REC 11 % 2014
Se aktuelle anbefalinger på:
o
Obligation i solenergi
https://markets.sydbank.dk
Vi anbefaler køb af Renewable Energy 11 % 2014 i NOK, da:
Anbefaling:
•
Solcellebranchen fortsat viser stor vækst.
•
REC er den mest komplette branchedeltager inden for solceller,
da virksomheden selv klarer hele produktionsforløbet fra behandling af råstoffer til produktion af solceller i moduler.
•
Vedvarende energi er fremtiden, og det forventes, at solceller
kommer til at udgøre en væsentlig andel af den vedvarende
energi.
•
Vi er fortsat positive på NOK.
REC 11 % 2014
FK: 5803930
ISIN:NO0010536501
Min Piece: 500.000 NOK
REC er den førende branchedeltager inden for det hurtigt voksende
marked for solceller og producerer alle komponenterne i solceller. Den
øgede politiske fokus på udviklingen af vedvarende energi er positivt for
REC. Vi anbefaler køb, da obligationen giver en rente på 10,73 %, og da
vi langsigtet er positive på NOK.
Selskabet er endnu ikke rated af ratingbureauerne, men SEB og DNB
NOR forventer en rating på BB+.
Virksomhedsobligationen har en kupon på 11 % og en løbetid på fem år
til 2014. Der er settlement d. 16. september, men det allerede muligt at
handle nu med lang valør.
Denne handelsanbefaling er udarbejdet
af:
Henrik Jordt Venø
Senior Dealer
Fixed Income
Tlf.74 36 46 62, 74 36 37 18
[email protected]
Morten Holm Espersen
Dealer
Fixed Income
Tlf. 74 36 46 18
[email protected]
Redaktionen blev afsluttet:
1. september kl. 13:00
sydbank.dk
markets.sydbank.dk
Renewable Energy Corporation har værdikæden fuldt integreret med
divisionerne REC Silicon, REC Wafer og REC Solar. REC silicon producerer råstoffet silicium, som hovedsageligt afsættes til det fotovoltaiskesegmentet, der arbejder med at konvertere energien fra solens stråler til
elektricitet. Elektronikbranchen er dog også aftager af silicium. REC
Wafer producerer mono- og polykrystalin wafers til det fotovoltaiskesegment. Her bearbejdes halvlederråstoffet silicum til tynde stykker, der
indgår som halvledere i solcellerne. Slutteligt producerer REC Solar solceller og solcellepaneler.
Risikofaktorer er, at branchen fortsat er afhængig af statsstøtte. Endvidere hævdes det på diverse debatforums, at REC’s teknologi er forældet, hvilket vi ikke besidder den fornødne kompetence til at vurdere.
Diskussionerne er en anelse diffuse, og det er ofte uvist, om der henvises til produktionsteknologi, eller diskussionen om silicium vs. galliumnitrid som fremtidens råstof til solceller.i
ISIN:
NO0010536501
Fondskode:
5803930
Udsteder:
Renewable Energy
Rating (Moodys/S&P)
Ingen, men vurderes til BB+
Kupon:
11 %
Kupon frekvens:
Årlig
1. valørdag:
16/09 2009
Cirk. mgd.:
1 250 000 000
Stk. størrelse:
500 000
Udløbsdato:
16/09 2014
Valuta
NOK
Pris/eff./ rente (pr 19/06/009)
101 / 10,73 %
Disclaimer
Denne handelsanbefaling henvender sig til Sydbanks kunder og må ikke uden bankens udtrykkelige samtykke
offentliggøres eller distribueres videre. Handelsanbefalingen er udarbejdet på grundlag af informationer fra kilder,
som Sydbank finder troværdige. Sydbank påtager sig dog intet ansvar for mangler, herunder eventuelle fejl i
kilder, trykfejl eller beregningsfejl, samt efterfølgende ændrede forudsætninger. Baseres anbefalingen på
tidligere afkast, er det ikke en pålidelig indikator for fremtidigt afkast.
Handelsanbefalingen er udtryk for bankens forventninger på grundlag af markedsmæssige forhold, men er ikke
baseret på fundamentale analytiske forhold. Anbefalingen kan ikke alene danne grundlag for
investeringsbeslutninger, men kan medtages i forbindelse med rådgivning i Sydbank, hvor tillige kunders
individuelle forhold skal indgå. Sydbank fraskriver sig ethvert ansvar for tab, der måtte have direkte eller
indirekte sammenhæng med dispositioner, der er foretaget alene på baggrund af anbefalingen.
Banken kan forinden udbredelsen af handelsanbefalingen have handlet på baggrund af denne.
Sydbank A/S er under tilsyn af Finanstilsynet, Gl. Kongevej 74 A, 1850 Frederiksberg C.
i
For yderligere information se http://da.wikipedia.org/wiki/Solcelle
Side 2 af 2