Nordea mukana yrityskaupoissa Jukka Turunen 30.9.2014 Rahoitusnäkymät yrityskaupoissa • Markkinatilanne • Vakuudet • Rahoituksen saatavuus • Yrityscaseja • Hinnoittelu • Haasteet • Lainamaturiteetti • Mitä yrityskaupan jälkeen • Kysymyksiä Jatkajat omistuksenvaihdoksissa 1.1.–31.12.2013 8,88% 8,96% Perustaja Perheen jäsen MBI 11,26% 41,88% MBO EBO Muu Toinen yritys 9,72% 7,50% 11,79% 2.10.2014 3 Yrityskaupan ostajaprofiileja: 1. Yrittäjänä jo toimivat henkilöt • Laajentaa nykyistä liiketoimintaa yritysostoin • Usein ostajana on yritys suoraan 2. Myytävän yrityksen avainhenkilöt/työntekijät/johto 3. Ilman yrittäjätaustaa olevat henkilöt • Henkilöt, jotka toimineet esim. tulosvastuullisessa johtotehtävässä tai yrittäjäkoulutuksen käyneet • Henkilöt, jotka vasta perehtyvät yrittäjyyteen ja yrityksen käynnistämiseen/toimintaan Mihin Finnvera kiinnittää huomiota yrityskauppojen ja omistusjärjestelyjen rahoituksessa? › Yrityskaupan muoto › › › Yrityksen arvo › › › riittävä omarahoitusosuus kokonaisrahoitus ja riskinjako Ostettavan yhtiön liiketoiminnallinen tilanne › › › substanssiarvo, historian tuottoarvo vai tuleva tuottoarvo kauppahinnan realistisuus Rahoitusrakenne › › › osake- vai liiketoimintakauppa verottajan ennakkopäätös mahdollisimman varhaisessa vaiheessa kysyntä, kilpailu ja uudet suunnitelmat kannattavan liiketoiminnan edellytykset Ostajan arviointi › › 2.10.2014 koulutus, kokemus ja taloudellinen asema yksi vai useampia 5 Rahoituksen saatavuus yrityskaupassa • Ostaja itse • Ostajan oma rahoitus pankista /Finnverasta • Säästöt/varallisuus • Eläkeyhtiöt, mm. Varma, EläkeFennia • Vakuutusyhtiöt, mm. IF • Garantia • Muut osakkaat tai lähipiiri • Pääomasijoittajat, mm.Fiban • Pankit mm. Nordea • • Rahoitusyhtiöt mm. Nordea Rahoitus • Finnvera Myyjä • Maksuaikajärjestelyt • Sijoitus Pankin näkemyksiä rahoitettavista kaupoista • Liikeidea on kunnossa • Kauppahinta on suhteessa kassavirtaan • Kannattavuus, kassavirta, tase terveellä pohjalla myös kaupan jälkeen • Kilpailutilanne suotuisa • Jatkajalla realistiset mahdollisuudet onnistua liiketoiminnassaan • Jatkajan osaaminen/kokemus riittävällä tasolla • Jatkaja on sitoutunut hankkeeseen • Rahoitukseen liittyvä riski on suhteessa yrityksen menestymismahdollisuuksiin • Pankki arvioi takaisinmaksukykyä – sitten vakuudet • Kauppajärjestelyssä mukana asiantuntijataho Oma rahoitus yrityskaupassa • Noin 20 % hankkeesta omaa pääomaa • Omavaraisuus saadaan lähdössä kohtuulliselle tasolle • Oma rahoitus voi olla monimuotoista • Omia käteisvaroja • Pankista • Finnverasta • Jne. Finnveran rahoitustuotteet yrityskaupoissa ja omistusjärjestelyissä • Yrittäjälaina • sijoitukset oy:n osakepääomaan ja/tai sijoitetun vapaan oman pääoman rahastoon • yrityksen osakkeiden osto • yrittäjän henkilökohtainen laina, enintään 100 000 euroa/hlö ja 80 % • Finnvera-laina sekä -takaus • kauppahinnan maksu, investointien ja käyttöpääoman rahoitus 2.10.2014 9 Myyjän rooli tärkeä tänään kaupan toteutuksessa • Olla mukana kaupan rahoituksen mahdollistamisessa • Kauppahintaa jää sisään • Myyjä jää omistajaksi • Myyjä sijoittaa osan kauppahinnasta yritykseen • Tukee vakuusjärjestelyissä • Mukana aluksi tukemassa uutta yrittäjää yrittäjyyden polulla Hinnoittelu • Yrityksen liiketaloudellinen tilanne • Laina-aika, vakuudet • Euribor-tasot % tänään: • Eb 3 kk 0,083 • Eb 6 kk 0,184 • Eb 12 kk 0,339 Eb 1 vk = - 0,009%! • Viitekoron suojaustasot esimerkki 25.9. viitekorkona Eb 3 kk/ 500.000 €/ 10 vuotta: • 3 vuotta 0,49 % • 5 vuotta 0,63 % • 7 vuotta 0,80 % • Vanhoja korkeampia tasoja pyritty muokkaamaan • Laina-aika, vakuudet • Yrityskaupoissa pääsääntöisesti enintään 5-6 vuotta • Kiinteistö-muu vakuudet (yritys, ostaja, myyjä) • Henkilötakaukset • Kiinteistöhankkeissa 10 vuotta, maks. 15 vuotta • Yrityskiinnitykset • Lyhennysvapaat mahdollisia tarpeesta riippuen • Ostajan sitoutuminen • Finnvera, Garantia • Ostettavan yhtiön vakuuksia ei voi käyttää (fuusiot) Esimerkkejä yrityskauppatilanteista 2.10.2014 13 Pienyrityksen omistajanvaihdos osakekauppana - ostajana yrittäjäksi ryhtyvä henkilö Kokonaishanke 130 000 euroa - osakekauppa 100 000 euroa - käyttöpääoma 30 000 euroa Nykyinen omistaja Kauppahinta osakkeista 100 000 euroa Yrittäjäksi ryhtyvä henkilö Ostettava yritys Oy Yrittäjälaina osakkeiden ostoon 80 000 euroa Pankkilaina 30 000 euroa - yrittäjän omarahoitusosuus 20 000 euroa (yht. 100 000 euroa) - yrityksen käyttöpääomaan ja kehittämiseen Pankki Finnvera 2.10.2014 14 Pienyrityksen omistajanvaihdos liiketoimintakauppana - ostajana yrittäjäksi ryhtyvä henkilö, kauppa perustettavan yhtiön lukuun Kokonaishanke 130 000 euroa - liiketoimintakauppa 100 000 euroa - käyttöpääoma 30 000 euroa Nykyinen omistaja Yritys A Liiketoimintakauppa 100 000 euroa Yrittäjäksi ryhtyvä henkilö Sijoitus osakepääomaan 40 000 euroa Perustettava yritys Oy Yrittäjälaina 32 000 euroa - yrittäjän omarahoitusosuus 20 % perustettavan yhtiön osakepääomasta eli 8 000 euroa Pankkilaina 90 000 euroa - liiketoimintakaupan rahoitukseen sekä käyttöpääomaan ja kehittämiseen - yhteiset vakuudet pankin kanssa Pientakaus 54 000 euroa (60 %) Finnvera 2.10.2014 Pankki 15 Esille tulleet haasteet yrityskaupoissa eri vaiheissa: • Prosessiin ei panosteta riittävästi – yrityskauppa >< kiinteistönkauppa • Yrittäjyys/ yrittäjäriski –pohdinta vähäinen • Oman osaamisen yliarviointi (strategia, tuotanto, henkilöstö, toimittajat jne.) • Ostajan valmistautumisen taso alhainen • Oma rahoitus puuttuu • Korkea kauppahinta • Vakuusvaje • Haltuunotto epäonnistuu Myyjällä positiivinen ongelma kaupan jälkeen Mitä tehdä! Yrittäjän Private Banking –palvelun sisältö • Helppoa ja henkilökohtaista • • • Yrittäjän sijoitussuunnitelma ja säännöllinen raportointi kokonaisvarallisuudesta • • Wealth Planning Salkkuanalyysi Aina ajan tasalla Asiantuntemus tuo mielenrauhaa Henkilökohtainen yrittäjän varallisuudenhoitoon erikoistunut pankkiiri Joustavat yhteydenpitotavat Pankkipalvelut perheelle Nordean saamia palkintoja ja tunnustuksia Paras Suomessa Vastuullinen sijoittaminen • Paras pankki Suomessa, Global Finance -lehti 2013, 2012, 2011, 2010. • Vastuullisen sijoittamisen asiantuntijalle Sasja Beslikille Young Global Leader 2011 -palkinto työstä vastuullisen sijoittamisen parissa, Maailman talousfoorumi (World Economic Forum) 3/2011. • Suomessa myynnissä olevissa rahastoissa vertailuryhmän ykkönen, Morningstar 2/2012. Paras kansainvälisesti • Länsi-Euroopan paras pankki 2012, The Bankerlehti. • Paras pankki pohjoismaissa, Global Finance –lehti, 5/2013 • Pohjoismaiden turvallisin pankki, Global Finance -lehti, 3/2013. • Pohjoismaiden paras Private Banking –palvelujen tarjoaja, Euromoney 2/2013. • Nordic Small Cap vuoden 2011 paras Pohjoismaihin sijoittava rahasto, Morningstar 3/2012.