Øl for enhver smag – anden del.
I mit første indlæg om bryggerier sammenlignede jeg de danske børsnoterede selskaber. Her var Carlsberg
det klart største. Men der findes langt større selskaber i andre lande, og jeg har nu kigget på de 3 største.
Det største er Anheuser-Busch Inbev som har en markedskapital på ca 118 mia Euro. Selskabet har
hovedsæde i Belgien og sælger omkring 200 forskellige ølmærker med Budweiser som det mest kendte.
Selskabet opererer globalt.
Det næststørste er SABMiller med en markedskapital på ca 55 mia Euro. Selskabet har hovedsæde i London
og sælger ligeledes omkring 200 forskellige ølmærker. De opererer også globalt
Det tredje er Heineken med en markedskapital på ca 29 mia Euro. Selskabet har hovedsæde i Amsterdam
og sælger over 250 forskellige ølmærker. De opererer også globalt.
Til sammenligning har jeg igen medtaget Carlsberg med en beskeden markedskapital på ca 12 mia Euro.
Kurser og afkast.
Kurs EPS 2012
Carlsberg
Heineken
SABMiller
AB-Inbev
594
57,29
34,05
74,15
36,8
5,12
1,77
4,53
P/E
Udbytte
Yield
16,14
11,19
19,24
16,37
6
0,7565
0,61
1,7
1,01%
1,32%
1,79%
2,29%
Bemærk at tallene er i forskellige valutaer, men dette har ingen betydning for nøgletallene P/E og Yield.
Kursudvikling
Grå = SABMiller, Rød = AB-Inbev, Blå = Carlsberg, Orange = Heineken
Omsætning
2008
2009
2010
2011
2012
59944
14319
21410
20837
59382
14701
18703
36758
60054
16133
18020
36297
63561
17123
19408
39046
67201
19893
21760
39758
Oms-vækst %
2009
2010
2011
2012
Carlsberg
Heineken
SABMiller
AB-Inbev
-0,9
2,6
-12,6
76
1,1
9,7
-3,7
-1,3
5,8
6,1
7,7
7,6
5,7
16,2
12,1
1,8
Carlsberg
Heineken
SABMiller
AB-Inbev
Her ses størst vækst hos Heineken og SABMiller de seneste år.
EPS
2008
2009
2010
2011
2012
Carlsberg
Heineken
SABMiller
AB-Inbev
22,1
0,43
1,34
1,71
23,6
2,08
1,25
2,9
35,1
2,57
1,22
2,5
33,8
2,49
1,52
3,63
36,8
5,12
2,64
4,53
EPS-vækst %
2009
2010
2011
2012
Carlsberg
Heineken
SABMiller
AB-Inbev
6,8
383,7
-6,7
69,6
48,7
23,6
-2,4
-13,8
-3,7
-3,1
24,6
45,2
8,9
105,6
57,1
24,8
Igen må vi konstatere at Carlsberg ikke helt kan følge med de øvrige.
Når vi taler vækst er det nok værd at bemærke at alle 4 selskaber har meget fokus på Kina. Det er
væsentligt da Kina alene stod for 43% af væksten i det globale ølmarked i 2012 målt på volumen. Iflg. en
analyse nævnt i Carlsbergs årsrapport forventes Asien at bidrage med 60% af den globale vækst de næste 5
år, heraf står Kina alene for de 45%.
Overskudsgrad
2008
2009
2010
2011
2012
Carlsberg
Heineken
SABMiller
AB-Inbev
13,3
4,15
15,2
16,2
15,8
9,7
15,8
20,8
17,1
12,2
16,2
21,2
15,4
11,8
18,7
25,1
14,6
18,3
25,7
28
Heineken og SABMiller har altså øget både omsætning og overskudsgrad ret pænt sidste år, hvilket
forklarer den store vækst i EPS.
Jeg beholder mine Carlsberg, men vil da følge udviklingen i de tre andre. Det bliver nok en udenlandsk hvis
jeg skal have flere aktier i branchen.