1 Finnvera yrityskauppojen ja omistusjärjestelyjen rahoittajana 26.11.2013 Vesa Mäkinen 27.11.2013 Finnvera yrityskauppojen ja omistusjärjestelyjen rahoittajana • Yleistä Finnverasta • Finnveran rahoitus yrityskaupoissa • Yrityskaupan tyypillisimmät haasteet • Finnveran rahoitustuotteet yrityskaupoissa • Esimerkkejä yrityskauppatilanteista 2 Finnvera Oyj Alue- ja pääkonttori • Finnveran vastuukanta 31.12.2012 Aluekonttori • kotimaan rahoitus Rovaniemi Edustusto • lainat ja takaukset 3,2 mrd € • viennin rahoitus Oulu • vientitakuut sekä vientija erityistakaukset 11,0 mrd € • Asiakkaita 30 000 • • • • mikroyrityksiä 21 000 pk-yrityksiä 3 200 suuryrityksiä 200 Yrittäjälaina-asiakkaita 5 900 • Henkilöstö 400 Kajaani Vaasa Seinäjoki Kuopio Joensuu Jyväskylä Pori Mikkeli Tampere Lahti Lappeenranta Turku Pietari Helsinki 4 Finnvera – lainoja ja takauksia pk-yrityksille • Finnvera on valtion erityisrahoitusyhtiö, joka voi myöntää rahoitusta yrityksille ilman turvaavia vakuuksia. Finnvera rahoittaa • investointeja • kasvuun tarvittavaa käyttöpääomaa • yrityskauppoja ja sukupolvenvaihdoksia • kansainvälistymistä Rahoitustoiminnassa painopisteinä • aloittavat, kasvavat ja kansainvälistyvät sekä muutostai murrosvaiheessa olevat yritykset • yhteistyö pankkien ja eri yrityspalvelu -organisaatioiden kanssa tiivistä Rahoitamme hyvään liikeideaan perustuvaa, kannattavalla pohjalla olevaa liiketoimintaa yhdessä muiden rahoittajien kanssa Rahoitetut omistajanvaihdokset 2008–2012 Marraskuu 2013 96 milj.€ (-10 %) 160 140 120 100 Me 80 60 40 20 0 12/2008 27.11.2013 12/2009 12/2010 12/2011 5 12/2012 Rahoitetut omistajanvaihdokset 2008–2012 marraskuu 2013 840 kpl (-3%) 1 200 1 000 800 Kpl 600 400 200 0 12/2008 27.11.2013 12/2009 12/2010 12/2011 6 12/2012 Jatkajat omistuksenvaihdoksissa 1.1.–31.12.2012 27.11.2013 7 Yrityskaupan tyypillisimmät haasteet › Jatkajan löytyminen › noin joka kolmannelle yritykselle ei jatkajaa tiedossa › todennäköisemmin jatkajana on toinen yritys kuin sukulainen (omistajanvaihdosbarometri, syksy 2012) › Myyjän epärealistinen hintakäsitys (ostettava liiketoiminta ei ole riittävän kannattavaa yrityksen tulevaan velkamäärään nähden) › Rahoitusneuvottelut aloitetaan liian myöhään. Useimmissa yrityskaupoissa syntyy vakuusvajetta › Yrityskauppa on aina murroskohta yhtiön liiketoiminnassa › Yhtiö velkaantuu ja omistaja vaihtuu › Henkilöstön ja asiakkaiden reaktiot 27.11.2013 8 Mihin Finnvera kiinnittää huomiota yrityskauppojen ja omistusjärjestelyjen rahoituksessa? • Yrityskaupan muoto • • osake- vai liiketoimintakauppa verottajan ennakkopäätös mahdollisimman varhaisessa vaiheessa • Yrityksen arvo • • substanssiarvo, historian tuottoarvo vai tuleva tuottoarvo kauppahinta realistinen ja oikeassa suhteessa kassavirtaan • Rahoitusrakenne • • riittävä omarahoitusosuus, yrittäjän oma sitoutuminen kokonaisrahoitus ja riskinjako • Ostettavan yhtiön liiketoiminnallinen tilanne • • kysyntä, kilpailu ja uudet suunnitelmat kannattavan liiketoiminnan edellytykset • Ostajan arviointi • • koulutus, kokemus ja taloudellinen asema kunnossa Tuotanto – Myynti – Laskenta –osaaminen? 27.11.2013 9 10 Tyypilliset rahoituslähteet • Omaa pääomaa 20 % • Yrittäjän henkilökohtaiset varat ja vakuudet • Finnveran yrittäjälaina • Myyjän pääomalaina/myyjän osakkuus • Riskisijoittajat • Vieras pääoma 80 % • Pankki • Finnveran laina/takaus • Vakuutusyhtiö • Myyjän laina 27.11.2013 Finnveran rahoitustuotteet yrityskaupoissa ja omistusjärjestelyissä • Yrittäjälaina • sijoitukset oy:n osakepääomaan ja/tai sijoitetun vapaan oman pääoman rahastoon • yrityksen osakkeiden ja yhtiöosuuksien osto • yrittäjän henkilökohtainen laina, enintään 100 000 euroa/hlö ja 80 % • Investointi- ja käyttöpääomalaina sekä –takaus • kauppahinnan maksu, investointien ja käyttöpääoman rahoitus 27.11.2013 11 12 Esimerkkejä yrityskauppatilanteista Pienyrityksen omistajanvaihdos osakekauppana Kokonaishanke 130 000 euroa - osakekauppa 100 000 euroa - käyttöpääoma 30 000 euroa Nykyinen omistaja Kauppahinta osakkeista 100 000 euroa Yrittäjäksi ryhtyvä henkilö Ostettava yritys Oy Yrittäjälaina osakkeiden ostoon 80 000 euroa Pankkilaina 30 000 euroa - yrittäjän omarahoitusosuus 20 000 euroa (yht. 100 000 euroa) - yrityksen käyttöpääomaan ja kehittämiseen Pankki Finnvera 27.11.2013 13 Pienyrityksen omistajanvaihdos liiketoimintakauppana Kokonaishanke 130 000 euroa - liiketoimintakauppa 100 000 euroa - käyttöpääoma 30 000 euroa Nykyinen omistaja Yritys A Liiketoimintakauppa 100 000 euroa Yrittäjäksi ryhtyvä henkilö Sijoitus osakepääomaan 40 000 euroa Perustettava yritys Oy Yrittäjälaina 32 000 euroa - yrittäjän omarahoitusosuus 20 % perustettavan yhtiön osakepääomasta eli 8 000 euroa Pankkilaina 90 000 euroa - liiketoimintakaupan rahoitukseen sekä käyttöpääomaan ja kehittämiseen - yhteiset vakuudet pankin kanssa Pientakaus 54 000 euroa (60 %) Finnvera 27.11.2013 Pankki 14 Pk-yrityksen omistajanvaihdos osakekauppana Kokonaishanke 3 000 000 euroa - osakekauppa 2 200 000 euroa - investoinnit 800 000 euroa Edellytyksenä rahoitussopimus, sis. kovenatit sekä panttaamattomuussitoumus. Mahdollinen fuusio ja sen jälkeinen vakuuksien uudelleenjärjestely. Yrittäjäksi ryhtyvät henkilöt (4), pääomasijoittaja Nykyinen omistaja(t) Osakekauppa 2 200 000 euroa Nykyiset omistajat voivat jäädä osaomistajiksi tai antaa pääomalainan, sijoitus 200 000 euroa. Yrittäjien sijoitukset osakepääomaan ja svop 400 000 euroa Pankkilaina 1 600 000 euroa yritys A Oy:n osakkeiden ostoon Yrittäjälainat 80 000 euroa kahdelle osakkaalle osakepääomaksi perustettavaan yhtiöön. - Kunkin omarahoitusosuus 20 000 euroa (yht. 200 000 euroa). - Kaksi muuta osakasta rahoittavat sijoituksensa 100 000 euroa omilla varoilla. Ostettava yritys A Oy Apuyhtiö Oy Finnvera Takaukset 30-50 %, yhteiset erityisvakuudet em. lainoihin Pankkilaina 800 000 euroa investointeihin Pankki Huom! A Oy:n omaisuus ei voi olla osakekaupan vakuutena! 27.11.2013 15 16 Kiitos! www.finnvera.fi Sähköinen asiointi online.finnvera.fi Puhelinpalvelu 020 690 782 27.11.2013