1. No category

23 december 2015
Aktienytt
Handel i USA och Asien
Sthlm
London
Frankfurt
US (S&P)
Tokyo
-0.38%
0.80%
-0.09%
0.88%
STÄNGT
US D / SE K
E UR / SE K
E UR / US D
US D / Y E N
8.43
9.24
1.10
120.90
-1.0%
-0.5%
0.4%
-0.2%
New York – DJIA +1,0%, Nasdaq +0,7%, S&P +0,9%. Börserna i USA stod för
uppgångar efter att oljepriset stigit. Detta till trots av en låg handelsvolym inför den
stundande julhelgen. Energi- och materialrelaterade bolag lyfte börsen, där båda
jättarna Exxon och Chevon fick se sina aktiekurser stiga.
Senast
1D
Asien – Japan -STÄNGT, Shanghai +0,4%, Hongkong +0,9%. Börserna i Asien steg
under onsdagens handel där utvecklingen fick stöd av stabila oljepriser vid
OMXS
Olja & Gas
Senast
1D
5D
i år
781
-0.1%
-3.9%
-0.1%
2.1%
Råvaror
1148
0.1%
-1.7%
Industri
1293
-0.2%
-0.5%
7.7%
finanssektorn starkt efter att mäklarfirman Guotai Junan tillåtits återvända till sin
Detaljhandel
1775
-0.9%
-0.2%
20.0%
post efter att VD:n varit frånvarande under tiden som företaget granskats av lokala
Sjukvård
1521
-0.3%
-1.3%
7.9%
Tjänster
1465
-0.7%
-2.3%
-0.8%
Teleoperatör
868
-0.4%
-0.5%
-15.8%
Allmännyttiga
350
-1.2%
-1.5%
-4.2%
Ekonomi
1685
0.0%
-0.2%
3.7%
Teknik
1049
-0.8%
3.2%
-1.8%
bottennivåerna och mindre uppgångar i basmetallpriserna. På Hongkongbörsen gick
myndigheter. Detta rapporterar di.se.
Dagens Case
Ericsson – Behåll, SEK87
Ericsson och Apple har skrivit under ett nytt patentavtal som gäller i sju år. Ericsson
har estimerat intäkter från immateriella rätter om SEK13-14 miljarder, vilket
S&P 500
Senast
1D
5D
i år
Dagligvaror
519
1.2%
1.1%
3.8%
Energi
218
0.8%
2.2%
-9.2%
Finans
321
0.9%
-0.7%
-3.8%
Hälsovård
829
0.7%
0.3%
4.6%
IT
723
0.7%
-0.6%
4.4%
Material
272
1.2%
-0.1%
-10.8%
-24.3%
Olja & Gas
444
1.2%
-3.4%
inkluderar effekterna av det nya Applekontraktet. Våra nya estimat för helåret 2015
Sällanköp
621
0.7%
-0.4%
8.5%
Telecom
150
0.9%
1.7%
-1.7%
är SEK13,6 miljarder vilket är SEK4 miljarder högre än vårat tidigare estimat. Vi
Verkstad
461
1.2%
0.6%
-5.1%
höjer även vårt estimat för bruttointäkterna med SEK4 miljarder och höjer
Börs
bruttomarginalen från 33 procent till 36,5 procent för det fjärde kvartalet. Den
-
rapporterade vinsten per skatt för det fjärde kvartalet bör vara ungefär SEK10
Makro-kalender
miljarder. Vidare räknar vi med en royalty om 0,43 procent i det nya kontraktet vilket
är en minskning från 0,5 procent. Detta bör ge Ericsson ungefär USD652 under
2015. Vidare anser vi att värderingen är pressad, riskerna minskade samt att
risk/reward är balanserad. Appleavtalet verkar inkludera en lägre royalty än
Frankrike: BNP (def) 3 kv kl 8.45
Storbritannien: BNP (def) 3 kv kl 10.30
USA: priv. inkomster och konsumtion nov. kl 14.30
USA: Michiganindex (def) december kl 16.00
USA: försäljning nya hem november kl 16.00
USA: oljelager, veckostatistik kl 16.30
förväntat, vilket är lite av en besvikelse. Vi har kvar vår rekommendation Behåll då vi
inte ser några positiva faktorer som kan trigga igång kursen. Vi behåller vår riktkurs
på 12-månaders sikt om SEK87.
Händelser under dagen
-
1 | Aktienytt För viktig information och hur ni kan ta del av fullständiga investeringsanalyser se sista sidan
www.danskebank.se
Bolagsanalys
Nobina – Köp, SEK43
Kvartalsrapporten var svagare än förväntat till följd av högre uppstartskostnader samt
kontraktsmigrering i Sverige. Bolaget hade dock en solid prestation i andra geografiska
områden. Riskerna i estimaten för helåret 2015 är nu mindre, enligt vår åsikt. Vidare
indikerar ledningen att högre vinster under det fjärde kvartalet räknat år över år bör
förväntas, vilket ger stöd åt våra förväntningar på en utdelning om SEK2,45 per aktie och
indikerar därmed en direktavkastning om 6,8 procent. Vidare sänker vi vårt estimat för
vinsten per aktie med 8 procent för nuvarande år men räknar med att
uppstartskostnaderna kommer minska och få en mindre effekt under kommande två år.
Den nya kapitalstrukturen, med lägre finansiella kostnader och en mognande
kontraktsportfölj bör ge stöd åt vinsttillväxten för 2016/2017. Vi anser att Nobinas
värdering ser attraktiv ut och vi räknar med att utdelningen kommer att öka och att
investerare bör kunna se en multipelexpansion samt vinsttillväxt. Vi behåller vår
rekommendation Köp med oförändrad riktkurs om SEK43 efter kvartalsrapporten.
Rekommendationsförändringar
Vi gör inga förändringar i rekommendationerna idag.
Nyheter
AstraZeneca har fått sitt läkemedel Zurampic godkänt av den amerikanska
läkemedelsmyndigheten FDA. Mer specifikt gäller godkännandet Zurampic i tablettform
för behandling av gikt.
2 | Aktienytt För viktig information och hur ni kan ta del av fullständiga investeringsanalyser se sista sidan
www.danskebank.se
Jorden runt på 16 börser (%) – 23 december 2015
Indexrörelser
Nordiska aktier och sektorer
Index
Senast
1D (%)
5D (%)
London
Frankfurt
Paris
Madrid
Zürich
Moskva
Dow Jones
S&P500
Nasdaq Comp.
Hong Kong
Tokyo
6,083
10,489
4,568
9,416
538
1,723
17,417
2,039
5,001
21,830
18,887
0.8
-0.1
0.1
0.5
-0.3
0.4
1.0
0.9
0.6
0.2
0.3
1.1
0.4
-1.0
-3.0
-0.6
-1.1
-0.6
-0.2
0.1
2.6
1.7
S&P500
Senast
1D (%)
5D (%)
519
218
321
829
723
272
444
621
150
461.4
1.2
0.8
0.9
0.7
0.7
1.2
1.2
0.7
0.9
1.2
1.1
2.2
-0.7
0.3
-0.6
-0.1
-3.4
-0.4
1.7
0.6
Sällanköp
Energi
Finans
Hälsovård
IT
Material
Olja & Gas
Dagligvaror
Telecom
Verkstad
Index
Stockholm
Köpenhamn
Helsingfors
Oslo
Norden
Olja & Gas
Råvaror
Industriverksamhet
Konsumentvaror
Sjukvård
Konsumenttjänster
Telekommunikation
Allmännyttiga tjänster
Ekonomi
Teknik
Senast
1D (%)
5D (%)
1,414
980
3,279
590
-0.4
-0.9
-0.1
-0.2
-0.9
-0.2
-0.6
-2.0
Senast
1D (%)
5D (%)
2,047
985
1,267
1,720
2,485
1,336
925
653
1,716
1,243.9
-0.1
0.1
-0.5
-1.0
-0.2
0.0
-0.4
0.4
0.1
0.1
1.2
-0.7
0.2
-0.2
-1.5
-0.2
1.5
0.0
3.0
-0.8
Svenska aktier i USA och råvarunoteringar
USA-rörelser
ABB
Astra Zeneca
Autoliv
Ericsson
Lundin Mining Corporation
Nokia
Senast NY
Senast NY Senast Sthlm
USD
17.7
33.2
125.0
9.6
2.8
7.2
1D (%)
1.1
0.9
0.4
0.7
5.2
1.8
SEK
149.5
280.1
1053.5
80.7
23.9
60.8
SEK
148.7
551.5
1048.0
80.2
23.6
Diff (SEK)
0.8
-271.4
5.5
0.6
0.4
3 M Terminer
4,691
8,760
1,526
---
Spot
4,673
8,700
1,505
36.11
1D (%)
-0.4
-0.1
0.1
-0.7
5D (%)
1.9
0.6
0.3
-6.1
31/12 (%)
-26.5
-41.7
-30.6
-37.0
Råvarunoteringar
Vara
Koppar
Nickel
Zink
Olja (Brent)
Source: Factset
3 | Aktienytt För viktig information och hur ni kan ta del av fullständiga investeringsanalyser se sista sidan
www.danskebank.se
VIKTIG INFORMATION
Denna publikation innehåller sammanfattningar och slutsatser i Danske Banks vid var tid aktuella
investeringsanalyser och har tagits fram av Danske Bank Markets, en enhet inom Danske Bank A/S. Danske Bank
står under tillsyn av både danska Finanstillsynet och den svenska Finansinspektionen.
Danske Banks investeringsanalyser utarbetas i enlighet med etiska regler från Danish Society of Investment
Professionals och rekommendationer från Danish Securities Dealers Association.
Danske Bank har etablerade rutiner för att förebygga intressekonflikter och för att tillförsäkra högkvalitativa
investeringsanalyser grundade på objektiva och oberoende analyser. Dessa rutiner är dokumenterade i Danske
Bank Research Policy. Anställda inom en Danske Bank Research-avdelning måste i alla situationer som kan
påverka objektiviteten och oberoendet av en analys hänvisa sådana frågor till Research management och till
Compliance Officer. Danske Bank Research-avdelningar är organiserade oberoende från och rapporterar inte till
andra affärsområden inom Danske Bank. Analytikernas ersättning är delvis grundad på Danske Banks generella
lönsamhet, vilket inkluderar intäkter från investment banking, men analytikerna får ingen bonus eller annan
ersättning knuten till specifika företagsfinansieringar eller kapitalmarknadstransaktioner.
Danske Bank ställer själv priser i olika finansiella instrument och kan därför inneha positioner i finansiella
instrument som nämns i denna publikation.
För mer information om Danske Banks investeringsanalyser se www.danskeequities.dk. Depåkunder i Danske Bank
som vill ta del av någon investeringsanalys i sin helhet kan kontakta sin rådgivare i banken. Observera att
informationen och analyserna huvudsakligen endast finns tillgängliga på engelska eller danska.
Denna publikation har tagits fram av Danske Bank Markets endast i informationssyfte. Publikationen har tagits fram
oberoende och enbart utifrån publik information och utan hänsyn till bedömningar och ställningstaganden från
Danske Banks interna kreditavdelning. Det är inte ett erbjudande eller en förfrågan om ett erbjudande om att köpa
eller sälja något finansiellt instrument. Även om skäliga åtgärder vidtagits för att säkerställa att innehållet inte är
osant eller missvisande, så lämnas inga garantier om riktigheten eller fullständigheten och inget ansvar kan göras
gällande på grund av förlust som åsamkats med förlitande på denna publikation.
Danske Bank, dess anknutna eller anställda kan utföra tjänster för, marknadsföra sig mot, inneha långa eller korta
positioner i, eller på annat sätt ha intressen i, (inklusive derivat), emittenter nämnda i denna publikation. Danske
Bank Markets analytiker får inte investera i finansiella instrument i den sektor respektive analytiker täcker.
Denna publikation är inte riktad till någon privatperson i U.K. eller någon person i U.S.A. Danske Bank A/S står
under tillsyn av Finanstilsynet och lyder under tillämpliga bestämmelser i de länder där banken utövar sin
verksamhet. Banken står även under begränsad tillsyn av Financial Conduct Authority och Prudential Regulation
Authority (U.K.) Detaljer kring omfattningen av denna tillsyn kan erhållas på begäran. Copyright © Danske Bank A/S.
Mångfaldigande eller spridning av denna publikation är förbehållen Danske Bank A/S.
REKOMMENDATIONSDEFINITIONER
KÖP = Mer än 10% i förväntad avkastning
AVVAKTA = Mellan 0% till 10% i förväntad avkastning
SÄLJ = Mindre än -0% i förväntad avkastning
4 | Aktienytt För viktig information och hur ni kan ta del av fullständiga investeringsanalyser se sista sidan
www.danskebank.se