1. No category

Svenska Lärarfonder
Halvårsrapport 2012
Lärarfonder är ett samarbete mellan Lärarförbundet och Lärarnas Riksförbund.
INNEHÅLL
INNEHÅLL ........................................................................................................................................................... 1
VD HAR ORDET.................................................................................................................................................. 2
VÅR GLOBALA FÖRVALTNINGSPARTNER............................................................................................... 3
AVKASTNING OCH RISK................................................................................................................................. 4
ANVÄNDA INDEX .............................................................................................................................................. 5
FÖRVALTNINGSKOSTNAD OCH ÅRLIG AVGIFT .................................................................................... 5
LÄRARFOND 21-44 ÅR ...................................................................................................................................... 7
FONDFAKTA - LÄRARFOND 21-44 ÅR ......................................................................................................... 9
BALANSRÄKNING ....................................................................................................................................... 10
INNEHAV.......................................................................................................................................................... 11
LÄRARFOND 45-58 ÅR .................................................................................................................................... 12
FONDFAKTA - LÄRARFOND 45-58 ÅR..................................................................................................... 14
BALANSRÄKNING ....................................................................................................................................... 15
INNEHAV.......................................................................................................................................................... 16
LÄRARFOND 59+.............................................................................................................................................. 18
FONDFAKTA - LÄRARFOND 59+ ................................................................................................................. 20
BALANSRÄKNING .............................................................................................................................................. 21
INNEHAV ............................................................................................................................................................. 22
REDOVISNINGSPRINCIPER ......................................................................................................................... 24
FONDFÖRVALTNINGEN................................................................................................................................ 24
ETIK OCH SAMHÄLLSANSVAR .................................................................................................................. 26
FONDENS BESKATTNING ............................................................................................................................. 28
ANDELSÄGARENS BESKATTNING (GÄLLER DIREKTSPARANDE)………………………………... 28
FONDBOLAG..................................................................................................................................................... 28
STYRELSE, REVISORER, LEDNING ........................................................................................................... 29
ORDLISTA ......................................................................................................................................................... 30
1
VD HAR ORDET
2012 inledde positivt. Den globala ekonomin var tämligen god men vikande
konjunktursignaler från Europa, USA och Kina ledde dock till en mer negativ
utveckling under mars och vi har återigen fått uppleva ett dramatiskt halvår med
stora kast på aktiemarknaden och långa räntor ibland annat Tyskland och USA har
nått nya bottenrekord.
Den 1 januari 2012 blev Svenska Lärarfonder ett helägt dotterbolag till Folksam
Fondförsäkringsaktiebolag, (FFF) som då förvärvat samtliga aktier i Svenska
Lärarfonder av Svenska Lärarförsäkringar AB. FFF köpte dessutom
fondförsäkringsbeståndet i Svenska Lärarfonder av Skandia och har utvecklat
Svenska Lärarfonders tjänstepensionserbjudande med två nya fondsparlösningar.
Läs mer om dessa på www.lararfonder.se.
Skatt på innehav av andelar i investeringsfonder
Från den 1 januari 2012 gäller nya skattebestämmelser för fonder och fondinnehav. En ny skatt på innehav av
direktägda andelar i investeringsfonder införs och skatten på själva fonden försvinner. Den nya skatten är årligt
återkommande och gäller oavsett om innehavet ökat eller minskat i värde. Vid försäljning och utdelning gäller skatten
oförändrat med skatt på kapitalvinst som är 30 procent för privatpersoner. Den nya skatten innebär att
fondandelsägaren ska ta upp en schablonintäkt som uppgår till 0,4 % av kapitalunderlaget i sin självdeklaration.
Kapitalunderlaget utgörs av värdet på andelarna vid kalenderårets ingång, alltså första gången är det värdet den 1
januari 2012 som gäller. Schablonintäkten beskattas sedan som andra kapitalinkomster. För fysiska personer innebär
det att skatten blir 30 % X 0,4 % = 0,12 % av innehavet. Med ett fondsparande på exempelvis 10 000 kronor blir
skatten 12 kronor och har man istället 100 000 kronor blir skatten 120 kronor.
Lärarfonders utveckling under perioden 1 januari – 30 juni 2012
Efter avgifter har utvecklingen varit:
 Lärarfond 21 - 44 år
5,2 %
 Lärarfond 45 - 58 år
3,8 %
 Lärarfond 59+
2,0 %
Inga automatiska fondbyten
Det sker inga automatiska fondbyten i de tre Lärarfonderna. Du måste själv byta Lärarfond om du vill anpassa ditt
sparande till din återstående spartid och risknivå. För att nå god riskspridning fördelar de tre Lärarfonderna
aktieplaceringar både i Sverige och globalt. Lärarfond 45 - 58 år och Lärarfond 59+ placerar även i räntebärande
värdepapper. Det är fullt möjligt att fördela ditt sparande i de tre Lärarfonderna samtidigt. Läs mer om Lärarfonders
övriga fonderbjudanden på www.lararfonder.se.
Investeringar i fonder utgör alltid en risk. De pengar som placeras i fonder kan således både öka och minska i värde
och det är inte säkert att du får tillbaka det insatta kapitalet.
På fondbolagets hemsida, www.lararfonder.se finns informationsbroschyrer med fondbestämmelser samt basfakta för
investerare för fonderna. Där kan du också läsa mer om fondsparande och fonderna.
Från slutet av augusti finns fondernas årsrapport tillgänglig på fondbolagets hemsida. Önskar du en tryckt version av
rapporten kan du beställa den via telefon 08-473 43 80.
Med vänliga hälsningar
Annelie Söderberg, VD
Svenska Lärarfonder Aktiebolag
2
Vår globala förvaltningspartner
Global förvaltning med lokal närvaro
DNB Asset Management (DAM) är en global kapitalförvaltare med stark nordisk förankring. Den globala närvaron är
viktig för förvaltningen av internationella tillgångar, samtidigt som medarbetarna i Norden säkerställer förvaltningen av
inhemska tillgångar och ett kundarbete av högsta kvalité.
DAM är en fristående förvaltningsorganisation inom DNB-gruppen. DNB är Norges ledande finanskoncern.
DAM har cirka 90 analytiker och förvaltare och har kontor i Stockholm, Luxemburg, Hongkong, Chennai (Indien), Oslo
och Bergen. Totalt förvaltar DAM cirka 550 miljarder kronor, varav drygt 5 miljarder kronor för Svenska Lärarfonders
räkning.
Kunder
DAM förvaltar inhemska och internationella aktier och obligationer åt i huvudsak nordiska kunder. Företagets viktigaste
kundgrupper är livförsäkringsbolag, fondbolag och andra institutionella kunder. Via fondbolagen inom DNB-gruppen har
DAM även en omfattande förvaltning för privatkunder.
Investeringsfilosofi och process
Grunden i DAMs investeringsfilosofi är att vara en aktiv förvaltare. Det innebär att genom en grundlig analys av
ekonomier, marknader och företag söka uppnå ett förvaltningsresultat som över tiden överstiger marknadens
utveckling. Analysen görs både genom traditionell fundamental analys och med kvantitativa metoder.
Investeringsprocessen bygger på en hög grad av specialisering. Genom fokusering på olika delområden med
dedikerade analytiker och förvaltare skapas möjligheter till specialistkompetens och därmed förutsättningar för ett bra
förvaltningsresultat.
Kvantitativa förvaltningsmetoder används framför allt inom den globala aktieförvaltningen. DAM erbjuder förvaltning av
globala aktier helt enligt kvantitativa metoder eller i kombination med fundamental förvaltning.
Att kontrollera och mäta risker är ett viktigt moment i DAMs förvaltning. Genom avancerade system kan de olika
riskerna i förvaltningen löpande beräknas. Grundprincipen är att DAM skall ta risker inom områden där organisationen
anser sig ha, relativt övriga marknaden, mest kompetens och resurser.
3
Portföljförvaltare
Filip Boman
Född: 1968
Utbildning: CFA
År i branschen: 17
Christer Käck
Född: 1953
Utbildning: Civilekonom och CEFA
År i branschen: 38
Ansvarsområde: Portföljförvaltare på DNB Asset Management.
Ansvarig för globala aktier för Svenska Lärarfonder.
Ansvarsområde: Portföljförvaltare på DNB Asset Management.
Ansvarig för svenska räntor för Svenska Lärarfonder.
Henrik Asplund
Född: 1968
Utbildning: Civilekonom
År i branschen: 15
Fredrik Öberg
Född: 1965
Utbildning: Civilekonom
År i branschen: 18
Ansvarsområde: Portföljförvaltare på DNB Asset Management.
Ansvarig för förvaltning av svenska aktier för Svenska Lärarfonder.
Ansvarsområde: Portföljförvaltare på DNB Asset Management.
Ansvarig förvaltare för Svenska Lärarfonder.
Avkastning och risk
Avkastning
Det finns många olika definitioner och beskrivningar av finansiella risker allt från det väldigt matematiska till det mer
jordnära. I samband med fonder kan risk ur en investerares perspektiv beskrivas som möjligheten till negativa
avvikelser i avkastningen i förhållande till dennes förväntningar. Den första uppgiften för ett fondbolag är därför att ge
investeraren information kring fonderna och se till att investerarens förväntningar stämmer överens med fondens
placeringsstrategi.
Svenska Lärarfonder har ett utförligt informationsmaterial tillgängligt för investeraren i syfte att underlätta för denne att
förstå vilka tillgångar de olika fonderna investerar fondens medel i och vilken avkastning investeraren bör kunna
förvänta sig givet dessa tillgångar.
Risker
Det finns många olika typer av risker som tillgångarna i en fond kan vara utsatta för. Exempel på dessa är;



Politisk risk är risken för förändringar i tillgångarnas värde på grund av ändrade lagar i ett, eller flera länder.
Ett exempel kan vara att ändrade skatteregler medför kostnader för fonden avseende tillgångar som handlas i
ett visst land.
Likviditetsrisk är risken att tillgångar inte kan avyttras tillräckligt snabbt i det fall fonden behöver likvida medel
eller att värdet på tillgångarna påverkas kraftigt av att fonden avyttrar dessa.
Marknadsrisk är risken att värdet på tillgångarna minskas beroende på förändrade aktiekurser, räntenivåer,
valutakurser och råvarupriser.
I vilken utsträckning dessa risker är betydande för en fond framgår av fondens riskprofil som investeraren alltid bör
bekanta sig med innan ett beslut om att investera i fonder. För t.ex. en aktiefond bestående av de mest omsatta
svenska aktierna är likviditetsriskerna begränsade jämfört med en fond som investerar i enbart svenska småbolag.
4
Svenska Lärarfonder har utförliga riskprofiler för alla sina fonder tillgängliga för investeraren inkluderat i övrigt
informationsmaterial.
Total och aktiv risk
Alla fonder som förvaltas av Lärarfonder har en relativ förvaltning. Med detta menas att avkastningen på tillgångarna
jämförs med avkastningen från ett så kallat jämförelseindex. Avvikelsen från detta index beror på att fondens
placeringar inte ser likadana ut som i index. Dessa avvikelser beror på att fonden förvaltas aktivt det vill säga
förvaltaren väljer att avvika från index. Den totala risken är risken att fondens avkastning som helhet blir lägre än
förväntat. Den aktiva risken är risken att negativt avvika från jämförelseindexets avkastning.
Att mäta och jämföra risker
Som investerare är det viktigt att kunna jämföra olika fonder och deras risker. Ett hjälpmedel för detta är olika riskmått;


Volatilitet är ett begrepp som beskriver hur mycket upp och ned andelsvärdet för en fond varierar. Ett mått på
detta är till exempel standardavvikelse. Detta är ett mått på den totala risken.
Tracking error (TE) är ett mått som beskriver hur mycket förvaltningen avviker från sitt jämförelseindex. Det
räknas ut som standardavvikelsen på den relativa avkastningen mellan fonden och index. Detta är ett mått på
den aktiva risken.
Den stora fördelen med att ta fram riskmått för investeraren är att det underlättar vid jämförelse mellan olika fonder.
Två fonder med liknande total risk men med stor skillnad i aktiv risk indikerar att den fonden med stor aktiv risk är mer
aktivt förvaltad och kan förväntas avvika från sitt jämförelseindex betydligt mer än fonden med mindre aktiv risk.
Avkastning och risk hör ihop. En fond med hög volatilitet kan på sikt ge hög avkastning men har även hög risk för att
värdet på fondandelarna minskar. Generellt sett bör investeraren ha en lång placeringshorisont för en fond med hög
volatilitet. Till exempel bör en investerare vara beredd att behålla investeringen i en aktiefond under en längre tid
jämfört med att investera i en räntefond.
2 år, månadsdata
Fond
Årsavkastning snitt, Totalrisk,
2 år
%
Årsavkastning snitt/
Total risk
Aktiv risk,
%
fonden
Index
fonden
index
fonden
index
fonden
Lärarfond 21-44 år
3,16
4,68
12,88
11,82
0,25
0,40
1,69
Lärarfond 45-58 år
2,74
4,79
8,59
7,65
0,32
0,63
1,40
Lärarfond 59+
3,00
4,60
3,14
2,88
0,96
1,60
0,75
Använda Index

Lärarfond 21-44 år
50 % SIX Return Index (SIXRX) och 50 % MSCI AC World Net

Lärarfond 45-58 år
35 % SIX Return Index (SIXRX), 35 % MSCI AC World Net, 15 % OMRX Bond och
15 % OMRX MM (från och med 1 mars 2012 då fonden bytte jämförelseindex från 35 % SIX Return Index
(SIXRX), 35% MSCI AC World Net och 30 % OMRX Bond)

Lärarfond 59+ 20 % SIX Return Index (SIXRX), 10 % MSCI AC World Net, 35 % OMRX Bond och 35 %
OMRX MM (från och med den 1 mars 2012 då fonden bytte jämförelseindex från 20 % SIX Return Index
(SIXRX), 10 % MSCI AC World Net och 70 % OMRX Bond).
Förvaltningskostnad och Årlig avgift
Fondbolaget tar ut en avgift, förvaltningskostnaden. Det är en avgift för att fondbolaget förvaltar och administrerar ditt
fondinnehav. Förvaltningsavgiften beräknas enligt nedanstående tabell.
Fondvärde Avgift inom respektive skikt
0-4 miljarder kr
0,60 %
4-10 miljarder kr
0,50 %
5
10 miljarder kr och däröver
0,35 %
Avgiften debiteras inte som en engångssumma utan dras varje dag och sprids alltså ut över 365 dagar. Den beräknas
med en procentuell avgift (se ovan) på varje dags fondförmögenhet för respektive fond. Därefter räknas andelsvärden
fram. Kursen som redovisas i tidningen är alltså nettokursen efter avdrag för ersättning till fondbolaget. Avgiften
redovisas på hel- och halvårsbesked. Förutom förvaltningsavgiften har fonden ytterligare kostnader i samband med
handel, främst courtage. Årlig avgift består av förvaltningskostnad samt eventuella bankavgifter.
Avrundningar
I balansräkningarna och innehavstabellerna är siffrorna avrundade till närmaste tusental respektive andra decimal,
vilket gör att en summering av kolumnerna kan ge ett resultat som avviker från den angivna slutsumman.
De marknadsbedömningar, analyser och strategier som presenteras i rapporten är de som gäller i juli 2012. Vi gör dock
löpande bedömningar av marknaderna. Om förutsättningarna blir annorlunda kan våra bedömningar, analyser och
strategier därför komma att förändras.
6
Lärarfond 21-44 År
Fonden investerar brett i svenska och globala aktier med 50/50 som normalläge med möjlighet att övervikta endera
delen. Investeringarna sprids på ett flertal bolag, branscher och länder, främst i de större börsföretagen.
Fonden placerar främst i börsnoterade aktier och aktierelaterade instrument. Fonden får i begränsad omfattning
utnyttja optioner och terminer för att effektivisera förvaltningen.
Lärarfond 21-44 år passar som total- eller basplacering i aktier och förvaltas i samarbete med Lärarförbundet och
Lärarnas Riksförbund.
Förvaltningen under första halvåret 2012
Fonden steg första halvåret 2012 med 5,2 % medan dess jämförelseindex steg med 6,9 %.
Återigen har vi fått uppleva ett händelserikt halvår. Grekland har genomfört ett nyval och Italien har fått en teknokratregering. Långa räntor i bl.a. Tyskland och USA har satt nya bottenrekord samtidigt som räntekompensationen för
köpare av statsobligationer i länder med sämre kreditbetyg stigit till rekordhöga nivåer.
Året inleddes dock med positiva förtecken. Den globala konjunkturen var tämligen god. Den amerikanska expansionen
verkade till och med förstärkas. Euroområdets problem hade inte försvunnit, men de kom i skymundan av
centralbankens aggressiva åtgärder. ECB försåg genom långa ”repor” under december och februari de europeiska
bankerna med obegränsad och billig likviditet. Den positiva starten på året övergick sedan successivt under mars och
efterföljande månader till en mer negativ utveckling. Orsaken till försämringen var en förnyad intensitet av krisen i
Euroområdet och vikande konjunktursignaler från Europa och, kanske än viktigare, från USA och Kina. Svagare
ökningstakt för sysselsättningen i USA gav upphov till förnyad oro kring styrkan av och varaktigheten i återhämtningen
och bidrog till att ifrågasätta förhoppningarna om en positiv tillväxtspiral i den amerikanska ekonomin. I Europa
tvingades till slut också Spanien och Cypern att på samma sätt som tidigare Grekland, Irland och Portugal söka
internationell finansiell hjälp.
Det har varit stora kast i aktiemarknaden med ett starkt första kvartal där cykliskt var ledande eftersom likviditet och
tillväxt eldade på marknaden. Båda dessa krafter ebbade ut och ersattes av tillväxtsoro och europeiska bekymmer.
Under den senare delen var det defensiva företag som utvecklades väl. I den svenska aktieportföljen kom ett tydligt
positivt bidrag från aktieurvalet medan sektorallokeringen bidrog negativt, främst via övervikten inom energisektorn.
Electrolux, Swedbank och Stora Enso blev portföljens vinnare medan oljebolagen Alliance Oil och Lundin Petroleum
tillsammans med Autoliv hämmade portföljens utveckling. Sammantaget tappade portföljen 0,7 % mot sitt
jämförelseindex under perioden.
Under det första halvåret har vi sett ett par mycket tydliga trender i den globala aktiemarknaden. Investerare har
premierat ”kvalitetsbolag”. Det vill säga företag inom defensiva sektorer som har en stabil och jämn vinstutveckling.
Dessutom har man i den rådande osäkra ekonomiska miljön föredragit amerikanska företag framför andra då dessa
historiskt har uppvisat en stabilare utveckling i tider som dessa. Dessa strömningar har också accentuerats av en
förstärkning av den amerikanska dollarn. Vår globala underportfölj har inte lyckats matcha index under denna period.
Orsakerna har varit aktieurvalet inom ett par sektorer såsom energi samt en för låg andel amerikansk exponering i
portföljen. Vi erhöll till exempel ett negativt bidrag från aktier såsom Nokia, Key Energy och Inmet Mining medan Prada,
Intertech och Opera Software var bland de mer lyckade investeringarna. Sammantaget tappade portföljen 1,6 % mot
sitt jämförelseindex under perioden.
Bidraget från fördelningen mellan fondernas olika tillgångsslag gav ett negativt utfall med knappt 0,3 %.
Fonden får använda derivatinstrument för att effektivisera förvaltningen. Denna möjlighet har ej nyttjats under året.
Risker i fonden
Lärarfond 21–44 år har som inriktning att ha hälften av tillgångarna i svenska aktier och den andra hälften i globala
aktier.
Marknadsriskerna för fonden inkluderar dels risken att fondens tillgångar minskar i värde i absoluta termer och dels att
avkastningen avviker från fondens jämförelseindex.
Den relativt sett stora standardavvikelse som fanns på aktiemarknaden under senare delen av 2011 har minskat under
första halvåret 2012 och befinner sig historiskt sett på medelnivå. Detta innebär naturligtvis inte att det inte finns risk för
kraftiga negativa kursrörelser, men då fonden har ett stort antal innehav i olika aktier minskar dock effekten av detta
pga. diversifieringseffekter (enskilda aktier har ett mindre inflytande på fondens avkastning).
Avvikelser från jämförelseindex är en effekt av att fonden är aktivt förvaltad. Ett mått på detta är det så kallade ”tracking
error” vilket mäter hur mycket förvaltningen avviker från sitt jämförelseindex. Låga värden på detta mått visar att fonden
har en låg risk i att avvika från jämförelseindexet.
7
Fondens placeringar i utländska aktier valutasäkras normalt inte vilket får till följd att fonden exponeras mot
förändringar i växelkursen i de valutor fonden är investerad i. Valutaexponeringen i fonden är den som kan förväntas
baserat på fondens sammansättning och består, till största delen av exponering mot USD.
Likviditetsriskerna i fonden är låga eftersom fonden dels har relativt sett stor kassa och dels enbart investerar i aktier
med hög omsättning.
Fonden investerar inte i derivat och har följaktligen mycket låga motpartsrisker.
8
FONDFAKTA - Lärarfond 21-44 År
Lägsta engångsinsättning
200 kr
Genomsnittlig avkastning
Period
2010-07-01 - 2012-06-30 (2 år)
2007-07-01 - 2012-06-30 (5 år)
Fonden
3,16
-1,78
Index
4,68
-1,27
Fonden
3,16
12,88
0,25
1,69
Index
4,68
11,82
0,40
Lägsta månadssparande
200 kr
2 år, månadsdata
Period
Årsavkasning snitt, %
Totalrisk, %
Årsavkastning snitt/totalrisk
Aktiv risk, %
Förvaltningsarvode
0,60 %
Insättningsavgift
Ingen
Uttagsavgift
Ingen
Jämförelseindex
Namn
SIX Return Index
MSCI AC World Net
Andel
50 %
50 %
Årlig avgift
0,60 %
Fondförmögenhet, Totalavkastning och Utdelning
(Utdelning normalt i form av nya andelar, en gång per år)
Värden
30 jun
2012
Andelsvärde
11,52
Antal
andelar
191 838 330
Fondförmögenhet i tkr
2 210 664
Värden
31 dec
2011
2010
2009
2008
2007
2006
2005
2004
2003
Andelsvärde
10,95
12,74
11,16
8,40
13,17
13,16
11,53
8,74
8,03
Antal
andelar
188 034 014
177 448 612
167 964 135
152 327 870
136 221 565
127 056 017
112 331 505
96 599 272
77 613 689
Fondförmögenhet i tkr
2 058 776
2 260 581
1 874 604
1 279 053
1 793 276
1 671 924
1 295 558
844 077
623 376
Utdelning
per andel
0,00
Avkastning
halvår
2012
Fond i %
Index i %
5,21
6,90
Avkastning
år
2011
2010
2009
2008
2007
2006
2005
2004
2003
Fond i %
Index i %
- 11,56
16,72
38,10
- 33,12
2,40
16,14
34,23
10,77
18,50
- 9,06
16,40
37,50
- 33,59
1,63
15,70
34,70
13,58
22,12
Ansvarig förvaltare
Fredrik Öberg (DNB)
Pensionsmyndighet
Fonden ingår i premiepensionsvalet.
Utdelning
per andel
0,31
0,27
0,43
0,35
0,31
0,23
0,17
0,15
0,15
9
BALANSRÄKNING
BALANSRÄKNING, tkr
Tillgångar
Överlåtbara värdepapper
Penningmarknadsinstrument
OTC-derivatinstrument med positivt marknadsvärde
Övriga derivatinstrument med positivt marknadsvärde
Fondandelar
Summa finansiella instrument med positivt marknadsvärde
Placering på konto hos kreditinstitut
Summa placeringar med positivt marknadsvärde
Bankmedel och övriga likvida medel
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter
Övriga tillgångar (Not 3)
Summa tillgångar
Skulder
OTC-derivatinstrument med negativt marknadsvärde
Övriga derivatinstrument med negativt marknadsvärde
Övriga finansiella instrument med negativt marknadsvärde
Summa finansiella instrument med negativt marknadsvärde
Skatteskulder
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter
Övriga skulder (Not 3)
Summa skulder
Fondförmögenhet (Not 1)
Poster inom linjen
Utlånade finansiella instrument
Mottagna säkerheter för utlånade finansiella instrument
Mottagna säkerheter för OTC-derivatinstrument
Mottagna säkerheter för övriga derivatinstrument
Övriga mottagna säkerheter
Ställda säkerheter för inlånade finansiella instrument
Ställda säkerheter för OTC-derivatinstrument
Ställda säkerheter för övriga derivatinstrument
Övriga ställda säkerheter
2012-06-30
2011-12-31
2 025 275
0
0
0
132 856
2 158 130
0
2 158 130
49 902
98
13 013
2 221 143
1 928 526
0
0
0
115 988
2 044 514
0
2 044 514
11 840
11
10 554
2 066 919
0
0
0
1 068
9 411
10 479
0
0
0
1 024
7 119
8 142
2 210 664
2 058 776
-
330
-
10
INNEHAV
Finansiella instrument
Land
Marknadsvärde, tkr
Del av
fondförmögenhet
Del av
fondförmögenhet
per
emmitent
Överlåtbara värdepapper som är upptagna till handel på en reglerad marknad eller en
motsvarande marknad utanför EES.
Aktier
Dagligvaror
Avon Products Inc
Bunge
Coca Cola Company
Seven & I Holdings Co Ltd
Tesco Plc
Unilever NV
Summa Dagligvaror
US
US
US
JP
GB
NL
7 877
10 376
14 294
14 232
17 529
21 186
85 494
0,36
0,47
0,65
0,64
0,79
0,96
3,87
0,36
0,47
0,65
0,64
0,79
0,96
Energi
Alliance Oil Company Ltd SDR
Anadarko Petroleum Corporation
Apache Corporation
BG Group Plc
Exxon Mobil Corporation
Key Energy Services Inc
Noble Energy
Royal Dutch Shell Plc
Saras SpA
Tenaris SA
Summa Energi
SE
US
US
GB
US
US
US
NL
IT
IT
8 537
13 498
4 821
11 834
38 915
5 205
2 752
15 208
7 227
7 943
115 939
0,39
0,61
0,22
0,54
1,76
0,24
0,12
0,69
0,33
0,36
5,24
0,39
0,61
0,22
0,54
1,76
0,24
0,12
0,69
0,33
0,36
Finans och fastighet
Ameritrade holding corp
Avanza AB
Axa
Citigroup Inc
Commerzbank AG
DBS Group Holdings Limited
East West Bancorp Inc
Franklin Resources Inc
Handelsbanken A
Hong Kong Land
HSBC Holdings Plc
Investor B
JPMorgan Chase & Co
MetLife
Mitsubishi UFJ Financial Group Inc
Nordea Bank
PNC Financial Services Group
RenaissanceRe Holdings
SEB A
Swedbank A
Toronto-Dominion Bank
UniCredit SpA
Summa Finans och fastighet
US
SE
FR
US
DE
SG
US
US
SE
SG
GB
SE
US
US
JP
SE
US
US
SE
SE
CA
IT
7 475
5 225
14 342
23 384
3 362
14 812
5 234
7 814
24 188
12 691
14 134
26 095
7 016
13 390
18 394
89 537
15 986
9 826
25 801
54 776
7 995
10 050
411 530
0,34
0,24
0,65
1,06
0,15
0,67
0,24
0,35
1,09
0,57
0,64
1,18
0,32
0,61
0,83
4,05
0,72
0,44
1,17
2,48
0,36
0,45
18,62
0,34
0,24
0,65
1,06
0,15
0,67
0,24
0,35
1,09
0,57
0,64
1,18
0,32
0,61
0,83
4,05
0,72
0,44
1,17
2,48
0,36
0,45
Hälsovård
AstraZeneca Plc
Becton Dickinson and Company
Cardinal Health Inc
Elekta Instrument B
GlaxoSmithKline Plc
Laboratory Corp Amer Hldg
Meda A
Medivir B
Merck & Company
Pfizer Inc
UnitedHealth Group Incorporated
Zimmer Holdings
Summa Hälsovård
SE
US
US
SE
GB
US
SE
SE
US
US
US
US
9 456
10 113
10 002
15 336
20 068
10 675
7 222
2 993
21 728
16 743
5 693
13 905
143 932
0,43
0,46
0,45
0,69
0,91
0,48
0,33
0,14
0,98
0,76
0,26
0,63
6,51
0,43
0,46
0,45
0,69
0,91
0,48
0,33
0,14
0,98
0,76
0,26
0,63
Industrivaror och –tjänster
ABB Ltd
ABB Ltd
Addtech B
AGCO Corp
Atlas Copco A
Capita PLC
Central Japan Railway Company
Emerson Electric
Fanuc Corp. Quartely Yuho period
09/30/10Electric Company
General
Hexpol AB
Hino Motors
Intertek Group
Loomis
NCC B
Proffice B
Sandvik
Scania B
Securitas B
Siemens AG
SKF B
Systemair
Volvo B
Summa Industrivaror och -tjänster
CH
SE
SE
US
SE
GB
JP
US
JP
US
SE
JP
GB
SE
SE
SE
SE
SE
SE
DE
SE
SE
SE
6 193
11 346
17 038
8 807
44 351
7 864
14 211
10 307
9 746
23 673
24 294
7 620
7 644
10 884
9 767
17 662
40 134
29 394
9 299
15 164
35 776
10 025
54 513
425 713
0,28
0,51
0,77
0,40
2,01
0,36
0,64
0,47
0,44
1,07
1,10
0,34
0,35
0,49
0,44
0,80
1,82
1,33
0,42
0,69
1,62
0,45
2,47
19,26
0,79
0,77
0,40
2,01
0,36
0,64
0,47
0,44
1,07
1,10
0,34
0,35
0,49
0,44
0,80
1,82
1,33
0,42
0,69
1,62
0,45
2,47
SE
US
US
SE
US
US
SE
FR
US
US
CH
20 759
7 483
22 836
2 832
21 668
13 636
62 893
4 012
29 921
9 457
7 168
0,94
0,34
1,03
0,13
0,98
0,62
2,84
0,18
1,35
0,43
0,32
0,94
0,34
1,03
0,13
0,98
0,62
2,84
0,18
1,35
0,43
0,32
Informationsteknologi
Acando AB
Activision Blizzard Inc
Apple Inc
Axis
Cisco Systems Inc
Corning Incorporated
Ericsson B
Gameloft SA
Google Inc
Juniper Networks
Logitech International SA
Finansiella instrument
Land
Marknadsvärde, tkr
Nokia Oyj
Nolato B
Opera Software ASA
Proact It Group
Yahoo! Inc
Summa Informationsteknologi
FI
SE
NO
SE
US
5 936
7 059
15 500
15 429
14 077
260 664
0,27
0,32
0,70
0,70
0,64
11,79
Kraftförsörjning
Calpine Corp
GDF Suez
Genon Energy Inc
United Utilites Group Plc
Summa Kraftfsjning
US
FR
US
GB
5 812
4 925
3 236
15 776
29 750
0,26
0,22
0,15
0,71
1,35
0,26
0,22
0,15
0,71
Material
Akzo Nobel NV
BHP Billiton Plc
Boliden AB
Inmet Mining Corp
International Flavors and
Fragrances
Mosaic
Co
SCA B
Stora Enso Oyj R
Sumitomo Chemical
Summa Material
NL
GB
SE
CA
US
US
SE
SE
JP
11 226
18 272
7 049
6 373
11 364
12 398
25 245
23 791
7 568
123 285
0,51
0,83
0,32
0,29
0,51
0,56
1,14
1,08
0,34
5,58
0,51
0,83
0,32
0,29
0,51
0,56
1,14
1,08
0,34
Sällanköpsvaror och -tjänster
JP
Aisin Seiki
SE
Autoliv SDR
JP
Benesse Holdings Inc
DE
BMW AG
US
Carnival Corporation
SE
Electrolux B
SE
Hennes & Mauritz B
US
Mattel
SE
Modern Times Group B
SE
MQ Holding AB
GB
Pearson Plc
HK
Prada SpA
SE
Rezidor Hotel Group AB
HK
Shangri La Asia ltd
US
Time Warner Cable Inc
US
Time Warner Inc
GB
WPP PLC
Summa Sällanköpsvaror och -tjänster
12 882
25 539
10 177
15 057
12 855
31 178
111 754
9 704
9 350
12 500
14 335
9 862
8 957
8 680
5 947
12 646
11 749
323 174
0,58
1,16
0,46
0,68
0,58
1,41
5,06
0,44
0,42
0,57
0,65
0,45
0,41
0,39
0,27
0,57
0,53
14,62
0,58
1,16
0,46
0,68
0,58
1,41
5,06
0,44
0,42
0,57
0,65
0,45
0,41
0,39
0,27
0,57
0,53
Telekomoperatörer
Rogers Communications Inc
Tele2 B
Telenor ASA
TeliaSonera
Vodafone Group Plc
Summa Telekomoperatörer
15 069
9 144
5 885
56 324
19 372
105 795
0,68
0,41
0,27
2,55
0,88
4,79
0,68
0,41
0,27
2,55
0,88
Summa Aktier
2 025 275
91,61
Summa
2 025 275
91,61
84 485
48 371
3,82
2,19
132 856
6,01
132 856
6,01
2 158 130
97,62
52 534
49 902
0
2,38
2,26
0,00
2 210 664
100,00
SEB
Bankmedel
SEB A
49 902
25 801
2,26
1,17
Summa SEB
75 704
3,42
-
-
2 158 130
97,62
CA
SE
NO
SE
GB
Del av
fondförmögenhet
Del av
fondförmögenhet
per
emmitent
0,27
0,32
0,70
0,70
0,64
Övriga finansiella instrument
Fondandelar
Aktie och blandfonder
DNB Global Emerging Markets SRI
iShares MSCI Emerging Market
ETF
Summa Fondandelar
LU
GB
Summa Övriga finansiella instrument
Summa Finansiella Instrument
Med positivt marknadsvärde:
Med negativt marknadsvärde:
Övriga tillgångar och skulder
varav likvida medel SEB
varav likvida medel UBS
Fondförmögenhet
Specifikation exponering enskilda företagsgrupper
Derivatexponering
Totalt Utställda derivat
Totalt Innehavda derivat
Netto valutaterminer (OTC)
Summa
Total fördelning av tillgångar och skulder
Aktierelaterade Fin. Instrument
Ränterelaterade Fin. Instrument
Övrigt
Summa
11
52 534
2,38
2 210 664
100,00
3,82
2,19
Lärarfond 45-58 År
Fonden investerar brett i svenska och globala aktier med 70 procent och i svenska räntebärande värdepapper till
30 procent. Denna 70/30-fördelning är ett normalläge med möjlighet att aktivt variera andelarna. Aktieinvesteringar
sprids på ett flertal bolag, branscher och länder, främst i de större börsföretagen.
Fonden placerar främst i börsnoterade aktier och aktierelaterade instrument samt räntebärande finansiella
instrument emitterade av stat och andra emittenter med hög kreditvärdighet. Fonden får i begränsad omfattning
utnyttja optioner och terminer för att effektivisera förvaltningen.
Lärarfond 45-58 år passar som total- eller basplacering för blandat sparande. Den förvaltas i samarbete med
Lärarförbundet och Lärarnas Riksförbund.
Förvaltningen under första halvåret 2012
Fonden steg första halvåret 2012 med 3,8 % medan dess jämförelseindex steg med 5,1 %.
Återigen har vi fått uppleva ett händelserikt halvår. Grekland har genomfört ett nyval och Italien har fått en
teknokrat-regering. Långa räntor i bl.a. Tyskland och USA har satt nya bottenrekord samtidigt som
räntekompensationen för köpare av statsobligationer i länder med sämre kreditbetyg stigit till rekordhöga nivåer.
Året inleddes dock med positiva förtecken. Den globala konjunkturen var tämligen god. Den amerikanska
expansionen verkade till och med förstärkas. Euroområdets problem hade inte försvunnit, men kom i skymundan av
centralbankens aggressiva åtgärder. ECB försåg genom långa ”repor” under december och februari de europeiska
bankerna med obegränsad och billig likviditet. Den positiva starten på året övergick sedan successivt under mars
och efterföljande månader till en mer negativ utveckling. Orsaken till försämringen var en förnyad intensitet av
krisen i Euroområdet och vikande konjunktursignaler från Europa och, kanske än viktigare, från USA och Kina. I
Europa tvingades till slut också Spanien och Cypern att på samma sätt som tidigare Grekland, Irland och Portugal
söka internationell finansiell hjälp.
Det har varit stora kast i aktiemarknaden med ett starkt första kvartal där cykliskt var ledande eftersom likviditet och
tillväxt eldade på marknaden. Båda dessa krafter ebbade ut och ersattes av tillväxtsoro och europeiska bekymmer.
Under den senare delen var det defensiva företag som utvecklades väl. I den svenska aktieportföljen kom ett tydligt
positivt bidrag från aktieurvalet medan sektorallokeringen bidrog negativt, främst via övervikten inom energisektorn.
Electrolux, Swedbank och Stora Enso blev portföljens vinnare medan oljebolagen Alliance Oil och Lundin
Petroleum tillsammans med Autoliv hämmade portföljens utveckling. Sammantaget tappade portföljen 0,7 % mot
sitt jämförelseindex under perioden.
Under det första halvåret har investerare premierat ”kvalitetsbolag”. Det vill säga företag inom defensiva sektorer
som har en stabil och jämn vinstutveckling. Dessutom har man i den rådande osäkra ekonomiska miljön föredragit
amerikanska företag framför andra då dessa historiskt har uppvisat en stabilare utveckling i tider som dessa. Vår
globala underportfölj har inte lyckats matcha index under denna period. Orsakerna har varit aktieurvalet inom ett
par sektorer såsom energi samt en för låg andel amerikansk exponering i portföljen. Vi erhöll till exempel ett
negativt bidrag från aktier såsom Nokia, Key Energy och Inmet Mining medan Prada, Intertech och Opera Software
var bland de mer lyckade investeringarna. Sammantaget tappade portföljen knappt 1,7 % mot sitt jämförelseindex
under perioden.
Obligationsräntorna i Sverige har varierat mycket under perioden men till slut förblev de i stort oförändrade.
Underportföljen gav en avkastning som cirka 0,2 % bättre än sitt index. Portföljen har en tydlig övervikt för
bostadsobligationer kontra statsobligationer. Ränteskillnaden har fortsatt att minska under året vilket gynnat
ovanstående position samt att direktavkastningen är klart högre. Den korta ränteportföljen genererade en
meravkastning på cirka 0,1 % jämfört med sitt index.
Bidraget från fördelningen mellan olika tillgångsslag gav ett negativt utfall på cirka 0,3 %. Fonden får använda
derivatinstrument för att effektivisera förvaltningen. Denna möjlighet har inte nyttjats under året.
Risker i fonden
Lärarfond 45–58 år har som inriktning att ha ca 1/3 av tillgångarna i svenska aktier, 1/3 av tillgångarna i globala
aktier samt 1/3 av tillgångarna i svenska räntepapper.
Marknadsriskerna för fonden inkluderar dels risken att fondens tillgångar minskar i värde i absoluta termer och dels
att avkastningen avviker från fondens jämförelseindex.
Den relativt sett stora standardavvikelse som fanns under senare delen av 2011 har minskat under första halvåret
2012 och befinner sig på historiskt sett medelnivå. Detta innebär naturligtvis inte att det inte finns risk för kraftiga
negativa kursrörelser på aktiemarknaden vilket givetvis påverkar fonden då en stor del av tillgångarna är investerad
i aktier.
12
Avvikelser från jämförelseindex är en effekt av att fonden är aktivt förvaltad. Ett mått på detta är det så kallade
”tracking eror” vilket mäter hur mycket förvaltningen avviker från sitt jämförelseindex. Låga värden på detta mått
visar att fonden har en låg risk i att avvika från jämförelseindexet.
Fondens placeringar i utländska aktier valutasäkras normalt inte vilket får till följd att fonden exponeras mot
förändringar i växelkursen i de valutor fonden är investerad i. Valutaexponeringen i fonden är den som kan
förväntas baserat på fondens sammansättning och består, till största delen av exponering mot USD.
Likviditetsriskerna i fonden är låga eftersom fonden dels har relativt sett stor kassa, investerar i aktier med hög
omsättning samt har en del av fonden investerad i svenska räntepapper med god likviditet.
Fonden investerar inte i derivat och har följaktligen mycket låga motpartsrisker.
13
FONDFAKTA - Lärarfond
45-58 År
Genomsnittlig avkastning
Period
2010-07-01 - 2012-06-30 (2 år)
2007-07-01 - 2012-06-30 (5 år)
Fonden
2,74
0,14
Index
4,79
1,20
2 år, månadsdata
Period
Årsavkasning snitt, %
Totalrisk, %
Årsavkastning snitt/totalrisk
Aktiv risk, %
Fonden
2,74
8,59
0,32
1,40
Index
4,79
7,65
0,63
Jämförelseindex tom 29 februari 2012
Namn
SIX Return Index (SIX RX)
MSCI AC World Net
OMRX Bond
Andel
35 %
35 %
30 %
Antal
andelar
214 443 283
Fondförmögenhet i tkr
2 564 447
Värden
31 dec
2011
2010
2009
2008
2007
2006
2005
2004
2003
Andelsvärde
11,52
12,79
11,73
9,52
12,71
12,70
11,62
9,47
8,86
Antal
andelar
213 316 048
204 853 232
195 073 862
179 329 301
164 063 581
152 889 563
135 276 609
116 970 021
94 465 156
Fondförmögenhet i tkr
2 457 454
2 619 972
2 287 808
1 707 025
2 085 996
1 941 852
1 572 296
1 107 347
837 200
3,82
5,12
Avkastning
år
2011
2010
2009
2008
2007
2006
2005
2004
2003
Fond i %
Index i %
- 7,04
12,26
27,59
- 22,34
2,30
11,96
25,49
9,64
14,19
- 3,71
12,10
26,60
- 21,66
2,11
11,37
24,89
11,88
17,21
Förvaltningsarvode
0,60 %
Fondförmögenhet, Totalavkastning och Utdelning
(Utdelning normalt i form av nya andelar, en gång per år)
Andelsvärde
11,96
Index i %
Lägsta månadssparande
200 kr
Andel
35 %
35 %
15 %
15 %
Värden
30 jun
2012
Fond i %
Lägsta engångsinsättning
200 kr
Jämförelseindex from 1 mars 2012
Namn
SIX Return Index (SIX RX)
MSCI AC World Net
OMRX Bond
OMRX MM
Avkastning
halvår
2012
Insättningsavgift
Ingen
Uttagsavgift
Ingen
Årlig avgift
0,60 %
Ansvarig förvaltare
Fredrik Öberg (DNB)
Pensionsmyndighet
Fonden ingår i premiepensionsvalet.
14
Utdelning
per andel
0,00
Utdelning
per andel
0,36
0,37
0,41
0,31
0,28
0,30
0,23
0,24
0,21
BALANSRÄKNING
BALANSRÄKNING, tkr
Tillgångar
Överlåtbara värdepapper
Penningmarknadsinstrument
OTC-derivatinstrument med positivt marknadsvärde
Övriga derivatinstrument med positivt marknadsvärde
Fondandelar
Summa finansiella instrument med positivt marknadsvärde
Placering på konto hos kreditinstitut
Summa placeringar med positivt marknadsvärde
Bankmedel och övriga likvida medel
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter
Övriga tillgångar (Not 3)
Summa tillgångar
Skulder
OTC-derivatinstrument med negativt marknadsvärde
Övriga derivatinstrument med negativt marknadsvärde
Övriga finansiella instrument med negativt marknadsvärde
Summa finansiella instrument med negativt marknadsvärde
Skatteskulder
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter
Övriga skulder (Not 3)
Summa skulder
Fondförmögenhet (Not 1)
Poster inom linjen
Utlånade finansiella instrument
Mottagna säkerheter för utlånade finansiella instrument
Mottagna säkerheter för OTC-derivatinstrument
Mottagna säkerheter för övriga derivatinstrument
Övriga mottagna säkerheter
Ställda säkerheter för inlånade finansiella instrument
Ställda säkerheter för OTC-derivatinstrument
Ställda säkerheter för övriga derivatinstrument
Övriga ställda säkerheter
2012-06-30
2011-12-31
2 366 987
49 887
0
0
110 240
2 527 114
0
2 527 114
28 312
6 614
53 091
2 615 130
2 308 203
0
0
0
98 482
2 406 685
0
2 406 685
30 374
18 820
9 077
2 464 955
0
0
0
0
1 246
49 437
50 683
0
0
0
1 223
6 278
7 502
2 564 447
2 457 454
-
283
-
15
INNEHAV
Finansiella instrument
Land
Marknads
-värde, tkr
Del av
fondförmögenhet
Del av
fondförmögenhet
per
emmitent
Överlåtbara värdepapper som är upptagna till handel på en reglerad marknad eller en
motsvarande marknad utanför EES.
Finansiella instrument
Aktier
Dagligvaror
Avon Products Inc
Bunge
Coca Cola Company
Seven & I Holdings Co Ltd
Tesco Plc
Unilever NV
Summa Dagligvaror
US
US
US
JP
GB
NL
6 047
8 724
11 039
10 849
12 996
16 404
66 059
0,24
0,34
0,43
0,42
0,51
0,64
2,58
0,24
0,34
0,43
0,42
0,51
0,64
Energi
Alliance Oil Company Ltd SDR
Anadarko Petroleum Corporation
Apache Corporation
BG Group Plc
Exxon Mobil Corporation
Key Energy Services Inc
Noble Energy
Royal Dutch Shell Plc
Saras SpA
Tenaris SA
Summa Energi
SE
US
US
GB
US
US
US
NL
IT
IT
7 365
10 307
4 192
9 490
30 121
4 025
2 400
11 747
5 596
6 067
91 310
0,29
0,40
0,16
0,37
1,17
0,16
0,09
0,46
0,22
0,24
3,56
0,29
0,40
0,16
0,37
1,17
0,16
0,09
0,46
0,22
0,24
Finans och fastighet
Ameritrade holding corp
Avanza AB
Axa
Citigroup Inc
Commerzbank AG
DBS Group Holdings Limited
East West Bancorp Inc
Franklin Resources Inc
Handelsbanken A
Hong Kong Land
HSBC Holdings Plc
Investor B
JPMorgan Chase & Co
MetLife
Mitsubishi UFJ Financial Group Inc
Nordea Bank
PNC Financial Services Group
RenaissanceRe Holdings
SEB A
Swedbank A
Toronto-Dominion Bank
UniCredit SpA
Summa Finans och fastighet
US
SE
FR
US
DE
SG
US
US
SE
SG
GB
SE
US
US
JP
SE
US
US
SE
SE
CA
IT
5 785
4 536
11 096
18 111
2 515
11 865
4 045
5 976
20 625
9 814
10 841
21 852
5 450
10 364
14 403
76 989
13 034
7 605
22 064
47 081
5 850
7 762
337 662
0,23
0,18
0,43
0,71
0,10
0,46
0,16
0,23
0,80
0,38
0,42
0,85
0,21
0,40
0,56
3,00
0,51
0,30
0,86
1,84
0,23
0,30
13,17
0,23
0,18
0,43
0,71
0,10
0,46
0,16
0,23
0,80
0,38
0,42
0,85
0,21
0,40
0,56
3,00
0,51
0,30
0,86
1,84
0,23
0,30
Hälsovård
AstraZeneca Plc
Becton Dickinson and Company
Cardinal Health Inc
Elekta Instrument B
GlaxoSmithKline Plc
Laboratory Corp Amer Hldg
Meda A
Medivir B
Merck & Company
Pfizer Inc
UnitedHealth Group Incorporated
Zimmer Holdings
Summa Hälsovård
SE
US
US
SE
GB
US
SE
SE
US
US
US
US
8 062
7 843
7 740
13 088
15 540
8 246
6 261
2 479
16 829
12 964
4 442
10 751
114 245
0,31
0,31
0,30
0,51
0,61
0,32
0,24
0,10
0,66
0,51
0,17
0,42
4,45
0,31
0,31
0,30
0,51
0,61
0,32
0,24
0,10
0,66
0,51
0,17
0,42
Industrivaror och -tjänster
ABB Ltd
ABB Ltd
Addtech B
AGCO Corp
Atlas Copco A
Capita PLC
Central Japan Railway Company
Emerson Electric
Fanuc Corp. Quartely Yuho period
09/30/10Electric Company
General
Hexpol AB
Hino Motors
Intertek Group
Loomis
NCC B
Proffice B
Sandvik
Scania B
Securitas B
Siemens AG
SKF B
Systemair
Volvo B
Summa Industrivaror och -tjänster
CH
SE
SE
US
SE
GB
JP
US
JP
US
SE
JP
GB
SE
SE
SE
SE
SE
SE
DE
SE
SE
SE
4 804
9 691
14 142
6 818
37 856
6 092
10 902
7 808
7 394
18 333
20 699
5 789
5 922
9 360
8 415
15 071
34 255
25 097
7 935
11 728
30 279
8 290
46 580
327 935
0,19
0,38
0,55
0,27
1,48
0,24
0,43
0,30
0,29
0,71
0,81
0,23
0,23
0,37
0,33
0,59
1,34
0,98
0,31
0,46
1,18
0,32
1,82
13,34
0,57
0,55
0,27
1,48
0,24
0,43
0,30
0,29
0,71
0,81
0,23
0,23
0,37
0,33
0,59
1,34
0,98
0,31
0,46
1,18
0,32
1,82
SE
US
US
SE
US
US
SE
FR
US
US
CH
17 209
5 637
17 777
2 415
16 765
10 557
53 745
3 112
23 102
7 318
5 546
0,67
0,22
0,69
0,09
0,65
0,41
2,10
0,12
0,90
0,29
0,22
0,67
0,22
0,69
0,09
0,65
0,41
2,10
0,12
0,90
0,29
0,22
Informationsteknologi
Acando AB
Activision Blizzard Inc
Apple Inc
Axis
Cisco Systems Inc
Corning Incorporated
Ericsson B
Gameloft SA
Google Inc
Juniper Networks
Logitech International SA
Marknads
-värde, tkr
Del av
fondförmögenhet
FI
SE
NO
SE
US
4 593
5 687
11 901
12 967
11 363
209 694
0,18
0,22
0,46
0,51
0,44
8,18
Kraftförsörjning
Calpine Corp
GDF Suez
Genon Energy Inc
United Utilites Group Plc
Summa Kraftförsörjning
US
FR
US
GB
4 353
3 759
2 479
12 101
22 691
0,17
0,15
0,10
0,47
0,88
0,17
0,15
0,10
0,47
Material
Akzo Nobel NV
BHP Billiton Plc
Boliden AB
Inmet Mining Corp
International Flavors and
Fragrances
Mosaic
Co
SCA B
Stora Enso Oyj R
Sumitomo Chemical
Summa Material
NL
GB
SE
CA
US
US
SE
SE
JP
8 697
14 155
6 012
4 839
9 014
9 563
21 531
20 279
5 865
99 954
0,34
0,55
0,23
0,19
0,35
0,37
0,84
0,79
0,23
3,90
0,34
0,55
0,23
0,19
0,35
0,37
0,84
0,79
0,23
10 356
21 738
7 710
11 598
10 478
26 455
95 445
7 494
8 019
10 666
11 581
7 642
7 757
6 576
4 575
9 631
9 181
266 901
0,40
0,85
0,30
0,45
0,41
1,03
3,72
0,29
0,31
0,42
0,45
0,30
0,30
0,26
0,18
0,38
0,36
10,41
0,40
0,85
0,30
0,45
0,41
1,03
3,72
0,29
0,31
0,42
0,45
0,30
0,30
0,26
0,18
0,38
0,36
11 546
7 799
4 478
48 289
15 447
87 558
0,45
0,30
0,17
1,88
0,60
3,41
0,45
0,30
0,17
1,88
0,60
1 649 336
64,31
SE
SE
SE
SE
SE
SE
SE
SE
SE
SE
SE
SE
SE
SE
SE
SE
16 204
80 867
44 592
45 581
25 868
89 465
22 544
28 924
21 292
28 533
10 774
7 723
42 536
62 317
12 519
6 172
545 911
0,63
3,15
1,74
1,78
1,01
3,49
0,88
1,13
0,83
1,11
0,42
0,30
1,66
2,43
0,49
0,24
21,29
0,63
LU
SE
SE
SE
SE
SE
SE
SE
SE
SE
SE
10 451
48 702
63 714
5 185
773
3 599
8 815
11 567
10 090
1 130
7 712
171 740
0,41
1,90
2,48
0,20
0,03
0,14
0,34
0,45
0,39
0,04
0,30
6,70
0,41
717 651
27,98
2 366 987
92,30
Nokia Oyj
Nolato B
Opera Software ASA
Proact It Group
Yahoo! Inc
Summa Informationsteknologi
Land
Sällanköpsvaror och -tjänster
JP
Aisin Seiki
SE
Autoliv SDR
JP
Benesse Holdings Inc
DE
BMW AG
US
Carnival Corporation
SE
Electrolux B
SE
Hennes & Mauritz B
US
Mattel
SE
Modern Times Group B
SE
MQ Holding AB
GB
Pearson Plc
HK
Prada SpA
SE
Rezidor Hotel Group AB
HK
Shangri La Asia ltd
US
Time Warner Cable Inc
US
Time Warner Inc
GB
WPP PLC
Summa Sällanköpsvaror och –tjänster
Telekomoperatörer
Rogers Communications Inc
Tele2 B
Telenor ASA
TeliaSonera
Vodafone Group Plc
Summa Telekomoperatörer
CA
SE
NO
SE
GB
Summa Aktier
Del av
fondförmögenhet
per
emmitent
0,18
0,22
0,46
0,51
0,44
Räntebärande värdepapper
Kreditinstitut
Kommuninvest 16 4.203
12.07.2016
Nordea
Hypotek AB 5525 4.25%
2013/06/19
Nordea
Hypotek AB 5526 4%
2014/06/18
SCBCC
126 4% 2014/04/09
SCBCC 127 4% 2015/04/15
SEB Bol蚣 566 4.25% 2013/06/19
SEB Bol蚣 567 4.5% 2014/06/18
SEB Bol蚣 568 4% 2015/06/17
SEB Bol蚣 569 4.25% 2016/06/15
Stadshypotek 1573 6% 2012/12/19
Stadshypotek 1575 6% 2014/06/18
Stadshypotek 1576 6% 2015/03/18
Stadshypotek 1579 6% 2017/06/21
Swedbank Hypotek 177 4.75%
2013/06/19 Hypotek 182 3.75%
SWEDbank
2015/03/18Hypotek 3.75
Swedbank
15.06.2016
Summa
Kreditinstitut
Stat och kommun
European Investment Bank 4,5
05.05.2014
SO
1041 6.75% 2014/05/05
SO 1046 5.5% 2012/10/08
SO 1047 5% 2020/12/01
SO 1049 4.5% 2015/08/12
SO 1051 3.75% 2017/08/12
SO 1052 4.25% 2019/03/12
SO 1053 3.50% 2039/03/30
SO 1054 3.5% 2022/06/01
SO 1056 2.25% 2032/06/01
RR 3102 4% 2020/12/01
Summa Stat och kommun
Summa Räntebärande värdepapper
Summa
4,89
2,79
6,33
3,49
3,16
6,29
ﾖvriga finansiella instrument som 舐 upptagna till handel p・en reglerad marknad eller en
motsvarande marknad utanf EES.
Penningmarknadsintrument
Stat och kommun
SSVX 20120919
SE
Summa Stat och kommun
Summa Penningmarknadsintrument
Summa
16
49 887
49 887
49 887
49 887
1,95
1,95
1,95
1,95
1,95
Övriga finansiella instrument
Fondandelar
Aktie och blandfonder
DNB Global Emerging Markets SRI
iShares MSCI Emerging Market
ETF
Summa
Aktie och blandfonder
LU
GB
72 148
38 092
110 240
2,81
1,49
4,30
Summa Fondandelar
110 240
4,30
Summa Övriga finansiella instrument
110 240
4,30
2 527 114
98,54
37 334
28 312
0
1,46
1,10
0,00
2 564 448
100,00
20 625
28 533
10 774
7 723
42 536
0,80
1,11
0,42
0,30
1,66
110 190
4,30
76 989
80 867
44 592
3,00
3,15
1,74
202 448
7,89
28 312
22 064
89 465
22 544
28 924
21 292
1,10
0,86
3,49
0,88
1,13
0,83
212 600
8,29
47 081
62 317
12 519
6 172
1,84
2,43
0,49
0,24
128 089
4,99
-
-
Total fördelning av tillgångar och skulder
Aktierelaterade Fin. Instrument
Ränterelaterade Fin. Instrument
Övrigt
1 759 577
767 537
37 334
68,61
29,93
1,46
Summa
2 564 448
100,00
Summa Finansiella Instrument
Med positivt marknadsvärde:
Med negativt marknadsvärde:
ﾖvriga tillg蚣gar och skulder
varav likvida medel SEB
varav likvida medel UBS
Fondförmögenhet
2,81
1,49
Specifikation exponering enskilda företagsgrupper
Handelsbanken
Handelsbanken A
Stadshypotek 1573 6% 2012/12/19
Stadshypotek 1575 6% 2014/06/18
Stadshypotek 1576 6% 2015/03/18
Stadshypotek 1579 6% 2017/06/21
Summa Handelsbanken
Nordea Bank
Nordea Bank
Nordea Hypotek AB 5525 4.25%
2013/06/19
Nordea
Hypotek AB 5526 4%
2014/06/18
Summa Nordea Bank
SEB
Bankmedel
SEB A
SEB Bol蚣 566 4.25% 2013/06/19
SEB Bol蚣 567 4.5% 2014/06/18
SEB Bol蚣 568 4% 2015/06/17
SEB Bol蚣 569 4.25% 2016/06/15
Summa SEB
Swedbank
Swedbank A
Swedbank Hypotek 177 4.75%
2013/06/19 Hypotek 182 3.75%
SWEDbank
2015/03/18Hypotek 3.75
Swedbank
15.06.2016
Summa Swedbank
Derivatexponering
Totalt Utställda derivat
Totalt Innehavda derivat
Netto valutaterminer (OTC)
Summa
17
Lärarfond 59+
Fonden investerar brett i svenska och globala aktier till 30 procent och i svenska räntebärande värdepapper till 70
procent. Denna 30/70-fördelning är ett normalläge med möjlighet att aktivt variera andelarna. Aktieinvesteringarna
sprids på ett flertal bolag, branscher och länder, främst i de större börsföretagen.
Fonden placerar främst i börsnoterade aktier och aktierelaterade instrument samt räntebärande finansiella
instrument emitterade av stat och andra emittenter med hög kreditvärdighet. Fonden får i begränsad omfattning
utnyttja optioner och terminer för att effektivisera förvaltningen.
Lärarfond 59+ passar som försiktig total- eller basplacering och förvaltas i samarbete med Lärarförbundet och
Lärarnas Riksförbund.
Förvaltningen under första halvåret 2012
Fonden steg första halvåret 2012 med 2,0 % medan dess jämförelseindex steg med 2,7 %.
Återigen har vi fått uppleva ett händelserikt halvår. Grekland har genomfört ett nyval och Italien har fått en
teknokrat-regering. Långa räntor i bl.a. Tyskland och USA har satt nya bottenrekord samtidigt som
räntekompensationen för köpare av statsobligationer i länder med sämre kreditbetyg stigit till rekordhöga nivåer.
Året inleddes dock med positiva förtecken. Den globala konjunkturen var tämligen god. Den amerikanska
expansionen verkade till och med förstärkas. Euroområdets problem hade inte försvunnit, men de kom i
skymundan av centralbankens aggressiva åtgärder. ECB försåg genom långa ”repor” under december och februari
de europeiska bankerna med obegränsad och billig likviditet. Den positiva starten på året övergick sedan
successivt under mars och efterföljande månader till en mer negativ utveckling. Orsaken till försämringen var en
förnyad intensitet av krisen i Euroområdet och vikande konjunktursignaler från Europa och, kanske än viktigare,
från USA och Kina. I Europa tvingades till slut också Spanien och Cypern att på samma sätt som tidigare Grekland,
Irland och Portugal söka internationell finansiell hjälp.
Det har varit stora kast i aktiemarknaden med ett starkt första kvartal där cykliskt var ledande eftersom likviditet och
tillväxt eldade på marknaden. Båda dessa krafter ebbade ut och ersattes av tillväxtsoro och europeiska bekymmer.
Under den senare delen var det defensiva företag som utvecklades väl. Den svenska aktieportföljen tappade 0,7 %
mot sitt jämförelseindex under perioden. Aktieurvalet bidrog positivt medan sektorallokeringen bidrog negativt,
främst via övervikten inom energisektorn. Vår globala underportfölj har inte lyckats matcha index under denna
period. Orsakerna har varit aktieurvalet inom ett par sektorer såsom energi samt en för låg andel amerikansk
exponering i portföljen. Sammantaget tappade portföljen knappt 1,7 % mot sitt jämförelseindex under perioden.
Obligationsräntorna i Sverige har varierat mycket under perioden men till slut förblev de i stort oförändrade.
Underportföljen gav en avkastning som cirka 0,2 % bättre än sitt index. Portföljen har en tydlig övervikt för
bostadsobligationer kontra statsobligationer. Ränteskillnaden har fortsatt att minska under året vilket gynnat
ovanstående position samt att direktavkastningen är klart högre.
Den korta ränteportföljen genererade en meravkastning på knappt 0,2 % jämfört med sitt index. Främst beror detta
på två mycket tydliga positioner i portföljen. Dels har vi tjänat på att ha en övervikt i bostäder som ger en högre
direktavkastning. Dessutom har vi tjänat på en reducerad ränteskillnad mellan bostadsobligationer och
statsobligationer.
Bidraget från fördelningen mellan olika tillgångsslag gav ett negativt utfall på 0,3 %.
Fonden får använda derivatinstrument för att effektivisera förvaltningen. Denna möjlighet har inte nyttjats under
året.
Risker i fonden
Lärarfond 59+ har som inriktning att ha ca 20 % av tillgångarna i svenska aktier, 10 % av tillgångarna i globala
aktier samt 70 % av tillgångarna i svenska räntepapper.
Marknadsriskerna för fonden inkluderar dels risken att fondens tillgångar minskar i värde i absoluta termer och dels
att avkastningen avviker från fondens jämförelseindex.
Den relativt sett stora standardavvikelse som fanns på aktiemarknaden under senare delen av 2011 har minskat
under första halvåret och befinner sig historiskt på medelnivå. Detta innebär naturligtvis inte att det inte finns risk för
kraftiga negativa kursrörelser på aktiemarknaden vilket dock påverkar fonden mindre då enbart en mindre del av
tillgångarna är placerade i aktier. Räntedelen av fondens tillgångar har en betydligt lägre risk för stora kursrörelser
och fonden har på grund av detta en begränsad risk för stora kursrörelser.
Avvikelser från jämförelseindex är en effekt av att fonden är aktivt förvaltad. Ett mått på detta är det så kallade
”tracking error” vilket mäter hur mycket förvaltningen avviker från sitt jämförelseindex. Låga värden på detta mått
visar att fonden har en låg risk i att avvika från jämförelseindexet.
18
Fondens placeringar i utländska aktier valutasäkras normalt inte vilket får till följd att fonden exponeras mot
förändringar i växelkursen i de valutor fonden är investerad i. Exponeringen mot valuta i fonden är dock den som
kan förväntas och är mycket begränsad.
Likviditetsriskerna i fonden är låga eftersom fonden dels har relativt sett stor kassa, investerar i aktier med hög
omsättning samt har en del av fonden investerad i svenska räntepapper med god likviditet.
Fonden investerar inte i derivat och har följaktligen mycket låga motpartsrisker.
19
FONDFAKTA - Lärarfond 59+
Genomsnittlig avkastning
Period
2010-07-01 - 2012-06-30 (2 år)
2007-07-01 - 2012-06-30 (5 år)
Fonden
3,00
2,90
Index
4,60
4,05
2 år, månadsdata
Period
Årsavkasning snitt, %
Totalrisk, %
Årsavkastning snitt/totalrisk
Aktiv risk, %
Fonden
3,00
3,14
0,96
0,75
Index
4,60
2,88
1,60
Jämförelseindex tom 29 februari 2012
Namn
SIX Return Index (SIX) RX)
MSCI AC World Net
OMRX Bond
Andel
20 %
10 %
70 %
Fond i %
Index i %
2,02
2,69
Avkastning
år
2011
2010
2009
2008
2007
2006
2005
2004
2003
Fond i %
Index i %
0,18
7,21
14,53
- 5,70
1,46
6,79
13,49
8,46
10,64
2,95
7,30
14,20
- 4,40
2,05
6,70
12,90
10,13
11,53
Lägsta engångsinsättning
200 kr
Lägsta månadssparande
200 kr
Jämförelseindex from 1 mars 2012
Namn
SIX Return Index (SIX) RX)
MSCI AC World Net
OMRX Bond
OMRX MM
Avkastning
halvår
2012
Andel
20 %
10 %
35 %
35 %
Förvaltningsarvode
0,60 %
Fondförmögenhet, Totalavkastning och Utdelning
(Utdelning normalt i form av nya andelar, en gång per år)
Värden
30 jun
2012
Andelsvärde
12,10
Antal
andelar
43 216 148
Fondförmögenhet i tkr
523 055
Värden
31 dec
2011
2010
2009
2008
2007
2006
2005
2004
2003
Andelsvärde
11,86
12,23
11,86
10,68
11,62
11,73
11,42
10,42
10,12
Antal
andelar
41 674 779
37 876 025
35 241 356
33 876 955
33 060 338
32 270 760
29 092 901
25 870 567
24 157 228
Fondförmögenhet i tkr
494 425
463 084
418 065
361 859
384 016
378 695
332 158
269 556
244 586
Insättningsavgift
Ingen
Uttagsavgift
Ingen
Årlig avgift
0,60 %
Ansvarig förvaltare
Fredrik Öberg (DNB)
Pensionsmyndighet
Fonden ingår i premiepensionsvalet.
20
Utdelning
per andel
0,00
Utdelning
per andel
0,39
0,48
0,37
0,26
0,29
0,45
0,38
0,53
0,48
BALANSRÄKNING
BALANSRÄKNING, tkr
Tillgångar
Överlåtbara värdepapper
Penningmarknadsinstrument
OTC-derivatinstrument med positivt marknadsvärde
Övriga derivatinstrument med positivt marknadsvärde
Fondandelar
Summa finansiella instrument med positivt marknadsvärde
Placering på konto hos kreditinstitut
Summa placeringar med positivt marknadsvärde
Bankmedel och övriga likvida medel
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter
Övriga tillgångar (Not 3)
Summa tillgångar
Skulder
OTC-derivatinstrument med negativt marknadsvärde
Övriga derivatinstrument med negativt marknadsvärde
Övriga finansiella instrument med negativt marknadsvärde
Summa finansiella instrument med negativt marknadsvärde
Skatteskulder
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter
Övriga skulder (Not 3)
Summa skulder
Fondförmögenhet (Not 1)
Poster inom linjen
Utlånade finansiella instrument
Mottagna säkerheter för utlånade finansiella instrument
Mottagna säkerheter för OTC-derivatinstrument
Mottagna säkerheter för övriga derivatinstrument
Övriga mottagna säkerheter
Ställda säkerheter för inlånade finansiella instrument
Ställda säkerheter för OTC-derivatinstrument
Ställda säkerheter för övriga derivatinstrument
Övriga ställda säkerheter
2012-06-30
2011-12-31
473 913
30 930
0
0
6 135
510 977
0
510 977
8 803
2 921
16 783
539 484
464 892
0
0
0
5 095
469 987
0
469 987
16 337
8 159
794
495 278
0
0
0
0
256
16 173
16 429
0
0
0
245
608
853
523 055
494 425
-
57
-
21
SE
5 311
34 945
1,02
6,68
1,02
Informationsteknologi
Acando AB
Activision Blizzard Inc
Apple Inc
Axis
Cisco Systems Inc
Corning Incorporated
Ericsson B
Gameloft SA
Google Inc
Juniper Networks
Logitech International SA
Nokia Oyj
Nolato B
SE
US
US
SE
US
US
SE
FR
US
US
CH
FI
SE
1 867
331
851
274
869
570
6 152
168
1 217
394
300
248
667
0,36
0,06
0,16
0,05
0,17
0,11
1,18
0,03
0,23
0,08
0,06
0,05
0,13
0,36
0,06
0,16
0,05
0,17
0,11
1,18
0,03
0,23
0,08
0,06
0,05
0,13
Finansiella instrument
Land
Opera Software ASA
Proact It Group
Yahoo! Inc
Summa Informationsteknologi
Volvo B
Summa Industrivaror och -tjänster
INNEHAV
Finansiella instrument
Land
Marknadsvärde,
tkr
Del av
fondförmög
enhet
Del av
fondförmög
enhet per
emmitent
Överlåtbara värdepapper som är upptagna till handel på en reglerad marknad eller en motsvarande
marknad utanför EES.
Aktier
Dagligvaror
Avon Products Inc
Bunge
Coca Cola Company
Seven & I Holdings Co Ltd
Tesco Plc
Unilever NV
Summa Dagligvaror
US
US
US
JP
GB
NL
345
424
614
582
666
890
3 520
0,07
0,08
0,12
0,11
0,13
0,17
0,67
0,07
0,08
0,12
0,11
0,13
0,17
Energi
Alliance Oil Company Ltd SDR
Anadarko Petroleum Corporation
Apache Corporation
BG Group Plc
Exxon Mobil Corporation
Key Energy Services Inc
Noble Energy
Royal Dutch Shell Plc
Saras SpA
Tenaris SA
Summa Energi
SE
US
US
GB
US
US
US
NL
IT
IT
850
562
232
507
1 621
212
117
590
303
350
5 345
0,16
0,11
0,04
0,10
0,31
0,04
0,02
0,11
0,06
0,07
1,02
0,16
0,11
0,04
0,10
0,31
0,04
0,02
0,11
0,06
0,07
Finans och fastighet
Ameritrade holding corp
Avanza AB
Axa
Citigroup Inc
Commerzbank AG
DBS Group Holdings Limited
East West Bancorp Inc
Franklin Resources Inc
Handelsbanken A
Hong Kong Land
HSBC Holdings Plc
Investor B
JPMorgan Chase & Co
MetLife
Mitsubishi UFJ Financial Group Inc
Nordea Bank
PNC Financial Services Group
RenaissanceRe Holdings
SEB A
Swedbank A
Toronto-Dominion Bank
UniCredit SpA
Summa Finans och fastighet
US
SE
FR
US
DE
SG
US
US
SE
SG
GB
SE
US
US
JP
SE
US
US
SE
SE
CA
IT
317
523
600
990
142
605
225
383
2 339
512
589
2 481
292
562
732
8 705
675
407
2 557
5 347
349
420
29 752
0,06
0,10
0,11
0,19
0,03
0,12
0,04
0,07
0,45
0,10
0,11
0,47
0,06
0,11
0,14
1,66
0,13
0,08
0,49
1,02
0,07
0,08
5,69
0,06
0,10
0,11
0,19
0,03
0,12
0,04
0,07
0,45
0,10
0,11
0,47
0,06
0,11
0,14
1,66
0,13
0,08
0,49
1,02
0,07
0,08
Hälsovård
AstraZeneca Plc
Becton Dickinson and Company
Cardinal Health Inc
Elekta Instrument B
GlaxoSmithKline Plc
Laboratory Corp Amer Hldg
Meda A
Medivir B
Merck & Company
Pfizer Inc
UnitedHealth Group Incorporated
Zimmer Holdings
Summa Hälsovård
SE
US
US
SE
GB
US
SE
SE
US
US
US
US
909
413
406
1 470
842
447
722
282
922
699
242
578
7 932
0,17
0,08
0,08
0,28
0,16
0,09
0,14
0,05
0,18
0,13
0,05
0,11
1,52
0,17
0,08
0,08
0,28
0,16
0,09
0,14
0,05
0,18
0,13
0,05
0,11
284
1 080
1 629
379
4 295
328
542
461
448
998
2 353
346
319
1 104
866
1 711
3 901
2 784
921
634
3 250
998
0,05
0,21
0,31
0,07
0,82
0,06
0,10
0,09
0,09
0,19
0,45
0,07
0,06
0,21
0,17
0,33
0,75
0,53
0,18
0,12
0,62
0,19
Industrivaror och -tjänster
ABB Ltd
ABB Ltd
Addtech B
AGCO Corp
Atlas Copco A
Capita PLC
Central Japan Railway Company
Emerson Electric
Fanuc Corp. Quartely Yuho period
09/30/10Electric Company
General
Hexpol AB
Hino Motors
Intertek Group
Loomis
NCC B
Proffice B
Sandvik
Scania B
Securitas B
Siemens AG
SKF B
Systemair
CH
SE
SE
US
SE
GB
JP
US
JP
US
SE
JP
GB
SE
SE
SE
SE
SE
SE
DE
SE
SE
0,26
0,31
0,07
0,82
0,06
0,10
0,09
0,09
0,19
0,45
0,07
0,06
0,21
0,17
0,33
0,75
0,53
0,18
0,12
0,62
0,19
22
Marknads
-värde, tkr
Del av
fondförmögenhet
NO
SE
US
659
1 434
561
16 562
0,13
0,27
0,11
3,17
Kraftförsörjning
Calpine Corp
GDF Suez
Genon Energy Inc
United Utilites Group Plc
Summa Kraftförsörjning
US
FR
US
GB
239
225
130
623
1 218
0,05
0,04
0,02
0,12
0,23
0,05
0,04
0,02
0,12
Material
Akzo Nobel NV
BHP Billiton Plc
Boliden AB
Inmet Mining Corp
International Flavors and
Fragrances
Mosaic
Co
SCA B
Stora Enso Oyj R
Sumitomo Chemical
Summa Material
NL
GB
SE
CA
US
US
SE
SE
JP
469
763
682
267
465
529
2 443
2 273
315
8 206
0,09
0,15
0,13
0,05
0,09
0,10
0,47
0,43
0,06
1,57
0,09
0,15
0,13
0,05
0,09
0,10
0,47
0,43
0,06
569
2 399
432
665
551
3 164
10 831
405
920
1 211
657
413
865
316
251
562
459
24 670
0,11
0,46
0,08
0,13
0,11
0,60
2,07
0,08
0,18
0,23
0,13
0,08
0,17
0,06
0,05
0,11
0,09
4,72
0,11
0,46
0,08
0,13
0,11
0,60
2,07
0,08
0,18
0,23
0,13
0,08
0,17
0,06
0,05
0,11
0,09
575
885
241
5 500
832
8 033
0,11
0,17
0,05
1,05
0,16
1,54
0,11
0,17
0,05
1,05
0,16
140 181
26,80
5 401
38 898
34 821
20 347
29 524
12 619
35 315
4 733
11 710
5 095
5 387
5 516
12 646
27 662
1,03
7,44
6,66
3,89
5,64
2,41
6,75
0,90
2,24
0,97
1,03
1,05
2,42
5,29
Sällanköpsvaror och -tjänster
JP
Aisin Seiki
SE
Autoliv SDR
JP
Benesse Holdings Inc
DE
BMW AG
US
Carnival Corporation
SE
Electrolux B
SE
Hennes & Mauritz B
US
Mattel
SE
Modern Times Group B
SE
MQ Holding AB
GB
Pearson Plc
HK
Prada SpA
SE
Rezidor Hotel Group AB
HK
Shangri La Asia ltd
US
Time Warner Cable Inc
US
Time Warner Inc
GB
WPP PLC
Summa Sällanköpsvaror och -tjänster
Telekomoperatörer
Rogers Communications Inc
Tele2 B
Telenor ASA
TeliaSonera
Vodafone Group Plc
Summa Telekomoperatörer
CA
SE
NO
SE
GB
Summa Aktier
Del av
fondförmögenhet
per
emmitent
0,13
0,27
0,11
Räntebärande värdepapper
Kreditinstitut
Kommuninvest 16 4.203
12.07.2016
Nordea
Hypotek AB 5525 4.25%
2013/06/19
Nordea Hypotek AB 5526 4%
2014/06/18
SCBCC
125 4% 2013/04/10
SCBCC 126 4% 2014/04/09
SCBCC 127 4% 2015/04/15
SEB Bol蚣 566 4.25% 2013/06/19
SEB Bol蚣 568 4% 2015/06/17
SEB Bol蚣 569 4.25% 2016/06/15
Stadshypotek 1573 6% 2012/12/19
Stadshypotek 1575 6% 2014/06/18
Stadshypotek 1576 6% 2015/03/18
Stadshypotek 1579 6% 2017/06/21
Swedbank Hypotek 177 4.75%
SE
SE
SE
SE
SE
SE
SE
SE
SE
SE
SE
SE
SE
SE
1,03
14,09
11,95
9,90
5,48
SWEDbank Hypotek 182 3.75%
2015/03/18Hypotek 3.75
Swedbank
15.06.2016
Summa
Kreditinstitut
SE
SE
20 866
4 916
275 458
3,99
0,94
52,66
SE
SE
SE
SE
SE
SE
SE
SE
SE
SE
6 681
23 261
2 433
497
8 773
2 442
5 288
4 752
719
3 428
58 274
1,28
4,45
0,47
0,10
1,68
0,47
1,01
0,91
0,14
0,66
11,14
Summa Räntebärande värdepapper
333 732
63,80
Summa
473 913
90,60
Stat och kommun
SO 1041 6.75% 2014/05/05
SO 1046 5.5% 2012/10/08
SO 1047 5% 2020/12/01
SO 1049 4.5% 2015/08/12
SO 1051 3.75% 2017/08/12
SO 1052 4.25% 2019/03/12
SO 1053 3.50% 2039/03/30
SO 1054 3.5% 2022/06/01
SO 1056 2.25% 2032/06/01
RR 3102 4% 2020/12/01
Summa Stat och kommun
SWEDbank Hypotek 182 3.75%
2015/03/18Hypotek 3.75
Swedbank
15.06.2016
Summa Swedbank
10,22
30 930
30 930
5,91
5,91
Summa
30 930
5,91
3 638
2 496
0,70
0,48
6 135
1,17
6 135
1,17
510 977
97,69
12 078
8 803
0
2,31
1,68
0,00
523 055
100,00
Handelsbanken
Handelsbanken A
Stadshypotek 1573 6% 2012/12/19
Stadshypotek 1575 6% 2014/06/18
Stadshypotek 1576 6% 2015/03/18
Stadshypotek 1579 6% 2017/06/21
2 339
5 095
5 387
5 516
12 646
0,45
0,97
1,03
1,05
2,42
Summa Handelsbanken
30 983
5,92
Nordea
Nordea Bank
Nordea Hypotek AB 5525 4.25%
2013/06/19
Nordea
Hypotek AB 5526 4%
2014/06/18
Summa Nordea Bank
8 705
38 898
34 821
1,66
7,44
6,66
82 424
15,76
SEB Bol蚣 566 4.25% 2013/06/19
SEB Bol蚣 568 4% 2015/06/17
SEB Bol蚣 569 4.25% 2016/06/15
8 803
2 557
35 315
4 733
11 710
1,68
0,49
6,75
0,90
2,24
Summa SEB
63 119
12,07
Swedbank
Swedbank A
Swedbank Hypotek 177 4.75%
2013/06/19
5 347
27 662
1,02
5,29
LU
GB
Summa Övriga finansiella instrument
Summa Finansiella Instrument
Med positivt marknadsvärde:
Med negativt marknadsvärde:
ﾖvriga tillg蚣gar och skulder
varav likvida medel SEB
varav likvida medel UBS
Fondförmögenhet
11,14
5,91
0,70
0,48
Specifikation exponering enskilda företagsgrupper
SEB
Bankmedel
SEB A
58 791
11,24
-
-
Total fördelning av tillgångar och skulder
Aktierelaterade Fin. Instrument
Ränterelaterade Fin. Instrument
Övrigt
146 316
364 662
12 078
27,97
69,72
2,31
Summa
523 055
100,00
Summa
Övriga finansiella instrument
Fondandelar
Aktie och blandfonder
DNB Global Emerging Markets SRI
iShares MSCI Emerging Market
ETF
Summa Fondandelar
3,99
0,94
Derivatexponering
Totalt Utställda derivat
Totalt Innehavda derivat
Netto valutaterminer (OTC)
ﾖvriga finansiella instrument som 舐 upptagna till handel p・en reglerad marknad eller en
motsvarande marknad utanf EES.
Penningmarknadsintrument
Stat och kommun
SSVX 20120919
SE
Summa Penningmarknadsintrument
20 866
4 916
23
Svenska Lärarfonder
Redovisningsprinciper
Halvårsredogörelsen för fonderna har upprättats enligt Lagen (2004:46) om investeringsfonder samt
Finansinspektionens föreskrifter om investeringsfonder (FFFS 2008:11) och ansluter till Fondbolagens Förenings
rekommendationer för redovisning av investeringsfonder.
Redovisning
Tillgångarna har marknadsvärderats efter stängningskurser per 2012-06-30. Såväl orealiserade vinster som förluster
redovisas över resultaträkningen.
Utdelning
I utdelning ingår samtliga utdelningar på aktier. Utdelning på utländska aktier och kupongskatt redovisas netto.
Ränta på räntebärande värdepapper
Inkluderar dels ränta på obligationer och förlagslån, dels realisationsvinster netto på diskonteringspapper
(statsskuldväxlar och certifikat) samt förändring av orealiserad värdeförändring på diskonteringspapper.
Värdeförändring på aktier
Inkluderar dels realisationsresultat netto, dels förändring av orealiserad värdeförändring av aktier. Försäljningar
vinstavräknas enligt genomsnittsmetoden.
Värdeförändring räntebärande värdepapper
Inkluderar dels realisationsresultat netto, dels förändring av orealiserad värdeförändring på obligationer och
förlagslån. Vid köp bokförs anskaffningsvärdet lika med total köpeskilling exklusive upplupen kupongränta.
Bankränta
Ränta på fondens bankkonto.
Courtage
Courtage vid förvärv av aktier och aktierelaterade värdepapper redovisas i anskaffningsvärdet på tillgången.
Sektorindelning
Samtliga innehav är klassificerade enligt Morgan Stanley Capital Internationals sektorindelning.
Omsättningshastighet
Omsättningshastigheten beräknas enligt Fondbolagens Förenings rekommendation, dvs. det minsta värdet av
summa köpta värdepapper eller summa sålda värdepapper under perioden, dividerat med genomsnittlig
fondförmögenhet under perioden.
Avkastningssiffror och riskmått
Beräkningarna av samtliga avkastningssiffror och riskmått är baserade på stängningskurser per
2012-06-30.
Valutavinster och -förluster netto
Avser realiserade och orealiserade resultat av valutatransaktioner via bankkonto och valutaterminer, dock inte
valutaförändringar på värdepappersinnehav.
Fondförvaltningen
Fondbestämmelser
Fondernas verksamhet regleras av Lagen (2004:46) om investeringsfonder samt Finansinspektionens föreskrifter om
investeringsfonder (FFFS 2008:11). Varje fond har en egen informationsbroschyr, innehållande av
Finansinspektionen godkända fondbestämmelser, samt samt basfakta för investerare. Läs gärna dessa dokument
som finns tillgängliga på fondbolagets hemsida, www.lararfonder.se eller kan beställas från Svenska Lärarfonder
Aktiebolag, 106 60 Stockholm.
24
Svenska Lärarfonder
Svensk kod för fondbolag
Svenska Lärarfonder Aktiebolag följer, den av Fondbolagens Förening antagna, Svensk Kod för fondbolag.
Omauktorisation
I november 2006 förnyades Svenska Lärarfonder Aktiebolags tillstånd att bedriva fondverksamhet enligt den nya
lagen (2004:46) om investeringsfonder. Detta medför inga förändringar för andelsägarna. I enlighet med lagen finns
informationsbroschyrer som innehåller fondbestämmelser, samt basfakta för investerare att ta del av på fondbolagets
hemsida, www.lararfonder.se.
Förvaringsinstitut
Enligt lagen om investeringsfonder ska fondernas tillgångar förvaras i ett förvaringsinstitut. Fondernas tillgångar
förvaras hos Skandinaviska Enskilda Banken (publ), 106 40 Stockholm.
Register över andelsägare
Alla våra fonder är registrerande, vilket innebär att vi för register över alla andelsägare i respektive fond. Enligt lag
sänds kontrolluppgift till skattemyndigheten vid årsskiftet. Kontrolluppgiften innehåller uppgifter om reavinster och
reaförluster vid inlösen av andelar samt uppgifter om eventuella utdelningar.
Bekräftelse av försäljning och inlösen
Vid försäljning och inlösen av fondandelar bekräftar vi transaktionerna med brev och transaktionshandlingar inom sju
dagar. Detta gäller dock inte vid dragning genom autogiro.
Värdering av tillgångar
Värdering av våra fonders tillgångar sker dagligen. Innehaven i våra aktiefonder värderas i första hand till senaste
betalkurs vid värderingstillfället (kl. 16.00). Om något innehav inte har omsatts sker värdering till senast noterade
köpkurs. Skulle inte heller något sådant värde finnas tillgängligt sker värdering till det värde som fondbolaget på
objektiv grund beslutar. Marknadsnoterade innehav i våra räntefonder värderas enligt säljräntor.
Utdelning
Utdelning för Svenska Lärarfonder sker i november under förutsättning av att fonden har ett skattepliktigt resultat.
Utdelning lämnas normalt i form av nya andelar. Andelsägare som så önskar, kan efter skriftlig anmälan till Svenska
Lärarfonder få utdelning betald via bankgiro eller till ett fördefinierat bankkonto.
Utbetalning vid inlösen
Alla utbetalningar ur våra fonder sker normalt inom fem bankdagar från det att vi har erhållit inlösensuppdrag. Vårt
ansvar vid fördröjning regleras i fondbestämmelserna under rubriken "Ansvarsbegränsning".
Preliminärskatt
Alla fondbolag är skyldiga att dra av 30 procent i preliminärskatt från alla utdelningar till andelsägare som är dödsbon
eller fysiska personer bosatta i Sverige, oavsett om utdelningen sker i kontanter eller i form av nya andelar.
Fondandelens rättsliga ställning
Den som har köpt en fondandel äger en andel i den samlade egendomen som ingår i fonden. Alla andelar är lika
stora och medför lika rätt till fondegendomen. Varje andel representerar ett värde som är lika med fondens värde
dividerat med antalet utestående fondandelar. Investeringsfonden är en självständig förmögenhetsmassa, vilken är
skild från fondbolagets egen förmögenhet. Fondens tillgångar, som omhändertas av ett särskilt förvaringsinstitut, kan
inte utmätas för fordringar gentemot fondbolaget. Fonderna omfattas inte av den statliga insättningsgarantin.
Fondens överlåtelse och upphörande
Fondbolaget kan överlåta förvaltningen av en fond till ett annat fondbolag efter medgivande från Finansinspektionen.
Det övertagande fondbolaget tar därvid över samtliga förpliktelser avseende fondförvaltningen enligt bestämmelserna
för fonden. Om fondbolaget vill upphöra med förvaltningen av en fond, är förvaringsinstitutet skyldigt att ta över
förvaltningen av den. Enligt lagen om investeringsfonder, ska förvaringsinstitutet även ta över förvaltningen om
fondbolagets tillstånd att förvalta fonden återkallas, om det träder i likvidation eller om det går i konkurs.
Förvaringsinstitutet ska i sin tur, efter medgivande av Finansinspektionen, snarast överlåta förvaltningen av fonden till
ett annat fondbolag. Om sådan överlåtelse inte sker, ska fonden upplösas genom försäljning av dess tillgångar,
vartefter nettobehållningen i fonden skiftas ut till fondandelsägarna. Information om förändringar av det slag som
nämnts ovan, ska kungöras i Post- och Inrikes Tidningar samt hållas tillgängliga hos fondbolaget och
förvaringsinstitutet. Fondbolaget får inte överlåta förvaltningen av fonden till annat fondbolag eller till
förvaringsinstitutet förrän tidigast tre månader från sådan kungörelse, om inte Finansinspektionen tillåter att
25
Svenska Lärarfonder
förvaltningen övertas tidigare.
Derivatinstrument med mera
Ingen av fonderna har under perioden ägt eller handlat med optioner, swapar eller terminer.
Soft commissions
Vid förvaltningen utnyttjades inte möjligheten till så kallade "soft commissions" för förvaltningen av våra fonder. Med
"soft commissions" menas ersättning i form av varor och tjänster som tillhandahålls förvaltare i samband med
affärstransaktioner och som inte ingår i handelsmotpartens ordinarie tjänsteutbud.
Etik och samhällsansvar
Svenska Lärarfonder har etablerat en policy för etik- och miljöhänsyn som innebär att förvaltningen av Svenska
Lärarfonders tillgångar ska präglas och genomsyras av trygghet, god etik och att hänsyn till miljön tas. Svenska
Lärarfonder placerar inte i företag som bedriver sin verksamhet i strid mot väletablerade internationella normer inom
mänskliga rättigheter, arbetsrätt, miljö och korruption. Detta inbegriper exempelvis FNs deklaration om de mänskliga
rättigheterna, FNs Barnkonvention och ILOs åtta kärnkonventioner. Vi utgår också ifrån ramverk som specifikt
adresserar företag så som FNs Global Compact och OECDs riktlinjer för multinationella företag. Dessutom utesluts
investeringar i bolag som är involverade i produktion, lagring eller handel av de centrala komponenterna av vapen,
som, vid normal användning, bryter mot folkrätten eller icke-spridningsavtal. Med detta avses i första hand
kärnvapen, kemiska och biologiska stridsmedel samt antipersonella landminor och klustervapen. Slutligen utesluts
också bolag som producerar pornografi.
Svenska Lärarfonder har en etablerad process för att kontinuerligt hämta in, bearbeta och värdera information om
företag. Om det kommer till Svenska Lärarfonders kännedom att företag som Svenska Lärarfonder investerar i bryter
mot tillämpliga lagar eller inte på ett för Svenska Lärarfonder godtagbart sätt följer internationella konventioner och
överenskommelser görs en utvärdering av placeringens lämplighet. Baserat på tillgänglig information görs en
helhetsbedömning av den rapporterade incidenten och företagets verksamhet. I analysprocessen beaktar vi vilka
åtgärder som företaget har vidtagit för att rätta till missförhållandena samt företagets interna styrdokument och
program för hur de hanterar miljö och sociala frågor samt bolagsstyrning. Aktivt ägande utövas med målet att påverka
företaget i önskad riktning. Ett företag som inte klarar helhetsbedömningen eller där aktivt ägande inte når resultat,
exkluderas som tänkbar placering. Svenska Lärarfonder har undertecknat FNs Principer för ansvarsfulla investeringar
(PRI). Det innebär att vi integrerar hänsyn till frågor om miljö, sociala aspekter och bolagsstyrning i våra investeringar
och i vår påverkansdialog med bolagen. Anslutningen till PRI innebär dessutom att vi verkar för större öppenhet kring
dessa frågor.
Svenska Lärarfonder är sedan 2011 medlem i Swesif som är ett oberoende nätverksforum för organisationer som
arbetar för eller med hållbara investeringar i Sverige. Syftet är att öka kunskapen och intresset för ansvarsfulla
investeringar hos institutionella kapitalägare och förvaltare.
Aktualiserade och uteslutna företag 30 juni 2012
Nitton företag anses ha brutit mot de internationella normer som Svenska Lärarfonder policy berör och är
därför uteslutna från investeringar per den sista juni 2012:












Africa Israel Investments (Isr) - Mänskliga rättigheter, bygge av illegala bosättningar, Israel
Alstom (Fra) - Mänskliga rättigheter, tvångsförflyttning vid dammbygge i Sudan
Barrick Gold (Kan) – Miljöförstörelse vid guldgruva på Papua Nya Guinea.
Bridgestone (Jap) – Barnarbete vid gummiplantage i Liberia.
Chevron Corp (USA) – Miljöförstörelse, utsläpp av giftigt avfall vid oljeutvinning i Ecuador.
Danya Cebus (Isr) - Mänskliga rättigheter, bygge av illegala bosättningar, Israel
Dongfeng Motor (Kina) - Mänskliga rättigheter, leverans av militärmaterial till regimen i Burma
Elbit Systems (Isr) - Mänskliga rättigheter, upprätthållande av olaglig skyddsbarriär på Västbanken
Freeport McMoran (USA) – Miljöförstörelse vid gruva på Papua Nya Guinea
KBR - Kellog, Brown & Root (USA) – Korruption i Nigeria och Irak
Lingui Developments Berhad (Malaysia) – Illegal skogsskövling i Malaysia
NY – Lundin Petroleum (Sverige) – Brott mot mänskliga rättigheter I Sudan
26
Svenska Lärarfonder

Norilsk Nickel (Rys) – Miljöförstörelse vid aluminiumverk på Kolahalvön

NY – Potash Corp of Saskatchewan (Kanada) Handel med fosfater från Västsahara

Rio Tinto (UK/Aus) - Miljöförstörelse vid gruva på Papua Nya Guinea

Samling Global (Mal) - miljöförstörelse genom illegal och systematisk skogsavverkning i Malaysia

Sterlite Industries (Indien) - Mänskliga rättigheter tvångsförflyttning vid gruva i Indien

Vedanta Resources (UK) – Miljöförstörelse vid aluminiumverk i Indien

Wal-Mart Stores (USA) – Arbetsrätt, diskriminering och brott mot rätten att organisera sig i USA
Två företag har tillkommit på denna lista under första halvåret 2012;
Lundin Petroleum (Sverige) har uteslutits på grund av brott mot mänskliga rättigheter i Sudan och Potash
Corp of Saskatchewan (Kanada) har uteslutits på grund av handel med fosfater från Västsahara.
Svenska Lärarfonder utesluter investeringar i företag som är involverade i vapen som bryter mot folkrätten
eller ickespridnings-avtal, här avses i första hand kärnvapen, kemiska och biologiska stridsmedel. Därutöver
investerar Svenska Lärarfonder inte i företag involverade i antipersonella landminor och klustervapen. De
bolag som är uteslutna på dessa grunder är:





















Alliant Techsystems (USA, klustervapen)
Babcock & Wilcox (USA, kärnvapen)
BAE Systems (UK, kärnvapen)
Boeing (USA, kärnvapen)
EADS (Frankrike, Tyskland, kärnvapen)
Finmeccanica (Italien, kärnvapen)
GenCorp (USA, kärnvapen)
General Dynamics (USA, landminor/klustervapen)
Hanwha Corp (Sydkorea, landminor/klustervapen)
Honeywell International (USA, kärnvapen)
Jacobs Engineering (USA, kärnvapen)
L-3 Communications (USA, landminor/klustervapen)
Lockheed Martin (USA, landminor/klustervapen)
Northrop Grumman (USA, landminor/klustervapen)
Poongsan (Sydkorea, landminor/klustervapen)
Raytheon (USA, landminor/klustervapen)
Safran (Frankrike, kärnvapen)
Serco (UK, kärnvapen)
Singapore Technologies (Singapore, landminor)
Textron (USA, klustervapen)
Thales (Frankrike, kärnvapen)
Svenska Lärarfonder utesluter investeringar i företag som är involverade i produktion av pornografi. De bolag
som är uteslutna på dessa grunder är:


Playboy (USA), Pornografi
Private Media Group (USA), Pornografi
27
Svenska Lärarfonder
Fondens beskattning
Fonder är undantagna från beskattning sedan den 1 januari 2012. Beroende på ursprungsland betalar dock fonder i
vissa fall kupongskatt på erhållna utdelningar.
För de fonder som redovisade ett beskattningsbart resultat för räkenskapsåret 2011 kommer detta att delas ut i
november 2012.
Andelsägarens beskattning (gäller direktsparande)
En andelsägare med skattehemvist i Sverige beskattas genom att en schablonintäkt motsvarande 0,4 procent av
fondandelarnas värde den 1 januari tas upp som inkomst av kapital. För fysisk person beskattas denna inkomst
sedan med 30 procent kapitalskatt, nettoeffekten av kapitalskatten blir alltså 0,12 procent av fondandelarnas värde
per den 1 januari. För fysiska personer lämnar Fondbolaget kontrolluppgift om fondinnehavet till Skatteverket.
Fysiska personers vinst på försäljning av fondandelar belastas med 30 procent kapitalskatt. Kapitalförlust är
avdragsgill. Kapitalvinst/-förlust redovisas på kontrolluppgift till Skatteverket, men skatteavdrag görs ej.
För de fonder som redovisade ett skattepliktigt resultat för räkenskapsåret 2011, och därmed kommer att lämna
utdelning i november 2012, är fondbolaget skyldigt att innehålla 30 procent av utdelningsbeloppet i preliminärskatt.
Detta redovisas på kontrolluppgift till Skatteverket.
För sparande via Pensionsmyndigheten (PPM), IPS, Fondförsäkring eller via investeringssparkonto gäller särskilda
skatteregler. Fondandelsägares skatt kan komma att påverkas av individuella omständigheter. Den som är osäker på
eventuella skattekonsekvenser bör söka experthjälp.
Fondbolag
Svenska Lärarfonder Aktiebolag
Svenska Lärarfonder Aktiebolag, organisationsnummer 556328-2358, (tidigare B. Carlson Fondförvaltning AB och
Carlson Lärarfonder AB) bildades den 21 juli 1988. Svenska Lärarfonder Aktiebolag har ett aktiekapital på 1,5
miljoner kronor. Svenska Lärarfonder Aktiebolag ägdes till 100 procent av Svenska Lärarförsäkringar AB fram till den
1 januari 2012 då Folksam Fondförsäkringsaktiebolag förvärvade samtliga aktier i Svenska Lärarfonder Aktiebolag.
Tillstånd att utöva fondverksamhet för Svenska Lärarfonder Aktiebolag meddelades den 13 november 1991.
Svenska Lärarfonder Aktiebolag förvaltar följande fonder

Lärarfond 21-44 år

Lärarfond 45-58 år

Lärarfond 59+
Ersättningspolicy
Fondbolaget tillämpar FFFS 2011:2 ”Allmänna råd om ersättningspolicy i försäkringsföretag, fondbolag, börser,
clearingorganisationer och institut för utgivning av elektroniska pengar”. Svenska Lärarfonders styrelse har med
anledning av detta antagit en ersättningspolicy samt riskanalys som finns tillgängliga på bolagets hemsida.
28
Svenska Lärarfonder
Styrelse, revisorer, ledning
Svenska Lärarfonder Aktiebolag
Styrelse
Lars-Erik Klason, ordförande (ordförande Svenska Lärarförsäkringar)
Elisabeth Sasse, vice ordförande (chef kollektivavtalad affär, Folksam)
Bo Lehander,
Lars Hallenberg (kanslichef, Lärarnas Riksförbund)
Sören Holm (kanslichef, Lärarförbundet)
Thomas Theiler (affärsutvecklare, Folksam)
Revisorer
Magnus Ripa, KPMG AB
Stockholm den 21 juli 2012
Annelie Söderberg
Verkställande direktör
29
Svenska Lärarfonder
Ordlista
Aktie
En andel i ett aktiebolag. Aktier kan ha olika röstvärde. Aaktien har högre röstvärde än andra aktieslag.
högre duration desto större är känsligheten för rörelser i
marknadsräntorna.
Fondbolag
Det bolag som förvaltar fonden. Bolaget måste vara
registrerat hos Finansinspektionen.
Aktiefond
En aktiefond har minst 75 procent av fondförmögenheten i
aktier och andra aktierelaterade instrument. Antal
värdepapper måste vara minst 16 st.
Förvaltningskostnad
Den avgift fondbolaget tar ut från andelsägaren för att
förvalta och administrera fonden. Kostnaden dras dagligen
från andelsvärdet med 1/365-del av den i fondfakta angivna
procentsatsen.
Aktiv risk
Se Tracking Error.
Andel
För dina pengar köper du ett visst antal andelar i fonden. Hur
många du får beror på andelsvärdet vid inköpstillfället.
Genomsnittlig årsavkastning
I redovisningen av fonderna anges ”Genomsnittlig
årsavkastning” vilket är baserat på 2 och 5 års historisk data.
För närmare beskrivning av beräkningsmetodik se ”Riktlinjer
för redovisning av nyckeltal avseende svenska
investeringsfonder”.
Andelsvärde
Värdet på en andel styrs av det sammanlagda värdet på allt
som fonden äger. Andelsvärdet beräknas varje dag. I
tidningarna kallas ofta andelsvärdet för NAV-kurs, vilket är
en förkortning av den engelska beteckningen Net Asset
Value, se NAV. Andelsvärdet beräknas genom att först
summera fondens alla tillgångar netto, alltså fondens
förmögenhet en viss dag, och sedan dividera med antalet
andelar samma dag.
Index
Ett index visar den genomsnittliga utvecklingen för en viss
marknad, eller bransch. Genom att jämföra med ett relevant
index kan man mäta hur bra en viss fond har utvecklats.
Kort ränta
Räntan på ett räntebärande värdepapper med en löptid
under ett år.
Anskaffningsvärde
Det belopp som du har satt in plus eventuell utdelning efter
skatt. Används vid beräkning av reavinst och reaförlust. Vid
försäljning räknas ett genomsnittligt anskaffningsvärde
(GAV) fram per andel.
Lång ränta
Räntan på ett räntebärande värdepapper med en löptid över
ett år.
Avkastningskurva
Visar den effektiva årsräntan för räntebärande värdepapper
med olika löptider, från statsskuldväxlar till obligationer.
Kurvan ger en samlad bild av ränteläget på marknaden vid
en viss tidpunkt.
Löptid
Den tid för ett räntebärande värdepapper som är kvar till
förfall.
NAV
Net Asset Value (se Andelsvärde).
Blandfond
En fond som investerar i både räntebärande värdepapper
och i aktier.
Obligation
Räntebärande värdepapper utgivet av stat, kommun eller
företag (t ex bostadsinstitut) med löptid längre än ett år.
Branschfond
Fond som bara köper aktier i en bransch, t ex läkemedel.
Omsättningshastighet
Ett mått som anger antalet gånger som värdepapper har
köpts och sålts i förhållande till fondens totala
fondförmögenhet. Ju högre omsättningshastighet, desto
större har aktiviteten varit i fonden.
Bruttoförändringar
Summan av förändringen av alla gjorda köp och försäljningar
av en aktie under perioden.
Courtage
Arvode vid aktiehandel.
P/E-tal
Relationen mellan ett företags börsvärde och dess
förväntade vinst.
Cykliskt företag
Företag vars resultat i stor utsträckning påverkas av
konjunkturförändringar.
Realränteobligation
Emitterade av staten genom Riksgäldskontoret. Obligationer
som dels ger en fast ränta och dels en kompensation för
inflationen (konsumentprisindex).
Defensivt företag
Bolagets vinster eller försäljning påverkas inte av förändring i
det allmänna konjunkturläget.
Derivat
Instrument vars värde kan härledas ur ett underliggande
värdepappers värde. Exempel på derivat är köp- och
säljoptioner med t.ex. aktier som underliggande och
ränteterminer med t.ex. statsobligationer som underliggande.
Räntebärande värdepapper
Ett värdepapper som lämnar en viss bestämd ränta till
innehavaren, under förutsättning att värdepapperet innehas
till förfall.
Räntekänsliga aktier
Aktier i t ex banker och finansbolag, vars vinst till stor del är
avhängig ränteläget.
Duration
Visar den effektiva löptiden på tillgångarna i en portfölj då
hänsyn tagits till kuponger som utfaller under löptiden. Ju
30
Svenska Lärarfonder
Ränterisk
Talar om hur mycket andelsvärdet svänger upp eller ner vid
en förändring av marknadsräntorna. Ju längre löptid fondens
räntebärande värdepapper har desto högre risk och därmed
också större påverkan på andelsvärdets utveckling.
Statsskuldväxel
Räntebärande värdepapper med en löptid under ett år,
utgivet av Staten.
Totalrisk
Total risk anges i redovisningen av fonderna som
”standardavvikelsen för variationerna i fondens totala
avkastning” baserat på månadsdata under de senaste 24
månaderna.
Tracking error
Visar hur fondens avkastning avviker från index. Om fondens
placeringar avviker kraftigt från index ökar möjligheterna och
därmed också riskerna att avkastningen avviker från index.
En fond med lågt tracking error har alltså en liten sannolikhet
att avvika från index, både uppåt och nedåt medan en fond
med högre tracking error har större sannolikhet att gå såväl
bättre som sämre än index.
Benämns också ibland som ”aktiv risk” i redovisningen av
fonderna där den definieras som ”standardavvikelsen för
variationerna i skillnaden i avkastning mellan fonden och
dess jämförelseindex” baserat på månadsdata under de
senaste 24 månaderna.
Underviktad
Aktiens (etc) andel i fonden är lägre än aktiens andel i
jämförelseindex.
Unit link
Pensionssparande i fonder, kopplat med en försäkring.
Volatilitet
Är ett mått på kurssvängningarna runt dess medelvärde och
uttrycks vanligen som standardavvikelse. Ett högt
volatilitetstal innebär alltså stora svängningar, stor osäkerhet
och därmed stor risk. Volatilitetstalet mäter svängningarna
både uppåt och nedåt i kursen. Det som är en risk för
nedgång är lika mycket en möjlighet till uppgång.
Överviktad
Aktiens (etc) andel i fonden är större än aktiens andel i
jämförelseindex.
31
S11655 12-06
Svenska Lärar fonder AB, 10 6 60 Stock hol m, Tel: 08 -473 43 80, w w w.larar fonder.se