www.olympic.no OLYMPIC SHIP AS 1 ÅRSRAPPORT 2014 ANNUAL REPORT 2014 BEST OPERATING PRACTICES 1 2 ANNUAL REPORT 2014 INNHALD / CONTENT 04 SLIK BYRJA DET 04 HISTORY 06 STYRETS ÅRSBERETNING 06 ANNUAL REPORT 11 RESULTATREGNSKAP 11 CONSOLIDATED INCOME STATEMENT 12 BALANSE 12 CONSOLIDATED BALANCE SHEET 16 KONTANTSTRAUMOPPSTILLING 16 CASH FLOW STATEMENT 17 NOTER 17 NOTES 44 REVISORS BERETNING 44 AUDITORS REPORT 48 FLÅTEOVERSIKT 48 FLEET 3 SLIK BYRJA DET / HISTORY 4 ANNUAL REPORT 2014 STIG REMØY vaks opp på Remøya, ei øy i Herøy STIG REMØY grew up on Remøy, an island in Herøy, a kommune med ei lang historie innan fiskeri. Faren og municipality with a long history of fishing. His father bestefaren hans var fiskeskipperar og det var naturleg and grandfather were fishing masters, and it was natural for Stig Remøy å velje same yrkesveg. Han utdanna for him to choose the same profession. Stig Remøy seg til sjøkaptein på Kristiansand maritime og tekniske is educated as a Master Mariner from Kristiansand fagskole. I ein alder av 19 år investerte Stig Remøy, saman Maritime and Technical College. At the age of 19, Stig med far sin, brørne sine og nokre andre investorar, i eit Remøy together with his father, brothers and some other fiskefartøy bygd i 1941. Skipet hadde ein marknadsverdi investors invested in a fishing vessel with a market value på 6 millionar kroner. Allereie som 21-åring vart Remøy of NOK 6 million. The vessel was built in 1941. Stig Remøy skipper på fabrikktrålarar i Grønland, Barentshavet, became master at the age of 21 on factory trawlers Nordsjøen, utanfor kysten av Alaska, New Zealand etc. operating in Greenland, the Barents Sea, the North Sea, off the coast of Alaska, New Zealand etc. Utover på 80-talet og tidlig på 90-talet investerte Stig Throughout the eighties and early nineties, Stig Remøy Remøy vidare innanfor fiskeri, medan han samtidig vart made further investments within fishing while at the involvert i offshore gjennom kjøp av aksjar i Sævik same time becoming involved in the offshore industry Supply AS. Etter nokre turbulente år kjøpte Stig Remøy through acquisition of shares in Sævik Supply AS. In 1994, i 1994 forsyningsskipet Northern Commander og døypte after a few turbulent years, Stig Remøy bought the PSV skipet om til Olympic Commander. Dette vart forløparen Northern Commander and renamed the vessel Olympic til Olympic Shipping AS, som Stig Remøy etablerte Commander. This purchase was the forerunner to Olympic saman med Bjørn Kvalsund i 1996. I oppstarten besto Shipping AS, which Stig Remøy established along with flåten av to offshorefartøy og ein trålar. Desse tre eldre Bjørn Kvalsund in 1996. At the time, Olympic Shipping AS fartøya hadde ein total marknadsverdi på 120 millionar operated two offshore vessels and one trawler. These kroner. Idag har Olympicgruppa nærare 1 000 tilsette three aged vessels had a total market value of NOK 120 som opererar 24 moderne skip over heile verda, samt million. Today, the Olympic Group has close to 1 000 ytterligare to under bygging. Sidan oppstarten har employees, operating 24 modern vessels worldwide. In Olympic investert ca 12 milliarder kroner i avanserte addition, two more vessels are under construction. Olympic fartøy av norsk design og teknologi, bygd ved norske has, since its inception, invested approximately NOK 12 verft. billion in sophisticated vessels of Norwegian design and technology, built at Norwegian yards. 5 ÅRSBERETNING 2014 / ANNUAL REPORT 2014 Olympic Ship AS Konsernet Olympic Ship AS hadde i året 2014 driftsinntekter på Olympic Ship AS (“Company”) reports consolidated net revenues NOK 1544 mill, eit driftsresultat før avskrivingar og spesielle postar of NOK 1544 m for the year 2014. Earnings before interest, tax & (EBITDA) på NOK 889 mill og eit resultat etter skatt på NOK 351 depreciation (EBITDA) was NOK 889 m and net profit after tax was mill. Resultatet viser at Olympic har ei attraktiv og framtidsretta NOK 351 m. The good result is a consequence of Olympic having a flåte samt ein god driftsorganisasjon som kan operere i fleire desirable and advanced fleet whose multipurpose vessels that can sektorar. be used in several sectors. Generell informasjon General information Konsernet gjennomførte ei stor selskapsomstrukturering i 2014 The Company conducted a restructuring during 2014 (see press- (sjå børsmelding 12.12.2014). Omstruktureringa er gjort for å release 12/12/2014) that ensures better transparency and adjusting gjere konsernet meir oversiktleg og tilpassing til internasjonale to international operations. operasjonar. Nye hendingar i 2014 Major Events in during the year: • • Olympic Boa vart levert frå Kleven Maritime i april og er på • Olympic Boa delivered from Kleven Yard in April and awarded a long term contract from Boa Marine Services Inc. langtidskontrakt med Boa Marine Services Inc. • Olympic Ship AS har auka eigarandel i Olympic Energy KS til Olympic Ship As increased its ownership state in Olympic Energy KS to over 50% over 50 %, og dette selskapet vert konsolidert. resulting in this company being included in the consolidated accounts Verksemda Business Olympic Ship AS vart etablert i 1997 og er tilhøyrande i Fosnavåg i Olympic Ship AS was established in 1997 and is located in the city of Herøy Kommune. Selskapet driv rederiverksemd, herunder også eig Fosnavåg, Herøy municipality. The company is engaged in offshore aksjar og andelar i selskap som driv tilsvarande verksemd. Selskapet shipping activities including ownership in subsidiaries complementary sin forretningsidé er å være ein kvalitetsleverandør av offshore to the main business. The company’s business concept is to be a servicetenester til oljeindustrien gjennom å tilby ein moderne flåte quality provider of offshore services to the oil industry by offering av sofistikerte offshoreservice fartøy. Selskapet fokuserer på helse, a modern fleet of sophisticated offshore service vessels. The miljø og sikkerheit. Ved utforming og design av skipa våre vert det company has a strong focus on QHSE, and our operations support lagt vekt på skipsløysingar som tek omsyn til miljø og sikkerheit for the environment and the safety of our crew in the best way possible. både mannskap og skip på ein best mogleg måte. Konsernet si verksemd er knytt til drift og eigarskap av offshoreservice The company owns and operates offshore service vessels delivering fartøy som leverer tenester til olje- og gassindustrien offshore. Ved services to the oil and gas industry offshore. In 2014, the Company årsskiftet 2014 hadde konsernet ein operativ flåte på 21 skip. I 2014 had an operating fleet of 21 vessels, including 1 vessel where the har konsernet overtatt eit nybygg, Olympic Boa. company has a minority stake. During 2014, the company took Selskapet har to subsea (IMR) skip under bygging hjå Kleven Verft delivery of one vessel, Olympic Boa. AS for levering i 1. halvår 2015. Etter levering vil 15 av 23 skip kunne The Company has ordered two other subsea (IMR) vessels from operere i subsea- og konstruksjonsmarknaden. Begge nybygga er Kleven Yard for delivery in the first half of 2015. After delivery, 15 of sikra finansiering. 23 vessels can be classified as subsea or construction vessels. Both newbuilds have secured financing. By the end of 2014, the fleet consisted of the following vessels: Ved utgangen av 2014 har selskapet desse skipa: In operation Newbuildings Sum PSV Vessel type 4 - 4 MPSV 4 - 4 AHTS 4 - 4 Subsea 7 2 9 OCV 2 - 2 Sum 21 2 23 Pr. årskiftet var kontraktsdekninga for 2015 60 % fast og 64 % Firm coverage for 2015 is approximately 60% and 64% including inklusive opsjonar. Utnyttingsgrada på flåten i 2014 var på 84 %. options. The utilization rate for the whole fleet during the period was 84%. 6 ANNUAL REPORT 2014 Kvalitet, Helse, Miljø, Sikkerhet Health, environment, safety and quality Rederiet opererer iht gjeldande lover, forskrifter, internasjonale The company operates according to applicable laws, regulations, reglar nødvendige international conventions and standards. The company is certified sertifiseringar iht ISM, ISPS, MLC2006, ISO14001 og ISO9001. according to requirements of the ISM code (environment and Skipsarbeidarar blir gitt nødvendig opplæring iht STCW koden. safety), ISO9001:2008(quality), ISO 14001:2004 (environment) and Olympic følgjer alle aktuelle bransjekrav og har i tillgg sett i the ISPS code (security). The crew is given training according to gang eit stort kompetansebyggande arbeid for å sikre nødvendige the requirements in the STCW (Seafarers Training Certification kvalifikasjonar for trygg og effektiv operasjon av flåten. Olympic er and Watch keeping Code) and other relevant branch requirements. også medlem av United Nations Global Compact. In addition, Olympic is a member of the United Nations Global og aktuelle standardar. Selskapet har Compact. Rederiet har eit kontinuerleg fokus og legg ned store ressursar The shipping company has continually focused on preventive på førebyggande tiltak for å hindre skader og ulykker. Det er measures in order to prevent injuries and accidents. It has etablert ein effektiv rapporteringsstruktur i selskapet sine HMS og established a reporting structure in the shipping company’s HSE kvalitetssystem der rapportar blir registrert, behandla og analysert. and quality system where reports are recorded, processed and Interne revisjonar blir gjennomført årleg på alle skip og kontor. Det analyzed. Internal audits are carried out annually on all the vessels er ikkje identifisert alvorlege personskader eller skader på ytre miljø and Office. No reported incidents with significant personal injury or i 2014. Styret i Olympic Ship AS vurderer risikoen for forureining av damage to the natural environment in 2013. The Board of Directors det ytre miljø er søkt redusert så langt som mogleg. in the Olympic Ship AS considers that the risk of contamination of the external environment is sought reduced as far as possible. Rederiet har gjennom ein klart miljøstrategi og fleire års systematisk The company has through several years of work achieved major arbeid oppnådd store forbetringar innan viktige miljøaspekt. improvements with regards to the environment, in particular Spesielt har rederiet hatt fokus på drivstoffeffektivisering gjennom fuel efficiency through diesel electric and hybrid solutions. dieselelektriske system, hybridløysingar og skip med LNG. Alle newbuilds after 2008 is equipped with urea treatment that reduces nybygg levert etter 2008 er utstyrt med katalysatorsystem som ved NOX emissions by up to 95%. All hjelp av urea reduserer NOX utsleppa med inntil 95 %. Olympic har sidan 2013 hatt ein strategi om å bruke urea reinsing Olympic has used urea cleansing outside of the Norwegian tax også utanfor norsk avgiftssone. I 2014 var ca 3/4 av den aktive zone since 2013 During 2014, 2/3 of the of the active NOX cleaning NOX reinsinga utanfor norsk avgiftssone. Rederiet ser svært god occurred outside of the Norwegian tax zone. The Company has utvikling på NOX utslepp gjennom dette tiltaketanneanne. experienced a very positive development in NOX emission from the measures. Olympic har også engasjert seg i finansieringa av eit miljø- The Company has also supported an environmental-professorship professorat ved Høgskulen i Ålesund for å bidra til å tilføre at the College in Ålesund in order to develop knowledge of smarter, kompetansemiljøa og industrien utvikling av smartare, sikrare og safer, and greener solutions. grønare løysingar. Vi har fått klare indikasjonar på at miljøsatsinga til selskapet er Olympic has received clear feedback that the focus on environmental positivt for kundane våre. Selskapet si satsing på miljøvennlege og operations is positively received by our customers. The focus on teknologisk avanserte skip blir av styret sett på som ein fordel for environmentally friendly operations and technologically advanced selskapet. vessels is viewed by the board as an advantage for the Company. Frå 2010 til 2014 har Olympic ein vekst i tonnasjen på ca 58 %(Gross From 2010 to 2014, the fleet grew by about 58% (based on Gross Tonnage) . Tonnage). For same periode viser miljørekneskapet totalt 5 % reduksjon During the same period, the environmental accounts show a 5% utslepp av NOX (År 2010; 2170 tonn. År 2014; 2063 tonn). Når det reduction of NOX emissions (Year 2010: 2170 tons, Year 2014: 2063 gjeld CO2 viser rekneskapet ein total auke på 22 % (År 2010; 131 811 tons). With regards to CO2, there is an increase of 22% (Year 2010: tonn. År 2014; 161 780 tonn). 131811 tons, Year 2014: 161780 tons). Dette tyder ein stor overordna forbetring av energieffektivitet This illustrates that Olympic has achieved a substantial increase i flåten og at tiltaka som Olympic har gjennomført har hatt god in energy efficiency within the fleet and that the environmental miljømessig effekt. measures have been effective. 7 Ved tilsettingar legg rederiet vekt på faglege kvalifikasjonar og With regards to hiring, the company emphasizes professional tidlegare erfaringar. Konsernet har som policy å unngå diskriminering qualifications and past experience. The Company’s policy prohibits basert på alder, kjønn, legning og religion. Selskapet har etablert discrimination based on age, gender, sexual orientation and religion. ein eigen policy for samfunnsansvar i tråd med prinsippa frå UN The Company has established a policy for social responsibility with Global Compact. a basis in the principles from the UN Global Compact. I 2014 opna Fosnavaag Ocean Academy, eit simulatorsenter During 2014, Fosnavaag Ocean Academy opened. It is a simulator for avanserte offshore operasjonar lokalisert i det nye Thon center for advanced offshore operations located inside Thon Hotel Hotel Fosnavåg. Olympic er ein av dei største investorane bak Fosnavaag. Olympic, together with other offshore companies, is realiseringa av prosjektet som er utvikla saman med fleire lokale one of the largest investors in the project and a major contributor reiarlag. Olympic er ein aktiv brukar av dette treningssenteret. to the realization of the project. The Company is an active user of Senteret vil sikre ein høg kompetanse og kvalitet på selskapet the center. The center will insure that the Company’s crew has high sitt offshoremannskap samt bidra til å bringe sjømannskap og qualifications and competency while ensuring that the offshore landorganisasjonen nærmare kvarandre. crew and land based employees are brought together. Financial position and development-business units Finansiell stilling og utvikling – konsern IFRS. The financial statements have been audited and prepared in Samanlikningstala for 2013 er også i henhald til IFRS. Talla i accordance with IFRS. Numbers in brackets illustrates comparative parentes gjeld for same periode i fjor ogillustrerer prosentvis numbers the same period last year, or illustrates the percent endringi forhold til fjoråret. change compared to the previous year. Konsernet Olympic Ship AS består av morselskapet Olympic Ship The group, Olympic Ship AS, consists of the parent company, AS og selskap der morselskapet har ein eigarandel på meir enn Olympic Ship AS, and subsidiaries where the parent company 50 %. I konsernregnskapet er intern omsetning, fordringar og gjeld has ownership of more than 50%. In the consolidated financial eliminert. Tilknytta selskap er definert som selskap som er eigde statements, we eliminate internal revenues, receivables and debt. direkte med ein eigarandel fra 20 % til 50 %. Associated companies are companies where the parent company Regnskapet er revidert og utarbeidet i henhold til has an ownership share of 20% to 50%. I løpet av året 2014 hadde konsernet Olympic Ship AS inntekter Olympic Ship AS had net operating income of NOK 1544 m (NOK på NOK 1544 mill (NOK 1 220 mill). Driftskostnadar utgjorde NOK 1220 m) for the period. The operating costs amounted to NOK 654 mill (NOK 653 mill). Driftsresultat før avskrivingar (EBITDA) 654 m (NOK 653 m). Earnings before interest, taxes & depreciation vart NOK 889 mill (NOK 567 mill). Selskapet sin EBITDA-margin (EBITDA) was NOK 889 m (NOK 567 m). The company’s EBITDA var på 58 % (46 %) i perioda. Driftsresultatet etter avskrivingar margin was 58% (46%) for the year 2014. Operating profit after vart NOK 658 mill (NOK 411 mill). Selskapet fører ein konservativ depreciation was NOK 668 m (NOK 411 m). avskringsprofil og har tatt ekstra avskrivingar, totalt 221 mill (156 were NOK -341 m (NOK -288 m) which resulted in net profit after mill). Netto finanspostar utgjorde NOK -341 mill (NOK -288 mill) tax being NOK 351 m (NOK 142 m). Net financial items som gir eit resultat etter skatt på NOK 351 mill (NOK 142 mill). I 2014 hadde konsernet to skip meir i drift samanlikna med same The Company operated two additional vessels during the period periode året før. Dette har gitt auka inntekter, medan driftskostnader compared with the same period in 2013. The additional activity er stabile. I perioden er det gjennomført 7 verkstadsopphald med increased revenues while operational costs were held stable. dokkingar, det same som i 2013. Utnyttingsgrada var litt lågare enn During the period, 7 vessels had yard stays with dockings, the i 2013, men gjennomsnittsratene var høgare. Netto finanskostnadar same as 2013. Utilization was slightly lower in 2014 than in 2013, er høgare i inneverande år fordi konsernet hadde større disagio but average rates were higher. Net financial costs were higher in enn føregåande år. Denne disagioen er for det meste urealisert. the current period because the company had net currency losses Selskapet har og nedskrive verdiar på aksjar i børsnotert selskap. not sustained in 2013. The currency losses are mostly unrealized losses. The Company also had a loss on listed shares. 8 Totalbalansen i konsernet var ved utløpet av året NOK 9,3 mrd Total assets for the group amounted to NOK 9,3 bn (8,2 bn). Fixed (NOK 8,2 mrd). Anleggsmidlane er NOK 7,7 mrd (NOK 6,7 mrd). Den assets were NOK 7,7 bn (NOK 6,7 bn) of which vessels amounted to bokførte verdien av flåten er NOK 7,4 mrd (NOK 6,5 mrd). Forskot til NOK 7,4 bn (NOK 6,5 bn). Advances to yards related to vessels under verft for nybygg er bokført med NOK 92 mill (NOK 55 mill). construction amounted to NOK 95 m (NOK 55 m). Omløpsmidlane er NOK 1,6 mrd (NOK 1,5 mrd) der bankinnskot er Current Assets amounted to NOK 1,6 bn (NOK 1,5 bn) of which Cash NOK 886 mill (NOK 664 mill). was NOK 886 m (NOK 664 m). ANNUAL REPORT 2014 Den bokførte eigenkapitalen i konsernet er NOK 3,2 mrd (NOK Total Equity amounted to NOK 3,2 bn (NOK 3,1 bn), corresponding to 3,1 mrd) tilsvarande ein eigenkapitalandel på 35 % (38 %). Basert an equity ratio of 35% (38%). på meklaranslag på flåten har konsernet meirverdiar i balansen Based on the market value of the fleet (average broker estimates) vesentleg utover bokført verdi. Den renteberande gjelda i konsernet the group has substantially higher Value Adjusted Equity. The er fyrst og fremst knytta til langtidsfinansieringa av flåten og interest-bearing debt related to the long-term financing of utgjer NOK 5,0 mrd (NOK 4,2 mrd). I tillegg har selskapet netto the fleet amounts to NOK 5,0 bn (NOK 4,2 bn). In addition, the obligasjonsgjeld på NOK 686 mill (644 mill). Den kortsiktige gjelda company has net bond obligations amounting to NOK 686 m (644 utover fyrste års avdrag langsiktig gjeld og obligasjonslån med m). Short-term debt, excluding Current Liability of Long-Term Debt forfall innan 1 år er NOK 395 mill (NOK 281 mill). Arbeidskapitalen and Bonds, amounted to NOK 395 m (NOK 281 m).. The Company i konsernet utgjorde ved utløpet av perioden NOK 528 mill (NOK does not have any vessel loans with balloons expiring during 2015. 750 mill). Konsernet har ikkje ballongforfall på pantegjeld i løpet av 2015. Konsernet har ved utløpet av året ein sterk balanse med god At end of the period, the Company has a strong balance sheet with likviditet og arbeidskapital, samt ein god soliditet. good liquidity, good working capital and a solid equity position. Kontantbehaldninga i konsernet utgjorde ved årsskiftet NOK 886 The Company’s cash position at the end of the year was NOK 886 mill mot NOK 664 mill i foregående år. Auken skuldast i hovedsak m versus 664 m the previous year. The increase is mostly the result god likviditet frå operasjonell aktivitet. of cash from operations. Arbeidskapitalen i konsernet var ved årsskiftet 2014 NOK 528 mill Working Capital of the company was NOK 528 m (NOK 750 m) mot NOK 750 mill i 2013. Nedgangen skuldast at delar av fordring at end of the period. The main cause for the decrease is that på nærståande er klassifisert som langsiktig samt at obligasjonslån receivables from associated companies have been classified as (OLSH01) er klassifisert kortsiktig (infridd febr. 2015). long term and that a bond issue (OLSH01) is classified as short term Første års avdrag av langsiktig gjeld er teke omsyn til i den debt (repaid in February 2015). kortsiktige gjelda. Current maturities of long term debt is included in short term debt. Årsresultatet inkl. minoritetar på NOK 351 mill vert avsett til annan This year’s result, including minority interest, of NOK 351 m will be eigenkapital. allocated to retained earnings. Finansiell risiko Financial risk Konsernet har inntektene sine i NOK, USD, GBP og EUR og er dermed The group`s revenues are earned in NOK, USD, GBP and EUR, thus utsett for volatilitet i valutakursane. Denne risikoen blir delvis dekt the group is exposed to currency fluctuations. This exposure is gjennom kostnadar i utanlandsk valuta, samt ein proaktiv haldning hedged partly by costs in the same currencies, and in using hedging til sikringsinstrument i marknaden. instruments in the currency markets. Konsernet er også utsett for endringar i rentenivå, men dette er godt The group is also exposed to fluctuations in interest rates. This risk inndekt gjennom at store delar av den langsiktige finansieringa har is well covered through fixed interest rates for part of the long term fast rente. debt in the group. Innbetalte forskot til verft i forbindelse med kontraherte nybygg er The group has made prepayments to shipyards for vessels under sikra med bankgarantiar eller tilfredsstillande morselskapsgarantiar. construction. These deposits are secured by guarantees from banks and credit institutions. Resultat for morselskapet Parent Company Accounts Resultatregnskapet til morselskapet viser eit overskot på NOK 2 157 The profit and loss statement for the parent company results in mill. Dette inkluderer salsevinst på fartøy som del av omorganisering a surplus of NOK 2 157 m. This result includes a gain on sale of med NOK 517 mill. og salsgevinst aksjar og andelar med NOK 1 527 vessels from the restructuring of NOK 517 m and gains from the mill. Selskapet sin frie eigenkapital som kan utdeles som utbytte sale of shares of NOK 1 527 m. The Company’s equity which can be i henhold til aksjelova sine reglar, er NOK 3 777 mill pr. 31.12.2014. allocated to dividends according to Norwegian Securities laws is NOK 3 777 m as of December 31, 2014. Styret foreslår at årets overskuddNOK 2 157 450 995,- disponerast The board has recommended that this year’s surplus of NOK 2 157 som følgande: Utbetale utbytte med NOK 17,45.- pr. aksje, totalt 450 995 be allocated as follows: NOK 175 009 645,-. Dividend per share of NOK 17,45, for a total of NOK 175 009 645. Avsetting til annen eigenkapital NOK 1 982 441 350,-. Allocated to Retained Earnings NOK 1 982 441 350. Ein vesentlig del av utbyttet vil bli brukt til å redusere kortsiktig A substantial part of the dividend will be used to reduce short term fordring på nærståande i selskapet. debt to associated companies. 9 Forsikring Insurance Olympic Ship AS har flåten sin forsikret gjennom et syndikat av The group`s fleet is insured through a syndicate of insurance forsikringsselskaper. Forsikringene er gjort til markedsmessige companies. The insurance is provided on market terms for offshore vilkår for offshore service skip. For skip som opererer i amerikanske service vessels. For vessels operating in US waters, the company farvann er det tatt ut tilleggsforsikringar. has purchased additional insurance policies. Aksjonærforhold Shareholder Relations Selskapet har en aksjekapital på NOK 1 002 920,60 fordelt på 10 The company has a share capital of NOK 1 002 920,60 spread over 029 206 aksjar, kvar aksje lyder på NOK 0,10. Det er ikkje omsett 10 029 206 shares, each share with a nominal value of NOK 0.10. No aksjar i selskapet i 2014. shares were traded in the Company during 2014. Andre forhold Other conditions Det er etter det styret kjenner til ikkje oppstått forhold etter The Board is not aware of any factors or conditions occurring after regnskapsårets utgang som har innverknad på selskapet si stilling fiscal year-end that would result in a significant change in the eller resultat. company’s position or result. Utviklinga framover Outlook Utviklinga i oljepris den siste tida vil påverke marknadane Olympic The development in oil prices during the last period will continue Ship opererer i. 2/3 av selskapet sin flåte er sysselsett i subsea to influence the markets which Olympic operates in. 2/3 of the og konstruksjonsmarkedet. Styret noterer at marknaden for Company’s fleet is in the subsea & construction market. The board denne type tonnasje ikkje har møtt dei same utfordringane, og at notes that the market for such vessels has not seen the same kontraktsdekninga for denne delen av flåten er god både 2015 og challenges and that the contract coverage for this part of the 2016. Det er også positive utsikter for nye kontrakter. Organisasjonen fleet is good for both 2015 and 2016. The outlook is also positive har bygd kompetanse og nettverk for å kunne engasjere flåten i with regards to obtaining new contracts. nye marknadsområder internasjonalt samt å bruke fleksibilieten i developed competencies and networks to charter the fleet in new subsea og konstruksjonsskipa til å gjere operasjonar også utanfor markets internationally while using the flexibility of the vessels to olje og gass marknaden. Selskapet har ein større del av inntektene perform operations outside of the oil and gas sector. The Company i USD som med dagens kurssituasjon gir auka lønsemd. Til tross for has a substantial part of its revenue in USD, which in today’s rate ein reduserte offshore aktivitet og ein noko vanskelegare marknad environment will result in increased profits. Despite reductions in meiner styret at selskapet er godt posisjonert til å takle desse the offshore and a somewhat tougher market, the board believes utfordringanene og vil kunne skape tilfredstillande resultat også the Company to be well positioned to manage the challenges and inneverande år. obtain a satisfactory result in 2015. Erklæring fra styret og daglig leder Affirmation by Board of Directors and Managing Director Vi stadfestar at konsernets og selskapets årsregnskap for 2014 We hereby affirm that, to the best of our understanding, the etter vår beste overbevisning er utarbeida i samsvar med gjeldande Annual Accounts for 2012 have been prepared in compliance rekneskapsstandarder og at opplysingane i rekneskapet gir eit with applicable accounting standards, and that the information rett bilde av konsernets og selskapets eigedeler, gjeld, finansielle in the accounts offers a true and fair view of the companỳ s and stilling og resultat som heilhet. the consolidated group`s assets, liabilities, financial standing and The organization has overall performance. Styret si årsberetning gir ein rettvisande oversikt over utviklinga, We further affirm that the Annual Report provides a true and fair resultatet og stillinga til konsernet og selskapet, saman med view of the development, earnings and standing of the company ei skildring av dei mest sentrale risiko- og usikkerheitsfaktorar and the consolidated group, and sets out the most important risk konsernet står overfor. factors and uncertainties facing the group. Fosnavåg 27 March 2015 Board of Directors Olympic Ship AS Stig RemøySvein TømmerdalRunar Larsen Chairman of the Board of Directors Board member Board member Ragnvald NærøBjørn Inge Kvalsund Board memberManaging director 10 ANNUAL REPORT 2014 CONSOLIDATED INCOME STATEMENT / RESULTATREGNSKAP KONSERN Olympic Ship AS Note 31.12.14 31.12.13 6 1 543 710 151 1 219 874 648 1 543 710 151 1 219 874 648 DRIFTSINNTEKTER OG -KOSTNADAR COMPREHENSIVE INCOME Alle tal i NOK All figures in NOK Charterleige Charter hire Sum driftsinntekter Operating Income Mannskapskostnadar Crew Cost 8 404 078 249 392 155 402 Driftskostnadar fartøy Operating Expenses Vessels 8 199 398 218 198 331 258 Andre driftskostnadar Other Operating Expenses 8 50 873 283 62 869 707 Sum driftskostnadar før avskrivingar & spesielle poster Total Operating Expenses before depreciation 654 349 750 653 356 367 Driftsresultat før avskrivingar & spesielle poster Earnings before interest, tax, depr. & amort. 889 360 401 566 518 281 Ordinære avskrivingar Depreciation 11 191 884 336 155 665 294 Nedskriving av varige driftsmidlar Writedown of fixed assets 11 29 588 750 Ikkje driftsrelaterte kostnadar Non operating expenses Sum driftskostnadar Operating Expenses Driftsresultat Operating Profit Finansinntekter og -kostnadar Financial income & expenses Inntekt på investering i tilknytta selskap Income from associates Renteinntekt nærståande selskap Interest income from related companies Andre finansinntekter Other financial income Verdiendring marknadsbaserte omløpsmidlar Change in value marketable securities 14 -24 477 389 20 170 975 Verdiendring finansielle derivater Change in value financial derivatives 14 -120 817 556 -124 532 207 Andre finanskostnadar Other financial expenses Resultat av finanspostar Net financial income & expenses Ordinært resultat før skattekostnad Earnings before tax Skattekostnad på ordinært resultat Tax on earnings Perioda sitt resultat Net Income for the period Utvida Resultat Other comprehensive income Andre inntekter og kostnadar Other income and expenses Perioda sitt total resultat Total comprehensive income 12 9 9 10 9 500 000 - 885 322 836 809 021 661 658 387 315 410 852 987 3 932 134 -612 921 18 184 198 14 238 640 138 293 768 79 951 082 355 931 369 276 837 036 -340 816 214 -287 621 467 317 571 101 123 231 520 -33 410 068 -18 829 013 350 981 170 142 060 533 - - 350 981 170 142 060 533 11 CONSOLIDATED BALANCE SHEET / BALANSE KONSERN Olympic Ship AS Note 12 EIGEDELAR ASSETS Anleggsmidlar Fixed assets Immaterielle eigedelar Intangible assets Utsett skattefordel Deferred tax Varige driftsmidlar Tangible fixed assets Skip Vessels Finansielle anleggsmidlar Financial fixed assets Lån til nærståande og tilknytta selskap Loans to related and associated companies Investeringar i tilknytta selskap Investments in associated companies Kontrakt nybygg Contracts new building Andre langsiktige fordringar Other long term receivables Sum anleggsmidlar Total fixed assets OMLØPSMIDLAR CURRENT ASSETS Behaldningar Stock Behaldningar Stock Fordringar Receivables 4 5 6 31.12.14 31.12.13 41 244 779 6 122 522 7 412 248 928 6 549 462 200 150 000 000 28 000 000 30 043 748 59 593 708 92 002 499 55 447 610 964 211 7 124 306 7 726 504 165 6 705 750 346 26 531 579 37 056 817 229 408 851 194 420 858 19 002 322 28 520 657 Kundefordringar Trade receivables Opptente inntekter Income not invoiced Andre kortsiktige fordringar Other short term receivables Fordring nærståande selskap Receivables from related companies Investeringar Investments Aksjar og verdipapir Shares and marketable securities Bankinnskot, kontantar o.l. Cash & Bank deposits Bankinnskot, kontantar o.l. Cash & Bank deposits 886 110 357 663 706 626 Sum omløpsmidlar Total current assets 1 617 511 563 1 460 364 512 Sum eigedelar Total Assets Total assets Sum eigedelar ANNUAL REPORT 2014 127 211 283 98 448 200 227 382 421 315 050 000 101 864 750 123 161 355 9 344 015 728 8 166 114 858 8 166 114 858 7 467 847 836 Note 31.12.14 31.12.13 EIGENKAPITAL OG GJELD LIABILITIES & EQUITY Eigenkapital Equity Aksjekapital Share capital 1 002 921 1 002 921 Overkursfond Share premium reserve 284 093 094 284 093 094 Annan eigenkapital Other equity 2 611 931 276 2 391 224 706 Minoritetsinteresser Minority interests 339 751 118 386 355 437 Sum eigenkapital Total Equity 3 236 778 408 3 062 676 158 Gjeld Liabilities Avsetning for forpliktelsar Provisions Annan langsiktig gjeld Other long-term liabilities 685 538 405 643 706 000 4 235 202 544 3 719 284 114 Obligasjonslån Bonds Pantelån Secured Loans Annan langsiktig gjeld Other long-term liabilities Sum langsiktig gjeld Total Kortsiktig gjeld Current Liabilities Pantelån Current maturity of secured loans Leverandørgjeld Trade creditors Betalbar skatt Tax payable Forskot frå kundar Advances from customers Finansielle derivatar Financial derivatives Annan kortsiktig gjeld Other short term liabilities Sum kortsiktig gjeld 7 97 000 000 30 000 000 5 017 740 949 4 392 990 114 694 559 704 429 184 704 122 436 140 59 794 236 901 847 1 671 502 - - 130 282 079 35 411 532 141 316 600 184 386 613 Total short term liabilities 1 089 496 371 710 448 587 Sum gjeld Total liabilities 6 107 237 320 5 103 438 701 Sum eigenkapital og gjeld Total equity & liabilities 9 344 015 728 8 166 114 858 Fosnavåg 27 March 2015 Board of Directors Olympic Ship AS Stig RemøySvein TømmerdalRunar Larsen Chairman of the Board of Directors Board member Board member Ragnvald NærøBjørn Inge Kvalsund Board memberManaging director 13 14 ANNUAL REPORT 2014 EIGENKAPITAL OPPSTILLING - KONSERN Eigenkapital 1/1/14 Equity 1/1/14 Året sitt resultat Net Income Andre Inntekter og kostnader Other revenue and expenses Året sitt utvida resultat Comprehensive Income Oppkjøp Acquisitions Beslutta utbytte Dividends Declared Eigenkapital 31/12/14 Equity 31/12/14 CONSOLIDATED CHANGES IN EQUITY Aksjekapital Overkursfond Share Capital Share Premium Other Equity Minority Total Equity 1 022 921 284 093 094 2 391 224 706 386 355 437 3 062 696 158 299 002 056 51 979 114 350 981 170 299 002 056 51 979 114 350 981 170 1 022 921 284 093 094 Annan EK Minoritet Sum Eigenkapital -8 091 044 -90 743 433 -98 834 477 -70 204 442 -7 840 000 -78 044 442 2 611 931 276 339 751 118 3 236 798 408 15 KONTANTSTRAUMOPPSTILLING / STATEMENT OF CASH FLOWS Olympic Ship AS Group 16 Kontantstraumar fra operasjonelle aktivitetar Cash flow from operations Resultat før skattekostnad Earning before tax Betalt skatt i perioden Taxes paid during period Tap/gevinst ved sal av aksjar og verdipapir Gain/loss from sales of shares & other Ordinære avskrivingar 2014 2013 317 571 101 123 231 520 -2 470 028 -28 031 449 - 374 500 Depreciation 191 884 336 155 665 294 Nedskriving anleggsmidlar Writedowns fixed assets 29 588 750 - Justering netto finanspostar og tilknytta selskap Changes in net financial items & assoc. cos 271 038 120 195 706 284 Endring urealiserte derivater Change in unrealixed derivatives 94 870 547 77 370 912 Endring behaldningar Changes in stock 10 525 238 -11 324 329 Endring kundefordringar/opptente inntekter Changes in trade debtor & income not invoiced -25 469 658 -53 825 483 Endring leverandørgjeld Changes in trade creditors 62 641 904 -43 501 959 Endring i andre tidsavgrensningspostar Changes in other provisions Netto kontantstraum frå operasjonelle aktivitetar Net cash flow from operating activities Kontantstraumar frå investeringsaktivitetar Cash flow from investing activities Utbetalingar ved kjøp av varige driftsmidlar Proceeds from sale of fixed assets Innbetalingar ved sal av aksjar og andelar Gain or loss from sale of shares & investments Utbetalingar ved kjøp av aksjar og andelar Proceeds from sale of other investments -65 684 670 26 130 531 884 495 640 441 795 821 -705 218 702 -740 895 353 - 42 935 500 -3 180 784 -33 338 664 Innbetaling frå deltakarlikna selskap Proceeds from associated companies Netto kontantstraum frå investeringsaktivitetar Net cash flow from investing activities 5 421 792 2 779 565 -702 977 694 -728 518 952 Kontantstraumar frå finansieringsaktivitetar Cash flow from financing activities Innbetalingar ved opptak av ny langsiktig gjeld Proceeds from long term loans 1 414 866 665 830 000 000 Utbetalingar ved nedbetaling av langsiktig gjeld Repayment of long term loans -897 638 870 -538 368 039 Betalte renter og omkostningar langsiktig gjeld Interest and costs of long term loans -262 616 628 -221 549 283 Innbetaling ved opptak av annan langsiktig gjeld Proceeds from other long term liabilities Innbetalingar av eigenkapital Additional equity Endring minoritetsinteresser/endring eigarforhold Changes in ownership/minority interest Utbetaling lån til nærståande selskap Loans to associated companies 67 000 000 - - 48 400 000 -140 348 519 43 806 -62 332 421 -91 250 000 Utbetalingar av utbytte Dividend Paid Netto kontantstraum frå finansieringsaktivitetar Net cash flow from financing activities 40 885 785 27 276 484 Netto endring i kontantar og kontantekv. Net change in cash for period 222 403 731 -259 446 647 Behaldning av kontantar og kontantekv. 1.1. Cash at beginning of period Behaldning av kontantar og kontantekv. 30.09 Cash at end of period ANNUAL REPORT 2014 -78 044 442 663 706 626 923 153 273 886 110 357 663 706 626 NOTER TIL KONSERNREGNSKAPET 2014 NOTES TO THE CONSOLIDATED ACCOUNTS 2014 NOTE 1 GENERELL INFORMASJON NOTE 1 GENERAL INFORMATION Olympic Ship AS er eit aksjeselskap registrert i Noreg. Selskapet Olympic Ship AS is a private limited company registered in Norway. sitt hovudkontor er lokalisert på Fosnavåg Brygge, 6090 Fosnavåg, The company headquarter is located on Fosnavåg Brygge, 6090 Noreg. Selskapet er morselskap i shipping konsernet Olympic Ship Fosnavåg, Norway. The company is the parent company in the AS. shipping group Olympic Ship. Konsernverksemda består av å eige og leige ut skip, samt investering The activities in the group is owning and renting out ships, and i andre selskap. investments in other companies. Rekneskapen vart godkjent for offentliggjering av styret den The annual accounts were approved by the Board of Directors on 27.02.2015. 27th February 2015. NOTE 2 REKNESKAPSPRINSIPP 2.1 Generelt 2.2 Endring av rekneskapsprinsipp 2.3 Konsolidering 2.4 Valuta 2.5 Inntekts- og kostnadsføringsprinsipp 2.6 Sal av skip 2.7 Offentleg tilskot 2.8 Skip, avskrivningar og andre driftsmidlar 2.9 Vedlikehaldskostnadar 2.10 Kontrakter nybygg 2.11 Anleggsmidlar heldt for sal 2.12 Leigevtalar 2.13 Goodwill 2.14 Nedskrivning av ikkje finansielle eigedelar 2.15 Finansielle instrument 2.16 Kundefordringar 2.17 Kontantar og kontantekvivalentar 2.18 Eigenkapital 2.19 Leverandørgjeld og annan kortsiktig gjeld 2.20 Lån 2.21 Lånekostnadar 2.22 Betalbar og utsatt skatt 2.23 Avsetningar 2.24 Klassifisering av eigedelar og gjeld 2.25 Utdeling av utbytte 2.26 Betinga forpliktelsar og eigedelar 2.27 Hendingar etter balansedagen NOTE 2 ACCOUNTING PRINCIPLES 2.1 General 2.2 Changes in accounting principles 2.3 Consolidation 2.4 Foreign currency translation 2.5 Revenue and cost recognition 2.6 Sale of vessels 2.7 Government grants 2.8 Vessels, depreciation and other property plant and equipment 2.9 Maintenance costs 2.10 Contracts new builds 2.11 Non-current assets (or disposal groups) held for sale 2.12 Leases 2.13 Goodwill 2.14 Impairment of non-financial assets 2.15 Financial instruments 2.16 Accounts receivables 2.17 Cash and cash equivalents 2.18 Equity 2.19 Trade payables and other short term liabilities 2.20 Borrowings 2.21 Borrowing costs 2.22 Current and deferred income tax 2.23 Provisions 2.24 Current / non-current classification of asset and liabilities 2.25 Dividend distribution 2.26 Contingent liabilities and assets 2.27 Events after the balance sheet date 2.1 GENERELT Selskapet avlegg konsernrekneskapen i overensstemming med internasjonale standardar for finansiell rapportering (IFRS) som fastsett av EU, samt dei tillegg som følger av norsk rekneskapslov. 2.1 GENERAL The consolidated financial statement is prepared in accordance with International Financial Reporting Standards (IFRS) as endorsed by the EU, with the additional requirements in accordance with the Norwegian accounting act. The consolidated financial statement is based on historical cost with the exception of: • Financial derivatives measured at fair value thru profit and loss • Listed financial instrument measured at fair value thru profit and loss The consolidated accounts are prepared using the same account principal for identical transactions and events. The comparative numbers are prepared using the same accounting principles. Konsernrekneskapen baserast på historisk kostprinsippet med følgande unntak: • Finansielle derivater til verkeleg verdi over resultatet • Børsnoterte aksjar til verkeleg verdi over resultatet Konsernrekneskapen er utarbeidd med einsarta rekneskapsprinsipp for like transaksjonar og hendingar under ellers like forhold. Samanlikningstala er utarbeidd etter same rekneskapsprinsipp. 17 2.2 ENDRING AV REKNESKAPSPRINSIPP a) Nye og endra standardar implementert av konsernet Ingen ny standard, endring i eksisterande standardar eller nye fortolkningar har hatt påverknad av betydning for konsernet sitt årsrekneskap. b) Nye og endra standardar som ikkje er implementert av konsernet Ei rekkje nye og endringar i standardar og fortolkningar er utgitt av IASB med ikrafttredelses tidspunkt for reknekapsperiodar som byrjar etter 1. januar 2014. Ingen av desse er anvendt av selskapet i forbindelse med utarbeidelse av årsrekneskapen for 2014. Dei mest sentrale ny standardar og endringar i eksisterande standardar er: IFRS 9 Finansielle instrumenter omhandlar klassifikasjon, måling og innrekning av finansielle eigedelar og forpliktelsar samt sikringsbokføring. Den komplette versjonen av IFRS 9 vart utgitt i juli 2014. Den erstattar dei delar av IAS 39 som omhandlar tilsvarande problemstillingar. Standarden trer i kraft for rekneskapsåret 2018, men tidliganvendelse er tillatt. Standarden er ikkje godkjent av EU. IFRS 15 Inntekter fra kundekontrakter omhandler inntektsføring. Standarden erstattar IAS 18 Driftsinntekter og IAS 11 Anleggskontrakter og tilhørande tolkningar. Standarden trer i kraft for rekneskapsåret 2017, men tidliganvendelse er tillatt. Standarden er ikkje godkjent av EU. Konsernet har fortsatt ikkje vurdert fullt ut verknaden av IFRS 9 og IFRS 15 kan få på rekneskapen. Det er ingen andre standarder eller fortolkningar som ikkje er trådt i kraft som ventast å få ein vesentleg verknad på konsernets rekneskap. 2.3 KONSOLIDERING OG VERKSEMDSSAMANSLUTNINGAR Dotterselskap Dotterselskap er alle selskap der konsernet har bestemmande innverknad over finansielle og driftsmessige prinsipp. Bestemmande innverknad oppnås normalt gjennom eige (direkte eller indirekte) av meir enn halvparten av stemmeberettiga kapital i eit selskap. Effekta av eventuelle opsjonar eller andre avtalar som medfører at konsernet vert i stand til å styre finansielle og operasjonelle retningsliner vurderast også. Dotterselskap inngår i konsernrekneskapen frå det tidspunkt konsernet oppnår kontroll over selskapet. Dotterselskap inngår i konsernrekneskapen fram til konsernet mister kontrollen over selskapet. Kjøp av dotterselskaper / verksemdskjøp Kjøp av selskap eller anna verksemd som tilfredsstiller krav til verksemd rekneskapsførast etter oppkjøpsmetoda. Overtatte eigedelar og gjeld ved verksemdsamanslutningar balanseførast til verkeleg verdi på tidspunktet konsernet oppnår kontroll. Utsatt skatt bereknast på forskjellen mellom verkeleg verdi og skattemessig verdi på eigedelar og gjeld. Goodwill bereknast som forskjellen mellom netto eigedelar (verkeleg verdi på eigedeler og gjeld inkl. utsatt skatt) og summen av vederlaget, tidligare eigarandeler vurdert til verkeleg verdi og minoritetsinteressen sin andel. Minoritetsinteressen sin andel vurderast anten til verkeleg verdi eller minoritetsinteressen sin andel av netto eigedelar. Ved investering i tilknytta selskap er goodwill inkludert i investeringa sin balanseførte verdi. Goodwill førast i balansen til anskaffelseskost, fråtrukket eventuelle 18 ANNUAL REPORT 2014 2.2 CHANGES IN ACCOUNTING PRINCIPLE a) New and amended standards implemented by the group No new standard, changes i existing standards or new interpretations has had a material implact on the financial statement of the group. b) New and amended standards not yet implemented by the group A number of new standards and amendments to standards and interpretations are effective for annual periods beginning after 1 January 2014, and have not been applied in preparing these consolidated financial statements. The most significant and material new and amended standards are: IFRS 9 Financial Instruments introduces new requirements for classification and measurements of financial assets and liabilities and hedge accounting. The final version of IFRS 9 was issued in July 2014. The standard replaces IAS 39 Financial Instruments: Recognition and Measurement. IFRS 9 is effective for annual periods beginning on or after 1 January 2018, with early adoption permitted. IFRS 9 has not yet been accepted by EU. IFRS 15 Revenue for Contracts with Cutomers is about revenue recognition. IFRS 15 replaces IAS 18 Revenue and IAS 11 Construction Contracts with amendments. IFRS 15 will be required for annual periods beginning on or after 1 January 2017 with early adoption permitted. IFRS 15 is not yet accepted by EU. The group has not yet asessed the impact IFRS 9 or IFRS 15 could have on the Group financial statements. There is no other standard or interpretation issued but yet not effective, that will have a material impact of the Groups financial statements. 2.3 CONSOLIDATION AND BUSINESS COMBINATIONS Subsidiaries Subsidiaries are all entities (including special purpose entities) over which the group has the power to govern the financial and operating policies generally accompanying a shareholding of more than one half of the voting rights. The existence and effect of potential voting rights that are currently exercisable or convertible are considered when assessing whether the group controls another entity. Subsidiaries are fully consolidated from the date on which control is transferred to the group. They are de-consolidated from the date that control ceases. Acquisition of subsidiaries / business combinations Acquisitions of other entities or business that constitutes a business are accounted for using the acquisition method. Assets and liabilities assumed in a business combination are measured at there acquisition date fair value. Deferred tax are measured as the difference between the acquisition day fair value and the tax base of the assumed assets and liabilities. Goodwill is measured as the difference between assumed net asset including deferred tax and the consideration transferred, previously interest in the acquire and non controlling interest. Non controlling interest is measured either as the fair value or as their portion of the net value of assumed assets and liabilities. For investment in associated companies goodwill is included in the booked amount of the investment in the associated company. Goodwill is recognized in the balance sheet at cost less accumulated impairments. akkumulerte nedskrivningar. Goodwill avskrivast ikkje, men testast minst årleg for verdifall. Negativ goodwill inntektsførast på oppkjøpstidspunktet. Kjøp av selskap som ikkje ansjåst som verksemdskjøp Kjøp av selskap som ikkje inkluderar tilstrekkeleg aktivitet til å ansjåast som ei verksemd, behandlast som kjøp av eigendelar. Anskaffelseskost vert då allokert til dei overtatte eigedelane i sin heilheit, det bereknast ikkje utsatt skatt på forskjellar som oppstår ved fyrstegongsinnrekning av kjøp. Tidlegare eigarandel i selskapet vurderast til verkeleg verdi på kjøpstidspunktet, eventuelle ulikskapar mellom balanseført verdi og verkeleg verdi resultatførast. Investeringar i tilknytta selskap Tilknytta selskap er einingar der konsernet har betydeleg innverknad, men ikkje kontroll (normalt ved eigarandel på mellom 20 % og 50%), over den finansielle og operasjonelle styringa. Tilknytta selskap inngår i konsernreknskapen frå tidspunktet konsernet oppnår vesentleg innverknad, fram til det tidspunkt konsernet mister den betydelege innverknaden. Tilknytta selskap innreknast etter eigenkapitalmetoda. Konsernet sin andel av resultatet i tilknytta selskap justert for effekten av eventuelle meir/mindre verdiar på kjøpstidspunkt inngår på eiga linje i resultatrekneskapen. Konsernet sin andel av eigenkapitalen i tilknytta selskap justert for eventuelle meir og mindre verdiar og eventuell goodwill presenterast på eiga linje i balansen. Eliminering av transaksjonar ved konsolidering Konserninterne transaksjonar og konsernmellomverande, inkludert internforteneste og urealisert gevinst og tap er eliminert. Urealisert gevinst knytta til transaksjonar med tilknytta selskap er eliminert med konsernet din andel i selskapet/verksemda. Tilsvarande er urealisert tap eliminert, men berre i den grad det ikkje foreligg indikasjonar på verdinedgong på eigedelen som er solgt internt. 2.4 VALUTA Konsernet presenterer sitt rekneskap i NOK. Dette er også morselskapet sin funksjonelle valuta. Kvart selskap i konsernet definerar sin eigen funksjonelle valuta. Funksjonell valuta er den valutaen i dei økonomiske omgivnadane som selskapet opererar i. Utanlandsk valuta er annen valuta enn den funksjonelle valutaen for den aktuelle eininga. Transaksjonar i utanlandsk bokførast i funksjonell valuta til valutakurs på transaksjonstidspunktet. Pengepostar i utanlandsk valuta omreknast til valutakurs på balansedagen. Alle effekter av valutaomrekningar resultatførast dersom dei ikkje inngår som den del av nettoinvestering i utanlandsk eining. Eigedelar og gjeld i utanlandske verksemder/einingar omreknast til presentasjonsvalutaen med bruk av den gjeldande valutakursen på balansedagen, resultatpostar knytt til disse einingane er omrekna til med gjennomsnittleg kurs pr kvartal. Omrekningsdifferanse som oppstår i samband med omrekninga innreknast i andre inntekter og kostnadar. Ved avhending av utanlandsk verksemd, resultatførast det akkumulerte beløp som er ført over eigenkapital som er knytt til den spesifikke verksemda. Goodwill is not amortized but is tested annually for impairments. Negative goodwill book in the income statement at the acquisition date. Acquisition of entities that does not constitute a business Acquisition of entities that does not include activities to constitute a business is treated as asset purchase. The purchase price is allocated to the assets in full, deferred tax is not calculated on temporary differences arising on first time recognition. Previously held share of this type of entities are measured at fair value at the acquisition date, any differences between the booked value and the fair value is taken to profit and loss. Investment in associated entities Associates are all entities over which the group has significant influence but not control, generally accompanying a shareholding of between 20% and 50% of the voting rights. Associated entities are included in the consolidated accounts from the time the group obtain significant influence, until the time the group loses significant influence. Investments in associates are accounted for using the equity method of accounting. Under the equity method, the investment is initially recognised at cost, and the carrying amount is increased or decreased to recognise the investor’s share of the profit or loss of the investee after the date of acquisition. The group’s investment in associates includes goodwill identified on acquisition. Elimination of transactions in the consolidated financial statement Inter-company transactions, balances, income and expenses on transactions between group companies are eliminated. Profits and losses resulting from intercompany transactions that are recognised in assets are also eliminated. Profits and losses resulting from upstream and downstream transactions between the group and its associate are recognised in the group’s financial statements only to the extent of unrelated investor’s interests in the associates. Unrealised losses are eliminated unless the transaction provides evidence of an impairment of the asset transferred. 2.4 FOREIGN CURRENCY TRANSLATION The group presents its financial statement in NOK. NOK is also the functional currency of the parent company. Each entity with in the group has it own functional currency. The functional currency is the currency of the primary economic environment in which the entity operates. Foreign currency is any other currency than the functional currency of the entity. Transactions in foreign currency are translated at the exchange rate at the time the transaction took place. Cash items in foreign currency are translated to functional currency NOK using the exchange rate on the day of the balance sheet. Any changes are included in profit and loss, unless they relates to the net investment in a foreign entity. For consolidation purposes, the balance sheet figures for a subsidiary with a different functional currency are translated at the exchange rate at the time of balance, and the profit and loss statement is translated at the average rate for the period. Foreign currency translations are recognized in the comprehensive income of equity. On disposal of investment in foreign subsidiaries, accumulated translation differences relating to the subsidiary recognized with a corresponding increase in other comprehensive income 19 2.5 INNTEKTS- OG KOSTNADSFØRINGSPRINSIPP Konsernet rekneskapsfører inntekter når det er sannsynleg at dei økonomiske fordelane vil tilflyte selskapet og når inntektsbeløpet kan målast påliteleg. 2.5 REVENUE AND COSTS RECOGNITION Revenue is recognized when it is likely that transactions will generate future economic benefits that will accrue to the company and the amount can be reliably estimated. Utleige av skip Charter income Inntekter fra utleige av skip rekneskapsførast lineært over Revenues from leasing of vessels are recognized over the lease leigeperioda. Leigeperioda startar når skipet vert gjort tilgjengeleg for period. The contract begins when the vessel is “delivered” to the leigetakar og opphøyrer på avtalt tidspunkt for tilbakelevering. Inntekt charterer, and ends when the vessel is “redelivered”. Revenues from frå utleige av mannskap og kompensasjon for dekning av andre letting out crew and compensation for other operating expenses is driftskostnadar rekneskapsførast lineært over rekneskapsperioda. recognised over the lease period. Utbytte Dividends Utbytte vert inntektsført når selskapet har ein rett til å motta Dividends are recognised when the group has the right to receive utbytte. the dividends. Renteinntekter Interest income Renteinntekter rekneskapsføring basert på effektiv rentes metode. Interest income is recognised using the effective interest method. 2.6 SAL AV SKIP 2.6 SALE OF VESSELS Gevinst eller tap ved sal av skip førast på eiga linje for gevinst/tap Profit or loss from the sale of vessels is presented at a separate ved sal av anleggsmidlar og inngår i sumlinje for driftsinntekter og line for gain/loss on sale of fixed assets and is included in total for gevinst ved sal, då sal av skip ansjåast å vere ein del av selskapet income, due to the perception that these transactions are part of si ordinære verksemd. the regular business operations. 2.7 OFFENTLEG TILSKOT 2.7 GOVERNMENT GRANTS Offentlege tilskot rekneskapsførast når det føreligg rimeleg Government grants from the authorities are not recorded until it sikkerleik for at selskapet vil oppfølge vilkåra knytta til tilskota, og is reasonably certain that the company will meet the conditions tilskota vil verte mottekne. Offentlege tilskot vert rekneskapsført stipulated in connection with the receipt of the grants and that the som frådrag i den kostnad eller investering tilskotet er meint å grants will be received. Government grants are recorded dekkje. 2.8 VESSELS, DEPRECIATION AND OTHER PROPERTY PLANT 2.8 SKIP, AVSKRIVINGAR OG ANDRE DRIFTSMIDLAR AND EQUIPMENT Skipa vert dekomponert i skip og periodisk vedlikehald. Skip er Vessel capital expences are split into a vessel and periodic inkludert i konsernbalansen til kostpris med frådrag for året og maintenance component. Vessels are recognised in the tidligare år sine ordinære avskrivingar. Skipa avskrivast over ei consolidated financial statement at cost less depreciation. definert brukstid på 20 år omsynsteke ein antatt restverdi på Vessels are depreciated over a use full life of 20 years taking into skipa ved utløpet av brukstida. Det foretas ein årleg vurdering av account the estimated residual value at the en of the useful life. restverdiar. Desse restverdiane er basert på eit beste estimat på kva Residual values are assessed annually. The residual values are the vi trur skipa kan selgast for om dei var 20 år gamle. For skip i flåten managements best estimate of what the value of the vessels would som er eldre enn 20 år gjerast det ei ny vurdering av avskrivinga be if they were 20 years to day. For vessels in the fleet older than mot antatt restverdi. Avskriving for andre driftsmidlar bereknast 20 years useful life is assessed annually. Other items of property, lineært over estimert brukstid. plant and equipment are depreciated over the economic life. 2.9 VEDLIKEHALDSKOSTNADAR 2.9 MAINTENANCE COSTS Ordinære reparasjonar og vedlikehald resultatførast i den perioden Ordinary repairs and maintenance are recognized in the profit dei utførast. Kostnadar ved dokkingar, periodisk vedlikehald og større and loss account as they occur. The cost of dockings, periodic modifiseringar av skipa balanseførast og kostnadsførast lineært over maintenance, and larger modifications of vessels are recognized on perioden fram til neste planlagte periodiske vedlikehald/dokking, the balance sheet and recognized as expenses on a straight-line Kostnadsføringa skjer via avskrivingar. Ved levering av nybygg basis over the period up to the next planned periodic maintenance/ balanseførast ein andel av kostpris som periodisk vedlikehald. Ved docking. Upon delivery of new vessels, a portion of the cost of the sal av skip kostnadsførast skipets aktiverte vedlikehaldskostnadar vessel is valued as deferred maintenance. If a vessel is sold, the direkte som reduksjon av salsgevinsten. capitalized deferred maintenance is deducted from the profit. 2.10 KONTRAKTER NYBYGG 2.10 CONTRACTS NEW BUILDS Betalte verkstedsterminar for nybygg førast som anleggsmidlar Paid instalments for new builds are entered as fixed assets as etter kvart som betalingane finn stad. Investeringar vedrørande each payment take place. Investments regarding the new vessel skipet som ikkje inngår i byggekontrakta, inspeksjonskostnadar og that are not included in the contract, such as inspection costs, eventuelt andre relaterte kostnadar i byggeperioden, aktiverast. and other related costs and rebates during construction are Skip under byggjing vert ikkje avskrive før anleggsmiddelet capitalized. Vessels under construction are not depreciated until vert ferdigstilt og motteke fra verftet. Verkstadsterminane, the asset is taken into use. Workshop payments, inspection costs inspeksjonskostnadane og ein mindre del av byggjekontrakta er and a minor portion of the construction contract are financed using finansiert med eigne midlar. Låneutgifter knytte til kvalifiserande our resources. Borrowing costs linked to qualified assets must be eigedelar balanseførast saman med eigedelen. recognized on the balance sheet together with the asset. 20 ANNUAL REPORT 2014 2.11 ANLEGGSMIDLAR HELDT FOR SAL Anleggsmidlar (eller avhendingsgrupper) vert klassifisert som heldt for sal når balanseført beløp i hovudsak vil verte realisert ved ein salstransaksjon og eit sal er vurdert som svært sannsynleg. Måling skjer til det lågaste av balanseført verdi og verkeleg verdi fråtrukke salsutgifter. 2.11 NON-CURRENT ASSETS (OR DISPOSAL GROUPS) HELD FOR SALE Non-current assets (or disposal groups) are classified as assets held for sale when their carrying amount is to be recovered principally through a sale transaction and a sale is considered highly probable. They are stated at the lower of carrying amount and fair value less costs to sell. 2.12 LEIGEVTALAR 2.12 LEASES Leigeavtalar der den vesentlege delen av risiko og avkastning Leases in which a significant portion of the risks and rewards of knytta til eigarskap fortsatt ligg hjå ein annan part, utleigar,, ownership are retained by the lessor are classified as operating klassifiserast som operasjonelle leigeavtalar. Betalingar, herunder leases. Payments made under operating leases (net of any forskotsbetalingar, ved operasjonelle leigeavtalar klassifiserast som incentives received from the lessor) are charged to the income driftskostnad og resultatførast lineært over leigeavtalens varighet. statement on a straight-line basis over the period of the lease. 2.13 GOODWILL 2.13 GOODWILL Goodwill bereknast som ulikskapen mellom netto eigedelar Goodwill is measured as the differences between net fair values of (verkeleg verdi på eigedelar og gjeld inkl. utsatt skatt) og summen assets and liabilities assumed in a business combination and the av vederlaget, tidligare eigarandeler vurdert til verkeleg verdi og consideration transferred, previously held interest measured at fair minoritetsinteressen sin andel. value and non controlling interest. For etterfølgande nedskrivingstesting tilordnast goodwill dei For the purpose of impairment testing, goodwill acquired in a kontantgenererande einingane eller grupper av kontantgenererande business combination is allocated to each of the CGUs, or groups einingar som ventast å få fordelar av oppkjøpet der goodwill of CGUs, that is expected to benefit from the synergies of the oppstod. Kvar eining eller gruppe av einingar der goodwill har blitt combination. Each unit or group of units to which the goodwill is allokert representerer det lågaste nivået i foretaket der goodwill allocated represents the lowest level within the entity at which the følgast opp for interne ledelsesformål. Goodwill følgast opp for goodwill is monitored for internal management purposes. Goodwill kvart driftssegment. is monitored at the operating segment level. Nedskrivning vurderast årleg, eller oftare om det forekjem hendingar Goodwill impairment reviews are undertaken annually or more eller endra omstende som indikerar eit muleg verdifall. Balanseført frequently if events or changes in circumstances indicate a potential verdi samanliknast med gjenvinnbart beløp, som er det høgaste impairment. The carrying value of goodwill is compared to the av bruksverdi og verkeleg verdi fråtrukke salsutgifter. Eventuell recoverable amount, which is the higher of value in use and the fair nedskrivning kostnadsførast og vert ikkje reversert i påfølgande value less costs to sell. Any impairment is recognised immediately perioder. as an expense and is not subsequently reversed. 2.14 NEDSKRIVING AV IKKJE FINANSIELLE EIGEDELAR 2.14 IMPAIRMENT OF NON-FINANCIAL ASSETS Immaterielle eigedelar med ubestemt utnyttbar levetid og goodwill Assets that have an indefinite useful life – for example, goodwill or avskrivast ikkje, men testast årleg for verdifall. Varige driftsmidlar intangible assets not ready to use – are not subject to amortisation og immaterielle eigedelar som avskrivast vurderast for verdifall når and are tested annually for impairment. Assets that are subject det føreligg indikatorar på at framtidig inntening ikkje kan forsvare to amortisation are reviewed for impairment whenever events or eigedelen sitt balanseførte beløp. Ulikskapen mellom balanseført changes in circumstances indicate that the carrying amount may not verdi og gjenvinnbart beløp resultatførast som nedskriving. be recoverable. An impairment loss is recognised for the amount by Gjenvinnbart beløp er det høgaste av verkeleg verdi fråtrukke which the asset’s carrying amount exceeds its recoverable amount. salsutgifter og bruksverdi. Ved vurdering av verdifall grupperast The recoverable amount is the higher of an asset’s fair value anleggsmidlane på det lågaste nivået der det er muleg å skillje less costs to sell and value in use. For the purposes of assessing ut uavhengige inngåande kontantstraumar (kontantgenererande impairment, assets are grouped at the lowest levels for which there einingar). Ved kvar rapporteringsdato vurderast moglegheitene for are separately identifiable cash flows (cash-generating units). Nonreversering av tidligare nedskrivingar på ikkje-finansielle eigedelar financial assets other than goodwill that suffered an impairment (unnteke goodwill). are reviewed for possible reversal of the impairment at each reporting date. 2.15 FINANSIELLE INSTRUMENT 2.15 FINANCIAL INSTRUMENTS Klassifisering Classification Konsernet klassifiserar finansielle eigedelar i fylgjande kategoriar: The group classifies its financial assets in the following categories: (a) Til verkeleg verdi over resultatet og (b)utlån og fordringar.Klassia) at fair value through profit or loss, and b) loans and receivables. fiseringa avhenger av hensikta med eigedelen. Leiinga klassifiserar The classification depends on the purpose for which the financial finansielle eigedelar ved anskaffing. Konsernet finansielle forpliktassets were acquired. Management determines the classification of elsar er klassifisert som andre finansielle forpliktelsar. its financial assets at initial recognition. (a) Finansielle eigedelar til verkeieg verdi over resultatet. (a) Financial assets at fair value through profit or loss Finansielle eigedelar til verkeleg verdi over resultatet er finansielle Financial assets at fair value through profit or loss are financial eigedelar heldt for handelsformål. Ein finansiell eigedel klassiassets held for trading. A financial asset is classified in this category fiserast i denne kategorien dersom den primært er anskaffa med if acquired principally for the purpose of selling in the short term. henblikk på å gje forteneste frå kortsiktige prissvingningar. Derivater Derivatives are also categorised as held for trading unless they 21 klassifiserast som heldt for handelsformål, med mindre dei er ein del av ei sikring. Eigedelar i denne kategorien klassifiserast som omløpsmidlar dersom det ventast at dei vil verte gjort opp innan 12 månadar, elles klassifiserast dei som anleggsmidlar. Ved fyrstegongsinnrekning rekneskapsførast finansielle eigedelar i kategorien til verkeleg verdi, transaksjonskostnadar resultatførast. Gevinst eller tap som fylgje av endringar i verkeleg verdi av eigedelar presenterast som ”verdiendringar på finansielle eigedelar tilverkeleg verdi” i den perioden dei oppstår. Finansielle eigedelar fråreknast frå balansen når rettane til å motta kontantstraumar frå investeringa opphøyrer eller når desse rettane er vorte overførte og konsernet i hovudsak har overført all risiko og heile gevinstpotensialet ved eigarskapet. (b) Utlån og fordringar Utlån og fordringar er finansielle eigedelar som ikkje er derivater og som har faste eller bestembare betalingar, og som ikkje omsetjast i ein aktiv marknad. Dei klassifiserast som omløpsmidlar, med mindre dei forfaller meir enn 12 månadar etter balansedagen. Utlån og fordringar består av kundefordringar og andre fordringar, samt kontantar og kontantekvivalentar i balansen. Ved fyrstegongsinnrekning rekneskapsførast eigedelar i kategorien til verkeleg verdi med tillegg for eventuelle transaksjonskostnadar. I etterfylgjande perioder rekneskapsførast eigedelane til amortisert kost. Konsernet vurderar ved kvar balansedato om det finnast objektive bevis på at ein finansiell eigendel, eller ei gruppe av finansielle eigendelar, har falle i verdi. Tap ved verdifall av ein finansiell eigendel eller ei gruppe av finansielle eigedelar resultatførast berre dersom det er objektive bevis på verdifall som eit resultat av ein eller fleire hendingar som har inntruffe etter fyrstegongs balanseføring (ei ”tapshending”) og denne tapshendinga (eller hendingane) påverkar framtidige estimerte kontantstraumar på ein måte som kan målast påliteleg. Finansielle eigedelar fråreknast frå balansen når rettane til å motta kontantstraumar frå investeringa opphøyrer eller når desse rettane er vorte overført og konsernet i hovudsak har overført all risiko og heile gevinstpotensialet ved eigarskapet. Andre finansielle forpliktelsar Andre finansielle forpliktelser inneheld alle forpliktelsar som ikkje klassifiserast som verkeleg verdi over resultatet ved fyrstegongsinnrekning. Dei klassifiserast som kortsiktig dersom konsernet ikkje har ein ubetinga rett til å utsetje betaling utover 12 månader frå balansedagen. Ved fyrstegongsinnrekning rekneskapsførast forpliktelsane til verkeleg verdi med fråtrekk for eventuelle etableringskostnadar. I etterfølgande perioder rekneskapsførast forpliktelsane etter amortisert kost. Finansielle forpliktelsar fråreknast frå balansen på det tidspunktet når forpliktelsar til å innfri forpliktelsar er opphøyrt. Dette skjer som regel ved at konsernet innfrir sine forpliktelsar. Nettopresentasjon av finansielle eigedelar og forpliktelsar Finansielle eigedelar og forpliktelsar presenterast netto i balansen og berre når det er ein ubetinga motrekningsrett som kan håndhevast juridisk og ein har til hensikt å gjere opp netto eller realisere eigedelen og gjere opp forpliktelsen samtidig. 22 ANNUAL REPORT 2014 are designated as hedges. Assets in this category are classified as current assets if expected to be settled within 12 months, otherwise they are classified as non-current. Financial assets carried at fair value through profit or loss are initially recognised at fair value, and transaction costs are expensed in the income statement. Gains or losses arising from changes in the fair value of the ‘financial assets at fair value through profit or loss’ category are presented in the income statement within ‘other (losses)/gains – net’ in the period in which they arise. Financial assets are derecognised when the rights to receive cash flows from the investments have expired or have been transferred and the group has transferred substantially all risks and rewards of ownership. (b) Loans and receivables Loans and receivables are non-derivative financial assets with fixed or determinable payments that are not quoted in an active market. They are included in current assets, except for maturities greater than 12 months after the end of the reporting period. These are classified as non-current assets. The group’s loans and receivables comprise ‘trade and other receivables’ and ‘cash and cash equivalents’ in the balance sheet. Loans and receivables are initially recognised at fair value plus transaction costs. After initial recognition loans and receivables are accounted for using amortized cost. The group assesses at the end of each reporting period whether there is objective evidence that a financial asset or group of financial assets is impaired. A financial asset or a group of financial assets is impaired and impairment losses are incurred only if there is objective evidence of impairment as a result of one or more events that occurred after the initial recognition of the asset (a ‘loss event’) and that loss event (or events) has an impact on the estimated future cash flows of the financial asset or group of financial assets that can be reliably estimated Financial assets are derecognised when the rights to receive cash flows from the investments have expired or have been transferred and the group has transferred substantially all risks and rewards of ownership. Other financial liabilities Other financial liabilities includes all liabilities not classified as fair value to profit and loss at initial recognition. They are classified as current if the group does not have unconditional right to delay payment with 12 months from the balance sheet date. At initial recognition they are recognized at fair value net of any transactions costs directly attributable to the issue of the instrument. Such interest bearing liabilities are subsequently measured at amortised cost. Financial liabilities are de recognised when the group are no longer liable for the liability. This usually transpire when the group settles it liabilities thru payments. Offsetting financial instruments Financial assets and liabilities are offset and the net amount reported in the balance sheet when there is a legally enforceable right to offset the recognised amounts and there is an intention to settle on a net basis or realise the asset and settle the liability simultaneously. 2.16 KUNDEFORDRINGAR Kundefordringar oppstår ved omsetning av varer eller tenester som er innanfor den ordinære driftssyklusen. Kundefordringar som oppstår som ein vanleg del av driftssyklusen klassifiserast som omløpsmidlar. Kundefordringar som ikkje inngår i den ordinære driftssyklusen og har forfall seinare enn 12 måneder klassifiserast dei som anleggsmidlar. 2.17 KONTANTAR OG KONTANTEKVIVALENTAR Kontantar og kontantekvivalentar består av kontantar, bankinnskot, andre kortsiktige, lett omsettelege investeringar med maksimum tre månaders opprinneleg løpetid. 2.18 EIGENKAPITAL Ordinære aksjar klassifiserast som eigenkapital. Kostnadar som er direkte knytta til utstedelse av nye aksjar eller opsjonar visast som frådrag i eigenkapitalen, netto etter skatt, frå proveny. Eigne eigenkapitalinstrumenter som vert tilbakekjøpt (eigne aksjar) vert innrekna til kostpris og vert presentert som reduksjon av eigenkapital. Gevinst eller tap vert ikkje resultatført som fylgje av kjøp, sal, utstedelse eller sletting av konsernet sine eigne eigenkapitalinstrumenter. Ein kvar differanse mellom balanseført verdi og vederlaget, dersom utstedt på nytt, vert innrekna i annan eigenkapital. Stemmerettar knytta til eigne aksjar vert annullert og det vert ikkje avsett utbytte til eigne aksjar. Minoritetsinteressa inngår i eigenkapitalen. Minoritetsinteressen målast initielt til verkeleg verdi av netto eigendelar ved oppkjøp inkludert eventuelt goodwill. Minoriteten tilskrivast sin forholdsmessige andel av resultatet i dei aktuelle dotterselskapa. Kjøp og sal av aksjar til/frå minoritet rekneskapsførast som ein eigenkapitaltransaksjon. Ulikskapen mellom forholdsmessig andel bokførte verdiar og transaksjonspris belastast/godskrivast majoriteten sin andel av eigenkapital. 2.19 LEVERANDØRGJELD OG ANNAN KORTSIKTIG GJELD Leverandørgjeld er forpliktelsar til å betale for varer eller tenester som er levert fra leverandørane til den ordinære drifta. Leverandørgjeld er klassifisert som kortsiktig dersom den forfaller innan eitt år eller kortare. Dersom dette ikkje er tilfelle, klassifiserast det som langsiktig. Leverandørgjeld målast til verkeleg verdi ved fyrstegongs balanseføring. Ved etterfylgjande måling vurderast leverandørgjeld til amortisert kost ved bruk av effektiv rente. 2.20 LÅN Lån rekneskapsførast til verkeleg verdi når utbetaling av lånet finn stad, med frådrag for transaksjonskostnadar. I etterfølgande perioder rekneskapsførast lån til amortisert kost berekna ved bruk av effektiv rente. Ulikskapen mellom det utbetalte lånebeløpet (fråtrukke transaksjonskostnadar) og innløysingsverdien resultatførast over lånet si løpetid som del av effektiv rente. Kostnadar knytta til etablering av trekkrettar balanseførast i påvente av låneopptak dersom det er sannsynleg at lån vert trukke opp. Kostnadane førast seinare til frådrag på lånet ved opptrekk. Dersom det ikke ansjåast sannsynleg at heile eller delar av trekkrettar vert trukke opp balanseførast honoraret som forskuddsbetalte likviditetstenester og kostnadsførast over perioden rettane gjeld for. 2.16 TRADE RECEIVABLES Trade receivables are amounts due from customers for merchandise sold or services performed in the ordinary course of business. If collection is expected in one year or less (or in the normal operating cycle of the business if longer), they are classified as current assets. If not, they are presented as non-current assets. 2.17 CASH AND CASH EQUIVALENTS In the consolidated statement of cash flows, cash and cash equivalents includes cash in hand, deposits held at call with banks, other short-term highly liquid investments with original maturities of three months or less and bank overdrafts. 2.18 EQUITY Where any group company purchases the company’s equity share capital (treasury shares), the consideration paid, including any directly attributable incremental costs (net of income taxes) is deducted from equity attributable to the company’s equity holders until the shares are cancelled or reissued. Where such ordinary shares are subsequently reissued, any consideration received, net of any directly attributable incremental transaction costs and the related income tax effects, is included in equity attributable to the company’s equity holders. Non-controlling interest is included in equity. Non-controlling interest is measured at the proportional amount of net assets and liabilities assumed in the business combination, alternative including goodwill. A portion of the resulted in the subsidiaries with the non-controlling is allocated to the non-controlling interest. Sale and purchase of shares to and from the non-controlling interest is accounted for as a equity transaction. Any differences between the portion of booked amount and the transaction price is booked against the controlling interest portion of equity. 2.19 TRADE PAYABLES AND OTHER SHORT TERM LIABILITIES Trade payables are obligations to pay for goods or services that have been acquired in the ordinary course of business from suppliers. Accounts payable are classified as current liabilities if payment is due within one year or less (or in the normal operating cycle of the business if longer). If not, they are presented as noncurrent liabilities. Trade payables are recognised initially at fair value and subsequently measured at amortised cost using the effective interest method. 2.20 BORROWINGS Borrowings are recognised initially at fair value, net of transaction costs incurred. Borrowings are subsequently carried at amortised cost; any difference between the proceeds (net of transaction costs) and the redemption value is recognised in the income statement over the period of the borrowings using the effective interest method. Fees paid on the establishment of loan facilities are recognised as transaction costs of the loan to the extent that it is probable that some or all of the facility will be drawn down. In this case, the fee is deferred until the draw-down occurs. To the extent there is no evidence that it is probable that some or all of the facility will be drawn down, the fee is capitalised as a pre-payment for liquidity services and amortised over the period of the facility to which it relates. 23 2.21 LÅNEKOSTNADAR Lånekostnadar frå generell og spesifikk finansiering knytta til anskaffelse, konstruksjon eller produksjon av kvalifiserande eigendelar, som er eigedelar som det vil ta ein betydeleg periode å ferdigstille for tiltenkt bruk eller sal, aktiverast som ein del av anskaffelseskosten for eigedelen, fram til tidspunktet når eigedelen i all hovudsak er klar for tiltenkt bruk eller sal. Eventuelle kapitalinntekter frå midlertidig plasseringar av lånebeløp, som enno ikkje er nytta til anskaffelse av ein kvalifiserande eigedel, skal trekkast frå rentekostnadar som aktiverast som ein del av anskaffelseskosten for eigedelen. Alle andre rentekostnadar kostnadsførast i den perioden dei påløper. 2.22 BETALBAR OG UTSETT SKATT Konsernselskapa beskattast etter rederibeskatningsreglane. Konsernselskapa valde å tre inn i ny rederibeskatningsordning fra 01.01.2010. Rederibeskatta selskap vert ikkje skattlagt for netto driftsresultat. Netto finansinntekter skattleggast løpande (28%). Tonnasjeskatt og skatt utland bereknast på grunnlag av bruttoinntekt klassifiserast som ein driftskostnad. Skattekostnaden for ei periode består av betalbar skatt og utsett skatt. Skatt vert resultatført, bortsett frå når den relaterar seg til postar som er ført direkte mot eigenkapitalen. Dersom det er tilfelle, vert skatten også ført mot utvida resultat eller direkte mot eigenkapitalen. Skattemessig verknad på andre inntekter og kostnader er skilt ut og presentert over andre inntekter og kostnadar. Desse inkluderar valutadifferansar på nettoinvesteringar i utanlandske føretak. Betalbar skatt for perioden bereknast i samsvar med dei skattemessige lovar og reglar som er vedtatt, eller i hovudsak vedtatt av skattemyndigheitene på balansedagen. Det er lovverket i dei land der konsernet sine dotterselskap eller tilknytta selskap opererar og genererar skattepliktig inntekt som er gjeldande for berekninga av skattepliktig inntekt. Leiinga vurderar dei standpunkt ein har hevda i selvangivelsane der gjeldande skattelover er gjenstand for fortolkning. Basert på leiinga si vurdering, gjerast avsetningar til forventa skattebetalingar der dette vert sett som nødvendig. Det er ved bruk av gjeldsmetoda berekna utsett skatt på alle midlertidige ulikskapar mellom skattemessige og konsoliderte rekneskapsmessige verdiar på eigedelar og gjeld. Dersom utsett skatt oppstår ved fyrste gongs balanseføring av ein gjeld eller eigedel i ein transaksjon, som ikkje er ein verksemdsamanslutning, og som på transaksjonstidspunktet verken påverkar rekneskaps eller skattemessig resultat, vert den ikkje balanseført. Utsett skatt fastsetjast ved bruk av skattesatsar og skattelovar som er vedtekne i det alt vesentlege er vedtatt på balansedagen, og som antakast å skulle nyttast når den utsette skattefordelen realiserast eller når den utsette skatten gjerast opp. Utsett skattefordel balanseførast i den grad det er sannsynleg at framtidig skattbar inntekt vil foreligge, og at dei midlertidige ulikskapane kan fråtrekkast i denne inntekta. Utsett skatt bereknast på midlertidige ulikskapar frå investeringar i dotterselskap og tilknytta selskap, bortsett frå når konsernet har kontroll over tidspunktet for reversering av dei midlertidige ulikskapane, og det er sannsynleg at dei ikkje vil verte reversert 24 ANNUAL REPORT 2014 2.21 BORROWING COSTS General and specific borrowing costs directly attributable to the acquisition, construction or production of qualifying assets, which are assets that necessarily take a substantial period of time to get ready for their intended use or sale, are added to the cost of those assets, until such time as the assets are substantially ready for their intended use or sale. Investment income earned on the temporary investment of specific borrowings pending their expenditure on qualifying assets is deducted from the borrowing costs eligible for capitalisation. All other borrowing costs are recognised in profit or loss in the period in which they are incurred. 2.22 CURRENT AND DEFERRED INCOME TAX The Group companies are taxed under the tonnage tax rules. The Group companies chose to enter the new tonnage tax scheme from 01.01.2010. The shipping companies are not taxed on the net profit. Net investment income taxed currently (28%). Tonnage tax and tax abroad calculated on the basis of operating income is classified as an operating expense. The tax expense in the Financial Statement consists of payable tax and changes in deferred tax. Taxes are recognized in profit and loss, with the exception of taxes related to items booked directly to equity. Tax related to items not booked in profit and loss are included till comprehensive income and directly in equity. The tax effect related to items in comprehensive income and presented separately. This also includes currency effects related to net investments in foreign operations. The current income tax charge is calculated on the basis of the tax laws enacted or substantively enacted at the balance sheet date in the countries where the company and its subsidiaries operate and generate taxable income. Management periodically evaluates positions taken in tax returns with respect to situations in which applicable tax regulation is subject to interpretation. It establishes provisions where appropriate on the basis of amounts expected to be paid to the tax authorities. Deferred income tax is recognised, using the liability method, on temporary differences arising between the tax bases of assets and liabilities and their carrying amounts in the consolidated financial statements. However, deferred tax liabilities are not recognised if they arise from the initial recognition of goodwill; deferred income tax is not accounted for if it arises from initial recognition of an asset or liability in a transaction other than a business combination that at the time of the transaction affects neither accounting nor taxable profit or loss. Deferred income tax is determined using tax rates (and laws) that have been enacted or substantively enacted by the balance sheet date and are expected to apply when the related deferred income tax asset is realised or the deferred income tax liability is settled. Deferred income tax is provided on temporary differences arising on investments in subsidiaries and associates, except for deferred income tax liability where the timing of the reversal of the temporary difference is controlled by the group and it is probable that the i overskueleg framtid. Utsett skattefordel og utsett skatt skal motreknast dersom det er ein juridisk håndhevbar rett til å motrekne eigedelar ved betalbar skatt mot forpliktelsar ved betalbar skatt, og utsett skattefordel og utsett skatt gjeld inntektsskatt som ileggast av same skattemyndighet for anten same skattepliktige foretak eller ulike skattepliktige foretak som har til hensikt å gjere opp forpliktelsar og eigedelar ved betalbar skatt netto. 2.23 AVSETNINGAR Konsernet reknekapsfører avsetningar for miljømessige tilbakeføringar, restrukturering og rettslege krav når det eksisterar ein juridisk eller selvpålagt forpliktelse som fylgje av tidligare hendingar, det er sannsynlighetsovervekt for at forpliktelsen vil kome til oppgjer ved ei overføring av økonomiske ressursar, og forpliktelsen sin størrelse kan estimerast med tilstrekkeleg grad av påliteligheit. Avsetning for restruktureringskostnader omfatter termineringsgebyr på leiekontrakter og sluttvederlag til tilsette. Det avsetjast ikkje for framtidige driftstap. I tilfeller der det foreligg fleire forpliktelsar av same natur, fastsetjast sannsynet for at forpliktelsane vil kome til oppgjer ved å vurdere forpliktelsar av denne typen under eitt. Det gjerast difor ei avsetning sjølv om sannsynet for oppgjer knytta til det enkelte forholdet kan vere lågt. Avsetningar målast til nåverdien av forventa utbetalingar for å innfri forpliktelsen. Det nyttast ein diskonteringssats før skatt som reflekterar nåverande markedssituasjon og risiko spesifikk for forpliktelsen. Økninga i forpliktelsen som følge av endra tidsverdi førast som finanskostnad. 2.24 KLASSIFISERING AV EIGEDELAR OG GJELD Omløpsmidlar og kortsiktig gjeld med forfall innan 12 månadar, og andre postar som inngår i selskapet sin ordinære sirkulasjon av varer eller tenester. Strategiske investeringar klassifiserast som anleggsmidlar. Kortsiktig andel av langsiktig gjeld presenterast som kortsiktig. 2.25 UTDELING AV UTBYTTE Utbyttebetalingar til morselskapet sine aksjonærar klassifiserast som gjeld frå og med det tidspunkt utbyttet er fastsett av generalforsamlinga. 2.26 BETINGA FORPLIKTELSAR OG EIGEDELAR Betinga forpliktelsar er ikkje rekneskapsført i årsrekneskapet. Det er opplyst om vesentlege betinga forpliktelsar med unntak av betinga forpliktelsar der sannsynet for forpliktelsen er svært usannsynleg. Ein betinga eigedel er ikkje rekneskapsført i årsrekneskapet, men opplyst om dersom det føreligg eit visst sannsyn for at ein fordel vil tilflyte konsernet. 2.27 HENDINGAR ETTER BALANSEDAGEN Ny informasjon etter balansedagen om selskapet si finansielle stilling på balansedagen er omsynstatt i årsrekneskapet. Hendingar etter balansedagen som ikkje påverkar selskapet si finansielle stilling på balansedagen, men som vil påverke selskapet finansielle stilling i framtiden er opplyst om dersom dette er vesentleg. temporary difference will not reverse in the foreseeable future. Deferred income tax assets and liabilities are offset when there is a legally enforceable right to offset current tax assets against current tax liabilities and when the deferred income taxes assets and liabilities relate to income taxes levied by the same taxation authority on either the same taxable entity or different taxable entities where there is an intention to settle the balances on a net basis. 2.23 PROVISIONS Provisions for environmental restoration, restructuring costs and legal claims are recognised when: the group has a present legal or constructive obligation as a result of past events; it is probable that an outflow of resources will be required to settle the obligation; and the amount has been reliably estimated. Restructuring provisions comprise lease termination penalties and employee termination payments. Provisions are not recognised for future operating losses. Where there are a number of similar obligations, the likelihood that an outflow will be required in settlement is determined by considering the class of obligations as a whole. A provision is recognised even if the likelihood of an outflow with respect to any one item included in the same class of obligations may be small. Provisions are measured at the present value of the expenditures expected to be required to settle the obligation using a pre-tax rate that reflects current market assessments of the time value of money and the risks specific to the obligation. The increase in the provision due to passage of time is recognised as interest expense. 2.24 CLASSIFICATION OF ASSETS AND LIABILITIES Current assets and liabilities are those that falls due with 12 months of the balance sheet date, and other items that are a part of the operating cycles for the group. Long-term investments are classified as non-current assets. Current portion of long-term debt is classified a current. 2.25 DIVIDEND DISTRIBUTION Dividend distribution to the company’s shareholders is recognised as a liability in the group’s financial statements in the period in which the dividends are approved by the company’s shareholders. 2.26 CONTINGENT OBLIGATIONS AND ASSETS Contingent obligations are not booked in the annual accounts. Significant contingent obligations are reported with the exception of those contingent obligations in which the likelihood of the obligation arising is very unlikely. A contingent asset is not booked in the annual accounts, but reported if there is a certain level of probability that the Group will attain a benefit. 2.27 EVENTS AFTER THE BALANCE SHEET DATE New information on the company’s positions at the balance sheet date is taken into account in the annual financial statements. Events after the balance sheet date that do not affect the company’s position at the balance sheet date, but which will affect the company’s position in the future, are stated if significant. 25 NOTE 3 VESENTLIGE ESTIMATENDRINGER OG USIKKERHET Bruk av estimater – avsetningar – skjønnsmessige vurderingar Utarbeiding av rekneskaper i samsvar med IFRS krev bruk av estimater. Vidare krev anvendelse av selskapet sine rekneskapsprinsipp at leiinga må utøve skjønn. Områder som i høg grad inneheld slike skjønnsmessige vurderingar eller høg grad av kompleksitet, eller områder der forutsetningar og estimater er vesentleg for konsernregnskapet er oppsummert nedanfor: Skip – Dei balanseførte verdiane av konsernet sine skip representerar omtrent 80 % av den totale balanse. Vurderingar og estimater knytta til skipa har ein vesentleg innverknad på konsernet sine årsrekneskap. Brukstid for skip – Vurderinga av brukstida for skip er basert på strategi, marknadsmessige erfaringar og kunnskap om dei typer skip konsernet eig. Avskrivingsnivået vil avhenge av skipa sine forventa brukstid. Restverdi ved utløp av økonomisk brukstid – Avskrivingsnivået vil vere avhengig av ei vurdering av forventa restverdi på balansedagen. Vurdering vedrørande restverdi gjerast basert på erfaring og kunnskap om markedet for brukte skip, der innhenta meklaranslag for balansedagen sin verdi av skip er eit av kriteriane. Aktivering og avskriving av periodisert vedlikehald – Periodisk vedlikehald er knytta til klassekostnadar. Kostnadar til ordinært vedlikehald inngår ikkje i aktivering. Investeringa i forbindelse med periodisert vedlikehald avskrivast over perioden til neste periodisk vedlikehald. Intervalla er basert på erfaring og beste estimat for når neste periodisk vedlikehald vil finne stad. Utsett skattefordel – Førast i balansen på grunnlag av nytta skattemessig fremførbart underskot ved reversering av skattbare midlertidige ulikskapar som ventast å kunne nyttast i konsernet. Avsetningar for usikre fordringar - Når det foreligg objektive indikatorar for at konsernet ikkje vil motta oppgjer i samsvar med opprinnelege forutsetningar foretas det ei avsetning for usikre fordringar. Endringar i rekneskapsmessige estimater/ avsetningar rekneskapsførast i den perioda endringane oppstår. Dersom endringane også gjeld framtidige perioder fordelast effekten over inneverande og framtidige perioder. Ei avsetning rekneskapsførast når konsernet har ei plikt (rettsleg eller sjølvpålagt) som ei fylgje av ei tidligare hending, det er sannsynleg (meir sannsynleg enn ikkje) at det vil skje eit økonomisk oppgjer som fylgje av dette ansvaret og beløpet sin størrelse kan målast påliteleg. NOTE 3 CRITICAL ACCOUNTING ESTIMATES AND ASSUMPTIONS Use of estimates – provisions – assessments The preparation of financial statements in conformity with IFRS requires the use of certain critical accounting estimates. It also requires management to exercise its judgment in the process of applying the Company’s accounting policies. The areas involving judgment or complexity, or areas where assumptions and estimate are significant to the consolidated financial statements are summarized below: Vessels – The booked values of the group’s vessels represents approx. 80% of the balance sheet total. Judgment and estimates linked to the vessels have a significant impact on the group’s financial statements. Useful life of vessels – Estimated useful life for vessels is based on strategy, market experience and knowledge of the types of vessels the company owns. Depreciation is significantly effected by the level of useful life. Residual value by end of useful life - The level of depreciation depends on an estimate of expected residual value at the balance sheet date. Assumptions concerning residual value are made based on experience and knowledge of the market for used vessels, where value estimates at the balance sheet day obtained from shipbrokers is one of the criteria. Capitalization and depreciation of deferred maintenance Periodic maintenance is related to major inspections and overhaul costs. Ordinary maintenance cost will not be included in the capitalization. Investments made in connection with periodical maintenance are depreciated until the vessel entered into next periodical maintenance. Intervals are calculated on the basis of past experience and best estimates for when next periodical maintenance will be done. Deferred tax assets - Entered in the balance sheet based on the utilisation of tax losses carried by reversing taxable temporary differences and taking account of future earnings. Provisions for uncertain receivables - When there are objective indicators that the group will not receive settlement in accordance with the original conditions, a provision for uncertain receivables is made. Revision to accounting estimates and provisions are recorded in the period in which the estimates are revised if the revision affect that period, or in the period of revision and future periods if the revision affects both current and future periods. A provision is recognised when the Group has an obligation (legal or self-imposed) as a result of a previous event, it is probable (more likely than not) that a financial settlement will take place as a result of this obligation and the size of the amount can be measured reliably. 26 ANNUAL REPORT 2014 NOTE 4 FINANSIELL RISIKOSTYRING Som fylgje av verksemda i konsernet og plasseringa som vert gjort i verdipapirer er konsernet eksponert mot fleire finansielle risikoar. Konsernet er eksponert mot marknadsrisiko i form av renterisiko knytta til innlån, valutarisiko knytta til derivater og framtidige inntekter i valuta. Investeringa i børsnoterte aksjar medfører at konsernet eksponerast mot kursrisiko. Uteståande fordringar medfører eksponering mot kredittrisiko, medan framtidige forpliktelsar til betaling av gjeld medfører eksponering mot likviditetsrisiko. Konsernet sin overordna plan for risikostyring fokuserar på å minimalisere dei potensielle negative effektane på resultatet forårsaket av volatilitet i kapitalmarknaden og dei finansielle marknadane selskapet er eksponert mot. Det nyttast finansielle derivater for å sikre seg mot denne type risiko. Terminforretningar er nytta som sikring av vekslingskurs for framtidige inntekter i framand valuta. Selskapet har nytta finansiering i annan valuta enn norske kroner med same formål. Risikostyringa er ivaretatt av adm. dir, vise adm. og finansdirektør. Den finansielle risikoen er ein kontinuerleg vurdering sett i samanheng med selskapet sin operasjon. Kredittrisiko Kredittrisiko er risikoen for at motparten vil påføre konsernet eit tap ved ikkje å gjere opp konsernet sitt tilgodehavande. Kreditteksponering er primært knytta til kundefordringar og andre fordringar. Det er også kredittrisiko knytta finansielle derivatar og kontantar og kontantekvivalentar. Konsernet foretek grundig sjekk på alle motpartar og krev ofte garantiar frå bankar og morselskap. NOTE 4 FINANCIAL RISK MANAGEMENT As a result of the activities in the group and investments in financial instruments the group are exposed to several financial risks. The group has exposure against market risk such as interest risk related to borrowings, currency risk related to derivatives and future revenues in foreign currencies. Investments in listed financial instruments result in a exposure against marked rates. outstanding accounts means exposure against credit risk, while future payment commitments gives a exposure against liquidity risk The Group’s overall risk management program focuses on minimizing potential adverse effects on the result caused by volatility in the capital and financial markets, the company is exposed. It uses financial derivatives to hedge against this risk. Forward contracts are used to hedge exchange rate for future income in foreign currency. The company has used the funding in a currency other than Norwegian kroner for the same purpose. Risk management is looked after by the CEO, Deputy CEO and CFO. The financial risk is a continuous assessment in the context of the company’s operation. Credit risk Credit risk is risk related to the counterparty to the group may give rise to losses for the group by not settle their commitments. Credit risk exposure is primarily related to accounts receivables and other receivables. It also credit risk related to financial derivatives and cash and cash equivalents. The company constantly check and evaluate counterparty risk. In many cases guranties from parentcomanies of financial institutions are required. Maximum credit exposure as of 31.12.2014: Maksimal kreditteksponering pr 31.12.2014 utgjer: Financial Assets Financial Assets Lån til tilknytta selskap Loans to related companies Andre langsiktige fordringar Other long-term receivables Kundefordringar og andre kortsiktige Accounts receivable and other fordringar current receivables Fordringar på nærståande selskap Receivables from related com- Nominelle 0-1 år/years 2 - 3 år/years beløp/Amount Etter 4 år/ After 4 Years 150 000 000 964 211 964 211 375 622 456 375 622 456 227 382 421 227 382 421 30 000 000 120 000 000 30 000 000 120 000 000 panies Kontantar og kontantekvivalentar Cash and cash equivalents Sum Total Utestånde fordringar utgjer ein liten del av konsernet sine totale eigedelar og er i hovudsak knytta til oljeselskap med høg kredittverdighet. Kontantar og kontantekvivalentar er plassert i solide bankar med høg kredittverdighet. Likviditetsrisiko Likviditetsrisiko er risikoen for at konsernet ikkje er i stand til å innfri sine pliktar ved forfall, samt risikoen for at konsernet ikkje klarer å møte sine likviditetsforpliktelsar utan at kostnaden aukar dramatisk. Ut frå eit breidare perspektiv inneheld likviditetsrisiko også risiko for at konsernet ikkje er i stand til å finansiere økningar i eigedelar etter kvart som refinansieringsbehovet aukar. 886 110 357 1 640 079 445 603 969 088 Outstanding receivables makes up a small portion of the groups total assets, and are mainly against oil company with high credit rating. Cash and cash equivalents are deposited in financial institutions with high credit rating. Liquidity risk Liquidity risk is the risk that the group is not able to satisfy it commitments as they fall due, and the risk that the group would not be able to satisfy it commitments without significantly increasing it funding costs. From a broader perspective liquidity risk includes that the it also includes the risk that the group can not get financing for increasing the it investments in assets as the need for refinancing is increasing. 27 Etterfylgjande tabell viser framtidige utbetalingar basert på gjeldande løpendetid på forpliktelsar. The table below shows future payments base on the term to maturity of liabilities Finansielle forpliktelsar 2014 Finansielle forpliktelsar 2014 Borrowings Borrowings Other long-term liabilities Other long-term liabilities Commitment on vessels under Commitment on vessels under construction construction Next years payment on Next years payment on borrowings borrowings Taxes payable Taxes payable 901 847 901 847 Financial derivatives Financial derivatives 130 282 079 130 282 079 Trade payables and other short Trade payables and other short 263 752 740 263 752 740 term debt term debt Total Total 6 795 131 240 1 770 196 370 Det foreligg tilsagn om langsiktig finansiering på MNOK 435 knytta til skip under bygging. Marknadsrisiko Kursrisiko Konsernet har investert totalt MNOK 102 i noterte verdipapir. Endringar i kursnivået på aksjane vil medføre endringar i konsernet si finansielle stilling. Valutarisiko Konsernet sine inntekter er i hovuddsak i USD, Pund, BRL og NOK. Ein betydeleg andel av kostnadane, samt finansieringen er i norske kroner. Dette medfører eksponering mot valuta risiko. Renterisiko Konsernet har ein total uteståande renteberande gjeld på til saman MNOK 5.615. Nominelle beløp/ Amount 0-1 år/years 2 - 3 år/years Etter 4 år / After 4 Years 1 856 000 3 101 934 870 97 000 000 30 000 000 30 000 000 37 000 000 650 700 000 650 700 000 694 559 704 694 559 704 31 856 000 3 138 934 870 4 957 934 870 The Company has bank commitments for long-term financing of MNOK 655,5 regarding vessel under contruction. Marked risk Price risk The group has investments of total MNOK 102 in listed financial instruments. Changes in the listed price of this financial instruments will effect the financial position for the group. Currency risk The revenues of the group are primarily in USD, PUND, BRL and NOK. A significant portion of the costs are in NOK. This currency exposure results in currency risk. Interest risk The group has interest bearing borrowings of a total of MNOK 5 615. 28 ANNUAL REPORT 2014 NOTE 5 SELSKAP I KONSERNET OG ENDRINGAR I KONSERNET NOTE 5 COMPANIS IN THE GROUP AND CHANGES Company / Selskap Share capital / Shares / Eierandel Aksjekapital / selskapskapital Olympic Ship AS Olympic Nor AS 941 097 100 % Parent 150 000 000 100 % Subsidiary Olympic Master AS (komplementar) 3 800 000 100 % Subsidiary Olympic Kombiskip AS (komplementar) 5 300 000 100 % Subsidiary 25 000 000 51 % Subsidiary Olympic Master KS Olympic Octopus AS (komplementar) Olympic Octopus KS Olympic Electra AS (komplementar) Olympic Challenger AS (komplementar) 10 000 000 100 % Subsidiary 100 000 000 60 % Subsidiary 5 000 000 100 % Subsidiary 8 400 000 100 % Subsidiary Olympic Challenger KS 84 000 000 65 % Subsidiary Olympic Explorer III AS (komplementar) 25 000 000 100 % Subsidiary 250 000 000 75 % Subsidiary 125 000 000 51 % Subsidiary Olympic Green Energy AS (komplementar) 14 500 000 100 % Subsidiary Olympic Commander AS (komplementar) 15 000 000 100 % Subsidiary Olympic Explorer III KS Olympic Green Energy KS 150 000 000 53 % Subsidiary Olympic Triton AS (komplementar) Olympic Commander KS 8 000 000 100 % Subsidiary Olympic Nor II AS (komplementar) 20 000 000 100 % Subsidiary 200 000 000 75 % Subsidiary Olympic Nor II KS Olympic Hera AS 100 000 100 % Subsidiary 1 000 000 100 % Subsidiary Olympic Taurus AS 100 000 100 % Subsidiary Olympic Orion AS 100 000 100 % Subsidiary Olympic Princess AS 100 000 100 % Subsidiary Olympic Bibby AS 100 000 100 % Subsidiary Olympic 378 AS 100 000 100 % Subsidiary Olympic AHTS AS 100 000 100 % Subsidiary Olympic OCV AS 100 000 100 % Subsidiary Olympic PSV AS 100 000 100 % Subsidiary Olympic Subsea AS 100 000 100 % Subsidiary Olympic Shipholding AS 100 000 100 % Subsidiary Olympic Operation AS 100 000 100 % Subsidiary Olympic Boa AS Dei heileigde dotterselskapa Olympic Electra KS, Olympic Venture KS, Olympic Marine Research KS og Olympic Marine Research AS er meldt avvikla i 2014. The subsidiaries Olympic Electra KS, Olympic Venture KS, Olympic Marine Research KS og Olympic Marine Research AS are liquidated in 2014. 29 NOTE 6 DRIFTSINNTEKTER / REVENUES 30 Pr. forretningssegment Pr. business area AHTS AHTS SUBSEA SUBSEA MPSV 2014 2013 310 315 494 308 691 895 607 430 562 389 535 655 MPSV 238 146 401 224 267 208 PSV PSV 172 520 487 103 924 114 OCV OCV 215 297 207 193 455 776 Sum Total 1 543 710 151 1 219 874 648 Pr. forretningssegment Pr. business area 2014 2013 AHTS AHTS SUBSEA SUBSEA MPSV PSV 310 315 494 308 691 895 607 430 562 389 535 655 MPSV 238 146 401 224 267 208 PSV 172 520 487 103 924 114 OCV OCV 215 297 207 193 455 776 Sum Total 1 543 710 151 1 219 874 648 ANNUAL REPORT 2014 NOTE 7 CONTRACTS Vessels NOTE 7 KONTRAKTSOVERSIKT Contracts Customer Contract period Contract period option 22.05.19 AHTS Olympic Pegasus Spot Olympic Hercules Spot Olympic Poseidon Spot Olympic Octopus Spot PSV Olympic Progress Tidscerteparti Petrobras 22.05.15 Olympic Elena Tidscerteparti Petrobras 07.10.15 07.10.19 Olympic Energy Tidscerteparti Statoil 08.03.16 08.03.18 15.03.15 MPSV Olympic Orion Spot Olympic Commander Tidscerteparti SOC 01.03.15 Olympic Electra Tidscerteparti Centrica 31.03.16 Olympic Princess Tidscerteparti Chevron 30.09.15 30.09.16 Olympic Canyon Tidscerteparti Canyon 25.05.16 25.05.18 Olympic Triton Tidscerteparti Demar 31.01.16 31.01.17 Olympic Challenger Tidscerteparti Technip 08.08.15 08.08.18 Olympic Intervention IV Tidscerteparti Oceaneering 27.07.16 27.07.19 Olympic Taurus Tidscerteparti Vallianz 16.06.15 11.08.15 Olympic Ares Tidscerteparti Bibby 29.08.17 29.08.20 Olympic Boa Tidscerteparti Boa Marine 21.04.17 21.04.19 Nybygg 371 Tidscerteparti Bibby 10.04.18 10.04.21 Olympic Zeus Tidscerteparti Boskalis 14.03.15 Olympic Hera Spot SUBSEA OCV Skip med kontrakter kortare enn 6 mnd, men lengre enn 30 dagar som utgangspunkt, klassifiserast som medium - fast kontrakter. Skip med kontrakter lengre enn 6 mnd klassifiserast som fast langtidskontrakter. Skip under 30 dager = spot. Vessels with contracts shorter than 6 months, but longer than 30 days as a starting point is classified as medium - fixed contracts. Vessels with contracts longer than 6 months longer than 6 months as classified as fixed long-term contracts. Vessels with contracts below 30 days are classified as spot. 31 32 ANNUAL REPORT 2014 33 NOTE 8 OTHER COSTS, SALARIES AND GOVERNMENTS GRANTS / ANDRE KOSTNADER, LØNNSKOSTNADAR OG OFFENTLIGE TILSKUDD 2014 2013 404 078 249 392 155 402 Mannskapskostnadar Crew expense Driftskostnadar fartøy Other operating cost vessels 199 398 218 198 331 258 Tonnasje skatt og skatt berekna på brutto inntekt Tax on tonnage and tax on gross revenues -8 090 584 13 396 125 Andre driftskostnadar Other operating expense 68 463 867 49 473 582 Sum driftskostnadar før avskrivningar Total operating cost before depreciations 663 849 750 653 356 367 Crew for the vessel are employed in Olympic Crewing AS. Olympic Crewing AS receives government grants in accordance to the net salary arrangement. Thru the agreement with Olympic Crewing AS the group receives government grants from the arrangement. Mannskapet på fartøya er ansatt i Olympic Crewing AS og andre bemanningsselskap. Olympic Crewing AS mottek offentleg tilskot etter nettolønnsordninga. Via sin avtale med Olympic Crewing AS mottek konsernet indirekte tilskot for ordninga. Offentlige tilskudd Government grants Offentlege tilskot lønn Net pay scheme at NOR-vessels Styrehonorar Board of directors' compensation Honorar til styret er kostnadsført med følgande Charged remuneration to of the Board of Directors Lovpålagt revisjon Auditor's remuneration Andre attestasjonstenester Certification Skatterådgivning Tax 2014 2013 66 777 657 60 304 129 2014 2013 650 000 325 000 1 438 250 1 171 100 - - 92 550 90 550 Andre tenester utanfor revisjonen Other Services 312 818 489 600 Sum (ekskl. mva.) Total (not including VAT) 1 843 618 1 751 250 Total (not including VAT) Sum (ekskl. mva.) 1 751 250 1 597 878 NOTE 9 FINANCIAL INCOME AND FINANCIAL EXPENSES / FINANSINNTEKTER OG FINANSKOSTNADAR 34 Finansinntekter Financial income 2014 2013 Renteinntekter Interest 20 405 857 13 918 204 Valutagevinstar Currency gains 114 866 304 57 777 374 Andre finansinntekter Other financial income Sum finansinntekter Total financial income Finansinntekter Financial income 2014 2013 Renteinntekter Interest 20 405 857 13 918 204 114 866 304 57 777 374 3 021 607 8 255 504 138 293 768 79 951 082 Valutagevinstar Currency gains Andre finansinntekter Other financial income Sum finansinntekter Total financial income ANNUAL REPORT 2014 3 021 607 8 255 504 138 293 768 79 951 082 NOTE 10 TAXES / SKATTEKOSTNAD Skattekostnaden i rekneskapen består av følgande postar Tax expenses in the financial statement is comprised of the following Betalbar skatt Taxes payable 913 663 1 622 176 Skatt utland Tax abroad 798 526 3 835 974 Endring utsett skatt Changes in deferred tax -35 122 257 -24 287 162 Årets skattekostnad Tax expenses -33 410 068 -18 829 012 Oversikt over midlertidige ulikskapar Temporary differences Finansielle instrument Financial derivatives Gevinst- og tapskonto Gain and loss accounts Sum midlertidige ulikskapar før underskot til framføring Total temporary differences Avskåret rentefrådrag Restricted duduction of intrest -24 556 919 - Skattemessig underskot til framføring Tax loss carried forward -40 521 558 -22 109 779 Sum midlertidige ulikskapar og underskot til framføring Total temporary differences including loss carried forward -152 758 289 -22 676 009 Sum midlertidige ulikskapar og underskot til framføring Total temporary differences including loss carried forward -152 758 289 -22 676 009 Applicable tax rate Anvendt skattesats 27 % 28 % Analyse av effektiv skattesats Effective tax rate 2014 2013 Resultat før skatt Result before tax 317 571 101 123 231 520 2014 2013 2014 2013 -93 088 158 -7 326 663 5 408 346 6 760 433 -87 679 812 -566 230 27% av resultat ført skatt 28% of result before tax -85 744 197 -34 504 826 Driftsresultat verksemd underlagt rederibeskatning Operating result of operation under the Norwegian tonnage tax system 177 764 575 115 038 836 Verdiendringar aksjar under fritaksmetoden Changes in values of charge under the exception method -6 608 895 5 647 873 Andel av resultat i tilknytta selskap Result from associated companies 1 061 676 -171 618 Andel finanspostar tilordna rederibeskatta verksemd Financial items allocated to operation under the tonnage tax system -437 454 328 -228 070 799 Skattekostnad i rekneskapen Tax expense in the financial statement -33 410 068 -18 829 014 35 NOTE 11 VESSEL ETC / SKIP M.V. 2014 Cost Cost as of 01.01 Vessels Vessels under construction Periodic maintenance Total 7 772 134 815 7 443 047 560 55 447 610 273 639 645 Additions 617 260 948 36 554 889 59 402 865 713 218 702 Government grants -8 000 000 - - -8 000 000 Disposals - - - - 8 052 308 508 92 002 499 333 042 510 8 477 353 517 Depreciations and write downs as of 01.01 610 169 059 - 141 459 945 751 629 004 Depreciations this year 142 485 672 - 49 398 665 191 884 337 Write downs this year 29 588 750 - - 29 588 750 Accumulated depreciations and write down as of 31.12. 782 243 481 - 190 858 610 973 102 091 7 270 065 027 92 002 499 142 183 900 7 504 251 426 Accumulate cost as of 31.12 Depreciation and write down Book value 31.12 2013 Cost Cost as of 01.01 Additions Government grants Vessels Vessels under construction Periodic maintenance Total 6 308 114 698 6 308 114 698 130 800 000 5 495 269 601 668 948 472 668 948 472 74 551 624 1 060 335 471 -4 650 000 -4 650 000 - - - - - - 6 972 413 170 6 972 413 170 205 351 624 6 555 605 072 446 722 698 446 722 698 49 503 332 404 723 568 105 071 972 105 071 972 39 699 292 131 201 754 - - - - 551 794 670 551 794 670 89 202 624 535 925 322 6 420 618 500 6 420 618 500 116 149 000 6 019 679 749 Disposals Accumulate cost as of 31.12 Depreciation and write down Depreciations and write downs as of 01.01 Depreciations this year Write downs this year Accumulated depreciations and writ down as of 31.12. Book value 31.12 The group has the following contract for purchase of new vessels New vessel by subsidiary 2013 Contract amount Remaining contract amount Booked amount Date of delivery Olympic Nor AS 900 762 610 845 315 000 55 447 610 Q1 2014, Q2 2015 Total 900 762 610 845 315 000 55 447 610 Contract amount Remaining contract amount Booked amount Date of delivery 550 350 000 550 350 000 - Q1 2014 Q3 2013 New vessel by subsidiary 2012 Olympic Ship AS Olympic Nor II KS Total 36 ANNUAL REPORT 2014 561 850 000 519 711 250 42 138 750 1 112 200 000 1 070 061 250 42 138 750 NOTE 12 ASSOCIATED COMPANIES / TILKNYTTA SELSKAP Associated companies 2014 Share Booked amount as of 01.01 Changes during the year Olympic Green Energy KS 42 % 31 082 094 -31 082 094 - - Olympic Kombiskip KS 30 % 28 511 614 -2 400 000 3 932 134 30 043 748 59 593 708 -33 482 094 3 932 134 30 043 748 Liabilities Equity Revenues Result after tax Total Company Olympic Kombiskip KS Assets Share of result Booked value as of 31.12 56 479 269 100 145 829 51 095 587 13 107 112 13 107 112 599 221 888 430 178 188 169 043 700 102 657 888 3 444 720 Share Booked amount as of 01.01 Changes during the year Share of result Booked value as of 31.12 Olympic Green Energy KS 42 % 32 458 049 4 386 223 -5 762 178 31 082 094 Olympic Kombiskip KS 30 % 23 362 357 - 5 149 257 28 511 614 55 820 406 4 386 223 -612 921 59 593 708 Assets Liabilities Equity Revenues Result after tax 437 710 444 363 705 458 74 004 986 50 680 302 -13 719 471 161 511 444 66 472 730 95 038 714 51 977 586 17 164 191 599 221 888 430 178 188 169 043 700 102 657 888 3 444 720 Total Associated companies 2013 Total Company Olympic Green Energy KS Olympic Kombiskip KS Total All companies are registered in Herøy, Norway 37 NOTE 13 FINANCIAL INSTRUMENTS / FINANSIELLE INSTRUMENTER 31.12.14 Financial instrument at fair value thru p&l Loans and receivables Financial liabilities measured at amortized cost Total 100 000 000 Asset Loan to related comanies - 100 000 000 - Other long term receivables - 964 211 - 964 211 Trade receivables and other current receivables - 375 622 456 - 375 622 456 277 382 421 Receivables from related companies - 277 382 421 - 101 864 750 - - 101 864 750 - 886 110 357 - 886 110 357 101 864 750 1 640 079 445 - 1 741 944 195 Financial instrument at fair value thru p&l Loans and receivables Financial liabilities measured at amortized cost Total Interest bearing debt - - 4 920 740 949 4 920 740 949 Other non current liabilities - - 97 000 000 97 000 000 Current portion of interest bearing debt - - 694 559 704 694 559 704 - - 901 847 901 847 130 282 079 - - 130 282 079 Listed financial instruments Cash and cash equivalents Total financial assets 31.12.14 Liabilities Taxes payable Financial derivatives Other current liabilities - - 263 752 740 263 752 740 130 282 079 - 5 976 955 240 6 107 237 319 Financial instrument at fair value thru p&l Loans and receivables Financial liabilities measured at amortized cost Total Loans to associated companies - 28 000 000 - 28 000 000 Other long term receivables - 7 124 306 - 7 124 306 Trade receivables and other current receivables - 321 389 715 - 321 389 715 Receivables from related companies - 315 050 000 - 315 050 000 Total financial liabilities 31.12.13 Asset Financial derivatives - - - - 123 161 355 - - 123 161 355 - 663 706 626 - 663 706 626 123 161 355 1 335 270 647 - 1 458 432 002 Financial instrument at fair value thru p&l Loans and receivables Financial liabilities measured at amortized cost Total Interest bearing debt - - 4 362 990 114 4 362 990 114 Other non current liabilities - - 30 000 000 30 000 000 Current portion of interest bearing debt - - 429 184 704 429 184 704 Listed financial instruments Cash and cash equivalents Total financial assets 31.12.13 Liabilities Taxes payable Financial derivatives Other current liabilities Total financial liabilities 38 ANNUAL REPORT 2014 - - 1 671 502 1 671 502 35 411 532 - - 35 411 532 - - 244 180 849 244 180 849 35 411 532 - 5 068 027 169 5 103 438 701 Fair value hierarchy for financial instrument carried at fair value Financial instrument Booked amount 2014 Level in the fair value hierarchy Basis 101 864 750 1 Listed price 2 Calculated based on interest and currency rates Listed Financial derivatives -130 282 079 Fair value of financial instrument carried at amortized cost Receivables Cash and cash equivalents Total Booked amount Fair value 753 969 088 753 969 088 886 110 357 886 110 357 1 640 079 445 1 640 079 445 ABM debt 861 538 408 871 000 000 Other interest bearing debt 5 115 416 836 5 115 416 836 5 976 955 244 5 986 416 836 Total “Measurement of fair value. ABM listed debt is fair value at listed prices as of 31.12. Other receivable and debt is considered to have av fair value similar to the face value due to interest terms.” NOTE 14 FINANCIAL DERIVATIVES AND OTHER INVESTMENTS / FINANSIELLE DERIVATER OG ANDRE INVESTERINGAR 2014 2013 Interest derivatives 8 236 918 4 598 129 Currency derivatives 122 045 161 -40 009 661 130 282 079 -35 411 532 123 161 355 135 711 715 Total receivables Listed financial instrument Booked value/fair value 01.01 Additions during the year 3 180 784 10 588 665 Sales during the year 0 -43 310 000 Changes in fair value -24 477 389 20 170 975 Booked value/fair value 31.12 101 864 750 123 161 355 NOTE 15 INVENTORIES / BEHOLDNINGAR Inventories as of 31.12. 2014 2013 Bunkers 18 418 774 31 825 375 Spare parts 3 378 561 2 020 561 Other 4 734 244 3 210 881 Total 26 531 579 37 056 817 NOTE 16 ACCOUNTS RECIVABLES AND OTHER RECEIVABLES / KUNDEFORDRINGAR OG ANDRE FORDRINGAR Accounts receivables Aquired income Receivables from related companies Other receivables Total receivables 2014 2013 229 408 851 194 420 858 19 002 322 28 520 657 277 382 421 315 050 000 127 211 283 98 448 200 653 004 877 636 439 715 39 NOTE 17 CASH AND CASH EQVIVALENTS / BANKINNSKOT Cash and cash equivalents Restricted cash Total 2014 2013 886 110 357 631 090 881 - 32 615 745 886 110 357 663 706 626 NOTE 18 SHARE CAPITAL; SHAREHOLDERS AND EQUITY / AKSJEKAPITAL, AKSJONÆRAR OG EIGENKAPITAL 2013 2012 10 029 206 9 410 972 Share capital Share premium 1 002 921 284 093 094 New shares - - Options - - - - 1 002 921 284 093 094 Share capital Share premium 941 097 226 246 237 - - Total shares face value NOK 0,10 Changes in share capital 2014 At the beginning of the year Merger Capital increase At the end of the year 2013 At the beginning of the year New shares Options Merger Capital increase At the end of the year - - 61 824 57 846 857 - - 1 002 921 284 093 094 Number of shares Share 9 228 304 92,01 % 275 048 2,74 % 154 571 1,54 % All shares have the same voting rights and rights to dividends. Shareholders 31.12.14 Olympic Holding AS Larsen Invest AS Hallvar Remøy Bård Remøy 145 279 1,45 % Even Remøy 97 979 0,98 % Omega Maritime AS 77 388 0,77 % Tuja Invest AS Total Dividends Dividends paid during 2014 amounted to NOK 78 044 442.- 40 ANNUAL REPORT 2014 50 637 0,50 % 10 029 206 100,00 % NOTE 19 INTEREST BEARING DEBT / RENTEBÆRENDE GJELD Total interest bearing debt at face value Nominal interest for the year Average interest rate Total interest bearing debt at face value Cost to be amortized Booked value of interest bearing debt Current portion of interest bearing debt Non-current portion of interest bearing debt 2014 2013 5 652 494 574 4 820 266 767 251 833 646 214 387 230 4,5 % 4,4 % 5 652 494 574 4 820 266 767 37 193 921 28 091 950 5 615 300 653 4 792 174 817 694 559 704 429 184 704 4 920 740 949 4 362 990 113 Booked value of asset pledge for interest bearing debt as of 31.12 Vessels etc Trade receivables and other receivables Cash and cash equivalents 2014 2013 7 412 248 928 6 549 462 200 248 411 173 222 941 515 689 070 417 366 966 924 Sum pledged assets 8 349 730 518 7 139 370 639 Debt covered by pledge assets 4 781 494 575 4 178 266 768 NOTE 20 TRADE PAYABLES AND OTHER CURRENT LIABILITIES / LEVERANDØRGJELD OG ANNAN KORTSIKTIG GJELD 2014 2013 Trade payables 122 436 140 59 794 236 Other current liabilities 141 316 600 184 003 643 263 752 740 243 797 879 Total 41 NOTE 21 TRANSACTIONS WITH RELATED PARTIES / TRANSAKSJONER MED NÆRTSTÅANDE PARTAR Related party / Tilknyttet selskap Relationship / Begrunnelse for vurdering som tilknyttet selskap Olympic Shipping AS 70% Stig Invest AS - 100% Stig Remøy 30% Omega Maritime AS - 100% Bjørn Inge Kvalsund Olympic Crewing AS 100% Olympic Shipping AS Olympic Chartering AS 100% Olympic Shipping AS Olympic Kombiskip KS 30 % Olympic Ship AS Olympic Holding AS Morselskap Olympic Ship AS 92,01% Olympic Maritima Ltd. 99% Olympic Holding AS Nordøytrål AS 100 % Olympic Holding AS Olympic Holding Chartering AS 100 % Olympic Holding AS The group has some transaction with related parties concerning crew, management services related to vessel operations and managerial services. Konsernet har nokre transaksjonar overfor nærståande partar, dette gjeld utleige av mannskap, management tenester for skipsdrift samt forretnings- og rekneskapstenester. Services Crew rent Total 2014 2013 48 879 030 49 623 700 436 040 883 375 821 291 484 919 913 425 444 991 2014 2013 - 28 000 000 68 104 125 23 969 778 Balances with related parties Balansen inkluderar følgande mellomverande med nærståande selskap: Loans to associated companies Trade receivables Other short term receivables Receivables from related companies Other long term liabilities Trade payable Other short term liabilities Total 29 159 350 33 061 098 227 382 421 315 050 000 - 0 -33 664 525 -14 168 518 - -496 544 290 981 371 385 415 814 NOTE 22 EVENTS AFTER THE BALANCE SHEET DATE / HENDINGAR ETTER BALANSEDAGEN There have been no significant events after the balance sheet date relevant for the 2014 accounts. Det har ikkje inntruffe hendingar etter balansedagen som er vesentleg i forhold til vurdering av konsernet sitt rekneskap for 2014. 42 ANNUAL REPORT 2014 43 44 ANNUAL REPORT 2014 45 46 ANNUAL REPORT 2014 47 OLYMPIC PEGASUS (2002) Design: Ulstein A101 GT 4,477 OLYMPIC PEGASUS is a “high spec” Multifunctional Anchor Handling Tug Supply Vessel of Ulstein A101 design. The vessel is designed for a wide range of offshore operations and has large rope/wire capacities and a hotel compliment of high standards. OLYMPIC HERCULES (2002) Design: Ulstein A101 GT 4,477 OLYMPIC HERCULES is a “high spec” Multifunctional Anchor Handling Tug Supply Vessel of Ulstein A101 design. The vessel is designed for a wide range of offshore operations and has large rope/wire capacities and a hotel compliment of high standards. OLYMPIC POSEIDON (1998) Design: UT 722 L GT 3,153 OLYMPIC POSEIDON is a Multifunctional Anchor Handling Tug Supply Standby Oilrec Vessel designed for a wide range of offshore operations. OLYMPIC OCTOPUS (2006) Design: UT 712 L GT 3,102 OLYMPIC OCTOPUS is built with a unique collection of innovative new equipment. The vessel has an efficient hull to reduce fuel consumption, increased crew safety on deck, and improved comfort through reduced noise and vibration. 48 ANNUAL REPORT 2014 OLYMPIC PROGRESS (2005) Design: UT 755LN GT 2,168 OLYMPIC PROGRESS is a PSV of the well-known UT 755LN design. OLYMPIC PROMOTER (2005) Design: UT 755 LN GT 2,167 OLYMPIC PROMOTER is a PSV of the well-known UT 755LN design. OLYMPIC ELENA (2007) Design: MT 6009 GT 2,652 OLYMPIC ELENA MT 6009 is a Multipurpose Field Supply Vessel with low fuel consumption, low noise level, high safety level and high flexibility. OLYMPIC PRINCESS (1999) Design: Ulstein A101 GT 3,424 OLYMPIC PRINCESS is a Multipurpose Offshore Vessel with diesel electric propulsion, low fuel consumption and high flexibility. 49 OLYMPIC CANYON (2006) Design: MT 6016 GT 4,787 OLYMPIC CANYON is a Multipurpose Offshore Vessel with diesel electrical propulsion, low fuel consumption, excellent manoeuvrability, excellent sea keeping and high flexibility. The vessel was converted to Subsea in May 2007 and is fitted with a150t AHC crane and helideck. OLYMPIC TRITON (2007) Design: Ulstein P101 G 5,947 OLYMPIC TRITON is a Multifunctional Subsea Vessel with a large deck area and very large cargo capabilities for most operations. The vessel is equipped with diesel-electric machinery which ensures low noise levels and low fuel consumption. The vessel is fitted with a 150t crane and helideck. Total accomodation capacity is 100 persons. OLYMPIC CHALLENGER (2008) Design: Aker ROV 02 CD GT 6,596 OLYMPIC CHALLENGER is a ROV Support Vessel designed with focus on good sea keeping abilities and excellent station keeping performances. The vessel is environmental friendly with focus on low fuel consumption. The vessel is fitted with a 250t AHC crane and helideck. Total accomodation is 100 persons. OLYMPIC INTERVENTION IV (2008) Design: Ulstein P101 GT 5,974 OLYMPIC INTERVENTION IV is a Multifunctional Subsea Vessel with a large deck area and very large cargo capabilities for most operations. The vessel is equipped with diesel-electric machinery which ensures low noise levels and low fuel consumption. The vessel is fitted with a 150t crane and helideck. Total accomodation capacity is 100 persons. 50 ANNUAL REPORT 2014 OLYMPIC ZEUS (2009) Design: Ulstein A122 GT 6,839 OLYMPIC ZEUS is an Anchor Handling Tug Supply and Offshore Construction Vessel with environmental friendly hybrid propulsion system. Vessel has installed 250t offshore crane. Extended version of Safe Deck Operation equipment also installed. Equipped with: Merlin WR200 - Electrical Work Class ROV 200 HP OLYMPIC HERA (2009) Design: Ulstein A122 GT 6,839 OLYMPIC HERA A122 is an Anchor Handling Tug Supply and Offshore Construction Vessel with environmental friendly hybrid propulsion system. Extended version of Safe Deck Operation equipment installed. Equipped with: Merlin WR200 - Electrical Work Class ROV 200 HP 350 tons A-Frame ready to be mobilised. OLYMPIC ELECTRA (2011) Design: MT6009 GT 3,140 OLYMPIC ELECTRA is a Multipurpose Field Support Vessel with diesel electrical propulsion, low fuel consumption and high flexibility. Total 40 persons accommodation. OLYMPIC COMMANDER (2012) Design: MT6015 GT: 4,800 OLYMPIC COMMANDER is a Multipurpose Offshore Vessel with diesel electric propulsion, low fuel consumption and high flexibility. The vessel is SPS 2008 Code compliant and can accomodate 60 persons in total. 51 OLYMPIC ENERGY (2012) Design: STX PSV 06 LNG GT: 5,197 OLYMPIC ENERGY is a Multipurpose Field Supply Vessel with low fuel consumption, low noise level, high safety level and high flexibility. Liquefied Natural Gas (LNG) is an environmental friendly combustion fuel with NOx and CO2 emission far below any fuel oil based engine. OLYMPIC ORION (2012) Design: MT6015 GT: 4,800 OLYMPIC ORION is a Multipurpose Offshore Vessel with diesel electric propulsion, low fuel consumption and high flexibility. The vessel is SPS 2008 Code compliant and can accomodate 60 persons in total. OLYMPIC TAURUS (2012) Design: MT6015 GT: 4902 OLYMPIC Taurus is a Multipurpose Offshore Vessel with diesel electric propulsion, low fuel consumption and high flexibility. The vessel is equipped with helideck adn AHC crane of 125t. The vessel is SPS 2008 Code compliant and can accomodate 60 persons. OLYMPIC ARES (2013) Design: MT6022 MkII GT: 7888 Olympic Ares is a subsea construction vessel and MT 6022 MKII design, with a 250t AHC crane, helideck and total 102 persons accomodation. 52 ANNUAL REPORT 2014 OLYMPIC BOA (2014) Design: MT 6022 MkII GT: 7883 Olympic Boa is a subsea construction vessel and MT 6022 MKII design, with a 250t AHC crane, helideck and total 102 persons accomodation. OLYMPIC BIBBY (2015) Design: MT 6021 The vessel is a Inspection, Maintenance and Repair Vessel with diesel electric frequency controlled propulsion, highly efficient azimuth thruster and a system for dynamic positioning. The vessel is equipped with a 60t AHC crane and helideck and can accomodate 68 persons. OLYMPIC TBN (2015) Design: MT 6021 MKII The vessel is a Inspection, Maintenance and Repair Vessel designed to meet the general offshore market, with diesel electric frequency controlled propulsion, highly efficient azimuth thrusters and a system for dynamic positioning. The vessel is equipped with a 80t AHC crane and helideck and can accomodate 80 persons. 53 ANNUAL REPORT 2014 Photo: Siv Nærø, P.O.Dybvik, Olav Thokle, Olympic Shipping www.olympic.no
© Copyright 2024