EUROPEISKA HÖGRÄNTEOBLIGATIONER
2012 uppmättes rekordet för nyemitterade högränteobligationer <
Låg konkurskvot, och hög återbetalningsgrad skapar möjligheter <
Obligationer är åtaganden som utgivaren garanterar <
Högre kuponger än vanliga obligationer <
Utgivare är ofta stater eller storbolag <
INFORMATIONSBLAD
Förklaring till noter, asterisker, information om risker samt viktig information
finns på sidan 5. Emittenten har varken producerat eller godkänt innehållet
i detta informationsblad och tar inget ansvar för dess innehåll.
Obligation
Europeisk High Yield 1312A
SKYDD
(AGGREGERAT)
HÖGT
Mättid 5 år <
Teckningskurs 100 procent <
Kapitalskydd 100 procent1 <
Deltagandegrad om indikativt 135 (lägst 115) procent2 <
Sista anmälningsdag 24 januari 2014 <
Låg
Placeringsrisk*
Medel
Emittentrisk*
●
Marknadsrisk*
●
Följsamhet*
●
Innovation*
RISK
●
Volatilitet*
(AGGREGERAD)
MEDEL
●
Förenklat exempel:***
Total utbetalning2,3
ÖVRIGA AKTUELLA PLACERINGAR FRÅN OAK CAPITAL
Certifikat Smart Money – exponering mot amerikanska
aktiemarknaden. Hög risk.
Hög
●
154 %
Certifikat Europa Airbag – kupong eller överskjutande
avkastning mot Euro Stoxx 50™ Index. Hög risk.
127 %
Nettoutveckling
underliggande
tillgång4
20 %
40 %
-100 %
Emittent
Commerzbank AG
Arrangör
NOVEMBER 2013 | MARKNADSUTSIKT IDAG
Europeiska företag vänder sig till kapitalmarknaden för finansiering
Högavkastande
Europa
Efter en längre period med svag tillväxt,
stora budgetunderskott och turbulenta
aktiemarknader verkar Europa nu vara
på väg tillbaka. Som en följd av finanskrisen har stora förändringar också skett
på den regulatoriska sidan där Europas
banker nu måste ha en större buffert mot
eventuella framtida förluster. Bankernas
tuffare kapitaltäckningskrav gör nu att
europeiska företag i allt större utsträckning vänder sig till kapitalmarknaden
för att finansiera fortsatt expansion.
HÖGRÄNTEMARKNADEN
Trenden är särskilt tydlig för europeiska
bolag som inte är investeringsgraderade av
de stora kreditbetyghusen. Emitterade obligationer från dessa företag bär ofta en högre
kupong än motsvarande obligationer utgivna
av företag med högre kreditbetyg och kallas
därför ofta för högränteobligationer. Efterfrågan har varit stor från investerare de senaste åren och under 2012 emitterade
Låg konkurskvot bland
europeiska högränteobligationsutgivare
europeiska företag högränteobligationer för
över 60 miljarder euro, vilket också var den
högsta siffran som någonsin uppmäts för regionen. Under 2013 har bland annat stora
bolag som Continental, Fiat och Findus vänt
sig till kapitalmarknaden och emitterat nya
högränteobligationer.
Under 2012 emitterade
europeiska företag högränteobligationer för
över 60 miljarder euro,
vilket var den högsta
siffran som någonsin
uppmäts för regionen.
HÖGAVKASTANDE TILLGÅNGSKLASS
Högränteobligationer utgivna av europeiska företag har varit en av de högst avkastande räntebärande tillgångsklasserna
de senaste fem åren med en avkastning på
drygt 169 procent inräknat både finanskrisen 2008 och skuldkrisen 2011/2012.
Konkurskvoten bland europeiska högränteobligationsutgivare låg vid utgången av
första halvåret 2013 på 1,15 procent på
årsbasis, vilket är lägre än motsvarande
siffra för bolag baserade i såväl tillväxtmarknadsländer som i USA.
EUROPA PÅ VÄG TILLBAKA
Efter en längre tid med svag tillväxt i regi-
YIELD VID FÖRFALL (PROCENT)**
Europeiska inköpschefer
mer optimistiska inför
framtiden
onen kommer det nu alltmer positiv ekonomisk data från Europa. Tillväxten på den
europeiska kontinenten var 0,3 procent
under andra kvartalet 2013 jämfört med
föregående kvartal, och utgjorde därmed
också ett viktigt trendbrott efter sex raka
kvartal med minskande tillväxt. Även
bland europeiska inköpschefer ser man nu
en ökad tilltro till framtiden. Inköpschefsindex i regionen har nu noterats för fyra
raka månader i tillväxtzonen med en tydlig
ökning i både produktion och antal nya ordrar.
POSITIV DIVERSIFIERINGSEFFEKT
Priset på obligationer rör sig inte lika mycket som priset på många andra tillgångsklasser och kan därmed ge fördelar i form av
reducerad totalrisk i en portfölj, som idag
består av exempelvis aktier och aktiefonder.
Samtidigt är avkastningen för obligationer
mycket mer förutsägbar än för alternativa
investeringar.
MARKNADSRISKER
Högränteobligationer räknas som en av de
mer riskfyllda räntebärande tillgångsklasserna vilket innebär att priset på dessa
påverkas negativt under perioder med hög
riskaversion i marknaden. Vidare innebär
det även att den förväntade konkurskvoten generellt är högre för högränteobligationer än obligationer av högre
kreditkvalitet.
Källa: Oak Capital Research (per november 2013).
KONKURSKVOT (PROCENT)**
Högränteobligationer har historiskt varit en tillgångsklass som givit avkastning långt över
många lågrisktillgångar som exempelvis amerikanska statsobligationer. Europeiska
högränteobligationer har för närvarande en räntenivå, så kallad "yield", som uppgår till
cirka 5,2 procent.
Konkurskvoten bland europeiska högränteobligationsutgivare har de senaste åren
fallit signifikant och låg vid utgången av
första halvåret 2013 på cirka 1,15 procent.
Europeiska högränteobligationer (BofA ML Euro High Yield Constrained)
40%
16%
30%
12%
20%
8%
10%
4%
0%
0%
11.08
11.09
Källa: Bloomberg (per november 2013).
11.10
11.11
11.12
11.13
11.08 11.09
11.10
11.11 11.12 11.13
Källa: Oak Capital Research (per november 2013).
> Obligation Europeisk High Yield
MÖJLIGHET OCH TRYGGHET
Placeringenerbjuderkapitalskyddgenomemittentens
åtagandeattåterbetala100procent1 avdetnominella
beloppet på den ordinarie återbetalningsdagen4.
Vidare erhåller investerare en deltagandegrad om
indikativt 135 (lägst 115) procent2. Sammantaget
skapassåledesgodaförutsättningarförbådemöjlighet
och trygghet i samma placering.
INTRESSANT UNDERLIGGANDE
Underliggande tillgång är ett riskstabiliserat index,
vars huvudsakliga exponering är tre fonder med
inriktning mot europeiska högränteobligationer.
Högränteobligationsfonder är det naturliga sättet
att få bred och diversifierad exponering mot just
högränteobligationer. Räntor i underliggande
tillgångar återinvesteras i fonderna och bidrar till
en positiv värdeutveckling.
EUR-EXPONERING
Utöver exponering mot fonder med inriktning mot
europeiska högränteobligationer erbjuder
placeringen exponering mot EUR (ej genomsnittsberäkning). En stärkt (försvagad) EUR mot SEK
innebär att eventuell positiv avkastning påverkas
positivt (negativt).
VINSTSÄKRING
Undermättidenerbjudsvinstsäkring,vilketipraktikeninnebär
enmöjlighetattsäkraeventuellvinstutanattgåmisteom
enfortsattmöjliguppgång.Dettauppnåsgenomattinvesterarenlöserinplaceringenmedavkastning,samtidigtsom
denneanskaffarennyliknandeplaceringmedhögrenominellt
belopp.Påsåsättökardetkapitalskyddadebeloppet.
Nominellt belopp (kapitalskyddat1)
90 %
År
> Placeringens profil
FÖR VEM PASSAR PLACERINGEN?
VAD KÄNNETECKNAR PLACERINGEN?
VILKA RISKER TAR DU?
Placeringen passar dig som söker potential
men också trygghet. Du föredrar en diversifierad exponering och att få ett skydd mot
eventuella marknadsnedgångar. Placeringen
kan ses som ett alternativ till en direktinvestering i högränteobligationsmarknaden med
tydlig inriktning mot Europa.
Placeringenärknutentillutvecklingenienkorgmedtre
högränteobligationsfonder. Det finns flera faktorer som
bestämmerdetslutligautfallet.Förattkunnataställning
tillplaceringenbehöverdublandannatsättadiginihur
faktorer som deltagandegrad, genomsnittsberäkning,
valutariskochriskstabiliseringpåverkarplaceringensamt
hur den underliggande tillgången är sammansatt.
Placeringen har huvudsakligen två risker. Den ena är
kreditrisk; om emittenten inte skulle kunna fullgöra
sina åtaganden avseende placeringen. Den andra är
marknadsrisk;viduteblivenuppgångiunderliggande
tillgång får du ingen avkastning på din placering. Vid
positiv utveckling i underliggande tillgång uppstår
också en valutarisk då avkastningen beräknas i EUR.
Analyshuset Morningstar har gett fonden
fyra stjärnor i betyg. För mer information
www.pioneerinvestments.com
LX") investerar primärt i europeiska högränteobligationer utfärdade av stater eller företag
med kreditbetyg under investeringsgrad (BBB). Analyshuset Morningstar har gett fonden
fyra stjärnor i betyg. För mer information
www.assetmanagement.hsbc.com
> Placeringen i detalj
Avsikten med denna placering är att ge en bred
och diversifierad exponering mot europeiska
högränteobligationer.
UNDERLIGGANDE TILLGÅNG
Avkastningen baseras på värdeökningen i ett
riskstabiliserat index, vars huvudsakliga
exponering är tre fonder med inriktning mot
europeiska högränteobligationer:
Pioneer Funds - Euro High Yield Fund
(Bloomberg-kod "PFEHYED LX") investerar
huvudsakligen i eurodenominerade obligationer utfärdade av emittenter med ett kreditbetyg under investeringsgrad (BBB-).
Threadneedle Investment Funds ICVC European High Yield Bond Fund (Bloomberg-kod: "THHYRGA LN") investerar huvudsakligen i högränteobligationer utgivna av
europeiska företag eller andra företag med
stor europeisk verksamhet. Analyshuset Morningstar har gett fonden fyra stjärnor i
betyg. För mer information www.threadneedle.co.uk
HSBC Global Investment Funds - Euro
High Yield Bond (Bloomberg-kod "HSBECUA
HISTORISK JÄMFÖRELSE: 5 ÅR (15 NOVEMBER 2008 - 15 NOVEMBER 2013)**
Fondkorg med riskstabilisering
(underliggande index)
Fondkorg utan riskstabilisering
MSCI World Index (världsindex)
250%
Källa: Bloomberg och Oak Capital Research. Grafen tar ej hänsyn till valutakursförändringar.
200%
RISKSTABILISERING
I syfte att stabilisera risken bestäms exponeringen framöver mot den underliggande
fondkorgen löpande av volatiliteten i
densamma. När den realiserade 20-dagarsvolatiliteten för fondkorgen varierar bestäms
exponeringen mot fondkorgen enligt formeln
6/realiserad volatilitet. När volatiliteten
FONDALLOKERING I
UNDERLIGGANDE
TILLGÅNG
150%
Exponering mot fondkorgen
20 dagars volatilitet i fondkorgen
100%
50%/280%
30%
Källa: Bloomberg och Oak Capital Research.
210%
20%
140%
10%
70%
0%
0%
11.2008
11.2009
11.2010
11.2011
11.2012
Källa: Oak Capital Research
(per 19 november 2013).
Pioneer Funds - Euro
High Yield Fund (1/3)
Threadneedle Investment Funds ICVC European High Yield
Bond Fund (1/3)
HSBC Global Investment Funds - Euro
High Yield Bond (1/3)
11.2013
3
Placeringen riktar sig till investerare som vill ha en
bred och diversifierad exponering mot den högaktuella europeiska
högräntemarknaden.
understiger 6 procent är index
exponering mot fondkorgen
mellan 100 och 140 procent. Om
realiserad volatilitet exempelvis
är 8 procent är index exponering
mot fondkorgen 6/8 = 75
procent. Resterande del av
kapitalet placeras till "Euribor 1
Month"-ränta.6 Vid exponering
över 100 procent påverkas index
negativt av samma räntekomponent och underliggande fondkorg
måste därför utvecklas bättre än
denna för att samlad utveckling
skall bli positiv. Denna typ av
riskhantering möjliggör flera
effekter: När den underliggande
fondkorgens utveckling är stabil
får investeraren framöver ökad
exponering mot fondkorgen,
medan investeraren i perioder av
marknadsoro och mer svängande
utveckling framöver får minskad
exponering mot fondkorgen.
Exponeringen ändras på daglig
basis efter de förutsättningar
som råder. Under 2011 och under
2012 var den genomsnittliga
volatiliteten 5,8 respektive 3,9
procent.**
HUR BERÄKNAS
AVKASTNINGEN?
Avkastningen i placeringen
bestäms huvudsakligen utifrån
följande faktorer:
Nettoutveckling4 i underliggande tillgång. Nettoutveckling4
i underliggande tillgång (efter
att den underliggande tillgångens faktiska utveckling reducerats med en utdelningskvot om
1,50 procent per år) definieras
som den procentuella skillnaden
mellan underliggande tillgångs
start- och slutkurs. Startkurs
fastställs den 11 februari 2014
och slutkurs för underliggande
tillgång beräknas som genomsnittet av stängningskurserna på
totalt 13 månadsvisa observationsdagar under mättidens sista
12 månader. Genomsnittsberäkningen innebär att placeringens
slutkurs kan bli högre eller lägre
än den faktiska slutkursen
Deltagandegrad. Placeringens
deltagandegrad anges i procent
och anger hur stor andel av den
eventuella uppgången i underliggande tillgång som investeraren
ANALYS**
får ta del av. Den slutgiltiga deltagandegraden fastställs på placeringens startdag och uppgår till
indikativt 135 (lägst 115) procent2
Avkastningspotentialenihögräntefonder
är enkel att sammanfatta: räntor från
högränteobligationer återinvesteras i
fonderna, saldot i fonderna reduceras
sedan med eventuella inställda betalningsflöden från insolventa utgivare.
Fondernasdagsvärdenpåverkasocksåav
räntenivåer och kreditrisker. I takt med
att kreditrisken, och därmed konkursrisken minskar bör de underliggande
obligationerna snabbt öka i värde och
bäddaförgodavkastningiplaceringen.
Många högränteobligationsutgivare
anseshagodsoliditet,samtidigtsomde
betalarhögakupongerpåutgivnaobligationer, relativt det vi är vana vid i
Sverige. Placeringens initiala delta från
köpkurs,ellerföljsamhetmotunderliggande, är cirka 74 procent. Placeringen
avserattgenereraenavkastningsomär
högre än det som förväntas på ett
bankkonto till en högre risk. Givet
produktens konstruktion, deltagandegradochreferensärdetvårförväntning
attinvesteraresförväntningarrealiseras..
Valutafaktor. Utöver exponering mot underliggande tillgång erbjuder placeringen en
exponering mot växelkursen
mellan EUR och SEK (ej genomsnittsberäkning). En stärkt
(försvagad) EUR mot SEK innebär att eventuell positiv avkastning påverkas positivt
(negativt). Valutaeffekten påverkar endast placeringens avkastning och inte placeringens
kapitalskyddade del. Effekten
av en valutakursförändring på
avkastningen beräknas enligt
formeln ("Förändring i valutakursen EUR mot SEK i procent"
x "Utveckling underliggande
tillgång i procent"). Detta innebär exempelvis att en positiv utveckling i underliggande
tillgång om 20 procent samt
en förstärkt EUR mot SEK om
10 procent medför att underliggande tillgångs utveckling
inklusive valutaeffekten blir
22 procent
PLACERINGENS FÖRDELAR
> Stor potential för ökad finansiering i kapitalmarknaden
> Exponering mot europeiska
högränteobligationer
EXEMPEL: HUR BERÄKNAS AVKASTNINGEN?***
> Kapitalskyddad struktur
Investering om 100 obligationer à 10 000 SEK, det vill säga 1 000 000 SEK totalt:3
Nettoutveckling
underliggande Deltagandegrad2
tillgång4
Nominellt
belopp
1 000 000 SEK
40,0 %
Utveckling
EUR/SEK
Aggregerad
utveckling
Total
utbetalning
Avkastning
på nominellt
belopp
135 %
0%
40,0 %
1 540 000 SEK
54,0 %
135 %
10 %
22,0 %
1 297 000 SEK
29,7 %
4,9 %
1 270 000 SEK
27,0 %
4,4 %
20,0 %
135 %
0%
20,0 %
135 %
-10 %
18,0 %
1 243 000 SEK
24,3 %
4,0 %
1 000 000 SEK
0,0 %
135 %
0%
0,0 %
1 000 000 SEK
0,0 %
-0,4 %
1 000 000 SEK -10,0 %
135 %
0%
-10,0 %
1 000 000 SEK
0,0 %
-0,4 %
1 000 000 SEK -50,0 %
135 %
0%
-50,0 %
1 000 000 SEK
0,0 %
-0,4 %
VÄXELKURSUTVECKLING: 5 ÅR (15 NOVEMBER 2008 - 15 NOVEMBER 2013)**
EUR/SEK
Källa: Bloomberg.
14
6
> Relativt hög kreditrisk hos
högränteobligationsemittenter
STÖRSTA
INNEHAV
THREADNEEDLE
INVESTMENT
FUNDS ICVC EUROPEAN HIGH
YIELD BOND FUND
STÖRSTA
INNEHAV
HSBC GLOBAL
INVESTMENT
FUNDS - EURO
HIGH YIELD BOND
Källa: Pioneer Funds (per
31 oktober 2013).
Källa: Threadneedle (per 31
oktober 2013).
Källa: HSBC Global Asset Management(per31oktober2013).
8
> Ökande räntenivåer kan
drabba tillgångsklassen
negativt
STÖRSTA
INNEHAV
PIONEER FUNDS EURO HIGH YIELD
FUND
12
10
> Tillgångsklassen är känslig vid
försämrade utsikter för världsekonomin
8,5 %
1 000 000 SEK
16
PLACERINGENS NACKDELAR
Årlig
effektiv
avkastning7
Crown Newco 3
Société Générale
Intralot Finance
Cegedim
HeidelbergCement
Fiat
Liberty Global
Wind Acquisition
Conti-Gummi Finance
Lafarge
Rabobank
ELM
4
2
0
11.2008
11.2009
11.2010
11.2011
11.2012
11.2013
4
Risker
Viktig information
EXPONERINGEN
Hur den underliggande exponeringen kommer
att utvecklas är beroende av en mängd faktorer
och innefattar komplexa risker, däribland aktiekursrisker, kreditrisker, ränterisker, råvaruprisrisker, valutakursrisker och/eller andra risker. Den
regelbaserade investeringsstrategin för index har
konstruerats utifrån historiska marknadsdata och
under antagandet att framtida marknader
kommer att uppvisa likartade handelsmönster
men det finns inte någon garanti för att så
kommer bli fallet. En investering i obligationen
kan ge en annan avkastning än en direktinvestering i den underliggande exponeringen.
Courtage är inte kapitalskyddat.
LIKVIDITETSRISK / FÖRTIDA AVVECKLING
Under normala marknadsförhållanden avser
arrangören att hålla en andrahandsmarknad. Vid
handel på andrahandsmarknaden kan courtage
tillkomma. Under vissa perioder finns begränsad
eller ingen möjlighet att handla. Detta kan
exempelvis inträffa vid kraftiga kursrörelser eller då
handeln på någon relevant marknadsplats stängs.
Även tekniska fel kan störa handeln. Emittenten kan
i vissa begränsade situationer lösa in obligationen
i förtid och det förtida inlösenbeloppet kan då vara
såväl högre som lägre än det nominella beloppet.
Om obligationen säljs av innehavaren före återbetalningsdagen5, sker det till vid var tidpunkt gällande
marknadsvärde, som påverkas av en mängd faktorer,
såsom kvarvarande mättid, volatilitet i underliggande tillgång och räntenivåer. Marknadsvärdet
kan under mättiden vara såväl högre som lägre än
det kapitalskyddade beloppet.
KREDITRISK
1
Kapitalskyddet om 100 procent och avkastningsmöjligheten i obligationen är beroende av
emittentens finansiella förmåga att fullgöra sina
förpliktelser på återbetalningsdagen5. Om
emittenten skulle hamna på obestånd riskerar
investeraren att förlora hela sin investering,
oavsett hur den underliggande exponeringen har
utvecklats. Emittentens kreditvärdighet kan
förändras i såväl positiv som negativ riktning.
VALUTARISK
En stärkt (försvagad) EUR mot SEK innebär att
eventuell positiv avkastning påverkas positivt
(negativt).
Informationen i detta informationsblad utgör marknadsföring avseende det aktuella erbjudandet och ger
inte en komplett bild. Arrangören och emittenten
reserverarsigförändringaridentrycktaversionen.Inför
ett investeringsbeslut bör investeraren alltid ta del av
emittentens fullständiga prospekt (Base prospectus,
Supplements, Final Terms och/eller Terms & Conditions)
samt den slutgiltiga elektroniska versionen av detta
informationsblad som finns tillgängligt hos Oak Capital
(www.oakcapital.se). Emittenten har varken producerat
eller godkänt innehållet i detta informationsblad och
tar inget ansvar för dess innehåll. En investering i en
kapitalskyddad obligation är endast passande för
investerare som har tillräcklig erfarenhet och kunskap
för att själv bedöma riskerna hänförliga till investeringen och den är endast lämplig för investerare som
dessutom har investeringsmål som stämmer överens
med den aktuella produktens exponering, mättid och
andra egenskaper samt har den finansiella styrkan att
bära de risker som är förenade med investeringen. Om
produkten är en lämplig eller passande investering
måste dock alltid bedömas utifrån varje enskild investerares egna förhållanden. Emittenten förbehåller sig
alltid rätten att dra tillbaka erbjudandet om någon
omständighet inträffar som enligt deras bedömning
äventyrar emissionens genomförande eller om deltagandegraden blir lägre än 115 procent. Datum är att
betrakta som ungefärliga och kan flyttas framåt eller
bakåt i tiden om marknadsförhållandena kräver. Definitioner markerade med * i tabellen på framsidan
återgerarrangörensbild,förmerinformationseavsnittet
villkor på www.oakcapital.se.
HISTORISK, SIMULERAD HISTORISK
UTVECKLING ELLER PROGNOS
Information markerad med ** avser historisk
information, simulerad historisk information eller
prognos. Simulerad information är baserad på
arrangörens eller emittentens egna beräkningsmodeller, data och antaganden. Andra modeller,
data och antaganden kan nå annorlunda resultat.
Faktisk, simulerad historisk utveckling eller
prognos innebär ingen garanti för eller indikation
om framtida utveckling eller avkastning.
RÄKNEEXEMPEL
Information markerad med *** utgör endast
exempel för att underlätta din förståelse av
placeringen. Räkneexemplet visar hur avkastningen beräknas baserat på rent hypotetiska
avkastningsnivåer. De hypotetiska beräkningarna
ska inte ses som en garanti för eller en indikation
på framtida utveckling eller avkastning.
SKATTER
En kapitalförlust är som huvudregel avdragsgill
till 70 procent mot all skattepliktig inkomst av
kapital. Värdeökning i en obligation beskattas
som en kapitalvinst. För en obligation, som av
Skatteverket anses vara marknadsnoterad bör
kapitalförlust vara fullt kvittningsbar mot vinster
på noterade och onoterade aktier samt noterade
aktierelaterade värdepapper. Investerare bör
rådgöra med professionella rådgivare om de skattemässiga konsekvenserna av en investering i
obligationen utifrån sina egna förhållanden. Skattesatser och andra skatteregler, såväl utländska
som svenska kan även ändras under mättiden,
vilket kan få negativa konsekvenser för investerare.
ERSÄTTNINGAR
TillOakCapital:Videninvesteringienstruktureradprodukt
som arrangeras av Oak Capital betalar investeraren ett
courtage som normalt uppgår till 2 procent av investerat
belopp. Courtage kan även tillkomma vid försäljning på
andrahandsmarknadenunderplaceringenslöptid.Utöver
courtage erhåller Oak Capital ett arrangörsarvode från
emittenten av den strukturerade produkten. Arrangörsarvodetberäknassomenprocentsatspådetinvesterade
beloppet som kunden investerat och uppgår till mellan
0,80-1,20 procent per år och med antagandet att den
strukturerade produkten innehas till ordinarie förfall.
Tillförmedlare:Förmedlingenellermarknadsföringenav
den strukturerade produkten utförs av olika förmedlare
ellermarknadsförare.FördessatjänsterbetalarOakCapital
en ersättning till förmedlaren eller marknadsföraren.
Ersättningenutgörsavcourtagetsomkundenbetalartill
Oak Capital samt upp till cirka 60 procent av maximalt
arrangörsarvodesomOakCapitalerhållerfrånemittenten.
Till försäkringsbolag: Vid teckning av strukturerade
produkter som förvaltas i en försäkringsdepå utgår
ersättning till försäkringsbolaget som tillhandahåller försäkringsdepån. Ersättningen utgörs av
courtaget som kunden betalar till Oak Capital samt
upp till cirka 60 procent av maximalt arrangörsarvode som Oak Capital erhåller från emittenten.
Total ersättning: Den sammanlagda ersättningen som
kunden betalar vid teckning av en strukturerad produkt
är summan av courtaget och arrangörsarvodet.
Observera att hela ersättningen tas ut vid teckningstillfället och att ersättningen inte återbetalas vid
avyttring i förtid eller vid förfall. Courtaget tas ut som
en ersättning utöver investerat belopp men arrangörsarvodet är inräknat i det investerade beloppet.
Exempel: vid investerat belopp om 100 000
SEK i denna strukturerade produkt med 5 års
löptid***:
Courtage 2 %
2 000 SEK
(betalas utöver det investerade beloppet)
Maximalt
arrangörsarvode
1,20 % x 5 år = 6 000 SEK
(inkluderat i det investerade beloppet)
Totalt
8 000 SEK
Ytterligare information om ersättningar kan
erhållas från Oak Capital.
Fotnoter
1 Kapitalskydd är ett skydd som aktualiseras på den
ordinarie återbetalningsdagen5. Under löptiden kan
priset på obligationen fluktuera, och både vara högre
och lägre än det kapitalskyddade beloppet. 2 Den
slutgiltiga deltagandegraden fastställs på mättidens
första dag och är beroende av då rådande marknadsförutsättningar,särskilträntenivåochvolatilitetiunderliggande tillgångar. Den slutgiltiga deltagandegraden
kan bli såväl högre som lägre än den indikativa deltagandegraden. Anmälan om teckning är bindande om
deltagandegradenkanfastställastillminst115procent.
3Exklusivecourtage.Räkneexempletvisarhuravkastning
på återbetalningsdagen5 beräknas baserat på
hypotetiska avkastningsnivåer och indikativa nivåer
eftervalutakursförändring.Dessaberäkningarskainte
ses som garanti för eller indikation om framtida
utveckling eller avkastning. 4 Nettoutveckling avser
utvecklingen efter att hänsyn tagits till den rörliga
exponeringensamttillattdenunderliggandetillgångens
faktiska utveckling reducerats med en utdelningskvot
om 1,50 procent per år. Riskstabilisering och genomsnittsberäkningkanpåverkaavkastningenpositivteller
negativt.5Dentidigastedagenföråterbetalningenligt
emittentens fullständiga prospekt, med beaktande av
sådan tillkommande tidsperiod för utbetalning enligt
värdepappersförvararesoch/ellerclearinginstitutsbetalningsrutiner. 6 Finansmarknaden förväntar sig att 1Month Euribor i genomsnitt kommer ligga på cirka
1,05 procent per år under produktens mättid. 7 Årlig
effektivavkastninginkluderandecourtageom2procent
och exakt löptid på 5,04 år, vilket motsvarar tiden från
startdag till återbetalningsdag5 för obligationen.
5
EMITTENT (COMMERZBANK AG)
Commerzbank är Tysklands näst största bank och en av Europas
ledande finansiella institutioner. Genom förvärvet av Dresdner
Bank i maj 2009 har Commerzbank stärkt sin ställning som en
av Europas ledande banker. Banken har över 12 miljoner kunder
världen över och är en av Tysklands ledande kapital förvaltare med
cirka 40 miljarder euro i förvaltat kapital.
Genom förvärvet av Dresdner Bank i maj 2009 har
Commerzbank stärkt sin ställning som en av Europas ledande banker. Banken har över 12 miljoner
kunder världen över.
ARRANGÖR (OAK CAPITAL)
Oak Capital är ett svenskt värdepappersbolag som verkar under
Finansinspektionens tillsyn. Företaget är en svensk specialist inom
utveckling och distribution av innovativa och skräddarsydda investeringslösningar till institutioner, företag och privatpersoner.
Företaget erbjuder i dag strukturerade produkter, fonder och
alternativa investeringar. Sedan februari 2007 har Oak Capital
arrangerat och omsatt strukturerade produkter till ett nominellt
värde av över tio miljarder svenska kronor. Oak Capital är ansluten
till Strukturerade Placeringar I Sverige (SPIS) och har därmed åtagit
sig att följa Svenska Fondhandlareföreningens branschkod för vissa
strukturerade placeringsprodukter. Den anger riktlinjer för innehållet
i marknadsföringsmaterialet, se vidare på www.strukturerade.se. För
all distribution kommer Oak Capital att agera för egen räkning
och inte som något ombud för eller anställd hos emittenten.
SERVICE OCH FÖRMÅNER
Oak Capital erbjuder sina kunder en rad olika tjänster och förmåner
från investeringstillfället till återbetalningsdagen – bland annat en
kostnadsfri depå för förvaring av värdepapper, daglig kursrapporteringmedallnödvändiginformationominvesteringen,samtdagligandrahandsmarknadmedmöjlighettillförtidaavvecklingellervinstsäkring.
Omduharfrågorinförettinvesteringsbeslutellerangåendeenbefintlig
investering är du alltid välkommen att kontakta Oak Capital.
Strukturerade produkter
TIDIGARE PLACERINGAR**
(TEORETISKT SLUTVÄRDE I PROCENT AV
TECKNINGSKURS. URVAL AV OAK CAPITAL
PLACERINGAR PER 28 NOVEMBER 2013)
En strukturerad produkt är ett flexibelt
instrument som ofta emitteras av banker. Avsikten är att genom optioner erbjuda exponering mot värdeutvecklingen i en viss typ av tillgång.
Strukturerade produkter kan teoretiskt
ge exponering mot vilken tillgång som
helst. Det är dock vanligast att man
länkar dem mot fonder, aktier, obligationer, index eller olika typer av råvaror.
Det finns tre huvudtyper av strukturerade produkter – Kapitalskyddade (behandlas i detta informationsblad), Certifikat och Hävstångscertifikat.
> Kapitalskyddade
High Yield
Bonds
Återbetalningsdag:
Underliggande:
ISIN:
(165,8 %)
11 augusti 2014
High Yield fonder
SE0002832816
High Yield
Bonds 2
Återbetalningsdag:
Underliggande:
ISIN:
(156,2 %)
15 september 2014
High Yield fonder
SE0002869636
High Yield
Bonds 3
Återbetalningsdag:
Underliggande:
ISIN:
(141,3 %)
18 november 2014
High Yield fonder
SE0002910505
High Yield
Bonds 4
Återbetalningsdag:
Underliggande:
ISIN:
Den vanligaste formen av strukturerade produkter är en så kallad Kapitalskyddad placering eller Indexobligation med ett kapitalskydd på 90
procent, eller mer, av investerat belopp. På återbetalningsdagen 5 har
emittenten åtagit sig att återbetala
minst det kapitalskyddade beloppet,
samt eventuell värdeökning i underliggande tillgång.
12 januari 2015
High Yield fonder
SE0002978908
High Yield
Bonds 5
Återbetalningsdag:
Underliggande:
ISIN:
100 % KAPITALSKYDDAD (MEDELRISK)
(134,8 %)
(133,4 %)
23 februari 2015
High Yield fonder
SE0003045392
Asiatisk
Infrastruktur 5
(90,0 %)
Återbetalningsdag: 23 september 2015
Underliggande: Tillväxtmarknadsfonder
ISIN:
SE0003332782
Möjlighet till överskjutande avkastning
utöver kapitalskyddat
belopp
Källa: oakcapital.se. Historisk utveckling ger ingen
indikation om eller garanti för framtida utveckling.
Stockholm
Box 3526
SE-103 69 Stockholm
Telefon: 08 406 84 80
[email protected]
www.oakcapital.se
100 % av nominellt
belopp återbetalas på
återbetalningsdagen5
Obligation
+
Option
Startdag
Återbetalningsdag
EN POPULÄR TILLGÅNGSKLASS
> Personlig rådgivning genom ombud
> Kostnadsfri depå för förvaring av värdepapper
> Erbjudande om kapitalförsäkringar
> Kursrapportering med nödvändig information om investeringen
> Andrahandsmarknad med möjlighet till förtida avveckling eller vinstsäkring
> Rabatterat courtage vid återinvestering
> Seminariebevakning och notifiering
> Kostnadsfri support
ERBJUDANDET I SAMMANDRAG
VIKTIGA DATUM
Emittent
Commerzbank AG (A-, S&P, 25 november 2013)
24 januari 2014
Arrangör
Oak Capital AB
Sista anmälningsdag
Mättid (optionens löptid)
5 år
31 januari 2014
Kapitalskydd
Ja, emittenten åtar sig att återbetala minst 100
procent1 av nominellt belopp på den ordinarie
återbetalningsdagen5
Likviddag
Strukturerade produkter representerar
idag en allt större del av företags, pensionsstiftelsers och privatpersoners totala investeringar. Denna unika tillgångsklass har i ett flertal länder under
de senaste fyra åren passerat ordinarie
fonder som investeringsalternativ. Olika
typer av investerare tillkommer kontinuerligt, samtidigt som investeringsmöjligheterna dramatiskt ökar i antal.
Strukturerade produkter Fonder 2009
11 februari 2014
2010
2011
2012
Källa: Fondbolagens förening & structuredretailproducts.com.
Startkurser fastställs
Deltagandegrad
135 (lägst 115) procent2 (indikativ)
Teckningskurs
100 procent av nominellt belopp (courtage om
2 procent tillkommer)
Valutasäkring i svenska kronor
Kapitalskyddad del: Ja
Avkastningsdel: Nej (EUR-exponering)
Nominellt belopp per obligation 10 000 SEK
Minsta investering
10 obligationer
Andrahandsmarknad och
notering
Daglig handel under normala marknadsförhållanden. Avses inregistreras på Nordic Derivatives Exchange (NDX)
ISIN
DE000CZ36QV4
21 februari 2014
I Sverige investerade sparare, under
2012, mer än 38 miljarder svenska
kronor i strukturerade produkter.
Leverans av
obligationer påbörjas
11 februari 2019
Slutkurser fastställs
25 februari 2019
Återbetalningsdag5
6