Document 411481

Contents
03
Transforming Vacant Offices into
Impactful Solutions
07
Container Homes:
A New Kind of Living
11
Ken Holdings Pioneers of Green
Townships
14
US & UK Retirement Villages and
Their Success Factors
18
Policy Update
19
Newsflash
20 Graphical Speaking
ABOUT US
Malaysia Property Incorporated is a Government initiative set
up under the Economic Planning Unit to drive investments in real
estate into Malaysia.
As the first port-of-call for real estate investment queries, Malaysia
Property Inc. connects interested parties through an extensive
network of government agencies, private sector companies, real
estate firms, business councils and real estate-related associations.
MPI has two core objectives; to create international awareness
and to establish connections between foreign interests and
Malaysian real estate industry players, ultimately contributing to
real estate investments into the country.
For further information and up-to-date tracking of Malaysian real
estate data, visit:
www.malaysiapropertyinc.com
For further enquiry, write to:
[email protected]
11
07
MPI’s Property Quotient (PQ) covers
innumerable aspects related to the property industry. It is focused on real estate
news, property market updates and current
affairs interviews.
Inputs and views from property players and
related industries adds spice to the Property Quotient. MPI has over 6,000 subscribers globally and is read by both local and
foreign investors.
Contributions of articles are most welcome.
The Property Quotients are a platform to
widen your networks and business opportunities.
To contribute to our Property Quotient
please
contact
us
via
email
at
[email protected].
Follow Us
PQ 03 $
!"#$%&'"()$*+
!"#"$%&'(()#*+&)$%'&
),-"#%(./&+'/.%)'$+
!"#$%&'(#)*+#,-.#/-.0
!"#$%&&'(#$)*(*+(,$-*.#$"*/$+#)#-$0##+$*/$"'1"$'+$."#$2#."#-3*+4/$*/$'.$'/$."'/$,#*-5$6.$."#$
#+4$%&$789:$*3;%/.$9<$=$%&$."#$>?.("$%&&'(#/$@#-#$&%-$/*3#$%-$-#+.5$A+$(%;B*-'/%+$.%$."#$
B-#)'%?/$,#*-C/$9D5D$=$."'/$-#B-#/#+./$*$-*B'4$'+(-#*/#5$E?-."#-;%-#F$@'."$."#$+#@$?B(%;G
'+1$(%+(#B./$/?("$*/$HI%;#$J&&'(#CF$@#$(*+$#KB#(.$."*.$."#$4#;*+4$&%-$%&&'(#/$@'33$+%.$
'+(-#*/#$'+$."#$&?.?-#5$
L"#+$3%%M'+1$*.$."#$4?-*.'%+$%&$."#$)*(*+(,F$'.$'/$+%.#@%-.",$.%$?+4#-/.*+4$."*.$%&&'(#/$
&*(#$/.-?(.?-*3$)*(*+(,F$."?/$)*(*+('#/$&%-$*$3%+1#-$B#-'%4$."*+$."-##$,#*-/5$A+$#*-3,$789NF$
;%-#$."*+$D8=$%&$)*(*+.$%&&'(#/$@#-#$/.-?(.?-*35
+CDDB3&AE&F0102>&02G&AEEH1@&?D01@&H2&C?@&H2&>I@&$@>I@JB02G?
!010213
%A>0B
,HBBHA2&?KC0J@&L@>@J?&AE&J@2>0MB@&AEEH1@&?D01@
<
75
45
;5
67
95
64
=5
8
45
65
9
5
5
6::;& &&&4555&&&&&455;&&&&&&4565&
!0102>
)2&.?@
&456;
6::;& &&&4555&&&&&455;&&&&&&4565&
&456;
PQ 04 $
!"'/$%)#-*33$/'.?*.'%+$+##4/$.%$0#$*44-#//#4$*+4$."#$>?.("$1%)#-+;#+.$/##/$.-*+/&%-;'+1$*+4$
(%+)#-/'+1$)*(*+.$0?'34'+1/$*/$*$B-#&#-*03#$%B.'%+$'+$(%;B*-'/%+$.%$4#;%3'.'%+5$!"#/#$'+'.'*G
.')#/$ -#&3#(.$ ."#$ (?--#+.$ +##4/$ '+$ -#*3$ #/.*.#$ *+4$ *-#$ 4#&'+#4$ 0,$ ."#$ -#3*.#4$ -#O?'-#4$ /"%-.$
-#.?-+$%&$'+)#/.;#+.5$
!"#$ 2#."#-3*+4/$ &*(#/$ ;%-#$ -#*3$ #/.*.#$ '//?#/5$ !"#-#$ '/$ *$ -'/'+1$ 4#;*+4$ &%-$ 3#//$ 3?K?-'%?/$
"%?/#/$ 0,$ ."-##$ B%B?3*.'%+$ 1-%?B/F$ /.?4#+./F$ #KB*./F$ *+4$ /#+'%-/5$ E%-$ ."'/$ ?-1#+.$ "%?/'+1$
+##4F$."#$>?.("$1%)#-+;#+.$@*+./$.%$"*)#$*$/?'.*03#$/%3?.'%+$/%%+5$P%-#%)#-F$*.$."#$/*;#$
.';#$ "#*3."(*-#$ &*('3'.'#/$ /.-?113#$ .%$ &'+4$ *BB-%B-'*.#$ 3%(*.'%+/$ &%-$ ."#'-$ -#*3$ #/.*.#$ +##4/F$
#/B#('*33,$ -#1*-4'+1$ /#+'%-$ (*-#5$ Q##B'+1$ ."#$ )*(*+.$ %&&'(#$ -#*3'.,$ '+$ ;'+4F$ *+$ %&&'(#$ .-*+/G
&%-;#4$'+.%$*B*-.;#+./$%-$'+.%$&*('3'.'#/$&%-$/#+'%-$('.'R#+/$/##;/$*/$*BB-%B-'*.#$/%3?.'%+$&%-$
."#/#$B*-.'(?3*-$B-%03#;/$'+$."#$"%?/'+1$;*-M#.F$0#(*?/#$'.$/';?3.*+#%?/3,$(%+.-'0?.#/$.%$."#$
-#4?(.'%+$%&$."#$)*(*+(,$'+$."#$%&&'(#$0?'34'+1/5$
%I@&M@2@EH>?&AE&>J02?EAJLH2N&AEEH1@?&
6O&%J02?EAJL0>HA2&102&M@&?C?>0H20MB@&
)2&1ALD0JH?A2&>A&G@LABH?IH2N&>I@&@PH?>Q
H2N& AEEH1@& MCHBGH2N& 02G& MCHBGH2N& 0& 2@R&
011ALLAG0>HA2& IAC?@S& M3& >J02?EAJLQ
H2N& >I@& AEEH1@?& >I@& MCHBGH2N?& J@L0H2&
B0JN@B3&H2>01>O&%IC?&E@R@J&L0>@JH0B?&0J@&
C?@GS& 02G& >I@J@& H?& B@??& >J02?DAJ>& AE&
G@LABH>HA2& R0?>@O& %IH?& >J02?EAJL0>HA2&
L0T@?& >I@& AF@J0BB& DJA1@??& LAJ@& ?C?Q
>0H20MB@&>I02&0&1ALDB@>@&G@LABH>HA2&AJ&
J@MCHBGH2N&>I@&DJAD@J>3O&
4O&+IAJ>@J&1A2?>JC1>HA2&>HL@&
%I@& >J02?EAJL0>HA2& AE& AEEH1@?& 102& M@&
E0?>@J& >I02& 1ALLH>>H2N& >A& 2@R& 1A2Q
?>JC1>HA2O&
HS3%.3**+$'+$T#'/.F$."#$2#."#-3*+4/C$/"%@/$."#$-#4#)#3%B;#+.$*+4$.-*+/&%-;*.'%+$%&$%&&'(#$/B*(#$'+$."#$2#."#-3*+4/5
PQ 05 $
=O&X@1J@0?@&H2&#A?>&&
%J02?EAJLH2N& AEEH1@?& H2>A&
IAC?H2N& C2H>?& AF@J0BB&
MJH2N?& 0& J@GC1>HA2& H2& >I@&
1A?>?O&(HJ?>&AE&0BBS&DJAD@J>3&
AR2@J?&J@GC1@&BA??&RIH1I&
>I@3& E01@& GC@& >A& F010213&
M3& MJH2NH2N& 2@R& >@202>?&
H2>A& >I@HJ& MCHBGH2N?O& +@1Q
A2GB3S&E@R@J&L0>@JH0B?&02G&
B@??&1A2?>JC1>HA2&>HL@O&%I@&
>J02?EAJL0>HA2& H?& B@??&
1A?>B3& >I02& MCHBGH2N& BHFH2N&
0J@0?&0?&H>&J@KCHJ@?O&
9O&)LDJAF@&KC0BH>3&AE&BHE@&
&&&&AE&>I@&?CJJAC2GH2N&
&&&&DADCB0>HA2
!0102>& AEEH1@?& 102&
KCH1TB3& J@GC1@& >I@&
KC0BH>3&AE&BHE@&H2&1@J>0H2&
0J@0?S& ?IAD?& 1BA?@S&
L0H2>@2021@&
E0BB?&
M@IH2G& @>1O& & UI@2&
DJAD@J>3& H?& A11CDH@G&
0N0H2& 0E>@J& 0& >J02?EAJQ
L0>HA2S& >I@& KC0BH>3& AE&
BHE@&HLDJAF@?&0?&0&DA?HQ
>HF@& HLD@>C?& >A& >I@&
0J@0O&&
E-%;$%34$%&&'(#$03%(M$'+.%$/.?4#+.$*((%;;%4*.'%+$
;O&"&?ABC>HA2&>A&0&JH?H2N&& &
&&&&IAC?H2N&2@@G
%J02?EAJLH2N& AEEH1@?&
H2>A&BHFH2N&0J@0?&AEE@J?&0&
?ABC>HA2& >A& >I@& CJN@2>&
G@L02G& EAJ& IAC?H2N&
2@@G?S&E01@G&@?D@1H0BB3&
M3& ?>CG@2>?& 02G& ?@2Q
HAJ?S& 02G& I0?& >I@& ?CJQ
DBC?& AE& G@0BH2N& RH>I&
F0102>&AEEH1@?O&
7O&)LDJAFH2N&>I@&BHE@?>3B@&EAJ&&
&&&&?@2HAJ&1H>HV@2?
W@10C?@&AE&>I@&0NH2N&N@2Q
@J0>HA2& L023& J@0B& @?>0>@&
G@F@BADL@2>& ?>0J>@G& >A&
EA1C?&A2&DJAFHGH2N&AD>HA2?&
EAJ& KC0BH>3& 011ALLAG0Q
>HA2&02G&?@JFH1@?&EAJ&?@2HAJ&
1H>HV@2?O& #A2?HG@JH2N& >I@&
0MAF@&L@2>HA2@G&M@2@EH>?&
AE& >J02?EAJLH2N& F0102>&
AEEH1@?S& L023& G@?HJ@G&
0L@2H>H@?&J@B0>@G&>A&?@2HAJ&
IAC?H2N& 0BJ@0G3& @PH?>& H2&
?C1I&AEEH1@?O&%I@&MCHBGH2N?&
I0F@& @B@F0>AJ?S& ?D01HAC?&
?>0HJ10?@?S& L@@>H2N& 02G&
?@JFH1@& 0J@0?S& 02& 0>JHCL&
02G& H2GAAJ& D0JTH2N& E01HBHQ
>H@?& 02G& >I@J@EAJ@& DJ@?@2>&
0&?CH>0MB@&?ABC>HA2O&
PQ 06 $
E?-."#-;%-#F$%&&'(#/$@"'("$(*+$0#$.-*+/&%-;#4$*-#$%&.#+$3%(*.#4$'+$%&&'(#$B*-M/F$@"*.$?/?G
*33,$;#*+/$."*.$."#/#$*-#*/$*-#$#*/'3,$*((#//'03#$0,$B?03'($.-*+/B%-.$*+4$."#$*(.')'.,$*-%?+4$
."#/#$0?/,$%&&'(#$(#+.-#/$;*M#/$/#+'%-$-#/'4#+./$3#//$'/%3*.#45$
A+.#-#/.'+13,F$*+$#K'/.'+1$#K*;B3#$%&$*$.-*+/&%-;#4$%&&'(#$0?'34'+1$'+$/#+'%-$('.'R#+$&*('3'.'#/$
"*/$*44-#//#4$."#$*((%;;%4*.'%+$B-%03#;$&%-$/.?4#+./$*/$@#335$!"#$;*+*1#;#+.$%&$*$
+?-/'+1$ "%;#$ 4#('4#4$ .%$ %&&#-$ /.?4#+./$ *B*-.;#+./$ '+$ ."#'-$ &*('3'.,5$ 6BB-%K';*.#3,$ .#+$
/.?4#+./$1#.$&-##$"%?/'+1$'+$."'/$0?/'+#//$B3*+F$0?.$."#,$"*)#$)*-'%?/$.*/M/$*+4$"*)#$.%$.*M#$
(*-#$%&$."#$#34#-3,$&%-$:8$"%?-/$*$;%+."5$!"#$/.?4#+./$+%.$%+3,$*//'/.$@'."$3?+("$*+4$#+.#-G
.*'+;#+.F$0?.$0-'+1$*$+#@$@*)#$%&$#+#-1,$'+.%$."#$(%;;?+'.,$%&$."#$#34#-3,5$
!"#$ 0?'34'+1/$ ."*.$ *-#$ /?((#//&?33,$ .-*+/&%-;#4$ '+$ ."#$ 2#."#-3*+4/$ *-#$ ;%/.3,$ /#3#(.#4$
0*/#4$%+$*$(%+)#+'#+.$3%(*.'%+$@'."$%-$+#*-$&*('3'.'#/F$*$/?'.*03#$3%(*.'%+$'/$)#-,$';B%-.*+.$
'+$."#$/?((#//$%&$*$.-*+/&%-;*.'%+$B-%U#(.5$
P*+,$ "#*3."$ (*-#$ B-%)'4#-/$ '+$ ."#$ 2#."#-3*+4/$ B-#&#-$ 3%(*.'%+/$ '+$ (#+.-*3$ ?-0*+$ *-#*/5$
!"#/#$M'+4/$%&$3%(*.'%+/$*-#$-*-#$'+$*+$?+4#)#3%B#4$&%-;5$!-*+/&%-;*.'%+$%-$4#;%3'.'%+$&%-$
+#@$(%+/.-?(.'%+$'/$%&.#+$."#$%+3,$@*,$.%$-#*3'R#$."#$-#*3$#/.*.#$+##4/$%&$"#*3."$(*-#$B-%)'4G
#-/5$ S'+(#$ ;*+,$ /.-?(.?-*3$ #;B.,$ 0?'34'+1/$ *-#$ 3%(*.#4$ '+$ (#+.-*3$ ?-0*+$ *-#*/$ ."'/$ %&&#-/$
%BB%-.?+'.'#/$&%-$"#*3."(*-#$B-%)'4#-/5$
BUILDING A
STAND - OUT
BRAND
GLOBALLY
&
+"!*&%Y*&X"%*
8&X*#*,W*Z&4569
+"/',"&W)+%Z'
EARLY REGISTRATION
is now open
Contact Kaarriena/Aisyah
Tel: +603 - 7724 1878
Emails: [email protected]
or
[email protected]
CALL +603 - 7724 1878
V3'(M$"#-#$&%-$;%-#$4#.*'3/
PQ 07
Container Homes:
A new kind of living
!"#$(%/.$%&$3*+4$&%-$4#)#3%B;#+.$"*/$0##+$%+$."#$-'/#$*+4$/"%@/$
+%$/'1+/$%&$/3%@'+1$4%@+5$L'."$."#$'+(-#*/#$%&$3*+4$B-'(#/$*+4$(%+G
/.-?(.'%+$(%/./Z$4#)#3%B#-/F$B3*++#-/F$0?'34#-/$*+4$*-("'.#(./$@%-M$
(3%/#3,$ .%1#."#-$ .%$ &'+4$ @*,/$ *+4$ ;#*+/$ .%$ -#4?(#$ ."#$ (%/./$
'+(?--#4$ 4?-'+1$ (%+/.-?(.'%+$ @"'3#$ ?B"%34'+1$ ."#$ /*;#$ 3#)#3$ %&$
O?*3'.,$"%;#/$.%$."#$(?/.%;#-/5$!"?/F$*3.#-+*.')#$0?'34'+1$;*.#-'G
*3/$*-#$/%-.$*&.#-$.%$-#B3*(#$*+4$-#4?(#$."#$(%/./$@"'3#$;*'+.*'+'+1$
."#$O?*3'.,5$J+#$;*U%-$0-#*M."-%?1"$"*/$0##+$."#$?/#$%&$/"'BB'+1$
(%+.*'+#-/$.%$0?'34$O?*3'.,$"%;#/5$
W,$6'/,*"$P*"R*+
['(.?-#\$6$"%?/#$;*4#$%?.$%&$:9$(%+.*'+#-/$0,$!%44$P'33#-5$W-'/0*+#F$6?/.-*3'*5
!"#$W#*("$W%K$'/$*$/"'BB'+1$(%+.*'+#-$"%?/#$3%(*.#4$'+$."#$4?+#/$%&$6;*1*+/#..F$2#@$X%-MF$YS65
$
PQ 08$
['(.?-#\$9FD9<$/O?*-#$&##.$/%3*-$B%@#-#4$"%?/#5$2#4#-3*+4F$V%3%-*4%F$YS6
V%+.*'+#-$ "%;#/$ "*)#$ *3@*,/$ 0##+$ (%+G
/'4#-#4$*/$*$;*M#$/"'&.$"%;#5$!"#/#$.,B#/$
%&$"%;#$*-#$?/?*33,$?/#4$*+4$/##+$*.$(%+G
/.-?(.'%+$/'.#/$%-$%+$(*;B'+1$/'.#/5$!"'/$'/$
+%$3%+1#-$.-?#5$P*+,$0#*?.'&?3$"%;#/$*-#$
0?'3.$ *+4$ (-#*.#4$ ?/'+1$ /"'BB'+1$ (%+.*'+G
#-/5$!"#$/"'&.$'+$B*-*4'1;$;#*+/$("#*B#-$
(%+/.-?(.'%+$ ;*.#-'*3/$ (*+$ 0#$ ?/#4$ .%$
(-#*.#$ "%;#/$ @'."%?.$ U#%B*-4'/'+1$ ."#$
O?*3'.,$%&$."#$"%?/#$'./#3&5
P%0'3#$ "%;#/$ "*)#$ 0##+$ *-%?+4$ &%-$ *$
3%+1$.';#5$A.$'/$#/B#('*33,$B%B?3*-$@'."$.-*)G
#33#-/$ 3'M#$ (*;B#-/F$ 1,B/'#/$ *+4$ #)#+$ ."#$
('.,$4@#33#-/5$!"#/#$;%0'3#$"%;#/$(%;#$'+$
4'&&#-#+.$ /"*B#/$ *+4$ /'R#/Z$ /?("$ */$ (*-*G
)*+/$ *+4$ .-*'3#-/5$ P%0'3#$ "%;#/$ *-#$ B-#G
&*0-'(*.#4$ /.-?(.?-#/F$ 0?'3.$ '+$ *$ &*(.%-,$
0#&%-#$0#'+1$.-*+/B%-.#4$.%$*$4#/'1+*.#4$
/'.#5$ !"#,$ (*+$ 0#$ ?/#4$ */$ .#;B%-*-,$
"%;#/$%-$*/$B#-;*+#+.$"%;#/$4#B#+4'+1$
%+$."#$B-#&#-#+(#$%&$."#$%@+#-5
A+$ -#(#+.$ ,#*-/F$ ."#-#$ "*/$ 0##+$ ;%-#$
*@*-#+#//$%+$B-#/#-)'+1$."#$#+)'-%+;#+.5$
!"?/F$1-##+#-$(%+/.-?(.'%+$*+4$1-##+#-$
0?'34'+1/$*-#$;%-#$4#;*+4#4$*+4$/%?1".$
*&.#-5$ 6-("'.#(./F$ 0?'34#-/$ *+4$ B3*++#-/$
0#(*;#$ ;%-#$ (-#*.')#$ @'."$ ."#'-$ 4#/'1+/F$
(%+/.-?(.'%+$$;*.#-'*3/$*+4$/.-?(.?-*3$B3*+G
+'+15$ I%@#)#-F$ ."#,$ &%?+4$ %?.$ ."*.$ @'."$
."#$ +#@$ 4#;*+4F$ 1-##+$ %-$ #(%G&-'#+43,$
(%+/.-?(.'%+$ ;*.#-'*3/$ @#-#$ ;%-#$ #KB#+G
/')#$ (%;B*-#4$ @'."$ ."#$ .-*4'.'%+*3$ (%+G
/.-?(.'%+$ ;*.#-'*3/$ */$ ."#,$ -#O?'-#$ /B#('*3$
(*-#$ *+4$ .-#*.;#+./$ .%$ #+/?-#$ '.$ @'33$ 0#$
#+)'-%+;#+.*33,$ &-'#+43,$ *+4$ -#4?(#$ ."#$
*;%?+.$%&$(*-0%+$&%%.B-'+.$*+4$#&&#(.')#3,$
-#4?(#/$."#$(%/.$.%$;*'+.*'+$."#$0?'34'+1$
'+$."#$3%+1$-?+5
A.$ /##;/$ ."*.$ 1-##+#-$ .#("+%3%1'#/$ *3%+#$
*-#$ +%.$ #+%?1"$ .%$ /*.'/&,$ ."#$ +##4/$ &%-$
1-##+#-$ *+4$ #+)'-%+;#+.*33,$ &-'#+43,$
"%;#/5$ 6$ &#@$ 4#(*4#/$ *1%F$ "%;#0?,#-/$
@'33$+%.$#)#+$(%+/'4#-$3')'+1$'+$]$0,$78$&%%.$
3%+1$ 0%K#/5$ L'."$ ."#$ -'/#$ %&$ '++%)*.')#$
1-##+$ *-("'.#(.?-#$ *+4$ ."#$ '+(-#*/'+1$
'+G)%1?#$B-*(.'(#F$/"'BB'+1$(%+.*'+#-/$*-#$
0#'+1$.-*+/&%-;#4$'+.%$&?33,$&?+(.'%+*3$*+4$
'+"*0'.*03#$ "%;#/5$ !"'/$ (%+(#B.$ @*/$ &'-/.$
B*.#+.#4$0,$["'33'B$V5$V3*-M$'+$."#$YS$'+$
PQ 09$
9^]^$*+4$@*/$4#/(-'0#4$*/$H;#."%4$%&$
(%+)#-.'+1$%+#$%-$;%-#$/.##3$/"'BB'+1$
(%+.*'+#-/$'+.%$*$"*0'.*03#$0?'34'+1$*.$
*$ 0?'34'+1$ /'.#$ *+4$ ."#$ B-%4?(.$
."#-#%&C5$ !"#$ 4'*1-*;/$ *+4$ '+&%-;*G
.'%+$(%+.*'+#4$'+$."#$4%(?;#+./$%&$."#$
B*.#+.$ /#.$ ."#$ 0*/'($ 1-%?+4@%-M$ &%-$
;*+,$(%+.*'+#-$*-("'.#(.?-*3$'4#*/5$
A+$ 788_F$ *+$ *-("'.#(.$ &-%;$ S%?."$ V*3'G
&%-+'*F$ [#.#-$ >#;*-'*F$ 4#/'1+#4$ ."#$
&'-/.$ .@%$ /.%-#,$ /"'BB'+1$ (%+.*'+#-$
"%;#$ '+$ ."#$ YS$ @'."$ ."#$ *BB-%)#4$
/.-?(.?-*3$ /,/.#;$ ?+4#-$ ."#$ /.-'(.$
1?'4#3'+#/$ %&$ ."#$ Y+'&%-;$ W?'34'+1$
V%4#$ `YWVa5$ A.$ @*/$ +*;#4$ ."#$
b#4%+4%$ W#*("$ I%?/#5$ !"'/$ ."#+$
'+/B'-#4$ ;%-#$ *+4$ ;%-#$ *-("'.#(./$ .%$
0?'34$ /';'3*-$ "%;#/$ *+4$ #)#+$ %&&'(#/$
*+4$ -#/.*?-*+./$ ?/'+1$ /"'BB'+1$ (%+G
.*'+#-/5$
V%+.*'+#-/$ *-#$ (%+/'4#-#4$ '+$ ;*+,$
@*,/$ *+$ '4#*3$ 0?'34'+1$ ;*.#-'*35$ I%@G
#)#-F$ +%.$ #)#-,."'+1$ *0%?.$ '.$ '/$ 1%%45$
!"#-#$*-#$(%+/$*3%+1$@'."$."#$B-%/$*/$
@#33$&%-$?/'+1$/"'BB'+1$(%+.*'+#-/$*/$*$
(%+/.-?(.'%+$ ;*.#-'*3$ .%$ 0?'34$ "%;#/$
*+4$%&&'(#/5$
!"#$ *4)*+.*1#/$ '+(3?4#$ (%+.*'+#-/$ *-#$
(%+/'4#-#4$ /.-%+1F$ 4?-*03#F$ /.*(M*03#$
`@"'("$ '/$ 3'M#$ B?..'+1$ B'#(#/$ %&$ c#1%/$
.%1#."#-aF$ (?..*03#F$ .-*+/B%-.*03#F$ &3#KG
'03#F$ ;%4?3*-$ /.##3$ /.-?(.?-#F$ #*/'3,$
%0.*'+#4$ '+$ *0?+4*+(#$ *+4$ '.$ '/$ -#3*G
.')#3,$'+#KB#+/')#$(%;B*-#4$@'."$.-*4'G
.'%+*3$(%+/.-?(.'%+$;*.#-'*3/5$!"#$0?'34G
'+1$.';#&-*;#$&%-$."#/#$(%+.*'+#-$"%;#/$
*-#$/"%-.#-$?/?*33,$+##4/$N$.%$_$;%+."/$
(%;B*-#4$ @'."$ ."#$ ?/?*3$ .';#&-*;#$ %&$
.-*4'.'%+*3$"%;#/$@"'("$+##4$-%?1"3,$_$
.%$7N$;%+."/$.%$(%+/.-?(.$4#B#+4'+1$%+$
."#$.,B#$%&$"%?/#/$.%$0#$0?'3.5$A.$'/$(%+G
/'4#-#4$*$1-##+$(%+/.-?(.'%+$@'."$/;*-.$
0?'345$V%+.*'+#-$"%;#/$(*+$0#$0?'3.$%+$
*+,$.,B#/$%&$.#--*'+$'+(3?4'+1$/3%B#/$@'."$
;'+';?;$ ';B*(.$ %+$ ."#$ #+)'-%+;#+.$
@"'3#$ -#4?('+1$ (%+/.-?(.'%+$ @*/.#5$
6+%."#-$ *4)*+.*1#$ '/$ ."*.$ '.$ '/$ .#-;'.#$
&-##$@"'("$'/$?/?*33,$."#$B-%03#;$&*(#4$
0,$;%/.$@%%4#+$/.-?(.?-#4$"%?/#/5$!"#$
&*d*4#$ (*+$ 0#$ /?0U#(.#4$ .%$ 4'&&#-#+.$
.-#*.;#+./$*+4$&'+'/"#4$.%$/?'.$."#$0?'34G
'+1$+##4/$%-$'.$(*+$0#$3#&.$@'."$."#$%-'1'G
+*3$ &*d*4#$ &%-$ *$ -%?1"#-$ #K.#-'%-$ 3%%M$
*+4$&##35$!"#$(%+.*'+#-/$*-#$4#/'1+#4$.%$
@'."/.*+4$ "#*),$ 3%*4/$ *+4$ "*-/"$
@#*."#-$ (%+4'.'%+/5$ !"#$ ?+'O?#+#//$ %&$
."#/#$"%;#/$@'33$1')#$'./$%@+$'4#+.'.,$.%$
'./$%@+#-/5
['(.?-#\$6$/.?++'+1$0#*("$"%?/#$;*4#$%&$/"'BB'+1$(%+.*'+#-/F$2#@$T#*3*+45
PQ 10
The major disadvantage to these
container homes are that the
steel sheeting can absorb and
retain maximum heat during a
hot summer’s day whist absorbing the cold during winter. With
proper designs and techniques,
this problem can easily be overcome. Proper insulations and
cross ventilations are key to
making container homes a
success. Another aspect that
needs to be considered is the
level of workmanship for the
modification of these containers.
Skilful welders are demanded to
ensure the modification of these
homes are done to achieve the
optimum quality living standards.
Malaysian architects have also
joined this green bandwagon
with one of the first being the
firm Anand Bungalows which
built a smart green container
home in Bukit Tinggi, Pahang.
This container home consists of
six stacked shipping containers
to create a two storey home. A
double height atrium was constructed for proper cross ventilation. The container home was
completed within 4 months. A
feat, considering the amount of
time it usually takes for a normal
house to be completed in Malaysia which is 24 month.
Picture: Chaiwalla & Co. Café, The Curve, Mutiara
Damansara, Selangor, Malaysia.
Picture: Malaysia’s first container home. Bukit Tinggi, Pahang.
These homes have gained popularity in many countries including in the United States, United Kingdom,
Australia, New Zealand, and European countries like
Netherlands, France and Germany just to name a few.
Asian countries like Thailand are also on the fast track
of making these container homes viable and available
to the mass market.
There is a bright future for container homes in Malaysia. These shipping containers are suitable not only
just as residential buildings but can be converted into
commercial, resorts, educational or institutional
buildings too. In the distant future, owning a container home will be considered as owning a luxury
brand handbag or car, a symbol of status due to the
uniqueness and popular demand of these container
homes. Changing the perception of the public may
be a challenge, but anything is possible when it is
marketed and promoted correctly. Properties are
tangible assets that with time appreciate in value.
Regardless of the methods used to construct the
property, whether traditional or modular methods,
the value of the property remains. With the characteristics and potential of these container homes, it’s an
investment opportunity not to be missed.
PQ 11
Ken Holdings
Pioneers of
Green Townships
W,$[?.#-'$Q**--'#+*
S*;$ !*+$ '/$ ."#$ #K#(?.')#$ 4'-#(.%-$ %&$ Q#+$ I%34'+1/5$ I#$
3#*4/$ ."#$ B-%B#-.,$ 4#)#3%B;#+.F$ (%+/.-?(.'%+F$ /*3#/$ *+4$
;*-M#.'+1$ 4')'/'%+/5$ I#$ -#*4$ 3*@$ *+4$ #+1'+##-'+1$ '+$ YQ$
*+4$ *&.#-$ ."-##$ ,#*-/$ %&$ @%-M'+1$ '+$ ."#$ (')'3$ #+1'+##-'+1$
&'#34$-#.?-+/$"%;#$.%$0?'34$1-##+$"%;#/$&%-$P*3*,/'*5$I#$
"*/$ /?((#//&?33,$ 3*?+("#4$ ."#$ e-##+$ !%?-$ S#-'#/F$ e-##+$
b*.'+1$ *+4$ V*-0%+$ V*3(?3*.%-$ !%%3$ (*33#4$ ."#$ e-##+bf5$$
I*)'+1$ -#(#')#4$ ."#$ B-#/.'1'%?/$ S'+1*B%-#$ W?'34'+1$ g$
V%+/.-?(.'%+$6?."%-'.,C/$WV6$e-##+$P*-M$e%34$[3?/$6@*-4$
*+4$ !"#$ f41#h[6P$ e-##+$ fK(#33#+(#$ 6@*-4$ 7898F$ S*;$
.*3M/$ 1-##+$ *+4$ "%@$ "#$ '/$ "#-#$ .%$ ("*+1#$ 3')#/$ *+4$ ."#$
(%;;%+$;'+4/#./$&%-$*$;?("$1-##+#-$3')'+15$
!"#$%&##'()*#+,-,#*(,#./0123,-)*2/0#4).*/-1#)03#.()55,06,1#4).,3#20#.-,)*206#)#6-,,0
*/+01(278
9:&#!"#$0'11#/.$("*33#+1#$"#-#$'/$.%$("*+1#$."#$B#-(#B.'%+$%&$B#%B3#$*+4$.%$-#G#4?(*.#$."#$
B?03'($*+4$#)#-,%+#$."*.C/$'+)%3)#4$'+$."#$B-%U#(.5$E%-$#K*;B3#F$@"#+$."#$'+.-%4?(.'%+$%&$13*//$
3%?)-#/$&%-$."#$@'+4%@/$@#-#$;*4#F$;*+,$B#%B3#$@#-#$*1*'+/.$."#$'4#*$*/$'.$@*/$4##;#4$%34$
&*/"'%+$0?.$@"*.$."#,$&*'3#4$.%$/##$@*/$"%@$B-*(.'(*3$'.$@*/$'+$P*3*,/'*5$L"#+$'.$-*'+/$%?-$.#;G
B#-*.?-#$4-%B/$;*M'+1$'.$."#$(%%3#/.$.';#$%&$."#$4*,$*+4$."#/#$.,B#/$%&$@'+4%@/$B-%;%.#/$."#$
+*.?-*3$)#+.'3*.'%+$@"'3#$M##B'+1$%+#C/$"%?/#$(%%3$*+4$4-,5
J?-$;*'+$&%(?/$'/$.%$0-'+1$0*(M$."#$4*,/$%&$3')'+1$@"#-#$("'34-#+$(*+$0#$/##+$-?++'+1$%-$(,(3'+1$
&-##3,$*-%?+4$."#$+#'1"0%?-"%%4$@'."%?.$@%--,$@"'3/.$&*;'3'#/$(*+$#+U%,$."#$;*K';?;$/#(?-'.,$
@#$ %&&#-5$ A.$ '/$ '+$ ."#$ "%B#$ ."*.$ @#$ (*+$ (-#*.#$ *$ "%3'/.'($ #+)'-%+;#+.$ @"#-#$ *$ &*;'3,$ (*+$ 0#$
0-%?1".$?B$(%;&%-.*03,$*+4$."*.$'/$@"*.$@#$/.-')#$.%$4%$*+4$*("'#)#$*$/?((#//&?3$4#)#3%B;#+.5
PQ 12
;"#$%&#'()*#)-,#*(,#<,0,42*1#/4#6-,,0#*/+01(271#./=7)-,3#+2*(#./0>,0*2/0)5#*/+0?
1(2718
9:&#!"#$0#+#&'./$%&$1-##+$3')'+1$*/$@#C)#$#KB3*'+#4$.%$*33$%?-$0?,#-/$'/$@"#+$3')'+1$'+$*$1-##+$
"%;#$,%?$3')#$'+$(%;&%-.5$A.$'/$."#$'+.*+1'03#/$."*.$."#$0?,#-/$*-#$B?-("*/'+15$L"#+$%+#$
1%#/$"%?/#$"?+.'+1$&%-$(%;B3#.#4$"%;#/F$@#$+##4$.%$;*M#$."#;$&##3$."#$&?+4*;#+.*3/$%&$
3'&#$ @'."$ $ 0-'1".#-$*+4$*'-'#-$"%;#/5$Q#+$b';0*$"*/$0##+$4#)#3%B#4$&%-$0?,#-/$.%$1#.$ *$
0#..#-$3')'+1$@'."$3%+1$.#-;$(%;&%-.5$A.$'/$*$B-';*-,$(%+.-'0?.%-$.%$("*+1'+1$."#$;'+4/#./$
."*.$1-##+$"%;#/$*-#$"#-#$.%$("*+1#$3')#/5
$$$$$$$$$$$
I%@#)#-F$'.C/$+%.$%+3,$."#$'+.*+1'03#$0#+#&'./$."#$0?,#-/$@'33$1*'+$0?.$0#..#-$0?'3.$"%;#/$
B#-&%-;$0#..#-$'+$."#$-#/B#(.')#$#+)'-%+;#+./5$I%;#/$*-#$3%%M#4$?B%+$*/$(%;;%4'.'#/5$
[#%B3#$0?,$"%;#/$.%$3')#$'+$.%.*3$(%;&%-.5$A.$'/$';B%-.*+.$.%$1#.$."#$&?+4*;#+.*3/$-'1".5
@"#$%&#A/,1#6/206#6-,,0#)44,.*#*(,#1B1*)20)<252*C#/4#*(,#*/+01(278#
9:&#A.$"#3B/F$*/$@"*.$@#$/.-')#$&%-$*-#$3%+1$.#-;$/%3?.'%+/5$L#$/.-')#$.%$;*M#$/?-#$."#$B-%BG
#-.,F$."#$.%@+/"'B$@'33$0#(%;#$0#..#-$*/$'.$;*.?-#/$*+4$."*.$'/$*$)#-,$';B%-.*+.$)*3?#$@#$
?B"%345$[3*++'+1$&-%;$4*,$%+#$'/$."#$M#,$*+4$'.$'/$0*/#4$%+$*$3%.$%&$B*//')#$B-'+('B3#/5$!"'/$
;#*+/$'&$*$@-%+1$;%)#$'/$;*4#$@#$@%?34$/?&&#-F$"%@#)#-$'&$4%+#$-'1".F$."#-#$@'33$0#$+%$
+##4$&%-$-#(.'&'(*.'%+5$6+%."#-$#K#(?.'%+$'/$.%$B3*+$."#$.%@+/"'B$-'1".$&-%;$4*,$%+#$.%$;*M#$
/?-#$+%$"'((?B/$*-#$&%-#/##+$*+4$.%$;*M#$."'+1/$0#..#-5$
D"#$%&#E)0C#)11B=,#*()*#6-,,0#3,>,5/7=,0*1#+255#20.B-#=/-,#./1*#*(B1#20#*B-0#21#=/-,#
,F7,012>,# ./=7)-,3# +2*(# ./0>,0*2/0)5# 3,>,5/7=,0*1"# G1# *(21# 1.,0)-2/# *-B,# /-# >2.,#
>,-1)8
9:&$A.$'/$;%-#$(%/.3,$*/$*33$."#$?+'./$*-#$%?.&'..#4$@'."$.@%$-*'+@*.#-$"*-)#/.'+1$.*+M/F$."?/$
;*M'+1$?/$."#$&'-/.$"%?/'+1$4#)#3%B#-$'+$P*3*,/'*$.%$.*M#$."'/$*(.')#$/.#B$.%$(%+/#-)#$."#$
?/#$%&$.-#*.#4$@*.#-$&%-$+%+G(%+/?;B.'%+$?/#5
!"#$ (%;;%+$ 0*(M$ 3*+#/$ "*/$ 0##+$ .-*+/&%-;#4$ '+.%$ *$ B3#*/'+1$ 3*+4/(*B#4$ 1-##+$ 3*+#/F$
."#/#$@#-#$'+(%-B%-*.#4$.%$*33%@$."#$0?,#-/$*$(%;;?+'.,$."*.$@'33$#+(%?-*1#$1-##+$3')'+1$
*+4$*$(%;;?+*3$%B#+$(%+(#B.$."*.$B-%;%.#/$+#'1"0%?-"%%4$*(.')'.'#/5$
!"#$ /#(?-'.,$ 1?*-4/$ *-#$ ."#$ .%B$ %&$ ."#$ 3'+#$ */$ ."#,$ %&&#-$ &?33$ .';#$ B*.-%3$ @'."$ B#4'1-##$
e#-;*+$S"#B"#-4/$."*.$"*)#$0##+$.-*'+#4$0,$."#$B%3'(#$(*+'+#$?+'.5
$$
L#$@%?34$3'M#$.%$."'+M$."*.$@#$"*)#$';B-%)#4$."#$O?*3'.,$%&$3'&#$&%-$B#%B3#$."*.$*-#$3')'+1$'+$
."#$.%@+/"'B5
PQ 13
H"#$%&#G0#C/B-#/7202/0I#+/B53#*(,-,#<,#)0#20.-,)1,#20#3,=)03#4/-#6-,,0#3,>,5/7=,0*1#
20#*(,#0,)-#4B*B-,8
9:&$!"#-#$@'33$*3@*,/$0#$*+$'+(-#*/#$'+$B-%B#-.,$4#)#3%B;#+./5$I%@#)#-$."#$&?+4*;#+.*3/$
%&$*$1-#*.$3%(*.'%+$*+4$*$1-#*.$B-%4?(.$'/$/.'33$."#$M#,5$W,$;*M'+1$'.$1-##+F$B#%B3#$@'33$3%)#$
'.$*/$'.$(-#*.#/$)*3?#$*+4$%)#-$.';#$B#%B3#$@'33$#+U%,$."#$0#+#&'./5$e-##+$3')'+1$'/$/.'33$)#-,$
+#@$'+$P*3*,/'*5$J?-$&'-/.$1-##+$4#)#3%B;#+.$@*/$Q#+$W*+1/*-$'+$788^5$!"'/$M'+4$%&$4#)#3G
%B;#+./$.*M#/$.';#$.%$+?-.?-#$*+4$;*.?-#5
$$$$$$$$
c%(*.'%+$(#+.-'($*+4$B-'(#/$*-#$/.'33$';B%-.*+.$@"#+$'.$(%;#/$.%$4#)#3%B;#+.$0?.$.%$.%B$'.$
@'."$1-##+$#+)'-%+;#+.F$(-#*.#/$)*3?#$*/$'.$'/$."#$-'1".$@*,$.%$4%$."'+1/5$W,$4%'+1$."'/$&%-$
."#$B#%B3#F$'+4'-#(.3,$."#$B-%B#-.,$@'33$0#(%;#$;%-#$)*3?*03#5$A.$'/$."#$O?*3'.,$%&$3')'+1$@#$
1')#$.%$%?-$(?/.%;#-/$*/$@#$.-,$.%$#3#)*.#$."#$3')'+1$3'&#/.,3#5$6/$+*.'%+$0?'34#-/$@#$0?'34$%?-$
+*.'%+$*+4$'&$@#$4%+C.$4%$'.$@#33$@"*.$/%-.$%&$3#1*(,$"*)#$@#$3#&.$0#"'+45$
J"#$%&#K/+#+/B53#C/B#3,1.-2<,#*(,#4B*B-,#*,03,0.2,1#4/-#E)5)C12)#-,)5#,1*)*,#20#6/206#
6-,,08
9:&#6$3%.$%&$4#)#3%B#-/$*-#$(*.("'+1$%+$*+4$'.$'/$*$1%%4$."'+1$.%$4%F$#)#-,%+#$"*/$."#'-$%@+$
-#*/%+/$&%-$1%'+1$'+.%$1-##+$4#)#3%B;#+.$0?.$*/$3%+1$*/$."#,$*-#$1%'+1$'+.%$'.$."*.C/$1%%4$
#+%?1"5
bfI>6$ "*/$ *3/%$ (%;#$ ?B$ @'."$ *$ +%+GB-%&'.$ '+'.'*.')#$ %-1*+'R*.'%+$ +*;#4$ e-##+bfF$ '.$ '/$
4#/'1+#4$&%-$*33$."#$-#*3$#/.*.#$*+4$(%+/.-?(.'%+$'+4?/.-,$.%$#+(%?-*1#$*+4$#+"*+(#$."#$
B*-.'('B*.'%+$%&$'+4?/.-,$B-%&#//'%+*3/5$!"#$'+4?/.-,$B-%&#//'%+*3/$*-#$#+(%?-*1#4$.%$4#/'1+$
*+4$0?'34$1-##+F$/?/.*'+*03#$0?'34'+1/$'+$*$;%-#$'+.#1-*.#4$;*++#-5
e-##+bf$*3/%$'+(%-B%-*.#/$'+.#-+*.'%+*33,$-#(%1+'R#4$0#/.$B-*(.'(#/$.%$B-%)'4#$."#$'+4?/.-,$
@'."$*$;%-#$#&&'('#+.$*+4$B-*(.'(*3$1-##+$.%%3$*+4$'/$*';#4$*.$B-%;%.'+1$*$1-#*.#-$*4%B.'%+$
%&$1-##+$B-*(.'(#/$*+4$.#("+%3%1,$*;%+1/.$."#$P*3*,/'*+$b#*3$f/.*.#$V%-B%-*.'%+/5$
L"#$%&#G0#C/B-#/7202/0I#+()*#=/*2>)*,1#*(,#6,0,-)5#7B<52.#*/#20>,1*#20#6-,,0#<B2532061#
)03# */+01(2718# G1# 2*# 7,-.,2>,3# )1# )0# ,0>2-/0=,0*)55C# ./01.2/B1# -,).*2/0# /-# )# 7-/42*#
/-2,0*,3#3,.212/08
9:&$J?-$/%('#.,$"*/$0#(%;#$;%-#$/%B"'/.'(*.#4$*+4$(?3.?-#45$!"#,$"*)#$1%+#$0#,%+4$."#$
+##4/$ %&$ 0*/'($ 3')'+15$ [#%B3#$ "*)#$ 0#(%;#$ ;%-#$ *@*-#$ %&$ @"*.C/$ *-%?+4$ ."#;$ *+4$ '.$ '/$
*3@*,/$ 1%%4$ .%$ /##$ @"#+$ B#%B3#$ B*-.*M#$ .%$ "#3B$ P%."#-$ 2*.?-#5$ [#%B3#$ "*)#$ 0#(%;#$
;%-#$(%+/('%?/$*+4$'.C/$1%%4$@"#+$B#%B3#$B?-("*/#$,%?-$4#)#3%B;#+.$0#(*?/#$."#,$@*+.$
.%$0#$*//%('*.#4$@'."$."#$1-##+$/.*.?/5
L'."$(%?+.3#//$(%;B*+'#/$1%'+1$1-##+F$Q#+$I%34'+1/$W#-"*4$'/$(3#*-3,$*"#*4$%&$'./$B##-/$
'+$."#$1-##+'+1$#&&%-.5$!"'/$*@*-4G@'++'+1$1-##+$B-%B#-.,$4#)#3%B#-$"*/$+%$;%.')#$%&$/3%@G
'+1$4%@+$*+4$'/$*$&%-(#$.%$0#$-#(M%+#4$@'."$'+$."#$1-##+$'+4?/.-,5$!"#-#$'/$+%$/.%BB'+1$Q#+$
I%34'+1/$*+4$S*;$!*+$&-%;$B-%4?('+1$;%-#$*;*R'+1$1-##+$4#)#3%B;#+./$."*.$@'33$/B#*-G
"#*4$P*3*,/'*$'+.%$*$;?("$1-##+#-$(%?+.-,5
PQ 14
.+&[&.\&
J@>HJ@L@2>&FHBB0N@?&02G&
>I@HJ&?C11@??&E01>AJ?
!"#$%&'(#)*+#,-.#/-.0
!"#$%&'#()$&*+,#',)&,'-#$%,#*."$)&/0$.)#1%&2'#3("#4,)#5,)6-#$(+7'#(/.0$#),$&),8,"$#3&++(9,'#
("4#$%,#*."*,:$'#'0::.)$&"9#'0*%#),(+#,'$($,#4,3,+.:8,"$'#6).8#%&'#;0$*%#:,)':,*<
$&3,=#1%&'#',*."4#*."$)&/0$&."#6.*0','#."#>8,)&*("#("4#?)&$&'%#8()7,$'#("4#4,'*)&/,'#
$@.#'0**,''60+#'.+0$&."'#$.#%.0'&"9#",,4'#.6#("#(9&"9#:.:0+($&."#&"#/.$%#*.0"$&,'=#
.2H>@G& ?>0>@?& ]&
"1>HF@& "GCB>& #ALQ
LC2H>H@?&
!"#$ -#*3$ #/.*.#$ 4#)#3%BG
;#+./$'+$."#$Y+'.#4$S.*.#/$
"*)#$ 0##+$ &%(?/#4$ %+$
4#*3'+1$ @'."$ ."#$ ("*33#+1#$
%&$ *+$ *1'+1$ B%B?3*.'%+5$
!"#'-$ *BB-%*("$ '/$ #&&#(.')#$
*+4$ /?((#//&?35$ 2%@*4*,/F$
,%?$ (*+$ &'+4$ -#.'-#;#+.$
)'33*1#/F$(*33#4$6(.')#$64?3.$
V%;;?+'.'#/$ *+4$ b#.'-#G
;#+.$V%;;?+'.'#/F$/B-#*4$
*(-%//$."#$Y+'.#4$S.*.#/5
$
A+$ 9^_8$ >#)#3%B#-$ >#3$
L#00$0#1*+$@'."$."#$(%+G
/.-?(.'%+$%&$."#$/#+'%-$.%@+$
iS?+$ V'.,i$ '+$ 6-'R%+*5$ A+$
788<F$*0%?.$N]F888$#34#-3,$
3')#4$ ."#-#5$ W?.$ +%.$ *33$
6;#-'(*+$ /#+'%-$ )'33*1#/$
*-#$*/$3*-1#$*/$S?+$V'.,5$!"#$
/#+'%-$ .%@+/$ -*+1#$ &-%;$
/;*33$(%;;?+'.'#/$.%$3*-1#$
('.'#/$ @'."$ *$ &#@$ ."%?/*+4$
'+"*0'.*+./5$6$3*-1#$B-%B%-G
.'%+$ %&$ /#+'%-$ .%@+/$ "*/$
0##+$4#)#3%B#4$'+$."#$B*/.$
98$ ,#*-/$ /'+(#$ ."#$ 0*0,$
0%%;$
1#+#-*.'%+$
*BB-%*("#4$."#$-#.'-#;#+.$
*1#5
!"#$('.'#/$*-#$4#/'1+#4$&%-$
/#+'%-/5$ !%$ 0#$ #3'1'03#$ .%$
U%'+$ *$ /#+'%-$ .%@+$ *.$ 3#*/.$
%+#$ %&$ ."#$ B*-.+#-/$ ;?/.$
0#$DD$,#*-/$%34$%-$#34#-5$A+$
S?+$ V'.,$ ."#$ *)#-*1#$ *1#$
%&$ -#/'4#+./$ '/$ <D$ ,#*-/F$
@*,$ *0%)#$ ."#$ ;'+';*3$
*1#$ -#O?'-#;#+.5$ 6((%-4G
'+1$.%$."#$4#)#3%B#-/F$."#$
(%;;?+'.'#/$ B-%)'4#$ *+$
*3.#-+*.')#$ 3'&#/.,3#$ ."*.$
&%(?/#/$ %+$ -#3*K*.'%+$ *+4$
3#'/?-#5$ S%;#$ %&$ ."#$ (%;G
;?+'.'#/$ *-#$ 4#/'1+#4$
*-%?+4$*$(#-.*'+$."#;#F$&%-$
#K*;B3#$ 1%3&5$ !"?/$ -#/'G
4#+./$ +%.$ %+3,$ ("%%/#$ *$
"%;#F$0?.$*$(#-.*'+$@*,$%&$
3'&#5
$
!"#$"%?/#/$'+$;%/.$6;#-'G
(*+$ /#+'%-$ ('.'#/$ *-#$
%@+#-G%((?B'#4$ "%;#/5$
I%?/#$B-'(#/$'+$S?+$V'.,$'+$
."#$ 7898$ @#-#$ ;%/.3,$
0#3%@$
j$
7D8F888$
`*BB-%K';*.#3,$
bP$
^78F888a5$ 6+$ *)#-*1#$
6;#-'(*+$ "%;#$ (%/.$ j$
788F888$
`*0%?.$
bP$
_N9F888a$ '+$ 78985$ 6$ -#3*G
.')#3,$ /;*33$ B*-.$ %&$ ."#$
"%?/'+1$'+$S?+$V'.,$'/$G
3%(*.#4$$*.$."#$.%B$#+4$%&$
."#$;*-M#.$@"#-#$."#$B?-G
("*/#$ B-'(#/$ 1%$ ?B$
/"*-B3,5$ !"#-#$ *-#$ *3/%$
('.'#/$'+$6;#-'(*$."*.$%+3,$
&%(?/$%+$."#$;%-#$#KB#+G
/')#$ /#1;#+./$ '+$ ."#$
;*-M#.5
!"#$ -#.'-#;#+.$ )'33*1#/$
%&&#-$;*+,$4'&&#-#+.$*(.')'G
.'#/$ *+4$ (%?-/#/$ &%-$ './$
-#/'4#+./5$
S?+$
V'.,$
'+(3?4#/$ *$ B-')*.#$ 1%3&$
(%?-/#$*+4$)*-'%?/$-#(-#*G
.'%+$(#+.-#/5$!%$0#$*03#$.%$
?/#$ *33$ *;#+'.'#/F$ -#/'G
4#+./$ B*,$ *$ &'+*+('*3$ (%+G
.-'0?.'%+5$ I%@#)#-F$ -#/'G
4#+./$ %&$ ;*+,$ 6;#-'(*+$
/#+'%-$ .%@+/$ 4%$ +%.$ B*,$
.*K#/$ '+.#+4#4$ &%-$ B-%)'G
/'%+/$ &%-$ *1#$ 1-%?B/$ @"%$
4%$+%.$3')#$'+$/#+'%-$(%;G
;?+'.'#/$
`#515$
#4?(*.'%+a5P%-#%)#-F$ 4?#$
.%$ ."#$ /'R#$ %&$ S?+$ V'.,$ *$
@'4#$ -*+1#$ %&$ /"%BB'+1$
*+4$(*-#$&*('3'.'#/$*-#$B-%&G
'.*03#F$'.$#)#+$"*/$'./$%@+$
"%/B'.*35$!"#$/;*33#-G/(*3#$
(%;;?+'.'#/$ *-#$ 3%(*.#4$
'+$."#$)'('+'.,$%&$*$"%/B'.*3$
'+$ %-4#-$ .%$ B-%)'4#$ ."#$
+##4#4$"#*3."(*-#5$$
PQ 15
+C11@??&(01>AJ?&
H2&>I@&.2H>@G&+>0>@?&
o .PTU "NFSJDBO SFUJSFG
;#+.$)'33*1#/$*-#$3%(*.#4$
'+$ @*-;$ (3';*.#$ R%+#/$
@"'("$ (*+$ 0#$ *..-*(.')#$
.%$ ."#$ #34#-3,$ B%B?3*G
.'%+5$ !"?/$ -#/'4#+./$ ?/#$
."#'-$ B-%B#-.,$ */$ *$
/#(%+4$ "%;#$ .%$ /.*,$
%)#-$@'+.#-5$!"'/$;*,$0#$
(%+/'4#-#4$ */$ *+$ '4#+.'G
(*3$ &#*.?-#$ @'."$ P*3*,$
;*-M#.$ @"'("$ (*+$ 0#$
/##+$ */$ *+$ *4)*+.*1#$
`#515$
P*3*,/'*$
P,$
S#(%+4$I%;#$B-%1-*;a5$
S?+$V'.,$6-'R%+*5$["%.%$(-#4'./$0,\$Q#+4-'(M$W-'+/%+$["%.%1-*B",$
6$.,B'(*3$"%?/#$'+$S?+$V'.,5$["%.%$(-#4'./$0,\$c%+1$b#*3.,$L#/.$k*33#,$
o -JLF JO .BMBZTJB UIF 6OJUFE
S.*.#/$1%)#-+;#+.$B-%)'4#/$;?("$
3#//$0*/'($&*('3'.'#/$."*+$."#$>?.("$
@#3&*-#$/.*.#5$J+$."#$%."#-$"*+4F$
B-')*.#$ '+'.'*.')#/$ *+4$ (%;;?+'.,$
/#-)'(#$ '+$ ."#$ Y+'.#4$ S.*.#/$ *-#$
/.-%+13,$ 4#)#3%B#45$ 63/%F$ ."#$
/#+'%-$ ('.'#/$ *-#$ 0?'3.$ %+$ ."#$
(?3.?-#$ %&$ )%3?+.##-/$ *+4$ /#3&G
-#3'*+(#5$W#(*?/#$;%/.$%&$."#$@%-M$
'/$ 4%+#$ 0,$ )%3?+.##-/F$ ."#$ B-'(#/$
%&$ ;*+,$ *;#+'.'#/$ *-#$ ."?/$
-#4?(#45$>#)#3%B#-/$(*+$0?'34$%+$
."#$ 1-%@'+1$ )%3?+.##-'+1$ (?3.?-#$
'+$P*3*,/'*$*+4$3*.#-$4#)#3%B$'.$.%$
&%33%@$."#$6;#-'(*+$B*..#-+5$
$
o"TJEFGSPNWPMVOUFFSJOHUIFTFOJPS"NFSJDBODJUJFTBSFSFMBUJWFMZBGGPSEBCMF5IJTJTCFDBVTFUIF
3%(*3/$*-#$#K#;B.#4$&-%;$.*K#/$@"'("$*-#$?/#4$&%-$%."#-$&*('3'.'#/$?/#4$0,$1-%?B/$."*+$."#$/#+'%-/$
."#;/#3)#/5$!"#$P*3*,/'*+$.*K$/,/.#;$0*/#4$%+$#O?*3'.,$*+4$/%3'4*-'.,$;*M#/$/?("$(%+/.-?(.'%+$
';B%//'03#5$6+%."#-$4'&&#-#+(#$'/$."*.$."#$P*3*,/'*+$.*K#/$*-#$+*.'%+*33,$%-'#+.#4$@"'("$'/$4'&&#-#+.$
."*+$."#$Y5S5$&#4#-*3$.*K$/,/.#;5$A+$."'/$&#4#-*3$/,/.#;$'.$'/$B%//'03#$.%$"*)#$*+$H#34#-3,$&-'#+43,C$.*K$
/,/.#;$'+$(#-.*'+$6;#-'(*+$/.*.#/$@'."$*$"'1"$B-%B%-.'%+$%&$%34#-$B#%B3#5
PQ 16
.2H>@G& \H2NGAL& Q& *P>J0& #0J@&
!HBB0N@?&
633$ %)#-$ ."#$ Y+'.#4$ Q'+14%;$ /#)#-*3$ B-%G
)'4#-/$"*)#$0?'3.$"%?/'+1$(%+(#B./$&%-$/#+G
'%-/5$ I#*3."(*-#$ /?BB3'#-$ H!"#$ fK.-*$ V*-#$
V"*-'.*03#$!-?/.C$B*-.+#-#4$@'."$."#$Y+'.#4$
Q'+14%;C/$"%?/'+1$*//%('*.'%+/F$*+4$3%(*3$
1%)#-+;#+./$.%$;*M#$/?("$'+'.'*.')#/$;%-#$
/?((#//&?35$ !"#-#$ *-#$ (?--#+.3,$ :7$ HfK.-*$
V*-#$ )'33*1#/C$ 4#)#3%B#4F$ *+4$ /%;#$ *-#$
/.'33$ '+$ ."#$ /.*1#$ %&$ 4#)#3%B;#+.$ '+$ ."#$
-#1'%+/$P'43*+4/$*+4$2%-."$L#/.5$
b,&'#34/$ k'33*1#F$ @"'("$ /.*-.#4$ '+$ 7887F$ '/$
%+#$ %&$ ."#/#$ fK.-*$ V*-#$ k'33*1#/5$ fK.-*$
V*-#$ B-%U#(./$ *-#$ B*-.3,$ &?+4#4$ 0,$ &?+4G
-*'/'+1$*+4$-#)#+?#$0,$."#$/%G(*33#4$i("*-G
'.,$ /"%B/i5$ !"#$ '4#*$ 0#"'+4$ '.$ '/$ ."*.$ ."#$
/%('#.,$ *3/%$ (%+.-'0?.#/$ .%$ ."'/$ &%-;$ %&$
3')'+1$(%+(#B.$&%-$."#$#34#-3,5
!"#$fK.-*$V*-#$)'33*1#/$*-#$4#)#3%B#4$&%-$
B#%B3#$%)#-$."#$*1#$%&$DD5$!"#$4#)#3%B#-/$
/##M$*+$#+)'-%+;#+.$@"#-#$."#$#34#-3,$(*+$
*(.')#3,$ #+U%,$ 3'&#5$ !"#$ B-#;'/#$ '/$ ."*.$ *+$
*(.')#$3'&#/.,3#$"#3B/$.%$/.*,$3%+1#-$H,%?+1C5$
b#/'4#+./$%&$."#$fK.-*$V*-#$k'33*1#$b,&'#34/$
4#/(-'0#$ ."'/$ *(.')#$ *..'.?4#$ @'."$ ."#$
B"-*/#\$lL#$-?+$."'/$B3*(#5l$
fK.-*$V*-#$k'33*1#/$1#+#-*33,$*((%;;%4*.#$?B$
.%$*BB-%K';*.#3,$:88$"%;#/$'+$0%."$."#$-#+.*3$
*+4$ %@+#-G%((?B'#4$ /#(.%-F$ ;*'+3,$ *B*-.G
;#+./5$ !"#$ /*3#$ B-'(#/$ %&$ *B*-.;#+./$ '+$
b,&'#34/$ k'33*1#$ '+$ 7898$ @#-#$ 0#.@##+$ m$
]8F888$ *+4$ m$ 988F888$ `*BB-%K';*.#3,$ bP$
D:8F888$ .%$ bP$ _N8F888a5$ 6.$ ."*.$ .';#$ -#+.$
B-'(#/$@#-#$?B$.%$N<8$B%?+4/$`*BB-%K';*.#3,$
bP$:988a$B#-$@##M5$A+$*44'.'%+F$-#/'4#+./$B*,$
*$(%+.-'0?.'%+$&##$&%-$"#*3."$(*-#$@'."$*$;*K'G
;?;$%&$m$]8$`bP$NN8a$B#-$;%+."5
fK.-*$ V*-#$ k'33*1#/$ *-#$ *3@*,/$ 4#)#3%B#4$ '+$
."#$)'('+'.,$%&$#K'/.'+1$('.'#/5$b,&'#34/$k'33*1#$'/$$
3%(*.#4$ %+$ ."#$ #41#$ %&$ *$ -#/'4#+.'*3$ *-#*$ '+$
L*--'+1.%+F$ @"#-#$ ."#$ ('.,$ (#+.-#$ %&$ L*-G
-'+1.%+$'/$#*/'3,$*((#//'03#$0,$B?03'($.-*+/B%-.5$
!"#$ fK.-*$ V*-#$ )'33*1#/$ *-#$ +%.$ &?33,$ /#3&G
/?&&'('#+.5$2#)#-."#3#//F$."#-#$*-#$;*+,$&*('3'G
.'#/$ %&&#-#4F$ -*+1'+1$ &-%;$ "#*3."$ *+4$ &'.+#//$
&*('3'.'#/$ .%$ *$ /"%BF$ *$ 0*-$ *+4$ -#/.*?-*+.$ *+4$
-%%;/$&%-$"%00'#/5$b#/'4#+./$'+$."#/#$)'33*1#/$
*-#$;%/.3,$*(.')#$*/$)%3?+.##-/$*+4$*/$*$B*-.'('G
B*+.$%&$."#$(%;;?+'.,5$f34#-3,$@"%$3')#$+#*-0,$
."#/#$)'33*1#/$(*+F$*&.#-$B*,'+1$*$(%+.-'0?.'%+$
&##F$0#$;#;0#-/$*+4$?/#$*+,$%&$."#$&*('3'.'#/$'+$
b,&'#34/$k'33*1#5$L'."'+$."#$)'33*1#$"#*3."$(*-#$
'/$*)*'3*03#$7N$"%?-/$*$4*,$&%-$-#/'4#+./$0,$."#$
/%$(*33#4$H(*-#$.#*;C5$E%-$/B#('*3'/.$"#*3."$(*-#$
-#/'4#+./$ .#+4$ .%$ -#3,$ %+$ #K'/.'+1$ 3*-1#G/(*3#$
&*('3'.'#/$+#*-0,$."#/#$)'33*1#/5
$
fK.-*$V*-#$k'33*1#$H2#@$!%@+C$'+$W'-;'+1"*;5$["%.%$(-#4'./$0,\$#K.-*(*-#5%-15?M
PQ 17
fK.-*$V*-#$"%?/'+1$4#)#3%B;#+.5$["%.%$(-#4'./$0,\$B%RR%+'5(%5?M
+C11@??&(01>AJ?&H2&>I@&.2H>@G&\H2NGAL$
o5IFSFTJEFOUJBMBSFBTBSFBUUSBDUJWFXJUIBXJEFSBOHFPGBDUJWJUJFT5IFFMEFSMZDBOVTFBMM
."#/#$ &*('3'.'#/$ *+4$ /';?3.*+#%?/3,$ 3')#$ /*&#3,$ *+4$ (%;&%-.*03,F$ @'."$ B-%)'4#4$ (*-#$ @"#+$
+##4#45$
o%FQFOEJOHPOUIFUZQFPGWJMMBHFSFTJEFOUTDBODIPPTFUPCFPOUIFJSPXOPSUPHFUIFS
@'."$%."#-$-#/'4#+./$.%$?+4#-.*M#$*(.')'.'#/5$!"#$fK.-*$V*-#$V"*-'.*03#$!-?/.$'+4'(*.#/$."*.$
."#$)%3?+.##-'+1$'/$*+$';B%-.*+.$B*-.$%&$."#$fK.-*$V*-#$k'33*1#/5$k%3?+.##-/$M##B$."#$(%+(#B.$
%+$*+$*&&%-4*03#$B-'(#$3#)#3$*+4$#+/?-#$."*.$."#$)%3?+.##-/$`%&.#+$."#$#34#-3,$."#;/#3)#/a$(*+$
(%+.-'0?.#$.%$."#$(%;;?+'.,5
o"OPUIFSQPTJUJWFGBDUJTUIBUUIFWJMMBHFTBSFMPDBUFEOFBSUPXOT5IJTQSPWJEFTSFTJEFOUT
(3%/#$B-%K';'.,$.%$&*('3'.'#/$+%.$B-%)'4#4$0,$."#$k'33*1#/5$P%-#%)#-F$."#$#34#-3,$4%$+%.$+##4$
.%$;%)#$*@*,$&-%;$."#'-$"%;#/$*+4$(*+$(%+.'+?#$3')'+1$'+$."#$*-#*$."#,$*-#$&*;'3'*-$@'."5
A+$."#$+#K.$*+4$3*/.$'//?#$%&$."'/$/#-'#/$@#$4#/(-'0#$."-##$4'&&#-#+.$(%+(#B./$%&$-#.'-#;#+.$
)'33*1#/5$P%-#%)#-F$@#$@'33$B-%)'4#$*$4#/(-'B.'%+$%&$4'&&#-#+.$/#+'%-$.*-1#.$1-%?B/$*+4$."#'-$
4#/'-#/$'+$%-4#-$.%$B-%)'4#$+%.$%+3,$/?((#//$(*/#/$%&$-#.'-#;#+.$)'33*1#/$0?.$*3/%$'+/'1"./$%+$
@"*.$."#$#KB#(.*.'%+/$&-%;$."#$.*-1#.$1-%?B/$*-#5$
$MNGOP#Q$AR:S
PQ 18
9,5)06/-#TE;#=2552/0#$-/7,-*C#K2U,
b#(#+.3,F$."#$/.*.#$%&$S#3*+1%-$"*/$';B%/#4$*$+#@$/#.$%&$1?'4#3'+#/$&%-$&%-#'1+$B-%B#-.,$
%@+#-/"'B/$'+(3?4'+1$."%/#$%&$B#-;*+#+.$-#/'4#+.$/.*.?/$*+4$&%-#'1+$(%;B*+'#/5$J?.3'+#4$
'+$*$('-(?3*-$4*.#4$7]$6?1?/.$789NF$."#$+#@$1?'4#3'+#/$(*;#$'+.%$#&&#(.$&%-$/*3#$*+4$B?-G
("*/#$ *1-##;#+./$ /'1+#4$ *&.#-$ 9$ S#B.#;0#-$ 789N$ @"'("$ /.*.#/$ ."*.$ &%-#'1+#-/$ (*+$ %+3,$
B?-("*/#$/.-*.*$-#/'4#+.'*3$B-%B#-.'#/$@'."$*$;'+';?;$B-'(#$%&$bP7$;'33'%+$&%-$T%+#$9$*+4$
7$@"'3#/$bP9$;'33'%+$&%-$T%+#$:5
T%+#$ %+#$ '+(3?4#/$ ."#$ 4'/.-'(./$ %&$ e%;0*MF$ [#.*3'+1F$ Q3*+1F$ S#B*+1$ *+4$ I?3?$ c*+1*.$
@"#-#*/$ R%+#$ .@%$ (%)#-/$ Q?*3*$ S#3*+1%-$ *+4$ Q?*3*$ c*+1*.5$ I?3?$ S#3*+1%-$ *+4$ S*0*M$
W#-+*;$&*33/$?+4#-$R%+#$:$@'."$*$;'+';?;$B?-("*/#$B-'(#$%&$bP9$;'33'%+5$!"#$(%;;#-('*3$
*+4$'+4?/.-'*3$B-%B#-.'#/$%+$."#$%."#-$"*+4$*-#$/#.$*.$bP:$;'33'%+$*(-%//$*33$."-##$R%+#/5
!"#$('-(?3*-$4%#/$+%.$*33%@$&%-#'1+#-$.%$B?-("*/#$3*+4#4$B-%B#-.'#/$*+4$B?03'($*?(.'%+/$
"%?/#/5$2%.$;%-#$."*+$98=$%&$."#$+%+$n$W?;'B?.#-*$?+'./$(*+$0#$/%34$.%$&%-#'1+#-/$?+4#-$
."#$+#@$1?'4#3'+#/5$!"#,$*-#$*3/%$B-%"'0'.#4$&-%;$*(O?'-'+1$B-%B#-.'#/$."*.$"*/$0##+$/#.$
*/'4#$&%-$W?;'B?.#-*/$/?("$*/$P*3*,$-#/#-)#$3*+4F$*1-'(?3.?-*3$3*+4$*+4$+%+G/.-*.*$3*+4#4$
-#/'4#+.'*3$B-%B#-.'#/5
6/'4#$ &-%;$ ."#$ /.*.#4$ 1?'4#3'+#/F$ B*-.'('B*+./$ %&$ ."#$ P*3*,/'*$ P,$ S#(%+4$ I%;#$ [-%G
1-*;;#$ `PP7Ia$ ;?/.$ %0.*'+$ ."#$ B-'%-$ *BB-%)*3$ &-%;$ ."#$ A;;'1-*.'%+$ >#B*-.;#+.$
.%1#."#-$ @'."$ ."#$ #+4%-/#4$ k'/*h[*//B%-.$ &%-$ ."#$ PP7I$ [-%1-*;;#5$ !"#,$ *-#$ .%$ 0?,$
4'-#(.3,$&-%;$."#$4#)#3%B#-/$*+4$+%.$&-%;$."#$/#(%+4*-,$;*-M#.$*+4$'/$#3'1'03#$.%$0?,$%+3,$
%+#$-#/'4#+.'*3$?+'.$B#-$&*;'3,$*+4$."#$;'+';?;$B?-("*/#$B-'+(#$;?/.$0#$'+$*((%-4*+(#$.%$
."#$-#/B#(.')#$R%+'+1/5$!"#$*BB-%)*3$1-*+.#4$'/$+%.$.-*+/&#--*03#F$"%@#)#-$."#$S.*.#$/"*33$
.*M#$ '+.%$ (%+/'4#-*.'%+$ ."#$ .-*+/&#-$ %&$ B-%B#-.'#/$ 0,$ @*,$ %&$ 3%)#$ *+4$ *&&#(.'%+$ 0#.@##+$
(3%/#$&*;'3,$*+4$&%-#'1+$'+.#-#/.$+*;#4$*/$."#$0#+#&'('*-'#/$'+$*$@'335
VS'9WNR9K
PQ 19
$SVRVXY9#WQ:QTS#
:TRV9$MT:#9P9:SE
6$-*'3G0*/#4$B?03'($.-*+/B%-.*.'%+$/,/.#;$@'33$B3*,$*$/'1+'&'(*+.$-%3#$'+$."#$&?.?-#$.-*+/B%-.$
/,/.#;$ %+$ [#+*+1$ A/3*+4$ */$ #+)'/'%+#4$ '+$ ."#$ [#+*+1$ !-*+/B%-.$ P*/.#-$ [3*+$ S.-*.#1,5$
6((%-4'+1$.%$."#$/.*.#$.-*+/B%-.*.'%+$;*/.#-$B3*+F$."#$/.*.#C/$B-'%-'.,$'/$.%$';B3#;#+.$."#$cb!$
/,/.#;$@"'("$@'33$0#$/?BB%-.#4$0,$*+$';B-%)#4$0?/$/,/.#;F$.-*;/$*+4$+#@$"'1"@*,/5$
!"#$ B-%B%/#4$ B-%U#(./$ ?+4#-$ ."#$ ;*/.#-$ B3*+$ *-#$ @%-."$ bP7<0'33'%+5$ !"#$ ;*/.#-$ B3*+$
'+(3?4#/$ ."#$ bP_5:0'33'%+$ ;#1*$ '+&-*/.-?(.?-#$ B-%U#(./$ @"'("$ (%)#-/$ *$ _5DM;$ ?+4#-/#*$
.?++#3$&-%;$e?-+#,$>-')#$.%$W*1*+$6U*;$'+$W?..#-@%-."F$*$N57M;$#KB-#//@*,$0,B*//$&-%;$
[#-/'*-*+$e?-+#,$.%$[#-/'*-*+$!?+$>-$c';$V"%+1$f?F$*$N5_M;$#KB-#//@*,$*+4$0,B*//$&-%;$
!?+$>-$c';$V"%+1$f?$fKB-#//@*,$.%$W*+4*-$W*-?$6'-$A.*;$*+4$*$&%?-$3*+#$97M;$-%*4$3'+M'+1$
!*+U?+1$W?+1*"$@'."$!#3?M$W*"*+15
!"#$-*'3G0*/#4$B?03'($.-*+/B%-.*.'%+$/,/.#;$@*/$-#*3'/#4$*/$*$)'*03#$/%3?.'%+$.%$/?BB%-.$."#$
3%+1$.#-;$/%('*3$*+4$#(%+%;'($+##4/$'+$[#+*+1$*/$%0/#-)#4$'+$0%."$S'+1*B%-#$*+4$I%+1$
Q%+1$@"'("$"*4$B-#)'%?/3,$#+(%?+.#-#4$/';'3*-$/'.?*.'%+/5$
ZQAXS:#;[!H#\#
GVWTR9:TQO:QTS#
RNNMOR:GMV
!"#$W?41#.$789D$@*/$*++%?+(#4$0,$%?-$[-';#$P'+'/.#-$*+4$E'+*+(#$P'+'/.#-$>*.?M$S#-'$
2*U'0$!?+$b*R*M$%+$98$J(.%0#-$789N$'/$&%(?/#4$%+$."#$B#%B3#C/$#(%+%;,$*+4$/#)#+$;*'+$
/.-*.#1'#/$"*)#$0##+$%?.3'+#45$A;B-%)'+1$."#$[?03'($*+4$[-')*.#$A+)#/.;#+./$'/$%+#$%&$."#$
;#*/?-#/$%?.3'+#4$'+$."#$0?41#.$.%$/.-#+1."#+$P*3*,/'*C/$#(%+%;'($1-%@."5$
S#)#-*3$ '+&-*/.-?(.?-#$ B-%U#(./$ %?.3'+#4$ '+$ ."#$ 0?41#.$ @'33$ 0#$ ';B3#;#+.#4$ '+$ 789D5$ !"#$
'+&-*/.-?(.?-#$B-%U#(./$'+(3?4#/$."#$bPD5:$0'33'%+$(%+/.-?(.'%+$%&$."#$D^M;$S?+1*'$W#/'$n$Y3?$
Q3*+1$fKB-#//@*,$`SYQfaF$."#$bPD$0'33'%+$(%+/.-?(.'%+$%&$."#$7<_M;$L#/.$V%*/.$fKB-#//G
@*,$ &-%;$ !*'B'+1$ .%$ W*+.'+1F$ bPN57$ 0'33'%+$ (%+/.-?(.'%+$ %&$ ."#$ N<M;$ >*;*+/*-*$ n$ S"*"$
63*;$I'1"@*,$`>6SIaF$*+4$."#$bP95_$0'33'%+$(%+/.-?(.'%+$%&$."#$:_M;$f*/.#-+$Q3*+1$k*33#,$
fKB-#//@*,$`fQkfa5
$
!"#$0?41#.$-#)#*3#4$."*.$."#$f*/.$V%*/.$-*'3@*,$3'+#$*3%+1$e#;*/$G$P#+.*M*0F$o#-*+.?.$G$
S?+1*'$X?$*+4$e?*$P?/*+1$G$!?;B*.$@'33$0#$?B1-*4#4$@'."$*+$*33%(*.'%+$%&$bP9D8$;'33'%+5$
!"#$'+&-*/.-?(.?-#$B-%U#(./$*3/%$'+(3?4#$."#$bP7:$0'33'%+$(%+/.-?(.'%+$%&$."#$D_M;$S#(%+4$
Pb!$c'+#$&-%;$S#3*,*+1$.%$[?.-*U*,*$*+4$."#$bP^$0'33'%+$cb!$:$c'+#$B-%U#(.$."*.$(%++#(./$
W*+4*-$Y.*;*$.%$S"*"$63*;$*+4$Q3*+15
XTR$KGORN#9$SR]GVX
PQ 20
9B775C#/4#K/*,5#T//=1#20#E)5)C12)
!"#$#%&"'(")
!"#"$%&"
011"(#213%.#45
*+,%+-%.++'/
'()*(+*,((-%
.//01"2/$*,"34
>78999
@9,9<
:7)7;
>98999
;9,9<
<7)7;
?78999
5678777
=9,9<
5778777
?98999
67)7;
79,9<
678999
9678777
=7)7;
>9,9<
698999
>7)7;
9778777
?9,9<
:78999
57)7;
69,9<
:98999
678777
97)7;
7
5797
5799
5795
7)7;
579>
:9,9<
78999
9
69:9
69::
69:6
69:?
!"#$%&'(
!"#$#%
01123$%14+-$5"
@9*9<
)'*+',+-''./
678999
9,9<
&'()'*)+'',-
.//01$#/2)+$3"
;5(5<
:56555
;9*9<
476555
=9*9<
486555
85(5<
698999
=5(5<
496555
79*9<
:78999
4:6555
95(5<
>9*9<
456555
:98999
?9*9<
76555
69*9<
86555
>5(5<
:5(5<
78999
96555
:9*9<
45(5<
:6555
9
69:9
69::
69:6
9*9<
69:?
5
:545
:544
!"#"$
,--./01-2')034
%"&'"(')""*+
=87888
:8&8;
567888
68&8;
587888
<8&8;
967888
=8&8;
987888
58&8;
67888
98&8;
8
5898
>".$-4'?'%0/@-'A'B".$@+*'C0D02+@0
GHIH%J
E.3.$4'>.//D2
F.$$413'>.//D2
,--./01-2')034
5899
5895
589=
8&8;
:54:
:54>
5(5<