Alfred Berg
Nordic High Yield
Världsledande namn inom sjöfart, olja och offshore
Alfred Berg Nordic High Yield ger exponering mot den nordiska high yield obligationsmarknaden. Alfred Berg
Nordic High Yield är en matarfond som investerar minst 85 procent av fondens medel i mottagarfonden
Alfred Berg Høyrente. Alfred Berg Nordic High Yield är valutasäkrad i svenska kronor mot andra valutor.
Norden är en välutvecklad region och har många ledande namn inom branscher som olja/offshore, sjöfart,
industri och material samt fastigheter. Genom att investera i Alfred Berg Nordic High Yield får den som
investerar en god exponering mot många världsledande företag inom dessa sektorer.
Investeringsstilen är relativt fri och grundar sig på en omfattande fundamental kreditanalys, som även
kompletteras med en kvantitativ analys. Förvaltningen sker av ett erfaret förvaltningsteam i Oslo.
Förvaltningsteamets mål är att hitta investeringar som förväntas ge en hög avkastning, givet sannolikheten
för betalningsinställelse (default) och förväntad återvinning (recovery rate).
FONDKONCEPT
Investeringarna utgörs främst av högavkastande företagsobligationer utgivna av nordiska och
internationella bolag, utfärdade på de nordiska marknaderna. Investeringar sker i instrument som anses
attraktivt prissatta i förhållande till den underliggande kreditrisken hos emittenten och i relation till olika
makroekonomiska variabler. Huvuddelen investeras hos emittenter med ett kreditbetyg motsvarande
BBB/Baa till CCC/Caa. En betydande andel placeras hos emittenter som inte har ett officiellt kreditbetyg
från något av de internationella ratinginstituten.
Investeringsuniversumet domineras av norska och internationella bolag med huvudsaklig verksamhet
inom olja, offshore och annan energirelaterad verksamhet. Sjöfart och finans är också viktiga delar av
investeringsuniversumet, och vi ser dessutom att en stor ökning kommer från fastigheter, material och industri.
Derivat kan användas för att hantera durationsexponeringen. Valutaexponeringen och eventuell ränterisk
säkras normalt av portföljförvaltaren. Därmed kommer fondens värde normalt påverkas mer av
utvecklingen i kreditspreadarna än av ränteutvecklingen. Durationen i portföljen är normalt under 1 år
medan kreditduration normalt är under 3 år.
Fondens målsättning är att generera en attraktiv riskjusterad avkastning och över tid ge en betydande
meravkastning än jämförelseindex.
INVESTERINGSFILOSOFI
Alfred Berg är en nordisk kapitalförvaltare med lokal närvaro och av
den storleken att vi har tillräckliga resurser inom områdena analys och
trading. Vi är samtidigt flexibla och smidiga nog för att parera olika
scenarier som en marknad med begränsad likviditet kan ge upphov till.
Alfred Berg är en värdeorienterad, opportunistisk ränteförvaltare med
en extra stark kompetens inom kreditförvaltning. Vi kombinerar en
traditionell fundamental strategi med en modern kvantitativ analys
för att identifiera investeringsmöjligheter. Vår storlek och kompetens
på marknaden gör att vi kan delta i utformningen av finansiella låneklausuler när lånekontrakten förhandlas. Låneklausuler är viktiga
beslutsfaktorer i vår investeringsprocess eftersom de reglerar hur
aggressiv emittenten kan vara i sin finanspolicy.
STYRKOR
l Attraktiva yield-nivåer.
l Exponering mot obligationsmarknaden som drivs av stora
investeringar i olje- och gasutvinning.
l En väl diversifierad portfölj förvaltad av en erfaren lokal aktör.
l Låg ränterisk.
l Valutasäkrad i svenska kronor.
INVESTERINGSPROCESS
FAKTA OM FONDEN
I vår investeringsprocess fokuserar vi inte enbart på emittenter med en så kallad high yield rating, utan letar
efter hög riskjusterad avkastning i ett bredare ratingområde (BBB/Baa till CCC/Caa). Dessutom strävar vi efter
att skapa avkastning både genom att aktivt allokera mellan sektorer och ratingsegment samt genom en så
kallad bottom-up process för enskilda pappersval, där vi ser att den största potentialen ligger i den senare.
Namn: Alfred Berg Nordic High Yield
ISIN-kod: NO0010668403
Förvaltare: Arne W. Eidshagen
Investeringsuniversum: Nordiska företagsobligationer med en
implicit rating mellan BBB/Baa och CCC/Caa
Index: OMRX Treasury Bill Index
Legal struktur: Värdepappersfond. Fonden är en
matarfond till Alfred Berg Høyrente
Registreringsland: Norge
Startdatum: 14 januari 2013
Valutaexponering: SEK
Förvaltningsavgift: 0,90 procent
Beräkning av NAV: Dagligen (JP Morgan)
Fondbolag: Alfred Berg Kapitalforvaltning AS
Investeringsprocess
Ränteprocess
Makro
Värdering
Kreditprocess
Sentiment
Durationsallokering
Strukturell
process
Instrument- och
riskallokering
Kvantitativ
Fundamental
Låneklausuler
och pant
Sektor- och emittentval
lllllll
Riskklass:
1234567
Modellportfölj
Lägre risk
Vanligtvis lägre avkastning
Högre risk
Vanligtvis högre avkastning
Implementering, ramverk och begränsningar
Risk- och compliancekontroll
KONTAKTA OSS
SLUTLIG PORTFÖLJ
Om du vill veta mer om fonden eller hur du ska gå till väga för att
investera, kontakta någon av våra kunniga rådgivare via 08-562 347 00,
[email protected] eller besök www.alfredberg.se.
Kontinuerlig risk- och avkastningsutvärdering
FÖRVALTNINGSTEAMET
Alfred Berg Nordic High Yield förvaltas av ett team med god kunskap och lång erfarenhet av att
hantera både lokala och internationella ränteportföljer. Teamet är baserat i Oslo och ansvarig
förvaltare är Arne W. Eidshagen. Han innehar en CFA och har en master i finans från Norges
Handelshøyskole. I teamet ingår ytterligare fyra personer och en investeringsspecialist.
201311
Förvaltningsteamet
ARNE W. EIDSHAGEN
Erfarenhet: 18 år
Ansvarig förvaltare
MORTEN STEINSLAND
Erfarenhet: 27 år
Portföljförvaltare
och ansvarig för
norska räntor
MARIA GRANLUND
Erfarenhet: 15 år
Senior kreditanalytiker
METTE RUTGERSON
Erfarenhet: 5 år
Assisterande
portföljförvaltare
LISBET FLUGSRUD
Erfarenhet: 23 år
Senior kreditanalytiker
TOROLV HERSTAD
Erfarenhet: 9 år
Investeringsspecialist
Detta dokument har framställts enbart i informationssyfte och utgör inte 1) ett erbjudande att köpa eller sälja eller
en uppmaning att köpa eller sälja något sådant värdepapper eller finansiellt instrument som omnämns i detta
dokument eller 2) investeringsrådgivning. Varje beslut att investera i värdepapper beskrivna i detta dokument bör
fattas efter att den senaste versionen av informationsbroschyren och faktabladet, vilka kan erhållas gratis hos
Alfred Berg Kapitalforvaltning AS eller annat bolag inom koncernen, noggrant har lästs igenom. Vidare bör
potentiella investerare utföra sådana utredningar som investeraren finner nödvändiga och söka egen juridisk,
revisions- samt skatterådgivning för att kunna fatta ett självständigt beslut avseende lämpligheten och
konsekvenserna av en investering i värdepapprena. Åsikterna i detta dokument kan komma att ändras utan att
detta meddelas speciellt. Investerare bör försäkra sig om att de läser den senaste tillgängliga versionen av detta
dokument. Informationen kan vara delvis eller helt baserad på information från tredje part. All information i detta
dokument härrör från källor som Alfred Berg finner tillförlitliga, men informationens riktighet och exakthet kan
dock inte garanteras. Historiska resultat eller prestationer är inte vägledande för nuvarande eller framtida sådana.
De historiska resultaten tar inte hänsyn till avgifter eller kostnader som uppkommit i samband med utgivande och
inlösen av fondandelar. Alla investeringar är föremål för marknadsförändringar och de risker som förknippas med
att investera i värdepapper. Värdet på investeringar och den vinst de genererar kan komma att öka såväl som att
sjunka, bland annat till följd av valutaförändringar, och det är möjligt att investerare inte får tillbaka sitt initiala
utlägg. För mer information, vänligen kontakta [email protected] eller besök vår hemsida www.alfredberg.se.
Detta dokument har sammanställts av Alfred Berg Kapitalforvaltning AS, ett helägt dotterbolag till BNP
Paribas Investment Partners och står under Finanstilsynets tillsyn.