Estlander Partners Freedom FIN Tammikuu 2015

ERIKOISSIJOITUSRAHASTO ESTLANDER & PARTNERS FREEDOM
Kuukausiraportti - Tammikuu 2015
KUUKAUSIKATSAUS LYHYESTI
RAHASTON TUOTTO
• Useilla markkinoilla pitkään jatkuneen trendittömän ajanjakson jälkeen,
viime kuukausina selvempiä trendejä on kehittynyt laajasti.
• Osakkeiden ja valtionlainojen hinnat ovat nousseet kilpaa ja globaalit
markkinat pysyvät turbulentteina.
• Tammikuussa parhaat tuotot tulivat pitkistä positioista valtionlainoissa,
kun korot laskivat globaalisti.
• Hyödykkeiden halventuneista hinnoista suurimpia hyötyjiä ovat
nimenomaan hyödykkeiden nettotuojamaat.
Tammikuu
Vuoden alusta
Kurssi
A-osuudet
6.34 %
6.34 %
1 065.22
B-osuudet
6.38 %
6.38 %
1 088.91
C-osuudet
6.44 %
6.44 %
1 122.97
D-osuudet
6.47 %
6.47 %
1 137.89
E-osuudet*
6.43 %
6.43 %
864.00
Tarkemmat tiedot historiallisesta tuotosta ilmenevät sivulta 2. * Tuotto-osuudet.
Rahaston hallinnoitavat varat 60.1 M€
KUUKAUSIKATSAUS
MARKKINASEGMENTTIEN TUOTTO
Useilla markkinoilla pitkään jatkuneen trendittömän ajanjakson jälkeen,
viime kuukausina selvempiä trendejä on kehittynyt laajasti. Euro on
murtautunut ulos aiemmasta vaihteluvälistään ja on nyt heikoimmin
kehittyneitä valuuttoja, öljyn hinta on romahtanut ja valtionlainojen korot
ovat jatkaneet laskuaan. Osakkeiden ja valtionlainojen hinnat ovat
nousseet kilpaa ja globaalit markkinat pysyvät turbulentteina, mikä näkyy
kaikkien omaisuusluokkien volatiliteetin nousuna. Tämä volatiliteetin
nousu yhdessä normalisoituneiden markkinakorrelaatioiden kanssa on
hyödyttänyt systemaattisia trendienseuraajia. Markkinoihin vaikuttavat
nyt myös fundamentit ja siten pahimman sijoittajahermostuneisuuden
vuodet 2011 – 2013 ovat taakse jäänyttä aikaa. Nopeat ja dramaattiset
liikkeet useilla tärkeillä markkinoilla hermostuttavat kuitenkin useimpia
sijoittajia jatkossakin ja siten globaalin volatiliteetin laskua
ennätyksellisen alhaiseksi tänä vuonna on turha odottaa – päinvastoin,
sijoittajien tulisi nyt valmistautua kohoavaan volatiliteettiin markkinoilla.
Tammikuussa parhaat tuotot tulivat pitkistä positioista valtionlainoissa,
kun korot laskivat globaalisti. Yhdysvaltain 10-vuotinen korko on
tippunut 0,60 prosenttiyksikköä joulukuun 16. päivän jälkeen ja on nyt
1,67 %. 30-vuotinen korko vastaavasti putosi ennätysalhaiseksi
kuukauden viimeisellä viikolla. Saksan 10-vuotinen laina tuottaa tällä
hetkellä 0,30 %, Japanin 0,27 % ja Sveitsin -0,12 %. Myös inflaatioodotukset laskevat sekä Yhdysvalloissa että globaalisti. Hyödykkeet ovat
jatkaneet hinnanlaskuaan ja Yhdysvaltain dollari vahvistumistaan. Dollari
hyötyy kasvavasta elvytystoiminnasta muilla valuutta-alueilla. Euroopan
keskuspankki julkaisi odotettua isomman määrällisen elvytyksen
ohjelman, mikä johti osakemarkkinaralliin ja euron heikkenemiseen.
Asteittain vahvistuva euroalueen talous hyötyy heikentyvästä eurosta,
halvemmasta raakaöljystä, ennätysalhaisista koroista ja globaalin
taloussyklin kehityksestä.
Eteenpäin katsottaessa, Yhdysvaltain keskuspankin Fedin odotetaan
edelleen nostavan ohjauskorkoa kuluvana vuonna, joskin mahdollisesti
myöhemmin kuin aiemmin on arvioitu. Taloustrendien eriytyminen
Yhdysvaltojen ja muun maailman – erityisesti Euroopan ja Japanin –
välillä pitäisi osoittautua positiiviseksi seikaksi trendienseuraajien
kannalta. Matkan varrelle on kuitenkin odotettavissa töyssyjä ja useilla
markkinoilla nykyiset trendit ovat jatkuneet jo niin pitkään, että
hetkelliset trendikäännökset
ovat mahdollisia. Kokonaisuutena
markkinaympäristö on kuitenkin selvästi normalisoitunut. Globaaleja
trendejä tarkasteltaessa, mielenkiintoinen yksityiskohta on kehittyvät
markkinat. Erityisesti aasialaisissa osakemarkkinoissa on lopultakin
havaittavissa selvää nousua 18 kuukautta jatkuneen matelun jälkeen ja
kuluvalta vuodelta voi siten odottaa erityisen hyvää kehitystä kyseisillä
markkinoilla. Hyödykkeiden halventuneista hinnoista suurimpia hyötyjiä
ovat nimenomaan hyödykkeiden nettotuojamaat kuten Kiina, EteläKorea, Singapore ja Taiwan. Kun olemme nyt taloussyklissä pahimman
hermoilun vaiheen ohi ja talousluottamus on kasvussa, sijoittajat ovat
kasvavassa määrin selektiivisiä sijoituskohteiden suhteen ja oikeanlainen
riskin
allokointi
ja
riskienhallinta
on
ratkaisevan
tärkeää
sijoitusmenestyksen kannalta.
4,0 %
3,0 %
2,0 %
1,0 %
0,0 %
-1,0 %
0.5 %
Valuutta
3.5 %
Korot
-0.3 %
Osakkeet
2.6 %
Hyödykkeet
MARKKINASEGMENTTIEN KESKIMÄÄRÄINEN RISKI
Valuutta 10 %
Korot 35 %
Osakkeet 34 %
Hyödykkeet 21 %
STRATEGIAKUVAUS
Estlander & Partners Freedom-strategia perustuu hintatrendien ja liikkeiden hyödyntämiseen hyvin hajautetun sijoitussalkun kautta.
Freedom-strategia on yhdistelmä Alpha Trend ja Global Markets
kaupankäyntimalleistamme, joilla on yli 20 vuoden tuottohistoria.
Sijoittaminen tapahtuu maailmanlaajuisesti kaikkiin tärkeimpiin
omaisuusluokkiin ja sijoituskohteina ovat valuutat, osakkeet, korot
sekä pörssinoteeratut hyödykkeet, kuten erilaiset raaka-aineet.
Olemme aktiivisia 125 markkinalla maailmanlaajuisesti. Tämä laaja
hajautus
antaa
ainutlaatuisen
mahdollisuuden
löytää
sijoitusstrategiallemme
ja
asiakkaillemme
erittäin
hyviä
tuloksentekomahdollisuuksia.
Historiallinen tuotto ei ole tae tulevasta tuotosta. Kaikki luvut esitetty kulujen jälkeen.
www.estlanderpartners.fi
1
ERIKOISSIJOITUSRAHASTO ESTLANDER & PARTNERS FREEDOM
Kuukausiraportti - Tammikuu 2015
KUUKAUSITUOTOT RAHASTON ALOITUSPÄIVÄSTÄ LÄHTIEN (12.7.2010):
Helmi
Maalis
Huhti
Touko
Kesä
Heinä
Elo
Syys
Loka
Marras
Joulu
Vuoden
alusta
-2.68 %
2.22 %
-4.10 %
-0.48 %
3.87 %
0.66 %
-0.26 %
1.37 %
3.91 %
-1.37 %
4.89 %
2.83 %
10.93 %
4.73 %
1.30 %
-0.15 %
2.96 %
-0.85 %
-2.20 %
-2.10 %
-5.73 %
-3.10 %
1.27 %
-0.71 %
0.56 %
-4.36 %
0.47 %
2.98 %
-4.10 %
1.41 %
3.84 %
-6.42 %
6.05 %
-1.49 %
-0.19 %
-6.91 %
-2.02 %
1.00 %
-6.09 %
-1.14 %
3.25 %
-1.80 %
5.58 %
-9.12 %
-2.47 %
1.66 %
2.55 %
0.84 %
-6.68 %
-4.05 %
0.03 %
-11.66 %
0.91 %
2.34 %
2.13 %
4.22 %
-2.87 %
6.59 %
13.81 %
Tammi
A-osuudet
2015
2014
2013
2012
2011
2010
6.34 %
Helmi
Maalis
Huhti
Touko
Kesä
Heinä
Elo
Syys
Loka
Marras
Joulu
Vuoden
alusta
-2.64 %
2.26 %
-4.06 %
-0.44 %
3.92 %
0.70 %
-0.22 %
1.41 %
3.95 %
-1.33 %
4.93 %
2.88 %
11.49 %
4.77 %
1.34 %
-0.11 %
3.01 %
-0.81 %
-2.17 %
-2.05 %
-5.69 %
-3.06 %
1.31 %
-0.67 %
0.61 %
-3.88 %
0.51 %
3.02 %
-4.06 %
1.45 %
3.88 %
-6.38 %
6.09 %
-1.45 %
-0.15 %
-6.87 %
-1.98 %
1.05 %
-5.61 %
-1.10 %
3.26 %
-1.76 %
5.61 %
-9.08 %
-2.43 %
1.70 %
2.59 %
0.89 %
-6.64 %
-4.01 %
0.07 %
-11.26 %
0.93 %
2.38 %
2.17 %
4.25 %
-2.83 %
6.64 %
14.04 %
Tammi
B-osuudet
2015
2014
2013
2012
2011
2010
C-osuudet
6.38 %
Maalis
Huhti
Touko
Kesä
Heinä
Elo
Syys
Loka
Marras
Joulu
Vuoden
alusta
-2.58 %
2.32 %
-4.00 %
-0.38 %
3.98 %
0.76 %
-0.16 %
1.46 %
4.02 %
-1.27 %
4.98 %
2.94 %
12.27 %
4.83 %
1.40 %
-0.06 %
3.07 %
-0.75 %
-2.11 %
-1.99 %
-5.64 %
-3.00 %
1.37 %
-0.61 %
0.67 %
-3.21 %
0.58 %
3.08 %
-4.00 %
1.51 %
3.95 %
-6.33 %
6.16 %
-1.39 %
-0.10 %
-6.81 %
-1.93 %
1.11 %
-4.94 %
-1.04 %
3.27 %
-1.70 %
5.64 %
-9.03 %
-2.37 %
1.76 %
2.66 %
0.94 %
-6.58 %
-3.95 %
0.12 %
-10.70 %
0.96 %
2.42 %
2.22 %
4.31 %
-2.78 %
6.70 %
14.37 %
6.44 %
2015
2014
2013
2012
2011
2010
E-osuudet*
2015
2014
2013
2012
2011
6.44 %
Helmi
Maalis
Huhti
Touko
Kesä
Heinä
Elo
Syys
Loka
Marras
Joulu
Vuoden
alusta
-2.56 %
2.34 %
-3.98 %
-0.36 %
4.00 %
0.79 %
-0.13 %
1.49 %
4.04 %
-1.25 %
5.01 %
2.97 %
12.61 %
4.86 %
1.42 %
-0.04 %
3.10 %
-0.72 %
-2.09 %
-1.96 %
-5.62 %
-2.98 %
1.40 %
-0.59 %
0.70 %
-2.92 %
0.60 %
3.10 %
-3.98 %
1.54 %
3.97 %
-6.31 %
6.19 %
-1.37 %
-0.08 %
-6.78 %
-1.90 %
1.13 %
-4.66 %
-1.01 %
3.28 %
-1.67 %
5.66 %
-9.00 %
-2.35 %
1.78 %
2.69 %
0.97 %
-6.56 %
-3.93 %
0.15 %
-10.46 %
0.98 %
2.45 %
2.23 %
4.33 %
-2.76 %
6.73 %
14.51 %
Tammi
D-osuudet
6.38 %
Helmi
Tammi
2015
2014
2013
2012
2011
2010
6.34 %
6.47 %
6.47 %
Tammi
Helmi
Maalis
Huhti
Touko
Kesä
Heinä
Elo
Syys
Loka
Marras
Joulu
Vuoden
alusta
6.43 %
-2.60 %
4.82 %
0.56 %
2.30 %
1.38 %
3.06 %
-8.82 %
-5.07 %
-4.02 %
-0.40 %
3.05 %
-3.58 %
3.96 %
-0.77 %
3.93 %
0.94 %
0.75 %
-2.13 %
-6.34 %
-2.61 %
-0.18 %
-2.01 %
6.14 %
1.74 %
1.45 %
-5.65 %
-1.41 %
1.74 %
4.00 %
-3.02 %
-0.12 %
0.93 %
-1.29 %
1.35 %
-6.82 %
-6.60 %
4.97 %
-0.63 %
-1.94 %
-3.97 %
2.92 %
0.65 %
1.09 %
0.11 %
6.43 %
6.44 %
-8.23 %
-9.88 %
-7.78 %
* E-osuudet ovat tuotto-osuuksia. Päätös vuotuisesta voitonjaosta E-osuuksien osuudenomistajille Estlander & Partners Rahastoyhtiö Oy:n yhtiökokouksessa vaikuttaa tuotto-osuuksien
arvoon. E-osuudet laskettiin liikkeelle 16.5.2011 alkaen.
RAHASTON TIEDOT
Palkkiot ja vähimmäismerkintä
Vähimmäismerkintä
Merkintäpalkkio
Lunastuspalkkio
Hallinnointipalkkio p.a.*
Tuottosidonnainen palkkio**
ISIN-koodit
A-osuudet
1 000
3%
1%
3%
20 %
FI4000014386
B-osuudet
100 000
2%
1%
2,5 %
20 %
FI4000014394
C-osuudet
500 000
1%
0%
1,8 %
20 %
FI4000014402
D-osuudet
1 500 000
0%
0%
1,5 %
20 %
FI4000014410
E-osuudet***
300 000
1,5 %
0,5 %
2%
20 %
FI4000024724
* Josta rahastoyhtiölle maksettava palkkio vähintään 0,3%
** Tuottosidonnainen palkkio lasketaan niin sanotulla High Watermark -periaatteella
*** E-osuudet laskettiin liikkeelle 16.5.2011 alkaen.
Rahastoyhtiö
Estlander & Partners Rahastoyhtiö
Oy
Omaisuudenhoitaja Estlander & Partners Oy
Salkunhoitajat
Martin Estlander & tiimi
Varainhoidon
tavoitteet
Estlander & Partners Oy pyrkii
maksimoimaan tuoton perustuen
16 %:n pitkäaikaiseen volatiliteettiin
Valuutta
EUR
YHTEYSTIEDOT
Estlander & Partners Oy
Pohjoisesplanadi 25 B 2krs.
Alatori 1 A
Puh. +358 (0)20 7613 300
FI-00100 Helsinki
FI-65100 Vaasa
Faksi +358 (0)20 7613 329
[email protected]
Tämä dokumentti ei ole kehotus sijoittaa mihinkään Estlander & Partners Oy:n tai Estlander & Partners Rahastoyhtiö Oy:n hallinnoimaan tuotteeseen. Tämä ei myöskään ole tarjous
tuotteen myymisestä. Mahdollisten sijoittajien on huomioitava, että sijoituksen arvo voi markkinatilanteesta riippuen joko nousta tai laskea, eli sijoittaja ei välttämättä saa takaisin
alkuperäistä sijoitustaan. Historiallinen tuotto ei ole indikaatio tai tae tulevasta tuotosta. Dokumentti on tehty ainoastaan informaatiotarkoitukseen. Vaikka raportin tekemisessä on
noudatettu huolellisuutta ja pyritty varmistumaan lukujen ja käytetyn datan oikeellisuudesta, emme vastaa siinä mahdollisesti olevista virheistä tai puutteista. Raportissa mahdollisesti
esitetyt näkemykset vastaavat Estlander & Partners Oy:n näkemystä tulevaisuuden kehityksestä raportin julkaisuhetkellä. Sijoittajan on perustettava sijoituspäätöksensä
avaintietoesitteeseen, rahastoesitteeseen ja rahaston sääntöihin kokonaisuutena jotka ovat saatavissa maksutta Estlander & Partners Rahastoyhtiö Oy:stä.
www.estlanderpartners.fi
2