1. No category

Telenor Pensjonskasse
Årsrapport 2014
Telenor Pensjonskasse
_____________________________________________________________________________________
ÅRSBERETNING FOR 2014
1.
Eierforhold, selskapsform og formål
Telenor Pensjonskasse er en pensjonskasse opprettet av Telenor ASA. Pensjonskassen skal yte
alders- og uførepensjoner til medlemmene og ektefelle- og barnepensjoner til deres etterlatte.
Dette er en ytelsesordning hvor pensjon blir beregnet av lønn inntil 12 ganger folketrygdens
grunnbeløp. I tillegg yter pensjonskassen uførepensjon og barnepensjon for ansatte som har lønn
høyere enn 12 ganger folketrygdens grunnbeløp
Telenor Pensjonskasse omfatter ansatte i Telenor-konsernet med datterselskap hvor Telenor eier
50 % eller mer av aksjene. I tillegg omfatter pensjonskassen pensjonister fra selskaper som
tidligere var vesentlig eiet av Telenor, men hvor de aktive er overført til innskuddsordning.
Telenor Pensjonskasses vedtekter er i henhold til Lov om foretakspensjon. Pensjonskassen står
under tilsyn av Finanstilsynet.
2.
Styret
Telenor Pensjonskasse ledes av et styre på 9 personer, 6 er valgt av Telenor ASA (hvorav ett
medlem er uten tilknytning til Telenor) og 3 er valgt av og blant de ansatte. Styremedlemmene
som er ansatt i Telenor-selskaper og valgt av styret for Telenor ASA mottar ikke honorar, mens
eksternt styremedlem og ansatterepresentantene mottar ulikt honorar.
Styret har i 2014 bestått av:
Valgt av konsernet:
Valgt av ansatte:
Richard Aa (styrets leder)
Bjørn Magnus Kopperud
Geir Bangsund
Kai Lohre (erstattet Thor-Philip Hauge fra september)
Knut Giske
Øystein Solberg (eksternt styremedlem)
Harald Stavn
Bjørn André Anderssen
Helge Enger
Pr 31. desember 2014 besto styret av 9 menn.
I løpet av 2014 ble det gjennomført 7 styremøter og i alt ble 43 saker behandlet.
_____________________________________________________________________________________
mars 2015
Side 1
Pensjonsutbetalinger
beløp i tusen kroner
250000
200000
150000
100000
50000
0
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
alder
ufør
ektefelle
barn
Telenor Pensjonskasse
_____________________________________________________________________________________
3.
Medlemsforhold
Pr. 1. januar 2014 var 40 selskaper registrert som medlemsbedrifter i Telenor Pensjonskasse,
mens det ved utgangen av året var det 35 selskaper. Antall aktive medlemmer pr 31. desember
2014 var 2613. 16 600 fripoliseinnehavere har fripoliser i Telenor Pensjonskasse.
4.
Pensjonistbestand
Pr 31. desember 2014 mottok 3287 personer pensjon fra Telenor Pensjonskasse, fordelt på 2107
alderspensjonister, 758 uførepensjonister, 324 ektefellepensjonister og 98 barnepensjonister.
Av nevnte pensjonsmottakere mottok 1083 pensjon som følge av fripoliser, hvilket er en økning
på 208 pensjonsmottakere i løpet av året.
Resultatet for regnskapsåret 2013 ga ingen avsetning til regulering av pensjonene. Telenor valgte
likevel å tilføre midler slik at reguleringen pr 1. mai 2014 for pensjonister i Telenor-selskapene
ble 1 %. Reguleringen gjelder for dem som var pensjonister pr 31. desember 2013 eller som
mottok etterlattepensjon etter medlem som var pensjonist pr denne dato.
5.
Organisasjon, aktuar og revisor
Telenor Pensjonskasse søker å hensynta likestilling mellom kvinner og menn. Telenor
Pensjonskasse hadde ved utgangen av 2014, 8 fast ansatte, fordelt på 8 årsverk, hvorav 6 ansatte
var kvinner.
Forsikringstekniske beregninger og aktuartjenester er i 2014 utført av Mercer (Norge) AS.
Revisor har i 2014 vært Ernst & Young AS, mens internrevisjon leveres av BDO.
6.
Helse, miljø og sikkerhet
Arbeidsmiljøet i Telenor Pensjonskasse anses som godt. Sykefraværet i Telenor Pensjonskasse
var i 2014 på 1,03 % mot 3,41 % året før. Det har i 2014 ikke vært noen personskader eller
ulykker. Telenor Pensjonskasse inngår i Telenor-konsernets avtale om inkluderende arbeidsliv.
Styret vurderer pensjonskassens virksomhet til ikke å forurense det ytre miljø.
7.
Kapitalforvaltning og risikoforhold
Organisering av kapitalforvaltningen
Telenor Pensjonskasse har avtale med Telenor Kapitalforvaltning AS om forvaltning av
pensjonskassens midler. Telenor Kapitalforvaltning AS er et heleid datterselskap av Telenorkonsernet med konsesjon fra Finanstilsynet til å yte investeringstjenester. I tillegg til å kjøpe
forvaltningstjenester fra Telenor Kapitalforvaltning, kjøpes det tjenester fra en rekke andre
forvaltere.
Styret har nedsatt et finansutvalg som består av 2 av styremedlemmene, 2 representanter fra
Telenor ASA/Group Finance. I tillegg møter adm. direktør og økonomisjef i pensjonskassen.
_____________________________________________________________________________________
mars 2015
Side 2
Telenor Pensjonskasse
_____________________________________________________________________________________
Styret har også vedtatt mandat for finansutvalget. Finansutvalget er et kontrollerende og
rådgivende organ som følger opp styrets vedtak om kapitalforvaltningen, samt utarbeider og
fremlegger eventuelle forslag til nye vedtak for styret.
Markedsutviklingen i 2014
Den globale økonomien hadde totalt sett en moderat vekst i 2014. I USA kunne en vise til en
stabil fremgang med klare tegn til bedring i arbeidsmarked og etterspørsel. Europa hadde en
fortsatt svak utvikling i fjor, men ser en gryende optimisme og tro på en mer positiv økonomisk
utvikling. For utviklingslandene var bildet mer blandet med en mer dempet vekst i Kina, bedre
utsikter i India, men svak utvikling i Russland. Råvareprisene holdt seg på moderate nivåer også
i fjor, og et kraftig fall i oljeprisen har gitt en positiv stimulans til veksten i verdensøkonomien.
De globale aksjemarkedene hadde totalt sett en sterk utvikling blant annet som følge av
stimulativ politikk og dertil fallende renter.
Fortsatt avtagende inflasjon som følge av laber vekst i industrilandene, var med på å prege
rentemarkedene i fjor. Flere sentralbanker senket styringsrentene og ukonvensjonelle tiltak er i
ferd med å bli konvensjonelle. Forventede pengemarkedsrenter har falt markert gjennom året.
USA og Storbritannia skiller seg ut med sentralbanker som har signalisert at rentene skal stige
fremover. Rentekurvene har blitt flatere og femårsrenter med start om fem år falt nærmere 200
basispunkter i løpet av fjoråret for USD, EUR, SEK og NOK. Kredittpåslaget mellom
statsobligasjoner og kredittobligasjoner steg betydelig gjennom andre halvår, særlig i sektorer
som ble påvirket av lavere oljepris. Avkastningen for høyrenteobligasjoner ble derfor relativt
svak i fjor, og spesielt for de med den laveste kredittratingen.
Aksjemarkedene gav også i 2014 god avkastning. Verdensindeksen steg med ca 9 %. USA steg
nesten 12 %, mens avkastningen i Europa har vært på 4,4 %. I Norden har aksjemarkedet gitt
13 %, mens det i Norge har vært en oppgang på 5 %. Alle tall i lokal valuta. Utviklingen i
vekstlandenes aksjemarkeder har vært rimelig sterk i 2014 med unntak av Russland. Markedet
forventer fortsatt lave renter og gradvis bedre konjunkturer med dertil positiv utvikling i
resultatene
Årets avkastning
Samlet verdijustert avkastning inkludert verdivurdering i anleggsobligasjonene var i 2014
1 252 millioner kroner, hvilket tilsvarer 11,6 % av gjennomsnittlig forvaltet investeringskapital,
inkludert ikke bokførte verdiendringer av anleggsporteføljen. Tilsvarende tall for 2013 var
1 064 millioner kroner tilsvarende 11,1 %. Verdijustert avkastning for 2014 i henhold til
forsikringstekniske beregninger utgjør 11,1 %.
Bufferkapital
Gjennom resultatdisponeringen for 2014 er tilleggsavsetninger økt med 251 millioner kroner,
mens kursreguleringsfondet er økt med 303 millioner kroner. Samlet bufferkapital etter
avsetning for minimum ansvarlig kapital var 2 498 millioner kroner ved utgangen av 2014 mot 1
741 millioner kroner ved utgangen av 2013. Telenor Pensjonskasse hadde ved utgangen av 2014
en kapitaldekning på 10,7 % av vektet balanse. Imidlertid er pensjonskassen i 2014 blitt berørt av
såkalt finansfradrag som følge av ansvarlig kapital investeringer i andre selskaper. Den offisielle
kapitaldekningen faller som følge av dette under minimumskravet på 8 %. Finansfradrag er i
realiteten ikke relevant for pensjonskassen da det ikke er aktuelt å innhente ansvarlig kapital fra
eksterne selskaper utenfor Telenor. Dette forholdet vil i 2015 bli rettet gjennom vedtektsendringer i tillegg til at det overfor Finanstilsynet må søkes dispensasjon fra kapitalkravet for
2014.
_____________________________________________________________________________________
mars 2015
Side 3
Aktivaallokering 31.12.2014
Aksjer
Bankinnskudd
32%
35%
Hedgefond
Private Equity
1%
1%
7%
21%
3%
Anleggsobligasjoner
Eiendom
Omløpsobligasjoner
Telenor Pensjonskasse
_____________________________________________________________________________________
Investeringsstrategi
Styret har vedtatt retningslinjer og fullmakter for kapitalforvalterne som tar hensyn til den
finansielle risikoen pensjonskassens eiendeler er eksponert for, samt de lover og regler
myndighetene har satt for pensjonskassens virksomhet. Faktiske plasseringer har i 2014 ligget
innenfor de fastsatte rammer. I 2014 vedtok styret en rebalanseringsstrategi på
aksjeinvesteringene.
Risiko
Pensjonskassens finansielle risiko er knyttet til real- og renteinvesteringene. Den finansielle
risikoen består av markeds-, rente-, kreditt-, valuta- og likviditetsrisiko.
Pensjonskasser og forsikringsselskap ble pålagt å sette ned grunnlagsrenten fra 4 til 3 % for all
fremtidig opptjening fra 1. januar 2004, og ytterligere ned til 2,5 % fra 1. januar 2012. Den
gjennomsnittlig beregnede rentegaranti utgjorde 3,3 % ved utgangen av året.
Markedsrisiko
Telenor Pensjonskasses plasseringer vil være påvirket av endringer i de underliggende
markedene som man har plasseringer i. Basert på de siste fem årene har Telenor Pensjonskasse
oppnådd en årlig gjennomsnittlig verdijustert avkastning, inklusive endringer i markedsverdier
på anleggsporteføljen, tilsvarende 8,5 %.
Renterisiko
Telenor Pensjonskasse hadde ved utgangen av 2014 en samlet omløpsportefølje av sertifikater,
obligasjoner og obligasjonsfond på i alt 4 403 millioner kroner. Gjennomsnittlig effektiv rente i
porteføljen var 2,8 %, mens gjennomsnittlig durasjon var 2,3 år. Dette betyr at ett prosentpoeng
renteendring vil endre markedsverdien med omtrent 101 millioner kroner.
Telenor Pensjonskasse har ikke opplevd noen mislighold i sine renteplasseringer i 2014.
Valutarisiko
Telenor Pensjonskasses plasseringer i renteinstrumenter i utenlandsk valuta har vært
tilnærmelsesvis 100 % valutasikret. I 2014 har Telenor Pensjonskasse fortsatt med sin strategi
med delvis valutasikring av plasseringer i aksjefond i utenlandsk valuta og utenlandske aksjer.
Valutasikringen i 2014 har ligget mellom 30 og 5 %. Ved utgangen av 2014 var omtrent 30 % av
valutaeksponeringen sikret gjennom terminkontrakter.
Likviditetsrisiko
Telenor Pensjonskasse er fortsatt i en oppbyggingsfase der innbetaling av premier vil overstige
utbetaling av pensjoner i fortsatt noen år fremover. Pensjonskassen hadde en positiv
kontantstrøm fra driften på 536 millioner kroner i 2014 mot 328 millioner kroner i 2013.
Reassuranse av forsikringsrisikoen
For å sikre pensjonskassen mot store utbetalinger i forbindelse med uventede katastrofehendelser
som medfører at flere medlemmer omkommer eller blir uføre som følge av hendelsen, har
Telenor Pensjonskasse sikret seg gjennom en gjenforsikringsavtale med et større internasjonalt
reassuranseselskap.
_____________________________________________________________________________________
mars 2015
Side 4
Forvaltningskapital
Millioner kroner
14000
12000
2934
10000
8000
6000
956
4000
3582
2000
0
2103
2326
1651
1449
1647
1273
4638
4184
4076
3213 3477 3788
4513
3306 3440 3580 3781 4235
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
Fripoliser
Egenkapital og fond
Ansatte/pensjonister
Telenor Pensjonskasse
_____________________________________________________________________________________
Administrasjon av fripoliser
Telenor Pensjonskasse er selv ansvarlig for fripoliserettighetene til tidligere medlemmer og
foretar selv all saksbehandling av disse. Behandling av fripolisene omfatter også utsendelse av
kontoutskrifter til fripoliseinnehaverne.
Internkontroll
Telenor Pensjonskasse er omfattet av internkontrollforskriften som krever at pensjonskassen
foretar en vurdering av aktuelle risikoer og sørger for å etablere en forsvarlig internkontroll som
sikrer styring med de mest vesentlige risikoer. Kontrollrutinene skal gi rimelig sikkerhet
vedrørende måloppnåelse innen områdene målrettet og effektiv drift, pålitelig intern og ekstern
regnskapsrapportering og overholdelse av gjeldende lover og regler. Som følge av at samlet
forvaltningskapital har vært høyere enn 10 milliarder kr i mer enn 12 måneder, er det krav om
internrevisjon. Det ble bekreftet i 2014 at BDO skal levere internrevisjonstjenester.
8. Regnskap
Oppreservering til langt liv
Finanstilsynet fastsatte 8. mars 2013 et nytt dødelighetsgrunnlag for kollektiv pensjonsforsikring.
Det nye tariffgrunnlaget tar sikte på at pensjonsinnretningene skal foreta ytterligere
oppreservering for langt liv, hensett økt levealder i befolkningen. Fripoliseporteføljen var ferdig
oppreservert pr. 31.desember 2013. Gjenstående oppreserveringsbehov for kollektivporteføljen
utgjør 292 millioner kroner som vil bli oppreservert i forbindelse med årets resultatdisponering.
Premieinntekter var 373,3 millioner kroner i 2014 mot 324,4 millioner kroner året før.
Det er utbetalt 203,2 millioner kroner i løpende pensjoner i 2014 mot 180,2 millioner kroner i
2014. Det er i løpet av 2014 utstedt fripoliser ved fratredelse for 278,5 millioner kroner. I 2013
ble det utstedt fripoliser for 452,9 millioner kroner.
Totale avsetning til premiereserve i 2014 utgjorde 9 151 millioner kroner. Av dette er det gjort
pliktige avsetninger til premiereserver med 440,1 millioner kroner og premiefond (rentegaranti)
med 0,2 millioner kroner. Resten, 292 millioner kroner, er avsatt til oppreservering i henhold til
ny tariff K2013FT. Styret bekrefter at forutsetningene om fortsatt drift er til stede, jfr.
Regnskapslovens § 4-5. Det er ikke inntruffet forhold etter balansedagen som er av betydning for
bedømmelsen av pensjonskassen.
Fordeling av årets resultat
Regnskapet gir et samlet resultat før disponeringer og skatt tilsvarende 536 millioner kroner. I
tillegg tilføres kontraktene 22 millioner kroner fra risikoutjevningsfondet som følge av krav til
individualisering i oppreserveringen til K2013FT og negativt risikoresultat. 292 millioner kroner
disponeres til gjenværende oppreservering for langt liv. 251 millioner kroner avsettes til
tilleggsavsetninger for å styrke bufferkapitalen. Resterende resultat, 15 millioner kroner avregnes
mot egenkapital, skatt og estimatavvik. Nettoeffekt mot egenkapital inkludert
risikoutjevningsfond, blir dermed – 9,2 millioner kroner.
_____________________________________________________________________________________
mars 2015
Side 5
Telenor Pensjonskasse
_____________________________________________________________________________________
Oppsummert har styret sett seg forpliktet til å benytte hele årets overskudd til gjenværende
oppreservering av K2013, i tillegg til ytterligere oppfylling av tilleggsavsetninger. Dette som
følge av Finanstilsynets krav om oppreservering og styrking av buffere.
Styret ser med bekymring på et stadig mer krevende og rigid regelverk som rammer Telenor
Pensjonskasses handlefrihet, herunder store beskrankninger for regulering til pensjonistenes
overskudds fond (POF). Deler av dette regelverket mener styret rammer pensjonskassen noe
utilsiktet. Pensjonskassen vil som følge av dette styrke sin dialog med regulerende myndigheter
i tiden fremover for å få til et konstruktivt samarbeid om hensiktsmessige rammebetingelser.
Styret bekrefter med dette at årsregnskapet gir et rettvisende bilde.
Fornebu, 30. mars 2015
Styret for Telenor Pensjonskasse
____________________
Richard Aa
styrets leder
____________________
Bjørn Magnus Kopperud
________________
Knut Giske
____________________
Geir Bangsund
____________________
Øystein Solberg
_________________
Kai Lohre
____________________
Harald Stavn
____________________
Helge Enger
____________________
Bjørn André Anderssen
________________
Marit E. Aasen
Adm. direktør
_____________________________________________________________________________________
mars 2015
Side 6
Telenor Pensjonskasse
TELENOR PENSJONSKASSE
REGNSKAPSPRINSIPPER
Regnskapet er satt opp i overensstemmelse med regnskapsloven og god regnskapsskikk,
samt forskrift av 20. desember 2011 nr. 1457 om årsregnskap for pensjonsforetak.
Inntekts- og kostnadsføringsprinsipper
Premieinntekter omfatter årets forfalte premier, premiefritak, overførte premiereserver fra andre forsikringsselskaper/
pensjonskasser og avgitt gjenforsikring. Periodisering av opptjent premie ivaretas ved avsetning til premiereserve.
Erstatninger omfatter utbetalte pensjoner, premiefritak og overføring av premiereserve, tilleggsavsetning og kursreserve til
andre forsikringsselskaper/pensjonskasser.
Overføring av premiereserve ved flytting av forsikringer føres over resultatregnskapet.
Kostnads- /inntektsføringen skjer på det tidspunktet risikoen overføres. På samme tidspunkt
reduseres/økes premiereserven tilsvarende. Flyttebeløpet inkluderer også kontraktenes andel
av tilleggsavsetning, kursreserver og årets resultat. Tilflyttede tilleggsavsetninger vises ikke under
premieinntekter, men under endringer i forikringsforpliktelser.
Flyttebeløpene klassifiseres som kortsiktig gjeld / tilgodehavende til oppgjør finner sted.
Garantert avkastning på premiefond (3%) samt pliktige avsetninger til premiereserven og tilleggsavsetninger føres
under posten endring i forsikringsforpliktelser i resultatregnskapet.
Inndeling av forvaltningskapitalen
Pensjonskassens forvaltingskapital er delt inn i en kollektivportefølje og en selskapsportefølje. Kollektivporteføljen består
av eiendeler som motsvarer de forsikringstekniske avsetninger til dekning av kontraktsfastsatte forpliktelser. Selskapsporteføljen består av eiendeler som motsvarer selskapets ansvarlig kapital og eventuell annen gjeld enn forsikringsforpliktelsene.
Pensjonskassen har felles forvaltning av de to porteføljene.
Finansielle eiendeler
Finansielle eiendeler innregnes i balansen når pensjonskassen blir part i instrumentets kontraktsmessige betingelser.
Alminnelig kjøp og salg av finansielle instrumenter er regnskapsført på transaksjonsdagen. Finansielle eiendeler fraregnes
når de kontraktsmessige rettene til kontantstrømmene fra den finansielle eiendelen utløper, eller når foretaket overfører
den finansielle eiendelen i en transaksjon hvor all eller tilnærmet all risiko og fortjenestemuligheter knyttet til eierskap
av eiendelen overføres. Finansielle eiendeler er enten klassifisert som holdt til forfall, eller, basert på frivillig kategorisering
til virkelig verdi over resultatet.
Virkelig verdi fastsettes med referanse til henholdsvis kjøpskurs eller salgskurs på balansedagen. Netto urealiserte gevinster
avsettes til kursreguleringsfond. Netto urealisert tap kostnadsføres løpende. Måling av investeringer holdt til forfall skjer til
amortisert kost i henhold til effektiv rente-metoden.
Aksjer i datterselskaper
Aksjer i datterselskap er innarbeidet etter egenkapitalmetoden. Datterselskapets regnskap er omarbeidet i samsvar med de
prinsipper pensjonskassens regnskap er utarbeidet etter. Dette innebærer at den balanseførte verdien på datterselskapet
reflekterer virkelig verdi på datterselskapets bygninger på grunnlag av driftsavkastningen i henhold til Finanstilsynets forskrift.
Eiendommer er fastsatt til virkelig verdi. Med virkelig verdi menes det eiendommene kan omsettes for i en transaksjon
på armlengdes avstand mellom velinformerte, frivillige parter.
Finansielle derivater
Pensjonskassen benytter terminforretninger for å redusere valutarisikoen knyttet til finansielle eiendeler i utenlandsk
valuta. Finansielle derivater verdsettes, uavhengig av tilknyttede finansielle eiendeler, til markedsverdi i balansen.
Finansielle derivater er, basert på frivillig kategorisering, klassifisert til virkelig verdi over resultatet.
Forsikringsmessige forpliktelser
Premiereserven beregnes som kapitalverdien av forventede fremtidige utbetalinger av løpende og oppsatte pensjonsrettigheter
på balansedagen. Den gir uttrykk for pensjonskassens regnskapsmessige pensjonsforpliktelse og er basert på lineær opptjening
for alle selskapene. Premiereserven er beregnet av pensjonskassens aktuar. Ved beregningen er det anvendt samme grunnlag
som for premieberegningen. Premiefondet tilføres grunnlagsrente på 3 %. Premiefondet kan benyttes til å dekke fremtidige premier
eller oppregulering av løpende pensjoner. Tilleggsavsetningene kan i henhold til forskrift utgjøre maksimalt 12 % av
premiereserven og kan anvendes til dekning av eventuelt renteunderskudd i pensjonskassen.
Pensjonistenes overskuddsfond tilføres pensjonistenes andel av pensjonskassen overskudd. Pensjonistenes overskuddsfond
benyttes til regulering av løpende pensjoner.
Side 7
Telenor Pensjonskasse
Pensjonsforpliktelse, egne ansatte
Forutsetningene for beregning av pensjonsforpliktelsen for pensjonskassens egne ansatte er endret. Pensjonsforpliktelsen er nå
beregnet etter forutsetningene i hht. IAS19 i motsetning til tidligere korridormetode for estimatavvik.
Valuta
Selskapets funksjonelle valuta er norske kroner. Transaksjoner i utenlandsk valuta omregnes ved
førstegangsinnregning til norske kroner til gjeldende dagskurs. Fordringer og gjeld i utenlandsk valuta er
omregnet til norske kroner etter valutakurs på balansedagen og de relaterte gevinster og tap fra omregning
er regnskapsført i resultatregnskapet. Valutarisikoen i utenlandske verdipapirer er delvis eliminert
ved sikringsforretninger.
Skatt
Skattekostnaden i regnskapet består av betalbar skatt og endring i utsatt skatt/skattefordel. Betalbar skatt beregnes på
grunnlag av årets skattemessige resultat i konsernselskapene og netto skattepliktig formue i pensjonskassen. Utsatt skatt/skattefordel
beregnes på grunnlag av midlertidige forskjeller mellom regnskapsmessige og skattemessige verdier, samt skattevirkninger av
underskudd og fremførbar godtgjørelse knyttet til mottatt utbytte på norske aksjer.
Utsatt skatt og det tilhørende renteelementet resultatføres i takt med endringene i midlertidige forskjeller.
Netto utsatt skattefordel oppføres i evt. balansen dersom det er sannsynlig at fordelen kan benyttes.
Side 7
Telenor Pensjonskasse
TELENOR PENSJONSKASSE
TPK
2013
Post
RESULTATREGNSKAP
1. JANUAR - 31. DESEMBER
TPK
2014
Noter
(Tall i 1000 kr)
Noter
Konsern
2014
Konsern
2013
TEKNISK REGNSKAP
Premieinntekter
Forfalte premier
Avgitt gjenforsikring
Overf.premiereserve fra andre selskaper
Sum premieinntekter for egen regning
1
324 383
-390
3 456
327 449
373 312
-375
323
373 260
73 769
267 118
0
608 951
48 029
997 867
64 367
296 124
0
310 455
367 335
1 038 282
0
0
-180 159
-24
-180 182
-203 163
0
-203 163
-561 542
-42
-606 913
-341
71
-1 168 767
-732 173
-251 170
-302 437
-220
8
-1 285 993
0
0
0
0
0
0
0
0
9.2
-8 208
-14 690
-22 897
-8 135
-14 083
-22 218
10
-3 324
-5 221
11
-49 855
-105 053
1.1
1.2
1.3
22
20
18
2.2
2.3
2.4
2.5
4
5.3
Erstatninger
Utbetalte erstatninger
Overf.premiereserve, tilleggsavset. og kursres.til andre selskaper
Sum erstatninger
1
18
Resultatførte endringer i forsikringsforpliktelser - kontraktsfastsatte forpliktelser
Til (fra) premiereserve
Endringer i tilleggsavsetninger
Endringer i kursreguleringsfond
Endringer i premiefond, innskuddsfond og pensjonistenes overskuddsfond
Overføring av tilleggsavsetninger og kursreguleringsfond fra andre selskaper
Sum resultatførte endringer i forsikringsforpliktelser
6
6.1.1
6.2
6.3
6.4
6.5
3
3
6
2
18
8.2
8.3
9.1
1
18
3
3
6
2
18
Midler tilordnet forsikringskontraktene - kontraktsfastsatte forpliktelser
Overskudd på avkastningsresultatet
Risikoresultat
Annen tilordning av overskudd
Sum midler tilordnet forsikringskontraktene - kontraktsfastsatte forpliktelser.
8
8.1
18
Andre forsikringsrelaterte inntekter
5
5.1
20
Netto inntekter fra investeringer i kollektivporteføljen
Inntekter fra investering i datterforetak, tilknyttede selskaper og felleskontrollerte foretak
Renteinntekter og utbytte på finansielle eiendeler
Netto driftsinntekt fra eiendom
Verdiendring på investeringer
Realisert gevinst og tap på investeringer
Sum inntekter fra investeringer i kollektivporteføljen
2
2.1
22
Forsikringsrelaterte driftskostnader
Forvaltningskostnader
Forsikringsrelaterte administrasjonskostnader
Sum driftskostnader
4
4
4
4
Andre forsikringsrelaterte kostnader
Resultat av teknisk regnskap
373 312
-375
323
373 260
324 383
-390
3 456
327 449
0
296 124
53 319
321 504
367 335
1 038 282
0
267 118
52 031
630 689
48 029
997 867
0
0
-203 163
0
-203 163
-180 159
-24
-180 182
-732 173
-251 170
-302 437
-220
8
-1 285 993
-561 542
-42
-606 913
-341
71
-1 168 767
0
0
0
0
0
0
0
0
-8 135
-14 083
-22 218
-8 208
-14 690
-22 897
-5 221
-3 324
-105 053
-49 855
0
28 182
5 074
30 598
34 959
98 814
0
25 614
4 989
60 477
4 606
95 686
0
0
-774
-497
-1 271
-787
-319
-1 106
IKKE-TEKNISK REGNSKAP
Netto inntekter fra investeringer i selskapsporteføljen
Inntekter fra investering i datterforetak, tilknyttede selskaper og felleskontrollerte foretak
Renteinntekter og utbytte på finansielle eiendeler
Netto driftsinntekt fra eiendom
Verdiendring på investeringer
Realisert gevinst og tap på investeringer
Sum inntekter fra investeringer i selskapsporteføljen
12
7 074
25 614
0
58 393
4 606
95 686
6 126
28 182
0
29 546
34 959
98 814
0
0
14.2
-787
-319
-1 106
-774
-497
-1 271
15
94 580
97 542
Resultat av ikke-teknisk regnskap
97 542
94 580
16
44 725
-7 511
Resultat før skattekostnad
-7 511
44 725
17
0
-1 021
-1021
0
18
44 725
-8 532
-8 532
44 725
19
-1927
-668
-668
-1927
20
42 798
-9 200
-9 200
42 798
12.1
12.2
12.3
12.4
12.5
13
Andre inntekter
14
14.1
4
4
7
16, 19
Forvaltningskostnader og andre kostnader knyttet til selskapsporteføljen
Forvaltningskostnader
Andre kostnader
Sum kostnader knyttet til selskapsporteføljen
Skattekostnad
Resultat før andre resultatkomponenter
Andre resultatkomponenter
Estimatavvik pensjoner
TOTALRESULTAT
4
7
Side 8
Telenor Pensjonskasse
Post
TPK
2013
TPK
2014
TELENOR PENSJONSKASSE
BALANSE PR. 31. DESEMBER
Note
(Tall i 1000 kr)
Note
Konsern
2014
Konsern
2013
EIENDELER SELSKAPSPORTEFØLJEN
2
2.1
2.1.1
2.2.1
71 965
73 166
24
202 789
189 601
10
281 789
334 068
0
615 856
890 611
373 361
379 881
0
753 242
1 016 009
8
13 794
5 246
19 041
30 517
5 385
35 902
223 642
95 595
1 133 294
1 147 507
2.3
2.3.1
2.4
2.4.1
2.4.2
2.4.4
9
3.2
4
4.2
21
72 910
71 712
10
189 601
202 789
8
373 361
379 881
0
753 242
1 015 753
281 789
334 068
0
615 856
890 358
30 517
5 474
35 991
13 794
5 246
19 041
98 656
226 758
1 150 400
1 136 157
21
784 850
773 948
10
2 041 001
2 188 595
8
4 019 117
4 089 312
0
8 108 428
10 934 280
3 041 190
3 605 409
0
6 646 599
9 609 142
9
Fordringer
Fordringer knyttet til premieinntekter
Andre fordringer
Sum fordringer
3
3.1
Investeringer
Bygninger og andre faste eiendommer
Investeringseiendommer
Aksjer og andeler i datterforetak, tilknyttede selskaper og felleskontrollerte foretak
Finansielle eiendeler som måles til amortisert kost
Investeringer som holdes til forfall
Finansielle eiendeler som måles til virkelig verdi
Aksjer og andeler
Obligasjoner og andre verdipapirer med fast avkastning
Finansielle derivater
Sum finansielle eiendeler som måles til virkelig verdi
Sum investeringer
13
Andre eiendeler
Bankinnskudd
13
SUM EIENDELER I SELSKAPSPORTEFØLJEN
EIENDELER I KUNDEPORTEFØLJEN
6
6.1
6.1.1
6.2.1
776 678
787 612
24
2 188 595
2 041 001
10
3 041 190
3 605 409
0
6 646 599
9 611 872
4 019 117
4 089 312
0
8 108 428
10 937 041
8
9 611 872
10 937 041
SUM EIENDELER I KUNDEPORTEFØLJENE
10 934 280
9 609 142
10 745 166
12 084 547
SUM EIENDELER
12 084 680
10 745 299
6.3
6.3.1
6.4
6.4.1
6.4.2
6.4.4
Investeringer i kollektivporteføljen
Bygninger og andre faste eiendommer
Investeringseiendommer
Aksjer og andeler i datterforetak, tilknyttede selskaper og felleskontrollerte foretak
Finansielle eiendeler som måles til amortisert kost
Investeringer som holdes til forfall
Finansielle eiendeler som måles til virkelig verdi
Aksjer og andeler
Obligasjoner og andre verdipapirer med fast avkastning
Finansielle derivater
Sum finansielle eiendeler som måles til virkelig verdi
Sum investeringer i kollektivporteføljen
9
9
Telenor Pensjonskasse
2013
2014
Note
Note
2014
2013
EGENKAPITAL OG FORPLIKTELSER:
10
302 500
302 500
Innskutt egenkapital
Garantifond
302 500
302 500
22 605
554 119
576 724
0
567 524
567 524
Opptjent egenkapital
Risikoutjevningsfond
Opptjent egenkapital
Sum opptjent egenkapital
0
567 524
567 524
22 605
554 119
576 724
8 418 829
270 447
1 073 295
55 634
8 432
9 151 003
521 617
1 375 733
55 634
6 450
2
9 151 003
521 617
1 375 733
55 634
6 450
8 418 829
270 447
1 073 295
55 634
8 432
2
11 110 437
9 826 638
5
4 274
891
7 143
12 308
3 494
0
6 332
9 826
91 415
28 153
497
1 457
12 084 680
10 745 299
11
11.1
11.2
Forsikringsmessige forpliktelser
Premiereserve
Tilleggsavsetninger
Kursreguleringsfond
Erstatningsavsetninger
Premiefond
Pensjonistenes overskuddsfond
Sum forsikringsmessige forpliktelser
13
13.1
13.2
13.3
13.4
13.5
13.6
3
3
6
3
2
2
9 826 638
11 110 437
2
3 494
0
6 332
9 826
4 274
891
7 143
12 308
5
28 153
91 414
1 326
365
10 745 166
12 084 547
Avsetninger for forpliktelser
Pensjonsforpliktelser
Forpliktelser ved skatt
Andre avsetninger for forpliktelser
Sum avsetninger for forpliktelser
15
15.1
15.2
15.3
Forpliktelser
Finansielle derivater
16
16.1
17
17.2
17
Påløpte kostnader og mottatte ikke opptjente inntekter
Andre påløpte kostnader
SUM EGENKAPITAL OG FORPLIKTELSER
3
3
6
3
Fornebu 30. mars 2015
Styret for Telenor Pensjonskasse
Richard Aa
Styrets leder
_________________________
Bjørn Magnus Kopperud
Geir Bangsund
Knut Giske
_________________________
Øystein Solberg
Kai Lohre
Harald Stavn
_________________________
Helge Enger
Bjørn André Anderssen
Marit E. Aasen
Adm. Direktør
Telenor Pensjonskasse
2013
TPK
296 522
-3 504
-169 585
-16 426
-5 612
8 154
246 533
55 297
0
411 379
2014
339 151
-331
-186 261
-24 409
-6 237
1 741
259 457
68 406
-130
Konsern
2013
(Tall i 1000 kroner)
2014
KONTANTSTRØMMER FRA DRIFTEN
Innbetalte premier
Overført fra/(til) andre pensjonsinnretninger
Betalte pensjoner
Utbetaling av administrasjonsutgifter
Utbetaling av finansutgifter
Innbetaling av finansinntekter
Innbetaling av renter mv.
Innbetaling av aksjeutbytte
Utbetaling av skatter
339 151
-331
-186 261
-24 409
-6 237
1 741
259 457
68 406
-130
296 522
-3 504
-169 585
-16 426
-5 612
8 154
246 533
55 297
0
451 386
411 379
369 480
-737 628
32 815
-301 099
56 944
40 373
-172 584
12 262
-339 645
55 292
-579 488
-404 302
451 386 Netto kontantstrøm fra driften
KONTANTSTRØMMER FRA INVESTERINGSAKTIVITETER
Innbetalinger/utbetalinger salg av aksjer
Netto endring aksjer
Innbetalinger/utbetalinger ved salg av obligasjoner/ sertifikater
Netto endring obligasjoner/sertifikater
Innbetalinger / Utbetalinger fra virksomhet i eiendomsselskapene
40 373
-172 584
12 262
-339 645
84 776
369 480
-737 628
32 815
-301 099
56 999
-374 818
-579 433 Netto kontantstrøm fra investeringsaktiviteter
0
KONTANTSTRØMMER FRA FINANSIERINGSAKTIVITETER
0 Innbetalt egenkapital
0
0
0
0 Netto kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter
0
0
-128 102
7 077
36 561
-128 047 Netto kontantstrøm for perioden
187 081
223 642 Beholdning av kontanter 01.01
226 758
219 681
223 642
95 595 Beholdning av kontanter 31.12
98 656
226 758
-128 102
7 077
36 561
-128 047 NETTO ENDRING LIKVIDBEHOLDNING
Side 11
Telenor Pensjonskasse
Oppstilling over endring i egenkapitalen
( Beløp i 1000 kr )
Egenkapital 31.12.12
Avsetning til risikoutjevningsfond
Estimatavvik pensjoner
Resultat før andre resultatkomponenter
Egenkapital 31.12.13
Tilført kollektivporteføljen fra RUF
Administrasjon og renteresultat
Skatt
Estimatavvik pensjoner
Egenkapital 31.12.14
RisikoAnnen
Innskutt
utjevningsopptjent
Sum
egenkapital
Fond
egenkapital egenkapital
302 500
22 605
511 321
836 426
0
0
-1 927
-1 927
44 725
44 725
302 500
22 605
554 119
879 224
-22 605
0
-22 605
15 094
15 094
-1 021
-1 021
-668
-668
302 500
0
567 524
870 024
Sum
egenkapital konsern
836 426
0
-1 927
44 725
879 224
-22 605
15 094
-1 021
-668
870 024
Side 12
Telenor Pensjonskasse
TELENOR PENSJONSKASSE
NOTER TIL ÅRSREGNSKAPET FOR 2014
NOTE 1, ERSTATNINGER
Beløp i tusen kroner
Alderspensjon
Uførepensjon*
Ektefellepensjon
Barnepensjon
Sum pensjonsutbetalinger
2014
2013
131.136
58.571
10.671
2.785
203.163
112.844
54.829
9.726
2.760
180.159
*Inkluderer premiefritak
NOTE 2, PREMIEFOND OG PENSJONISTENES OVERSKUDDSFOND
Beløp i tusen kroner
Premiefondet representerer premier utover det som er nødvendig for å dekke Pensjonskassens
forpliktelser. Fondet kan disponeres til pensjonsutbetalinger eller til dekning av eventuelt
underskudd. Dog kan medlemsbedriftene dekke framtidige premiekrav ved overførsel fra premiefondet.
I henhold til Finanstilsynets bestemmelser er det i 2014 avsatt 3 % av gjennomsnittlig premiefond som
rentegaranti. Beløpet utgjør kr 220 pr. 31.12.14
Pensjonistenes overskuddsfond representerer andel premiefond reservert for pensjonsreguleringer
Premiefondet utgjør kr 6 450 pr. 31.12.2014.
2014
2013
8.432
18.480
-20.682
220
-
14.848
16.806
-23.562
341
-
6.450
8.432
2%
2%
Premiereserve
8.418.830
Tilleggsavsetn.
270.447
Kursreguleringsfond
1.073.295
Premiefond
8.432
440.142
11
302.437
220
292.031
251.160
Endringer i premiefond fremkommer som følger:
Inngående balanse premiefond
Frigjort til premiefond
Uttak fra premiefond
Avsatt til rentegaranti
Overført fra årets resultat
Utgående balanse premiefond
Premiefondet utgjør i % av årets premie
NOTE 3. Endring i forsikringsforpliktelser
Beløp i tusen kroner
2014
1. Inngående balanse TPK1
2. Resultatførte endringer i
forpliktelser
2.1 Netto resultatførte
avsetninger
2.2 Overskudd på
avkastningsresultatet
Sum resultatførte endringer i
forsikringsforpliktelser
732.173
3. Ikke resultatførte endringer i forpliktelser
3.1 Overføringer mellom fond
0
3.2 Overføringer til/fra selskapet
Sum ikke resultatførte
endringer i
forsikringsforpliktelser
0
Utgående balanse
9.151.003
Herav Fripoliser
4.513.218
251.171
Erstatningsavsetninger
55.634
9.826.638
742.810
543.191
302.437
220
0
0
1.375.732
-2.202
6.450
1.286.001
0
-2.202
-2.202
0
521.618
Totalt
0
55.634
Virkningen av endringer i forutsetninger
Pensjonskassens premietariff er lagt om med virkning pr balansetidspunktet 31.12.2013 på følgende måte: Premiereserven og premietariffen
er lagt over fra ”K2005 med Finanstilsynets minstekravstariff” til K2013 med Finanstilsynets sikkerhetsmargin når det gjelder dødelighet og levealder.
Uføretariffen er pr samme tidspunkt endret fra Storebrands KU-tariff til en uføretariff som reflekterer pensjonskassens risikoeksponering.
Den nye tariffen er benevnt «K2013 MERCER FT (Telenor)». Omleggingen omfatter både aktive og pensjonister samt medlemmer med fripoliserettigheter.
Av post 2.1 i tabellen utgjør ordinære reserveavsetninger kr. 440 142. Ekstra avsetninger knyttet til K2013 utgjør kr. 292 031.
Pensjonskassen er etter dette ferdig med oppreservering i hht. K2013.
-2.202
11.110.437
4.513.218
Telenor Pensjonskasse
NOTE 4, ADMINISTRASJONS- OG KONTORUTGIFTER
Beløp i tusen kroner
Forvaltningskostnad kollektivporteføljen
Forvaltningskostnad selskapsporteføljen
Aktuartjenester
Husleie
Andre driftskostnader
Sum
2014
2013
8.135
774
2.820
564
11.267
23.561
8.208
787
2.099
990
11.601
23.684
Telenor Pensjonskasse har inngått avtale om leie av lokaler med Telenor Eiendom Holding AS.
Beløpet er fastsatt og beregnes på grunnlag av leiepris pr. m2.
Betalt revisjonshonorarer i 2014 utgjør kr 329 inkl. mva.
Kostnadsført beregnet godtgjørelse til styrerepresentanter utgjør kr 50.
Styrehonoraret utgjør kr 2 pr møte for ansatterepresentanter og et årlig beløp på kr 50 for eksternt medlem.
Fordelingen av styrehonorar er som følger:
2014
Øystein Solberg: (Ekstern)
50
Sum
50
NOTE 5, PENSJONSKOSTNADER, PENSJONSFORPLIKTELSER OG -MIDLER
Selskapets ansatte er tilknyttet ytelsesordningen i Telenor Pensjonskasse.
Ordningen omfatter pr. 31.12.2014, 4 ansatte og 1 pensjonist.
4 ansatte og 1 pensjonist er tilknyttet innskuddsordningen i Nordea
Beløp i tusen kroner
2014
2013
Endring pensjonsforpliktelser
Brutto pensjonsforpliktelser 01.01
Nåverdi av årets opptjening
Rentekostnad av pensjonsforpliktelsen
Forskjell mellom estimert og faktisk forpliktelse
Betalt skatt
Planendring
Oppkjøp og salg
Utbetaling av pensjoner/fripoliser
Brutto pensjonsforpliktelser 31.12
10.340
523
405
1.194
-66
0
0
-174
12.222
7.852
415
299
2.039
-61
0
0
-204
10.340
Endring i pensjonsmidler
Virkelig verdi pensjonsmidler 01.01
Faktisk avkastning på pensjonsmidlene
Aktuarmessig gevinst/tap på pensjonsmidlene
Arbeidsgivers bidrag
Oppkjøp og salg
Utbetaling av pensjoner
Betalt skatt
Virkelig verdi pensjonsmidler 31.12
6.846
286
526
507
0
-151
-66
7.948
6.256
252
112
471
0
-184
-61
6.846
Netto pensjonsforpliktelse 31.12
4.274
3.494
4.274
4.274
3.494
3.494
2,30
4,00
2,50
3,00
2,00
4,00
4,00
3,50
3,00
3,00
523
405
-286
642
415
299
-252
462
2014
2013
Urealisert gevinst/tap aksjer
Urealisert gevinst/tap obligasjoner/ sertifikater
Urealisert gevinst/tap valutaderivater
1.297.219
162.157
-83.644
993.775
105.287
-25.766
Sum
1.375.733
1.073.295
Herav
- overfinansiert
- underfinansiert
Forutsetninger pr 31.12
Diskonteringsrente i %
Avkastning på pensjonsmidler i %
Årlig lønnsvekst i %
G-regulering i %
Årlig regulering av pensjoner i %
Pensjonskostnad:
Nåverdien av årets opptjening
Rentekostnad av pensjonsforpliktelsen
Estimert avkastning på pensjonsmidlene
Netto pensjonskostnad inkl. arbeidsgiveravgift
I tillegg er det betalt kr 109,- inkl. arbeidsgiveravgift til innskuddsordningen i Nordea
NOTE 6, KURSREGULERINGSFONDET
Beløp i tusen kroner
Telenor Pensjonskasse
NOTE 7, SKATTER
Beløp i tusen kroner
TPK
2014
Årets skattekostnad framkommer slik:
Betalbar inntektsskatt
Betalbar formuesskatt
Avsatt for mye/for lite betalbar skatt tidligere år
Endring i utsatt skatt
Årets skattekostnad
Grunnlag for betalbar inntektsskatt:
Resultat av ordinær virksomhet
Verdijusteringer/resultat døtre
Justering gevinst/tap realisasjon aksjer
Urealisert gevinst/tap aksjer
Mottatt konsernbidrag
Øvrige permanente forskjeller
Endring midlertidige forskjeller
Korreksjon tidligere års beregninger
Endring fremførbart underskudd
Grunnlag for betalbar skatt
Endr. midlertidig forskjeller
ført mot øvrige
resultatelementer
Årets skattegrunnlag inntektsskatt
Grunnlag for betalbar formuesskatt:
Skattepliktig netto formue
Formuesskatt til kommunen 0,3 %
Forskjeller som ikke utlignes (ikke balanseført)
Varige driftsmidler
Pensjonsforpliktelser
Aksjer
Omregnet ubenyttet godtgjørelse til fremføring
Underskudd til fremføring
Sum positive/negative forskjeller
Sum utsatt skatt/(skattefordel)
0
891
130
0
1.021
Konsern
2013
0
891
130
0
1.021
535.556
-69.134
-30.443
-340.001
33.668
-4.699
-444.197
TPK
2013
Konsern
2013
0
0
0
0
0
319.919
668
44.725
-79.116
-3.070
-667.343
29.999
-8.008
2.567
0
682.173
1.927
-668
0
-1.927
0
0
0
0
0
0
296.882
891
296.882
891
43.453
130
43.453
130
0
-4.274
1.882.817
0
-2.091.014
-212.471
-57.367
287.870
-4.274
1.594.947
0
-2.091.014
-212.471
-57.367
0
-3.494
1.453.306
-14.914
-1.767.300
-332.402
-89.749
252.355
-3.494
1.200.951
-14.914
-1.767.300
-332.402
-89.749
Den utsatte skattefordelen for Telenor Pensjonskasse er ikke balanseført da det er knyttet usikkerhet til om denne kan utnyttes.
I 2013 og 2014 er utsatt skattefordel som vedrører eiendomsselskapene mindre enn nedvurderingen som er foretatt i forbindelse med oppkjøp av datter.
Derfor er nedvurderingen av utsatt skattefordel ved oppkjøp av datter endret slik at utsatt skattefordel blir null.
NOTE 8, SPESIFIKASJON AV AKSJER OG ANDELER PR. 31.12.2014
Beløp i tusen kroner
Valuta
Norske Aksjer
Aker ASA
NOK
Bakkafrost A/S
NOK
Bouvet ASA
NOK
Borregaard ASA
NOK
BW LPG Ltd.
NOK
Det norske oljeselskap ASA
NOK
DNB ASA
NOK
DNO International ASA
NOK
Ekornes ASA
NOK
Entra ASA
NOK
Fred. Olsen Energy ASA
NOK
Gjensidige Forsikring ASA
NOK
Høegh LNG Holdings Ltd
NOK
KLP AksjeNorge Indeks
NOK
Marine Harvest ASA
NOK
Norwegian Air Shuttle ASA
NOK
Norsk Hydro ASA
NOK
Oslo Børs VPS Holding ASA
NOK
Olav Thon Eiendomsselskap ASA
NOK
Opera Software ASA
NOK
Orkla ASA
NOK
Petroleum Geo-Services ASA
NOK
Photocure ASA
NOK
Polarcus Ltd.
NOK
Prosafe SE
NOK
Royal Caribbean Cruises Ltd.
NOK
REC Silicon ASA
NOK
Schibsted ASA
NOK
SeaDrill Limited
NOK
Stolt-Nielsen Limited
NOK
Storebrand ASA
NOK
Statoil ASA
NOK
Subsea 7 S.A.
NOK
Antall
Kostpris
Markedsverdi
64.573
109.736
186.800
179.698
66.000
198.118
1.073.421
630.000
113.950
210.000
14.950
159.000
83.000
60.186
377.000
28.000
1.736.900
93.680
95.880
241.416
668.050
210.000
74.086
521.070
200.000
71.000
1.940.000
92.000
142.500
57.875
585.000
632.936
299.802
12.134
7.745
7.502
4.729
4.372
12.236
72.273
6.389
12.021
13.650
2.846
12.516
3.412
108.000
13.607
5.899
52.570
2.502
6.580
17.993
32.380
17.843
3.597
1.973
9.539
9.896
6.315
22.380
24.595
6.461
14.268
86.379
32.937
10.622
18.381
14.197
9.973
3.458
7.899
118.828
10.067
10.825
16.065
1.019
19.398
6.827
107.462
38.793
7.734
73.714
7.120
12.033
22.935
34.171
8.891
2.037
328
4.600
43.878
3.453
43.580
12.319
7.234
17.082
83.041
22.950
Telenor Pensjonskasse
Note 8 forts.
TGS Nopec Geophysical Company ASA
Tomra Systems ASA
Veidekke ASA
Wilh Wilhelmsen ASA
Yara International ASA
Sum
NOK
NOK
NOK
NOK
NOK
97.000
275.412
92.000
200.000
204.400
12.840
14.630
4.837
7.624
49.382
736.854
15.685
15.836
6.783
9.200
68.229
916.649
Verdipapirfond internasjonale selskaper
Carnegie Worldwide II
Nordea Stabile Aksjer Global Etisk
KLP Aksje Fremvoksende Markeder Indeks 1
KLP AksjeGlobal LavBeta 1
KLP Aksje Global Indeks 1
Sum
NOK
NOK
NOK
NOK
NOK
17.797
143.939
135.127
245.131
229.289
58.167
271.891
155.000
291.000
363.035
1.139.093
121.622
320.242
193.148
332.566
502.646
1.470.224
1.875.948
2.386.873
Totalt beløp norske aksjer
Utenlandske aksjer
Carlsberg A/S B
Coloplast A/S
Danske Bank A/S
AP Møller Mærsk B A/S
Novo-Nordisk B A/S
Novozymes B A/S
Sum danske aksjer
DKK
DKK
DKK
DKK
DKK
DKK
21.000
22.000
230.000
1.775
435.000
27.000
10.535
11.481
28.957
17.121
50.617
7.181
125.892
12.203
13.857
46.726
26.647
137.417
8.513
245.362
Fortum Corporation
Kone Corporation
Metso Corporation
Nokia Corporation
Nokian Tyres Plc
Sampo Plc
Valmet Corporation
Sum finske aksjer
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
70.000
121.000
20.000
900.000
15.000
105.000
20.000
12.227
22.915
3.813
31.061
4.286
16.485
953
91.740
11.387
41.211
4.553
53.595
2.785
37.401
1.841
152.773
ABB Ltd
Assa Abloy B AB
Atlas Copco AB ser A
Electrolux B AB
Ericsson AB B
Hennes & Mauritz B AB
Investor B AB
Lundin Petroleum AB
Nordea Bank AB
Sandvik AB
Svencka Cellulosa AB ser B
Skandinaviska Enskilda Banken A AB
Svenska Handelsbanken A AB
SKF B AB
Swedbank A AB
Volvo B AB
Sum svenske aksjer
SEK
SEK
SEK
SEK
SEK
SEK
SEK
SEK
SEK
SEK
SEK
SEK
SEK
SEK
SEK
SEK
40.000
98.000
187.000
30.000
707.000
244.000
100.000
40.000
710.000
157.000
136.000
372.000
100.000
145.000
250.000
440.000
4.614
22.696
17.190
4.909
50.086
41.177
11.318
4.714
42.614
12.626
12.993
17.320
15.196
17.347
26.855
35.029
336.684
6.369
39.012
39.195
6.587
64.017
76.245
27.323
4.315
61.938
11.511
22.045
35.540
35.183
22.947
46.905
35.766
534.898
USD
546.747
145.459
145.459
420.023
420.023
699.775
1.353.055
44.099
33.451
53.734
45.189
98.922
114.915
86.642
201.557
6.876
5.416
9.930
21.049.403
2.761
69.944
9.852
16.083
378.466
3.290
54.772
41.831
57.164
17.796
2.584
39.471
11.234
16.439
37.885
20.930
300.107
67.961
53.668
86.396
37.758
5.226
64.609
30.439
38.665
43.580
22.689
450.992
2.974.751
4.392.477
Andeler i utenlandske aksjefond
Morgan Stanley Global Brands
Totalt
Totalt beløp utenlandske aksjer
Hedgefond
Carnegie World Wide Long/Short Fund
AKO Fund Limited - NOK Class 3
Sum Hedgefond
Private equity
Partners Group Direct Investment 2009
Partners Group Direct Investment 2012 S.C.A. SICAR
Partners Group Direct Real Estate 2011
Storebrand International Private Equity VI B-2
FSN Capital Limited Partnership II
Morgan Stanley Offsh. Infrastructure Partners A LP
Norvestor IV LP
Norvestor V LP
Norvestor VI LP
Partners Group Direct Real Estate 2014 LP
Sum Private equity
Totalt
NOK
NOK
Telenor Pensjonskasse
Note 8 forts.
Herav selskapsporteføljen
Herav kollektivporteføljen
373.361
4.019.117
85 %
Andel børsnotert %
I aksjeporteføljen var det pr 31.12.2014 en urealisert gevinst på kr 1 503 533.
(Dette inkluderer urealisert gevinst i selskapsporteføljen, som ikke inngår i kursreguleringsfondet.)
Risikoprofil
Aksjeplasseringene er spredt på norske og utenlandske aksjer, samt aksjefond.
Valutarisiko knyttet til utenlandske aksjer er delvis sikret gjennom valutaterminkontrakter.
Valutasikringen har ligget mellom 30 og 35 % i 2014, og lå ved utgangen av 2014 på ca. 35 %.
NOTE 9, SPESIFIKASJON AV OBLIGASJONER OG SERTIFIKATER PR. 31.12.2014
2014
Beløp i tusen kroner
Kostpris
Statsobligasjoner
Fylkes- og Kommuneobligasjoner
Finansobligasjoner
Industriobligasjoner
Rentebærende investeringer i fond
Sum obligasjoner/ sertifikater
Opptjente ikke mottatte obligasjonsrenter
Balanseført verdi av børsnoterte obligasjoner/ sertifikater
Herav selskapsporteføljen
Herav kollektivporteføljen
366.341
561.971
1.592.930
989.849
702.250
4.213.340
2014
Markedsverdi
2013
Kostpris
2013
Markedsverdi
379.874
564.292
1.674.708
1.010.990
760.697
4.390.561
78.632
4.469.193
379.881
4.089.312
358.377
330.139
1.560.284
725.031
768.355
3.742.186
369.876
331.744
1.610.863
737.334
807.472
3.857.288
82.189
3.939.477
334.068
3.605.410
I obligasjons-/sertifikatporteføljen var det pr. 31.12.2014 en urealisert netto gevinst på kr 177 221.
Gjennomsnittlig effektiv rente er 2,4 % ved utgangen av 2014.
NOTE 10, OBLIGASJONER SOM HOLDES TIL FORFALL
Beløp i tusen kroner
Bokført verdi 1.1.
Tilgang/avgang
Årets periodiserte over-/underkurs
Bokført verdi pr 31.12.
Herav selskapsporteføljen
Herav kollektivporteføljen
2014
2.407.054
-185.665
9.213
2.230.602
189.601
2.041.000
2013
2.407.054
-14.949
-721
2.391.384
202.789
2.188.595
Virkelig verdi (markedsverdi)
2.500.638
2.540.908
Pålydende verdi
2.222.110
2.392.105
Av obligasjoner som holdes til forfall er 100% børsnoterte.
Gjennomsnittlig effektiv rente er 5,1 % ved utgangen av 2014.
NOTE 11, PLASSERING HOS KREDITINSTITUSJON
Beløp i tusen kroner
Det er ikke foretatt plasseringer i kredittinstitusjoner i 2014.
NOTE 12, FINANSIELLE DERIVATER
Beløp i tusen kroner
I 2014 gav valutasikring av plasseringer i utenlandsk valuta et netto resultat på kr -61 236
Pr 31.12 2013 var det et urealisert tap på løpende valutaterminkontrakter på kr -91 414.
I 2013 gav valutasikring av plasseringer i utenlandsk valuta et netto resultat på kr -46 952
Pr 31.12 2013 var det et urealisert tap på løpende valutaterminkontrakter på kr -28 153.
Valuta
SEK
GBP
EUR
USD
JPY
JPY
SUM
2014
Valutabeløp
Antatt markedspris
550.000
-19.342
5.400
-7.109
75.847
-52.308
12.840
-13.220
350.000
565
-91.414
2013
Valutabeløp
Antatt markedspris
450.000
-13.764
5.400
-3.332
59.078
-11.049
8.740
-1.774
850.000
2.590
-500.000
-824
-28.153
Telenor Pensjonskasse
NOTE 13, SKATTETREKK
Beløp i tusen kroner
Bankinnskudd pr. 31.12.2014 inkluderer kr 6 397 i bundne skattetrekksmidler.
Totalt skyldig skattetrekk pr. 31.12.2014 er kr 6 397.
NOTE 14, KAPITALDEKNING
Beløp i tusen kroner
RISIKOVEKTET BALANSE
2014
BALANSE
Bankinnskudd
Obligasjoner/ sertifikater
Stat
Obligasjoner med fortrinnsrett
Kommuner/fylke
Finans
Energiforetak
Ansvarlig lån
Industri
2014
RISIKOVEKTET
BALANSE
RISIKOVEKT
95.581
20 %
19.116
759.039
1.042.367
846.246
918.737
622.723
288.773
1.237.266
0%
10 %
20 %
20 %
100 %
100 %
100 %
0
104.237
169.249
183.747
622.723
288.773
1.237.266
188.432
363.818
150.000
50 %
20 %
50 %
94.216
72.764
75.000
2.582.757
100 %
2.582.757
Private Equity
391.994
150 %
587.991
Eiendom
860.788
100 %
860.788
Tidsavgrensede poster
114.534
50 %
57.267
1.621.492
0%
0
Obligasjonsfond
KLP Obligasjon Global 1
Storebrand Global
Pimco EMD
Aksjer
Urealisert gevinst/tap., amortisering anl.obl. etc.
SUM EIENDELER
12.084.547
EGENKAPITAL (eksl. risikoutjevningsfond og korr. for urealisert gev. i selskapsporteføljen)
6.955.894
742.224
EGENKAPITALDEKNING
10,67 %
Kapitaldekningskravet er på 8%
Pensjonskassen er i 2014 rammet av finansfradrag grunnet høy markedsverdi av plasseringer i ansvarlig kapital i andre selskaper. Dette har medført at
kapitaldekningen som rapporteres i Finanstilsynets kapitaldekningsoppgave ligger under minimumskravet på 8 %. Finansfradrag anses ikke relevant for
pensjonskasser som ikke har til hensikt å innhente ansvarlig kapital eksternt. Forholdet vil derfor bli rettet gjennom nødvendige vedtektsendringer.
Det vil i tillegg bli søkt om dispensasjon fra kravet for 2014.
Telenor Pensjonskasse
Note 14 forts.
2013
BALANSE
Bankinnskudd
Obligasjoner/ sertifikater
Stat
Obligasjoner med fortrinnsrett
Kommuner/fylke
Finans
Energiforetak
Ansvarlig lån
Industri
2013
RISIKOVEKTET
BALANSE
RISIKOVEKT
223.765
20 %
44.753
860.475
927.167
660.471
1.050.557
657.451
239.508
970.307
0%
10 %
20 %
20 %
100 %
100 %
100 %
0
92.717
132.094
210.111
657.451
239.508
970.307
188.432
344.774
150.000
85.210
50 %
13 %
50 %
50 %
2%
16 %
94.216
44.821
75.000
42.605
0
0
1.965.266
100 %
1.965.266
Private Equity
271.858
150 %
407.787
Eiendom
Tidsavgrensede poster
848.643
101.229
100 %
50 %
848.643
50.615
1.200.055
0%
0
Utsatt skattefordel
0
0%
0
Anleggsmidler
0
100 %
0
Obligasjonsfond
KLP Obligasjon Global 1
Storebrand Global
Pimco EMD
Blue IGB
Storebrand Obligasjon Institusjon
Storebrand Pengemarked
Aksjer
Urealisert gevinst/tap., amortisering anl.obl. etc.
SUM EIENDELER
10.745.166
5.875.893
EGENKAPITAL (eksl. risikoutjevningsfond og korr. for urealisert gev. i selskapsporteføljen)
757.170
EGENKAPITALDEKNING
Kapitaldekningskravet er på 8%
12,89 %
NOTE 15, KAPITALAVKASTNING
Verdijustert avkastning
Bokført avkastning
2014
11,1 %
9,2 %
2013
11,2 %
5,1 %
2012
7,6 %
5,5 %
2011
1,6 %
5,2 %
Avkastningen er fra og med 2010 beregnet etter modifisert Dietz. Dette iht. pålegg fra Finanstilsynet.
Pensjonskassen praktiserer fellesforvaltning av porteføljene. Kollektiv- og selskapsporteføljen vil derfor ha lik prosentuell avkastning.
NOTE 16, RESULTATANALYSE
Beløp i tusen kroner
Risikoresultat*
Frigjorte reserver - bestandsendringer
Oppreservering i hht. K2013
Renteresultat kollektivporteføljen
Renteresultat selskapsporteføljen
Administrasjonsresultat
Sum
Til/fra tilleggsavsetninger
Til forsikringskontrakter
Sum resultat før skatt (til EK)
*Risikoresultat fordelt på riskoelementer
- Dødsrisiko
- Uførerisiko
- Levealderrisiko
Sum
NOTE 17, ANNEN KORTSIKTIG GJELD
Beløp i tusen kroner
Leverandørgjeld
Periodiserte driftskostnader
Sum
2014
2013
-16.618
-292.031
436.976
97.542
17.786
243.655
-251.160
-7.504
15.660
27.538
-227.497
121.183
94.580
13.261
44.725
-6.046
-16.133
5.561
-16.618
7.788
10.662
-2.790
15.660
2014
2013
364
0
364
1.326
0
1.326
44.725
2010
11,1 %
6,0 %
Snitt
8,5 %
6,2 %
Telenor Pensjonskasse
NOTE 18, FLYTTING AV SELSKAPER
Beløp i tusen kroner
Premiereserve
Tilleggsavsetninger
Kursreserve
2014
Mottatt
323
4
4
Antall
medlemmer
1
1
1
2013
Mottatt
3.456
71
0
Avgitt
Premiereserve
Tilleggsavsetninger
Kursreserve
0
0
0
Antall
medlemmer
19
19
0
Avgitt
0
0
0
0
0
24
0
0
1
NOTE 19, OVERSKUDDSDELING
Beløp i tusen kroner
2014
Resultat før disponeringer
Oppreservering i hht. ny tariff K2013
Tilleggsavsetninger
Premiefond
Pensjonsregulering
Oppkriving av fripoliser
Sum disponert til forsikringskontrakter
Adm. resultat
Renteresultat selskapsporteføljen
- Tilført kollektivporteføljen oppreservering K2013
- Tilført kollektivporteføljen negativt risikoresultat
- Tilført kollektivporteføljen fra RUF
Skattekostnad
Sum disponert til egenkapital
535.686
292.031
251.166
0
0
0
543.197
17.779
97.542
-96.472
-3.756
-22.605
-1.021
-8.532
Resultat før disponeringer
2013
Resultat før disponeringer
Oppreservering i hht. ny tariff K2013
Tilleggsavsetninger
Premiefond
Oppkriving av fripoliser
Sum disponert til forsikringskontrakter
Adm. resultat
Renteresultat selskapsporteføljen
- Tilført kollektivporteføljen oppreservering K2013
Sum disponert til egenkapital
272.222
227.497
0
0
0
227.497
13.261
94.580
-63.116
44.725
Beregnet i %
100,0 %
54,5 %
46,9 %
0,0 %
0,0 %
0,0 %
101,4 %
3,3 %
18,2 %
-18,0 %
-0,7 %
-4,2 %
-0,2 %
-1,4 %
Beregnet i %
100,0 %
83,6 %
0,0 %
0,0 %
0,0 %
83,6 %
4,9 %
34,7 %
-23,2 %
16,4 %
Disponert
Til premiereserve
Til tilleggsavsetninger
Til premiefond
Til premiefond (POF)
Til premiereserve
Til egenkapital
Til egenkapital
Fra egenkapital
Fra egenkapital
Fra risikoutjevningsfond
Fra egenkapital
Disponert
Til premiereserve
Til tilleggsavsetninger
Til premiefond
Til premiereserve
Til egenkapital
Til egenkapital
Fra egenkapital
NOTE 20, AVGITTE GJENFORSIKRINGSPREMIER
For å sikre pensjonskassen mot store utbetalinger i forbindelse med uventede
katastrofehendelser som medfører at flere medlemmer omkommer eller blir ufør som følge
av hendelsen, har Telenor Pensjonskasse inngått en gjenforsikringsavtale med ett større
internasjonalt reassuranseselskap.
NOTE 21, FAST EIENDOM
Bygninger er vurdert til virkelig verdi på grunnlag av driftsavkastningen i henhold til Finanstilsynets forskrift.
Bygningene er organisert som datterselskaper og er innarbeidet i regnskapet etter egenkapitalmetoden.
Beløp i tusen kroner
Kostpris
Akkumulerte verdireguleringer pr. 31.12
Bokført bygningsverdi pr. 31.12
Årets verdiregulering
2014
Eiendom
761.765
95.995
857.760
2013
Eiendom
761.765
83.895
845.660
12.100
23.823
Investering i eiendom består av til sammen 9 bygg fordelt på tre selskaper, Telenor Pensjonskasse Eiendom Vest,
Telenor Pensjonskasse Eiendom Sør og Telenor Pensjonskasse Eiendom Oslo.
Eiendommene er eid 100% av Telenor Pensjonskasse. Byggene består av forretnings- og næringseiendommer som er 100% utleid.
Verdiregulering er foretatt pr. 31.12.14 basert på Finanstilsynets forskrift om beregning av virkelig verdi. Verdivurderingen er foretatt av OPAK og NTZ
Anvendt avkastningsprosent er 5,75 % til 8,25 %, avhengig av byggenes beliggenhet.
Bygningen er utleid til Telenor Eiendom Holding. Leiekontrakten løper til 01.04.2015 for TPK Eiendom Sør og Oslo. For TPK Eiendom Vest løper
kontrakten til 2017. Husleien utgjorde kr 58 393 i 2014 som er utløst som utbytte eller konsernbidrag og resten tillagt balanseverdien.
Alle leiekontraktene reguleres årlig med basis i utviklingen av konsumprisindeksen. Eiendommene er beliggende i Oslo, Trondheim, Bergen og
Kristiansand. Verdiene i denne noten omfatter bygningsverdier, slik det er ført i konsernbalansen post 2.1.1. For verdier på aksjene i datterselskapene,
dvs. post 2.2.1 i selskapsbalansen, henvises til note 24.
Telenor Pensjonskasse
NOTE 22, PREMIER
2014
Innbetalt og/eller fordringsført premie
Premiefritak
Premie godskrevet (-)/ belastet (+) premiefondet
Premie belastet pensjonistenes overskuddsfond
Sum bruttopremie
NOTE 23, LØNN OG PERSONALKOSTNADER
Beløp i tusen kroner
Telenor Pensjonskasse har hatt 8 ansatte i 2014
Lønnskostnader
Påløpne feriepenger
Påløpt arbeidsgiveravgift
Pensjonskostnad inkl. arb.avg.
Andre personalkostnader
Reiser
Sum
2014
Ytelse til daglig leder:
Lønn, inkludert eventuelle møtehonorar
Annen godtgjørelse fra foretak i samme konsern
Godtgjørelse i form av overskuddsdeling og bonus
Annen tilleggsgodtgjørelse utover daglig leders funksjoner
Andre ytelser
2014
337.724
15.785
19.803
0
373.312
4.890
552
935
462
343
7
7.189
2013
2013
280.318
14.768
29.297
0
324.383
4.906
544
901
462
535
13
7.361
1.000
132
NOTE 24 - Aksjer i andre selskap
2014
Beløp i tusen kroner
IB 01.01.14
Verdijustering bygninger
Leieinntekter tillagt balanseverdien
Driftskostnader m.m. eiendomsselskaper
Overført utbytte og konsernbidrag til TPK
Bokført verdi pr. 31.12.14
Beløp i tusen kroner
TPK Eiendom Oslo
224.282
51.830
19.186
-446
-19.032
275.820
TPK Eiendom Sør
144.285
-469
9.804
-228
-9.373
144.019
TPK Eiendom Vest
480.076
-39.261
29.403
-685
-28.584
440.949
TPK Eiendom Oslo
2014
TPK Eiendom Sør
2014
TPK Eiendom Vest
2014
19.186
11.157
9.804
5.235
TPK Eiendom Oslo
223.024
9.452
18.732
-567
-26.359
224.282
TPK Eiendom Sør
145.887
3.023
9.571
-290
-13.906
144.285
TPK Eiendom Vest
485.392
11.348
28.717
-870
-44.511
480.076
TPK Eiendom Oslo
2013
TPK Eiendom Sør
2013
TPK Eiendom Vest
2013
18.732
10.834
9.571
5.166
Omsetning
Resultat etter skatt
2013
Beløp i tusen kroner
IB 01.01.13
Verdijustering bygninger
Leieinntekter tillagt balanseverdien
Driftskostnader m.m. eiendomsselskaper
Overført utbytte og konsernbidrag til TPK
Bokført verdi pr. 31.12.13
Beløp i tusen kroner
Omsetning
Resultat etter skatt
NOTE 25 - Solvensmargin
Beløp i tusen kroner
Solvensmarginkrav
Solvensmarginkapital
Solvensmargin
Spesifikasjon av solvenskapital
Netto ansvarlig kapital
50% av tilleggsavsetninger
50% av risikoutjevningsfond
Reduksjon i tilleggskapital som kan medtas i solvenskapitalen
Solvenskapital
Totalt
848.643
12.100
58.393
-1.359
-56.989
860.788
29.403
15.509
28.707
14.616
2014
365.190
630.366
172,6 %
2013
327.622
903.696
275,8 %
2014
369.557
260.809
630.366
2013
757.170
135.223
11.303
903.696
Totalt
854.303
23.823
57.020
-1.727
-84.776
848.643
Telenor Pensjonskasse
Note 26 - Beskrivelse av pensjonsordningene
Telenor Pensjonskasse omfatter en ytelsesordning som for aktive medlemmer dekker alderspensjon fra 67 år, uførepensjon,
barnepensjon (inntil fylte 21 år). Alderspensjonen tilsvarer 66% av lønn opp til 12G. Medlemmene betaler ikke egenandel.
Pensjonskassen omfatter 40 foretak i Telenor-konsernet med tilknyttede selskaper.
Antall medlemmer i ordningen
Premiebetalende
Uførepensjonister*
Pensjonsmottakere (ekskl uførepensjonister)*
Fripolisekontrakter
* Inkluderer ikke fripoliser
2014
2.613
476
1.728
16.602
2013
2.806
500
1.705
16.680
Note 27 - Transaksjoner med nærstående parter
Telenor Pensjonskasse er en stiftelse som eies av kassens medlemsselskaper, dvs. Telenor ASA med tilhørende datterselskaper som inngår i
ordningen. Premie fra selskapene faktureres normalt tre ganger pr. år. Pensjonskassens eiendomsinvesteringer er organisert i tre datterselskaper.
Spesifikasjon av transaksjoner med nærstående parter i 2014:
Nærstående part
Tilknytning
Telenor ASA (med datter-/tilknyttede selskaper i Norge) Premiebetalende selskaper
TPK Eiendom Sør
Datterselskap
TPK Eiendom Vest
Datterselskap
TPK Eiendom Oslo
Datterselskap
Type transaksjon
Årets pensjonspremie
Utbytte/konsernbidrag
Utbytte/konsernbidrag
Utbytte/konsernbidrag
Beløp
373.312
28.584
9373
19032
Note 28 - Ansvarlig lånekapital
Pensjonskassen har plassert kr. 324 778 som ansvarlig lån i andre selskaper pr. 31.12.14.
Pensjonskassen har ikke fått tilført ansvarlig lånekapital fra andre selskaper pr. 31.12.14.
Note 29 - Virkelig verdi hierarki
Pensjonskassen klassifiserer virkelig verdi målinger ved å bruke et virkelig verdi hierarki som reflekterer signifikansen av grunnlaget/kilder som brukes
i utarbeidelsen av målingene. Virkelig verdi hierarkiet har følgende nivåer:
Nivå 1: grunnlag for virkelig verdi måling er noterte priser (ujusterte) i aktive/likvide markeder for identiske eiendeler eller forpliktelser.
Nivå 2: grunnlag for virkelig verdi måling er annet enn noterte priser inkludert i Nivå 1 som er observerbare for eiendelen eller forpliktelsen,
enten direkte (dvs. som priser) eller indirekte (dvs. utledet fra priser).
Nivå 3: grunnlag for virkelig verdi måling for eiendelen eller forpliktelsen som ikke er basert på observerbare markedsdata (ikke observerbar kilde).
Eiendeler innregnet til virkelig
verdi
31.12.2014
Nivå 1
Nivå 2
Nivå 3
Aksjer og andeler (inkl. aksjer og andeler målt til kost)
Obligasjoner og andre verdipapirer med fast avkastning
Utlån og fordringer inkl. bankinnskudd
Finansielle derivater
Sum
5.250.148
4.469.193
3.739.928
3.708.496
1.059.228
760.697
450.992
-
9.719.341
7.448.424
1.819.925
450.992
Forpliktelser innregnet til
31.12.2014
Nivå 1
Nivå 2
Nivå 3
0
0
0
0
91.414
91.414
0
0
Finansielle eiendeler som
måles til virkelig verdi med
verdiendringer over resultatet
Finansielle forpliktelser som
måles til virkelig verdi med
verdiendringer over resultatet
Finansielle derivater
Sum
I løpet av rapporteringsperioden, var det ingen endring i virkelig verdi måling som medførte overføringer mellom Nivå 1 og Nivå 2,
og ingen overføringer inn og ut av nivå 3.
Telenor Pensjonskasse
Note 30 - Finansiell risiko
Telenor Pensjonskasse skal forvalte medlemmenes midler og sørge for at kapitalen minimum forrentes
tilsvarende garantert rente. Rentegarantien varierer mellom 4% og 2,25% avhengig av når midlene er opptjent.
Gjennomsnittlig rentegaranti for porteføljen utgjør ca. 3,5% pr. 31.12.14.
Pensjonskassens finansielle risiko er knyttet til real- og renteinvesteringene. Risikoen styres primært gjennom oppfølging av
den finansielle bufferkapitalen. Plasseringene skal søkes innrettet slik at man til enhver tid har en bufferkapital som tilfredstiller
Finanstilsynets stresstest. Risikostyring og finansiell strategi er nedfelt i eget strategidokument vedtatt at pensjonskassens styre.
Det foretas løpende evaluering og justering av strategien mellom hvert styremøte.
Det har påløpt kostnader tilsvarende kr 8 909 knyttet til kapitalforvaltningen i 2014.
Note 30 forts.
Markedsrisiko:
Telenor Pensjonskasse plasseringer vil være påvirket av endringer i de underliggende markedene
som man har plassert i. Basert på de siste fem årene har Telenor Pensjonskasse oppnådd
en årlig gjennomsnittlig verdijustert avkastning tilsvarende 8,5 %
Likviditetsrisiko:
Det var i 2014 en positiv kontantstrøm fra driften på 451,4 millioner kroner mot 411,4 millioner i 2013
Generelt er likviditeten i porteføljen meget god. Hvis vi definerer likviditetsrisiko som hvor lang tid det tar for å
innløse de ulike plasseringer til kontanter uten å påvirke markedsprisen kan vi angi følgende:
Kontanter i løpet av 1 dag (ca.0,7 % av porteføljen)
Omløpsobligasjoner og obligasjonsfond i løpet av 3 dager (ca. 35,4 % av porteføljen)
Anleggsobligasjoner i løpet av 3-5 dager (ca. 20,6 % av porteføljen)
Aksjer og aksjefond i løpet av 1-3 dager (ca. 31,5 % av porteføljen)
Hedgefond, Private Equity og Eiendom er mindre likvide og tar lengre tid å realisere. (Disse utgjør samlet ca. 11,8 % av porteføljen)
Renterisiko:
Pensjonskassen hadde en samlet omløpsportefølje av sertifikater, obligasjoner, obligasjonsfond og ansvarlig lån på i alt 4 391 millioner kroner
ved utgangen av 2014. Gjennomsnittlig effektiv rente i porteføljen var 2,4 %.
Modifisert durasjon gir en meget god indikasjon på verdiendringen på porteføljen av omløpsobligasjoner ved en renteendring.
Porteføljens modifiserte durasjon var 1,8 pr. 31.12.14. Det betyr at en økning i renten på 1%-poeng vil gi et kurstap på
porteføljen av omløpsobligasjoner på 1,8 %.
For undergruppene av plasserte obligasjoner ved utgangen av året var den modifiserte durasjon på:
Energiforetak
Ansvarlig lån
Finansobligasjoner
Statsobligasjoner
Stat/statsgaranterte
Kommuner/fylker
Industriobligasjoner
Obligasjoner med fortrinnsrett
Obligasjonsfond
1,5
1,1
1,0
0,8
0,3
1,3
0,7
0,3
6,2
Valutarisiko:
Valutarisiko knyttet til utenlandske aksjer er delvis sikret gjennom valutaterminkontrakter.
Valutasikringen har ligget mellom 30 og 35 % i 2014, og lå ved utgangen av 2014 på ca. 35%
Kredittrisiko:
Pensjonskassen driver ikke utlånsvirksomhet og har dermed ingen kredittrisiko ut over det som ligger i
obligasjonsporteføljen beskrevet under punktet om renterisiko.