1. No category

Marknadsföringsmaterial mars 2015
Nya placeringar med
intressanta möjligheter
Bevis nr 32
för privatpersoner och företag
Sista dag för köp
24 april 2015
”I stort sett har alla tillgångar redan stigit med mer
än vad de historiskt i genomsnitt gjort på ett helt år.”
Avkastningen på de finansiella marknaderna har knappast gjort någon besviken i år. I stort
sett har alla tillgångar redan stigit med mer än vad de historiskt i genomsnitt gjort på ett
helt år. Och detta efter den mycket starka avslutningen av 2014. Efter den senaste tidens
starka uppgång är det naturligt att många placerare ställer sig frågan: Kan denna uppgång fortsätta? Och om inte, vad bör man då göra. Vårt budskap i nuläget är att balansera
förväntningarna. Vi tror inte att uppgången kommer att fortsätta i samma takt som den
senaste tiden, men vi tror fortfarande att det finns möjligheter kvar i aktier.
Det fundamentala stödet för aktier finns där, då både den ekonomiska bakgrunden är
hygglig och vinsterna i bolagen stiger enligt förväntningarna. Stimulanserna från centralbankerna fortsätter också. Värderingen är på sina håll lite hög, men det handlar inte om
några överdrivna nivåer. Snarare ligger den på eller något över det långsiktiga historiska
snittet. Baserat på den något höga värderingen kan man tycka att aktier i dagsläget inte
är särskilt attraktiva. Men om vi samtidigt tar i beaktande att avkastningspotentialen för
obligationer är låg framstår aktier fortfarande som klart intressanta. Räntorna har fallit
mycket och är på extremt låga nivåer. Och i det perspektivet är aktiemarknaden fortfarande
attraktiv. På många marknader är direktavkastningen i dagsläget till och med högre än vad
de långa statsräntorna ger. Därför anser vi att det finns goda argument för att övervikta
aktier kontra långa räntor.
Förutom det faktum att aktiemarknaden utvecklats starkt är vår oro snarare att marknaden inte verkar oroa sig speciellt mycket. Vi vill absolut inte bortse från riskerna med
Grekland eller Ukraina/Ryssland, dock verkar marknaden inte anse att de är speciellt
stora. Samma sak gäller för andra geopolitiska konflikter, som den i Mellanöstern. När
Federal Reserve ska börja höja räntan är en annan återkommande riskfaktor, men efter
den senaste tidens kommunikation verkar det som om marknaden skjutit fram tidpunkten
för när det ska ske.
Michael Livijn
Strateg, Nordea Sverige
2
Placeringsalternativ just nu
Aktiebevis Sverige Hävstång med Buffert
Den svenska börsen har i likhet med de internationella börserna startat året strålande och uppgången i år är
över 10 procent. Den tydligaste trenden är att jakten på real avkastning fortsätter att driva den svenska aktiemarknaden. Tittar vi på bolagsvinsterna, vilket är det som i slutändan driver börsen, finns det flera positiva tecken.
Aktiebevis Sverige Hävstång med Buffert är kopplat till utvecklingen i OMXS30TM Index. Aktiebeviset har en
deltagandegrad på preliminärt 245 procent upp till taket på indexuppgången, vilket innebär att när aktieindexet stiger så ökar aktiebevisets värde mer än dubbelt så mycket som indexet. Taket är 20 procent. Den
höga deltagandegraden gör att du får en rejäl hävstång om aktieindexet stiger från startdagen till och
med slutdagen. Om aktieindexet faller med mer än 25 procent från startdagen till och med slutdagen
förlorar du en del av ditt placerade belopp.
Sid 4
Aktiebevis Global Kupong
Den globala återhämtningen efter finanskrisen fortsätter. Ännu har vi inte gått in i en renodlad expansionsfas, utan vi bedömer att tillväxten kommer att hamna runt tre procent per år de närmaste åren. Fjärran från
nivåerna före nämnda finanskris, men ändå tillräckligt för att ge goda förutsättningar för en fortsatt vinsttillväxt i bolagen.
Aktiebevis Global Kupong kan ge en kupong på preliminärt 10 procent per år. Skulle någon av de fyra
underliggande aktiemarknaderna: Australien, Europa, Japan och USA falla med mer än 35 procent från
startdagen till och med slutdagen förlorar du en del av ditt placerade belopp.
Sid 6
Kreditbevis Europa High Yield
Avkastningen på europeiska high yield-räntor har varit fantastisk de senaste åren, i takt med att både statsräntor och kreditspreadar har fallit. Räntorna är lägre i dag och det reflekterar den låga förväntade andel
bolag som bedöms få betalningsproblem de kommande åren. Europeisk high yield ser fortsatt attraktivt ut.
Kreditbevis Europa High Yield är kopplat till antalet kredithändelser i kreditindexet Markit iTraxx Europe
Crossover Series 23. Kreditbeviset ger en årlig ränta på preliminärt 4,4 procent. För varje kredithändelse som
inträffar minskas det nominella beloppet med cirka 1/75-del.
Sid 9
Vanliga frågor och svar om våra bevis
Vad är ett bevis?
Binder jag mina pengar hela löptiden?
Nordeas bevis är skräddarsydda placeringar med unika
egenskaper. Bevisen kan vara kopplade till aktiemarknaden, valutamarknaden eller någon annan finansiell
marknad. Vissa bevis kan ge en hög avkastning när marknaden stiger, medan andra kan ge en positiv avkastning
om marknaden är oförändrad, eller till och med faller.
Nej. Alla våra bevis har en bestämd löptid, men du binder
inte dina pengar. Bevisen är börsnoterade och det gör att
du under normala marknadsförhållanden kan sälja dem när
du vill under löptiden, på samma sätt som du handlar aktier.
För vem passar bevis?
Bevis passar privatpersoner och företag som vill ha en innovativ placering som baseras på Nordeas aktuella marknadssyn, och som samtidigt vill ha möjlighet till hög avkastning.
Finns det några risker?
Ja. Ett bevis kan konstrueras på ett flertal olika sätt, vilket
gör att alla bevis inte har samma risknivå. På sidan 14 kan
du läsa mer om riskerna med bevisen i denna broschyr.
3
Aktiebevis Sverige Hävstång med Buffert
De svenska bolagen står väl rustade för att
dra nytta av en förbättrad världsekonomi
Att den amerikanska ekonomin nu också är väldigt stark,
främst på grund av lägre arbetslöshet och högre tillväxt,
är även det positivt för de svenska exportbolagen. Det är
även positivt att Europa, efter en lång period av svag tillväxt, nu verkar vara på väg tillbaka. De senaste månaderna
har makrosiffrorna varit övervägande positiva och i många
fall slagit förväntningarna. Eftersom Europa är Sveriges
största exportmarknad kan en fortsatt positiv utveckling i
Europa lyfta de svenska bolagens vinster än högre.
Den svenska börsen har i likhet med de internationella börserna startat året strålande och uppgången i år är över 10 procent. Den tydligaste trenden är att jakten på real avkastning fortsätter att
driva den svenska aktiemarknaden. Räntorna har
fallit mycket och är på extremt låga nivåer. Tittar vi
på bolagsvinsterna, vilket är det som i slutändan
driver börsen, finns det flera positiva tecken.
Eftersom Sverige är en liten marknad är de svenska storbolagen generellt exporttunga. Den kraftiga kronförsvagningen mot den amerikanska dollarn påverkar både bolagens försäljning och vinster positivt, då Nordamerika utgör
cirka 20 procent av den totala försäljningen för dessa bolag.
Effekterna av en svagare krona började slå igenom under
det fjärde kvartalets rapporter och vi räknar med att det
kommer att fortsätta även under det första kvartalet 2015.
Den svenska ekonomin är i dagsläget robust, med en stabil
arbetsmarknad och köpstarka konsumenter. Det är dock
viktigt att tänka på att 85 procent av intäkterna hos de svenska bolagen kommer ifrån utlandet, så den svenska ekonomiska utvecklingen har mindre betydelse för den svenska börsens utveckling än den internationella konjunkturen.
På risksidan noterar vi att den kraftiga uppgången de senaste månaderna naturligtvis inneburit att värderingen har
ökat. Det är inte fråga om några dramatiskt höga nivåer,
men det krävs en fortsatt vinsttillväxt för att motivera dagens
aktiekurser. Vi tror att de svenska bolagen kommer att klara
av att leverera en fortsatt vinsttillväxt och den svenska
börsen är därför intressant.
Marknadsutsikter
+ Den svenska kronans försvagning är generellt positiv för vinsterna i de bolag som ingår i OMXS30TM Index
+ Europa, de svenska bolagens viktigaste exportmarknad,
ser ut att vara på väg tillbaka
– Den svenska börsen är relativt högt värderad.
Aktiebevis Sverige Hävstång med Buffert passar dig som ...
... tror att den svenska aktiemarknaden kommer att stiga de kommande fyra åren. Den kraftiga kronförsvagningen och
det faktum att Europa verkar vara på väg åt rätt håll är ett par anledningar till att Nordea tror på den svenska aktiemarknaden på sikt. Läs mer om Aktiebevis Sverige Hävstång med Buffert på nästa sida.
4
Aktiebevis Sverige Hävstång med Buffert
Aktiebevis Sverige Hävstång med Buffert
En intressant placering kopplad till
den svenska aktiemarknaden
Aktiebevis Sverige Hävstång med Buffert passar dig som
enkelt vill placera på den svenska aktiemarknaden. Aktiebeviset har fyra års löptid och är kopplat till utvecklingen
i OMXS30TM Index, som består av de 30 mest omsatta
aktierna på Stockholmsbörsen. Under rubriken Underliggande tillgång på sidan 11 hittar du mer information om
indexet.
Konstruktionen gör att du får tillgodoräkna dig mer än den
faktiska uppgången i aktieindexet, samtidigt som du får
tillbaka hela ditt placerade belopp även om indexet skulle
falla med så mycket som 25 procent.
Bättre avkastning vid uppgång ...
Aktiebeviset har en deltagandegrad på preliminärt 245
procent, vilket innebär att när aktieindexet stiger ökar aktiebevisets värde mer än dubbelt så mycket som indexet. Den
höga deltagandegraden möjliggörs genom att det finns ett
tak på aktieindexets uppgång. Taket är 20 procent. Du kan
Fakta
därmed få en värdestegring på som mest preliminärt 49
procent (20 procent x 245 procent) på fyra år. Om du till
exempel placerat 10 000 kronor får du då en utbetalning på
14 900 kronor på återbetalningsdagen. Se tabellen nedan.
... och skydd vid nedgång
Om OMXS30TM Index skulle falla, men inte faller med mer
än 25 procent från startdagen den 5 maj 2015 till och
med slutdagen den 17 april 2019 får du tillbaka hela ditt
placerade belopp. Exempelvis, om du köpt ett aktiebevis för
10 000 kronor och indexet har fallit med 22 procent efter
fyra år, får du tillbaka 10 000 kronor per bevis.
Om aktieindexet faller med mer än 25 procent från startdagen till och med slutdagen, minskas det belopp du får
tillbaka med lika många procent som indexet fallit. Exempelvis, om indexet fallit med 35 procent under löptiden får
du tillbaka 6 500 kronor, om du placerat 10 000 kronor.
OMXS30TM Index utveckling de fem senaste åren*
1800
10 000 kr
Pris per bevis
1600
245 %
Preliminär deltagandegrad
1400
Tak
20 %
Barriärnivå 1
75 %
1200
Courtage
2%
1000
Löptid
4 år
NBF 32ASH A898
Börskod
Barriärnivån är 75 procent av aktieindexets stängningskurs den 5 maj 2015. Indexet kan alltså falla med 25 procent från startdagen till och med
slutdagen utan att du riskerar att förlora en del av ditt nominella belopp.
1
800
2011/03
2012/03
2013/03
2014/03
2015/03
Källa: Bloomberg.
* Historisk utveckling är ingen garanti för framtida utveckling.
Så här kan det bli
MXS30TM Index
O
utveckling
1
2
40 %
30 %
20 %
10 %
0 %
-10 %
-20 %
-30 %
-40 %
Utveckling per år
8,9 %
6,9 %
4,7 %
2,4 %
0,0 %
-2,6 %
-5,5 %
-8,6 %
-12,1 %
Placerat
belopp
Återbetalt
Avkastning 2Avkastning
belopp 1
per år 2
10 000 kr
10 000 kr
10 000 kr
10 000 kr
10 000 kr
10 000 kr
10 000 kr
10 000 kr
10 000 kr
14 900 kr
14 900 kr
14 900 kr
12 450 kr
10 000 kr
10 000 kr
10 000 kr
7 000 kr
6 000 kr
46,1 %
46,1 %
46,1 %
22,1 %
-2,0 %
-2,0 %
-2,0 %
-31,4 %
-41,2 %
9,9 %
9,9 %
9,9 %
5,1 %
-0,5 %
-0,5 %
-0,5 %
-9,0 %
-12,4 %
Baserat på en deltagandegrad på 245 procent.
Avkastningen är beräknad efter avdrag för courtage.
Aktiebevis Sverige Hävstång med Buffert
5
Aktiebevis Global Kupong
Ökad tillväxt ger goda förutsättningar
för stigande bolagsvinster
period med avtagande tillväxt, men på en nivå som fortfarande ligger klart över den i väst. Tillväxt i all ära, men det
som driver marknaden uppåt är trots allt bolagsvinsterna,
och där finns det stöd för fortsatta börsuppgångar globalt.
Årets vinsttillväxt väntas bli runt 4-5 procent och vi bedömer att vi kommer att hamna på motsvarande nivå nästa
år. För bara ett halvår sedan förväntades vinsttillväxten
hamna på cirka 10 procent. Att den justerats ner så mycket
beror nästan enbart på den kraftiga nedgången i energisektorn, där estimaten fallit med mer än 50 procent. Skulle
vi få se ett stabiliserat eller stigande oljepris kan vi faktiskt
få se en del uppjusteringar framöver.
Den globala återhämtningen efter finanskrisen fortsätter. Ännu har vi inte gått in i en renodlad expansionsfas, utan vi bedömer att tillväxten kommer att
hamna runt tre procent per år de närmaste åren.
Fjärran från nivåerna före nämnda finanskris, men
ändå tillräckligt för att ge goda förutsättningar för
en fortsatt vinsttillväxt i bolagen.
Tillväxttakten är för närvarande ojämn i världen. USA är
den region som har högst tillväxt bland de mer utvecklade
länderna, medan Europa och Japan släpar efter något.
På sistone har ändå dessa regioner visat bättre ekonomisk styrka, vilket ger en något bättre bredd i den globala
tillväxten. Tillväxtländerna ser ut att stabiliseras efter en
Med tanke på att kurserna har stigit så mycket de senaste
månaderna tror vi inte att en fortsatt uppvärdering, p/eexpansion, kommer att vara det som primärt driver börsen
framöver. Vinsttillväxt behövs, och om den fortsätter kan
värderingen följa med. Relativt de flesta obligationer, speciellt de med lägre risk, tycker vi att aktier är mer intressant.
Utdelningarna är högre än statsräntorna på de flesta marknaderna och jakten på avkastning gör att nya pengar söker
sig till tillgångsslaget aktier.
Marknadsutsikter
+ Stabil global tillväxt
+ Bolagsvinsterna förväntas stiga i takt med att tillväxten i världen ökar
–Oroligheterna i Ukraina, Grekland och i Mellanöstern kan störa den ekonomiska tillväxten.
Aktiebevis Global Kupong passar dig som ...
... tror på en bred uppgång på den globala aktiemarknaden de kommande fem åren. Nordea bedömer att det
finns goda möjligheter att världens aktiemarknader kommer att stiga framöver, då bolagen drar nytta av den
globala tillväxtökningen. Läs mer om Aktiebevis Global Kupong på nästa sida.
6
Aktiebevis Global Kupong
Aktiebevis Global Kupong
En placering kopplad till utvecklingen i
Australien, Europa, Japan och USA
Aktiebevis Global Kupong kan ge en kupong på preliminärt 10 procent per år. Beviset har en löptid på ett till fem
år och är kopplat till utvecklingen på fyra aktiemarknader:
Australien, Europa, Japan och USA. Under rubriken Underliggande tillgång på sidan 11 hittar du mer information om
aktieindexen.
Så här bestäms löptid och avkastning
Aktiebevis Global Kupong har en maximal löptid på fem år.
I mars varje år infaller en avläsningsdag, då det fastställs
om placeringen ska avslutas eller löpa vidare.
Avläsningsdagarna år 1 till och med år 4
På avläsningsdagarna år 1 till och med år 4 finns det tre
möjliga utfall:
Utfall 1
Om nivån på alla fyra aktieindexen på någon av ovan nämnda
avläsningsdagar är lika hög som eller högre än respektive
aktieindex startnivå, avslutas Aktiebevis Global Kupong vid
den aktuella tidpunkten. Du får då tillbaka både ditt placerade belopp och en kupong på preliminärt 10 procent.
Exempelvis, om du placerat 10 000 kronor får du 11 000
kronor utbetalt.
Utfall 2
Om minst ett aktieindex har fallit, men inte med mer än
15 procent från sin startnivå får du en kupong på preliminärt 10 procent det året. Beviset löper vidare i ytterligare
minst ett år.
Utfall 3
Om något aktieindex har fallit med mer än 15 procent från
sin startnivå utbetalas ingen kupong det året. Beviset fortsätter ytterligare minst ett år.
Avläsningsdagen år 5
Om Aktiebevis Global Kupong inte avslutats under de fyra
första åren kommer beviset att avslutas år 5. Det belopp
du då får tillbaka är beroende av hur aktieindexen har utvecklats till avläsningsdagen år 5. Det finns tre möjliga
utfall:
Utfall 1
Om nivån på alla fyra aktieindexen på avläsningsdagen år
5 är lika hög som eller högre än 85 procent av respektive
aktieindex startnivå får du tillbaka både ditt placerade
belopp och en kupong på preliminärt 10 procent.
Utfall 2
Det andra möjliga utfallet är att det aktieindex som har utvecklats sämst har fallit med mer än 15 procent, men inte
med mer än 35 procent. Du får då tillbaka ditt placerade
belopp, men ingen kupong.
Utfall 3
Det tredje möjliga utfallet är att något aktieindex har fallit
med mer än 35 procent från sin startnivå, och då befinner
sig under den fastställda riskbarriären på avläsningsdagen
år 5. I detta fall minskas det belopp du får tillbaka med lika
många procent som det aktieindex som har utvecklats
sämst. Exempelvis, om det aktieindex som har fallit mest har
fallit med 50 procent får du tillbaka 5 000 kronor om du placerat 10 000 kr. Du får i så fall ingen kupong det sista året.
Aktieindexens utveckling de fem senaste åren*
Fakta
200
Pris per bevis
Preliminär kupong per år 1
Inlösenbarriär 2 Kupongbarriär 3 Riskbarriär 4
Courtage
Löptid
Börskod
10 000 kr
10 %
100 %
85 %
65 %
2%
1–5 år
NBF 32AGK A899
1 000 kronor per bevis.
Inlösenbarriären är 100 procent av respektive aktieindex stängningskurs
den 5 maj 2015.
3
Kupongbarriären är 85 procent av respektive aktieindex stängningskurs
den 5 maj 2015.
4
Riskbarriären är 65 procent av respektive aktieindex stängningskurs
den 5 maj 2015. Det aktieindex som faller mest kan alltså falla med 35
procent från startdagen till och med slutdagen utan att du riskerar att
förlora en del av ditt nominella belopp.
1
180
160
140
120
100
80
2
2011/03
Australien
2012/03
2013/03
Europa
2014/03
Japan
2015/03
USA
Källa: Bloomberg.
* Historisk utveckling är ingen garanti för framtida utveckling.
Aktiebevis Global Kupong
7
Så här beräknas avkastningen
Bilden till höger visar fyra möjliga utfall för en placering
i Aktiebevis Global Kupong. Exemplen baseras på ett
placerat belopp på 10 000 kronor och en kupong på
10 procent per år.
Exempel 1
Aktiebeviset förfaller i förtid efter ett år och placerat
belopp plus en kupong på 10 procent utbetalas.
Ex.1
Inlösenbarriär
(årligen)
100 %
Ex.3
Ex.2
85 %
Kupongbarriär
(årligen)
65 %
Riskbarriär
(5-årsdagen)
Nominellt belopp: 10 000 kronor
Total återbetalning: 11 000 kronor
Effektiv årsavkastning: 7,8 %*
Exempel 2
Placeringen ger kupong år 1, år 2 och år 3, då dessa
årsavläsningar är högre än kupongbarriären. År 3 förfaller aktiebeviset i förtid eftersom avläsningen det året
är över inlösenbarriären och placerat belopp återbetalas.
Nominellt belopp: 10 000 kronor
Total återbetalning: 13 000 kronor
Effektiv årsavkastning: 8,4 %*
Exempel 3
Aktiebeviset ger kupong år 1, år 4 och år 5, då dessa
årsavläsningar är högre än kupongbarriären. År 5 är
avläsningen högre än riskbarriären och placerat belopp
återbetalas.
Nominellt belopp: 10 000 kronor
Total återbetalning: 13 000 kronor
Effektiv årsavkastning: 5,0 %*
Exempel 4
Aktiebeviset ger en kupong år 1, men inte år 2, år 3,
år 4 och år 5. På slutdagen år 5 har det aktieindex som
utvecklats sämst fallit med 50 procent och det belopp
du får tillbaka minskas då med lika många procent som
nedgången.
Nominellt belopp: 10 000 kronor
Total återbetalning: 6 000 kronor
Effektiv årsavkastning: -10,1 %*
* Avkastningen är beräknad efter avdrag för courtage.
8
Aktiebevis Global Kupong
Ex.4
0%
År 1
Kupongutbetalning
År 2
År 3
År 4
Placeringen förfaller
År 5
Kreditbevis Europa High Yield
Kreditplaceringar tillför ytterligare
en dimension i en portfölj
nad. Sammansättningen av bolag har också ändrats och
den genomsnittliga kreditkvaliteten har stigit. Ytterligare
en faktor som kan lyftas fram är att den europeiska high
yield-marknaden har mycket låg exponering mot energi,
en sektor som har tyngt utvecklingen för high yield i andra
regioner.
Trots stark tillväxt i marknaden och hög emissionsaktivitet,
är kvaliteten på nya företag som kommer till marknaden
för att låna fortsatt god, med högre andel säkerställda obligationer och betydligt bättre förhållande mellan skulder
och vinster än under åren före finanskrisen.
Avkastningen på europeiska high yield-räntor har
varit fantastisk de senaste åren. Även 2015 har börjat
bra. Den europeiska ekonomin går trögt, men företagen har sänkt sina kostnader och har därför inte
haft problem med sina räntebetalningar. Det är positivt att den europeiska high yield-sektorn har mycket
låg exponering mot energibolag, då dessa bolag
kommer att få problem om oljepriset inte stiger från
dagens nivåer. Sammantaget bedömer vi europeisk
high yield som fortsatt attraktiv.
Under 2014 steg kreditspreadarna något, men detta kompenserades av lägre statsräntor så den effektiva räntan
ändrades inte så mycket. En ränta på drygt 4 procent låter
kanske inte så högt, men med europeiska statsräntor med
samma löptid på nästan noll, innebär detta en kreditspread
som fortfarande är mer än dubbelt så hög som den var 2007,
då kreditmarknaderna vände nedåt.
Den europeiska high yield-marknaden har växt med mer än
1 000 procent sedan år 2000. I dag är marknadsvärdet på
utstående high yield-obligationer över 600 miljarder euro,
och det har därmed blivit en välutvecklad institutionell mark-
Kompensationen för att ta på sig den kreditrisk som det
innebär att investera i high yield är inte så hög som den
varit de senaste åren. Det gör att sämre nyheter kan leda
till ökad volatilitet (kursrörlighet) i marknaden. Kreditspreadarna är dock lägre på grund av att andelen företag
som i dag har betalningsproblem är mycket låg och väntas
fortsätta vara så. Ränterisken, det vill säga risken för att
de europeiska statsräntorna ska stiga och därmed dra ner
avkastningen på företagsobligationer är också låg. Den
europeiska centralbanken, ECB, kommer med stor sannolikhet att hålla styrräntan nära noll under en lång tid framöver, och den kommer också öka sina köp av obligationer, så
kallade kvantitativa lättnader. Det innebär att även statsräntor på längre löptider kan förväntas vara låga under
lång tid. Till sist har också vinsttillväxten för de europeiska
bolagen börjat ta fart, trots svag ekonomisk tillväxt.
Marknadsutsikter
+ Antalet kredithändelser väntas bli få de
kommande åren
+ De europeiska bolagen går bättre än den europeiska ekonomin
– Avkastningspotentialen i high yield-placeringar har minskat.
Kreditbevis Europa High Yield passar dig som ...
... vill ha möjlighet att få en hög kupong och som tror att det kommer ske få kredithändelser på den europeiska high
yield-marknaden. Nordea har en positiv syn på den europeiska high yield-marknaden. Läs mer om Kreditbevis Europa
High Yield på nästa sida.
Kreditbevis Europa High Yield
9
Kreditbevis Europa High Yield
En placering kopplad till den
europeiska kreditmarknaden
Kreditbevis Europa High Yield har drygt sju års löptid och
är kopplat till antalet kredithändelser i ett europeiskt high
yield-index, Markit iTraxx Europe Crossover Series 23.
Indexet innehåller för närvarande 75 high yield-bolag, det
vill säga bolag med relativt lågt kreditbetyg. Några av de
bolag som ingår är British Airways, Nokia och Stora Enso.
Under rubriken Underliggande tillgång på sidan 11 hittar
du mer information om indexet.
Kreditbevis Europa High Yield ger en årlig kupong på
preliminärt 4,4 procent, beräknad på aktuellt nominellt
belopp. Kupongen utbetalas i juli varje år.
Ingen kredithändelse inträffar
Om det inte inträffar någon kredithändelse under observationsperioden, från och med den 29 april 2015 till och
med den 20 juni 2022, får du tillbaka hela ditt placerade
belopp på återbetalningsdagen den 20 juli 2022.
Dessutom har du fått de årliga kupongerna.
Vad är en kredithändelse?
Följande händelser, som beskrivs närmare i Slutliga Villkor
och i Grundprospektet, utgör kredithändelse:
•Utebliven betalning av finansiell skuld
Exempelvis att något bolag underlåter att i rätt tid
erlägga betalning på finansiell skuld (eller under garanti
för finansiell skuld).
•Omläggning av skulder
Exempelvis att något bolag ingår någon form av ackord,
skuldsanering eller liknande med avseende på sina
skulder (vilket även kan inkludera en ändring av vilken
valuta ett bolags skulder är bestämda i om detta medför
negativa effekter för bolagets långivare).
•Insolvensförfarande
Exempelvis att något bolag försätts i konkurs, blir föremål för företagsrekonstruktion, träder i likvidation eller blir
föremål för annat liknande förfarande.
Kredithändelse inträffar
Om det skulle inträffa en kredithändelse i något av de 75
referensbolagen kommer det återbetalda beloppet att
minskas med cirka 1/75-del för varje bolag som drabbas
av en kredithändelse. Även den årliga kupongen minskas
vid en kredithändelse, då den utbetalda kupongen beräknas på aktuellt nominellt belopp.
Fakta
Pris per bevis
Preliminär kupong per år
Courtage
Löptid
Börskod
Så här kan det bli
10 000 kr
4,4 %
2%
Drygt 7 år
NBF 32KEH A900
Antal kredithändelser
Återbetalt
belopp 1
10 000 kr
9 867 kr
9 733 kr
9 600 kr
9 467 kr
9 333 kr
9 200 kr
9 067 kr
8 933 kr
8 800 kr
8 667 kr
7 333 kr
6 000 kr
4 667 kr
3 333 kr
2 000 kr
0 kr
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
20
30
40
50
60
75
Baserat på ett placerat belopp på 10 000 kronor och att antalet bolag
är 75 stycken.
1
10
Kreditbevis Europa High Yield
Viktigt att veta
Emittent och fullständiga villkor
Nordea Bank Finland Abp (Nordea) är emittent. Information om
emittenten finns i Grundprospektet för Nordeas EMTN-program
för strukturerade placeringar och i Nordea Bank Finland Abp:s
årsredovisning som finns på nordea.com. Grundprospektet för
Nordeas EMTN-program har godkänts av den irländska centralbanken. Information om Nordeakoncernen finns i Nordea Bank
AB:s årsredovisning som du hittar på nordea.com.
Bevis nr 32 ges ut under ovan nämnda EMTN-program. En av de
viktigaste delarna av programmet vad gäller villkoren för placeringen utgörs av Allmänna Villkor, som återfinns på sidorna 279-390
i Grundprospektet. De fullständiga villkoren till bevisen i denna
broschyr, som du förutsätts ta del av innan du köper Bevis nr 32,
återfinns i Grundprospektet, inklusive Allmänna Villkor, och Slutliga Villkor som, bland annat, anger metoden för beräkningen av
avkastning eller ränta. Både Grundprospektet och Slutliga Villkor
finns tillgängliga på nordea.se.
Courtage
När du köper Bevis nr 32 betalar du courtage. Courtaget är
2 procent på priset. Du betalar inga löpande förvaltningsavgifter
eller avgifter i samband med återbetalning.
Underliggande tillgång
Aktiebevis Sverige Hävstång med Buffert
Aktieindexet OMXS30TM Index (www.nasdaqomx.com).
Aktiebevis Global Kupong
Australien: Aktieindexet S&P/ASX 200
(www.standardandpoors.com)
Europa: Aktieindexet EURO STOXX 50® Index (www.stoxx.xom)
Japan: Aktieindexet Nikkei 225 (//indexes.nikkei.co.jp/en/nkave)
USA: Aktieindexet Russell 2000® Index
(www.russell.com/indexes)
Kreditbevis Europa High Yield
Bolagen som vid observationsperiodens start ingår i indexet
Markit iTraxx Europe Crossover Series 23. Indexet innehåller
för närvarande 75 bolag (www.markit.com).
Se Marknadsavbrott och särskilda händelser under rubriken
Risker på sidan 14 för exempel på när en underliggande tillgång
kan behöva bytas ut.
Likviddag
Köp av Bevis nr 32 ska betalas den 5 maj 2015.
Startkurser
Startkurs för Aktiebevis Sverige Hävstång med Buffert är den
underliggande tillgångens stängningskurs den 5 maj 2015.
Startkurs för Aktiebevis Global Kupong är respektive underliggande tillgångs stängningskurs den 5 maj 2015.
Barriärnivå
Barriärnivån för Aktiebevis Sverige Hävstång med Buffert är
75 procent av den underliggande tillgångens startkurs.
Kupongbarriär
Kupongbarriären för Aktiebevis Global Kupong är 85 procent av
respektive underliggande tillgångs startkurs.
Riskbarriär
Riskbarriären för Aktiebevis Global Kupong är 65 procent av
respektive underliggande tillgångs startkurs.
Deltagandegrad
Avkastningen i Aktiebevis Sverige Hävstång med Buffert bestäms av tre faktorer, dels av utvecklingen på den marknad som
värdeutvecklingen är kopplad till, dels av den så kallade deltagandegraden och dels av taket på indexuppgången. Deltagandegraden talar om hur stor del av uppgången i marknaden du
får. Om deltagandegraden är högre än 100 procent får du mer
än den faktiska uppgången. Och tvärtom, om deltagandegraden
är lägre än 100 procent får du mindre än den faktiska uppgången.
Deltagandegraden i denna broschyr är preliminär. Deltagandegraden fastställs senast på likviddagen den 5 maj 2015.
Nivån avgörs bland annat av hur svenska och internationella
räntor samt den förväntade framtida kursrörligheten (volatiliteten)
på marknaderna förändras fram till likviddagen.
Kupong
Kupongen i Aktiebevis Global Kupong är preliminärt 10 procent.
Definitiv kupong fastställs senast på likviddagen den 5 maj 2015.
Nivån på kupongen avgörs bland annat av hur marknadsräntorna och den förväntade framtida kursrörligheten (volatiliteten)
på de underliggande tillgångarna förändras fram till likviddagen.
Eventuell kupongutbetalning i Aktiebevis Global Kupong sker
den 5 maj 2016, 5 maj 2017, 5 maj 2018, 5 maj 2019 och/eller
den 5 maj 2020.
Kupongen i Kreditbevis Europa High Yield betalas årsvis den 20
juli, första gången den 20 juli 2016 och sista gången den 20 juli
2022. Kupongen är preliminärt 4,4 procent, beräknad på aktuellt nominellt belopp. Definitiv kupong fastställs senast på likviddagen den 5 maj 2015. Nivån på kupongen avgörs bland annat
av hur marknadsräntorna förändras fram till den 5 maj 2015.
Avläsningsdag i Aktiebevis Global Kupong
I Aktiebevis Global Kupong sker avläsning följande dagar:
Avläsningsdag år 1: 23 mars 2016
Avläsningsdag år 2: 23 mars 2017
Avläsningsdag år 3: 23 mars 2018
Avläsningsdag år 4: 23 mars 2019
Avläsningsdag år 5: 23 mars 2020
Värdet under löptiden – andrahandsmarknad
Bevisen avses noteras på NASDAQ Stockholms obligationslista den 7 maj 2015.
Du kan följa värdet på bevisen på nordea.se. Börsnoteringen gör
det enkelt för dig att sälja under löptiden. Väljer du att sälja före löptidens slut betalar du courtage, precis som när du handlar aktier.
Inlösenbarriär
Inlösenbarriären för Aktiebevis Global Kupong är 100 procent av
respektive underliggande tillgångs startkurs.
11
Slutkurs och slutdag
Slutkurs för Aktiebevis Sverige Hävstång med Buffert är den
underliggande tillgångens stängningskurs den 17 april 2019.
Slutdag för Aktiebevis Global Kupong infaller på den första avläsningsdag då kursen för alla fyra underliggande tillgångarna är lika
hög som eller högre än inlösenbarriären, eller den 23 mars 2020.
Återbetalningsdag
Återbetalningsdag för Aktiebevis Sverige Hävstång med Buffert
är den 6 maj 2019.
Återbetalningsdag för Aktiebevis Global Kupong är den 5 maj
2016, 5 maj 2017, 5 maj 2018 eller den 5 maj 2019 om nivån för
alla de fyra underliggande tillgångarna på den avläsningsdag
som närmast föregår sådant datum är lika hög som eller högre
än inlösenbarriären. I annat fall är återbetalningsdagen den
5 maj 2020.
Återbetalningsdag för Kreditbevis Europa High Yield är den
20 juli 2022.
Tilldelning och villkor för emissionens genomförande
Avräkningsnota beräknas sändas ut den 28 april 2015.
Nordea äger rätt att fastställa ett tidigare datum än den 24 april
2015 då anmälan ska vara Nordea tillhanda.
Volymen är i respektive alternativ begränsad till följande:
200 000 000 kronor i Aktiebevis Sverige Hävstång med Buffert
200 000 000 kronor i Aktiebevis Global Kupong
200 000 000 kronor i Kreditbevis Europa High Yield.
Nordea förbehåller sig dock rätten att utöka eller ytterligare
begränsa dessa volymer.
Nordea kommer att ställa in Aktiebevis Sverige Hävstång med
Buffert om deltagandegraden inte kan fastställas till minst 215
procent, Aktiebevis Global Kupong om kupongen inte kan fastställas till minst 8 procent respektive Kreditbevis Europa High
Yield om kupongen inte kan fastställas till minst 3,5 procent.
Nordea äger rätt att till och med likviddagen ersätta den underliggande tillgången med en motsvarande tillgång.
Nordea äger rätt att ställa in ett alternativ i vilket det tecknade
beloppet är mindre än 20 000 000 kronor.
Nordea äger också rätt att ställa in Bevis nr 32 om ekonomiska
eller politiska händelser inträffar som enligt Nordeas bedömning kan äventyra emissionen. För ytterligare information, se
Slutliga Villkor.
Om emissionen ställs in efter att betalning genomförts, betalar
Nordea tillbaka beloppet till det konto som angetts.
12
Beskattning
Aktiebevis Sverige Hävstång med Buffert och Aktiebevis Global
Kupong beskattas som delägarrätt, det vill säga på samma
sätt som aktier. Kreditbevis Europa High Yield beskattas som
fordringsrätt, det vill säga på samma sätt som räntor.
Detta är endast allmän information. Om du vill ha rådgivning
eller veta mer om vilka skatteregler som gäller rekommenderar
vi att du kontaktar en skatterådgivare eller revisor.
Totalkostnad
På likviddagen den 5 maj 2015 fastställs villkoren för bevisen
och likvid inklusive courtage betalas. Därefter tillkommer inga
löpande förvaltningsavgifter eller avgifter vid återbetalning.
I bevisens pris ingår ett arrangörsarvode som uppgår till maximalt 1,2 procent per löptidsår. Arrangörsarvodet, som tas ut
som en engångskostnad på likviddagen, ska bland annat täcka
kostnader för riskhantering, produktion, distribution, börsnotering och eventuella licenser.
Beräknad maximal totalkostnad för Aktiebevis Sverige Hävstång
med Buffert, vid ett placerat belopp på 10 000 kronor:
Courtage: 2 % = 200 kr (tillkommer utöver placerat belopp)
Maximalt arrangörsarvode: 1,2 % x 4 år = 480 kr
(inkluderat i placerat belopp).
Totalt: 680 kr
Beräknad maximal totalkostnad för Aktiebevis Global Kupong,
vid ett placerat belopp på 10 000 kronor:
Courtage: 2 % = 200 kr (tillkommer utöver placerat belopp)
Maximalt arrangörsarvode: 1,2 % x 5 år = 600 kr
(inkluderat i placerat belopp).
Totalt: 800 kr
Beräknad maximal totalkostnad för Kreditbevis Europa High
Yield, vid ett placerat belopp på 10 000 kronor:
Courtage: 2 % = 200 kr (tillkommer utöver placerat belopp)
Maximalt arrangörsarvode: 1,2 % x 7,21 år = 865:20 kr
(inkluderat i placerat belopp).
Totalt: 1 065:20 kr
Alternativen i Bevis nr 32 kan marknadsföras eller förmedlas
av en extern part. För denna marknadsföring eller förmedling
erlägger Nordea en engångsersättning till den externa parten,
beräknat på nominellt belopp. Engångsersättningen ingår i det
ovan nämnda arrangörsarvodet.
Branschkod och ordlista
Nordea stödjer och uppfyller Svenska Fondhandlareföreningens
branschkod för strukturerade placeringar. I syfte att öka jämförbarheten mellan olika strukturerade placeringar har Svenska
Fondhandlareföreningen tagit fram en ordlista som finns på
www.strukturerade.se.
Index och licenser
Nordea har rätt att använda nedanstående index och ska därför
enligt licensavtal publicera följande textavsnitt:
Nasdaq®, OMX TM , OMXS30TM och OMXS30 IndexTM är varumärken registrerade av The NASDAQ OMX Group, Inc. (tillsammans med närstående bolag benämnt ”Bolagen”) och licensierade för användning av Nordea Bank Finland Abp vad avser
vissa produkter (”Produkterna”). Bolagen har inte godkänt Produkterna såsom varande lagenliga eller lämpliga på annat vis.
Produkterna varken ges ut av, överlåts, säljs eller marknadsförs
av Bolagen. Bolagen garanterar inte och åtar sig inget ansvar
för Produkterna.
Webbsida: www.nasdaqomx.com
S&P/ASX 200 Index is trademark of Standard & Poor’s and
have been licensed for use by Nordea Bank Finland Abp. The
Aktiebevis Global Kupong is not sponsored, endorsed, sold or
promoted by Standard & Poor’s and Standard & Poor’s does not
make any representation regarding the advisability of investing
in the Aktiebevis Global Kupong.
Webbsida: www.standardandpoors.com
The EURO STOXX 50® is the intellectual property (including
registered trademarks) of STOXX Limited, Zurich, Switzerland
and/or its licensors (“Licensors”), which is used under license.
The securities based on the Index are in no way sponsored,
endorsed, sold or promoted by STOXX and its Licensors and
neither of the Licensors shall have any liability with respect
thereto.
Webbsida: www.stoxx.com
The Nikkei Stock Average (Nikkei 225) is an intellectual property
of Nikkei Inc.. Nikkei Inc. reserves all the rights to the index.
The Products are not in any way sponsored, endorsed or promoted by Nikkei Inc.. Nikkei Inc. does not make any warranty or
representation.
Webbsida: //indexes.nikkei.co.jp/en/nkave
The RUSSELL 2000® Index is a trademark of Russell Investments
and have been licensed for use by Nordea Bank Finland Abp.
The Aktiebevis Global Kupong is not sponsored, endorsed, sold
or promoted by Russell Investments and Russell Investments
makes no representation regarding the advisability of investing
in the Product.
Webbsida: www.russell.com/indexes
Markit iTraxx Europe Crossover Series 23 are service marks of
Markit Indices Limited and have been licensed for use by Nordea
Bank Finland Abp. The Markit iTraxx Europe Crossover Series
23 referenced herein is the property of Markit Indices Limited
and is used under license. The Kreditbevis Europa High Yield
is not sponsored, endorsed, or promoted by Markit Indices
Limited or any of its members.
Webbsida: www.markit.com
13
Risker
Alla placeringar är förenade med risker. Här har vi sammanfattat de viktigaste riskerna med Bevis nr 32. Mer information finns i avsnittet Riskfaktorer i Grundprospektet för
Nordeas EMTN-program för strukturerade placeringar. Du
kan hämta Grundprospektet på närmaste Nordeakontor
eller på nordea.se.
Kreditrisk
Vid köp av Nordeas bevis tar du en kreditrisk på Nordea
Bank Finland Abp. Återbetalning av nominellt belopp och
eventuell avkastning förutsätter att Nordea klarar av att
uppfylla dessa åtaganden på återbetalningsdagen. Ett
sätt att bedöma om Nordea är kreditvärdigt är att titta på
Nordeas kreditvärdighetsbetyg som är AA- enligt Standard
& Poor’s och Aa3 enligt Moody’s. Mer information finns
på standardandpoors.com och moodys.com.
I Kreditbevis Europa High Yield tar du, utöver en kreditrisk på Nordea Bank Finland Abp, en kreditrisk på de 75
bolagen i Markit iTraxx Europe Crossover Series 23. På
återbetalningsdagen avgörs återbetalningsbeloppet av
eventuella kredithändelser i de bolag som ingår i indexet.
Marknadsrisk
Under löptiden påverkas värdet på ett bevis av flera faktorer,
bland annat marknadens utveckling, återstående löptid,
förväntad framtida volatilitet, marknadsräntor och eventuella aktieutdelningar. Vid försäljning under löptiden betalar du courtage.
Likviditetsrisk
Under normala marknadsförhållanden erbjuder Nordea
en köpkurs för den som vill sälja i förtid. Köpkursen beror
dels på de faktorer som nämnts under stycket Marknadsrisk ovan, dels på värdeutvecklingsstrukturen. Under vissa
marknadsförhållanden kan det dock vara svårt eller omöjligt att sälja ett bevis under löptiden (man säger då att den
är illikvid).
Valutarisk
Samtliga alternativ i Bevis nr 32 ges ut och återbetalas i
svenska kronor.
Valutakursförändringar kan påverka ett företags eller en
tillgångs marknadsvärde. Vidare, om ett företag eller en tillgång är noterat på flera börser och i olika valutor kan prisutvecklingen variera börserna emellan exempelvis som en
följd av valutarörelser.
Marknadsavbrott och särskilda händelser
Om marknadsavbrott eller andra särskilda händelser inträffar kan Nordea behöva göra vissa ändringar i beräkningen eller byta ut den underliggande tillgången mot
en annan. Nordea får göra sådana ändringar i villkoren
som Nordea bedömer nödvändiga i samband med de
särskilda händelser som anges i Grundprospektet. Med
marknadsavbrott och andra särskilda händelser menas
bland annat att:
14
• Handeln med tillgången avbryts eller att det inte finns
någon officiell kurs att tillgå.
• Tillgången avnoteras, bolaget sätts i konkurs eller likvidation, genomför en aktiesplit, nyemission, återköp eller
liknande.
• Det sker en lagändring eller att Nordea får ökade riskhanteringskostnader.
Om Nordea bedömer att det inte är ett rimligt alternativ att
göra en ändring eller byta ut den underliggande tillgången
får Nordea göra en förtida beräkning av avkastningen. I
dessa fall får du marknadsmässig ränta på det resulterande
beloppet under återstående löptid.
Icke kapitalskydd
Bevisen i Bevis nr 32 är inte kapitalskyddade. Som anges
i Grundprospektet är därför återbetalning av placerat belopp beroende av utvecklingen av referenstillgången, och
du riskerar att förlora delar av eller hela det placerade
beloppet i händelse av en för dig negativ utveckling.
Bevis är komplexa
Såväl Nordea som andra aktörer ger ut bevis. Olika bevis
kan vara kopplade till samma marknad, men vara konstruerade på olika sätt. Därför är jämförbarheten mellan olika
bevis ofta begränsad. Innan du köper ett bevis bör du
sätta dig in i hur det fungerar. I avsnittet Lån – Villkor och
Strukturer på sidorna 155-169 i Grundprospektet beskrivs
hur avkastning och ränta bestäms, liksom andra viktiga
funktioner, för olika bevis. För att få en helhetsbild av Bevis
nr 32 bör du läsa Grundprospektet och Slutliga Villkor.
Övrigt
Den här broschyren är tänkt att ge allmän information om
Bevis nr 32 och är inte avsedd som placeringsråd, då
informationen inte är anpassad till den enskildes specifika
placeringsmål, ekonomiska situation eller personliga behov. Du måste själv bedöma om en placering i dessa bevis
är lämplig utifrån din egen ekonomiska situation. Det är
viktigt att du kan värdera fördelarna och nackdelarna med
placeringen och att du har tagit del av den information som
finns i Grundprospektet och Slutliga Villkor. För rådgivning
i det enskilda fallet rekommenderar vi att du vänder dig
till din personliga bankman eller annan privatekonomisk
rådgivare.
Broschyren innehåller vissa uttalanden om framtiden. Vi
vill understryka att vår uppfattning av den framtida marknadsutvecklingen var aktuell när broschyren skrevs och
ska inte uppfattas som en garanti för framtida utveckling.
Bedömningen kan komma att ändras till följd av faktiska
händelser som inträffar efter publiceringsdagen eller av
andra skäl.
Observera att bevis inte omfattas av den statliga
insättningsgarantin.
Anteckningar
15
Nya placeringar med
intressanta möjligheter
Bevis nr 32
för privatpersoner och företag
Aktiebevis Sverige Hävstång med Buffert
Löptid: 4 år
Preliminär deltagandegrad: 245 %
Tak: 20 %
Barriärnivå: 75 %
Aktiebevis Global Kupong
Löptid: 1–5 år
Preliminär kupong per år: 10 %
Kreditbevis Europa High Yield
Löptid: Drygt 7 år
Preliminär kupong per år: 4,4 procent
Du kan köpa på flera olika sätt
Du kan köpa bevisen via Internetbanken eller på något av våra bankkontor.
Sista dag för köp är den 24 april 2015 och betalning sker den 5 maj 2015.
Via Internetbanken
Har du Nordeas Internetbank loggar du in på www.nordea.se och köper under:
Spara och placera
Handla och placera
Aktuella placeringar
Teckna
På våra bankkontor
Besök något av våra Nordeakontor och lämna in din anmälan.
Har du frågor är du välkommen in till ett av våra kontor. Du kan också mejla din
fråga till [email protected] eller ringa oss på 08-614 90 70.
Nordea är ansluten till Strukturerade Placeringar I Sverige (SPIS) och har därmed åtagit sig att följa Svenska
Fondhandlareföreningens branschkod för vissa strukturerade placeringsprodukter. Den anger riktlinjer för innehållet
i marknadsföringsmaterialet, se vidare på www.strukturerade.se.