1 - YIT Group
Respublikanskaya, Pietari, Venäjä YIT – hallittua ja kannattavaa kasvua kehittyviltä markkinoilta länsimaisella hyvällä hallinnointitavalla Oulunseudun Osakesäästäjät ry Sijoituskerho, 1.12.2014 Marcus Lindell, Sijoittajasuhdeasiantuntija Sisällys 1 YIT tänään 3 2 Asuminen 11 3 Toimitilat ja infra 23 4 Taloudellinen kehitys ja tunnusluvut 30 5 Näkymät ja johtopäätökset 36 YIT | 2 | Oulunseudun Osakesäästäjät ry Sijoituskerho, 1.12.2014 Staadioni asuinalue Tallinna, Viro 1 YIT tänään Oikea hetki siirtyä seuraavaan kehitysvaiheeseen Yli 100 vuoden kokemus Suomessa ja yli 50 Venäjällä Laajentuminen kiinteistöteknisiin palveluihin Allmänna Ingeniörsbolag Ab (AIB) perusti toimiston Helsinkiin Venäjälle 1912 1961 Suomen suurin rakennusliike Asunto- ja toimitila-rakentamista Baltiaan ja Keski-Eurooppaan 1980’s 1960’s Nykyinen YIT syntyy neljän yrityksen fuusiosta 2000’s 1995 YIT-Yhtymä listautui Helsingin pörssiin 2006 Investoinnit Venäjälle kiihtyvät 2013 YIT jakautui kahdeksi erilliseksi yhtiöksi. Osittaisjakautuminen • Kiinteistötekniset palvelut siirrettiin Caverion Oyj:hin 30.6.2013. YIT jatkaa rakentamispalvelujen tarjoamista • Itsenäiset strategiat ja erilaiset investointiprofiilit • Fokusoidumpi liiketoimintojen johtaminen erillisissä yhtiöissä • Molemmilla yhtiöillä hyvät kasvumahdollisuudet • Osakkeenomistajat saivat jakautumisvastikkeena yhden Caverionin osakkeen jokaista omistamaansa YIT:n osaketta kohden YIT | 4 | Oulunseudun Osakesäästäjät ry Sijoituskerho, 1.12.2014 YIT lyhyesti • Pääpaino omaperusteisissa hankkeissa • Toimintaa 7 maassa • Liikevaihto 1,9 miljardia euroa vuonna 2013 • Liikevoitto 153 milj. euroa vuonna 2013 • Yli 6 000 ammattilaista palveluksessa • Osake noteerataan NASDAQ OMX Helsingissä, noin 45 000 osakkeenomistajaa Liikevaihdon maantieteellinen jakauma 2013 Venäjä; 27 % Suomi; 66 % Baltia ja keskinen ItäEruooppa; 7% Liikevaihto ja -voitto liiketoiminta-alueittain 2013 18 % 36 % 37 % Liikevaihto 40 % Liikevoitto 42 % 27 % Asuminen Suomi, Baltia ja keskinen Itä-Eurooppa Asuminen Venäjä Toimitilat ja infra YIT | 5 | Oulunseudun Osakesäästäjät ry Sijoituskerho, 1.12.2014 Luvut toimialaraportoiniin (POC) mukaan Hyvä markkina-asema kaikilla markkinoilla Asumisessa Markkinajohtaja Suomessa, suurin ulkomainen rakennusliike Venäjällä Rakennusyhtiöt YIT:n markkinoilla Myydyt asunnot vuonna 2013 YIT:n markkinat ja markkinoiden koko Asuntojen määrä (kpl)*** Venäjä* 11 858 10 415 5 478 4 480 Suomi 27 700 Venäjä 900 000 782 165 Pietari Lemminkäinen Moskovan alue 43 000 LSR Group PIK Group Etalon YIT NCC Baltian maat 9 900 Suomi 2 779 110 000 Moskova 45 000 1 116 YIT NCC 1 050 943 Lemminkäinen Skanska** 701 SRV Tšekki 21 900 Baltia ja keskinen Itä-Eurooppa 521 YIT 263 176 MERKO NCC * Muualla kuin venäjällä listatut pörssiyritykset ** Omaperusteinen tuotanto YIT | 6 | Oulunseudun Osakesäästäjät ry Sijoituskerho, 1.12.2014 *** Lähteet: Euroconstruct ja VTT Slovakia 14 100 Stateginen suunta Fokus pääoma- ja kustannustehokkuudessa, väliaikaisesti matalampi kasvu Fokus takaisin kasvuun 2017 2016 Osittaisjakautuminen Tasapainoisempi maantieteellinen jalanjälki 2013 loppu Vankka perusta tulevaisuuden kasvulle Uuden YIT:n perusta 2012 loppu Fokusoituneempi rakennusyhtiö Kehitysohjelmat aloitettu YIT | 7 | Oulunseudun Osakesäästäjät ry Sijoituskerho, 1.12.2014 Paras asiakaskokemus Korkeamman lisäarvon hankkeilla suurempi osuus Strategia vuosille 2015-2017: Vankka perusta tulevaisuuden kasvulle Laajempi taloudellinen liikkumavara • Pääoman vapauttamista varaston normalisoinnilla ja lisäämällä pääoman kiertonopeutta • Yhteistyöhankkeiden hyödyntämistä Kilpailukyvyn ja erottautumisen varmistaminen • Vetovoimainen ja kohtuuhintainen tuote • Erinomainen asiakaskokemus Kasvua omaperusteisista ja korkean lisäarvon hankkeista • Liiketoimintaympäristön muutokset ohjaavat asuntoaloitusten määrää ja maantieteellistä painopistettä • Yhteistyöhankkeet ja erikoisosaaminen Toimitilat- ja infra -toimialalla • Keskisen itä-Euroopan painoarvoa lisätään YIT | 8 | Oulunseudun Osakesäästäjät ry Sijoituskerho, 1.12.2014 Taloudelliset tavoitteet Pitkän aikavälin tavoitteet Status in 2013 Liikevaihdon kasvu Keskimäärin 5-10 % vuodessa -5,1 % Sijoitetun pääoman tuotto 20 % 10,3 % Kassavirta Operatiivinen kassavirta investointien jälkeen riittävä osinkojen ja velkojen maksuun -87,9 milj. e Omavaraisuus -aste 40 % 37,8 % Osinko 40–60 % kauden nettotuloksesta 50,7 % Tavoitteet vuosille 2015 – 2016 Liikevaihdon kasvu 0 – 5 % vuodessa Sijoitetun pääoman tuotto 15 % Nettovelka (IFRS) Alle 600 milj. e Luvut osatuloutuksen (POC) mukaan YIT | 9 | Oulunseudun Osakesäästäjät ry Sijoituskerho, 1.12.2014 • Lyhyellä aikavälillä toiminnan painopiste on pääoman käytön ja kustannustehokkuuden parantamisessa kasvun sijaan • Pitkän aikavälin strategiset painopistealueet ennallaan • Uusi kilpailukykyohjelma tukee taloudellisten tavoitteiden saavuttamista • Liiketoimintojen kehittämistä jatketaan pitkän aikavälin tavoitteiden mukaisesti Arvon luominen: Pitkä arvoketju ja avainosaamisalueet talon sisällä Omat panokset Projektien ja riskien hallinta Tonttivaranto Osaavat avainhenkilöt Tonttihallinta Markkinoiden tuntemus Erinomainen brändi Tuotos Hinnoitteluosaaminen ja myyntitaktiikat Omistaja-arvo Verot ja muut maksut yhteiskunnalle Erikoistunut laitteisto Oma myyntiverkosto Vahva yrityskulttuuri ja arvot Paras asumiskokemus Ulkopuolelta Kaavoitus ja luvat Tehokas rahoitus Asuntolainayhteistyö pankkien kanssa Konseptit ja suunnittelunohjaus Materiaalit Alihankkijat YIT | 10 | Oulunseudun Osakesäästäjät ry Sijoituskerho, 1.12.2014 Hankintaosaaminen Pitkäaikainen asiakkuus Työllisyys 2 Asuminen Konepajan asuinalue Helsinki Asuminen Markkinajohtaja asuntorakentamisessa Liiketoiminta-alueet • Venäjä Suomi, Baltia ja keskinen Itä-Eurooppa • Painopiste omaperusteisessa tuotannossa, valikoiden urakointia Suomi Tjumen Pietari • Jekaterinburg Viro Venäjä • Vain omaperusteista tuotantoa Liettua Yli 50 vuotta Venäjällä, yli 100 vuotta Suomessa • Vahva ja luotettava brändi sekä markkinaasema • Projektinhallintaosaaminen • Vahva tonttivaranto ja oma myyntiverkosto • Suunnittelunohjaus • Osaamista ja tietoa erilaisista projekteista, pienistä erikoistöistä suuriin hybridihankkeisiin Slovakia Rostov-onDon Asuminen lukuina (2013) Liikevaihto 1 152 milj. e Liikevoitto* 136 milj. e Tonttivaranto 588 milj. e Henkilöstö ~3 800 Asuntoaloitukset 8 305 Rakenteilla olevat asunnot (12/2013) 15 404 *Ilman kertaeriä YIT | 12 | Oulunseudun Osakesäästäjät ry Sijoituskerho, 1.12.2014 Moskova & Moskovan alue Tšekki Kilpailuedut • Kazan Latvia Trendit ja markkina-ajurit: Asuminen Suomi, Baltia ja keskinen Itä-Eurooppa Demografiset muutokset Urbanisaatio Kuluttajatottumukset 65+ vuotiaiden osuus väestöstä Suomessa Suomi 10-15 prosenttiyksikköä Ruotsia jäljessä 12 % 1980 26 % 2030E Asuinkuntien määrä Suomessa Vihreä ajattelu 1.8 m Energiatehokkuusvaatimukset (E-factor) Suomessa 240 130 2002 2014 2.6 m 1980 2013 Modernien asuntojen kysyntä Baltiassa ja keskisessä Itä-Euroopassa Digitalisaatio Alhainen asuintila < 30 m2 / henk. Olemassa olevien asuntojen heikko laatu Hyvät talousnäkymät ja kuluttajien kasvava ostovoima YIT | 13 | Oulunseudun Osakesäästäjät ry Sijoituskerho, 1.12.2014 Asuminen: Toimintaympäristö Suomessa Q3/2014 • Kuluttajat olivat edelleen varovaisia, mutta sijoittajat pysyivät aktiivisina • • Asuntojen hintakehityksen kaksijakoisuus pääkaupunkiseudun ja muun Suomen välillä jatkui Pienten, kohtuuhintaisten asuntojen kysyntä hyvällä tasolla Kuluttajien luottamus 1/2010-9/2014 Vanhojen asuntojen hinnat, indeksi (2010 = 100) 25 115 20 110 15 105 10 100 5 95 0 90 -5 2010 2011 2012 2013 2014 85 2010 Kuluttajien luottamus Pitkän ajan keskiarvo Lähteet: Tilastokeskus ja Suomen Pankki YIT | 14 | Oulunseudun Osakesäästäjät ry Sijoituskerho, 1.12.2014 2011 2012 2013 Suomi Pääkaupunkiseutu Muu Suomi • Asuntolainojen korkotaso oli edelleen matala, ja lainojen marginaalit laskivat hieman Uusien asuntolainojen volyymi laski • Uudet nostetut asuntolainat ja keskikorko (milj. e, %) 2014 2 500 5,0 2 000 4,0 1 500 3,0 1 000 2,0 500 1,0 0 2010 0,0 2011 2012 2013 2014 Uudet nostetut asuntolainat Keskikorko Asuminen: Toimintaympäristö Baltiassa ja keskisessä Itä-Euroopassa Q3/2014 • Geopoliittiset jännitteet ovat heikentäneet kuluttajien luottamusta • Makrotalouden myönteinen kehitys on tukenut asuntomarkkinoita Asuntojen hinnat ovat nousseet hieman • Kuluttajien luottamus 6,0 160 0 150 5,0 -5 -10 140 -15 130 • Asuntolainojen korot ovat pysyneet alhaisina Kuluttajien rahoituksen saatavuus on säilynyt hyvänä Asuntolainojen keskikorko (%) Asuntojen hinnat, indexi 2010=100 5 • 4,0 -20 120 -25 3,0 110 -30 2,0 -35 100 -40 1,0 90 -45 -50 2010 80 2011 2012 2013 Viro Latvia Tšekki Slovakia 2014 2010 Liettua Lähteet: Euroopan komissio, kansalliset tilastoviranomaiset ja kansalliset keskuspankit YIT | 15 | Oulunseudun Osakesäästäjät ry Sijoituskerho, 1.12.2014 2011 2012 2013 Viro Latvia Tšekki Slovakia 2014 Liettua 0,0 2011 2012 2013 Viro Latvia Tšekki Slovakia 2014 Liettua Asuminen Suomi, Baltia ja keskinen Itä-Eurooppa, pidemmän aikavälin kehitys • Finanssikriisin jälkeen vahvaa kasvua ja hyvä kannattavuus • Tammi-syyskuu 2014 • Hyvä kehitys Baltiassa ja keskisessä Itä-Euroopassa • Painopiste kassavirran parantamisessa, kannattavuus heikkeni CAGR +5 % 600 500 629 643 656 12,9 % 472 11,3 % 11,0 % 10,8 % 10,1 % 5,4 % 460 4,1 % 2008 2009 Liikevaihto, milj. e 2010 Liikevoittamarginaali* YIT | 16 | Oulunseudun Osakesäästäjät ry Sijoituskerho, 1.12.2014 2011 2012 2013 8,6 % 537 1-9/2014 *Ilman kertaluontoisia eriä Enemmän pieniä ja kohtuuhintaisia asuntoja myyntiportfoliossa • Baltian ja keskisen Itä-Euroopan osuus on kasvanut vuonna 2014 • Valmiiden myymättömien asuntojen määrä Suomessa noussut liian korkeaksi Asuntovaranto kauden lopussa, kpl 5 574 78% 4 964 5 138 419 65% 4 029 228 4 736 3 018 256 3 773 62% 539 4 719 619 4 955 5 266 5 415 624 679 4 642 4 736 50% 51% 50% 51% 2011 2012 2013 9/2014 2 479 2008 2009 Rakenteilla 2010 Valmiit myymättömät YIT | 17 | Oulunseudun Osakesäästäjät ry Sijoituskerho, 1.12.2014 Myyntiaste Trendit ja markkina-ajurit: Asuminen Venäjä Suurempi keskiluokka Kehittyvä asuntolainamarkkina Migraatio kasvukeskuksiin Asuntorakentamiselle poliittinen tuki Asuinkuntien määrä kasvussa Alhainen asuintila per henkilö Asuinkuntien määrä Venäjällä, indeksi Asuintilan määrä per henkilö, m2 vuonna 2012 140 130 120 110 100 90 80 70 60 2002 2011 1 ja 2-hengen talous 2016 2021 3 ja 4-hengen talous 2026 2031 5 ja 6-hengen talous YIT | 18 | Oulunseudun Osakesäästäjät ry Sijoituskerho, 1.12.2014 45 40 35 30 25 20 15 10 5 0 1980 1985 1990 1995 2000 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 Venäjä Suomi Asuminen: Toimintaympäristö Venäjällä Q3/2014 • Rupla heikkeni jälleen selvästi • Asuntojen hinnat pysyivät keskimäärin vakaina • Asuntolainojen merkitys on jatkanut kasvuaan Asuntolainojen korkotaso on noussut hieman • Uusien asuntojen hinnat, indeksi (2009 = 100) Asuntolainojen määrä ja keskikorko (mrd. ruplaa, %) 180 35 000 16 160 30 000 15 49 140 25 000 47 120 20 000 100 15 000 80 10 000 60 5 000 11 40 0 10 EUR/RUB-vaihtokurssi 55 53 51 14 45 43 41 13 12 39 37 35 Moskova Jekaterinburg Kazan Pietari Lähteet: Reuters, YIT ja Venäjän keskuspankki YIT | 19 | Oulunseudun Osakesäästäjät ry Sijoituskerho, 1.12.2014 Donin Rostov Asuntolainakanta Keskikorko Asuminen Venäjä, pidemmän aikavälin kehitys • Finanssikriisin jälkeen vahvaa kasvua ja hyvä kannattavuus • Tammi-syyskuu 2014 • Lisääntynyt epävarmuus ja heikko rupla • Vertailukelpoisin valuuttakurssein liikevaihto kasvoi 15% • Kannattavuutta heikensi asuntojen vaisu hintakehitys CAGR +5 % 463 413 372 393 15,5 % 13,8 % 307 496 14,1 % 14,4 % 9,4 % 7,1 % 10,9 % 344 344 2013 1-9/2014 0,4 % 2008 2009 Liikevaihto, milj.e 2010 Liikevoittomarginaali* YIT | 20 | Oulunseudun Osakesäästäjät ry Sijoituskerho, 1.12.2014 2011 2012 *Ilman kertaluontoisia eriä Myyntiportfolio on maantieteellisesti tasapainoinen Asuntovaranto kauden lopussa, kpl 11 196 9 550 8 654 7 774 247 8 407 5 419 37% 1 245 4 174 43% 888 8 662 416 10 780 11 966 354 11 612 5 262 409 7 365 805 4 457 36% 35% 37% 39% 2011 2012 2013 9/2014 24% 2008 2009 Rakenteilla 2010 Valmiit myymättömät Myyntiaste Rakenteilla olevat asunnot kaupungeittain, kpl 10 780 8 662 8 407 7 365 794 2 236 5 377 2008 Pietari 11 612 3 204 3 918 4 309 3 558 2 180 1 827 4 174 4 457 520 1 111 476 2 366 3 142 2 543 2 396 2 686 3 267 4 136 1 615 2009 2010 2011 2012 2013 9/2014 Moskovan alue YIT | 21 | Oulunseudun Osakesäästäjät ry Sijoituskerho, 1.12.2014 3 796 Yekaterinburg, Kazan, Donin Rostov, Moskova, Tjumen Rakentaminen ei ole poliittisesti herkkä toimiala Venäjällä Sotilaallisesti herkät teollisuudenalat Sotilaallinen merkitys Puolustusteollisuus/ aseteollisuus Televisio, radio, Internet Teleoperaattorit Sotilaallisesti ja taloudellisesti herkät Strategiset metallit Öljy ja kaasu Liikenteen infrastruktuuri Sähköntuotanto Auto- ja ilmailuteollisuus Kemianteollisuus Pankit ja vakuutuslaitokset Maatalous ja elintarvikkeet Rakentaminen Tukku- ja vähittäismyynti Kulutustavaroiden tuotanto Kansallisesti vaarattomat teollisuudenalat Ei-strategiset luonnonvarat Taloudellisesti herkät teollisuudenalat Taloudellinen merkitys Lähde: Kari Liuhto (2007), Turun kauppakorkeakoulu YIT | 22 | Oulunseudun Osakesäästäjät ry Sijoituskerho, 1.12.2014 Tripla Helsinki, Finland 3 Toimitilat ja infra Toimitilat ja infra Liiketoiminta-alueet • • Toimitilat: • Toimistot, kauppakeskukset, julkiset rakennukset, korjausrakentaminen Infra: • Väylät, tunnelit, sillat, kalliorakentaminen, vesirakentaminen, teiden kunnossapito Suomi: Toimitilat ja infra BS: 4,898 CS: 3,574 BS: 4,492 Kilpailuedut • Projektinhallintaosaaminen • Innovatiivinen konseptilähtöinen liiketoimintamalli • • Osaava henkilöstö ja erikoislaitteisto Osaamista ja tietoa erilaisista projekteista, pienistä erikoistöistä suuriin PPP- ja hybridihankkeisiin • Painopiste siirtyy lisääntyvissä määrin omaperusteiseen tuotantoon – tuulivoima, parkkiratkaisut yms. Baltia ja Slovakia: CS: 687Toimitilat (Baltics & CEE) BS: 2,450 BS: 706 Toimitilat ja infra lukuina (2013) Liikevaihto 689 milj. e Liikevoitto* 31 milj. e Tonttivaranto 94 milj. e Henkilöstö ~2 000 *Ilman kertaeriä YIT | 24 | Oulunseudun Osakesäästäjät ry Sijoituskerho, 1.12.2014 BS: 1,023 (Russia and Baltics) CS: 2,087 Mahdollisuuksia YIT:lle • Sopeutuminen muuttuvaan toimintaympäristöön • Perinteiset toimitilasegmentit kärsivät heikosta suhdanteesta Suomessa, kuten toimistot, liiketilat ja logistiikkarakennukset • Lisää yhteistyömalleja, kuten PPP-hankkeet and allianssimallit Kasvumahdollisuuksia Hybridihankkeet Hoivahankkeet Energia ja teollisuusrakennukset YIT | 25 | Oulunseudun Osakesäästäjät ry Sijoituskerho, 1.12.2014 Korjausrakentaminen ja käyttötarkoituksen muutos Teiden kunnossapito Baltian maat ja keskinen Itä-Eurooppa Toimitilat ja infra: Toimintaympäristö Q3/2014 • Toimisto- ja liiketilamarkkina pysyi heikkona, mahdollisuuksia hoivaja teollisuussektoreilla Urakointimarkkina pysyi vakaana • • Loppukäyttäjät varovaisia toimisto- ja liiketilasektorilla Sijoittajien kiinnostus primekohteita kohtaan hyvällä tasolla, muutoin heikkoa Aktiviteetin painopiste käytetyissä toimitiloissa • • Suomessa myönnetyt rakennusluvat, tuhatta m3 Luottamusindikaattorit Suomessa • Vähittäiskaupan luottamus Baltian maissa ja Slovakiassa 30,0 16 000 8 000 40 20,0 14 000 7 000 30 12 000 6 000 20 10 000 5 000 10 8 000 4 000 0 6 000 3 000 -10 4 000 2 000 -20 2 000 1 000 -30 0 -40 2010 10,0 Makrotalouden myönteiset näkymät tukevat edelleen Baltian ja Slovakian toimitilamarkkinoita 0,0 -10,0 -20,0 -30,0 -40,0 2010 0 2011 2012 2013 2014 2010 2011 2012 2013 2014 2011 2012 2013 2014 Teollisuus Rakentaminen Liikerakennukset (vas.) Viro Latvia Palvelut Vähittäiskauppa Toimistorakennukset (oik.) Liettua Slovakia Lähteet: Elinkeinoelämän keskusliitto (EK), Tilastokeskus ja Euroopan komissio YIT | 26 | Oulunseudun Osakesäästäjät ry Sijoituskerho, 1.12.2014 Toimitilat ja infra: Pidemmän aikavälin kehitys • Viime vuosina toimitilamarkkina heikentynyt voimakkaasti • Vakaa kehitys Infrapalveluissa • Tammi-syyskuu 2014 • Kannattavuus heikkeni alhaisen volyymin johdosta -2% 823 777 694 9,3 % 599 7,5 % 689 561 6,6 % 6,2 % 6,5 % 4,5 % 4,1 % 2008 2009 Liikevaihto, milj. e 2010 Liikevoittomarginaali* YIT | 27 | Oulunseudun Osakesäästäjät ry Sijoituskerho, 1.12.2014 2011 2012 3,8 % 517 457 2013 1-9/2014 *Ilman kertaluontoisia eriä Toimitilat: Onnistumisia omaperusteisten hankkeiden myynnissä ja urakkakilpailuissa • Omaperusteisten hankkeiden myyntejä yli 100 miljoonalla eurolla • • • • Toimisto- ja liikekeskus Dixin liikekeskus Vantaalla Grand Office –toimitilakiinteistö Vilnassa, Liettuassa Osmontie toimistokiinteistö Helsingissä Päiväkoti- ja hoivakiinteistöjä Suomessa • Uusia urakoita voitettu Baltiassa ja keskisessä Itä-Euroopassa • Hybridi-hankket, ml. Tripla, ovat edenneet suunnitelmien mukaisesti Suurimmat käynnissä olevat omaperusteiset toimitilahankkeet Arvo, milj. e Projektin tyyppi Valmiusaste, % Arvioitu valmistuminen Myyty/ myymätön Vuokrattava pinta-ala, m2 Dixi, Tikkurilan asemakeskus, Vantaa ~35 Kauppa 95 % 12/2014 Myyty 5 200 Dixi, Tikkurilan asemakeskus, Vantaa ~20 Toimisto 95 % 12/2014 Myyty 6 000 Lauttasaaren Liikekeskus, Helsinki - Kauppa 3% 2/2017 Myymätön 5 700 BW Tower, Lahti - Toimisto 13 % 11/2015 Myymätön 7 500 Aleksanterin-katu 11 Koy, Lahti - Kauppa 73 % 6/2015 Myymätön 6 700 Projekti, sijainti YIT | 28 | Oulunseudun Osakesäästäjät ry Sijoituskerho, 1.12.2014 Infrapalvelut: Uusia hankkeita käynnistettiin allianssimallilla • Uusia hankkeita voitettu (esim. Naantalin CHP-voimalaitos ja Kehä III liittymä) • Tuulivoimahankkeet ovat edenneet hyvin • Markkinaosuus teiden kunnossapidossa kasvanut • E18 Koskenkylä-Kotka -moottoritie avattiin liikenteelle etuajassa Suurimmat käynnissä olevat toimitila- ja infraurakkahankkeet Arvo, milj. e Projektin tyyppi Valmiusaste, % Arvioitu valmistuminen ~190 Infra 97 % 1/2015 E18 Haminan ohikulkutie ~60 Infra 93 % 12/2014 Kehä III liittymä ~40 Infra 35 % 12/2016 ~40 Infra 0% 9/2017 ~30 Infra 0% 10/2019 Projekti E18 Pulteri Naantalin CHPvoimalaitos Espoon teiden kunnossapitourakka YIT | 29 | Oulunseudun Osakesäästäjät ry Sijoituskerho, 1.12.2014 E18 Ahvenkoski, Finland 4 Taloudellinen kehitys ja tunnusluvut Forest asuinalue Jekaterinburg, Venäjä Liikevaihdon kasvu ja hyvä kannattavuus suhdanteista riippumatta Liikevaihdon kehitys (milj. e) toimialoittain Toimitilat ja infra Asuminen Venäjä Asuminen, Suomi, Baltia ja keskinen Itä-Eurooppa Kansainväliset rakentamispalvelut CAGR Suomen rakentamispalvelut +7 % Rakentamispalvelut 1 399 1 143 1 112 743 1 296 1 448 1 632 1 631 483 487 1 149 1 144 1 384 356 828 1 573 471 1 716 489 1 929 600 1 841 689 496 1 028 1 102 1 227 1 329 656 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 Liikevoiton (milj. e) ja kannattavuuden (%) kehitys toimialoittain, pois lukien muut erät Toimitilat ja infra Asuminen Venäjä Asuminen, Suomi, Baltia ja keskinen Itä-Eurooppa Kansainväliset rakentamispalvelut Suomen rakentamispalvelut Rakentamispalvelut Liikevoitto-% 8,9 7,4 7,3 61 11,1 9,1 171 143 108 12,3 200 7,7 6,3 55 11,8 11,0 7,4 67 121 102 9 70 133 112 143 4,6 64 82 35 9,2 214 158 80 9,1 167 31 41 70 108 117 2010 2011 134 66 -18 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 Huom: Toimialatason luvut (POC) rakentamispalveluihin liittyvien toimialalukujen summa YIT:n talousraportoinnissa ilman muiden erien vaikutusta YIT | 31 | Oulunseudun Osakesäästäjät ry Sijoituskerho, 1.12.2014 2009 2012 2013 Tavoitteena positiivinen kassavirta investointien ja osinkojen jälkeen vuonna 2014 Kassavirta, milj. e Sijoitettu pääoma ja sijoitetun pääoman tuotto 1-9/2014: 12 milj. e 2013: -88 milj. e Lyhyen tähtäimen tavoite vuoden 2016 loppuun mennessä: Sijoitetun pääoman tuotto 15 % 1 593 1 443 1 559 1 554 10,3 % 10,2 % 1 493 1 604 1 563 88 76 59 -5 41 -12 -77 -82 -79 15,0 % 13,9 % -16 12,3 % -34 -88 -95 Q4 Q1 9,6 % 9,1 % -156 Q1 Q2 Q3 2013 Q2 Q3 2014 Operatiivinen kassavirta investointien jälkeen, milj. e Viim. 12 kk Q1 Q2 Q3 2013 Sijoitettu pääoma, milj. e According to segment reporting (POC) YIT | 32 | Oulunseudun Osakesäästäjät ry Sijoituskerho, 1.12.2014 Q4 Q1 Q2 2014 ROI, % Q3 Velkaantumisaste epätyydyttävällä tasolla Velkaantumisaste (%) Omavaraisuusaste (%) Nettovelka/käyttökate (kerroin, x) 40,7 132,1 130,4 127,2 123,7 9,1 38,5 37,0 37,8 112,0 109,8 36,4 35,0 7,5 35,8 6,9 37,3 94,0 108,4 101,1 34,9 103,2 101,5 33,6 32,2 31,6 91,3 91,2 5,8 34,3 4,8 31,9 3,6 76,4 3,9 2,7 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q3 Q1 2014 2013 POC Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 2014 2013 IFRS Velkaantumisasteeseen sidottu kovenantti (enimmäistaso 150,0 %, IFRS) lokakuussa sovituissa valmiusluotoissa. Q2 POC Q3 Q1 5,0 Q2 Q3 4,2 3,2 Q2 Q3 Q4 IFRS Huom. Q1/2013 ei-IFRS-luku julkaistu 21.5.2013. Q1 2014 2013 Omavaraisuusasteeseen sidottu kovenantti (vähimmäistaso 25,0 %, IFRS) pankkilainoissa ja valmiusluotoissa. YIT | 33 | Oulunseudun Osakesäästäjät ry Sijoituskerho, 1.12.2014 5,1 4,8 3,0 POC IFRS Hyvää edistystä pääoman vapauttamisessa • Ukrainan kriisi on lisännyt länsimaisten toimijoiden varovaisuutta Venäjällä, mikä on hidastanut hitaasti kiertävien omaisuuserien myyntiä Pääoman vapauttamisen tavoite Q3/2014 toimenpiteet Kumulatiivinen edistyminen 9/2013 lähtien Valmiiden myymättömien asuntojen varannon pienentäminen Suomessa > 50 milj. e • Aktiivinen sijoittajamyynti, kattaen monentyyppisiä asuntoja • Nettomäärässä ei toistaiseksi edistystä Rakenteilla olevien omaperusteisten toimitilahankkeiden myynti 80 milj. e • Vantaalla sijaitsevan toimisto- ja liikekeskus Dixin liikekeskuksen myynti • Kauppojen arvo yli 70 milj. euroa (ei vielä täysmääräisesti liikevaihdossa ja kassavirrassa) Hitaasti kiertävät tase-erät >150 milj. e • Useita pienempiä kauppoja Venäjällä, Grand Office toimistokiiteistön myynti Vilnassa, Liettuassa • Kauppoja tai sopimuksia 44 milj. euron edestä (ei vielä täysmääräisesti liikevaihdossa ja kassavirrassa) Uusia taseen ulkopuolisia kumppanuusmalleja tonttihankinnassa • Ei sopimuksia Q3/2014 >100 milj. euroa YIT | 34 | Oulunseudun Osakesäästäjät ry Sijoituskerho, 1.12.2014 • Ulkopuolisten kumppanien kautta rahoitettujen tonttien arvo 34 milj. euroa Vakaa osingonmaksaja Maksusuhde (%) Huomautus: Historialliset luvut koskevat YIT-konsernia ennen jakautumista 75 73 60 43 38 40 40 56 56 55 43 44 48 45 48 51 29 27 Strateginen tavoite: osinko 40–60 prosenttia nettotuloksesta YIT | 35 | Oulunseudun Osakesäästäjät ry Sijoituskerho, 1.12.2014 Helsingin Wilhelm 5 Näkymät ja johtopäätökset Miniasunto Helsinki Markkinanäkymät 2014, Asuminen Suomi • • • • Asuntoaloitusten arvioidaan laskevan. Suomessa odotetaan aloitettavan 25 000 asuntoa vuonna 2014 (RT, lokakuu 2014), kun arvioitu pitkän aikavälin tarve on 24 000–29 000 asuntoa vuosittain (VTT, tammikuu 2012) YIT arvioi asuntojen hintojen pysyvän keskimäärin vakaina, mutta hintojen alueellisen eriytymisen jatkuvan Makrotalouden epävarmuuden ja pitkän aikavälin keskiarvon alapuolella olevan kuluttajaluottamuksen arvioidaan vaikuttavan edelleen asuntomarkkinaan Asuntolainojen korkojen odotetaan pysyvän matalina Baltia, Tšekki ja Slovakia • • • • Asuntorakentamisen volyymin odotetaan kasvavan Baltian maissa (Forecon, kesäkuu 2014) Asuntoaloitusten odotetaan laskevan hieman Tšekissä ja kasvavan hieman Slovakiassa (Euroconstruct, kesäkuu 2014) YIT arvioi asuntojen hintojen nousevan hieman Venäjän heikentyneiden makronäkymien odotetaan vaikuttavan myös Baltian maiden talouksiin. Asuntoaloitukset* Asuntojen hinnat Asuntolainakorot Kuluttajien luottamus *Lähde: RT, lokakuu 2014 Asuntorakentamisen volyymit** Baltian maat Asuntoaloitukset**, Tšekki ja Slovakia Asuntojen hinnat **Lähteet: Forecon ja Euroconstruct, kesäkuu 2014 Venäjä • • • Asuntorakentamisen arvioidaan pysyvän edellisvuoden tasolla (Forecon, kesäkuu 2014) YIT arvioi asuntojen hintojen pysyvän keskimäärin vakaina ja asuntolainojen korkojen nousevan vuoden lopulla Makrotalouden heikentyneet näkymät voivat vaikuttaa asuntomarkkinaan Asuntorakentamisen volyymit*** Asuntojen hinnat Asuntolainojen korot ***Lähde: Forecon, kesäkuu 2014 YIT | 37 | Oulunseudun Osakesäästäjät ry Sijoituskerho, 1.12.2014 Markkinanäkymät 2014, Toimitilat ja infra Toimitilarakentaminen Suomessa • Toimitilojen kysynnän odotetaan pysyvän heikkona • Liiketilojen rakentamisen odotetaan pysyvän edellisvuoden tasolla ja toimistorakentamisen heikkona korkealla pysyttelevien vajaakäyttöasteiden takia (RT, lokakuu 2014) • Keskeisillä paikoilla sijaitseville kohteille arvioidaan olevan hyvin kysyntää Markkina* Liiketilojen rakentaminen* Toimistorakentaminen* Vajaakäyttöaste *Lähde: RT, lokakuu 2014 Toimitilarakentaminen Baltiassa ja Slovakiassa • Toimitilarakentamisen arvioidaan kasvavan 9 % Baltian maissa (Forecon, kesäkuu 2014) • Toimitilarakentamisen arvioidaan laskevan 8 % Slovakiassa (Euroconstruct, kesäkuu 2014) Toimitilarakentamisen volyymi**, Baltian maat Toimitilarakentamisen volyymi**, Slovakia **Lähteet: Forecon ja Euroconstruct, kesäkuu 2014 Infrarakentaminen Suomessa • Infrarakentamisen arvioidaan laskevan hieman (RT, lokakuu 2014) • Kilpailun pienistä urakoista arvioidaan pysyvän kireänä • Valtion odotetaan laittavan alulle lisäinvestointeja pääkaupunkiseudun raideverkostoon (länsimetron jatke) Infrarakentaminen*** Kilpailu ***Lähde: RT, lokakuu 2014 YIT | 38 | Oulunseudun Osakesäästäjät ry Sijoituskerho, 1.12.2014 Tulosohjeistusta vuodelle 2014 Konsernin toimialaraportoinnin mukaisen liikevaihdon arvioidaan kasvavan 0–5 % vertailukelpoisin valuuttakurssein. Toimialaraportoinnin mukaisen liikevoittomarginaalin arvioidaan olevan 6,5–7,3 % ilman kertaluonteisia eriä. Lisääntynyt epävarmuus yleisestä makrotalouden kehityksestä vaikuttaa YIT:n liiketoimintaan ja asiakkaisiin. Apila asuinalue Moskovan alue, Venäjä YIT | 39 | Oulunseudun Osakesäästäjät ry Sijoituskerho, 1.12.2014 Yhteenveto – YIT sijoituskohteena Kasvua omaperusteisista ja yhteistyöhankkeista Vahvat näytöt hyvästä kannattavuudesta suhdanteista riippumatta Vahva markkina-asema sekä pitkä kokemus Suomesta ja Venäjältä Painopiste tällä hetkellä kassavirran parantamisessa ja pääomankäytön tehostamisessa Kehittyvien markkinoiden kasvumahdollisuudet länsimaisella hyvällä hallinnointitavalla Hyvä hallinnointitapa Vakaa osingonmaksaja Maailmanpylväs Jyväskylä, Finland YIT | 40 | Oulunseudun Osakesäästäjät ry Sijoituskerho, 1.12.2014 Lisätietoja Marcus Lindell Sijoittajasuhdeasiantuntija 040 762 5307 [email protected] Seuraa YIT:tä Twitterissä @YITInvestors YIT | 41 | Oulunseudun Osakesäästäjät ry Sijoituskerho, 1.12.2014 Vastuuvapauslauseke Tämän esityksen on laatinut ja siinä esitetyt tiedot tuottanut (ellei toisin mainita) YIT Oyj (”Yhtiö”). Osallistumalla kokoukseen, jossa tämä esitys pidetään, tai lukemalla esitysdiat sitoudut noudattamaan seuraavia rajoituksia. Tämä esitys on toteutettu ainoastaan luottamuksellisesti tiedonantotarkoituksessa, eikä sitä tule toistaa, jakaa edelleen tai siirtää eteenpäin kenellekään kokonaan tai osittain. Tämä esitys ei muodosta kokonaan tai osittain tarjousta Yhtiön tai minkään sen tytäryhteisön arvopapereiden myymiseksi eikä pyyntöä tai kutsua tarjoutua ostamaan, hankkimaan tai merkitsemään Yhtiön tai minkään sen tytäryhteisön arvopapereita missään valtiossa, eikä tämä esitys ole kehotus harjoittaa sijoitustoimintaa, eikä sitä tulisi pitää minään edellä mainituista. Minkään tämän esityksen osan tai sen jakelun ei tulisi muodostaa perustetta sopimusten, sitoumusten tai sijoituspäätösten tekemiselle eikä niihin tulisi tukeutua tällaisia päätöksiä tehtäessä. Tässä esityksessä esitettyjä tietoja ei ole vahvistettu riippumattomasti. Tähän esitykseen sisältyvien tietojen tai mielipiteiden kohtuullisuudesta, virheettömyydestä, täydellisyydestä tai paikkansapitävyydestä ei anneta tässä esityksessä suoraan tai epäsuoraan ilmaistua lausuntoa, vakuutusta tai sitoumusta, eikä niihin tulisi sellaisina luottaa. Yhtiö tai siihen kytköksissä olevat henkilöt, sen neuvonantajat tai edustajat eikä mikään muukaan henkilö ole minkäänlaisessa (tuottamuksellisessa tai muussa) vastuussa mistään tappioista, jotka syntyvät tämän esityksen käytöstä tai sen sisällöstä tai muuten tähän esitykseen liittyen. Kunkin henkilön täytyy luottaa omaan selvitykseensä ja analyysinsä Yhtiöstä ja tässä esityksessä käsitellyistä liiketoimista, mukaan lukien niihin liittyvistä hyödyistä ja riskeistä. Tämä esitys sisältää ”tulevaisuutta koskevia lausumia”. Tulevaisuutta koskevat lausumat sisältävät sanat ”ennakoida”, ”tulla tapahtumaan”, ”uskoa”, ”aikoa”, ”arvioida”, ”odottaa” sekä vastaavansisältöisiä sanoja. Kaikki muut kuin historiallisia tosiasioita sisältävät lausumat tässä esityksessä, mukaan lukien Yhtiön taloudelliseen asemaan, liiketoimintastrategiaan sekä johdon tulevia toimintoja koskeviin suunnitelmiin ja tavoitteisiin liittyvät lausumat, mukaan lukien jakautumissuunnitelmaa ja sen täytäntöönpanoa koskevat lausumat, ovat tulevaisuutta koskevia lausumia. Tällaisiin tulevaisuutta koskeviin lausumiin liittyy tunnettuja ja tuntemattomia riskejä, epävarmuuksia ja muita tärkeitä tekijöitä, joiden takia Yhtiön todelliset tulokset, suoritukset ja saavutukset saattavat poiketa olennaisesti niistä tulevaisuuden tuloksista, suorituksista ja saavutuksista, jotka on esitetty tai joihin on viitattu tällaisissa tulevaisuutta koskevissa lausumissa. Tällaiset tulevaisuutta koskevat lausumat perustuvat lukuisiin oletuksiin Yhtiön nykyisistä ja tulevista liiketoimintastrategioista ja siitä ympäristöstä, jossa Yhtiö tulee tulevaisuudessa toimimaan. Nämä tulevaisuutta koskevat lausumat koskevat ainoastaan tilannetta tämän esityksen päivämääränä. Yhtiö kieltää nimenomaisesti sitoutuneensa levittämään tässä esityksessä esitettyjä tulevaisuutta koskevia lausumia koskevia päivityksiä ja tarkistuksia, jotka heijastaisivat muutoksia Yhtiön näihin lausumiin liittämissä odotuksissa tai muutoksia niissä tapahtumissa, ehdoissa tai olosuhteissa, joihin tällainen tulevaisuutta koskeva lausuma perustuu. Yhtiö varoittaa, etteivät tulevaisuutta koskevat lausumat ole takuita tulevista suorituksista, ja että sen todellinen taloudellinen asema, liiketoimintastrategia sekä johdon tulevia toimintoja koskevat suunnitelmat ja tavoitteet saattavat poiketa olennaisesti tähän esitykseen sisältyvissä tulevaisuutta koskevissa lausumissa esitetystä tai vihjatuista vastaavista. Lisäksi vaikka Yhtiön taloudellinen asema, liiketoimintastrategia sekä johdon tulevia toimintoja koskevat suunnitelmat ja tavoitteet olisivatkin yhteneväisiä tähän esitykseen sisältyvien tulevaisuutta koskevien suunnitelmien kanssa, nämä tulokset tai kehityskulut eivät välttämättä merkitse tulevien ajanjaksojen tuloksia tai kehitystä. Yhtiö tai kukaan muukaan henkilö ei sitoudu mihinkään velvoitteeseen arvioida tai vahvistaa tai tiedottaa julkisesti mistään tarkistuksista, jotka heijastavat tämän esityksen päivämäärän jälkeen sattuvia tapahtumia tai ilmaantuvia olosuhteita. YIT | 42 | Oulunseudun Osakesäästäjät ry Sijoituskerho, 1.12.2014
© Copyright 2024