Räntesäkring - Handelsbanken

räntesäkring
Räntesäkra lån
räntesäkring
Räntesäkra företagets lån
För många företag är lån ett av flera sätt att finansiera verksamheten. Förändringar av ränteläget
kan skapa ovisshet om framtida utgifter och därmed också risker. Genom att aktivt hantera sådana
risker genom räntesäkring, är det möjligt att stabilisera de finansiella villkoren och skapa bättre
­förutsättningar för ett varaktigt företagande.
Vad innebär räntesäkring?
Räntesäkring innebär att företagets räntor säkras på en fast
nivå och att framtida räntekostnader blir kända. Säkringen
kan ske på traditionellt sätt genom lån med bunden ränta,
men också med hjälp av räntetak eller ränteswap. Ränte­
tak och ränteswap är finansiella instrument som ger högre
flexibilitet än ett lån med bunden ränta. Gemensamt för all
räntesäkring är att den syftar till att minska risker och inte till
att försäkra sig om lägsta ­tänkbara ränta.
När finns det behov av räntesäkring?
Det finns ingen allmän regel för när räntesäkring bör ske.
I stället handlar det om att gå igenom ­företagets verksam­
het för att identifiera risker och uppskatta hur m
­ ycket
STIBOR
Stibor är den ränta bankerna betalar när de
lånar pengar av varandra. Beräknas som
genomsnittet av de räntesatser som noteras av
utvalda banker i Sverige. Sammanställning görs
dagligen av Bankföreningen kl 11.00.
s­ vängningar i ränteläget påverkar företagets r­äntekostnader
och därmed resultatet. Det rör sig om en individuell
­bedömning som påverkas av många faktorer, bland annat
lånens storlek och företagets karaktär och ekonomi i övrigt.
Kan det vara en risk i sig att använda
lösningar för räntesäkring?
Lösningar för räntesäkring – i form av fast ränta, räntetak och
ränteswap – gör det möjligt att undvika ­ovisshet kring framtida
räntenivåer och ger kännedom om hur stor räntekostnaden
blir under en bestämd tidsperiod. Däremot går det aldrig att på
förhand säga om det är en lönsam strategi.
Oavsett resultat av räntesäkring, innebär passivitet ofta att
slumpen får avgöra det ekonomiska utfallet. Och det är sällan
gynnsamt för ett företags finansiella stabilitet.
Risker som kan uppstå i samband med räntesäkring är
­kostnader vid förtidsinlösen av avtal och – när räntesäkring
sker med en bank – även en så kallad m
­ otpartsrisk*.
*Motpartsrisk innebär en risk att motparten i affären inte kan fullfölja
sina ekonomiska åtaganden.
räntesäkring
Exempel – Räntesäkring
Ett fastighetsbolag vill räntesäkra sina lån, som löper med 3 månader Stibor som ränta. Här beskrivs
tre olika sätt att säkra räntan; på traditionellt sätt med bunden ränta eller genom köp av finansiella
instrument i form av räntetak respektive ränteswap.
Så här gör du
För att diskutera räntesäkring, är du välkommen
att kontakta närmaste Handelsbankskontor. Alla
våra kontor har erfarna rådgivare som kan hjälpa
dig när du vill diskutera ditt företags ekonomi.
Rådgivaren tar ett helhetsansvar för dina affärer
med oss och fungerar även som guide till våra
olika specialister.
Till skillnad mot ett bundet lån där fastränta och kredit­
marginal är sampaketerade, så är ränteswap och räntetak
fristående finansiella instrument vid sidan av själva lånet.
Det bör alltså understrykas att företagets lån – med befintlig
kredit­marginal, räntebetalningar och eventuella amorteringar
– kommer att ligga kvar oförändrat.
Rörlig ränta: 3 mån Stibor
Fast ränta: 3%
Stibor < 3%: Företaget betalar fast ränta 3%
Stibor > 3%: Företaget betalar fast ränta 3%
Räntebetalning: Kvartalsvis
Löptid: 3 år
Kostnad: Inkluderas i fasta räntan
Avtal: Inkluderat i låneavtalet
+ Företaget har kännedom om den framtida ränte­
kostnaden
- Om företaget av någon anledning vill förtidslösa lånet,
kan en kostnad uppstå för företaget – en så kallad
ränteskillnadsersättning
Företaget tecknar fasträntelån
Räntenivå
Fasträntelån
Fasträntelån (bundet lån) är ett traditionellt sätt att säkra
räntan. Genom att binda räntan till en viss räntesats under
en bestämd löptid, blir räntan och därmed kostnaden,
densamma under hela den aktuella löptiden.
Rörlig ränta (3 mån Stibor)
Fast ränta
3%
Kvartal 1
Kvartal 2
Kvartal 3
Kvartal 4
osv...
räntesäkring
Rörlig ränta: 3 mån Stibor
Räntetak: 5%
Stibor < 5%: ingen räntekompensation till företaget
Stibor > 5%: Räntekompensation till företaget,
­motsvarande skillnaden mellan Stibor
och takräntan
Räntebetalning: Kvartalsvis
Löptid: 3 år
Kostnad: Premiekostnad
Avtal: Standardavtal
Räntekompensation till företaget om Stibor är
högre än takräntan
Resultat av rörlig ränta på underliggande lån
och räntetak
Ränteswap
Vid räntesäkring genom köp av en ränteswap, fastslås en
viss räntenivå – så kallad swapränta – för en bestämd löptid.
Företaget fortsätter att betala rörlig låneränta (3 mån ­Stibor).
Men för att den verkliga räntan för företaget ska bli i enlighet
med den fastslagna swapräntan, krediteras alternativt debi­
teras företaget regelbundet. Beloppet motsvarar skillnaden
mellan den rörliga räntan som företaget betalar och den
fastslagna swapräntan. Ligger den rörliga räntan högre än
swapräntan, krediteras företaget. Ligger den rörliga räntan
istället lägre än swapräntan, debiteras företaget. På så vis
blir den faktiska räntan för företaget, i enlighet med den
avtalade swapräntan.
Rörlig ränta: 3 mån Stibor
Swapränta: 3% (fast ränta)
Stibor < 3%: Företaget betalar ränteskillnad till banken
Stibor > 3%: Banken betalar ränteskillnad till köparen
Räntebetalning: Kvartalsvis
Löptid: 3 år
Kostnad: Inkluderas i swapräntan
Avtal: Ramavtal
Företaget betalar ränteskillnad till banken
Banken betalar ränteskillnad till företaget
Swapränta
Rörlig ränta, (3 mån Stibor)
Företaget köper räntetak
Räntenivå
Med ett räntetak fortsätter företaget att betala rörlig låne­
ränta (3 mån Stibor). Men för att den verkliga räntan för
företaget inte ska överstiga nivån för räntetaket, krediteras
företaget när den rörliga räntan ligger högre än räntan för
taket. Beloppet motsvarar skillnaden mellan den rörliga
räntan och takräntan.
+ Företaget har kännedom om den maximala räntekost­
naden
+ Företaget har möjlighet att dra nytta av fallande räntor
+ Räntetaket har hög flexibilitet och kan anpassas efter
företagets behov
- Företaget riskerar att betala en premie för något som
inte kommer att utnyttjas
- Företaget tar en motpartsrisk
Rörlig ränta (3 mån Stibor)
Räntetak
5%
Kvartal 1
Kvartal 2
Kvartal 3
Kvartal 4
osv...
+ Företaget har kännedom om den framtida ränte­
kostnaden
+ Ränteswapen ger hög flexibilitet och kan skräddar­
sys redan från start. I ett senare skede kan swapen
omstruktureras och både löptid och belopp kan
ändras
+ Företaget kan när som helst sälja swapen till
­gällande marknadspris
- Vill företaget bryta avtalet under löptiden, kan kost­
nader uppstå
- Företaget tar en motpartsrisk
Företaget köper ränteswap
Räntenivå
Räntetak
Med ett räntetak försäkrar sig företaget om att räntan för
lånet – och därmed kostnaden – inte kommer att över­
stiga en viss nivå. Räntetaket är ett komplement till rörligt
lån (befintligt eller nyupplagt) och räntenivån på taket väljs
av företaget. Detsamma gäller löptiden och om räntetaket
skall täcka hela eller delar av lånet.
Rörlig ränta (3 mån Stibor)
Swapränta
3%
Kvartal 1
Kvartal 2
Kvartal 3
Kvartal 4
osv...
räntesäkring
Ansvarsbegränsning
Detta material är producerat av Svenska Handelsbanken AB (publ) i fortsättningen kallad Handelsbanken. De som arbetar med innehållet är inte analytiker och
materialet är inte oberoende investeringsanalys. Innehållet är uteslutande avsett för kunder i Sverige. Syftet är att ge en allmän information till Handelsbankens
kunder och utgör inte ett personligt investeringsråd eller en personlig rekommendation. Informationen ska inte ensamt utgöra underlag för investeringsbeslut.
Kunder bör inhämta råd från sina rådgivare och basera sina investeringsbeslut utifrån egen erfarenhet. Informationen i materialet kan ändras och också avvika
från de åsikter som uttrycks i oberoende investeringsanalyser från Handelsbanken. Informationen grundar sig på allmänt tillgänglig information och är hämtad
från källor som bedöms som tillförlitliga, men riktigheten kan inte garanteras och informationen kan vara ofullständig eller nedkortad. Ingen del av förslaget
får reproduceras eller distribueras till någon annan person utan att Handelsbanken dessförinnan lämnat sitt skriftliga medgivande. Handelsbanken ansvarar
inte för att materialet används på ett sätt som strider mot förbudet mot vidarebefordran eller offentliggörs i strid med bankens regler. Finansiellt instruments
historiska avkastning är inte en garanti för framtida avkastning. Värdet på finansiella instrument kan både öka och minska och det är inte säkert att du får
tillbaka hela det investerade kapitalet.
Important notice - in English
This communication is a product of Svenska Handelsbanken AB (publ). It is not an independent or objective research report prepared by research analysts.
This information is not directed to persons whose participation requires prospectuses, registration, or other measures beyond those taken by Handelsbanken.
This information may not be distributed in any country, for instance the US, in which distribution requires such measures or contravenes the laws of such country.