ‫דיון בגורמי סיכון‬ ‫‪.18‬‬ ‫אירוע או ענין החורגים מעסקי התאגיד הרגילים‬ ‫‪.19‬‬ ‫‪3‬‬ ‫‪14‬‬ ‫‪14‬‬ ‫‪15‬‬ ‫‪16‬‬ ‫‪16‬‬ ‫‪16‬‬ ‫‪16‬‬ ‫‪17‬‬ ‫‪17‬‬ ‫‪19‬‬ ‫‪19‬‬ ‫‪11‬‬ ‫‪11‬‬ ‫‪11‬‬ ‫‪11‬‬ ‫‪11‬‬ ‫‪11‬‬ ‫‪11‬‬ ‫‪14‬‬ ‫‪14‬‬ ‫‪14‬‬ ‫‪14‬‬ ‫‪14‬‬ ‫‪15‬‬ ‫‪15‬‬ ‫‪15‬‬ ‫‪16‬‬ ‫‪16‬‬ ‫‪16‬‬ ‫‪16‬‬ ‫‪16‬‬ ‫‪16‬‬ ‫‪17‬‬ ‫‪17‬‬ ‫‪17‬‬ ‫‪19‬‬ ‫‪19‬‬ ‫‪19‬‬ ‫‪19‬‬ ‫‪19‬‬ ‫‪19‬‬ ‫‪19‬‬ ‫‪19‬‬ ‫‪41‬‬ ‫‪41‬‬ ‫‪41‬‬ ‫‪41‬‬ ‫‪41‬‬ ‫חלק ראשון‬ ‫פרק ‪ - 1‬תיאור עסקי התאגיד‬ ‫א‪ .‬מבוא‬ ‫טלדור מערכות מחשבים (‪ )1986‬בע"מ (להלן‪" :‬החברה" או "התאגיד") מתכבדת בזאת להגיש את הדוח התקופתי‬ ‫של החברה לתקופה שהסתיימה ביום ‪ 11‬בדצמבר‪( 1111 ,‬להלן‪" :‬תקופת הדיווח")‪ ,‬בהתאם להוראות חוק ניירות‬ ‫ערך‪ ,‬התשכ"ח‪( 1986-‬להלן‪" :‬חוק ניירות ערך")‪ ,‬ותקנות ניירות ערך (דו"חות תקופתיים ומיידיים)‪ ,‬תש"ל‪.1971-‬‬ ‫חלק ראשון זה של הדוח התקופתי כולל את תיאור עסקי החברה והחברות הבנות של החברה (להלן‪ ,‬יחד‪:‬‬ ‫"טלדור" או "קבוצת טלדור") והתפתחות עסקיה של טלדור‪ ,‬כפי שחלו בתקופת הדיווח‪ .‬התיאור המובא בחלק זה‬ ‫של הדוח התקופתי מכיל מידע ונתונים‪ ,‬אשר מנקודת ראותה של החברה‪ ,‬הינם מהותיים להבנת עסקיה של‬ ‫טלדור‪ .‬את חלק זה של הדוח התקופתי יש לקרוא יחד עם דוח דירקטוריון החברה על מצב עניני התאגיד (חלק ב'‬ ‫לדוח התקופתי); דוחותיה הכספיים המאוחדים של החברה (להלן‪" :‬הדוחות הכספיים") (חלק ג' לדוח התקופתי);‬ ‫והפרטים הנוספים על החברה (חלק ד' לדוח התקופתי)‪ .‬ארבעת חלקי הדוח התקופתי כמכלול מספקים את‬ ‫המידע והנתונים‪ ,‬אשר מנקודת ראותה של החברה‪ ,‬נדרשים להבנת עסקיה של טלדור‪.‬‬ ‫אלא אם כן צוין במפורש אחרת‪ ,‬נתונים המופיעים בחלק זה כנכונים למועד הדוח‪ ,‬מעודכנים ליום ‪ 11‬בדצמבר‪,‬‬ ‫‪ .1111‬לעניין אופן הצגת הסכומים הנכללים בדוח זה ראה‪/‬י ביאורים לדוחות הכספיים של החברה ליום ‪11‬‬ ‫בדצמבר‪ .1111 ,‬החברה מדווחת בהתאם לתקנים החשבונאיים הבינלאומיים (‪.)IFRS‬‬ ‫בדוחותיה הכספיים של החברה לשנים ‪ 1111 – 1117‬התגלו ליקויים מהותיים בסעיף המלאי ובפריטים מאזניים‬ ‫השייכים להון החוזר‪ .‬כלל הליקויים מקורם בפעילותה של חטיבת שירותים מנוהלים (תחום תשתיות)‪ .‬כתוצאה‬ ‫מהאמור תיקנה החברה‪ ,‬בדרך של הצגה מחדש את הדוחות הכספיים לשנה שנסתיימה ביום ‪11.11.1111‬‬ ‫ולרבעונים הראשון השני והשלישי לשנת ‪ .1111‬לענין זה ראה דוחות מיידיים של החברה מיום ‪( 16.1.1114‬מס'‬ ‫אסמכתא ‪ 1114-11-15465 ,1114-11-115459‬ו – ‪ 1114-11-115468‬בהתאמה)‪.‬‬ ‫ב‪ .‬תיאור ההתפתחות הכללית של עסקי החברה‬ ‫‪ .1‬פעילות החברה ותיאור התפתחות עסקיה‬ ‫‪.1.1‬‬ ‫כללי‬ ‫החברה התאגדה בחודש מרץ ‪ 1986‬על פי פקודת החברות [נוסח חדש]‪ ,‬התשמ"ג‪ ,1981-‬כחברה‬ ‫פרטית מוגבלת במניות‪ .‬ביום ‪ 5‬באוגוסט ‪ 1991‬החברה הפכה לחברה ציבורית‪ ,‬ומאז חודש אוגוסט‬ ‫‪ ,1991‬מניותיה נסחרות בבורסה לניירות ערך בתל‪-‬אביב‪ .‬החל משנת ‪ ,1111‬החברה נמצאת בשליטתה‬ ‫של די‪.‬בי‪.‬אס‪.‬איי השקעות בע"מ‪.‬‬ ‫קבוצת טלדור הינה אחת מקבוצות האינטגרציה ושירותי טכנולוגיית מידע ותקשורת ‪(Information‬‬ ‫)‪ and Communication Technology‬המובילות בישראל‪.‬‬ ‫החברה מספקת ללקוחותיה פתרונות מחשוב עתירי טכנולוגיה‪ ,‬המשלבים חומרה‪ ,‬תוכנה‪ ,‬תשתיות‬ ‫ותקשורת‪ .‬טלדור מתמחה במתן פתרונות טכנולוגיים ועסקיים‪ ,‬תוך אינטגרציה של מערכות ופיתוח‬ ‫כלים מתקדמים‪ ,‬ומתן שירותים בשיטה של מיקור חוץ תפעולי ("‪ .)1"BPO‬בין היתר‪ ,‬החברה‬ ‫משווקת‪ ,‬מפיצה ומטמיעה בישראל מערכות ניהול מתקדמות חוצות ארגון‪ ,‬לרבות מערכות ‪ERP2‬‬ ‫ומערכות ‪ ,CRM3‬מתוצרת יצרנים בינלאומיים מובילים בתעשייה‪ .‬כמו כן‪ ,‬החברה מתמחה במתן‬ ‫פתרונות ושירותים בתחום התקשורת והתשתיות‪ ,‬המתמקדים במכירת ציוד ואספקת שירותים‬ ‫ופתרונות בתחומי התקשורת‪ ,‬אבטחת מידע‪ ,‬טלפוניה ותשתיות מחשוב‪ ,‬ובכלל זה‪ ,‬אספקת פתרונות‬ ‫קצה לקצה בתחום ה‪ ,Data Center-‬אספקת שירותי תשתית ותקשורת במודל של שירותים‬ ‫מנוהלים‪ ,‬עמדות מתקדמות לשירות עצמי‪ ,‬וכן מתן שירותי אחריות ותמיכה לנ"ל ושירותי תחזוקה‬ ‫למערכות מחשוב‪.‬‬ ‫‪Business Process Outsourcing 1‬‬ ‫‪ 2‬מערכות ה – ‪[ ERP‬משמע ‪ ]Enterprise Resource Planning‬הינן מערכות מחשוב חוצות ארגון המיושמות בטכנולוגיית המידע על‬ ‫בסיס תפיסה של הטמעת מערכת מחשב כוללת‪ ,‬הנרכשת כתוכנת מדף כאשר המשתמש מתאים את עצמו לתהליכים המוטמעים בה‪.‬‬ ‫‪ 3‬מערכות ה‪ )Customer Relationship Management( CRM -‬הינן מערכות ניהול קשרי לקוחות‪.‬‬ ‫‪4‬‬ ‫לחברה מגוון יכולות וניסיון עשיר המאפשרים לה לספק ללקוחותיה קשת רחבה של שירותים‬ ‫ופתרונות בנקודת ממשק אחת (‪ .)One Stop Shop‬שילוב יכולות אלה מאפשר לחברה לספק פתרון‬ ‫שלם ללקוחותיה‪ ,‬החל מאפיון צרכיו של הלקוח ופיתוח תוכנה המתאימה לו‪ ,‬דרך אספקת ציוד‬ ‫חומרה‪ ,‬תשתיות ותקשורת והקמת התשתית הנדרשות ליישום הפרויקט הרלוונטי‪ ,‬דרך אינטגרציה‬ ‫של כל מרכיבי המערכת‪ ,‬וכלה בניהול פרויקטים בפועל בשיטת מיקור חוץ (‪ ,)Outsourcing‬ומיקור‬ ‫חוץ תפעולי (‪ .)BPO‬נכון למועד הדוח‪ ,‬מעסיקה קבוצת טלדור כ‪ 1,411 -‬עובדים ביניהם אנשי‬ ‫חומרה‪ ,‬תוכנה‪ ,‬תשתיות‪ ,‬תקשורת‪ ,‬אינטגרציה והדרכה המספקים את פתרונות הקבוצה למספר רב‬ ‫של לקוחות בשוק הישראלי‪ ,‬הן במגזר הפרטי והן במגזר הציבורי‪.‬‬ ‫‪.1.1‬‬ ‫תרשים מבנה האחזקות של החברה הכולל את החברות הפעילות בקבוצת טלדור נכון למועד פרסום‬ ‫הדוח התקופתי‪:‬‬ ‫(‪ )1‬למיזוג בין גלאסהאוס טכנולוגיות בע"מ וטלדור תקשורת בע"מ – ראו סעיף ‪ 1.1‬להלן‪.‬‬ ‫* ביום ‪ 411.11.1111‬אישר דירקטוריון החברה מיזוג על פי הוראותיו של הפרק הראשון לחלק השני‬ ‫לחוק החברות התשנ"ט‪( 1999-‬להלן‪" :‬חוק החברות") של החברה עם טלדור איי טי (חברה בבעלותה‬ ‫המלאה של החברה) באופן בו כל הנכסים וההתחייבויות של טלדור איי טי יועברו לחברה כך‬ ‫שלאחר המיזוג‪ ,‬טלדור איי טי תחדל מלהתקיים כישות משפטית נפרדת ועצמאית‪ .‬מיזוג החברה עם‬ ‫טלדור איי טי כפוף לקבלת אישור מרשות המיסים להיות המיזוג פטור ממס בתנאים שיהיו‬ ‫מקובלים על החברה‪.‬‬ ‫מטרת המיזוגים הינה לפשט את המבנה המשפטי והתפעולי של הקבוצה על מנת לייעל את עבודות‬ ‫המטה‪ ,‬לשפר את יכולת השליטה‪ ,‬הניהול והתפעול של הפעילויות‪ ,‬לשפר את ניצול המשאבים‬ ‫הפיננסיים והאנושיים בקבוצה‪ ,‬להגביר את האפקטיביות של פעילותן של החברות המתמזגות‪,‬‬ ‫ולשפר את ניצול יתרונות הגודל תוך שיפור היכולת להתמודד בפרויקטים ומכרזים‪.‬‬ ‫‪.1.1‬‬ ‫תיאור השינויים המבניים בקבוצה‪ ,‬מיזוגים או רכישות מהותיים‬ ‫ביום ‪ 6.5.1111‬הושלם מיזוג לפי הוראות הפרק הראשון לחלק השני של חוק החברות‪ ,‬התשנ"ט‪-‬‬ ‫‪( 1999‬להלן‪" :‬חוק החברות")‪ ,‬בין גלאסהאוס טכנולוגיות בע"מ ("גלאסהאוס") וטלדור תקשורת בע"מ‬ ‫("טלדור תקשורת") (שתיהן בבעלותה המלאה של החברה) באופן בו כל הנכסים וההתחייבויות של‬ ‫גלאסהאוס הועברו לטלדור תקשורת וגלאסהאוס חוסלה וחדלה מלהתקיים כיישות משפטית נפרדת‬ ‫ועצמאית‪.‬‬ ‫‪ .2‬תחומי פעילות‬ ‫ל חברה שני תחומי פעילות עיקריים המדווחים בדוחותיה הכספיים המאוחדים כשני מגזרי פעילות עסקיים‪:‬‬ ‫"תחום מערכות" ו‪"-‬תחום תקשורת ותשתיות" (ראה‪/‬י גם ביאור ‪ 15‬לדוחות הכספיים הכלולים בדוח זה‬ ‫להלן)‪ ,‬כמפורט להלן‪.‬‬ ‫‪.1.1‬‬ ‫‪4‬‬ ‫תחום מערכות‬ ‫למידע מפורט‪ ,‬לרבות ביחס לאישור הנדרש למיזוג‪ ,‬אנא ראה‪/‬י דו"ח מיידי של החברה מיום ‪ 14.11.1111‬שפורסם באותו יום [מס'‬ ‫אסמכתא ‪( ]1111-11-117994‬אזכור זה מהווה הכללה על דרך ההפניה של המידע הנכלל בדו"ח האמור)‪.‬‬ ‫‪5‬‬ ‫פעילותה של החברה בתחום מערכות‪ ,‬כוללת אספקת שירותי תוכנה ופתרונות מחשוב בתחום‬ ‫טכנולוגיית המידע (‪ .)IT‬טכנולוגיות מידע הן אמצעי ליישום מטרות אסטרטגיות וטאקטיות של‬ ‫ארגונים הפועלים במערכות עסקיות‪ ,‬ציבוריות ומלכ"ריות‪ .‬הן תומכות בתפעול של ארגונים‪,‬‬ ‫משמשות ומסייעות בניהול‪ ,‬ביצוע וניתוח תהליכים ארגוניים שונים‪ ,‬כגון ניהול קשרי לקוח‪ ,‬תהליכי‬ ‫רכש‪ ,‬כספים‪ ,‬תהליכי ייצור‪ ,‬תכנון מלאים‪ ,‬קבלת החלטות ניהוליות‪ ,‬ניהול משאבי אנוש‪ ,‬תהליכי‬ ‫אבטחת איכות וכיו"ב‪ ,‬והן תופסות מקום מרכזי בארגונים המודרניים ככלי חיוני להישרדות וליישום‬ ‫מטרות הארגון‪.‬‬ ‫הפעילות בתחום זה מתבצעת בדרך של ביצוע פרויקטים‪ ,‬אספקת שירותי ייעוץ מקצועי וכן מתן‬ ‫פתרונות כוללים במגוון רחב של תחומים‪ ,‬תוך אינטגרציה של מערכות‪ ,‬פיתוח כלים מתקדמים ומתן‬ ‫שירותי מחשוב כוללים בשיטה של מיקור חוץ ופעילות מיקור חוץ תפעולי (‪ ,)BPO‬בהתאם לצרכים‬ ‫ולדרישות של כל לקוח‪ ,‬כל לקוח על פי צרכיו‪ .‬כמו כן‪ ,‬החברה מפיצה בישראל‪ ,‬מתקינה ומיישמת‬ ‫מערכות ניהול חוצות ארגון ובכלל זה מערכות ‪ ERP‬ומערכות ‪ CRM‬של יצרנים שונים (כגון ‪,SAP‬‬ ‫‪ Oracle‬ו–‪ )Microsoft‬ומערכות בנקאיות מתקדמות‪ .‬כמו כן מיישמת החברה פתרונות בתחום ה ‪-‬‬ ‫‪.5Cyber‬‬ ‫לפירוט נוסף בדבר מוצרי הקבוצה בתחום מערכות ראה‪/‬י סעיף ‪ 7.1‬להלן‪.‬‬ ‫‪.1.1‬‬ ‫תחום תקשורת ותשתיות‬ ‫תחום תקשורת ותשתיות כולל אספקת פתרונות ושירותים בתחום התקשורת ותשתיות‪ ,‬ובכלל זה‬ ‫תכנון‪ ,‬יישום‪ ,‬אינטגרציה הטמעה ואחזקה של מערכות תקשורת נתונים ותקשוב מתקדמות‬ ‫המאפשרות העברת קול‪ ,‬וידאו ונתונים‪ ,‬קישור בין אתרי מחשבים‪ ,‬וכן פתרונות תשתית קצה לקצה‬ ‫בתחום ה– ‪ ,Data Center‬הכוללים רכיבי חומרה‪ ,‬תוכנה ושילוב ביניהם‪ ,‬פתרונות אחסון‪ ,‬גיבוי‬ ‫וארכוב מידע‪ ,‬פתרונות קישור לרשת האינטרנט ותקשורת אחודה (‪,)Unified Communication‬‬ ‫שרידות והמשכיות עסקית‪ ,‬לרבות תכנון רציפות עסקית והתאוששות מאסון (‪ ,)DRP‬תשתיות‬ ‫מבוססות ‪ ,Microsoft‬תשתיות מבוססות ‪ Linux‬ו‪ ,Unix-‬בסיסי נתונים (‪ Oracle‬ו‪,)MS-SQL-‬‬ ‫אבטחת מידע ו‪ ,Cyber-‬אספקת פתרונות וירטואליזציה מגוונים הכוללים ‪ VDI‬ופתרונות מחשוב‬ ‫"ענן"‪ ,‬ופתרונות במסגרת מערכות המחייבות זמינות גבוהה (‪ .)High Availability‬בנוסף מספקת‬ ‫החברה פתרונות בתחום שירות עצמי (כגון עמדות ‪ ,ATM‬עמדות מידע ועמדות להפקדת שיקים)‬ ‫לרבות התקנה‪ ,‬תמיכה ושירות לעמדות אלה‪ ,‬וכן שירותי תחזוקה למערכות מחשוב ושירותי מיקור‬ ‫חוץ לניהול מעבדות; ניהול מוקדים טכניים (‪ )Help-Desk‬עבור ספקים שונים של העמדות הנ"ל‪ ,‬וכן‬ ‫פתרונות חומרה‪ ,‬המשלבים תמיכה ושירות לקופות רושמות ציוד מחשב‪ ,PC ,‬רישיונות‪ ,‬מדפסות‪,‬‬ ‫סורקים וכיו"ב‪ .‬פעילות החברה בתחום תקשורת ותשתיות‪ ,‬מתבצעת באמצעות חברות הבנות‬ ‫טלדור תקשורת‪ ,‬וטלדור איי‪.‬טי‪ .‬לפירוט נוסף בדבר מוצרי תחום פעילות תקשורת ותשתיות ראה‪/‬י‬ ‫סעיף ‪ 8.1‬להלן‪.‬‬ ‫‪ .3‬השקעות בהון החברה ועסקאות במניותיה‬ ‫בשנים ‪ 1111‬ו‪ 1111-‬לא נעשו על ידי בעלי ענין בתאגיד עסקאות מהותיות במניות התאגיד בין בבורסה ובין‬ ‫‪6‬‬ ‫מחוץ לבורסה‪.‬‬ ‫‪ .4‬חלוקת דיבידנדים‬ ‫בשנתיים שקדמו למועד פרסום הדוח‪ ,‬חילקה החברה לבעלי מניותיה דיבידנדים במזומן‪ ,‬כמפורט‬ ‫‪.1.1‬‬ ‫בטבלה שלהלן‪:‬‬ ‫מועד החלטה‬ ‫‪17.11.1111‬‬ ‫מועד תשלום‬ ‫‪11.14.1111‬‬ ‫סכום הדיבידנד סכום הדיבידנד‬ ‫למניה (ש"ח)‬ ‫(אלפי ש"ח)‬ ‫‪1,116‬‬ ‫‪1.11‬‬ ‫חלוקות הדיבידנד הנ"ל לא הצריכו אישור בית משפט‪.‬‬ ‫תיקון הדוחות הכספיים של החברה ליום ‪ 11.11.1111‬איננו משפיע על חלוקת הדיבידנד‪ ,‬ולענין זה‬ ‫ראו דו"ח מיידי מיום ‪( 1.1.1114‬מס' אסמכתא ‪ )1114-11-111945‬וכן סעיף הצגה מחדש בדו"ח‬ ‫הדירקטוריון של החברה‪.‬‬ ‫‪.1.1‬‬ ‫מדיניות דיבידנד‬ ‫‪ 5‬פתרונות למניעת חדירת גורמים עויינים לרשת המחשב בארגון‪.‬‬ ‫‪ 6‬לצרכי סעיף זה עסקה מהותית משמע עסקה בהיקף העולה על ‪ 1.5%‬מהון המניות המונפק של החברה‪.‬‬ ‫‪6‬‬ ‫נכון למועד הדוח‪ ,‬לא נקבעה בחברה מדיניות חלוקת דיבידנדים‪ .‬יחד עם זאת‪ ,‬דירקטוריון החברה‬ ‫שואף לשתף את בעלי מניותיה של החברה ברווחיה‪ ,‬ככל שניתן בנסיבות העניין ובשים לב לצרכיה‬ ‫של החברה‪ ,‬לרבות בקשר עם הרחבת היקף פעילותה של החברה ופיתוח עסקיה‪ .‬נכון ליום ‪11‬‬ ‫בדצמבר ‪ ,1111‬לחברה ישנם עודפים ראויים לחלוקה בסך של כ‪ 11,514 -‬אלפי ש"ח‪.‬‬ ‫‪7‬‬ ‫ג‪ .‬מידע אחר‬ ‫‪ .5‬מידע כספי לגבי תחומי הפעילות של החברה‬ ‫להלן נתונים כספיים מאוחדים של החברה בחלוקה לפי תחומי פעילות לשנים ‪ 1111 ,1111‬ו‪:71111 -‬‬ ‫‪.1.1‬‬ ‫*‬ ‫תחום מערכות‬ ‫*‬ ‫סך ההכנסות‬ ‫מחיצוניים‬ ‫בין מגזרי‬ ‫סה"כ הכנסות‬ ‫סך העלויות המיוחסות‬ ‫עלויות אשר אינן מהוות הכנסות‬ ‫בתחום פעילות אחר‬ ‫עלויות המהוות הכנסות של תחומי‬ ‫פעילות אחרים‬ ‫סה"כ עלויות‬ ‫עלויות קבועות ועלויות משתנות*‬ ‫עלויות קבועות המיוחסות לתחום‬ ‫הפעילות‬ ‫עלויות משתנות המיוחסות לתחום‬ ‫הפעילות‬ ‫סה"כ עלויות‬ ‫סך הרווח מפעולות רגילות‬ ‫רווח מפעולות רגילות המיוחס‬ ‫לבעלים של החברה האם‬ ‫רווח מפעולות רגילות המיוחס‬ ‫לזכויות שאינן מקנות שליטה‬ ‫סה"כ רווח מפעולות רגילות‬ ‫התאמות למאוחד‬ ‫תחום תקשורת ותשתיות‬ ‫לשנה שהסתיימה ביום ‪ 11‬דצמבר‬ ‫‪1111‬‬ ‫‪1111‬‬ ‫‪1111‬‬ ‫‪1111‬‬ ‫‪1111‬‬ ‫‪1111‬‬ ‫אלפי ש"ח‬ ‫‪1111‬‬ ‫‪1111‬‬ ‫‪1111‬‬ ‫‪411,716‬‬ ‫‪151‬‬ ‫‪458,858‬‬ ‫‪158‬‬ ‫‪441,651‬‬ ‫‪141‬‬ ‫‪111,511‬‬ ‫‪1,977‬‬ ‫‪411,186‬‬ ‫‪459,116‬‬ ‫‪441,995‬‬ ‫‪115,518‬‬ ‫‪181,446‬‬ ‫‪417,111‬‬ ‫‪444,661‬‬ ‫‪415,946‬‬ ‫‪141,591‬‬ ‫‪181,458‬‬ ‫‪111,154‬‬ ‫‪1,977‬‬ ‫‪1,111‬‬ ‫‪1,881‬‬ ‫‪151‬‬ ‫‪158‬‬ ‫‪141‬‬ ‫(‪)4,117‬‬ ‫‪411,118‬‬ ‫‪447,791‬‬ ‫‪419,817‬‬ ‫‪141,941‬‬ ‫‪181,716‬‬ ‫‪111,696‬‬ ‫(‪)4,117‬‬ ‫‪48,116‬‬ ‫‪56,961‬‬ ‫‪55,118‬‬ ‫‪55,644‬‬ ‫‪51,611‬‬ ‫‪41,914‬‬ ‫‪161,191‬‬ ‫‪191,819‬‬ ‫‪164,699‬‬ ‫‪188,199‬‬ ‫‪118,111‬‬ ‫‪171,781‬‬ ‫(‪)4,117‬‬ ‫‪411,118‬‬ ‫‪447,791‬‬ ‫‪419,817‬‬ ‫‪141,941‬‬ ‫‪181,716‬‬ ‫‪111,696‬‬ ‫(‪)4,117‬‬ ‫‪11,417‬‬ ‫‪11,916‬‬ ‫‪11,815‬‬ ‫(‪)8,111‬‬ ‫‪1,818‬‬ ‫‪611‬‬ ‫‪-‬‬ ‫(‪)659‬‬ ‫‪11,778‬‬ ‫‪198‬‬ ‫‪11,114‬‬ ‫(‪)667‬‬ ‫‪11,168‬‬ ‫(‪)115‬‬ ‫(‪)8,415‬‬ ‫(‪)88‬‬ ‫‪1,711‬‬ ‫‬‫‪611‬‬ ‫‬‫‪-‬‬ ‫‪ 7‬הנתונים לתקופות ‪ 1111‬ו – ‪ 1111‬הוצגו בדרך של הצגה מחדש ‪.‬‬ ‫‪8‬‬ ‫מאוחד‬ ‫‪1111‬‬ ‫‪1111‬‬ ‫‪1111‬‬ ‫‪179,116‬‬ ‫‪1,111‬‬ ‫‪119,448‬‬ ‫‪1,881‬‬ ‫‬‫(‪)4,117‬‬ ‫‬‫(‪)1,188‬‬ ‫‬‫(‪)4,111‬‬ ‫‪764,167‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪818,174‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪751,111‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪111,119‬‬ ‫(‪)4,117‬‬ ‫(‪)1,188‬‬ ‫(‪)4,111‬‬ ‫‪764,167‬‬ ‫‪818,174‬‬ ‫‪751,111‬‬ ‫‪751,914‬‬ ‫‪815,111‬‬ ‫‪718,111‬‬ ‫(‪)1,188‬‬ ‫(‪)4,111‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪-‬‬ ‫(‪)1,188‬‬ ‫(‪)4,111‬‬ ‫‪751,914‬‬ ‫‪815,111‬‬ ‫‪718,111‬‬ ‫‪111,761‬‬ ‫‪119,576‬‬ ‫‪97,141‬‬ ‫(‪)1,188‬‬ ‫(‪)4,111‬‬ ‫‪647,164‬‬ ‫‪715,544‬‬ ‫‪611,158‬‬ ‫(‪)1,188‬‬ ‫(‪)4,111‬‬ ‫‪751,914‬‬ ‫‪815,111‬‬ ‫‪718,111‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪14,117‬‬ ‫‪11,744‬‬ ‫‪11,468‬‬ ‫‬‫‪-‬‬ ‫‬‫‪-‬‬ ‫(‪)894‬‬ ‫‪11,141‬‬ ‫‪111‬‬ ‫‪11,154‬‬ ‫(‪)667‬‬ ‫‪11,811‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪-‬‬ ‫* חברות הקבוצה‪ ,‬שהינן חברות המספקות שירותים (להבדיל מחברות יצרניות)‪ ,‬אינן מנהלות מערכת תמחיר ייעודית המבחינה בין עלויות קבועות ומשתנות‪ .‬החלוקה לעיל נעשתה לצרכי דיווח‬ ‫זה בלבד‪ .‬עלויות משתנות הינן עלויות שיש לחברות גמישות בניהול ובשליטה בהם בטו וח הקצר והשפעתן על התפוקה ישירה לעומת עלויות קבועות שאינן גמישות בטווח הקצר ואינן משפיעות‬ ‫על התפוקה באופן ישיר‪ .‬אופן הקצאת עלויות משותפות – החברה מקצה באופן מלא את עלויות המטה המשותפות למגזרי הפעילות בהתאם להיקף צריכת השירותים בפועל ע"י כל אחת‬ ‫מהפעילויות‪.‬‬ ‫תחום מערכות‬ ‫‪1111‬‬ ‫‪1111‬‬ ‫‪1111‬‬ ‫סך הנכסים‬ ‫‪198,165‬‬ ‫‪116,818‬‬ ‫‪111,864‬‬ ‫סך ההתחייבויות‬ ‫רווח מפעולות רגילות המיוחס לזכויות‬ ‫שאינן מקנות שליטה‬ ‫‪94,119‬‬ ‫‪117,847‬‬ ‫‪117,181‬‬ ‫תחום תקשורת ותשתיות‬ ‫ליום ‪ 11‬בדצמבר‬ ‫‪1111‬‬ ‫‪1111‬‬ ‫‪1111‬‬ ‫‪1111‬‬ ‫אלפי ש"ח‬ ‫‪45,111 141,781 181,888 176,588‬‬ ‫‪117,481‬‬ ‫‪111,576‬‬ ‫‪116,149‬‬ ‫התאמות למאוחד‬ ‫‪118,111‬‬ ‫מאוחד‬ ‫‪1111‬‬ ‫‪1111‬‬ ‫‪1111‬‬ ‫‪1111‬‬ ‫‪1111‬‬ ‫‪81,911‬‬ ‫‪64,187‬‬ ‫‪411,181‬‬ ‫‪481,648‬‬ ‫‪411,911‬‬ ‫‪145,115‬‬ ‫‪111,148‬‬ ‫‪114,117‬‬ ‫‪411,165‬‬ ‫‪114,679‬‬ ‫‪.1.1‬‬ ‫מהות ההתאמות של הנתונים בסעיף ‪ 5.1‬לעיל לסכומים בדוחות הכספיים המאוחדים‪:‬‬ ‫ההתאמות לרווח והפסד בדוח המאוחד נובעות ממכירות בין שני מגזרי הפעילות‪ ,‬המבוטלות בדוח המאוחד‪ .‬ההתאמות לנכסים ולהתחייבויות בדוח המאוחד‬ ‫נובעות מנכסים ומהתחייבויות שאינן מוקצים למגזר ומנוהלים על בסיס קבוצתי‪ ,‬כולל מזומנים ושווי מזומנים‪ ,‬מסים נדחים‪ ,‬מסים שוטפים‪ ,‬אשראי‬ ‫והלוואות‪.‬‬ ‫‪.1.1‬‬ ‫ההתפתחויות שחלו בתקופות הרלבנטיות‬ ‫לעניין התפתחויות שחלו בתקופות הרלבנטיות בקשר עם הנתונים הכספיים כמפורט בסעיף ‪ 5.1‬לעיל‪ ,‬ראה‪/‬י הסברים בדוח הדירקטוריון של החברה‪.‬‬ ‫‪9‬‬ ‫‪ .6‬סביבה כללית והשפעת גורמים חיצוניים על פעילות החברה‬ ‫להלן תיאור מגמות‪ ,‬אירועים והתפתחויות בסביבה המאקרו כלכלית של החברה שיש להם או‬ ‫צפויה להיות להם השפעה מהותית על התוצאות העסקיות או ההתפתחויות בחברה כולה או‬ ‫בתחומי פעילות שלה וההשלכות בגינם על החברה‪:‬‬ ‫בתקופת הדיווח נרשמה ירידה בכמות הפרויקטים בשוק ה‪ , ICT -‬וירידה משמעותית‬ ‫‪.6.1‬‬ ‫בכמות הפרויקטים המבוצעים במגזר הממשלתי‪.‬‬ ‫בתקופת הדיווח תהליכי המכירה היו ארוכים יותר תוך שימת דגש מצד הלקוחות על‬ ‫‪.6.1‬‬ ‫תעריפים תחרותיים ובפרוייקטים חדשים החזר השקעה (‪ )ROI‬חיובי‪ ,‬קבלת תקציב‬ ‫עבורו ואישורי הנהלה בכירים‪ .‬כמו כן לקוחות שמו דגש על ניהול סיכונים והעדיפו‬ ‫להתניע פרוייקט גדול‪ ,‬אשר מטבע הדברים הינו בעל סיכון גבוה‪ ,‬בשלבים‪ ,‬כדי‬ ‫להפחית סיכונים ולשפר שליטה ובקרה תקציבית על הפרוייקט‪ .‬בהתאם‪ ,‬הבשלתם‬ ‫של מספר תהליכי מכירה של פרוייקטים גדולים במגזר הפיננסי והציבורי לכדי‬ ‫פרויקטים בפועל‪ ,‬מתבצעת באיטיות ובזהירות רבה מצד הלקוחות‪.‬‬ ‫על רקע ההאטה הכלכלית‪ ,‬קיים חשש למחסור במקורות אשראי‪ .‬מימון החברה‬ ‫‪.6.1‬‬ ‫מבוסס בין היתר על קווי אשראי בנקאיים לזמן קצר‪ ,‬ולפיכך למחסור כזה עלולה‬ ‫להיות השפעה על יכולת החברה לגייס הון זר‪.‬‬ ‫החברה מזהה כוונה מצד המדינה באמצעות משרדי הממשלה בדגש על המגזר‬ ‫‪.6.1‬‬ ‫הבטחוני והפיננסי להקצות תקציבים לטובת פרויקטים בתחום המחשוב והתשתיות‬ ‫ובעיקר בתחומי אבטחת מידע ו – ‪ ,Cyber‬שרידות והמשכיות עסקית‪ .‬כמו כן החברה‬ ‫מזהה התעניינות מצד הלקוחות בפתרונות "מחשוב ענן"‪ ,8‬פרויקטים מבוססי ‪Big‬‬ ‫‪ Data‬והתחלת פרויקטים בסביבות אלה‪ ,‬תוך זהירות ושמרנות המאפיינים גופים‬ ‫גדולים‪.‬‬ ‫כתוצאה מהתחרות האגרסיבית על הלקוחות המרכזיים בענף שדרשו קבלת פתרון‬ ‫‪.6.1‬‬ ‫שלם וכולל‪ ,‬והעדיפו קבלת שירותים מחברות מבוססות ובעלות מוניטין וכן כתוצאה‬ ‫מהשחיקה ברווחיות וקשיי המימון אשר הקשו על פעילותם של גופים בינוניים‬ ‫וקטנים בתעשייה‪ ,‬התכנס שוק ה – ‪ IT‬לאחר תהליכים של מיזוגים ורכישות לכמה‬ ‫אינטגרטורים מרכזיים‪ .‬להערכת החברה כתוצאה מכך מגמת המיזוגים והרכישות‬ ‫תתמקד בחברות קטנות ‪ -‬בינוניות בעלות התמחויות מקצועיות ספציפיות‪.‬‬ ‫תהליכים מבניים בשנים האחרונות והתפתחות מתמדת של מוצרים וטכנולוגיות מחד‪,‬‬ ‫‪.6.6‬‬ ‫יחד עם שימוש באפליקציות הדורשות רוחב פס מאידך‪ ,‬מצריכים ארגונים ומוסדות‬ ‫רבים לשדרג את מערכות המחשב הקיימות במערכות מתקדמות‪ ,‬על מנת לשפר‬ ‫פעילותם וביצועיהם של אותם ארגונים‪ .‬יישום של פתרונות תוכנה וטכנולוגיות‬ ‫חדשים מצריך התאמה של המערכות הקיימות בארגונים וכפועל יוצא מכך‪ ,‬מצריך‬ ‫קבלת שירותי מחשוב מתקדמים‪ .‬מגמה זו מביאה לעלייה בביקושים לשירותים‬ ‫ולפתרונות אותם מציעה החברה‪ .‬התפתחות שוק מוצרי התוכנה בעולם (מוצרי מדף)‬ ‫והתמחות החברה בביצוע פרוייקטים מבוססי מוצרי תוכנה‪ ,‬אף היא עשויה להביא‬ ‫לעלייה בביקושים לפתרונות אותם מציעה החברה‪.‬‬ ‫החברה חשופה לשינויים בשערי החליפין‪ 9‬של הדולר מול השקל ואף לשינויים בשערי‬ ‫‪.6.6‬‬ ‫החליפין של היורו‪ ,‬אם כי באופן נמוך יותר‪ ,‬בעיקר בתחום תקשורת ותשתיות בו‬ ‫מייצגת החברה יצרנים בינלאומיים‪ .‬תיסוף בשער החליפין של הדולר אל מול השקל‬ ‫עלול לפגוע בהיקף הכנסות החברה‪ ,‬בעיקר בתחום התקשורת והתשתיות וכן לשחוק‬ ‫את שיעור הרווחיות של החברה‪ ,‬ואילו לפיחות בשער החליפין עשויה להיות השפעה‬ ‫חיובית על תוצאות הפעילות של החברה‪.‬‬ ‫רמת החשיפה למט"ח נבדקת באופן שוטף על ידי הנהלת החברה‪ ,‬ומבוצעות הגנות‬ ‫מטבע המקטינות את החשיפה לתנודתיות בשערי מט"ח כאמור בעסקאות ספציפיות‬ ‫מהותיות‪ .‬בנוסף‪ ,‬הנהלת החברה שואפת לצמצם את היקף ההתקשרויות במט"ח של‬ ‫החברה‬ ‫החברה נוטלת‪ ,‬מעת לעת‪ ,‬במהלך פעילותה השוטפת‪ ,‬אשראי לזמן קצר המבוסס על‬ ‫‪.6.6‬‬ ‫‪10‬‬ ‫ריבית הפריים ‪ .‬עליה בשיעור ריבית הפריים תביא לגידול בעלויות המימון של‬ ‫החברה ובהתאם‪ ,‬ירידה בשיעור ריבית הפריים מביאה לקיטון בעלויות המימון‪ .‬בשנת‬ ‫‪ 8‬מחשוב ענן‪ ,‬הינו שימוש בתשתיות ושירותי מחשוב באמצעות שרתים ומרכזי מחשבים מרכזיים‪ ,‬המופעלים מיחידות‬ ‫קצה מרוחקות דרך רשת האינטרנט‪.‬‬ ‫‪ 9‬לניתוח חשיפות החברה לסיכוני שוק‪ ,‬ראה‪/‬י דו"ח דירקטוריון‪.‬‬ ‫‪ 10‬לניתוח חשיפות החברה לסיכוני שוק‪ ,‬ראה‪/‬י דו"ח דירקטוריון‪.‬‬ ‫‪11‬‬ ‫‪.6.6‬‬ ‫‪ 1111‬נטלה החברה הלוואות לזמן ארוך בהיקף של ‪ 71‬מיליון שקל בריבית שקלית‬ ‫קבועה ובשנת ‪ 1114‬נטלה הלוואות נוספות לזמן ארוך בהיקף של ‪ 11‬מליון שקל‬ ‫בריבית קבועה כמפורט בסעיף ‪ 11.1.1‬להלן חלף הלוואות לזמן ארוך ואגרות חוב‬ ‫שנפרעות‪ ,‬וכתוצאה מכך קטנה חשיפת החברה לשינויי ריבית הפריים‪.11‬‬ ‫הביקושים בתחום ה‪ IT-‬מושפעים מרפורמות ורגולציות מקומיות ובינלאומיות‪ ,‬ובין‬ ‫היתר בתחום הבנקאות ובתחום הטלקום‪ ,‬כגון הידוק הרגולציה בתחום הבנקאות‬ ‫במטרה להגביר את השקיפות‪ ,‬אבטחת המידע וניהול הסיכונים בפעילות הבנקאית‬ ‫(למשל‪ ,‬כללי ה—‪ ,12FATCA‬תקנות למניעת הלבנת הון)‪ ,‬הרפורמה בשוק ההון‬ ‫ותקנות להגברת הנגישות‪ .‬שינויים כגון אלה ברגולציה עשויים לייצר ביקושים‬ ‫למוצרים ולשירותים מסוג המוצרים והשירותים המסופקים על ידי החברה‪.‬‬ ‫לפירוט בדבר הסביבה הכללית והשפעת גורמים חיצוניים על פעילות החברה‪ ,‬לפי תחומי‬ ‫פעילות‪ ,‬אנא ראה‪/‬י סעיף ‪ 7.1‬ביחס לתחום מערכות וסעיף ‪ 8.1‬ביחס לתחום תקשורת‬ ‫ותשתיות‪.‬‬ ‫החברה מדגישה כי האמור בסעיף ‪ 6‬זה הוא הערכה בלבד וכי השפעות כפי שהובאו לעיל הינן‬ ‫בגדר מידע צופה פני עתיד‪ ,‬כהגדרתו בחוק ניירות‪-‬ערך התשכ"ח‪ 1968-‬ומבוסס על הערכות‬ ‫ההנהלה לאור ניסיונה והיכרותה ארוכת הטווח בשוק טכנולוגיות המידע‪ .‬הערכות החברה‬ ‫כאמור עשויות שלא להתממש או להתממש באופן ששונה‪ ,‬ככל שאופן השפעת מכלול‬ ‫הגורמים שצויינו ישתנה‪.‬‬ ‫‪ 11‬לפירוט ראה‪/‬י סעיף ‪.11‬‬ ‫‪ 12‬ה‪ - Foreign Account Tax Compliance Act -‬חוק אמריקאי המחייב בנקים בעולם (כולל ישראל) לדווח על‬ ‫חשבונות ונכסים שהם מנהלים עבור אזרחים אמריקאיים‪ ,‬במטרה לגבות מהם מס‪.‬‬ ‫‪11‬‬ ‫ד‪ .‬תיאור עסקי החברה לפי תחומי פעילות‬ ‫‪ .7‬תחום מערכות‬ ‫‪.6.1‬‬ ‫מידע כללי על תחום מערכות‬ ‫פירוט לעניין הפעילות בתחום המערכות ראה‪/‬י סעיף ‪ 1.1‬לעיל‪.‬‬ ‫‪.7.1.1‬‬ ‫מבנה תחום מערכות והשינויים שחלו בו‬ ‫‪ .7.1.1.1‬במהלך תקופת הדיווח המשיכו ארגונים ליישם מדיניות של זהירות‬ ‫יתר ברכישה של פרויקטים ו‪/‬או שירותי טכנולוגית מידע‪ ,‬תוך‬ ‫הקפדה על פרמטרים של עלות‪-‬תועלת ויישום מודלים של החזר‬ ‫השקעה (‪ .)ROI‬כתוצאה מהאמור נמשכה גם בתקופת הדיווח‬ ‫מגמת המעבר מרכישת פרויקטים רחבי היקף‪ ,‬עתירי תכולה‬ ‫ובעלויות גבוהות ("מגה פרויקטים") למתכונת של רכישת פרויקטים‬ ‫בשלבים‪ ,‬אגב פיצול הפרויקט לתתי פרויקטים‪ ,‬כל אחד בעלות‬ ‫נמוכה יותר תוך הקטנת רמת הסיכון‪ .‬כמו כן‪ ,‬תהליכי המכירה‬ ‫וההתמחרות הפכו ארוכים וקשים יותר‪ .‬ככל הנראה‪ ,‬מגמות אלה‬ ‫תימשכנה גם בשנת העסקים הנוכחית לאור חוסר הוודאות‬ ‫הכלכלית‪.‬‬ ‫‪ .7.1.1.1‬בתקופת הדיווח המשיכה החברה להשקיע מאמצי מכירה על מנת‬ ‫לקדם כניסה לפרויקטי תוכנה רב שנתיים בהיקפים גדולים ובכלל‬ ‫זה החברה שותפה לביצוע פרויקטי ‪Build-Operate-( BOT‬‬ ‫‪ 13)Transfer‬משמעותיים כקבלן משנה בתחומי פעילותה (הן‬ ‫בתחום מערכות והן בתחום תשתיות ותקשורת)‪ ,‬כגון ההסכם עם‬ ‫פוליסטי המפעיל בע"מ לתכנון‪ ,‬הקמה‪ ,‬תפעול ואחזקה של מערכת‬ ‫התקשוב בפרוייקט מרכז ההדרכה הארצי של משטרת ישראל בבית‬ ‫שמש‪"( 14‬פרוייקט פוליסטי")‪ .‬החברה ממשיכה בתהליכי מכירה‬ ‫ארוכי טווח לזכיה בפרויקטי קבלנות משנה לפרוייקטי ‪BOT‬‬ ‫נוספים‪.‬‬ ‫‪ .7.1.1.1‬שינויים טכנולוגיים וחדשנות מתמשכת בטכנולוגיית התוכנה‬ ‫מעודדת ביקושים בתחום מערכות ומצריכה לעיתים יישום של‬ ‫פתרונות תוכנה חדשים‪ ,‬המערבים שירותים המבוססים על כוח‬ ‫אדם‪ .‬כמו כן‪ ,‬בשנת הדיווח המשיכה החברה להשקיע בייצוג‬ ‫ושיתופי פעולה עם חברות המתמחות במוצרי תוכנה מתקדמים‪ ,‬על‬ ‫מנת לספק ללקוחותיה פתרונות מכווני מוצר כפתרון חלופי‪/‬משלים‬ ‫לפתרון פרי פיתוח עצמי‪ .‬החברה מתכוונת גם בשנה הבאה להמשיך‬ ‫את ההשקעה‪.‬‬ ‫‪ .7.1.1.4‬החברה מזהה בקרב חלק מלקוחותיה התעניינות במימוש פרויקטים‬ ‫מבוססי מוצרי "קוד פתוח" (‪ )Open Source‬ושימוש בשפות פיתוח‬ ‫מבוססת "קוד פתוח"‪ ,‬בדומה למגמות העולמיות בתחום‪ .‬בשנת‬ ‫הדיווח‪ ,‬ביצעה החברה פרויקטים מעין אלה‪ ,‬ובכוונתה להרחיב את‬ ‫פעילותה‪ ,‬ואת יכולותיה בתחום זה‪.‬‬ ‫‪ .7.1.1.5‬החברה מעריכה כי תגבר ההתעניינות בטיפול במידע רחב היקף‬ ‫(‪ .15)Big Data‬החברה השקיעה מאמצי מכירה בתחום זה בשנת‬ ‫הדיווח‪ ,‬ובכוונתה להמשיך להשקיע גם בשנת ‪ 1114‬בציפייה‬ ‫להרחבת הפעילות כתוצאה מכך בשנים הבאות‪ .‬להערכת ‪,16STKI‬‬ ‫‪ 13‬פרוייקט ‪ BOT‬הינו פרוייקט שבו גוף פרטי מקבל זיכיון מגוף ציבורי כדי לממן‪ ,‬לתכנן‪ ,‬לבנות ולהפעיל תשתית‪/‬או‬ ‫מתקן ציבורי לתקופה קצובה ארוכה‪ .‬בסיום התקופה מועברת הבעלות על התשתית‪/‬המתקן בחזרה לידי הציבור‪.‬‬ ‫במשך תקופת הזיכיון מקבל המפעיל זכות לגבות תשלום מהמזמין‪/‬מהציבור כדי להשיב לעצמו את ההשקעה‪.‬‬ ‫‪ 14‬למידע מפורט‪ ,‬אנא ראה‪/‬י דו"ח מיידי של החברה מיום ‪ 1.7.1111‬שפורסם ביום ‪[ 1.7.1111‬מס' אסמכתא ‪1111-11-‬‬ ‫‪( ]174948‬אזכור זה מהווה הכללה על דרך ההפניה של המידע הנכלל בדו"ח האמור)‪.‬‬ ‫‪ 15‬מאפשר לאחד ולעבד סוגי מידע שונים‪ ,‬המופיעים בתדירות גבוהה על גבי פלטפורמות כגון אתרים‪ ,‬בלוגים‪,‬‬ ‫מסמכים‪ ,‬מערכות סלולריות ודואר אלקטרוני‬ ‫‪ 16‬מבוסס על מידע מאת ‪ ,STKI – Schwarzkopf‬חברת יעוץ בתחום מערכות מידע בישראל‪ ,‬אשר התפרסם ב‪-‬‬ ‫‪12‬‬ ‫‪.7.1.1.6‬‬ ‫‪.7.1.1.7‬‬ ‫על אף שתחום הטיפול ב‪ Big Data-‬עניין עד כה רק ארגונים‬ ‫מובילים בשוק‪ ,‬הרי שהוא צפוי להקרין על שאר השוק במהלך‬ ‫השנה הבאה‪ .‬ככל שמגמה זו תתממש‪ ,‬היא תביא לעלייה בביקושים‬ ‫לשירותים ולפתרונות אותם מציעה החברה‪.‬‬ ‫מעבר של לקוחות להתקשרות במודל של שירותים על פי תשלום‬ ‫במקום מודל של בעלות על נכסים‪ .‬במודל זה‪ ,‬עוברים ארגונים‬ ‫מתפישה של רכישת נכסי תוכנה וחומרה המצויים בבעלות הארגון‬ ‫למודלים של תשלום על פי שירות‪ .‬בשנת הדיווח ארגונים וחברות‪,‬‬ ‫בעיקר בינוניים וקטנים החלו במעבר לקבלת שירותים על פי מודל‬ ‫תשלום לפי שירות‪ ,‬תוך כדי מעבר ל"מיחשוב ענן" והתחלת‬ ‫פרוייקטים בסביבה זו‪.‬‬ ‫מיזוגים ורכישות – היות וחלק מפעילות תחום המערכות מבוססת‬ ‫על מוצרים של יצרנים בחו"ל המיוצגים על ידי החברה‪ ,‬התממשותן‬ ‫של עסקאות מיזוג ורכישה של יצרנים אלה‪ ,‬עשויה להשפיע על‬ ‫תחום הפעילות בהתאם לנסיבות הספציפיות של העסקה‪ .‬מחד‪,‬‬ ‫רכישה שמבצע יצרן בחו"ל המיוצג על ידי החברה‪ ,‬של יצרן אחר‪,‬‬ ‫יכולה לסייע לחברה להרחיב את סל המוצרים המיוצגים על ידה‪,‬‬ ‫על בסיס ניסיון העסקים הקודם עם היצרן עימו לחברה יש יחסי‬ ‫שיתוף פעולה עסקיים ומאידך‪ ,‬רכישה של יצרן בחו"ל המיוצג על‬ ‫ידי החברה‪ ,‬על ידי יצרן אחר‪ ,‬עשויה לצמצם את סל המוצרים‬ ‫המיוצגים על ידי החברה‪.‬‬ ‫‪.7.1.1‬‬ ‫מגבלות‪ ,‬חקיקה‪ ,‬תקינה ואילוצים מיוחדים החלים על תחום מערכות‬ ‫הואיל וחלק ניכר מהפעילות בתחום מערכות מתבצע עבור גופים ממשלתיים‬ ‫וגופים בטחוניים‪ ,‬הגורמים הפועלים בתחום מערכות נדרשים לעמוד‬ ‫בסטנדרטים מחמירים של סודיות וכן בתקני איכות בינלאומיים שונים‪ .‬כמו‬ ‫כן ביצוע פרויקטים עבור לקוחות במגזר הציבורי נעשה בכפוף ובהתאם לחוק‬ ‫חובת מכרזים‪ ,‬התשנ"ב‪ ,1991-‬ותנאיו‪ .‬לפירוט בדבר מגבלות ופיקוח על‬ ‫פעילות החברה ר' האמור בסעיף ‪ 7.11‬להלן‪.‬‬ ‫‪.7.1.1‬‬ ‫שינויים בהיקף הפעילות בתחום מערכות וברווחיותו‬ ‫‪ .7.1.1.1‬תוצאות המכרז לאספקת שירותי מחשוב למשרדי הממשלה‬ ‫שפורסם ביום ‪ 16‬בפברואר‪ 1119 ,‬על ידי ממשלת ישראל – משרד‬ ‫האוצר‪ ,‬אגף החשב הכללי – מינהל הרכש הממשלתי ("מכרז‬ ‫חשכ"ל") משפיעות על פעילות היועצים של החברה בתחום‬ ‫מערכות‪ ,‬הן בירידה ברווחיות לאור המגבלות הקבועות במכרז‪ ,‬וגם‬ ‫עקב אי זכיית החברה בכמה אשכולות‪ ,‬שהיוו חלקים מפעילותה עד‬ ‫כה (החברה רשאית מכח המכרז לשמר את כל עובדיה הקיימים גם‬ ‫באשכולות בהם לא זכתה)‪ .‬בשנת הדיווח צומצמו הביקושים‬ ‫ליועצי החברה במגזר הממשלתי והחברה צופה המשך צמצום גם‬ ‫בשנת העסקים הנוכחית‪.‬‬ ‫‪ .7.1.1.1‬קיימת התעניינות במגזר הפיננסי מצד חלק מהחברות‪ ,‬בהחלפת‬ ‫מערכות הליבה המיושנות שלהן‪ .‬החברה משקיעה משאבים רבים‬ ‫בפעילויות אלה בשיתוף פעולה יצרנים מובילים בעולם‪ .‬עם זאת‪,‬‬ ‫תהליכים אלה הינם ממושכים ביותר‪ ,‬והחברה אינה צופה הכנסות‬ ‫משמעותיות מפעילויות אלה לפני שנת ‪ .1115‬בנוסף‪ ,‬החברה מזהה‬ ‫ירידה בביקושים לעובדי מיקור חוץ במגזר הפיננסי (בבנקים‬ ‫הגדולים)‪ ,‬ככל הנראה עקב צעדי חיסכון וצמצום בכוח אדם אותם‬ ‫מתכננים הבנקים הגדולים‪.‬‬ ‫‪ .7.1.1.1‬בסקטור הציבורי‪/‬הממשלתי‪ ,‬החברה צופה האטה בקבלת מכרזים‬ ‫חדשים לפיתוח פרויקטי ליבה גדולים באחריות מקצה לקצה של‬ ‫הספק‪ ,‬והעדפה של הארגונים לבצע את הפרויקטים בעצמם‪ ,‬תוך‬ ‫שילוב יועצים מצד חברות האינטגרציה‪.‬‬ ‫‪ .7.1.1.4‬חברה בת של החברה‪ ,‬טריבייס בע"מ‪ ,‬חברה המתמחה בטכנולוגיות‬ ‫‪ ,http://www.pc.co.il‬ב‪http://www.pc.co.il/?p=83534-‬‬ ‫‪13‬‬ ‫מבוססות קוד פתוח ובפרויקטים בעולם ה‪ Web -‬וה‪,Big Data -‬‬ ‫הינה בעלת זכאות‪ ,‬כמעסיקה של נשים מהמגזר החרדי‪ ,‬למספר‬ ‫מענקים כספיים ממשרד התעשייה המסחר והתעסוקה (להלן‪:‬‬ ‫"התמ"ת") על‪-‬פי הוראת מנכ"ל בדבר מסלולי סיוע לקליטת עובדים‬ ‫נוספים בעסקים בישראל (להלן‪" :‬הוראת המנכ"ל")‪ .‬כל זכייה‬ ‫בסיוע הכספי מוגבלת בזמן ומותנית בעמידה בתנאים השונים‬ ‫המפורטים בהוראת המנכ"ל‪ ,‬והסיוע הכספי משתנה מתקופה‬ ‫לתקופה‪ ,‬ומחושב עבור כל עובד באחוזים מתוך עלות השכר של כל‬ ‫עובד‪ ,‬עד לתקרה שנקבעה בהוראת המנכ"ל‪ ,‬בהתאם למספר‬ ‫העובדים הממוצע‪.‬‬ ‫‪.7.1.4‬‬ ‫התפתחויות בשווקים של תחום מערכות‪ ,‬או שינויים במאפייני הלקוחות שלו‬ ‫תחום מערכות מתאפיין בעלייה מתמשכת בביקוש לפתרונות והשירותים‬ ‫אותם מספקת החברה לאור העובדה שארגונים נשענים יותר ויותר על‬ ‫טכנולוגיות מידע לניהול וביצוע תהליכים ארגוניים שונים‪ .‬עם זאת‪ ,‬קיימת‬ ‫שחיקה מתמדת של המחירים‪ ,‬בעיקר בשל התחרות הגוברת בשוק‪ .‬בשנת‬ ‫הדיווח המשיך הלחץ של הלקוחות להורדת תעריפים‪ ,‬עקב התחרות הגדולה‬ ‫הקיימת בענף‪ .‬כמו כן‪ ,‬התחרות בין ספקי המוצרים השונים (כגון ‪,Oracle‬‬ ‫‪ SAP‬וכו')‪ ,‬גורמת לירידה בעלות רישיונות השימוש במוצרים‪ ,‬ובעקבות כך‪,‬‬ ‫בתמורה הנוצרת לחברה מפעילות זו‪.‬‬ ‫במהלך השנים האחרונות‪ ,‬הלקוחות הגדולים בשוק המערכות הגבירו את‬ ‫הדרישה למתן פתרון כולל מנקודת ממשק אחת (‪ ,)One Stop Shop‬לרבות‬ ‫בקשר עם אספקת והטמעת מערכות ניהול חוצות ארגון (כגון מערכות ‪ERP‬‬ ‫ו‪ )CRM-‬מתקדמות‪ ,‬אספקת תשתיות חומרה וכן מתן שירותי תחזוקה‬ ‫למערכות הנ"ל‪ .‬עם זאת‪ ,‬עקב התאמות תקציב‪ ,‬לקוחות נוקטים במדיניות של‬ ‫התקשרות זהירה (‪ ,)Step By Step‬אשר מתבטאת‪ ,‬בין היתר‪ ,‬ברכישת‬ ‫פרויקטים בשלבים במטרה לפרוס עלויות ולהביא להקטנת הסיכון הכרוך‬ ‫ברכישה וביצוע של פרויקטים מסוג זה‪ .‬במגזר הציבורי נמשכים פרויקטים‬ ‫אשר מתבססים על תקציבים מתגלגלים שאושרו בשנים קודמות ויוחדו‬ ‫לפרויקטים המתוכננים‪.‬‬ ‫‪.7.1.5‬‬ ‫שינויים טכנולוגיים שיש בהם כדי להשפיע מהותית על תחום מערכות‬ ‫‪ .7.1.5.1‬התפתחות עולם ה‪ ,Big Data-‬מהווה פוטנציאל ליצירת תועלות‬ ‫עסקיות משמעותיות מטכנולוגיה חדשה זו‪ ,‬בעיקר בתחום של‬ ‫ניתוח פעילות ברשתות חברתיות‪ ,‬השבחת תהליכי ניהול סיכונים‪,‬‬ ‫ושיפור ‪ SLA‬של מערכות ‪.IT‬‬ ‫‪ .7.1.5.1‬מעבר מפתרונות תוכנה מבוססי פיתוח לפתרונות תוכנה מבוססי‬ ‫מוצרי מדף בכל המגזרים‪ ,‬לרבות מוצרי תוכנה למערכות הליבה‬ ‫אצל הלקוחות עקב התפתחות מוצרי מדף עולמיים בשנים‬ ‫האחרונות‪ ,‬ותהליך הבשלה של השוק הישראלי להטמעתם‪.‬‬ ‫‪.7.1.6‬‬ ‫גורמי ההצלחה הקריטיים בתחום מערכות והשינויים החלים בהם‬ ‫ניתן להצביע על מספר גורמי הצלחה קריטיים בתחום מערכות‪:‬‬ ‫‪ .7.1.6.1‬סינרגטיות בין הפעילויות המרכיבות את תחום הפעילות ‪ -‬ביצוע‬ ‫פרויקטים רחבי היקף מחייב שיתוף פעולה בין הפעילויות השונות‬ ‫המרכיבות את תחום מערכות‪ ,‬וזאת על מנת להעניק מענה כולל‬ ‫לצורכי הלקוח ולאתגרים הטכנולוגיים הניצבים בפני לקוחות‬ ‫התחום‪.‬‬ ‫‪ .7.1.6.1‬שיתופי פעולה ‪ -‬הדרישה ההולכת וגדלה הן מצד גופים מוסדיים‬ ‫ופיננסיים והן מצד חברות פרטיות ליצירת מגוון פתרונות‬ ‫(מבחינת סל המוצרים והשירותים) ולדרגת מומחיות גבוהה‬ ‫במיוחד‪ ,‬מחייבת את הגורמים הפועלים בשוק לשתף ביניהם‬ ‫פעולה באמצעות הגשת הצעות משותפות והתקשרות בהסכמי‬ ‫‪14‬‬ ‫‪.7.1.6.1‬‬ ‫‪.7.1.6.4‬‬ ‫‪.7.1.6.5‬‬ ‫‪.7.1.6.6‬‬ ‫‪.7.1.6.7‬‬ ‫קבלנות משנה‪ .‬החברה מיישמת שיתוף פעולה כאמור במסגרת‬ ‫פרויקטים ספציפיים בלבד‪ ,‬אד הוק‪ ,‬המגובים בהסכמי שיתופי‬ ‫פעולה תוך בחינת ההשלכות והמגבלות הרלבנטיות בדין ובפרט‬ ‫בתחום ההגבלים העסקיים‪.‬‬ ‫הסכמי הפצה והרחבת סל המוצרים ‪ -‬התקשרות בהסכמי הפצה‬ ‫עם יצרנים וספקים מובילים נוספים והרחבת סל המוצרים‬ ‫והפתרונות שהחברה יכולה להציע ללקוחותיה‪ ,‬והשירותים אותם‬ ‫היא מציעה ללקוחותיה‪.‬‬ ‫גמישות טכנולוגית ‪ -‬תחום המערכות מתאפיין בהתקדמות‬ ‫טכנולוגית מתמדת‪ .‬לפיכך‪ ,‬על מתחרים בשוק לעקוב אחר‪,‬‬ ‫ולהטמיע את החידושים הטכנולוגים במוצרים ובשירותים‬ ‫המסופקים על ידם‪ ,‬תוך התאמת המוצרים והשירותים לסביבות‬ ‫העבודה החדשות‪.‬‬ ‫יכולת למתן מענה כולל ‪ -‬יכולת לספק פתרונות כוללים ולתת‬ ‫מענה כולל לצורכי הלקוח‪ ,‬בזמן קצר‪ ,‬באמינות גבוהה ובעלויות‬ ‫נמוכות מהווה יתרון יחסי ומשפרת את כושר התחרות‪ ,‬כמו גם‬ ‫היכולת לשיתוף פעולה עם תחום תקשורת ותשתיות (והיכולת‬ ‫לספק פתרונות כוללים של אינטגרציה של מערכות תקשורת‪,‬‬ ‫אבטחת מידע ותשתיות מחשוב)‪.‬‬ ‫הון אנושי ‪ -‬גיוס ושימור כח אדם איכותי ומיומן‪ ,‬תוך שמירה על‬ ‫גמישות המבנה הארגוני לצורך התייעלות בתקופות שפל‪ .‬במסגרת‬ ‫זו‪ ,‬נשלחים אנשי המקצוע המועסקים על ידי החברה לקורסים‬ ‫מקצועיים לצורך התעדכנות בחידושים הטכנולוגיים והרחבת‬ ‫בסיס הידע‪.‬‬ ‫איתנות פיננסית ‪ -‬קיומה של איתנות פיננסית מצד ספקים בתחום‬ ‫מערכות‪ ,‬בעיקר בתקופות של האטה כלכלית‪ ,‬מהווה תנאי מכריע‬ ‫וחיוני בהתמודדות על פרויקטים‪ ,‬על בסיס ההנחה כי הלקוחות‬ ‫מבקשים להתקשר עם ספקים בעלי יכולת לעמוד‬ ‫בהתחייבויותיהם ולהשלים את הפרוייקט‪ ,‬גם בסביבה פיננסית‬ ‫קשה‪.‬‬ ‫‪ .7.1.7‬מחסומי הכניסה והיציאה העיקריים של תחום מערכות ושינויים החלים בהם‬ ‫מרבית מחסומי הכניסה בתחום מערכות נובעים מיתרונות לגודל ‪ -‬חלק ניכר‬ ‫מהלקוחות הינם גופים מוסדיים ופיננסיים או גופים ממשלתיים‪ ,‬ובמרבית‬ ‫המקרים‪ ,‬ההתקשרות עם לקוחות אלה מבוצעת בדרך של מכרז‪ ,‬שבמסגרתו‬ ‫המציעים נדרשים להוכיח איתנות פיננסית‪ ,‬ניסיון בתחום הפרויקט נשוא‬ ‫המכרז וזמינותו של כוח אדם מנוסה ואיכותי‪ .‬לעיתים ניתן להתגבר על‬ ‫מחסומים אלו באמצעות שיתופי פעולה (בין באמצעות הגשת הצעה משותפת‬ ‫ובין על ידי התקשרות בהסכמי קבלנות משנה)‪ .‬ואולם‪ ,‬מתחרים חדשים בעלי‬ ‫יכולת פיננסית מוגבלת ו‪/‬או בעלי ניסיון מועט בתחום הפעילות יתקשו‬ ‫לזכות במכרז ציבורי ואף יתקשו לענות על דרישותיהם של לקוחות הסקטור‬ ‫הפרטי‪.‬‬ ‫כמו כן‪ ,‬חלק גדול מפעילות החברות בתחום מערכות מבוסס על חוזים ארוכי‬ ‫טווח המשמשים הן כחסם כניסה והן כחסם יציאה‪.‬‬ ‫‪.7.1.8‬‬ ‫תחליפים למוצרי תחום מערכות ושינויים החלים בהם‬ ‫תחליף אפשרי לשירותים שהחברה מציעה (בין במסגרת העמדת כוח האדם‬ ‫בדרך של מיקור חוץ ובין במסגרת של מסירת הפרויקט לביצוע מלא של‬ ‫החברה) הינו ביצוע הפרויקטים האמורים באמצעות מחלקות המחשב‬ ‫הפנימיות של הלקוחות השונים‪ .‬למרבית הלקוחות הגדולים של החברה יש‬ ‫מחלקות מחשבים פנימיות‪ ,‬המסוגלות‪ ,‬במקרים רבים‪ ,‬לאתר‪ ,‬לגייס ולהפעיל‬ ‫כוח אדם מתאים למילוי צרכיהם‪ .‬יחד עם זאת‪ ,‬ככל שהפרויקט מורכב יותר‬ ‫או דורש משאבי כוח אדם מיוחדים לתקופה קצובה בלבד‪ ,‬או מחייב שימוש‬ ‫במוצר מדף עולמי המיוצג ע"י נציג ישראלי‪ ,‬קיים יתרון משמעותי‬ ‫בהסתייעות בחברת ‪ IT‬חיצונית‪ ,‬על פני ביצוע הפרויקט במסגרת המשאבים‬ ‫הפנימיים של הארגון‪.‬‬ ‫‪15‬‬ ‫בנוסף‪ ,‬ארגונים יכולים לצרוך טכנולוגית ‪( IT‬מערכות מידע) או באמצעות‬ ‫מערכות שהארגון מחזיק אצלו (בעלות על נכסים) או על דרך של צריכה של‬ ‫שירותים על פי תשלום‪ ,‬כגון ‪ .)SaaS( Software as a Service‬בשירותים על‬ ‫פי תשלום‪ ,‬ארגונים אינם נדרשים לרכוש ולנהל מערכות מחשוב ובמקום זאת‬ ‫שוכרים אותם מספקים כשירותים הנשאבים מרשת האינטרנט‪ .‬החברה‬ ‫משווקת ומספקת שירותים משני הסוגים‪.‬‬ ‫למגוון המוצרים והשירותים המסופקים על ידי החברה בתחום המערכות‬ ‫חוצות הארגון ניתן למצוא תחליפים שונים החל ממערכות מתוצרת יצרנים‬ ‫אחרים אשר אינם משווקים על ידי החברה‪ ,‬דרך פתרונות ‪ SaaS‬וכלה‬ ‫בפתרונות חלופיים על דרך של מערכות‪/‬מודולים ספציפיים לכל פונקציה‬ ‫בנפרד חלף מערכת אחת חוצה ארגון‪ .‬לדוגמא בתחום ה – ‪( ERP‬פתרונות‬ ‫ניהול משאבי הארגון) ישנן מערכות מתוצרת ‪ Oracle ,SAP‬ו – ‪.Microsoft‬‬ ‫בתחום ה – ‪( CRM‬מוצרי ניהול קשרי לקוחות) ישנן מערכות מתוצרת‬ ‫‪.SAP-CRM, MS-CRM ,Peoplesoft ,Salesforce.com ,Siebel‬‬ ‫‪.7.1.9‬‬ ‫מבנה התחרות בתחום מערכות ושינויים החלים בו‬ ‫לפירוט ר' סעיף ‪ 7.7‬להלן‪.‬‬ ‫החברה מדגישה כי האמור בסעיף ‪( 7.1‬על סעיפי המשנה בו) זה הוא הערכה בלבד וכי‬ ‫ההשפעות כפי שהובאו לעיל הינן בגדר מידע צופה פני עתיד‪ ,‬כהגדרתו בחוק ניירות‪-‬ערך‬ ‫התשכ"ח‪ 1968-‬ומבוסס על הערכות ההנהלה‪ ,‬ניסיונה ומידע פומבי‪ .‬הערכות החברה‬ ‫כאמור עשויות שלא להתממש או להתממש באופן ששונה‪ ,‬לרבות מהותית מהצפוי‪ ,‬ככל‬ ‫שאופן השפעת מכלול הגורמים שצויינו ישתנה‪.‬‬ ‫‪.6.1‬‬ ‫מוצרים ושירותים בתחום המערכות‬ ‫פעילות החברה בתחום מערכות כוללת שתי קבוצות שירותים‪( :‬א) פעילות‬ ‫טכנולוגיית מידע (‪ )IT‬לרבות ביצוע פרויקטים ומתן שירותי ייעוץ; ו‪(-‬ב) פעילות‬ ‫מיקור חוץ תפעולי )‪ .(BPO‬הפעילות בתחום זה מבוצעת באמצעות החברה‬ ‫ובאמצעות חברות בנות בבעלותה המלאה של החברה‪.‬‬ ‫‪.7.1.1‬‬ ‫‪17‬‬ ‫שירותים בטכנולוגיות מידע (‪)IT‬‬ ‫שירותי ה‪ IT-‬של החברה‪ ,‬מתאפיינים בשילוב יכולות מתחומים‬ ‫‪.7.1.1.1‬‬ ‫שונים‪ ,‬שיש בהם כדי לספק פתרון שלם וכולל המותאם לצורכי‬ ‫הלקוח‪ .‬לחברה ניסיון נצבר בפיתוח מערכות למגוון שווקים‪,‬‬ ‫כגון השוק הציבורי‪ ,‬השוק הפיננסי‪ ,‬השוק הבטחוני‪ ,‬שוק‬ ‫הבריאות‪ ,‬התעשייה‪ ,‬הרשויות המקומיות ושוק התקשורת‪.‬‬ ‫החברה מעסיקה מומחים רבים בתחומי ה‪ ,IT-‬ביניהם מהנדסי‬ ‫תוכנה‪ ,‬מנתחי מערכות‪ ,‬מתכנתים‪ ,‬אינטגראטורים ואנשי בקרת‬ ‫איכות (‪ )QA‬וכן צוותים עתירי ניסיון‪ ,‬המתמחים בניהול‬ ‫פרויקטים מקצה לקצה‪ ,‬החל מהשלב בו התקבלה בידי החברה‬ ‫בקשה לקבלת הצעת מחיר (‪ )RFP17‬וכלה באינטגרציית מערכות‬ ‫ותפעולן‪ ,‬תוך שיתוף פעולה מלא עם הלקוח בכל תהליך‬ ‫הפיתוח‪ ,‬היישום‪ ,‬ההדרכה וההטמעה של המערכת אצל הלקוח‪.‬‬ ‫מגוון היכולות הטכנולוגיות של החברה מתפרש על סביבות‬ ‫העבודה‪ ,‬בסיסי הנתונים וכלי הפיתוח מהמתקדמים בשוק‪.‬‬ ‫להלן פירוט אודות השירותים והמוצרים העיקריים בהם עוסקת‬ ‫‪.7.1.1.1‬‬ ‫החברה במסגרת פעילות ה‪:IT-‬‬ ‫פיתוח מערכות לפי ספציפיקציות של לקוחות – פיתוח‬ ‫(א)‬ ‫מערכות תוכנה לפי דרישה של הלקוח‪.‬‬ ‫מערכות רב ערוציות ‪ -‬הקמת מערכות רב ערוציות‪,‬‬ ‫(ב)‬ ‫בעיקר בתחום הפיננסי‪ ,‬לרבות מערכות אינטרנט‪,‬‬ ‫‪Request for proposal‬‬ ‫‪16‬‬ ‫(ג)‬ ‫(ד)‬ ‫(ה)‬ ‫(ו)‬ ‫(ז)‬ ‫(ח)‬ ‫(ט)‬ ‫(י)‬ ‫ומערכות המשרתות עמדות מידע ועמדות ‪ATM‬‬ ‫למיניהן‪ .‬הפעילות כוללת בניית אתרי תוכן‪ ,‬מנועי‬ ‫חיפוש‪ ,‬מערכות מודיעין עסקי הניזונות מהאינטרנט‬ ‫ומערכות אינטראנט (רשת פנים ארגונית)‪.‬‬ ‫מערכות ליבה – אספקת פתרונות למערכות ליבה‪,‬‬ ‫בעיקר בתחום הפיננסי‪ .‬הפתרונות מבוססי מוצרים‬ ‫מובילים בעולם (כדוגמת‪.) Infosys :‬‬ ‫מערכות חוצות ארגון ‪ -‬החברה מתמחה באספקה‪ ,‬יישום‪,‬‬ ‫התקנה‪ ,‬אינטגרציה‪ ,‬הטמעה והדרכה של מערכות חוצות‬ ‫ארגון‪ ,‬כגון‪ :‬מערכות ‪ CRM‬ומערכות ‪ .ERP‬החברה‬ ‫משווקת‪ ,‬מפיצה ומתקינה בישראל את מוצרי ‪ Oracle‬ו‪-‬‬ ‫‪ ,SAP‬אשר הינן מהספקיות המובילות בעולם לפתרונות‬ ‫לשליטה ותיעוד של קשרי הארגון עם לקוחותיו‪.‬‬ ‫פרויקטים אלה‪ ,‬מאופיינים בדרך כלל במורכבות‬ ‫טכנולוגית גבוהה ובצורך בידע ויכולת בתחום‬ ‫האינטגרציה‪.‬‬ ‫תוכנה ופתרונות מחשוב למערכות זמן אמת (‪Real-‬‬ ‫‪ - )Time‬החברה מפתחת תוכנה ופתרונות מחשוב‬ ‫למערכות המגיבות לאירועים בזמן תגובה קצר ( ‪Real‬‬ ‫‪ ,)Time‬בעיקר בתחום הצבאי (מערכות מכ"ם‪ ,‬מודיעין‬ ‫אלקטרוני ותקשורת)‪.‬‬ ‫מערכות שליטה ובקרה (להלן "שו"ב") ‪ -‬החברה מבצעת‬ ‫והבקרה‬ ‫השליטה‬ ‫בתחום‬ ‫פרויקטים‬ ‫(‪ )Command and Control‬עבור החברות המובילות‬ ‫במגזר הבטחוני והאזרחי‪ .‬בין יתר התמחויות החברה‬ ‫בתחום השו"ב ניתן למנות מגוון רחב של סנסורים‪,‬‬ ‫קליטת ועיבוד מידע מקומי‪/‬מרכזי )‪ ,(Data Fusion‬ניהול‬ ‫רשתות‪ ,‬התמחות בפרוטוקולי תקשורת ועוד‪.‬‬ ‫אפליקציות בתחום הסלולארי ‪ -‬החברה מפתחת‬ ‫אפליקציות תוכנה הניתנות ליישום בטלפונים חכמים‬ ‫מהדור השלישי‪.‬‬ ‫מערכות מידע גיאוגרפי (‪ – )GIS‬החברה מפתחת‪ ,‬מקימה‬ ‫ומנהלת מערכות מידע גיאוגרפי‪ ,‬המשלבות בין‬ ‫פלטפורמות וטכנולוגיות ‪ GIS‬שונות‪ ,‬ומתבססות על‬ ‫ניסיון החברה בפיתוח מערכות מרחביות ייעודיות‬ ‫ויכולת קישור ואינטגרציה אל מערכות קיימות בארגון‪.‬‬ ‫החברה מציעה סל שלם של שירותים כדוגמת ייזום‪,‬‬ ‫הקמה ותפעול של מערכות מידע מרחביות‪ ,‬הגדרת‬ ‫סטנדרטים ובקרת איכות‪ ,‬אספקת מוצרי מדף‪ ,‬פיתוח‬ ‫מערכות‪ ,‬איסוף וטיוב נתונים ועוד‪.‬‬ ‫פעילות יועצים – החברה מספקת לארגונים שונים‬ ‫בישראל‪ ,‬מגוון רחב של שירותי מומחי ‪ IT‬באמצעות‬ ‫הצבת יועצים ומומחים טכנולוגיים אצל לקוחותיה‪,‬‬ ‫ובכלל זה‪ ,‬מתכנתים‪ ,‬מנתחי מערכות‪ ,‬בודקי תוכנה‪,‬‬ ‫בודקי חומרה‪.‬‬ ‫מערכות ‪ – 18HLS‬החברה מפתחת פתרונות טכנולוגיים‬ ‫שנועדו להגנה על מוקדים ציבוריים ומסייעים למנוע‬ ‫מצבים שמסכנים חיי אדם ומאפשרים שליטה ובקרה‬ ‫אופטימליים במהלך אירועים בלתי שגרתיים‪ ,‬ומספקת‬ ‫פתרונות קצה לקצה בתחום זה‪ ,‬לרבות מערכי הגנת‬ ‫גבולות יבשתיים וימיים באמצעות רשתות מכ"מ‪,‬‬ ‫‪ 18‬פתרונות ‪( HLS‬הגנת המולדת) נועדו לתת מענה לאתגרי האבטחה של אזורים ומתחמים הומי אדם‪ ,‬כגון שדות‬ ‫תעופה‪ ,‬תחנות רכבת ומתחמים ממשלתיים‪.‬‬ ‫‪17‬‬ ‫אנטנות‪ ,‬חדרי בקרה‪ ,‬חיישנים‪ ,‬ורשתות מצלמות‬ ‫אבטחה‪ .‬תחום ה‪ Homeland Security-‬נשען על‬ ‫תשתית תקשורת אלחוטית‪ ,‬כדוגמת‪ :‬תקשורת ‪,WIFI‬‬ ‫תקשורת אופטית‪ ,‬סיבים אופטיים ועוד‪.‬‬ ‫יצוין כי בתחום פעילות ה‪ IT-‬מקובלים שני סוגי התקשרויות‬ ‫עיקריים בין החברה לבין לקוחותיה‪ .‬סוג אחד של התקשרות‬ ‫כולל נטילת אחריות כוללת של החברה להקמת הפרויקט‬ ‫שהוזמן על ידי הלקוח‪ .‬הסוג האחר של ההתקשרויות כולל‪,‬‬ ‫בדרך כלל‪ ,‬העמדת המומחים הרלוונטיים לפרויקט לרשות‬ ‫הלקוח‪ ,‬כאשר הלקוח נושא באחריות הכוללת לביצועו של‬ ‫הפרויקט‪ ,‬והתשלום לחברה נעשה על בסיס שעתי‪ ,‬על בסיס‬ ‫ריטיינר חודשי או על בסיס תפוקות ספציפיות‪.‬‬ ‫חלקן של ההתקשרויות משלבות בין שני סוגי ההתקשרויות‬ ‫האמורים כגון במקרה של קבלת אחריות כוללת לפיתוח חלקים‬ ‫מסוימים של הפרויקט‪ ,‬והעמדת כוח האדם הרלוונטי‪ ,‬לפי צרכי‬ ‫הלקוח‪ ,‬בדרך של מיקור חוץ‪ ,‬לביצוע החלקים של הפרויקט‬ ‫שנותרים באחריותו של הלקוח או לצורך תחזוקת הפרויקט‬ ‫לאחר תום שלב הפיתוח‪.‬‬ ‫‪.7.1.1‬‬ ‫‪.6.1‬‬ ‫שירותי מיקור חוץ תפעולי (‪)BPO‬‬ ‫החברה מציעה ללקוחותיה שירותים ופרויקטים בדרך של מיקור חוץ‬ ‫תפעולי (‪ )BPO‬המשלב בין פעילות מערכות ה‪ IT -‬לתהליכים עסקיים של‬ ‫הלקוח‪ ,‬תוך ניתוח צורכי הלקוח וייעול התהליכים העסקיים שלו‪ .‬שירותים‬ ‫ו‪/‬או פרויקטים בתחום זה דורשים הקמה‪ ,‬ניהול ושילוב של מערכים‬ ‫לוגיסטיים בארגון הלקוח המבוססים על מערכות ‪ IT‬כאשר החברה מקימה‬ ‫עבור הלקוח את המערכת הרלוונטית‪ ,‬ואף מאיישת אותה בכוח האדם‬ ‫הדרוש לשם הפעלתה‪.‬‬ ‫אופי שירותי מיקור החוץ התפעולי והשתלבות החברה בארגוני לקוחותיה‬ ‫במסגרת מתן שירותים אלה‪ ,‬אינם חד‪-‬מימדיים והם עשויים להשתנות‬ ‫בהתאם לצרכי הלקוח‪ ,‬החל מביצוע פרויקטים פנים ארגוניים בלבד עבור‬ ‫הלקוח וכלה בניהול קשר ישיר ורציף עם צדדים שלישיים המנהלים עסקים‬ ‫עם לקוחותיה של החברה‪.‬‬ ‫בתחום ה‪ BPO-‬פעילות החברה נחלקת לשלושה תתי תחום עיקריים‪)I( :‬‬ ‫ניהול פרויקטים‪ ,‬הן של גופים ממשלתיים וציבוריים והן של גופים במגזר‬ ‫העסקי‪-‬פרטי‪ )II( .‬פרויקטי סריקת מסמכים וטיוב נתונים (‪ )III‬פרויקטי‬ ‫‪.GIS‬‬ ‫פילוח הכנסות מוצרים ושירותים‬ ‫להלן פירוט הכנסות החברה במגזר המערכות ל‪ 11-‬החודשים שהסתיימו בימים ‪11‬‬ ‫בדצמבר ‪ ,1111 ,1111‬ו‪ ,1111 -‬בפילוח לפי קבוצות שירותים‪:‬‬ ‫קבוצת שירותים‬ ‫לשנה שהסתיימה ביום ‪ 11‬דצמבר‬ ‫‪1111‬‬ ‫‪1111‬‬ ‫‪1111‬‬ ‫‪ %‬מסך‬ ‫‪ %‬מסך‬ ‫‪ %‬מסך‬ ‫אלפי‬ ‫אלפי‬ ‫אלפי‬ ‫הכנסות‬ ‫הכנסות‬ ‫הכנסות‬ ‫החברה‬ ‫ש"ח‬ ‫החברה‬ ‫ש"ח‬ ‫החברה‬ ‫ש"ח‬ ‫‪TI‬‬ ‫‪111,198‬‬ ‫‪41.1%‬‬ ‫‪159,111‬‬ ‫‪41.8%‬‬ ‫‪149,618‬‬ ‫‪46.6%‬‬ ‫‪OPB‬‬ ‫‪111,518‬‬ ‫‪11.4%‬‬ ‫‪99,716‬‬ ‫‪11.9%‬‬ ‫‪91,115‬‬ ‫‪11.1%‬‬ ‫‪411,716‬‬ ‫‪56.6%‬‬ ‫‪458,858‬‬ ‫‪54.7%‬‬ ‫‪441,651‬‬ ‫‪58.7%‬‬ ‫‪18‬‬ ‫‪.6.1‬‬ ‫לקוחות‬ ‫הלקוחות העיקריים של החברה בתחום מערכות הם ארגונים בינוניים וגדולים‪ ,‬ובכלל‬ ‫זה גופים ציבוריים (רשויות ממשלה‪ ,‬צה"ל‪ ,‬רשויות מקומיות וכד')‪ ,‬חברות‬ ‫ממשלתיות‪ ,‬גופים פיננסיים (בנקים חברות ביטוח וכד')‪ ,‬גופים תעשייתיים‪ ,‬גופים‬ ‫שונים בעלי אופי בטחוני וחברות פרטיות מהמובילות במשק‪ ,‬והם בחלקם הניכר‪,‬‬ ‫מתאפיינים באיתנות פיננסית‪ .‬מתוך כלל לקוחות החברה‪ ,‬לחברה מספר לקוחות‬ ‫מצומצם שהיקף פעילותם המצטבר מהווה מרכיב מהותי מהיקף תחום המערכות‪,‬‬ ‫ואולם‪ ,‬לחברה אין לקוח אשר הכנסות ממנו בתחום מערכות מהוות ‪ 11%‬או יותר‬ ‫מסך הכנסותיה של החברה בדוחות הכספיים המאוחדים לשנת הדיווח‪ .‬להערכת‬ ‫הנהלת החברה‪ ,‬אין בהפסקת ההתקשרות עם לקוח כלשהו של החברה במגזר‬ ‫מערכות‪ ,‬כדי להשפיע מהותית על המחזור ותוצאות הפעילות של החברה במגזר זה‪.‬‬ ‫בנוסף‪ ,‬לקבוצה מגוון פעילויות‪ ,‬בשווקים שונים ולפיכך החברה בדעה כי זעזוע בשוק‬ ‫מסוים לא צפוי להשפיע באופן מהותי על היקף עסקיה של החברה‪.‬‬ ‫ביחס ללקוחותיה העיקריים של החברה בתחום המערכות‪ ,‬בשל אופי השירותים‪,‬‬ ‫הלכה למעשה‪ ,‬החברה סבורה כי יקשה על לקוחותיה להפסיק את ההתקשרות עם‬ ‫החברה באופן מיידי‪ ,‬ולכל היותר יוכלו לצמצם באופן הדרגתי את הפעילות מול‬ ‫החברה‪ ,‬באופן שיאפשר לחברה זמן היערכות ויכולת למצוא לקוחות חלופיים‪.‬‬ ‫להלן תרשים המתאר את התפלגות ההכנסות בתחום המערכות בשנת הדיווח בשיוך‬ ‫לפי סקטורים‪:‬‬ ‫‪.6.1‬‬ ‫שיווק והפצה‬ ‫תהליך השיווק וההפצה של מוצרי החברה ושירותיה במגזר מערכות נעשה באופן‬ ‫עצמאי על ידי החברה‪ ,‬הן באמצעות שמירה על קשר ישיר ורציף עם הלקוחות‬ ‫השונים והן באמצעות אנשי מכירות המועסקים על ידי החברה‪ .‬חוסר התלות באנשי‬ ‫מכירות ומפיצים חיצוניים והקשר הישיר והרציף עם לקוחותיה‪ ,‬מאפשרים לחברה‬ ‫לשמר את לקוחותיה הקיימים מחד‪ ,‬ולהרחיב בצורה מבוקרת את חוג לקוחותיה‬ ‫מאידך‪.‬‬ ‫כמו כן‪ ,‬חלק גדול מתהליכי המכירה של החברה הינו בדרך של מענה למכרזים (או‬ ‫הליך של קבלת הצעות מחיר ממספר מציעים) הואיל וחלק ניכר מלקוחות החברה‬ ‫הינם מוסדות וגופים ציבוריים‪ ,‬שחוק חובת המכרזים‪ ,‬התשנ"ב‪ ,1991-‬חל עליהם‪ ,‬או‬ ‫גופים שבחרו להחיל כללים דומים בדבר הזמנת שירותים עבורם‪ .‬הוצאות השיווק‬ ‫והמכירה במגזר מערכות הגיעו במהלך שנת ‪ 1111‬לכ‪ 1.8% -‬מסך ההכנסות השנתיות‬ ‫של מגזר המערכות‪.‬‬ ‫‪19‬‬ ‫‪.6.6‬‬ ‫צבר הזמנות‬ ‫להלן פרטים לגבי צבר ההזמנות של מגזר מערכות נכון ל‪ 11.11.1111 -‬ול‪11.11.1111 -‬‬ ‫ולתאריך הסמוך לתאריך הדוח (באלפי ש"ח)‪:‬‬ ‫תקופת ההכרה בהכנסה‬ ‫‪11.11.1111‬‬ ‫‪11.11.1111‬‬ ‫‪18.1.14‬‬ ‫הצפויה‬ ‫צבר ברבעון הראשון‬ ‫צבר ברבעון השני‬ ‫צבר ברבעון השלישי‬ ‫צבר ברבעון הרביעי‬ ‫‪19,119‬‬ ‫‪78,817‬‬ ‫‪76,186‬‬ ‫‪71,111‬‬ ‫‪85,647‬‬ ‫‪77,954‬‬ ‫‪71,199‬‬ ‫‪69,118‬‬ ‫‪91,115‬‬ ‫‪86,111‬‬ ‫‪79,911‬‬ ‫‪78,141‬‬ ‫סה"כ צבר הזמנות בשנה הראשונה‬ ‫שנה שניה‬ ‫שנה שלישית ואילך‬ ‫‪155,141‬‬ ‫‪65,686‬‬ ‫‪11,751‬‬ ‫‪116,118‬‬ ‫‪11,186‬‬ ‫‪11,659‬‬ ‫‪115,581‬‬ ‫‪17,746‬‬ ‫‪18,641‬‬ ‫סה"כ‬ ‫‪154,478‬‬ ‫‪171,851‬‬ ‫‪411,967‬‬ ‫חלק ניכר מההתקשרויות החוזיות של החברה בתחום המערכות כולל תנאי לפיו‬ ‫הלקוח רשאי להביא את ההתקשרות לידי סיום‪ ,‬מכל סיבה שהיא‪ ,‬בהודעה מוקדמת‬ ‫של מספר שבועות בלבד‪ .‬על כן‪ ,‬ייתכנו פערים מסוימים‪ ,‬בין צבר ההזמנות לבין‬ ‫ההכנסות בפועל‪ .‬נכון למועד הדוח‪ ,‬לא היו פערים משמעותיים בין המימוש בפועל‬ ‫לצבר שניתן בעבר‪.‬‬ ‫בצבר ההזמנות נלקחו בחשבון גם הכנסות שטרם נתקבלה בגינם הזמנה פורמלית‪ ,‬על‬ ‫בסיס התחלת עבודה בפועל ו‪/‬או על בסיס ניסיון העבר של החברה עם לקוחות אלה‬ ‫(כגון במקרה של הודעת זכיה חלוטה במכרז כאשר טרם נחתם הסכם מכוח המכרז או‬ ‫הסכמי מסגרת שיש להניח על בסיס ניסיון העבר כי ההזמנות יחודשו)‪ .‬בנוסף‪ ,‬בחוזים‬ ‫בהם היקף ההתקשרות אינו קבוע מראש‪ ,‬נלקחו בחשבון היקפי התקשרות על בסיס‬ ‫ניסיון העבר של החברה והערכת החברה בדבר צרכי הלקוח‪.‬‬ ‫הצבר בטבלה מורכב מפעילות ‪( IT‬כ –‪ 69%‬מהצבר נכון ל – ‪ 11.11.1111‬וכ‪74% -‬‬ ‫מהצבר נכון ל – ‪ )11.11.1111‬ומפעילות ‪( BPO‬המהווה כ – ‪ 11%‬מהצבר נכון ל –‬ ‫‪ 11.11.1111‬וכ‪ 16% -‬מהצבר נכון ל– ‪.)11.11.1111‬‬ ‫הנתונים הנוגעים לצפי הכרה בהכנסה של צבר ההזמנות הינם הערכה בלבד‪ ,‬אשר‬ ‫נשענת על ניסיון העבר ולוחות הזמנים המתוכננים בהתאם להתקשרויות השונות‪.‬‬ ‫שינויים בהנחות יסוד אלו אשר הביאו להערכה האמורה‪ ,‬עלולים לשנות את הערכת‬ ‫החברה לגבי צפי ההכרה בהכנסה של צבר ההזמנות לעומת הנתונים המוצגים לעיל‪.‬‬ ‫‪.6.6‬‬ ‫תחרות‬ ‫בשוק המערכות‪ ,‬ובייחוד בתחום טכנולוגיית המידע (‪ ,)IT‬קיימים מתחרים רבים‪ ,‬הן‬ ‫מקומיים והן בינלאומיים‪ ,‬הפועלים בישראל באמצעות שלוחות מקומיות‪ .‬תחום‬ ‫מערכות מאופיין בתחרות אגרסיבית בין המתחרים השונים‪ ,‬אשר התחזקה בשנים‬ ‫האחרונות‪ ,‬בין היתר‪ ,‬בשל התחרות על הלקוחות הגדולים במגזר (בעיקר גופים‬ ‫ציבוריים ומוסדות פיננסיים)‪ ,‬לאור הפוטנציאל הכלכלי‪-‬עסקי הטמון באספקת‬ ‫השירותים ללקוחות אלה‪ .‬ניתן לחלק את המתחרים לשתי קבוצות עיקריות‪ :‬האחת ‪-‬‬ ‫חברות גדולות המעסיקות מאות או אלפי עובדים אשר מספקות ללקוחותיהן‪ ,‬בדומה‬ ‫לחברה‪ ,‬קשת רחבה של שירותים בתחום ה‪ ,IT-‬ומתמודדות מול החברה‪ ,‬באופן‬ ‫שוטף‪ ,‬במכרזים הגדולים‪ ,‬והאחרת ‪ -‬חברות קטנות המעסיקות‪ ,‬לכל היותר‪ ,‬עשרות‬ ‫עובדים‪ ,‬אשר מתמודדות אף הן על נתח בפרויקטים הקטנים יותר‪.‬‬ ‫בנוסף‪ ,‬התקשרויות החברה בתחום מערכות נעשות בין השאר מול גורמים ממשלתיים‬ ‫או ציבוריים‪ ,‬הכפופים לחוק חובת מכרזים‪ ,‬התשנ"ב‪ ,1991-‬או מול גורמים אחרים‬ ‫אשר בחרו להכפיף עצמם לכללים דומים‪ ,‬דבר הגורר תחרות קשה מאוד בין הגופים‬ ‫המתחרים על מתן שירותים בתחום זה‪.‬‬ ‫למיטב ידיעת החברה‪ ,‬בין מתחרותיה העיקריות של החברה בפעילויות ה‪ IT-‬ניתן‬ ‫למנות את מטריקס‪ ,‬נס טכנולוגיות‪ ,‬מלם‪-‬תים‪ ,IBM ,‬יעל‪ ,‬אמ"ן מחשבים‪,HP ,‬‬ ‫‪21‬‬ ‫‪ .One1‬מתחרתה העיקרית של החברה בפעילות מיקור החוץ התפעולי הינה מרמנת‬ ‫מקבוצת אמנת‪.‬‬ ‫בידי הנהלת החברה לא מצויים נתונים מוכחים ביחס להיקף פעילותן של מתחרותיה‬ ‫בתחום המערכות‪ .‬בהתאם אין בידי הנהלת החברה נתונים מוכחים ביחס לנתחי‬ ‫השוק של כל מתחרה ואפשרותה להגדיר את חלקה של החברה בתחום מערכות‬ ‫מוגבלת‪ .‬עם זאת‪ ,‬הערכת הנהלת החברה למול הנתונים הידועים לה אשר בחלקם‬ ‫מתפרסמים מעת לעת היא כי החברה הינה אחד מבתי התוכנה המובילים בישראל‪.‬‬ ‫החברה מצליחה להתמודד מול מתחריה‪ ,‬בין היתר‪ ,‬מהטעמים הבאים‪:‬‬ ‫‪ ‬סל פתרונות מגוון ‪ -‬מגוון ההתמחויות של החברה מאפשר לה לספק ללקוחותיה‬ ‫קשת רחבה של שירותים ופתרונות חומרה תוכנה ותקשורת בנקודת ממשק אחת‬ ‫(‪ .)One Stop Shop‬החברה פועלת באופן שוטף להרחבת סל הפתרונות‬ ‫המוצעים על ידה‪ ,‬באופן שיאפשר לה לתת מענה מגוון ושירות טוב יותר‬ ‫ללקוחותיה‪.‬‬ ‫‪ ‬כוח אדם מיומן ‪ -‬החברה מחזיקה בכוח אדם איכותי ומקצועי‪ ,‬ומשקיעה‬ ‫מאמצים רבים בגיוס כח אדם איכותי ומקצועי ומקיימת קורסים והדרכות בתת‪-‬‬ ‫תחומי הפעילות השונים‪ ,‬לצורך התעדכנות מקצועית שוטפת ופיתוח כלי עבודה‬ ‫נוספים‪.‬‬ ‫‪ ‬מערך שיווק יעיל ‪ -‬כאמור בסעיף ‪ 1‬לעיל‪ ,‬החברה משתמשת בקשר הרציף‬ ‫והישיר בינה לבין לקוחותיה כמנוף מרכזי לביצוע שיווק ומכירה של מוצרים‬ ‫ושירותים‪ .‬בנוסף‪ ,‬החברה מעסיקה צוות מיומן האמון על שיווק ומכירת מוצרים‬ ‫ושירותים במסגרת הפעילויות השונות של החברה המכיר את הצרכים השונים‬ ‫של לקוחות החברה הנמנים על הסקטורים השונים‪.‬‬ ‫‪ ‬מוצרים ושירותים איכותיים ‪ -‬החברה משווקת‪ ,‬מיישמת ומטמיעה מוצרים של‬ ‫יצרנים המובילים בעולם בתחום התוכנה‪.‬‬ ‫‪ ‬ניסיון ומוניטין – החברה רכשה לעצמה מוניטין כאחד מבתי התוכנה המובילים‬ ‫בישראל בעלת יכולת לבצע פרויקטים מורכבים‪ ,‬אשר מבוסס בין היתר על‬ ‫הניסיון העשיר אותו צברה החברה‪ ,‬המאפשר לה לספק ללקוחותיה קשת רחבה‬ ‫של שירותים ופתרונות בתחום ה‪.IT-‬‬ ‫‪.6.6‬‬ ‫מקרקעין ומתקנים‬ ‫החברה אינה בעלת נכסי מקרקעין כלשהם אלא שוכרת את משרדיה והאתרים‬ ‫השונים בהם היא פועלת‪ .‬משרדי החברה המרכזיים מצויים בחולון ומשמשים הן‬ ‫לצרכים מנהליים (מטה ומכירות) והן את העובדים המועסקים במתן שירותים‬ ‫ללקוחות החברה‪ .‬החברה שוכרת אתרים נוספים בהם היא פועלת במסגרת‬ ‫פרוייקטים שונים שהיא מבצעת‪.‬‬ ‫לפרטים בדבר הסכם השכירות של משרדיה הראשיים של החברה בחולון ובקשר עם‬ ‫הסכם השכירות בקשר עם האתר בפתח תקווה אשר שימש כמשרדיה הראשיים של‬ ‫החברה עד למעבר לחולון בסוף הרבעון הראשון של שנת ‪ ,1114‬ראה‪/‬י סעיף ‪11.1‬‬ ‫להלן‪.‬‬ ‫לשעבודים החלים על נכסי החברה‪ ,‬ראה‪/‬י ביאור ‪ 19‬לדוחות הכספיים‪.‬‬ ‫‪.6.6‬‬ ‫מחקר ופיתוח‬ ‫פיתוח המערכות והפתרונות ללקוחותיה של החברה‪ ,‬נעשה באופן פרטני בהתאם‬ ‫לצרכיו של כל לקוח ולקוח‪ ,‬ולפיכך נכון ליום ‪ 11‬בדצמבר ‪ 1111‬אין לקבוצה הוצאות‬ ‫מחקר ופיתוח כלליות מהותיות‪.‬‬ ‫‪.6.11‬‬ ‫נכסים לא מוחשיים‬ ‫כאמור לעיל‪ ,‬החברה מפתחת מערכות ופתרונות מבוססי תוכנת בסיס שפותחה‪,‬‬ ‫במרבית המקרים‪ ,‬על ידי ספקי תוכנה בינלאומיים (דוגמת ‪Oracle ( ,SAP ,Microsoft‬‬ ‫‪ IBM ,(Siebel‬ואחרים) תוך התאמת התוכנה לצרכיו הספציפיים של כל אחד‬ ‫מלקוחותיה ("היישום הספציפי")‪.‬‬ ‫זכויות הקניין הרוחני בתוכנת הבסיס נותרות בידי יצרן התוכנה כאשר הלקוח רוכש‬ ‫‪21‬‬ ‫ישירות מיצרן התוכנה או באמצעות החברה רישיון לשימוש בתוכנה האמורה‪ .‬לעומת‬ ‫הזכויות בתוכנת הבסיס‪ ,‬זכויות הקניין הרוחני ברכיבי היישום הספציפי נקבעות על‬ ‫בסיס פרטני‪ ,‬בהתאם לתנאי ההתקשרות עם כל לקוח ספציפי‪ .‬בחלק מההסכמים‬ ‫נקבע כי החברה תשמר את זכויות הקניין הרוחני ביישום הספציפי וללקוח יינתן‬ ‫רישיון לשימוש ביישום הספציפי הנ"ל‪ ,‬ובחלק אחר נקבע כי הלקוח יקבל לבעלותו‬ ‫את זכויות הקניין הרוחני ביישום הספציפי‪.‬‬ ‫החברה אינה הבעלים הרשום של זכויות קניין רוחני כלשהן (החברה לא רשמה‬ ‫פטנטים‪ ,‬סימני מסחר‪ ,‬סימני שירות וכד')‪ ,‬וזכויותיה של החברה בתחומים אלה‬ ‫מוגנות (ככל שהן מוגנות) בהתאם להוראות הדין הכללי‪.‬‬ ‫‪.6.11‬‬ ‫ספקים‬ ‫כאמור‪ ,‬החברה מייצגת‪ ,‬משווקת‪ ,‬מיישמת ומטמיעה מוצרים של יצרנים בתחום‬ ‫התוכנה ומעניקה שירותים נלווים‪ .‬החברה מתקשרת עם ספקיה בהסכמים‪ ,‬במסגרתם‬ ‫מקבלת החברה זכות לשיווק והפצה למוצריהם בישראל ומתן שירותים בקשר עם‬ ‫מוצרים אלה‪ ,‬כגון תחזוקה‪ .‬מרבית ההסכמים עם הספקים הינם לא בלעדיים‪,‬‬ ‫לתקופות קצובות והם בד"כ כוללים הוראות בדבר הארכה אוטומטית של ההסכם‪,‬‬ ‫אלא אם צד הודיע למשנהו על רצונו באי הארכת ההסכם‪.‬‬ ‫שוק הספקים לתחום מערכות מאופיין ביציבות יחסית‪ ,‬ונשלט על ידי יצרניות תוכנה‬ ‫בינלאומיות‪ ,‬כגון ‪ CA ,Oracle ,SAP ,Microsoft ,IBM ,Infosys‬וכיו"ב‪.‬‬ ‫לחברה אין ספק אשר היקף הרכישות ממנו בתחום מערכות מהוות ‪ 11%‬או יותר מסך‬ ‫עלות המכר של החברה על בסיס הדוחות הכספיים המאוחדים לשנת הדיווח‪,‬‬ ‫ובהתאם‪ ,‬אין לחברה תלות בספק ספציפי כלשהו‪ ,‬אשר הפסקת ההתקשרות עימו‬ ‫עלולה לפגוע באופן מהותי כלשהו בקבוצה ובפעילותה‪ .‬עם זאת‪ ,‬הפסקת התקשרות‬ ‫עם מי מהספקים העיקריים של החברה עלולה להוביל לפגיעה בהכנסה של החברה הן‬ ‫ממכירת מוצרים והן ממתן שירות ללקוחותיה השונים של החברה‪.‬‬ ‫‪.6.11‬‬ ‫מגבלות ופיקוח על פעילות החברה‬ ‫‪ .7.11.1‬לחברה ולחברת הבת‪ ,‬טלדור איי‪.‬טי בע"מ‪ ,‬תעודת הסמכה של מכון התקנים‬ ‫הישראלי לתקן ‪ ISO 9001:2008‬הבינלאומי למערכות ניהול איכות ופיתוח‬ ‫תוכנה ולתקן אבטחת המידע ‪ ,ISO 17111‬להם נדרשות החברה וחברת הבת‬ ‫ברבים מההסכמים שלהן‪.‬‬ ‫‪ .7.11.1‬תהליכי פיתוח תוכנה וניהול פרויקטים בחברה עומדים (אם וככל שהם‬ ‫נדרשים לעמוד בכך) בדרישות ספציפיות של התאמה לתקנים שונים‬ ‫ולמתודות ספציפיות (כגון ‪ CMMI‬ו – ‪ )ITIL‬הן על ידי שילוב של מומחים‬ ‫מתוך החברה או בגיוס ייעודי לפי דרישה‪.‬‬ ‫‪ .7.11.1‬הואיל והחברה מבצעת פרויקטים מתקדמים ובעלי סיווג בטחוני גבוה עבור‬ ‫גופי הביטחון השונים של מדינת ישראל‪ ,‬לרשות החברה עומד מתחם‬ ‫המיועד לפעילות מסווגת‪ ,‬וכן היא מצויה תחת פיקוח קבוע של קב"ט‬ ‫מטעם משרד הבטחון‪.‬‬ ‫‪ .7.11.4‬הואיל והחברה מבצעת פרוייקטים רבים במגזר הפיננסי והינה בעלת‬ ‫מתחמי עבודה ייעודיים לטובת לקוחותיה במגזר הפיננסי‪ ,‬היא מצויה תחת‬ ‫פיקוח קבוע של קב"ט מטעם הלקוחות בהתאם להוראה ‪ 157‬להוראות‬ ‫ניהול בנקאי תקין של המפקח על הבנקים (ניהול טכנולוגית המידע)‪.‬‬ ‫‪22‬‬ ‫‪ .8‬תקשורת ותשתיות‬ ‫‪.6.1‬‬ ‫מידע כללי על תחום תקשורת ותשתיות‬ ‫הפעילות בתחום תקשורת ותשתיות מתמקדת במכירת ציוד ואספקת שירותים‬ ‫ופתרונות בתחומי התקשורת‪ ,‬אבטחת מידע‪ ,‬טלפוניה ותשתיות מחשוב‪ .‬לפירוט‬ ‫ראה‪/‬י סעיף ‪ 1.1‬לעיל‪.‬‬ ‫‪.8.1.1‬‬ ‫מבנה תחום תקשורת ותשתיות והשינויים שחלו בו‬ ‫‪ .8.1.1.1‬החברה מעריכה כי בקרב לקוחות‪ ,‬קיימת מגמה נמשכת של‬ ‫התייעלות וקיצוץ רוחבי בהוצאות‪ ,‬אשר נעשית בין היתר באמצעות‬ ‫שימוש בתהליכים ממוכנים‪ ,‬דבר אשר עשוי להוביל מחד לעלייה‬ ‫בביקוש מצד לקוחות אלה לפתרונות בשירות עצמי מהסוג בו‬ ‫עוסקת החברה ומאידך‪ ,‬לירידה בהשקעות בתחום התקשורת‪.‬‬ ‫‪ .8.1.1.1‬החברה סבורה כי קיימת בשוק דרישה מצד לקוחות לרכישת‬ ‫פתרונות בתחום הוירטואליזציה‪ ,‬בין היתר‪ ,‬באמצעות קונסולידציה‬ ‫של חומרה ופתרונות תקשורת ואבטחת מידע‪ ,‬ובתאם לכך‪ ,‬מזהה‬ ‫החברה בקרב לקוחותיה מגמה של שינוי אופן התכנון התקציבי של‬ ‫ההוצאות בתחום תשתיות ותקשורת‪ ,‬תוך מעבר מהוצאות הוניות‬ ‫(‪ )CapEX‬להוצאות תפעול (‪ .)OpEX‬פתרונות וירטואליזציה אמנם‬ ‫מצריכים השקעה ראשונית גדולה אולם מצמצמים את הצורך של‬ ‫הארגונים בתשתיות קיימות ומאפשרים להם לצמצם בהוצאות‬ ‫חומרה‪ ,‬חשמל ושירותים ובכלל זה בעלויות כוח אדם לתחזוקה‬ ‫ותפעול של מערכות התשתית‪ .‬החברה מעריכה כי על רקע רצונם‬ ‫של ארגונים למזער את הוצאותיהם‪ ,‬תימשך המגמה מצד השוק‬ ‫והלקוחות לחיפוש אחר פתרונות חומרה ותקשורת זולים יותר תוך‬ ‫עלייה בביקושים לשירותים ופתרונות אלו‪ ,‬וירידה בביקוש‬ ‫לחומרה‪ .‬בנוסף לכך‪ ,‬החברה מעריכה כי המגמה של שימוש‬ ‫בשירותי מחשוב ענן ציבורי ו‪/‬או פרטי‪ ,‬הן במודל של תוכנה‬ ‫כשירות )‪ (SaaS‬והן במודל של תשתיות כשירות )‪ (IaaS‬ההולכת‬ ‫וגוברת בקרב ארגונים קטנים ובינוניים‪ ,‬תמשיך להתחזק ומכוונת‬ ‫את החברה למציאת פתרונות משלימים ובחינת מודולים של‬ ‫שירותי ענן כשירותים נוספים בהיצע של החברה‪.‬‬ ‫‪ .8.1.1.1‬במקביל לעלייה בדרישה מצד הלקוחות לרכישות פתרונות כאמור‬ ‫בסעיף ‪ 8.1.1.1‬לעיל‪ ,‬קיימת מגמה של מעבר של ספקי החברה (בין‬ ‫היתר‪ Avaya ,Juniper ,Cisco ,‬בתחום התקשורת‪ ,‬ו‪ EMC-‬ו‪-‬‬ ‫‪ NetApp‬בתחום תשתיות מחשוב) מאספקת מוצרים מבוססי‬ ‫חומרה לאספקת פתרונות מבוססי תוכנה ושירותים‪ ,‬תוך הגדלת‬ ‫מערך השירותים המקצועיים והטכנולוגיים עבור פתרונות אלה‪,‬‬ ‫מגמה המאפשרת לחברה לספק את הביקושים של הלקוחות‪,‬‬ ‫כמפורט לעיל‪.‬‬ ‫‪ .8.1.1.4‬החברה מעריכה‪ ,‬כי ברכישה של פרויקטים ו‪/‬או שירותים בתחום‬ ‫התקשורת והתשתיות‪ ,‬יישמו ארגונים מדיניות של זהירות יתר תוך‬ ‫הקפדה על פרמטרים של עלות‪-‬תועלת‪ .‬בהתאם‪ ,‬מזהה החברה‬ ‫מגמה אשר היא מעריכה שתימשך‪ ,‬של מעבר מרכישת פרויקטים‬ ‫רחבי היקף ובעלויות גבוהות למתכונת של רכישת פרויקטים‬ ‫בשלבים‪ ,‬כל אחד בעלות נמוכה יותר תוך הקטנת רמת הסיכון‪.‬‬ ‫‪ .8.1.1.5‬בתקופת הדיווח המשיכה הקבוצה להשקיע מאמצי מכירה על מנת‬ ‫לקדם כניסה לפרויקטי אינטגרציה בהיקפים גדולים‪ .‬חלק‬ ‫מפרויקטים אלה הינם תולדה של התפתחות שוק פרוייקטי ה–‬ ‫‪ BOT‬למיניהם בשוק הישראלי‪ ,‬המחייבים עקב היקפם ואופיים‬ ‫התקשרות של הספק הזוכה עם קבלני משנה כדוגמת החברה לצורך‬ ‫אספקת משאבי מחשוב ושירותי מחשוב במסגרת הפרוייקט‪.‬‬ ‫החברה מעורבת‪ ,‬באמצעות חברות הבנות שלה בתחום תשתיות‬ ‫ותקשורת‪ ,‬בתחומי ה‪ ,BOT-‬במסגרת שיתוף פעולה עם תחום‬ ‫‪23‬‬ ‫‪.8.1.1.6‬‬ ‫מערכות‪ ,‬כגון פרויקט פוליסטי‪ .19‬החברה מתכוונת להמשיך‬ ‫ולהשקיע גם בשנת ‪ 1114‬במאמצים אלה‪.‬‬ ‫בתקופת הדיווח חלה עלייה בחשיבות של עולם ניהול הסיכונים‬ ‫ועלייה בביקושים לפתרונות בתחום ה ‪ .Cyber -‬לפי פרסומים של‬ ‫‪ ,20STKI‬העלייה בכמות ובאיכות מתקפות ה‪ Cyber-‬גרמה לכך‬ ‫שהמדינה צריכה להעמיק את הטיפול בתחום וכי דרושות יותר‬ ‫רגולציות לתחום ה‪ Cyber-‬ואבטחת המידע‪ .‬ככל שמגמה זו תימשך‬ ‫גם בשנים הקרובות‪ ,‬היא עשויה להביא לעלייה בביקושים‬ ‫לפתרונות אותם מציעה החברה בתחום התקשורת והתשתיות‪.‬‬ ‫‪ .8.1.1‬מגבלות‪ ,‬חקיקה‪ ,‬תקינה ואילוצים מיוחדים החלים על תחום תקשורת‬ ‫ותשתיות‬ ‫על הפעילות בתחום תקשורת ותשתיות חלות מגבלות שונות הן מכוח החוק‬ ‫והן מכוח דרישותיהם של ספקי החברה ולקוחותיה‪ .‬לפירוט ראה‪/‬י האמור‬ ‫בסעיף ‪ 8.11‬להלן‪.‬‬ ‫‪ .8.1.1‬שינויים בהיקף הפעילות בתחום תקשורת ותשתיות וברווחיותו‬ ‫‪ .8.1.1.1‬בתקופת הדיווח שמה החברה דגש על מאמצי מכירה בלקוחות‬ ‫קיימים תוך התמקדות בתחומים טכנולוגיים ספציפיים בעלי‬ ‫רווחיות גדולה יותר‪ ,‬כגון תחום תקשורת אחודה (מערכות ‪call‬‬ ‫‪ IP Telephony,center‬ומערכות וידאו משולבות קול)‪ ,‬תחום‬ ‫אבטחת מידע ותחום ה‪. Data Center-‬‬ ‫‪ .8.1.1.1‬כמפורט בסעיף ‪ 8.1.5‬להלן‪ ,‬תחום התקשורת והתשתיות מאופיין‬ ‫בהתקדמות טכנולוגית מהירה‪ ,‬הבאה לידי ביטוי בכניסתם‬ ‫המתמדת לשוק של מוצרים ושירותים חדשים‪ .‬עם זאת‪ ,‬החלפת‬ ‫תוכנות קיימות אצל לקוחות בתוכנות חדשות מחייב שדרוג‬ ‫והחלפת החומרה הקיימת (ו‪/‬או רכישת שירותים ופתרונות‬ ‫חלופיים) ולפיכך עדכון מערכות הלקוחות אינו מבוצע לעיתים‬ ‫תכופות‪ .‬החלפת הציוד על ידי המשתמשים נערכת בעיקר על רקע‬ ‫אילוצים הקשורים לדרישות מערכות הפעלה ותוכנות ייעודיות‪.‬‬ ‫‪ .8.1.1.1‬בתקופת הדיווח נמשך הלחץ מצד לקוחות להורדת תעריפים תוך‬ ‫ניצול מגמת התחרות בשוק‪ .‬על פי הערכת החברה‪ ,‬מגמות אלה‬ ‫תימשכנה גם בשנת העסקים הקרובה‪.‬‬ ‫‪ .8.1.4‬התפתחויות בשווקים של תחום תקשורת ותשתיות‪ ,‬או שינויים במאפייני‬ ‫הלקוחות שלו‬ ‫‪ .8.1.4.1‬בתקופת הדיווח המשיכו הלקוחות לנקוט במדיניות של התאמות‬ ‫תקציב והתקשרות זהירה בביצוע פרויקטים ו‪/‬או רכישת ציוד‬ ‫ושירותים (‪ ,)Step By Step‬אשר התבטאה‪ ,‬בין היתר‪ ,‬בדחיית‬ ‫ביצוע פרויקטים רחבי היקף ורכישת פרויקטים ו‪/‬או ציודים ו‪/‬או‬ ‫שירותים בשלבים‪ ,‬במטרה להקטין עלויות על דרך פריסתן לאורך‬ ‫תקופה ובאותה עת להביא להקטנת הסיכון הכרוך ברכישה וביצוע‬ ‫של פרויקטים ו‪/‬או שירותים מסוג זה‪ .‬החברה מעריכה כי מגמה זו‬ ‫תימשך בשנת העסקים הקרובה‪.‬‬ ‫‪ .8.1.4.1‬בשנת הדיווח נמשכה המגמה של מעבר לתהליכי קונסולידציה‬ ‫ווירטואליזציה‪ ,‬במסגרתם מבוצעת קונסולידציה של שרתים ומעבר‬ ‫לקוחות לעבודה וירטואלית בסביבת תחנות העבודה‪ ,‬על מנת‬ ‫לחסוך בהוצאות חומרה‪ ,‬מיזוג אוויר חשמל ועלויות כח אדם‬ ‫לתחזוקה ותפעול של מערכות התשתית והפיכת מרכז המחשוב (ה‬ ‫‪ 19‬ראה‪/‬י סעיף ‪ 7.1.1.1‬לעיל‪.‬‬ ‫‪ 20‬מבוסס על מידע מאת ‪ ,STKI – Schwarzkopf‬חברת יעוץ בתחום מערכות מידע בישראל‪ ,‬אשר התפרסם ב‪-‬‬ ‫‪ ,http://www.pc.co.il‬ב‪.http:www.pc.co.il/?p=83534&-‬‬ ‫‪24‬‬ ‫‪.8.1.4.1‬‬ ‫‪.8.1.4.4‬‬ ‫‪.8.1.4.5‬‬ ‫‪.8.1.4.6‬‬ ‫‪.8.1.4.7‬‬ ‫– ‪ )Data Center‬למשאב משותף‪ .‬מגמה זו באה לידי ביטוי גם‬ ‫בפתרונות אבטחה – הפיירוול המסורתי‪ ,‬מערך ההתראה על‬ ‫פריצות אבטחה וזיהוי הווירוסים אשר החלו להיות משווקים‬ ‫בצורת מכונות וירטואליות‪ .‬החברה צופה כי מגמת הקונסולידציה‬ ‫תימשך ביחס למערך האחסון ותשתיות התקשורת גם בשנת ‪1114‬‬ ‫ותתפרס גם לתחומי תחנות הקצה והמכשירים הניידים‪.‬‬ ‫הגידול המסיבי במכשירים ניידים חכמים מצריך ממנהל הרשת‬ ‫בארגון להתמודד עם תופעת ‪(Bring Your Own BYOD‬‬ ‫)‪ Device‬והצרכנות של ה – ‪ IT‬מכוחה העובדים משתמשים‬ ‫ברכיבי מחשוב (טלפונים ניידים ומכשירי לוח) שהם רכשו בעצמם‬ ‫לעבודה השוטפת‪ .‬נושא זה מצריך ממנהלי ה–‪ IT‬בארגון שינוי‬ ‫בארכיטקטורת המחשוב הארגוני ובניית תשתית והתייחסות‬ ‫מפורטת גם בהיבט הניהול של אותם רכיבי מחשוב ובעיקר בהיבט‬ ‫אבטחת המידע‪ ,‬ועשוי לפתוח לחברה פתח להצעת פתרונות‬ ‫נוספים ללקוחותיה‪.‬‬ ‫התפתחות נוספת שניתן להצביע עליה היא מעבר של לקוחות‬ ‫לביצוע פעילויות עסקיות באמצעות עמדות לשירות עצמי‬ ‫המוצבות ע"י חברות ומוסדות לשימוש לקוחותיהם על מנת להשיג‬ ‫חיסכון בהוצאות‪.‬‬ ‫הגברת הצורך בפתרונות המאפשרים שרידות גבוהה והמשכיות‬ ‫עסקית (‪ )Business Continuity‬בעיקר לאור הרגולציה במגזר‬ ‫הפיננסי ובתחום הבריאות‪.‬‬ ‫כאמור‪ ,‬כיום ניכר שינוי בעולם ה – ‪ IT‬שעיקרו הוא הפיכת‬ ‫תשתיות הארגון לשירות (ראה‪/‬י סעיפים ‪ 8.1.1.1‬ו‪ 8.1.4.1-‬לעיל)‪.‬‬ ‫הכוונה היא ליצירת מצב בו תשתיות המחשוב בארגון הופכות‬ ‫למשאב משותף לכל מערכי ה – ‪ IT‬וכל צריכה של משאב נמדדת‬ ‫ונרשמת‪ .‬מודל זה מאפשר הקמה של מערכות ‪ IT‬במהירות רבה על‬ ‫ידי שימוש במנגנוני אוטומציה‪ ,‬בעיקר על גבי תשתיות‬ ‫ווירטואליות‪.‬‬ ‫בשנים האחרונות שוק התקשורת התאפיין בהגברת השימוש‬ ‫באינטרנט כשלד לתקשורת הארגונית; שימוש בתשתיות מבוססות‬ ‫פרוטוקול אינטרנט הידועות בשמן ‪ IP-VPN‬לטובת תקשורת בין‬ ‫מרכזי הרשתות ואתרים מרוחקים; הגדלת היקף השימוש בתשתיות‬ ‫תקשורת מהירות‪ ,‬שדרוג תשתיות התקשורת ב – ‪Data Centers‬‬ ‫לשרתים לרוחבי פס של ‪ ,10Gbps‬בעיקר לתמיכה באיחוד תשתיות‬ ‫ובהפיכתם לווירטואליות‪ ,‬שימוש בפתרונות מבוססי ענן ציבורי הן‬ ‫כמשאבי תוכנה והן כמשאבי תשתיות; איחוד תשתיות ליישומי‬ ‫נתונים‪ ,‬ווידאו ושמע והרחבת השימוש באפליקציות הדורשות‬ ‫רוחב פס; גידול בשימוש בתשתיות המאפשרות תקשורת אלחוטית‬ ‫(‪ ;)Wireless‬ומעבר פעילות התקשוב‪ ,‬בעיקר בארגונים גדולים‪,‬‬ ‫לפעילות הנעשית באמצעות מיקור חוץ‪ .‬גורם נוסף שתרם לגידול‬ ‫בשימושים הנ"ל עניינו בסיבות הקשורות בפתיחת שוק התקשורת‬ ‫בישראל לתחרות בתחומים נוספים‪.‬‬ ‫‪ .8.1.5‬שינויים טכנולוגיים שיש בהם כדי להשפיע מהותית על תחום תקשורת‬ ‫ותשתיות‬ ‫תחום התקשורת והתשתיות מאופיין בהתקדמות טכנולוגית מתמדת‪ ,‬הבאה‬ ‫לידי ביטוי בכניסתם לשוק של מוצרים ושירותים חדשים‪ .‬הבולטות‬ ‫שבהתפתחויות אלו הן‪:‬‬ ‫‪ ‬קונסולידציית מערכות המחשוב ובכלל זה‪ ,‬איחוד שרתים‪ ,‬איחוד‬ ‫תשתיות ליישומי נתונים‪ ,‬ווידאו ושמע;‬ ‫‪ ‬יישום רשתות מונחות תוכנה (‪)Software Defined Networking‬‬ ‫ומעבר לבניית רשתות תקשורת המיישמות ממשק ישיר בין עולם‬ ‫החומרה של ציוד התקשורת לבין עולם היישומים‪ ,‬המתבסס על‬ ‫‪25‬‬ ‫‪‬‬ ‫‪‬‬ ‫‪‬‬ ‫‪‬‬ ‫‪‬‬ ‫‪‬‬ ‫טכנולוגיה שמאפשרת את המעבר מפתרונות מבוססי חומרה לפתרונות‬ ‫מבוססי תוכנה ושירותים‪.‬‬ ‫הקמת מרכזי מחשוב – ‪ Data Center‬שכוללים ריכוז של משאבי‬ ‫התקשורת והמחשוב של הארגון תחת מתודולוגיה ספציפית;‬ ‫גידול באיומי אבטחת מידע ברשת‪ ,‬ובכלל זה עלייה באיומים הן מפנים‬ ‫הארגון והן מחוצה לו‪ ,‬לרבות עלייה באיומים שמערכות ההגנה‬ ‫מבוססות חתימה לא מסוגלות לזהות כגון ‪Advance persistent ( APT‬‬ ‫‪ )attack‬ופגיעות אחרות שנכנסות לקטגוריה של ‪.ZERO DAY‬‬ ‫גידול משמעותי בצורך בפתרונות וירטואליזציה של משאבי מחשוב‬ ‫(שרתי הלהב‪ ,)Blade -‬המכיל מספר גדול של שרתים ב‪Data Center-‬‬ ‫אחד‪ ,‬והמספק לארגונים כוח חישוב רב יותר) ושל משאבי תקשורת (כגון‬ ‫חיבור שרתים וירטואליים לרשת‪ ,‬ללא צורך בניהול מתגי רשת) ;‬ ‫שימוש בתשתיות הארגון במודל שירות (ענן פרטי) בשירות עצמי‬ ‫ומנגנוני אוטומציה;‬ ‫כניסת פרוטוקול ‪ IPv6‬לארגוני ה–‪ Enterprise‬ול‪Service providers-‬‬ ‫והשינויים שיידרשו בעקבות כך בתשתיות החומרה והתשתיות‬ ‫האפליקטיביות לצורך כך‪.‬‬ ‫שימוש ביישומי ‪ collaboration‬מבוססי ‪( Video/Voice‬האפשרות‬ ‫לעבוד עם קשת רחבה של מכשירים על גבי הרשת‪ ,‬בכל זמן ובכל מקום‬ ‫ובטכנולוגיות שונות (וידאו‪ ,‬קול‪ ,‬ונתונים)) עשוי להביא לשיפור וקיצור‬ ‫תהליכים עסקיים ולהתייעלות בהיבט התפעולי‪.‬‬ ‫‪ .8.1.6‬גורמי ההצלחה הקריטיים בתחום תקשורת ותשתיות והשינויים החלים בהם‪.‬‬ ‫לפירוט בדבר גורמי ההצלחה הקריטיים בתחום תקשורת ותשתיות‪ ,‬אנא‬ ‫ראה‪/‬י הפירוט ביחס לתחום המערכות בסעיף ‪ 7.1.6‬לעיל‪.‬‬ ‫בנוסף לאמור ביחס לגורם ההצלחה "הון אנושי" כמפורט בסעיף ‪,7.1.6.6‬‬ ‫בתחום תקשורת ותשתיות‪ ,‬ניתן לציין את שימור ועדכון ההסמכות הטכניות‬ ‫שניתן על ידי יצרני תקשורת‪ ,‬חומרה ותוכנה בינלאומיים‪ ,‬לכוח האדם של‬ ‫החברה כגורם הצלחה קריטי‪.‬‬ ‫‪ .8.1.7‬שינויים במערך הספקים בתחום תקשורת ותשתיות‬ ‫למיטב ידיעת החברה‪ ,‬בשנים האחרונות קיימת מגמה של הגדלת כוחם ונתח‬ ‫השוק של היצרנים הגדולים בתחום כתוצאה בין היתר מתהליכי מיזוגים‬ ‫ורכישות המבוצעים על ידם‪ .‬מגמה זו עלולה להביא בעתיד לעליית כוחם של‬ ‫מספר מצומצם של יצרנים וכתוצאה מכך להעלאת מחירי המוצרים ושחיקה‬ ‫ברווחיות הפעילות‪.‬‬ ‫בנוסף‪ ,‬בהמשך לאמור בסעיף ‪ 8.1.1.1‬לעיל‪ ,‬החברה מזהה בקרב ספקיה מגמה‬ ‫של רכישת חברות מבוססות שירותים (להבדיל מחברות מבוססות חומרה)‪.‬‬ ‫‪ .8.1.8‬מחסומי הכניסה והיציאה העיקריים של תחום תקשורת ותשתיות ושינויים‬ ‫החלים בהם‬ ‫מחסומי הכניסה העיקריים בתחום תקשורת ותשתיות נובעים מיתרונות‬ ‫לגודל‪ ,‬ובכלל זה איתנות פיננסית‪ ,‬ניסיון וזמינותו של כוח אדם מנוסה‬ ‫ואיכותי‪ .‬לחסמים אלו יש משקל יתר במיוחד על רקע הצורך להבטיח איתנות‬ ‫של ספק‪ ,‬במיוחד בתקופות של האטה כלכלית ויכולת בביצוע פרוייקטים‪ .‬כמו‬ ‫כן‪ ,‬הואיל ומדובר בתחום המאופיין בטכנולוגיות מידע עתירות ידע‪ ,‬חדירה‬ ‫לתחום מחייבת השקעה גדולה בכוח אדם מיומן‪ ,‬במלאי עסקי‪ ,‬בפריסה ארצית‬ ‫רחבה ובהוצאות שיווקיות‪ .‬חסם כניסה נוסף בכניסה לפעילות בתחום‬ ‫תקשורת ותשתיות נובע ממיעוטם היחסי של יצרני ציוד התקשורת המובילים‬ ‫בעולם והצורך של כל אחד מהמתחרים בשוק לקשור את הקשרים המסחריים‬ ‫הנדרשים ("שותפויות אסטרטגיות") עם היצרנים הבינלאומיים העיקריים‪.‬‬ ‫‪ .8.1.9‬תחליפים למוצרי תחום תקשורת ותשתיות ושינויים החלים בהם‬ ‫הן למוצרים המשווקים במסגרת שירותי התקשורת והן למוצרים המשווקים‬ ‫על ידי החברה במסגרת שירותי התשתיות‪ ,‬קיימים תחליפים המיוצרים על ידי‬ ‫‪26‬‬ ‫יצרנים מתחרים‪.‬‬ ‫לעמדות השירות העצמי מתוצרת ‪( Wincor-Nixdorf‬להלן "‪Wincor-‬‬ ‫‪ )"Nixdorf‬המשווקות על ידי החברה במסגרת שירותי התשתיות‪ ,‬קיים‬ ‫מתחרה וותיק עיקרי בשם ‪ NCR‬המיוצג בישראל על ידי חברת י‪.‬א‪ .‬מיטווך‬ ‫ובניו בע"מ‪.‬‬ ‫תחליף אפשרי לעמדות השירות העצמי אשר משווקות על ידי החברה הינו‬ ‫שימוש במערכות ייעודיות המספקות שירות עצמי על גבי רשת האינטרנט‬ ‫(המשווקות אף הן על ידי החברה במסגרת תחום מערכות)‪ ,‬באמצעותן ניתן‬ ‫לקבל מידע דומה למידע המסופק על ידי עמדות המידע‪.‬‬ ‫פעילות התקשורת‪ ,‬אבטחת המידע והמחשוב‪ ,‬מתאפיינת בשירותי אינטגרציה‬ ‫ותחזוקה לציודי התקשורת של יצרני ציוד בינלאומיים (כגון ‪,HP ,Juniper‬‬ ‫‪ ,EMC ,NetApp ,Alcatel Lucent‬ו‪ )Cisco-‬המופצים ומותקנים ע"י מרבית‬ ‫האינטגרטורים בשוק הישראלי אשר גם מספקים להם שירותי תחזוקה‪ .‬ציודים‬ ‫אלה הינם מוצרי מדף שבמהותם תחליפיים זה לזה‪ .‬שירותי האינטגרציה‬ ‫בשווקים אלו ניתנים על ידי מרבית האינטגרטורים בשוק במתכונת דומה‪.‬‬ ‫‪ .8.1.11‬מבנה התחרות בתחום תקשורת ותשתיות ושינויים החלים בו‬ ‫לפירוט ראה‪/‬י סעיף ‪ 8.7‬להלן‪.‬‬ ‫החברה מדגישה כי האמור בסעיף ‪ 8.1‬זה (על סעיפי המשנה בו) הוא הערכה בלבד וכי השפעות‬ ‫כפי שהובאו לעיל הינן בגדר מידע צופה פני עתיד‪ ,‬כהגדרתו בחוק ניירות‪-‬ערך התשכ"ח‪1968-‬‬ ‫ומבוסס על הערכות ההנהלה‪ ,‬לאור ניסיונה ומידע פומבי‪ .‬הערכות החברה כאמור עשויות‬ ‫שלא להתממש או להתממש באופן ששונה‪ ,‬לרבות מהותית מהצפוי‪ ,‬ככל שאופן השפעת‬ ‫מכלול הגורמים שצויינו ישתנה‪.‬‬ ‫‪.6.1‬‬ ‫מוצרים ושירותים בתחום תקשורת ותשתיות‬ ‫‪ .8.1.1‬במסגרת שירותי התקשורת‪ ,‬מתמחה החברה בתכנון‪ ,‬יישום‪ ,‬אינטגרציה‪,‬‬ ‫הטמעה ואחזקה של מערכות תקשוב מתקדמות‪ ,‬המאפשרות העברת קול‪,‬‬ ‫וידאו ונתונים ממגוון רחב של יצרנים‪ .‬המוצרים והשירותים העיקריים‬ ‫המסופקים על ידי החברה במסגרת פעילות התקשורת הם‪:‬‬ ‫‪ .8.1.1.1‬פתרונות תקשורת מבוססי ‪ - Data Center‬החברה הינה ספקית של‬ ‫פתרונות טכנולוגיים להקמת ‪ Data Centers‬וקישור משתמשים‬ ‫ומחשבים באמצעות נתבים ומתגי ‪ ,LAN‬המאפשרים קישור‬ ‫רשתות מחשבים מעל גבי תשתיות ‪Wide Area ( WAN‬‬ ‫‪ ,)Network‬המסופקות ללקוח על ידי ספקי התקשורת השונים‪ .‬כמו‬ ‫כן‪ ,‬החברה מספקת טכנולוגיה המאפשרת קישור אתרי גיבוי ( ‪DRP-‬‬ ‫‪ )Disaster Recovery Plan‬וכן קישור תקשורת נתונים בין מרכזי‬ ‫מחשבים ומשרדים מרוחקים באמצעות סיב אופטי של בזק או ספק‬ ‫שירות אחר‪ .‬פתרונות התקשורת המסופקים על ידי החברה כוללים‬ ‫גם טכנולוגיה ושירותי אינטגרציה לקישור בין שרתי אירוח ואחסון‬ ‫(‪ ,)Hosting‬המאפשרת קישור של מספר שרתי אירוח ואחסון באתר‬ ‫אחד וכן קישור בין שרתים במספר אתרים באמצעות מתגים‬ ‫ייעודיים או מרבבים אופטיים‪ .‬החברה מספקת פתרונות של איזון‬ ‫עומסים מכווני אפליקציה לחוות שרתים‪ ,‬פתרונות אופטומיזציה‬ ‫לסביבות ה – ‪ WAN‬פתרונות שליטה ברוחב סרט מתקדם‬ ‫(פתרונות ‪ )DPI‬ופתרונות לניטור התעבורה ברשת‪ .‬במסגרת זו‬ ‫מספקת החברה‪ ,‬בין היתר‪ ,‬את מוצריהן של ‪,Juniper ,HP ,Cisco‬‬ ‫‪ F5 ,Avaya‬ואחרים‪.‬‬ ‫‪ .8.1.1.1‬אבטחת מידע ברשת ארגונית (‪ - )Cyber‬החברה עוסקת באספקה‬ ‫ואינטגרציה של טכנולוגיית אבטחת מידע‪ ,‬לרבות תוכנות והתקני‬ ‫‪ ,Fire Wall‬תוכנות ‪ ,Anti Virus‬אמצעי הצפנה ואימות זהות‬ ‫משתמשים‪ ,‬ואמצעי גילוי ומניעת חדירות לא מורשות לרשתות‬ ‫לעמדות קצה‪ .‬מוצרים אלו מאפשרים הגנה על מרכזי מחשבים‬ ‫‪27‬‬ ‫‪.8.1.1‬‬ ‫ומשרדים מרוחקים מפני חדירה של גורמים בלתי מורשים מחוץ‬ ‫לארגון (בעיקר באמצעות רשת האינטרנט)‪ ,‬ומפני חבלה (בזדון או‬ ‫בשגגה) של משתמש בתוך הארגון‪ .‬בנוסף מספקת החברה פתרונות‬ ‫ניהול לעולמות אבטחת המידע בארגון והגנה על התקנים ניידים‬ ‫כגון טלפונים חכמים‪ .‬הספקים העיקריים בקבוצת שירותים זו‬ ‫הינם‪ F5 ,Juniper ,Fortinet ,Check Point ,Cisco :‬ואחרים‪.‬‬ ‫‪ .8.1.1.1‬טכנולוגיות תקשורת אחודה (כולל טכנולוגיית ‪Voice ( VOIP‬‬ ‫‪ )Over Internet Protocol‬ושירותי נס"ר (נקודת סיום רשת)) ‪-‬‬ ‫במסגרת זו מספקת החברה טכנולוגיות ואינטגרציה של מערכות‬ ‫המאפשרות הקמה ותחזוקה של רשתות טלפוניה ארגוניות‪ ,‬בעיקר‬ ‫מבוססות אינטרנט ‪ ,IPTelephony -‬מערכות ‪,CALL CENTER‬‬ ‫וכן אספקת מרכזיות‪ ,‬הזמנת הקווים וקישור לתשתית הטלפוניה‪.‬‬ ‫הספקים העיקריים בתת‪-‬תחום פעילות זה הינם‪,Alcatel-Lucent :‬‬ ‫‪ .Cisco ,Avaya‬שירותים המוענקים במסגרת זו כוללים תכנון‬ ‫פרטני ומעקב צמוד אחר הרשתות של הלקוחות‪ ,‬הגשת הצעות‬ ‫לעדכון ושדרוג המערכות‪ ,‬כמו גם לאספקת כוח אדם מיומן‬ ‫לתמיכה ותחזוקת הרשתות ולפיתוח פתרונות משלימים‪.‬‬ ‫‪ .8.1.1.4‬מערכות מחשוב ‪ -‬במסגרת פתרונות אלה מציעה החברה‬ ‫ללקוחותיה פתרונות מבוססי ענן פרטי ווירטואליזציה הכוללים‬ ‫מערכות שרתים‪ ,‬מערכות ווירטואליזציה (קונסולידציה של שרתים‬ ‫ ‪ ,)Desktop and Servers Virtualization‬מערכות אחסון‪,‬‬‫מערכות אוטומציה‪ Self Service ,‬ופתרונות גיבוי‪ .‬הספקים‬ ‫העיקריים בתת תחום פעילות זה הינם‪,EMC ,HP ,Cisco :‬‬ ‫‪ Citrix NetApp ,VMware ,Symantec‬ו‪.Microsoft-‬‬ ‫‪ .8.1.1.5‬שירותי מומחים – החברה מספקת ללקוחותיה שירותי מומחים‬ ‫מעולמות אבטחת מידע‪ ,‬תקשורת אחודה‪ ,‬שירותי גיבוי מרחוק‪,‬‬ ‫שירותי ‪ Disaster Recovery‬מרחוק ובתחום בסיסי‬ ‫הנתונים )‪ (DBA‬והתשתיות וניתוח סיכונים מבוסס ‪.Big Data‬‬ ‫המוצרים והשירותים העיקריים המסופקים במסגרת קבוצת שירותי‬ ‫התשתיות הם‪:‬‬ ‫‪ .8.1.1.1‬תמיכה ושירות ‪ -‬לחברה מערך שירות ותמיכה כלל ארצי למגוון‬ ‫ציוד המחשבים בתת תחום התשתיות (‪ ,)Multi Vendor‬לרבות‬ ‫קופות רושמות‪ .‬השירות מבוצע במסגרת הסכמים המותאמים‬ ‫לצרכי הלקוח‪ ,‬תוך התחייבות לרמת זמינות ושירות מסוימת (‪)SLA‬‬ ‫בכל רחבי המדינה‪ .‬השירות כולל שירות תמיכה ותחזוקה (לרבות‬ ‫לציוד שלא נרכש מהחברה)‪ ,‬הדרכה והטמעה‪ .‬במסגרת שירותי‬ ‫התמיכה והתחזוקה‪ ,‬החברה מציעה ללקוחותיה פתרונות ניהול‬ ‫מעבדות וניהול מוקדים טכניים (‪ ,)Help Desk‬פתרונות מבוססי‬ ‫טכנולוגיית ‪ Citrix‬ו‪ ,Terminal Server-‬המאפשרים הוזלה‬ ‫משמעותית בעלות הכוללת של משאבי המחשוב בארגון תוך מתן‬ ‫מענה לבעיות מחשוב שונות‪.‬‬ ‫‪ .8.1.1.1‬אספקת עמדות לשירות עצמי‪ ,‬עמדות ‪ ATM‬וחומרה – לחברה‬ ‫התמחות בפעילות התשתיות‪ ,‬בתחום עמדות לשירות עצמי ועמדות‬ ‫‪ ATM‬והיא מספקת בין היתר‪ :‬פתרונות למערכות לשירות עצמי‬ ‫‪Cash‬‬ ‫לכל מטרה‪ ,‬הכוללים עמדות ‪ ATM‬למיניהן (כגון‪:‬‬ ‫‪ ,Compact Bank ,Cash-in, Recycling, Dispensing‬ועוד)‬ ‫ועמדות ללא מזומנים (עמדות אינטרנט‪ ,‬מידע‪ ,‬הדפסה‪ ,‬ביצוע‬ ‫תשלומים‪ ,‬וכד')‪ .‬העמדות מסופקות בשילוב מוצרים שונים (כגון‪:‬‬ ‫מולטימדיה‪ ,‬מדפסות‪ ,‬סורקים ועוד)‪ .‬היישומים מפותחים על פי‬ ‫דרישת כל לקוח ובמגוון תצורות (עמדות פנימיות‪ ,‬עמדות‬ ‫חיצוניות‪ ,‬עמדות ‪ Through the Wall‬ועמדות לובי)‪ .‬בתחום זה‬ ‫החברה מייצגת בישראל את חברת ‪ ,Wincor-Nixdorf‬אחת‬ ‫החברות המובילות בעולם בייצור עמדות לשירות עצמי והינה‬ ‫‪28‬‬ ‫‪.8.1.1.1‬‬ ‫‪.8.1.1.4‬‬ ‫‪.8.1.1.5‬‬ ‫‪.6.1‬‬ ‫שותף זהב שלה‪ .‬הספקים העיקריים של החברה בתחום החומרה‬ ‫הינם‪ ,DELL ,IBM ,HP :‬ו‪ .Fujitsu-‬בנוסף‪ ,‬כפועל יוצא מאספקת‬ ‫שירות ותחזוקה בתחום התשתיות‪ ,‬החברה מספקת ללקוחותיה‬ ‫חומרה וציוד פריפריאלי‪ ,‬ובכלל זה שרתים ומחשבים אישיים‬ ‫(‪ .)PC's‬במהלך שנת הדיווח‪ ,‬השקיעה החברה משאבים ופיתחה‬ ‫יכולות נוספות לאספקת פתרונות שירות עצמי ייעודיים‬ ‫המותאמים לצרכי הלקוח‪ ,‬בדגש על התחום הקמעונאי והפיננסי‪.‬‬ ‫פתרונות אחסון‪ ,‬גיבוי וארכוב מידע – החברה מספקת קשת רחבה‬ ‫של פתרונות בתחומי אחסון‪ ,‬גיבוי וארכוב מידע לארגונים בינוניים‬ ‫וגדולים‪ ,‬מכל המגזרים‪ .‬במסגרת פתרונות אלה מציעה החברה‬ ‫ללקוחותיה פתרונות של החברות המובילות בתחום ה‪Data -‬‬ ‫‪ Protection‬כגון‪ EMC ,Symantec ,NetApp ,‬ו‪ ,Quantum-‬תוך‬ ‫שילוב של תחומי ידע משיקים כגון בסיסי נתונים ומערכות הפעלה‪.‬‬ ‫ייעוץ אסטרטגי ‪ -‬החברה מספקת שירותי ייעוץ בתחום תשתיות‬ ‫ה‪ IT-‬הכוללים שירותי ייעוץ בפתרונות גיבוי‪ ,‬שירותי ייעוץ בתחום‬ ‫מערכות אחסון‪ ,‬שירותי ייעוץ בתחום שרידות והמשכיות עסקית‬ ‫()‪ Business Continuity Planning (BCP‬ו‪Business Continuity -‬‬ ‫)‪ ,)Management (BCM‬ותכנון התאשששות מאסון (‪)DRP‬‬ ‫ושירותי ייעוץ בתחום הקונסולידציה וההגירה למרכזי מחשב‬ ‫ראשוניים‪.‬‬ ‫מיקור חוץ ‪ -‬במסגרת פעילות מיקור החוץ (‪ )Outsourcing‬מספקת‬ ‫החברה לארגונים בינוניים וגדולים שירותי תפעול שוטף של‬ ‫מערכות מחשבים גדולות ומבוזרות המשמשות את הארגון‪ .‬פעילות‬ ‫זו כוללת העמדת כוח אדם מקצועי לרשות הלקוחות‪ ,‬ניהול אתרים‬ ‫ותמיכה מרחוק‪ ,‬ואף מקבלת לידיה אחריות מלאה לתפעול‬ ‫ולתחזוקה של מערכות המחשבים של הלקוח‪ .‬עוד מבצעת החברה‬ ‫פרויקטים ארוכי טווח של ניהול מערכות השירות והמעבדות עבור‬ ‫חברות מובילות‪ ,‬כגון‪ HP :‬ו‪ Fujitsu-‬וכן פרויקטים במסגרתם‬ ‫לוקחת החברה אחריות מלאה על הסכמי שירות של לקוחותיה אל‬ ‫מול לקוחות הקצה שלהן‪.‬‬ ‫פילוח הכנסות מוצרים ושירותים‬ ‫להלן פירוט הכנסות החברה בתחום תקשורת ותשתיות ל‪ 11-‬החודשים שהסתיימו‬ ‫ביום ‪ 11‬בדצמבר ‪ 1111 ,1111‬ו ‪ ,211111 -‬בפילוח לפי קבוצות שירותים‪:‬‬ ‫קבוצת שירותים‬ ‫‪.6.1‬‬ ‫‪1111‬‬ ‫‪ %‬מסך‬ ‫אלפי‬ ‫הכנסות‬ ‫החברה‬ ‫ש"ח‬ ‫ליום ‪ 11‬בדצמבר‬ ‫‪1111‬‬ ‫‪ %‬מסך‬ ‫אלפי‬ ‫הכנסות‬ ‫החברה‬ ‫ש"ח‬ ‫‪1111‬‬ ‫‪ %‬מסך‬ ‫אלפי‬ ‫הכנסות‬ ‫החברה‬ ‫ש"ח‬ ‫תקשורת‬ ‫‪151,519‬‬ ‫‪11.1%‬‬ ‫‪187,174‬‬ ‫‪14.1%‬‬ ‫‪119,195‬‬ ‫‪17.9%‬‬ ‫תשתיות‬ ‫‪79,111‬‬ ‫‪11.1%‬‬ ‫‪91,941‬‬ ‫‪11.1%‬‬ ‫‪111,151‬‬ ‫‪11.4%‬‬ ‫‪111,511‬‬ ‫‪41.4%‬‬ ‫‪179,116‬‬ ‫‪45.1%‬‬ ‫‪119,448‬‬ ‫‪41.1%‬‬ ‫לקוחות‬ ‫הלקוחות העיקריים של החברה במגזר תקשורת ותשתיות משתייכים למגוון רחב של‬ ‫סקטורים במשק‪ ,‬לרבות‪ :‬הסקטור הציבורי והממשלה‪ ,‬רשויות מקומיות‪ ,‬חברות היי–‬ ‫טק ומחשבים‪ ,‬חברות ביטוח‪ ,‬חברות תעשייתיות‪ ,‬בנקים וגופים פיננסיים‪ ,‬ספקי‬ ‫‪ 21‬הנתונים בדבר הכנסות החברה בתחום תשתיות לשנים ‪ 1111‬ו – ‪ 1111‬הוצגו מחדש‪ .‬ביתר הנתונים לשנים אלו‬ ‫הכלולים בטבלה לא חל שינוי‪.‬‬ ‫‪29‬‬ ‫שירותי תקשורת ומוסדות שירותי בריאות‪ .‬מרביתם של לקוחות אלה הינם גופים‬ ‫בינוניים וגדולים בהיקף פעילותם והינם בעלי איתנות פיננסית‪.‬‬ ‫מתוך כלל לקוחות החברה‪ ,‬לחברה מספר לקוחות שהיקף פעילותם המצטבר מהווה‬ ‫מרכיב מהותי מהיקף תחום תקשורת ותשתיות‪ ,‬ואולם‪ ,‬לחברה אין לקוח אחד‬ ‫שהכנסות החברה ממנו בתחום התקשורת ותשתיות מהוות ‪ 11%‬או יותר מסך‬ ‫הכנסותיה של החברה בדוחות הכספיים המאוחדים לשנת הדיווח‪ .‬להערכת הנהלת‬ ‫החברה‪ ,‬אין בהפסקת ההתקשרות עם לקוח כלשהו של החברה במגזר התקשורת‬ ‫והתשתיות‪ ,‬כדי להשפיע מהותית על המחזור ותוצאות הפעילות של החברה במגזר‬ ‫זה‪.‬‬ ‫להלן תרשים המתאר את התפלגות ההכנסות במגזר התקשורת ותשתיות בשנת ‪,1111‬‬ ‫בשיוך לפי סקטורים‪:‬‬ ‫‪.6.1‬‬ ‫שיווק והפצה‬ ‫פעילות השיווק והמכירה של החברה במגזר תקשורת ותשתיות מבוצעת בעיקרה‬ ‫באמצעות אנשי מכירות פנימיים של החברה (וחברות הבנות)‪ ,‬לרבות באמצעות‬ ‫שמירה על קשר ישיר ורציף עם הלקוחות השונים‪ ,‬פרסומים ומאמרי מומחה (בעיקר‬ ‫לתחום עולם אבטחת המידע והסייבר) ובדרך של התמודדות במכרזים ציבוריים‪.‬‬ ‫הוצאות השיווק והמכירה במגזר תקשורת ותשתיות הגיעו במהלך שנת ‪ 1111‬לכ‪-‬‬ ‫‪ 11.1%‬מסך ההכנסות השנתיות של מגזר תקשורת ותשתיות‪ .‬יצרני הציוד המשווק על‬ ‫ידי החברה בקבוצת שירותי המגזר משתתפים בחלק מהוצאות השיווק‪ ,‬וזאת בהתאם‬ ‫להסכמות‪ ,‬שנקבעות מעת לעת במשא ומתן בין הצדדים‪.‬‬ ‫‪.6.6‬‬ ‫צבר הזמנות‬ ‫להלן פרטים לגבי צבר ההזמנות של מגזר תקשורת ותשתיות נכון ל‪ 11.11.1111 -‬ל‪-‬‬ ‫‪ 11.11.1111‬ולתאריך הסמוך לתאריך הדוח (באלפי ש"ח)‪:‬‬ ‫תקופת ההכרה בהכנסה‬ ‫הצפויה‬ ‫‪18.1.14‬‬ ‫‪11.11.1111‬‬ ‫‪11.11.1111‬‬ ‫צבר ברבעון הראשון‬ ‫צבר ברבעון השני‬ ‫צבר ברבעון השלישי‬ ‫צבר ברבעון הרביעי‬ ‫‪14,171‬‬ ‫‪51,661‬‬ ‫‪41,848‬‬ ‫‪15,919‬‬ ‫‪69,889‬‬ ‫‪11,541‬‬ ‫‪11,144‬‬ ‫‪18,159‬‬ ‫‪69,181‬‬ ‫‪41,167‬‬ ‫‪15,896‬‬ ‫‪11,568‬‬ ‫סה"כ צבר הזמנות בשנה הראשונה‬ ‫שנה שנייה‬ ‫שנה שלישית ואילך‬ ‫‪151,711‬‬ ‫‪15,491‬‬ ‫‪118,761‬‬ ‫‪161,711‬‬ ‫‪17,181‬‬ ‫‪116,545‬‬ ‫‪177,711‬‬ ‫‪41,674‬‬ ‫‪111,116‬‬ ‫סה"כ‬ ‫‪187,971‬‬ ‫‪194,159‬‬ ‫‪151,611‬‬ ‫חלק ניכר מההתקשרויות החוזיות של החברה בתחום תקשורת ותשתיות כולל תנאי‬ ‫לפיו הלקוח רשאי להביא את ההתקשרות לידי סיום‪ ,‬מכל סיבה שהיא‪ ,‬בהודעה‬ ‫מוקדמת של מספר שבועות בלבד‪ .‬על כן‪ ,‬ייתכנו פערים מסוימים‪ ,‬בין צבר ההזמנות‬ ‫‪31‬‬ ‫לבין ההכנסות בפועל‪ .‬נכון למועד הדוח‪ ,‬לא היו פערים משמעותיים בין הצבר שניתן‬ ‫בעבר למימושו‪.‬‬ ‫בצבר ההזמנות נלקחו בחשבון גם היקפי התקשרויות שטרם נתקבלה בגינם הזמנה‬ ‫פורמלית‪ ,‬על בסיס התחלת עבודה בפועל ו‪/‬או על בסיס ניסיון העבר של החברה עם‬ ‫לקוחות אלה (כגון במקרה של הודעת זכיה חלוטה במכרז כאשר טרם נחתם הסכם‬ ‫מכוח המכרז או הסכמי מסגרת שיש להניח על בסיס ניסיון העבר כי ההזמנות‬ ‫יחודשו)‪.‬‬ ‫הצבר בטבלה מורכב מפעילות תשתיות (כ – ‪ 16%‬מהצבר נכון ל – ‪ 11.11.1111‬וכ–‬ ‫‪ 11%‬מהצבר נכון ל – ‪ )11.11.1111‬ומפעילות תקשורת (כ – ‪ 74%‬מהצבר נכון ל –‬ ‫‪ 11.11.1111‬וכ – ‪ 67%‬מהצבר נכון ל – ‪ .)11.11.1111‬הגידול בצבר ההזמנות והשינוי‬ ‫בתמהיל הצבר נובע מרכישת גלאסהאוס ומפרוייקט פוליסטי‪.‬‬ ‫הנתונים הנוגעים לצפי הכרה בהכנסה של צבר ההזמנות הינם הערכה בלבד‪ ,‬אשר‬ ‫נשענת על ניסיון העבר ולוחות הזמנים המתוכננים בהתאם להתקשרויות השונות‪.‬‬ ‫שינויים בהנחות יסוד אלו אשר הביאו להערכה האמורה‪ ,‬עלולים לשנות את הערכת‬ ‫החברה לגבי צפי הכרה בהכנסה של צבר ההזמנות לעומת הנתונים המוצגים לעיל‪.‬‬ ‫‪.6.6‬‬ ‫תחרות‬ ‫מגזר תקשורת ותשתיות מאופיין בתחרות אגרסיבית כאשר מבנה התחרות וזהות‬ ‫המתחרים של החברה משתנה בין הפעילויות השונות בהן עוסקת החברה‪ .‬בקבוצת‬ ‫שירותי התקשורת מספר המתחרים קטן יחסית אך הוא מאופיין בתחרות אגרסיבית‬ ‫שהתחזקה‪ ,‬בין היתר‪ ,‬עקב כניסת ספקי שירותי טלקום ותקשורת לתחום ציוד‬ ‫ואינטגרציה‪ .‬לעומת זאת‪ ,‬בתחומים אחרים השייכים לתחום פעילות זה (כגון שירותי‬ ‫תחזוקת חומרה) קיימים מספר רב של מתחרים‪ .‬המתחרה העיקרית של החברה‬ ‫בפעילות התקשורת הינה‪ ,‬למיטב ידיעתה‪ ,‬חברת "בינת"‪ .‬בנוסף‪ ,‬קיימים מספר‬ ‫מתחרים נוספים ביניהם "מלם‪-‬תים"‪" ,‬נטוויז'ן" ו"בזק בינלאומי"‪ .‬בפעילות תשתיות‬ ‫המחשוב‪ ,‬המתחרות העיקריות של החברה‪ ,‬למיטב ידיעתה הינן "מל"מ‪-‬תים"‪ ,‬אמת‬ ‫מיחשוב‪ ,‬בינת‪ WE ,‬והיצרנים הגדולים (כגון ‪ .)EMC, IBM‬בפעילות אבטחת המידע‬ ‫קיימות מתחרות נוספות‪ ,‬כגון ספיידר טראסטנט ו‪ .2Bsecure -‬בפעילות עמדות‬ ‫המידע‪ ,‬למיטב ידיעת החברה‪ ,‬המתחרות העיקריות של החברה הן "מיטווך" ו"יעל"‬ ‫המייצגות יצרנים בינלאומיים כגון ‪ ,NCR‬ו – ‪ Diebold‬ועסקים מקומיים שעוסקים‬ ‫בפתרונות בבניה עצמית‪ .‬מתחרותיה העיקריות של החברה בקבוצת שירותי תחזוקת‬ ‫חומרה הינן‪ ,‬למיטב ידיעת החברה‪ ,HP ,IBM ,‬מלם‪" ,"One1" ,‬קבוצת מטריקס"‪,‬‬ ‫ועסקים נוספים קטנים עד בינוניים הנותנים שירותים הדומים במהותם לשירותים‬ ‫המוענקים על ידי החברה‪ .‬לחברה אין נתונים בדבר חלקה היחסי בשוק‪.‬‬ ‫על מנת להתמודד עם התחרות משקיעה החברה משאבים רבים בהכשרת כוח האדם‬ ‫העומד לרשותה לצורך שימור המיומנות ועדכון ההסמכות המקצועיות הנדרשות‬ ‫מטעם יצרני החומרה והתוכנה הבינלאומיים‪ .‬בנוסף‪ ,‬בשנת הדיווח המשיכה החברה‬ ‫להתמקד במכירת מוצרים מבוססי טכנולוגיה מתקדמת (כגון עמדות ‪ ,ATM‬עמדות‬ ‫לשירות עצמי וכד')‪ ,‬תוך מתן פתרון כולל של אספקה התקנה ואינטגרציה של תוכנה‪,‬‬ ‫וחומרה וכן שירותי תחזוקה שוטפת‪.‬‬ ‫כמו כן‪ ,‬על מנת לחזק את חלק של החברה בתחום התקשורת והתשתיות בכלל‬ ‫ובתחום ה‪ Data Center-‬בפרט‪ ,‬רכשה החברה‪ ,‬את גלאסהאוס‪ ,‬תוך ניצול היכולות‬ ‫המשולבות המקנות לחברה יכולת בניית מרכזי מחשוב קצה לקצה בכל היבטי‬ ‫התשתיות‪ ,‬במטרה לספק ללקוח פתרון כולל‪.‬‬ ‫לפירוט בדבר השיטות העיקריות של החברה להתמודדות עם התחרות ראה‪/‬י הפירוט‬ ‫בסעיף ‪ 7.7‬ביחס למגזר מערכות‪.‬‬ ‫‪.6.6‬‬ ‫מקרקעין ומתקנים‬ ‫לפרטים ראה‪/‬י סעיף ‪ 7.8‬לעיל (ביחס לתחום מערכות)‪ .‬בנוסף‪ ,‬החברה שוכרת אתרים‬ ‫נוספים המשמשים כמרכזי שירות של החברה ומחסני מלאי של החברה‪.‬‬ ‫‪.6.6‬‬ ‫מחקר ופיתוח‬ ‫פיתוח הפתרונות והאינטגרציה של המערכות המבוצעים על ידי החברה במגזר‬ ‫‪31‬‬ ‫תקשורת ותשתיות‪ ,‬נעשה באופן פרטני בהתאם לצרכיו של כל לקוח ולקוח‪ ,‬ולפיכך‬ ‫אין לקבוצה הוצאות מחקר ופיתוח כלליות מהותיות‪.‬‬ ‫‪.6.11‬‬ ‫ספקים‬ ‫החברה משמשת כשותף עסקי לספקי תקשורת ומחשוב מובילים בעולם ומשמשת‬ ‫אינגרטור לפתרונות מובילים בתחומי התקשורת והמחשוב‪ .‬כפי שפורט לעיל‪ ,‬פעילות‬ ‫שירותי קבוצת התקשורת כוללת‪ ,‬למעשה‪ ,‬מכירת ציוד תקשורת ואספקת שירותי‬ ‫אינטגרציה ותחזוקה של ציוד זה‪ .‬הספקים המהווים את שותפיה האסטרטגיים‬ ‫העיקריים של החברה‪ ,‬בתחום זה‪ ,‬הינם‪Avaya ,Check Point, HP, Juniper, :‬‬ ‫‪ .F5 ,Alcatel ,Fortinet, Cisco‬כמו כן משמשת החברה כאינטגרטור של יצרני‬ ‫תשתיות ובהם חברת ‪,Overland Storage ,VMware ,Fujitsu ,NetApp ,HP‬‬ ‫‪ ,Quantum ,EMC ,Symantec‬ו‪.Microsoft-‬‬ ‫במסגרת פעילות תחום העמדות לשירות עצמי משמשת החברה כמפיצה של מוצרי‬ ‫חברת ‪.Wincor-Nixdorf‬‬ ‫ההסכמים עם הספקים בתחום תקשורת ותשתיות הינם על בסיס לא בלעדי‬ ‫וההתקשרות מכוחם הינה לתקופות קצובות והם בד"כ כוללים הוראות בדבר הארכה‬ ‫אוטומטית של ההסכם‪ ,‬אלא אם צד הודיע למשנהו על רצונו באי הארכת ההסכם‪.‬‬ ‫לחברה אין ספק אשר היקף הרכישות ממנו בתחום תקשורת ותשתיות מהוות ‪11%‬‬ ‫או יותר מסך עלות המכר של החברה על בסיס הדוחות הכספיים המאוחדים לשנת‬ ‫הדיווח‪ ,‬ובהתאם אין לחברה תלות בספק ספציפי כלשהו‪ ,‬אשר הפסקת ההתקשרות‬ ‫עימו עלולה לפגוע באופן מהותי כלשהו בקבוצה ובפעילותה‪ .‬עם זאת‪ ,‬הפסקת‬ ‫התקשרות עם מי מהספקים העיקריים של החברה עלולה להוביל לאבדן ההכנסה של‬ ‫החברה הן ממכירת מוצרים והן ממתן שירות ללקוחותיה השונים של החברה‪.‬‬ ‫‪.6.11‬‬ ‫מגבלות ופיקוח על פעילות החברה‬ ‫על הפעילות במגזר תקשורת ותשתיות חלות מגבלות שונות הן מכוח החוק והן מכוח‬ ‫דרישותיהם של ספקי טלדור ולקוחותיה‪ ,‬כמפורט להלן‪:‬‬ ‫‪ .8.11.1‬רישיון לעיסוק באמצעי הצפנה ‪ -‬חלק ניכר מהמוצרים המשווקים על ידי‬ ‫החברה במסגרת פעילות התקשורת כוללים רכיבי הצפנה‪ .‬מדובר בטכנולוגיות‬ ‫ובמוצרים המשמשים ככלל לצורך אזרחי‪ ,‬ואולם ניתן לעשות בהם גם שימוש‬ ‫צבאי ובטחוני‪ .‬לפיכך‪ ,‬כפוף העיסוק בתחום (לרבות בקשר עם ייבוא רכיב‬ ‫ההצפנה) לקבלת "רישיון לעיסוק באמצעי הצפנה" ממשרד הביטחון‪ ,‬לפי‬ ‫הוראות צו הפיקוח על מצרכים ושירותים (עיסוק באמצעי הצפנה)‪ ,‬תשי"ח‪-‬‬ ‫‪.1957‬‬ ‫‪ .8.11.1‬היתרי יבוא – החברה נדרשת להוציא היתרי יבוא למוצרים המיובאים על‬ ‫ידה‪ ,‬בהתאם לזהות היצרן ולסוג המוצר המיובא הן במסגרת פעילות‬ ‫התקשורת והן במסגרת פעילות התשתיות‪.‬‬ ‫‪ .8.11.1‬תקן אבטחת איכות ‪ - ISO 9001:2008‬ברוב ההסכמים של החברה עם‬ ‫לקוחותיה נדרשת החברה לעמוד בסטנדרט ניהול האיכות לפי תקן ‪ISO‬‬ ‫‪ 9001:2008‬הבינלאומי‪ .‬החברה וחברות הבנות‪ ,‬טלדור תקשורת‪ ,‬גלאסהאוס‬ ‫וטלדור איי‪.‬טי‪ ,‬הינן בעלות הסמכה לתקן זה‪.‬‬ ‫‪ .8.11.4‬תקן ‪ – ISO 27111‬החברה וחברות הבנות‪ ,‬טלדור תקשורת‪ ,‬וטלדור איי‪.‬טי‬ ‫הוסמכו כל אחת בנפרד על‪-‬ידי מכון התקנים הישראלי לתקן ניהול מערכת‬ ‫אבטחת מידע (‪ .)ISO 27111‬הסמכה זו מצביעה על התאמת מערך תחזוקת‬ ‫מערכות מידע בחברה לדרישות אבטחת המידע המחמירות של התקן‪.‬‬ ‫‪ .8.11.5‬תקן ‪ – ISO 20000‬לחברת הבת‪ ,‬טלדור תקשורת הסמכה לתקן החדש‬ ‫למערכות ניהול שירותי ‪.)ISO 20000( IT‬‬ ‫‪ .8.11.6‬ספק משרד הביטחון ‪ -‬לחברה מעמד של ספק מוכר למשרד הביטחון‪.‬‬ ‫‪ .8.11.7‬רשיון נ‪.‬ס‪.‬ר ‪ -‬לחברת הבת‪ ,‬טלדור תקשורת‪ ,‬רשיון מיוחד למתן שירותי נ‪.‬ס‪.‬ר‬ ‫(נקודת סיום רשת) ממשרד התקשורת‪.‬‬ ‫‪ .8.11.8‬הסמכות יצרנים ‪ -‬כאמור לעיל‪ ,‬פעמים רבות נדרשת החברה להסמיך את‬ ‫עובדיה בהתאם לדרישות יצרני החומרה והתוכנה המשווקים על ידה‪ ,‬כאשר‬ ‫עובדי החברה המוסמכים מחויבים לחדש מידי פעם בפעם את הסמכתם‪.‬‬ ‫‪32‬‬ ‫החברה (באמצעות חברות הבנות שלה) הינה בעלת הסמכות מקצועיות‬ ‫ובעלת מספר שותפויות זהב (‪ )Gold Partner‬ועילית )‪ (Elite Partner‬או‬ ‫דומים אשר ניתנו לה על ידי יצרנים בינלאומיים בתחום התקשורת‬ ‫והתשתיות‬ ‫ההסמכות של טלדור תקשורת הינן בנוסף להסמכות החברה‪ ,‬זאת לשם התאמה‬ ‫לפעילות הספציפית של טלדור תקשורת‪.‬‬ ‫‪33‬‬ ‫ה‪ .‬תיאור עסקי החברה ‪ -‬עניינים הנוגעים לפעילות החברה בכללותה‬ ‫‪ .9‬הון אנושי‬ ‫גיוס הון אנושי‪ :‬החברה‪ ,‬שעוסקת בעיקר במתן שירותים מקצועיים ללקוחותיה‪ ,‬רואה‬ ‫‪.6.1‬‬ ‫באיכות ההון האנושי העומד לרשותה כאחד הגורמים הקריטיים להצלחתה ולפיכך‪,‬‬ ‫החברה מקצה משאבים רבים לצורך עדכון ושימור הידע של עובדיה כמו גם לצורך‬ ‫מיון‪ ,‬גיוס והכשרת כוח האדם החדש של החברה‪ .‬לחברה מערך גיוס עובדים עצמאי‬ ‫המאפשר לה גמישות באיתור כוח אדם מיומן בפרק זמן קצר יחסית שעה שהחברה‬ ‫נדרשת לביצוע פרויקט רחב היקף ומונע ממנה צורך בהחזקת עתודות כוח אדם‪.‬‬ ‫‪.6.1‬‬ ‫מבנה ארגוני‬ ‫המבנה הארגוני של החברה מורכב משלוש יחידות מטה מרכזיות המשרתות את כלל‬ ‫הפעילות של החברה והחברות הבנות (כספים תפעול רכש ומערכות מידע‪ ,‬שיווק‪,‬‬ ‫ומשאבי אנוש)‪ .‬בנוסף‪ ,‬הוגדרו ארבע יחידות תפעוליות‪ ,‬כאשר שתיים מתוכן בתחום‬ ‫המערכות ושתיים בתחום תקשורת ותשתיות‪ .‬בראש כל יחידה עומד מנהל חטיבה‬ ‫תפעולי‪.‬‬ ‫להלן תרשים המבנה הארגוני של החברה נכון למועד פרסום הדוח התקופתי‪:‬‬ ‫‪.6.1‬‬ ‫מצבת כוח האדם‪ :‬נכון ליום ‪ ,11.11.1111‬החברה מעסיקה כ‪ 1,411 -‬עובדים‪ ,‬אשר‬ ‫חלקם מועסקים במשרדי החברה הראשיים‪ .‬יתר העובדים מועסקים במגוון אתרים‬ ‫של החברה הפזורים ברחבי הארץ או במשרדיהם של לקוחות החברה‪ .‬במסגרת זו‪,‬‬ ‫החברה מעסיקה מאות מומחים‪ ,‬ובכלל זה מנהלי פרויקטים‪ ,‬מהנדסים‪ ,‬מנתחי‬ ‫מערכות‪ ,‬מתכנתים‪ ,‬אינטגרטורים‪ ,‬יועצים‪ ,‬טכנאים‪ ,‬מהנדסי תעשייה וניהול ומומחי‬ ‫בדיקות והטמעה‪.‬‬ ‫‪34‬‬ ‫להלן פירוט מספר העובדים בקבוצה לפי תחומי פעילות נכון ליום ‪:11.11.1111‬‬ ‫מגזר‬ ‫מגזר‬ ‫תקשורת‬ ‫סה"כ‬ ‫מטה‬ ‫מערכות ותשתיות‬ ‫מטה קבוצה‬ ‫פעילות ‪TI‬‬ ‫פעילות ‪OPB‬‬ ‫פעילות תקשורת‬ ‫‬‫‪1,119‬‬ ‫‪689‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‬‫‬‫‬‫‪114‬‬ ‫‪55‬‬ ‫‬‫‬‫‪-‬‬ ‫‪55‬‬ ‫‪1,119‬‬ ‫‪689‬‬ ‫‪114‬‬ ‫פעילות תשתיות‬ ‫‪-‬‬ ‫‪148‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪148‬‬ ‫סה"כ‬ ‫‪1,698‬‬ ‫‪661‬‬ ‫‪55‬‬ ‫‪1,415‬‬ ‫בתקופת הדיווח חל קיטון של כ‪ 411-‬עובדים ביחס לדוח התקופתי לתקופה‬ ‫שהסתיימה ביום ‪ .11.11.1111‬השינוי במספר העובדים נובע בעיקרו מקליטה של‬ ‫יועצים ע"י הארגונים להם ניתנו שירותי הייעוץ וכן מצעדי התייעלות שהחברה נקטה‪.‬‬ ‫‪.6.1‬‬ ‫תלות בעובדים‬ ‫להערכת הנהלת החברה‪ ,‬לחברה אין תלות מהותית בעובד מסוים‪ .‬במקרה של אובדן‬ ‫בלתי צפוי של עובדים מקצועיים‪ ,‬תפעל החברה לאתר עובדים חלופיים באמצעות‬ ‫מחלקת הגיוס של החברה‪ ,‬וזאת על פי תכנית שהוגדרה על ידה מראש‪.‬‬ ‫‪.6.1‬‬ ‫הדרכה והכשרה‬ ‫החברה מקיימת קורסים והדרכות בתחומי פעילותה השונים לצורך התעדכנות‬ ‫מקצועית שוטפת של העובדים‪ ,‬פיתוח מיומנויות לשימוש בכלי עבודה נוספים‪ ,‬הכרת‬ ‫סביבות עבודה חדשות‪ ,‬שליחת העובדים לעבור הסמכות של יצרני חומרה ותוכנה‬ ‫מובילים בשוק ברמות השונות (לרבות לצורך שימור ועדכון ההסמכות כאמור)‪ .‬שימור‬ ‫הידע ופיתוחו אצל עובדי החברה נעשה הן במישור הטכנולוגי‪ ,‬הן במישור הניהולי והן‬ ‫בתחומי הידע והתקשורת הארגונית‪.‬‬ ‫בנוסף‪ ,‬ביוזמת ומימון החברה‪ ,‬יוצאים עובדי החברה לקורסים והדרכות בגופים‬ ‫חיצוניים‪ ,‬בתחומי הפעילות השונים‪ ,‬לצורך התעדכנות מקצועית שוטפת ופיתוח כלי‬ ‫עבודה נוספים‪ .‬ההדרכות נעשות בשלושה מישורים‪:‬‬ ‫המישור הטכנולוגי ‪ -‬במסגרת הכשרת העובדים ועדכון בהתקדמות הטכנולוגיה‪,‬‬ ‫יוצאים העובדים לקורסים וסדנאות הדרכה להכרת הטכנולוגיה וסביבות העבודה‬ ‫החדשות‪ ,‬וכן לקורסים ארוכים שמטרתם להכשיר את עובדי החברה בתחומי עבודה‬ ‫חדשים‪ ,‬לרבות קורסי הכשרה בתחום ה‪ ,CRM ,SAP ,.NET-‬ניתוח מערכות וכד'‪.‬‬ ‫המישור הניהולי ‪ -‬החברה מייחסת חשיבות רבה להכשרת הסגל הבכיר של החברה‪.‬‬ ‫במסגרת הכשרת מנהליה‪ ,‬יוזמת החברה תוכניות פיתוח למנהלים בדרגים השונים‬ ‫בקבוצה‪ ,‬לרבות באמצעות סדנאות ניהול והכשרה‪ ,‬והדרכות פנימיות של קבוצות‬ ‫סגורות של עובדים בתוך החברה‪ .‬תוכניות הפיתוח למנהלים מותאמות לצרכים‬ ‫העסקיים והארגוניים הנדרשים תוך תרגול והבאת דוגמאות מן השטח למקסום תהליך‬ ‫הלמידה‪.‬‬ ‫מישור ניהול הידע והתקשורת הארגונית‪ -‬החברה מפעילה מגוון של ערוצי תקשורת‬ ‫פנים ארגוניים ביניהם פורטל לעובדים‪ ,‬אגרות מנכ"ל‪ ,‬ועוד‪ .‬פורטל החברה מכיל ידע‬ ‫על פעילות החטיבות השונות ואנשי קשר לקבלת מידע מפורט בכל תחום‪ .‬מידע‬ ‫מקצועי פנימי בחטיבות מתועד ונשמר באמצעות כלים טכנולוגיים ייעודיים‪.‬‬ ‫למועד הדוח אין ביכולתה של החברה לכמת את סך ההשקעה הכספית שמבצעת‬ ‫החברה בנושא ההדרכה כאמור לעיל‪ ,‬בין היתר משום שההדרכה מבוצעת בצורה‬ ‫מבוזרת ביחידות התפעוליות השונות‪.‬‬ ‫‪.6.6‬‬ ‫תוכניות תגמול לעובדים‪ ,‬מסלולי קידום וסגל הנהלה בכירה‬ ‫לחברה תוכנית אופציות‪ ,‬בתוקף מנובמבר ‪ ,1111‬לעובדים‪ ,‬נושאי משרה‪ ,‬יועצים‪,‬‬ ‫נותני שירותים ודירקטורים של החברה ושל חברות הבנות שלה ("תוכנית‬ ‫האופציות")‪ .‬תקופת התכנית הינה ‪ 11‬שנים ממועד אימוצה כאמור והיא הסתיימה‬ ‫בהתאם בחודש נובמבר ‪ ,1111‬כך שלא ניתן להקצות אופציות חדשות מכוחה‪.‬‬ ‫‪35‬‬ ‫אופציות שהוקצו מכוחה נותרות בתוקף בהתאם לתנאיהן‪.‬‬ ‫לפרטים נוספים בדבר תוכנית האופציות ראה‪/‬י ביאור ‪ 11‬לדוחות הכספיים‪.‬‬ ‫בהתאם לתיקון ‪ 11‬לחוק החברות‪ ,‬מינה דירקטוריון החברה ועדת תגמול‪ ,‬אשר פעלה‬ ‫במהלך תקופת הדו"ח להכנתה ואימוצה של מדיניות תגמול לנושאי משרה בחברה‪.‬‬ ‫מדיניות התגמול אושרה על ידי האסיפה הכללית של החברה‪ ,‬מיום ‪ 15‬בדצמבר‪,1111 ,‬‬ ‫לאחר שאושרה ביום ‪ 17‬באוקטובר ‪ 1111‬על ידי ועדת התגמול והדירקטוריון לתקופה‬ ‫של ‪ 1‬שנים‪ .‬לפרטים בדבר מדיניות התגמול והליכי אישורה ראה דוח המיידי מיום ‪7‬‬ ‫בנובמבר‪( 1111 ,‬מס' אסמכתא‪.)1111-11-186481 :‬‬ ‫‪.6.6‬‬ ‫הטבות וטיבם של הסכמי העסקה‬ ‫כל עובדי החברה מועסקים במסגרת הסכמי עבודה אישיים‪ ,‬כאשר תנאי עבודתו של‬ ‫העובד וקידומו האישי תלויים ביכולתו של העובד ובכישוריו‪ .‬לחברה מספר סוגים של‬ ‫הסכמי העסקה‪ :‬הסכמי העסקה חודשיים‪/‬שעתיים‪ ,‬הסכמי העסקה גלובאליים והסכמי‬ ‫העסקה למשרות אמון בכירות‪.‬‬ ‫חלק מהסכמי ההעסקה של עובדי החברה‪ ,‬בעיקר בתחום המכירות ולמשרות בדרגות‬ ‫הניהול השונות בחברה‪ ,‬כוללים מנגנון תמריצים תלוי עמידה ביעדים‪ ,‬אשר מטרתו‬ ‫לעודד את אותם דרגים לעמוד הן ביעדים התקציביים אותם הציבה החברה לעצמה‬ ‫והן ביעדים איכותיים שהוגדרו לאותם עובדים‪.‬‬ ‫‪.6.6‬‬ ‫נושאי משרה‪ .‬מתכונת ההתקשרות של החברה עם נושאי המשרה מבוססת על שכר‬ ‫חודשי קבוע ומענק מותנה בביצועים‪ .‬חלקם זכאים לתגמול מבוסס מניות לפי תוכנית‬ ‫האופציות‪ .‬תנאי כהונתו של מנכ"ל החברה הותאמו ועודכנו בהתאם להוראות‬ ‫מדיניות התגמול אשר אומצו על ידי החברה‪ .‬לפירוט בדבר תגמול בדבר נושאי‬ ‫המשרה של החברה‪ ,‬אנא ראה‪/‬י חלק ד' לדוח התקופתי‪ ,‬תקנה ‪.11‬‬ ‫‪ .01‬הון חוזר‬ ‫לתיאור תמצית הרכב ההון החוזר של החברה‪ ,‬ראה פירוט ההון החוזר בסעיפי מאזן החברה‬ ‫בדוחות הכספיים‪.‬‬ ‫‪ .11‬מימון‬ ‫‪.11.1‬‬ ‫כללי‬ ‫‪.11.1.1‬‬ ‫‪.11.1.1‬‬ ‫‪.11.1.1‬‬ ‫‪.11.1‬‬ ‫בשנת הדיווח מומנה פעילותה של החברה בעיקר באמצעות אגרות חוב‪,‬‬ ‫אשראי לזמן קצר ואשראי לזמן ארוך מתאגידים בנקאיים ומאשראי חוץ‬ ‫בנקאי לזמן קצר שהתקבל מגופים מוסדיים‪.‬‬ ‫אגרות חוב לא המירות (סדרה ב') – לפרטים בדבר תנאי אגרות החוב ראה‬ ‫חלק ו' לדו"ח הדירקטוריון ולפרטים בדבר עסקת הגנה ארוכת טווח בגין‬ ‫אגרות החוב‪ ,‬ראה ביאור ‪16‬ה' לדוחות הכספיים‪ .‬לאחר תאריך הדיווח‪ ,‬ביום‬ ‫‪ 16‬בינואר ‪ ,1114‬קיבל דירקטוריון החברה החלטה לאשר לחברה ליטול‬ ‫הלוואות לזמן ארוך בהיקף של עד ‪ 71‬מליון ‪ ₪‬ממוסדות פיננסיים שונים‪.‬‬ ‫ההלוואות נדרשות בין היתר לאור פרעונות של אג"ח והלוואות קודמות‬ ‫לזמן ארוך שנעשו בשנת ‪ 1111‬ופרעונות צפויים של אג"ח והלוואות זמן‬ ‫ארוך במהלך שנת ‪ ,1114‬וכן לצורך מימון השקעות ברכוש קבוע (בעיקר בשל‬ ‫מעבר משרדיה הראשיים של החברה לחולון)‪.‬‬ ‫בהתאם לאישור דירקטוריון החברה‪ ,‬נטלה החברה לאחר תאריך הדיווח‬ ‫הלוואות בסך כולל של ‪ 11‬מיליון ש"ח מבנקים שונים‪ .‬ההלוואות הינן‬ ‫לחמש שנים בריבית קבועה של ‪ 4.1-4.5%‬והן כפופות לעמידת החברה‬ ‫באמות מידה פיננסיות (להלן‪" :‬ההלוואות")‪ .‬לפירוט בדבר אמות המידה‬ ‫הפיננסיות ראה‪/‬י סעיף ‪.11.1‬‬ ‫שיעור הריבית הממוצעת והאפקטיבית‬ ‫להלן פירוט בדבר שיעור הריבית הממוצעת והאפקטיבית על הלוואות שנטלו החברה‬ ‫וחברות הבנות שלה ממקורות בנקאיים וחוץ בנקאיים שהיו בתוקף במהלך שנת ‪1111‬‬ ‫שאינן מיועדות לשימוש ייחודי בידי הקבוצה‪:‬‬ ‫‪36‬‬ ‫בסיס הצמדה‬ ‫שיעור‬ ‫ריבית‬ ‫ממוצעת‬ ‫שיעור‬ ‫ריבית‬ ‫אפקטיבית‬ ‫מקורות בנקאיים‬ ‫הלוואות לזמן קצר***‬ ‫ש"ח לא צמוד*‬ ‫‪1.1%‬‬ ‫‪4.1%‬‬ ‫הלוואות לזמן ארוך‬ ‫מקורות חוץ בנקאיים‬ ‫ש"ח לא צמוד**‬ ‫‪5.4%‬‬ ‫‪5.7%‬‬ ‫הלוואות לזמן קצר‬ ‫ש"ח לא צמוד*‬ ‫‪1.8%‬‬ ‫‪1.8%‬‬ ‫אג"ח ב'‬ ‫ש"ח צמוד מדד‬ ‫‪4.9%‬‬ ‫‪5.1%‬‬ ‫* ריבית משתנה ‪ -‬האשראי לזמן הקצר ממקורות בנקאיים היה בשנת הדיווח בריבית הנעה בין פריים‬ ‫פלוס ‪ 1.1%‬לבין פריים פלוס ‪.1.15%‬‬ ‫האשראי לזמן קצר ממקורות חוץ בנקאיים היה בשנת הדיווח בריבית הנעה בין פריים מינוס ‪ 1.1‬לבין‬ ‫פריים מינוס ‪.1.15%‬‬ ‫** ריבית קבועה‬ ‫‪.11.1‬‬ ‫מגבלות החלות על התאגיד בקבלת אשראי‬ ‫כתנאי לקבלת ההלוואות לזמן ארוך‪ ,‬התחייבה החברה כלפי בנק הפועלים בע"מ ("בנק‬ ‫הפועלים") וכלפי בנק לאומי לישראל בע"מ ("בנק לאומי")‪ ,‬לעמידה באמות מידה‬ ‫פיננסיות כפי שיבואו לידי ביטוח בדוחות הכספיים המאוחדים השנתיים והרבעוניים‬ ‫של החברה‪ ,‬כמפורט להלן‪:22‬‬ ‫‪ .11.1.1‬ההון העצמי לא יפחת מסכום של ‪ 71‬מיליון ש"ח‪.‬‬ ‫‪ .11.1.1‬שיעור החוב הפיננסי נטו (חוב פיננסי בניכוי נכסים פיננסיים) של החברה‬ ‫לזמן קצר מתוך ההון החוזר התפעולי לא יעלה‪ ,‬בכל עת‪ ,‬על‪( :‬א) ‪- 81%‬‬ ‫כמדווח על פי הדוחות הכספיים השנתיים; (ב) ‪ - 111%‬כמדווח על פי‬ ‫הדוחות הכספיים הרבעוניים‪.‬‬ ‫‪ .11.1.1‬היחס בין‪ )1( :‬החוב הפיננסי נטו בניכוי ‪ 71%‬מההון החוזר התפעולי‪ ,‬לבין‬ ‫(‪ )1‬ה‪ EBITDA-‬בניכוי ‪ 71%‬מסכום השווה למכפלת ההון החוזר התפעולי‬ ‫בריבית פריים ‪ 1.5% +‬בהתחייבות כלפי בנק הפועלים ובריבית של ‪5%‬‬ ‫בהתחייבות כלפי בנק לאומי ("יחס כיסוי חוב")‪ ,‬לא יעלה‪ ,‬בכל עת החל מה‬ ‫– ‪ 11.11.11‬על ‪.1.5‬‬ ‫‪ .11.1.4‬בכל מקרה בו היחס הנזכר בס"ק ‪ 11.1.1‬לעיל יהיה גדול מ‪ 1 -‬אך קטן מ‪1.5 -‬‬ ‫ שיעור הריבית ההסכמית בגין הלוואות מהבנק שמועד פירעונן עולה על‬‫‪ 11‬חודשים‪ ,‬יוגדל ב‪ 1.5-‬אחוז בבנק הפועלים וב‪ 1.1 -‬אחוז בבנק לאומי מעל‬ ‫הריבית ההסכמית‪ ,‬וזאת למשך כל התקופה שממועד הדוחות הכספיים בהם‬ ‫מדווחים מרכיבי היחס על פי ס"ק זה ועד למועד הדוחות הכספיים בהם‬ ‫מדווחים מרכיבי היחס על פי ס"ק ‪ 11.1.1‬לעיל‪ .‬תוספת הריבית אינה גורעת‬ ‫מכל זכות קיימת לבנק על פי כתב התיקון או על פי כל מסמך אחר שנחתם‬ ‫על ידי החברה לטובת הבנק‪.‬‬ ‫לצורך האמור לעיל‪ ,‬יחולו ההגדרות שלהלן‪:‬‬ ‫"החוב הפיננסי" משמע סך כל החובות וההתחייבויות של החברה לבנקים ומוסדות‬ ‫פיננסיים אחרים ו‪/‬או הנובעים מאג"ח ו‪/‬או בגין הלוואות מבעלי שליטה בחברה ו‪/‬או‬ ‫בגין סכומים המתקבלים כתוצאה ממכירה או ניכיון של חובות חייבים (‪(receivables‬‬ ‫ו‪/‬או נכסים פיננסיים אחרים בתנאים המאפשרים חזרה אל המוכר במקרה של אי‬ ‫פירעון במועד;‬ ‫"ההון החוזר התפעולי" משמע‪( ,‬א) הסך המצטבר של לקוחות וחייבים (שוטפים ולא‬ ‫שוטפים) ועוד מלאי; פחות (ב) התחייבויות שוטפות לספקים ונותני שירותים וזכאים‬ ‫אחרים‪ ,‬מקדמות מלקוחות והכנסות נדחות; לתקופה המסתיימת במועד אליו‬ ‫מתייחסים;‬ ‫"‪ "EBITDA‬משמע הסכום הכולל של הרווח הנקי של החברה‪ ,‬לפני הפחתות‪/‬עליות‬ ‫ערך (לרבות הפחתת ערך או עליית ערך של נכסים‪ ,‬מלאי ומוניטין)‪ ,‬הוצאות פחת‪,‬‬ ‫‪ 22‬ההגדרות להלן הינן בהתאם להתחייבות כלפי בנק הפועלים‪ .‬קיימים הבדלים בהגדרות בהתחייבות כלפי בנק לאומי‪,‬‬ ‫שאינן משפיעים על תוצאות החישוב‪ ,‬אלא אם צויין ההבדל באופן ספציפי‪.‬‬ ‫‪37‬‬ ‫הוצאות מימון והוצאות מסים (בין מסים שוטפים ובין שינויים במסים נדחים) במהלך‬ ‫ארבעת הרבעונים העוקבים הקודמים למועד הבדיקה (לרבות‪ ,‬למניעת ספק‪ ,‬הרבעון‬ ‫המסתיים במועד הבדיקה) בתוספת ‪ EBITDA‬של חברות ופעילויות שנרכשו על פי‬ ‫נתונים היסטוריים (בהתאם לדוחות הכספיים של החברה או הפעילות הנרכשת על‬ ‫בסיסם בוצעה העסקה) וביחס לתקופה המשלימה ל‪ 11-‬חודשים ממועד הדוחות בהם‬ ‫כלול ה– ‪;EBIDTA‬‬ ‫"נכסים פיננסיים" משמע סך כל (‪ )1‬מזומן ושווי מזומנים‪ ,‬ובלבד שאינם משועבדים‬ ‫לטובת צד שלישי כלשהו‪ )1( ,‬פיקדונות בבנקים ובמוסדות פיננסיים המורשים על פי‬ ‫חוק לפעול בפעילות פיננסית‪ ,‬ובלבד שאינם משועבדים לטובת צד שלישי כלשהו‪)1( ,‬‬ ‫השקעות לזמן קצר ובטוחות סחירות ובכללם‪ ,‬פיקדונות ומניות סחירות ו‪ )4(-‬שווי‬ ‫הוגן של עסקאות אקדמה על המדד שבוצעו לגידור תזרימי המזומנים בגין החוב‬ ‫הפיננסי של החברה‪.‬‬ ‫בנוסף‪ ,‬התחייבה החברה כלפי בנקים שונים בהתחייבות מסוג שעבוד שלילי‪ ,‬דהיינו ‪-‬‬ ‫איסור שהחברה נטלה על עצמה לשעבד נכסים כלשהם למוסדות פיננסיים לצורך‬ ‫קבלת קו אשראי‪.‬‬ ‫נכון ליום ‪ 11.11.1111‬ולמועד פרסום הדוח‪ ,‬החברה עומדת בכל המגבלות החלות‬ ‫עליה‪ ,‬לרבות באמות המידה הפיננסיות המפורטות לעיל‪ ,‬בערכים להלן‪:‬‬ ‫ערך נדרש‬ ‫יחס פיננסי‬ ‫ערך למועד‬ ‫הדוח‬ ‫הון עצמי‬ ‫שיעור החוב הפיננסי נטו לזמן קצר מתוך ההון‬ ‫החוזר התפעולי‬ ‫>‪71,111‬‬ ‫‪86,166‬‬ ‫<=‪81%‬‬ ‫‪5%‬‬ ‫יחס כיסוי חוב‬ ‫<= ‪1.5‬‬ ‫‪1.49-1.57‬‬ ‫‪.11.1‬‬ ‫סכומי אשראי שנתקבלו מתאריך הדוח‬ ‫בתקופה שמתאריך הדוח על המצב הכספי ועד ליום ‪ 18‬במרס‪ ,1114 ,‬נטלה החברה‬ ‫הלוואות לזמן ארוך כאמור בסעיף ‪ 11.1.1‬לעיל וכן אשראי לזמן קצר מבנקים בסך‬ ‫כולל של כ‪ 16.1-‬מיליון ש"ח ומנגד פרעה אג"ח והלוואות לזמן ארוך‪.‬‬ ‫‪.11.1‬‬ ‫מסגרת אשראי‬ ‫להלן מסגרות האשראי של החברה מתאגידים בנקאיים ויתרת האשראי שנוצלה נכון‬ ‫לתאריך הדוח על המצב הכספי ולתאריך הסמוך לתאריך הדוח‪:‬‬ ‫ליום ‪18.1.1114‬‬ ‫מליוני ש"ח‬ ‫ליום ‪11.11.1111‬‬ ‫‪181.1‬‬ ‫‪181.1‬‬ ‫‪41.1‬‬ ‫‪57.5‬‬ ‫‪79.4‬‬ ‫‪41.7‬‬ ‫‪11.1‬‬ ‫‪51.1‬‬ ‫סה"כ אשראי מנוצל‬ ‫‪179.1‬‬ ‫‪116.1‬‬ ‫סך מסגרת אשראי בלתי מנוצלת‬ ‫‪111.1‬‬ ‫‪164.1‬‬ ‫סך מסגרת אשראי‬ ‫סך האשראי המנוצל‪:‬‬ ‫בגין ערבויות‬ ‫בגין אשראי לזמן קצר‬ ‫בגין הלוואות לזמן ארוך‬ ‫ראה‪/‬י פירוט תנאי ההצמדה ושיעורי הריבית של מסגרת האשראי האמורה בסעיף‬ ‫‪ 11.2‬לעיל‪.‬‬ ‫‪38‬‬ ‫‪ .11.6‬אשראי בריבית משתנה‬ ‫להלן פירוט בדבר האשראי בריבית משתנה לזמן קצר שהועמד לחברה ולחברות‬ ‫הבנות שלה‪:‬‬ ‫שיעור הריבית‬ ‫טווח הריביות‬ ‫סוג המטבע ו‪/‬או‬ ‫הממוצע ליום‬ ‫(באחוזים)‬ ‫מנגנון השינוי‬ ‫‪18.1.1114‬‬ ‫בתקופה‬ ‫ההצמדה‬ ‫פריים מינוס‬ ‫‪ 1.15%‬עד פריים‬ ‫‪1.66%‬‬ ‫‪1.6% - 1.5%‬‬ ‫שקל‬ ‫פלוס ‪1.55%‬‬ ‫‪.11.6‬‬ ‫דירוג אשראי‬ ‫לפרטים אודות דירוג אגרות החוב של החברה ראה חלק ו' לדוח הדירקטוריון ודו"ח‬ ‫הדירוג האחרון המצורף לו‪.‬‬ ‫‪.11.6‬‬ ‫הערכת ההנהלה‬ ‫למועד הדוח‪ ,‬לנוכח מקורות המימון של החברה כאמור לעיל‪ ,‬הכוללים אגרות החוב‬ ‫(סדרה ב')‪ ,‬הלוואות לזמן ארוך ומסגרות אשראי בנקאי‪ ,‬החברה מעריכה כי יש לה‬ ‫משאבים מספיקים למימון פעילותה השוטפת בשנה הקרובה‪ .‬ככל שהחברה תבקש‬ ‫לבצע רכישות‪ ,‬לרבות של חברות משמעותיות בשוק‪ ,‬יתכן שהנהלת החברה תשקול‬ ‫לגייס משאבים כספיים נוספים‪.‬‬ ‫‪ .11‬מיסוי‬ ‫לתיאור מפורט של דיני המס החלים על החברה והייחודיים לפעילותה‪ ,‬ולפרטים נוספים בקשר‬ ‫עם המיסוי החל על פעילות החברה‪ ,‬ראה‪/‬י ביאור ‪ 18‬לדוחות הכספיים‪.‬‬ ‫‪ .11‬הסכמים מהותיים‬ ‫‪ .11.1‬הסכם ניהול עם ‪DBSI‬‬ ‫לפרטים אודות הסכם ייעוץ וניהול עם בעלת השליטה בחברה‪ ,‬די‪.‬בי‪.‬אס‪.‬איי השקעות‬ ‫בע"מ‪ ,‬ראה‪/‬י ביאור ‪ ,16‬סעיף ב'‪1.‬א) לדוחות הכספיים‪.‬‬ ‫‪.11.1‬‬ ‫הסכם שכירות משרדי החברה‬ ‫על פי הסכם שכירות מיום ‪ 15‬מאי ‪ 1999‬ותוספת להסכם השכירות מיום ‪ 11‬באוגוסט‬ ‫‪( 1118‬להלן‪" :‬הסכם השכירות") בין החברה לבין אמות השקעות בע"מ ("אמות")‪,‬‬ ‫הוענקה לחברה זכות שכירות בבניין משרדים ברחוב היצירה ‪ 11‬בקריית אריה‪ ,‬בפתח‬ ‫תקווה‪ ,‬אשר שימש כמשרדיה הראשיים של החברה עד לסוף הרבעון הראשון של שנת‬ ‫‪ .1114‬דמי השכירות החודשיים הינם ‪ 451,596‬ש"ח‪ ,‬בתוספת ‪ ,8%‬בצירוף הפרשי‬ ‫הצמדה למדד שהיה ידוע ביום יום ‪ 1‬באוקטובר‪ .1118 ,‬דמי השכירות החודשיים‬ ‫השתלמו מידי רבעון‪ ,‬מראש בעבור כל רבעון‪ .‬בנוסף נשאה החברה בכל תשלומי‬ ‫החובה אשר חלים על פי דין בקשר עם השימוש והחזקה במושכר‪ ,‬וכן בכל עלויות‬ ‫האחזקה הטיפול והתפעול של המושכר‪.‬‬ ‫ביום ‪ 11‬באוקטובר‪ 1111 ,‬מימשה החברה את זכותה על פי הסכם השכירות והודיעה‬ ‫לאמות על קיצור תקופת הסכם השכירות כך שתקופת השכירות הסתיימה ביום ‪11‬‬ ‫במרס‪ .1114 ,‬לפירוט אודות קיצור תקופת השכירות וחתימה על הסכם שכירות‬ ‫משרדים בחולון עבור משרדיה הראשיים של החברה ראה‪/‬י באור ‪ 9‬לדוחות הכספיים‪.‬‬ ‫‪ .11‬הסכמי שיתוף פעולה‬ ‫הדרישה ההולכת וגדלה הן מצד גופים מוסדיים ופיננסיים והן מצד חברות פרטיות ליצירת‬ ‫מגוון פתרונות (מבחינת סל המוצרים והשירותים) ולדרגת מומחיות גבוהה במיוחד‪ ,‬מחייבת‬ ‫את המתחרים בשוק לשתף ביניהם פעולה‪ ,‬באמצעות הגשת הצעות משותפות‪ ,‬באמצעות‬ ‫התקשרות בהסכמי קבלנות משנה או במתכנות שיתוף פעולה אחרת לפי המקרה‪ .‬כל הסכם‬ ‫נבחן לגופו של עניין‪ ,‬אד הוק‪ ,‬בהתאם להוראות החוק הרלוונטיות‪ .‬כמו כן‪ ,‬כחלק‬ ‫מהאסטרטגיה העסקית שלה‪ ,‬החלה החברה להעמיק ולהרחיב את שיתופי הפעולה‬ ‫‪39‬‬ ‫האסטרטגיים עם מפיצים (‪ )Vendors‬מובילים בשוק ה‪ IT-‬ביניהם‪Infosys- Finacle, :‬‬ ‫‪ ,SAP ,Oracle – Siebel‬והן בשוק ה‪ ,ICT-‬ביניהם‪Wincor-Nixdorf, HP, NetApp, :‬‬ ‫‪ Symantec ,EMC ,Microsoft ,Citrix ,VMware ,Cisco‬ו‪.].Avaya-‬‬ ‫‪ .11‬הליכים משפטיים‬ ‫לפירוט בדבר הליכים משפטיים תלויים ומהותיים אשר החברה צד להם ראה‪/‬י ביאור ‪11‬‬ ‫לדוחות הכספיים‪.‬‬ ‫‪ .11‬יעדים‪ ,‬אסטרטגיה עסקית‬ ‫בסעיף זה להלן‪ ,‬מפרטת החברה את עיקרי האסטרטגיה העסקית של החברה וכן את המטרות‬ ‫והעקרונות באמצעותם בכוונתה לממש אסטרטגיה זו‪ .‬תחזיות הכלולות בסעיף זה כוללות‬ ‫מידע צופה פני עתיד אשר מעצם טיבעו הינו מידע בלתי וודאי לגבי העתיד‪ .‬האמור בסעיף זה‬ ‫מבוסס על אינפורמציה הקיימת בחברה סמוך למועד פרסום הדוח וכולל הערכות של הנהלת‬ ‫החברה נכון למועד פרסום הדוח‪ .‬יחד עם זאת‪ ,‬החברה פועלת בסביבה תחרותית ודינאמית‬ ‫ופעילותה מושפעת ממגוון רחב של גורמים‪ .‬לפיכך‪ ,‬קיימת אי ודאות לגבי מימוש האסטרטגיה‬ ‫כמפורט בסעיף זה ו‪/‬או תוצאותיה בפועל‪ ,‬ויתכן כי תוצאות אלה תהיינה שונות באופן מהותי‬ ‫מהערכות ההנהלה כאמור‪ ,‬הן מסיבות אובייקטיביות שאינן בשליטת החברה‪ ,‬והן מסיבות‬ ‫הקשורות בצורך להתאים את פעילות החברה לתנאים המשתנים של השוק בו היא פועלת‪.‬‬ ‫היעד המרכזי של החברה הינו המשך חיזוק ושימור מעמדה של החברה כספק המוביל בישראל‬ ‫לאספקת פתרונות עסקיים וטכנולוגיים בתחומי מערכות מידע לרבות בתחום מיקור חוץ‬ ‫תפעולי )‪ ,(BPO‬תקשורת ותשתיות‪ ,‬בדגש על הרחבת פעילות החברה והגדלת הרווחיות שלה‪.‬‬ ‫מימוש היעד באמצעות אסטרטגיית החברה‬ ‫על מנת לממש את יעדיה‪ ,‬פועלת החברה במסגרת אסטרטגיה שעיקריה מפורטים להלן‪:‬‬ ‫הרחבת סל פתרונות ומוצרים‪ :‬החברה פועלת להרחיב את הפעילות בתחומי הליבה‬ ‫(‪)1‬‬ ‫של החברה ובתחומים משלימים על מנת לגבש יכולות לספק ללקוחותיה סל שירותים‬ ‫מקיף מלא וכולל‪ ,‬תוך מתן דגש על פתרונות תוכנה‪ ,‬פתרונות ניהוליים ופתרונות‬ ‫אינטגרציה כוללים‪ .‬בין היתר‪ ,‬החברה ממשיכה למקד פיתוח עסקים במתן פתרונות‬ ‫תפעוליים ללקוחות בתחום ה‪ ,Data Center-‬ופועלת להרחבת סל המוצרים שלה‬ ‫בתחום זה על מנת להציע פתרונות מקצה לקצה בתחום ה‪ ,Data Center-‬לרבות‬ ‫תשתיות תקשורת‪ ,‬טלפוניה‪ ,‬תשתיות מחשוב (כולל ענן פרטי וציבורי)‪ ,‬אחסון מידע‬ ‫ואבטחת מידע‪ ,‬אשר יעניקו לחברה יתרון יחסי בשוק ויאפשרו לה להגדיל את נתח‬ ‫השוק שלה‪ ,‬תוך הקטנת הסיכון ללקוח‪ .‬אפשרותה של החברה להעניק ללקוח מענה‬ ‫מקצה לקצה בתחום התשתיות‪ ,‬אף פותח בפניה את האפשרות להציע ללקוח שירותי‬ ‫פרוייקטי תוכנה ומייתר את הצורך בהעסקת קבלני משנה לפרויקטים אלו על ידי‬ ‫החברה‪ ,‬תוך הקטנת העלויות ללקוח‪ ,‬וכפועל יוצא מכך הקטנת הסיכון ללקוח‪.‬‬ ‫בנוסף‪ ,‬החברה פועלת להרחבת היצע מוצרים ופתרונות בטכנולוגית ענן‪ ,‬במטרה‬ ‫להפוך לשחקן מרכזי בתחום זה ובין היתר היא פועלת להשלמת הקמת ענן ציבורי‬ ‫לשירות התאוששות עסקית (‪ )Disaster Recovery as a Service‬ותשתיות כשירות‬ ‫(‪.)Infrastrautures as a Service‬‬ ‫החברה שוקדת על הרחבת סל השירותים שלה‪ ,‬בין היתר באמצעות התקשרויות‬ ‫בהסכמי הפצה‪/‬נציגות עם ספקים חדשים ובאמצעות מיזוגים ורכישות של חברות‬ ‫המספקות פתרונות ומוצרים חדשים ו‪/‬או משלימים לאלו המוצעים על ידי החברה‪.‬‬ ‫חיזוק יכולות בתוכנה כמנוע צמיחה – בכוונת החברה לפתח את תחום התוכנה על כל‬ ‫(‪)2‬‬ ‫מרכיביו (מוצרים‪ ,‬פרויקטים‪ ,‬מיקור חוץ ויועצים) כאחד ממנועי הצמיחה המהותיים‪.‬‬ ‫המשך התמקדות הרחבת התמחות והעמקתה במגזרים הפיננסי והיי‪-‬טק– בכוונת‬ ‫(‪)3‬‬ ‫החברה להמשיך ולבסס את מעמדה כספק מוביל במגזרי לקוחות אלו‪ ,‬בדגש על ביצוע‬ ‫פרויקטים המשלבים תוכנה ותשתיות במגזרי לקוחות אלה ומינוף ההיכרות עם‬ ‫הלקוחות במגזרים אלו לטובת הרחבת סל המוצרים והשירותים ללקוחות אלו‪ ,‬על‬ ‫בסיס היכולות גלאסהאוס וריבייס אשר נרכשו על ידי החברה והעמקת החדירה של‬ ‫החברה לשוק עמדות לשירות עצמי במגזרים אלו‪.‬‬ ‫בנוסף‪ ,‬החברה מזהה התעניינות מצד חברות במגזר הפיננסי בהחלפת מערכות הליבה‬ ‫המיושנות שלהן (לרבות מסחר בני"ע‪ ,‬ניהול מזומנים ומערכות נוספות) והיא צופה‬ ‫הגדלת ההשקעות מצד חברות אלו בתחומי מערכות ותשתיות בשנים הקרובות‪,‬‬ ‫‪41‬‬ ‫(‪)4‬‬ ‫(‪)5‬‬ ‫(‪)6‬‬ ‫(‪)7‬‬ ‫(‪)8‬‬ ‫(‪)9‬‬ ‫(‪)11‬‬ ‫והחברה משקיעה ותשקיע מאמצים על מנת ליהנות מתנופה זו‪ ,‬באמצעות מיצובה‪ ,‬בין‬ ‫היתר דרך הפעילות הקיימת של החברה עם חברות אלו‪ ,‬ודרך מערכות היחסים של‬ ‫החברה עם ספקים עיקריים של מערכות אלו‪ ,‬כגון ‪ Infosys‬ו‪.SAP-‬‬ ‫פיתוח פעילות ה‪ – Big Data-‬נכון להיום‪ ,‬ישראל מפגרת משמעותית בכל הקשור ל‪-‬‬ ‫‪ Big Data‬אחרי ארה"ב ואירופה‪ .‬בכוונת החברה למנף את הניסיון וההיכרות שיש‬ ‫לחברה עם עולם ה‪ Big Data-‬לרבות שימוש בעולמות ה‪ Open Source-‬לצורך פיתוח‬ ‫פעילות זו בחברות הייטק נוספות ובסביבות ה‪ IT-‬של חברות בכלל‪ .,‬החברה מעריכה‬ ‫שהשפעת פעילויות אלו בשנת העסקים הנוכחית תגדל משמעותית לעומת השנה‬ ‫הקודמת‪.‬‬ ‫שימת דגש על פרוייקטים ארוכי טווח שנשענים על שירותים רוחביים – החברה תרה‬ ‫אחרי פרוייקטים ארוכי טווח חוצי חברה‪ .‬החברה הגדילה את הנתח שלה בפרוייקט‬ ‫פוליסטי ומעריכה כי תהיינה הרחבות נוספות בעתיד‪.‬‬ ‫פיתוח פעילות ה – ‪ –BPO‬בכוונת החברה להרחיב את פעילותה בתחום שירותי טיוב‬ ‫והשבחת נתונים‪ ,‬בעיקר למגזר הפיננסי‪ ,‬כמנוע צמיחה עיקרי לתחום זה‪.‬‬ ‫מיזוגים ורכישות – החברה תמשיך לבחון את מימוש יעדיה לגידול בהיקף עסקיה‬ ‫ושיפור ביצועיה באמצעות בחינת האפשרות לביצוע רכישות נקודתיות של חברות‬ ‫בעלות התמחות ספציפית בתחומים שהחברה מעוניינת בהם‪.‬‬ ‫סלקטיביות וזהירות בכניסה לפרוייקטים ב – ‪ – Fix Price‬החברה בוחנת בזהירות‬ ‫כניסה לפרוייקטים חדשים על בסיס מחיר קבוע (‪ ,)Fix Price‬על מנת למזער סיכונים‬ ‫בכלל ובדגש על המגזר הממשלתי בפרט‪.‬‬ ‫שימת דגש על מצויינות ב – ‪ Delivery‬כפקטור מרכזי להפחתת סיכונים ושיפור‬ ‫מתמיד של הרווחיות – החברה מחזקת ומטמיעה תהליכי בקרה חוצי ארגון ושואפת‬ ‫להשקיע בהעמקת הידע המקצועי ובשימור כח אדם יכולות וידע בחברה‪.‬‬ ‫שדרוג התנהלות פנימית באמצעות תהליכים חוצי ארגון ליצירת בסיס איתן לצמיחה‬ ‫החברה ממשיכה להטמיע תהליכי בקרה על השגת יעדי מכירות‪ ,‬הכנסות וגבייה‪,‬‬ ‫מרחיבה תהליכי בקרה להגדרה והשגת יעדי רווחיות ומעמיקה את הפעילות השיווקית‬ ‫תומכת המכירה‪.‬‬ ‫‪ .17‬צפי להתפתחות בשנה הקרובה‬ ‫החברה תמשיך לפתח עסקים קיימים לצד בחינת פיתוח עסקים חדשים לפי צרכיי השוק‬ ‫והלקוחות ובמקביל תמשיך לבחון ביצוע רכישות של חברות נוספות‪ ,‬בעיקר רכישות טקטיות‬ ‫של חברות הפועלות בתחומי התמחות ספציפיים‪ .‬כמו כן תמשיך החברה לבחון אפשרות‬ ‫הרחבת פעילותה לשווקים בינלאומיים‪ ,‬בעיקר באמצעות ביצוע פרויקטים אינטגרטיביים‪.‬‬ ‫כפי שעשתה באמצעות רכישת טריבייס‪ ,‬בכוונת החברה להמשיך את פיתוח העסקים בתחום‬ ‫של העסקת המגזר החרדי‪ ,‬שהוא להערכתה מנוע צמיחה משמעותי‪.‬‬ ‫מובהר כי הצפי הנ"ל מבוסס על מידע המצוי בידי הנהלת החברה במועד הדוח ואין וודאות כי‬ ‫יתממש ו‪/‬או לא ניתן להעריך באיזו מידה יתממש‪ .‬בהתאם‪ ,‬מובהר‪ ,‬כי התוצאות בפועל עשויות‬ ‫להיות שונות באופן מהותי מצפי וההערכות ההנהלה כאמור לרבות כתוצאה מסיבות‬ ‫אובייקטיביות שאינן בשליטת החברה‪ ,‬והן מסיבות הקשורות בצורך להתאים את פעילות‬ ‫החברה לתנאים המשתנים של השוק בו היא פועלת‪.‬‬ ‫‪ .16‬דיון בגורמי סיכון‬ ‫‪ .16.1‬ניתן לאפיין מספר גורמים קריטיים במישור המקרו‪-‬כלכלי‪ ,‬אשר עשויה להיות להם‬ ‫השפעה מיוחדת על התוצאות העסקיות של החברה‪ ,‬כמפורט להלן‪:‬‬ ‫‪ .18.1.1‬סיכונים פיננסיים (תנודות בשערי מטבע זר) ‪ -‬תנודות בשערי החליפין‪,‬‬ ‫בעיקר של הדולר עלולות להשפיע על התוצאות העסקיות של החברה‪.‬‬ ‫לפרטים נוספים ראה‪/‬י ביאור ‪16‬ז' לדוחות הכספיים‪.‬‬ ‫‪ .18.1.1‬צמצום תקציבי רשויות הממשלה והרשויות המקומיות ‪ -‬חלק ניכר‬ ‫מהכנסות החברה מקורו באספקת מוצרים ושירותים לרשויות הממשלה‬ ‫השונות ולרשויות המקומיות‪ .‬צמצום תקציבי רשויות כאמור עלול להפחית‬ ‫את הכנסותיה של החברה‪ ,‬ולחייבה להפנות את משאביה לאיתור לקוחות‬ ‫נוספים מהמגזר הפרטי‪.‬‬ ‫‪ .18.1.1‬תחרות אגרסיבית ‪ -‬תחרות אגרסיבית בין המתחרים השונים בתחום‬ ‫‪41‬‬ ‫‪.18.1.4‬‬ ‫‪.18.1.5‬‬ ‫‪.18.1.6‬‬ ‫‪.18.1.7‬‬ ‫‪.18.1.8‬‬ ‫‪.18.1.9‬‬ ‫המערכות ובתחום התקשורת ותשתיות‪ ,‬בעיקר על הלקוחות העיקריים בכל‬ ‫אחד מהתחומים‪ ,‬עלולה להביא לשחיקה במחירים ולהקטנת שולי הרווח‪,‬‬ ‫בפרט בתקופות של האטה כלכלית‪.‬‬ ‫התפתחויות טכנולוגיות ‪ -‬תחומי עיסוקה של החברה מתאפיינים‬ ‫בדינאמיות‪ ,‬דבר המחייב את החברה להתעדכן באופן קונסיסטנטי‬ ‫בחידושים הטכנולוגיים‪ ,‬ולהתאים את עצמה לסביבות עבודה משתנות‬ ‫ובכלל זה לצורכי ודרישות הלקוחות‪ ,‬התקשרות עם ספקי תוכנה וחומרה‬ ‫מובילים‪ .‬במידה שהחברה לא תצליח לעמוד בקצב ההתקדמות הטכנולוגית‪,‬‬ ‫הדבר עלול לפגוע במעמדה בשוק ובהכנסותיה‪.‬‬ ‫שינויי מדיניות פיסקאלית ורגולציה ‪ -‬שינוי המדיניות הפיסקאלית הנוהגת‬ ‫בישראל או החמרה בדרישות הרגולציה החלה על תחומי עיסוקה של‬ ‫החברה עלולות לפגום בשולי הרווח של החברה וכן להקשות על פעילותה‪.‬‬ ‫התקשרויות על בסיס מחיר קבוע (‪ - )fixed price‬בחלק מהתקשרויות‬ ‫החברה עם לקוחותיה לביצוע פרויקטים נעשים על בסיס מחיר קבוע מראש‬ ‫(‪ .)Fixed Price‬בפרויקטים מסוג זה כרוך‪ ,‬בין היתר‪ ,‬סיכון בהערכת עלות‬ ‫הפרוייקט בחסר‪ ,‬מאחר והתמחור מבוסס על הערכת עלויות עתידית‬ ‫(במיוחד על רקע התמקדות החברה בפרוייקטים בהיקפים גדולים)‪.‬‬ ‫התקשרות במכרזים ‪ -‬חלק ניכר מפעילות החברה נעשה באמצעות מכרזים‪.‬‬ ‫אי זכייתה של החברה במספר מכרזים‪ ,‬או אי חידוש התקשרויותיה עם עורך‬ ‫מכרז כאמור עלול לפגוע בהכנסות החברה או ליצור צורך להגיש הצעה‬ ‫זולה יותר עם תום תקופת ההתקשרות המקורית‪ ,‬על מנת שלא לאבד את‬ ‫הפרויקט‪ ,‬שעלולים לפגוע בתוצאות העסקיות של החברה‪ .‬לענין מכרז‬ ‫חשכ"ל‪ ,‬ראה‪/‬י סעיף ‪ 7.1.1‬לעיל‪.‬‬ ‫סיום מוקדם של ההתקשרות ‪ -‬חלק מהסכמי ההתקשרות של החברה עם‬ ‫הלקוחות‪ ,‬בעיקר בשירותי ה‪ Professional Services-‬מאפשר ללקוח לבטל‬ ‫את ההתקשרות בהודעה מראש‪ ,‬אף במקרים שבהם ההסכם לא הופר על‬ ‫ידי החברה‪ .‬על כן‪ ,‬קיים סיכון כי על אף קיומו של צבר הזמנות מסוים‪,‬‬ ‫אשר בהתבסס עליו נערכת החברה מבחינת גיוס והכשרה של כוח אדם‪,‬‬ ‫חלק מההתקשרויות תבוטלנה והחברה תאלץ לשאת בעלות העסקת כוח‬ ‫האדם הרלוונטי עד לאיתור פרויקט חלופי מבלי שתהיינה לה הכנסות‬ ‫לכיסוי העלות האמורה‪.‬‬ ‫סיכונים משפטיים – בשל אופיין המורכב של חלק מהתקשרויות החברה‪,‬‬ ‫קיימת חשיפה משפטית לתביעה מצד לקוחות החברה‪ ,‬בעיקר בקשר לאופן‬ ‫יישום פרוייקט או תוצאותיו‪ .‬לנוכח המורכבות האמורה‪ ,‬תביעות אלה‬ ‫עלולות להיות בהיקפים כספיים ניכרים‪ .‬החברה פועלת לצמצום הסיכונים‬ ‫האמורים הן בדרך ניהול הפרויקטים‪ ,‬הן באמצעות תנאי ההתקשרות והן‬ ‫באמצעות כיסוי ביטוחי‪.‬‬ ‫‪42‬‬ ‫‪.16.1‬‬ ‫בטבלה הבאה מוצגים גורמי הסיכון שתוארו לעיל על פי טיבם ‪ -‬סיכוני מקרו‪ ,‬סיכונים‬ ‫ענפיים וסיכונים מיוחדים לקבוצה‪ ,‬אשר דורגו‪ ,‬בהתאם להערכת הנהלת החברה על‬ ‫פי השפעתם על עסקי החברה בכללותה ‪ -‬השפעה גדולה‪ ,‬בינונית וקטנה‪:‬‬ ‫מידת ההשפעה של גורם הסיכון על פעילותה של החברה בכללותה‬ ‫השפעה קטנה‬ ‫השפעה בינונית‬ ‫השפעה גדולה‬ ‫סיכוני מקרו‬ ‫תנודות בשערי מטבע זר‬ ‫סיכונים משפטיים‬ ‫סיכונים ענפיים‬ ‫צמצום תקציבי רשויות הממשלה‬ ‫ורשויות מקומיות‬ ‫תחרות אגרסיבית‬ ‫התפתחויות טכנולוגיות‬ ‫שינויי מדיניות פיסקאלית ורגולציה‬ ‫‪+‬‬ ‫‪+‬‬ ‫‪+‬‬ ‫‪+‬‬ ‫‪+‬‬ ‫‪+‬‬ ‫‪+‬‬ ‫התקשרויות על בסיס מחיר קבוע ( ‪Fixed‬‬ ‫‪)Price‬‬ ‫אי חידוש התקשרויות במכרזים‬ ‫סיום מוקדם של התקשרות‬ ‫‪+‬‬ ‫‪+‬‬ ‫‪ .16‬אירוע או עניין החורגים מעסקי התאגיד הרגילים‬ ‫בדוחותיה הכספיים של החברה לשנים ‪ 1111 – 1117‬התגלו ליקויים מהותיים בסעיף המלאי‬ ‫ובפריטים מאזניים השייכים להון החוזר‪ .‬כלל הליקויים מקורם בפעילותה של חטיבת שירותים‬ ‫מנוהלים (תחום תשתיות)‪ .‬כתוצאה מהאמור תיקנה החברה‪ ,‬בדרך של הצגה מחדש את הדוחות‬ ‫הכספיים לשנה שנסתיימה ביום ‪ 11.11.1111‬ולרבעונים הראשון השני והשלישי לשנת ‪ .1111‬בענין‬ ‫נפתחה חקירת רשות ני"ע‪ .‬לפרטים נוספים בקשר עם האירועים כאמור וההתפתחויות בקשר עמם‬ ‫ראה דיווחיה המידיים של החברה מיום ‪( 11.1.1114‬אסמכתא מס'‪ ,)1114-11-118578 :‬מיום ‪1.1.1114‬‬ ‫(אסמכתא מס'‪ ,)1114-11-111991 :‬מיום ‪( 1.1.1114‬אסמכתא מס'‪ )1114-11-111945 :‬מיום ‪11.1.1114‬‬ ‫(אסמכתא מס'‪ )1114-11-119614 :‬מיום ‪( 11.1.1114‬אסמכתא מס'‪ )1114-11-114719 :‬ומיום ‪19.1.1114‬‬ ‫(אסמכתא מס'‪.)1114-11-117661 :‬‬ ‫‪43‬‬ ‫רח' היצירה ‪ ,31‬קרית אריה‪ ,‬פתח תקוה ת‪.‬ד‪ 0707.‬מיקוד ‪07307‬‬ ‫טל‪ 03-9298244 .‬פקס‪03-9298320 :‬‬ ‫‪ 13‬במרס‪4730 ,‬‬ ‫טלדור מערכות מחשבים (‪ )3791‬בע"מ‬ ‫דוח הדירקטוריון לשנה שנסתיימה‬ ‫ביום ‪ 13‬בדצמבר ‪4731‬‬ ‫הננו מתכבדים להגיש את דוח הדירקטוריון של חברת טלדור מערכות מחשבים (‪ )3791‬בע"מ יחד עם החברות‬ ‫המאוחדות שלה ("טלדור" או "החברה") לשנה שנסתיימה ביום ‪ 13‬בדצמבר ‪( 4731‬להלן‪" -‬תקופת הדיווח")‪.‬‬ ‫ביום ‪ 31.1.4730‬הציגה החברה מחדש (‪ (Restatement‬את הדוחות הכספיים של החברה לשלושת הרבעונים‬ ‫הראשונים של תקופת הדיווח‪ .‬לענין זה ראה דוחות מיידים של החברה מיום ‪( 31.1.4730‬מס' אסמכתא (מס'‬ ‫אסמכתא ‪ 4730-73-31011 ,4730-73-731017‬ו – ‪ 4730-73-731019‬בהתאמה)‪ .‬הדוחות המתוקנים כאמור הוגשו‬ ‫לאחר שביום ‪ ,34.4.4730‬מינה דירקטוריון החברה וועדה מיוחדת לבדיקת הליקויים שהתגלו בדוחות הכספיים‬ ‫כאמור על כלל השלכותיהם והדרכים לתיקונם‪ .‬לפרטים נוספים ראו סעיף הצגה מחדש בדו"ח דירקטוריון החברה‬ ‫מיום ‪.13.34.4734‬‬ ‫חלק א'‬ ‫הסברי הדירקטוריון למצב עסקי התאגיד‪ ,‬תוצאות פעולותיו‪ ,‬הונו העצמי ותזרימי המזומנים שלו‬ ‫‪ .3‬כללי‬ ‫תוצאות הפעילות ‪ -‬מגמות עיקריות‪:‬‬ ‫הכנסות – בשנת ‪ 4731‬וברבעון הרביעי של ‪ 4731‬הסתכמו הכנסות החברה לסך של כ‪ 010.1 -‬מ' ש"ח‬ ‫‪‬‬ ‫ושל כ‪ 371.1 -‬מ' ש"ח‪ ,‬בהתאמה – ירידה של כ‪ 9.9% -‬לעומת שנת ‪ 4734‬וירידה של כ‪ 34.3% -‬לעומת‬ ‫הרבעון הרביעי של ‪ .4734‬הירידה בהכנסות נבעה משני מגזרי הפעילות של החברה והושפעה בעיקר‬ ‫מהאטה במכירות בשוק התקשורת והתשתיות ומירידה במספר ימי העבודה בשנת ‪ 4731‬לעומת שנת‬ ‫‪ 4734‬עקב עיתוי החגים‪.‬‬ ‫‪‬‬ ‫רווחיות –בשנת ‪ 4731‬הסתכם הרווח הגולמי של החברה לסך של כ ‪ 370‬מ' ‪ ₪‬ירידה של כ ‪0.0%‬‬ ‫לעומת שנת ‪ .4734‬ברבעון הרביעי של ‪ 4731‬הסתכם הרווח הגולמי לסך של כ ‪ 41.1‬מ' ‪ ₪‬ירידה של כ‬ ‫‪ 39.7%‬לעומת הרבעון הרביעי של ‪ .4734‬הירידה ברווח הגולמי נבעה מהירידה בהכנסות כאמור‬ ‫לעיל‪ .‬יחד עם זאת‪ ,‬חל שיפור בשיעור הרווח הגולמי בתקופה המצטברת ביחס לשנת ‪ 4734‬בשל‬ ‫שינוי תמהיל המכירות‪ .‬במגזר מערכות חלה עליה ברווח הגולמי בעוד שבמגזר תקשורת ותשתיות‬ ‫חלה ירידה ברווח הגולמי‪.‬‬ ‫הרווח התפעולי של החברה הסתכם בשנת ‪ 4731‬וברבעון הרביעי של ‪ 4731‬לסך של כ‪ 31.1 -‬מ' ש"ח‬ ‫ושל כ‪ 4.9 -‬מ' ש"ח – עליה של כ‪ 4.4% -‬בשנת ‪ 4731‬וירידה של כ‪ 11.4% -‬ברבעון הרביעי לעומת‬ ‫התקופות המקבילות בשנה הקודמת‪ .‬השיפור ברווח התפעולי בתקופה המצטברת נבע מירידה‬ ‫בהוצאות התפעוליות (הוצאות מכירה ושיווק‪ ,‬הוצאות הנהלה וכלליות והוצאות אחרות) הן‬ ‫בתקופה המצטברת והן ברבעון הנוכחי‪ ,‬אשר קוזזה ברבעון הנוכחי ברישום הוצאות חד פעמיות‬ ‫בהיקף של כ ‪ 4.1‬מ' ‪ ₪‬בעיקר עקב מעבר החברה לחולון ומעבר המחסנים הלוגיסטיים לאתר אחר‪.‬‬ ‫השיפור ברווח התפעולי נבע ממגזר המערכות בעוד שבמגזר תקשורת ותשתיות חלה ירידה ברווח‬ ‫התפעולי‪.‬‬ ‫הרווח הנקי של החברה הסתכם בשנת ‪ 4731‬וברבעון הרביעי של ‪ 4731‬לסך של כ‪ 4.9 -‬מ' ש"ח ושל‬ ‫כ‪ 7.1 -‬מ' ש"ח‪ ,‬בהתאמה – גידול של כ‪ 370.3% -‬וירידה של כ‪ 93.1% -‬לעומת התקופות המקבילות‬ ‫בשנת ‪ .4734‬הגידול ברווח הנקי נבע מהשיפור ברווח התפעולי לצד ירידה בהוצאות המימון של‬ ‫החברה‪.‬‬ ‫המצב הכספי ונזילות החברה ‪ -‬מגמות עיקריות‪:‬‬ ‫בשנת ‪ 4731‬לחברה היה תזרים שלילי מפעילות שוטפת בסך של כ‪ 17.3 -‬מ' ‪ -‬ירידה של כ‪ 13 -‬מ' ש"ח‬ ‫‪‬‬ ‫בתזרים מפעילות שוטפת לעומת התקופה המקבילה בשנת ‪ .4734‬התזרים השלילי מפעילות שוטפת‬ ‫‪1‬‬ ‫הירידה בתזרים החברה מפעילות שוטפת בשנת ‪ 4731‬לעומת התקופה המקבילה בשנת ‪ 4734‬נבעה‬ ‫בין היתר מהקיטון בתזרים החברה מפעילות שוטפת ברבעון הרביעי של ‪ 4731‬בשל קיטון בהיקף‬ ‫המקדמות מלקוחות שהתקבלו מאותו רבעון‪.‬‬ ‫ברבעון הרביעי של ‪ 4731‬נבע לחברה תזרים חיובי מפעילות שוטפת בסך של כ‪ 03.7 -‬מ' ש"ח –‬ ‫ירידה של כ‪ 14.3 -‬מ' ש"ח לעומת הרבעון המקביל בשנת ‪ .4734‬הירידה בתזרים ברבעון הנוכחי נבעה‬ ‫כאמור עקב סכומים גבוהים יותר של מקדמות מלקוחות שהתקבלו ברבעון הרביעי של שנת ‪.4734‬‬ ‫‪‬‬ ‫נכון ליום ‪ 13‬בדצמבר ‪ 4731‬הסתכמה יתרת החוב נטו של החברה (אשראי ואגרות חוב בניכוי יתרת‬ ‫מזומנים) לסך של כ‪ 339.1 -‬מ' ש"ח‪ ,‬לעומת כ‪ 90.7-‬מ' ש"ח נכון ליום ‪ 13‬בדצמבר ‪ – 4734‬עליה של כ‪-‬‬ ‫‪ 11.1‬מ' ש"ח‪ .‬העליה ביתרת החוב נטו נבעה בעיקר מכך שברבעון הרביעי של שנת ‪ 4731‬התקבלו‬ ‫מקדמות מלקוחות בסכום הנמוך מהסכום שהתקבל ברבעון מקביל שנה קודמת‪.‬‬ ‫‪‬‬ ‫ביום ‪ 37‬במרץ‪ 4730 ,‬הכניסה ‪ Standard & Poor's Maalot‬את דירוג החברה ל ‪ Credit Watch‬עם‬ ‫השלכות שליליות בעקבות שינויים צפויים לדוחות הכספיים שלהערכת מעלות ישפיעו לרעה על‬ ‫הפרופיל הפיננסי של החברה‪.‬‬ ‫‪ .4‬המצב הכספי‬ ‫הון עצמי‬ ‫‪4.3‬‬ ‫‪13.34.4731‬‬ ‫‪13.34.4734‬‬ ‫הון מניות מיוחס לבעלי מניות החברה‬ ‫שיעור מסך מאזן‬ ‫‪91,170‬‬ ‫‪47.1%‬‬ ‫‪93,001‬‬ ‫‪31.7%‬‬ ‫זכויות שאינן מקנות שליטה‬ ‫שיעור מסך מאזן‬ ‫(‪)103‬‬ ‫(‪)7.3%‬‬ ‫‪3,119‬‬ ‫‪7.1%‬‬ ‫סה"כ הון‬ ‫שיעור מסך מאזן‬ ‫‪91,411‬‬ ‫‪47.1%‬‬ ‫‪91,491‬‬ ‫‪30.4%‬‬ ‫סך מאזן‬ ‫‪047,491‬‬ ‫‪091,109‬‬ ‫סך ההון העצמי של החברה ליום‪ 13‬בדצמבר ‪ 4731‬גדל בסך של כ‪ 1 -‬מ' ש"ח לעומת יום ‪ 13‬בדצמבר‬ ‫‪ ,4734‬זאת כתוצאה מהרווח הנקי של החברה בשנת הדוח‪.‬‬ ‫‪4.4‬‬ ‫ניתוח פיננסי ליום ‪13/34/4731‬‬ ‫‪13.34.4731‬‬ ‫רכוש שוטף (באלפי ש"ח)‬ ‫הון חוזר (באלפי ש"ח)‬ ‫רכוש קבוע (באלפי ש"ח)‬ ‫מוניטין ונכסים בלתי מוחשיים (באלפי ש"ח)‬ ‫יחס שוטף‬ ‫יחס מהיר‬ ‫‪410,471‬‬ ‫‪17,101‬‬ ‫‪31,194‬‬ ‫‪331,711‬‬ ‫‪3.4‬‬ ‫‪3.3‬‬ ‫‪13.34.4734‬‬ ‫‪141,701‬‬ ‫‪11,091‬‬ ‫‪31,717‬‬ ‫‪330,119‬‬ ‫‪3.4‬‬ ‫‪3.3‬‬ ‫הירידה ברכוש השוטף ליום ‪ 13‬בדצמבר ‪ 4731‬לעומת יום ‪ 13‬בדצמבר ‪ 4734‬נבעה מירידה ביתרות‬ ‫המזומנים ושווי המזומנים‪ ,‬וכן מירידה בלקוחות והכנסות לקבל‪.‬‬ ‫הירידה בהון החוזר ליום ‪ 13‬בדצמבר ‪ 4731‬לעומת יום ‪ 13‬בדצמבר ‪ 4734‬נבעה מירידה במזומנים‪,‬‬ ‫ירידה בלקוחות והכנסות לקבל ומעליה באשראי לזמן קצר עקב קבלת מקדמות והקדמת תשלומים‬ ‫בסוף שנת ‪ .4734‬ירידה זו קוזזה במידה מסויימת על ידי ירידה ביתרות הזכאים‪ ,‬וכן מירידה ביתרות‬ ‫הספקים‪.‬‬ ‫‪2‬‬ ‫‪ .1‬תוצאות הפעילות (אלפי ש"ח)‬ ‫לשנה שהסתיימה ביום‬ ‫‪13.34.4734 13.34.4731‬‬ ‫ל‪ 1-‬חודשים שהסתיימו ביום‬ ‫‪13.34.4734 13.34.4731‬‬ ‫‪010,410‬‬ ‫‪117,410‬‬ ‫‪919,300‬‬ ‫‪041,140‬‬ ‫(‪)9.9%‬‬ ‫(‪)7.7%‬‬ ‫‪371,494‬‬ ‫‪317,111‬‬ ‫‪444,411‬‬ ‫‪377,171‬‬ ‫(‪)34.3%‬‬ ‫(‪)33.7%‬‬ ‫‪370,737‬‬ ‫‪31.1%‬‬ ‫‪01,731‬‬ ‫‪00,197‬‬ ‫‪100‬‬ ‫‪334,117‬‬ ‫‪31.0%‬‬ ‫‪00,911‬‬ ‫‪17,470‬‬ ‫‪3,117‬‬ ‫(‪)0.0%‬‬ ‫‪7.4%‬‬ ‫(‪)0.3%‬‬ ‫(‪)33.1%‬‬ ‫(‪)01.0%‬‬ ‫‪41,101‬‬ ‫‪31.3%‬‬ ‫‪34,771‬‬ ‫‪37,991‬‬ ‫(‪)313‬‬ ‫‪13,149‬‬ ‫‪30.4%‬‬ ‫‪34,771‬‬ ‫‪34,907‬‬ ‫(‪)311‬‬ ‫(‪)39.7%‬‬ ‫(‪)3.3%‬‬ ‫(‪)1.1%‬‬ ‫(‪)31.0%‬‬ ‫(‪)1.7%‬‬ ‫‪31,101‬‬ ‫‪3.0%‬‬ ‫‪171‬‬ ‫‪33,114‬‬ ‫‪31,710‬‬ ‫‪3.1%‬‬ ‫‪470‬‬ ‫‪33,109‬‬ ‫‪4.4%‬‬ ‫‪7.4%‬‬ ‫‪4,973‬‬ ‫‪3.0%‬‬ ‫(‪)301‬‬ ‫‪4,911‬‬ ‫‪1,790‬‬ ‫‪4.0%‬‬ ‫(‪)131‬‬ ‫‪4,417‬‬ ‫(‪)11.4%‬‬ ‫(‪)3.1%‬‬ ‫‪37,047‬‬ ‫‪4,130‬‬ ‫‪7.1%‬‬ ‫(‪)473‬‬ ‫‪33,003‬‬ ‫‪3,191‬‬ ‫‪7.4%‬‬ ‫‪470‬‬ ‫‪1,703‬‬ ‫(‪)1.1%‬‬ ‫(‪)407‬‬ ‫‪11.3%‬‬ ‫‪7.3%‬‬‫‪7.4%‬‬ ‫(‪)049( )379.0%‬‬ ‫‪4,901‬‬ ‫‪1,334‬‬ ‫‪3.0%‬‬ ‫‪010‬‬ ‫‪1.9%‬‬ ‫(‪)370.0%‬‬ ‫(‪)3.1%‬‬ ‫(‪)411.7%‬‬ ‫‪4,931‬‬ ‫‪3,107‬‬ ‫‪370.3%‬‬ ‫‪099‬‬ ‫‪4,101‬‬ ‫(‪)93.1%‬‬ ‫‪7.0%‬‬ ‫‪7.4%‬‬ ‫‪7.4%‬‬ ‫‪7.4%‬‬ ‫‪3.4%‬‬ ‫(‪)7.7%‬‬ ‫מיוחס ל‪:‬‬ ‫בעלי המניות של החברה‬ ‫זכויות המיעוט‬ ‫‪1,140‬‬ ‫(‪)934‬‬ ‫‪3,717‬‬ ‫‪147‬‬ ‫‬‫‪003‬‬ ‫‪404.1%‬‬ ‫(‪)491( )111.1%‬‬ ‫‪4,104‬‬ ‫(‪)40‬‬ ‫‬‫(‪)03.3%‬‬ ‫‪709.3%‬‬ ‫רווח נקי‬ ‫‪4,931‬‬ ‫‪3,107‬‬ ‫‪099‬‬ ‫‪4,101‬‬ ‫(‪)93.1%‬‬ ‫הכנסות‬ ‫עלות ההכנסות‬ ‫רווח גולמי‬ ‫הוצאות מכירה ושיווק‬ ‫הוצאות הנהלה וכלליות‬ ‫הוצאות אחרות‬ ‫רווח תפעולי‬ ‫הכנסות מימון‬ ‫הוצאות מימון‬ ‫הוצאות מימון נטו‬ ‫רווח (הפסד) לפני מסים על הכנסה‬ ‫מסים על הכנסה‬ ‫רווח (הפסד) נקי‬ ‫‪1.3‬‬ ‫‪370.3%‬‬ ‫הכנסות‬ ‫להלן פילוח הכנסות החברה לפי מגזרים‪:‬‬ ‫לשנה שהסתיימה ביום ‪ 13‬דצמבר‬ ‫‪4734‬‬ ‫‪4731‬‬ ‫ל‪ 1-‬חודשים שהסתיימו ביום ‪13‬‬ ‫בדצמבר‬ ‫‪4734‬‬ ‫‪4731‬‬ ‫מערכות‬ ‫‪011,791‬‬ ‫‪017,331‬‬ ‫(‪)1.0%‬‬ ‫‪371,111‬‬ ‫‪347,011‬‬ ‫(‪)33.1%‬‬ ‫תקשורת ותשתיות‬ ‫‪111,179‬‬ ‫‪194,001‬‬ ‫(‪)34.1%‬‬ ‫‪97,139‬‬ ‫‪371,194‬‬ ‫(‪)31.1%‬‬ ‫(‪)0,140‬‬ ‫(‪)1,199‬‬ ‫(‪)197‬‬ ‫(‪)3,131‬‬ ‫‪010,410‬‬ ‫‪919,300‬‬ ‫‪371,494‬‬ ‫‪444,411‬‬ ‫התאמות‬ ‫סה"כ‬ ‫(‪)9.9%‬‬ ‫(‪)34.3%‬‬ ‫בשנת ‪ 4731‬וברבעון הרביעי של ‪ 4731‬חלה ירידה של כ‪ 01.7 -‬מ' ש"ח ושל כ‪ 40 -‬מ' ש"ח בהכנסות‬ ‫החברה‪ ,‬בהתאמה‪ .‬הירידה בהכנסות בשני מגזרי הפעילות הושפעה ממספר ימי העבודה הנמוך בשל‬ ‫החגים‪ ,‬וכן מהאטה במכירות בתחום התקשורת בשנת ‪ 4731‬ומשינוי תמהיל המכירות‪ .‬ירידה זו‬ ‫קוזזה במידה מסויימת על ידי גידול בהכנסות לעומת החודשים ינואר עד מאי של ‪ 4734‬כתוצאה‬ ‫מרכישת גלאסהאוס ברבעון השני של ‪.4734‬‬ ‫‪3‬‬ ‫‪1.4‬‬ ‫רווח גולמי‬ ‫בשנת ‪ 4731‬וברבעון הרביעי של ‪ 4731‬חלה ירידה של כ‪ 9.1 -‬מ' ש"ח ושל כ‪ 1 -‬מ' ש"ח ברווח הגולמי‪,‬‬ ‫בהתאמה לעומת התקופות המקבילות בשנת ‪.4734‬‬ ‫במגזר מערכות חלה עליה ברווח הגולמי ובשיעור הרווח הגולמי בתקופה המצטברת וברבעון‬ ‫הנוכחי‪ ,‬זאת למרות הירידה בהכנסות ובשעות העבודה בשל החגים‪ .‬העליה ברווח הגולמי הושפעה‬ ‫מתמהיל ההכנסות במגזר ומשיפור ברווחיות של פרוייקטים במגזר בשנה הנוכחית בעוד שבשנה‬ ‫הקודמת נרשמו עלויות נוספות בסך של כ ‪ 1.3‬מ' ‪ ₪‬בגין התארכות פרויקטים במגזר ועלויות‬ ‫נוספות בגין הליכים משפטיים שהתנהלו מול מע"צ‪ .‬עליה זו קוזזה במידה מסויימת ע"י רישום‬ ‫עלויות חד פעמיות נוספות בהיקף של כ‪ 7.9 -‬מ' ש"ח ברבעון הראשון של ‪ 4731‬בגין סיום הליכים‬ ‫משפטיים שהתנהלו מול מעצ בקשר עם פרוייקט שבוצע בשנת ‪( 4779‬ראה באור ‪ 47‬ד' לדוחות‬ ‫הכספיים לשנת ‪ ,)4731‬ברישום הפרשה להפסד בסך כ ‪ 4.0‬מ' ‪ ₪‬שבוצעה ברבעון הרביעי של ‪4731‬‬ ‫בגין התארכות פרויקט בביצוע במגזר‪ ,‬וכן ברישום עלות חד פעמית בסך של כ ‪ 7.1‬מ' ‪ ₪‬בגין מעבר‬ ‫המשרדים לחולון‪.‬‬ ‫במגזר תקשורת ותשתיות חלה ירידה ברווח הגולמי בתקופה המצטברת וברבעון הנוכחי בעיקר בשל‬ ‫ירידה במכירות בתחום התקשורת והתשתיות וכן בשל רישום הוצאות חד פעמיות ברבעון הרביעי‬ ‫של ‪ 4731‬בהיקף של כ ‪ 3.3‬מ' ‪ ₪‬עקב מעבר משרדי החברה לחולון ומעבר אתר של המרכז הלוגיסטי‪,‬‬ ‫ירידה זו קוזזה במידה מסויימת בשל רכישת גלאסהאוס ברבעון השני של ‪ 4734‬שהביאה לגידול‬ ‫ברווח בתקופה המצטברת ביחס לתקופה המקבילה בשנת ‪ 4734‬וכן על ידי יישום צעדי התייעלות‬ ‫לשיפור הרווחיות הגולמית‪.‬‬ ‫הרווח הגולמי במגזר מערכות הסתכם בשנת ‪ 4731 4731‬לסך של כ‪ 17.1 -‬מ' ש"ח לעומת כ‪ 11.0 -‬מ'‬ ‫ש"ח בשנת ‪.4734‬‬ ‫הרווח הגולמי במגזר תקשורת ותשתיות הסתכם בשנת ‪ 4731‬לסך של כ‪ 01.1 -‬מ' ש"ח‪ ,‬לעומת כ‪-‬‬ ‫‪ 11.7‬מ' ש"ח בשנת של ‪.4734‬‬ ‫‪1.1‬‬ ‫הוצאות מכירה ושיווק‬ ‫בשנת ‪ 4731‬וברבעון הרביעי של ‪ 4731‬חלה ירידה של כ‪ 3.7 -‬מ' ש"ח ושל כ‪ 7.9 -‬מ' ש"ח‪ ,‬בהתאמה‬ ‫בהוצאות המכירה והשיווק לעומת התקופות המקבילות של ‪ .4734‬הירידה בהוצאות המכירה‬ ‫והשיווק בשנת ‪ 4731‬נבעה בעיקרה מקיטון בהוצאות מכירה עקב הירידה במכירות בתחום‬ ‫התקשורת‪ ,‬וכן מהמשך צעדי התייעלות שננקטו על ידי החברה שהובילו לירידה בהוצאות‬ ‫התפעוליות‪ .‬ירידה זו קוזזה במידה מסויימת על ידי גידול בהוצאות המכירה והשיווק כתוצאה‬ ‫מרכישת גלאסהאוס ברבעון השני של ‪ ,4734‬וכן מרישום הוצאות חד פעמיות בסך של כ ‪ 7.4‬מ' ‪₪‬‬ ‫ברבעון הרביעי של ‪ 4731‬עקב מעבר משרדי החברה לחולון‪.‬‬ ‫במגזר המערכות חלה ירידה בהוצאות המכירה והשיווק בשנת ‪ 4731‬וברבעון הרביעי של ‪.4731‬‬ ‫הוצאות המכירה והשיווק המיוחסות למגזר המערכות היוו כ‪ 4.9% -‬מהכנסות מגזר זה בשנת ‪4731‬‬ ‫בהשוואה לכ‪ 1% -‬מהכנסות המגזר בשנת ‪.4734‬‬ ‫במגזר תקשורת ותשתיות חלה ירידה מסוימת בהוצאות המכירה והשיווק בשנת ‪ 4731‬וברבעון‬ ‫הרביעי של ‪ 4731‬וזאת למרות רכישת גלאסהאוס ברבעון השני של ‪ 4734‬וזאת עקב התאמת‬ ‫ההוצאות לירידה בהכנסות‪ .‬הוצאות המכירה והשיווק היוו בשנת ‪ 4731‬כ‪ 37.3% -‬מהכנסות מגזר זה‪,‬‬ ‫לעומת כ‪ 7% -‬מהכנסות המגזר בשנת ‪.4734‬‬ ‫‪1.0‬‬ ‫הוצאות הנהלה וכלליות‬ ‫בשנת ‪ 4731‬וברבעון הרביעי של ‪ 4731‬חלה ירידה של כ‪ 1.9 -‬מ' ש"ח ושל כ‪ 4 -‬מ' ש"ח‪ ,‬בהתאמה‬ ‫ביחס לתקופות המקבילות בשנת ‪ .4734‬הירידה בהוצאות הנהלה וכלליות‪ ,‬נבעה מעלויות חד‬ ‫פעמיות הכרוכות במיזוג פעילות גלאסהאוס לפעילות הקיימת בחברה (שנכללו ברבעון השני של‬ ‫‪ )4734‬ומצעדי התייעלות שננקטו במהלך שנת ‪( 4731‬לרבות התייעלות במטה החברה ושיפור‬ ‫מערכות המחשוב) שהביאו לצמצום בעלויות התפעול השוטף‪ .‬ירידה זו קוזזה במידה מסוימת‬ ‫מרישום עלויות חד פעמיות בסך של כ ‪ 7.9‬מ' ‪ ₪‬ברבעון הרביעי של ‪ 4731‬עקב מעבר משרדי החברה‬ ‫לחולון‪.‬‬ ‫במגזר מערכות חלה ירידה בהוצאות הנהלה וכלליות‪ ,‬והן היוו בשנת ‪ 4731‬כ‪ 1.3% -‬מהכנסות המגזר‪,‬‬ ‫לעומת כ‪ 1.1% -‬מהכנסות המגזר בשנת ‪.4734‬‬ ‫במגזר תקשורת ותשתיות חלה ירידה בהוצאות הנהלה וכלליות‪ ,‬והוצאות הנהלה וכלליות‬ ‫המיוחסות למגזר זה היוו כ‪ 1.0% -‬מהכנסות המגזר בשנת ‪ 4731‬בהשוואה לכ‪ 1.1% -‬מהכנסות המגזר‬ ‫בשנת ‪.4734‬‬ ‫‪4‬‬ ‫‪1.1‬‬ ‫הוצאות אחרות‪ ,‬נטו‬ ‫בשנת ‪ 4731‬חלה ירידה של כ‪ 3.4 -‬מ' ש"ח בהוצאות האחרות‪ ,‬נטו בהשוואה לשנת ‪ .4734‬ירידה זו‬ ‫נבעה‪ ,‬בין היתר‪ ,‬מרישום הכנסות אחרות בסך של כ‪ 7.1 -‬מ' ש"ח ברבעון השני של ‪ 4731‬בגין תקבול‬ ‫שקיבלה חברה בת מבעלת המניות לשעבר של גלאסהאוס המיוחס להתחשבנות עם המוכרים בגין‬ ‫גביה של חובות לקוחות לאחר תאריך הרכישה‪ .‬בנוסף‪ ,‬בתקופה המצטברת נרשמו הכנסות בסך של‬ ‫כ‪ 3.0 -‬מ' ש"ח בשל קיטון בהתחייבות לתשלום תמורה מותנית לבעלי המניות הקודמים של חברה‬ ‫מאוחדת‪ ,‬ירידה זו קוזזה במידה מסוימת מרישום הפסד הון ברבעון הרביעי של ‪ 4731‬בהיקף של כ‬ ‫‪ 7.1‬מ' ‪ ₪‬שנבע מיציאה מאיחוד של חברת ‪ Matricia Solutions SRL‬לאור פקיעת האופציה ב‬ ‫‪.13.34.31‬‬ ‫‪1.1‬‬ ‫הוצאות מימון‪ ,‬נטו‬ ‫בשנת ‪ 4731‬חלה ירידה בהוצאות המימון‪ ,‬נטו של כ ‪ 7.0‬מ' ‪ ₪‬לעומת שנת ‪ ,4734‬וברבעון הרביעי של‬ ‫‪ 4731‬חלה עליה בהוצאות מימון‪ ,‬נטו של כ‪ 7.4 -‬מ' ש"ח בהשוואה לרבעון מקביל בשנה קודמת‪.‬‬ ‫בתקופה המצטברת נבעה הירידה בהוצאות המימון בעיקר מהירידה בשיעור הריבית במשק‪,‬‬ ‫מהכנסות בגין הפרשי שער ומריבית מס הכנסה‪ ,‬אשר קוזזו במידה מסוימת על ידי גידול בהוצאות‬ ‫הריבית בשל העליה ברמת החוב נטו הממוצעת של החברה‪ ,‬בין היתר‪ ,‬כתוצאה מרכישת גלאסהאוס‬ ‫ברבעון השני של ‪ .4734‬ברבעון הרביעי של ‪ 4731‬נבעה העליה בעיקר מגידול בהוצאות מהפרשי שער‬ ‫לעומת תקופה מקבילה אשתקד‪.‬‬ ‫‪1.0‬‬ ‫מסים על ההכנסה‬ ‫הוצאות המסים על הכנסה ושיעור המס האפקטיבי בשנת ‪ 4731‬הושפעו מהכנסות מסים נדחים‬ ‫שנרשמו ברבעון הראשון של שנת ‪ 4731‬בגין הפסדים מועברים לנוכח השלמת מיזוג משפטי של‬ ‫חברות הבנות טלדור תקשורת בע"מ וגלאסהאוס‪ .‬בנוסף הושפעו המסים על הכנסה מהכנסות‬ ‫מסים נדחים לנוכח החקיקה בדבר העלאת שיעור המס בשנת ‪ 4730‬ל‪.41.1% -‬‬ ‫‪1.9‬‬ ‫רווח נקי‬ ‫הגידול ברווח הנקי של החברה בשנת ‪ 4731‬בהשוואה לשנת ‪ 4734‬נבע מהגידול ברווח התפעולי ‪,‬‬ ‫הירידה בהוצאות המימון וההכנסות ממסים‪ .‬בשנת ‪ 4731‬נרשם הפסד המיוחס לבעלי זכויות שאינן‬ ‫מקנות שליטה לעומת רווח נקי שיוחס לבעלי זכויות שאינן מקנות שליטה בשנה הקודמת‪ .‬ההפסד‬ ‫המיוחס לבעלי זכויות שאינן מקנות שליטה בתקופה המצטברת וברבעון הנוכחי נבע מהפסד של‬ ‫חברת ‪ Matricia Solutions SRL‬הפועלת ברומניה בה מחזיקה חברה בת של החברה ב‪47% -‬‬ ‫מהון המניות‪ ,‬החל מיום ‪ 13.34.31‬הוצאה חברה זו מאיחוד וזאת עקב פקיעת האופציה לרכישת‬ ‫‪ 13.71%‬נוספים מהון המניות‪..‬‬ ‫‪1.7‬‬ ‫רווח כולל אחר לאחר השפעת מס‬ ‫הרווח הכולל האחר הושפע מרווח אקטוארי של ‪ 3.1‬מ' ‪ ₪‬בשנת ‪ 4731‬ושל ‪ 3.4‬מ' ‪ ₪‬ברבעון הרביעי‬ ‫של שנת ‪ 4731‬לעומת הפסד אקטוארי של ‪ 7.7‬מ' ‪ ₪‬ושל ‪ 7.1‬מ' ‪ ₪‬לתקופות המקבילות בשנת ‪.4734‬‬ ‫‪ .0‬תזרימי מזומנים ונזילות‬ ‫באלפי ש"ח‬ ‫מזומנים נטו שנבעו מפעילות (ששימשו‬ ‫לפעילות) שוטפת‬ ‫מזומנים נטו שנבעו מפעילות (ששימשו‬ ‫לפעילות) השקעה‬ ‫מזומנים נטו שנבעו מפעילות (ששימשו‬ ‫לפעילות) מימון‬ ‫הפרשי שער בגין יתרות מזומנים ושווי‬ ‫מזומנים‬ ‫ירידה במזומנים ושווי מזומנים‬ ‫יתרות מזומנים ושווי מזומנים לתחילת‬ ‫התקופה‬ ‫יתרות מזומנים ושווי מזומנים לסוף‬ ‫התקופה‬ ‫לשנה שהסתיימה ביום ‪13‬‬ ‫דצמבר‬ ‫‪4734‬‬ ‫‪4731‬‬ ‫ל‪ 1-‬חודשים שהסתיימו ביום ‪13‬‬ ‫בדצמבר‬ ‫‪4734‬‬ ‫‪4731‬‬ ‫(‪)17,347‬‬ ‫‪17,917‬‬ ‫(‪)17,717‬‬ ‫‪03,713‬‬ ‫‪70,703‬‬ ‫(‪)14,337‬‬ ‫(‪)10‬‬ ‫(‪)19,007‬‬ ‫‪19,031‬‬ ‫‪017‬‬ ‫(‪)3,001‬‬ ‫‪4,434‬‬ ‫(‪)0,017‬‬ ‫‪40,011‬‬ ‫(‪)14,371‬‬ ‫(‪)09,410‬‬ ‫(‪)17,137‬‬ ‫‪43,111‬‬ ‫(‪)77‬‬ ‫(‪)01‬‬ ‫(‪)01‬‬ ‫‪31‬‬ ‫(‪)99‬‬ ‫‪370‬‬ ‫(‪)19,771‬‬ ‫‪31,004‬‬ ‫(‪)10,001‬‬ ‫(‪)1,119‬‬ ‫‪44,777‬‬ ‫(‪)49,019‬‬ ‫‪11,044‬‬ ‫‪19,717‬‬ ‫‪44,710‬‬ ‫‪14,144‬‬ ‫‪30,037‬‬ ‫‪11,044‬‬ ‫‪30,037‬‬ ‫‪11,044‬‬ ‫‪5‬‬ ‫‪0.3‬‬ ‫‪0.4‬‬ ‫‪0.1‬‬ ‫מזומנים ‪ -‬פעילות שוטפת‬ ‫התזרים השלילי בשנת ‪ 4731‬נבע בעיקרו מתשלומים לספקים וזכאים ואספקת שירותים בגין‬ ‫מקדמות מלקוחות אשר שולמו לחברה בסוף שנת ‪ .4734‬זו גם הסיבה לירידה בתזרים החברה‬ ‫מפעילות שוטפת בשנת ‪ 4731‬לעומת שנת ‪ .4734‬בנוסף‪ ,‬לחברה יש יתרת לקוח מהותית בסך של כ‬ ‫– ‪ 11‬מ' ‪ ₪‬אשר חלק משמעותי מהתשלומים בגינה התעכבו בשנת ‪ 4731‬בהמתנה לחתימה על‬ ‫הסכמים הצפויים להיחתם בשבועות הקרובים‪.‬‬ ‫ברבעון הרביעי של ‪ 4731‬חלה ירידה בתזרים החברה מפעילות שוטפת לעומת הרבעון הרביעי של‬ ‫‪ .4734‬הסיבה כאמור היא סכומי המקדמות מהלקוחות הגדולים שהתקבלו ברבעון הרביעי של שנת‬ ‫‪ 4734‬והתקבלו בהיקפים קטנים יותר השנה‪.‬‬ ‫מזומנים ‪ -‬פעילות השקעה‬ ‫הקיטון בתזרים ששימש לפעילות השקעה בשנת ‪ 4731‬ביחס לתקופה המקבילה בשנת ‪ 4734‬נבע‬ ‫בעיקרו מרכישת חברת גלאסהאוס ברבעון השני של ‪ 4734‬ומרכישת טריבייס ברבעון הראשון של‬ ‫‪ ,4734‬וכן מתשלום שקיבלה חברה בת מבעלת המניות לשעבר של גלאסהאוס בגין הפרשי‬ ‫התחשבנות בקשר עם הסכם המכירה ברבעון השני של ‪ .4731‬בנוסף‪ ,‬הושפעה הירידה בתזרים‬ ‫מפעילות השקעה הן בתקופה המצטברת והן ברבעון הנוכחי ביחס לתקופות המקבילות בשנת ‪4734‬‬ ‫מהשקעה במערכות מחשוב שבוצעה בשנת ‪ 4734‬וכן מקבלת תקבול מבעל הנכס בחולון נכון‬ ‫לתאריך המאזן עבור השקעה בנכס‪.‬‬ ‫מזומנים ‪ -‬פעילות מימון‬ ‫בשנת ‪ 4731‬חלה ירידה בתזרים החברה שנבע מפעילות מימון‪ .‬ירידה זו הושפעה בעיקרה מנטילת‬ ‫הלוואות לזמן ארוך בהיקף של ‪ 07‬מ' ‪ ₪‬בשנת ‪ 4734‬סכום זה קוזז מגידול בנטילת אשראי לזמן קצר‬ ‫נטו בסך ‪ 41.1‬מ' ‪ ₪‬לעומת קיטון של ‪ 44.0‬מ' ‪ ₪‬בשנת ‪.4734‬‬ ‫ברבעון הרביעי של ‪ 4731‬חלה עליה בתזרים החברה ששימש לפעילות מימון ביחס לתקופה‬ ‫המקבילה בשנת ‪ 4734‬וזאת כתוצאה מהירידה במזומנים נטו שנבעו מפעילות ברבעון הרביעי של‬ ‫‪ 4731‬לעומת התקופה המקבילה אשתקד‪.‬‬ ‫‪ .1‬מקורות המימון‬ ‫היקפן הממוצע (על בסיס חודשי) בשנת ‪ 4731‬של אגרות החוב והלוואות לזמן ארוך הסתכם לסך של כ‪340 -‬‬ ‫מ' ש"ח‪.‬‬ ‫היקפו הממוצע (על בסיס חודשי) בשנת ‪ 4731‬של אשראי לזמן קצר הסתכם לסך של כ‪ 14 -‬מ' ש"ח‪.‬‬ ‫היקפו הממוצע (על בסיס חודשי) בשנת של ‪ 4731‬של האשראי מספקים הסתכם לסך של כ‪ 01 -‬מ' ש"ח‪.‬‬ ‫היקפו הממוצע (על בסיס חודשי) בשנת של ‪ 4731‬של האשראי ללקוחות הסתכם לסך של כ‪ 409 -‬מ' ש"ח‪.‬‬ ‫הפער בין היקפו הממוצע של האשראי מספקים לבין ההיקף הממוצע של האשראי ללקוחות נובע מכך‬ ‫שהוצאות השכר של החברה מהוות מרכיב משמעותי בהוצאותיה של החברה‪.‬‬ ‫להלן נתונים לגבי החוב הפיננסי של החברה‪:‬‬ ‫לשנה שהסתיימה ביום ‪13‬‬ ‫דצמבר‬ ‫‪4734‬‬ ‫‪4731‬‬ ‫באלפי ש"ח‬ ‫סה"כ חוב לזמן ארוך‬ ‫‪ %‬מהון עצמי מיוחס לבעלי מניות החברה‬ ‫‪ %‬מסה"כ הון‬ ‫‪91,399‬‬ ‫‪79.0%‬‬ ‫‪79.9%‬‬ ‫‪334,714‬‬ ‫‪310.3%‬‬ ‫‪310.1%‬‬ ‫אשראי לזמן קצר‬ ‫סה"כ חוב לזמן ארוך‬ ‫מזומנים ושווי מזומנים‬ ‫חוב פיננסי נטו‬ ‫‪17,117‬‬ ‫‪91,399‬‬ ‫(‪)30,037‬‬ ‫‪339,147‬‬ ‫‪49,404‬‬ ‫‪334,714‬‬ ‫(‪)11,044‬‬ ‫‪90,904‬‬ ‫ליום ‪ 13‬בדצמבר ‪ 4731‬חלה ירידה בסך החוב לזמן ארוך ובשיעור החוב לזמן ארוך מסך ההון העצמי לעומת‬ ‫יום ‪ 13‬בדצמבר ‪ .4734‬ירידה זו נבעה מפרעון אג"ח והלוואות לזמן ארוך‪.‬‬ ‫העליה בחוב הפיננסי נטו ליום ‪ 13‬בדצמבר ‪ 4731‬לעומת יום ‪ 13‬בדצמבר ‪ 4734‬עליה זו נבעה מהירידה‬ ‫במזומנים נטו שנבעו מפעילות בשנת ‪ 4731‬לעומת התקופה המקבילה אשתקד‪.‬‬ ‫‪6‬‬ ‫‪ .1‬הסברי הדירקטוריון בנוגע לחשיפה לסיכוני שוק ודרכי ניהולים‬ ‫להלן טבלה מסכמת של מבחני הרגישות בדבר השפעת שינויים בסיכונים פיננסיים עיקריים להם חשופה‬ ‫החברה על השווי ההוגן של רכיבים מאזניים וחוץ מאזניים נכון ליום ‪ 13‬בדצמבר‪ 4734 ,‬וליום ‪ 13‬בדצמבר‪,‬‬ ‫‪.4733‬‬ ‫כל הנתונים מופיעים באלפי ש"ח‪ ,‬בהתאם לדוחות הכספיים של החברה‪.‬‬ ‫למבחני רגישות מפורטים לפי הרכיבים השונים המושפעים מסיכונים פיננסיים ראה חלק ב'‪ ,‬סעיף ‪ 1‬להלן‪.‬‬ ‫‪13/34/4731‬‬ ‫רגישות שע"ח דולר‪/‬שקל‬ ‫רגישות מדד המחירים לצרכן‬ ‫רגישות לשינויים בריבית השקלית‬ ‫הריאלית‬ ‫רגישות לשינויים בריבית הדולרית‬ ‫רגישות לשינויים בריבית השקלית‬ ‫הנומינלית‬ ‫שווי הוגן‬ ‫שינויים בשווי ההוגן‬ ‫‪1.003‬‬ ‫‪1%‬‬ ‫‪37%‬‬ ‫‪00,310‬‬ ‫‪4,117 1,343‬‬ ‫‬‫‪7%‬‬ ‫‪7%‬‬ ‫‪4%‬‬ ‫(‪)1,910‬‬ ‫‪10‬‬ ‫‪331‬‬ ‫‪911‬‬ ‫‬‫‪1%‬‬ ‫‪37% 31%‬‬ ‫(‪)91,114‬‬ ‫‪991‬‬ ‫‪3,014 4,070‬‬ ‫‬‫‪1%‬‬ ‫‪37% 31%‬‬ ‫‪17,471‬‬ ‫(‪)11‬‬ ‫(‪)03‬‬ ‫(‪)331‬‬ ‫‬‫‪1%‬‬ ‫‪37% 31%‬‬ ‫(‪)13,713‬‬ ‫‪304‬‬ ‫‪491‬‬ ‫‪010‬‬ ‫שינויים בשווי ההוגן‬ ‫(‪)37%( )1%‬‬ ‫(‪)1,343( )4,117‬‬ ‫(‪)4%‬‬ ‫(‪)7%‬‬ ‫(‪)7%‬‬ ‫(‪)911‬‬ ‫(‪)331‬‬ ‫(‪)10‬‬ ‫(‪)31%( )37%( )1%‬‬ ‫(‪)4,910( )3,931( )977‬‬ ‫(‪)31%( )37%( )1%‬‬ ‫‪331‬‬ ‫‪04‬‬ ‫‪11‬‬ ‫(‪)31%( )37%‬‬ ‫(‪)1%‬‬ ‫(‪)013‬‬ ‫(‪)499‬‬ ‫(‪)301‬‬ ‫‪13/34/4734‬‬ ‫רגישות שע"ח דולר‪/‬שקל‬ ‫רגישות מדד המחירים לצרכן‬ ‫רגישות לשינויים בריבית השקלית‬ ‫הריאלית‬ ‫רגישות לשינויים בריבית הדולרית‬ ‫רגישות לשינויים בריבית השקלית‬ ‫הנומינלית‬ ‫שווי הוגן‬ ‫שינויים בשווי ההוגן‬ ‫‪1.011‬‬ ‫‪1%‬‬ ‫‪37%‬‬ ‫‬‫‪39,007‬‬ ‫‪3,399 4,014‬‬ ‫‪- 7.3% 7.4% 3.1%‬‬ ‫(‪)17,370‬‬ ‫‪07‬‬ ‫‪01‬‬ ‫‪107‬‬ ‫‬‫‪1%‬‬ ‫‪37% 31%‬‬ ‫‪)314,790( 377‬‬ ‫‪170‬‬ ‫‪170‬‬ ‫‬‫‪1%‬‬ ‫‪37% 31%‬‬ ‫‪39,077‬‬ ‫(‪)10‬‬ ‫(‪)11‬‬ ‫(‪)373‬‬ ‫‬‫‪1%‬‬ ‫‪37% 31%‬‬ ‫(‪)11,711‬‬ ‫‪147‬‬ ‫‪119 3,717‬‬ ‫שינויים בשווי ההוגן‬ ‫‬‫(‪)37%( )1%‬‬ ‫‬‫(‪)4,777( )3,317‬‬ ‫(‪)3.1%( )7.4%( )7.3%‬‬ ‫(‪)107‬‬ ‫(‪)01‬‬ ‫(‪)07‬‬ ‫(‪)31%( )37%( )1%‬‬ ‫(‪)070‬‬ ‫(‪)179‬‬ ‫(‪)377‬‬ ‫(‪)31%( )37%( )1%‬‬ ‫‪370‬‬ ‫‪11‬‬ ‫‪10‬‬ ‫(‪)31%( )37%‬‬ ‫(‪)1%‬‬ ‫(‪)3,710‬‬ ‫(‪)110‬‬ ‫(‪)113‬‬ ‫אופי החשיפות נכון ל‪ 13/34/4731 -‬נותר דומה לאופי החשיפות נכון ל‪.13/34/4734 -‬‬ ‫השווי ההוגן של הפריטים החשופים לשינויים בשער החליפין דולר‪/‬ש"ח ולריבית הדולרית ליום ‪ 13‬בדצמבר‪,‬‬ ‫‪ 4731‬הושפע מעליה ביתרת הלקוחות ובצבר ההזמנות מלקוחות ומנגד ירידה בצבר ההזמנות מספקים‪.‬‬ ‫הירידה בהתחייבות נטו החשופה למדד המחירים לצרכן ולריבית השקלית הריאלית נבע מעליה‬ ‫בהתקשרויות צמודות מדד עם לקוחות אשר קוזזה במידה מסויימת בין היתר על ידי מעליה בהתחייבויות‬ ‫צמודות מדד מכוח הסכמי שכירות בעיקר בשל חתימה על הסכם שכירות ל‪ 31 -‬שנים למשרדי החברה‪.‬‬ ‫העליה בשווי ההוגן של הפריטים החשופים לריבית השקלית הנומינלית נבעה בעיקרה מפירעון הלוואות‬ ‫לזמן ארוך בריבית קבועה‪.‬‬ ‫‪7‬‬ ‫חלק ב'‬ ‫חשיפה לסיכוני שוק ודרכי ניהולם‬ ‫‪ .3‬דיווח איכותי בדבר חשיפה לסיכוני שוק ודרך ניהולם‬ ‫האחראי על ניהול סיכוני שוק בתאגיד‬ ‫‪3.3‬‬ ‫האחראי בחברה לניהול סיכוני שוק הינו סמנכ"ל הכספים‪ ,‬מר אייל טוכמן‪.‬‬ ‫‪3.4‬‬ ‫תיאור סיכוני השוק אליהם חשוף התאגיד‬ ‫ראה ביאור ‪ 31‬לדוחות הכספיים‪.‬‬ ‫‪3.1‬‬ ‫מדיניות התאגיד בניהול סיכוני שוק‬ ‫ראה ביאור ‪ 31‬לדוחות הכספיים‪.‬‬ ‫‪3.0‬‬ ‫הפיקוח על מדיניות ניהול סיכוני השוק ואופן מימושה‬ ‫ראה ביאור ‪ 31‬לדוחות הכספיים‪.‬‬ ‫‪3.1‬‬ ‫החזקה ופוזיציות בנגזרים פיננסים‬ ‫ראה ביאור ‪ 31‬לדוחות הכספיים‪.‬‬ ‫‪ .4‬דוח בסיסי הצמדה‬ ‫בהצמדה בדולר‬ ‫או‬ ‫למדד‬ ‫המחירים בהצמדה‬ ‫אליו‬ ‫לצרכן‬ ‫רכוש‪:‬‬ ‫מזומנים ושווי מזומנים‬ ‫פקדונות בתאגידים בנקאיים‬ ‫לקוחות והכנסות לקבל‬ ‫חייבים ויתרות חובה‬ ‫מסים לקבל‬ ‫נגזרים פיננסיים‬ ‫מלאי‬ ‫נגזרים פיננסיים‬ ‫חייבים ויתרות חובה לזמן‬ ‫ארוך‬ ‫נכסים בשל הטבות לעובדים‬ ‫השקעה בחברה המטופלת‬ ‫לפי שיטת השווי המאזני‬ ‫רכוש קבוע‬ ‫מוניטין‬ ‫נכסים בלתי מוחשיים‬ ‫מסים נדחים‬ ‫התחייבויות‪:‬‬ ‫אשראי לזמן קצר מתאגידים‬ ‫בנקאיים‬ ‫נגזרים פיננסיים‬ ‫התחייבויות לספקים ולנותני‬ ‫שירותים‬ ‫מקדמות מביצוע רכש עבור‬ ‫צד ג'‬ ‫זכאים ויתרות זכות‬ ‫‬‫‬‫‪-‬‬ ‫ליום ‪ 13‬בדצמבר‪4731 ,‬‬ ‫במט"ח‬ ‫פריטים‬ ‫סה"כ‬ ‫אחר או‬ ‫ללא‬ ‫לא‬ ‫מכשירים‬ ‫בהצמדה‬ ‫הצמדה פיננסיים פיננסיים‬ ‫אליו‬ ‫‪141‬‬ ‫‬‫(‪)7‬‬ ‫‪4‬‬ ‫‬‫‬‫‬‫‪-‬‬ ‫‪7,941‬‬ ‫‪001‬‬ ‫‬‫‪4,700‬‬ ‫‪37,401‬‬ ‫‪171‬‬ ‫‪31,700‬‬ ‫‪3‬‬ ‫‬‫‪10‬‬ ‫‬‫‪-‬‬ ‫‬‫‪-‬‬ ‫‬‫‪-‬‬ ‫‬‫‪-‬‬ ‫‬‫‬‫‬‫‬‫‬‫‪34,101‬‬ ‫‬‫‬‫‬‫‬‫‬‫‪41,091‬‬ ‫‪074‬‬ ‫‬‫‬‫‬‫‬‫‪717‬‬ ‫סה"כ‬ ‫‪1,130‬‬ ‫‬‫‪397,443‬‬ ‫‪4,149‬‬ ‫‬‫‬‫‬‫‪-‬‬ ‫‪30,037‬‬ ‫‪171‬‬ ‫‪470,479‬‬ ‫‪4,113‬‬ ‫‪7,941‬‬ ‫‪937‬‬ ‫‬‫‪4,700‬‬ ‫‬‫‬‫‬‫‪0,390‬‬ ‫‬‫‬‫‪40,911‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪30,037‬‬ ‫‪171‬‬ ‫‪470,479‬‬ ‫‪7,031‬‬ ‫‪7,941‬‬ ‫‪937‬‬ ‫‪40,911‬‬ ‫‪4,700‬‬ ‫‪1,171‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪1,171‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪40‬‬ ‫‪4,007‬‬ ‫‪1,147‬‬ ‫‪4,007‬‬ ‫‬‫‬‫‬‫‬‫‬‫‪471,717‬‬ ‫‪074‬‬ ‫‬‫‬‫‬‫‬‫‪401,109‬‬ ‫‬‫‪31,194‬‬ ‫‪374,371‬‬ ‫‪33,014‬‬ ‫‪30,971‬‬ ‫‪301,711‬‬ ‫‪074‬‬ ‫‪31,194‬‬ ‫‪374,371‬‬ ‫‪33,014‬‬ ‫‪30,971‬‬ ‫‪047,491‬‬ ‫‬‫‪-‬‬ ‫‬‫‪394‬‬ ‫‬‫‪-‬‬ ‫‪43,171‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪43,171‬‬ ‫‪394‬‬ ‫‬‫‪-‬‬ ‫‪43,171‬‬ ‫‪394‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪30,110‬‬ ‫‪177‬‬ ‫‪13,710‬‬ ‫‪17,977‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪17,977‬‬ ‫‬‫‪-‬‬ ‫‬‫‪000‬‬ ‫‬‫‪-‬‬ ‫‪190‬‬ ‫‪00,313‬‬ ‫‪190‬‬ ‫‪00,101‬‬ ‫‬‫‪49,737‬‬ ‫‪190‬‬ ‫‪371,070‬‬ ‫‪8‬‬ ‫בהצמדה בדולר‬ ‫או‬ ‫למדד‬ ‫המחירים בהצמדה‬ ‫אליו‬ ‫לצרכן‬ ‫הלוואות לזמן ארוך‬ ‫מתאגידים בנקאיים (כולל‬ ‫חלויות שוטפות)‬ ‫אגרות חוב (כולל חלויות‬ ‫שוטפות)‬ ‫זכאים ויתרות זכות לזמן‬ ‫ארוך‬ ‫התחייבות בגין חכירה‬ ‫מימונית (כולל חלויות‬ ‫שוטפות)‬ ‫התחייבויות בשל הטבות‬ ‫לעובדים‬ ‫מסים נדחים‬ ‫ליום ‪ 13‬בדצמבר‪4731 ,‬‬ ‫במט"ח‬ ‫פריטים‬ ‫סה"כ‬ ‫אחר או‬ ‫ללא‬ ‫לא‬ ‫מכשירים‬ ‫בהצמדה‬ ‫הצמדה פיננסיים פיננסיים‬ ‫אליו‬ ‫סה"כ‬ ‫‪-‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪11,741‬‬ ‫‪11,741‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪11,741‬‬ ‫‪17,141‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪17,141‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪17,141‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪443‬‬ ‫‪443‬‬ ‫‪0,404‬‬ ‫‪0,011‬‬ ‫‪013‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪013‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪013‬‬ ‫‬‫‬‫‪13,710‬‬ ‫‬‫‬‫‪30,797‬‬ ‫‬‫‬‫‪177‬‬ ‫‬‫‬‫‪470,174‬‬ ‫‬‫‬‫‪491,909‬‬ ‫‪31,003‬‬ ‫‪1,110‬‬ ‫‪17,317‬‬ ‫‪31,003‬‬ ‫‪1,110‬‬ ‫‪110,730‬‬ ‫ליום ‪ 13‬בדצמבר‪4734 ,‬‬ ‫בהצמדה בדולר‬ ‫או‬ ‫למדד‬ ‫המחירים בהצמדה‬ ‫אליו‬ ‫לצרכן‬ ‫רכוש‪:‬‬ ‫מזומנים ושווי מזומנים‬ ‫לקוחות והכנסות לקבל‬ ‫חייבים ויתרות חובה‬ ‫מסים לקבל‬ ‫נגזרים פיננסיים‬ ‫מלאי‬ ‫נגזרים פיננסיים‬ ‫חייבים ויתרות חובה לזמן‬ ‫ארוך‬ ‫נכסים בשל הטבות לעובדים‬ ‫רכוש קבוע‬ ‫מוניטין‬ ‫נכסים בלתי מוחשיים‬ ‫מסים נדחים‬ ‫התחייבויות‪:‬‬ ‫נגזרים פיננסיים‬ ‫התחייבויות לספקים ולנותני‬ ‫שירותים‬ ‫מקדמות מביצוע רכש עבור צד‬ ‫ג'‬ ‫זכאים ויתרות זכות‬ ‫מסים לשלם‬ ‫הלוואות לזמן ארוך מתאגידים‬ ‫‬‫‪-‬‬ ‫במט"ח‬ ‫אחר או‬ ‫בהצמדה‬ ‫אליו‬ ‫ללא‬ ‫הצמדה‬ ‫פריטים‬ ‫סה"כ‬ ‫לא‬ ‫מכשירים‬ ‫פיננסיים פיננסיים‬ ‫סה"כ‬ ‫‪37,370‬‬ ‫‪911‬‬ ‫‬‫‪1,441‬‬ ‫‪7,341‬‬ ‫‪9,711‬‬ ‫‪0‬‬ ‫‬‫‪143‬‬ ‫‬‫‪-‬‬ ‫‪3,491‬‬ ‫‪3,013‬‬ ‫‪17‬‬ ‫‬‫‪00‬‬ ‫‬‫‪-‬‬ ‫‪01,734‬‬ ‫‪437,170‬‬ ‫‪1,077‬‬ ‫‬‫‬‫‬‫‪-‬‬ ‫‪11,044‬‬ ‫‪443,471‬‬ ‫‪1,100‬‬ ‫‪37,370‬‬ ‫‪3,473‬‬ ‫‬‫‪1,441‬‬ ‫‬‫‬‫‪1,341‬‬ ‫‬‫‬‫‪41,107‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪11,044‬‬ ‫‪443,471‬‬ ‫‪7,107‬‬ ‫‪37,370‬‬ ‫‪3,473‬‬ ‫‪41,107‬‬ ‫‪1,441‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪1,003‬‬ ‫‬‫‪-‬‬ ‫‬‫‪-‬‬ ‫‬‫‪-‬‬ ‫‬‫‪-‬‬ ‫‬‫‪-‬‬ ‫‪1,003‬‬ ‫‬‫‬‫‬‫‬‫‪-‬‬ ‫‪497‬‬ ‫‪3,010‬‬ ‫‪31,717‬‬ ‫‪371,377‬‬ ‫‪30,017‬‬ ‫‪30,101‬‬ ‫‪1,713‬‬ ‫‪3,010‬‬ ‫‪31,717‬‬ ‫‪371,377‬‬ ‫‪30,017‬‬ ‫‪30,101‬‬ ‫‪30,311‬‬ ‫‪39,191‬‬ ‫‪1,301‬‬ ‫‪410,097‬‬ ‫‪177,003‬‬ ‫‪391,300‬‬ ‫‪091,109‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪7‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪7‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪7‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪39,374‬‬ ‫‪3,179‬‬ ‫‪11,171‬‬ ‫‪91,771‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪91,771‬‬ ‫‬‫‬‫‪491‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‬‫‪314‬‬ ‫‬‫‪-‬‬ ‫‬‫‪137‬‬ ‫‬‫‪-‬‬ ‫‪707‬‬ ‫‪74,990‬‬ ‫‪707‬‬ ‫‪71,119‬‬ ‫‪491‬‬ ‫‪11,170‬‬ ‫‬‫‪19,111‬‬ ‫‪707‬‬ ‫‪313,073‬‬ ‫‪491‬‬ ‫‪11,170‬‬ ‫‪9‬‬ ‫‪11,170‬‬ ‫‪-‬‬ ‫ליום ‪ 13‬בדצמבר‪4734 ,‬‬ ‫בנקאיים (כולל חלויות‬ ‫שוטפות)‬ ‫אגרות חוב (כולל חלויות‬ ‫שוטפות)‬ ‫זכאים ויתרות זכות לזמן ארוך‬ ‫התחייבות בגין רכישת חברה‬ ‫מאוחדת‬ ‫התחייבויות בשל הטבות‬ ‫לעובדים‬ ‫מסים נדחים‬ ‫בהצמדה בדולר‬ ‫או‬ ‫למדד‬ ‫המחירים בהצמדה‬ ‫אליו‬ ‫לצרכן‬ ‫‪01,970‬‬ ‫‪-‬‬ ‫במט"ח‬ ‫אחר או‬ ‫בהצמדה‬ ‫אליו‬ ‫ללא‬ ‫הצמדה‬ ‫פריטים‬ ‫סה"כ‬ ‫לא‬ ‫מכשירים‬ ‫פיננסיים פיננסיים‬ ‫‬‫‪-‬‬ ‫‬‫‪471‬‬ ‫‬‫‪-‬‬ ‫‪01,970‬‬ ‫‪471‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪3,771‬‬ ‫‪3,771‬‬ ‫‬‫‪3,401‬‬ ‫סה"כ‬ ‫‪01,970‬‬ ‫‪3,007‬‬ ‫‪3,771‬‬ ‫‬‫‪-‬‬ ‫‬‫‪-‬‬ ‫‬‫‪-‬‬ ‫‬‫‪-‬‬ ‫‬‫‪-‬‬ ‫‪30,341‬‬ ‫‪0,011‬‬ ‫‪30,341‬‬ ‫‪0,011‬‬ ‫‪00,391‬‬ ‫‪39,111‬‬ ‫‪3,911‬‬ ‫‪440,914‬‬ ‫‪144,393‬‬ ‫‪09,390‬‬ ‫‪077,111‬‬ ‫‪11‬‬ ‫‪ .1‬מבחני רגישות (באלפי ש"ח)‬ ‫להלן דיווח כמותי בדבר החשיפה לסיכונים פיננסיים‪ ,‬הכולל ניתוחי רגישות לשווי ההוגן של הרכיבים‬ ‫המוכרים במאזן וכן אלו שאינם מוכרים אך שלגביהם קיימת התקשרות איתנה‪ .‬במסגרת ניתוחי הרגישות‬ ‫נבדקה השפעת השינוי במחירי השוק על השווי ההוגן של הרכיבים האמורים‪ ,‬וצויין הרווח או ההפסד שנוצר‬ ‫בשווי ההוגן הכלכלי כתוצאה משינוי בגורם הסיכון הנבדק‪ .‬במסגרת ניתוחי הרגישות התבצעו לפחות‬ ‫ארבעה מבחנים – כתוצאה משינויים מעלה ומטה של ‪ 1%‬ו‪ 37%-‬במחירי שוק‪ ,‬וכן בערכים נוספים שחושבו‬ ‫עפ"י אירועי קיצון שהתרחשו ב‪ 37 -‬השנים האחרונות‪ .‬פריטים החשופים לסיכונים שונים (לדוגמה‪ :‬שער‬ ‫חליפין וריבית) הוצגו מספר פעמים לצורך מבחני הרגישות לכל סיכון בנפרד‪.‬‬ ‫בנוסף לחשיפה לסיכונים פיננסיים המוצגת להלן‪ ,‬חשופה החברה לסיכונים פיננסיים נוספים שאינם‬ ‫מהותיים‪ ,‬ולכן לא נכללו בניתוח‪ ,‬כולל שינויים בשערי חליפין יורו‪/‬שקל‪ ,‬ליש"ט‪/‬שקל וליי רומני‪/‬שקל‬ ‫ושינויים בריבית האירו‪.‬‬ ‫ניתוחי הרגישות נעשו לימים ‪ 13‬בדצמבר‪ 4731 ,‬ו‪ 13 -‬בדצמבר‪ .4734 ,‬במהלך שנת ‪ 4731‬לא חלו שינויים‬ ‫מהותיים ברכיבים המאזניים והחוץ מאזניים החשופים לגורמי הסיכון המפורטים להלן‪ ,‬שאינם מתבטאים‬ ‫בניתוח הרגישות שנעשה לנקודות החתך‪ .‬לא קיים שוני מהותי במאפייני החשיפות לגורמי שוק בין שנת‬ ‫‪ 4731‬לבין שנת ‪ ,4734‬ולכן לא הוצגו ניתוחי רגישות מפורטים ליום ‪( 13/34/4734‬ראה טבלה מסכמת של‬ ‫ניתוחי הרגישות המהותיים ליום ‪ 13‬בדצמבר‪ 4734 ,‬בחלק א' סעיף ‪ 0‬לעיל)‪.‬‬ ‫להשפעת החשיפה לסיכוני שוק על דוחות הרווח והפסד של החברה – ראה ביאור ‪31‬ז' לדוחות הכספיים‪.‬‬ ‫בהתאם להמלצות ועדת גלאי ‪ ,4‬מצורף דיווח בדבר החשיפה לסיכונים פיננסים‪.‬‬ ‫כל הנתונים מופיעים באלפי ש"ח‪ ,‬בהתאם לדוחות הכספיים של החברה‪.‬‬ ‫ניתוח רגישות ליום ‪13/34/4731‬‬ ‫רגישות לשינויים בשע"ח דולר‪/‬שקל‬ ‫(‪)3‬‬ ‫שינויים בשווי‬ ‫ההוגן‬ ‫‪1%‬‬ ‫‪37%‬‬ ‫‪130‬‬ ‫‪3,749‬‬ ‫‪47‬‬ ‫‪07‬‬ ‫‪010‬‬ ‫‪3,179‬‬ ‫‪7‬‬ ‫‪7‬‬ ‫(‪)919‬‬ ‫(‪)3,011‬‬ ‫(‪)44‬‬ ‫(‪)00‬‬ ‫(‪)313‬‬ ‫(‪)413‬‬ ‫‪4,109‬‬ ‫‪0,010‬‬ ‫(‪)497‬‬ ‫(‪)113‬‬ ‫מזומנים ושווי מזומנים‬ ‫פקדונות בתאגידים בנקאיים‬ ‫לקוחות והכנסות לקבל‬ ‫חייבים ויתרות חובה‬ ‫התחייבויות לספקים ולנותני שירותים‬ ‫זכאים ויתרות זכות‬ ‫נכסים‪ -‬התקשרות איתנה שכר דירה‬ ‫התקשרות איתנה ‪-‬לקוחות‬ ‫התקשרות איתנה ‪ -‬ספקים‬ ‫מכשירים למטרות הגנה שאינם מוכרים‬ ‫חשבונאית‬ ‫עסקאות אקדמה קנייה דולר‪/‬שקל‬ ‫עסקאות אקדמה מכירה דולר‪/‬שקל‬ ‫סה"כ‬ ‫שווי‬ ‫הוגן‬ ‫‪1.003‬‬ ‫‪37,401‬‬ ‫‪171‬‬ ‫‪31,700‬‬ ‫‪3‬‬ ‫(‪)30,110‬‬ ‫(‪)000‬‬ ‫(‪)4,130‬‬ ‫‪00,107‬‬ ‫(‪)1,171‬‬ ‫שינויים בשווי‬ ‫ההוגן‬ ‫(‪)37%‬‬ ‫(‪)1%‬‬ ‫(‪)3,749‬‬ ‫(‪)130‬‬ ‫(‪)07‬‬ ‫(‪)47‬‬ ‫(‪)3,179‬‬ ‫(‪)010‬‬ ‫(‪)7‬‬ ‫(‪)7‬‬ ‫‪3,011‬‬ ‫‪919‬‬ ‫‪00‬‬ ‫‪44‬‬ ‫‪413‬‬ ‫‪313‬‬ ‫(‪)0,010( )4,109‬‬ ‫‪113‬‬ ‫‪497‬‬ ‫‪000‬‬ ‫(‪)11‬‬ ‫‪444‬‬ ‫(‪)49‬‬ ‫(‪)394‬‬ ‫‪10‬‬ ‫(‪)444‬‬ ‫‪49‬‬ ‫(‪)000‬‬ ‫‪11‬‬ ‫‪1,343‬‬ ‫‪4,117‬‬ ‫‪00,310‬‬ ‫(‪)4,117‬‬ ‫(‪)1,343‬‬ ‫השווי ההוגן של הרכיבים המוכרים במאזן ואלה שאינם מוכרים‪ ,‬אך שכנגדם קיימת התקשרות‬ ‫איתנה‪ ,‬נאמד בכ‪ 00,310-‬אלפי ש"ח נכון ל ‪ 13‬בדצמבר‪ .4731 ,‬השווי חשוף לשינויים בשע"ח דולר‪/‬שקל‬ ‫באופן שעליית שער הדולר מעלה את השווי ההוגן‪ ,‬ולהפך בירידת השער – חשיפת החברה הבסיסית‬ ‫היא חשיפה לירידת שער הדולר‪.‬‬ ‫לחברה התקשרויות איתנות (שכר דירה וצבר ההזמנות מול הספקים והלקוחות) אשר אינן מוכרות‬ ‫במאזן הנקובות בדולר או צמודות לדולר‪ ,‬ולכן רגישות לשינויים בשער החליפין דולר‪/‬שקל‪ .‬על פי‬ ‫המלצות ועדת גלאי ‪ 4‬נכללו רכיבים אלה במודל הדיווח הכמותי‪ .‬השווי ההוגן של חוזי השכירות‬ ‫חושב על ידי היוון התזרים העתידי‪.‬‬ ‫לחברה ולחברות מאוחדות עסקאות אקדמה לרכישת ולמכירת דולר‪/‬שקל‪.‬‬ ‫‪11‬‬ ‫לפירוט נוסף אודות חשיפה זו ראה חלק א' לדוח התקופתי‪ ,‬פרק ג' סעיף ‪.1.9‬‬ ‫(‪)4‬‬ ‫רגישות לשינויים במדד המחירים לצרכן‬ ‫שינויים בשווי ההוגן‬ ‫‪7.3%‬‬ ‫‪7.4%‬‬ ‫‪3.1%‬‬ ‫מסים לקבל‬ ‫התחייבות בגין חכירה‬ ‫מימונית‬ ‫התקשרות איתנה ‪-‬לקוחות‬ ‫התקשרות איתנה ליסינג‬ ‫רכבים‬ ‫התקשרות איתנה שכ"ד‬ ‫מכשירים למטרות הגנה‬ ‫שמוכרים חשבונאית‬ ‫עסקאות מדד‬ ‫סה"כ‬ ‫שווי הוגן‬ ‫שינויים בשווי ההוגן‬ ‫(‪)3.1%( )7.4%( )7.3%‬‬ ‫‪300‬‬ ‫‪47‬‬ ‫‪37‬‬ ‫‪7,941‬‬ ‫(‪)37‬‬ ‫(‪)47‬‬ ‫(‪)300‬‬ ‫(‪)33‬‬ ‫‪3,197‬‬ ‫(‪)3‬‬ ‫‪440‬‬ ‫(‪)3‬‬ ‫‪334‬‬ ‫(‪)040‬‬ ‫‪334,731‬‬ ‫‪3‬‬ ‫(‪)334‬‬ ‫‪3‬‬ ‫(‪)440‬‬ ‫‪33‬‬ ‫(‪)3,197‬‬ ‫(‪)179‬‬ ‫(‪)3,017‬‬ ‫(‪)19‬‬ ‫(‪)374‬‬ ‫(‪)10‬‬ ‫(‪)71‬‬ ‫(‪)11,900‬‬ ‫(‪)71,713‬‬ ‫‪10‬‬ ‫‪71‬‬ ‫‪19‬‬ ‫‪374‬‬ ‫‪179‬‬ ‫‪3,017‬‬ ‫‪771‬‬ ‫‪311‬‬ ‫‪11‬‬ ‫‪4,917‬‬ ‫(‪)11‬‬ ‫(‪)311‬‬ ‫(‪)771‬‬ ‫‪911‬‬ ‫‪331‬‬ ‫‪10‬‬ ‫(‪)1,910‬‬ ‫(‪)10‬‬ ‫(‪)331‬‬ ‫(‪)911‬‬ ‫לחברה ‪ 0‬חוזים לרכישת מדד עד לתאריך ‪ .40/71/4730‬עלייה במדד המחירים לצרכן תביא לעלייה‬ ‫בשווי ההוגן‪ ,‬ואילו ירידה במדד המחירים לצרכן תביא לירידה בשווי ההוגן‪.‬‬ ‫חישוב השווי ההוגן של עסקאות המדד נעשה תוך התחשבות בסיכון האשראי (הן של החברה והן של‬ ‫הבנק)‪.‬‬ ‫כמו כן‪ ,‬לחברה התקשרויות איתנות (שכר דירה לשלם‪ ,‬צבר הזמנות מלקוחות וליסינג רכבים)‬ ‫הצמודות למדד המחירים לצרכן ולכן מושפעות משינויים בו‪.‬‬ ‫ניתוח הרגישות של ‪ 1%‬ו‪( 37%-‬למעלה ולמטה) בוצע על הערכת אינפלציה של ‪ 4%‬לשנה‪ ,‬המבוססת‬ ‫על מרכז יעד האינפלציה של בנק ישראל‪ .‬כמו כן הוספנו תרחיש קיצון של ‪( 3.1%‬למעלה ולמטה)‬ ‫וזאת על פי בדיקה היסטורית ב‪ 37-‬שנים האחרונות של שינוי במדד המחירים לצרכן‪.‬‬ ‫(‪)1‬‬ ‫רגישות לשינויים בריבית השקלית הריאלית‬ ‫שינויים בשווי ההוגן‬ ‫התקשרות איתנה שכ"ד‬ ‫אג"ח‬ ‫התחייבות בגין חכירה‬ ‫מימונית‬ ‫התקשרות איתנה ‪-‬לקוחות‬ ‫התקשרות איתנה ליסינג‬ ‫רכבים‬ ‫סה"כ‬ ‫שווי הוגן‬ ‫‪31%‬‬ ‫‪37%‬‬ ‫‪1%‬‬ ‫‪1,704‬‬ ‫‪311‬‬ ‫‪3,717‬‬ ‫‪317‬‬ ‫‪700‬‬ ‫‪07‬‬ ‫(‪)71,713‬‬ ‫(‪)11,341‬‬ ‫שינויים בשווי ההוגן‬ ‫(‪)31%‬‬ ‫(‪)1%‬‬ ‫(‪)37%‬‬ ‫(‪)770‬‬ ‫(‪)07‬‬ ‫(‪)1,417( )4,770‬‬ ‫(‪)310‬‬ ‫(‪)307‬‬ ‫(‪)3‬‬ ‫(‪)171‬‬ ‫(‪)7‬‬ ‫(‪)101‬‬ ‫(‪)7‬‬ ‫(‪)390‬‬ ‫(‪)040‬‬ ‫‪334,731‬‬ ‫‪7‬‬ ‫‪399‬‬ ‫‪7‬‬ ‫‪101‬‬ ‫‪3‬‬ ‫‪171‬‬ ‫‪01‬‬ ‫‪00‬‬ ‫‪41‬‬ ‫(‪)11,900‬‬ ‫(‪)41‬‬ ‫(‪)00‬‬ ‫(‪)01‬‬ ‫‪4,070‬‬ ‫‪3,014‬‬ ‫‪991‬‬ ‫(‪)91,114‬‬ ‫(‪)977‬‬ ‫(‪)4,910( )3,931‬‬ ‫החברה הנפיקה אגרת חוב (סדרה ב') בריבית קבועה של ‪ ,0.7%‬שיעור התשואה הפנימי של האיגרת‬ ‫בתאריך ‪ 13‬בדצמבר‪ 4731 ,‬היה ‪ 3.47%‬ומחיר האיגרת היה ‪ .317.41‬השווי ההוגן של אגרת החוב הינו‬ ‫שווי השוק‪ .‬אגרות החוב הינן בריבית קבועה וצמודות למדד המחירים לצרכן‪ ,‬ולכן חשופות לשינויים‬ ‫בריבית השקלית הריאלית‪.‬‬ ‫לחברה התקשרויות איתנות (שכר דירה לשלם‪ ,‬לקוחות וליסינג רכבים)‪ ,‬אשר רגישות לשינויים‬ ‫בריבית השקלית הריאלית‪.‬‬ ‫ניתוח הרגישות של הריבית השקלית כולל תרחיש נוסף (‪ 31%‬למעלה ו‪ 31% -‬למטה) הבוחן את‬ ‫‪12‬‬ ‫השינוי היומי הקיצוני ביותר שאירע בעשר השנים האחרונות‪.‬‬ ‫(‪)0‬‬ ‫רגישות לשינויים בריבית השקלית הנומינלית‬ ‫שינויים בשווי ההוגן‬ ‫‪1%‬‬ ‫‪37%‬‬ ‫‪31%‬‬ ‫התקשרות איתנה שכ"ד‬ ‫לקיחת הלוואות לא צמודות‬ ‫בריבית קבועה‬ ‫מכשירים למטרות הגנה‬ ‫שאינם מוכרים חשבונאית‬ ‫עסקאות אקדמה קנייה‬ ‫דולר‪/‬שקל‬ ‫עסקאות אקדמה מכירה‬ ‫דולר‪/‬שקל‬ ‫מכשירים למטרות הגנה‬ ‫שמוכרים חשבונאית‬ ‫עסקאות מדד‬ ‫סה"כ‬ ‫שינויים בשווי ההוגן‬ ‫(‪)31%( )37%‬‬ ‫(‪)1%‬‬ ‫שווי הוגן‬ ‫‪3‬‬ ‫‪3‬‬ ‫‪7‬‬ ‫(‪)190‬‬ ‫(‪)7‬‬ ‫(‪)3‬‬ ‫(‪)3‬‬ ‫‪437‬‬ ‫‪313‬‬ ‫‪11‬‬ ‫(‪)10,414‬‬ ‫(‪)11‬‬ ‫(‪)314‬‬ ‫(‪)434‬‬ ‫‪4‬‬ ‫‪3‬‬ ‫‪7‬‬ ‫(‪)394‬‬ ‫(‪)7‬‬ ‫(‪)3‬‬ ‫(‪)4‬‬ ‫(‪)7‬‬ ‫(‪)7‬‬ ‫(‪)7‬‬ ‫‪10‬‬ ‫‪7‬‬ ‫‪7‬‬ ‫‪7‬‬ ‫‪400‬‬ ‫‪311‬‬ ‫‪01‬‬ ‫‪4,917‬‬ ‫(‪)00‬‬ ‫(‪)310‬‬ ‫(‪)401‬‬ ‫‪010‬‬ ‫‪491‬‬ ‫‪304‬‬ ‫(‪)13,713‬‬ ‫(‪)301‬‬ ‫(‪)499‬‬ ‫(‪)013‬‬ ‫החברה לקחה הלוואות לא צמודות בריבית קבועה אשר חושבו על ידי היוון התזרים העתידי‬ ‫(קרן‪+‬ריבית) ליום החתך בריבית היוון ממוצעת של ‪.0.09%‬‬ ‫חישוב השווי ההוגן של עסקאות המדד נעשה תוך התחשבות בסיכון האשראי (הן של החברה והן של‬ ‫הבנק)‪.‬‬ ‫ניתוח הרגישות של הריבית השקלית כולל תרחיש נוסף (‪ 31%‬למעלה ו‪ 31% -‬למטה) הבוחן את‬ ‫השינוי היומי הקיצוני ביותר שאירע בעשר השנים האחרונות‪.‬‬ ‫(‪)1‬‬ ‫רגישות לשינויים בריבית הדולרית‬ ‫שווי‬ ‫הוגן‬ ‫שינויים בשווי ההוגן‬ ‫התקשרות איתנה ‪-‬‬ ‫ספקים‬ ‫התקשרות איתנה ‪-‬‬ ‫לקוחות‬ ‫נכסים‪ -‬התקשרות‬ ‫איתנה שכר דירה‬ ‫מכשירים למטרות‬ ‫הגנה שאינם מוכרים‬ ‫חשבונאית‬ ‫עסקאות אקדמה‬ ‫קנייה דולר‪/‬שקל‬ ‫עסקאות אקדמה‬ ‫מכירה דולר‪/‬שקל‬ ‫שינויים בשווי ההוגן‬ ‫(‪)1%‬‬ ‫(‪)37%‬‬ ‫(‪)31%‬‬ ‫‪31%‬‬ ‫‪37%‬‬ ‫‪1%‬‬ ‫(‪)3‬‬ ‫(‪)3‬‬ ‫(‪)4‬‬ ‫‪4‬‬ ‫‪3‬‬ ‫‪3‬‬ ‫(‪)1,171‬‬ ‫‪70‬‬ ‫‪317‬‬ ‫(‪)309‬‬ ‫(‪)71‬‬ ‫(‪)00‬‬ ‫‪00,107‬‬ ‫‪00‬‬ ‫(‪)10‬‬ ‫‪10‬‬ ‫‪43‬‬ ‫‪33‬‬ ‫(‪)4,130‬‬ ‫(‪)33‬‬ ‫(‪)43‬‬ ‫(‪)3‬‬ ‫(‪)7‬‬ ‫(‪)7‬‬ ‫(‪)394‬‬ ‫‪7‬‬ ‫‪7‬‬ ‫‪3‬‬ ‫‪7‬‬ ‫‪7‬‬ ‫‪7‬‬ ‫‪10‬‬ ‫(‪)7‬‬ ‫(‪)7‬‬ ‫(‪)7‬‬ ‫‪331‬‬ ‫‪04‬‬ ‫‪11‬‬ ‫‪17,471‬‬ ‫(‪)11‬‬ ‫(‪)03‬‬ ‫(‪)331‬‬ ‫סה"כ‬ ‫ניתוח הרגישות של הריבית הדולרית כולל תרחיש נוסף (‪ 31%‬למעלה ו‪ 31% -‬למטה) הבוחן את‬ ‫השינוי היומי הקיצוני ביותר שאירע בעשר השנים האחרונות‪.‬‬ ‫חישוב השווי ההוגן של עסקאות האקדמה נעשה ע"י היוון ההפרש בין המחיר שנקבע ביום המדידה‬ ‫‪13‬‬ ‫לעסקאות אקדמה לאותו תאריך עתידי לבין המחיר בעסקה עליו חתמה החברה‪ ,‬מוכפל בערך הנומינלי של‬ ‫העסקה‪.‬‬ ‫הריביות ששימשו לחישוב השווי ההוגן של עסקאות האקדמה הן ריביות חסרות סיכון לתקופה הרלוונטית‬ ‫(ריבית דולרית וריבית שקלית)‪.‬‬ ‫נתונים אשר שימשו לחישוב השווי ההוגן של עסקאות האקדמה‪:‬‬ ‫ריבית שקלית ‪7.09% - 7.71% :‬‬ ‫ריבית דולרית ‪7.44% - 7.49% :‬‬ ‫נתוני בסיס ליום ‪13/34/4731 -‬‬ ‫שער דולר‪/‬שקל‪1.0037 -‬‬ ‫מדד ידוע‪374.4 -‬‬ ‫חלק ג'‬ ‫היבטי ממשל תאגידי‬ ‫‪ .3‬מדיניות התאגיד בנושא מתן תרומות‬ ‫למועד הדוח‪ ,‬החברה לא אימצה מדיניות בנושא מתן תרומות‪ .‬עם זאת‪ ,‬החברה פועלת למען הקהילה‬ ‫באמצעות תרומות כספיות לארגונים ללא כוונת רווח הפועלים בתחומי הרווחה והחינוך‪ ,‬תרומה של קורסים‬ ‫וציוד מחשבים‪ ,‬וכן באמצעות עידוד תרומות כספיות של עובדים ועידוד התנדבות של עובדים למען הקהילה‪.‬‬ ‫‪ .4‬דירקטורים בעלי מיומנות חשבונאית ופיננסית‬ ‫דירקטוריון החברה החליט‪ ,‬כי המספר המזערי הראוי של דירקטורים בעלי מיומנות חשבונאית ופיננסית הינו‬ ‫דירקטור אחד‪.‬‬ ‫קביעת המספר המזערי של דירקטורים בעלי מומחיות חשבונאית ופיננסית הראוי לחברה נעשתה בהתחשב‬ ‫בהיקף ותחומי פעילותה של החברה ובהרכב דירקטוריון החברה‪ ,‬הכולל אנשים בעלי ניסיון עסקי‪ ,‬ניהולי‬ ‫ומקצועי‪ ,‬המאפשר להם לעמוד בחובות המוטלות על הדירקטוריון על פי כל דין‪.‬‬ ‫להערכת דירקטוריון החברה‪ ,‬נכון למועד הדוח מכהנים בחברה חמישה דירקטורים בעלי מומחיות‬ ‫חשבונאית ופיננסית‪ ,‬ה"ה ברק דותן‪ ,‬יוסי בן‪-‬שלום‪ ,‬יואל רוזנטל‪ ,‬ניר כהן ועופרה בראון‪ .‬לפרטים בדבר‬ ‫כישוריהם‪ ,‬השכלתם וניסיונם העסקי בחמש השנים האחרונות של דירקטורים אלה‪ ,‬כנדרש בתקנה ‪41‬‬ ‫לתקנות ניירות ערך (דוחות תקופתיים ומיידיים)‪ ,‬התש"ל‪ ,3707-‬אשר על בסיס עובדות אלה ניתנה הערכה זו‪,‬‬ ‫ראה חלק ד' לדוח תקופתי זה‪.‬‬ ‫‪.1‬‬ ‫המבקר הפנימי‬ ‫פרטי המבקר הפנימי‬ ‫‪.1.3‬‬ ‫שם המבקר‪ :‬רו"ח אבנר אליאב‪.‬‬ ‫(‪)3‬‬ ‫תאריך תחילת כהונה‪.37.9.77 :‬‬ ‫(‪)4‬‬ ‫למיטב ידיעת החברה‪ ,‬המבקר הפנימי עומד בהוראות סעיף ‪(301‬ב) לחוק החברות‪ ,‬התשנ"ט‪-‬‬ ‫(‪)1‬‬ ‫‪ - 3777‬המבקר הפנימי אינו בעל ענין בחברה‪ ,‬נושא משרה בחברה‪ ,‬קרוב של כל אחד מאלה‪,‬‬ ‫ואינו רואה החשבון המבקר או מי מטעמו‪.‬‬ ‫המבקר הפנימי עומד בהוראות סעיף ‪ 9‬לחוק הביקורת הפנימית‪ ,‬התשנ"ב – ‪ - 3774‬בשנת‬ ‫הדיווח ולאחריה‪ ,‬ביצע משרדו של המבקר הפנימי עבור החברה בדיקת אפקטיביות של‬ ‫בקרות המפתח (‪ )testing‬במסגרת יישום הוראות התיקון לתקנות ניירות ערך (דוחות‬ ‫תקופתיים ומיידיים)‪ ,‬התש"ל‪ 3707 -‬העוסק במערך הבקרה הפנימית על הדיווח הכספי‬ ‫והגילוי‪ .‬אין במילוי תפקיד נוסף כאמור כדי לפגוע במילוי תפקידו העיקרי של מבקר הפנים‪,‬‬ ‫משום שתפקיד זה העוסק בבקרה הפנימית בחברה הינו משלים ואף תורם לאיכות עבודת‬ ‫הביקורת הפנימית‪.‬‬ ‫מעבר לכך‪ ,‬המבקר הפנימי אינו ממלא תפקיד נוסף בחברה‪.‬‬ ‫כמו כן‪ ,‬המבקר הפנימי אינו ממלא מחוץ לחברה תפקיד היוצר או העלול ליצור ניגוד עניינים‬ ‫עם תפקידו כמבקר פנימי‪.‬‬ ‫למיטב ידיעת החברה‪ ,‬המבקר הפנימי עומד בכל התנאים הקבועים בסעיף ‪(1‬א) לחוק‬ ‫(‪)0‬‬ ‫הביקורת הפנימית‪ ,‬התשנ"ב ‪.3774-‬‬ ‫כישורי המבקר וניסיונו‪ :‬מבקר הפנים הינו רואה חשבון‪ ,‬ומשמש כמבקר פנים משנת ‪.3799‬‬ ‫אופן השרות‪ :‬המבקר הפנימי מעניק שירותי ביקורת פנימית כנותן שירותים חיצוני לחברה‬ ‫(‪)1‬‬ ‫באמצעות משרד אליאב – כספי רואה חשבון‪ ,‬שהוא שותף בו‪ ,‬ואינו מועסק על ידי החברה‪.‬‬ ‫‪.1.4‬‬ ‫דרך המינוי‬ ‫המבקר הפנימי מונה לתפקידו באוגוסט ‪ 3777‬על‪-‬ידי דירקטוריון החברה‪.‬‬ ‫‪14‬‬ ‫‪.1.1‬‬ ‫זהות הממונה הארגוני על המבקר הפנימי‬ ‫הממונה הארגוני על המבקר הפנימי בחברה הינו יו"ר הדירקטוריון‪ ,‬מר ברק דותן‪.‬‬ ‫‪.1.0‬‬ ‫תכנית העבודה‬ ‫תוכנית העבודה של מבקר הפנים הינה תכנית שנתית‪ ,‬והיא מתוכננת בשים לב לתוכנית הביקורת‬ ‫הרב שנתית‪ .‬תכנית הביקורת מתוכננת באופן שיקיף את כל העסקים המהותיים בחברה בכל תחום‬ ‫בו היא פועלת‪ ,‬כולל חברות הבנות‪ .‬קביעת סדרי עדיפויות ותדירות הביקורת מושפעות מהחשיפה‬ ‫לסיכונים של הנושא הנבדק‪ ,‬ההסתברות לקיומם של ליקויים תפעוליים וניהוליים‪ ,‬נושאים‬ ‫המתחייבים על פי הוראות כל דין‪ ,‬וממצאים של ביקורות פנים קודמות‪ ,‬תוך מעקב אחר תיקון‬ ‫ליקויים‪ .‬תוכנית הביקורת מגובשת על‪-‬ידי מבקר הפנים בשיתוף עם הנהלת החברה ומאושרת על‬ ‫ידי ועדת הביקורת ויו"ר הדירקטוריון‪.‬‬ ‫תכנית העבודה‪ ,‬מהווה מסגרת עבודה ויתכנו בה שינויים במהלך השנה‪.‬‬ ‫בתקופת הדוח ובמסגרת תכנית העבודה לשנת ‪ ,4731‬נבחנו על‪-‬ידי מבקר הפנים עסקאות עם בעלי‬ ‫עניין לשנת ‪ ,4734‬בדיקות חדירה למערכות המחשב‪ ,‬רכש בחטיבת שירותים מנוהלים וקיום‬ ‫המלצות דוחות ביקורת שנת ‪.4734‬‬ ‫‪.1.1‬‬ ‫היקף העסקה‬ ‫היקף העסקת המבקר הפנימי‪ :‬המבקר הפנימי מועסק בביקורת פנים בהיקף של כ‪ 177 -‬שעות‬ ‫שנתיות‪.‬‬ ‫חלק מנושאי הביקורת היו משותפים למספר חברות בקבוצה‪ ,‬ולכן לא ניתן להפריד בין השעות‬ ‫שהושקעו בביקורת פנים בחברה עצמה לבין השעות שהושקעו בביקורת פנים בחברות הבנות‪.‬‬ ‫היקף העסקת המבקר הפנימי נקבע על בסיס ניסיון החברה בשנים קודמות והינו מספק על מנת‬ ‫להקיף מספר נושאים מהותיים בכל שנה‪ .‬על בסיס ניסיון העבר‪ ,‬מבקר הפנים עומד בתקציב‬ ‫השעות‪ ,‬אולם במידת הצורך‪ ,‬מבקר הפנים יכול לדון עם הנהלת החברה בדבר הרחבת היקף‬ ‫השעות‪ .‬מעבר לכך‪ ,‬הועסק משרד מבקר הפנים כאמור לעיל בביצוע עבודה של עדכון הבקרות‬ ‫הפנימיות בחברה ובביצוע בדיקות יישום של בקרות מפתח בתקציב שעות נפרד‪.‬‬ ‫‪.1.1‬‬ ‫עריכת הביקורת‬ ‫בהתאם להודעת המבקר הפנימי‪ ,‬עבודת הביקורת הפנימית נערכת על פי תקנים מקצועיים‬ ‫מקובלים (כאמור בסעיף ‪(0‬ב) לחוק הביקורת הפנימית‪ ,‬התשנ"ב ‪ ,)3774‬הנחיות מקצועיות ותדריכים‬ ‫שאושרו ופורסמו על ידי לשכת המבקרים הפנימיים בישראל‪ .‬כמו כן‪ ,‬עבודת הביקורת הפנימית‬ ‫מבוססת על פרקטיקות מקובלות בין המבקרים הפנימיים‪.‬‬ ‫הדירקטוריון הסתמך על דיווחיו של המבקר הפנימי בדבר עמידתו בדרישות התקנים המקצועיים‬ ‫האמורים‪ ,‬לפיהם הוא עורך את הביקורת‪.‬‬ ‫‪.1.0‬‬ ‫גישה למידע‬ ‫למבקר הפנימי ניתנת גישה חופשית‪ ,‬מתמדת בלתי אמצעית למערכת המידע של החברה לרבות‬ ‫לנתונים כספיים‪.‬‬ ‫‪.1.9‬‬ ‫המועדים בהם מוגש דוח על ממצאי הביקורת הפנימית‬ ‫בתקופת הדיווח ועד למועד הדוח הוגשו ליו"ר דירקטוריון החברה‪ ,‬ליו"ר ועדת הביקורת ולמנכ"ל‬ ‫החברה ‪ 1‬דוחות בכתב על ממצאי הביקורת הפנימית‪ ,‬ונדונו בועדת הביקורת‪ .‬להלן מועדי הגשתם‬ ‫ומועדי הדיון בהם בועדת הביקורת‪:‬‬ ‫מועד הגשת הדוח‬ ‫‪.3‬‬ ‫‪.4‬‬ ‫‪.1‬‬ ‫‪.0‬‬ ‫‪.1‬‬ ‫‪.1.7‬‬ ‫‪1.1.31‬‬ ‫‪1.1.31‬‬ ‫‪1.1.31‬‬ ‫‪17.0.31‬‬ ‫‪31.33.31‬‬ ‫מועד הדיון בועדת הביקורת‬ ‫‪37.1.31‬‬ ‫‪37.1.31‬‬ ‫‪7.1.31‬‬ ‫‪0.9.31‬‬ ‫‪39.33.31‬‬ ‫הערכת הדירקטוריון את פעילות המבקר הפנימי‬ ‫לדעת הנהלת החברה‪ ,‬היקף עבודת הביקורת הפנימית‪ ,‬רציפות פעילותה ותוכנית העבודה של‬ ‫המבקר הפנימי הינם סבירים בנסיבות העניין‪ ,‬ויש בהם כדי להגשים את מטרות הביקורת הפנימית‬ ‫בחברה‪ .‬ועדת הביקורת בשיתוף עם הנהלת החברה והמבקר הפנימי בוחנים מדי תקופה את ההיקף‬ ‫הנאות של עבודת הביקורת הפנימית בחברה‪.‬‬ ‫‪15‬‬ ‫‪.1.37‬‬ ‫תגמול‬ ‫תגמול מבקר הפנים נעשה באמצעות תשלום שכר טרחה שהוסכם עמו‪ .‬סך התגמול של מבקר‬ ‫הפנים בשנת ‪ 4731‬בגין שירותי ביקורת פנים הסתכם בכ ‪ 17 -‬אלפי ש"ח‪ .‬התגמול למבקר הפנימי‬ ‫אינו משתנה בהתאם לתוצאות הביקורת ולפיכך‪ ,‬להערכת דירקטוריון החברה‪ ,‬אינו משפיע על‬ ‫הפעלת שיקול דעתו המקצועי של המבקר הפנימי ועל תוצאות הביקורת‪ .‬מעבר לכך‪ ,‬תוגמל משרד‬ ‫מבקר הפנים בנפרד עבור שירותי עדכון בקרות מפתח בחברה ובדיקת יישומן‪.‬‬ ‫‪16‬‬ ‫‪ .0‬שכר רואה חשבון ומבקר‬ ‫רואה החשבון של התאגיד‪ :‬קוסט פורר גבאי את קסירר‪.‬‬ ‫להלן פירוט השכר הכולל ושעות רואה חשבון בשנים ‪ 4734‬ו‪:4733 -‬‬ ‫‪4731‬‬ ‫שעות‬ ‫שכר‬ ‫(אלפי ש"ח)‬ ‫‪4734‬‬ ‫שעות‬ ‫שכר‬ ‫(אלפי ש"ח)‬ ‫שכר בגין שירותי ביקורת‪ ,‬שירותים הקשורים‬ ‫לביקורת ושירותי מס‬ ‫‪0,140‬‬ ‫‪070‬‬ ‫‪0,737‬‬ ‫‪077‬‬ ‫שכר אחר‬ ‫סה"כ‬ ‫‪00‬‬ ‫‪0,070‬‬ ‫‪01‬‬ ‫‪110‬‬ ‫‬‫‪0,737‬‬ ‫‬‫‪077‬‬ ‫שכר אחר כולל בשנת ‪ 4733‬בדיקת נאותות‪.‬‬ ‫שכר הטרחה בגין שירותי הביקורת ובגין שירותי מס שוטפים נקבע במשא ומתן עם רואי החשבון‪ ,‬ובקביעתו‬ ‫נלקחו בחשבון אומדן היקף עבודתם בפועל לאור ניסיון העבר‪ ,‬והתעריפים המקובלים בשוק לחברות בסדר‬ ‫גודל של החברה‪ .‬שכר הטרחה בגין שירותים נלווים נקבע באופן פרטני בהתאם לסוג השירות הנלווה הנדרש‪,‬‬ ‫תוך התחשבות באומדן השעות שיושקעו ובתעריפים המקובלים לסוג השירות הנדרש‪.‬‬ ‫‪ .1‬גילוי בדבר הליך אישור הדוחות הכספיים‬ ‫זהות האורגנים בתאגיד המופקדים על בקרת על‬ ‫דירקטוריון החברה הינו האורגן המופקד על בקרת העל בחברה‪.‬‬ ‫דירקטוריון החברה דן בדוחות הכספיים ומאשר אותם‪.‬‬ ‫על‪-‬פי החלטת דירקטוריון החברה מיום ‪ 43‬בדצמבר ‪ ,4737‬מינה דירקטוריון החברה ועדה לבחינת הדוחות‬ ‫הכספיים (להלן‪" :‬הועדה")‪ ,‬בהתאם להוראות תקנות החברות (הוראות ותנאים לעניין הליך אישור הדוחות‬ ‫הכספיים) התש"ע – ‪ .4737‬תפקיד הועדה הינו לדון בדוחות הכספיים‪ ,‬ולהעביר לדירקטוריון המלצות לענין‬ ‫אישור הדוחות הכספיים‪.‬‬ ‫הועדה‬ ‫הרכב הועדה לבחינת הדוחות הכספיים זהה להרכב ועדת הביקורת‪ ,‬ואולם יו"ר הועדות אינו זהה‪ ,‬ולכן‬ ‫הועדה אינה ועדת הביקורת‪.‬‬ ‫חברי הועדה‬ ‫הועדה לבחינת הדוחות הכספיים מורכבת מ‪ 1 -‬חברים‪ :‬גב' עפרה בראון‪ ,‬דח"צית המשמשת כיו"ר הועדה‪ ,‬מר‬ ‫יובל לביא יודלביץ‪ ,‬דח"צ ומר אילן חורש‪ .‬שלושת חברי הועדה נתנו הצהרה עובר למינוים‪.‬‬ ‫לפירוט אודות כישוריהם‪ ,‬השכלתם‪ ,‬נסיונם והידע של חברי הועדה שבהסתמך עליהם החברה רואה אותם‬ ‫כמי שיש להם היכולת לקרוא ולהבין דוחות כספיים – ראה חלק ד' לדוח התקופתי‪ ,‬תקנה ‪.41‬‬ ‫הליך אישור הדוחות הכספיים בועדה‪:‬‬ ‫ציון שמו ותפקידו של כל נושא משרה בכירה‪ ,‬בעל ענין‪ ,‬בן משפחה של מי מאלה ו‪/‬או מי מטעמו‬ ‫‪‬‬ ‫שנכח בישיבת הועדה‬ ‫בישיבת הועדה נכחו נושאי המשרה הבכירה הבאים‪ :‬מר אריה רימיני‪ ,‬מנכ"ל החברה ומר אייל‬ ‫‪‬‬ ‫טוכמן‪ ,‬סמנכ"ל הכספים של החברה‪.‬‬ ‫פירוט התהליכים שננקטו על ידי הוועדה לצורך גיבוש המלצתה לדירקטוריון‪:‬‬ ‫‪‬‬ ‫בסמוך לפני הישיבה‪ ,‬הופצו לעיון חברי הועדה ומוזמנים נוספים לועדה טיוטות הדוחות הכספיים‬ ‫של החברה לשנת ‪ ,4731‬מצגת המפרטת נושאים ומידע נוסף לדיון בישיבת הועדה‪ ,‬טיוטות של‬ ‫הערכות שווי לבדיקת ירידת ערך מוניטין ודו"ח מסכם של מבקר הפנים בגין הטסטים לבדיקת‬ ‫אפקטיביות הבקרה הפנימית‪.‬‬ ‫ישיבת הועדה התקיימה ביום ‪ 17‬במרס‪ ,4730 ,‬ונכחו בה לבד משלושת חברי הועדה ונושאי המשרה‬ ‫המפורטים לעיל‪ ,‬רואה החשבון המבקר‪ ,‬יועץ משפטי ומעריכי השווי אשר ביצעו את בדיקות השווי‬ ‫של המוניטין‪ .‬למבקר הפנים נמסרה הודעה על קיום הישיבה והוא השתתף בה‪.‬‬ ‫‪17‬‬ ‫במסגרת הישיבה הוצגו בפני הנוכחים ונבחנו על ידי חברי הועדה הנושאים הבאים‪:‬‬ ‫הערכות ואומדנים שנעשו בקשר עם הדוחות הכספיים – התקיים דיון בדבר האומדנים וההערכות‬ ‫העיקריים אשר עמדו בבסיס הדוחות הכספיים‪ ,‬תוך בחינת שיקול הדעת שהופעל על ידי הנהלת‬ ‫החברה‪ .‬בין היתר נדונו אומדנים וההערכות בקשר עם פרוייקטים‪ ,‬תביעות משפטיות והערכות‬ ‫שווי;‬ ‫הבקרות הפנימיות הקשורות בדיווח הכספי – התקיים דיון אודות סיכום תוצאות בדיקות שנעשו‬ ‫אחר יישום ותיעוד הבקרות על הדיווח הכספי והגילוי לצורך הערכת אפקטיביות הבקרה הפנימית‬ ‫על הדיווח הכספי ועל הגילוי ואודות אי ביצוע הערכת אפקטיביות הבקרה הפנימית בחברה‬ ‫שאוחדה לראשונה;‬ ‫שלמות ונאותות בדוחות הכספיים – הנהלת החברה הציגה בפני הועדה את מעורבות חברי‬ ‫ההנהלה בהכנת הדוח התקופתי ואת יישום עמדה משפטית בדבר קיצור הדוחות בדוח התקופתי;‬ ‫המדיניות החשבונאית והטיפול החשבונאי שיושם בעניינים מהותיים‪ ,‬לרבות דיון בנושא הכרה‬ ‫בהכנסה‪ ,‬מלאי ודיווח מגזרי‪.‬‬ ‫רואה החשבון המבקר והיועץ המשפטי שנכחו בדיון הציגו בפני הועדה את הערותיהם והארותיהם‬ ‫ביחס לנושאים השונים שנדונו‪ ,‬והשיבו על שאלות חברי הועדה‪ ,‬ואף קיימו לבקשת הועדה דיון ללא‬ ‫נוכחות הנהלת החברה‪ .‬כמו כן‪ ,‬דנה הועדה בנושאים הקשורים לרואה החשבון המבקר‪ ,‬לרבות‬ ‫כשירותו‪ ,‬היקף עבודתו‪ ,‬אופן ביצוע הביקורת וכיו"ב‪.‬‬ ‫‪‬‬ ‫העברת המלצות הועדה לדירקטוריון‬ ‫הועדה גיבשה המלצות בדבר אישור הדוחות הכספיים של החברה לשנת ‪ 4731‬ואלו הועברו לעיונם‬ ‫של חברי הדירקטוריון‪ .‬הועדה הדגישה כי במסגרת ההמלצה לאישור הדוחות לשנת ‪ 4731‬היא‬ ‫מסתמכת בין היתר על תהליך שביצעה החברה בקשר עם תיקון הדוחות הכספיים לשלושת‬ ‫הרבעונים הראשונים של שנת ‪ 4731‬על מנת להבטיח את מהימנות ונכונות הנתונים הכלולים בדו"ח‪.‬‬ ‫על רקע ההצגה מחדש של הדוחות הכספיים לה נדרשה החברה‪ ,‬הושלמה הכנת הדוחות הכספיים‬ ‫רק בסמוך למועד האחרון הקבוע בדין לפרסום הדוחות‪ .‬לפיכך‪ ,‬הועברה המלצת הועדה‪ ,‬אשר‬ ‫התקיימה עם השלמת הכנת הדוחות הכספיים לדירקטוריון‪ ,‬בסמוך למועד ישיבת הדירקטוריון‪.‬‬ ‫פירוט התהליכים שננקטו על ידי הדירקטוריון טרם אישור הדוחות הכספיים‪:‬‬ ‫במסגרת הליך אישור הדוחות הכספיים של החברה על‪-‬ידי הדירקטוריון‪ ,‬הועברה טיוטת הדוח התקופתי‬ ‫לשנת ‪ 4731‬לעיונם של חברי הדירקטוריון מספר ימים לפני מועד הישיבה הקבועה לאישור הדוחות‪ .‬כמו כן‬ ‫הועברה לעיונם בסמוך לפני מועד הישיבה מצגת עם הסברים נוספים‪.‬‬ ‫במהלך ישיבת הדירקטוריון בה נדונים ומאושרים הדוחות הכספיים‪ ,‬סוקר סמנכ"ל הכספים של החברה‪ ,‬מר‬ ‫אייל טוכמן באופן מפורט את עיקרי הדוחות הכספיים וכן את הסוגיות המהותיות בדיווח הכספי‪ ,‬לרבות‬ ‫עסקאות שאינן במהלך העסקים הרגיל‪ ,‬אם ישנן‪ ,‬את ההערכות המהותיות והאומדנים הקריטיים שיושמו‬ ‫בדוחות הכספיים‪ ,‬את סבירות הנתונים‪ ,‬את המדיניות החשבונאית שיושמה ושינויים שחלו בה ואת יישום‬ ‫עיקרון הגילוי הנאות בדוחות הכספיים ובמידע הנלווה‪ .‬הסקירה בוצעה בדגש על התהליך שביצעה החברה‬ ‫בקשר עם תיקון הדוחות הכספיים ‪ .‬מנכ"ל החברה‪ ,‬מר אריה רימיני‪ ,‬סוקר את פעילותה השוטפת של החברה‬ ‫והשפעת פעילות זו על תוצאותיה ומדגיש בפני חברי הדירקטוריון סוגיות מהותיות‪.‬‬ ‫בישיבת הדירקטוריון מוזמנים ונוכחים נציגים של רואה החשבון המבקר של החברה ויועציה המשפטיים‪,‬‬ ‫והם נשאלים שאלות על‪-‬ידי חברי הדירקטוריון ומוסיפים את הערותיהם והארותיהם (ככל שישנן) באשר‬ ‫לדוחות הכספיים ובאשר לכל שאלה ו‪/‬או הבהרה הנדרשת על‪-‬ידי חברי הדירקטוריון‪.‬‬ ‫בישיבת הדירקטוריון השתתפו כל חברי הדירקטוריון‪ .‬אישורם הסופי של הדוחות נעשה פה אחד‪ ,‬והדוחות‬ ‫נחתמו במועד האישור על‪-‬ידי הגורמים המוסמכים‪.‬‬ ‫‪ .1‬גילוי בדבר דירקטור בלתי תלוי‬ ‫החברה לא אימצה בתקנונה הוראה בדבר שיעור דירקטורים בלתי תלויים‪ ,‬כהגדרת המונח בסעיף ‪(437‬ה)‬ ‫לחוק החברות‪ ,‬התשנ"ט‪.3777 -‬‬ ‫‪.0‬‬ ‫תגמול נושאי משרה בכירה ובעלי ענין‬ ‫תגמול נושאי משרה בכירה‬ ‫‪‬‬ ‫תגמול נושאי המשרה הבכירה בחברה נקבע לאחר משא ומתן עימם‪ ,‬תוך התחשבות בקריטריונים‬ ‫הבאים‪ :‬ניסיון נושא המשרה‪ ,‬תפקידו‪ ,‬היקף אחריותו במסגרת תפקידו‪ ,‬הצפי לתרומתו לפעילות‬ ‫החברה ולתוצאותיה והתגמול המקובל בענף לנושאי משרה במעמדו בחברות בסדר גודל דומה לזה‬ ‫של החברה‪ .‬במסגרת מדיניות התגמול‪ ,‬תגמול נושאי המשרה הבכירה כולל מרכיב קבוע ומרכיב‬ ‫‪18‬‬ ‫משתנה של מענק הנגזר מפרמטרים המודדים את תרומתו הישירה של נושא המשרה לפעילות‬ ‫החברה ולתוצאותיה‪.‬‬ ‫‪‬‬ ‫ביום ‪ 13‬במרס‪ 4730 ,‬ערך דירקטוריון החברה‪ ,‬דיון בקשר בין התגמולים שניתנו לנושאי המשרה‬ ‫הבכירים בתאגיד לבין תרומתם במהלך שנת ‪.4731‬‬ ‫לצורך הדיון הוצגו בפני חברי הדירקטוריון נתונים פרטניים לגבי כל נושא משרה בנפרד‪ ,‬שכללו את‬ ‫תנאי העסקתו‪/‬התקשרות של כל אחד מנושאי המשרה שכיהנו בחברה במהלך שנת ‪ 4731‬תוך‬ ‫הפרדה בין רכיבי תגמול שונים‪ ,‬עלות העסקתו‪/‬ההתקשרות של כל נושא משרה בשנת ‪ ,4731‬נתונים‬ ‫השוואתיים לגבי התגמול המקובל בשוק לנושאי משרה בתפקיד דומה בחברות בסדר גודל דומה‬ ‫לזה של החברה ובחברות מתחרות ונתונים לגבי הערכת ביצועיו של נושא המשרה בשנת ‪.4731‬‬ ‫הדירקטוריון דן בקשר בין סכומי התגמולים שניתנו בגין שנת ‪( 4731‬וביחס למר חיים סלע‪ ,‬נושא‬ ‫המשרה היחיד הזכאי בגין שנת ‪ 4731‬למענק – גם בקשר עם המענק השנתי אשר יוענק לו בגין שנה‬ ‫זו) לבין תרומתו לחברה בתקופת הדוח ובסבירות ובהוגנות של תגמולים אלו בשים לב לקריטריונים‬ ‫הנזכרים לעיל וכן לאופי התפקיד שממלא נושא המשרה בחברה והיקף אחריותו‪ ,‬היחס בין המרכיב‬ ‫הקבוע בתגמול נושא המשרה לבין המרכיב המשתנה והתנאים התחרותיים בשוק לנושא משרה‬ ‫במעמדו בחברות בסדר גודל דומה‪.‬‬ ‫במסגרת זו‪ ,‬דן דירקטוריון החברה בפועלו של כל אחד מנושאי המשרה במהלך שנת ‪ ,4731‬בשים לב‬ ‫למטלות ולהיקף האחריות של נושא המשרה‪ ,‬לתוצאות הפעילות של החברה בשנת הדיווח‪ ,‬ליעדי‬ ‫החברה לשנת ‪ 4731‬כפי שנקבעו על ידי הדירקטוריון בתחילת השנה‪ ,‬לעמידתו של נושא המשרה‬ ‫הבכירה ביעדים האישיים שנקבעו לו ולתנאים התחרותיים בענף‪.‬‬ ‫לדעת חברי הדירקטוריון‪ ,‬תגמול נושאי המשרה הבכירה הינו הוגן וסביר ביחס למקובל בענף‪ ,‬ביחס‬ ‫לתוצאות הפעילות של החברה והיקף פעילותה‪ ,‬וביחס לתרומתם לפעילות החברה ולתוצאותיה‪.‬‬ ‫תגמול בעלת השליטה בחברה‬ ‫בין החברה לבין די‪.‬בי‪.‬אס‪.‬איי השקעות בע"מ ("‪ ,)"DBSI‬בעלת השליטה בחברה‪ ,‬קיים הסכם ניהול‬ ‫בתוקף מיום ‪ 7‬באוקטובר ‪"( 4733‬הסכם הניהול") שאושר כדין על‪-‬ידי ועדת הביקורת‪ ,‬הדירקטוריון‬ ‫והאסיפה הכללית של החברה‪ .‬הסכם הניהול הינו לתקופה של ‪ 1‬שנים החל ממועד אישורו הנ"ל‪,‬‬ ‫וכל צד רשאי לסיים אותו בהודעה למשנהו של ‪ 17‬יום לפחות מראש ובכתב‪.‬‬ ‫ביום ‪ 13‬במרס ‪ 4730‬בחן דירקטוריון החברה את תנאי הסכם הניהול במטרה לבחון את סבירותו‬ ‫והוגנותו של התגמול ואת הקשר שבין דמי הניהול המשולמים מכוח הסכם הניהול לבין השירותים‬ ‫הניתנים במסגרתו ותרומתה של ‪ DBSI‬לחברה‪ .‬כן נבחן השווי הכלכלי של השירותים הניתנים על‬ ‫ידה לחברה‪.‬‬ ‫לצורך הדיון הו באו בפני הדירקטוריון‪ ,‬נתונים לשנת הדיווח לגבי מהות השירותים שניתנו על ידי‬ ‫‪ DBSI‬בפועל‪ ,‬היקף התשומות שהושקעו על ידי ‪ DBSI‬במתן השירותים ונתוני השוואה למול‬ ‫עלויות שכר בחברה ובשוק וביחס לביצועי החברה‪.‬‬ ‫התרומה של בעלת השליטה והדירקטורים מטעמה בשנת הדיווח כללה‪ :‬שירותי ניהול וייעוץ‪ ,‬לרבות‬ ‫הכנת תכניות עבודה ותקציבים‪ ,‬ליווי שוטף בגיבוש הסכמים ברמת הנהלה הבכירה‪ ,‬ליווי של‬ ‫פרוייקטים מרכזיים בחברה‪ ,‬איתור הזדמנויות עסקיות‪ ,‬סיוע בהטמעת וליוויבתהליכי הטמעת‬ ‫ומיזוג בפועל של החברות גלאסהאוס וטריבייס שנרכשו בשנת ‪ 4734‬ושירותי דירקטורים כפי‬ ‫שנדרש על פי צרכי החברה בשיעור השתתפות של ‪ .77%‬שירותי הניהול ניתנו לחברה באמצעות‬ ‫נושאי משרה ב‪"( DBSI -‬נותני השירותים")‪ ,‬שכיהנו מעת לעת כדירקטורים בחברה‪ ,‬אשר השתתפו‬ ‫בישיבות דירקטוריון של החברה ובפורומים מקצועיים אחרים של החברה‪ .‬נכון למועד דוח זה‬ ‫מכהנים בדירקטוריון החברה ‪ 0‬דירקטורים מטעם ‪ .DBSI‬כן כוללת התמורה שירותי יו"ר פעיל‬ ‫אותם מספקת ‪ DBSI‬לחברה באמצעות מר ברק דותן בהיקף משרה שלא פוחת מ‪ 07%-‬אחוזי‬ ‫משרה חודשיים‪ .‬במהלך שנת הדיווח עסק מר ברק דותן והיה אחראי על פיתוח עסקי ואסטרטגי של‬ ‫החברה ובפרט מחוץ לתחומי פעילויות קיימים של החברה‪ ,‬איתור הזדמנויות עסקיות‪ ,‬ליווי‬ ‫פעילויות מיזוגים ורכישות‪ ,‬ליווי תחום פיתוח פעילויות חו"ל‪ ,‬פיקוח ובקרה על יישום מנגנוני‬ ‫בקרה אפקטיביים לפעילות עסקית וממשל תאגידי‪.‬‬ ‫התמורה בגין שירותי הניהול משולמת (כקבוע בהסכם הניהול) על בסיס היקף הזמן שנדרש לצורך‬ ‫מתן השירותים‪ ,‬הנושאים המטופלים ע"י נותני השירותים וכן הידע והכישורים של נותני‬ ‫השירותים‪ .‬תנאי הסכם הניהול מאפשרים קבלת שירותי ניהול איכותיים מנותני שירותים בעלי ידע‪,‬‬ ‫ניסיון ומיומנות‪.‬‬ ‫במסגרת נתוני ההשוואה‪ ,‬הוצגו לדירקטוריון נתונים השוואתיים של הסכמי ניהול דומים ושל‬ ‫תגמול יו"ר דירקטוריונים בחברות ציבוריות בעלות מאפייני פעילות והיקפי פעילות דומים לאלה‬ ‫של החברה‪.‬‬ ‫לאחר שקיים דיון בנושא ושקל את הנתונים שהוצגו לו‪ ,‬הגיע דירקטוריון החברה למסקנה‪ ,‬כי‬ ‫‪19‬‬ ‫הסכם הניהול הינו לטובת החברה וכי התמורה המשולמת ל – ‪ DBSI‬במסגרת הסכם הניהול עבור‬ ‫השירותים שסופקו לה בתקופת הדיווח ובפרט היקף ההשקעה והתשומות שהושקעו ע"י ‪DBSI‬‬ ‫ותרומת ‪ DBSI‬והדירקטורים מטעמה (ובפרט תרומת היו"ר הפעיל כאמור לעיל) לפיתוח החברה‬ ‫ועסקיה הינה הוגנת סבירה‪.‬‬ ‫‪‬‬ ‫‪.9‬‬ ‫תגמול דירקטורים‬ ‫תגמול הדירקטורים משולם לשלושה דירקטורים בחברה‪ ,‬שאינם מועסקים או קרובים של בעל ענין‬ ‫בחברה (שני דירקטורים חיצוניים ודירקטור נוסף)‪.‬‬ ‫בתקופת הדיווח גמול הדירקטורים לא עלה על הסכום המירבי הקבוע בתקנות החברות (כללים‬ ‫בדבר גמול והוצאות לדירקטור חיצוני)‪ ,‬התש"ס – ‪ 4777‬לחברה מדרגה ג'‪.‬‬ ‫להערכת הדירקטוריון גמול זה אינו חורג מהמקובל בהיותו בהתאם למגבלות התקנות כאמור לעיל‪,‬‬ ‫והינו הוגן וסביר ביחס לתרומתם של הדירקטורים לחברה‪ ,‬לזמן המושקע על ידם והיקף אחריותם‪.‬‬ ‫תוכנית אכיפה‬ ‫לחברה תוכנית אכיפה פנימית בתחום דיני ניירות ערך‪.‬שנועדה להבטיח ציות של החברה להוראות דיני‬ ‫ניירות ערך ודיני החברות הרלוונטיים‪ .‬התכנית גובשה על בסיס פעילותה ומאפייניה של החברה ובהתאם‬ ‫לקריטריונים שנקבעו על ידי רשות ניירות ערך לצורך קיום תוכנית אכיפה יעילה‪ .‬דירקטוריון החברה הינו‬ ‫האחראי על יישום התוכנית ומינה את סמנכ"ל הכספים של החברה‪,‬לממונה על האכיפה הפנימית בחברה‪.‬‬ ‫בין היתר‪ ,‬כוללת התוכנית‪ ,‬נהלים בתחום איסור שימוש במידע פנים‪ ,‬דיווחים תקופתיים ומידיים ואיסור‬ ‫תרמית ומניפולציות בניירות ערך‪.‬‬ ‫חלק ד'‬ ‫הוראות גילוי בקשר עם הדיווח הפיננסי של התאגיד‬ ‫‪ .3‬אירועים שאירעו לאחר תאריך הדוח על המצב הכספי‬ ‫ראה ביאור ‪ 40‬לדוחות הכספיים‪.‬‬ ‫‪ .4‬אומדנים חשבונאיים קריטיים‬ ‫לפרטים אודות עיקרי האומדנים וההנחות שנעשו בדוחות הכספיים ראה ביאור ‪4‬ב‪ .‬לדוחות הכספיים‪.‬‬ ‫פרטים לגבי קביעת ערכם של נתונים בדוח התקופתי בהתאם לתקנה ‪9‬ב(ט)‪:‬‬ ‫להלן נתונים אודות ‪ 4‬הערכות שווי מהותיות מאוד המצורפות לדוח התקופתי אשר שימשו את החברה‬ ‫לצורך קביעה כי אין צורך בשינוי ערכם של נכסי מוניטין המיוחסים ליחידה מניבת מזומנים בחברה‪:‬‬ ‫נושא ההערכה‬ ‫עיתוי ההערכה‬ ‫שווי נושא ההערכה סמוך‬ ‫לפני מועד ההערכה‬ ‫שווי נושא ההערכה שנקבע‬ ‫בהתאם לערכה‬ ‫זיהוי המעריך ואפיוניו‬ ‫הערכת שווי מהותית מאוד‬ ‫הערכת שווי מהותית מאוד‬ ‫הערכת שווי של יחידה מניבת‬ ‫הערכת שווי של יחידה מניבת‬ ‫מזומנים "תקשורת" אליה מוקצים‬ ‫מזומנים "מערכות" אליה מוקצים‬ ‫נכסי מוניטין הרשומים בספרי‬ ‫נכסי מוניטין הרשומים בספרי‬ ‫החברה בהתאם לתקן חשבונאות‬ ‫החברה בהתאם לתקן חשבונאות‬ ‫בינלאומי ‪ 11‬ירידת ערך נכסים‬ ‫בינלאומי ‪ 11‬ירידת ערך נכסים‬ ‫(‪)IAS11‬‬ ‫(‪)IAS11‬‬ ‫הערכות השווי בוצעו לתאריך הדוח על המצב הכספי‪.13/34/4731 ,‬‬ ‫‪ 11,077‬אלפי ש"ח‬ ‫‪ 371,477‬אלפי ש"ח‬ ‫‪ 340,777‬אלפי ש"ח‬ ‫‪ 04,777‬אלפי ש"ח‬ ‫הערכות השווי בוצעו על ידי וריאנס ייעוץ כלכלי בע"מ‪.‬‬ ‫רם לוי (רו"ח‪ ,)MBA ,‬שותף‪ ,‬מייסד ומנכ"ל ואמנון אלון (‪ ,)MBA‬שותף‬ ‫מנהל תחום הערכות שווי הובילו את ביצוע העבודה‪.‬‬ ‫הערכות השווי בוצעה בגישת היוון תזרימי מזומנים (‪.)DCF‬‬ ‫מודל ההערכה שמעריך‬ ‫השווי פעל לפיו‬ ‫ההנחות שלפיהן ביצע מעריך שיעור היוון לפני מס – ‪31.9%‬‬ ‫שיעור הצמיחה לטווח ארוך – ‪1%‬‬ ‫השווי את ההערכה‬ ‫‪21‬‬ ‫שיעור היוון לפני מס – ‪30.9%‬‬ ‫שיעור הצמיחה לטווח ארוך – ‪1%‬‬ ‫חלק ה'‬ ‫רכישות עצמיות‬ ‫רכישה עצמית של מניות‬ ‫ליום ‪ 13‬בדצמבר‪ 4731 ,‬מחזיקה חברה בת ‪ 417,777‬מניות בנות ‪ 3‬ש"ח ע‪.‬נ‪ .‬כל אחת‪ .‬מניות אלו רדומות לענין‬ ‫זכויות הצבעה אך לא לענין זכויות בהון‪ .‬המניות נרכשו בהתאם לאישור דירקטוריון מיום ‪ 41‬במרס‪ 4777 ,‬לבצע‬ ‫רכישה עצמית של מניות בהיקף של עד ‪ 37‬מיליון ש"ח‪.‬‬ ‫‪21‬‬ ‫חלק ו'‬ ‫גילוי ייעודי למחזיקי אגרות החוב‬ ‫פרטים בדבר תעודות ההתחייבות של התאגיד‬ ‫לתאריך הדוח מוחזקות בידי הציבור אגרות החוב (סדרה ב') אשר הוצעו על‪-‬פי תשקיף‪.‬‬ ‫סדרת אגרות חוב זו הינה מהותית‪ ,‬וסך התחייבויות החברה על פיה לתום שנת הדיווח‪ ,‬כפי שהן מוצגות במסגרת הנתונים לפי תקנה ‪7‬ג‪ ,‬מהוות כ‪ 07% -‬מסך‬ ‫התחייבויות התאגיד‪ ,‬כפי שהן מוצגות במסגרת הנתונים האמורים‪.‬‬ ‫להלן פרטים לגבי אגרות החוב (סדרה ב') נכון ליום ‪ 13‬בדצמבר ‪:4731‬‬ ‫מועד הנפקה‬ ‫‪41/71/4770‬‬ ‫שווי נקוב (אלפי ש"ח)‬ ‫מוערך לפי‬ ‫תנאי‬ ‫ההצמדה‬ ‫במועד‬ ‫במועד הדוח לתאריך הדוח‬ ‫ההנפקה‬ ‫‪377,777‬‬ ‫‪17,134‬‬ ‫‪17,777‬‬ ‫הצמדה‬ ‫קרן‬ ‫ריבית‬ ‫מדד‬ ‫המחירים‬ ‫לצרכן‬ ‫מדד‬ ‫המחירים‬ ‫לצרכן‬ ‫מדד בסיס‬ ‫(‪)1‬‬ ‫זכות התאגיד‬ ‫לבצע פדיון‬ ‫מוקדם‬ ‫מועדי תשלום‬ ‫סכום הריבית‬ ‫שנצברה‬ ‫(אלפי ש"ח)‬ ‫שווי הוגן‬ ‫בדוח כספי‬ ‫(אלפי ש"ח)‬ ‫שווי בורסאי‬ ‫(אלפי ש"ח)‬ ‫‪001‬‬ ‫‪17,141‬‬ ‫‪11,341‬‬ ‫סוג ושיעור‬ ‫הריבית‬ ‫קרן‬ ‫‪ 9‬תשלומים שנתיים‬ ‫שווים ביום ‪ 40‬במרץ‬ ‫של כל אחת משנים‬ ‫‪ 4737‬עד ‪( 4730‬כולל)‬ ‫קבועה ‪0.7%‬‬ ‫שם החברה‬ ‫המדרגת‬ ‫למועד ההנפקה‬ ‫למועד הדוח‬ ‫‪‬‬ ‫‪‬‬ ‫‪‬‬ ‫בגין‬ ‫מרס‬ ‫ב‪-‬‬ ‫אין‬ ‫תשלומים חצי שנתיים‬ ‫בימים ‪ 40‬במרץ ו‪40 -‬‬ ‫בספטמבר של כל שנה‬ ‫עד שנת ‪( 4730‬כולל)‬ ‫הדירוג‬ ‫‪‬‬ ‫מדד‬ ‫חודש‬ ‫‪4770‬‬ ‫שפורסם‬ ‫‪31/0/70‬‬ ‫ריבית‬ ‫‪S&P‬‬ ‫מעלות‬ ‫‪ilA+/Stable‬‬ ‫תאריך הדירוג‪:‬‬ ‫‪31/0/70‬‬ ‫‪22‬‬ ‫‪ilA-/Watch Neg‬‬ ‫תאריך הדירוג‪.37/1/4730 :‬‬ ‫מצ"ב דוח דירוג עדכני‬ ‫דירוגים נוספים‬ ‫‪ - 39/1/79‬אשרור דירוג ותחזית דירוג ‪-‬‬ ‫‪ilA+/Stable‬‬ ‫‪ - 31/4/77‬הורדת דירוג ושינוי תחזית הדירוג ‪-‬‬ ‫‪ilA/Negative‬‬ ‫‪ - 13/37/37‬אשרור דירוג והעלאת תחזית הדירוג ‪-‬‬ ‫‪ilA/Stable‬‬ ‫‪ – 44/3/34‬אשרור דירוג ותחזית דירוג ‪-‬‬ ‫‪ilA/Stable‬‬ ‫‪ – 4/34/34 ‬אישור דירוג והכנסתו לרשימת מעקב עם‬ ‫השלכות שליליות ‪ilA/Watch Neg‬‬ ‫‪ – 3/1/4731 ‬הורדת דירוג והוצאתו מרשימת מעקב –‬ ‫‪ilA-/Stable‬‬ ‫‪ – 4/1/30 ‬אשרור דירוג ותחזית דירוג ‪ilA-/Stable -‬‬ ‫הערות לטבלה‬ ‫(‪ )3‬אגרות החוב מוצגות בדוח הכספי לפי ערכן הנקוב‪ ,‬צמוד למדד הידוע בתאריך הדוח על המצב הכספי (מדד בגין חודש נובמבר ‪ )4734‬ובניכוי הוצאות הנפקה‪.‬‬ ‫השווי ההוגן כולל את החלויות השוטפות בגין אגרות החוב הנכללות בהתחייבויות השוטפות‪.‬‬ ‫(‪ )4‬המדד היסודי הינו מדד מינימום – אם מדד התשלום נמוך מהמדד היסודי יהיה מדד התשלום המדד היסודי‪.‬‬ ‫‪23‬‬ ‫פרטים בדבר הנאמן‬ ‫שם חברת הנאמנות – משמרת ‪ -‬חברה לשירותי נאמנות בע"מ (בשמה הקודם זיו האפט חברה לנאמנויות‬ ‫בע"מ);‬ ‫שם האחראי על הסדרה לעיל אצל הנאמן – מר רמי סבטי‬ ‫דרכי התקשרות‪:‬‬ ‫טלפון קווי‪71-1100114 :‬‬ ‫פקס‪71-1100100 :‬‬ ‫דוא"ל‪[email protected] :‬‬ ‫כתובת למשלוח דואר‪ :‬דרך מנחם בגין ‪ ,01-09‬בית אמות ביטוח‪ ,‬קומה ‪ ,39‬תל אביב‬ ‫עמידה בתנאים ובהתחייבויות שטר הנאמנות‬ ‫נכון לתום שנת הדיווח ובמהלכה עמדה החברה בכל התנאים וההתחייבויות לפי שטר הנאמנות‪ ,‬ולא‬ ‫התקיימו תנאים המקימים עילה להעמדת תעודות ההתחייבות לפירעון מיידי‪.‬‬ ‫נכסים משועבדים‬ ‫לא שועבדו נכסים להבטחת התחייבות החברה על‪-‬פי אגרות החוב (סדרה ב')‪.‬‬ ‫לאחר תאריך הדוח על המצב הכספי הוכנס הדירוג ל – ‪ Credit Watch‬עם השלכות שליליות בעקבות‬ ‫שינויים צפויים לדוחות הכספיים שלהערכת מעלות ישפיעו לרעה על הפרופיל הפיננסי של החברה‪.‬‬ ‫לא התקיימו סימני אזהרה כהגדרתם בתקנה ‪(37‬ב)(‪()30‬א) לתקנות ניירות ערך (דוחות תקופתיים ומיידיים)‪,‬‬ ‫תש"ל‪.3707-‬‬ ‫שם החברה‪ :‬טלדור מערכות מחשבים (‪ )3791‬בע"מ‬ ‫יו"ר הדירקטוריון‪:‬‬ ‫_______________‬ ‫שם החותם‪ :‬ברק דותן‬ ‫מנכ"ל‪:‬‬ ‫_______________‬ ‫שם‪ :‬החותם‪ :‬אריה רימיני‬ ‫פתח תקוה‬ ‫‪ 13‬במרס ‪4730‬‬ ‫‪24‬‬ ‫טלדור מערכות מחשבים )‪ (1986‬בע"מ‬ ‫‪.‬‬ ‫‪...............................................................................................................................................‬‬ ‫‪ 10‬במרץ‪2014 ,‬‬ ‫עדכון דירוג‬ ‫הכנסת הדירוג ל‪ CreditWatch -‬עם השלכות שליליות בעקבות‬ ‫שינויים צפויים לדוחות הכספיים שלהערכתנו ישפיעו לרעה על‬ ‫הפרופיל הפיננסי‬ ‫אנליסט אשראי ראשי‪ :‬מתן בנימין‪[email protected] 972-3-7539700 ,‬‬ ‫אנליסט אשראי משני‪ :‬צבי בוימר‪[email protected] 972-3-7539700 ,‬‬ ‫תוכן עניינים‬ ‫‪..................................................................................................................................‬‬ ‫תמצית‬ ‫פעולת דירוג‬ ‫שיקולים עיקריים לדירוג‬ ‫תחזית הדירוג‬ ‫מחקר קשור‬ ‫רשימת דירוגים‬ ‫‪|1‬‬ ‫‪ 10‬במרץ ‪2014‬‬ ‫עדכון דירוג‬ ‫טלדור מערכות מחשבים )‪ (1986‬בע"מ‬ ‫עדכון דירוג‬ ‫הכנסת הדירוג ל‪ CreditWatch -‬עם השלכות שליליות בעקבות‬ ‫שינויים צפויים לדוחות הכספיים שלהערכתנו ישפיעו לרעה על‬ ‫הפרופיל הפיננסי‬ ‫תמצית‬ ‫• דירוג האשראי של טלדור עלול להיפגע בעקבות גילוין של אי התאמות בדוחות הכספיים של החברה בסעיפים הקשורים להון החוזר‪ .‬עד עתה‬ ‫פרסמה החברה אינדיקציות ראשוניות לגבי השפעתן של אי ההתאמות על הדוחות הכספיים‪ ,‬אך היקף ההשפעה המלא צפוי להתברר רק‬ ‫בשבועות הקרובים לאחר פרסום הדוחות הכספיים המתוקנים המלאים‪.‬‬ ‫• אנו מעריכים שהדוחות המתוקנים יצביעו על הרעה ביחסים הפיננסיים ההיסטוריים של החברה‪ ,‬שלהם השפעה שלילית על התחזיות שלנו‬ ‫ליחסי הכיסוי בשנים ‪ ,2013-2014‬ולפיכך‪ ,‬על הערכתנו לפרופיל הפיננסי של החברה‪ ,‬עד כדי חריגה מיחסי החוב שקבענו כמתאימים לדירוג‬ ‫הנוכחי‪.‬‬ ‫• אנו סבורים שהאירועים האחרונים הציפו אל מעל פני השטח חולשה שהייתה במערכות הבקרה הפנימית של החברה‪ ,‬ומצפים שהנהלת‬ ‫החברה תפעל מידית לתיקון הליקויים שהתגלו‪.‬‬ ‫• אנו מכניסים את הדירוג ‘‪ ‘ilA-‬של חברת טלדור מערכות מחשבים )‪ (1986‬בע"מ‪ ,‬הפועלת במתן פתרונות ‪ IT‬בשוק הישראלי‪ ,‬ל‪-‬‬ ‫‪ CreditWatch‬עם השלכות שליליות‪.‬‬ ‫• בכוונתנו לפתור את ה‪ CreditWatch -‬בשבועות הקרובים לאחר פרסום של הדוחות הכספיים המתוקנים והדוח הכספי של שנת ‪,2013‬‬ ‫ולאחר ביצוע הערכה לגבי מכלול ההשפעות של האירועים האחרונים על דירוג האשראי של טלדור‪.‬‬ ‫פעולת הדירוג‬ ‫ב‪ 10 -‬למרץ ‪ ,2014‬הכניסה ‪ Standard & Poor’s Maalot‬את הדירוג ’‪ ‘ilA-‬של טלדור מערכות מחשבים )‪ (1986‬בע"מ‪ ,‬הפועלת במתן‬ ‫פתרונות ‪ IT‬בשוק הישראלי‪ ,‬ל‪ CreditWatch -‬עם השלכות שליליות‪.‬‬ ‫שיקולים עיקריים לדירוג‬ ‫טלדור דיווחה לאחרונה כי במסגרת הכנת הדוחות הכספיים לשנת ‪ ,2013‬נתגלו אי התאמות בהיקף של ‪ 37‬מיליון ש"ח )נטו( בסעיפים מאזניים‬ ‫השייכים להון החוזר של חטיבת שירותים מנוהלים‪ ,‬שתחילתן בשנת ‪ .2007‬בעקבות כך‪ ,‬צפויה החברה לבצע תיקון לדוחות הכספיים ולבחון את‬ ‫תפקודן של הבקרות הפנימיות‪ .‬להבנתנו‪ ,‬עבודתם של שני עובדים בכירים בחטיבת שירותים מנוהלים הופסקה בהקשר לאירועים האחרונים‪.‬‬ ‫החברה פרסמה אינדיקציות ראשוניות לגבי מהות התיקונים שיבוצעו בדוחות‪ ,‬אך הדוחות המתוקנים המלאים צפויים להתפרסם רק בשבועות‬ ‫הקרובים‪.‬‬ ‫אנו סבורים שדירוג האשראי של טלדור עלול להיפגע בעקבות גילוין של אי ההתאמות‪ .‬הערכות ראשוניות שבצענו בהתבסס על האינדיקציות‬ ‫שפרסמה החברה לגבי מהות התיקון בדוחות‪ ,‬מצביעות על הרעה בביצועים התפעוליים וביחסים הפיננסים עד לכדי חריגה מהיחסים הפיננסים‬ ‫שקבענו כמתאימים לדירוג הנוכחי‪ ,‬קרי‪ ,‬יחס חוב ל‪ EBITDA -‬נמוך מ‪ .5.0x -‬אף על פי כן‪ ,‬ההערכות שבצענו התבססו כאמור על אינדיקציות‬ ‫ראשוניות בלבד לשינויים הצפויים בדוחות ואנו סבורים שיש להמתין עד לפרסומם של הדוחות המתוקנים המלאים על מנת לקבל תמונה מלאה‬ ‫וברורה לגבי ההשפעה של התיקונים‪.‬‬ ‫‪2‬‬ ‫|‬ ‫‪ 10‬במרץ‪2014 ,‬‬ ‫‪www.maalot.co.il‬‬ ‫טלדור מערכות מחשבים )‪ (1986‬בע"מ‬ ‫בנוסף‪ ,‬אנו סבורים שהאירועים האחרונים מעידים על חולשה במערכות הבקרה הפנימית של החברה‪ .‬בתהליך בדיקת הדירוג נרצה ללמוד‬ ‫מההנהלה איזה צעדים ננקטו על מנת לוודא שאירועים כאמור לא יחזרו על עצמם‪ .‬במעמד זה‪ ,‬בכוונתנו‪ ,‬לבצע הערכה מחודשת לגבי מכלול‬ ‫הגורמים הקשורים במערכות הבקרה הניהוליות של טלדור‪ ,‬והשפעתם על הדירוג‪.‬‬ ‫‪Credit Watch‬‬ ‫בכוונתנו לפתור את ה‪ CreditWatch -‬בשבועות הקרובים לאחר פרסום הדוחות הכספיים המתוקנים והדוח הכספי של שנת ‪ ,2013‬ולאחר ביצוע‬ ‫הערכה לגבי מכלול ההשפעות של האירועים האחרונים על דירוג האשראי של טלדור‪ .‬בכוונתנו לבחון את היחסים הפיננסים ההיסטוריים‬ ‫המתוקנים והיחסים הפיננסים החזויים בהתאם לתרחיש תפעולי מעודכן‪ .‬כאמור‪ ,‬מהערכות הראשוניות שבצענו המתבססות על האינדיקציות‬ ‫שפרסמה החברה‪ ,‬עולה כי בעקבות התיקונים לדוחות חלה הרעה בביצועים התפעוליים וביחסים הפיננסים עד לכדי חריגה מהיחס שקבענו‬ ‫כמתאים לדירוג‪ ,‬קרי יחס חוב ל‪ EBITDA -‬נמוך מ‪ .5.0x -‬נפעל להורדת הדירוג במידה והערכותינו הסופיות יאמתו את ההערכות הראשוניות‪.‬‬ ‫להערכתנו‪ ,‬הורדת דירוג‪ ,‬ככל שתהיה‪ ,‬תהיה מוגבלת לשני נוצים לכול היותר‪.‬‬ ‫מחקר קשור‬ ‫• למידע אודות המתודולוגיה שלנו לבחינת נזילות חברות וההשפעה על הדירוג ראה‪ :‬מתודולוגיה – "הערכת רמת הנזילות למנפיק"‪ ,‬ספטמבר‬ ‫‪ .2011‬את המאמר המתודולוגי המוזכר ניתן למצוא באתר ‪:Standard & Poor's Maalot‬‬ ‫‪http://www.maalot.co.il/data/uploads/pdfs/haarahat_nezilut.pdf‬‬ ‫• למידע אודות הקשר בין סולם הדירוג הגלובאלי לבין סולם הדירוג המקומי ראה‪ :‬מתודולוגיה – "הקשר בין סולם הדירוג הגלובאלי לבין סולם‬ ‫הדירוג המקומי"‪ ,‬פברואר ‪http://www.maalot.co.il/publications/RS20130207103905.pdf - .2013‬‬ ‫• למידע‬ ‫אודות‬ ‫המשמעות‬ ‫של‬ ‫דירוג‬ ‫אשראי‬ ‫ראה‪:‬‬ ‫מאמר‬ ‫‪-‬‬ ‫"מעלות‬ ‫ומגבלות‬ ‫של‬ ‫דירוג‬ ‫אשראי"‪,‬‬ ‫מאי‬ ‫‪.2012‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪http://www.maalot.co.il/publications/ART20120529134904.pdf‬‬ ‫כל המאמרים המוזכרים ניתן למצוא באתר ‪ Standard & Poor’s Maalot‬בכתובת ‪www.maalot.com‬‬ ‫רשימת דירוגים‬ ‫דירוג נוכחי‬ ‫טלדור מערכות מחשבים )‪(1986‬בע"מ‬ ‫דירוג המנפיק‬ ‫אג"ח סדרה ב'‬ ‫‪3‬‬ ‫|‬ ‫‪ 10‬במרץ‪2014 ,‬‬ ‫‪ilA-/Watch Negative‬‬ ‫‪ilA-Watch Negative‬‬ ‫מדירוג קודם‬ ‫‪ilA-/Stable‬‬ ‫‪ilA-‬‬ ‫‪www.maalot.co.il‬‬ ‫טלדור מערכות מחשבים )‪ (1986‬בע"מ‬ ‫התוכן המופיע באתר ‪") ("S&P") Standard & Poor's Maalot‬האתר"(‪ ,‬לרבות דירוגי המנפיק; דירוגי ההנפקה; ה‪ ;(RES-‬הערכות החוסן הפיננסי; דירוגי‬ ‫ההלוואות וההנפקות הפרטיות; הדירוגים הגלובלים; המאמרים וכן הדירוגים על פי סולם הדירוג הבינלאומי של ‪) S&P‬ביחד ולחוד‪" ,‬התוכן"( מבוסס על מידע‬ ‫שנתקבל מ‪ S&P-‬וממקורות אחרים אשר ‪ S&P‬מאמינה כי הינו מהימן‪ .‬המאמרים המופיעים באתר מבוססים על מאמרים אשר נכתבו ונוסחו ע"י הצוות‬ ‫המקצועי הגלובלי של ‪ Standard & Poor's‬בשפה האנגלית‪ ,‬ועברו שינויים‪ ,‬עריכה‪ ,‬קיצורים והתאמות שונות על מנת להופיע באתר בשפה העברית‪S&P .‬‬ ‫אינה מבקרת את המידע שנתקבל ואינה מאמתת את נכונותו או שלמותו‪ ,‬לרבות‪ ,‬אך לא רק‪ ,‬אי דיוקים או חוסרים הנובעים מביצוע שינויים‪ ,‬עריכה‪ ,‬קיצורים‪,‬‬ ‫התאמות ו‪/‬או מחיקות במאמרים‪ ,‬בין היתר תוך כדי ביצוע פעולות תרגום המאמרים והתאמתם לאתר בשפה העברית כאמור לעיל‪.‬‬ ‫מובהר בזאת כי התוכן אינו משקף סיכונים הקשורים ו‪/‬או הנובעים מהפרות‪ ,‬במעשה או במחדל של איזו מן ההתחייבויות שנטלו על עצמם הגופים המדורגים‬ ‫ו‪/‬או אי נכונות או אי דיוק באילו מן המצגים שהציגו גופים אלה‪ ,‬או העובדות שבבסיס חוות הדעת שניתנו ל‪ S&P-‬כתנאי לקבלת התוכן‪ ,‬פעולות או מחדלים‬ ‫שבוצעו במרמה או הונאה או כל פעולה אחרת בניגוד לדין‪.‬‬ ‫התוכן‪ ,‬לרבות‪ ,‬אך לא רק‪ ,‬דוחות הדירוג והערכת החוסן הפיננסי‪ ,‬מהווה אך ורק הבעת דעה סובייקטיבית של ‪ S&P‬נכון למועד פרסומו‪ ,‬ואינו מהווה דבר‬ ‫שבעובדה‪ ,‬או המלצה לרכוש‪ ,‬להחזיק או למכור ניירות ערך כלשהם‪ ,‬או לקבלת החלטה בעניין ביצוע השקעות כלשהן‪ S&P .‬אינה נוטלת על עצמה כל‬ ‫מחויבות לעדכן את התוכן לאחר פרסומו‪ .‬אין להסתמך על התוכן בקבלת החלטות בנוגע להשקעות‪ S&P .‬אינה משמשת כ"מומחה" או יועץ לעניין השקעות‬ ‫ו‪/‬או ניירות ערך עבורך‪.‬‬ ‫©כל הזכויות בתוכן שמורות ל‪ .S&P-‬אין להעתיק‪ ,‬לצלם‪ ,‬להפיץ‪ ,‬לשנות‪ ,‬לבצע הנדסה חוזרת‪ ,‬לאחסן במאגר מידע או מערכת לאחזור מידע‪ ,‬או לעשות כל‬ ‫שימוש מסחרי בתוכן זה‪ ,‬מכולו או מקצתו‪ ,‬ללא קבלת הסכמת ‪ S&P‬מראש ובכתב‪ .‬אין לעשות בתוכן כל שימוש מעבר לשימוש המפורט במסמך זה‪ ,‬בתנאי‬ ‫השימוש ובמדיניות הפרטיות‪.‬‬ ‫‪4‬‬ ‫|‬ ‫‪ 10‬במרץ‪2014 ,‬‬ ‫‪www.maalot.co.il‬‬ ‫טלדור מערכות מחשבים (‪ )6891‬בע"מ‬ ‫דוחות כספיים מאוחדים ליום ‪ 16‬בדצמבר‪3161 ,‬‬ ‫תוכן העניינים‬ ‫עמוד‬ ‫דוח רואה החשבון המבקר בדבר ביקורת של רכיבי בקרה פנימית על דיווח כספי‬ ‫‪3‬‬ ‫דוח רואה החשבון המבקר‬ ‫‪1‬‬ ‫‪4-5‬‬ ‫מאזנים מאוחדים‬ ‫דוחות מאוחדים על רווח והפסד‬ ‫‪1‬‬ ‫דוחות מאוחדים על הרווח הכולל‬ ‫‪7‬‬ ‫דוחות מאוחדים על השינויים בהון‬ ‫‪9‬‬ ‫דוחות מאוחדים על תזרימי המזומנים‬ ‫‪8-66‬‬ ‫באורים לדוחות הכספיים המאוחדים‬ ‫‪63-19‬‬ ‫‪------------‬‬ ‫קוסט פורר גבאי את קסירר‬ ‫רח' עמינדב ‪,3‬‬ ‫תל‪-‬אביב ‪6076073‬‬ ‫טל‪+972-3-6232525 .‬‬ ‫פקס ‪+972-3-5622555‬‬ ‫‪ey.com‬‬ ‫דוח רואה החשבון המבקר לבעלי המניות של טלדור מערכות מחשבים (‪ )6891‬בע"מ‬ ‫בדבר ביקורת של רכיבי בקרה פנימית על דיווח כספי‬ ‫בהתאם לסעיף ‪8‬ב (ג) בתקנות ניירות ערך‬ ‫(דוחות תקופתיים ומיידיים)‪ ,‬התש"ל‪6871-‬‬ ‫ביקרנו רכיבי בקרה פנימית על דיווח כספי של טלדור מערכות מחשבים (‪ )6891‬בע"מ וחברות בנות (להלן יחד ‪ -‬החברה)‬ ‫ליום ‪ 16‬בדצמבר ‪ .3161‬רכיבי בקרה אלה נקבעו כמוסבר בפיסקה הבאה‪ .‬הדירקטוריון וההנהלה של החברה אחראים‬ ‫לקיום בקרה פנימית אפקטיבית על דיווח כספי ולהערכתם את האפקטיביות של רכיבי בקרה פנימית על דיווח כספי‬ ‫המצורפת לדוח התקופתי לתאריך הנ"ל‪ .‬אחריותנו היא לחוות דיעה על רכיבי בקרה פנימית על דיווח כספי של החברה‬ ‫בהתבסס על ביקורתנו‪.‬‬ ‫רכיבי בקרה פנימית על דיווח כספי שבוקרו נקבעו בהתאם לתקן ביקורת ‪ 614‬של לשכת רואי חשבון בישראל "ביקורת‬ ‫של רכיבי בקרה פנימית על דיווח כספי" (להלן ‪ -‬תקן ביקורת ‪ .)614‬רכיבים אלה הינם‪ )6( :‬בקרות ברמת הארגון‪ ,‬לרבות‬ ‫בקרות על תהליך העריכה והסגירה של דיווח כספי ובקרות כלליות של מערכות מידע; (‪ )3‬בקרות על הכרה בהכנסה; (‪)1‬‬ ‫בקרות על ביצוע הזמנות רכש (‪ )4‬בקרות על תמחור מלאי והערכת מלאי איטי ומת (‪ )5‬בקרות על תחזוקת מצבת‬ ‫עובדים‪ ,‬דיווחי שעות ונוכחות ותמריצים לעובדים (כל אלה יחד מכונים להלן – "רכיבי הבקרה המבוקרים")‪.‬‬ ‫ערכנו את ביקורתנו בהתאם לתקן ביקורת ‪ .614‬על‪-‬פי תקן זה נדרש מאיתנו לתכנן את הביקורת ולבצעה במטרה לזהות‬ ‫את רכיבי הבקרה המבוקרים ולהשיג מידה סבירה של ביטחון אם רכיבי בקרה אלה קויימו באופן אפקטיבי מכל הבחינות‬ ‫המהותיות‪ .‬ביקורתנו כללה השגת הבנה לגבי בקרה פנימית על דיווח כספי‪ ,‬זיהוי רכיבי הבקרה המבוקרים‪ ,‬הערכת‬ ‫הסיכון שקיימת חולשה מהותית ברכיבי הבקרה המבוקרים‪ ,‬וכן בחינה והערכה של אפקטיביות התכנון והתפעול של‬ ‫אותם רכיבי בקרה בהתבסס על הסיכון שהוערך‪ .‬ביקורתנו‪ ,‬לגבי אותם רכיבי בקרה‪ ,‬כללה גם ביצוע נהלים אחרים‬ ‫כאלה שחשבנו כנחוצים בהתאם לנסיבות‪ .‬ביקורתנו התייחסה רק לרכיבי הבקרה המבוקרים‪ ,‬להבדיל מבקרה פנימית על‬ ‫כלל התהליכים המהותיים בקשר עם הדיווח הכספי‪ ,‬ולפיכך חוות דעתנו מתייחסת לרכיבי הבקרה המבוקרים בלבד‪ .‬כמו‬ ‫כן‪ ,‬ביקורתנו לא התייחסה להשפעות הדדיות בין רכיבי הבקרה המבוקרים לבין כאלה שאינם מבוקרים ולפיכך‪ ,‬חוות‬ ‫דעתנו אינה מביאה בחשבון השפעות אפשריות כאלה‪ .‬אנו סבורים שביקורתנו מספקת בסיס נאות לחוות דעתנו‬ ‫בהקשר המתואר לעיל‪.‬‬ ‫בשל מגבלות מובנות‪ ,‬בקרה פנימית על דיווח כספי בכלל‪ ,‬ורכיבים מתוכה בפרט‪ ,‬עשויים שלא למנוע או לגלות הצגה‬ ‫מוטעית‪ .‬כמו כן‪ ,‬הסקת מסקנות לגבי העתיד על בסיס הערכת אפקטיביות נוכחית כלשהי חשופה לסיכון שבקרות‬ ‫תהפוכנה לבלתי מתאימות בגלל שינויים בנסיבות או שמידת הקיום של המדיניות או הנהלים תשתנה לרעה‪.‬‬ ‫חולשה מהותית היא ליקוי‪ ,‬או צירוף של ליקויים‪ ,‬בבקרה פנימית על דיווח כספי‪ ,‬עד כדי כך שקיימת אפשרות סבירה כי‬ ‫הצגה מוטעית מהותית בדוחות כספיים שנתיים או רבעוניים של החברה לא תימנע או תתגלה במועד‪.‬‬ ‫החולשות המהותיות הבאות ברכיבי הבקרה המבוקרים זוהו ונכללו בהערכת הדירקטוריון וההנהלה‪.‬‬ ‫חטיבת שירותים מנוהלים בחברה לא קיימה בקרות אפקטיביות בנוגע ל‪:‬‬ ‫‪ .6‬פעולות ההכנה והסגירה של הדיווח הכספי ליום ‪ 16‬בדצמבר ‪.3161‬‬ ‫‪ .3‬תמחור מלאי והערכת מלאי איטי ומת ליום ‪ 16‬בדצמבר ‪. 3161‬‬ ‫‪ .1‬תהליך ההכרה בהכנסה ליום ‪ 16‬בדצמבר ‪.3161‬‬ ‫החולשות המהותיות הנ"ל הובאו בחשבון בקביעת המהות‪ ,‬העיתוי וההיקף של נהלי הביקורת שיושמו בביקורתנו את‬ ‫הדוחות הכספיים המאוחדים של החברה ליום ‪ 16‬בדצמבר‪ 3161 ,‬ולשנה שהסתיימה באותו תאריך‪ ,‬ודוח זה אינו משפיע‬ ‫על הדוח שלנו על הדוחות הכספיים האמורים‪.‬‬ ‫לדעתנו‪ ,‬בשל השפעת החולשות המהותיות שזוהו לעיל על השגת מטרות הבקרה‪ ,‬החברה לא קיימה באופן אפקטיבי את‬ ‫רכיבי הבקרה המבוקרים ליום ‪ 16‬בדצמבר ‪.3161‬‬ ‫ביקרנו גם‪ ,‬בהתאם לתקני ביקורת מקובלים בישראל‪ ,‬את הדוחות הכספיים המאוחדים של החברה לימים ‪ 16‬בדצמבר‬ ‫‪ 3161‬ו‪ 3163-‬ולכל אחת משלוש השנים בתקופה שהסתיימה ביום ‪ 16‬בדצמבר ‪ 3161‬והדוח שלנו‪ ,‬מיום ‪ 16‬במרס ‪,3164‬‬ ‫כלל חוות דעת בלתי מסויגת על אותם דוחות כספיים‪.‬‬ ‫קוסט פורר גבאי את קסירר‬ ‫רואי חשבון‬ ‫תל‪-‬אביב‪,‬‬ ‫‪ 16‬במרס‪3164 ,‬‬ ‫‪3‬‬ ‫קוסט פורר גבאי את קסירר‬ ‫רח' עמינדב ‪,3‬‬ ‫תל‪-‬אביב ‪6076073‬‬ ‫טל‪+972-3-6232525 .‬‬ ‫פקס ‪+972-3-5622555‬‬ ‫‪ey.com‬‬ ‫דוח רואה החשבון המבקר‬ ‫לבעלי המניות של טלדור מערכות מחשבים (‪ )6891‬בע"מ‬ ‫ביקרנו את המאזנים המאוחדים המצורפים של טלדור מערכות מחשבים (‪ )6891‬בע"מ (להלן ‪ -‬החברה) לימים ‪ 16‬בדצמבר‬ ‫‪ 3161‬ו‪ 3163-‬ואת הדוחות המאוחדים על רווח והפסד‪ ,‬הרווח הכולל‪ ,‬השינויים בהון ותזרימי המזומנים לכל אחת משלוש‬ ‫השנים בתקופה שהסתיימה ביום ‪ 16‬בדצמבר ‪ .3161‬דוחות כספיים אלה הינם באחריות הדירקטוריון וההנהלה של‬ ‫החברה‪ .‬אחריותנו היא לחוות דיעה על דוחות כספיים אלה בהתבסס על ביקורתנו‪.‬‬ ‫לא ביקרנו את הדוחות הכספיים של חברה שאוחדה במהלך שנת ‪ 3161‬שמיום ‪ 16‬בדצמבר‪ 3161 ,‬הינה חברה כלולה אשר‬ ‫סך ההשקעה בה הינה ‪ 413‬אלפי ש"ח והכנסותיה הכלולות באיחוד מהוות כ‪ ,1.11%-‬כ‪ 1.14%-‬וכ‪ 1.41% -‬מכלל ההכנסות‬ ‫המאוחדות לשנים שהסתיימו בימים ‪ 16‬בדצמבר‪ 3163 ,3161 ,‬ו‪ ,3166 -‬בהתאמה‪ .‬הדוחות הכספיים של אותה חברה‬ ‫בוקרו על ידי רואי חשבון אחרים שדוחותיהם הומצאו לנו וחוות דעתנו‪ ,‬ככל שהיא מתייחסת לסכומים שנכללו בגין‬ ‫אותה חברה‪ ,‬מבוססת על דוחות רואי החשבון האחרים‪.‬‬ ‫ערכנו את ביקורתנו בהתאם לתקני ביקורת מקובלים בישראל‪ ,‬לרבות תקנים שנקבעו בתקנות רואי חשבון (דרך פעולתו‬ ‫של רואה חשבון)‪ ,‬התשל"ג‪ . 6871-‬על פי תקנים אלה נדרש מאיתנו לתכנן את הביקורת ולבצעה במטרה להשיג מידה‬ ‫סבירה של ביטחון שאין בדוחות הכספיים הצגה מוטעית מהותית‪ .‬ביקורת כוללת בדיקה מדגמית של ראיות התומכות‬ ‫בסכומים ובמידע שבדוחות הכספיים‪ .‬ביקורת כוללת גם בחינה של כללי החשבונאות שיושמו ושל האומדנים‬ ‫המשמעותיים שנעשו על ידי הדירקטוריון וההנהלה של החברה וכן הערכת נאותות ההצגה בדוחות הכספיים בכללותה‪.‬‬ ‫אנו סבורים שביקורתנו ודוחות רואי החשבון האחרים מספקים בסיס נאות לחוות דעתנו‪.‬‬ ‫לדעתנו‪ ,‬בהתבסס על ביקורתנו ועל הדוחות של רואי חשבון אחרים‪ ,‬הדוחות הכספיים המאוחדים הנ"ל משקפים באופן‬ ‫נאות‪ ,‬מכל הבחינות המהותיות‪ ,‬את המצב הכספי של החברה והחברות המאוחדות שלה לימים ‪ 16‬בדצמבר ‪ 3161‬ו‪3163-‬‬ ‫ואת תוצאות פעולותיהן‪ ,‬השינויים בהון ותזרימי המזומנים שלהן לכל אחת מהשנים שהסתיימו בימים ‪ 16‬בדצמבר ‪,3161‬‬ ‫‪ 3163‬ו‪ 3166-‬בהתאם לתקני דיווח כספי בינלאומיים )‪ )IFRS‬והוראות תקנות ניירות ערך (דוחות כספיים שנתיים)‪,‬‬ ‫התש"ע‪.3166-‬‬ ‫ביקרנו גם‪ ,‬בהתאם לתקן ביקורת ‪ 614‬של לשכת רואי חשבון בישראל "ביקורת של רכיבי בקרה פנימית על דיווח כספי"‪,‬‬ ‫רכיבי בקרה פנימית על דיווח כספי של החברה ליום ‪ 16‬בדצמבר ‪ ,3161‬והדוח שלנו מיום ‪ 16‬במרס‪ 3164 ,‬כלל חוות דעת‬ ‫שלילית על אותם רכיבים בשל קיומה של חולשות מהותיות‪.‬‬ ‫קוסט פורר גבאי את קסירר‬ ‫רואי חשבון‬ ‫תל‪-‬אביב‪,‬‬ ‫‪ 16‬במרס‪3164 ,‬‬ ‫‪3‬‬ ‫טלדור מערכות מחשבים (‪ )6891‬בע"מ‬ ‫מאזנים מאוחדים‬ ‫באור‬ ‫נכסים שוטפים‬ ‫‪4‬‬ ‫מזומנים ושווי מזומנים‬ ‫פקדונות בתאגידים בנקאיים‬ ‫לקוחות והכנסות לקבל‬ ‫חייבים ויתרות חובה‬ ‫מסים לקבל‬ ‫נגזרים פיננסיים‬ ‫מלאי‬ ‫‪5‬‬ ‫‪1‬‬ ‫‪61‬‬ ‫‪7‬‬ ‫ליום ‪ 16‬בדצמבר‬ ‫‪3163‬‬ ‫‪3161‬‬ ‫מבוקר‬ ‫אלפי ש"ח‬ ‫‪67,468‬‬ ‫‪185‬‬ ‫‪314,389‬‬ ‫‪8,765‬‬ ‫‪8,931‬‬ ‫‪961‬‬ ‫‪34,911‬‬ ‫‪55,433‬‬ ‫‬‫‪336,311‬‬ ‫‪8,171‬‬ ‫‪61,617‬‬ ‫‪6,316‬‬ ‫‪31,171‬‬ ‫‪317,381‬‬ ‫‪131,871‬‬ ‫נכסים לא שוטפים‬ ‫‪61‬‬ ‫נגזרים פיננסיים‬ ‫חייבים ויתרות חובה‬ ‫נכסים בשל הטבות לעובדים‬ ‫השקעה בחברה המטופלת לפי שיטת השווי המאזני‬ ‫רכוש קבוע‬ ‫מוניטין‬ ‫נכסים בלתי מוחשיים‬ ‫מסים נדחים‬ ‫‪67‬‬ ‫‪8‬‬ ‫‪9‬‬ ‫‪61‬‬ ‫‪61‬‬ ‫‪69‬ו'‬ ‫הבאורים המצורפים מהווים חלק בלתי נפרד מהדוחות הכספיים המאוחדים‪.‬‬ ‫‪3‬‬ ‫‪3,177‬‬ ‫‪5,131‬‬ ‫‪3,448‬‬ ‫‪413‬‬ ‫‪61,193‬‬ ‫‪613,681‬‬ ‫‪66,713‬‬ ‫‪64,915‬‬ ‫‪1,331‬‬ ‫‪1,156‬‬ ‫‪6,457‬‬ ‫‬‫‪61,811‬‬ ‫‪611,688‬‬ ‫‪64,418‬‬ ‫‪64,141‬‬ ‫‪653,881‬‬ ‫‪658,175‬‬ ‫‪431,391‬‬ ‫‪491,149‬‬ ‫טלדור מערכות מחשבים (‪ )6891‬בע"מ‬ ‫מאזנים מאוחדים‬ ‫באור‬ ‫ליום ‪ 16‬בדצמבר‬ ‫‪3163‬‬ ‫‪3161‬‬ ‫מבוקר‬ ‫אלפי ש"ח‬ ‫התחייבויות שוטפות‬ ‫‪66‬‬ ‫‪61‬‬ ‫‪63‬‬ ‫‪61‬‬ ‫‪64‬‬ ‫אשראי מתאגידים בנקאיים ומנותני אשראי אחרים‬ ‫נגזרים פיננסיים‬ ‫התחייבויות לספקים ולנותני שירותים‬ ‫מקדמות מביצוע רכש לצד ג'‬ ‫זכאים ויתרות זכות‬ ‫מסים לשלם‬ ‫‪51,689‬‬ ‫‪693‬‬ ‫‪18,911‬‬ ‫‪194‬‬ ‫‪611,951‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪39,343‬‬ ‫‪8‬‬ ‫‪91,111‬‬ ‫‪848‬‬ ‫‪656,716‬‬ ‫‪391‬‬ ‫‪337,731‬‬ ‫‪317,681‬‬ ‫התחייבויות לא שוטפות‬ ‫‪65‬‬ ‫‪65‬‬ ‫הלוואות מתאגידים בנקאיים‬ ‫אגרות חוב‬ ‫זכאים ויתרות זכות‬ ‫התחייבות בגין חכירה מימונית‬ ‫התחייבות בגין רכישת חברה מאוחדת‬ ‫התחייבויות בשל הטבות לעובדים‬ ‫מסים נדחים‬ ‫‪67‬‬ ‫‪69‬ו'‬ ‫‪18,394‬‬ ‫‪45,671‬‬ ‫‪4,411‬‬ ‫‪118‬‬ ‫‬‫‪61,446‬‬ ‫‪1,517‬‬ ‫‪51,131‬‬ ‫‪58,138‬‬ ‫‪6,448‬‬ ‫‬‫‪6,181‬‬ ‫‪64,631‬‬ ‫‪4,455‬‬ ‫‪611,387‬‬ ‫‪611,675‬‬ ‫‪36‬‬ ‫הון מיוחס לבעלי מניות החברה‬ ‫‪67,134‬‬ ‫(‪)875‬‬ ‫‪554‬‬ ‫‪33,534‬‬ ‫‪3,461‬‬ ‫(‪)631‬‬ ‫‪45,444‬‬ ‫(‪)557‬‬ ‫‪67,311‬‬ ‫(‪)875‬‬ ‫‪415‬‬ ‫‪69,987‬‬ ‫‪787‬‬ ‫(‪)71‬‬ ‫‪45,441‬‬ ‫(‪)11‬‬ ‫הון מניות‬ ‫מניות אוצר‬ ‫קרן בגין תשלום מבוסס מניות‬ ‫יתרת רווח‬ ‫קרן מהטבות לעובדים‬ ‫קרן מהפרשי תרגום‬ ‫קרנות הון אחרות‬ ‫קרנות מעסקאות גידור‬ ‫‪91,117‬‬ ‫‪96,745‬‬ ‫זכויות שאינן מקנות שליטה‬ ‫(‪)146‬‬ ‫‪6,519‬‬ ‫סה"כ הון‬ ‫‪91,311‬‬ ‫‪91,391‬‬ ‫‪431,391‬‬ ‫‪491,149‬‬ ‫הבאורים המצורפים מהווים חלק בלתי נפרד מהדוחות הכספיים המאוחדים‪.‬‬ ‫‪ 16‬במרס‪3164 ,‬‬ ‫תאריך אישור הדוחות הכספיים‬ ‫אריה רימיני‬ ‫מנהל כללי‬ ‫ברק דותן‬ ‫יו"ר הדירקטוריון‬ ‫‪1‬‬ ‫אייל טוכמן‬ ‫סמנכ"ל כספים‬ ‫טלדור מערכות מחשבים (‪ )6891‬בע"מ‬ ‫דוחות רווח והפסד‬ ‫באור‬ ‫לשנה שהסתיימה ביום‬ ‫‪ 16‬בדצמבר‬ ‫‪3166‬‬ ‫‪3163‬‬ ‫‪3161‬‬ ‫אלפי ש"ח‬ ‫(למעט נתוני רווח נקי למניה)‬ ‫‪31‬א'‬ ‫‪31‬ב'‬ ‫‪714,317‬‬ ‫‪111,357‬‬ ‫‪919,674‬‬ ‫‪735,534‬‬ ‫‪751,616‬‬ ‫‪141,857‬‬ ‫‪614,161‬‬ ‫‪663,151‬‬ ‫‪618,644‬‬ ‫הוצאות מכירה ושיווק‬ ‫הוצאות הנהלה וכלליות‬ ‫‪31‬ג'‬ ‫‪31‬ד'‬ ‫‪45,861‬‬ ‫‪44,191‬‬ ‫‪47,951‬‬ ‫‪51,314‬‬ ‫‪17,111‬‬ ‫‪48,111‬‬ ‫הוצאות אחרות‪ ,‬נטו‬ ‫‪31‬ו'‬ ‫‪174‬‬ ‫‪6,518‬‬ ‫‪741‬‬ ‫‪61,141‬‬ ‫‪61,154‬‬ ‫‪36,916‬‬ ‫הכנסות מימון‬ ‫‪31‬ה'‬ ‫‪111‬‬ ‫‪317‬‬ ‫‪3,158‬‬ ‫הוצאות מימון‬ ‫‪31‬ה'‬ ‫‪66,113‬‬ ‫‪66,179‬‬ ‫‪66,111‬‬ ‫‪3,164‬‬ ‫‪6,591‬‬ ‫‪61,187‬‬ ‫(‪)316‬‬ ‫‪314‬‬ ‫‪6,181‬‬ ‫רווח נקי‬ ‫‪3,965‬‬ ‫‪6,178‬‬ ‫‪63,117‬‬ ‫רווח נקי מיוחס ל‪:‬‬ ‫בעלי מניות החברה‬ ‫‪1,137‬‬ ‫‪6,158‬‬ ‫‪63,563‬‬ ‫זכויות שאינן מקנות שליטה‬ ‫(‪)963‬‬ ‫‪131‬‬ ‫(‪)515‬‬ ‫‪3,965‬‬ ‫‪6,178‬‬ ‫‪63,117‬‬ ‫הכנסות‬ ‫עלות ההכנסות‬ ‫רווח גולמי‬ ‫רווח תפעולי‬ ‫רווח לפני מסים על הכנסה‬ ‫‪69‬ח'‬ ‫מסים על הכנסה (הטבת מס)‬ ‫‪34‬‬ ‫רווח נקי למניה מיוחס לבעלי מניות החברה (בש"ח)‬ ‫רווח נקי בסיסי‬ ‫‪1.11‬‬ ‫‪1.61‬‬ ‫‪6.65‬‬ ‫רווח נקי מדולל‬ ‫‪1.11‬‬ ‫‪1.61‬‬ ‫‪6.64‬‬ ‫הבאורים המצורפים מהווים חלק בלתי נפרד מהדוחות הכספיים המאוחדים‪.‬‬ ‫‪4‬‬ ‫טלדור מערכות מחשבים (‪ )6891‬בע"מ‬ ‫דוחות מאוחדים על הרווח הכולל‬ ‫לשנה שהסתיימה ביום‬ ‫‪ 16‬בדצמבר‬ ‫‪3166‬‬ ‫‪3163‬‬ ‫‪3161‬‬ ‫אלפי ש"ח‬ ‫‪3,965‬‬ ‫רווח נקי‬ ‫‪6,178‬‬ ‫‪63,117‬‬ ‫רווח (הפסד) כולל אחר (לאחר השפעת המס)‪:‬‬ ‫סכומים שלא יסווגו לאחר מכן לרווח או הפסד‪:‬‬ ‫רווח (הפסד) אקטוארי בגין תוכניות להטבה מוגדרת‬ ‫סכומים שיסווגו לאחר מכן לרוח או הפסד‪:‬‬ ‫רווח (הפסד) בגין עסקאות גידור תזרימי מזומנים‬ ‫העברה לרווח או הפסד בגין עסקאות גידור תזרימי מזומנים‬ ‫התאמות הנובעות מתרגום דוחות כספיים של פעילות חוץ‬ ‫סה"כ רווח כולל‬ ‫‪6,168‬‬ ‫(‪)957‬‬ ‫(‪)6,481‬‬ ‫(‪)137‬‬ ‫(‪)614‬‬ ‫(‪)84‬‬ ‫(‪)595‬‬ ‫‪119‬‬ ‫(‪)531‬‬ ‫(‪)11‬‬ ‫(‪)373‬‬ ‫(‪)6,883‬‬ ‫‪16‬‬ ‫‪634‬‬ ‫(‪)6,917‬‬ ‫‪1,948‬‬ ‫‪351‬‬ ‫‪9,717‬‬ ‫מיוחס ל‪:‬‬ ‫בעלי מניות החברה‬ ‫זכויות שאינן מקנות שליטה‬ ‫הבאורים המצורפים מהווים חלק בלתי נפרד מהדוחות הכספיים המאוחדים‪.‬‬ ‫‪5‬‬ ‫‪4,715‬‬ ‫(‪)951‬‬ ‫(‪)41‬‬ ‫‪381‬‬ ‫‪8,658‬‬ ‫(‪)453‬‬ ‫‪1,948‬‬ ‫‪351‬‬ ‫‪9,717‬‬ ‫טלדור מערכות מחשבים (‪ )6891‬בע"מ‬ ‫דוחות מאוחדים על השינויים בהון‬ ‫יתרה ליום ‪ 6‬בינואר‪3166 ,‬‬ ‫רווח נקי‬ ‫רווח כולל אחר‪ ,‬נטו ממס‬ ‫סה"כ רווח כולל‬ ‫דיבידנד לבעלי מניות החברה‬ ‫עלות תשלום מבוסס מניות‬ ‫מימוש כתבי אופציה‬ ‫יתרה ליום ‪ 16‬בדצמבר‪3166 ,‬‬ ‫רווח נקי‬ ‫רווח (הפסד) כולל אחר‪ ,‬נטו ממס‬ ‫סה"כ רווח (הפסד) כולל‬ ‫דיבידנד לבעלי מניות החברה‬ ‫דיבידנד לבעלי זכויות שאינן מקנות שליטה‬ ‫עלות תשלום מבוסס מניות‬ ‫מימוש כתבי אופציה‬ ‫מימוש כתבי אופציה‬ ‫יתרה ליום ‪ 16‬בדצמבר‪3163 ,‬‬ ‫רווח נקי‬ ‫רווח (הפסד) כולל אחר‪ ,‬נטו ממס‬ ‫סה"כ רווח (הפסד) כולל‬ ‫דיבידנד לבעלי זכויות שאינן מקנות שליטה‬ ‫עלות תשלום מבוסס מניות‬ ‫מימוש כתבי אופציה‬ ‫יציאה מאיחוד של חברה מאוחדת‬ ‫יתרה ליום ‪ 16‬בדצמבר‪3161 ,‬‬ ‫הון‬ ‫מניות‬ ‫מניות‬ ‫אוצר‬ ‫קרן בגין‬ ‫תשלום‬ ‫מבוסס‬ ‫מניות‬ ‫‪67,367‬‬ ‫‬‫‬‫‬‫‬‫‬‫‪17‬‬ ‫‪67,354‬‬ ‫‬‫‬‫‬‫‬‫‬‫‬‫‪1‬‬ ‫‬‫‪67,311‬‬ ‫‬‫‬‫‬‫‬‫‬‫‪14‬‬ ‫‬‫‪67,134‬‬ ‫(‪)875‬‬ ‫‬‫‬‫‬‫‬‫‬‫‬‫(‪)875‬‬ ‫‬‫‬‫‬‫‬‫‬‫‬‫‬‫‬‫(‪)875‬‬ ‫‬‫‬‫‬‫‬‫‬‫‬‫‬‫(‪)875‬‬ ‫‪165‬‬ ‫‬‫‬‫‬‫‬‫‪393‬‬ ‫(‪)691‬‬ ‫‪464‬‬ ‫‬‫‬‫‬‫‬‫‬‫‪611‬‬ ‫(‪)37‬‬ ‫(‪)55‬‬ ‫‪415‬‬ ‫‬‫‬‫‬‫‬‫‪81‬‬ ‫(‪)4‬‬ ‫‬‫‪554‬‬ ‫יתרת‬ ‫רווח‬ ‫מיוחס לבעלי מניות החברה‬ ‫קרן בגין‬ ‫עסקאות עם‬ ‫קרן‬ ‫קרן הון‬ ‫בעלי זכויות‬ ‫בגין‬ ‫בגין‬ ‫הטבות הפרשי שאינן מקנות‬ ‫שליטה‬ ‫לעובדים תרגום‬ ‫אלפי ש"ח‬ ‫‪1,647 69,197‬‬ ‫‬‫‪63,563‬‬ ‫(‪)6,481‬‬ ‫‬‫‪)6,481( 63,563‬‬ ‫(‪- )61,613‬‬ ‫‬‫‬‫‬‫‬‫‪6,154 36,187‬‬ ‫‬‫‪6,158‬‬ ‫(‪)957‬‬ ‫‬‫(‪)957‬‬ ‫‪6,158‬‬ ‫‬‫(‪)1,358‬‬ ‫‬‫‬‫‬‫‬‫‬‫‬‫‬‫‬‫‪787 69,987‬‬ ‫‬‫‪1,137‬‬ ‫‪6,168‬‬ ‫‬‫‪6,168‬‬ ‫‪1,137‬‬ ‫‬‫‬‫‬‫‬‫‬‫‬‫‬‫‬‫‪3,461 33,534‬‬ ‫הבאורים המצורפים מהווים חלק בלתי נפרד מהדוחות הכספיים המאוחדים‪.‬‬ ‫‪1‬‬ ‫(‪)664‬‬ ‫‬‫‪76‬‬ ‫‪76‬‬ ‫‬‫‬‫‬‫(‪)41‬‬ ‫‬‫(‪)11‬‬ ‫(‪)11‬‬ ‫‬‫‬‫‬‫‬‫‬‫(‪)71‬‬ ‫‬‫(‪)51‬‬ ‫(‪)51‬‬ ‫‬‫‬‫‬‫‬‫(‪)631‬‬ ‫(‪)1,518‬‬ ‫‬‫‬‫‬‫‬‫‬‫‬‫(‪)1,518‬‬ ‫‬‫‬‫‬‫‬‫‬‫‬‫‬‫‬‫(‪)1,518‬‬ ‫‬‫‬‫‬‫‬‫‬‫‬‫‬‫(‪)1,518‬‬ ‫קרנות‬ ‫הון‬ ‫אחרות‬ ‫קרן‬ ‫בגין‬ ‫עסקת‬ ‫גידור‬ ‫‪49,744‬‬ ‫‬‫‬‫‬‫‬‫‬‫‪691‬‬ ‫‪49,837‬‬ ‫‬‫‬‫‬‫‬‫‬‫‬‫‪37‬‬ ‫‪55‬‬ ‫‪48,118‬‬ ‫‬‫‬‫‬‫‬‫‬‫‪4‬‬ ‫‬‫‪48,161‬‬ ‫‪6,916 95,538 3,177‬‬ ‫‪)515( 63,563‬‬ ‫‬‫‪51‬‬ ‫(‪)1,151( )6,816‬‬ ‫(‪)453‬‬ ‫(‪8,658 )6,816‬‬ ‫(‪- )61,613‬‬ ‫‬‫‬‫‪393‬‬ ‫‬‫‬‫‪17‬‬ ‫‬‫‪6,148 94,815‬‬ ‫‪641‬‬ ‫‪131‬‬ ‫‪6,158‬‬ ‫‬‫(‪)11( )6,188‬‬ ‫(‪)363‬‬ ‫‪381‬‬ ‫(‪)41‬‬ ‫(‪)363‬‬ ‫‬‫(‪)1,358‬‬ ‫‬‫(‪)616‬‬ ‫‬‫‬‫‬‫‪611‬‬ ‫‬‫‬‫‪1‬‬ ‫‬‫‬‫‬‫‬‫‪6,519 96,745‬‬ ‫(‪)11‬‬ ‫(‪)963‬‬ ‫‪1,137‬‬ ‫‬‫(‪)44‬‬ ‫‪6,179‬‬ ‫(‪)486‬‬ ‫(‪)951‬‬ ‫‪4,715‬‬ ‫(‪)486‬‬ ‫(‪)614‬‬ ‫‬‫‬‫‬‫‪81‬‬ ‫‬‫‬‫‪14‬‬ ‫‬‫(‪)998‬‬ ‫‬‫‬‫‪)146( 91,117‬‬ ‫(‪)557‬‬ ‫סה"כ‬ ‫זכויות‬ ‫שאינן‬ ‫מקנות‬ ‫שליטה‬ ‫סה"כ‬ ‫הון‬ ‫‪97,111‬‬ ‫‪63,117‬‬ ‫(‪)1,111‬‬ ‫‪9,717‬‬ ‫(‪)61,613‬‬ ‫‪393‬‬ ‫‪17‬‬ ‫‪91,354‬‬ ‫‪6,178‬‬ ‫(‪)6,638‬‬ ‫‪351‬‬ ‫(‪)1,358‬‬ ‫(‪)616‬‬ ‫‪611‬‬ ‫‪1‬‬ ‫‬‫‪91,391‬‬ ‫‪3,965‬‬ ‫‪6,114‬‬ ‫‪1,948‬‬ ‫(‪)614‬‬ ‫‪81‬‬ ‫‪14‬‬ ‫(‪)998‬‬ ‫‪91,311‬‬ ‫טלדור מערכות מחשבים (‪ )6891‬בע"מ‬ ‫דוחות מאוחדים על תזרימי המזומנים‬ ‫לשנה שהסתיימה ביום‬ ‫ליום ‪ 16‬בדצמבר‬ ‫‪3166‬‬ ‫‪3163‬‬ ‫‪3161‬‬ ‫אלפי ש"ח‬ ‫תזרימי מזומנים מפעילות שוטפת‬ ‫רווח נקי‬ ‫התאמות הדרושות להצגת תזרימי מזומנים מפעילות שוטפת‪:‬‬ ‫התאמות לסעיפי רווח והפסד‪:‬‬ ‫פחת והפחתות‬ ‫הוצאות ריבית‪ ,‬נטו‬ ‫עלות תשלום מבוסס מניות‬ ‫הפסד הון ממימוש רכוש קבוע‬ ‫הפסד ממדידה מחדש של השקעה בחברה מוחזקת שהוצאה מאיחוד‬ ‫שערוך אגרות חוב והתחייבויות לתאגידים בנקאיים‬ ‫שינוי בהתחייבויות בגין רכישת חברה מאוחדת ורכישת פעילות‬ ‫מסים על הכנסה‬ ‫שינוי בהתחייבויות בשל הטבות לעובדים‪ ,‬נטו‬ ‫שינוי בשווי הוגן של נגזרים פיננסיים‬ ‫שינויים בסעיפי נכסים והתחייבויות‪:‬‬ ‫ירידה (עלייה) בלקוחות והכנסות לקבל‬ ‫ירידה (עלייה) בחייבים ויתרות חובה‬ ‫ירידה (עלייה) במלאי‬ ‫עליה (ירידה) בהתחייבויות לספקים ולנותני שירותים‬ ‫עליה (ירידה) בזכאים ויתרות זכות‬ ‫ירידה בהפרשה לאחריות‬ ‫מזומנים ששולמו והתקבלו במהלך השנה עבור‪:‬‬ ‫ריבית ששולמה‬ ‫ריבית שהתקבלה‬ ‫מסים ששולמו‬ ‫מסים שהתקבלו‬ ‫מזומנים נטו שנבעו מפעילות (ששימשו לפעילות) שוטפת‬ ‫הבאורים המצורפים מהווים חלק בלתי נפרד מהדוחות הכספיים המאוחדים‪.‬‬ ‫‪7‬‬ ‫‪3,965‬‬ ‫‪6,178‬‬ ‫‪63,117‬‬ ‫‪63,761‬‬ ‫‪9,413‬‬ ‫‪81‬‬ ‫‪174‬‬ ‫‪489‬‬ ‫‪6,111‬‬ ‫(‪)6,181‬‬ ‫(‪)316‬‬ ‫‪754‬‬ ‫(‪)381‬‬ ‫‪66,111‬‬ ‫‪9,517‬‬ ‫‪611‬‬ ‫‪87‬‬ ‫‬‫‪6,354‬‬ ‫(‪)376‬‬ ‫‪314‬‬ ‫‪3,916‬‬ ‫(‪)119‬‬ ‫‪8,561‬‬ ‫‪7,116‬‬ ‫‪393‬‬ ‫‪379‬‬ ‫‬‫‪3,581‬‬ ‫(‪)731‬‬ ‫‪6,181‬‬ ‫‪1,937‬‬ ‫(‪)111‬‬ ‫‪33,989‬‬ ‫‪31,181‬‬ ‫‪31,399‬‬ ‫‪61,185‬‬ ‫(‪)3,365‬‬ ‫‪6,517‬‬ ‫(‪)65,785‬‬ ‫(‪)45,989‬‬ ‫‪318‬‬ ‫(‪)3,584‬‬ ‫‪1,464‬‬ ‫‪63,635‬‬ ‫(‪)61,376‬‬ ‫‪36,348‬‬ ‫‪31‬‬ ‫(‪)61,479‬‬ ‫‪3,161‬‬ ‫(‪)1,139‬‬ ‫‪68,713‬‬ ‫(‪)31,118‬‬ ‫‪47‬‬ ‫(‪)41,117‬‬ ‫‪67,841‬‬ ‫(‪)31,431‬‬ ‫(‪)9,763‬‬ ‫‪611‬‬ ‫(‪)1,711‬‬ ‫‪3,533‬‬ ‫(‪)8,654‬‬ ‫‪615‬‬ ‫(‪)4,575‬‬ ‫‪3,118‬‬ ‫(‪)1,788‬‬ ‫‪117‬‬ ‫(‪)4,417‬‬ ‫‪5,538‬‬ ‫(‪)8,931‬‬ ‫(‪)66,595‬‬ ‫(‪)5,411‬‬ ‫(‪)11,631‬‬ ‫‪11,911‬‬ ‫‪8,475‬‬ ‫טלדור מערכות מחשבים (‪ )6891‬בע"מ‬ ‫דוחות מאוחדים על תזרימי המזומנים‬ ‫לשנה שהסתיימה ביום‬ ‫ליום ‪ 16‬בדצמבר‬ ‫‪3166‬‬ ‫‪3163‬‬ ‫‪3161‬‬ ‫אלפי ש"ח‬ ‫תזרימי מזומנים מפעילות השקעה‬ ‫רכישת רכוש קבוע‬ ‫מענקי השקעה שהתקבלו ממשכיר הנכס‬ ‫הפקדת פקדונות מוגבלים בתאגידים בנקאיים‬ ‫משיכה מפקדונות מוגבלים בתאגידים בנקאיים‬ ‫רכישת חברות מאוחדות שאוחדו לראשונה והתחשבנות בגין הרכישה‬ ‫(א)‬ ‫תשלום נדחה בגין רכישת פעילות‬ ‫רכישת נכסים בלתי מוחשיים‬ ‫תקבולים בגין נגזרים פיננסיים‬ ‫תמורה ממימוש רכוש קבוע‬ ‫יציאה מאיחוד של חברה מאוחדת (ב)‬ ‫(‪)4,553‬‬ ‫‪4,111‬‬ ‫(‪)465‬‬ ‫‪-‬‬ ‫(‪)1,661‬‬ ‫‬‫(‪)51‬‬ ‫‪165‬‬ ‫(‪)4,564‬‬ ‫‬‫‬‫‪-‬‬ ‫‪3,598‬‬ ‫‬‫(‪)3,115‬‬ ‫‪6,119‬‬ ‫‪85‬‬ ‫(‪)494‬‬ ‫(‪)38,686‬‬ ‫‬‫(‪)4,915‬‬ ‫‪943‬‬ ‫‪61‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‬‫(‪)3,115‬‬ ‫(‪)6,446‬‬ ‫‪6,365‬‬ ‫‪1‬‬ ‫‪-‬‬ ‫מזומנים נטו ששימשו לפעילות השקעה‬ ‫(‪)14‬‬ ‫(‪)19,748‬‬ ‫(‪)7,143‬‬ ‫תזרימי מזומנים מפעילות מימון‬ ‫פדיון אגרות חוב‬ ‫דיבידנד ששולם לבעלי זכויות שאינן מקנות שליטה‬ ‫פירעון הלוואות מבעלי מניות קודמים של חברה שאוחדה לראשונה‬ ‫פרעון הלוואות לזמן ארוך‬ ‫קבלת הלוואות והתחייבויות אחרות לזמן ארוך‬ ‫אשראי לזמן קצר‪ ,‬נטו‬ ‫תשלומים בגין ביצוע רכש עבור צד ג'‪ ,‬נטו‬ ‫דיבידנד ששולם לבעלי מניות החברה‬ ‫תקבולים ממימוש כתבי אופציה‬ ‫פרעון תשלומים בחכירה מימונית‬ ‫(‪)64,976‬‬ ‫(‪)614‬‬ ‫‬‫(‪)61,174‬‬ ‫‬‫‪36,111‬‬ ‫(‪)315‬‬ ‫‬‫‪14‬‬ ‫(‪)495‬‬ ‫(‪)64,159‬‬ ‫(‪)616‬‬ ‫(‪)6,184‬‬ ‫(‪)1,111‬‬ ‫‪71,111‬‬ ‫(‪)33,341‬‬ ‫(‪)391‬‬ ‫(‪)1,358‬‬ ‫‪1‬‬ ‫(‪)38‬‬ ‫(‪)64,469‬‬ ‫(‪)611‬‬ ‫‬‫(‪)4,791‬‬ ‫‬‫‪31,111‬‬ ‫(‪)143‬‬ ‫(‪)61,613‬‬ ‫‪17‬‬ ‫‪393‬‬ ‫מזומנים נטו שנבעו מפעילות (ששימשו לפעילות) מימון‬ ‫(‪)7,758‬‬ ‫‪34,411‬‬ ‫(‪)8,738‬‬ ‫הפרשי שער בגין יתרות מזומנים ושווי מזומנים‬ ‫(‪)81‬‬ ‫(‪)45‬‬ ‫‪666‬‬ ‫עליה (ירידה) במזומנים ושווי מזומנים‬ ‫(‪)19,111‬‬ ‫‪61,473‬‬ ‫(‪)7,695‬‬ ‫יתרת מזומנים ושווי מזומנים לתחילת התקופה‬ ‫‪55,433‬‬ ‫‪19,851‬‬ ‫‪41,615‬‬ ‫יתרת מזומנים ושווי מזומנים לסוף התקופה‬ ‫‪67,468‬‬ ‫‪55,433‬‬ ‫‪19,851‬‬ ‫הבאורים המצורפים מהווים חלק בלתי נפרד מהדוחות הכספיים המאוחדים‪.‬‬ ‫‪9‬‬ ‫טלדור מערכות מחשבים (‪ )6891‬בע"מ‬ ‫דוחות מאוחדים על תזרימי המזומנים‬ ‫לשנה שהסתיימה ביום‬ ‫לשנה שהסתיימה ביום ‪ 16‬דצמבר‬ ‫‪3166‬‬ ‫‪3163‬‬ ‫‪3161‬‬ ‫אלפי ש"ח‬ ‫(א)‬ ‫רכישת חברות מאוחדות שאוחדו לראשונה והתחשבנות בגין‬ ‫הרכישה‬ ‫נכסים והתחייבויות של החברות המאוחדות ליום הרכישה‪:‬‬ ‫הון חוזר (למעט מזומנים ושווי מזומנים)‬ ‫חייבים ויתרות חובה לזמן ארוך‬ ‫נכסים קבועים‪ ,‬נטו‬ ‫נכסים בלתי מוחשיים‬ ‫מסים נדחים‬ ‫מוניטין שנוצר ברכישה‬ ‫אשראי לזמן קצר‬ ‫הלוואות מבעלי מניות קודמים‬ ‫התחייבויות לא שוטפות‬ ‫(ב)‬ ‫(‪)3,598‬‬ ‫‪38,686‬‬ ‫‪-‬‬ ‫יציאה מאיחוד של חברה מאוחדת‬ ‫נכסים והתחייבויות של הפעילות ליום היציאה מאיחוד‪:‬‬ ‫הון חוזר (למעט מזומנים ושווי מזומנים)‬ ‫נכסים קבועים‪ ,‬נטו‬ ‫נכסים בלתי מוחשיים‬ ‫מסים נדחים‬ ‫מוניטין שנוצר ברכישה‬ ‫זכויות שאינן מקנות שליטה‬ ‫התחייבויות לא שוטפות‬ ‫השקעה בחברה המטופלת לפי שיטת השווי המאזני‬ ‫(ג)‬ ‫(‪)3,316‬‬ ‫‬‫‬‫‬‫‬‫(‪)139‬‬ ‫‬‫‬‫‪-‬‬ ‫‪846‬‬ ‫‪6,319‬‬ ‫‪6,478‬‬ ‫‪1,519‬‬ ‫‪419‬‬ ‫‪31,185‬‬ ‫(‪)6,565‬‬ ‫(‪)6,184‬‬ ‫(‪)4,988‬‬ ‫‬‫‬‫‬‫‬‫‬‫‬‫‬‫‬‫‪-‬‬ ‫(‪)319‬‬ ‫(‪)139‬‬ ‫(‪)159‬‬ ‫‪83‬‬ ‫(‪)179‬‬ ‫‪998‬‬ ‫‪315‬‬ ‫‪811‬‬ ‫‬‫‬‫‬‫‬‫‬‫‬‫‬‫‪-‬‬ ‫‬‫‬‫‬‫‬‫‬‫‬‫‬‫‪-‬‬ ‫‪494‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪-‬‬ ‫פעילות מהותית שלא במזומן‬ ‫רכישת נכסים קבועים באשראי‬ ‫‪6,111‬‬ ‫‪748‬‬ ‫‪941‬‬ ‫רכישת רכוש קבוע בחכירה מימונית‬ ‫‪6,117‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪-‬‬ ‫השקעה בנכסים בלתי מוחשיים‬ ‫‪71‬‬ ‫‪149‬‬ ‫‪493‬‬ ‫הבאורים המצורפים מהווים חלק בלתי נפרד מהדוחות הכספיים המאוחדים‪.‬‬ ‫‪8‬‬ ‫טלדור מערכות מחשבים (‪ )6891‬בע"מ‬ ‫באורים לדוחות הכספיים המאוחדים‬ ‫באור ‪- :6‬‬ ‫כללי‬ ‫א‪.‬‬ ‫תיאור החברה‬ ‫החברה עוסקת‪ ,‬ישירות ובאמצעות חברות מאוחדות (להלן ‪ -‬הקבוצה) במתן פתרונות טכנולוגיים‬ ‫ועסקיים‪ ,‬תוך אינטגרציה של מערכות ופיתוח כלים מתקדמים ומתן שירותים בשיטה של מיקור חוץ‬ ‫תפעולי‪ .‬החברה מספקת ללקוחותיה פתרונות מיחשוב עתירי טכנולוגיה‪ ,‬מיחשוב ולוגיסטיקה‬ ‫המשלבים חומרה‪ ,‬תוכנה ותקשורת‪.‬‬ ‫ב‪.‬‬ ‫באור ‪- :3‬‬ ‫הגדרות‬ ‫החברה‬ ‫‪ -‬טלדור מערכות מחשבים (‪ )6891‬בע"מ‪.‬‬ ‫הקבוצה‬ ‫ טלדור מערכות מחשבים (‪ )6891‬בע"מ והחברות המוחזקות שלה‬‫המצוינות ברשימה המצורפת לדוחות הכספיים‪.‬‬ ‫חברות מאוחדות‬ ‫ חברות אשר לחברה שליטה בהן (כהגדרתה ב‪ ))3119( IAS 27-‬ואשר‬‫דוחותיהן מאוחדים עם דוחות החברה‪.‬‬ ‫בעלי עניין ובעל‬ ‫שליטה‬ ‫‪ -‬כהגדרתם בתקנות ניירות ערך (דוחות כספיים שנתיים)‪ ,‬התש"ע‪.3161-‬‬ ‫צדדים קשורים‬ ‫‪ -‬כהגדרתם ב‪.IAS 24-‬‬ ‫עיקרי המדיניות החשבונאית‬ ‫א‪.‬‬ ‫בסיס הצגת הדוחות הכספיים‬ ‫המדיניות החשבונאית המפורטת להלן יושמה בדוחות הכספיים בעקביות‪ ,‬בכל התקופות המוצגות‪,‬‬ ‫למעט אם נאמר אחרת‪.‬‬ ‫בסיס הצגת הדוחות הכספיים‬ ‫דוחות כספיים אלו ערוכים בהתאם לתקני דיווח כספי בינלאומיים (להלן ‪ -‬תקני ‪ .)IFRS‬כמו כן‪,‬‬ ‫הדוחות הכספיים ערוכים בהתאם להוראות תקנות ניירות ערך (דוחות כספיים שנתיים)‪ ,‬התש"ע‪-‬‬ ‫‪.3161‬‬ ‫הדוחות הכספיים של החברה ערוכים על בסיס עלות‪ ,‬למעט נגזרים פיננסיים‪ ,‬הטבות לעובדים‪ ,‬נכסי‬ ‫מסים נדחים והתחייבויות מסים נדחים‪ ,‬הנמדדים בהתאם לשווים ההוגן‪.‬‬ ‫החברה בחרה להציג את הדוח על הרווח והפסד לפי שיטת מאפיין הפעילות‪.‬‬ ‫תקופת המחזור התפעולי של החברה הינה שנה‪.‬‬ ‫ב‪.‬‬ ‫עיקרי האומדנים וההנחות בעריכת הדוחות הכספיים‬ ‫בעת הכנת הדוחות הכספיים‪ ,‬נדרשת ההנהלה להסתייע באומדנים‪ ,‬הערכות והנחות המשפיעים על‬ ‫יישום המדיניות החשבונאית ועל הסכומים המדווחים של נכסים‪ ,‬התחייבויות‪ ,‬הכנסות והוצאות‪.‬‬ ‫האומדנים וההנחות שבבסיסם נסקרים באופן שוטף‪ .‬השינויים באומדנים החשבונאיים נזקפים‬ ‫בתקופה בה נעשה השינוי באומדן‪.‬‬ ‫‪61‬‬ ‫טלדור מערכות מחשבים (‪ )6891‬בע"מ‬ ‫באורים לדוחות הכספיים המאוחדים‬ ‫באור ‪- :3‬‬ ‫עיקרי המדיניות החשבונאית (המשך)‬ ‫להלן ההנחות העיקריות שנעשו בדוחות הכספיים בקשר לאי הודאות לתאריך הדיווח ואומדנים‬ ‫קריטיים שחושבו על ידי הקבוצה ואשר שינוי מהותי באומדנים ובהנחות עשוי לשנות את ערכם של‬ ‫נכסים והתחייבויות בדוחות הכספיים בתקופות הדיווח הבאות‪:‬‬ ‫‪-‬‬ ‫תביעות משפטיות‬ ‫בהערכות סיכויי התביעות המשפטיות שהוגשו נגד החברה וחברות מוחזקות שלה‪ ,‬הסתמכו‬ ‫החברות על חוות דעת יועציהן המשפטיים‪ .‬הערכות אלה של היועצים המשפטיים מתבססות‬ ‫על מיטב שיפוטם המקצועי‪ ,‬בהתחשב בשלב בו מצויים ההליכים‪ ,‬וכן על הניסיון המשפטי‬ ‫שנצבר בנושאים השונים‪ .‬מאחר שתוצאות התביעות תקבענה בבתי המשפט‪ ,‬עלולות‬ ‫תוצאות אלה להיות שונות מהערכות אלה‪.‬‬ ‫‪-‬‬ ‫ירידת ערך מוניטין‬ ‫הקבוצה בוחנת ירידת ערך של מוניטין לפחות אחת לשנה‪ .‬הבחינה מחייבת את ההנהלה‬ ‫לבצע אומדן של תזרימי מזומנים עתידיים הצפויים לנבוע משימוש מתמשך ביחידה מניבת‬ ‫המזומנים שאליה הוקצה מוניטין ואף לאמוד שיעור ניכיון מתאים לתזרימי מזומנים אלה‪.‬‬ ‫ראה מידע נוסף בסעיף יג'‪.‬‬ ‫‪-‬‬ ‫נכסי מסים נדחים‬ ‫נכסי מסים נדחים מוכרים בגין הפסדים מועברים לצורכי מס והפרשים זמניים‪ ,‬שטרם נוצלו‪,‬‬ ‫במידה שצפוי שתהיה הכנסה חייבת עתידית שכנגדה ניתן יהיה לנצלם‪ .‬נדרש אומדן של‬ ‫ההנהלה על מנת לקבוע את סכום נכס המסים הנדחים שניתן להכיר בו בהתבסס על העיתוי‪,‬‬ ‫סכום ההכנסה החייבת במס הצפויה ומקורה ואסטרטגיית תכנון המס‪ .‬ראה מידע נוסף בסעיף‬ ‫יד'‪.‬‬ ‫‪-‬‬ ‫הטבות בגין פנסיה והטבות אחרות לאחר סיום העסקה‬ ‫התחייבות בגין תוכניות להטבה מוגדרת לאחר סיום העסקה נקבעת תוך שימוש בטכניקות‬ ‫הערכה אקטואריות‪ .‬חישוב ההתחייבות כרוך בקביעת הנחות בין השאר לגבי שיעורי היוון‪,‬‬ ‫שיעורי תשואה צפויים על נכסים‪ ,‬שיעור עליית השכר ושיעורי תחלופת עובדים‪ .‬קיימת אי‬ ‫ודאות מהותית בגין אומדנים אלו בשל היות התוכניות לזמן ארוך‪ .‬ראה מידע נוסף בסעיף‬ ‫טז'‪.‬‬ ‫‪-‬‬ ‫עבודות על פי חוזה הקמה‬ ‫הכרה בהכנסה מעבודות על פי חוזה הקמה נעשית בהתבסס על אומדני ההנהלה לגבי עלויות‬ ‫והכנסות הפרוייקט החזויות ושיעור ההשלמה של הפרוייקט‪.‬‬ ‫ג‪.‬‬ ‫דוחות כספיים מאוחדים‬ ‫הדוחות הכספיים המאוחדים כוללים את הדוחות של חברות שלחברה יש שליטה בהן (חברות‬ ‫בנות)‪ .‬שליטה מתקיימת כאשר לחברה יש כוח השפעה על הישות המשוקעת‪ ,‬חשיפה או זכויות‬ ‫לתשואות משתנות כתוצאה ממעורבותה בישות המושקעת וכן היכולת להשתמש בכוח שלה כדי‬ ‫להשפיע על סכום התשואות שינבע מהישות המושקעת‪ .‬בבחינת שליטה מובאת בחשבון השפעת‬ ‫זכויות הצבעה פוטנציאליות רק אם הן ממשיות‪ .‬איחוד הדוחות הכספיים מתבצע החל ממועד‬ ‫השגת השליטה‪ ,‬ועד למועד בו הופסקה השליטה‪.‬‬ ‫הדוחות הכספיים של החברה והחברות הבנות ערוכים לתאריכים ולתקופות זהים‪ .‬המדיניות‬ ‫החשבונאית בדוחות הכספיים של החברות הבנות יושמה באופן אחיד ועקבי עם זו שיושמה בדוחות‬ ‫הכספיים של החברה‪ .‬יתרות ועסקאות הדדיות מהותיות ורווחים והפסדים הנובעים מעסקאות בין‬ ‫החברה והחברות הבנות בוטלו במלואם בדוחות הכספיים המאוחדים‪.‬‬ ‫‪66‬‬ ‫טלדור מערכות מחשבים (‪ )6891‬בע"מ‬ ‫באורים לדוחות הכספיים המאוחדים‬ ‫באור ‪- :3‬‬ ‫עיקרי המדיניות החשבונאית (המשך)‬ ‫זכויות שאינן מקנות שליטה בגין חברות בנות מייצגות את ההון בחברות הבנות שאינו ניתן לייחוס‪,‬‬ ‫במישרין או בעקיפין‪ ,‬לחברה האם‪ .‬הזכויות שאינן מקנות שליטה מוצגות בנפרד במסגרת ההון של‬ ‫החברה‪ .‬רווח או הפסד וכל רכיב של רווח כולל אחר מיוחסים לחברה ולזכויות שאינן מקנות‬ ‫שליטה‪ .‬הפסדים מיוחסים לזכויות שאינן מקנות שליטה גם אם כתוצאה מכך יתרת הזכויות שאינן‬ ‫מקנות שליטה בדוח המאוחד על המצב הכספי הינה שלילית‪.‬‬ ‫ד‪.‬‬ ‫מטבע הפעילות מטבע הצגה ומטבע חוץ‬ ‫‪.6‬‬ ‫מטבע הפעילות ומטבע ההצגה‬ ‫מטבע ההצגה של הדוחות הכספיים הינו שקל חדש‪.‬‬ ‫מטבע הפעילות הוא המטבע המשקף באופן הטוב ביותר את הסביבה הכלכלית בה פועלת‬ ‫הקבוצה ואת עסקאותיה‪ ,‬נקבע בנפרד עבור כל חברה בקבוצה ולפי מטבע זה נמדדים מצבה‬ ‫הכספי ותוצאות פעולותיה‪ ,‬מטבע הפעילות של החברה הינו שקל חדש‪.‬‬ ‫כאשר מטבע הפעילות של חברה בקבוצה שונה ממטבע הפעילות של החברה‪ ,‬חברה זו מהווה‬ ‫פעילות חוץ שנתוני דוחותיה הכספיים מתורגמים לצורך הכללתם בדוחות הכספיים‬ ‫המאוחדים כדלקמן‪:‬‬ ‫א)‬ ‫ב)‬ ‫ג)‬ ‫ד)‬ ‫ה)‬ ‫‪.3‬‬ ‫נכסים והתחייבויות בכל תאריך דיווח (כולל מספרי השוואה) מתורגמים לפי שער‬ ‫סגירה בכל תאריך דיווח‪ .‬מוניטין וכל התאמות שווי הוגן ליתרה בדוחות הכספיים של‬ ‫הנכסים וההתחייבויות במועד רכישת פעילות חוץ מטופלים כנכסים והתחייבויות של‬ ‫פעילות החוץ ומתורגמים לפי שער הסגירה‪ ,‬בכל תאריך דיווח‪.‬‬ ‫הכנס ות והוצאות לכל התקופות המוצגות בדוח רווח והפסד (כולל מספרי השוואה)‬ ‫מתורגמות לפי שערי חליפין ממוצעים בכל התקופות המוצגות; אולם‪ ,‬במקרים בהם‬ ‫חלו תנודות משמעותיות בשערי החליפין‪ ,‬הכנסות והוצאות מתורגמות לפי שערי‬ ‫החליפין כפי שהיו במועד העסקאות עצמן‪.‬‬ ‫הון מניות‪ ,‬קרנות ותנועות הוניות אחרות מתורגמים לפי שער החליפין במועד‬ ‫התהוותם‪.‬‬ ‫יתרת הרווח מתורגמת בהתבסס על יתרת הפתיחה שתורגמה לפי שער החליפין לאותו‬ ‫מועד ותנועות רלוונטיות נוספות (כגון‪ :‬דיבידנד) במשך התקופה שתורגמו כאמור‬ ‫בסעיפים ב) ו‪-‬ג) לעיל‪.‬‬ ‫כל הפרשי התרגום שנוצרו נזקפים כרווח (הפסד) כולל אחר לסעיף נפרד בהון‪ ,‬בקרן‬ ‫הון "בגין הפרשי תרגום"‪.‬‬ ‫עסקאות‪ ,‬נכסים והתחייבויות במטבע חוץ‬ ‫עסקאות הנקובות במטבע חוץ (מטבע השונה ממטבע הפעילות) נרשמות עם ההכרה‬ ‫הראשונית בהן לפי שער החליפין במועד העסקה‪ .‬לאחר ההכרה הראשונית‪ ,‬נכסים‬ ‫והתחייבויות כספיים הנקובים במטבע חוץ מתורגמים בכל תאריך דיווח למטבע הפעילות לפי‬ ‫שער החליפין במועד זה‪ .‬הפרשי שער‪ ,‬למעט הפרשים המהוונים לנכסים כשירים או נזקפים‬ ‫ישירות להון העצמי בעסקאות גידור‪ ,‬נזקפים לדוח רווח והפסד‪ .‬נכסים והתחייבויות לא‬ ‫כספיים הנקובים במטבע חוץ המוצגים לפי שווי הוגן מתורגמים למטבע הפעילות בהתאם‬ ‫לשער החליפין במועד שבו נקבע השווי ההוגן‪.‬‬ ‫‪.1‬‬ ‫פריטים כספיים צמודי מדד‬ ‫נכסים והתחייבויות כספיים הצמודים על פי תנאיהם לשינוים במדד המחירים לצרכן בישראל‬ ‫(להלן ‪ -‬המדד) מותאמים לפי המדד הרלוונטי‪ ,‬בכל תאריך דיווח‪ ,‬בהתאם לתנאי ההסכם‪.‬‬ ‫‪63‬‬ ‫טלדור מערכות מחשבים (‪ )6891‬בע"מ‬ ‫באורים לדוחות הכספיים המאוחדים‬ ‫באור ‪- :3‬‬ ‫עיקרי המדיניות החשבונאית (המשך)‬ ‫ה‪.‬‬ ‫שווי מזומנים‬ ‫שווי מזומנים נחשבים השקעות שנזילותן גבוהה‪ ,‬הכוללות פקדונות בתאגידים בנקאיים לזמן קצר‬ ‫אשר אינם מוגבלים בשעבוד‪ ,‬שתקופתם המקורית אינה עולה על שלושה חודשים ממועד ההשקעה‬ ‫או שעולה על שלושה חודשים אך הם ניתנים למשיכה מיידית ללא קנס‪ ,‬ומהווים חלק מניהול‬ ‫המזומנים של הקבוצה‪.‬‬ ‫ו‪.‬‬ ‫הפרשה לחובות מסופקים‬ ‫ההפרשה לחובות מסופקים נקבעת באופן ספציפי בגין חובות שלהערכת הנהלת החברה גבייתם‬ ‫מוטלת בספק‪ .‬חובות לקוחות שחלה ירידה בערכם‪ ,‬נגרעים במועד בו ייקבע שחובות אלה אינם‬ ‫ניתנים לגבייה‪.‬‬ ‫ז‪.‬‬ ‫מלאי‬ ‫מלאי נמדד לפי הנמוך מבין עלות או שווי מימוש נטו‪ .‬עלות המלאי כוללת את ההוצאות לרכישת‬ ‫המלאי ולהבאתו למקומו ולמצבו הנוכחיים‪ .‬שווי מימוש נטו הינו אומדן מחיר המכירה במהלך‬ ‫העסקים הרגיל‪ ,‬בניכוי אומדן עלויות להשלמה ועלויות הדרושות לביצוע המכירה‪ .‬החברה בוחנת‬ ‫מדי תקופה את מצב המלאי וגילו ומבצעת הפרשות למלאי איטי בהתאמה‪.‬‬ ‫עלות המלאי נקבעת כדלקמן‪:‬‬ ‫חומרים וחלפים‬ ‫‪ -‬לפי שיטת ממוצע משוקלל‪.‬‬ ‫סחורות ומוצרים קנויים‬ ‫‪ -‬לפי שיטת ממוצע משוקלל‪.‬‬ ‫החברה בוחנת מדי תקופה את מצב המלאי וגילו ומבצעת הפרשות למלאי איטי בהתאמה‪.‬‬ ‫ח‪.‬‬ ‫מכשירים פיננסיים‬ ‫‪.6‬‬ ‫נכסים פיננסיים‬ ‫נכסים פיננסיים בתחולת ‪ IAS 39‬מוכרים במועד ההכרה הראשונית בהם לפי שווי הוגן‬ ‫ובתוספת עלויות עסקה המיוחסות ישירות‪ ,‬למעט לגבי השקעות המוצגות בשווי הוגן עם‬ ‫שינויים בו לדוח רווח והפסד‪ ,‬אשר לגביהן עלויות עסקה נזקפות לרווח והפסד‪.‬‬ ‫לאחר ההכרה הראשונית‪ ,‬הטיפול החשבונאי בנכסים פיננסיים מבוסס על סיווגם כמפורט‬ ‫להלן‪:‬‬ ‫א‪.‬‬ ‫נכסים פיננסיים הנמדדים בשווי הוגן דרך רווח או הפסד‬ ‫לקבוצה נכסים פיננסיים הנמדדים בשווי הוגן דרך רווח או הפסד הכוללים נכסים‬ ‫פיננסיים המוחזקים למסחר ונכסים פיננסיים אשר יועדו עם ההכרה הראשונית בהם‬ ‫להיות מוצגים בשווי הוגן דרך רווח או הפסד‪.‬‬ ‫הקבוצה בוחנת את קיומו של נגזר משובץ והצורך בהפרדתו במועד בו היא הופכת‬ ‫להיות לראשונה צד להתקשרות‪ .‬הערכה מחדש של נגזר משובץ נעשית רק כאשר יש‬ ‫שינוי בהתקשרות המשפיע באופן משמעותי על תזרימי המזומנים מההתקשרות‪.‬‬ ‫נגזרים‪ ,‬לרבות נגזרים משובצים שהופרדו‪ ,‬מסווגים כמוחזקים למסחר‪ ,‬למעט אם הם‬ ‫מיועדים לשמש כמכשירים להגנה אפקטיבית‪ .‬במקרה של מכשיר פיננסי המכיל נגזר‬ ‫משובץ אחד או יותר‪ ,‬המכשיר המשולב בשלמותו יכול להיות מיועד במועד ההכרה‬ ‫הראשונית בלבד כנכס פיננסי הנמדד בשווי הוגן דרך רווח או הפסד‪.‬‬ ‫‪61‬‬ ‫טלדור מערכות מחשבים (‪ )6891‬בע"מ‬ ‫באורים לדוחות הכספיים המאוחדים‬ ‫באור ‪- :3‬‬ ‫עיקרי המדיניות החשבונאית (המשך)‬ ‫ב‪.‬‬ ‫הלוואות וחייבים‬ ‫לקבוצה הלוואות וחייבים אשר הינם נכסים פיננסיים (שאינם נגזרים) בעלי תשלומים‬ ‫קבועים או הניתנים לקביעה שאינם נסחרים בשוק פעיל‪ .‬לאחר ההכרה הראשונית‪,‬‬ ‫הלוואות מוצגות על פי תנאיהן לפי עלות מופחתת תוך שימוש בשיטת הריבית‬ ‫האפקטיבית המביאה בחשבון גם את עלויות העסקה המיוחסות ישירות‪ ,‬במידה‬ ‫שקיימות‪ .‬אשראי לזמן קצר (כגון אשראי לקוחות וחייבים אחרים) מוצג לפי תנאיו‪,‬‬ ‫בדרך כלל בערכו הנומינלי‪ .‬רווחים והפסדים מוכרים בדוח רווח והפסד כשההלוואות‬ ‫והחייבים נגרעים או אם מוכרת בגינם ירידת ערך‪ ,‬כמו גם כתוצאה מההפחתה‬ ‫השיטתית‪.‬‬ ‫‪.3‬‬ ‫התחייבויות פיננסיות‬ ‫ההתחייבויות מוכרות לראשונה בשווי הוגן‪ .‬הלוואות והתחייבויות הנמדדות בעלות מופחתת‬ ‫מוצגות בניכוי עלויות עסקה ישירות‪.‬‬ ‫לאחר ההכרה הראשונית‪ ,‬הטיפול החשבונאי בהתחייבויות פיננסיות מבוסס על סיווגן‬ ‫כמפורט להלן‪:‬‬ ‫א‪.‬‬ ‫התחייבויות פיננסיות בעלות מופחתת‬ ‫לאחר ההכרה הראשונית‪ ,‬הלוואות והתחייבויות אחרות‪ ,‬מוצגות על פי תנאיהן לפי‬ ‫העלות בניכוי עלויות עסקה ישירות תוך שימוש בשיטת הריבית האפקטיבית‪.‬‬ ‫ב‪.‬‬ ‫התחייבויות פיננסיות הנמדדות בשווי הוגן דרך רווח והפסד‬ ‫התחייבויות פיננסיות הנמדדות בשווי הוגן דרך רווח או הפסד כוללות התחייבויות‬ ‫פיננסיות המוחזקות למסחר והתחייבויות פיננסיות המיועדות עם ההכרה הראשונית‬ ‫בהן להיות מוצגות בשווי ההוגן עם שינויים בו הנזקפים לדוח רווח והפסד‪.‬‬ ‫התחייבויות פיננסיות מסווגות כמוחזקות למסחר אם הן נרכשו לצורכי מכירה‬ ‫בתקופה הקרובה‪ .‬רווחים או הפסדים בגין התחייבויות המוחזקות למסחר נזקפים‬ ‫לדוח רווח והפסד‪.‬‬ ‫נגזרים‪ ,‬לרבות נגזרים משובצים שהופרדו‪ ,‬מסווגים כמוחזקים למסחר אלא אם הם‬ ‫מיועדים לשמש כמכשירים להגנה אפקטיבית‪ .‬במקרה של מכשיר פיננסי המכיל נגזר‬ ‫משובץ אחד או יותר‪ ,‬המכשיר המשולב בשלמותו יכול להיות מיועד‪ ,‬במועד ההכרה‬ ‫הראשונית בלבד‪ ,‬כהתחייבות פיננסית הנמדדת בשווי ההוגן דרך רווח והפסד‪.‬‬ ‫הקבוצה בוחנת את קיומו של נגזר משובץ והצורך בהפרדתו במועד בו היא הופכת‬ ‫להיות לראשונה צד להתקשרות‪ .‬הערכה מחדש של נגזר משובץ נעשית רק כאשר יש‬ ‫שינוי בהתקשרות המשפיע באופן משמעותי על תזרימי המזומנים מההתקשרות‪.‬‬ ‫‪.1‬‬ ‫קיזוז מכשירים פיננסיים‬ ‫נכסים פיננסיים והתחייבויות פיננסיות מקוזזים והסכום נטו מוצג בדוח על המצב הכספי אם‬ ‫קיימת זכות שניתנת לאכיפה משפטית לקזז את הסכומים שהוכרו‪ ,‬וכן קיימת כוונה לסלק את‬ ‫הנכס ואת ההתחייבות על בסיס נטו או לממש את הנכס ולסלק את ההתחייבות במקביל‪.‬‬ ‫‪64‬‬ ‫טלדור מערכות מחשבים (‪ )6891‬בע"מ‬ ‫באורים לדוחות הכספיים המאוחדים‬ ‫באור ‪- :3‬‬ ‫עיקרי המדיניות החשבונאית (המשך)‬ ‫‪.4‬‬ ‫גריעת מכשירים פיננסיים‬ ‫א‪.‬‬ ‫נכסים פיננסיים‬ ‫נכס פיננסי נגרע כאשר פקעו הזכויות החוזיות לקבלת תזרימי המזומנים מהנכס‬ ‫הפיננסי‪ ,‬או החברה העבירה את הזכויות החוזיות לקבלת תזרימי המזומנים מהנכס‬ ‫הפיננסי או נטלה על עצמה מחוייבות לשלם את תזרימי המזומנים שהתקבלו במלואם‬ ‫לצד השלישי‪ ,‬ללא עיכוב משמעותי‪ ,‬ובנוסף העבירה באופן ממשי את כל הסיכונים‬ ‫וההטבות הקשורים לנכס או לא העבירה ואף לא הותירה באופן ממשי את כל‬ ‫הסיכונים וההטבות הקשורים לנכס אך העבירה את השליטה על הנכס‪.‬‬ ‫כאשר החברה העבירה את זכויותיה לקבל תזרימי מזומנים מהנכס ולא העבירה ולא‬ ‫הותירה באופן ממשי את הסיכונים וההטבות הקשורים בנכס ואף לא העבירה את‬ ‫השליטה על הנכס‪ ,‬מוכר נכס חדש בהתאם למידת המעורבות הנמשכת של החברה‬ ‫בנכס‪ .‬מעורבות נמשכת בדרך של ערבות לנכס המועבר נמדדת לפי הנמוך מבין השווי‬ ‫הפנקסני המקורי של הנכס והסכום המירבי של התמורה שהחברה עשויה להידרש‬ ‫לשלם בחזרה‪.‬‬ ‫ב‪.‬‬ ‫התחייבויות פיננסיות‬ ‫התחייבות פיננסית נגרעת כאשר היא מסולקת‪ ,‬דהיינו ההתחייבות נפרעה‪ ,‬בוטלה או‬ ‫פקעה‪ .‬התחייבות פיננסית מסולקת כאשר החייב (הקבוצה)‪:‬‬ ‫‪‬‬ ‫‪‬‬ ‫פורע את ההתחייבות על ידי תשלום במזומן‪ ,‬בנכסים פיננסיים אחרים‪,‬‬ ‫בסחורות או שירותים‪ ,‬או‬ ‫משוחרר משפטית מההתחייבות‪.‬‬ ‫כאשר התחייבות פיננסית קיימת מוחלפת בהתחייבות אחרת כלפי אותו מלווה‬ ‫בתנאים שונים מהותית‪ ,‬או כאשר נעשה שינוי מהותי בתנאי התחייבות קיימת‪,‬‬ ‫ההחלפה או השינוי מטופלים כגריעה של ההתחייבות המקורית וכהכרה של התחייבות‬ ‫חדשה‪ .‬ההפרש בין היתרה בדוחות הכספיים של שתי ההתחייבויות הנ"ל נזקפת לדוח‬ ‫רווח והפסד‪ .‬במידה וההחלפה או השינוי אינם מהותיים‪ ,‬הם מטופלים כשינוי תנאי‬ ‫ההתחייבות המקורית ולא מוכר רווח או הפסד מההחלפה‪ .‬בעת הבחינה האם מדובר‬ ‫בשינוי מהותי בתנאי התחייבות קיימת‪ ,‬מביאה החברה בחשבון שיקולים כמותיים כמו‬ ‫גם שיקולים איכותיים‪.‬‬ ‫‪.5‬‬ ‫ירידת ערך נכסים פיננסיים‬ ‫הקבוצה בוחנת בכל תאריך דיווח האם קיימת ראיה אובייקטיבית לירידת ערך נכס פיננסי או‬ ‫קבוצה של הנכסים הפיננסים הבאים‪:‬‬ ‫הראיה האובייקטיבית לגבי הלוואות וחייבים המוצגים בעלותם המופחתת קיימת כאשר‬ ‫אירוע אחד או יותר השפיעו באופן שלילי על אומדן תזרימי המזומנים העתידיים מהנכס‬ ‫לאחר מועד ההכרה‪ .‬ראיות לירידת ערך כוללות סימנים כך שלחייב קשיים פיננסיים‪ ,‬לרבות‬ ‫קשיי נזילות ואי יכולת לעמוד בתשלומי קרן או ריבית‪ .‬סכום ההפסד הנזקף לרווח או הפסד‬ ‫נמדד כהפרש בין יתרת הנכס בדוחות הכספיים לבין הערך הנוכחי של אומדן תזרימי‬ ‫המזומנים העתידיים (שאינם כוללים הפסדי אשראי עתידיים שטרם התהוו)‪ ,‬המהוונים‬ ‫בהתאם לשיעור הריבית האפקטיבית המקורית של הנכס הפיננסי (שיעור הריבית האפקטיבית‬ ‫שחושב בעת ההכרה לראשונה)‪ .‬אם הנכס הפיננסי נושא ריבית משתנה‪ ,‬ההיוון נעשה בהתאם‬ ‫לשיעור הריבית האפקטיבית הנוכחית‪ .‬יתרת הנכס בדוחות הכספיים מוקטנת באמצעות‬ ‫רישום הפרשה (ראו גם לעיל הפרשה לחובות מסופקים)‪ .‬בתקופות עוקבות הפסד מירידת‬ ‫ערך מבוטל כאשר ניתן לייחס באופן אובייקטיבי את השבת ערכו של הנכס לאירוע שהתרחש‬ ‫לאחר ההכרה בהפסד‪ .‬ביטול כאמור נזקף לרווח או הפסד עד גובה ההפסד שהוכר‪.‬‬ ‫‪65‬‬ ‫טלדור מערכות מחשבים (‪ )6891‬בע"מ‬ ‫באורים לדוחות הכספיים המאוחדים‬ ‫באור ‪- :3‬‬ ‫עיקרי המדיניות החשבונאית (המשך)‬ ‫ט‪.‬‬ ‫מכשירים פיננסיים נגזרים לצורכי גידור (הגנה)‬ ‫הקבוצה מבצעת לעתים התקשרויות במכשירים פיננסיים נגזרים כגון חוזי אקדמה )‪ (Forward‬בגין‬ ‫מטבע חוץ כדי להגן על עצמה מפני הסיכונים הכרוכים בתנודות בשערי החליפין של מטבע חוץ‪.‬‬ ‫כמו כן החברה ביצעה עסקת החלפה על מדד המחירים לצרכן כדי להגן על עצמה מפני החשיפה‬ ‫לשינויים בתזרימי המזומנים הכרוכים בתנודות של מדד המחירים לצרכן‪.‬‬ ‫רווחים או הפסדים הנובעים משינויים בשווי ההוגן של נגזרים שאינם משמשים למטרות גידור‬ ‫נזקפים מיידית לרווח והפסד‪.‬‬ ‫למטרת דיווח חשבונאי‪ ,‬עסקאות גידור (הגנה) מסווגות כדלקמן‪:‬‬ ‫גידור תזרימי מזומנים ‪ -‬כנגד החשיפה לשינויים בתזרימי המזומנים שאינם ניתנים לייחוס לסיכון‬ ‫מסוים בקשר עם נכס או התחייבות שהוכרו או בשל עסקה חזויה (‪ )FORECAST TRANSACTION‬או‬ ‫בשל סיכון שער החליפין של מטבע חוץ בגין התחייבות איתנה (‪ )FIRM COMMITMENT‬שטרם‬ ‫הוכרה‪.‬‬ ‫עסקאות גידור תזרימי מזומנים העונות על הקריטריונים של עסקאות גידור (הגנה) מטופלות‬ ‫כדלקמן‪:‬‬ ‫החלק האפקטיבי של הרווח או ההפסד מהמכשיר המגדר מוכר כרווח (הפסד) כולל אחר בעוד שחלק‬ ‫לא אפקטיבי מוכר מיידית בדוח רווח והפסד‪.‬‬ ‫רווח (הפסד) כולל אחר מועבר לדוח רווח והפסד כאשר תוצאות עסקת הגידור נזקפות לדוח רווח‬ ‫והפסד‪ ,‬לדוגמה‪ ,‬כאשר ההכנסה או ההוצאה שגודרה מוכרת בדוח רווח והפסד או כאשר עסקה‬ ‫חזויה מתרחשת‪ .‬כאשר הפריט המגודר הינו עלותו של נכס או התחייבות לא פיננסיים‪ ,‬עלות זו‬ ‫כוללת גם את סכום הרווח (הפסד) כולל אחר המתייחס‪ ,‬המועבר מההון במועד ההכרה בנכס או‬ ‫בהתחייבות‪.‬‬ ‫(‪FIRM‬‬ ‫במקרים בהם עסקה חזויה (‪ )FORECAST TRANSACTION‬או התחייבות איתנה‬ ‫‪ )COMMITMENT‬כבר לא צפויות להתרחש‪ ,‬הסכומים שהוכרו בעבר ברווח (הפסד) כולל אחר‬ ‫מועברים לדוח רווח והפסד‪ .‬כאשר מכשיר הגידור פקע או נמכר‪ ,‬סולק או מומש‪ ,‬או אם הייעוד‬ ‫כמכשיר גידור בוטל‪ ,‬הסכומים שהוכרו בעבר ברווח (הפסד) כולל אחר נשארים ברווח (הפסד) כולל‬ ‫אחר עד למועד שבו העסקה החזויה או ההתקשרות האיתנה מתרחשות‪.‬‬ ‫י‪.‬‬ ‫צירופי עסקים ומוניטין‬ ‫צירופי עסקים מטופלים בשיטת הרכישה‪ .‬עלות הרכישה נמדדת על פי השווי ההוגן של התמורה‬ ‫שהועברה במועד הרכישה בתוספת זכויות שאינן מקנות שליטה בנרכשת‪ .‬בכל צירוף עסקים‪,‬‬ ‫החברה בוחרת האם למדוד את הזכויות שאינן מקנות שליטה בנרכשת בהתאם לשוויים ההוגן‬ ‫במועד הרכישה או לפי חלקן היחסי בשווי ההוגן של הנכסים המזוהים נטו של הנרכשת‪.‬‬ ‫עלויות רכישה ישירות נזקפות בעת התהוותן לדוח רווח או הפסד‪.‬‬ ‫בצירוף עסקים המושג בשלבים‪ ,‬זכויות הוניות בנרכשת שהוחזקו על ידי הרוכשת קודם להשגת‬ ‫השליטה נמדדות בשווי הוגן למועד הרכישה תוך הכרה בדוח רווח או הפסד משערוך ההשקעה‬ ‫הקודמת במועד העלייה לשליטה‪.‬‬ ‫תמורה מותנית מוכרת בשוויה ההוגן במועד הרכישה‪ .‬תמורה מותנית מסווגת כנכס או כהתחייבות‬ ‫פיננסית בהתאם ל‪ .IAS 18-‬שינויים עוקבים בשווי ההוגן של התמורה המותנית מוכרים ברווח או‬ ‫הפסד או בדוח על הרווח הכולל האחר‪ .‬אם התמורה המותנית מסווגת כמכשיר הוני‪ ,‬היא נמדדת‬ ‫לפי שוויה ההוגן במועד הרכישה ללא מדידה עוקבת‪.‬‬ ‫מוניטין נמדד לראשונה לפי העלות‪ ,‬שהינה ההפרש בין תמורת הרכישה והזכויות שאינן מקנות‬ ‫שליטה לבין הסכום נטו של הנכסים המזוהים שנרכשו ושל ההתחייבויות שניטלו‪ .‬אם סכום‬ ‫המוניטין שהתקבל הינו שלילי‪ ,‬הרוכש יכיר ברווח שנוצר במועד הרכישה‪.‬‬ ‫‪61‬‬ ‫טלדור מערכות מחשבים (‪ )6891‬בע"מ‬ ‫באורים לדוחות הכספיים המאוחדים‬ ‫באור ‪- :3‬‬ ‫עיקרי המדיניות החשבונאית (המשך)‬ ‫יא‪.‬‬ ‫רכוש קבוע‬ ‫פריטי הרכוש הקבוע מוצגים לפי העלות בתוספת עלויות רכישה ישירות‪ ,‬בניכוי פחת שנצבר‪ ,‬בניכוי‬ ‫הפסדים מירידת ערך שנצברו ובניכוי מענקי השקעה שהתקבלו בגינם ואינם כוללים הוצאות לצורך‬ ‫תחזוקה שוטפת‪ .‬העלות כוללת חלקי חילוף וציוד עזר שניתן להשתמש בהם רק בהקשר למכונות‬ ‫וציוד‪.‬‬ ‫הפחת מחושב בשיעורים שנתיים שווים על בסיס שיטת הקו הישר לאורך תקופת החיים‬ ‫השימושיים בנכס‪ ,‬כדלקמן‪:‬‬ ‫‪%‬‬ ‫מחשבים וציוד היקפי‬ ‫כלי רכב‬ ‫ציוד וריהוט משרדי‬ ‫שיפורים במושכר‬ ‫בעיקר ‪%‬‬ ‫‪11‬‬ ‫‪35‬‬ ‫‪7‬‬ ‫‪35-51‬‬ ‫‪65-35‬‬ ‫‪1-35‬‬ ‫ראה להלן‬ ‫שיפורים במושכר מופחתים לפי שיטת הקו הישר על פני תקופת השכירות (לרבות תקופת האופציה‬ ‫להארכה שבידי הקבוצה שבכוונתה לממשה) או בהתאם לתקופת החיים המשוערת של השיפור‪ ,‬לפי‬ ‫הקצר שבהם‪.‬‬ ‫ערך השייר‪ ,‬שיטת הפחת ואורך החיים השימושיים של כל נכס נבחנים לפחות בכל סוף שנה‬ ‫והשינויים מטופלים כשינוי אומדן חשבונאי באופן של מכאן‪-‬ולהבא‪ .‬הפחתת הנכסים מופסקת‬ ‫כמוקדם מבין המועד בו הנכס מסווג כמוחזק למכירה לבין המועד שבו הנכס נגרע‪.‬‬ ‫יב‪.‬‬ ‫נכסים בלתי מוחשיים‬ ‫נכסים בלתי מוחשיים הנרכשים בנפרד נמדדים עם ההכרה הראשונית לפי העלות בתוספת עלויות‬ ‫רכישה ישירות‪ .‬נכסים בלתי מוחשיים הנרכשים בצירופי עסקים נכללים לפי השווי ההוגן במועד‬ ‫הרכישה‪ .‬עלויות בגין נכסים בלתי מוחשיים אשר פותחו באופן פנימי‪ ,‬למעט עלויות פיתוח מהוונות‪,‬‬ ‫נזקפות לדוח רווח והפסד בעת התהוותן‪.‬‬ ‫על‪-‬פי הערכת ההנהלה‪ ,‬לנכסים הבלתי מוחשיים אורך חיים שימושיים מוגדר‪ .‬הנכסים מופחתים על‬ ‫פני אורך החיים השימושיים שלהם על בסיס שיטת הקו הישר ונבחנת לגביהם ירידת ערך כאשר‬ ‫קיימים סימנים המצביעים על כך שקיימת ירידת ערך בנכס בלתי מוחשי‪ .‬תקופת ההפחתה ושיטת‬ ‫ההפחתה בגין נכס בלתי מוחשי עם אורך חיים שימושיים מוגדר נבחנות לפחות אחת לשנה‪.‬‬ ‫אורך החיים השימושיים של הנכסים הבלתי מוחשיים הוא כדלקמן‪:‬‬ ‫שנים‬ ‫‪1-61‬‬ ‫‪3-61‬‬ ‫‪61‬‬ ‫‪5-1‬‬ ‫‪61‬‬ ‫‪4‬‬ ‫‪61‬‬ ‫תוכנות מחשב‬ ‫קשרי לקוחות וצבר הזמנות‬ ‫זכות הפצה‬ ‫שם מסחרי‬ ‫זכות שיווק‬ ‫אי תחרות‬ ‫תיקי מוצר‬ ‫תוכנות‬ ‫נכסי הקבוצה כוללים מערכות מחשב המורכבות מחומרה ותוכנות‪ .‬תוכנות המהוות חלק אינטגרלי‬ ‫מחומרה‪ ,‬אשר אינה יכולה לפעול ללא התוכנות המותקנות עליה‪ ,‬מסווגות כרכוש קבוע‪ .‬לעומת‬ ‫זאת‪ ,‬רשיונות לתוכנות העומדות בפני עצמן ומוסיפות פונקציונליות נוספת לחומרה‪ ,‬מסווגים‬ ‫כנכסים בלתי מוחשיים‪.‬‬ ‫‪67‬‬ ‫טלדור מערכות מחשבים (‪ )6891‬בע"מ‬ ‫באורים לדוחות הכספיים המאוחדים‬ ‫באור ‪- :3‬‬ ‫עיקרי המדיניות החשבונאית (המשך)‬ ‫יג‪.‬‬ ‫ירידת ערך נכסים לא פיננסיים‬ ‫החברה בוחנת את הצורך בירידת ערך נכסים לא פיננסיים (רכוש קבוע ונכסים בלתי מוחשיים)‬ ‫כאשר ישנם סימנים כתוצאה מאירועים או שינויים בנסיבות המצביעים על כך שהיתרה בדוחות‬ ‫הכספיים אינה בת‪-‬השבה‪ .‬במקרים בהם היתרה בדוחות הכספיים של הנכסים הלא פיננסיים עולה‬ ‫על סכום בר‪-‬ההשבה שלהם‪ ,‬מופחתים הנכסים לסכום בר‪-‬ההשבה שלהם‪ .‬סכום בר‪-‬ההשבה הינו‬ ‫הגבוה מבין שווי הוגן בניכוי עלויות מכירה ושווי שימוש‪ .‬בהערכת שווי השימוש מהוונים תזרימי‬ ‫המזומנים הצפויים לפי שיעור ניכיון לפני מס המשקף את הסיכונים הספציפיים לכל נכס‪ .‬בגין נכס‬ ‫שאינו מייצר תזרימי מזומנים עצמאיים נקבע סכום בר‪-‬השבה עבור היחידה מניבת המזומנים‬ ‫שאליה שייך הנכס‪ .‬הפסדים מירידת ערך נזקפים לדוח רווח והפסד‪.‬‬ ‫הפסד מירידת ערך של נכס‪ ,‬למעט מוניטין‪ ,‬מבוטל רק כאשר חלו שינויים באומדנים ששימשו‬ ‫בקביעת הסכום בר‪-‬ההשבה של הנכס מהמועד בו הוכר לאחרונה ההפסד מירידת הערך‪ .‬ביטול‬ ‫ההפסד כאמור מוגבל לנמוך מבין סכום ירידת ערך של הנכס שהוכר בעבר (בניכוי פחת או הפחתה)‬ ‫או סכום בר‪-‬ההשבה של הנכס‪ .‬לגבי נכס המוצג לפי העלות הפסד כאמור נזקף לרווח והפסד‪.‬‬ ‫הקריטריונים היחודיים להלן מיושמים בבחינת ירידת ערך של הנכסים הספציפיים הבאים‪:‬‬ ‫מוניטין‬ ‫לצורך בחינת ירידת ערך‪ ,‬מוניטין שנרכש בצירוף עסקים מוקצה במועד הרכישה לכל אחת‬ ‫מהיחידות מניבות המזומנים של הקבוצה שצפויות להפיק תועלת מצירוף העסקים‪.‬‬ ‫החברה בוחנת ירידת ערך של מוניטין אחת לשנה‪ ,‬ליום ‪ 16‬בדצמבר‪ ,‬או לעיתים קרובות יותר אם‬ ‫אירועים או שינויים בנסיבות מצביעים על כך שקיימת ירידת ערך‪.‬‬ ‫בחינת ירידת ערך של מוניטין נקבעת על ידי בחינת סכום בר‪-‬ההשבה של יחידה מניבת מזומנים (או‬ ‫קבוצה של יחידות מניבות מזומנים) שאליה מתייחס המוניטין‪ .‬כאשר סכום בר‪-‬השבה של יחידה‬ ‫מניבת מזומנים (או קבוצה של יחידות מניבות מזומנים) נמוך מהיתרה בדוחות הכספיים של יחידה‬ ‫מניבת מזומנים (או קבוצה של יחידות מניבות מזומנים) שאליה הוקצה המוניטין‪ ,‬מוכר הפסד‬ ‫מירידת ערך המיוחס ראשית למוניטין‪ .‬הפסדים מירידת ערך מוניטין אינם מבוטלים בתקופות‬ ‫עוקבות‪.‬‬ ‫הרמה הגבוהה ביותר האפשרית להקצאת מוניטין שנרכש בצירוף עסקים‪ ,‬לצורך בחינת ירידת ערכו‪,‬‬ ‫הינה מגזר פעילות כהגדרתו ב‪ - IFRS 8-‬מגזרי פעילות‪ ,‬לפני קיבוץ לצורכי דיווח‪.‬‬ ‫יד‪.‬‬ ‫מסים על הכנסה‬ ‫תוצאות המס בגין מסים שוטפים או נדחים נזקפות לדוח רווח והפסד‪ ,‬למעט אם הן מתייחסות‬ ‫לפריטים הנזקפים להון‪.‬‬ ‫‪.6‬‬ ‫מסים שוטפים‬ ‫חבות בגין מסים שוטפים נקבעת תוך שימוש בשיעורי המס וחוקי המס שחוקקו או אשר‬ ‫חקיקתם הושלמה למעשה‪ ,‬עד לתאריך הדיווח‪ ,‬וכן התאמות נדרשות בקשר לחבות המס‬ ‫לתשלום בגין שנים קודמות‪.‬‬ ‫‪.3‬‬ ‫מסים נדחים‬ ‫מסים נדחים מחושבים בגין הפרשים זמניים בין הסכומים הנכללים בדוחות הכספיים לבין‬ ‫הסכומים המובאים בחשבון לצורכי מס‪.‬‬ ‫יתרות המסים הנדחים מחושבות לפי שיעור המס הצפוי לחול כאשר מסים אלה ייזקפו לדוח‬ ‫רווח והפסד או להון‪ ,‬בהתבסס על חוקי המס שחוקקו או אשר חקיקתם הושלמה למעשה עד‬ ‫לתאריך הדיווח‪.‬‬ ‫‪69‬‬ ‫טלדור מערכות מחשבים (‪ )6891‬בע"מ‬ ‫באורים לדוחות הכספיים המאוחדים‬ ‫באור ‪- :3‬‬ ‫עיקרי המדיניות החשבונאית (המשך)‬ ‫בכל תאריך דיווח נכסי מסים נדחים נבחנים ובמידה שלא צפוי ניצולם הם מופחתים‪.‬‬ ‫במקביל‪ ,‬הפרשים זמניים בגינם לא הוכרו נכסי מסים נדחים נבחנים ובמידה שניצולם צפוי‬ ‫מוכר נכס מס נדחה מתאים‪ .‬כל הפחתה והכרה כאמור נזקפות לסעיף מסים על הכנסה‪.‬‬ ‫בחישוב המסים הנדחים לא מובאים בחשבון המסים שהיו חלים במקרה של מימוש‬ ‫ההשקעות בחברות מוחזקות‪ ,‬כל עוד מכירת ההשקעות בחברות מוחזקות אינה צפויה בעתיד‬ ‫הנראה לעין‪ .‬כמו כן‪ ,‬לא הובאו בחשבון מסים נדחים בגין חלוקת רווחים על ידי חברות‬ ‫מוחזקות כדיבידנדים‪ ,‬מאחר שחלוקת הדיבידנד אינה כרוכה בחבות מס נוספת‪ ,‬או בשל‬ ‫מדיניות החברה שלא ליזום חלוקת דיבידנד הגוררת חבות מס נוספת‪.‬‬ ‫מסים נדחים מקוזזים במאזן אם קיימת זכות חוקית לקיזוז נכס מס שוטף כנגד התחייבות מס‬ ‫שוטף והמסים הנדחים מתייחסים לאותה ישות החייבת במס ולאותה רשות מס‪.‬‬ ‫טו‪.‬‬ ‫עסקאות תשלום מבוסס מניות‬ ‫עובדים ונושאי משרה בכירה של החברה זכאים להטבות בדרך של תשלום מבוסס מניות המסולקת‬ ‫במכשירים הוניים (להלן ‪ -‬עסקאות המסולקות בהון)‪.‬‬ ‫עסקאות המסולקות במכשירים הוניים‬ ‫עלות העסקאות עם עובדים המסולקות במכשירים הוניים נמדדת לפי השווי ההוגן של המכשירים‬ ‫ההוניים שהוענקו במועד ההענקה‪ .‬השווי ההוגן נקבע באמצעות שימוש במודל תמחור מקובל‪ ,‬ראה‬ ‫פרטים נוספים בבאור ‪ .33‬באומדן השווי ההוגן לא נלקחים בחשבון תנאי הבשלה (הכוללים תנאי‬ ‫שירות ותנאי ביצוע שאינם תנאי שוק)‪ .‬התנאים היחידים שמובאים בחשבון באמידת השווי ההוגן‬ ‫הם תנאי שוק ותנאים שאינם תנאי הבשלה‪.‬‬ ‫עלות העסקאות המסולקות במכשירים הוניים מוכרת ברווח והפסד יחד עם גידול מקביל בהון על‬ ‫פני התקופה שבה תנאי הביצוע ו‪/‬או השירות מתקיימים ומסתיימת במועד שבו העובדים‬ ‫הרלוונטיים זכאים לגמול (להלן ‪ -‬תקופת ההבשלה)‪ .‬ההוצאה המצטברת המוכרת בגין עסקאות‬ ‫המסולקות במכשירים הוניים בכל מועד דיווח עד למועד ההבשלה משקפת את מידת חלוף תקופת‬ ‫ההבשלה ואת האומדן הטוב ביותר של הקבוצה לגבי מספר המכשירים ההוניים שיבשילו בסופו של‬ ‫דבר‪.‬‬ ‫הוצאה בגין הענקות שאינן מבשילות בסופו של דבר אינה מוכרת‪.‬‬ ‫כאשר החברה מבצעת שינויים בתנאים של הענקה המסולקת במכשירים הוניים‪ ,‬מוכרת הוצאה‬ ‫נוספת מעבר להוצאה המקורית שחושבה בגין כל שינוי המגדיל את השווי ההוגן הכולל של הסדר‬ ‫התשלום מבוסס מניות או שמיטיב עם העובד לפי השווי ההוגן במועד השינוי‪.‬‬ ‫ביטול הענקה המסולקת במכשיר הוני‪ ,‬מטופלת כאילו הבשילה לתאריך הביטול וההוצאה שטרם‬ ‫הוכרה בגין ההענקה מוכרת מיידית‪ .‬עם זאת‪ ,‬אם ההענקה שבוטלה מוחלפת בהענקה חדשה‬ ‫ומיועדת כהענקה תחליפית לתאריך בו הוענקה‪ ,‬ההענקה המבוטלת וההענקה החדשה תטופלנה‬ ‫שתיהן כשינוי של ההענקה המקורית כמתואר בפסקה הקודמת‪.‬‬ ‫טז‪.‬‬ ‫התחייבויות בשל הטבות לעובדים‬ ‫בקבוצה קיימים מספר סוגי הטבות לעובדים‪:‬‬ ‫‪.6‬‬ ‫הטבות עובד לזמן קצר‬ ‫הטבות לעובדים לזמן קצר הינן הטבות אשר חזויות להיות מסולקות במלואן לפני ‪ 63‬חודש‬ ‫לאחר תום תקופת הדיווח השנתית שבה העובדים מספקים את השירותים המתייחסים‪.‬‬ ‫הטבות אלו כוללות משכורות‪ ,‬ימי חופשה‪ ,‬מחלה‪ ,‬הבראה והפקדות מעסיק לביטוח לאומי‬ ‫ומוכרות כהוצאה עם מתן השירותים‪ .‬התחייבות בגין בונוס במזומן או תוכנית להשתתפות‬ ‫ברווחים‪ ,‬מוכרת כאשר לקבוצה קיימת מחוייבות משפטית או משתמעת לשלם את הסכום‬ ‫האמור בגין שירות שניתן על ידי העובד בעבר וניתן לאמוד באופן מהימן את הסכום‪.‬‬ ‫‪68‬‬ ‫טלדור מערכות מחשבים (‪ )6891‬בע"מ‬ ‫באורים לדוחות הכספיים המאוחדים‬ ‫באור ‪- :3‬‬ ‫עיקרי המדיניות החשבונאית (המשך)‬ ‫‪.3‬‬ ‫הטבות לאחר סיום העסקה‬ ‫התוכניות ממומנות בדרך כלל על ידי הפקדות לחברות ביטוח והן מסווגות כתוכניות להפקדה‬ ‫מוגדרת וכן כתוכניות להטבה מוגדרת‪.‬‬ ‫לקבוצה תוכניות להפקדה מוגדרת‪ ,‬בהתאם לסעיף ‪ 64‬לחוק פיצויי פיטורין שלפיהן הקבוצה‬ ‫משלמת באופן קבוע תשלומים מבלי שתהיה לה מחוייבות משפטית או משתמעת לשלם‬ ‫תשלומים נוספים גם אם בקרן לא הצטברו סכומים מספיקים כדי לשלם את כל ההטבות‬ ‫לעובד המתייחסות לשירות העובד בתקופה השוטפת ובתקופות קודמות‪.‬‬ ‫הפקדות לתוכנית ל הפקדה מוגדרת בגין פיצויים או בגין תגמולים‪ ,‬מוכרות כהוצאה בעת‬ ‫ההפקדה לתוכנית במקביל לקבלת שירותי העבודה מהעובד‪.‬‬ ‫בנוסף לקבוצה תוכנית להטבה מוגדרת בגין תשלום פיצויים בהתאם לחוק פיצויי פיטורין‪.‬‬ ‫לפי החוק‪ ,‬זכאים עובדים לקבל פיצויים עם פיטוריהם או עם פרישתם‪ .‬ההתחייבות בשל‬ ‫סיום העסקה נמדדת לפי שיטת שווי אקטוארי של יחידת הזכאות החזויה‪ .‬החישוב‬ ‫האקטוארי מביא בחשבון עליות שכר עתידיות ושיעור עזיבת עובדים‪ ,‬וזאת על בסיס הערכה‬ ‫של עיתוי התשלום‪ .‬הסכומים מוצגים על בסיס היוון תזרימי המזומנים העתידיים הצפויים‪,‬‬ ‫לפי שיעורי הריבית של אגרות חוב ממשלתיות‪ ,‬אשר מועד פרעונן דומה לתקופת ההתחייבות‬ ‫המתייחסת לפיצויי הפרישה‪.‬‬ ‫החברה מפקידה כספים בגין התחייבויותיה לתשלום פיצויים לחלק מעובדיה באופן שוטף‬ ‫בקרנות פנסיה וחברות ביטוח (להלן ‪ -‬נכסי התוכנית)‪ .‬נכסי התוכנית הם נכסים המוחזקים‬ ‫על ידי קרן הטבות עובד לזמן ארוך או בפוליסות ביטוח כשירות‪ .‬נכסי התוכנית אינם זמינים‬ ‫לשימוש נושי הקבוצה‪ ,‬ולא ניתן לשלמם ישירות לקבוצה‪.‬‬ ‫ההתחייבות בשל הטבות לעובדים המוצגת בדוח על המצב הכספי מייצגת את הערך הנוכחי‬ ‫של התחייבות ההטבות המוגדרת בניכוי השווי ההוגן של נכסי התוכנית‪.‬‬ ‫מדידות מחדש של ההתחייבות נטו נזקפות לרווח כולל אחר בתקופת התהוותן‪.‬‬ ‫יז‪.‬‬ ‫הכרה בהכנסה‬ ‫הכנסות מוכרות בדוח רווח והפסד כאשר הן ניתנות למדידה באופן מהימן‪ ,‬צפוי שההטבות‬ ‫הכלכל יות הקשורות לעסקה יזרמו לחברה וכן העלויות שהתהוו או שיתהוו בגין העסקה ניתנות‬ ‫למדידה באופן מהימן‪ .‬ההכנסות נמדדות על פי שוויה ההוגן של התמורה בעסקה בניכוי הנחות‬ ‫מסחריות‪ ,‬הנחות כמות והחזרות‪.‬‬ ‫הכנסות מעסקאות מכירות באשראי הכוללות עסקת מימון מוכרות בערכן הנוכחי כך שההפרש בין‬ ‫השווי ההוגן של העסקה לסכום הנקוב של התמורה מוכר בדוח רווח והפסד כהכנסות מימון תוך‬ ‫שימוש בשיטת הריבית האפקטיבית‪.‬‬ ‫להלן הקריטריונים הספציפיים בדבר הכרה בהכנסה‪ ,‬לגבי סוגי ההכנסות הבאים‪:‬‬ ‫הכנסות ממכירת סחורות‬ ‫הכנסות ממכירות סחורות מוכרות כאשר הועברו כל הסיכונים והתשואות המשמעותיים הנגזרים‬ ‫מהבעלות על הסחורות לקונה והחברה אינה שומרת מעורבות ניהולית נמשכת‪ .‬בדרך כלל‪ ,‬מועד‬ ‫המסירה הינו המועד שבו הועברה הבעלות‪.‬‬ ‫‪31‬‬ ‫טלדור מערכות מחשבים (‪ )6891‬בע"מ‬ ‫באורים לדוחות הכספיים המאוחדים‬ ‫באור ‪- :3‬‬ ‫עיקרי המדיניות החשבונאית (המשך)‬ ‫מכירות מסוג "חייב והחזק" (‪)Bill and Hold‬‬ ‫ההכנסות ממכירות מסוג "חייב והחזק" מוכרות לפני המסירה‪ ,‬כאשר מתקיימים התנאים הבאים‪:‬‬ ‫‪.6‬‬ ‫‪.3‬‬ ‫‪.1‬‬ ‫‪.4‬‬ ‫‪.5‬‬ ‫צפוי שהמסירה תתבצע;‬ ‫הפריט נמצא בהישג יד‪ ,‬ניתן לזיהוי ומוכן למסירה לקונה במועד ההכרה במכירה;‬ ‫הקונה מאשר במפורש‪ ,‬רצוי בכתב‪ ,‬את הוראות המסירה הנדחית;‬ ‫הוראות המסירה כאמור בסעיף ‪ 1‬לעיל נוקבות במועד קבוע למסירת הסחורות והמועד הוא‬ ‫סביר ועקבי עם המטרה העסקית של הקונה; וכן‬ ‫חלים תנאי תשלום רגילים‪.‬‬ ‫הכנסות ממתן שירותים‬ ‫הכנסות ממתן שירותים מוכרות בהתאם לשלב ההשלמה של העסקה בתאריך הדיווח‪ .‬על‪-‬פי שיטה‬ ‫זו‪ ,‬ההכנסות מוכרות בתקופות הדיווח שבהן סופקו השירותים‪ .‬במקרה שתוצאת החוזה אינה ניתנת‬ ‫למדידה באופן מהימן‪ ,‬ההכנסה מוכרת רק במידה שניתן להשיב את ההוצאות שהתהוו‪ .‬לגבי‬ ‫שירותים שבהם צפוי הפסד נזקפת הפרשה למלוא ההפסד הצפוי‪.‬‬ ‫הכנסות מעבודות על‪-‬פי חוזי הקמה‬ ‫לקבוצה עבודות על פי חוזה הקמה במחיר קבוע‪.‬‬ ‫הכנסה מעבודות על‪-‬פי חוזה הקמה מוכרת על‪-‬פי שיטת שיעור ההשלמה כאשר מתקיימים כל‬ ‫התנאים הבאים‪ :‬ההכנסות ידועות או ניתנות לאומדן מהימן‪ ,‬גביית ההכנסות צפויה‪ ,‬העלויות‬ ‫הכרוכות בביצוע העבודה ידועות או ניתנות לאומדן מהימן‪ ,‬לא קיימת אי ודאות מהותית באשר‬ ‫ליכולת הקבוצה (הקבלן המבצע) להשלים את העבודה ולעמוד בתנאים החוזיים עם הלקוח ושיעור‬ ‫ההשלמה ניתן לאומדן מהימן‪ .‬שיעור ההשלמה נקבע על בסיס העלות בפועל מול העלות הכוללת‬ ‫החזויה‪.‬‬ ‫כל עוד לא מתקיימים כל התנאים להכרה בהכנסה מעבודות על‪-‬פי חוזה הקמה‪ ,‬מוכרת הכנסה‬ ‫בגובה עלויות שהוצאו‪ ,‬אשר השבתן צפויה (‪"( )PROBABLE‬הצגת מרווח אפס")‪.‬‬ ‫כאשר צפוי הפסד מהחוזה‪ ,‬מלוא ההפסד מוכר מיידית ללא קשר לשיעור ההשלמה במסגרת עלות‬ ‫המכר‪.‬‬ ‫הסכמי מכירה בעלי מספר רכיבים‬ ‫הכנסה מהסכמי מכירה‪ ,‬שאין בהם זכות החזרה כללית‪ ,‬הכוללים מספר רכיבים כגון ציוד‪ ,‬שירות‪,‬‬ ‫והסכמי תמיכה‪ ,‬מפוצלת ליחידות חשבונאיות נפרדות ומוכרת בנפרד לגבי כל יחידה חשבונאית‪.‬‬ ‫רכיב מהווה יחידה חשבונאית נפרדת אם ורק אם‪ ,‬קיים לו ערך בנפרד ללקוח‪ .‬בנוסף‪ ,‬נדרש קיומן‬ ‫של ראיות מהימנות ואובייקטיביות לשווי ההוגן של כל הרכיבים בהסכם או לשווי ההוגן של‬ ‫הרכיבים שטרם סופקו‪ .‬רכיבים שלא פוצלו ליחידה חשבונאית עקב אי עמידה בתנאים שפורטו לעיל‬ ‫מקובצים יחדיו ליחידה חשבונאית אחת‪ .‬ההכרה בהכנסה מהיחידות החשבונאיות השונות מוכרת‬ ‫כאשר התקיימו התנאים להכרה בהכנסה מהרכיבים הכלולים באותה יחידה חשבונאית בהתאם‬ ‫לסוגם‪ ,‬ורק עד לגובה התמורה שאינה מותנית בהשלמה או ביצוע יתרת הרכיבים בחוזה‪.‬‬ ‫הנחות ללקוחות‬ ‫הנחות שוטפות ללקוחות נכללות בדוחות הכספיים עם הענקתן ונזקפות לסעיף מכירות‪.‬‬ ‫‪36‬‬ ‫טלדור מערכות מחשבים (‪ )6891‬בע"מ‬ ‫באורים לדוחות הכספיים המאוחדים‬ ‫באור ‪- :3‬‬ ‫עיקרי המדיניות החשבונאית (המשך)‬ ‫יח‪.‬‬ ‫עלות ההכנסות והנחות מספקים‬ ‫בעלות המכירות נכללות הוצאות בגין אובדן‪ ,‬איחסון ושינוע מלאי עד לנקודת המכירה הסופית‪ .‬כמו‬ ‫כן‪ ,‬נכללים בעלות המכירות הפסדים בגין ירידת ערך מלאי‪ ,‬מחיקת מלאי והפרשות בגין מלאי איטי‪.‬‬ ‫הנחות מנוכות מעלות הקניות במועדים בהם מתקיימים התנאים המזכים באותן הנחות‪ .‬חלק‬ ‫מההנחות בגין אותו חלק מהקניות המתווסף למלאי הסגירה מיוחס למלאי והחלק הנותר מקטין את‬ ‫עלות המכירות‪.‬‬ ‫יט‪.‬‬ ‫רווח (הפסד) למניה‬ ‫הרווח למניה מחושב על ידי חלוקה של הרווח הנקי המיוחס לבעלי המניות של החברה במספר‬ ‫המניות הרגילות המשוקלל שקיים במהלך התקופה‪ .‬ברווח הבסיסי למניה נכללות רק מניות אשר‬ ‫קיימות בפועל במהלך התקופה ומניות רגילות פוטנציאליות נכללות רק בחישוב הרווח המדולל‬ ‫למניה במידה שהשפעתן מדללת את הרווח למניה על ידי כך שהמרתן מקטינה את הרווח למניה או‬ ‫מגדילה את ההפסד למניה מפעילויות נמשכות‪ .‬בנוסף‪ ,‬ניירות ערך המירים שהומרו במהלך התקופה‬ ‫נכללים ברווח המדולל למניה רק עד למועד ההמרה‪ ,‬ומאותו מועד נכללים ברווח הבסיסי למניה‪.‬‬ ‫כ‪.‬‬ ‫הפרשות‬ ‫הפרשה בהתאם ל‪ IAS 37-‬מוכרת כאשר לקבוצה קיימת מחויבות משפטית בהווה או מחויבות‬ ‫משתמעת כתוצאה מאירוע שהתרחש בעבר‪ ,‬צפוי שיידרש שימוש במשאבים כלכליים על מנת לסלק‬ ‫את המחויבות וניתן לאמוד אותה באופן מהימן‪ .‬במידה וההשפעה מהותית‪ ,‬הפרשות נמדדות תוך‬ ‫היוון תזרימי המזומנים העתידיים הצפויים‪ ,‬תוך שימוש בשיעור ריבית לפני מס המשקף את הערכות‬ ‫השוק בנוגע לערך הזמן של הכסף‪ ,‬ובמקרים מסויימים‪ ,‬אף את הסיכונים הספציפיים הקשורים‬ ‫להתחייבות‪.‬‬ ‫להלן סוגי ההפרשות שנכללו בדוחות הכספיים‪:‬‬ ‫אחריות‬ ‫הקבוצה מכירה בהפרשה לאחריות כאשר המוצר נמכר ללקוח או כאשר השירות ניתן ללקוח‪.‬‬ ‫תביעות משפטיות‬ ‫הפרשה בגין תביעות מוכרת כאשר לקבוצה קיימת מחוייבות משפטית בהווה או מחוייבות‬ ‫משתמעת כתוצאה מאירוע שהתרחש בעבר‪ ,‬יותר סביר מאשר לא כי הקבוצה תידרש למשאביה‬ ‫הכלכליים לסילוק המחוייבות וניתן לאמוד אותה באופן מהימן‪ .‬כאשר השפעת ערך הזמן מהותית‪,‬‬ ‫נמדדת ההפרשה בהתאם לערכה הנוכחי‪.‬‬ ‫כא‪.‬‬ ‫הקבוצה כחוכר‬ ‫‪.6‬‬ ‫חכירה מימונית‬ ‫בחכירה מימונית‪ ,‬הועברו לקבוצה באופן ממשי כל הסיכונים וההטבות הקשורים לבעלות על‬ ‫הנכס החכור‪ .‬הנכס החכור‪ ,‬שהיינו רכבים בחברה מאוחדת‪ ,‬נמדד בתחילת תקופת החכירה‬ ‫לפי הנמוך מבין השווי ההוגן של הנכס החכור או הערך הנוכחי של תשלומי החכירה‬ ‫המינימאליים‪.‬‬ ‫הנכס בחכירה מופחת לאורך תקופת החיים השימושיים שלו‪ ,‬או תקופת החכירה‪ ,‬כנמוך‬ ‫שבהם‪.‬‬ ‫‪.3‬‬ ‫חכירה תפעולית‬ ‫הסכמי חכירה‪ ,‬בהם לא מועברים באופן ממשי כל הסיכונים וההטבות הגלומים בבעלות על‬ ‫הנכס החכור‪ ,‬מסווגים כחכירה תפעולית‪ .‬תשלומי החכירה מוכרים כהוצאה ברווח והפסד בקו‬ ‫ישר באופן שוטף על פני תקופת החכירה‪.‬‬ ‫‪33‬‬ ‫טלדור מערכות מחשבים (‪ )6891‬בע"מ‬ ‫באורים לדוחות הכספיים המאוחדים‬ ‫באור ‪- :3‬‬ ‫עיקרי המדיניות החשבונאית (המשך)‬ ‫כב‪.‬‬ ‫מדידת שווי הוגן‬ ‫שווי הוגן הוא המחיר שהיה מתקבל במכירת נכס או המחיר שהיה משולם להעברת התחייבות‬ ‫בעסקה רגילה בין משתתפים בשוק במועד המדידה‪.‬‬ ‫מדידת שווי הוגן מבוססת על ההנחה כי העסקה מתרחשת בשוק העיקרי של הנכס או ההתחייבות‪,‬‬ ‫או בהיעדר שוק עיקרי‪ ,‬בשוק הכדאי (‪ )advantageous‬ביותר‪.‬‬ ‫השווי ההוגן של נכס או התחייבות נמדד תוך שימוש בהנחות שמשתתפים בשוק ישתמשו בעת‬ ‫תמחור הנכס או ההתחייבות‪ ,‬בהנחה שמשתתפים בשוק פועלים לטובת האינטרסים הכלכליים‬ ‫שלהם‪.‬‬ ‫מדידת שווי הוגן לנכס לא פיננסי מביאה בחשבון את היכולת של משתתף בשוק להפיק הטבות‬ ‫כלכליות באמצעות הנכס בשימוש המיטבי שלו או על ידי מכירתו למשתתף אחר בשוק שישתמש‬ ‫בנכס בשימוש המיטבי שלו‪.‬‬ ‫הקבוצה משתמשת בטכניקות הערכה שהן מתאימות לנסיבות ושקיימים עבורן מספיק נתונים‬ ‫שניתנים להשגה כדי למדוד שווי הוגן‪ ,‬תוך מיקסום השימוש בנתונים רלוונטיים שניתנים לצפייה‬ ‫ומיזעור השימוש בנתונים שאינם ניתנים לצפייה‪.‬‬ ‫כל הנכסים וההתחייבויות הנמדדים בשווי הוגן או שניתן גילוי לשווי ההוגן שלהם מחולקים‬ ‫לקטגוריות בתוך מידרג השווי ההוגן‪ ,‬בהתבסס על רמת הנתונים הנמוכה ביותר‪ ,‬המשמעותית‬ ‫למדידת השווי ההוגן בכללותה‪:‬‬ ‫רמה ‪:6‬‬ ‫רמה ‪:3‬‬ ‫רמה ‪:1‬‬ ‫כג‪.‬‬ ‫מחירים מצוטטים (ללא התאמות) בשוק פעיל של נכסים והתחייבויות זהים‪.‬‬ ‫נתונים שאינם מחירים מצוטטים שנכללו ברמה ‪ 6‬אשר ניתנים לצפייה במישרין או‬ ‫בעקיפין‪.‬‬ ‫נתונים שאינם מבוססים על מידע שוק ניתן לצפייה (טכניקות הערכה ללא שימוש‬ ‫בנתוני שוק ניתנים לצפייה)‪.‬‬ ‫גילוי לתקני ‪ IFRS‬חדשים בתקופה שלפני יישומם‬ ‫‪.6‬‬ ‫תיקונים ל‪ – IAS 13 -‬מכשירים פיננסיים‪ :‬הצגה‪ ,‬בדבר קיזוז נכסים פיננסיים והתחייבויות‬ ‫פיננסיות‬ ‫ה‪ IASB-‬פירסם תיקונים ל‪( IAS 32-‬להלן ‪ -‬התיקונים ל‪ )IAS 32 -‬בנושא קיזוז נכסים פיננסיים‬ ‫והתחייבויות פיננסיות‪ .‬התיקונים ל‪ IAS 32 -‬מבהירים‪ ,‬בין היתר‪ ,‬את משמעות המונח "קיימת‬ ‫באופן מיידי (‪ )currently‬זכות משפטית ניתנת לאכיפה לקזז" (להלן ‪ -‬הזכות לקזז)‪ .‬התיקונים ל‪-‬‬ ‫‪ IAS 32‬קובעים‪ ,‬בין היתר‪ ,‬כי הזכות לקזז חייבת להיות ניתנת לאכיפה משפטית לא רק‬ ‫במהלך העסקים הרגיל של הצדדים לחוזה אלא גם במקרה של פשיטת רגל או חדלות פירעון‬ ‫של אחד הצדדים‪ .‬כמו כן‪ ,‬התיקונים ל‪ IAS 32 -‬קובעים שעל מנת שהזכות לקזז תהיה קיימת‬ ‫באופן מיידי‪ ,‬אסור שהיא תהיה תלויה באירוע עתידי או שיהיו פרקי זמן שבהם היא לא‬ ‫תחול‪ ,‬או שיהיו אירועים שיגרמו לפקיעתה‪.‬‬ ‫התיקונים ל‪ IAS 32 -‬ייושמו למפרע החל מהדוחות הכספיים לתקופות שנתיות המתחילות‬ ‫ביום ‪ 6‬בינואר‪ 3164 ,‬או לאחריו‪ .‬אימוץ מוקדם אפשרי‪.‬‬ ‫להערכת החברה‪ ,‬לתיקונים ל‪ IAS 32 -‬לא צפויה להיות השפעה מהותית על הדוחות הכספיים‪.‬‬ ‫‪31‬‬ ‫טלדור מערכות מחשבים (‪ )6891‬בע"מ‬ ‫באורים לדוחות הכספיים המאוחדים‬ ‫באור ‪- :3‬‬ ‫עיקרי המדיניות החשבונאית (המשך)‬ ‫‪.3‬‬ ‫תיקונים ל‪ IAS 11 -‬ירידת ערך נכסים‬ ‫במאי ‪ 3161‬פרסם ה‪ IASB-‬תיקונים ל‪ IAS 11-‬ירידת ערך נכסים (להלן ‪ -‬התיקונים) העוסקים‬ ‫בדרישות גילוי בדבר שווי הוגן בניכוי עלויות למכירה של נכסים‪ .‬התיקונים כוללים דרישות‬ ‫גילוי נוספות בדבר הסכום בר ההשבה והשווי ההוגן‪ .‬הגילוי הנוסף יכלול גילוי למדרג השווי‬ ‫ההוגן‪ ,‬לטכניקות ההערכה ולשינויים בהן‪ ,‬לשיעורי ההיוון ולהנחות המרכזיות שבבסיס‬ ‫הערכת השווי‪.‬‬ ‫התיקונים ייכנסו לתוקף החל מתקופות שנתיות המתחילות ביום ‪ 6‬בינואר ‪ 3164‬או לאחריו‪.‬‬ ‫אימוץ מוקדם אפשרי‪.‬‬ ‫הגילויים המתאימים ייכללו בדוחות הכספיים של החברה עם אימוץ התיקונים לראשונה‪.‬‬ ‫‪.1‬‬ ‫תיקון ל‪ IAS 18 -‬מכשירים פיננסיים‪ :‬הכרה ומדידה‪ ,‬בדבר החלפת מכשירים מגדרים והמשך‬ ‫יישום חשבונאות גידור‬ ‫התיקון ל‪( IAS 18 -‬להלן – התקן) עוסק בחריג לדרישה של התקן להפסיק ליישם חשבונאות‬ ‫גידור‪ .‬התיקון הוסיף תנאים שנדרש שיתקיימו על מנת שהחלפה או גלגול מכשיר מגדר‬ ‫במכשיר מגדר אחר לא יהוו פקיעה או ביטול‪.‬‬ ‫התיקון יכנס לתוקף החל מתקופות שנתיות המתחילות ביום ‪ 6‬בינואר‪ ,3164 ,‬או לאחריו‪.‬‬ ‫אימוץ מוקדם אפשרי‪.‬‬ ‫‪.4‬‬ ‫תיקון ל‪ IAS 68 -‬בדבר הטיפול בהפקדות הקשורות לשירות‬ ‫ה‪ IASB -‬פרסם תיקון לדרישות הקיימות ב‪ IAS 68 -‬בדבר הפקדות המבוצעות על ידי עובדים‬ ‫או צדדים שלישיים הקשורות לשירות‪.‬‬ ‫לפי התיקון‪ ,‬אם אין קשר בין סכום ההפקדות לבין מספר שנות השירות (כגון מקרים שבהם‬ ‫ההפקדות מחושבות כאחוז קבוע משכר העובד‪ ,‬ההפקדות הן בסכום קבוע לאורך תקופת‬ ‫השירות או ההפקדות נקבעות לפי גיל העובד)‪ ,‬ניתן להכיר בהפקדות אלו כקיטון מעלות‬ ‫השירות‪ ,‬בתקופה שבה ניתן השירות הקשור‪ ,‬במקום לייחסן לתקופות השירות‪.‬‬ ‫כאשר ההפקדות תלויות במספר השנים בהן ניתן השירות‪ ,‬יש להקצות את אותן הפקדות‬ ‫לתקופות השירות תוך שימוש באותה שיטת ייחוס הנדרשת על פי ‪ IAS 68.71‬בדבר ייחוס‬ ‫הטבה לתקופות שירות‪.‬‬ ‫התיקונים ל‪ IAS 19 -‬ייושמו למפרע החל מהדוחות הכספיים לתקופות שנתיות המתחילות‬ ‫ביום ‪ 6‬ביולי‪ 3164 ,‬או לאחריו‪ .‬אימוץ מוקדם אפשרי‪.‬‬ ‫החברה בוחנת את ההשפעה האפשרית של התיקונים ל‪ IAS 68 -‬על דוחותיה הכספיים‪ ,‬אך‬ ‫אין ביכולתה‪ ,‬בשלב זה‪ ,‬לאמוד את השפעתם‪ ,‬אם בכלל‪ ,‬על הדוחות הכספיים‪.‬‬ ‫באור ‪- :1‬‬ ‫צירופי עסקים‬ ‫בתקופת הדיווח‪ ,‬חתמה חברה בת על הסכם פשרה עם בעלת המניות לשעבר של גלאסהאוס‪ ,‬לפיו שילמה‬ ‫המוכרת לחברת הבת סך של כ‪ 1,479 -‬אלפי ש"ח (‪ 811‬אלפי דולר בתוספת ריבית)‪ ,‬זאת בגין התחשבנות בין‬ ‫הצדדים בקשר עם הסכם הרכישה‪ ,‬לרבות בגין התחייבויות ומצגי המוכרת להון חוזר מינימלי ובגין גביה‬ ‫של חובות לקוחות‪.‬‬ ‫בהתאם להסכם הפשרה‪ ,‬העלות הכוללת של צירוף העסקים הסתכמה לסך של ‪ 33,981‬אלפי ש"ח‪ ,‬ממנה סך‬ ‫של ‪ 35,478‬אלפי ש"ח שולם במזומן במועד השלמת העסקה‪ ,‬וההפרש בסך של ‪ 3,598‬אלפי ש"ח הינו החזר‬ ‫שקיבלה חברת הבת במסגרת הסכם הפשרה בגין הפרשי התחשבנות למועד הרכישה‪ .‬יתרת סכום הקרן‬ ‫שקיבלה חברת הבת בסך של כ‪ 994 -‬אלפי ש"ח יוחסה להתחשבנות עם המוכרים בגין חובות לקוחות‪.‬‬ ‫‪34‬‬ ‫טלדור מערכות מחשבים (‪ )6891‬בע"מ‬ ‫באורים לדוחות הכספיים המאוחדים‬ ‫באור ‪- :4‬‬ ‫מזומנים ושווי מזומנים‬ ‫‪ 16‬בדצמבר‬ ‫‪3163‬‬ ‫‪3161‬‬ ‫אלפי ש"ח‬ ‫מזומנים למשיכה מיידית‬ ‫פקדונות לזמן קצר ‪ -‬שווי מזומנים‬ ‫‪63,735‬‬ ‫‪4,184‬‬ ‫‪41,173‬‬ ‫‪65,151‬‬ ‫‪67,468‬‬ ‫‪55,433‬‬ ‫פקדונות לזמן קצר המופקדים בתאגידים הבנקאיים הינם פקדונות יומיים עד חודשיים‪.‬‬ ‫באור ‪- :5‬‬ ‫לקוחות והכנסות לקבל‬ ‫‪ 16‬בדצמבר‬ ‫‪3163‬‬ ‫‪3161‬‬ ‫אלפי ש"ח‬ ‫חובות פתוחים‬ ‫המחאות לגבייה‬ ‫הכנסות לקבל‬ ‫‪655,614‬‬ ‫‪3,965‬‬ ‫‪48,916‬‬ ‫‪618,511‬‬ ‫‪6,131‬‬ ‫‪51,141‬‬ ‫בניכוי ‪ -‬הפרשה לחובות מסופקים‬ ‫‪317,961‬‬ ‫‪1,563‬‬ ‫‪334,473‬‬ ‫‪1,318‬‬ ‫לקוחות‪ ,‬נטו‬ ‫‪314,389‬‬ ‫‪336,311‬‬ ‫חובות הלקוחות אינם נושאים ריבית‪ .‬ממוצע ימי אשראי לקוחות הינו ‪ 611‬ימים‪.‬‬ ‫ירידת ערך חובות לקוחות מטופלת באמצעות רישום הפרשה לחובות מסופקים‪.‬‬ ‫להלן התנועה בהפרשה לחובות מסופקים‪:‬‬ ‫אלפי ש"ח‬ ‫יתרה ליום ‪ 6‬בינואר‪3163 ,‬‬ ‫הכרה בחובות אבודים שנמחקו‬ ‫ביטול בגין חובות מסופקים שנגבו‬ ‫חברה שאוחדה לראשונה‬ ‫התאמות הנובעות מתרגום דוחות כספיים של פעילות חוץ‬ ‫‪1,946‬‬ ‫(‪)511‬‬ ‫(‪)411‬‬ ‫‪185‬‬ ‫(‪)6‬‬ ‫יתרה ליום ‪ 16‬בדצמבר‪3163 ,‬‬ ‫הפרשה במשך השנה‬ ‫הכרה בחובות אבודים שנמחקו‬ ‫ביטול בגין חובות מסופקים שנגבו‬ ‫יציאה מאיחוד של חברה מאוחדת‬ ‫התאמות הנובעות מתרגום דוחות כספיים של פעילות חוץ‬ ‫‪1,318‬‬ ‫‪476‬‬ ‫(‪)679‬‬ ‫(‪)35‬‬ ‫(‪)34‬‬ ‫(‪)6‬‬ ‫יתרה ליום ‪ 16‬בדצמבר‪3161 ,‬‬ ‫‪1,563‬‬ ‫‪35‬‬ ‫טלדור מערכות מחשבים (‪ )6891‬בע"מ‬ ‫באורים לדוחות הכספיים המאוחדים‬ ‫באור ‪- :5‬‬ ‫לקוחות והכנסות לקבל (המשך)‬ ‫להלן ניתוח יתרת הלקוחות שלא הוכרה בגינם ירידת ערך (הפרשה לחובות מסופקים) לפי תקופת הפיגור‬ ‫בגבייה ביחס לתאריך הדיווח‪:‬‬ ‫‪ 16‬דצמבר‪,‬‬ ‫‪3161‬‬ ‫‪ 16‬דצמבר‪,‬‬ ‫‪3163‬‬ ‫באור ‪- :1‬‬ ‫לקוחות שטרם‬ ‫הגיע‬ ‫פרעונם (ללא‬ ‫פיגור בגבייה)‬ ‫עד ‪ 11‬יום‬ ‫לקוחות שמועד פרעונם עבר והפיגור בגבייתם הינו‬ ‫‪ 11-81‬יום‬ ‫‪ 11-11‬יום‬ ‫אלפי ש"ח‬ ‫סה"כ‬ ‫מעל ‪ 81‬יום‬ ‫‪646,387‬‬ ‫‪9,658‬‬ ‫‪6,119‬‬ ‫‪6,113‬‬ ‫‪3,146‬‬ ‫‪654,417‬‬ ‫‪641,981‬‬ ‫‪8,861‬‬ ‫‪7,949‬‬ ‫‪3,713‬‬ ‫‪1,474‬‬ ‫‪617,911‬‬ ‫חייבים ויתרות חובה‬ ‫‪ 16‬בדצמבר‬ ‫‪3163‬‬ ‫‪3161‬‬ ‫אלפי ש"ח‬ ‫עובדים‬ ‫מקדמות לספקים‬ ‫הוצאות מראש‬ ‫מענק לקבל‬ ‫מוסדות ממשלתיים‬ ‫חייבים בגין רכישת חברה מאוחדת‬ ‫אחרים‬ ‫באור ‪- :7‬‬ ‫‪8‬‬ ‫‪331‬‬ ‫‪1,859‬‬ ‫‪6,444‬‬ ‫‪375‬‬ ‫‬‫‪911‬‬ ‫‪61‬‬ ‫‪367‬‬ ‫‪5,818‬‬ ‫‪778‬‬ ‫‪181‬‬ ‫‪3,316‬‬ ‫‪616‬‬ ‫‪8,765‬‬ ‫‪8,171‬‬ ‫מלאי‬ ‫‪ 16‬בדצמבר‬ ‫‪3163‬‬ ‫‪3161‬‬ ‫אלפי ש"ח‬ ‫מערכות מחשב וציוד תקשורת‬ ‫חלפים ומוצרי אחזקה‬ ‫‪61,617‬‬ ‫‪66,731‬‬ ‫‪64,941‬‬ ‫‪66,511‬‬ ‫‪34,911‬‬ ‫‪31,171‬‬ ‫ירידת ערך וגריעות מלאי שנזקפה לעלות המכר במהלך שנת ‪ 3161‬הסתכמה בסך של ‪ 3,111‬אלפי ש"ח‬ ‫(‪ 3,791 -3163‬אלפי ש"ח‪ 1,616 -3166 ,‬אלפי ש"ח)‪.‬‬ ‫‪31‬‬ ‫טלדור מערכות מחשבים (‪ )6891‬בע"מ‬ ‫באורים לדוחות הכספיים המאוחדים‬ ‫באור ‪- :9‬‬ ‫רכוש קבוע‬ ‫א‪.‬‬ ‫הרכב ותנועה‬ ‫שנת ‪3161‬‬ ‫מחשבים‬ ‫וציוד‬ ‫היקפי‬ ‫כלי רכב‬ ‫ציוד‬ ‫וריהוט‬ ‫משרדי‬ ‫אלפי ש"ח‬ ‫שיפורים‬ ‫במושכר‬ ‫סה"כ‬ ‫עלות‬ ‫‪36,137‬‬ ‫‪734‬‬ ‫‪69,671‬‬ ‫‪37,766‬‬ ‫‪19,313‬‬ ‫תוספות במשך השנה‪:‬‬ ‫רכישות‬ ‫התאמות הנובעות מתרגום דוחות‬ ‫כספיים של פעילות חוץ‬ ‫גריעות במשך השנה‪:‬‬ ‫יציאה מאיחוד של חברה מאוחדת‬ ‫מימושים‬ ‫(‪)651‬‬ ‫(‪)63,969‬‬ ‫(‪)511‬‬ ‫(‪)616‬‬ ‫(‪)611‬‬ ‫(‪)61,914‬‬ ‫‬‫(‪)9,731‬‬ ‫(‪)798‬‬ ‫(‪)13,448‬‬ ‫יתרה ליום ‪ 16‬בדצמבר‪3161 ,‬‬ ‫‪66,451‬‬ ‫‪71‬‬ ‫‪7,414‬‬ ‫‪36,813‬‬ ‫‪41,913‬‬ ‫‪67,176‬‬ ‫‪349‬‬ ‫‪65,114‬‬ ‫‪69,148‬‬ ‫‪56,113‬‬ ‫‪3,167‬‬ ‫‪645‬‬ ‫‪6,671‬‬ ‫‪4,187‬‬ ‫‪9,115‬‬ ‫(‪)651‬‬ ‫(‪)355‬‬ ‫(‪)51‬‬ ‫‪-‬‬ ‫(‪)416‬‬ ‫פחת שנצבר‬ ‫יתרה ליום ‪ 6‬בינואר‪3161 ,‬‬ ‫תוספות במשך השנה‪:‬‬ ‫פחת‬ ‫גריעות במשך השנה‪:‬‬ ‫יציאה מאיחוד של חברה מאוחדת‬ ‫התאמות הנובעות מתרגום דוחות‬ ‫כספיים של פעילות חוץ‬ ‫מימושים‬ ‫יתרה ליום ‪ 16‬בדצמבר‪3161 ,‬‬ ‫יתרת עלות מופחתת ליום ‪ 16‬בדצמבר‪,‬‬ ‫‪3161‬‬ ‫‪37‬‬ ‫‪3,917‬‬ ‫‪9‬‬ ‫‪646‬‬ ‫‪3,847‬‬ ‫‪5,811‬‬ ‫(‪)7‬‬ ‫(‪)35‬‬ ‫(‪)1‬‬ ‫‪-‬‬ ‫(‪)15‬‬ ‫(‪)1‬‬ ‫(‪)63,911‬‬ ‫‪7,131‬‬ ‫(‪)8‬‬ ‫(‪)96‬‬ ‫‪49‬‬ ‫(‪)6‬‬ ‫(‪)61,911‬‬ ‫‪5,151‬‬ ‫‬‫(‪)7,881‬‬ ‫‪64,451‬‬ ‫(‪)61‬‬ ‫(‪)16,191‬‬ ‫‪37,691‬‬ ‫‪4,411‬‬ ‫‪35‬‬ ‫‪6,756‬‬ ‫‪7,471‬‬ ‫‪61,193‬‬ ‫טלדור מערכות מחשבים (‪ )6891‬בע"מ‬ ‫באורים לדוחות הכספיים המאוחדים‬ ‫באור ‪- :9‬‬ ‫רכוש קבוע (המשך)‬ ‫א‪.‬‬ ‫הרכב ותנועה (המשך)‬ ‫שנת ‪3163‬‬ ‫מחשבים‬ ‫וציוד‬ ‫היקפי‬ ‫סה"כ‬ ‫עלות‬ ‫יתרה ליום ‪ 6‬בינואר‪3163 ,‬‬ ‫תוספות במשך השנה‪:‬‬ ‫רכישות‬ ‫חברה שאוחדה לראשונה‬ ‫התאמות הנובעות מתרגום דוחות‬ ‫כספיים של פעילות חוץ‬ ‫גריעות במשך השנה‪:‬‬ ‫מימושים‬ ‫‪69,176‬‬ ‫‪556‬‬ ‫‪67,661‬‬ ‫‪34,115‬‬ ‫‪11,411‬‬ ‫‪3,551‬‬ ‫‪6,695‬‬ ‫‪697‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪445‬‬ ‫‪151‬‬ ‫‪3,918‬‬ ‫‪716‬‬ ‫‪1,136‬‬ ‫‪3,543‬‬ ‫(‪)5‬‬ ‫(‪)64‬‬ ‫(‪)6‬‬ ‫‪-‬‬ ‫(‪)31‬‬ ‫(‪)674‬‬ ‫‪-‬‬ ‫(‪)41‬‬ ‫(‪)484‬‬ ‫(‪)764‬‬ ‫יתרה ליום ‪ 16‬בדצמבר‪3163 ,‬‬ ‫‪36,137‬‬ ‫‪734‬‬ ‫‪69,671‬‬ ‫‪37,766‬‬ ‫‪19,313‬‬ ‫‪61,898‬‬ ‫‪666‬‬ ‫‪64,365‬‬ ‫‪61,186‬‬ ‫‪45,111‬‬ ‫‪3,879‬‬ ‫‪593‬‬ ‫‪618‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪781‬‬ ‫‪116‬‬ ‫‪6,918‬‬ ‫‪631‬‬ ‫‪5,753‬‬ ‫‪6,111‬‬ ‫(‪)4‬‬ ‫(‪)674‬‬ ‫(‪)3‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‬‫(‪)19‬‬ ‫‬‫(‪)116‬‬ ‫(‪)1‬‬ ‫(‪)561‬‬ ‫‪67,176‬‬ ‫‪349‬‬ ‫‪65,114‬‬ ‫‪69,148‬‬ ‫‪56,113‬‬ ‫‪4,351‬‬ ‫‪471‬‬ ‫‪3,911‬‬ ‫‪8,113‬‬ ‫‪61,811‬‬ ‫פחת שנצבר‬ ‫יתרה ליום ‪ 6‬בינואר‪3163 ,‬‬ ‫תוספות במשך השנה‪:‬‬ ‫פחת‬ ‫חברה שאוחדה לראשונה‬ ‫גריעות במשך השנה‪:‬‬ ‫התאמות הנובעות מתרגום דוחות‬ ‫כספיים של פעילות חוץ‬ ‫מימושים‬ ‫יתרה ליום ‪ 16‬בדצמבר‪3163 ,‬‬ ‫יתרת עלות מופחתת ליום ‪ 16‬בדצמבר‪,‬‬ ‫‪3163‬‬ ‫ב‪.‬‬ ‫כלי רכב‬ ‫ציוד‬ ‫וריהוט‬ ‫משרדי‬ ‫אלפי ש"ח‬ ‫שיפורים‬ ‫במושכר‬ ‫שינוי אומדן חשבונאי‬ ‫ביום ‪ 11‬באוקטובר‪ 3161 ,‬הודיעה החברה על קיצור תקופת הסכם השכירות ביחס לבניין המשרדים‬ ‫המשמש את משרדיה הראשיים של החברה‪ ,‬כך שתקופת השכירות תסתיים ביום ‪ 16‬במרס‪.3164 ,‬‬ ‫בעקבות סיום הסכם השכירות‪ ,‬שונו שיעורי הפחת של שיפורים במושכר ושל ריהוט וציוד משרדי‬ ‫במשרדי החברה כך שתקופת הפחת תסתיים במועד סיום תקופת השכירות‪.‬‬ ‫השפעת שינויים אלה בתקופה השוטפת ובתקופות העוקבות על הוצאות הפחת‪ ,‬הינה כדלקמן‪:‬‬ ‫שנת‬ ‫שנת‬ ‫שנת‬ ‫שנת‬ ‫‪3161‬‬ ‫‪3164‬‬ ‫‪3165‬‬ ‫‪3161‬‬ ‫שנת‬ ‫‪3167‬‬ ‫ואילך‬ ‫אלפי ש"ח‬ ‫עלייה (ירידה) בהוצאות‬ ‫הפחת‬ ‫‪3,517‬‬ ‫‪39‬‬ ‫‪6,714‬‬ ‫(‪)816‬‬ ‫(‪)716‬‬ ‫(‪)3,548‬‬ ‫טלדור מערכות מחשבים (‪ )6891‬בע"מ‬ ‫באורים לדוחות הכספיים המאוחדים‬ ‫באור ‪- :8‬‬ ‫השקעות בחברות מוחזקות‬ ‫א‪.‬‬ ‫מידע נוסף בדבר חברות מאוחדות המוחזקות על ידי החברה‬ ‫‪3161‬‬ ‫טלדור איי‪.‬טי‪ .‬בע"מ (‪)6‬‬ ‫טלדור איי‪.‬סי‪.‬טי בע"מ (‪)3‬‬ ‫טלדור תקשורת בע"מ‬ ‫טריבייס בע"מ‬ ‫טלדור פתרונות תשלום בע"מ‬ ‫די‪.‬אס‪.‬אס דיפנס סיסטמס וסופטוור‬ ‫בע"מ‬ ‫ריסק מודולס בע"מ‬ ‫טלדור יועצים בע"מ‬ ‫‪SU rod aT cnI.‬‬ ‫‪LU daIaU To S aoni TaM‬‬ ‫מדינת‬ ‫סוג‬ ‫התאגדות‬ ‫מניות‬ ‫מספר‬ ‫המניות‬ ‫המוקצות‬ ‫(‪)611%‬‬ ‫ערך‬ ‫שיעור‬ ‫החזקה‬ ‫בהון‪,‬‬ ‫בהצבעה‬ ‫ובסמכות‬ ‫מינוי‬ ‫דירקטורים‬ ‫נקוב‬ ‫‪%‬‬ ‫ישראל‬ ‫רגילות א'‬ ‫נדחות‬ ‫רגילות‬ ‫רגילות‬ ‫רגילות‬ ‫רגילות‬ ‫‪367,971‬‬ ‫‪6‬‬ ‫‪611‬‬ ‫‪1,157,653‬‬ ‫‪41,186‬‬ ‫‪6,111‬‬ ‫‪ 6‬ש"ח‬ ‫‪ 1.116‬ש"ח‬ ‫‪ 19‬ש"ח‬ ‫‪ 6‬ש"ח‬ ‫‪ 6‬ש"ח‬ ‫‪ 6‬ש"ח‬ ‫‪611‬‬ ‫‪611‬‬ ‫‪611‬‬ ‫‪56‬‬ ‫ישראל‬ ‫ישראל‬ ‫ישראל‬ ‫ארה"ב‬ ‫רומניה‬ ‫רגילות‬ ‫רגילות‬ ‫רגילות‬ ‫רגילות‬ ‫רגילות‬ ‫‪316‬‬ ‫‪3,111‬‬ ‫‪6,111‬‬ ‫‪611‬‬ ‫‪911‬‬ ‫‪ 6‬ש"ח‬ ‫‪ 6‬ש"ח‬ ‫‪ 6‬ש"ח‬ ‫‪ 1.16‬דולר‬ ‫‪aOR 61‬‬ ‫‪611‬‬ ‫‪611‬‬ ‫‪611‬‬ ‫‪611‬‬ ‫‪31‬‬ ‫ישראל‬ ‫ישראל‬ ‫ישראל‬ ‫ישראל‬ ‫‪38‬‬ ‫סכומים שהעמידה‬ ‫החברה לחברה מאוחדת‬ ‫שטרי הון‬ ‫ערבויות‬ ‫ערך מאזני‬ ‫בדוח‬ ‫הכספי‬ ‫הנפרד של‬ ‫החברה‬ ‫המאוחדת‬ ‫( ‪)3‬‬ ‫אלפי ש"ח‬ ‫‪611‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪84,184‬‬ ‫‪544‬‬ ‫‬‫‬‫‪-‬‬ ‫‬‫‬‫‬‫‪-‬‬ ‫(‪)693‬‬ ‫‪56,131‬‬ ‫‬‫‪-‬‬ ‫‬‫‬‫‬‫‬‫‪-‬‬ ‫‬‫‬‫‬‫‬‫‪-‬‬ ‫‬‫‬‫‬‫‪178‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪544‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪641,566‬‬ ‫טלדור מערכות מחשבים (‪ )6891‬בע"מ‬ ‫באורים לדוחות הכספיים המאוחדים‬ ‫באור ‪- :8‬‬ ‫השקעות בחברות מוחזקות (המשך)‬ ‫‪3163‬‬ ‫טלדור איי‪.‬טי‪ .‬בע"מ (‪)6‬‬ ‫טלדור איי‪.‬סי‪.‬טי בע"מ (‪)3‬‬ ‫טלדור מחשבים (ישראל) בע"מ *)‬ ‫טלדור תקשורת בע"מ‬ ‫גלאסהאוס טכנולוגיות בע"מ **)‬ ‫טריבייס בע"מ‬ ‫טלדור פתרונות תשלום בע"מ‬ ‫די‪.‬אס‪.‬אס דיפנס סיסטמס וסופטוור‬ ‫בע"מ‬ ‫ריסק מודולס בע"מ‬ ‫טלדור יועצים בע"מ‬ ‫‪SU rod aT cnI.‬‬ ‫‪LU daIaU To S aoni TaM‬‬ ‫מדינת‬ ‫סוג‬ ‫התאגדות‬ ‫מניות‬ ‫מספר‬ ‫המניות‬ ‫המוקצות‬ ‫(‪)611%‬‬ ‫ערך‬ ‫שיעור‬ ‫החזקה‬ ‫בהון‪,‬‬ ‫בהצבעה‬ ‫ובסמכות‬ ‫מינוי‬ ‫דירקטורים‬ ‫נקוב‬ ‫‪%‬‬ ‫ישראל‬ ‫רגילות א'‬ ‫נדחות‬ ‫רגילות‬ ‫רגילות‬ ‫רגילות‬ ‫רגילות‬ ‫רגילות‬ ‫רגילות‬ ‫‪367,971‬‬ ‫‪6‬‬ ‫‪611‬‬ ‫‪6,111‬‬ ‫‪1,157,653‬‬ ‫‪3,138,119‬‬ ‫‪41,186‬‬ ‫‪6,111‬‬ ‫‪ 6‬ש"ח‬ ‫‪ 1.116‬ש"ח‬ ‫‪ 19‬ש"ח‬ ‫‪ 6‬ש"ח‬ ‫‪ 6‬ש"ח‬ ‫‪ 1.16‬ש"ח‬ ‫‪ 6‬ש"ח‬ ‫‪ 6‬ש"ח‬ ‫‪611‬‬ ‫‪611‬‬ ‫‪611‬‬ ‫‪611‬‬ ‫‪611‬‬ ‫‪56‬‬ ‫ישראל‬ ‫ישראל‬ ‫ישראל‬ ‫ארה"ב‬ ‫רומניה‬ ‫רגילות‬ ‫רגילות‬ ‫רגילות‬ ‫רגילות‬ ‫רגילות‬ ‫‪316‬‬ ‫‪3,111‬‬ ‫‪6,111‬‬ ‫‪611‬‬ ‫‪911‬‬ ‫‪ 6‬ש"ח‬ ‫‪ 6‬ש"ח‬ ‫‪ 6‬ש"ח‬ ‫‪ 1.16‬דולר‬ ‫‪aOR 61‬‬ ‫‪611‬‬ ‫‪611‬‬ ‫‪611‬‬ ‫‪611‬‬ ‫‪31‬‬ ‫ישראל‬ ‫ישראל‬ ‫ישראל‬ ‫ישראל‬ ‫ישראל‬ ‫ישראל‬ ‫סכומים שהעמידה‬ ‫החברה לחברה מאוחדת‬ ‫שטרי הון‬ ‫ערבויות‬ ‫ערך מאזני‬ ‫בדוח‬ ‫הכספי‬ ‫הנפרד של‬ ‫החברה‬ ‫המאוחדת‬ ‫( ‪)3‬‬ ‫אלפי ש"ח‬ ‫‪611‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪86,181‬‬ ‫‪544‬‬ ‫‬‫‬‫‬‫‬‫‪-‬‬ ‫‬‫‬‫‬‫‬‫‬‫‪-‬‬ ‫(‪)359‬‬ ‫‬‫‪13,517‬‬ ‫‪36,719‬‬ ‫‬‫‪-‬‬ ‫‬‫‬‫‬‫‬‫‪-‬‬ ‫‬‫‬‫‬‫‬‫‪-‬‬ ‫‬‫‬‫‬‫‪933‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪544‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪641,418‬‬ ‫*)‬ ‫**)‬ ‫חברה לא פעילה‪ ,‬אשר ביום ‪ 61‬בינואר‪ 3161 ,‬הושלם הליך הפירוק מרצון שלה‪.‬‬ ‫בשנת ‪ 3161‬מוזגה גלאסהאוס טכנולוגיות בע"מ לתוך טלדור תקשורת בע"מ‪ ,‬וחוסלה ללא פירוק‪ .‬ראה באור ‪69‬ד'‪.‬‬ ‫(‪)6‬‬ ‫הערך של טלדור איי‪.‬טי בע"מ בדוח הכספי הנפרד כולל השקעה בחברות הבת ובחברות הנכדות של טלדור איי‪.‬טי בע"מ‪( :‬א) די‪.‬אס‪.‬אס‪ .‬דיפנס‬ ‫סיסטמס וסופטוור בע"מ ("די‪.‬אס‪.‬אס") וחברות הבנות של די‪.‬אס‪.‬אס‪ :‬ריסק מודולס בע"מ וטלדור יועצים בע"מ; (ב) טריבייס בע"מ; (ג) טלדור‬ ‫פתרונות תשלום בע"מ ו‪(-‬ד) ‪.Matricia Solutions S.R.L‬‬ ‫‪11‬‬ ‫טלדור מערכות מחשבים (‪ )6891‬בע"מ‬ ‫באורים לדוחות הכספיים המאוחדים‬ ‫באור ‪- :8‬‬ ‫השקעות בחברות מוחזקות (המשך)‬ ‫(‪)3‬‬ ‫ההשקעה בטלדור איי‪.‬סי‪.‬טי בע"מ כוללת השקעה בשטר הון שהונפק לחברה על ידי טלדור איי‪.‬סי‪.‬טי‬ ‫בע"מ‪ .‬שטר ההון הינו לתקופה מיום ‪ 6‬בינואר‪ 3118 ,‬המסתיימת לפי דרישת החברה‪ ,‬אך לא לפני יום‬ ‫‪ 6‬בינואר‪ .3164 ,‬הזכות לפרעון שטר ההון תידחה בפני כל התחייבות לנושים או התחייבות אחרת‬ ‫של טלדור איי‪.‬סי‪.‬טי בע"מ ‪ ,‬למעט במקרה של חלוקת עודפי הרכוש בפירוק‪ .‬החוב מכוח שטר ההון‬ ‫אינו צמוד למדד כלשהו ואינו נושא ריבית או תשואה מכל סוג שהוא‪.‬‬ ‫ב‪.‬‬ ‫מידע נוסף בדבר חברה מוחזקה שאוחדה בעבר על ידי החברה‬ ‫ביום ‪ 69‬באפריל‪ 3161 ,‬הכריז דירקטוריון חברת הבת ‪ Matricia Solutions S.R.L‬על חלוקת דיבידנד‬ ‫בסך של ‪ 388‬אלפי ליי רומני (כ‪ 135 -‬אלפי ש"ח לפי שע"ח ליום ‪ 11‬באפריל ‪ ,)3161‬מהם כ‪ 11 -‬אלפי‬ ‫ליי רומני (כ‪ 15 -‬אלפי ש"ח לפי שע"ח ליום ‪ 11‬באפריל ‪ )3161‬משולמים לחברת הבת טלדור איי‪.‬טי‬ ‫בע"מ (לפני מס) והיתרה משולמת לבעלי זכויות שאינן מקנות שליטה‪ .‬נכון למועד הדוח‪ ,‬הוקטן‬ ‫סכום הדיבידנד שהוכרז ולכן סך של כ‪ 637 -‬אלפי ש"ח שטרם שולמו לבעלי זכויות שאינן מקנות‬ ‫שליטה בוטל‪.‬‬ ‫ג‪.‬‬ ‫השלכות של איבוד שליטה על חברה מאוחדת‬ ‫ביום ‪ 16‬בדצמבר‪ 3161 ,‬פקעה אופציה שניתנה לחברה מאוחדת לרכישת ‪ 16.15%‬נוספים ממניות‬ ‫‪ ,Matricia Solutions SRL‬ושיעור ההחזקה של חברת הבת בחברת ‪ Matricia Solutions SRL‬נותר על‬ ‫‪ .31%‬לפיכך‪ ,‬מאותו מועד הפסיקה החברה לאחד את הדוחות הכספיים של חברת ‪Matricia Solutions‬‬ ‫‪ .SRL‬ההפרש בסך ‪ 489‬אלפי ש"ח בין השווי ההוגן של ההשקעה למועד פקיעת האופציה שנאמד‬ ‫בסך של כ‪ 413 -‬אלפי ש"ח לבין יתרת ההשקעה בחברת ‪ Matricia Solutions SRL‬אשר נכלל בדוחות‬ ‫הכספיים המאוחדים טרם פקיעת האופציה נזקף לרווח או הפסד בסעיף הוצאות אחרות‪ .‬יתרת‬ ‫ההשקעה בחברת ‪ Matricia Solutions SRL‬מטופלת לפי שיטת השווי המאזני‪.‬‬ ‫‪16‬‬ ‫טלדור מערכות מחשבים (‪ )6891‬בע"מ‬ ‫באורים לדוחות הכספיים המאוחדים‬ ‫באור ‪ - :61‬מוניטין ונכסים בלתי מוחשיים אחרים‬ ‫הרכב ותנועה‬ ‫א‪.‬‬ ‫ידע‬ ‫עלות‬ ‫‪66,166‬‬ ‫יתרה ליום ‪ 6‬בינואר‪3163 ,‬‬ ‫‬‫תוספות ‪ -‬חברות שאוחדו לראשונה‬ ‫‬‫תוספות ‪ -‬נוצרו באופן פנימי‬ ‫(‪)66,166‬‬ ‫גריעות במשך השנה‬ ‫‬‫התאמות הנובעות מתרגום דוחות כספיים של פעילות חוץ‬ ‫‬‫יתרה ליום ‪ 16‬בדצמבר‪3163 ,‬‬ ‫‬‫התחשבנות בגין חברה רכישת חברה מאוחדת‬ ‫‬‫תוספות ‪ -‬נוצרו באופן פנימי‬ ‫‬‫גריעות במשך השנה‬ ‫‬‫יציאה מאיחוד של חברה מאוחדת‬ ‫‬‫התאמות הנובעות מתרגום דוחות כספיים של פעילות חוץ‬ ‫‬‫יתרה ליום ‪ 16‬בדצמבר‪3161 ,‬‬ ‫הפחתה שנצברה והפסדים מירידת ערך שנצברו‬ ‫‪66,166‬‬ ‫יתרה ליום ‪ 6‬בינואר‪3163 ,‬‬ ‫‬‫הפחתה שהוכרה במהלך השנה‬ ‫(‪)66,166‬‬ ‫גריעות במשך השנה‬ ‫‬‫תוספות ‪ -‬חברות שאוחדו לראשונה‬ ‫‬‫התאמות הנובעות מתרגום דוחות כספיים של פעילות חוץ‬ ‫‬‫יתרה ליום ‪ 16‬בדצמבר‪3163 ,‬‬ ‫‬‫הפחתה שהוכרה במהלך השנה‬ ‫‬‫גריעות במשך השנה‬ ‫‬‫יציאה מאיחוד של חברה מאוחדת‬ ‫‬‫התאמות הנובעות מתרגום דוחות כספיים של פעילות חוץ‬ ‫‬‫יתרה ליום ‪ 16‬בדצמבר‪3161 ,‬‬ ‫יתרה‪ ,‬נטו‬ ‫‬‫ליום ‪ 16‬בדצמבר‪3161 ,‬‬ ‫‬‫ליום ‪ 16‬בדצמבר‪3163 ,‬‬ ‫תיקי‬ ‫אי‬ ‫זכות‬ ‫שם‬ ‫תוכנות קשרי לקוחות זכות‬ ‫מחשב וצבר הזמנות הפצה מסחרי שיווק תחרות מוצר‬ ‫אלפי ש"ח‬ ‫מוניטין‬ ‫סה"כ‬ ‫‪4,895 65,613‬‬ ‫‪1,961‬‬ ‫‪31‬‬ ‫‬‫‪4,716‬‬ ‫‬‫‬‫‬‫(‪)63‬‬ ‫‪9,916 68,946‬‬ ‫‬‫‬‫‬‫‪3,111‬‬ ‫‬‫(‪)7,153‬‬ ‫(‪)519‬‬ ‫(‪)753‬‬ ‫‬‫(‪)67‬‬ ‫‪9,311 61,751‬‬ ‫‪343‬‬ ‫‬‫‬‫‬‫‬‫‪343‬‬ ‫‬‫‬‫‬‫‬‫‬‫‪343‬‬ ‫‪774‬‬ ‫‪3,151‬‬ ‫‬‫‬‫‬‫‪1,634‬‬ ‫‬‫‬‫‬‫‬‫‬‫‪1,634‬‬ ‫‪64‬‬ ‫‬‫‬‫‬‫‬‫‪64‬‬ ‫‬‫‬‫‬‫‬‫‬‫‪64‬‬ ‫‬‫‪118‬‬ ‫‬‫‬‫‬‫‪118‬‬ ‫‬‫‬‫‬‫‬‫‬‫‪118‬‬ ‫‪86‬‬ ‫‬‫‬‫‬‫‬‫‪86‬‬ ‫‬‫‬‫‬‫‬‫‬‫‪86‬‬ ‫‪631,854‬‬ ‫‪84,415‬‬ ‫‪13,831‬‬ ‫‪31,185‬‬ ‫‪4,716‬‬ ‫‬‫(‪)66,166‬‬ ‫‬‫(‪)63‬‬ ‫‬‫‪651,393 631,911‬‬ ‫(‪)139‬‬ ‫(‪)139‬‬ ‫‪3,111‬‬ ‫‬‫(‪)7,153‬‬ ‫‬‫(‪)6,819‬‬ ‫(‪)179‬‬ ‫(‪)67‬‬ ‫‬‫‪645,147 668,934‬‬ ‫‪3,456‬‬ ‫‪8,449‬‬ ‫‪6,347‬‬ ‫‪1,483‬‬ ‫‬‫‬‫‬‫‪67‬‬ ‫‬‫(‪)5‬‬ ‫‪1,189 63,853‬‬ ‫‪6,685‬‬ ‫‪3,846‬‬ ‫‬‫(‪)7,153‬‬ ‫(‪)411‬‬ ‫(‪)481‬‬ ‫‬‫(‪)61‬‬ ‫‪4,457‬‬ ‫‪7,713‬‬ ‫‪618‬‬ ‫‪34‬‬ ‫‬‫‬‫‬‫‪611‬‬ ‫‪34‬‬ ‫‬‫‬‫‬‫‪657‬‬ ‫‪113‬‬ ‫‪411‬‬ ‫‬‫‬‫‬‫‪6,115‬‬ ‫‪431‬‬ ‫‬‫‬‫‬‫‪6,495‬‬ ‫‪1‬‬ ‫‪6‬‬ ‫‬‫‬‫‬‫‪7‬‬ ‫‪6‬‬ ‫‬‫‬‫‬‫‪9‬‬ ‫‬‫‪79‬‬ ‫‬‫‬‫‬‫‪79‬‬ ‫‪95‬‬ ‫‬‫‬‫‬‫‪611‬‬ ‫‪46‬‬ ‫‪8‬‬ ‫‬‫‬‫‬‫‪51‬‬ ‫‪8‬‬ ‫‬‫‬‫‬‫‪58‬‬ ‫‪67,116‬‬ ‫‬‫‬‫‬‫‬‫‪67,116‬‬ ‫‬‫‬‫‬‫‬‫‪67,116‬‬ ‫‪46,138‬‬ ‫‪5,394‬‬ ‫(‪)66,166‬‬ ‫‪67‬‬ ‫(‪)5‬‬ ‫‪15,164‬‬ ‫‪4,175‬‬ ‫(‪)7,153‬‬ ‫(‪)813‬‬ ‫(‪)61‬‬ ‫‪16,183‬‬ ‫‪1,911‬‬ ‫‪5,611‬‬ ‫‪95‬‬ ‫‪618‬‬ ‫‪6,118‬‬ ‫‪3,158‬‬ ‫‪1‬‬ ‫‪7‬‬ ‫‪671‬‬ ‫‪316‬‬ ‫‪13‬‬ ‫‪46‬‬ ‫‪613,681‬‬ ‫‪611,688‬‬ ‫‪661,855‬‬ ‫‪667,119‬‬ ‫‪1,169‬‬ ‫‪1,998‬‬ ‫‪13‬‬ ‫טלדור מערכות מחשבים (‪ )6891‬בע"מ‬ ‫באורים לדוחות הכספיים המאוחדים‬ ‫באור ‪- :61‬‬ ‫מוניטין ונכסים בלתי מוחשיים אחרים (המשך)‬ ‫ב‪.‬‬ ‫הוצאות ההפחתה‬ ‫הוצאות ההפחתה של הנכסים הבלתי מוחשיים מסווגות ברווח או הפסד באופן הבא‪:‬‬ ‫לשנה שהסתיימה ביום ‪ 16‬דצמבר‬ ‫‪3166‬‬ ‫‪3163‬‬ ‫‪3161‬‬ ‫אלפי ש"ח‬ ‫‬‫‪611‬‬ ‫‪387‬‬ ‫‪664‬‬ ‫‪618‬‬ ‫‪611‬‬ ‫‪3,768‬‬ ‫‪1,346‬‬ ‫‪3,511‬‬ ‫‪6,116‬‬ ‫‪6,939‬‬ ‫‪6,718‬‬ ‫עלות המכירות‬ ‫הוצאות מכירה ושיווק‬ ‫הוצאות הנהלה וכלליות‬ ‫הוצאות אחרות‬ ‫‪4,175‬‬ ‫ג‪.‬‬ ‫‪1,984‬‬ ‫‪5,394‬‬ ‫ירידת ערך מוניטין ונכסים בלתי מוחשיים בעלי אורך חיים מוגדר‬ ‫לצורך בחינת ירידת ערך הוקצו מוניטין ונכסים בלתי מוחשיים בעלי אורך חיים מוגדר לשלוש‬ ‫יחידות מניבות מזומנים‪ ,‬כדלקמן‪:‬‬ ‫‪‬‬ ‫‪‬‬ ‫‪‬‬ ‫יחידות מערכות‬ ‫יחידת התקשורת‬ ‫יחידת שירותים מנוהלים‬ ‫להלן היתרה בדוחות הכספיים ליום ‪ 16‬בדצמבר‪ 3161 ,‬של הנכסים הבלתי מוחשיים‪ ,‬האמורים לעיל‪,‬‬ ‫שהוקצתה לכל אחת מהיחידות מניבות מזומנים‪:‬‬ ‫יחידת‬ ‫המערכות‬ ‫מוניטין‬ ‫קשרי לקוחות וצבר הזמנות‬ ‫זכות הפצה‬ ‫שם מסחרי‬ ‫זכות שיווק‬ ‫אי תחרות‬ ‫תיקי מוצר‬ ‫יחידת‬ ‫התקשורת‬ ‫יחידת‬ ‫שירותים‬ ‫מנוהלים‬ ‫סה"כ‬ ‫‪59,371‬‬ ‫‪3,893‬‬ ‫‪95‬‬ ‫‪615‬‬ ‫‪1‬‬ ‫‪671‬‬ ‫‪13‬‬ ‫אלפי ש"ח‬ ‫‪43,714‬‬ ‫‪934‬‬ ‫‬‫‪6,514‬‬ ‫‬‫‬‫‪-‬‬ ‫‪6,658‬‬ ‫‬‫‬‫‬‫‬‫‬‫‪-‬‬ ‫‪613,681‬‬ ‫‪1,911‬‬ ‫‪95‬‬ ‫‪6,118‬‬ ‫‪1‬‬ ‫‪671‬‬ ‫‪13‬‬ ‫‪16,191‬‬ ‫‪45,183‬‬ ‫‪6,658‬‬ ‫‪617,817‬‬ ‫הסכום בר ההשבה של שלושת היחידות מניבות המזומנים נקבע על בסיס שווי השימוש‪ ,‬המחושב‬ ‫לפי אומדן תזרימי המזומנים העתידיים הצפויים בכל אחת מהיחידות מניבות המזומנים‪ ,‬אשר נקבע‬ ‫על בסיס תוצאות היחידות בפועל‪ ,‬תקציב החברה שאושר על ידי דירקטוריון החברה ועל תחזית רב‬ ‫שנתית לשנים ‪.3164-3167‬‬ ‫שיעור הניכיון לפני מס לפיו הוונו תזרימי המזומנים הינו ‪ .)65.3%-61% - 3163( 64.9%-65.8%‬תחזיות‬ ‫תזרימי המזומנים לתקופה העולה על חמש שנים נאמדו תוך שימוש בשיעור צמיחה קבוע של ‪1%‬‬ ‫נומינלי (‪ )1% – 3163‬שמהווה את שיעור הצמיחה הממוצע לטווח ארוך המקובל בענף‪.‬‬ ‫‪11‬‬ ‫טלדור מערכות מחשבים (‪ )6891‬בע"מ‬ ‫באורים לדוחות הכספיים המאוחדים‬ ‫באור ‪- :61‬‬ ‫מוניטין ונכסים בלתי מוחשיים אחרים (המשך)‬ ‫הנחות המפתח ששימשו בחישוב שווי השימוש‬ ‫שווי השימוש‪ ,‬לכל אחת מהיחידות מניבות המזומנים‪ ,‬עשוי להשתנות אם יחול שינוי בהנחות‬ ‫הבאות‪:‬‬ ‫‪‬‬ ‫‪‬‬ ‫‪‬‬ ‫‪‬‬ ‫‪‬‬ ‫תחזית רווח והפסד – הכנסות‪ ,‬רווח גולמי והוצאות תפעול‬ ‫השקעות‬ ‫הון חוזר‬ ‫שיעור ניכיון‪.‬‬ ‫שיעור הצמיחה לתקופה העולה על ‪ 5‬שנות התחזית‪.‬‬ ‫תחזית רווח והפסד – תחזית הרווח וההפסד חושבה על בסיס ניתוח תוצאות היחידה ב‪ 5 -‬השנים‬ ‫שקדמו לשנות התחזית‪ ,‬תכנית העבודה ותקציב היחידה לשנת ‪ 3164‬והסברי ההנהלה בדבר‬ ‫התוצאות בשנים שקדמו לשנות התחזית ובדבר הנחות ששימשו בבסיס התקציב ותכנית העבודה‬ ‫ומגמות בשוק ובחברה‪.‬‬ ‫תחזיות הרווח וההפסד הינן נומינליות‪.‬‬ ‫ביחידת המערכות הונח כי שיעור הגידול בהכנסות בשנות התחזית יעמוד על ‪ -1%‬בשנה הראשונה‬ ‫ועל ‪ 1%‬לשנה מהשנה השניה ואילך‪ ,‬שיעור הרווח הגולמי ינוע בין ‪ 64%‬ל‪ 64.5% -‬ושיעור הרווח‬ ‫התפעולי ינוע בין ‪ 4.1%‬ל‪.5.3% -‬‬ ‫ביחידת התקשורת הונח כי שיעור הגידול בהכנסות בשנות התחזית ינוע בין ‪ 7%‬ל‪ ,1% -‬שיעור‬ ‫הרווח הגולמי ינוע בין ‪ 65%‬ל‪ 61% -‬ושיעור הרווח התפעולי ינוע בין ‪ 6.3%‬ל‪.3.8% -‬‬ ‫ביחידת השירותים המנוהלים הונח כי שיעור הגידול בהכנסות בשנות התחזית ינוע בין ‪ 5%‬ל‪,1% -‬‬ ‫שיעור הרווח הגולמי יעמוד על ‪ 65%‬בכל שנות התחזית ושיעור הרווח התפעולי יעמוד על ‪.3.5%‬‬ ‫השקעות – הערכת ההשקעות שידרשו לכל אחת מן היחידות התבסס על התוצאות ההיסטוריות‬ ‫ועל צפי של הנהלת החברה‪ ,‬כאשר החל משלב מסויים הונח כי ההשקעות יהיו בגובה הפחת‪.‬‬ ‫הון חוזר – חישוב ההון החוזר בשנות התחזית התבסס בעיקרון על ימי ההון החוזר בשנתיים עד ‪1‬‬ ‫שנים שקדמו לשנות התחזית ועל תחזיות של הנהלת החברה‪.‬‬ ‫שיעור הניכיון ‪ -‬שיעור הניכיון משקף את רמת הסיכון הספציפית של החברה‪ ,‬וחושב על פי מודל ה‪-‬‬ ‫‪ CAPM‬בהסתמך על נתונים של חברות ציבוריות העוסקות בתחום הרלוונטי ועל ריבית חסרת‬ ‫סיכון שנקבעה בהסתמך על אגרות חוב ממשלתיות‪.‬‬ ‫שיעור הצמיחה ‪ -‬שיעורי הצמיחה מבוססים על מידע ענפי קיים‪.‬‬ ‫ניתוחי רגישות לשינויים בהנחות‬ ‫בהתייחס להנחות ששימשו לקביעת שווי השימוש של שלושת היחידות מניבות המזומנים‪ ,‬ההנהלה‬ ‫סבורה כי ההנחות שנלקחו בהערכות השווי הינן מחמירות‪ ,‬ולכן לא צפויים שינויים משמעותיים‬ ‫לרעה בהנחות המפתח שפורטו לעיל אשר עלולים לגרום ליתרה בדוחות הכספיים של היחידה‬ ‫לעלות באופן משמעותי על הסכום בר‪-‬ההשבה‪.‬‬ ‫‪14‬‬ ‫טלדור מערכות מחשבים (‪ )6891‬בע"מ‬ ‫באורים לדוחות הכספיים המאוחדים‬ ‫באור ‪- :66‬‬ ‫אשראי מתאגידים בנקאיים ומנותני אשראי אחרים‬ ‫שיעור‬ ‫הריבית‬ ‫אשראי לזמן קצר מתאגידים‬ ‫בנקאיים‬ ‫חלויות שוטפות של הלוואות‬ ‫לזמן ארוך ואגרות חוב‬ ‫‪ 16‬דצמבר ‪3163‬‬ ‫‪ 16‬דצמבר ‪3161‬‬ ‫לא‬ ‫צמוד‬ ‫לא‬ ‫צמוד‬ ‫סה"כ‬ ‫סה"כ‬ ‫צמוד‬ ‫למדד‬ ‫צמוד‬ ‫למדד‬ ‫אלפי ש"ח‬ ‫‪3161‬‬ ‫‪%‬‬ ‫פריים פלוס‬ ‫‪1.61-1.17%‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪36,111‬‬ ‫‪36,111‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪4.8-5.95‬‬ ‫‪65,651‬‬ ‫‪61,718‬‬ ‫‪39,983‬‬ ‫‪64,919‬‬ ‫‪61,174‬‬ ‫‪39,343‬‬ ‫‪65,651‬‬ ‫‪15,145‬‬ ‫‪51,689‬‬ ‫‪64,919‬‬ ‫‪61,174‬‬ ‫‪39,343‬‬ ‫סך הכל‬ ‫למידע בדבר אמות מידה פיננסיות‪ ,‬ראה באור ‪65‬ד'‪.‬‬ ‫באור ‪- :63‬‬ ‫התחייבויות לספקים ולנותני שירותים‬ ‫‪ 16‬בדצמבר‬ ‫‪3163‬‬ ‫‪3161‬‬ ‫אלפי ש"ח‬ ‫חובות פתוחים‬ ‫שטרות לפרעון‬ ‫‪14,714‬‬ ‫‪5,111‬‬ ‫‪73,149‬‬ ‫‪61,155‬‬ ‫‪18,911‬‬ ‫‪91,111‬‬ ‫החובות לספקים אינם נושאים ריבית‪ .‬בשנת ‪ 3161‬ממוצע ימי אשראי ספקים הינו ‪ 19‬ימים‪.‬‬ ‫באור ‪- :61‬‬ ‫מקדמות מביצוע רכש עבור צד ג'‪ ,‬נטו‬ ‫הקבוצה מבצעת פרוייקטים רחבי היקף של ניהול רכש וניהול מערכות ללקוחות מוסדיים‪ .‬המקדמות‬ ‫מופקדות בחשבונות על שם החברה ומשמשות לביצוע הפרוייקטים‪.‬‬ ‫באור ‪- :64‬‬ ‫זכאים ויתרות זכות‬ ‫‪ 16‬בדצמבר‬ ‫‪3163‬‬ ‫‪3161‬‬ ‫אלפי ש"ח‬ ‫עובדים ומוסדות בגין שכר‬ ‫הפרשה לחופשה והבראה‬ ‫מוסדות ממשלתיים‬ ‫הכנסות מראש‬ ‫הוצאות לשלם‬ ‫הפרשה לאחריות‬ ‫זכאים אחרים‬ ‫‪15‬‬ ‫‪11,853‬‬ ‫‪61,131‬‬ ‫‪9,738‬‬ ‫‪39,415‬‬ ‫‪33,851‬‬ ‫‪494‬‬ ‫‪6,877‬‬ ‫‪17,418‬‬ ‫‪61,893‬‬ ‫‪64,716‬‬ ‫‪57,611‬‬ ‫‪38,164‬‬ ‫‪6,687‬‬ ‫‪6,313‬‬ ‫‪611,951‬‬ ‫‪656,716‬‬ ‫טלדור מערכות מחשבים (‪ )6891‬בע"מ‬ ‫באורים לדוחות הכספיים המאוחדים‬ ‫באור ‪- :65‬‬ ‫התחייבויות לא שוטפות‬ ‫א‪.‬‬ ‫ההרכב‬ ‫ליום ‪ 16‬בדצמבר‪3161,‬‬ ‫שיעור‬ ‫ריבית‬ ‫נקוב‬ ‫‪%‬‬ ‫סכום הקרן‬ ‫אלפי ש"ח‬ ‫‪5-5.95‬‬ ‫‪4.8‬‬ ‫הלוואות מתאגידים בנקאיים‬ ‫אגרות חוב (‪)6‬‬ ‫‪51,131‬‬ ‫‪11,163‬‬ ‫סך הכל‬ ‫‪661,115‬‬ ‫שיעור‬ ‫ריבית‬ ‫אפקטיבית‬ ‫‪%‬‬ ‫יתרה‬ ‫אלפי ש"ח‬ ‫יתרה‬ ‫בניכוי‬ ‫חלויות‬ ‫שוטפות‬ ‫אלפי ש"ח‬ ‫‪5-5.95‬‬ ‫‪5.1‬‬ ‫‪51,131‬‬ ‫‪11,131‬‬ ‫‪18,394‬‬ ‫‪45,671‬‬ ‫‪661,148‬‬ ‫‪94,457‬‬ ‫ליום ‪ 16‬בדצמבר‪3163 ,‬‬ ‫שיעור‬ ‫ריבית‬ ‫נקוב‬ ‫‪%‬‬ ‫סכום הקרן‬ ‫אלפי ש"ח‬ ‫‪5-5.95‬‬ ‫‪4.8‬‬ ‫הלוואות מתאגידים בנקאיים‬ ‫אגרות חוב (‪)6‬‬ ‫‪11,187‬‬ ‫‪74,141‬‬ ‫סך הכל‬ ‫‪641,717‬‬ ‫שיעור‬ ‫ריבית‬ ‫אפקטיבית‬ ‫‪%‬‬ ‫יתרה‬ ‫אלפי ש"ח‬ ‫יתרה‬ ‫בניכוי‬ ‫חלויות‬ ‫שוטפות‬ ‫אלפי ש"ח‬ ‫‪5-5.95‬‬ ‫‪5.1‬‬ ‫‪11,187‬‬ ‫‪71,987‬‬ ‫‪51,131‬‬ ‫‪58,138‬‬ ‫‪641,384‬‬ ‫‪663,153‬‬ ‫(‪ )6‬סכומי הקרן צמודים למדד המחירים לצרכן‪.‬‬ ‫ב‪.‬‬ ‫מועדי הפרעון‬ ‫לאחר תאריך הדיווח ליום ‪ 16‬בדצמבר‪3161 ,‬‬ ‫שנה‬ ‫ראשונה‬ ‫שנה‬ ‫שנייה‬ ‫שנה‬ ‫שלישית‬ ‫אלפי ש"ח‬ ‫שנה‬ ‫רביעית‬ ‫סה"כ‬ ‫הלוואות מתאגידים בנקאיים‬ ‫אגרות חוב‬ ‫‪15,145‬‬ ‫‪65,651‬‬ ‫‪64,634‬‬ ‫‪65,651‬‬ ‫‪64,514‬‬ ‫‪65,651‬‬ ‫‪61,131‬‬ ‫‪65,651‬‬ ‫‪74,138‬‬ ‫‪11,163‬‬ ‫סך הכל‬ ‫‪51,689‬‬ ‫‪38,377‬‬ ‫‪38,197‬‬ ‫‪35,778‬‬ ‫‪614,846‬‬ ‫לאחר תאריך הדיווח ליום ‪ 16‬בדצמבר‪3163 ,‬‬ ‫שנה‬ ‫ראשונה‬ ‫שנה‬ ‫שנייה‬ ‫הלוואות מתאגידים‬ ‫בנקאיים‬ ‫אגרות חוב‬ ‫‪61,174‬‬ ‫‪64,919‬‬ ‫‪61,718‬‬ ‫‪64,919‬‬ ‫‪64,635‬‬ ‫‪64,919‬‬ ‫סך הכל‬ ‫‪39,343‬‬ ‫‪39,117‬‬ ‫‪39,881‬‬ ‫‪11‬‬ ‫שנה‬ ‫חמישית‬ ‫סה"כ‬ ‫שנה‬ ‫שנה‬ ‫רביעית‬ ‫שלישית‬ ‫אלפי ש"ח‬ ‫‪64,514‬‬ ‫‪64,919‬‬ ‫‪61,135‬‬ ‫‪64,919‬‬ ‫‪11,187‬‬ ‫‪74,141‬‬ ‫‪38,413‬‬ ‫‪35,481‬‬ ‫‪641,717‬‬ ‫טלדור מערכות מחשבים (‪ )6891‬בע"מ‬ ‫באורים לדוחות הכספיים המאוחדים‬ ‫באור ‪- :65‬‬ ‫התחייבויות לא שוטפות (המשך)‬ ‫ג‪.‬‬ ‫אגרות החוב עומדות לפרעון בשמונה תשלומים שנתיים שווים‪ ,‬ביום ‪ 37‬במרס של כל אחת מהשנים‬ ‫‪ 3161‬עד וכולל ‪ . 3167‬אגרות החוב נושאות ריבית שנתית המשולמת אחת לחציון‪ ,‬החל מיום ‪37‬‬ ‫בספטמבר‪ 3117 ,‬עד ליום ‪ 37‬במרס‪ .3167 ,‬שיעור הריבית השנתית על אגרות החוב הינו ‪ .4.8%‬אגרות‬ ‫החוב הונפקו תמורת ערכן הנקוב כך ששיעור הריבית האפקטיבית הינו ‪.5.1%‬‬ ‫הקרן והריבית צמודות למדד המחירים לצרכן‪.‬‬ ‫הוצאות ההנפקה הסתכמו לסך של ‪ 6,511‬אלפי ש"ח‪.‬‬ ‫ד‪.‬‬ ‫אמות מידה פיננסיות‬ ‫על החברה חלות התניות פיננסיות מצד בנקים‪ ,‬כדלקמן‪:‬‬ ‫‪.6‬‬ ‫התחייבות מסוג שעבוד שלילי‪ ,‬דהיינו ‪ -‬איסור שהחברה נטלה על עצמה לשעבד נכסים‬ ‫כלשהם למוסדות פיננסיים לצורך קבלת קו אשראי;‬ ‫‪.3‬‬ ‫הונה העצמי של החברה לא יפחת מ‪ 71 -‬מליון ש"ח;‬ ‫‪.1‬‬ ‫יחס כיסוי חוב ‪ -‬היחס בין החוב הפיננסי נטו בניכוי ‪ 71%‬מההון החוזר התפעולי‪ ,‬לבין ה‪-‬‬ ‫‪ EBITDA‬בניכוי ריבית רעיונית לא יעלה על ‪;1.5‬‬ ‫‪.4‬‬ ‫יחס חוב פיננסי נטו לזמן קצר להון חוזר תפעולי לא יעלה על ‪ 91%‬בדוחות הכספיים‬ ‫השנתיים ו‪ 611%-‬בדוחות הכספיים הרבעוניים‪.‬‬ ‫ליום ‪ 16‬בדצמבר‪ 3161 ,‬עומדת החברה באמות מידה אלה‪.‬‬ ‫באור ‪ - :61‬מכשירים פיננסיים‬ ‫א‪.‬‬ ‫סיווג הנכסים הפיננסיים וההתחייבויות הפיננסיות‬ ‫להלן סיווג הנכסים הפיננסיים וההתחייבויות הפיננסיות במאזן לקבוצות המכשירים הפיננסיים‬ ‫בהתאם ל‪:IAS 39-‬‬ ‫‪ 16‬בדצמבר‬ ‫‪3163‬‬ ‫‪3161‬‬ ‫אלפי ש"ח‬ ‫נכסים פיננסיים‬ ‫‪55,433‬‬ ‫‪67,468‬‬ ‫מזומנים ושווי מזומנים‬ ‫‪314,951‬‬ ‫‪361,153‬‬ ‫לקוחות וחייבים‬ ‫‪119‬‬ ‫‪17‬‬ ‫נגזרים שלא יועדו כמכשירים מגדרים‬ ‫‪4,151‬‬ ‫‪3,951‬‬ ‫נגזרים שיועדו כמכשירים מגדרים‬ ‫התחייבויות פיננסיות‬ ‫התחייבויות פיננסיות הנמדדות בעלות מופחתת‬ ‫התחייבויות לספקים ולנותני שירותים‬ ‫התחייבויות לזכאים‬ ‫נגזרים שלא יועדו כמכשירים מגדרים‬ ‫‪17‬‬ ‫‪615,191‬‬ ‫‪18,911‬‬ ‫‪19,444‬‬ ‫‪693‬‬ ‫‪641,384‬‬ ‫‪91,111‬‬ ‫‪47,454‬‬ ‫‪8‬‬ ‫טלדור מערכות מחשבים (‪ )6891‬בע"מ‬ ‫באורים לדוחות הכספיים המאוחדים‬ ‫באור ‪ - :61‬מכשירים פיננסיים (המשך)‬ ‫גורמי סיכון פיננסיים‬ ‫ב‪.‬‬ ‫פעילויות הקבוצה חושפות אותה לסיכונים פיננסיים שונים‪ ,‬כגון סיכוני שוק (סיכון מטבע חוץ‪,‬‬ ‫סיכון מדד מחירים לצרכן וסיכון ריבית)‪ ,‬סיכון אשראי וסיכון נזילות‪ .‬לקבוצה אין מדיניות הגנה‬ ‫מוגדרת שאומצה על ידי הדירקטוריון‪.‬‬ ‫עם זאת‪ ,‬הקבוצה בוחנת מעת לעת האם קיימת לה חשיפה מאזנית או תזרימית לסיכוני שוק‬ ‫ופועלת להגן עליה באמצעות מכשירים פיננסיים הקיימים בשוק‪ ,‬כאשר ההגנה מתבצעת ספציפית‬ ‫בעסקאות מהותיות‪.‬‬ ‫‪.6‬‬ ‫סיכון שער חליפין‬ ‫הקבוצה חשופה לסיכון שער חליפין הנובע מחשיפה למטבעות שונים‪ ,‬בעיקר לדולר‪ .‬סיכון‬ ‫שער חליפין נובע בעיקרו מעסקאות מסחריות עתידיות ליבוא ציוד וחלפים שאינו במטבע‬ ‫הפעילות של הקבוצה‪ .‬כמו כן הקבוצה חשופה לסיכון שער חליפין מעסקאות מכירה עתידיות‬ ‫שאינן במטבע הפעילות של הקבוצה‪.‬‬ ‫‪.3‬‬ ‫סיכון אשראי‬ ‫הקבוצה מבצעת באופן שוטף הערכה של האשראי הניתן ללקוחותיה‪ ,‬תוך בדיקת התנאים‬ ‫הפיננסיים הסביבתיים שלהם‪ ,‬אך אינה דורשת בדרך כלל בטחונות להבטחת חובות אלה‪.‬‬ ‫הקבוצ ה מבצעת הפרשה לחובות מסופקים‪ ,‬בהתבסס על גורמים המשפיעים על סיכון‬ ‫האשראי של לקוחות מסויימים‪ ,‬ניסיון עבר ומידע אחר‪.‬‬ ‫סיכון אשראי עשוי להיווצר מחשיפות של התקשרות במספר מכשירים פיננסיים עם גוף אחד‬ ‫או כתוצאה מהתקשרות עם מספר קבוצות חייבים בעלות אפיונים כלכליים דומים‪ ,‬שיכולתם‬ ‫לעמוד במחויבויותיהם צפויה להיות מושפעת באופן דומה משינויים בתנאים כלכליים או‬ ‫אחרים‪ .‬ההכנסות של הקבוצה נובעות בעיקר מלקוחות בישראל‪.‬‬ ‫‪.1‬‬ ‫סיכון ריבית‬ ‫הקבוצה חשופה לסיכון בגין שינויים בריבית השוק הנובע ממזומנים‪ ,‬פקדונות והלוואות לזמן‬ ‫קצר שהחברה נוטלת מעת לעת ונושאות ריבית משתנה‪ .‬עלויות המימון המתייחסות לריבית‬ ‫הינן תמהיל בין ריבית משתנה לבין ריבית קבועה‪ .‬ליום ‪ 16‬בדצמבר‪ 3161 ,‬המימון הזר לזמן‬ ‫ארוך (אגרות חוב והלוואות) נושא ריבית קבועה‪.‬‬ ‫‪19‬‬ ‫טלדור מערכות מחשבים (‪ )6891‬בע"מ‬ ‫באורים לדוחות הכספיים המאוחדים‬ ‫באור ‪ - :61‬מכשירים פיננסיים (המשך)‬ ‫ג‪.‬‬ ‫סיכון נזילות‬ ‫מטרת הקבוצה היא להבטיח ככל שניתן את מידת הנזילות המספקת על מנת לעמוד בפרעון התחייבויותיה במועד‪ .‬הקבוצה בוחנת באופן שוטף את‬ ‫תזרים המזומנים הצפוי שלה ומבצעת התאמות במידה ונדרש באמצעות שימוש במשיכות יתר והלוואות מבנקים‪.‬‬ ‫הטבלה שלהלן מציגה את זמני הפרעון של ההתחייבויות הפיננסיות של הקבוצה כולל אומדן תשלומי ריבית עתידיים על פי התנאים החוזיים בסכומים‬ ‫לא מהוונים‪:‬‬ ‫ליום ‪ 16‬בדצמבר‪3161 ,‬‬ ‫הלוואות מתאגידים בנקאיים‬ ‫התחייבויות לספקים ולנותני שירותים‬ ‫זכאים‬ ‫אגרות חוב‬ ‫התחייבות בגין חכירה מימונית‬ ‫נגזרים פיננסיים‬ ‫עד שנה‬ ‫משנה עד‬ ‫שנתיים‬ ‫משנתיים מ‪ 1-‬שנים מ‪ 4-‬שנים‬ ‫עד ‪5‬‬ ‫עד ‪4‬‬ ‫עד ‪1‬‬ ‫שנים‬ ‫שנים‬ ‫שנים‬ ‫אלפי ש"ח‬ ‫סה"כ‬ ‫‪11,876‬‬ ‫‪18,911‬‬ ‫‪19,444‬‬ ‫‪67,748‬‬ ‫‪171‬‬ ‫‪693‬‬ ‫‪65,838‬‬ ‫‬‫‬‫‪67,111‬‬ ‫‪173‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪65,515‬‬ ‫‬‫‬‫‪61,319‬‬ ‫‬‫‪-‬‬ ‫‪61,995‬‬ ‫‬‫‬‫‪65,536‬‬ ‫‬‫‪-‬‬ ‫‬‫‬‫‬‫‬‫‬‫‪-‬‬ ‫‪71,151‬‬ ‫‪18,911‬‬ ‫‪19,444‬‬ ‫‪11,544‬‬ ‫‪745‬‬ ‫‪693‬‬ ‫‪611,568‬‬ ‫‪11,117‬‬ ‫‪16,911‬‬ ‫‪31,411‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪353,115‬‬ ‫ליום ‪ 16‬בדצמבר‪3163 ,‬‬ ‫הלוואות מתאגידים בנקאיים‬ ‫התחייבויות לספקים ולנותני שירותים‬ ‫זכאים‬ ‫אגרות חוב‬ ‫נגזרים פיננסיים‬ ‫‪18‬‬ ‫עד שנה‬ ‫משנה עד‬ ‫שנתיים‬ ‫משנתיים מ‪ 1-‬שנים מ‪ 4-‬שנים‬ ‫עד ‪5‬‬ ‫עד ‪4‬‬ ‫עד ‪1‬‬ ‫שנים‬ ‫שנים‬ ‫שנים‬ ‫אלפי ש"ח‬ ‫סה"כ‬ ‫‪61,151‬‬ ‫‪91,111‬‬ ‫‪41,159‬‬ ‫‪69,641‬‬ ‫‪8‬‬ ‫‪61,384‬‬ ‫‬‫‪335‬‬ ‫‪67,465‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪65,838‬‬ ‫‬‫‪976‬‬ ‫‪61,191‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪65,515‬‬ ‫‬‫‬‫‪65,813‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪61,994‬‬ ‫‬‫‬‫‪65,338‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪75,139‬‬ ‫‪91,111‬‬ ‫‪47,454‬‬ ‫‪91,415‬‬ ‫‪8‬‬ ‫‪617,618‬‬ ‫‪11,814‬‬ ‫‪11,491‬‬ ‫‪16,537‬‬ ‫‪31,661‬‬ ‫‪383,338‬‬ ‫טלדור מערכות מחשבים (‪ )6891‬בע"מ‬ ‫באורים לדוחות הכספיים המאוחדים‬ ‫באור ‪ - :61‬מכשירים פיננסיים (המשך)‬ ‫ד‪.‬‬ ‫שווי הוגן‬ ‫הטבלה שלהלן מפרטת את הערך בדוחות הכספיים והשווי ההוגן של קבוצות מכשירים פיננסיים‪,‬‬ ‫המוצגים בדוחות הכספיים‪ ,‬שלא על‪-‬פי שווים ההוגן‪:‬‬ ‫‪ 16‬דצמבר ‪3163‬‬ ‫‪ 16‬דצמבר ‪3161‬‬ ‫שווי הוגן‬ ‫יתרה‬ ‫שווי הוגן‬ ‫יתרה‬ ‫אלפי ש"ח‬ ‫התחייבויות פיננסיות‬ ‫הלוואות לזמן ארוך בריבית קבועה (‪)6‬‬ ‫אגרות חוב (‪)3‬‬ ‫התחייבות בגין חכירה מימונית (‪)1‬‬ ‫‪51,131‬‬ ‫‪11,131‬‬ ‫‪716‬‬ ‫‪54,353‬‬ ‫‪15,635‬‬ ‫‪737‬‬ ‫‪11,187‬‬ ‫‪71,987‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪17,686‬‬ ‫‪91,111‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪664,191‬‬ ‫‪631,614‬‬ ‫‪641,384‬‬ ‫‪647,686‬‬ ‫(‪)6‬‬ ‫השווי ההוגן של הלוואות לזמן ארוך שהתקבלו הנושאות ריבית קבועה מבוסס על חישוב‬ ‫הערך הנוכחי של תזרימי המזומנים לפי שיעור ריבית ממוצע של ‪ 4.49%‬המקובל להלוואות‬ ‫דומה בעלת מאפיינים דומים‪.‬‬ ‫(‪)3‬‬ ‫השווי ההוגן של אגרות החוב מבוסס על מחירים מצוטטים בשוק פעיל לתאריך הדיווח‪.‬‬ ‫(‪)1‬‬ ‫השווי ההוגן של ההתחייבות בגין חכירה מימונית הצמודה למדד המחירים לצרכן ונושאת‬ ‫ריבית קבועה מבוסס על חישוב הערך הנוכחי של תזרימי המזומנים לפי שיעור ריבית ממוצע‬ ‫של ‪.3.41%‬‬ ‫השווי ההוגן של המכשירים הפיננסיים‪ :‬מזומנים ושווי מזומנים‪ ,‬פקדונות בתאגידים בנקאיים‪,‬‬ ‫לקוחות‪ ,‬חייבים‪ ,‬התחייבויות לספקים ולנותני שירותים‪ ,‬זכאים ויתרות זכות ונגזרים פיננסיים‬ ‫תואם או קרוב לסכומים כמוצג בדוחות הכספיים‪.‬‬ ‫ה‪.‬‬ ‫נגזרים וגידור‬ ‫נגזרים שלא יועדו כמכשירים מגדרים‬ ‫לקבוצה לקוחות וספקים הנקובים במטבע חוץ וחוזי אקדמה במטבע חוץ שמטרתם להגן עליה מפני‬ ‫החשיפה לתנודות בשערי חליפין בגין חלק מהעסקאות שלה‪ .‬חוזי האקדמה במטבע חוץ לא יועדו‬ ‫כגידורים של תזרימי מזומנים‪ ,‬שווי הוגן או השקעות נטו‪ ,‬והם נחתמים לתקופות הזהות לתקופות‬ ‫בהן לחברה חשיפות למטבע חוץ בגין עסקאות‪ .‬נגזרים אלה אינם נחשבים כגידור מבחינה‬ ‫חשבונאית‪.‬‬ ‫להלן פירוט המכשירים הפיננסיים הנגזרים של הקבוצה שלא יועדו כמכשירים מגדרים‪:‬‬ ‫שווי הוגן‬ ‫באלפי ש"ח‬ ‫‪ 16‬דצמבר‪3161 ,‬‬ ‫שווי הוגן של חוזי אקדמה דולר‪/‬שקל ‪ -‬רכישה נטו בהיקף של ‪ 6,631‬אלפי דולר‬ ‫(‪)645‬‬ ‫‪ 16‬דצמבר‪3163 ,‬‬ ‫שווי הוגן של חוזי אקדמה דולר‪/‬שקל ‪ -‬מכירה נטו בהיקף של ‪ 3,111‬אלפי דולר‬ ‫שווי הוגן של עסקאות אופציות דולר‪/‬שקל‬ ‫שווי הוגן של כתב אופציה צמוד לאירו‬ ‫(‪)91‬‬ ‫‪189‬‬ ‫‪47‬‬ ‫‪41‬‬ ‫טלדור מערכות מחשבים (‪ )6891‬בע"מ‬ ‫באורים לדוחות הכספיים המאוחדים‬ ‫באור ‪ - :61‬מכשירים פיננסיים (המשך)‬ ‫גידור תזרים מזומנים‬ ‫החברה ביצעה עסקת הגנה ארוכת טווח בסך של ‪ 613,933‬אלפי ש"ח על מכלול תזרימי המזומנים‬ ‫(קרן וריבית) שישולם בעקבות אגרות החוב (סדרה ב') לכל אורך חיי אגרות החוב עד לשנת ‪.3167‬‬ ‫עסקת ההגנה בוצעה באמצעות רכישת חוזי החלפה על מדד המחירים לצרכן בסכומים ובמועדים‬ ‫של הפרעונות הצפויים לחברה עקב אגרות החוב (קרן וריבית)‪.‬‬ ‫חוזי הפורוורד נרכשו לפי שיעור עליית מדד של ‪ 3.16%‬לשנה‪.‬‬ ‫גידור תזרימי המזומנים של הפרעונות העתידיים הצפויים מאגרות החוב הוערך כאפקטיבי וליום ‪16‬‬ ‫בדצמבר‪ 3161 ,‬הפסד בלתי ממומש בסך של ‪ 757‬אלפי ש"ח בקיזוז נכס מס נדחה בסך של ‪ 311‬אלפי‬ ‫ש"ח נכלל בהון בגין המכשירים המגדרים‪ .‬נגזרים אילו הינם מכשירים פיננסיים המוצגים במאזן לפי‬ ‫שווי הוגן ומסווגים במדרג שווי הוגן ברמה ‪ ,1‬הנקבע בהתאם למקור הנתונים ששימש לקביעת‬ ‫השווי ההוגן‪ :‬נתונים שאינם מבוססים על מידע שוק ניתן לצפייה (טכניקות הערכה ללא שימוש‬ ‫בנתוני שוק ניתנים לצפייה)‪.‬‬ ‫חוזי ההחלפה נמדדים בשיטת הוון תזרימי המזומנים העתידיים שנאמדים באמצעות שיעור‬ ‫האינפלציה הצפוי כפי שנגזר מעקומות תשואה של אגרות חוב ממשלתיות צמודות למדד ושאינן‬ ‫צמודות למדד‪.‬‬ ‫ליום ‪ 16‬בדצמבר‬ ‫‪3163‬‬ ‫‪3161‬‬ ‫התחייבות‬ ‫נכס‬ ‫התחייבות‬ ‫נכס‬ ‫אלפי ש"ח‬ ‫שווי הוגן של חוזי אקדמה למדד המחירים לצרכן‬ ‫ו‪.‬‬ ‫‪3,951‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪4,151‬‬ ‫‪-‬‬ ‫סיווג מכשירים פיננסים לפי מדרג שווי הוגן‬ ‫התאמה בגין מדידות שווי הוגן המסווגות ברמה ‪ 1‬של מדרג השווי ההוגן‪:‬‬ ‫מכשירים‬ ‫פיננסיים‬ ‫אלפי ש"ח‬ ‫‪4,151‬‬ ‫יתרה ליום ‪ 6‬בינואר‪3161 ,‬‬ ‫סך רווח (הפסד) שהוכר‪:‬‬ ‫ברווח או הפסד‬ ‫ברווח (הפסד) כולל אחר‬ ‫מימושים‬ ‫יתרה ליום ‪ 16‬בדצמבר‪3161 ,‬‬ ‫‪314‬‬ ‫(‪)155‬‬ ‫(‪)755‬‬ ‫‪3,951‬‬ ‫במהלך שנת ‪ ,3161‬לא היו שינויים בסיווג של מכשירים פיננסיים כתוצאה משינוי בשימוש או‬ ‫במטרה לשמם מוחזקים הנכסים‪ .‬לשינויים בשערי החליפין של מטבע חוץ וכן לשינויים במדד‬ ‫ובציפיות למדד יש השפעה ישירה על הנכסים הפיננסיים וההתחייבויות הפיננסיות שהוכרו‬ ‫במאזנים המאוחדים‪.‬‬ ‫‪46‬‬ ‫טלדור מערכות מחשבים (‪ )6891‬בע"מ‬ ‫באורים לדוחות הכספיים המאוחדים‬ ‫באור ‪ - :61‬מכשירים פיננסיים (המשך)‬ ‫ז‪.‬‬ ‫מבחני רגישות בגין שינויים בגורמי שוק‬ ‫מבחן רגישות לשינויים במדד‬ ‫המחירים לצרכן‬ ‫רווח (הפסד) מהשינוי‬ ‫עליית מדד של ירידת מדד של‬ ‫‪6%‬‬ ‫‪3%‬‬ ‫אלפי ש"ח‬ ‫‪3161‬‬ ‫‪696‬‬ ‫(‪)86‬‬ ‫‪3163‬‬ ‫‪666‬‬ ‫(‪)51‬‬ ‫מבחן רגישות לשינויים במדד‬ ‫המחירים לצרכן‬ ‫גידול (קיטון) בהון‬ ‫עליית מדד של ירידת מדד של‬ ‫‪6%‬‬ ‫‪3%‬‬ ‫אלפי ש"ח‬ ‫‪3161‬‬ ‫‪633‬‬ ‫(‪)16‬‬ ‫‪3163‬‬ ‫‪655‬‬ ‫(‪)79‬‬ ‫מבחן רגישות לשינויים בשער‬ ‫החליפין של מטבע חוץ‬ ‫רווח (הפסד) מהשינוי‬ ‫ירידת שע"ח‬ ‫עליית שע"ח‬ ‫בשל ‪5%‬‬ ‫בשל ‪5%‬‬ ‫אלפי ש"ח‬ ‫דולר ארה"ב‬ ‫‪3161‬‬ ‫‪583‬‬ ‫(‪)583‬‬ ‫‪3163‬‬ ‫‪163‬‬ ‫(‪)351‬‬ ‫מטבע חוץ‬ ‫רווח (הפסד) מהשינוי‬ ‫ירידה בגורם‬ ‫עלייה בגורם‬ ‫השוק של ‪ 5%‬השוק של ‪5%‬‬ ‫אלפי ש"ח‬ ‫דולר ארה"ב‬ ‫‪ - 3161‬בגין עסקאות אקדמה‬ ‫‪ - 3163‬בגין עסקאות אקדמה‬ ‫‪ - 3163‬בגין עסקאות אופציות‬ ‫‪684‬‬ ‫‪475‬‬ ‫(‪)141‬‬ ‫‪43‬‬ ‫(‪)684‬‬ ‫(‪)475‬‬ ‫‪188‬‬ ‫טלדור מערכות מחשבים (‪ )6891‬בע"מ‬ ‫באורים לדוחות הכספיים המאוחדים‬ ‫באור ‪ - :61‬מכשירים פיננסיים (המשך)‬ ‫מבחני רגישות והנחות העבודה העיקריות‬ ‫השינויים שנבחרו במשתני הסיכון הרלוונטיים נקבעו בהתאם להערכות ההנהלה לגבי שינויים‬ ‫אפשריים סבירים במשתני סיכון אלה‪.‬‬ ‫החברה ביצעה מבחני רגישות לגורמי סיכון שוק עיקריים שיש בהם כדי להשפיע על תוצאות‬ ‫הפעולות או המצב הכספי המדווחים‪ .‬מבחני הרגישות מציגים את הרווח או ההפסד ו‪/‬או השינוי‬ ‫בהון העצמי (לפני מס)‪ ,‬עבור כל מכשיר פיננסי בגין משתנה הסיכון הרלוונטי שנבחר עבורו נכון לכל‬ ‫מועד דיווח‪ .‬בחינת גורמי הסיכון נעשתה על בסיס מהותיות החשיפה של תוצאות הפעולות או‬ ‫המצב הכספי בגין כל גורם סיכון בהתייחס למטבע הפעילות ובהנחה שכל שאר המשתנים קבועים‪.‬‬ ‫בגין אגרות החוב לחברה לא קיימת חשיפה לשינויים במדד המחירים לצרכן כתוצאה מעסקת ההגנה‬ ‫שבוצעה‪ .‬כמו כן‪ ,‬בהלוואות לזמן ארוך בריבית קבועה לא קיימת לקבוצה חשיפה בגין סיכון ריבית‪.‬‬ ‫בעסקות האקדמה ובעסקאות האופציות מול הדולר נעשה שימוש בריבית שנתית דולרית של‬ ‫‪ 1.33% - 1.39%‬ובריבית שנתית שקלית שנתית ממוצעת של ‪.1.79% - 1.81%‬‬ ‫ח‪.‬‬ ‫מידע נוסף לגבי השקעות מהותיות בנכסים פיננסיים‬ ‫תנאי ההצמדה של נכסים פיננסיים לפי קבוצות המכשירים הפיננסיים בהתאם ל‪18 -‬‬ ‫בהצמדה‬ ‫למדד‬ ‫במטבע חוץ או בהצמדה לו‬ ‫המחירים‬ ‫לצרכן‬ ‫אחר‬ ‫דולר‬ ‫אלפי ש"ח‬ ‫‪ 16‬דצמבר‪3161 ,‬‬ ‫מזומנים ושווי מזומנים‬ ‫לקוחות וחייבים‬ ‫ללא‬ ‫הצמדה‬ ‫סה"כ‬ ‫‪61,371‬‬ ‫‪65,179‬‬ ‫‪531‬‬ ‫‪3‬‬ ‫‬‫‪8,931‬‬ ‫‪1,167‬‬ ‫‪686,748‬‬ ‫‪67,468‬‬ ‫‪361,153‬‬ ‫‪35,154‬‬ ‫‪539‬‬ ‫‪8,931‬‬ ‫‪689,111‬‬ ‫‪314,176‬‬ ‫בהצמדה‬ ‫למדד‬ ‫במטבע חוץ או בהצמדה לו‬ ‫המחירים‬ ‫לצרכן‬ ‫אחר‬ ‫דולר‬ ‫אלפי ש"ח‬ ‫‪ 16‬דצמבר‪3163 ,‬‬ ‫מזומנים ושווי מזומנים‬ ‫לקוחות וחייבים‬ ‫‪:IAS‬‬ ‫ללא‬ ‫הצמדה‬ ‫סה"כ‬ ‫‪8,635‬‬ ‫‪9,818‬‬ ‫‪6,395‬‬ ‫‪6,966‬‬ ‫‬‫‪61,617‬‬ ‫‪45,163‬‬ ‫‪361,887‬‬ ‫‪55,433‬‬ ‫‪314,954‬‬ ‫‪69,114‬‬ ‫‪1,181‬‬ ‫‪61,617‬‬ ‫‪358,118‬‬ ‫‪381,371‬‬ ‫‪41‬‬ ‫טלדור מערכות מחשבים (‪ )6891‬בע"מ‬ ‫באורים לדוחות הכספיים המאוחדים‬ ‫באור ‪ - :61‬מכשירים פיננסיים (המשך)‬ ‫ט‪.‬‬ ‫תנאי הצמדה של התחייבויות פיננסיות לפי קבוצות המכשירים הפיננסיים בהתאם ל‪-‬‬ ‫בהצמדה‬ ‫למדד‬ ‫במטבע חוץ או בהצמדה לו‬ ‫המחירים‬ ‫לצרכן‬ ‫אחר‬ ‫דולר‬ ‫אלפי ש"ח‬ ‫‪ 16‬דצמבר‪3161 ,‬‬ ‫התחייבויות פיננסיות‬ ‫הנמדדות בעלות מופחתת‬ ‫ספקים וזכאים‬ ‫ללא‬ ‫הצמדה‬ ‫סה"כ‬ ‫‬‫‪67,789‬‬ ‫‬‫‪518‬‬ ‫‪16,157‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪74,138‬‬ ‫‪98,817‬‬ ‫‪615,191‬‬ ‫‪619,344‬‬ ‫‪67,789‬‬ ‫‪518‬‬ ‫‪16,157‬‬ ‫‪614,311‬‬ ‫‪341,111‬‬ ‫בהצמדה‬ ‫למדד‬ ‫במטבע חוץ או בהצמדה לו‬ ‫המחירים‬ ‫לצרכן‬ ‫אחר‬ ‫דולר‬ ‫אלפי ש"ח‬ ‫‪ 16‬דצמבר‪3163 ,‬‬ ‫התחייבויות פיננסיות‬ ‫הנמדדות בעלות מופחתת‬ ‫ספקים וזכאים‬ ‫‪IAS 39‬‬ ‫ללא‬ ‫הצמדה‬ ‫סה"כ‬ ‫‬‫‪69,134‬‬ ‫‬‫‪6,137‬‬ ‫‪71,987‬‬ ‫‪391‬‬ ‫‪11,187‬‬ ‫‪661,331‬‬ ‫‪641,384‬‬ ‫‪611,457‬‬ ‫‪69,134‬‬ ‫‪6,137‬‬ ‫‪74,691‬‬ ‫‪678,167‬‬ ‫‪371,756‬‬ ‫באור ‪ - :67‬נכסים והתחייבויות בשל הטבות לעובדים‬ ‫הטבות לעובדים כוללות הטבות לטווח קצר‪ ,‬הטבות לאחר סיום העסקה והטבות אחרות לטווח ארוך‪.‬‬ ‫א‪.‬‬ ‫הטבות לאחר סיום העסקה‬ ‫דיני העבודה וחוק פיצויי פיטורין בישראל מחייבים את החברה לשלם פיצויים לעובד בעת פיטורין‬ ‫או פרישה או לבצע הפקדות שוטפות בתוכניות להפקדה מוגדרת לפי סעיף ‪ 64‬לחוק פיצויי פיטורין‬ ‫כמתואר להלן‪ .‬התחייבות החברה בשל כך מטופלת כהטבה לאחר סיום העסקה‪ .‬חישוב התחייבות‬ ‫החב רה בשל הטבות לעובדים מתבצע על פי הסכם העסקה בתוקף ומבוסס על משכורת העובד‬ ‫ותקופת העסקתו אשר יוצרים את הזכות לקבלת הפיצויים‪.‬‬ ‫ה הטבות לעובדים לאחר סיום העסקה ממומנות‪ ,‬בדרך כלל‪ ,‬על ידי הפקדות המסווגות כתוכנית‬ ‫להטבה מוגדרת או כתוכנית להפקדה מוגדרת כמפורט להלן‪.‬‬ ‫‪44‬‬ ‫טלדור מערכות מחשבים (‪ )6891‬בע"מ‬ ‫באורים לדוחות הכספיים המאוחדים‬ ‫באור ‪ - :67‬נכסים והתחייבויות בשל הטבות לעובדים (המשך)‬ ‫ב‪.‬‬ ‫תוכניות להפקדה מוגדרת‬ ‫לגבי חלק מתשלומי הפיצויים‪ ,‬חלים תנאי סעיף ‪ 64‬לחוק פיצויי פיטורין‪ ,‬התשכ''ג‪ ,6811-‬על‪-‬פיו‬ ‫הפקדותיה השוטפות של הקבוצה בקרנות פנסיה ו‪/‬או בפוליסות בחברות ביטוח‪ ,‬פוטרות אותה מכל‬ ‫התחייבות נוספת לעובדים‪ ,‬בגינם הופקדו הסכומים כאמור לעיל‪ .‬הפקדות אלו וכן הפקדות בגין‬ ‫תגמולים מהוות תוכניות להפקדה מוגדרת‪.‬‬ ‫לשנה שהסתיימה ביום ‪ 16‬דצמבר‬ ‫‪3166‬‬ ‫‪3163‬‬ ‫‪3161‬‬ ‫אלפי ש"ח‬ ‫‪61,179‬‬ ‫הוצאות בגין תוכניות להפקדה מוגדרת‬ ‫ג‪.‬‬ ‫‪66,175‬‬ ‫‪9,996‬‬ ‫תוכניות להטבה מוגדרת‬ ‫החלק של תשלומי הפיצויים שאינו מכוסה על ידי הפקדות בתוכניות להפקדה מוגדרת‪ ,‬כאמור לעיל‪,‬‬ ‫מטופל על ידי הקבוצה כתוכנית להטבה מוגדרת לפיה מוכרת התחייבות בגין הטבות עובדים ובגינה‬ ‫הקבוצה הפקידה בעבר סכומים בקופות מרכזיות לפיצויים וממשיכה להפקיד כספים בפוליסות‬ ‫ביטוח וקרנות פנסיה מתאימות‪.‬‬ ‫‪.6‬‬ ‫הוצאות שנזקפו לדוח רווח והפסד‬ ‫לשנה שהסתיימה ביום ‪ 16‬דצמבר‬ ‫‪3166‬‬ ‫‪3163‬‬ ‫‪3161‬‬ ‫אלפי ש"ח‬ ‫‪.3‬‬ ‫עלות שירות שוטף‬ ‫הוצאות (הכנסות) ריבית‪ ,‬נטו‬ ‫עלות שוטפת בגין העברת התשואה הריאלית‬ ‫מרכיב הפיצויים לרכיב התגמולים בביטוחי‬ ‫מנהלים לפני ‪3114‬‬ ‫בניכוי הוצאות המכוסות באמצעות חוזי לקוחות‬ ‫‪9,916‬‬ ‫‪455‬‬ ‫‪61,591‬‬ ‫‪461‬‬ ‫‪66,377‬‬ ‫(‪)17‬‬ ‫‪337‬‬ ‫(‪)6,651‬‬ ‫‪151‬‬ ‫(‪)6,139‬‬ ‫‪135‬‬ ‫(‪)6,886‬‬ ‫סך הוצאות בגין הטבות לעובדים‬ ‫‪9,137‬‬ ‫‪61,136‬‬ ‫‪8,974‬‬ ‫תשואה בפועל על נכסי התוכנית‬ ‫‪3,673‬‬ ‫‪6,469‬‬ ‫(‪)6,538‬‬ ‫נכסי (התחייבויות) התוכנית‪ ,‬נטו‬ ‫ליום ‪ 16‬בדצמבר‬ ‫‪3163‬‬ ‫‪3161‬‬ ‫אלפי ש"ח‬ ‫התחייבות בגין תוכנית להטבה מוגדרת‬ ‫שווי הוגן של נכסי התוכנית‬ ‫(‪)91,868‬‬ ‫‪75,837‬‬ ‫(‪)99,171‬‬ ‫‪75,417‬‬ ‫סה"כ התחייבות‪ ,‬נטו‬ ‫(‪)61,883‬‬ ‫(‪)63,111‬‬ ‫‪45‬‬ ‫טלדור מערכות מחשבים (‪ )6891‬בע"מ‬ ‫באורים לדוחות הכספיים המאוחדים‬ ‫באור ‪ - :67‬נכסים והתחייבויות בשל הטבות לעובדים (המשך)‬ ‫‪.1‬‬ ‫השינויים בערך הנוכחי של ההתחייבות בגין תוכנית להטבה מוגדרת‬ ‫‪3161‬‬ ‫אלפי ש"ח‬ ‫‪.4‬‬ ‫‪3163‬‬ ‫יתרה ליום ‪ 6‬בינואר‬ ‫עלות שירות שוטף‬ ‫הוצאות הריבית‬ ‫הטבות ששולמו‬ ‫צירופי עסקים‬ ‫מדידה מחדש של התחייבות בגין הטבה מוגדרת‪ ,‬נטו‬ ‫תיאומים על בסיס ניסיון העבר‬ ‫הפסד (רווח) אקטוארי בגין שינויים בהנחות הדמוגרפיות‬ ‫הפסד (רווח) אקטוארי בגין שינויים בהנחות הפיננסיות‬ ‫‪99,171‬‬ ‫‪9,916‬‬ ‫‪3,516‬‬ ‫(‪)61,154‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪91,614‬‬ ‫‪61,591‬‬ ‫‪1,661‬‬ ‫(‪)63,115‬‬ ‫‪7,353‬‬ ‫(‪)1,616‬‬ ‫(‪)6‬‬ ‫‪141‬‬ ‫‪3,151‬‬ ‫‪15‬‬ ‫(‪)3,713‬‬ ‫יתרה ליום ‪ 16‬בדצמבר‬ ‫‪91,868‬‬ ‫‪99,171‬‬ ‫נכסי התוכנית‬ ‫נכסי התוכנית כוללים נכסים המוחזקים על ידי קרן הטבות לעובד לזמן ארוך וכן פוליסות‬ ‫ביטוח מתאימות‪.‬‬ ‫התנועה בשווי ההוגן של נכסי התוכנית‬ ‫‪3163‬‬ ‫‪3161‬‬ ‫אלפי ש"ח‬ ‫‪.5‬‬ ‫יתרה ליום ‪ 6‬בינואר‬ ‫תשואה צפויה‬ ‫הפקדות לתוכנית על ידי המעביד‬ ‫הטבות ששולמו‬ ‫השפעת צירופי עסקים‬ ‫עלות שוטפת בגין העברת התשואה הריאלית מרכיב‬ ‫הפיצויים ולרכיב התגמולים בביטוחי מנהלים לפני ‪3114‬‬ ‫מדידה מחדש של (נכס) בגין הטבה מוגדרת‪ ,‬נטו‪:‬‬ ‫תשואה על נכסי התוכנית ‪ -‬הנחות עבר‬ ‫רווח (הפסד) אקטוארי בגין שינויים בהנחות הדמוגרפיות‬ ‫רווח (הפסד) אקטוארי בגין שינויים בהנחות הפיננסיות‬ ‫‪75,417‬‬ ‫‪3,611‬‬ ‫‪1,865‬‬ ‫(‪)9,118‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪76,871‬‬ ‫‪3,184‬‬ ‫‪7,735‬‬ ‫(‪)66,581‬‬ ‫‪1,546‬‬ ‫(‪)337‬‬ ‫(‪)151‬‬ ‫‪11‬‬ ‫‬‫‪38‬‬ ‫‪118‬‬ ‫‪3‬‬ ‫(‪)6,999‬‬ ‫יתרה ליום ‪ 16‬בדצמבר‬ ‫‪75,837‬‬ ‫‪75,417‬‬ ‫ההנחות העיקריות בקביעת ההתחייבות בגין תוכנית להטבה מוגדרת‬ ‫‪3161‬‬ ‫‪3163‬‬ ‫‪%‬‬ ‫‪3166‬‬ ‫שיעור היוון נומינלי‬ ‫שיעור התשואה הצפויה על נכסי‬ ‫התוכנית‬ ‫‪3.1-4.1‬‬ ‫‪6.9-5.6‬‬ ‫‪3.7-4.8‬‬ ‫‪3.1-4.97‬‬ ‫‪3.86-4.94‬‬ ‫‪1.33-4.76‬‬ ‫שיעור עליית שכר צפויה‬ ‫‪1.1-4.1‬‬ ‫‪1.1-4.1‬‬ ‫‪1.1-4.1‬‬ ‫‪41‬‬ ‫טלדור מערכות מחשבים (‪ )6891‬בע"מ‬ ‫באורים לדוחות הכספיים המאוחדים‬ ‫באור ‪ - :67‬נכסים והתחייבויות בשל הטבות לעובדים (המשך)‬ ‫‪.1‬‬ ‫סכומים‪ ,‬עיתוי ואי וודאויות של תזרימי מזומנים עתידיים‬ ‫מחויבות‬ ‫להטבה מוגדרת‬ ‫אלפי ש"ח‬ ‫ליום ‪ 16‬בדצמבר‪3161 ,‬‬ ‫מבחן רגישות לשינוי בשיעור עליית השכר צפויה‬ ‫השינוי כתוצאה מ‪:‬‬ ‫עליית שכר של ‪ 6%‬נוסף‬ ‫‪1,418‬‬ ‫מבחן רגישות לשינוי שיעור ההיוון של התחייבות ונכסי התכנית‬ ‫השינוי כתוצאה מ‪:‬‬ ‫עליית שיעור היוון של ‪ 6%‬נוסף‬ ‫ירידת שיעור היוון של ‪ 6%‬נוסף‬ ‫באור ‪- :69‬‬ ‫(‪)1,391‬‬ ‫‪4,161‬‬ ‫מסים על הכנסה‬ ‫א‪.‬‬ ‫חוקי המס החלים על חברות הקבוצה‬ ‫חוק מס הכנסה (תיאומים בשל אינפלציה)‪ ,‬התשמ"ה‪6895-‬‬ ‫על‪-‬פי החוק‪ ,‬עד לתום שנת ‪ 3117‬נמדדו התוצאות לצורכי מס בישראל כשהן מותאמות לשינויים‬ ‫במדד המחירים לצרכן‪.‬‬ ‫בחודש פברואר ‪ 3119‬התקבל בכנסת תיקון לחוק מס הכנסה (תיאומים בשל אינפלציה)‪ ,‬התשמ"ה‪-‬‬ ‫‪ 6895‬המגביל את תחולתו של חוק התיאומים משנת ‪ 3119‬ואילך‪ .‬החל משנת ‪ ,3119‬נמדדות‬ ‫התוצאות לצורכי מס בערכים נומינליים למעט תיאומים מסוימים בגין שינויים במדד המחירים‬ ‫לצרכן בתקופה שעד ליום ‪ 16‬בדצמבר‪ .3117 ,‬תיאומים המתייחסים לרווחי הון‪ ,‬כגון בגין מימוש‬ ‫נדל"ן (שבח) וניירות ערך‪ ,‬ממשיכים לחול עד למועד המימוש‪ .‬התיקון לחוק כולל‪ ,‬בין היתר‪ ,‬את‬ ‫ביטול תיאום התוספת והניכוי בשל אינפלציה והניכוי הנוסף בשל פחת (לנכסים בני פחת שנרכשו‬ ‫לאחר שנת המס ‪ )3117‬החל משנת ‪.3119‬‬ ‫ב‪.‬‬ ‫שיעורי המס החלים על חברות הקבוצה‬ ‫שיעור מס החברות בישראל בשנת ‪ 3166‬היה ‪ 34%‬ובשנים ‪ 3163‬ו‪.35% - 3161 -‬‬ ‫חבר בני אדם חייב במס על רווח הון ריאלי בשיעור מס החברות החל בשנת המכירה‪.‬‬ ‫ביום ‪ 5‬בדצמבר‪ 3166 ,‬התקבל בכנסת החוק לשינוי נטל המס (תיקוני חקיקה)‪ ,‬התשע"ב‪( 3166-‬להלן ‪-‬‬ ‫החוק)‪ .‬במסגרת החוק בוטל‪ ,‬בין היתר‪ ,‬החל משנת ‪ ,3163‬מתווה ההפחתה של שיעורי מס החברות‪.‬‬ ‫במסגרת החוק גם הועלה מס החברות לשיעור של ‪ 35%‬החל משנת ‪ .3163‬לאור העלאת שיעור מס‬ ‫החברות ל‪ 35% -‬כאמור לעיל‪ ,‬הועלו בהתאמה גם שיעור המס על רווח הון ריאלי ושיעור המס של‬ ‫השבח הריאלי‪.‬‬ ‫ביום ‪ 11‬ביולי‪ 3161 ,‬אושרה בכנסת בקריאה שנייה ושלישית התכנית הכלכלית לשנים ‪3161-3164‬‬ ‫(חוק התקציב)‪ ,‬אשר כוללת בין היתר שינויים פיסקאליים אשר מטרתם העיקרית היא העמקת גביית‬ ‫המיסים לאותן השנים‪.‬‬ ‫השינויים האמורים כוללים‪ ,‬בין היתר‪ ,‬העלאת שיעור מס החברות מ‪ 35% -‬ל‪.31.5% -‬‬ ‫‪47‬‬ ‫טלדור מערכות מחשבים (‪ )6891‬בע"מ‬ ‫באורים לדוחות הכספיים המאוחדים‬ ‫באור ‪- :69‬‬ ‫מסים על הכנסה (המשך)‬ ‫יתרות המסים הנדחים הנכללות בדוחות הכספיים ליום ‪ 16‬בדצמבר‪ 3161 ,‬מחושבות לפי שיעורי‬ ‫המס החדשים‪ ,‬שחקיקתם הושלמה למעשה נכון לתאריך המאזן ועל כן הן כוללות את השינויים‬ ‫האמורים לעיל‪ ,‬ככל שרלוונטיים לחברה‪.‬‬ ‫ג‪.‬‬ ‫שומות סופיות‬ ‫לחברה ולחברות המאוחדות שלה שומות מס סופיות או הנחשבות כסופיות עד וכולל שנת המס‬ ‫‪ .3118‬לאור הטעויות שהתגלו בדוחות הכספיים של אחת מחברות הקבוצה כאמור בבאור ‪37‬ו'‬ ‫מתכוונת החברה להגיש לרשויות המס דוחות מתקנים גם בגין שנים ששומות המס בגינן נחשבות‬ ‫כסופיות‪ .‬החברה הכירה בנכס מסים לקבל ונכסי מס נדחה גם בגין השנים שהתיישנו‪.‬‬ ‫ד‪.‬‬ ‫שינוי מבנה‬ ‫ביום ‪ 31‬בדצמבר‪ 3163 ,‬אישר דירקטוריון החברה שינוי במבנה המשפטי של החברות בקבוצה לפיו‬ ‫יבוצע מיזוג של טלדור איי טי בע"מ (חברה בבעלותה המלאה של החברה) עם החברה‪ .‬המיזוג כפוף‬ ‫לקבלת אישור מרשות המיסים להיותו פטור ממס בהתאם להוראות פרק ה'‪ 3‬לפקודת מס הכנסה‬ ‫[נוסח חדש] בתנאים שיהיו מקובלים על החברה‪.‬‬ ‫לתאריך הדוח‪ ,‬טרם הושלם המיזוג‪.‬‬ ‫ביום ‪ 1‬במאי‪ 3161 ,‬הושלם מיזוג של גלאסהאוס טכנולוגיות בע"מ לתוך טלדור תקשורת בע"מ‬ ‫(שתיהן‪ ,‬בבעלותה המלאה של החברה) בהתאם להוראות חלק ה'‪ 3‬של פקודת מס הכנסה [נוסח‬ ‫חדש]‪ .‬תוקף המיזוג לצרכי מס מיום ‪ 16‬בדצמבר‪ ,3161 ,‬ובהתאם להוראות פקודת מס הכנסה יחולו‬ ‫על טלדור תקשורת בע"מ מגבלות על קיזוז הפסדים עד לתום שנת ‪.3167‬‬ ‫ה‪.‬‬ ‫הפסדים מועברים לצורכי מס‬ ‫לחברות מאוחדות הפסדים לצורכי מס המסתכמים ליום ‪ 16‬בדצמבר‪ 3161 ,‬לסך של כ‪ 15.3 -‬מליון‬ ‫ש"ח‪ ,‬בגין חלקם נרשמו בדוחות הכספיים נכסי מסים נדחים בסך כולל של כ‪ 66.5-‬מליון ש"ח‪.‬‬ ‫‪49‬‬ ‫טלדור מערכות מחשבים (‪ )6891‬בע"מ‬ ‫באורים לדוחות הכספיים המאוחדים‬ ‫באור ‪- :69‬‬ ‫מסים על הכנסה (המשך)‬ ‫ו‪.‬‬ ‫מסים נדחים‬ ‫הרכב ותנועת המסים הנדחים‪ ,‬כמוצג במאזן המאוחד‪ ,‬הינם כדלקמן‪:‬‬ ‫שערוך‬ ‫גידור‬ ‫תזרימי‬ ‫מזומנים‬ ‫יתרה ליום‬ ‫‪ 6‬בינואר‪,‬‬ ‫‪3163‬‬ ‫תוספת בגין‬ ‫חברות‬ ‫שאוחדו‬ ‫לראשונה‬ ‫זקיפה‬ ‫לרווח‬ ‫והפסד‬ ‫זקיפה להון‬ ‫יתרה ליום‬ ‫‪16‬‬ ‫בדצמבר‪,‬‬ ‫‪3163‬‬ ‫יציאה‬ ‫מאיחוד‬ ‫של חברה‬ ‫מאוחדת‬ ‫זקיפה‬ ‫לרווח‬ ‫והפסד‬ ‫זקיפה להון‬ ‫יתרה ליום‬ ‫‪16‬‬ ‫בדצמבר‪,‬‬ ‫‪3161‬‬ ‫רווחים‬ ‫והפסדים‬ ‫אקטואריים אחרים‬ ‫הפרשה‬ ‫הטבות‬ ‫רכוש הפסדים לחובות‬ ‫קבוע מועברים מסופקים לעובדים‬ ‫אלפי ש"ח‬ ‫סה"כ‬ ‫(‪)51‬‬ ‫(‪)556‬‬ ‫(‪)1,181‬‬ ‫‪375‬‬ ‫‪1,193‬‬ ‫‪854‬‬ ‫‪1,151‬‬ ‫‪7,571‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪-‬‬ ‫(‪)6,778‬‬ ‫‪1‬‬ ‫‪3,361‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪6‬‬ ‫‪419‬‬ ‫‬‫‪76‬‬ ‫‬‫‪47‬‬ ‫(‪)43‬‬ ‫‪3‬‬ ‫‪34‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪6,641‬‬ ‫‪-‬‬ ‫(‪)311‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪913‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪6,711‬‬ ‫‪631‬‬ ‫‪36‬‬ ‫(‪)514‬‬ ‫(‪)5,363‬‬ ‫‪115‬‬ ‫‪61,119‬‬ ‫‪754‬‬ ‫‪4,498‬‬ ‫‪8,986‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪83‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪83‬‬ ‫‬‫‪678‬‬ ‫‬‫(‪)135‬‬ ‫(‪)857‬‬ ‫‪1‬‬ ‫‪537‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪6,471‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪653‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪511‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪6,189‬‬ ‫(‪)441‬‬ ‫‪311‬‬ ‫(‪)6,638‬‬ ‫(‪)1,174‬‬ ‫‪913‬‬ ‫‪66,566‬‬ ‫‪811‬‬ ‫‪4,883‬‬ ‫‪66,319‬‬ ‫המסים הנדחים מוצגים במאזן כדלקמן‪:‬‬ ‫ליום ‪ 16‬בדצמבר‬ ‫‪3163‬‬ ‫‪3161‬‬ ‫אלפי ש"ח‬ ‫נכסים לא שוטפים‬ ‫התחייבויות לא שוטפות‬ ‫‪64,915‬‬ ‫‪1,517‬‬ ‫‪64,141‬‬ ‫‪4,455‬‬ ‫‪66,319‬‬ ‫‪8,986‬‬ ‫המסים הנדחים מחושבים לפי שיעור מס של ‪ 31.5%‬הצפוי לחול בעת המימוש‪.‬‬ ‫‪48‬‬ ‫טלדור מערכות מחשבים (‪ )6891‬בע"מ‬ ‫באורים לדוחות הכספיים המאוחדים‬ ‫באור ‪- :69‬‬ ‫מסים על הכנסה (המשך)‬ ‫ז‪.‬‬ ‫מסים על הכנסה המתייחסים לסעיפי רווח כולל אחר‬ ‫‪3161‬‬ ‫רווח (הפסד) בגין עסקאות גידור תזרימי‬ ‫מזומנים‬ ‫רווח (הפסד) אקטוארי‬ ‫התאמות הנובעות מתרגום דוחות כספיים של‬ ‫פעילות חוץ‬ ‫ח‪.‬‬ ‫לשנה שהסתיימה ביום‬ ‫‪ 16‬בדצמבר‬ ‫‪3163‬‬ ‫אלפי ש"ח‬ ‫‪3166‬‬ ‫‪678‬‬ ‫(‪)135‬‬ ‫‪76‬‬ ‫‪47‬‬ ‫‪483‬‬ ‫‪488‬‬ ‫‪1‬‬ ‫‪3‬‬ ‫‪-‬‬ ‫(‪)441‬‬ ‫‪631‬‬ ‫‪886‬‬ ‫מסים על הכנסה הכלולים בדוחות רווח והפסד‬ ‫‪3161‬‬ ‫מסים שוטפים‬ ‫מסים נדחים‬ ‫מסים בגין שנים קודמות‬ ‫‪51‬‬ ‫לשנה שהסתיימה ביום‬ ‫‪ 16‬בדצמבר‬ ‫‪3163‬‬ ‫אלפי ש"ח‬ ‫‪3166‬‬ ‫‪6,963‬‬ ‫(‪)6,189‬‬ ‫(‪)165‬‬ ‫‪3,184‬‬ ‫(‪)6,711‬‬ ‫(‪)611‬‬ ‫‪1,684‬‬ ‫(‪)6,116‬‬ ‫(‪)771‬‬ ‫(‪)316‬‬ ‫‪314‬‬ ‫‪6,181‬‬ ‫טלדור מערכות מחשבים (‪ )6891‬בע"מ‬ ‫באורים לדוחות הכספיים המאוחדים‬ ‫באור ‪ - :69‬מסים על הכנסה (המשך)‬ ‫ט‪.‬‬ ‫מס תיאורטי‬ ‫להלן מובאת התאמה בין סכום המס‪ ,‬שהיה חל אילו כל ההכנסות וההוצאות‪ ,‬הרווחים וההפסדים‬ ‫בדוח רווח והפסד היו מתחייבים במס לפי שיעור המס הסטטוטורי‪ ,‬לבין סכום מסים על הכנסה‬ ‫שנזקף בדוח רווח והפסד‪:‬‬ ‫‪3161‬‬ ‫באור ‪- :68‬‬ ‫לשנה שהסתיימה ביום‬ ‫‪ 16‬בדצמבר‬ ‫‪3163‬‬ ‫אלפי ש"ח‬ ‫‪3166‬‬ ‫רווח לפני מסים על הכנסה‬ ‫‪3,164‬‬ ‫‪6,591‬‬ ‫‪61,187‬‬ ‫שיעור מס סטטוטורי‬ ‫‪35%‬‬ ‫‪35%‬‬ ‫‪34%‬‬ ‫מס מחושב לפי שיעור המס הסטטוטורי‬ ‫עליה (ירידה) במסים על ההכנסה הנובעת מ‪:‬‬ ‫מסים בגין שנים קודמות‬ ‫הכנסות פטורות‬ ‫עדכון יתרות מסים נדחים בגין שינויים‬ ‫בשיעור המס‬ ‫הפסדים לצורכי מס בגינם לא הוכרו מסים‬ ‫נדחים‬ ‫מסים נדחים בגין הפסדים משנים קודמות‬ ‫שלא נרשמו בגינם מסים נדחים בעבר‬ ‫אחרים‬ ‫פחת שאינו מוכר לצורכי מס‬ ‫הוצאות שאינן מותרות לניכוי‬ ‫‪154‬‬ ‫‪181‬‬ ‫‪1,644‬‬ ‫(‪)165‬‬ ‫(‪)511‬‬ ‫(‪)611‬‬ ‫(‪)53‬‬ ‫(‪)771‬‬ ‫(‪)131‬‬ ‫(‪)711‬‬ ‫‪-‬‬ ‫(‪)6,156‬‬ ‫‪631‬‬ ‫‪631‬‬ ‫‪96‬‬ ‫(‪)658‬‬ ‫‪686‬‬ ‫‪631‬‬ ‫‪436‬‬ ‫(‪)533‬‬ ‫(‪)661‬‬ ‫‬‫‪513‬‬ ‫(‪)639‬‬ ‫‪13‬‬ ‫‬‫‪179‬‬ ‫מסים על הכנסה‬ ‫(‪)316‬‬ ‫‪314‬‬ ‫‪6,181‬‬ ‫שיעור מס אפקטיבי‬ ‫(‪)9%‬‬ ‫‪61%‬‬ ‫‪9%‬‬ ‫שעבודים וערבויות‬ ‫א‪.‬‬ ‫בתמורה לקבלת האשראי התחייבו החברה וחברות מאוחדות כלפי בנקים בשעבוד שלילי (ראה באור‬ ‫‪65‬ד')‪.‬‬ ‫ב‪.‬‬ ‫לחברה מאוחדת שעבוד ללא הגבלה בסכום לטובת גורם מממן של שרתים וציוד נלווה שרכשה‬ ‫החברה המאוחדת בתשלומים לצורך מתן שירותי מחשוב ענן ללקוחותיה‪.‬‬ ‫ג‪.‬‬ ‫ליום ‪ 16‬בדצמבר‪ 3161 ,‬היקף הערבויות הבנקאיות שהוצאו ללקוחות וספקים של החברה ושל‬ ‫חברות הבנות הינו בסך של כ‪ 46.7 -‬מליון ש"ח (ליום ‪ 16‬בדצמבר‪ - 3163 ,‬כ‪ 54.9 -‬מליון ש"ח)‪.‬‬ ‫ד‪.‬‬ ‫להבטחת התחייבויות החברה על פי הסכם שכירות מבנים במשרדיה הנוכחיים של החברה (ראה‬ ‫באור ‪31‬א') נתנה החברה ערבות בנקאית אוטונומית בסך של ‪ 1,611‬אלפי ש"ח‪ ,‬צמודה למדד‬ ‫המחירים לצרכן בגין חודש אפריל ‪ .6888‬תוקף הערבות עד ליום ‪ 16‬במרס‪.3164 ,‬‬ ‫כמו כן‪ ,‬להבטחת התחייבות החברה על פי הסכם שכירות למשרדים חדשים ששכרה החברה בחולון‬ ‫(ראה באור ‪31‬א')‪ ,‬נתנה החברה ערבות בנקאית אוטונומית בסך של ‪ 6,991‬אלפי ש"ח‪ ,‬צמודה למדד‬ ‫המחירים לצרכן בגין חודש ספטמבר ‪ .3161‬תוקף הערבות עד ליום ‪ 9‬בנובמבר‪.3164 ,‬‬ ‫ה‪.‬‬ ‫החברה ערבה כלפי בנקים להבטחת חובות והתחייבויות (כולל אשראי) של חברות בנות כלפי‬ ‫הבנקים‪ ,‬ללא הגבלה בסכום‪ .‬בנוסף‪ ,‬חברות בנות ערבות כלפי בנקים להבטחת חובות והתחייבויות‬ ‫(כולל אשראי) של החברה‪.‬‬ ‫‪56‬‬ ‫טלדור מערכות מחשבים (‪ )6891‬בע"מ‬ ‫באורים לדוחות הכספיים המאוחדים‬ ‫באור ‪- :31‬‬ ‫התחייבויות תלויות והתקשרויות‬ ‫א‪.‬‬ ‫התקשרויות‬ ‫התחייבות לתשלומי חכירה תפעולית‬ ‫‪.6‬‬ ‫החברה וחברות מאוחדות קשורות בהסכמים לשכירת כלי רכב בליסינג תפעולי לתקופות‬ ‫שונות עד שנת ‪.3167‬‬ ‫תשלומי החכירה המינימליים העתידיים לחוזי החכירה התפעולית ליום ‪ 16‬בדצמבר הינם‪:‬‬ ‫‪3163‬‬ ‫‪3161‬‬ ‫אלפי ש"ח‬ ‫שנה ראשונה‬ ‫שנה שנייה ושלישית‬ ‫יותר משלוש שנים‬ ‫‪.3‬‬ ‫‪68,117‬‬ ‫‪64,181‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪31,155‬‬ ‫‪66,113‬‬ ‫‪18‬‬ ‫‪11,711‬‬ ‫‪16,751‬‬ ‫החברה והחברות המאוחדות קשורות בהסכמים לשכירת מבנים (בנייני משרדים ומחסני‬ ‫החברה) לתקופות שונות עד שנת ‪.3138‬‬ ‫תשלומי החכירה המינימליים העתידיים לחוזי חכירה תפעולית ליום ‪ 16‬בדצמבר הינם‪:‬‬ ‫‪3163‬‬ ‫‪3161‬‬ ‫אלפי ש"ח‬ ‫שנה ראשונה‬ ‫שנה שנייה עד חמש שנים‬ ‫יותר מחמש שנים‬ ‫‪8,651‬‬ ‫‪19,519‬‬ ‫‪74,568‬‬ ‫‪64,781‬‬ ‫‪47,169‬‬ ‫‪68,181‬‬ ‫‪633,361‬‬ ‫‪96,361‬‬ ‫ביום ‪ 11‬באוקטובר‪ 3161 ,‬מימשה החברה את זכותה על פי הסכם השכירות עם אמות‬ ‫השקעות בע"מ ("אמות") והודיעה לאמות על קיצור תקופת הסכם השכירות ביחס לבניין‬ ‫המשרדים המשמש את משרדיה הראשיים של החברה‪ ,‬כך שתקופת השכירות תסתיים ביום‬ ‫‪ 16‬במרס‪ .3164 ,‬תמורת ניצול זכותה לקיצור תקופת השכירות תשלם החברה לאמות סך של‬ ‫‪ 6,511‬אלפי ש"ח צמוד למדד המחירים לצרכן שהיה ידוע באוגוסט ‪.3119‬‬ ‫כמו כן ביום ‪ 16‬באוקטובר‪ 3161 ,‬חתמה החברה על הסכם שכירות עם קנית השלום השקעות‬ ‫בע"מ מקבוצת עזריאלי לשכירת שתי קומות וכן מחסנים וחניות בבניין משרדים בקומפלקס‬ ‫מרכז עזריאלי בעיר חולון‪ .‬השכירות הינה לתקופה של ‪ 65‬שנים החל מיום ‪ 6‬באפריל‪3164 ,‬‬ ‫דמי השכירות ודמי הניהול החודשיים הקבועים בהסכם השכירות הינם כ‪ 515 -‬אלפי ש"ח‪,‬‬ ‫צמוד למדד המחירים לצרכן‪ .‬בתום ‪ 61‬שנות שכירות‪ ,‬עומדת לחברה זכות לקיצור תקופת‬ ‫השכירות בתנאים שהוסכמו בהסכם‪.‬‬ ‫לטיפול בהפחתת רכוש קבוע בדרך של שינוי אומדן בעקבות סיום הסכם השכירות ראה באור‬ ‫‪9‬ב'‪ .‬החברה רשמה הוצאות חד פעמיות בגין סיום ההסכם עם אמות ברבעון הרביעי של ‪3161‬‬ ‫בסך של כ‪ 3 -‬מ' ש"ח וצפויה לרשום הוצאות חד פעמיות נוספות בסך של כ‪ 3 -‬מ' ש"ח ברבעון‬ ‫הראשון של ‪ .3164‬כמו כן‪ ,‬החברה משקיעה בבינוי המושכר והתאמתו לצרכיה‪ ,‬חלק מכך‬ ‫בהשתתפות המשכיר‪.‬‬ ‫ב‪.‬‬ ‫ביום ‪ 67‬באוקטובר‪ 3111 ,‬החליטה החברה באסיפת בעלי המניות של החברה‪ ,‬לאחר שניתן אישור‬ ‫ועדת הביקורת ודירקטוריון החברה‪ ,‬לאשר מתן התחייבות מראש לשיפוי דירקטורים ונושאי משרה‬ ‫בחברה ודירקטורים ונושאי משרה בחברות הבנות של החברה המכהנים בהן לבקשת החברה‪ ,‬כפי‬ ‫שיהיו מעת לעת‪ .‬התחייבות החברה לשיפוי חלה על האירועים ועל סוגי החבויות המפורטים‬ ‫בהחלטה‪ ,‬לרבות פעולות שבוצעו לפני מועד ההחלטה‪.‬‬ ‫‪53‬‬ ‫טלדור מערכות מחשבים (‪ )6891‬בע"מ‬ ‫באורים לדוחות הכספיים המאוחדים‬ ‫באור ‪- :31‬‬ ‫התחייבויות תלויות והתקשרויות (המשך)‬ ‫ביום ‪ 8‬באוקטובר‪ 3166 ,‬אישרה האסיפה הכללית של החברה ביצוע תיקון לכתבי השיפוי כך שיכללו‬ ‫שיפוי ביחס להוצאות שהוציא נושא המשרה או שחויב בהן בקשר עם הליך אכיפה מינהלי שהתנהל‬ ‫בעניינו וחבות כספית שהוטלה על דירקטור או נושא משרה עבור נפגע הפרה כאמור בסעיף‬ ‫‪53‬נד(א)(‪()6‬א) לחוק ניירות ערך‪.‬‬ ‫התחייבות החברה לשיפוי תעמוד לזכות הדירקטורים ונושאי המשרה ללא הגבלת זמן וזאת גם‬ ‫לאחר סיום העסקתם ו‪/‬או כהונתם‪.‬‬ ‫סכום השיפוי שתשלם החברה לכל הדירקטורים ונושאי המשרה במצטבר‪ ,‬מוגבל לנמוך מבין ‪ 5‬מליון‬ ‫דולר ארה"ב או ‪ 35%‬מהונה העצמי של החברה על פי הדוחות הכספיים האחרונים של החברה‪,‬‬ ‫הידועים‪ ,‬המבוקרים או הסקורים למועד השיפוי בפועל‪.‬‬ ‫עם קרות אירוע בגינו עשוי דירקטור ו‪/‬או נושא המשרה להיות זכאי לשיפוי‪ ,‬תעמיד החברה‬ ‫לרשותו‪ ,‬מעת לעת‪ ,‬כספים ובטחונות‪ ,‬באופן שהוא לא יידרש לשלמם או לממנם בעצמו‪.‬‬ ‫ג‪.‬‬ ‫ביום ‪ 31‬בדצמבר ‪ 3163‬אישרו ועדת התגמול ודירקטוריון החברה וביום ‪ 31‬בפברואר ‪ 3161‬אישרה‬ ‫האסיפה הכללית של החברה עסקת מסגרת להתקשרות החברה בפוליסה לביטוח אחריות‬ ‫דירקטורים ונושאי משרה במסגרתה רשאית החברה להתקשר מעת לעת בפוליסת ביטוח אחריות‬ ‫כאמור למספר תקופות ביטוח נוספות שלא תעלינה במצטבר על שלוש שנים בתנאים זהים או‬ ‫מטיבים לכל נושאי המשרה בחברה על בסיס אותם עיקרי התקשרות שפי שאושרו באותו מועד‬ ‫ושעיקרם‪ ,‬כדלקמן‪ :‬הפוליסה הינה על בסיס הגשת תביעה בגבול האחריות בסך ‪ 61‬מיליון דולר‬ ‫ארה"ב לתקופה ולמקרה בצרוף גבול אחריות נוסף בשיעור של ‪ 31%‬בגין הוצאות משפט בישראל‬ ‫וזאת מעבר לגבול האחריות הנ"ל (קרי ‪ 3‬מיליון דולר ארה"ב) לכל הדירקטורים ונושאי המשרה‬ ‫בחברה‪ ,‬בחברות בנות שלה ובחברות קשורות עבור נושאי משרה המכהנים בהן מטעמה ו‪/‬או מטעם‬ ‫החברות הבנות‪ .‬סכום הפרמיה השנתית לא יעלה על ‪ 63,511‬דולר ארה"ב‪ .‬ההשתתפות העצמית‬ ‫לחברה בגין תביעות שעניינן הפרה של דיני ניירות ערך הינה ‪ 15‬אלפי דולר‪ .‬ההשתתפות העצמית‬ ‫לחברה בגין תביעות כנגד נושאי משרה ודירקטורים הינה ‪ 7.5‬אלפי דולר לתביעות בישראל ו‪ 15-‬אלפי‬ ‫דולר לתביעות בארה"ב או קנדה (אין השתתפות עצמית לנושאי המשרה והדירקטורים במקרה בו‬ ‫החברה אינה משפה את נושאי המשרה בשל היותה חדלת כושר פירעון)‪ .‬הגדרת המבוטח על פי‬ ‫פוליסת הביטוח כוללת כל נושא משרה כהגדרתו בדין וכן מורחבת לכלול כל עובד בתפקיד ניהולי וכן‬ ‫חשב‪ ,‬מזכיר חברה‪ ,‬מבקר פנים ויועץ משפטי פנימי‪ .‬הכיסוי חל על נושאי משרה שכיהנו בחברה‬ ‫בעבר אשר מכהנים בה בהווה ואשר יכהנו בעתיד במשך תקופת הפוליסה (ללא רשימה שמית)‪.‬‬ ‫הפוליסה כוללת כיסוי רטרואקטיבי בלתי מוגבל‪ .‬הפוליסה תיערך בתנאים זהים לכל נושאי המשרה‬ ‫בחברה‪.‬‬ ‫בהתאם לכך‪ ,‬התקשרה החברה עם מנורה חברה לביטוח בע"מ בפוליסה לביטוח אחריות דירקטורים‬ ‫ונושאי משרה‪ .‬תוקף הפוליסה הוא מיום ‪ 6‬בספטמבר‪ 3161 ,‬ועד ליום ‪ 16‬באוגוסט‪ .3164 ,‬הפוליסה‬ ‫הינה על בסיס הגשת תביעה‪ ,‬בגבול אחריות בסך ‪ 61‬מיליון דולר ארה"ב לתקופה ולמקרה בצרוף‬ ‫גבול אחריות נוסף בשיעור של ‪ 31%‬בגין הוצאות משפט בישראל וזאת מעבר לגבול האחריות הנ"ל‬ ‫(קרי ‪ 3‬מיליון דולר ארה"ב)‪ .‬הכיסוי חל על כל הדירקטורים ונושאי המשרה בחברה‪ ,‬בחברות בנות‬ ‫שלה ובחברות קשורות עבור נושאי משרה המכהנים בהן מטעמה ו‪/‬או מטעם החברות הבנות‪.‬‬ ‫הפרמיה השנתית הינה ‪ 61,711‬דולר ארה"ב‪ .‬לנושאי המשרה אין השתתפות עצמית‪ ,‬ולחברה יש‬ ‫השתתפות עצמית הנעה בין ‪ 7.5‬אלפי דולר ל‪ 15 -‬אלפי דולר לתביעה‪.‬‬ ‫הפוליסה נערכה בתנאים זהים כלפי כלל הדירקטורים ונושאי המשרה בחברה‪.‬‬ ‫ד‪.‬‬ ‫בשנת ‪ 3118‬הוגשה על ידי החברה לבית המשפט המחוזי בתל אביב תביעה כספית נגד מעצ ‪ -‬החברה‬ ‫הלאומית לדרכים בישראל בע"מ (להלן ‪ -‬מע"צ) בסך של ‪ 41‬מליון ש"ח אשר הועמדה לצורכי אגרה‬ ‫על סך של כ‪ 15-‬מליון ש"ח‪ ,‬וכן הוגשה על ידי מע"צ תביעה שכנגד בסך של כ‪ 18 -‬מליון ש"ח בקשר‬ ‫עם פרוייקט תכנה שבוצע על ידי החברה עבור מעצ‪.‬‬ ‫ביום ‪ 8‬באפריל ‪ 3161‬נחתם בין החברה לבין מעצ הסכם פשרה ובוטלו התביעות ההדדיות בין‬ ‫הצדדים‪.‬‬ ‫בתקופת הדיווח‪ ,‬כללה החברה בדוחות הכספיים הפרשה להוצאות נוספות בסך של כ‪ 1.9 -‬מליון‬ ‫ש"ח בקשר עם סיום הליכים אלו‪.‬‬ ‫‪51‬‬ ‫טלדור מערכות מחשבים (‪ )6891‬בע"מ‬ ‫באורים לדוחות הכספיים המאוחדים‬ ‫באור ‪- :31‬‬ ‫התחייבויות תלויות והתקשרויות (המשך)‬ ‫ה‪.‬‬ ‫ביום ‪ 9‬באוגוסט‪ 3166 ,‬הוגשה נגד החברה תביעה כספית על ידי בינת תקשורת מחשבים בע"מ (להלן‬ ‫ בינת) בגין טענות להפרת הסכם גישור משנת ‪ 3114‬ו‪/‬או הסכם מתקן לו משנת ‪ ,3117‬שנחתמו‬‫לסילוק הליכים משפטיים שניהלה בינת נגד החברה בעניין שיתוף פעולה בין הצדדים במכרז של‬ ‫משרד הביטחון‪ .‬סכום התביעה המקסימלי הינו כ‪ 3.9-‬מליון ש"ח‪ ,‬ואולם בכתב התביעה הציגה‬ ‫התובעת שלוש חלופות נוספות לפיהן סכום התביעה נמוך יותר ונע בין כ‪ 1.7-‬מליון ועד כ‪ 1.65-‬מליון‬ ‫ש"ח‪ .‬להערכת הנהלת החברה‪ ,‬בהתייעצות עם יועציה המשפטיים‪ ,‬לחברה הגנה טובה כנגד התביעה‪,‬‬ ‫וההפרשה הכלולה בדוחות הכספיים של החברה הינה נאותה‪.‬‬ ‫בנוסף‪ ,‬הגישה בינת כנגד חברה בת של החברה תביעה שכנגד בעילה של שימוש בסודות מסחריים‬ ‫שהועברו לחברה הבת על ידי מנכ"ל החברה הבת‪ ,‬שהועסק קודם לכן על ידי בינת‪ .‬סכום התביעה‬ ‫כנגד החברה הבת הינו כ‪ 3.5-‬מליון ש"ח‪ .‬מנכ"ל החברה הבת ובינת הגיעו להסכם פשרה ולכן‬ ‫התביעה נגד החברה נדחתה במלואה‪.‬‬ ‫באור ‪- :36‬‬ ‫ו‪.‬‬ ‫ביום ‪ 39‬בנובמבר‪ 3166 ,‬הגיש דוד קולר (להלן ‪ -‬התובע) תביעה נגד חברה בת של החברה ובקשה‬ ‫לאישור התביעה כתובענה ייצוגית‪ .‬התביעה מבוססת על הטענה‪ ,‬כי החברה הפרה את התחייבותה‬ ‫בקשר לניהול המוקד הטלפוני של הנהלת בתי המשפט משום שזמני ההמתנה היו ארוכים‬ ‫מהתחייבות החברה‪ .‬התובע העמיד את סכום התובענה הייצוגית על סכום של ‪ 63‬מיליון ש"ח‪ .‬בשלב‬ ‫זה‪ ,‬בשים לב לכך שההליכים מצויים בשלב הבקשה לאישור התובענה כייצוגית‪ ,‬הנהלת החברה‬ ‫סבורה כי יש לה טענות הגנה טובות ולא כללה הפרשה בדוחות הכספיים בגין התביעה‪.‬‬ ‫ז‪.‬‬ ‫כנגד חברות הקבוצה הוגשו מספר תביעות בנושא עובד‪-‬מעביד‪ .‬סך התביעות מסתכמות לסכום של‬ ‫‪ 1.6‬מליוני ש"ח‪ .‬להערכת הנהלת החברה‪ ,‬בהתייעצות עם יועציה המשפטיים‪ ,‬ההפרשה בדוחות‬ ‫הכספיים של החברה הינה נאותה‪.‬‬ ‫ח‪.‬‬ ‫למידע בדבר אמות מידה פיננסיות‪ ,‬ראה באור ‪65‬ד'‪.‬‬ ‫הון‬ ‫א‪.‬‬ ‫הרכב הון המניות‬ ‫‪ 16‬דצמבר ‪3161‬‬ ‫מונפק ונפרע‬ ‫רשום‬ ‫מספר המניות‬ ‫‪68,111,111‬‬ ‫מניות רגילות בנות ‪ 6‬ש"ח ע‪.‬נ‪ .‬כ"א‬ ‫ב‪.‬‬ ‫‪66,686,431‬‬ ‫התנועה בהון המניות‬ ‫ההון המונפק והנפרע‪:‬‬ ‫מספר מניות‬ ‫יתרה ליום ‪ 16‬בדצמבר‪3166 ,‬‬ ‫מימוש אופציות למניות‬ ‫‪66,631,856‬‬ ‫‪1,661‬‬ ‫יתרה ליום ‪ 16‬בדצמבר‪3163 ,‬‬ ‫‪66,637,117‬‬ ‫מימוש אופציות למניות‬ ‫‪14,151‬‬ ‫יתרה ליום ‪ 16‬בדצמבר‪3161 ,‬‬ ‫‪66,686,431‬‬ ‫‪54‬‬ ‫טלדור מערכות מחשבים (‪ )6891‬בע"מ‬ ‫באורים לדוחות הכספיים המאוחדים‬ ‫באור ‪- :36‬‬ ‫הון (המשך)‬ ‫ג‪.‬‬ ‫זכויות הנלוות למניות‬ ‫‪.6‬‬ ‫‪.3‬‬ ‫ד‪.‬‬ ‫כל המניות הרגילות הינן שוות זכויות לכל דבר ועניין‪ ,‬וכל מניה רגילה מקנה למחזיק בה‪:‬‬ ‫א)‬ ‫זכות להיות מוזמן ולהשתתף בכל האסיפות הכלליות של החברה‪ ,‬הן השנתיות והן‬ ‫הרגילות‪ ,‬וזכות לקול אחד בגין כל מניה רגילה שברשותו‪ ,‬בכל הצבעה‪ ,‬בכל אסיפה‬ ‫כללית של החברה בה השתתף‪.‬‬ ‫ב)‬ ‫זכות למנות דירקטורים לדירקטוריון החברה בהתאם להוראות תקנה ‪ 71‬לתקנון‬ ‫החברה‪.‬‬ ‫ג)‬ ‫זכות לקבלת דיבידנדים‪ ,‬אם וכאשר יחולקו‪ ,‬וזכות לקבלת מניות הטבה‪ ,‬אם יחולקו‪.‬‬ ‫ד)‬ ‫זכות להשתתף בחלוקת נכסי החברה בעת פירוקה‪.‬‬ ‫מניות החברה סחירות בבורסה לניירות ערך בתל‪-‬אביב‪.‬‬ ‫ניהול ההון בחברה‬ ‫מטרת החברה בניהול ההון שלה הינה לשמר את יכולת הקבוצה להבטיח את המשכיות העסק ובכך‬ ‫ליצור תשואה לבעלי המניות‪ ,‬משקיעים ובעלי עניין אחרים‪.‬‬ ‫כמו כן‪ ,‬מטרת החברה הינה לשמור על דירוג אשראי גבוה ויחסי הון טובים שיבטיחו תמיכה‬ ‫בפעילות העסקית וייצרו ערך מרבי לבעלי המניות‪.‬‬ ‫החברה פועלת להשגת תשואה על ההון ברמה המקובלת בענף ובתחום הפעילות בשווקים בהם‬ ‫פועלת החברה‪ .‬תשואה זו נתונה לשינויים בהתאם לגורמי השוק בענף הפעילות ובסביבה העסקית‬ ‫של החברה‪.‬‬ ‫ה‪.‬‬ ‫מניות אוצר‬ ‫ליום ‪ 16‬בדצמבר ‪ 3161‬מחזיקה טלדור איי‪.‬טי בע"מ (להלן‪ -‬טלדור איי‪.‬טי)‪ ,‬חברה בת של החברה‪,‬‬ ‫‪ 358,111‬מניות בנות ‪ 6‬ש"ח ע‪.‬נ‪ .‬כ"א של החברה‪ ,‬המהוות כ‪ 3.11%-‬מהון המניות המונפק של החברה‬ ‫נכון למועד זה‪.‬‬ ‫ו‪.‬‬ ‫חלוקת דיבידנד‬ ‫במהלך שנת ‪ 3166‬החליט דירקטוריון החברה על חלוקות דיבידנד במזומן למחזיקי מניות החברה‬ ‫בסך כולל ‪ 1.81‬ש"ח למניה‪ ,‬אשר הסתכם לסך כולל של כ‪ 61.1 -‬מליון ש"ח‪ .‬מתוך סכום זה סך של‬ ‫‪ 346‬אלפי ש"ח שולמו לחברה מאוחדת המחזיקה במניות אוצר‪.‬‬ ‫ביום ‪ 7‬במרס ‪ ,3163‬החליט דירקטוריון החברה על חלוקת דיבידנד במזומן למחזיקי מניות החברה‬ ‫בסך כולל של ‪ 1.1‬ש"ח למניה‪ ,‬המסתכם לסך כולל של כ‪ 1.1 -‬מליון ש"ח‪ .‬מתוך סכום זה סך של ‪77‬‬ ‫אלפי ש"ח שולם לחברה מאוחדת המחזיקה במניות אוצר‪.‬‬ ‫‪55‬‬ ‫טלדור מערכות מחשבים (‪ )6891‬בע"מ‬ ‫באורים לדוחות הכספיים המאוחדים‬ ‫באור ‪- :33‬‬ ‫תשלום מבוסס מניות‬ ‫א‪.‬‬ ‫הוצאה שהוכרה בדוחות הכספיים‬ ‫ההוצאה (הכנסה) שהוכרה בדוחות הכספיים בעבור שירותים שהתקבלו מעובדים מוצגת בטבלה‬ ‫שלהלן‪:‬‬ ‫‪3161‬‬ ‫תוכניות תשלום מבוסס מניות המסולקות‬ ‫במכשירים הוניים‬ ‫‪81‬‬ ‫לשנה שהסתיימה ביום‬ ‫‪ 16‬בדצמבר‬ ‫‪3163‬‬ ‫אלפי ש"ח‬ ‫‪611‬‬ ‫‪3166‬‬ ‫‪393‬‬ ‫עסקאות תשלום מבוסס המניות שהוענקו על ידי החברה לעובדיה מתוארות להלן‪:‬‬ ‫‪.6‬‬ ‫ביום ‪ 61‬בנובמבר‪ 3111 ,‬אימץ דירקטוריון החברה תוכנית אופציות לעובדים‪ ,‬נושאי משרה‪,‬‬ ‫יועצים‪ ,‬נותני שירותים ודירקטורים של החברה וחברות מוחזקות‪ .‬תקופת התכנית הינה ‪61‬‬ ‫שנים ממועד אימוצה כאמור והיא הסתיימה בהתאם בחודש נובמבר ‪ ,3161‬כך שלא ניתן‬ ‫להקצות אופציות חדשות מכוחה‪ .‬אופציות שהוקצו מכוחה נותרות בתוקף בהתאם לתנאיהן‪.‬‬ ‫על פי הוראות תכנית האופציות‪ ,‬זהות הניצעים‪ ,‬כמות האופציות שהוצעה להם מכוחה‬ ‫ותנאים נוספים בקשר עם האופציות נקבעו מעת לעת על ידי דירקטוריון החברה או בכפוף‬ ‫להוראות התוכנית ולהוראות כל דין על ידי ועדת אופציות שתוקם על ידי הדירקטוריון‬ ‫למטרה זו‪.‬‬ ‫סך כל כמות המניות אשר ניתן היה להקצות לכל הניצעים בהתאם לתוכנית‪ ,‬הוא עד‬ ‫‪ 6,111,111‬מניות רגילות של החברה בנות ‪ 6‬ש"ח ע‪.‬נ‪ .‬כ"א‪ .‬כל האופציות שהוענקו מכח‬ ‫התכנית הוקצו ללא תמורה‪ ,‬בהתאם לסעיף ‪ 613‬לפקודת מס הכנסה במסלול הוני עם נאמן‪.‬‬ ‫כל האופציות שהוענקו מכח התכנית הוקצו ללא תמורה‪ ,‬בהתאם לסעיף ‪ 613‬לפקודת מס‬ ‫הכנסה במסלול הוני עם נאמן‪.‬‬ ‫‪.3‬‬ ‫להלן פרטים אודות אופציות שהיו בתוקף בשנת הדיווח‪:‬‬ ‫א)‬ ‫ביום ‪ 31‬במרס‪ 3118 ,‬החליט דירקטוריון החברה להקצות ‪ 311,111‬אופציות למר אריה רימיני‪,‬‬ ‫מנכ"ל החברה במחיר מימוש של ‪ 7‬ש"ח‪.‬‬ ‫זכאות אריה רימיני למימוש האופציות התגבשה ב‪ 4 -‬מנות שוות במהלך תקופה של ‪ 4‬שנים‬ ‫שהסתיימה ביום ‪ 5‬בינואר ‪ .3161‬השווי הכלכלי הכולל של האופציות שהוענקו ביישום מודל‬ ‫בינומי הינו כ‪ 4-‬אלפי ש"ח ליום ההענקה‪.‬‬ ‫ביום ‪ 36‬בינואר ‪ 3161‬מומשו ‪ 311,111‬אופציות מסדרה זו ל‪ 14,151 -‬ע‪.‬נ‪ .‬של מניות החברה‬ ‫ולא נותרו אופציות מסדרה זו במחזור‪.‬‬ ‫ב)‬ ‫ביום ‪ 31‬במאי‪ ,3161 ,‬לאחר שהתקבל אישור ועדת הביקורת ואישור דירקטוריון החברה‪,‬‬ ‫העניקה החברה ‪ 81,111‬אופציות ל‪ 1 -‬נושאי משרה במחיר מימוש של ‪ 66.87‬ש"ח‪ .‬הזכאות‬ ‫למימוש כתבי האופציה מתגבשת בארבע מנות שוות במהלך תקופה של ארבע שנים החל‬ ‫מיום ‪ 5‬ביולי‪ .3161 ,‬השווי הכלכלי של ‪ 81,111‬כתבי האופציה שהוענקו כאמור‪ ,‬בהתבסס על‬ ‫מודל מונטה‪-‬קרלו‪ ,‬הסתכם לסך של כ‪ 611.3-‬אלפי ש"ח‪.‬‬ ‫ליום ‪ 16‬בדצמבר‪ 3161 ,‬קיימים במחזור ‪ 11,111‬כתבי אופציה מהענקה זו‪.‬‬ ‫‪51‬‬ ‫טלדור מערכות מחשבים (‪ )6891‬בע"מ‬ ‫באורים לדוחות הכספיים המאוחדים‬ ‫באור ‪- :33‬‬ ‫תשלום מבוסס מניות (המשך)‬ ‫ג)‬ ‫ביום ‪ 31‬במאי‪ ,3161 ,‬לאחר שהתקבל אישור ועדת הביקורת ואישור דירקטוריון החברה‪,‬‬ ‫העניקה החברה ‪ 51,111‬כתבי אופציה למניות החברה למר אריה רימיני‪ ,‬מנכ"ל החברה במחיר‬ ‫מימוש של ‪ 66.87‬ש"ח לכל כתב אופציה‪ .‬הזכאות למימוש כתבי האופציה מתגבשת בארבע‬ ‫מנות שוות במהלך תקופה של ארבע שנים החל ממועד הענקתם‪ .‬השווי הכלכלי של ‪51,111‬‬ ‫כתבי האופציה שהוענקו כאמור‪ ,‬בהתבסס על מודל מונטה‪-‬קרלו‪ ,‬הסתכם לסך של כ‪ 85-‬אלפי‬ ‫ש"ח‪.‬‬ ‫עד ליום ‪ 16‬בדצמבר‪ 3161 ,‬לא פקעו או מומשו כתבי אופציה‪.‬‬ ‫ד)‬ ‫ביום ‪ 34‬בנובמבר ‪ 3161‬אישרו ועדת הביקורת ודירקטוריון החברה הענקה של ‪ 71,111‬כתבי‬ ‫אופציה למניות החברה לשני הניצעים הבאים‪ 51,111 :‬כתבי אופציה למר אייל טוכמן‪ ,‬סמנכ"ל‬ ‫הכספים ו‪ 31,111-‬כתבי אופציה לגברת דגנית ישראלי‪ ,‬לשעבר סמנכ"לית משאבי אנוש‪ .‬כל‬ ‫כתב אופציה ניתן להמרה במניה אחת של החברה תמורת תוספת מימוש של ‪ 63.1‬ש"ח‪.‬‬ ‫הזכאות למימוש כתבי האופציה מתגבשת בארבע מנות שוות במהלך תקופה של ארבע שנים‬ ‫החל מיום ‪ 61‬בדצמבר‪ .3161 ,‬השווי הכלכלי של ‪ 71,111‬כתבי האופציה שהוענקו כאמור‪,‬‬ ‫בהתבסס על מודל מונטה‪-‬קרלו‪ ,‬הסתכם לסך של כ‪ 339-‬אלפי ש"ח‪.‬‬ ‫בשנת ‪ 3163‬פקעו ‪ 31,111‬כתבי האופציה מסדרה זו עקב סיום העסקתה של גברת דגנית‬ ‫ישראלי בחברה‪ .‬ליום ‪ 16‬בדצמבר‪ 3161 ,‬קיימים במחזור ‪ 51,111‬כתבי אופציה מהענקה זו‪.‬‬ ‫ה)‬ ‫ביום ‪ 65‬במרס‪ ,3166 ,‬לאחר שהתקבל אישור ועדת הביקורת ואישור דירקטוריון החברה‪,‬‬ ‫העניקה החברה ‪ 31,111‬כתבי אופציה לכל אחד מ‪ 1 -‬נושאי משרה במחיר מימוש של ‪65.711‬‬ ‫ש"ח לכל כתב אופציה‪ .‬הזכאות למימוש כתבי האופציה מתגבשת בארבע מנות שוות במהלך‬ ‫תקופה של ארבע שנים החל מיום ‪ 67‬באפריל‪.3166 ,‬השווי הכלכלי של ‪ 11,111‬כתבי האופציה‬ ‫שהוענקו כאמור‪ ,‬בהתבסס על מודל מונטה‪-‬קרלו‪ ,‬הסתכם לסך של כ‪ 641-‬אלפי ש"ח‪.‬‬ ‫בשנת ‪ 3163‬פקעו ‪ 31,111‬אופציות בסדרה זו עקב סיום כהונתו של מר שלמה אוזנה בחברה‪.‬‬ ‫ליום ‪ 16‬בדצמבר‪ 3161 ,‬קיימים במחזור ‪ 41,111‬כתבי אופציה מהענקה זו‪ .‬לאחר תאריך הדוח‪,‬‬ ‫פקעו ‪ 61,111‬אופציות נוספות מסדרה זו עקב סיום העסקתו של מר יוסי פחימה בחברה‪.‬‬ ‫ו)‬ ‫ביום ‪ 34‬במאי‪ 3166 ,‬לאחר שהתקבל אישור ועדת הביקורת ואישור דירקטוריון החברה‪,‬‬ ‫העניקה החברה ‪ 11,111‬כתבי אופציה למר טירן לוי‪ ,‬מנכ"ל החברה הבת טלדור תקשורת‬ ‫בע"מ‪ .‬כל כתב אופציה ניתן להמרה במניה אחת של החברה תמורת תוספת מימוש של ‪64.475‬‬ ‫ש"ח‪ .‬הזכאות למימוש כתבי האופציה מתגבשת בארבע מנות שוות במהלך תקופה של ארבע‬ ‫שנים החל מיום ‪ 61‬ביוני‪ .3166 ,‬השווי הכלכלי של ‪ 11,111‬כתבי האופציה שהוענקו כאמור‪,‬‬ ‫בהתבסס על מודל מונטה‪-‬קרלו‪ ,‬הסתכם לסך של כ‪ 14-‬אלפי ש"ח‪.‬‬ ‫עד ליום ‪ 16‬בדצמבר‪ 3161 ,‬לא פקעו או מומשו כתבי אופציה‪.‬‬ ‫ז)‬ ‫ביום ‪ 34‬במאי‪ ,3166 ,‬לאחר שהתקבל אישור ועדת הביקורת ואישור דירקטוריון החברה‪,‬‬ ‫העניקה החברה ‪ 51,111‬כתבי אופציה למניות החברה למר אריה רימיני‪ ,‬מנכ"ל החברה במחיר‬ ‫מימוש של ‪ 64.475‬ש"ח‪ .‬הזכאות למימוש כתבי האופציה מתגבשת בארבע מנות שוות במהלך‬ ‫תקופה של ארבע שנים החל מיום ‪ 61‬ביוני‪ .3166 ,‬השווי הכלכלי של ‪ 51,111‬כתבי האופציה‬ ‫שהוענקו כאמור‪ ,‬בהתבסס על מודל מונטה‪-‬קרלו‪ ,‬הסתכם לסך של כ‪ 638-‬אלפי ש"ח‪.‬‬ ‫עד ליום ‪ 16‬בדצמבר‪ 3161 ,‬לא פקעו או מומשו כתבי אופציה‪.‬‬ ‫מימוש האופציות לעיל נעשה במתכונת של מימוש שלא במזומן )‪( (CASHLESS‬למעט תשלום‬ ‫הערך הנקוב של המניות) כאשר במועד המימוש תקצה החברה מניות בכמות השווה לשווי ההטבה‬ ‫הגלום באופציות הממומשות כשהוא מחולק בשער המניה‪.‬‬ ‫מחירי המימוש של האופציות צמודים לשיעור עלית מדד המחירים לצרכן וכפופים להתאמות בגין‬ ‫חלוקת מניות הטבה ושינויים בהון המניות (איחוד או פיצול)‪ ,‬ולגבי האופציות שהוקנו למר אריה‬ ‫רימיני ולמר אייל טוכמן (סעיפים א‪ ,‬ג‪ ,‬ד' ו‪-‬ז' לעיל) גם לחלוקת דיבידנד במזומן‪.‬‬ ‫‪57‬‬ ‫טלדור מערכות מחשבים (‪ )6891‬בע"מ‬ ‫באורים לדוחות הכספיים המאוחדים‬ ‫באור ‪- :33‬‬ ‫תשלום מבוסס מניות (המשך)‬ ‫האופציות ניתנות למימוש תקופה מסויימת לאחר הבשלת המנה האחרונה או ‪ 11‬ימים מהמועד בו‬ ‫נמסרה לניצע הודעה בדבר סיום כהונתו בחברה‪.‬‬ ‫ב‪.‬‬ ‫תנועה במהלך השנה‬ ‫להלן טבלה הכוללת את מספר האופציות למניות‪ ,‬את מחיר המימוש שלהן ואת השינויים שנעשו‬ ‫בתוכניות אופציות לעובדים במשך השנה השוטפת‪:‬‬ ‫לשנה שהסתיימה ביום ‪ 16‬דצמבר‬ ‫‪3166‬‬ ‫‪3163‬‬ ‫‪3161‬‬ ‫מחיר‬ ‫מחיר‬ ‫מחיר‬ ‫מספר‬ ‫מספר‬ ‫מספר‬ ‫המימוש‬ ‫המימוש‬ ‫המימוש‬ ‫(ש"ח)‬ ‫האופציות‬ ‫(ש"ח)‬ ‫האופציות‬ ‫(ש"ח)‬ ‫האופציות‬ ‫אופציות למניות‬ ‫לתחילת השנה‬ ‫אופציות למניות‬ ‫שהוענקו במשך‬ ‫השנה‬ ‫אופציות למניות‬ ‫שמומשו במשך‬ ‫השנה‬ ‫אופציות למניות‬ ‫שפקעו במשך השנה‬ ‫אופציות למניות לסוף‬ ‫השנה‬ ‫‪451,111‬‬ ‫‬‫(‪)311,111‬‬ ‫‬‫‪351,111‬‬ ‫‪485,111‬‬ ‫‪5.55-63.1‬‬ ‫‪541,111‬‬ ‫‪4.13-65.71‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪641,111‬‬ ‫‪64.49‬‬‫‪65.71‬‬ ‫‪4.13‬‬ ‫(‪)31,111‬‬ ‫‪7‬‬ ‫(‪)15,111‬‬ ‫‪7‬‬ ‫‬‫‪61.54‬‬‫‪65.71‬‬ ‫(‪)71,111‬‬ ‫‪9.95-65.71‬‬ ‫(‪)11,111‬‬ ‫‪66.87‬‬ ‫‪451,111‬‬ ‫‪4.13-65.71‬‬ ‫‪541,111‬‬ ‫‪4.13-65.71‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪4.13-65.71‬‬ ‫מחירי המימוש המינימלי המוצגים בשנים קודמות הינם לפני התאמות בגין דיבידנדים שחולקו‬ ‫בשנים העוקבות‪.‬‬ ‫ג‪.‬‬ ‫להלן טבלה המציגה את הנתונים אשר שימשו במדידת השווי ההוגן של האופציות למניות‬ ‫המסולקות במכשיריה ההוניים בהתאם למודל מונטה ‪ -‬קרלו נכון למועד ההענקה‪:‬‬ ‫‪3161‬‬ ‫תנודתיות היסטורית של מחירי המניה (‪)%‬‬ ‫שיעור ריבית חסרת סיכון (‪)%‬‬ ‫משך החיים החזוי של האופציות למניות‬ ‫(שנים)‬ ‫ממוצע משוקלל של מחירי המניה (ש''ח)‬ ‫דיבידנדים צפויים (‪)%‬‬ ‫‬‫‬‫‬‫‬‫‪-‬‬ ‫לשנה שהסתיימה ביום‬ ‫‪ 16‬בדצמבר‬ ‫‪3166‬‬ ‫‪3163‬‬ ‫‪41.16-41.69‬‬ ‫‬‫‪6.41-6.95‬‬ ‫‬‫‪-‬‬ ‫‪1.8‬‬ ‫‬‫‪-‬‬ ‫‪61.1‬‬ ‫‪1.31-1.38‬‬ ‫משך החיים החזוי של האופציות למניות מבוסס על נתונים היסטוריים של החברה‪ ,‬אשר לא בהכרח‬ ‫מייצגים את דפוס המימוש העתידי של האופציות למניות‪.‬‬ ‫התנודתיות הצפויה של מחיר המניה משקפת את ההנחה שהתנודתיות ההיסטורית של מחיר המניה‬ ‫מהווה אינדיקציה טובה למגמה הצפויה בעתיד‪.‬‬ ‫לא נלקחו פרמטרים נוספים בעת מדידת השווי ההוגן של האופציות למניות המסולקות במכשירים‬ ‫הוניים‪ ,‬פרט לאלו המוצגים לעיל‪.‬‬ ‫‪59‬‬ ‫טלדור מערכות מחשבים (‪ )6891‬בע"מ‬ ‫באורים לדוחות הכספיים המאוחדים‬ ‫באור ‪- :31‬‬ ‫פירוטים נוספים לסעיפי דוחות רווח והפסד‬ ‫‪3161‬‬ ‫א‪ .‬הכנסות‬ ‫מביצוע עבודות‬ ‫ממכירות מוצרים‬ ‫משירותים ואחזקה‬ ‫לשנה שהסתיימה ביום‬ ‫‪ 16‬בדצמבר‬ ‫‪3163‬‬ ‫אלפי ש"ח‬ ‫‪3166‬‬ ‫‪411,875‬‬ ‫‪679,931‬‬ ‫‪654,473‬‬ ‫‪451,981‬‬ ‫‪311,195‬‬ ‫‪651,581‬‬ ‫‪441,154‬‬ ‫‪688,911‬‬ ‫‪618,166‬‬ ‫‪714,317‬‬ ‫‪919,674‬‬ ‫‪751,616‬‬ ‫מידע גיאוגרפי‬ ‫ההכנסות המדווחות בדוחות הכספיים הופקו במדינת המושב של החברה (ישראל) ומחוצה לה‪ ,‬בהתבסס‬ ‫על מיקום הלקוחות‪ ,‬כדלקמן‪:‬‬ ‫‪3161‬‬ ‫‪731,511‬‬ ‫‪41,717‬‬ ‫ישראל‬ ‫חוץ לארץ‬ ‫‪714,317‬‬ ‫לשנה שהסתיימה ביום‬ ‫‪ 16‬בדצמבר‬ ‫‪3166‬‬ ‫‪3163‬‬ ‫אלפי ש"ח‬ ‫‪715,711‬‬ ‫‪787,877‬‬ ‫‪44,115‬‬ ‫‪41,687‬‬ ‫‪751,616‬‬ ‫‪919,674‬‬ ‫יתרות בדוחות הכספיים של נכסים קבועים (רכוש קבוע ונכסים בלתי מוחשיים) לפי מדינת המושב‬ ‫(ישראל) ומחוצה לה‪ ,‬בהתבסס על מיקום הנכסים‪:‬‬ ‫‪ 16‬בדצמבר‬ ‫‪3161‬‬ ‫ישראל‬ ‫חוץ לארץ‬ ‫‪58‬‬ ‫‪3163‬‬ ‫‪637,117‬‬ ‫‪-‬‬ ‫אלפי ש"ח‬ ‫‪613,911‬‬ ‫‪6,715‬‬ ‫‪637,117‬‬ ‫‪614,589‬‬ ‫טלדור מערכות מחשבים (‪ )6891‬בע"מ‬ ‫באורים לדוחות הכספיים המאוחדים‬ ‫באור ‪- :31‬‬ ‫פירוטים נוספים לסעיפי דוחות רווח והפסד (המשך)‬ ‫‪3161‬‬ ‫ב‪.‬‬ ‫עלות ההכנסות‬ ‫‪ .6‬עלות ההכנסות מביצוע עבודות‬ ‫שכר עבודה ונלוות‬ ‫קבלני משנה והוצאות אחרות‬ ‫פחת והפחתות‬ ‫‪ .3‬עלות ההכנסות ממכירות מוצרים‬ ‫מלאי פתיחה‬ ‫קניות ועלויות‬ ‫מלאי סגירה‬ ‫‪ .1‬עלות ההכנסות משירותים ואחזקה‬ ‫שכר ונלוות‬ ‫חלפים שנצרכו‬ ‫אחזקת רכב‬ ‫קבלני משנה‬ ‫שכר דירה ואחזקת בניין‬ ‫אחרות (כולל הפרשה לאחריות)‬ ‫פחת והפחתות‬ ‫סה"כ עלות ההכנסות‬ ‫סווג מחדש‪.‬‬ ‫*)‬ ‫ג‪.‬‬ ‫הוצאות מכירה ושיווק‬ ‫שכר ונלוות‬ ‫קבלני משנה‬ ‫פרסום‬ ‫פחת והפחתות‬ ‫אחזקת רכב‬ ‫שכר דירה ואחזקת בניין‬ ‫ציוד משרדי ואחזקת ציוד‬ ‫נסיעות לחו"ל‬ ‫שירותי דואר ותקשורת‬ ‫ייעוץ מקצועי‬ ‫אחרות‬ ‫‪11‬‬ ‫לשנה שהסתיימה ביום‬ ‫‪ 16‬בדצמבר‬ ‫‪3163‬‬ ‫אלפי ש"ח‬ ‫‪3166‬‬ ‫‪335,115‬‬ ‫‪643,671‬‬ ‫‪3,494‬‬ ‫‪317,111‬‬ ‫‪611,115‬‬ ‫‪3,711‬‬ ‫‪313,118‬‬ ‫‪611,996‬‬ ‫‪3,851‬‬ ‫‪118,858‬‬ ‫‪411,414‬‬ ‫‪176,941‬‬ ‫‪64,941‬‬ ‫‪641,871‬‬ ‫(‪)61,617‬‬ ‫‪37,713‬‬ ‫‪)* 691,439‬‬ ‫(‪)64,941‬‬ ‫‪68,714‬‬ ‫‪)* 679,117‬‬ ‫(‪)37,713‬‬ ‫‪643,711‬‬ ‫‪681,381‬‬ ‫‪671,118‬‬ ‫‪98,163‬‬ ‫‪5,717‬‬ ‫‪68,614‬‬ ‫‪61,556‬‬ ‫‪7,119‬‬ ‫‪7,431‬‬ ‫‪3,711‬‬ ‫‪)* 71,474‬‬ ‫‪)* 5,141‬‬ ‫‪68,316‬‬ ‫‪65,413‬‬ ‫‪5,191‬‬ ‫‪5,189‬‬ ‫‪6,311‬‬ ‫‪)* 48,464‬‬ ‫‪)* 9,513‬‬ ‫‪67,316‬‬ ‫‪64,638‬‬ ‫‪4,694‬‬ ‫‪4,764‬‬ ‫‪839‬‬ ‫‪647,585‬‬ ‫‪639,911‬‬ ‫‪88,173‬‬ ‫‪111,357‬‬ ‫‪735,534‬‬ ‫‪141,857‬‬ ‫‪13,919‬‬ ‫‪6,873‬‬ ‫‪597‬‬ ‫‪911‬‬ ‫‪4,731‬‬ ‫‪6,957‬‬ ‫‪171‬‬ ‫‪384‬‬ ‫‪461‬‬ ‫‪154‬‬ ‫‪6,111‬‬ ‫‪14,191‬‬ ‫‪6,179‬‬ ‫‪818‬‬ ‫‪585‬‬ ‫‪5,619‬‬ ‫‪3,515‬‬ ‫‪441‬‬ ‫‪387‬‬ ‫‪116‬‬ ‫‪173‬‬ ‫‪6,718‬‬ ‫‪31,918‬‬ ‫‪961‬‬ ‫‪389‬‬ ‫‪514‬‬ ‫‪1,518‬‬ ‫‪3,117‬‬ ‫‪366‬‬ ‫‪331‬‬ ‫‪538‬‬ ‫‪111‬‬ ‫‪6,597‬‬ ‫‪45,861‬‬ ‫‪47,951‬‬ ‫‪17,111‬‬ ‫טלדור מערכות מחשבים (‪ )6891‬בע"מ‬ ‫באורים לדוחות הכספיים המאוחדים‬ ‫באור ‪- :31‬‬ ‫פירוטים נוספים לסעיפי דוחות רווח והפסד (המשך)‬ ‫‪3161‬‬ ‫ד‪.‬‬ ‫הוצאות הנהלה וכלליות‬ ‫שכר ונלוות‬ ‫שכר דירה ואחזקת בניין‬ ‫שירותים מקצועיים והשתלמויות‬ ‫קבלני משנה‬ ‫ציוד משרדי ואחזקת ציוד‬ ‫אחזקת רכב‬ ‫פחת והפחתות‬ ‫שירותי דואר ותקשורת‬ ‫אחרות‬ ‫ה‪.‬‬ ‫הכנסות והוצאות מימון‬ ‫הכנסות מימון‬ ‫פקדונות נושאי ריבית מתאגידים בנקאיים‬ ‫מכשירים פיננסיים נגזרים‬ ‫הכנסות מימון אחרות‬ ‫הוצאות מימון‬ ‫הוצאות מימון בגין אשראי לזמן קצר‬ ‫הוצאות מימון בגין אגרות חוב‬ ‫הוצאות מימון בגין הלוואות לזמן ארוך‬ ‫הוצאות מימון אחרות‬ ‫ו‪.‬‬ ‫הוצאות אחרות‪ ,‬נטו‬ ‫הוצאות הפחתת נכסים בלתי מוחשיים‬ ‫(פרט לתוכנה)‬ ‫הוצאות רכישה‬ ‫שיפוי ממוכרת מניות של חברה מאוחדת‬ ‫בגין חובות לקוחות‬ ‫הפסד הון ממימוש רכוש קבוע‬ ‫הפסד ממדידה מחדש של השקעה בחברה‬ ‫מוחזקת שהוצאה מאיחוד‬ ‫שערוך התחייבות בגין רכישת פעילות‬ ‫ורכישת חברה מאוחדת‬ ‫‪16‬‬ ‫לשנה שהסתיימה ביום‬ ‫‪ 16‬בדצמבר‬ ‫‪3163‬‬ ‫אלפי ש"ח‬ ‫‪3166‬‬ ‫‪68,654‬‬ ‫‪4,818‬‬ ‫‪1,574‬‬ ‫‪4,794‬‬ ‫‪119‬‬ ‫‪3,191‬‬ ‫‪4,984‬‬ ‫‪6,671‬‬ ‫‪3,576‬‬ ‫‪31,555‬‬ ‫‪5,531‬‬ ‫‪1,588‬‬ ‫‪5,671‬‬ ‫‪6,657‬‬ ‫‪3,811‬‬ ‫‪4,146‬‬ ‫‪6,313‬‬ ‫‪3,199‬‬ ‫‪33,411‬‬ ‫‪5,877‬‬ ‫‪1,891‬‬ ‫‪4,649‬‬ ‫‪6,713‬‬ ‫‪1,158‬‬ ‫‪4,116‬‬ ‫‪6,361‬‬ ‫‪6,787‬‬ ‫‪44,191‬‬ ‫‪51,314‬‬ ‫‪48,111‬‬ ‫‪99‬‬ ‫‪368‬‬ ‫‪381‬‬ ‫‪639‬‬ ‫‬‫‪78‬‬ ‫‪131‬‬ ‫‪897‬‬ ‫‪6,148‬‬ ‫‪111‬‬ ‫‪317‬‬ ‫‪3,158‬‬ ‫‪3,115‬‬ ‫‪4,458‬‬ ‫‪1,336‬‬ ‫‪6,597‬‬ ‫‪1,385‬‬ ‫‪5,194‬‬ ‫‪6,411‬‬ ‫‪6,911‬‬ ‫‪3,751‬‬ ‫‪7,167‬‬ ‫‪676‬‬ ‫‪6,433‬‬ ‫‪66,113‬‬ ‫‪66,179‬‬ ‫‪66,111‬‬ ‫‪6,718‬‬ ‫‪4‬‬ ‫‪6,939‬‬ ‫‪691‬‬ ‫‪6,116‬‬ ‫‪636‬‬ ‫(‪)561‬‬ ‫‪31‬‬ ‫‬‫‪87‬‬ ‫‬‫‪379‬‬ ‫‪489‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪-‬‬ ‫(‪)6,417‬‬ ‫(‪)518‬‬ ‫(‪)731‬‬ ‫‪174‬‬ ‫‪6,518‬‬ ‫‪741‬‬ ‫טלדור מערכות מחשבים (‪ )6891‬בע"מ‬ ‫באורים לדוחות הכספיים המאוחדים‬ ‫באור ‪- :34‬‬ ‫רווח למניה‬ ‫פירוט כמות המניות והרווח ששימשו בחישוב הרווח נקי למניה‬ ‫‪3161‬‬ ‫באור ‪- :35‬‬ ‫לשנה שהסתיימה ביום‬ ‫‪ 16‬בדצמבר‬ ‫‪3163‬‬ ‫רווח נקי‬ ‫המיוחס‬ ‫לבעלי‬ ‫כמות‬ ‫מניות‬ ‫מניות‬ ‫החברה‬ ‫משוקללת‬ ‫אלפים ש"ח‬ ‫כמות‬ ‫מניות‬ ‫משוקללת‬ ‫רווח נקי‬ ‫המיוחס‬ ‫לבעלי‬ ‫מניות‬ ‫החברה‬ ‫כמות המניות והרווח‬ ‫לצורך חישוב רווח נקי בסיסי‬ ‫השפעת מניות רגילות פוטנציאליות‬ ‫מדללות‬ ‫‪61,839‬‬ ‫‪61,839‬‬ ‫‪1,137‬‬ ‫‪1,137‬‬ ‫‪61,911‬‬ ‫‪61,911‬‬ ‫‪1‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪89‬‬ ‫‪-‬‬ ‫לצורך חישוב רווח נקי מדולל‬ ‫‪61,814‬‬ ‫‪1,137‬‬ ‫‪61,814‬‬ ‫‪6,158‬‬ ‫‪3166‬‬ ‫כמות‬ ‫מניות‬ ‫משוקללת‬ ‫רווח נקי‬ ‫המיוחס‬ ‫לבעלי‬ ‫מניות‬ ‫החברה‬ ‫‪6,158‬‬ ‫‪6,158‬‬ ‫‪61,935‬‬ ‫‪61,935‬‬ ‫‪63,563‬‬ ‫‪63,563‬‬ ‫‪615‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪61,811‬‬ ‫‪63,563‬‬ ‫מידע על מגזרי פעילות‬ ‫א‪.‬‬ ‫כללי‬ ‫מגזרי הפעילות נקבעו בהתבסס על המידע הנבחן על ידי מקבל ההחלטות התפעוליות הראשי‬ ‫(‪ )CODM‬לצורכי קבלת החלטות לגבי הקצאת משאבים והערכת ביצועים‪ .‬בהתאם לזאת‪ ,‬למטרות‬ ‫ניהול‪ ,‬הקבוצה בנויה לפי מגזרי פעילות בהתבסס על המוצרים והשירותים של היחידות העסקיות‬ ‫ולה שני מגזרי פעילות כדלקמן‪:‬‬ ‫מגזר מערכות‬ ‫הפעילות מתבצעת באמצעות החברה וחברות בנות והיא כוללת אספקת שירותי תוכנה ופתרונות‬ ‫מחשוב בתחום טכנולוגיית המידע (‪ ,)IT - Information Technology‬בדרך של ביצוע פרויקטים‪ ,‬אספקת‬ ‫שירותי ייעוץ מקצועי וכן מתן פתרונות כוללים במגוון רחב של תחומים‪ ,‬תוך אינטגרציה של‬ ‫מערכות‪ ,‬פיתוח כלים מתקדמים ומתן שירותי מחשוב כוללים בשיטה של מיקור חוץ ופעילות מיקור‬ ‫חוץ תפעולי (‪ .)BPO‬כמו כן‪ ,‬החברה מפיצה‪ ,‬מתקינה ומיישמת מערכות ניהול חוצות ארגון‪.‬‬ ‫מגזר תקשורת ותשתיות‬ ‫הפעילות מתבצעת באמצעות חברות בנות והיא מתמקדת במכירת ציוד ואספקת שירותים בתחומי‬ ‫התקשורת‪ ,‬אבטחת מידע‪ ,‬החומרה והתשתיות‪.‬‬ ‫המדיניות החשבונאית של מגזרי הפעילות זהה לזו המוצגת בבאור ‪.3‬‬ ‫תוצאות המגזר המדווחות למקבל ההחלטות התפעוליות הראשי הינן הרווח התפעולי וכוללות‬ ‫פריטים המיוחסים ישירות למגזר ופריטים אשר ניתן לייחסם באופן סביר‪ .‬פריטים שלא הוקצו‪,‬‬ ‫כוללים עלויות מימון והכנסות מימון‪ ,‬לרבות בגין התאמת שווי הוגן של מכשירים פיננסיים ומסים‬ ‫על ההכנסה‪ ,‬המנוהלים על בסיס קבוצתי‪.‬‬ ‫מחירי העברה בין מגזרי פעילות מבוצעים לפי תנאי שוק בדומה לעסקאות עם צדדים שלישיים‪.‬‬ ‫השקעות הוניות כוללות רכישות רכוש קבוע ונכסים בלתי מוחשיים‪.‬‬ ‫‪13‬‬ ‫טלדור מערכות מחשבים (‪ )6891‬בע"מ‬ ‫באורים לדוחות הכספיים המאוחדים‬ ‫באור ‪- :35‬‬ ‫מידע על מגזרי פעילות (המשך)‪:‬‬ ‫ב‪.‬‬ ‫דיווח בדבר מגזרי פעילות‬ ‫‪.6‬‬ ‫הכנסות‪:‬‬ ‫‪3161‬‬ ‫הכנסות מחיצוניים‪:‬‬ ‫מערכות‬ ‫תקשורת ותשתיות‬ ‫הכנסות בין מגזרים‪:‬‬ ‫מערכות‬ ‫תקשורת ותשתיות‬ ‫‪.3‬‬ ‫‪3166‬‬ ‫‪413,711‬‬ ‫‪116,516‬‬ ‫‪459,959‬‬ ‫‪178,161‬‬ ‫‪441,151‬‬ ‫‪118,449‬‬ ‫‪714,317‬‬ ‫‪919,674‬‬ ‫‪751,616‬‬ ‫‪151‬‬ ‫‪1,877‬‬ ‫‪359‬‬ ‫‪1,611‬‬ ‫‪143‬‬ ‫‪1,996‬‬ ‫‪4,137‬‬ ‫‪1,199‬‬ ‫‪4,331‬‬ ‫סך הכל הכנסות‬ ‫התאמות‬ ‫‪719,584‬‬ ‫(‪)4,137‬‬ ‫‪946,513‬‬ ‫(‪)1,199‬‬ ‫‪754,134‬‬ ‫(‪)4,331‬‬ ‫סך הכל בדוחות רווח והפסד‬ ‫‪714,317‬‬ ‫‪919,674‬‬ ‫‪751,616‬‬ ‫תוצאות המגזר והתאמה לרווח נקי‪:‬‬ ‫‪3161‬‬ ‫‪.1‬‬ ‫לשנה שהסתיימה ביום‬ ‫‪ 16‬בדצמבר‬ ‫‪3163‬‬ ‫אלפי ש"ח‬ ‫לשנה שהסתיימה ביום‬ ‫‪ 16‬בדצמבר‬ ‫‪3163‬‬ ‫אלפי ש"ח‬ ‫‪3166‬‬ ‫מערכות‬ ‫תקשורת ותשתיות‬ ‫‪36,779‬‬ ‫(‪)9,415‬‬ ‫‪66,134‬‬ ‫‪6,711‬‬ ‫‪36,619‬‬ ‫‪111‬‬ ‫רווח תפעולי‬ ‫הוצאות מימון‪ ,‬נטו‬ ‫מסים על הכנסה‬ ‫‪61,141‬‬ ‫‪61,738‬‬ ‫(‪)316‬‬ ‫‪61,154‬‬ ‫‪66,476‬‬ ‫‪314‬‬ ‫‪36,916‬‬ ‫‪9,714‬‬ ‫‪6,181‬‬ ‫רווח נקי‬ ‫‪3,965‬‬ ‫‪6,178‬‬ ‫‪63,117‬‬ ‫עלות רכישת נכסים לזמן ארוך‪:‬‬ ‫‪3161‬‬ ‫מערכות‬ ‫תקשורת ותשתיות‬ ‫‪11‬‬ ‫לשנה שהסתיימה ביום‬ ‫‪ 16‬בדצמבר‬ ‫‪3163‬‬ ‫אלפי ש"ח‬ ‫‪3166‬‬ ‫‪6,413‬‬ ‫‪1,916‬‬ ‫‪4,889‬‬ ‫‪5,754‬‬ ‫‪5,391‬‬ ‫‪6,136‬‬ ‫‪9,311‬‬ ‫‪61,753‬‬ ‫‪1,817‬‬ ‫טלדור מערכות מחשבים (‪ )6891‬בע"מ‬ ‫באורים לדוחות הכספיים המאוחדים‬ ‫באור ‪- :35‬‬ ‫מידע על מגזרי פעילות (המשך)‪:‬‬ ‫‪.4‬‬ ‫פחת והפחתות‪:‬‬ ‫‪3161‬‬ ‫מערכות‬ ‫תקשורת ותשתיות‬ ‫באור ‪- :31‬‬ ‫לשנה שהסתיימה ביום‬ ‫‪ 16‬בדצמבר‬ ‫‪3163‬‬ ‫אלפי ש"ח‬ ‫‪3166‬‬ ‫‪7,941‬‬ ‫‪4,971‬‬ ‫‪7,159‬‬ ‫‪1,179‬‬ ‫‪9,131‬‬ ‫‪6,697‬‬ ‫‪63,761‬‬ ‫‪66,111‬‬ ‫‪8,561‬‬ ‫עסקאות ויתרות עם בעלי עניין וצדדים קשורים‬ ‫א‪.‬‬ ‫עסקאות עם בעלי עניין וצדדים קשורים‬ ‫לשנה שהסתיימה ביום‬ ‫‪ 16‬בדצמבר‬ ‫‪3166‬‬ ‫‪3163‬‬ ‫‪3161‬‬ ‫אלפי ש"ח‬ ‫הוצאות‬ ‫שכר דירקטורים שאינם מועסקים בחברה‬ ‫שכר וטובות הנאה לבעל עניין שאינו מועסק בחברה‬ ‫(סעיף ב‪.6.‬א))‬ ‫שכר והוצאות נלוות למנכ"ל החברה (‪)6‬‬ ‫‪333‬‬ ‫‪361‬‬ ‫‪336‬‬ ‫‪757‬‬ ‫‪996‬‬ ‫‪715‬‬ ‫‪6,667‬‬ ‫‪731‬‬ ‫‪6,539‬‬ ‫מספר האנשים אליהם מתייחסים השכר וההטבות‬ ‫בעל עניין שאינו מועסק בחברה‬ ‫דירקטורים שאינם מועסקים בחברה‬ ‫‪6‬‬ ‫‪1‬‬ ‫‪6‬‬ ‫‪1‬‬ ‫‪6‬‬ ‫‪1‬‬ ‫(‪ )6‬ביום ‪ 67‬באוקטובר‪ 3161 ,‬אישרו ועדת התגמול ודירקטוריון החברה וביום ‪ 65‬בדצמבר ‪3161‬‬ ‫אישרה האסיפה הכללית עדכון לתנאי כהונתו של מנכ"ל החברה‪ ,‬מר אריה רימיני על מנת‬ ‫להתאימם למדיניות התגמול שאושרה על ידם‪ ,‬כמפורט להלן‪:‬‬ ‫(א) עדכון דמי הניהול החודשיים לסך של ‪ 91.1‬אלפי ש"ח בתוספת מע"מ כדין‪ ,‬לעומת סך של ‪71‬‬ ‫ש"ח עד כה;‬ ‫(ב) עדכון נוסחת המענק השנתי לו זכאי המנכ"ל החל מהמענק השנתי בגין שנת ‪ 3161‬באופן‬ ‫הבא‪:‬‬ ‫‪ )6‬המענק השנתי נקבע במלואו (לעומת משקל של ‪ 75%‬בנוסחה הקודמת) על בסיס יעדים‬ ‫כמותיים‪ ,‬בהתאם לנוסחת המענק זכאי מנכ"ל החברה למענק שנתי בגובה של ‪1%‬‬ ‫מהרווח הנקי מפעילות החברה העולה על ‪ 61‬מליון ש"ח ועד ל‪ 65 -‬מליון ש"ח‪9% ,‬‬ ‫מהרווח הנקי מפעילות החברה העולה על ‪ 65‬מליון ש"ח ועד ל‪ 31 -‬מליון ש"ח ט‪61% -‬‬ ‫מהרווח הנקי מפעילות החברה העולה על ‪ 31‬מליון ש"ח‪ .‬חישוב הרווח הנקי יעשה על‬ ‫בסיס רווח למניה לפי מספר המניות המשמשות לחישוב הרווח למניה בדוחות‬ ‫הכספיים‪ ,‬ללא מניות בבעלות החברה‪ ,‬במישרין או בעקיפין‪.‬‬ ‫‪ )3‬בקביעת המענק השנתי לא נכללת בחינת עמידת המנכ"ל ביעדים איכותיים בשיקול‬ ‫דעת יו"ר דירקטוריון החברה (פרמטר זה שמשקלו היה ‪ 35%‬במתכונת המענק הקודמת‬ ‫בוטל);‬ ‫‪ )1‬המענק השנתי כולל תקרה והוא לא יעלה על מיליון ש"ח בשנה‪.‬‬ ‫‪14‬‬ ‫טלדור מערכות מחשבים (‪ )6891‬בע"מ‬ ‫באורים לדוחות הכספיים המאוחדים‬ ‫באור ‪- :31‬‬ ‫עסקאות ויתרות עם בעלי עניין וצדדים קשורים (המשך)‬ ‫ב‪.‬‬ ‫עסקאות עם בעלת השליטה‬ ‫‪.6‬‬ ‫עסקאות חריגות המנויות בסעיף ‪ )4(371‬לחוק החברות‬ ‫א) שירותי ניהול על ידי בעלת השליטה ‪ -‬ביום ‪ 8‬באוקטובר‪ 3166 ,‬אישרה האסיפה הכללית‬ ‫של החברה את התקשרות החברה בהסכם למתן שירותי ניהול וייעוץ עם די‪.‬בי‪.‬אס‪.‬איי‬ ‫השקעות בע"מ‪ ,‬בעלת השליטה בחברה‪ .‬קודם לכן‪ ,‬אושר הסכם הניהול על ידי וועדת‬ ‫הביקורת של החברה ביום ‪ 8‬באוגוסט‪ ,3166 ,‬ולאחר מכן על ידי דירקטוריון החברה‪ ,‬ביום‬ ‫‪ 61‬באוגוסט ‪ .3166‬תמורת שירותי הניהול משלמת החברה לבעלת השליטה גמול דירקטור‬ ‫בגובה הגמול המירבי בהתאם לדרגת החברה כמפורט בתקנות גמול דירקטורים חיצוניים‬ ‫עבור כל אחד מארבעת הדירקטורים מטעמה‪ ,‬וכן סך של ‪ 15‬אלפי ש"ח לחודש‪ ,‬צמוד‬ ‫למדד בגין שירותי יו"ר פעיל בהיקף של ‪ 41%‬משרה‪ .‬בנוסף‪ ,‬זכאית בעלת השליטה להחזר‬ ‫הוצאות בפועל בקשר עם מתן השירותים (כגון הוצאות נסיעה ואירוח)‪ .‬תוקף הסכם‬ ‫הניהול הינו לתקופה של ‪ 1‬שנים החל ממועד אישורו‪.‬‬ ‫במסגרת הליך אישור הדוח התקופתי לשנת ‪ 3161‬ערך דירקטוריון החברה דיון נוסף‬ ‫בתנאי ההתקשרות של החברה עם בעלת השליטה במטרה לבחון את סבירותו והוגנותו‬ ‫של התגמול ואת הקשר שבין דמי הניהול המשולמים מכוח ההסכם לבין התרומה של‬ ‫בעלת השליטה לחברה והשווי הכלכלי של השירותים הניתנים על ידה לחברה‪.‬‬ ‫ב) לפרטים אודות פוליסת ביטוח אחריות דירקטורים ונושאי משרה‪ ,‬לרבות דירקטורים‬ ‫מטעם בעלת השליטה בחברה ראה ביאור ‪31‬ג'‪.‬‬ ‫ג) לפרטים אודות התחייבות מראש לשיפוי דירקטורים ונשאי משרה‪ ,‬לרבות דירקטורים‬ ‫מטעם בעלת השליטה בחברה ראה ביאורים ‪31‬ב'‪.‬‬ ‫‪.3‬‬ ‫עסקאות שאינן חריגות שאינן מנויות בסעיף ‪ )4(371‬לחוק החברות‬ ‫א) ביום ‪ 11‬באוגוסט ‪ 3161‬וביום ‪ 7‬במרס‪ 3163 ,‬אישר דירקטוריון החברה את התקשרות‬ ‫החברה בשני הסכמים עם חברת שגריר שירותי גרירה בע"מ‪ ,‬חברה המצויה בשרשור‬ ‫בשליטתה של בעלת השליטה בחברה ("שגריר")‪ ,‬לפיהם משמשת שגריר כקבלן משנה של‬ ‫החברה בביצוע רכיבים מסויימים בפרוייקטים בהם זכתה החברה בהיקף של כ‪55.9 -‬‬ ‫אלפי ש"ח בהתקשרות הראשונה וכ‪ 144.5 -‬אלפי ש"ח בהתקשרות השניה‪ .‬ההתקשרויות‬ ‫אושרו כעסקאות במהלך העסקים הרגיל של החברה ואשר היקפן ביחס לפעילות טלדור‬ ‫זניח‪.‬‬ ‫ב) ביום ‪ 65‬במרס ‪ 3166‬אישר דירקטוריון החברה התקשרות בהסכם למתן שירותי תחזוקה‬ ‫לריטליקס בע"מ היקף ההתקשרות בשנה הראשונה הינו בסכום של כ‪ 3.5 -‬מיליון ש"ח‬ ‫והיא תותאם במהלך ההתקשרות בהתאם להיקף הציוד שיעבור לאחריות טלדור על פי‬ ‫מחירון שנקבע בין הצדדים‪ .‬מר בועז דותן‪ ,‬הינו בשרשור‪( ,‬באמצעות השליטה בחברת די‬ ‫בי אס איי השקעות בע"מ)‪ ,‬בעל השליטה בחברה‪ .‬במועד אישור העסקה‪ ,‬מר דותן כיהן‬ ‫גם דירקטור בריטליקס והיה מבעלי העניין בתאגיד המחזיק יחדיו עם קרן פימי בשליטה‬ ‫בריטליקס‪ .‬בפברואר ‪ 3161‬נמכרה השליטה בריטליקס לצד שלישי שאינו קשור לבעלת‬ ‫השליטה בחברה‪ ,‬ומר בועז דותן חדל להיות בעל ענין בריטליקס‪ .‬ההתקשרות הינה‬ ‫התקשרות במהלך העסקים הרגיל‪ ,‬התנאים המסחריים הינם תנאי שוק ולא צפויה‬ ‫השפעה מהותית על רווחיות החברה‪ ,‬רכושה או התחייבויותיה‪.‬‬ ‫‪15‬‬ ‫טלדור מערכות מחשבים (‪ )6891‬בע"מ‬ ‫באורים לדוחות הכספיים המאוחדים‬ ‫באור ‪- :31‬‬ ‫עסקאות ויתרות עם בעלי עניין וצדדים קשורים (המשך)‬ ‫ג) ביום ‪ 34‬במרס‪ 3161 ,‬אושרו בועדת הביקורת ובדירקטוריון החברה התקשרות בהסכם עם‬ ‫חברת אלטשולר שחם קופות גמל בע"מ ("אלטשולר") לניהול כספי קופת הפיצויים‬ ‫המרכזית של עובדי החברה כנגד תשלום דמי ניהול בסכום השווה ל– ‪ 1.349%‬מגובה‬ ‫הכספים המנוהלים‪ .‬כמו כן‪ ,‬נקבעה אלטשולר כקרן ההשלמות לעובדי החברה המהווה‬ ‫את ברירת המחדל ביחס לעובדים שלא בחרו‪ ,‬על פי שיקול דעתם‪ ,‬קרן השתלמות אחרת‪.‬‬ ‫נכון למועד אישור ההתקשרות‪ ,‬נחתם הסכם בין משפחת דותן‪ ,‬שהינה בעלת השליטה‬ ‫בחברה לרכישת ‪ 35%-11%‬מהון המניות של אלטשולר שחם לחברת שירז‪ ,‬המצויה גם‬ ‫היא בבעלות משפחת דותן‪ .‬שתי ההתקשרויות לעיל אושרו כעסקאות לא חריגות בשים‬ ‫לב בין היתר לעלותם הזניחה‪.‬‬ ‫ד) ביום ‪ 61‬במרס‪ 3161 ,‬וביום ‪ 64‬במרס‪ 3161 ,‬אישרו ועדת הביקורת ודירקטוריון החברה‪,‬‬ ‫בהתאמה התקשרות כעסקה שאינה חריגה למכירת שירות תחזוקה למוצרי תקשורת‬ ‫לתקופה של שנה לסימטרון בע"מ בהיקף של כ‪ 3,411 -‬דולר‪ .‬מדובר בהסכם במהלך‬ ‫עסקים רגיל של החברה בתנאי מכירה מקובלים (ובפרט רמת רווחיות) שהיקפה זניח‬ ‫ביחס לפעילות החברה‪ .‬סימטרון בע"מ הינה חברה שנמצאה בשליטתה של די‪.‬בי‪.‬אס‪.‬איי‬ ‫השקעות בע"מ‪ ,‬בעלת השליטה בחברה עד לחודש מאי ‪.3161‬‬ ‫ה) ביום ‪ 61‬במרס‪ 3161 ,‬וביום ‪ 64‬במרס‪ 3161 ,‬אישרו ועדת הביקורת ודירקטוריון החברה‪,‬‬ ‫בהתאמה התקשרות של חברה מאוחדת עם שגריר כעסקה שאינה חריגה למכירת ציוד‬ ‫תקשורת‪ ,‬התקנה ושירותי אחריות ל‪ 1 -‬שנים בהיקף של כ‪ 51 -‬אלפי דולר לכל התקופה‪.‬‬ ‫בנוסף‪ ,‬ביום ‪ 3‬בינואר ‪ 3164‬אישרו ועדת הביקורת ודירקטוריון החברה שתי התקשרויות‬ ‫נוספות של החברה המאוחדת עם שגריר‪ ,‬אשר בוצעו או תחילתן במהלך שנת ‪3161‬‬ ‫למכירת תשתיות מחשוב ותקשורת ומכירה של עבודות תשתית חשמל ותקשורת על‬ ‫בסיס הזמנות בהיקף של ‪ 99‬אלפי דולר (כ‪ 119-‬אלפי ש"ח) ו– ‪ 493‬אלפי ש"ח‪ ,‬בהתאמה‪.‬‬ ‫כל העסקאות הינן עסקאות שאינן מהותיות‪ ,‬במהלך העסקים הרגיל ואינן מהוות "עסקה‬ ‫חריגה"‪ ,‬כהגדרת מונח זה בחוק החברות‪.‬‬ ‫ו) ביום ‪ 61‬במאי ‪ 3161‬אימץ דירקטוריון החברה‪ ,‬לאחר קבלת אישור ועדת הביקורת‪ ,‬נוהל‬ ‫לאישור עסקאות זניחות בין החברה לבין בעלת השליטה בה ו‪/‬או חברות בשליטתה ו‪/‬או‬ ‫גופים קשורים לה ו‪/‬או בין החברה לבין בעלי עניין ו‪/‬או נושאי משרה בחברה‪ .‬בהתאם‬ ‫לנוהל בהיעדר שיקולים איכותיים מיוחדים העולים מכלל נסיבות העניין‪" ,‬עסקה זניחה"‬ ‫תחשב עסקה אשר אינה מהווה עסקה חריגה כהגדרתה בחוק החברות‪ ,‬תשנ"ט‪6888-‬‬ ‫ואשר היקפה לבד אינו עולה על ‪ 1.5%‬מאמות מידה רלוונטיות הקבועות בנוהל על בסיס‬ ‫הדוחות הכספיים השנתיים המאוחדים המבוקרים האחרונים של החברה (להלן‪" :‬הדוחות‬ ‫הכספיים") ואינו עולה על ‪ 311,111‬ש"ח לעסקה בודדת או במצטבר על פני שנה על‬ ‫‪ 511,111‬ש"ח‪ .‬לעניין העסקת קרוב של בעלי עניין‪ ,‬תמורת העבודה או השירותים לא‬ ‫תעלה על סך של ‪ 7,111‬ש"ח לחודש ולא תהיה לתקופה העולה על ‪ 1‬חודשים‪ .‬נוהל‬ ‫עסקאות זניחות נבחן ואושרר על ידי ועדת הביקורת ודירקטוריון החברה בימים ‪ 11‬ו‪16 -‬‬ ‫במרס ‪ ,3164‬בהתאמה‪.‬‬ ‫ז) בהתאם לנוהל עסקאות זניחות‪ ,‬ביום ‪ 61‬במאי ‪ 3161‬אימץ דירקטוריון החברה‪ ,‬לאחר‬ ‫קבלת אישור ועדת הביקורת מיום ‪ 8‬במאי ‪ ,3161‬עסקת מסגרת‪ ,‬לתקופה של שנה‪ ,‬בין‬ ‫החברה ו‪/‬או החברות בשליטתה לבין די‪.‬בי‪.‬אס‪.‬איי השקעות בע"מ‪ ,‬בעלת השליטה‬ ‫בחברה ו‪/‬או חברות בבעלותה ו‪/‬או חברות קשורות לה או חברות שבהן היא בעלת עניין‬ ‫להתקשרויות למכירת מוצרים ו‪/‬או שירותים הנמכרים על‪-‬ידי החברה במהלך העסקים‬ ‫השוטף שלה וזאת עד להיקף שנתי של ‪ 411,111‬ש"ח ובלבד כי כל עסקה תבוצע בהתאם‬ ‫לנוהל עסקאות זניחות ובפרט שהמוצרים והשירותים כאמור ימכרו במחירי שוק על פי‬ ‫הצעות מחיר שתנפיק החברה‪ .‬עסקת המסגרת נבחנה ואושררה על ידי ועדת הביקורת‬ ‫ודירקטוריון החברה בימים ‪ 11‬ו‪ 16 -‬במרס ‪ ,3164‬בהתאמה‪.‬‬ ‫‪11‬‬ ‫טלדור מערכות מחשבים (‪ )6891‬בע"מ‬ ‫באורים לדוחות הכספיים המאוחדים‬ ‫באור ‪- :31‬‬ ‫עסקאות ויתרות עם בעלי עניין וצדדים קשורים (המשך)‬ ‫כחלק מעסקת המסגרת בוצעו מספר עסקאות זניחות במסגרתן מכרה החברה לשגריר‬ ‫ציוד אבטחת מידע בהיקף של כ‪ 78 -‬אלפי ש"ח‪ ,‬אספקה והתקנה של מערכות למרכזי‬ ‫השירות של שגריר בהיקף של כ‪ 11 -‬אלפי ש"ח ושירותי מומחה בהיקף של עד ‪ 31‬אלפי‬ ‫ש"ח‪ .‬כן‪ ,‬מכרה טלדור תקשורת במספר עסקאות זניחות ציוד שרתים ושירותי מומחה‬ ‫לסימטרון בע"מ (שהייתה במועד ההזמנה בשליטתה של די‪.‬בי‪.‬אס‪.‬איי בע"מ) בהיקף כולל‬ ‫של כ‪ 316 -‬אלפי ש"ח‪ .‬בנוסף‪ ,‬רכשה חברה בת מדנאל (אדיר יהושע) בע"מ‪ ,‬חברה‬ ‫המצויה בשליטתה של בעלת השליטה בחברה שירותי השמה במהלך שנת ‪ 3161‬בסך כולל‬ ‫של כ‪ 16 -‬אלפי ש"ח‪.‬‬ ‫ביום ‪ 16‬במרס‪ 3164 ,‬קבעה ועדת הביקורת של החברה‪ ,‬לאחר שבחנה את העסקאות‬ ‫כאמור כי מדובר בעסקאות זניחות אשר בוצעו בהתאם לנוהל עסקאות זניחות‪.‬‬ ‫בנוסף‪ ,‬במהלך שנת ‪ 3164‬התקשרה חברת בת של החברה בשתי עסקאות זניחות נוספות‬ ‫לאספקת ציוד תקשורת בהיקף כולל של כ – ‪ 15‬אלפי ש"ח עם שגריר וקיבלה שירותי‬ ‫השמה מדנאל (אדיר יהושע) בע"מ בסכומים לא מהותיים‪.‬‬ ‫ג‪.‬‬ ‫יתרות עם בעלי עניין‬ ‫ליום ‪ 16‬בדצמבר‬ ‫‪3163‬‬ ‫‪3161‬‬ ‫אלפי ש"ח‬ ‫‪136‬‬ ‫יתרת זכות‬ ‫ד‪.‬‬ ‫הטבות לאנשי מפתח ניהוליים‬ ‫‪3161‬‬ ‫הטבות לזמן קצר‬ ‫מענק‬ ‫תשלום מבוסס מניות‬ ‫באור ‪- :37‬‬ ‫‪151‬‬ ‫‪ 16‬בדצמבר‬ ‫‪3163‬‬ ‫אלפי ש"ח‬ ‫‪3166‬‬ ‫‪1,887‬‬ ‫‪394‬‬ ‫‪59‬‬ ‫‪4,749‬‬ ‫‪565‬‬ ‫‪11‬‬ ‫‪5,111‬‬ ‫‪6,371‬‬ ‫‪311‬‬ ‫‪4,118‬‬ ‫‪5,138‬‬ ‫‪1,795‬‬ ‫אירועים לאחר תקופת הדיווח‬ ‫א‪ .‬במהלך הרבעון הראשון של שנת ‪ 3164‬נטלה החברה ‪ 3‬הלוואות בסך כולל של ‪ 11‬מיליון ש"ח לחמש‬ ‫שנים בריבית קבועה בשיעור שנתי של ‪.4.15%-4.5%‬‬ ‫ב‪ .‬במהלך הרבעון הראשון של שנת ‪ 3164‬הוגשו כנגד חברה בת תביעה בנושא עובד‪-‬מעביד בסך של כ‪6.4-‬‬ ‫מליון ש"ח‪ .‬בשלב זה‪ ,‬הנהלת החברה ויועציה המשפטיים בוחנים את התביעה ואת השפעתה‬ ‫האפשרית על הדוחות הכספיים‪ ,‬אם בכלל‪.‬‬ ‫ג‪ .‬ביום ‪ 4‬למרס‪ 3164 ,‬סיים מר יוסי פחימה‪ ,‬מנהל חטיבת שירותים מנוהלים את תפקידו בחברה‪.‬‬ ‫ד‪ .‬ביום ‪ 61‬במרס‪ 3164 ,‬הכניסה מעלות את הדירוג ‘‪ ’ilA-‬של החברה ל‪ CreditWatch-‬עם השלכות שליליות‬ ‫עקב תיקון הדוחות הכספיים שלהערכת מעלות ישפיע לרעה על הפרופיל הפיננסי‪.‬‬ ‫ה‪ .‬ביום ‪ 61‬במרס‪ 3164 ,‬החברה הודיעה כי נפתחה חקירה על ידי רשות ניירות ערך בעניינה של החברה‬ ‫ו‪/‬או נושאי משרה בה בקשר עם הליקויים שהתגלו בדוחות הכספיים של החברה ונסיבותיהן‪ .‬למועד‬ ‫דוח זה נלקחו חומרים‪ ,‬מסמכים ומידע שנתבקש על ידה ונחקרו על ידה מספר נושאי משרה ועובדים‪.‬‬ ‫‪17‬‬ ‫טלדור מערכות מחשבים (‪ )6891‬בע"מ‬ ‫באורים לדוחות הכספיים המאוחדים‬ ‫באור ‪- :37‬‬ ‫אירועים לאחר תקופת הדיווח (המשך)‬ ‫ו‪ .‬החברה תיאמה‪ ,‬בדרך של הצגה מחדש‪ ,‬את דוחותיה הכספיים לשנת ‪ 3163‬ולרבעונים הראשון‪ ,‬השני‬ ‫והשלישי לשנת ‪ 3161‬והיא צפויה לתאם בדרך של הצגה מחדש את דוחותיה הכספיים לשנים ‪ 3166‬ו‪-‬‬ ‫‪ ,3161‬על מנת לשקף בהם למפרע את תיקון הטעות בשל נתונים כספיים שגויים שהועברו על ידי‬ ‫חטיבת שירותים מנ והלים להנהלת החברה לצורך שילובם בדוחות הכספיים של החברה‪ .‬אי ההתאמות‬ ‫בדוחות הכספיים של החברה תחילתן בשנת ‪ 3117‬ועד ליום ‪ 11‬בספטמבר ‪ ,3161‬והן הובילו להצגת ערך‬ ‫מלאי הגבוה מערכו בפועל וכן לאי התאמות מהותיות נוספות בפריטי ההון החוזר‪.‬‬ ‫ז‪ .‬ביום ‪ 69‬במרס‪ 3164 ,‬התקבל במזכירות החברה מכתב מאת עורך דין‪ ,‬ואשר על פי הנאמר בו הוא נכתב‬ ‫מטעם בעלי מניות בחברה (שפרטים ביחס אליהם ולהחזקותיהם במניות החברה לא נמסרו במסגרת‬ ‫המכתב) בו נכללה הודעה אשר על פיה עשויים בעלי המניות האמורים לנקוט הליך של בקשה לאישור‬ ‫תובענה נגזרת בשם החברה‪ ,‬כלפי הגורמים בחברה ומחוצה לה‪ ,‬אשר לפי טענת עורך הדין נושאים‬ ‫באחריות לאירועים הקשורים באי ההתאמות שהתגלו בדיווחיה הכספיים של החברה ולהטבת הנזקים‬ ‫אשר‪ ,‬על פי הנטען במכתב האמור‪ ,‬נגרמו עקב כך לחברה (מבלי שצוינו סכומיהם)‪ ,‬וזאת ככל‬ ‫שדירקטוריון החברה לא ינקוט בפעולות הנדרשות "למיצוי זכויותיה של החברה"‪ .‬בנוסף‪ ,‬כולל המכתב‬ ‫טענה בדבר נזקים שנגרמו למחזיקי ניירות ערך של החברה על רקע האירועים האמורים ובדבר‬ ‫האפשרות שבגין אלה יינקט מטעם בעלי המניות הליך ייצוגי וכן דרישות מהחברה למסירת מסמכים‬ ‫ומידע הנוגעים לאירועים נשוא המכתב‪.‬‬ ‫‪--------------‬‬ ‫‪19‬‬ ‫טלדור מערכות מחשבים (‪ )8916‬בע"מ‬ ‫הצגת נתונים כספיים מתוך הדוחות הכספיים המאוחדים‬ ‫המיוחסים לחברה‬ ‫ליום ‪ 18‬בדצמבר‪3181 ,‬‬ ‫קוסט פורר גבאי את קסירר‬ ‫רח' עמינדב ‪,3‬‬ ‫תל‪-‬אביב ‪6076073‬‬ ‫טל‪+972-3-6232525 .‬‬ ‫פקס ‪+972-3-5622555‬‬ ‫‪ey.com‬‬ ‫דוח מיוחד של רואה החשבון המבקר‬ ‫על מידע כספי נפרד לפי תקנה ‪9‬ג' לתקנות ניירות ערך (דוחות תקופתיים ומיידיים)‪ ,‬התש"ל‪8991-‬‬ ‫ביקרנו את המידע הכספי הנפרד המובא לפי תקנה ‪9‬ג' לתקנות ניירות ערך (דוחות תקופתיים ומיידיים)‪ ,‬התש"ל‪-‬‬ ‫‪ 8991‬של טלדור מערכות מחשבים (‪ )8916‬בע"מ (להלן ‪ -‬החברה) לימים ‪ 18‬בדצמבר ‪ 3181‬ו‪ 3183-‬ולכל אחת‬ ‫מהשנים שהסתיימו בימים ‪ 18‬בדצמבר ‪ 3183 ,3181‬ו‪ .3188-‬המידע הכספי הנפרד הינו באחריות הדירקטוריון‬ ‫וההנהלה של החברה‪ .‬אחריותנו היא לחוות דיעה על המידע הכספי הנפרד בהתבסס על ביקורתנו‪.‬‬ ‫לא ביקרנו את המידע הכספי הנפרד מתוך הדוחות הכספיים של חברות מוחזקות אשר הנכסים בניכוי‬ ‫התחייבויות המיוחסים להן‪ ,‬נטו הסתכמו לסך של ‪ 213‬אלפי ש"ח ו‪ 8,191 -‬אלפי ש"ח לימים ‪ 18‬בדצמבר ‪ 3181‬ו‪-‬‬ ‫‪ ,3183‬בהתאמה‪ ,‬ואשר חלקה של החברה ברווחי (בהפסדי) החברות הנ"ל הסתכם לסך של (‪ )832‬אלפי ש"ח‪831 ,‬‬ ‫אלפי ש"ח ו‪ )18(-‬אלפי ש"ח לשנים שהסתיימו בימים ‪ 18‬בדצמבר ‪ 3183 ,3181‬ו‪ ,3188 -‬בהתאמה‪ .‬הדוחות הכספיים‬ ‫של אותן חברות בוקרו על ידי רואי חשבון אחרים שדוחותיהם הומצאו לנו וחוות דעתנו‪ ,‬ככל שהיא מתייחסת‬ ‫לסכומים שנכללו בגין אותן חברות‪ ,‬מבוססת על דוחות רואי החשבון האחרים‪.‬‬ ‫ערכנו את ביקורתנו בהתאם לתקני ביקורת מקובלים בישראל‪ .‬על פי תקנים אלה נדרש מאיתנו לתכנן את‬ ‫הביקורת ולבצעה במטרה להשיג מידה סבירה של ביטחון שאין במידע הכספי הנפרד הצגה מוטעית מהותית‪.‬‬ ‫ביקורת כוללת בדיקה מדגמית של ראיות התומכות בסכומים ובפרטים הכלולים במידע הכספי הנפרד‪ .‬ביקורת‬ ‫כוללת גם בחינה של הכללים החשבונאיים שיושמו בעריכת המידע הכספי הנפרד ושל האומדנים המשמעותיים‬ ‫שנעשו על ידי הדירקטוריון וההנהלה של החברה וכן הערכת נאותות ההצגה של המידע הכספי הנפרד בכללותה‪.‬‬ ‫אנו סבורים שביקורתנו מספקת בסיס נאות לחוות דעתנו‪.‬‬ ‫לדעתנו‪ ,‬בהתבסס על ביקורתנו ועל הדוחות של רואי חשבון אחרים‪ ,‬המידע הכספי הנפרד ערוך‪ ,‬מכל הבחינות‬ ‫המהותיות‪ ,‬בהתאם להוראות תקנה ‪9‬ג' לתקנות ניירות ערך (דוחות תקופתיים ומיידיים)‪ ,‬התש"ל‪.8991-‬‬ ‫קוסט פורר גבאי את קסירר‬ ‫רואי חשבון‬ ‫תל‪-‬אביב‪,‬‬ ‫‪ 18‬במרס‪3182 ,‬‬ ‫‪- 3 -‬‬ ‫דוח מיוחד לפי תקנה ‪9‬ג'‬ ‫נתונים כספיים ומידע כספי מתוך הדוחות הכספיים המאוחדים‬ ‫המיוחסים לחברה‬ ‫להלן נתונים כספיים ומידע כספי נפרד המיוחסים לחברה מתוך הדוחות הכספיים המאוחדים של הקבוצה ליום‬ ‫‪ 18‬בדצמבר‪ 3181 ,‬המפורסמים במסגרת הדוחות התקופתיים (להלן ‪ -‬דוחות מאוחדים)‪ ,‬המוצגים בהתאם לתקנה‬ ‫‪9‬ג' לתקנות ניירות ערך (דוחות תקופתיים ומיידיים)‪ ,‬התש"ל‪.8991-‬‬ ‫עיקרי המדיניות החשבונאית שיושמה לצורך הצגת נתונים כספיים אלה פורטו בבאור ‪ 3‬לדוחות הכספיים‬ ‫המאוחדים‪.‬‬ ‫רשימת החברות המוחזקות מופיעה בבאור ‪ 36‬לדוחות הכספיים המאוחדים‪.‬‬ ‫‪- 1 -‬‬ ‫טלדור מערכות מחשבים (‪ )8916‬בע"מ‬ ‫נתונים כספיים מתוך המאזנים המאוחדים המיוחסים לחברה‬ ‫מידע נוסף‬ ‫ליום ‪ 18‬בדצמבר‬ ‫‪3183‬‬ ‫‪3181‬‬ ‫אלפי ש"ח‬ ‫נכסים שוטפים‬ ‫א‪,‬ב‬ ‫ב‬ ‫ב‬ ‫מזומנים ושווי מזומנים‬ ‫לקוחות והכנסות לקבל‬ ‫חייבים ויתרות חובה‬ ‫מסים לקבל‬ ‫נגזרים פיננסיים‬ ‫יתרות חו"ז שוטפות עם חברות מוחזקות‬ ‫ו‪8‬‬ ‫סה"כ נכסים שוטפים‬ ‫‪2,188‬‬ ‫‪28,191‬‬ ‫‪8,111‬‬ ‫‪8,882‬‬ ‫‪181‬‬ ‫‪19,361‬‬ ‫‪39,681‬‬ ‫‪61,826‬‬ ‫‪8,613‬‬ ‫‪3,886‬‬ ‫‪111‬‬ ‫‪3,882‬‬ ‫‪16,136‬‬ ‫‪98,112‬‬ ‫נכסים לא שוטפים‬ ‫נגזרים פיננסיים‬ ‫שטרי הון בחברות מוחזקות‬ ‫נכסים בניכוי התחייבויות המיוחסים לחברות מוחזקות‪,‬‬ ‫נטו‬ ‫נכסים בשל הטבות לעובדים‬ ‫רכוש קבוע‬ ‫מוניטין‬ ‫נכסים בלתי מוחשיים‬ ‫‪3,199‬‬ ‫‪822‬‬ ‫‪1,331‬‬ ‫‪822‬‬ ‫‪826,888‬‬ ‫‪8,298‬‬ ‫‪1,938‬‬ ‫‪9,181‬‬ ‫‪8,311‬‬ ‫‪826,269‬‬ ‫‪8,289‬‬ ‫‪8,989‬‬ ‫‪9,181‬‬ ‫‪6,819‬‬ ‫סה"כ נכסים לא שוטפים‬ ‫‪869,231‬‬ ‫‪891,289‬‬ ‫‪386,326‬‬ ‫‪361,961‬‬ ‫ו‪8‬‬ ‫המידע הנוסף המצורף מהווה חלק בלתי נפרד מהנתונים הכספיים ומהמידע הכספי הנפרד‪.‬‬ ‫‪- 2 -‬‬ ‫טלדור מערכות מחשבים (‪ )8916‬בע"מ‬ ‫נתונים כספיים מתוך המאזנים המאוחדים המיוחסים לחברה‬ ‫ליום ‪ 18‬בדצמבר‬ ‫‪3183‬‬ ‫‪3181‬‬ ‫אלפי ש"ח‬ ‫מידע נוסף‬ ‫התחייבויות שוטפות‬ ‫אשראי מתאגידים בנקאיים ונותני אשראי אחרים‬ ‫נגזרים פיננסיים‬ ‫התחייבויות לספקים ולנותני שירותים‬ ‫מקדמות מביצוע רכש עבור צד ג'‪ ,‬נטו‬ ‫זכאים ויתרות זכות‬ ‫ג‬ ‫סה"כ התחייבויות שוטפות‬ ‫‪26,199‬‬ ‫‬‫‪88,811‬‬ ‫‪881‬‬ ‫‪38,333‬‬ ‫‪31,323‬‬ ‫‪6‬‬ ‫‪83,383‬‬ ‫‪121‬‬ ‫‪13,891‬‬ ‫‪91,688‬‬ ‫‪91,181‬‬ ‫התחייבויות לא שוטפות‬ ‫הלוואות מתאגידים בנקאיים‬ ‫אגרות חוב‬ ‫זכאים ויתרות זכות‬ ‫ה‪8‬‬ ‫מסים נדחים‪ ,‬נטו‬ ‫סה"כ התחייבויות לא שוטפות‬ ‫‪19,312‬‬ ‫‪28,891‬‬ ‫‪2,111‬‬ ‫‪81,131‬‬ ‫‪89,139‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪3,869‬‬ ‫‪8,981‬‬ ‫‪98,132‬‬ ‫‪882,118‬‬ ‫הון המיוחס לבעלי מניות החברה‬ ‫הון מניות‬ ‫מניות אוצר‬ ‫קרן בגין תשלום מבוסס מניות‬ ‫יתרת רווח‬ ‫קרן מהטבות לעובדים‬ ‫קרן מהפרשי תרגום‬ ‫קרנות הון אחרות‬ ‫קרנות מעסקאות גידור‬ ‫‪89,132‬‬ ‫(‪)998‬‬ ‫‪882‬‬ ‫‪33,832‬‬ ‫‪3,286‬‬ ‫(‪)831‬‬ ‫‪28,222‬‬ ‫(‪)889‬‬ ‫‪89,361‬‬ ‫(‪)998‬‬ ‫‪268‬‬ ‫‪81,199‬‬ ‫‪999‬‬ ‫(‪)91‬‬ ‫‪28,221‬‬ ‫(‪)66‬‬ ‫סה"כ הון‬ ‫‪16,619‬‬ ‫‪18,928‬‬ ‫‪386,326‬‬ ‫‪361,961‬‬ ‫המידע הנוסף המצורף מהווה חלק בלתי נפרד מהנתונים הכספיים ומהמידע הכספי הנפרד‪.‬‬ ‫‪ 18‬במרס‪3182 ,‬‬ ‫תאריך אישור הדוחות הכספיים‬ ‫ברק דותן‬ ‫יו"ר הדירקטוריון‬ ‫‪- 8 -‬‬ ‫אריה רימיני‬ ‫מנהל כללי‬ ‫אייל טוכמן‬ ‫סמנכ"ל כספים‬ ‫טלדור מערכות מחשבים (‪ )8916‬בע"מ‬ ‫נתונים כספיים מתוך הדוחות המאוחדים על רווח והפסד המיוחסים לחברה‬ ‫‪3181‬‬ ‫מידע נוסף‬ ‫הכנסות ממכירות‬ ‫הכנסות ממכירות לחברות מוחזקות‬ ‫לשנה שהסתיימה ביום‬ ‫‪ 18‬בדצמבר‬ ‫‪3183‬‬ ‫אלפי ש"ח‬ ‫‪3188‬‬ ‫‪368,911‬‬ ‫‪33,612‬‬ ‫‪393,226‬‬ ‫‪38,339‬‬ ‫‪368,811‬‬ ‫‪32,393‬‬ ‫סה"כ הכנסות‬ ‫‪312,689‬‬ ‫‪399,698‬‬ ‫‪319,261‬‬ ‫עלות המכירות‬ ‫עלות המכירות מחברות מוחזקות‬ ‫‪326,619‬‬ ‫‪89,821‬‬ ‫‪388,891‬‬ ‫‪38,186‬‬ ‫‪321,189‬‬ ‫‪38,989‬‬ ‫סה"כ עלות המכירות‬ ‫‪366,829‬‬ ‫‪399,119‬‬ ‫‪368,112‬‬ ‫רווח גולמי‬ ‫הוצאות מכירה ושיווק‬ ‫הוצאות הנהלה וכלליות‬ ‫דמי ניהול והשתתפות חברות מוחזקות‬ ‫בהוצאות‬ ‫הוצאות אחרות‬ ‫‪81,261‬‬ ‫‪6,811‬‬ ‫‪33,921‬‬ ‫‪31,316‬‬ ‫‪8,199‬‬ ‫‪38,121‬‬ ‫‪32,236‬‬ ‫‪9,911‬‬ ‫‪39,211‬‬ ‫(‪)38,119‬‬ ‫‪-‬‬ ‫(‪)38,233‬‬ ‫‪-‬‬ ‫(‪)36,998‬‬ ‫‪831‬‬ ‫‪88,219‬‬ ‫‪618‬‬ ‫‪9,929‬‬ ‫‪81,211‬‬ ‫‪828‬‬ ‫‪9,939‬‬ ‫‪81,161‬‬ ‫‪8,281‬‬ ‫‪9,991‬‬ ‫‪1,139‬‬ ‫(‪)829‬‬ ‫‪3,918‬‬ ‫(‪)8,896‬‬ ‫‪836‬‬ ‫‪1,812‬‬ ‫‪8,869‬‬ ‫‪8,823‬‬ ‫‪3,136‬‬ ‫‪969‬‬ ‫‪82,128‬‬ ‫‪8,839‬‬ ‫‪1,639‬‬ ‫‪8,189‬‬ ‫‪83,883‬‬ ‫רווח תפעולי‬ ‫הכנסות מימון‬ ‫הוצאות מימון‬ ‫הכנסות (הוצאות) מימון בגין חברות‬ ‫מוחזקות‪ ,‬נטו‬ ‫רווח (הפסד) מחברות מוחזקות‬ ‫רווח לפני מסים על הכנסה‬ ‫מסים על הכנסה‬ ‫ו‪3‬‬ ‫ו‪3‬‬ ‫ו‪3‬‬ ‫ו‪1‬‬ ‫ה‬ ‫רווח נקי המיוחס לחברה‬ ‫המידע הנוסף המצורף מהווה חלק בלתי נפרד מהנתונים הכספיים ומהמידע הכספי הנפרד‪.‬‬ ‫‪- 6 -‬‬ ‫טלדור מערכות מחשבים (‪ )8916‬בע"מ‬ ‫נתונים כספיים מתוך הדוחות המאוחדים על הרווח הכולל המיוחסים לחברה‬ ‫לשנה שהסתיימה ביום‬ ‫‪ 18‬בדצמבר‬ ‫‪3188‬‬ ‫‪3183‬‬ ‫‪3181‬‬ ‫אלפי ש"ח‬ ‫רווח נקי המיוחס לחברה‬ ‫רווח (הפסד) כולל אחר המיוחס לחברה (לאחר השפעת המס)‪:‬‬ ‫סכומים שלא יסווגו לאחר מכן לרווח או הפסד‪:‬‬ ‫רווח (הפסד) אקטוארי בגין תוכניות להטבה מוגדרת‬ ‫סכומים שיסווגו או המסווגים מחדש לרווח או הפסד בהתקיים תנאים‬ ‫ספציפיים‪:‬‬ ‫רווח (הפסד) בגין עסקאות גידור תזרימי מזומנים‬ ‫העברה לרווח או הפסד בגין עסקאות גידור תזרימי מזומנים‬ ‫התאמות הנובעות מתרגום דוחות כספיים של פעילויות חוץ‬ ‫סה"כ רווח כולל המיוחס לחברה‬ ‫‪1,639‬‬ ‫‪8,189‬‬ ‫‪83,883‬‬ ‫‪8,689‬‬ ‫(‪)189‬‬ ‫(‪)8,291‬‬ ‫(‪)139‬‬ ‫(‪)862‬‬ ‫(‪)81‬‬ ‫‪111‬‬ ‫(‪)831‬‬ ‫(‪)11‬‬ ‫(‪)8,993‬‬ ‫‪68‬‬ ‫‪98‬‬ ‫(‪)828‬‬ ‫(‪)323‬‬ ‫(‪)8,161‬‬ ‫‪2,918‬‬ ‫(‪)21‬‬ ‫‪9,889‬‬ ‫המידע הנוסף המצורף מהווה חלק בלתי נפרד מהנתונים הכספיים ומהמידע הכספי הנפרד‪.‬‬ ‫‪- 9 -‬‬ ‫טלדור מערכות מחשבים (‪ )8916‬בע"מ‬ ‫נתונים כספיים מתוך הדוחות המאוחדים על תזרימי המזומנים המיוחסים לחברה‬ ‫לשנה שהסתיימה ביום‬ ‫‪ 18‬בדצמבר‬ ‫‪3188‬‬ ‫‪3183‬‬ ‫‪3181‬‬ ‫אלפי ש"ח‬ ‫תזרימי מזומנים מפעילות שוטפת של החברה‬ ‫רווח נקי המיוחס לחברה‬ ‫התאמות הדרושות להצגת תזרימי מזומנים מפעילות שוטפת של‬ ‫החברה‪:‬‬ ‫התאמות לסעיפי רווח והפסד של החברה‪:‬‬ ‫פחת והפחתות‬ ‫הוצאות ריבית‪ ,‬נטו‬ ‫שערוך אגרות חוב והתחייבויות לתאגידים בנקאיים‬ ‫עלות תשלום מבוסס מניות‬ ‫הפסד (רווח) בגין חברות מוחזקות‬ ‫שינוי בשווי ההוגן של נגזרים פיננסיים‬ ‫מסים על הכנסה‬ ‫שינוי בנכסים בשל הטבות לעובדים‪ ,‬נטו‬ ‫שינויים בסעיפי נכסים והתחייבויות של החברה‪:‬‬ ‫ירידה בלקוחות‬ ‫עלייה בחייבים ויתרות חובה‬ ‫ירידה (עלייה) בחו"ז חברות מוחזקות‬ ‫עלייה (ירידה) בהתחייבויות לספקים ולנותני שירותים‬ ‫עלייה (ירידה) בזכאים ויתרות זכות‬ ‫מזומנים ששולמו והתקבלו במהלך השנה בחברה עבור‪:‬‬ ‫ריבית ששולמה‬ ‫ריבית שהתקבלה‬ ‫מסים ששולמו‬ ‫מסים שהתקבלו‬ ‫מזומנים נטו שנבעו מפעילות (ששימשו לפעילות) שוטפת של‬ ‫החברה‬ ‫‪1,639‬‬ ‫‪8,189‬‬ ‫‪83,883‬‬ ‫‪8,993‬‬ ‫‪1,832‬‬ ‫‪8,111‬‬ ‫‪91‬‬ ‫‪829‬‬ ‫(‪)363‬‬ ‫‪8,823‬‬ ‫‪338‬‬ ‫‪8,828‬‬ ‫‪9,111‬‬ ‫‪8,382‬‬ ‫‪811‬‬ ‫‪8,896‬‬ ‫‪19‬‬ ‫‪969‬‬ ‫‪111‬‬ ‫‪2,196‬‬ ‫‪9,196‬‬ ‫‪3,891‬‬ ‫‪313‬‬ ‫(‪)1,812‬‬ ‫(‪)916‬‬ ‫‪8,839‬‬ ‫(‪)89‬‬ ‫‪86,961‬‬ ‫‪89,181‬‬ ‫‪6,119‬‬ ‫‪89,281‬‬ ‫(‪)316‬‬ ‫(‪)11,121‬‬ ‫(‪)913‬‬ ‫(‪)81,991‬‬ ‫‪8,198‬‬ ‫(‪)891‬‬ ‫‪3,119‬‬ ‫(‪)6,991‬‬ ‫‪1,181‬‬ ‫‪1,119‬‬ ‫(‪)119‬‬ ‫(‪)83,169‬‬ ‫‪6,819‬‬ ‫(‪)6,881‬‬ ‫(‪)38,611‬‬ ‫‪9,682‬‬ ‫(‪)9,111‬‬ ‫(‪)1,219‬‬ ‫‪16‬‬ ‫(‪)392‬‬ ‫‪828‬‬ ‫(‪)1,223‬‬ ‫‪21‬‬ ‫(‪)133‬‬ ‫‪61‬‬ ‫(‪)6,686‬‬ ‫‪99‬‬ ‫(‪)881‬‬ ‫‪811‬‬ ‫(‪)1,811‬‬ ‫(‪)1,681‬‬ ‫(‪)6,812‬‬ ‫(‪)81,881‬‬ ‫‪89,191‬‬ ‫‪1,918‬‬ ‫המידע הנוסף המצורף מהווה חלק בלתי נפרד מהנתונים הכספיים ומהמידע הכספי הנפרד‪.‬‬ ‫‪- 1 -‬‬ ‫טלדור מערכות מחשבים (‪ )8916‬בע"מ‬ ‫נתונים כספיים מתוך הדוחות המאוחדים על תזרימי המזומנים המיוחסים לחברה‬ ‫לשנה שהסתיימה ביום‬ ‫‪ 18‬בדצמבר‬ ‫‪3188‬‬ ‫‪3183‬‬ ‫‪3181‬‬ ‫אלפי ש"ח‬ ‫תזרימי מזומנים מפעילות השקעה של החברה‬ ‫רכישת נכסים קבועים‬ ‫מענקי השקעה שהתקבלו ממשכיר הנכס‬ ‫רכישת נכסים בלתי מוחשיים‬ ‫השקעה בחברה מוחזקת‬ ‫דיבידנד מחברה מוחזקת‬ ‫תקבולים בגין נגזרים פיננסיים‪ ,‬נטו‬ ‫(‪)8,369‬‬ ‫‪2,111‬‬ ‫(‪)8,932‬‬ ‫(‪)828‬‬ ‫‬‫‪988‬‬ ‫(‪)228‬‬ ‫‬‫(‪)2,821‬‬ ‫(‪)33,131‬‬ ‫‬‫‪196‬‬ ‫(‪)8,621‬‬ ‫‬‫(‪)8,183‬‬ ‫‬‫‪8,113‬‬ ‫‪982‬‬ ‫מזומנים נטו שנבעו מפעילות (ששימשו לפעילות) השקעה של החברה‬ ‫‪8,289‬‬ ‫(‪)36,816‬‬ ‫‪3,968‬‬ ‫תזרימי מזומנים מפעילות מימון של החברה‬ ‫תקבולים ממימוש כתבי אופציה‬ ‫תשלומים בגין ביצוע רכש עבור צד ג'‪ ,‬נטו‬ ‫פדיון אגרות חוב‬ ‫דיבידנד ששולם לבעלי מניות החברה‬ ‫קבלת הלוואות לזמן ארוך‬ ‫פרעון הלוואות לזמן ארוך‬ ‫קבלת (פרעון) אשראי לזמן קצר‪ ,‬נטו‬ ‫‪62‬‬ ‫(‪)311‬‬ ‫(‪)82,198‬‬ ‫‬‫‬‫(‪)81,192‬‬ ‫‪89,318‬‬ ‫‪6‬‬ ‫(‪)311‬‬ ‫(‪)82,681‬‬ ‫(‪)1,116‬‬ ‫‪91,111‬‬ ‫(‪)1,611‬‬ ‫(‪)31,931‬‬ ‫‪19‬‬ ‫(‪)622‬‬ ‫(‪)82,281‬‬ ‫(‪)81,123‬‬ ‫‬‫(‪)2,916‬‬ ‫‪31,111‬‬ ‫מזומנים נטו שנבעו מפעילות (ששימשו לפעילות) מימון של החברה‬ ‫(‪)88,316‬‬ ‫‪39,191‬‬ ‫(‪)81,881‬‬ ‫עליה (ירידה) במזומנים ושווי מזומנים‬ ‫יתרת מזומנים ושווי מזומנים לתחילת התקופה‬ ‫(‪)31,113‬‬ ‫‪39,681‬‬ ‫‪81,611‬‬ ‫‪1,911‬‬ ‫(‪)1,219‬‬ ‫‪83,191‬‬ ‫יתרת מזומנים ושווי מזומנים לסוף התקופה‬ ‫‪2,188‬‬ ‫‪39,681‬‬ ‫‪1,911‬‬ ‫לשנה שהסתיימה ביום‬ ‫‪ 18‬בדצמבר‬ ‫‪3188‬‬ ‫‪3183‬‬ ‫‪3181‬‬ ‫אלפי ש"ח‬ ‫פעילות מהותית שלא במזומן של החברה‬ ‫רכישת נכסים קבועים באשראי‬ ‫רכישת נכסים בלתי מוחשיים באשראי‬ ‫רכישת חברה מוחזקת מחברה בת‬ ‫‪23‬‬ ‫‪22‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪91‬‬ ‫‪121‬‬ ‫‪8,869‬‬ ‫המידע הנוסף המצורף מהווה חלק בלתי נפרד מהנתונים הכספיים ומהמידע הכספי הנפרד‪.‬‬ ‫‪- 9 -‬‬ ‫‪813‬‬ ‫‪213‬‬ ‫‪-‬‬ ‫טלדור מערכות מחשבים (‪ )8916‬בע"מ‬ ‫מידע נוסף‬ ‫א‪.‬‬ ‫יתרת המזומנים ושווי מזומנים המיוחסת לחברה (ללא סכומים בגין חברות מוחזקות)‬ ‫במטבע חוץ או‬ ‫בהצמדה לו‬ ‫דולר‬ ‫‪ 18‬דצמבר‪3181 ,‬‬ ‫מזומנים‬ ‫שווי מזומנים‬ ‫ללא‬ ‫הצמדה‬ ‫אלפי ש"ח‬ ‫‪8,899‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪939‬‬ ‫‪3,118‬‬ ‫‪8,936‬‬ ‫‪3,118‬‬ ‫‪8,899‬‬ ‫‪1,882‬‬ ‫‪2,188‬‬ ‫במטבע חוץ או‬ ‫בהצמדה לו‬ ‫דולר‬ ‫‪ 18‬דצמבר‪3183 ,‬‬ ‫מזומנים‬ ‫שווי מזומנים‬ ‫ב‪.‬‬ ‫סה"כ‬ ‫ללא‬ ‫הצמדה‬ ‫אלפי ש"ח‬ ‫סה"כ‬ ‫‪3,112‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪81,892‬‬ ‫‪6,918‬‬ ‫‪31,191‬‬ ‫‪6,918‬‬ ‫‪3,112‬‬ ‫‪38,119‬‬ ‫‪39,681‬‬ ‫גילוי בדבר הנכסים הפיננסיים המיוחסים לחברה (ללא סכומים בגין חברות מוחזקות)‬ ‫תנאי ההצמדה של הנכסים הפיננסיים לפי קבוצות המכשירים הפיננסיים בהתאם ל‪ IAS 39-‬המיוחסים‬ ‫לחברה‪:‬‬ ‫במטבע חוץ או בהצמדה לו‬ ‫אחר‬ ‫דולר‬ ‫בהצמדה‬ ‫למדד‬ ‫המחירים‬ ‫לצרכן‬ ‫ללא‬ ‫הצמדה‬ ‫סה"כ‬ ‫אלפי ש"ח‬ ‫‪ 18‬דצמבר‪3181 ,‬‬ ‫מזומנים ושווי מזומנים‬ ‫לקוחות וחייבים‬ ‫‪ 18‬דצמבר‪3183 ,‬‬ ‫מזומנים ושווי מזומנים‬ ‫לקוחות וחייבים‬ ‫‪8,891‬‬ ‫‪212‬‬ ‫‪9‬‬ ‫‪3‬‬ ‫‬‫‪8,882‬‬ ‫‪1,882‬‬ ‫‪28,381‬‬ ‫‪2,188‬‬ ‫‪21,311‬‬ ‫‪8,632‬‬ ‫‪9‬‬ ‫‪8,882‬‬ ‫‪22,162‬‬ ‫‪29,888‬‬ ‫‪3,363‬‬ ‫‪893‬‬ ‫‪23‬‬ ‫‪8‬‬ ‫‬‫‪3,886‬‬ ‫‪38,119‬‬ ‫‪89,916‬‬ ‫‪39,681‬‬ ‫‪63,988‬‬ ‫‪3,112‬‬ ‫‪21‬‬ ‫‪3,886‬‬ ‫‪18,398‬‬ ‫‪91,131‬‬ ‫‪- 81 -‬‬ ‫טלדור מערכות מחשבים (‪ )8916‬בע"מ‬ ‫מידע נוסף‬ ‫ג‪.‬‬ ‫להלן הרכב זכאים ויתרות זכות המיוחסים לחברה‬ ‫‪ 18‬בדצמבר‬ ‫‪3183‬‬ ‫‪3181‬‬ ‫אלפי ש"ח‬ ‫הכנסות מראש‬ ‫הוצאות לשלם‬ ‫עובדים ומוסדות בגין שכר‬ ‫הפרשה לחופשה והבראה‬ ‫מוסדות ממשלתיים‬ ‫זכאים אחרים‬ ‫ד‪.‬‬ ‫‪893‬‬ ‫‪8,939‬‬ ‫‪8,131‬‬ ‫‪189‬‬ ‫‪1,238‬‬ ‫‪698‬‬ ‫‪831‬‬ ‫‪9,683‬‬ ‫‪8,111‬‬ ‫‪8,132‬‬ ‫‪82,619‬‬ ‫‪889‬‬ ‫‪38,333‬‬ ‫‪13,891‬‬ ‫גילוי בדבר ההתחייבויות הפיננסיות המיוחסות לחברה (ללא סכומים בגין חברות מוחזקות)‬ ‫‪.8‬‬ ‫סיכון נזילות המיוחס לחברה‬ ‫מטרת החברה היא להבטיח ככל שניתן את מידת הנזילות המספקת על מנת לעמוד בפרעון‬ ‫התחייבויותיה במועדן‪ .‬החברה בוחנת באופן שוטף את תזרים המזומנים הצפוי שלה ומבצעת‬ ‫התאמות במידה ונדרש באמצעות שימוש במשיכות יתר והלוואות מבנקים‪.‬‬ ‫הטבלה להלן מציגה את זמני הפרעון של ההתחייבויות הפיננסיות של החברה על פי התנאים‬ ‫החוזיים בסכומים לא מהוונים (כולל תשלומים בגין ריבית)‪:‬‬ ‫משנה משנתיים‬ ‫עד ‪1‬‬ ‫עד‬ ‫שנים‬ ‫עד שנה שנתיים‬ ‫‪ 18‬דצמבר‪3181 ,‬‬ ‫הלוואות מתאגידים בנקאיים‬ ‫התחייבויות לספקים ולנותני‬ ‫שירותים‬ ‫זכאים‬ ‫אגרות חוב‬ ‫סה"כ‬ ‫אלפי ש"ח‬ ‫‪81,118‬‬ ‫‪88,868‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪96,181‬‬ ‫‪88,811‬‬ ‫‪82,128‬‬ ‫‪89,929‬‬ ‫‬‫‬‫‪89,116‬‬ ‫‬‫‬‫‪86,361‬‬ ‫‬‫‬‫‪88,838‬‬ ‫‬‫‬‫‪-‬‬ ‫‪88,811‬‬ ‫‪82,128‬‬ ‫‪66,822‬‬ ‫‪99,921‬‬ ‫‪13,918‬‬ ‫‪18,111‬‬ ‫‪36,216‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪861,933‬‬ ‫מ‪1 -‬‬ ‫שנים‬ ‫עד ‪2‬‬ ‫שנים‬ ‫מ‪2 -‬‬ ‫שנים‬ ‫עד ‪8‬‬ ‫שנים‬ ‫‪86,686‬‬ ‫‪86,392‬‬ ‫אלפי ש"ח‬ ‫‪88,868‬‬ ‫‪88,939‬‬ ‫‪81,112‬‬ ‫‪98,131‬‬ ‫‪83,383‬‬ ‫‪32,911‬‬ ‫‪81,821‬‬ ‫‬‫‬‫‪89,288‬‬ ‫‬‫‬‫‪86,616‬‬ ‫‬‫‬‫‪88,963‬‬ ‫‬‫‬‫‪88,339‬‬ ‫‪83,383‬‬ ‫‪32,911‬‬ ‫‪11,218‬‬ ‫‪98,919‬‬ ‫‪11,919‬‬ ‫‪13,688‬‬ ‫‪18,839‬‬ ‫‪36,881‬‬ ‫‪898,981‬‬ ‫‪11,998‬‬ ‫‪88,939‬‬ ‫משנה משנתיים‬ ‫עד ‪1‬‬ ‫עד‬ ‫שנים‬ ‫עד שנה שנתיים‬ ‫‪ 18‬דצמבר‪3183 ,‬‬ ‫הלוואות מתאגידים בנקאיים‬ ‫התחייבויות לספקים ולנותני‬ ‫שירותים‬ ‫זכאים‬ ‫אגרות חוב‬ ‫מ‪1 -‬‬ ‫שנים‬ ‫עד ‪2‬‬ ‫שנים‬ ‫מ‪2 -‬‬ ‫שנים‬ ‫עד ‪8‬‬ ‫שנים‬ ‫‪- 88 -‬‬ ‫סה"כ‬ ‫טלדור מערכות מחשבים (‪ )8916‬בע"מ‬ ‫מידע נוסף‬ ‫ד‪.‬‬ ‫גילוי בדבר ההתחייבויות הפיננסיות המיוחסות לחברה (ללא סכומים בגין חברות מוחזקות) (המשך)‬ ‫‪.3‬‬ ‫תנאי הצמדה של התחייבויות פיננסיות המיוחסות לחברה לפי קבוצות המכשירים הפיננסיים‬ ‫בהתאם ל‪IAS 39 -‬‬ ‫במטבע חוץ או‬ ‫בהצמדה לו‬ ‫אחר‬ ‫דולר‬ ‫‪ 18‬דצמבר‪3181 ,‬‬ ‫התחייבויות פיננסיות הנמדדות בעלות‬ ‫מופחתת‬ ‫ספקים וזכאים‬ ‫סה"כ‬ ‫‬‫‪9‬‬ ‫‬‫‪8‬‬ ‫‪61,136‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪91,331‬‬ ‫‪36,186‬‬ ‫‪811,882‬‬ ‫‪36,131‬‬ ‫‪9‬‬ ‫‪8‬‬ ‫‪61,136‬‬ ‫‪96,322‬‬ ‫‪886,813‬‬ ‫במטבע חוץ או‬ ‫בהצמדה לו‬ ‫אחר‬ ‫דולר‬ ‫‪ 18‬דצמבר‪3183 ,‬‬ ‫התחייבויות פיננסיות הנמדדות בעלות‬ ‫מופחתת‬ ‫ספקים וזכאים‬ ‫בהצמדה‬ ‫למדד‬ ‫ללא‬ ‫המחירים‬ ‫הצמדה‬ ‫לצרכן‬ ‫אלפי ש"ח‬ ‫בהצמדה‬ ‫למדד‬ ‫ללא‬ ‫המחירים‬ ‫הצמדה‬ ‫לצרכן‬ ‫אלפי ש"ח‬ ‫סה"כ‬ ‫‬‫‪1‬‬ ‫‬‫‪8‬‬ ‫‪91,199‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪66,199‬‬ ‫‪16,999‬‬ ‫‪821,392‬‬ ‫‪16,991‬‬ ‫‪1‬‬ ‫‪8‬‬ ‫‪91,199‬‬ ‫‪811,192‬‬ ‫‪899,312‬‬ ‫‪- 83 -‬‬ ‫טלדור מערכות מחשבים (‪ )8916‬בע"מ‬ ‫מידע נוסף‬ ‫ה‪.‬‬ ‫גילוי בדבר יתרות נכסי מסים נדחים והתחייבויות מסים נדחים שמיוחסות לחברה (ללא סכומים בגין‬ ‫חברות מוחזקות) וגילוי בדבר הכנסות מסים או הוצאות מסים המיוחסות לחברה (ללא סכומים בגין‬ ‫חברות מוחזקות)‬ ‫‪.8‬‬ ‫חוקי המס החלים על החברה‬ ‫חוק מס הכנסה (תיאומים בשל אינפלציה)‪ ,‬התשמ"ה‪8918-‬‬ ‫על‪-‬פי החוק‪ ,‬עד לתום שנת ‪ 3119‬נמדדו התוצאות לצורכי מס בישראל כשהן מותאמות לשינויים‬ ‫במדד המחירים לצרכן‪.‬‬ ‫בחודש פברואר ‪ 3111‬התקבל בכנסת תיקון לחוק מס הכנסה (תיאומים בשל אינפלציה)‪ ,‬התשמ"ה‪-‬‬ ‫‪ 8918‬המגביל את תחולתו של חוק התיאומים משנת ‪ 3111‬ואילך‪ .‬החל משנת ‪ ,3111‬נמדדות‬ ‫התוצאות לצורכי מס בערכים נומינליים למעט תיאומים מסוימים בגין שינויים במדד המחירים‬ ‫לצרכן בתקופה שעד ליום ‪ 18‬בדצמבר‪ .3119 ,‬תיאומים המתייחסים לרווחי הון‪ ,‬כגון בגין מימוש‬ ‫נדל"ן (שבח) וניירות ערך‪ ,‬ממשיכים לחול עד למועד המימוש‪ .‬התיקון לחוק כולל‪ ,‬בין היתר‪ ,‬את‬ ‫ביטול תיאום התוספת והניכוי בשל אינפלציה והניכוי הנוסף בשל פחת (לנכסים בני פחת שנרכשו‬ ‫לאחר שנת המס ‪ )3119‬החל משנת ‪.3111‬‬ ‫‪.3‬‬ ‫שיעורי המס החלים על חברות הקבוצה‬ ‫שיעור מס החברות בישראל בשנת ‪ 3188‬היה ‪ 32%‬ובשנים ‪ 3183‬ו‪.38% - 3181 -‬‬ ‫חבר בני אדם חייב במס על רווח הון ריאלי בשיעור מס החברות החל בשנת המכירה‪.‬‬ ‫ביום ‪ 8‬בדצמבר‪ 3188 ,‬התקבל בכנסת החוק לשינוי נטל המס (תיקוני חקיקה)‪ ,‬התשע"ב‪( 3188-‬להלן ‪-‬‬ ‫החוק)‪ .‬במסגרת החוק בוטל‪ ,‬בין היתר‪ ,‬החל משנת ‪ ,3183‬מתווה ההפחתה של שיעורי מס החברות‪.‬‬ ‫במסגרת החוק גם הועלה מס החברות לשיעור של ‪ 38%‬החל משנת ‪ .3183‬לאור העלאת שיעור מס‬ ‫החברות ל‪ 38% -‬כאמור לעיל‪ ,‬הועלו בהתאמה גם שיעור המס על רווח הון ריאלי ושיעור המס של‬ ‫השבח הריאלי‪.‬‬ ‫ביום ‪ 11‬ביולי‪ 3181 ,‬אושרה בכנסת בקריאה שנייה ושלישית התכנית הכלכלית לשנים ‪3181-3182‬‬ ‫(חוק התקציב)‪ ,‬אשר כוללת בין היתר שינויים פיסקאליים אשר מטרתם העיקרית היא העמקת גביית‬ ‫המיסים לאותן השנים‪.‬‬ ‫השינויים האמורים כוללים‪ ,‬בין היתר‪ ,‬העלאת שיעור מס החברות מ‪ 38% -‬ל‪.36.8% -‬‬ ‫יתרות המסים הנדחים הנכללות בדוחות הכספיים ליום ‪ 18‬בדצמבר‪ 3181 ,‬מחושבות לפי שיעורי‬ ‫המס החדשים‪ ,‬שחקיקתם הושלמה למעשה נכון לתאריך המאזן ועל כן הן כוללות את השינויים‬ ‫האמורים לעיל‪ ,‬ככל שרלוונטיים לחברה‪.‬‬ ‫‪.1‬‬ ‫שומות סופיות‬ ‫לחברה שומות מס סופיות או הנחשבות כסופיות עד וכולל שנת המס ‪.3119‬‬ ‫‪.2‬‬ ‫שינוי מבנה‬ ‫ביום ‪ 31‬בדצמבר‪ 3183 ,‬אישר דירקטוריון החברה שינוי במבנה המשפטי של החברות בקבוצה לפיו‬ ‫יבוצע מיזוג של טלדור איי טי בע"מ (חברה בבעלותה המלאה של החברה) עם החברה‪ .‬המיזוג כפוף‬ ‫לקבלת אישור מרשות המיסים להיותו פטור ממס בהתאם להוראות פרק ה'‪ 3‬לפקודת מס הכנסה‬ ‫[נוסח חדש] בתנאים שיהיו מקובלים על החברה‪.‬‬ ‫לתאריך הדוח‪ ,‬טרם הושלם המיזוג‪.‬‬ ‫‪- 81 -‬‬ ‫טלדור מערכות מחשבים (‪ )8916‬בע"מ‬ ‫מידע נוסף‬ ‫ה‪.‬‬ ‫גילוי בדבר יתרות נכסי מסים נדחים והתחייבויות מסים נדחים שמיוחסות לחברה (ללא סכומים בגין‬ ‫חברות מוחזקות) וגילוי בדבר הכנסות מסים או הוצאות מסים המיוחסות לחברה (ללא סכומים בגין‬ ‫חברות מוחזקות) (המשך)‬ ‫‪.8‬‬ ‫מסים נדחים המיוחסים לחברה‬ ‫ההרכב‬ ‫דוחות רווח והפסד‬ ‫לשנה שהסתיימה ביום‬ ‫‪ 18‬בדצמבר‬ ‫‪3188‬‬ ‫‪3183‬‬ ‫‪3181‬‬ ‫אלפי ש"ח‬ ‫מאזנים‬ ‫‪ 18‬בדצמבר‬ ‫‪3183‬‬ ‫‪3181‬‬ ‫נכסי (התחייבויות) מסים נדחים‬ ‫שערוך נגזרים פיננסיים‬ ‫רווחים והפסדים אקטואריים‬ ‫נכסים בלתי מוחשיים‬ ‫רכוש קבוע‬ ‫הפסדים מועברים לצורכי מס‬ ‫הפרשה לחובות מסופקים‬ ‫הטבות לעובדים (כולל חופשה‬ ‫והבראה)‬ ‫‪899‬‬ ‫(‪)361‬‬ ‫(‪)3,111‬‬ ‫‪898‬‬ ‫‬‫‪11‬‬ ‫‪38‬‬ ‫(‪)818‬‬ ‫(‪)8,129‬‬ ‫(‪)81‬‬ ‫‬‫‪11‬‬ ‫‬‫‬‫(‪)918‬‬ ‫‪322‬‬ ‫‬‫‪-‬‬ ‫‬‫‬‫(‪)312‬‬ ‫‪1‬‬ ‫‬‫(‪)99‬‬ ‫‬‫‬‫(‪)896‬‬ ‫(‪)68‬‬ ‫(‪)321‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪98‬‬ ‫‪98‬‬ ‫‪31‬‬ ‫(‪)28‬‬ ‫(‪)16‬‬ ‫סך הכל התחייבויות מסים נדחים‬ ‫(‪)3,869‬‬ ‫(‪)8,981‬‬ ‫(‪)989‬‬ ‫הוצאות מסים נדחים‬ ‫(‪)126‬‬ ‫(‪)938‬‬ ‫המסים הנדחים מחושבים לפי שיעור מס בהתבסס על שיעורי המס הצפויים לחול בעת המימוש‪.‬‬ ‫‪.6‬‬ ‫מסים על הכנסה המתייחסים לסעיפי רווח כולל אחר‬ ‫לשנה שהסתיימה ביום‬ ‫‪ 18‬בדצמבר‬ ‫‪3188‬‬ ‫‪3183‬‬ ‫‪3181‬‬ ‫אלפי ש"ח‬ ‫רווח (הפסד) אקטוארי‬ ‫רווח (הפסד) בגין עסקאות גידור תזרימי מזומנים‬ ‫‪.9‬‬ ‫(‪)96‬‬ ‫‪899‬‬ ‫(‪)818‬‬ ‫‪98‬‬ ‫‪868‬‬ ‫‪293‬‬ ‫‪811‬‬ ‫(‪)62‬‬ ‫‪681‬‬ ‫מסים על הכנסה המיוחסים לחברה הכלולים בדוחות רווח והפסד‬ ‫לשנה שהסתיימה ביום‬ ‫‪ 18‬בדצמבר‬ ‫‪3188‬‬ ‫‪3183‬‬ ‫‪3181‬‬ ‫אלפי ש"ח‬ ‫מסים שוטפים‬ ‫מסים נדחים (ראה גם סעיף ‪ 8‬לעיל)‬ ‫מסים בגין שנים קודמות‬ ‫‪- 82 -‬‬ ‫‪192‬‬ ‫‪989‬‬ ‫(‪)29‬‬ ‫‪681‬‬ ‫‪126‬‬ ‫(‪)19‬‬ ‫‪611‬‬ ‫‪938‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪8,823‬‬ ‫‪969‬‬ ‫‪8,839‬‬ ‫טלדור מערכות מחשבים (‪ )8916‬בע"מ‬ ‫מידע נוסף‬ ‫ו‪.‬‬ ‫הלוואות‪ ,‬יתרות והתקשרויות מהותיות עם חברות מוחזקות‬ ‫יתרות ועסקאות עם חברות מוחזקות‬ ‫‪.8‬‬ ‫יתרות עם חברות מוחזקות‬ ‫ההרכב‬ ‫‪ 18‬בדצמבר‬ ‫‪3183‬‬ ‫‪3181‬‬ ‫אלפי ש"ח‬ ‫חייבים ויתרות חובה‬ ‫שטרי הון (‪)8‬‬ ‫(‪)8‬‬ ‫‪19,361‬‬ ‫‪822‬‬ ‫‪3,882‬‬ ‫‪822‬‬ ‫שטרי הון‬ ‫שטר ההון אינו צמוד למדד כלשהו אינו נושא ריבית וזמן פרעונו לא לפני ‪.8.8.3182‬‬ ‫‪.3‬‬ ‫עסקאות עם חברות מוחזקות‬ ‫‪3181‬‬ ‫לשנה שהסתיימה ביום‬ ‫‪ 18‬בדצמבר‬ ‫‪3183‬‬ ‫אלפי ש"ח‬ ‫‪3188‬‬ ‫מכירות‬ ‫‪33,612‬‬ ‫‪38,339‬‬ ‫‪32,393‬‬ ‫קניות‬ ‫‪89,821‬‬ ‫‪38,186‬‬ ‫‪38,989‬‬ ‫הוצאות מכירה‬ ‫‪1,918‬‬ ‫‪3,219‬‬ ‫‪8,129‬‬ ‫הוצאות הנהלה וכלליות‬ ‫‪89,912‬‬ ‫‪81,911‬‬ ‫‪38,631‬‬ ‫בנוסף לאמור לעיל‪ ,‬מחייבת החברה את החברות המוחזקות בגין שירותים שוטפים מעת לעת‪ .‬כמו‬ ‫כן קיימים חיובים הדדיים בגין פרוייקטים משותפים‪.‬‬ ‫‪.1‬‬ ‫הכנסות והוצאות מימון עם חברות מוחזקות‬ ‫‪3181‬‬ ‫ז‪.‬‬ ‫לשנה שהסתיימה ביום‬ ‫‪ 18‬בדצמבר‬ ‫‪3183‬‬ ‫אלפי ש"ח‬ ‫‪3188‬‬ ‫הכנסות מימון‬ ‫‪1,139‬‬ ‫‪3,918‬‬ ‫‪299‬‬ ‫הוצאות מימון‬ ‫‪-‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪188‬‬ ‫אירועים לאחר תקופת הדיווח‬ ‫‪.8‬‬ ‫במהלך הרבעון הראשון של שנת ‪ 3182‬נטלה החברה ‪ 3‬הלוואות בסך כולל של ‪ 11‬מיליון ש"ח לחמש‬ ‫שנים בריבית קבועה בשיעור שנתי של ‪.2.18%-2.8%‬‬ ‫‪- 88 -‬‬ ‫טלדור מערכות מחשבים (‪ )8916‬בע"מ‬ ‫מידע נוסף‬ ‫ז‪.‬‬ ‫אירועים לאחר תקופת הדיווח (המשך)‬ ‫‪.3‬‬ ‫ביום ‪ 81‬במרס‪ 3182 ,‬הכניסה מעלות את הדירוג ‘‪ ’ILA-‬של החברה ל‪ CREDITWATCH-‬עם‬ ‫השלכות שליליות עקב תיקון הדוחות הכספיים שלהערכת מעלות ישפיע לרעה על הפרופיל הפיננסי‪.‬‬ ‫‪.1‬‬ ‫ביום ‪ 81‬במרס‪ 3182 ,‬החברה הודיעה כי נפתחה חקירה על ידי רשות ניירות ערך בעניינה של החברה‬ ‫ו‪/‬או נושאי משרה בה בקשר עם הליקויים שהתגלו בדוחות הכספיים של החברה ונסיבותיהן‪ .‬למועד‬ ‫דוח זה נלקחו חומרים‪ ,‬מסמכים ומידע שנתבקש על ידה ונחקרו על ידה מספר נושאי משרה‬ ‫ועובדים‪.‬‬ ‫‪.2‬‬ ‫החברה תיאמה‪ ,‬בדרך של הצגה מחדש‪ ,‬את דוחותיה הכספיים לשנת ‪ 3183‬ולרבעונים הראשון‪ ,‬השני‬ ‫והשלישי לשנת ‪ 3181‬והיא צפויה לתאם בדרך של הצגה מחדש את דוחותיה הכספיים לשנים ‪3188‬‬ ‫ו‪ ,3181 -‬על מנת לשקף בהם למפרע את תיקון הטעות בשל נתונים כספיים שגויים שהועברו על ידי‬ ‫חטיבת שירותים מנוהלים להנהלת החברה לצורך שילובם בדוחות הכספיים של החברה‪ .‬אי‬ ‫ההתאמות בדוחות הכספיים של החברה תחילתן בשנת ‪ 3119‬ועד ליום ‪ 11‬בספטמבר ‪ ,3181‬והן‬ ‫הובילו להצגת ערך מלאי הגבוה מערכו בפועל וכן לאי התאמות מהותיות נוספות בפריטי ההון‬ ‫החוזר‪.‬‬ ‫‪.8‬‬ ‫ביום ‪ 81‬במרס‪ 3182 ,‬התקבל במזכירות החברה מכתב מאת עורך דין‪ ,‬ואשר על פי הנאמר בו הוא‬ ‫נכתב מטעם בעלי מניות בחברה (שפרטים ביחס אליהם ולהחזקותיהם במניות החברה לא נמסרו‬ ‫במסגרת המכתב) בו נכללה הודעה אשר על פיה עשויים בעלי המניות האמורים לנקוט הליך של‬ ‫בקשה לאישור תובענה נגזרת בשם החברה‪ ,‬כלפי הגורמים בחברה ומחוצה לה‪ ,‬אשר לפי טענת עורך‬ ‫הדין נושאים באחריות לאירועים הקשורים באי ההתאמות שהתגלו בדיווחיה הכספיים של החברה‬ ‫ולהטבת הנזקים אשר‪ ,‬על פי הנטען במכתב האמור‪ ,‬נגרמו עקב כך לחברה (מבלי שצוינו סכומיהם)‪,‬‬ ‫וזאת ככל שדירקטוריון החברה לא ינקוט בפעולות הנדרשות "למיצוי זכויותיה של החברה"‪ .‬בנוסף‪,‬‬ ‫כולל המכתב טענה בדבר נזקים שנגרמו למחזיקי ניירות ערך של החברה על רקע האירועים‬ ‫האמורים ובדבר האפשרות שבגין אלה יינקט מטעם בעלי המניות הליך ייצוגי וכן דרישות מהחברה‬ ‫למסירת מסמכים ומידע הנוגעים לאירועים נשוא המכתב‪.‬‬ ‫‪-------------------‬‬ ‫‪- 86 -‬‬ ‫חלק ד'‬ ‫פרטים נוספים על התאגיד‬ ‫‪1‬‬ ‫דוח תקופתי לשנת ‪3102‬‬ ‫שם החברה‪:‬‬ ‫טלדור מערכות מחשבים (‪ )0891‬בע"מ‬ ‫מס' החברה ברשם החברות‪:‬‬ ‫‪23-11280-01‬‬ ‫תקנה ‪ 32‬א'‪:‬‬ ‫מען רשום‬ ‫טלפון‪:‬‬ ‫פקס‪:‬‬ ‫דוא"ל‪:‬‬ ‫אתר אינטרנט‪:‬‬ ‫הרוקמים ‪ ,31‬מרכז עזריאלי ‪ ,0‬אזור התעשיה חולון‪ .‬החברה בתהליכי עדכון‬ ‫כתובתה ברשם החברות‪.‬‬ ‫‪12-8389299‬‬ ‫‪12-8389231‬‬ ‫‪[email protected]‬‬ ‫‪www.taldor.co.il‬‬ ‫כתובת‪:‬‬ ‫תאריך הדוח על המצב הכספי‪:‬‬ ‫‪ 20‬בדצמבר‪3102 ,‬‬ ‫תאריך הדוח‪:‬‬ ‫‪ 20‬במרס‪3109 ,‬‬ ‫תקנה ‪9‬ב‪:‬‬ ‫הערכת שווי‬ ‫הערכות שווי מהותיות מאוד ליום ‪ 20‬בדצמבר‪ ,3102 ,‬ששימשו בסיס לצורך קביעה כי אין צורך בשינוי ערכם‬ ‫של נכסי מוניטין המיוחסים ליחידה מניבת מזומנים מערכות וליחידה מניבת מזומנים תקשורת‪ ,‬מצורפות לדוח‬ ‫התקופתי‪.‬‬ ‫פרטים לגבי הערכות שווי מהותיות מאוד נכללו בחלק ד‪ .3.‬לדוח הדירקטוריון (חלק ב' לדוח התקופתי)‪.‬‬ ‫‪2‬‬ ‫תקנה ‪ 01‬א'‪:‬‬ ‫תמצית דוחות רווח והפסד רבעוניים‬ ‫‪1‬‬ ‫ל‪ 2-‬החודשים שהסתיימו ביום‬ ‫‪20.03.3102‬‬ ‫‪21.8.3102‬‬ ‫‪21.1.3102‬‬ ‫‪20.2.3102‬‬ ‫בלתי מבוקר‬ ‫אלפי ש"ח‬ ‫לשנה‬ ‫שהסתיימה‬ ‫ביום ‪20‬‬ ‫דצמבר‬ ‫‪3102‬‬ ‫מבוקר‬ ‫הכנסות‬ ‫עלות ההכנסות‬ ‫‪089,939‬‬ ‫‪003,890‬‬ ‫‪081,939‬‬ ‫‪010,109‬‬ ‫‪002,022‬‬ ‫‪021,131‬‬ ‫‪082,393‬‬ ‫‪018,121‬‬ ‫‪019,310‬‬ ‫‪111,320‬‬ ‫רווח גולמי‬ ‫הוצאות מכירה ושיווק‬ ‫הוצאות הנהלה וכלליות‬ ‫הוצאות אחרות‬ ‫‪32,992‬‬ ‫‪00,212‬‬ ‫‪00,000‬‬ ‫‪912‬‬ ‫‪39,909‬‬ ‫‪00,829‬‬ ‫‪00,998‬‬ ‫(‪)329‬‬ ‫‪32,010‬‬ ‫‪01,200‬‬ ‫‪01,300‬‬ ‫‪211‬‬ ‫‪32,191‬‬ ‫‪03,182‬‬ ‫‪01,992‬‬ ‫(‪)020‬‬ ‫‪019,101‬‬ ‫‪92,802‬‬ ‫‪99,291‬‬ ‫‪209‬‬ ‫רווח מפעולות רגילות‬ ‫הכנסות מימון‬ ‫הוצאות מימון‬ ‫‪3,199‬‬ ‫‪092‬‬ ‫‪3,131‬‬ ‫‪2,192‬‬ ‫‪09‬‬ ‫‪3,021‬‬ ‫‪3,902‬‬ ‫‪220‬‬ ‫‪2,199‬‬ ‫‪3,910‬‬ ‫(‪)002‬‬ ‫‪3,911‬‬ ‫‪02,292‬‬ ‫‪112‬‬ ‫‪00,223‬‬ ‫רווח (הפסד) לפני מסים על ההכנסה‬ ‫מסים על ההכנסה‬ ‫(‪)928‬‬ ‫(‪)203‬‬ ‫‪2,110‬‬ ‫‪0,139‬‬ ‫‪391‬‬ ‫‪02‬‬ ‫(‪)391‬‬ ‫(‪)039‬‬ ‫‪3,109‬‬ ‫(‪)310‬‬ ‫רווח נקי (הפסד)‬ ‫‪022‬‬ ‫‪0,892‬‬ ‫‪300‬‬ ‫‪999‬‬ ‫‪3,902‬‬ ‫מיוחס ל‪:‬‬ ‫בעלי המניות של החברה‬ ‫זכויות המיעוט‬ ‫רווח נקי‬ ‫רווח (הפסד) כולל אחר (לאחר‬ ‫השפעת המס)‪:‬‬ ‫סכומים שלא יסווגו לאחר מכן לרוח‬ ‫או הפסד‪:‬‬ ‫רווח (הפסד) אקטוארי בגין תוכניות‬ ‫להטבה מוגדרת‬ ‫סכומים שיסווגו או המסווגים מחדש‬ ‫לרווח או הפסד בהתקיים תנאים‬ ‫ספציפיים‪:‬‬ ‫רווח (הפסד) בגין עסקאות גידור‬ ‫תזרימי מזומנים‬ ‫העברה לרווח או הפסד בגין עסקאות‬ ‫גידור תזרימי מזומנים‬ ‫התאמות הנובעות מתרגום דוחות‬ ‫כספיים של פעילות חוץ‬ ‫סה"כ רווח (הפסד) כולל‬ ‫‪383‬‬ ‫(‪)028‬‬ ‫‪3,029‬‬ ‫(‪)022‬‬ ‫‪931‬‬ ‫(‪)302‬‬ ‫‪000‬‬ ‫(‪)392‬‬ ‫‪2,130‬‬ ‫(‪)903‬‬ ‫‪022‬‬ ‫‪0,892‬‬ ‫‪300‬‬ ‫‪999‬‬ ‫‪3,902‬‬ ‫‪381‬‬ ‫‪200‬‬ ‫(‪)320‬‬ ‫‪0,398‬‬ ‫‪0,108‬‬ ‫(‪)92‬‬ ‫(‪)293‬‬ ‫‪300‬‬ ‫(‪)002‬‬ ‫(‪)230‬‬ ‫‪090‬‬ ‫(‪)091‬‬ ‫(‪)901‬‬ ‫‪300‬‬ ‫(‪)019‬‬ ‫(‪)82‬‬ ‫‪0‬‬ ‫‪8‬‬ ‫(‪)00‬‬ ‫(‪)89‬‬ ‫‪00‬‬ ‫(‪)990‬‬ ‫(‪)081‬‬ ‫‪90‬‬ ‫(‪)292‬‬ ‫‪991‬‬ ‫‪0,902‬‬ ‫(‪)333‬‬ ‫‪0,909‬‬ ‫‪2,998‬‬ ‫מיוחס ל‪:‬‬ ‫‪1‬‬ ‫הנתונים לשלושת הרבעונים הראשונים של שנת ‪ 3102‬הוצגו בדרך של הצגה מחדש‪ .‬לפרטים ראה ביאור ‪32‬ו' לדוחות הכספיים של‬ ‫החברה‪.‬‬ ‫‪3‬‬ ‫ל‪ 2-‬החודשים שהסתיימו ביום‬ ‫‪20.03.3102‬‬ ‫‪21.8.3102‬‬ ‫‪21.1.3102‬‬ ‫‪20.2.3102‬‬ ‫בלתי מבוקר‬ ‫אלפי ש"ח‬ ‫בעלי מניות החברה‬ ‫זכויות שאינן מקנות שליטה‬ ‫תקנה ‪:00‬‬ ‫לשנה‬ ‫שהסתיימה‬ ‫ביום ‪20‬‬ ‫דצמבר‬ ‫‪3102‬‬ ‫מבוקר‬ ‫‪110‬‬ ‫(‪)330‬‬ ‫‪0,829‬‬ ‫(‪)092‬‬ ‫(‪)01‬‬ ‫(‪)311‬‬ ‫‪3,013‬‬ ‫(‪)399‬‬ ‫‪9,012‬‬ ‫(‪)921‬‬ ‫‪991‬‬ ‫‪0,902‬‬ ‫(‪)333‬‬ ‫‪0,909‬‬ ‫‪2,998‬‬ ‫רשימת השקעות בחברות‪-‬בת ובחברות קשורות לתאריך הדוח על המצב הכספי‬ ‫ראה ביאור ‪ 8‬לדוחות הכספיים‪.‬‬ ‫שינויים בהשקעות בחברות בת ובחברות קשורות בתקופת הדיווח‬ ‫תקנה ‪:03‬‬ ‫לפרטים בדבר חברה מאוחדת שהוצאה מאיחוד עקב פקיעת אופציה ראה ביאור ‪8‬ג' לדוחות הכספיים‪ .‬לפרטים‬ ‫בדבר התחשבנות עם המוכרים בקשר עם רכישת חברת גלאסהאוס טכנולוגיות בע"מ ראה ביאור ‪ 2‬לדוחות‬ ‫הכספיים‪.‬‬ ‫הכנסות של חברות בת וחברות קשורות והכנסות התאגיד מהן לתאריך הדוח על המצב‬ ‫תקנה ‪:02‬‬ ‫הכספי (אלפי ש"ח)‬ ‫טלדור איי‪.‬טי בע"מ (‪)1( )9‬‬ ‫טלדור תקשורת בע"מ (‪)2‬‬ ‫‪SU rod aT cnI.‬‬ ‫טלדור עיבוד תמונה בע"מ‬ ‫רווח‬ ‫(הפסד)‬ ‫אחרי מס‬ ‫(‪)0‬‬ ‫‪2,199‬‬ ‫(‪)2,132‬‬ ‫(‪)012‬‬ ‫‪01‬‬ ‫רווח‬ ‫(הפסד)‬ ‫כולל אחר‬ ‫‪002‬‬ ‫‪0,230‬‬ ‫‬‫‪-‬‬ ‫דיבידנד‬ ‫‬‫‬‫‬‫‪-‬‬ ‫דמי ניהול‬ ‫(‪)3‬‬ ‫‪01,131‬‬ ‫‪2,098‬‬ ‫‬‫‪-‬‬ ‫הכנסות‬ ‫(הוצאות)‬ ‫ריבית (‪)2‬‬ ‫‪3,111‬‬ ‫‪0,130‬‬ ‫‬‫‪3‬‬ ‫(‪ )1‬בהתאם לדוחות הכספיים הנפרדים של חברות הבנות‪.‬‬ ‫(‪ )2‬דמי הניהול בטבלה לעיל הינם חיובים של חברות הבנות בגין השתתפות בהוצאות לפי סכום ההוצאות בפועל בהן נושאת החברה בגין‬ ‫שירותים שהיא נותנת לחברות הבנות כגון שיווק‪ ,‬כספים‪ ,‬משאבי אנוש ואחרים‪ .‬דמי הניהול אינם כוללים חיובים בגין הוצאות נוספות כגון‬ ‫שכר דירה‪ ,‬המחוייבות לפי צריכה בפועל וכן אינם כוללים חיובים הדדיים בגין פרויקטים משותפים‪.‬‬ ‫(‪ )3‬ריבית בין חברתית בשיעור של ‪ 5.6%‬בגין חשבונות חו"ז בינחברתיים שוטפים‪ ,‬וצמוד ‪ 4..6% +‬בגין טריבייס‪.‬‬ ‫(‪ )4‬כולל הכנסות בגין חברות הבת והחברות הנכדות של טלדור איי‪.‬טי בע"מ‪( :‬א) די‪.‬אס‪.‬אס‪ .‬דיפנס סיסטמס וסופטוור בע"מ ("די‪.‬אס‪.‬אס")‬ ‫ובגין חברות הבנות של די‪.‬אס‪.‬אס‪ :‬ריסק מודולס בע"מ וטלדור יועצים בע"מ; (ב) טריבייס בע"מ; (ג) טלדור פתרונות תשלום בע"מ; ו‪(-‬ד)‬ ‫‪.Matricia Solutions S.R.L‬‬ ‫(‪ )6‬ביום ‪ 5‬במאי‪ 2113 ,‬מוזגה גלאסהאוס טכנולוגיות בע"מ עם טלדור תקשורת בע"מ (שתיהן בבעלותה המלאה של החברה) באופן בו כל‬ ‫הנכסים וההתחייבויות של גלאסהאוס הועברו לטלדור תקשורת וגלאסהאוס חדלה מלהתקיים כיישות משפטית נפרדת ועצמאית‪.‬‬ ‫(‪ )5‬כולל ‪ 536‬אלפי ש"ח רווח כולל אחר בגין שערוך מניות אוצר המתבטל בדוחות המאוחדים‪.‬‬ ‫תקנה ‪:31‬‬ ‫מסחר בבורסה ‪ -‬ני"ע שנרשמו למסחר ‪ -‬מועדי וסיבות הפסקת מסחר‬ ‫בתקופת הדיווח לא נרשמו ני"ע למסחר בבורסה‪.‬‬ ‫למיטב ידיעת החברה‪ ,‬בתקופת הדיווח לא חלה הפסקת מסחר בבורסה בניירות ערך של החברה‪.‬‬ ‫‪4‬‬ ‫תגמולים לבעלי ענין ולנושאי משרה בכירה‬ ‫תקנה ‪:30‬‬ ‫מפורטים להלן התגמולים שניתנו בשנת ‪ 3102‬לכל אחד מחמשת בעלי התגמולים הגבוהים ביותר מבין נושאי המשרה הבכירה בחברה או בתאגיד שבשליטתה‪ ,‬ואשר ניתנו‬ ‫לו בקשר עם כהונתו בחברה או בתאגיד שבשליטתה ולבעלי הענין בחברה‪ .‬נושאי המשרה בחברה‪ ,‬למעט מר חיים סלע‪ ,‬אינם זכאים למענקים בגין שנת ‪ .3102‬במסגרת‬ ‫בחינת מכלול ההשלכות של תיקון הדוחות הכספיים של החברה כמפורט בדוחות מיידיים מיום ‪( 01.2.3109‬מס' אסמכתא ‪ 3109-10-02912 ,3109-10-102928‬ו – ‪3109-10-‬‬ ‫‪ 102919‬בהתאמה)‪ ,‬בוחנת החברה גם את הצורך והדרכים לביצוען של התאמות לעניין תשלום המענקים ששולמו לנושאי המשרה בחברה בשנים קודמות‪: .‬‬ ‫פרטי מקבל התגמולים‬ ‫שם‬ ‫אריה רימיני‬ ‫אייל טוכמן‬ ‫חיים סלע‬ ‫‪2‬‬ ‫טירן לוי‬ ‫נתן פרידחי‬ ‫די‪.‬בי‪.‬אס‪.‬איי‬ ‫השקעות בע"מ‬ ‫גמול דירקטורים‬ ‫תפקיד‬ ‫מנהל כללי‬ ‫סמנכ"ל‬ ‫כספים‬ ‫ומזכיר‬ ‫סמנכ"ל –‬ ‫מנהל חטיבת‬ ‫‪OPB‬‬ ‫מנכ"ל טלדור‬ ‫תקשורת‬ ‫סמנכ"ל ‪-‬‬ ‫מנהל קבוצת‬ ‫מערכות‬ ‫תגמולים בעבור שירותים‬ ‫היקף‬ ‫משרה‬ ‫‪011%‬‬ ‫שיעור‬ ‫החזקה בהון‬ ‫התאגיד ‪¹‬‬ ‫‪1.09%‬‬ ‫שכר ‪²‬‬ ‫‪-‬‬ ‫מענק‬ ‫‪-‬‬ ‫תשלום‬ ‫מבוסס‬ ‫מניות (א)‬ ‫‪22‬‬ ‫דמי‬ ‫ניהול‬ ‫‪991‬‬ ‫תגמולים אחרים‬ ‫דמי‬ ‫ייעוץ‬ ‫‪-‬‬ ‫עמלה‬ ‫‪-‬‬ ‫אחר‬ ‫‪0‬‬ ‫ריבית‬ ‫‪-‬‬ ‫דמי‬ ‫שכירות‬ ‫‪-‬‬ ‫אחר‬ ‫‪-‬‬ ‫סה"כ‬ ‫‪993‬‬ ‫‪011%‬‬ ‫‪1.10%‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪39‬‬ ‫‪089‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪9‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪921‬‬ ‫‪011%‬‬ ‫‪1.01%‬‬ ‫‪190‬‬ ‫‪399‬‬ ‫‪8‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪829‬‬ ‫‪011%‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪091‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪02‬‬ ‫‪110‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪1‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪931‬‬ ‫‪011%‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪002‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪2‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪009‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪03.20%‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪020‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪020‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪333‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪333‬‬ ‫‪ 1‬הנתונים בטור זה הינם שיעור החזקה בהון המניות‪ ,‬ללא דילול מלא‪ .‬לנוכח החזקות של חברה בת במניות החברה‪ ,‬שיעור ההחזקה בזכויות ההצבעה שונה משיעור ההחזקה בהון‪ .‬הנתונים נכונים לתאריך הדוח‪,‬‬ ‫‪.14.3.2112‬‬ ‫‪ 2‬עלות שכר כולל רכב וטלפון נייד‪.‬‬ ‫‪3‬המענק של חיים סלע שולם בהתאם למדיניות התגמול ולהסכם עמו והוא אינו מושפע מהתיקון שנעשה לדוחות הכספיים‪.‬‬ ‫‪6‬‬ ‫הסברים נוספים‬ ‫(א) עלות תשלום מבוסס מניות‬ ‫הסכום הנקוב בטור "תשלום מבוסס מניות" מבטא את ההוצאה שרשמה החברה בשנת ‪ 3103‬לפי תקן‬ ‫חשבונאות בינלאומי ‪ IFRS3‬בגין הענקת כתבי אופציה‪.‬‬ ‫(ב) אריה רימיני‬ ‫מר אריה רימיני הועסק על ידי החברה החל מחודש ספטמבר ‪ ,3112‬והחל מיום ‪ 2‬בינואר ‪ 3118‬הוא‬ ‫משמש כמנכ"ל החברה‪ .‬החל מיום ‪ 0‬ביוני ‪ 3101‬מספק מר רימיני לחברה שירותי ניהול כללי‬ ‫באמצעות חברת ניהול בשליטתו‪ .‬בהתאם להסכם הניהול‪ ,‬כל צד רשאי להביא את ההתקשרות לידי‬ ‫סיום בהודעה מוקדמת של ‪ 9‬חודשים‪ .‬העלות החודשית של שירותי הניהול הכללי למועד הדו"ח הינה‬ ‫‪ 92,211‬ש"ח בתוספת מע"מ כדין‪ .‬לפרטים בדבר עדכון עלות דמי הניהול במהלך תקופת הדו"ח בתוקף‬ ‫החל ממועד אישור מדיניות התגמול של החברה ראה דו"ח מיידי מיום ‪ 31.00.3102‬ו – ‪,02.03.3109‬‬ ‫(מס' אסמכתא ‪ .)3102-10-181808 ,3102-10-312292‬מר רימיני אינו זכאי למענק בגין שנת ‪ .3102‬לפרטים‬ ‫אודות אופציות שהוקצו למר רימיני ותנאיהן ראה ביאור ‪33‬א‪ .3.‬ס"ק א'‪ ,‬ג' ו‪-‬ז' בדוחות הכספיים‪.‬‬ ‫(ג) אייל טוכמן‬ ‫מר אייל טוכמן הועסק על ידי החברה החל מיום ‪ 00‬באוקטובר ‪ .3101‬החל מיום ‪ 20‬בדצמבר‪3100 ,‬‬ ‫מספק מר טוכמן לחברה שירותי סמנכ"ל כספים ומזכיר כקבלן עצמאי‪ ,‬בתוקף מיום ‪ 0‬בינואר ‪.3103‬‬ ‫בהתאם להסכם הניהול עם מר טוכמן‪ ,‬כל צד רשאי להביא את ההתקשרות לידי סיום בהודעה‬ ‫מוקדמת של ‪ 2‬חודשים‪ .‬העלות החודשית של השירותים למועד הדו"ח הינה ‪ 11,912‬ש"ח בתוספת‬ ‫מע"מ כדין‪ .‬מר טוכמן אינו זכאי למענק בגין שנת ‪ .3102‬לפרטים אודות אופציות שהוקצו למר טוכמן‬ ‫ותנאיהן ראה ביאור ‪30‬א‪ .3.‬ס"ק ד' בדוחות הכספיים‪.‬‬ ‫(ד) חיים סלע‬ ‫מר חיים סלע מועסק על ידי החברה החל מיום ‪ 0‬בספטמבר ‪ ,0880‬והחל מחודש אפריל ‪ 3111‬הוא מונה‬ ‫כנושא משרה בכירה בחברה‪ .‬בהתאם להסכם ההתקשרות עמו‪ ,‬כל צד רשאי להביא את ההתקשרות‬ ‫לידי סיום בהודעה מוקדמת של ‪ 3‬חודשים‪ .‬שכרו ברוטו של מר סלע עומד על סך של ‪ 22,111‬ש"ח‬ ‫לחודש בצירוף תנאים סוציאליים כמקובל‪.‬‬ ‫על פי תוכנית היעדים שנקבעה למר חיים סלע ("סלע") לשנת ‪ ,3102‬זכאי סלע בגין שנת ‪ 3102‬למענק‬ ‫בשיעור של ‪ 9.2%‬מהרווח התפעולי שמעבר ליעד הרווח התפעולי המינימאלי שנקבע לפעילות‬ ‫העסקית המצויה תחת אחריותו‪ .‬המענק מותנה גם בעמידה ברמת רווחיות מינימאלית לפעילות‬ ‫כאמור‪ .‬כמו כן נקבעו למר סלע יעדים נוספים כגון השגת מימון ממשלתי‪ ,‬יעדי גבייה ויעדי פיתוח‬ ‫עסקי‪ .‬תוכנית היעדים אושרה על ידי ועדת התגמול ודירקטוריון החברה בימים ‪ 01‬במרס‪ 3102 ,‬ו‪09 -‬‬ ‫במרס‪ ,3102 ,‬בהתאמה (ראה תקנה ‪38‬א(‪()2‬ב) להלן)‪.‬‬ ‫תוכנית היעדים אושרה על ידי ועדת התגמול ודירקטוריון החברה בימים ‪ 01‬במרס‪ 3102 ,‬ו‪ 09 -‬במרס‪,‬‬ ‫‪ ,3102‬בהתאמה (ראה תקנה ‪38‬א(‪()2‬ב) להלן)‪.‬‬ ‫אופציות – לפרטים אודות אופציות שהוקצו למר סלע ותנאיהן ראה ביאור ‪30‬א‪ .3.‬ס"ק ה' בדוחות‬ ‫הכספיים‪.‬‬ ‫(ה) טירן לוי‬ ‫מר טירן לוי מועסק על ידי חברת הבת החל מיום ‪ 9‬במאי ‪ .3100‬עד לחודש מרס ‪ 3102‬עמד שכרו ברוטו‬ ‫של מר לוי על סך של ‪ ₪ 92,111‬בתוספת תנאים סוציאליים נלווים כמקובל‪ .‬החל מחודש מרס ‪3102‬‬ ‫מספק מר לוי לחברת הבת שירותי ניהול כלליים כקבלן עצמאי‪ .‬העלות החודשית של שירותי הניהול‬ ‫הכללי למועד הדו"ח הינה ‪ 11,029‬ש"ח בתוספת מע"מ כדין (עלות שירותי הניהול על פי הסכם הניהול‬ ‫זהה לעלות העסקתו של מר לוי על פי הסכם העבודה)‪ .‬בהתאם להסכם הניהול עם מר לוי‪ ,‬כל צד‬ ‫רשאי להביא את ההתקשרות לידי סיום בהודעה מוקדמת של ‪ 2‬חודשים‪ .‬עם סיום ההליכים‬ ‫המשפטיים בין מר לוי לבין מעסיקו הקודם בענין סיום העסקתו‪ ,‬עומדת הלוואה על סך ‪ 031‬אלפי ‪,₪‬‬ ‫אשר הועמדה למר לוי על ידי חברת הבת בקשר עמם לפרעון והיא צפויה להפרע לאחר תאריך הדו"ח‪.‬‬ ‫מר לוי אינו זכאי למענק בגין שנת ‪ .3102‬לפרטים אודות אופציות שהוקצו למר לוי ותנאיהן ראה‬ ‫ביאור ‪30‬א‪ .3.‬ס"ק ו' בדוחות הכספיים‪.‬‬ ‫(ו) נתן פרידחי‬ ‫מר נתן פרידחי מועסק על ידי החברה החל מיום ‪ 02‬במרס ‪ ,3111‬והחל מיום ‪ 20‬ביולי‪ 3101 ,‬הוא מונה‬ ‫כנושא משרה בכירה בחברה בתפקידו של מנהל עסקים ראשי בחברה‪ .‬ביום ‪ 9‬ביולי ‪ 3103‬מונה מר נתן‬ ‫פרידחי למנהל קבוצת מערכות בקבוצה‪ .‬בהתאם להסכם ההתקשרות עמו‪ ,‬כל צד רשאי להביא את‬ ‫ההתקשרות לידי סיום בהודעה מוקדמת של ‪ 2‬חודשים‪ .‬שכרו ברוטו של מר פרידחי עומד על סך של‬ ‫‪5‬‬ ‫‪ 92,111‬ש"ח לחודש בתוספת תנאים סוציאליים כמקובל‪ .‬מר פרידחי אינו זכאי למענק בגין שנת ‪.3102‬‬ ‫לפרטים אודות אופציות שהוקצו למר פרידחי ותנאיהן ראה ביאור ‪30‬א‪ .3.‬ס"ק ב' בדוחות הכספיים‪.‬‬ ‫(ז) הסכם ניהול עם ‪ – DBSI‬ראה תקנה ‪ 33‬להלן‬ ‫(ח) גמול דירקטורים‬ ‫גמול דירקטורים משולם ל‪ 2-‬דירקטורים בלבד בגבולות הסכומים הנקובים בתקנות החברות (כללים‬ ‫בדבר גמול הוצאות לדירקטור חיצוני)‪ ,‬התש"ס – ‪.3111‬‬ ‫תקנה ‪30‬א‪:‬‬ ‫השליטה בתאגיד‬ ‫בעלת השליטה בחברה הינה די‪.‬בי‪.‬אס‪.‬איי השקעות בע"מ‪.‬‬ ‫די ‪.‬בי‪.‬אס‪.‬איי הינה חברה פרטית‪ ,‬אשר הון מניותיה המונפק והנפרע וזכויות ההצבעה בה מוחזקים על ידי‬ ‫חברות פרטיות בשיעורים כדלקמן‪ )0( :‬ב‪.‬ר‪.‬י‪.‬ן השקעות בע"מ ("ב‪.‬ר‪.‬י‪.‬ן") – חברה ישראלית פרטית‪ ,‬מחזיקה ב –‬ ‫‪ 01%‬מהון המניות המונפק והנפרע של די‪.‬בי‪.‬אס‪.‬איי ולמיטב ידיעת החברה‪ ,‬בעלי מניותיה‪ ,‬הינם מר בועז דותן‬ ‫וגב' ורדה דותן (בשיעור של ‪ 92%‬כל אחד‪ ,‬להלן – "בני הזוג דותן") ובנם מר ברק דותן (בשיעור של ‪)01%‬‬ ‫המכהן למועד דוח זה כיו"ר דירקטוריון החברה‪ .‬בני הזוג דותן הקנו למר ברק דותן יפוי כח על פיו זכאי מר‬ ‫ברק דותן לפעול במניות בני הזוג דותן כאילו כאילו הן בבעלותו‪ ,‬למעט העברתן‪ .‬יפוי הכוח ניתן לביטול‬ ‫בהודעה מראש של ‪ 81‬ימים לפחות‪ )3( .‬קונדור לבן אחזקות בע"מ ("קונדור") – חברה ישראלית פרטית‪,‬‬ ‫מחזיקה ב – ‪ 30.1%‬מהון המניות המונפק של די‪.‬בי‪.‬אס‪.‬איי ולמיטב ידיעת החברה בעל מלוא מניותיה הינו מר‬ ‫יוסי בן שלום‪ .‬אחזקותיה של קונדור בדי‪.‬בי‪.‬אס‪.‬איי כאמור לעיל מוחזקות לטובתה‪ ,‬בנאמנות‪ ,‬באמצעות חברה‬ ‫לנאמנות של משרד עוה"ד שנקר‪-‬לקס‪ )2( .‬פולפיט רוק השקעות בע"מ ("פולפיט") – חברה ישראלית פרטית‪,‬‬ ‫מחזיקה ב – ‪ 3.9%‬מהון המניות המונפק והנפרע של די‪.‬בי‪.‬אס‪.‬איי ולמיטב ידיעת החברה בעלי מלוא מניותיה‬ ‫הינם מר יוסי בן שלום ועדנה בן שלום (באמצעות חברת בן שלום עדנה ויוסף אחזקות בע"מ שבבעלותם‬ ‫המשותפת)‪ .‬בין בעלות המניות בדי‪.‬בי‪.‬אס‪.‬איי‪ ,‬כמפורט לעיל‪ ,‬קיים הסכם בעלי מניות‪.‬‬ ‫במהלך תקופת הדיווח לא הועברה השליטה בתאגיד‪.‬‬ ‫תקנה ‪:33‬‬ ‫עסקאות עם בעלי שליטה‬ ‫לפרטים‪ ,‬למיטב ידיעת החברה‪ ,‬בדבר כל עסקה עם בעל השליטה בחברה או שלבעל השליטה בחברה יש עניין‬ ‫אישי באישורה‪ ,‬אשר החברה וחברות בשליטתה התקשרו בה בשנת הדיווח או במועד מאוחר לסוף שנת הדוח‬ ‫ועד למועד הגשת דוח זה‪ ,‬או שהיא עדיין בתוקף במועד הדוח – ראה ביאור ‪ 31‬לדוחות הכספיים‪.‬‬ ‫תקנה ‪:39‬‬ ‫לתאריך הדוח‬ ‫החזקות בעלי ענין ונושאי משרה בכירה‪ ,‬בחברה‪-‬בת או בחברה קשורה סמוך ככל האפשר‬ ‫ראה דוח מיידי ליום ‪ 01‬במרס ‪ 3109‬בדבר מצבת החזקות בעלי עניין ונושאי משרה בכירה ליום ‪ 39‬בפברואר‬ ‫‪( 3109‬אסמכתא ‪ .)3109-10-118192‬אזכור זה מהווה הכללה על דרך ההפניה של המידע הנכלל בדו"ח האמור‪.‬‬ ‫בנוסף לאחר התאריך הנ"ל‪ ,‬במועד סיום העסקתו של פחימה פקעו ‪ 01,111‬אופציות שטרם הגיע מועד הקנייתן‪.‬‬ ‫תקנה ‪(39‬ד) ‪ -‬מניות רדומות לענין זכויות הצבעה ‪ -‬המניות המוחזקות על ידי טלדור איי‪.‬טי בע"מ כמפורט בדוח‬ ‫המיידי לעיל הינן מניות רדומות לענין זכויות הצבעה‪.‬‬ ‫‪7‬‬ ‫תקנה ‪39‬א'‪:‬‬ ‫מס נייר‬ ‫‪900109‬‬ ‫‪9001339‬‬ ‫‪9001321‬‬ ‫‪9001399‬‬ ‫‪9001320‬‬ ‫‪9001318‬‬ ‫‪9001300‬‬ ‫הון רשום‪ ,‬הון מונפק וניירות ערך המירים לתאריך הדוח‬ ‫שם נייר‬ ‫מניות רגילות‬ ‫אופציות לעובדים‬ ‫‪12/01‬‬ ‫אופציות לעובדים‬ ‫‪11/01‬‬ ‫אופציות לעובדים‬ ‫‪00/01‬‬ ‫אופציות לעובדים‬ ‫‪12/00‬‬ ‫אופציות לעובדים‬ ‫‪ 12/00‬א'‬ ‫אופציות לעובדים‬ ‫‪ 12/00‬ב'‬ ‫תקנה ‪39‬ב‪:‬‬ ‫מספר מניות‬ ‫בהון הרשום‬ ‫‪08,111,111‬‬ ‫מספר מניות‬ ‫בהון המונפק‬ ‫‪00,080,932‬‬ ‫מספר מניות‬ ‫בהון המונפק‬ ‫בניכוי מניות‬ ‫רדומות‬ ‫שאינן מקנות‬ ‫זכויות‬ ‫הצבעה‬ ‫‪01,823,932‬‬ ‫מספר מניות‬ ‫בהון המונפק‬ ‫בניכוי מניות‬ ‫רדומות‬ ‫שאינן מקנות‬ ‫זכויות כלשהן‬ ‫‪00,080,932‬‬ ‫מספר‬ ‫ניירות ערך‬ ‫המירים‬ ‫‪-‬‬‫‪21,111‬‬ ‫‪21,111‬‬ ‫‪21,111‬‬ ‫‪91,111‬‬ ‫‪21,111‬‬ ‫‪21,111‬‬ ‫מרשם בעלי המניות לתאריך הדוח‬ ‫שם בעל המניות‬ ‫החברה לרישומים של‬ ‫בנק הפועלים בע"מ‬ ‫וריפון ישראל בע"מ ‪¹‬‬ ‫יהודה בר לב‬ ‫משה קרמר‬ ‫בעלי מניות נוספים‬ ‫מספר זהות ‪/‬‬ ‫מספר תאגיד‬ ‫מען‬ ‫סוג מניות בנות ‪0‬‬ ‫ש"ח ע‪.‬נ‪ .‬כ"א‬ ‫כמות מניות‬ ‫מצטברת‬ ‫‪201221112‬‬ ‫יהודה הלוי ‪ , 13‬ת"א‬ ‫רגילות‬ ‫‪00,081,229‬‬ ‫‪231129899‬‬ ‫העמל ‪ ,00‬ראש העין‬ ‫‪99183‬‬ ‫טולוקובסקי ‪ ,2‬תל‪-‬אביב‬ ‫ת‪.‬ד‪ .293 .‬בני‪-‬ברק‬ ‫רגילות‬ ‫‪99‬‬ ‫רגילות‬ ‫רגילות‬ ‫רגילות‬ ‫‪2‬‬ ‫‪0‬‬ ‫‪0,122‬‬ ‫‪00,080,932‬‬ ‫‪19920032‬‬ ‫‪28010028‬‬ ‫סה"כ הון מונפק‬ ‫‪ 0‬למיטב ידיעת החברה‪ ,‬שם החברה לשעבר היה "ליפמן הנדסה אלקטרונית בע"מ"‪.‬‬ ‫מספר זהות ‪/‬‬ ‫מספר תאגיד‬ ‫שם בעל אגרות החוב‬ ‫[סדרה ב']‬ ‫החברה לרישומים‬ ‫בע"משל ‪20-1133220‬‬ ‫בנק הפועלים‬ ‫מען‬ ‫יהודה הלוי ‪ ,29‬ת"א‬ ‫‪8‬‬ ‫כמות איגרות חוב‬ ‫‪20,211,111‬‬ ‫תקנה ‪:31‬‬ ‫הדירקטורים של התאגיד‬ ‫שם‪:‬‬ ‫ת‪.‬ז‪.‬‬ ‫תאריך לידה‪:‬‬ ‫מען להמצאת‬ ‫כתבי בי‪-‬דין‪:‬‬ ‫יו"ר יוסי בן שלום‬ ‫ברק דותן‪,‬‬ ‫דירקטוריון‬ ‫‪122808390‬‬ ‫‪132190091‬‬ ‫‪00/9/0821‬‬ ‫‪0/2/0819‬‬ ‫בוסתנאי ‪ ,22‬רמת אנפה ‪ ,331‬מכבים‬ ‫השרון‬ ‫נתינות‪:‬‬ ‫חברותו בועדה או‬ ‫ועדות של‬ ‫הדירקטוריון‪:‬‬ ‫ישראלית‬ ‫אין‬ ‫ישראלית‬ ‫אין‬ ‫האם הוא דירקטור‬ ‫בלתי תלוי או‬ ‫דירקטור חיצוני‬ ‫כהגדרתו בחוק‬ ‫החברות‪:‬‬ ‫האם הוא בעל‬ ‫מומחיות‬ ‫חשבונאית‬ ‫ופיננסית או‬ ‫כשירות מקצועית‪,‬‬ ‫ואם הוא דירקטור‬ ‫חיצוני מומחה‪:‬‬ ‫האם הוא עובד של‬ ‫התאגיד‪ ,‬של‬ ‫חברה‪-‬בת שלו‪ ,‬של‬ ‫חברה קשורה שלו‪,‬‬ ‫או של בעל עניין‬ ‫בו‪:‬‬ ‫לא‬ ‫לא‬ ‫יואל רוזנטל‬ ‫ניר כהן‬ ‫אילן חורש‬ ‫עפרה בראון‬ ‫‪132992082‬‬ ‫‪20890081‬‬ ‫‪20332192‬‬ ‫‪138111321‬‬ ‫‪122229230‬‬ ‫‪08/1/19‬‬ ‫‪3/3/0829‬‬ ‫‪01/3/0823‬‬ ‫‪0/01/0803‬‬ ‫‪00/9/0822‬‬ ‫יחיעם ‪ ,03‬רמת פינסקר ‪ 32‬א יצחק שדה ‪ ,03‬רחוב הזמיר ‪ ,0‬רח' איזדרכת ‪8/01‬‬ ‫קריית אונו ‪ 22388‬נווה רום‪ ,‬רמת מודיעין‬ ‫רחובות‪01219 ,‬‬ ‫השרון‬ ‫השרון ‪90331‬‬ ‫ישראלית‬ ‫ישראלית‬ ‫ישראלית‬ ‫ישראלית‬ ‫ישראלית‬ ‫ועדת ביקורת –‬ ‫ועדת ביקורת‬ ‫ועדת ביקורת‬ ‫אין‬ ‫אין‬ ‫לבחינת יו"ר‬ ‫לבחינת ועדה‬ ‫ועדה‬ ‫לבחינת‬ ‫הדוחות הכספיים ועדה‬ ‫הדוחות הכספיים‬ ‫הדוחות הכספיים‬ ‫– יו"ר‬ ‫ועד תגמול‬ ‫ועדת תגמול –‬ ‫ועדת תגמול‬ ‫יו"ר‬ ‫כן‬ ‫כן‬ ‫לא‬ ‫לא‬ ‫לא‬ ‫‬‫כן –בעל מומחיות כן –בעל מומחיות כן ‪ -‬בעל מומחיות כן ‪ -‬בעל מומחיות כן – בעל כשירות כן‬ ‫מומחיות‬ ‫מקצועית‬ ‫חשבונאית‬ ‫חשבונאית‬ ‫חשבונאית‬ ‫חשבונאית‬ ‫חשבונאית‬ ‫ופיננסית‬ ‫ופיננסית‬ ‫ופיננסית‬ ‫ופיננסית‬ ‫ופיננסית‬ ‫כן ‪ -‬ברק דותן‬ ‫כשותף‬ ‫משמש‬ ‫מנהל‬ ‫בדי‪.‬בי‪.‬אס‪.‬איי‪.‬‬ ‫בע"מ‪,‬‬ ‫השקעות‬ ‫השליטה‬ ‫בעלת‬ ‫ומחזיק‬ ‫בחברה‪,‬‬ ‫ביחד עם בני‬ ‫משפחתו‪,‬‬ ‫באמצעות חברה‬ ‫בשליטתם‪,‬‬ ‫במניותיה‪.‬‬ ‫כן – יוסי בן שלום‬ ‫משמש כדירקטור‬ ‫מנהל‬ ‫וכשותף‬ ‫בדי‪.‬בי‪.‬אס‪.‬איי‪.‬‬ ‫בע"מ‪,‬‬ ‫השקעות‬ ‫השליטה‬ ‫בעלת‬ ‫ומחזיק‬ ‫בחברה‪,‬‬ ‫ביחד עם בני‬ ‫משפחתו‪,‬‬ ‫באמצעות חברה‬ ‫בשליטתם‪,‬‬ ‫במניותיה‪.‬‬ ‫יובל לביא יודלביץ‬ ‫כן‪ .‬מועסק בחברת כן – עובד בחברת לא‬ ‫די‪.‬בי‪.‬אס‪.‬איי‪.‬‬ ‫די‪.‬בי‪.‬אס‪.‬איי‪.‬‬ ‫בע"מ‬ ‫בע"מ השקעות‬ ‫השקעות‬ ‫השליטה‬ ‫השליטה בעלת‬ ‫בעלת‬ ‫בחברה בתפקיד‬ ‫בחברה‪.‬‬ ‫‪CFO‬‬ ‫‪.‬‬ ‫לא‬ ‫בעלת כן ‪ -‬בעל כשירות‬ ‫מקצועית‬ ‫לא‬ ‫שם‪:‬‬ ‫התאריך שבו‬ ‫החלה כהונתו‬ ‫כדירקטור של‬ ‫התאגיד‪:‬‬ ‫השכלתו‪:‬‬ ‫ברק דותן‪,‬‬ ‫דירקטוריון‬ ‫‪01/1/3112‬‬ ‫יו"ר יוסי בן שלום‬ ‫‪01/1/3112‬‬ ‫יואל רוזנטל‬ ‫ניר כהן‬ ‫אילן חורש‬ ‫עפרה בראון‬ ‫יובל לביא יודלביץ‬ ‫‪01/1/3112‬‬ ‫‪8/01/3100‬‬ ‫‪00/03/3110‬‬ ‫‪01/1/3101‬‬ ‫‪00/2/3101‬‬ ‫בכלכלה‬ ‫בוגרת‬ ‫(סטטיסטיקה)‪,‬‬ ‫אוניברסיטת תל‬ ‫אביב‬ ‫מוסמכת במנהל‬ ‫עסקים‪,‬‬ ‫אוניברסיטת‬ ‫סיאטל‬ ‫בוגר כלכלה ומדע‬ ‫המדינה‪,‬‬ ‫האוניברסיטה‬ ‫העברית ירושלים‬ ‫במנהל‬ ‫מוסמך‬ ‫עסקים‪,‬‬ ‫אוניברסיטת‬ ‫בוסטון‬ ‫ואוניברסיטת בן‬ ‫גוריון‪.‬‬ ‫‪ 3119‬עד היום ‪-‬‬ ‫תכנון‬ ‫דירקטור‬ ‫בחברת‬ ‫ובקרה‬ ‫ישראל‬ ‫אפריקה‬ ‫אירופה‬ ‫‪ - 3111-3119‬מנהל‬ ‫חברות‬ ‫מחלקת‬ ‫בחטיבת‬ ‫בנות‬ ‫הכלכלה ופיתוח‬ ‫בחברת‬ ‫עסקים‬ ‫בזק‬ ‫היסטוריה‬ ‫חשבון בוגר‬ ‫רואה‬ ‫במנהל רו"ח‬ ‫במדעי מוסמך‬ ‫בוגר‬ ‫וגיאוגרפיה‪,‬‬ ‫מוסמך בישראל‪ ,‬מוסמך בישראל;‬ ‫ומנהל עסקים‪,‬‬ ‫המחשב‬ ‫ראשון אוניברסיטת תל‪-‬‬ ‫בעל תואר במנהל תואר‬ ‫אוניברסיטת ת"א‬ ‫עסקים‪,‬‬ ‫עסקים אביב‬ ‫במנהל‬ ‫עסקים‪.‬‬ ‫אוניברסיטה‬ ‫בוגר מנהל עסקים‪,‬‬ ‫ובחשבונאות‪,‬‬ ‫העברית ירושלים‬ ‫המכללה למינהל‬ ‫המכללה למינהל‪.‬‬ ‫במדעי‬ ‫מוסמך‬ ‫המדינה‪,‬‬ ‫אוניברסיטת חיפה‬ ‫התעסקותו בחמש‬ ‫השנים האחרונות‪:‬‬ ‫מנהל עד ל‪21.1.3100 -‬‬ ‫מנהל שותף‬ ‫שותף‬ ‫כמנהל‬ ‫שימש‬ ‫בחברת‬ ‫בחברת‬ ‫בחברת‬ ‫כספים‬ ‫די‪.‬בי‪.‬אס‪.‬איי‪.‬‬ ‫די‪.‬בי‪.‬אס‪.‬איי‪.‬‬ ‫די‪.‬בי‪.‬אס‪.‬איי‪.‬‬ ‫השקעות בע"מ‬ ‫השקעות בע"מ‬ ‫בע"מ‪,‬‬ ‫השקעות‬ ‫השליטה‬ ‫בעלת‬ ‫כיום‬ ‫בחברה‪.‬‬ ‫בחברת‬ ‫מועסק‬ ‫די‪.‬בי‪.‬אס‪.‬איי‪.‬‬ ‫בע"מ‬ ‫השקעות‬ ‫באופן חלקי‪.‬‬ ‫תאגידים אחרים‬ ‫בהם הוא מכהן או‬ ‫כיהן כדירקטור‬ ‫בחמש השנים‬ ‫האחרונות‪:‬‬ ‫דירקטור‬ ‫בעבר‬ ‫בחברת סימטרון‬ ‫חברת‬ ‫בע"מ‪,‬‬ ‫פוינטר טלוקיישן‬ ‫ובחברת‬ ‫בע"מ‬ ‫מערכות‬ ‫שגריר‬ ‫רכב בע"מ‪.‬‬ ‫דירקטור‬ ‫בדי‪.‬בי‪.‬אס‪.‬איי‪.‬‬ ‫בע"מ‪,‬‬ ‫השקעות‬ ‫דירקטוריון‬ ‫יו"ר‬ ‫חברת דנאל (אדיר‬ ‫בע"מ‪,‬‬ ‫יהושע)‬ ‫דירקטור בחברת‬ ‫פוינטר טלוקיישן‬ ‫סימטרון‬ ‫בע"מ‪,‬‬ ‫בע"מ (עד ליום‬ ‫‪ ,)01/8/3102‬שגריר‬ ‫רכב‬ ‫מערכות‬ ‫דירקטור‬ ‫בדי‪.‬בי‪.‬אס‪.‬איי‪.‬‬ ‫בע"מ‪,‬‬ ‫השקעות‬ ‫דירקטור בחברת‬ ‫(אדיר‬ ‫דנאל‬ ‫יהושע) בע"מ‪ ,‬יו"ר‬ ‫דירקטוריון שגריר‬ ‫רכב‬ ‫מערכות‬ ‫בע"מ‪ ,‬יו"ר פוינטר‬ ‫טלוקיישן בע"מ‪,‬‬ ‫סימטרון‬ ‫יו"ר‬ ‫בע"מ‪.‬‬ ‫כספים ‪ 3111‬עד היום ‪- 3/3102 - 3110 -‬‬ ‫מנהל‬ ‫כספים‬ ‫בעלים ומנכ"ל של סמנכ"ל‬ ‫בחברת‬ ‫די‪.‬בי‪.‬אס‪.‬איי‪.‬‬ ‫‪VIZRT‬‬ ‫חב' אילן חורש בחברת‬ ‫בע"מ‪ ,‬יזמות בע"מ‪.‬‬ ‫השקעות‬ ‫‪ - 3/3102 .Ltd.‬עד‬ ‫השליטה‬ ‫בעלת‬ ‫היום ‪Secretary -‬‬ ‫בחברה‪.‬‬ ‫‪and‬‬ ‫‪Corporate‬‬ ‫אפריל ‪ 3111‬עד‬ ‫‪Affairs Officer‬‬ ‫יוני ‪ – 3100‬שותף‬ ‫בחברת ‪VISRT‬‬ ‫בחברת‬ ‫מנהל‬ ‫ההשקעות‬ ‫ארגוקווסט‬ ‫הולדינגס‬ ‫אל‪ .‬אל‪ .‬סי;‬ ‫דירקטור בחברת ‪ 3110‬עד ‪ - 3100‬דירקטורית‬ ‫(אדיר דירקטור חיצוני בחברות הבנות של‬ ‫דנאל‬ ‫בחברת‬ ‫יהושע) בע"מ‪,‬‬ ‫‪VIZRT‬‬ ‫רקח חברת‬ ‫דירקטור בחברת תעשייה‬ ‫‪ Ltd‬וחברת‬ ‫בע"מ‬ ‫פרמצבטית‬ ‫פוינטר טלוקיישן‬ ‫סטרג'ן‬ ‫דירקטור ‪ 3111‬עד ‪-3101‬‬ ‫בע"מ‪,‬‬ ‫בחברת סימטרון דירקטור חיצוני‬ ‫ועדת‬ ‫בע"מ (עד ליום וחבר‬ ‫בחברת‬ ‫‪ ,)01/8/3102‬יו"ר ביקורת‬ ‫השקעות‬ ‫דירקטוריון חברת אמפא‬ ‫בע"מ‬ ‫אלטשולר‪-‬שחם‬ ‫קרנות עד ‪ 3118‬דירקטור‬ ‫ניהול‬ ‫‪11‬‬ ‫חברת אינפוגייט‬ ‫אמבז‬ ‫וחברת‬ ‫(חברות פרטיות‪,‬‬ ‫דירקטור עד יוני‬ ‫‪)3119‬‬ ‫שם‪:‬‬ ‫ברק דותן‪,‬‬ ‫דירקטוריון‬ ‫בע"מ‪.‬‬ ‫יו"ר יוסי בן שלום‬ ‫כן‪ .‬בנם של בעלי לא‬ ‫האם הוא בן‬ ‫עיקריים‬ ‫מניות‬ ‫משפחה של בעל‬ ‫עניין אחר בתאגיד‪ :‬בחברת‬ ‫די‪.‬בי‪.‬אס‪.‬איי‪.‬‬ ‫בע"מ‬ ‫השקעות‬ ‫המחזיקה ב ‪-‬‬ ‫ממניות‬ ‫‪03.19%‬‬ ‫החברה‪.‬‬ ‫לא‬ ‫האם הוא דירקטור לא‬ ‫שהחברה רואה‬ ‫אותו כבעל‬ ‫מומחיות‬ ‫חשבונאית‬ ‫ופיננסית לצורך‬ ‫עמידה במספר‬ ‫המזערי שקבע‬ ‫הדירקטוריון‪:‬‬ ‫יואל רוזנטל‬ ‫ניר כהן‬ ‫לא‬ ‫בע"מ חיצוני וחבר ועדת‬ ‫נאמנות‬ ‫חברת‬ ‫מיום ביקורת‬ ‫(החל‬ ‫)‬ ‫‪02/00/3102‬‬ ‫‪.Vuance LTD‬‬ ‫דירקטור בחברת‬ ‫מייקינג‪-‬סנס בע"מ‪.‬‬ ‫לא‬ ‫לא‬ ‫לא‬ ‫לא‬ ‫לא‬ ‫לא‬ ‫כן‪ .‬בעל מומחיות לא‬ ‫חשבונאית‬ ‫ופיננסית‬ ‫‪11‬‬ ‫אילן חורש‬ ‫לא‬ ‫עפרה בראון‬ ‫יובל לביא יודלביץ‬ ‫תקנה ‪31‬א' נושאי משרה בכירה של התאגיד‬ ‫שם‪:‬‬ ‫יוסי פחימה (סיים חיים סלע‬ ‫רעות מגן‬ ‫אבנר אליאב‬ ‫אריה רימיני‬ ‫אייל טוכמן‬ ‫נתן פרידחי‬ ‫טירן לוי‬ ‫‪119923991‬‬ ‫‪0/9/29‬‬ ‫‪120021193‬‬ ‫‪31/8/0813‬‬ ‫‪132292121‬‬ ‫‪2/1/19‬‬ ‫‪133191101‬‬ ‫‪08/01/11‬‬ ‫‪2/0/3118‬‬ ‫‪0/00/3101‬‬ ‫‪2‬‬ ‫מנהל כללי‬ ‫בחברה וכן‬ ‫דירקטור‬ ‫בחברות‬ ‫של‬ ‫הבנות‬ ‫החברה‪:‬‬ ‫טלדור‬ ‫איי‪.‬טי‪ .‬בע"מ‪,‬‬ ‫די‪.‬אס‪.‬אס‪.‬‬ ‫דיפנס‬ ‫סיסטמס‬ ‫וסופטוור‬ ‫בע"מ‪ ,‬טלדור‬ ‫יועצים בע"מ‪,‬‬ ‫טלדור‬ ‫תקשורת‬ ‫בע"מ‪ ,‬טלדור‬ ‫איי‪.‬סי‪.‬טי‬ ‫בע"מ‪ ,‬ריסק‬ ‫מודולס‬ ‫בע"מ‪,‬‬ ‫גלאסהאוס‬ ‫טכנולוגיות‬ ‫בע"מ‪ ,‬טלדור‬ ‫פתרונות‬ ‫תשלום בע"מ‬ ‫וטריבייס‬ ‫בע"מ‪.‬‬ ‫– סמנכ"לית‬ ‫ מנכ"ל טלדור סמנכ"ל ‪ -‬מנהל סמנכ"ל‬‫סמנכ"ל כספים סמנכ"ל‬ ‫חטיבת שירותים מנהל חטיבת משאבי אנוש‬ ‫ומזכיר בחברה מנהל קבוצת תקשורת‬ ‫מנוהלים‬ ‫וכן דירקטור מערכות‬ ‫‪BPO‬‬ ‫בחברות הבנות‬ ‫החברה‪:‬‬ ‫של‬ ‫טלדור איי‪.‬טי‪.‬‬ ‫בע"מ‪,‬‬ ‫די‪.‬אס‪.‬אס‪.‬‬ ‫דיפנס סיסטמס‬ ‫וסופטוור‬ ‫בע"מ‪ ,‬טלדור‬ ‫יועצים בע"מ‪,‬‬ ‫טלדור‬ ‫תקשורת בע"מ‪,‬‬ ‫טלדור‬ ‫איי‪.‬סי‪.‬טי‬ ‫ריסק‬ ‫בע"מ‪,‬‬ ‫מודולס בע"מ‬ ‫‪Taldor US‬‬ ‫‪,Inc.‬‬ ‫גלאסהאוס‬ ‫טכנולוגיות‬ ‫בע"מ‪ ,‬טלדור‬ ‫פתרונות‬ ‫תשלום בע"מ‬ ‫וטריבייס‬ ‫בע"מ‪.‬‬ ‫איילת ניצן‬ ‫בחברה‬ ‫תפקידו‬ ‫‪0‬‬ ‫בתאריך ‪]9/2/09‬‬ ‫ת‪.‬ז‪.‬‬ ‫תאריך‬ ‫הלידה‪:‬‬ ‫‪01/9/0888‬‬ ‫תאריך‬ ‫תחילת‬ ‫הכהונה‪:‬‬ ‫מבקר פנים‬ ‫התפקיד‬ ‫שהוא ממלא‬ ‫בתאגיד‪,‬‬ ‫בחברה בת‬ ‫שלו‪ ,‬בחברה‬ ‫קשורה שלו‪,‬‬ ‫בבעל‬ ‫או‬ ‫עניין בו‪:‬‬ ‫הוא‬ ‫האם‬ ‫מורשה חתימה‬ ‫לא‬ ‫לא‬ ‫לא‬ ‫‪20/0/3101‬‬ ‫לא‬ ‫‪133883920‬‬ ‫‪1/1/0810‬‬ ‫‪133121291‬‬ ‫‪32/8/0812‬‬ ‫‪103088298‬‬ ‫‪9/2/0891‬‬ ‫‪129192983‬‬ ‫‪02/0/0800‬‬ ‫‪123918009‬‬ ‫‪31/1/0809‬‬ ‫‪9/2/3100‬‬ ‫‪0/9/3111‬‬ ‫‪0/9/3111‬‬ ‫‪02/9/3102‬‬ ‫‪02/9/3102‬‬ ‫לא‬ ‫לא‬ ‫לא‬ ‫לא‬ ‫‪ 1‬לפרטים ראו דו"ח מיידי מתוקן מיום ‪ 6.3.2114‬מס' אסמכתא ‪.2114-11-116.1.‬‬ ‫‪ 2‬מר נתן פרידחי החל לשמש כנושא משרה בחברה ביום ‪ 31.7.2111‬בתפקיד של מנהל עסקים ראשי בחברה‪ .‬ביום ‪ 8.7.2112‬מונה מר נתן פרידחי למנהל קבוצת מערכות בקבוצה‪.‬‬ ‫‪12‬‬ ‫סמנכ"לית‬ ‫שיווק‬ ‫לא‬ ‫שם‪:‬‬ ‫אבנר אליאב‬ ‫אריה רימיני‬ ‫אייל טוכמן‬ ‫נתן פרידחי‬ ‫טירן לוי‬ ‫יוסי פחימה (סיים חיים סלע‬ ‫רעות מגן‬ ‫איילת ניצן‬ ‫בחברה‬ ‫תפקידו‬ ‫‪0‬‬ ‫בתאריך ‪]9/2/09‬‬ ‫עצמאי‬ ‫בתאגיד‬ ‫האם הוא בעל‬ ‫ענין בתאגיד‬ ‫או בן משפחה‬ ‫נושא‬ ‫של‬ ‫משרה בכירה‬ ‫אחר או של‬ ‫ענין‬ ‫בעל‬ ‫בתאגיד‪:‬‬ ‫השכלתו‪:‬‬ ‫נסיונו העסקי‬ ‫בחמש השנים‬ ‫האחרונות‪:‬‬ ‫לא‬ ‫כן‪ ,‬בעל ענין‬ ‫מתוקף היותו‬ ‫מנכ"ל‬ ‫לא‬ ‫לא‬ ‫רו"ח‪ ,‬המכללה‬ ‫למנהל תל אביב‬ ‫‪ BSC‬במדעי‬ ‫המחשב ומנהל‬ ‫עסקים‪,‬‬ ‫אוניברסיטת‬ ‫צפון קרוליינה‬ ‫כלכלה‬ ‫בוגר‬ ‫וחשבונאות‪,‬‬ ‫אוניברסיטת בן‬ ‫גוריון‬ ‫כלכלה‬ ‫בוגר‬ ‫ומינהל‬ ‫עסקים‪,‬‬ ‫אוניברסיטת‬ ‫בר אילן‬ ‫מוסמך במינהל‬ ‫עסקים‪,‬‬ ‫אוניברסיטת‬ ‫בר אילן‬ ‫חשבון‬ ‫משרד‬ ‫‪ 3118‬עד היום‬ ‫מנכ"ל‬ ‫–‬ ‫החברה‬ ‫ודירקטור‬ ‫בחברות בנות‬ ‫של החברה‪.‬‬ ‫‪- 3118 – 3112‬‬ ‫‬‫סמנכ"ל‬ ‫מנהל חטיבת‬ ‫מערכות‬ ‫בחברה‪.‬‬ ‫‪ 3101‬עד היום –‬ ‫סמנכ"ל כספים‬ ‫ומזכיר בחברה‬ ‫ודירקטור‬ ‫בחברות בנות‬ ‫שלה‪.‬‬ ‫‬‫‪3111-3101‬‬ ‫חברת‬ ‫מנכ"ל‬ ‫סופרקום‪.‬‬ ‫‪ 3103‬עד היום‬ ‫– סמנכ"ל –‬ ‫מנהל חטיבת‬ ‫מערכות‬ ‫בחברה‬ ‫‪– 3103 – 3101‬‬ ‫מנהל עסקים‬ ‫ראשי בחברה‬ ‫‪- 3111-3101‬‬ ‫סמנכ"ל המגזר‬ ‫הפיננסי‬ ‫בחברה‬ ‫רואה‬ ‫בעל‬ ‫עצמאי‬ ‫לא‬ ‫לא‬ ‫לא‬ ‫לא‬ ‫לא‬ ‫בוגר מחשבים‪,‬‬ ‫ספר‬ ‫בית‬ ‫להנדסאים ‪-‬‬ ‫אוניברסיטת‬ ‫תל‪-‬אביב‬ ‫מנהל‬ ‫בוגר‪,‬‬ ‫עסקים‪,‬‬ ‫‪Champlain‬‬ ‫‪University‬‬ ‫‪.Burlington‬‬ ‫‪ 3110‬עד היום‬ ‫– מנכ"ל חברה‬ ‫של‬ ‫בת‬ ‫החברה‪ ,‬טלדור‬ ‫תקשורת בע"מ‬ ‫‪- 3110-3100‬‬ ‫סמנכ"ל‬ ‫מכירות בכיר‪-‬‬ ‫מערך‬ ‫ניהול‬ ‫כלל מכירות‬ ‫החברה‬ ‫בחברת בינת‬ ‫תקשורת‬ ‫מחשבים‬ ‫(מקבוצת רד‪-‬‬ ‫בינת)‪.‬‬ ‫בוגר מנהל עסקים‪,‬‬ ‫אוניברסיטת דרבי‬ ‫בוגר גיאודסיה‪,‬‬ ‫אוניברסיטת תל‪-‬‬ ‫אביב‬ ‫דיפלומה‬ ‫בפוטוגרמטריה‪,‬‬ ‫‪ ITC‬הולנד‬ ‫ניהול‬ ‫בוגרת‬ ‫וסוציולוגיה‪,‬‬ ‫האוניברסיטה‬ ‫הפתוחה‬ ‫בוגרת‬ ‫פסיכולוגיה‬ ‫וניהול‪,‬‬ ‫אוניברסיטת תל‬ ‫אביב‬ ‫מוסמכת במינהל‬ ‫עסקים‪,‬‬ ‫אוניברסיטת תל‬ ‫אביב‬ ‫‪ 3111‬עד היום –‬ ‫מנהלת‬ ‫סמנכ"ל‪,‬‬ ‫חטיבת שירותים‬ ‫מנוהלים בחברה‪.‬‬ ‫‪ 3111‬עד היום –‬ ‫סמנכ"ל‪ ,‬מנהל‬ ‫‪BPO‬‬ ‫חטיבת‬ ‫בחברה‪.‬‬ ‫עד‬ ‫‪3119‬‬ ‫–‬ ‫‪02/9/3102‬‬ ‫מנהלת משאבי‬ ‫אנוש בחברה‬ ‫עד‬ ‫‪9/3100‬‬ ‫‬‫‪02/9/3102‬‬ ‫שיווק‬ ‫מנהלת‬ ‫בחברה‬ ‫עד‬ ‫‪1/3118‬‬ ‫‪ - 9/3100‬מנהלת‬ ‫דיגיטל‬ ‫תחום‬ ‫בבזק בינלאומי‬ ‫עד‬ ‫‪00/3111‬‬ ‫‪ - 1/3118‬מנהלת‬ ‫בבזק‬ ‫מוצר‬ ‫בינלאומי‬ ‫‪13‬‬ ‫תקנה ‪31‬ב‪:‬‬ ‫מורשה חתימה של התאגיד‬ ‫אין לתאגיד מורשי חתימה עצמאיים‪.‬‬ ‫תקנה ‪:30‬‬ ‫רואה החשבון של התאגיד‬ ‫קוסט פורר‪ ,‬גבאי את קסירר‪.‬‬ ‫רח' עמינדב ‪ ,30‬תל‪-‬אביב‬ ‫תקנה ‪:39‬‬ ‫שינוי בתזכיר או בתקנות‬ ‫בשנת הדיווח לא נעשו שינויים בתזכיר או בתקנון התאגיד‪.‬‬ ‫תקנה ‪:38‬‬ ‫המלצות והחלטות דירקטורים‬ ‫(א) המלצות הדירקטוריון בפני האסיפה הכללית והחלטות הדירקטוריון שאינן דורשות אישור אסיפה כללית‪:‬‬ ‫אין‬ ‫(ב) החלטות שנתקבלו באסיפות כלליות שלא בהתאם להמלצת הדירקטוריון‪:‬‬ ‫אין‬ ‫(ג) החלטות של האסיפה הכללית המיוחדת‪:‬‬ ‫ביום ‪ 02.03.3102‬אישרה האסיפה הכללית של החברה מדיניות תגמול לנושאי משרה בחברה בהתאם‬ ‫לתיקון ‪ 31‬לחוק החברות וכן עדכון לתנאי כהונת המנכ"ל בהתאם להוראות מדיניות התגמול‪ .‬לפרטים ראו‬ ‫דו"חות מיידים מיום ‪( 0.00.3102‬מס' אסמכתא – ‪ ,)3102-10-091991‬מיום ‪( 31.00.3102‬מס' אסמכתא –‬ ‫‪ 3102-10-312292‬ומיום ‪( 02.03.3102‬מס' אסמכתא – ‪.)3102-10-181808‬‬ ‫תקנה ‪38‬א‪:‬‬ ‫החלטות החברה‬ ‫(‪ )0‬תקנה ‪38‬א(‪ – )0‬אישור פעולות לפי סעיף ‪ 322‬לחוק החברות‬ ‫אין‬ ‫(‪ )3‬תקנה ‪38‬א(‪ – )3‬פעולה לפי סעיף ‪(329‬א) לחוק החברות אשר לא אושרה‬ ‫אין‬ ‫(‪ )2‬תקנה ‪38‬א(‪ – )2‬עסקאות חריגות הטעונות אישורים מיוחדים לפי סעיף ‪ )0(301‬לחוק החברות‬ ‫(א) אישור מענקים לנושאי משרה בחברה (שאינם מנכ"ל או דירקטורים) ‪ -‬ביום ‪ 01‬במרס ‪ 3102‬וביום ‪09‬‬ ‫במרס ‪ 3102‬אישרו ועדת התגמול ודירקטוריון החברה‪ ,‬בהתאמה תשלום מענקים בסך כולל של ‪922‬‬ ‫אלפי ש"ח ל‪ 2 -‬נושאי משרה בחברה (סמנכ"לים) בגין שנת ‪ .3103‬המענקים אושרו בהתאם לתכנית‬ ‫מענקים והסכמי העסקה קיימים והם מותנים ביעדים שהוגדרו‪ .‬בנוסף‪ ,‬אושרו על ידי ועדת התגמול‬ ‫ודירקטוריון החברה תכניות מענקים לנושאי משרה בחברה לשנת ‪ ,3102‬זאת בכפוף לעמידתם‬ ‫במדיניות תגמול שתאושר על ידי ועדת התגמול‪ ,‬דירקטוריון והאסיפה הכללית של החברה ככל‬ ‫שנדרש‪.‬‬ ‫לאור התיקונים שבוצעו בדוחות הכספיים (הצגה מחדש)‪ ,‬החברה תבחן את הצורך והדרכים לביצוען‬ ‫של התאמות לענין תשלום המענקים ששולמו לנושאי המשרה בחברה בגין שנים קודמות‪ .‬נושאי‬ ‫המשרה בחברה‪ ,‬למעט מר חיים סלע‪ ,‬אינם זכאים למענקים בגין שנת ‪.3102‬‬ ‫(ב) ביטוח דירקטורים ונושאי משרה – ראה ביאור ‪31‬ג' לדוחות הכספיים‪.‬‬ ‫‪14‬‬ ‫טלדור מערכות מחשבים (‪ )0891‬בע"מ‬ ‫שמות החותמים‪:‬‬ ‫תפקידם‪:‬‬ ‫___________‬ ‫ברק דותן‬ ‫יו"ר‬ ‫אריה רימיני‬ ‫מנכ"ל ___________‬ ‫‪16‬‬ ‫שאלון ממשל תאגידי‬ ‫במסגרת שאלון זה תשומת לב כי ‪-‬‬ ‫(‪ )1‬השאלון ערוך במתכונת שבה תשובה "נכון" לגבי כל אחת מן השאלות מהווה אינדיקציה חיובית לקיומו של ממשל תאגידי תקין‪ ,‬ולהיפך‪ .‬תשובה "נכון" תסומן במשבצת הרלוונטית באמצעות –√ ותשובה "לא‬ ‫נכון" תסומן באמצעות‪ ;X -‬למען הסר ספק יובהר כי השאלון אינו בא למצות את כל היבטי הממשל התאגידי הרלוונטיים לתאגיד‪ ,‬אלא עוסק במספר היבטים בלבד; לצורך קבלת מידע נוסף (ולפי העניין)‪ ,‬יש‬ ‫לעיין בדיווחים השוטפים של התאגיד‪.‬‬ ‫(‪" )2‬שנת הדיווח" משמעה מיום ‪ 1.1.13‬ועד ליום ‪ 31.12.13‬שקדמו למועד פרסום הדוח התקופתי‪ ,‬אלא אם נאמר במפורש אחרת‪.‬‬ ‫(‪ )3‬לצד כל שאלה מצוינת המסגרת הנורמטיבית‪ .‬במקרה שהשאלה מתייחסת להוראת חובה מצוין הדבר במפורש;‬ ‫(‪ )4‬במקרה שתאגיד מבקש להוסיף מידע העשוי להיות חשוב למשקיע סביר בקשר עם תשובותיו בשאלון‪ ,‬יוכל לעשות כן במסגרת הערות סיום לשאלון‪ ,‬תוך הפניה מן השאלה הרלוונטית‪.‬‬ ‫עצמאות הדירקטוריון‬ ‫נכון‬ ‫‪.1‬‬ ‫בכל שנת הדיווח כיהנו בתאגיד שני דירקטורים חיצוניים או יותר‪.‬‬ ‫לא נכון‬ ‫מסגרת נורמטיבית‬ ‫√‬ ‫בשאלה זו ניתן לענות "נכון" אם תקופת הזמן בה לא כיהנו שני דירקטורים חיצוניים אינה עולה על ‪ 09‬ימים‪ ,‬כאמור‬ ‫בסעיף ‪363‬א‪(.‬ב)(‪ )19‬לחוק החברות‪ ,‬ואולם בכל תשובה שהיא (נכון‪/‬לא נכון) תצוין תקופת הזמן (בימים) בה לא כיהנו‬ ‫בתאגיד שני דירקטורים חיצוניים או יותר בשנת הדיווח (ובכלל זה גם תקופת כהונה שאושרה בדיעבד‪ ,‬תוך הפרדה בין‬ ‫הדירקטורים החיצונים השונים)‪:‬‬ ‫הוראת חובה‬ ‫סעיף ‪ 230‬לחוק החברות‬ ‫דירקטור א'‪._____ :‬‬ ‫דירקטור ב'‪._____ :‬‬ ‫מספר הדירקטורים החיצוניים המכהנים בתאגיד נכון למועד פרסום שאלון זה‪.2 :‬‬ ‫‪1‬‬ ‫א‪.‬‬ ‫‪.2‬‬ ‫ב‪.‬‬ ‫מספר הדירקטורים הבלתי תלויים‪ 1‬המכהנים בתאגיד נכון למועד פרסום שאלון זה‪.9 :‬‬ ‫_____‬ ‫נכון למועד פרסום שאלון זה‪-‬‬ ‫‪-‬‬ ‫בתאגיד שיש בו בעל שליטה או מי שמחזיק בדבוקת שליטה (בסעיף זה ‪ -‬בעל שליטה) ‪ -‬שליש מבין‬ ‫חברי הדירקטוריון‪ ,‬לפחות‪ ,‬בלתי תלויים‪.‬‬ ‫‪-‬‬ ‫בתאגיד שאין בו בעל שליטה‪ -‬רוב חברי הדירקטוריון בלתי תלויים‪.‬‬ ‫‪X‬‬ ‫‪2‬‬ ‫ג‪.‬‬ ‫_____‬ ‫התאגיד קבע בתקנון כי יכהן בו שיעור ‪/‬מספר מינימאלי של דירקטורים בלתי תלויים‪.‬‬ ‫‪X‬‬ ‫אם תשובתכם הינה "נכון" יצוין‪-‬‬ ‫חוק החברות ‪ -‬סעיף ‪1‬‬ ‫לתוספת הראשונה (הוראות‬ ‫ממשל תאגידי מומלצות)‪,‬‬ ‫ותקנה ‪(19‬ב)(‪0‬א) ו‪(84-‬ג)(‪0‬א)‬ ‫לתקנות הדוחות‬ ‫שיעור‪/‬מספר הדירקטורים הבלתי תלויים שנקבע בתקנון‪._____ :‬‬ ‫התאגיד עמד בפועל בהוראת התקנון בשנת הדיווח (לענין כהונת דירקטורים בלתי תלויים)‪:‬‬ ‫כן‬ ‫לא‬ ‫(יש לסמן ‪ x‬במשבצת המתאימה)‪.‬‬ ‫בשנת הדיווח נערכה בדיקה עם הדירקטורים החיצוניים (והדירקטורים הבלתי תלויים) ונמצא כי הם קיימו בשנת‬ ‫הדיווח את הוראת סעיף ‪(289‬ב) ו‪(-‬ו) לחוק החברות לעניין היעדר זיקה של הדירקטורים החיצוניים (והבלתי תלויים)‬ ‫המכהנים בתאגיד וכן מתקיימים בהם התנאים הנדרשים לכהונה כדירקטור חיצוני (או בלתי תלוי)‪.‬‬ ‫‪.3‬‬ ‫√‬ ‫אם תשובתכם הינה "נכון" ‪ -‬יצוין הגורם שערך את הבדיקה האמורה‪ :‬יועץ משפטי ומזכירות החברה‬ ‫‪1‬‬ ‫למעט "דירקטור חיצוני" כהגדרתו בחוק החברות‪.‬‬ ‫‪2‬‬ ‫בשאלון זה "שיעור"‪ -‬מספר מסוים מתוך כל הדירקטורים‪ .‬כך‪ ,‬לדוגמה‪ ,‬בתאגיד בו נקבע שיעור של שליש דירקטורים בלתי תלויים יצוין ‪.1/3‬‬ ‫‪2‬‬ ‫סעיפים ‪(289‬ב)‪282 ,281 ,‬א‪.‬‬ ‫ו‪ 286 -‬לחוק החברות‬ ‫‪.8‬‬ ‫כל הדירקטורים אשר כיהנו בתאגיד במהלך שנת הדיווח‪ ,‬אינם כפופים‪ 3‬למנהל הכללי‪ ,‬במישרין או בעקיפין (למעט‬ ‫דירקטור שהוא נציג עובדים‪ ,‬אם קיימת בתאגיד נציגות לעובדים)‪.‬‬ ‫√‬ ‫אם תשובתכם הינה "לא נכון" (קרי‪ ,‬הדירקטור כפוף למנהל הכללי כאמור) ‪ -‬יצוין מספר הדירקטורים שלא עמדו‬ ‫במגבלה האמורה‪._____ :‬‬ ‫כל הדירקטורים שהודיעו על קיומו של ענין אישי שלהם באישור עסקה שעל סדרי יומה של הישיבה‪ ,‬לא נכחו בדיון ולא‬ ‫השתתפו בהצבעה כאמור (למעט דיון ו‪/‬או הצבעה בנסיבות המתקיימות לפי סעיף ‪(274‬ב) לחוק החברות)‪:‬‬ ‫‪.2‬‬ ‫√‬ ‫סעיפים ‪ 260 ,222‬ו‪274 -‬‬ ‫לחוק החברות‬ ‫אם תשובתם הינה "לא נכון" ‪-‬‬ ‫א‪.‬‬ ‫ב‪.‬‬ ‫חוק החברות ‪ -‬סעיף ‪3‬‬ ‫לתוספת הראשונה (הוראות‬ ‫ממשל תאגידי מומלצות)‬ ‫לא‬ ‫האם היה זה לשם הצגת נושא מסוים על ידו בהתאם להוראות סעיף ‪(274‬א) סיפא כן‬ ‫יצויין שיעור הישיבות בהם דירקטורים כאמור נכחו בדיון ו‪/‬או השתתפו בהצבעה למעט בנסיבות כאמור בס"ק‬ ‫א‪._____ :.‬‬ ‫‪3‬‬ ‫לענין שאלה זו ‪ -‬עצם כהונה כדירקטור בתאגיד מוחזק הנמצא בשליטת התאגיד‪ ,‬לא ייחשב כ"כפיפות "‪ .‬מאידך‪ ,‬כהונת דירקטור בתאגיד המכהן כנושא משרה (למעט דירקטור) ו‪/‬או עובד בתאגיד‬ ‫המוחזק שבשליטת התאגיד ייחשב "ככפיפות" לענין שאלה זו‪.‬‬ ‫‪3‬‬ ‫בעל השליטה (לרבות קרובו ו‪/‬או מי מטעמו)‪ ,‬שאינו דירקטור או נושא משרה בכירה אחר בתאגיד‪ ,‬לא נכח בישיבות‬ ‫‪.1‬‬ ‫הדירקטוריון שהתקיימו בשנת הדיווח‪.‬‬ ‫‪.6‬‬ ‫אם תשובתכם הינה "לא נכון" (קרי‪ ,‬בעל שליטה ו‪/‬או קרובו ו‪/‬או מי מטעמו שאינו חבר דירקטוריון ו‪/‬או נושא משרה‬ ‫בכירה בתאגיד נכח בישיבות הדירקטוריון כאמור) – יצוינו הפרטים הבאים לגבי נוכחות האדם הנוסף בישיבות‬ ‫הדירקטוריון כאמור‪:‬‬ ‫זהות‪ :‬כנרת בן גור‪.‬‬ ‫תפקיד בתאגיד (ככל וקיים)‪._____________:‬‬ ‫פירוט הזיקה לבעל השליטה (אם מי שנכח אינו בעל השליטה עצמו)‪ :‬מועסקת כאנליסטית על ידי בעלת השליטה‪.‬‬ ‫האם היה זה לשם הצגת נושא מסוים על ידו‪:‬‬ ‫כן × לא‬ ‫(יש לסמן ‪ x‬במשבצת המתאימה)‬ ‫שיעור נוכחותו‪ 4‬בישיבות הדירקטוריון שהתקיימו בשנת הדיווח‬ ‫לשם הצגת נושא מסוים על ידו‪ ,_____ :‬נוכחות אחרת‪.34% :‬‬ ‫לא רלוונטי (בתאגיד אין בעל שליטה)‪.‬‬ ‫‪4‬‬ ‫תוך הפרדה בין בעלי השליטה לקרובו ו‪/‬או מי מטעמו‪.‬‬ ‫‪4‬‬ ‫‪X‬‬ ‫סעיף ‪ 196‬לחוק החברות‬ ‫כ שירות וכישורי הדירקטורים‬ ‫נכון‬ ‫‪.7‬‬ ‫בתקנון התאגיד לא קיימת הוראה המגבילה את האפשרות לסיים מיידית את כהונתם של כלל הדירקטורים בתאגיד‪,‬‬ ‫שאינם דירקטורים חיצוניים (לעניין זה – קביעה ברוב רגיל אינה נחשבת מגבלה)‪.‬‬ ‫לא נכון‬ ‫√‬ ‫סעיפים ‪ 42‬ו‪ 222 -‬לחוק‬ ‫החברות‪ ,‬סעיף ‪86‬ב‪ .‬לחוק‬ ‫ניירות ערך‬ ‫אם תשובתכם הינה "לא נכון" (קרי‪ ,‬קיימת מגבלה כאמור) יצוין –‬ ‫‪.4‬‬ ‫א‪.‬‬ ‫פרק הזמן שנקבע בתקנון לכהונת דירקטור‪._____ :‬‬ ‫ב‪.‬‬ ‫הרוב הדרוש שנקבע בתקנון לסיום כהונתם של הדירקטורים‪._____ :‬‬ ‫ג‪.‬‬ ‫מנין חוקי שנקבע בתקנון באסיפה הכללית לשם סיום כהונתם של הדירקטורים‪._____ :‬‬ ‫ד‪.‬‬ ‫הרוב הדרוש לשינוי הוראות אלו בתקנון‪._____ :‬‬ ‫כל הדירקטורים שכיהנו בתאגיד במהלך שנת הדיווח הצהירו עובר למועד זימון האסיפה הכללית שעל סדר יומה היה‬ ‫מינוים (לרבות מינויים מחדש)‪ ,‬כי יש להם הכישורים הדרושים (תוך פירוטם) והיכולת להקדיש את הזמן הראוי לשם‬ ‫ביצוע תפקידם וכי לא מתקיימות לגביהם ההגבלות האמורות בסעיפים ‪ 226‬ו‪ 227 -‬לחוק החברות‪ ,‬ולעניין דירקטור‬ ‫בלתי תלוי מתקיים בהם גם האמור בפסקאות (‪ )1‬ו‪ )2(-‬להגדרה "דירקטור בלתי תלוי" שבסעיף ‪ 1‬לחוק החברות‪.‬‬ ‫√‬ ‫הוראת חובה‬ ‫סעיפים ‪228‬א‪.‬ו‪228 -‬ב‪.‬‬ ‫לחוק החברות‬ ‫אם תשובתכם הינה "לא נכון" ‪ -‬יצוינו שמות הדירקטורים שלא התקיים האמור לגביהם‪._____ :‬‬ ‫‪.0‬‬ ‫לתאגיד יש תוכנית הכשרה לדירקטורים חדשים‪ ,‬בתחום עסקי התאגיד ובתחום הדין החל על התאגיד והדירקטורים‪,‬‬ ‫וכן תכנית המשך להכשרת דירקטורים מכהנים‪ ,‬המותאמת‪ ,‬בין השאר‪ ,‬לתפקיד שהדירקטור ממלא בתאגיד‪.‬‬ ‫אם תשובתכם הינה "נכון"‪ -‬יצוין האם התוכנית הופעלה בשנת הדיווח‪:‬‬ ‫כן‬ ‫‪5‬‬ ‫מסגרת נורמטיבית‬ ‫‪X‬‬ ‫חוק החברות ‪ -‬סעיף ‪( 8‬א)‬ ‫לתוספת הראשונה (הוראות‬ ‫ממשל תאגידי מומלצות)‬ ‫לא‬ ‫(יש לסמן ‪ x‬במשבצת המתאימה)‬ ‫‪.19‬‬ ‫יו"ר הדירקטוריון (או אדם אחר שמינה הדירקטוריון) אחראי על הטמעת הוראות הממשל התאגידי החלות על התאגיד‪,‬‬ ‫ופעל לעדכון הדירקטורים בנושאים הקשורים בממשל תאגידי במהלך שנת הדיווח‪.‬‬ ‫√‬ ‫חוק החברות ‪ -‬סעיף ‪( 8‬ב)‬ ‫לתוספת הראשונה (הוראות‬ ‫ממשל תאגידי מומלצות)‬ ‫√‬ ‫הוראת חובה‬ ‫אם הדירקטוריון מינה אדם אחר לתפקיד האחראי (חלף יו"ר הדירקטוריון)‪ ,‬נא ציינו את שמו ותפקידו‪._____ :‬‬ ‫‪.11‬‬ ‫א‪.‬‬ ‫בתאגיד נקבע מספר מזערי נדרש של דירקטורים בדירקטוריון שעליהם להיות בעלי מומחיות חשבונאית‬ ‫ופיננסית‪.‬‬ ‫סעיף ‪(02‬א)(‪ )12‬לחוק‬ ‫החברות‬ ‫אם תשובתכם הינה "נכון" ‪ -‬יצוין המספר המזערי שנקבע‪.1 :‬‬ ‫ב‪.‬‬ ‫בכל שנת הדיווח כיהנו בתאגיד‪ ,‬בנוסף לדירקטור החיצוני בעל המומחיות החשבונאית ופיננסית‪ ,‬דירקטורים‬ ‫נוספים בעלי מומחיות חשבונאית ופיננסית במספר שאותו קבע הדירקטוריון‪.‬‬ ‫√‬ ‫הוראת חובה‬ ‫בשאלה זו ניתן לענות "נכון" אם תקופת הזמן בה לא כיהנו דירקטורים נוספים בעלי מומחיות חשבונאית‬ ‫ופיננסית אינה עולה על ‪ 69‬ימים‪ ,‬ואולם בכל תשובה שהיא (נכון‪/‬לא נכון) תצוין תקופת הזמן (בימים) בה לא‬ ‫כיהנו בתאגיד דירקטורים כאמור‪._____ :‬‬ ‫ג‪.‬‬ ‫סעיף ‪(210‬ד) לחוק החברות‬ ‫מספר הדירקטורים שכיהנו בתאגיד במהלך שנת הדיווח‪:‬‬ ‫בעלי כשירות חשבונאית ופיננסית‪2 :‬‬ ‫בעלי כשירות מקצועית‪.1 :‬‬ ‫_____‬ ‫במקרה שהיו שינויים במספר הדירקטורים כאמור בשנת הדיווח‪ ,‬יינתן הנתון של המספר הנמוך ביותר (למעט‬ ‫בתקופת זמן של ‪ 69‬ימים מקרות השינוי) של דירקטורים מכל סוג שכיהנו בשנת הדיווח‪.‬‬ ‫‪.12‬‬ ‫א‪.‬‬ ‫במועד מינוי דירקטור חיצוני בשנת הדיווח‪ ,‬קוימה הוראת סעיף ‪(230‬ד) לחוק החברות לענין גיוון הרכב‬ ‫הדירקטוריון משני המינים‪.‬‬ ‫√‬ ‫לא רלוונטי (לא מונה דירקטור חיצוני בשנת הדיווח)‬ ‫ב‪.‬‬ ‫_____‬ ‫סעיפים ‪(02‬א)(‪(210 ,)12‬ד)‪,‬‬ ‫‪(289‬א‪ )1‬לחוק החברות‪,‬‬ ‫תקנה ‪(19‬ב)(‪()0‬א) ו‪(84-‬ג)(‪)0‬‬ ‫לתקנות הדוחות‬ ‫הוראת חובה‬ ‫סעיף ‪(230‬ד) לחוק החברות‬ ‫בכל שנת הדיווח כלל הרכב הדירקטוריון חברים משני המינים‪.‬‬ ‫√‬ ‫אם תשובתכם הינה "לא נכון" ‪ -‬יצוין פרק הזמן (בימים) בו לא התקיים האמור‪._____ :‬‬ ‫‪6‬‬ ‫חוק החברות ‪ -‬סעיף ‪2‬‬ ‫לתוספת הראשונה (הוראות‬ ‫בשאלה זו ניתן לענות "נכון" אם תקופת הזמן בה לא כיהנו דירקטורים משני המינים אינה עולה על ‪ 69‬ימים‪,‬‬ ‫ואולם בכל תשובה שהיא (נכון‪/‬לא נכון) תצוין תקופת הזמן (בימים) בה לא כיהנו בתאגיד דירקטורים משני‬ ‫המינים‪._____ :‬‬ ‫מספר הדירקטורים מכל מין המכהנים בדירקטוריון התאגיד נכון למועד פרסום שאלון זה‪:‬‬ ‫ג‪.‬‬ ‫גברים‪ ,6 :‬נשים‪.1 :‬‬ ‫ממשל תאגידי מומלצות)‬ ‫_____‬ ‫_____‬ ‫ישיבות הדירקטוריון (וכינוס אסיפה כללית)‬ ‫נכון‬ ‫‪.13‬‬ ‫א‪.‬‬ ‫מספר ישיבות הדירקטוריון שהתקיימו במהלך כל רבעון בשנת הדיווח‪:‬‬ ‫רבעון ראשון (שנת ‪:)2913‬‬ ‫רבעון שני‪:‬‬ ‫רבעון שלישי‪:‬‬ ‫רבעון רביעי‪:‬‬ ‫ב‪.‬‬ ‫_____‬ ‫‪1‬‬ ‫‪2‬‬ ‫‪2‬‬ ‫‪3‬‬ ‫לא נכון‬ ‫_____‬ ‫לצד כל אחד משמות הדירקטורים שכיהנו בתאגיד במהלך שנת הדיווח‪ ,‬יצוין שיעור השתתפותו בישיבות‬ ‫הדירקטוריון (בס"ק זה ‪ -‬לרבות ישיבות ועדות הדירקטוריון בהן הוא חבר‪ ,‬וכמצוין להלן) שהתקיימו במהלך‬ ‫שנת הדיווח (ובהתייחס לתקופת כהונתו)‪:‬‬ ‫(יש להוסיף שורות נוספות לפי מספר הדירקטורים)‪.‬‬ ‫שם הדירקטור‬ ‫שיעור‬ ‫השתתפותו‬ ‫בישיבות‬ ‫הדירקטוריון‬ ‫שיעור‬ ‫השתתפותו‬ ‫בישיבות ועדת‬ ‫ביקורת (לגבי‬ ‫דירקטור החבר‬ ‫בוועדה זו)‬ ‫שיעור השתתפותו בישיבות‬ ‫ועדות דירקטוריון נוספות בהן‬ ‫הוא חבר (תוך ציון שם הועדה)‬ ‫שיעור‬ ‫השתתפותו‬ ‫בישיבות הועדה‬ ‫לבחינת הדוחות‬ ‫כספיים (לגבי‬ ‫דירקטור החבר‬ ‫בוועדה זו)‬ ‫‪7‬‬ ‫_____‬ ‫_____‬ ‫מסגרת נורמטיבית‬ ‫סעיפים ‪ 04 , 07‬ו‪228 -‬א‪.‬‬ ‫לחוק החברות‬ ‫ברק דותן‬ ‫‪199%‬‬ ‫יוסי בן שלום‬ ‫‪72%‬‬ ‫יואל רוזנטל‬ ‫‪199%‬‬ ‫ניר כהן‬ ‫‪44%‬‬ ‫אילן חורש‬ ‫‪199%‬‬ ‫‪199%‬‬ ‫‪199%‬‬ ‫ועדת תגמול – ‪199%‬‬ ‫עופרה בראון‬ ‫‪199%‬‬ ‫‪199%‬‬ ‫‪199%‬‬ ‫ועדת תגמול – ‪199%‬‬ ‫‪199%‬‬ ‫‪199%‬‬ ‫‪199%‬‬ ‫ועדת תגמול – ‪199%‬‬ ‫יובל‬ ‫יודלביץ‬ ‫‪.18‬‬ ‫לביא‬ ‫‪.1‬‬ ‫בשנת הדיווח קיים הדירקטוריון דיון אחד לפחות לעניין ניהול עסקי התאגיד בידי המנהל הכללי ונושאי המשרה‬ ‫הכפופים לו‪ ,‬בלא נוכחותם‪ ,‬לאחר שניתנה להם הזדמנות להביע את עמדתם‪.‬‬ ‫‪8‬‬ ‫√‬ ‫חוק החברות ‪ -‬סעיף ‪2‬‬ ‫לתוספת הראשונה (הוראות‬ ‫ממשל תאגידי מומלצות)‬ ‫‪.12‬‬ ‫‪.2‬‬ ‫בשנת הדיווח כונסה אסיפה שנתית (ולא יאוחר מתום חמישה עשר חודשים לאחר האסיפה השנתית האחרונה)‪.‬‬ ‫הוראת חובה‬ ‫√‬ ‫סעיף ‪ 69‬לחוק החברות‬ ‫הפרדה בין תפקידי המנהל הכללי ויושב ראש הדירקטוריון‬ ‫נכון‬ ‫‪.16‬‬ ‫בכל שנת הדיווח כיהן בתאגיד יו"ר דירקטוריון‪.‬‬ ‫√‬ ‫בשאלה זו ניתן לענות "נכון" אם תקופת הזמן בה לא כיהן בתאגיד יו"ר דירקטוריון אינה עולה על ‪ 69‬ימים כאמור‬ ‫בסעיף ‪363‬א‪ )2(.‬לחוק החברות)‪ ,‬ואולם בכל תשובה שהיא (נכון‪/‬לא נכון) תצוין תקופת הזמן (בימים) בה לא כיהן‬ ‫בתאגיד יו"ר דירקטוריון כאמור‪._____ :‬‬ ‫‪.17‬‬ ‫בכל שנת הדיווח כיהן בתאגיד מנהל כללי‪.‬‬ ‫‪.14‬‬ ‫בתאגיד בו מכהן יו"ר הדירקטוריון גם כמנכ"ל התאגיד ו‪/‬או מפעיל את סמכויותיו‪ ,‬כפל הכהונה אושר בהתאם‬ ‫להוראות סעיף ‪(121‬ג) לחוק החברות‪.‬‬ ‫אם תשובתכם הינה "נכון" ‪ -‬נא הפנו לדיווח המיידי אודות האסיפה הכללית אשר אישרה את כפל הכהונה ו‪/‬או‬ ‫הפעלת הסמכויות כאמור‪._____ :‬‬ ‫√ לא רלוונטי (ככל שלא מתקיים בתאגיד כפל כהונה כאמור)‪.‬‬ ‫‪9‬‬ ‫הוראת חובה‬ ‫סעיף ‪(08‬א) לחוק החברות‬ ‫√‬ ‫בשאלה זו ניתן לענות "נכון" אם תקופת הזמן בה לא כיהן בתאגיד מנכ"ל אינה עולה על ‪ 09‬ימים כאמור בסעיף‬ ‫‪363‬א‪ )6(.‬לחוק החברות‪ ,‬ואולם בכל תשובה שהיא (נכון‪/‬לא נכון) תצוין תקופת הזמן (בימים) בה לא כיהן בתאגיד‬ ‫מנכ"ל כאמור‪._____ :‬‬ ‫לא נכון‬ ‫מסגרת נורמטיבית‬ ‫הוראת חובה‬ ‫סעיף ‪ 110‬לחוק החברות‬ ‫הוראת חובה‬ ‫סעיפים ‪ 02‬ו‪ 121 -‬לחוק‬ ‫החברות‬ ‫‪.10‬‬ ‫המנכ"ל אינו קרוב של יו"ר הדירקטוריון‪.‬‬ ‫√‬ ‫אם תשובתכם הינה "לא נכון" (קרי‪ ,‬המנכ"ל הנו קרוב של יו"ר הדירקטוריון) –‬ ‫א‪.‬‬ ‫תצוין הקרבה המשפחתית בין הצדדים‪._____ :‬‬ ‫ב‪.‬‬ ‫_____‬ ‫_____‬ ‫_____‬ ‫_____‬ ‫הכהונה אושרה בהתאם לסעיף ‪(121‬ג) לחוק החברות‪:‬‬ ‫סעיפים ‪ 02‬ו‪ 121 -‬לחוק‬ ‫החברות‬ ‫כן‬ ‫לא‬ ‫(יש לסמן ‪ x‬במשבצת המתאימה)‬ ‫‪.29‬‬ ‫בעל שליטה או קרובו אינו מכהן כמנכ"ל או כנושא משרה בכירה בתאגיד‪ ,‬למעט כדירקטור‪.‬‬ ‫√‬ ‫סעיף ‪ 196‬לחוק החברות‬ ‫לא רלוונטי (בתאגיד אין בעל שליטה)‪.‬‬ ‫ועדת הביקורת‬ ‫נכון‬ ‫‪.21‬‬ ‫כל הדירקטורים החיצוניים היו חברים בועדת הביקורת במהלך שנת הדיווח‪.‬‬ ‫√‬ ‫‪.22‬‬ ‫יו"ר ועדת הביקורת הוא דירקטור חיצוני‪.‬‬ ‫√‬ ‫לא נכון‬ ‫מסגרת נורמטיבית‬ ‫הוראת חובה‬ ‫סעיף ‪ 112‬לחוק החברות‬ ‫הוראת חובה‬ ‫סעיף ‪ 112‬לחוק החברות‬ ‫‪11‬‬ ‫‪.23‬‬ ‫בועדת הביקורת לא כיהן בשנת הדיווח ‪-‬‬ ‫_____‬ ‫בעל השליטה או קרובו‪.‬‬ ‫√‬ ‫_____‬ ‫הוראת חובה‬ ‫סעיף ‪ 112‬לחוק החברות‬ ‫א‪.‬‬ ‫לא רלוונטי (בתאגיד אין בעל שליטה)‪.‬‬ ‫ב‪.‬‬ ‫יו"ר הדירקטוריון‪.‬‬ ‫√‬ ‫ג‪.‬‬ ‫דירקטור המועסק על ידי התאגיד או על ידי בעל השליטה בתאגיד או בידי תאגיד בשליטתו‪.‬‬ ‫√‬ ‫ד‪.‬‬ ‫דירקטור הנותן לתאגיד או לבעל השליטה בתאגיד או תאגיד בשליטתו שירותים דרך קבע‪.‬‬ ‫√‬ ‫ה‪.‬‬ ‫דירקטור שעיקר פרנסתו על בעל השליטה‪.‬‬ ‫√‬ ‫לא רלוונטי (בתאגיד אין בעל שליטה)‪.‬‬ ‫‪.28‬‬ ‫מי שאינו רשאי להיות חבר בוועדת ביקורת‪ ,‬ובכלל זה בעל שליטה או קרובו‪ ,‬לא נכח בשנת הדיווח בישיבות‬ ‫ועדת הביקורת‪ ,‬למעט בהתאם להוראות סעיף ‪(112‬ה) לחוק החברות‪.‬‬ ‫‪.22‬‬ ‫מנין חוקי לדיון ולקבלת החלטות בכל ישיבות ועדת הביקורת שהתקיימו בשנת הדיווח היה רוב של חברי‬ ‫הועדה‪ ,‬כאשר רוב הנוכחים היו דירקטורים בלתי תלויים ואחד מהם לפחות היה דירקטור חיצוני‪.‬‬ ‫הוראת חובה‬ ‫√‬ ‫√‬ ‫אם תשובתכם הינה "לא נכון" ‪ -‬יצוין שיעור הישיבות בהן לא התקיימה הדרישה כאמור ‪._____ :‬‬ ‫‪.26‬‬ ‫ועדת הביקורת קיימה בשנת הדיווח ישיבה אחת לפחות בנוכחות המבקר הפנימי ורואה החשבון המבקר‪ ,‬לפי העניין‪,‬‬ ‫ובלא נוכחות של נושאי משרה בתאגיד שאינם חברי הוועדה‪ ,‬לעניין ליקויים בניהול העסקי של התאגיד‪.‬‬ ‫√‬ ‫‪.27‬‬ ‫בכל ישיבות ועדת הביקורת בה נכח מי שאינו רשאי להיות חבר הועדה‪ ,‬היה זה באישור יו"ר הועדה ו‪/‬או לבקשת הועדה‬ ‫(לגבי היועץ המשפטי ומזכיר התאגיד שאינו בעל שליטה או קרובו)‪.‬‬ ‫√‬ ‫‪11‬‬ ‫סעיף ‪( 112‬ה) לחוק החברות‬ ‫הוראת חובה‬ ‫סעיף ‪116‬א‪ .‬לחוק החברות‬ ‫סעיף ‪ 6‬לתוספת הראשונה‬ ‫(הוראות ממשל תאגידי‬ ‫מומלצות)‬ ‫הוראת חובה‬ ‫סעיף ‪( 112‬ה) לחוק החברות‬ ‫תפקידי הועדה לבחינת הדוחות הכספיים ( להלן ‪ -‬הועדה) בעבודתה המקדימה לאישור הדוחות הכספיים‬ ‫‪.24‬‬ ‫א‪.‬‬ ‫יצוין פרק הזמן (בימים) אותו קבע הדירקטוריון כזמן סביר להעברת המלצות הועדה לקראת ישיבת‬ ‫הדירקטוריון בה יאושרו הדוחות התקופתיים או הרבעוניים‪ :‬עד ‪ 3‬ימי עסקים לגבי דוחות שנתיים ועד ‪ 2‬ימי‬ ‫עסקים לגבי דוחות רבעוניים לפני ישיבת הדירקטוריון ‪.‬‬ ‫ב‪.‬‬ ‫מספר הימים שחלפו בפועל בין מועד העברת ההמלצות לדירקטוריון למועד אישור הדוחות הכספיים‪:‬‬ ‫נכון‬ ‫לא נכון‬ ‫_____‬ ‫_____‬ ‫מסגרת נורמטיבית‬ ‫הוראת חובה‬ ‫תקנה ‪ )3(2‬לתקנות אישור הדוחות‬ ‫הכספיים‬ ‫ג‪.‬‬ ‫דוח רבעון ראשון (שנת ‪3 :)2913‬‬ ‫‪8‬‬ ‫דוח רבעון שני‪:‬‬ ‫‪2‬‬ ‫דוח רבעון שלישי‪:‬‬ ‫‪( 1‬על רקע ההצגה מחדש של הדוחות הכספיים לה נדרשה החברה‪ ,‬לרבות‬ ‫דוח שנתי‪:‬‬ ‫לענין שלושת הרבעונים הראשונים של שנת ‪ ,2913‬הושלמה הכנת הדוחות‬ ‫הכספיים רק בסמוך למועד אישור הדוחות)‪.‬‬ ‫מספר הימים שחלפו בין מועד העברת טיוטת הדוחות הכספיים לדירקטורים למועד אישור הדוחות‬ ‫הכספיים‪:‬‬ ‫דוח רבעון ראשון (שנת ‪:)2913‬‬ ‫דוח רבעון שני‪:‬‬ ‫דוח רבעון שלישי‪:‬‬ ‫דוח שנתי‪:‬‬ ‫‪2‬‬ ‫‪8‬‬ ‫‪8‬‬ ‫‪3‬‬ ‫_____‬ ‫_____‬ ‫_____‬ ‫_____‬ ‫הוראת חובה‬ ‫‪.20‬‬ ‫רואה החשבון המבקר של התאגיד הוזמן לכל ישיבות הועדה והדירקטוריון‪ ,‬והמבקר הפנימי קיבל הודעות על קיום‬ ‫הישיבות כאמור‪ ,‬בה נדונו הדוחות הכספיים של התאגיד המתייחסים לתקופות הנכללות בשנת הדיווח‪.‬‬ ‫‪12‬‬ ‫√‬ ‫סעיף ‪ 164‬לחוק החברות‪ ,‬תקנה‬ ‫‪ )2(2‬לתקנות אישור הדוחות‬ ‫הכספיים‪.‬‬ ‫‪.39‬‬ ‫_____‬ ‫בועדה התקיימו בכל שנת הדיווח ועד לפרסום הדוח השנתי‪ ,‬כל התנאים המפורטים להלן‪:‬‬ ‫א‪.‬‬ ‫מספר חבריה לא פחת משלושה (במועד הדיון בועדה ואישור הדוחות כאמור)‪.‬‬ ‫√‬ ‫ב‪.‬‬ ‫התקיימו בה כל התנאים הקבועים בסעיף ‪(112‬ב) ו‪(-‬ג) לחוק החברות (לענין כהונת חברי ועדת ביקורת)‪.‬‬ ‫√‬ ‫ג‪.‬‬ ‫יו"ר הועדה הוא דירקטור חיצוני‪.‬‬ ‫√‬ ‫ד‪.‬‬ ‫כל חבריה דירקטורים ורוב חבריה דירקטורים בלתי תלויים‪.‬‬ ‫√‬ ‫ה‪.‬‬ ‫לכל חבריה היכולת לקרוא ולהבין דוחות כספיים ולפחות אחד מהדירקטורים הבלתי תלויים הוא בעל‬ ‫מומחיות חשבונאית ופיננסית‪.‬‬ ‫√‬ ‫ו‪.‬‬ ‫חברי הוועדה נתנו הצהרה עובר למינוים‪.‬‬ ‫√‬ ‫ז‪.‬‬ ‫המניין החוקי לדיון ולקבלת החלטות בוועדה היה רוב חבריה ובלבד שרוב הנוכחים היו דירקטורים בלתי‬ ‫תלויים ובהם דירקטור חיצוני אחד לפחות‪.‬‬ ‫√‬ ‫אם תשובתכם הנה "לא נכון" לגבי אחד או יותר מסעיפי המשנה של שאלה זו‪ ,‬יצוין ביחס לאיזה דוח‬ ‫(תקופתי‪/‬רבעוני) לא התקיים התנאי האמור‪._____ :‬‬ ‫‪13‬‬ ‫_____‬ ‫_____‬ ‫הוראת חובה‬ ‫תקנה ‪ 3‬לתקנות אישור הדוחות‬ ‫הכספיים‪.‬‬ ‫_____‬ ‫רואה חשבון מבקר‬ ‫נכון‬ ‫‪.31‬‬ ‫‪.32‬‬ ‫ועדת הביקורת (ו‪/‬או הועדה לבחינת הדוחות הכספיים) הניחה את דעתה‪ ,‬בסמוך לפני אישור הדוח התקופתי‪ ,‬כי היקף‬ ‫עבודתו של רואה החשבון המבקר ושכר טרחתו בשנת הדיווח‪ ,‬היו נאותים לשם ביצוע עבודת ביקורת וסקירה ראויים‬ ‫לדוחות הכספיים בשנת הדיווח‪.‬‬ ‫√‬ ‫לא נכון‬ ‫מסגרת נורמטיבית‬ ‫סעיף ‪ )2(117‬לחוק החברות‬ ‫טרם מינויו של רואה החשבון המבקר‪ ,‬העבירה ועדת הביקורת (ו‪/‬או הועדה לבחינת הדוחות הכספיים) את המלצותיה‬ ‫לאורגן הרלוונטי בתאגיד‪ ,‬בקשר עם היקף עבודתו ותנאי העסקתו של רואה החשבון המבקר‪.‬‬ ‫לא רלוונטי (בשנת הדיווח לא מונה רואה חשבון מבקר)‪.‬‬ ‫אם תשובתכם הינה "נכון" ‪ -‬יצוין האם האורגן הרלוונטי בתאגיד פעל על פי המלצות ועדת הביקורת (ו‪/‬או הועדה לבחינת‬ ‫הדוחות הכספיים)‪:‬‬ ‫‪ x‬כן‬ ‫√‬ ‫סעיף ‪ )2(117‬לחוק החברות‬ ‫לא (במקרה שהתשובה היא "לא"‪ ,‬נא פרטו בהערות סיום לשאלון זה כיצד האורגן הרלוונטי (תוך ציון זהותו) הניח‬ ‫דעתו בקשר עם היקף עבודתו ושכרו של רואה החשבון המבקר)‪.‬‬ ‫(יש לסמן ‪ x‬במשבצת המתאימה)‪.‬‬ ‫‪.33‬‬ ‫‪.38‬‬ ‫ועדת הביקורת (ו‪/‬או הועדה לבחינת הדוחות הכספיים) בחנה בשנת הדיווח כי לא היתה מגבלה על עבודת רואה החשבון‬ ‫המבקר‪.‬‬ ‫√‬ ‫ועדת הביקורת (ו‪/‬או הועדה לבחינת הדוחות הכספיים) דנה בשנת הדיווח עם רואה החשבון המבקר בממצאי הביקורת‬ ‫והשלכותיהם‪.‬‬ ‫√‬ ‫‪14‬‬ ‫חוק ניירות ערך ותקנותיו‬ ‫(לעניין "דוחות מבוקרים‬ ‫כדין")‬ ‫תקנה ‪ 2‬לתקנות אישור‬ ‫הדוחות הכספיים‪ ,‬חוק‬ ‫החברות ‪ -‬סעיף ‪ 6‬לתוספת‬ ‫הראשונה (הוראות ממשל‬ ‫תאגידי מומלצות)‬ ‫‪.32‬‬ ‫ועדת הביקורת (ו‪/‬או הועדה לבחינת הדוחות הכספיים) הניחה את דעתה‪ ,‬טרם מינויו של רואה החשבון המבקר‪ ,‬בדבר‬ ‫התאמת כשירותו לביצוע ביקורת בתאגיד וזאת לאור אופי פעילות התאגיד ומורכבותו‪.‬‬ ‫חוק ניירות ערך ותקנותיו‬ ‫(לעניין "דוחות מבוקרים‬ ‫כדין")‬ ‫√‬ ‫לא רלוונטי (בשנת הדיווח לא מונה רואה חשבון מבקר)‪.‬‬ ‫‪.36‬‬ ‫נא פרטו את מספר השנים בהם מכהן השותף המטפל במשרד רואה החשבון המבקר בתפקידו (כרואה חשבון מבקר‬ ‫בתאגיד)‪.0.3 :‬‬ ‫‪.37‬‬ ‫רואה החשבון המבקר השתתף בשנת הדיווח בכל ישיבות הועדה לבחינת הדוחות הכספיים אליהן הוזמן‪.‬‬ ‫_____‬ ‫_____‬ ‫חוק ניירות ערך ותקנותיו‬ ‫(לעניין "דוחות מבוקרים‬ ‫כדין")‬ ‫סעיף ‪( 164‬ב) לחוק החברות‪,‬‬ ‫תקנה ‪ 2‬לתקנות אישור‬ ‫הדוחות הכספיים‬ ‫√‬ ‫עסקאות עם בעלי עניין‬ ‫נכון‬ ‫‪.34‬‬ ‫‪.30‬‬ ‫התאגיד אימץ נוהל‪ ,‬שאושר בידי ועדת ביקורת‪ ,‬שעניינו עסקאות בעלי עניין על מנת להבטיח כי עסקאות כאמור יאושרו‬ ‫כדין‪.‬‬ ‫בעל השליטה או קרובו (לרבות חברה שבשליטתו) אינו מועסק על‪-‬ידי התאגיד או נותן לו שירותי ניהול‪.‬‬ ‫אם תשובתכם הינה "לא נכון" (קרי‪ ,‬בעל השליטה או קרובו מועסק על ידי התאגיד או נותן לו שירותי ניהול) יצוין –‬ ‫ מספר הקרובים (לרבות בעל השליטה) המועסקים על‪-‬ידי התאגיד (לרבות חברות שבשליטתם ו‪/‬או באמצעות חברות‬‫ניהול)‪.1 :‬‬ ‫ האם הסכמי העסקה ו‪/‬או שירותי הניהול כאמור אושרו בידי האורגים הקבועים בדין‪:‬‬‫‪ x‬כן‬ ‫לא‬ ‫‪15‬‬ ‫לא נכון‬ ‫מסגרת נורמטיבית‬ ‫סעיפים ‪,222 ,223 ,117‬‬ ‫‪ 279-274‬לחוק החברות‬ ‫√‬ ‫‪X‬‬ ‫סעיף ‪ )8(279‬לחוק החברות‬ ‫(יש לסמן ‪ x‬במשבצת המתאימה)‬ ‫‪.89‬‬ ‫לא רלוונטי (בתאגיד אין בעל שליטה)‪._____ .‬‬ ‫למיטב ידיעת התאגיד‪ ,‬לבעל השליטה אין עסקים נוספים בתחום פעילותו של התאגיד (בתחום אחד או יותר)‪.‬‬ ‫אם תשובתכם הינה " לא נכון" – יצוין האם נקבע הסדר לתיחום פעילויות בין התאגיד ובעל השליטה בו‪:‬‬ ‫כן‬ ‫√‬ ‫סעיף ‪ 228‬לחוק החברות‪ ,‬סעיף‬ ‫‪ 36‬לחוק ניירות ערך (פרט‬ ‫חשוב למשקיע הסביר)‬ ‫לא‬ ‫(יש לסמן ‪ x‬במשבצת המתאימה)‬ ‫לא רלוונטי (בתאגיד אין בעל שליטה)‪.‬‬ ‫‪ 31‬במרס‪2114 ,‬‬ ‫תאריך החתימה‬ ‫יובל לביא יודלביץ‬ ‫יו"ר ועדת הביקורת‬ ‫ברק דותן‬ ‫יו"ר הדירקטוריון‬ ‫‪16‬‬ ‫עפרה בראון‬ ‫יו"ר הועדה לבחינת הדוחות הכספיים‬ ‫חלק ה'‬ ‫דוח שנתי בדבר אפקטיביות הבקרה‬ ‫הפנימית על הדיווח הכספי ועל הגילוי‬ ‫לפי תקנה ‪9‬ב‬ ‫דוח שנתי בדבר אפקטיביות הבקרה הפנימית על הדיווח הכספי ועל הגילוי לפי תקנה ‪9‬ב(א)‪:‬‬ ‫ההנהלה בפיקוח הדירקטוריון של טלדור מערכות מחשבים (‪ )6991‬בע"מ (להלן – התאגיד)‬ ‫אחראית לקביעתה והתקיימותה של בקרה פנימית נאותה על הדיווח הכספי ועל הגילוי בתאגיד‪.‬‬ ‫לעניין זה חברי ההנהלה הם‪:‬‬ ‫‪.6‬‬ ‫אריה רימיני – מנהל כללי;‬ ‫‪.2‬‬ ‫אייל טוכמן – סמנכ"ל כספים ומזכיר ‪ -‬האחראי הבכיר על תחום הכספים בתאגיד;‬ ‫בקרה פנימית על הדיווח הכספי ועל הגילוי כוללת בקרות ונהלים הקיימים בתאגיד‪ ,‬אשר תוכננו‬ ‫בידי המנהל הכללי ונושא המשרה הבכיר ביותר בתחום הכספים או תחת פיקוחם‪ ,‬בפיקוח‬ ‫דירקטוריון התאגיד‪ ,‬אשר נועדו לספק מידה סבירה של ביטחון בהתייחס למהימנות הדיווח‬ ‫הכספי ולהכנת הדוחות בהתאם להוראות הדין‪ ,‬ולהבטיח כי מידע שהתאגיד נדרש לגלות בדוחות‬ ‫שהוא מפרסם על פי הוראות הדין נאסף‪ ,‬מעובד‪ ,‬מסוכם ומדווח במועד ובמתכונת הקבועים בדין‪.‬‬ ‫הבקרה הפנימית כוללת‪ ,‬בין השאר‪ ,‬בקרות ונהלים שתוכננו להבטיח כי מידע שהתאגיד נדרש‬ ‫לגלותו כאמור‪ ,‬נצבר ומועבר להנהלת התאגיד‪ ,‬לרבות למנהל הכללי ולנושא המשרה הבכיר ביותר‬ ‫בתחום הכספים‪ ,‬וזאת כדי לאפשר קבלת החלטות במועד המתאים‪ ,‬בהתייחס לדרישת הגילוי‪.‬‬ ‫בשל המגבלות המבניות שלה‪ ,‬בקרה פנימית על הדיווח הכספי ועל הגילוי אינה מיועדת לספק‬ ‫ביטחון מוחלט שהצגה מוטעית או השמטת מידע בדוחות תימנע או תתגלה‪.‬‬ ‫ההנהלה‪ ,‬בפיקוח הדירקטוריון‪ ,‬ביצעה בדיקה והערכה של הבקרה הפנימית על הדיווח הכספי ועל‬ ‫הגילוי בתאגיד והאפקטיביות שלה; הערכת אפקטיביות הבקרה הפנימית על הדיווח הכספי‬ ‫והגילוי שביצעה ההנהלה בפיקוח הדירקטוריון כללה‪:‬‬ ‫(‪ )6‬עדכון מסמך הערכת סיכוני הדיווח והגילוי שהכינה החברה לשנת ‪ 2162‬על מנת לוודא‬ ‫שלא חלו שינויים ביחידות העסקיות הרלוונטיות להערכת האפקטיביות של הבקרה‬ ‫הפנימית או בתהליכים המהותיים ביותר לדיווח הכספי והגילוי שזוהו בשנת ‪.2161‬‬ ‫(‪ )2‬ביצוע מעקב אחר תיקון ליקויים שנמצאו בשנת ‪.2162‬‬ ‫(‪ )2‬ביצוע בדיקות מטעם החברה באמצעות מבקר הפנים אחר יישום ותיעוד הבקרות‬ ‫שהוגדרו (טסטים) ‪ ,‬וקבלת דוח מסכם המפרט את המתודולוגיה שננקטה ואת תוצאות‬ ‫הבדיקות שנעשו‪.‬‬ ‫(‪ )4‬עדכון שוטף של הועדה לאישור הדוחות הכספיים בדבר התקדמות ביצוע העבודה ובדבר‬ ‫ליקויים שנתגלו ואופן הטיפול בהם‪.‬‬ ‫(‪ )5‬בשל הליקויים שהתגלו בדוחות הכספיים של החברה‪ ,‬כמפורט להלן ‪ -‬מינוי יועץ חיצוני‪,‬‬ ‫מומחה בתחום בקרות‪ ,‬הפועל לגיבוש המלצות ו‪/‬או נהלים לעדכון‪ ,‬חיזוק ו‪/‬או הוספה‬ ‫של בקרות על מנת להבטיח את אפקטיביות הבקרה הפנימית על הדיווח הכספי‪.‬‬ ‫‪2‬‬ ‫במסגרת הכנת הדוחות הכספיים השנתיים של החברה לשנת ‪ ,2162‬הדירקטוריון והנהלת התאגיד‬ ‫הגיעו למסקנה‪ ,‬כי הבקרה הפנימית על הדיווח הכספי ועל הגילוי בתאגיד ליום ‪ 26‬בדצמבר‪2162 ,‬‬ ‫איננה אפקטיבית‪ ,‬בשל חולשות מהותיות המפורטות להלן‪:‬‬ ‫במסגרת ספירת מלאי לקראת הכנת הדוחות הכספיים השנתיים של החברה לשנת ‪ ,2162‬התגלה‬ ‫בחברה חוסר מהותי בין ערך המלאי המופיע בדוחותיה הכספיים של החברה לערך המלאי בפועל‬ ‫(גירעון במלאי החברה בפועל)‪ .‬כלומר‪ ,‬הצגת המלאי בדוחות הכספיים של החברה נעשתה בערך‬ ‫העולה על ערכו בפועל‪ .‬בנוסף‪ ,‬במסגרת בדיקה מקיפה שבוצעה על ידי דירקטוריון החברה בליווי‬ ‫יועצים חיצוניים לאיתור מהות התקלה והסיבות שגרמו לה‪ ,‬נתגלו אי התאמות מהותיות נוספות‬ ‫בפריטים מאזניים השייכים להון החוזר של חטיבת שירותים מנוהלים (בעיקר בסעיפי הלקוחות‪,‬‬ ‫הספקים והכנסות מראש)‪ .‬הבדיקה העלתה כי אי ההתאמות בדוחותיה הכספיים של החברה‬ ‫כאמור בדוח זה‪ ,‬שתחילתן בשנת ‪ ,2112‬מתרכזות כולן בפעילותה של חטיבת שירותים מנוהלים‬ ‫ונצברות לאורך השנים עד ליום ‪ .21.9.2162‬בהתאם‪ ,‬גם השפעת אי ההתאמה על תוצאות פעילות‬ ‫החברה מתפרשת על פני השנים ‪ 2112‬ועד ‪ .21.9.2162‬מקורן של אי ההתאמות בנתונים כספיים‬ ‫שגויים שהועברו על ידי חטיבת שירותים מנוהלים להנהלת החברה ורו"ח המבקר של החברה‬ ‫לצורך שילובם בדוחותיה הכספיים של החברה ואשר לא התגלו במועד‪ ,‬ולא אותרו על ידי‬ ‫הבקרות בחברה‪.‬‬ ‫החולשות המהותיות הבאות ברכיבי הבקרה המבוקרים המתייחסים כולם לפעילותה של חטיבת‬ ‫שירותים מנוהלים בלבד זוהו ונכללו בהערכת הדירקטוריון וההנהלה כדלקמן ‪:‬‬ ‫‪ .6‬החברה לא קיימה בקרה פנימית אפקטיבית ביחס לפעילות חטיבת שירותים מנוהלים בנוגע‬ ‫לפעולות ההכנה והסגירה של הדיווח הכספי ליום ‪ 26‬בדצמבר ‪( 2162‬והלכה למעשה גם לגבי תקופות‬ ‫קודמות)‪.‬‬ ‫‪ .2‬החברה לא קיימה בקרה פנימית אפקטיבית ביחס לפעילות חטיבת שירותים מנוהלים בנוגע‬ ‫לתמחור מלאי והערכת מלאי איטי ומת ליום ‪ 26‬בדצמבר ‪( 2162‬והלכה למעשה גם לגבי תקופות‬ ‫קודמות)‪.‬‬ ‫‪ .2‬החברה לא קיימה בקרה פנימית אפקטיבית ביחס לפעילות חטיבת שירותים מנוהלים בנוגע‬ ‫לתהליך ההכרה בהכנסה ליום ‪ 26‬בדצמבר ‪( 2162‬והלכה למעשה גם לגבי תקופות קודמות)‪.‬‬ ‫החברה נתנה גילוי לראשונה על הטעות המהותית ביום ‪ 62.2.2164‬בדיווח מיידי (אסמכתא מס'‪:‬‬ ‫‪ )2164-16-129529‬ביחס למלאי וביום ‪ 2.2.2164‬בדיווח מיידי (אסמכתא מס'‪ )2164-16-112996 :‬ביחס‬ ‫לפריטים מאזניים נוספים בהון החוזר‪.‬‬ ‫כתוצאה מהאמור תיקנה החברה‪ ,‬בדרך של הצגה מחדש את הדוחות הכספיים לשנה שנסתיימה‬ ‫ביום ‪ 26.62.2162‬ולרבעונים הראשון השני והשלישי לשנת ‪ .2162‬לענין זה ראה דוחות מיידיים של‬ ‫החברה מיום ‪( 61.2.2164‬מס' אסמכתא ‪ 2164-16-65415 ,2164-16-165459‬ו – ‪2164-16-165419‬‬ ‫בהתאמה)‪.‬‬ ‫עד ליום ‪ ,65.4.2164‬תתקן החברה‪ ,‬בדרך של הצגה מחדש את הדוחות הכספיים לשנים שנסתיימו‬ ‫ביום ‪ 26.62.2166‬וביום ‪.26.62.2161‬‬ ‫‪3‬‬ ‫ההנהלה והדירקטוריון ביצעו פעולות‪ ,‬כמפרט להלן‪ ,‬כדי להבטיח כי על אף קיומן של חולשות‬ ‫מהותיות בבקרה הפנימית‪ ,‬הדוחות ערוכים בהתאם להוראות הדין‪:‬‬ ‫ביום ‪ 62‬בפברואר ‪ 2164‬הוקמה על ידי דירקטוריון החברה ועדה מיוחדת לבחינת הנושא וכלל‬ ‫ההשלכות הנובעות מאי ההתאמה כאמור‪ ,‬לרבות הצורך בתיקון דוחותיה הכספיים של החברה‪,‬‬ ‫בחינת תפקודן של הבקרות הפנימיות בחברה כפי שמשתקפת באירוע האמור השינויים והפעולות‬ ‫הנדרשים לאורו ובפרט עדכון חיזוק והוספת בקרות ככל הנדרש‪ .‬הועדה‪ ,‬במישרין ובאמצעות‬ ‫רו"ח המבקר של החברה לצד העסקת יועצים מקצועיים מומחים בתחום‪ ,‬פעלה לזיהוי ובחינת‬ ‫מקור ההפרשים במלאי‪ ,‬לאימות הנתונים המדויקים בקשר עם אי ההתאמה וכן ביצעה בנוסף‪,‬‬ ‫בדיקה מקיפה וכללית על מנת לוודא את נכונותם של יתר הפריטים הנכללים בדוחותיה הכספיים‬ ‫של החברה כפי שפורסמו עד מועד האירוע ובפרט ביחס לשלושת הרבעונים הראשונים של שנת‬ ‫‪ 2162‬שדוחותיהם הוצגו מחדש‪.‬‬ ‫על בסיס ממצאי הוועדה ויועציה‪ ,‬דנו בחנו ואישרו הוועדה לבחינת הדוחות הכספיים‬ ‫והדירקטוריון את הדוחות הכספיים המתוקנים של החברה לשנת ‪.2162‬‬ ‫פירוט החולשות המהותיות אשר תוקנו במהלך שנת הדיווח עד מועד הדיווח לרבות המועד שבו‬ ‫ניתן לראשונה דיווח על אודותיהן‪:‬‬ ‫למועד זה‪ ,‬הפעולות שביצעה החברה ושבכוונתה לבצע לצורך תיקון החולשה המהותית הינן‪:‬‬ ‫דירקטוריון החברה באמצעות הועדה המיוחדת מטעמו‪ ,‬נמצאים בעיצומו של הליך בדיקה מהותי‬ ‫ומקיף ביחס לליקויים שהתגלו בדוחות הכספיים של החברה וכלל הבקרות שהופעלו על ידי‬ ‫החברה המתייחסות לתהליך עריכת הדוחות הכספיים‪ .‬במסגרת הועדה המיוחדת‪ ,‬פועל‬ ‫דירקטוריון החברה בסיוע יועציו המקצועיים לעדכון‪ ,‬חיזוק ו‪/‬או הוספה של בקרות‪ ,‬מונעות ו‪/‬או‬ ‫מגלות‪ ,‬ובין היתר בקשר עם בקרות למניעת הונאות ומעילות‪.‬‬ ‫‪4‬‬ ‫הצהרות מנהלים‬ ‫(א)‬ ‫הצהרת מנהל כללי לפי תקנה ‪9‬ב(ד)(‪:)6‬‬ ‫הצהרת מנהלים‬ ‫הצהרת מנהל כללי‬ ‫אני‪ ,‬אריה רימיני‪ ,‬מצהיר כי‪:‬‬ ‫(‪ )6‬בחנתי את הדוח התקופתי של טלדור מערכות מחשבים (‪ )6991‬בע"מ (להלן ‪-‬‬ ‫התאגיד) לשנת ‪( 2162‬להלן ‪ -‬הדוחות);‬ ‫(‪ )2‬לפי ידיעתי‪ ,‬הדוחות אינם כוללים כל מצג לא נכון של עובדה מהותית ולא חסר בהם‬ ‫מצג של עובדה מהותית הנחוץ כדי שהמצגים שנכללו בהם‪ ,‬לאור הנסיבות שבהן‬ ‫נכללו אותם מצגים‪ ,‬לא יהיו מטעים בהתייחס לתקופת הדוחות;‬ ‫(‪ )2‬לפי ידיעתי‪ ,‬הדוחות הכספיים ומידע כספי אחר הכלול בדוחות משקפים באופן נאות‪,‬‬ ‫מכל הבחינות המהותיות‪ ,‬את המצב הכספי‪ ,‬תוצאות הפעולות ותזרימי המזומנים של‬ ‫התאגיד לתאריכים ולתקופות שאליהם מתייחסים הדוחות‪.‬‬ ‫(‪ )4‬גיליתי לרואה החשבון המבקר של התאגיד‪ ,‬לדירקטוריון ולוועדות הביקורת והדוחות‬ ‫הכספיים של התאגיד‪ ,‬בהתבסס על הערכתי העדכנית ביותר לגבי הבקרה הפנימית‬ ‫על הדיווח הכספי ועל הגילוי‪:‬‬ ‫(א) את כל הליקויים המשמעותיים והחולשות המהותיות בקביעתה או בהפעלתה‬ ‫של הבקרה הפנימית על הדיווח הכספי ועל הגילוי העלולים באופן סביר להשפיע‬ ‫לרעה על יכולתו של התאגיד לאסוף‪ ,‬לעבד‪ ,‬לסכם או לדווח על מידע כספי‬ ‫באופן שיש בו להטיל ספק במהימנות הדיווח הכספי והכנת הדוחות הכספיים‬ ‫בהתאם להוראות הדין; וכן‪-‬‬ ‫(ב) כל תרמית‪ ,‬בין מהותית ובין שאינה מהותית‪ ,‬שבה מעורב המנהל הכללי או מי‬ ‫שכפוף לו במישרין או מעורבים עובדים אחרים שיש להם תפקיד משמעותי‬ ‫בבקרה הפנימית על הדיווח הכספי ועל הגילוי;‬ ‫(‪ )5‬אני‪ ,‬לבד או יחד עם אחרים בתאגיד‪:‬‬ ‫(א) קבעתי בקרות ונהלים‪ ,‬או וידאתי קביעתם וקיומם של בקרות ונהלים תחת‬ ‫פיקוחי‪ ,‬המיועדים להבטיח שמידע מהותי המתייחס לתאגיד‪ ,‬לרבות חברות‬ ‫מאוחדות שלו כהגדרתן בתקנות ניירות ערך (עריכת דוחות כספיים שנתיים)‪,‬‬ ‫התש"ע – ‪ ,2161‬מובא לידיעתי על ידי אחרים בתאגיד ובחברות המאוחדות‪,‬‬ ‫בפרט במהלך תקופת ההכנה של הדוחות; וכן‪-‬‬ ‫(ב) קבעתי בקרות ונהלים‪ ,‬או וידאתי קביעתם וקיומם של בקרות ונהלים תחת‬ ‫פיקוחי‪ ,‬המיועדים להבטיח באופן סביר את מהימנות הדיווח הכספי והכנת‬ ‫הדוחות הכספיים בהתאם להוראות הדין‪ ,‬לרבות בהתאם לכללי חשבונאות‬ ‫מקובלים;‬ ‫‪5‬‬ ‫(ג) הערכתי את האפקטיביות של הבקרה הפנימית על הדיווח הכספי ועל הגילוי‪,‬‬ ‫והצגתי בדוח זה את מסקנות הדירקטוריון וההנהלה לגבי האפקטיביות של‬ ‫הבקרה הפנימית כאמור למועד הדוחות‪.‬‬ ‫אין באמור לעיל כדי לגרוע מאחריותי או מאחריות כל אדם אחר‪ ,‬על פי כל דין‪.‬‬ ‫‪ 26‬במרס‪2164 ,‬‬ ‫תאריך‬ ‫אריה רימיני – מנכ"ל‬ ‫‪6‬‬ ‫(ב)‬ ‫הצהרת נושא המשרה הבכיר ביותר בתחום הכספים לפי תקנה ‪9‬ב(ד)(‪:)2‬‬ ‫הצהרת מנהלים‬ ‫הצהרת נושא המשרה הבכיר ביותר בתחום הכספים‬ ‫אני‪ ,‬אייל טוכמן‪ ,‬מצהיר כי‪:‬‬ ‫(‪ )6‬בחנתי את הדוחות הכספיים ומידע כספי אחר הכלול בדוחות של טלדור מערכות‬ ‫מחשבים (‪ )6991‬בע"מ (להלן ‪ -‬התאגיד) לשנת ‪( 2162‬להלן ‪ -‬הדוחות);‬ ‫(‪ )2‬לפי ידיעתי‪ ,‬הדוחות הכספיים והמידע הכספי האחר הכלול בדוחות אינם כוללים כל‬ ‫מצג לא נכון של עובדה מהותית ולא חסר בהם מצג של עובדה מהותית הנחוץ כדי‬ ‫שהמצגים שנכללו בהם‪ ,‬לאור הנסיבות שבהן נכללו אותם מצגים‪ ,‬לא יהיו מטעים‬ ‫בהתייחס לתקופת הדוחות;‬ ‫(‪ )2‬לפי ידיעתי‪ ,‬הדוחות הכספיים ומידע כספי אחר הכלול בדוחות משקפים באופן נאות‪,‬‬ ‫מכל הבחינות המהותיות‪ ,‬את המצב הכספי‪ ,‬תוצאות הפעולות ותזרימי המזומנים של‬ ‫התאגיד לתאריכים ולתקופות שאליהם מתייחסים הדוחות;‬ ‫(‪ )4‬גיליתי לרואה החשבון המבקר של התאגיד‪ ,‬לדירקטוריון ולוועדות הביקורת והדוחות‬ ‫הכספיים של התאגיד‪ ,‬בהתבסס על הערכתי העדכנית ביותר לגבי הבקרה הפנימית‬ ‫על הדיווח הכספי ועל הגילוי‪:‬‬ ‫(א) את כל הליקויים המשמעותיים והחולשות המהותיות בקביעתה או בהפעלתה‬ ‫של הבקרה הפנימית על הדיווח הכספי ועל הגילוי ככל שהיא מתייחסת לדוחות‬ ‫הכספיים ולמידע הכספי האחר הכלול בדוחות‪ ,‬העלולים באופן סביר להשפיע‬ ‫לרעה על יכולתו של התאגיד לאסוף‪ ,‬לעבד‪ ,‬לסכם או לדווח על מידע כספי‬ ‫באופן שיש בו להטיל ספק במהימנות הדיווח הכספי והכנת הדוחות הכספיים‬ ‫בהתאם להוראות הדין; וכן‪-‬‬ ‫(ב) כל תרמית‪ ,‬בין מהותית ובין שאינה מהותית‪ ,‬שבה מעורב המנהל הכללי או מי‬ ‫שכפוף לו במישרין או מעורבים עובדים אחרים שיש להם תפקיד משמעותי‬ ‫בבקרה הפנימית על הדיווח הכספי ועל הגילוי‪.‬‬ ‫(‪ )5‬אני‪ ,‬לבד או ביחד עם אחרים בתאגיד‪:‬‬ ‫(א) קבעתי בקרות ונהלים‪ ,‬או וידאתי קביעתם וקיומם של בקרות ונהלים תחת‬ ‫פיקוחי‪ ,‬המיועדים להבטיח שמידע מהותי המתייחס לתאגיד‪ ,‬לרבות חברות‬ ‫מאוחדות שלו כהגדרתן בתקנות ניירות ערך (עריכת דוחות כספיים שנתיים)‪,‬‬ ‫התש"ע – ‪ ,2161‬ככל שהוא רלוונטי לדוחות הכספיים ולמידע כספי אחר הכלול‬ ‫בדוחות‪ ,‬מובא לידיעתי על ידי אחרים בתאגיד ובחברות המאוחדות‪ ,‬בפרט‬ ‫במהלך תקופת ההכנה של הדוחות; וכן‪-‬‬ ‫(ב) קבעתי בקרות ונהלים‪ ,‬או וידאתי קביעתם וקיומם של בקרות ונהלים תחת‬ ‫פיקוחי‪ ,‬המיועדים להבטיח באופן סביר את מהימנות הדיווח הכספי והכנת‬ ‫הדוחות הכספיים בהתאם להוראות הדין‪ ,‬לרבות בהתאם לכללי חשבונאות‬ ‫מקובלים‪.‬‬ ‫‪7‬‬ ‫(ג) הערכתי את האפקטיביות של הבקרה הפנימית על הדיווח הכספי ועל הגילוי‪,‬‬ ‫ככל שהיא מתייחסת לדוחות הכספיים ולמידע הכספי האחר הכלול בדוחות‬ ‫למועד הדוחות‪ .‬מסקנותיי לגבי הערכתי כאמור הובאו בפני הדירקטוריון‬ ‫וההנהלה ומשולבות בדוח זה‪.‬‬ ‫אין באמור לעיל כדי לגרוע מאחריותי או מאחריות כל אדם אחר‪ ,‬על פי כל דין‪.‬‬ ‫‪ 26‬במרס‪2164 ,‬‬ ‫תאריך‬ ‫אייל טוכמן – סמנכ"ל כספים‬ ‫ומזכיר‬ ‫‪8‬‬