Registreringsdokument 2015 Agder Energi AS datert_22062015
Agder En nergi AS, prosp pekt av 22.jun ni 2015 REGISTR RERINGSDOK KUMENT Prosp pekt fo or obliigasjonslån Agde er Energ gi AS Registre R eringsdo okumen nt Tilretteleggerr: Kristiansa and/Oslo, 22. juni 2015 Utarbeide et i samarbeid med DNB Ma arkets 1 av 25 Agder Energi AS, prospekt av 22.juni 2015 REGISTRERINGSDOKUMENT Viktig informasjon* Registreringsdokumentet har utelukkende blitt utarbeidet i forbindelse med søknad om opptak av Låntakers obligasjonslån på Oslo Børs. Finanstilsynet har kontrollert og godkjent Registreringsdokumentet i henhold til Verdipapirhandellovens § 7-7. Finanstilsynet har ikke kontrollert og godkjent riktigheten eller fullstendigheten av opplysningene som gis i Registreringsdokumentet. Kontrollen og godkjennelsen knytter seg utelukkende til at utsteder har inntatt beskrivelser i henhold til en på forhånd definert liste med innholdskrav. Ny informasjon av vesentlig betydning for Selskapet eller dets datterselskaper kan bli kjent etter datering av Registreringsdokumentet, men før notering av obligasjonslån. Slik informasjon vil bli publisert som et tillegg til Registreringsdokumentet i henhold til Verdipapirhandellovens § 7-15. Verken utgivelsen eller utleveringen av Registreringsdokumentet skal, under noen omstendighet, skape inntrykk av at informasjonen heri er fullstendig eller korrekt på et tidspunkt etter datering av Registreringsdokumentet eller at Selskapets eller dets datterselskapers forretningsvirksomhet ikke kan ha blitt endret. Det er kun Selskapet og Tilrettelegger som er berettiget til å skaffe informasjon om forhold beskrevet i Registreringsdokumentet. Informasjon som er skaffet av enhver annen person har ikke relevans i forhold til Registreringsdokumentet og skal derfor ikke bli stolt på. Registreringsdokumentet er underlagt norsk lov, såfremt ikke annet er uttrykkelig uttalt. Enhver uenighet vedrørende Registreringsdokumentet skal bli løst ved norsk rett. Distribusjon av Registreringsdokumentet kan være begrenset ved lov i enkelte jurisdiksjoner, dette kan gjelde eksempelvis USA og Storbritannia. Finanstilsynets kontroll og godkjennelse av Registreringsdokumentet innebærer at dokumentet kan benyttes i enhver annen EØS-stat. Ut over dette er det ikke blitt foretatt noen handling for å få tillatelse til å distribuere Registreringsdokumentet i noen jurisdiksjoner hvor slik handling er påkrevd. Enhver person som mottar Registreringsdokumentet er pålagt av Selskapet og Tilrettelegger til selv å sette seg inn i og overholde slike restriksjoner. Dette Registreringsdokumentet er ikke et tilbud om å selge eller en anmodning om å kjøpe obligasjoner. Innholdet i Registreringsdokumentet er ikke en juridisk, økonomisk eller skattemessig rådgivning. Enhver obligasjonseier bør konsultere med sin egen juridiske- og/eller økonomiske rådgiver og/eller skatterådgiver. Kopier av Registreringsdokumentet kan fås ved henvendelse til Selskapet eller Tilretteleggeren. * Ord med stor forbokstav som benyttes i avsnittet Viktig informasjon skal ha betydning som beskrevet i avsnittet ”Definisjoner” Utarbeidet i samarbeid med DNB Markets 2 av 25 Agder Energi AS, prospekt av 22.juni 2015 REGISTRERINGSDOKUMENT INNHOLDSFORTEGNELSE: 1. Risikofaktorer....................................................................................................................................................... 4 2. Definisjoner.......................................................................................................................................................... 6 3. Ansvarlige ............................................................................................................................................................ 7 4. Selskapets revisorer ............................................................................................................................................ 8 5. Opplysninger om utsteder ................................................................................................................................... 9 6. Presentasjon av Agder Energi AS og konsernet................................................................................................ 11 7. Organisasjonsstruktur ........................................................................................................................................ 15 8. Fremtidsutsikter ................................................................................................................................................. 17 9. Styre og ledelse ................................................................................................................................................. 18 10. Større aksjonærer ............................................................................................................................................ 20 11. Opplysninger om utsteders aktiva og passiva, finansielle stilling og resultater ................................................ 22 12. Dokumentasjonsmateriale ............................................................................................................................... 24 Kryssreferanseliste ................................................................................................................................................ 25 Utarbeidet i samarbeid med DNB Markets 3 av 25 Agder Energi AS, prospekt av 22.juni 2015 REGISTRERINGSDOKUMENT 1. Risikofaktorer Agder Energi AS er utsteder av obligasjonene for konsernet og er derfor eksponert for de samme risikofaktorene som datterselskapene. Aktivitetene til konsernet Agder Energi medfører ulike typer risiko; markedsrisiko (inkludert pris-, valuta- og renterisiko), motparts-/kredittrisiko og likviditetsrisiko. Risiko styres innenfor mål og rammer som fastsettes av styret og måles og følges opp av Agder Energis enhet for Risiko og kontroll. Risikofaktorer og risikostyring er beskrevet i detalj i årsrapport for 2014, note 28, side 78-82 (www.ae.no). Markedsrisiko Markedsrisiko vil i hovedsak være knyttet til kraftprisrisiko, valutarisiko og renterisiko. Kraftpris Produksjonsportefølje Agder Energis vannkraftproduksjon er utsatt for både pris- og mengderisiko fordi både fremtidig pris og tilsig er ukjent. Produksjonsporteføljen har til hensikt å ivareta vannkraftproduksjonen og risiko i tilknytning til denne. Nettoeksponeringen i porteføljen består av forventet fremtidig produksjon, kjøps- og salgsforpliktelser under langsiktige fysiske kontrakter, samt kontrakter på Nasdaq og bilaterale finansielle kontrakter. Omfanget av bilaterale finansielle kontrakter er begrenset. De fysiske salgsforpliktelsene i porteføljen består av kommersielle salgskontrakter, konsesjonskraftforpliktelser samt diverse frikraft- og erstatningskraftavtaler. De kommersielle avtalene har ulik varighet og er avsluttet innen utgangen av 2030. Konsernet har avtaler om erstatningskraft som er evigvarende og konsesjonskraftavtalene er også evigvarende. Disse evigvarende avtalene utgjør mindre enn ti prosent av konsernets middelproduksjon. Sluttbrukerportefølje Med sluttbrukervirksomhet menes salg til private konsumenter, offentlig virksomhet og private bedrifter. Det inngås både fysiske og finansielle kontrakter. Fysiske kontrakter leveres hovedsakelig til spotpris, variabel pris eller fast pris. Løpende leveranser av kraft skjer ved innkjøp til spotpris. Flere av de fysiske kontraktene som inngås har en volumfleksibilitet. Nettoeksponeringen i sluttbrukerporteføljene består av de til enhver tid oppdaterte salgsforpliktelser med ulik bindingstid for pris, samt kontrakter på Nasdaq og bilaterale finansielle kontrakter. I all hovedsak har de løpetider som ligger innenfor tre år. Sluttbrukervirksomheten eksponeres for kraftprisrisiko når det avtales faste priser med sluttbruker og der endringer i flytende priser må varsles til sluttbrukerne med en viss frist. Når det foreligger slik prisrisiko, sikres priser gjennom inngåelse av finansielle kontrakter på Nasdaq eller internt mot konsernets produksjonsportefølje. Tradingporteføljer Agder Energi har ulike porteføljer for trading som forvaltes uavhengig av selskapets forventede kraftproduksjon. Alle tradingkontraktene vurderes til virkelig verdi. Valutarisiko Agder Energi er utsatt for valutarisiko gjennom produksjonsvirksomheten og sluttbrukervirksomheten. Den vesentligste valutaeksponeringen oppstår i produksjonsvirksomheten som følge av salg av fysisk kraft. Omsetningen på Nord-Pool gjøres opp i euro og i tillegg har Agder Energi inngått langsiktige kraftsalgsavtaler med oppgjør i euro. Ut over dette oppstår valutarisiko som følge av at finansiell handel på Nasdaq OMX også gjøres opp i euro. I sluttbrukervirksomheten skjer innkjøpet av kraft på NordPool og gjøres opp i euro. Det oppstår derfor valutarisiko når det inngås salgsavtaler med kunder til fast pris i norske kroner. Renterisiko Det alt vesentlige av renterisikoen er knyttet til innlånsporteføljen. Konsernet har i tillegg en renteeksponering knyttet til skjermingsrenten i grunnrenteskattregimet og i referanserenten ved fastsettelse av inntektsrammen til nettvirksomheten. Utarbeidet i samarbeid med DNB Markets 4 av 25 Agder Energi AS, prospekt av 22.juni 2015 REGISTRERINGSDOKUMENT Kreditt- og motpartrisiko Kredittrisiko er risikoen for at en part i en finansiell eller fysisk handel vil påføre den annen part et finansielt tap ved ikke å innfri sine forpliktelser. Agder Energi påtar seg motpartsrisiko ved salg av kraft, distribusjon av kraft (nettleie) og ved salg av andre varer og tjenester. Ved handel med finansielle instrumenter foreligger det også motpartsrisiko. Hoveddelen av inngåtte finansielle kraftkontrakter cleares på Nasdaq. For disse kontraktene antas liten motpartsrisiko. For alle andre inngåtte kraftkontrakter fastsettes rammene mot den enkelte motpart med utgangspunkt i en intern kredittrating. Forsikringsrisiko Agder Energi konsern har en betydelig risikoeksponering i den operative driften gjennom skader/tap på eiendeler, tapt produksjon, avbrudd ved overføring av energi og skade på tredjemanns liv og eiendom. Konsernet har dekning på 100 mill. kr for tingskader (førsterisiko) på overføringslinjer, men har ikke forsikringsdekning for avbrudd knyttet til overføring av energi. Øvrige forhold er dekket via konsernets energiforsikring. Det er også tegnet styre- og ansvarsforsikring for konsernet. Konsernets ansatte er omfattet av personalforsikringer iht. lov om yrkesskadeforsikring og sentralt og lokalt avtaleverk. Likviditetsrisiko Agder Energi påtar seg likviditetsrisiko ved at løpetiden på finansielle forpliktelser ikke samsvarer med den kontantstrømmen som eiendelene genererer, samt ved variasjon i sikkerhetskrav knyttet til finansielle kontrakter i terminmarkedet (Nasdaq). Agder Energi anses i kapitalmarkedet å ha lav kredittrisiko og har god tilgang til kredittmarkedet. Utarbeidet i samarbeid med DNB Markets 5 av 25 Agder Energi AS, prospekt av 22.juni 2015 REGISTRERINGSDOKUMENT 2. Definisjoner Med mindre annet fremgår av sammenhengen skal ord og uttrykk som benyttes i dette Registreringsdokumentet ha følgende betydning: EUR: Euro Låntaker/Selskapet/ Agder Energi: Agder Energi AS. Agder Energi konsernet/Konsernet: Selskapet og dets datterselskaper. NOK: Norske kroner. NVE: Norges vassdrags- og energidirektorat Prospekt: Registreringsdokumentet med tillegg av aktuelt Verdipapirdokument utarbeidet i sammenheng med tilbud om tegning eller kjøp av obligasjoner og/eller søknad om notering av obligasjonslån på Oslo Børs. Registreringsdokument: Dette dokumentet. Gyldig i 12 måneder etter godkjennelse. Tilrettelegger: DNB Bank ASA, DNB Markets. Verdipapirdokument: Dokument som beskriver obligasjonslån utarbeidet som en del av Prospekt. Det utarbeides nytt Verdipapirdokument for hvert nytt obligasjonslån som tas opp av Selskapet. VPS: Verdipapirsentralen. Årsrapport 2014: Selskapets årsrapport for 2014 slik denne foreligger på www.ae.no Årsrapport 2013: Selskapets årsrapport for 2013 slik denne foreligger på www.ae.no Utarbeidet i samarbeid med DNB Markets 6 av 25 Agder Energi AS, prospekt av 22.juni 2015 REGISTRERINGSDOKUMENT 3. Ansvarlige 3.1 Personer Agder Energi AS, Kjøita 18, 4630 Kristiansand er ansvarlig for innholdet i dette Registreringsdokumentet. 3.2 Ansvarserklæring Agder Energi AS bekrefter at opplysningene i Registreringsdokumentet så langt Selskapet kjenner til er i samsvar med de faktiske forhold, at det ikke forekommer utelatelser fra Registreringsdokumentet som er av en slik art at de kan endre Registreringsdokumentets betydningsinnhold, og at de ansvarlige har gjort alle rimelige tiltak for å sikre dette. Kristiansand, 22. juni 2015 Agder Energi AS ---------------------------------Tom Nysted Konsernsjef Utarbeidet i samarbeid med DNB Markets -------------------------------Stein Johnsgård Finanssjef 7 av 25 Agder Energi AS, prospekt av 22.juni 2015 REGISTRERINGSDOKUMENT 4. Selskapets revisorer 4.1 Navn og adresse Selskapets revisor har for perioden det er gitt historisk finansiell informasjon i dette Registreringsdokumentet vært: Ernst & Young AS, Gravane 12, 4610 Kristiansand Foretaksregistret: NO 976389387 MVA Telefon: +47 38 14 62 20 Link: www.ey.no Ernst & Young er medlem av Den norske Revisorforening. Utarbeidet i samarbeid med DNB Markets 8 av 25 Agder Energi AS, prospekt av 22.juni 2015 REGISTRERINGSDOKUMENT 5. Opplysninger om utsteder 5.1 Utsteders historie og utvikling 5.1.1 Selskapsnavn Selskapets registrerte navn er Agder Energi AS, det kommersielle navnet er Agder Energi. 5.1.2 Hjemsted og registreringsnummer Låntaker er registrert i Foretaksregisteret i Brønnøysund med organisasjonsnummer 981 952 324. Selskapets forretnings- og besøksadresse er Kjøita 18, 4630 Kristiansand, telefonnummer er 38 60 70 00. 5.1.3 Registreringsdato Selskapet ble registrert i enhetsregisteret 4. mai 2001. Selskapet ble stiftet 14. april 2000. 5.1.4 Utsteders domisil og juridisk form Agder Energi AS er morselskapet i Agder Energi konsernet og ivaretar eierrollen i hel- og deleide datterselskap. Selskapet er underlagt norsk lovgivning, den mest relevante loven for konsernets virksomhet er Aksjeselskapsloven. 5.1.5 Kort om Agder Energi Agder Energi foredler og forvalter naturlig, fornybar energi. Konsernets virksomhet omfatter produksjon, distribusjon og salg av fornybar energi, samt energitilknyttede tjenester. Vannkraft er en evigvarende naturressurs og er grunnlaget for at Agder Energi gjennom sin virksomhet skaper verdier for eiere, ansatte og samfunnet. For Sørlandet skaper Agder Energi betydelige ringvirkninger gjennom innkjøp av varer og tjenester i regionen, samt årlig utbytte, skatter og avgifter til eierkommunene. Agder Energi eies av de 30 kommunene på Agder (54,5 %) og Statkraft Industrial Holding AS (45,5 %). Agder Energi er en betydelig kompetansebedrift og arbeidsgiver. Konsernet har rundt 1 200 ansatte, først og fremst i Agder-fylkene, men også flere andre steder i Norge, samt i Sverige, Belgia og Sveits. Hovedkontoret er i Kristiansand. Årlig produserer konsernets 48 hel- og deleide kraftverk rundt 7,9 TWh fornybar energi. Konsernet har betydelige vindkraftinteresser gjennom selskapene Statkraft Agder Energi Vind (SAE Vind), Bjerkreim Vind og Fosen Vind. Disse selskapene har planer for bygging av vindparker flere steder i landet. Agder Energi Nett eier og har driftsansvaret for regional- og fordelingsnettet i begge Agder-fylkene, til sammen 20 600 kilometer linjer og kabler. Selskapet har 190 000 nettkunder. Markedsselskapet LOS er strømleverandør i til husholdninger og til bedriftsmarkedet. Otera leverer tekniske tjenester til kunder som har ansvaret for å bygge, drifte og vedlikeholde infrastruktur. Hovedsatsningsområdet er kraftforsyning og fornybar energi. Otera har Norge og Sverige som markedsområde. Agder Energi Varme har fjernvarmeanlegg blant annet i Kristiansand, Arendal og Grimstad. Morselskapet Agder Energi AS er et norsk aksjeselskap, stiftet og hjemmehørende i Kristiansand. Selskapet er morselskap i Agder Energi konsernet og ivaretar eierrollen i hel- og deleide datterselskap og består av staber og sentraliserte fellestjenester. Utarbeidet i samarbeid med DNB Markets 9 av 25 Agder En nergi AS, prosp pekt av 22.jun ni 2015 REGISTR RERINGSDOK KUMENT Utarbeide et i samarbeid med DNB Ma arkets 10 av 25 Agder Energi AS, prospekt av 22.juni 2015 REGISTRERINGSDOKUMENT 6. Presentasjon av Agder Energi AS og konsernet 6.1 Hovedvirksomhet Agder Energi er organisert i fire resultatområder som gjenspeiler konsernets kjernevirksomhet og verdiskaping: Vannkraft, kraftforvaltning, nett og marked og forretningsutvikling. Morselskapet, Agder Energi AS, består av strategiske staber og sentraliserte fellestjenester. Resultatområdene og stabsenhetene i morselskapet blir ledet av konserndirektører, som sammen med konsernsjefen utgjør konsernledelsen. 6.1.1 Forretningsområder 6.1.1.1 Vannkraft Resultatområdet vannkraft har ansvar for utvikling, drift og vedlikehold av konsernets hel- og deleide vannkraftanlegg. Den største verdidriveren for virksomheten er tilgjengelighet i produksjonsanlegg. Dette omfatter teknisk tilgjengelighet for kraftanleggene, nyttbart volum gjennom konsesjonsvilkår og ny produksjon gjennom reinvesteringer og nye konsesjoner. Virksomheten drives gjennom selskapet Agder Energi Vannkraft AS. Hoveddelen av Agder Energis energiproduksjon kommer fra vannkraft. Dette skjer gjennom 48 hel- eller deleide kraftstasjoner på Aust- og Vest-Agder, samt i sørvestre Telemark. Til sammen produserer vi ca 5 % av Norges samlede energibehov. 6.1.1.2 Kraftforvaltning Resultatområdet kraftforvaltning har ansvar for å maksimere resultatet knyttet til konsernets kraftproduksjon. Resultater skapes gjennom fysisk disponering av vannressursene og finansiell styring av markedsrisiko, basert på hydrologi, værdata og markedsinformasjon. Resultatområdet har også ansvar for konsernets trading-porteføljer. Virksomheten drives gjennom selskapet Agder Energi Kraftforvaltning AS, på vegne av Agder Energi Vannkraft AS. Resultatområdene vannkraft og kraftforvaltning har ansvar for utvikling, drift og vedlikehold av konsernets vannkraftanlegg og optimalisering av konsernets produksjonsrelaterte kraftomsetning. Det ble i 2014 produsert 9 060 GWh (7 738 GWh i 2013), det tredje høyeste volumet siden etableringen av Agder Energi. Volumet omfatter både produksjon i heleide kraftverk, samt Agder Energis del av produksjonen i deleide kraftverk. Middelproduksjonen er på 7 900 GWh. Gjennomsnittlige spotpriser i Agder Energis prisområde (NO2) var 22,8 øre/kWh i 2014 (29,1 øre/kWh i 2013), en nedgang på 22 % fra 2013. Salg av konsesjonskraft og levering av kraft i henhold til enkelte eldre avtaler med industrien skjer til priser som ligger langt under prisen i spotmarkedet. Realiserte verdier på fysiske og finansielle sikringskontrakter medførte at Agder Energi likevel oppnådde en gjennomsnittspris på 28,8 øre/kWh i 2014 (29,0 øre/kWh i 2013) på produsert volum i 2014. Resultatområdene omsatte i 2014 for 2 815 mill. kr (2 596 mill. kr i 2013). Driftsresultatet ble 1 666 mill. kr mot 1 445 mill. kr i 2013. Økningen skyldes realiserte merverdier fra kraftprissikringen på 531 mill. kr (72 mill kr i 2013). Fallet i spotprisene trekker motsatt vei og medførte at spotverdien av produksjonen falt med 9 % til 2 102 mill. kr (2 317 mill.kr i 2013) til tross for volumøkningen. Netto realisert valutatap var -47 mill. kr i 2014 (75 mill. kr i 2013). Resultat før skatt ble 1 542 mill. kr, mot 1 452 mill. kr i 2013. Skattekostnaden ble 717 mill. kr (758 mill. kr i 2013) og resultat etter skatt 824 mill. kr (694 mill. kr i 2013). Nedgangen i skattekostnaden gjelder grunnrentebeskatningen. Redusert spotverdi av produksjonen medfører reduksjon i betalbar grunnrenteskatt. I tillegg kommer redusert kostnad vedrørende utsatt skatt grunnrente. Det er investert for 538 mill. kr (777 mill. kr i 2013) i 2014, hvorav 345 mill. kr (535 mill. kr i 2013) gjelder nyinvesteringer. Brokke Nord og Sør, Skarg kraftverk og Iveland 2 utgjør hoveddelen av nyinvesteringene. Førstnevnte ble offisielt åpnet i oktober og Iveland 2 forventes å bli satt i prøvedrift i 2. kvartal 2016. Utarbeidet i samarbeid med DNB Markets 11 av 25 Agder Energi AS, prospekt av 22.juni 2015 REGISTRERINGSDOKUMENT Resultatområdene vannkraft og kraftforvaltning hadde driftsinntekter i første kvartal 2015 på 809 mill. kr (844 mill. kr i første kvartal 2014) og fikk et driftsresultat på 494 mill. kr (564 mill. kr). Resultat før skatt ble 474 mill. kr (531 mill. kr). Vannkraftproduksjonen var på 2 849 GWh (2 696 GWh). Til tross for en høy vannkraftproduksjon i kvartalet, er ressurssituasjonen fortsatt vesentlig bedre enn normalt. I prisområde NO2 var fyllingsgraden om lag 11 % høyere enn gjennomsnittet de siste 10 årene. Gjennomsnittlig spotpris (område NO2) i 1. kvartal 2015 var 23,9 øre/kWh (24,9 øre/kWh i første kvartal 2014), en nedgang på 4 % fra året før. Gode bidrag fra konsernets sikringsaktiviteter på kraft har medført at konsernets oppnådde priser er høyere enn spotprisene, men lavere enn samme periode i fjor. Skattekostnaden ble 258 mill. kr i første kvartal 2015 (243 mill. kr i første kvartal 2014), og den effektive skattesatsen ble 54,4 % (45,8 %). Høyere produksjon medfører økt betalbar grunnrenteskatt. I tillegg kommer høyere kostnadsestimat knyttet til utsatt grunnrenteskatt. Resultat etter skatt ble på 216 mill. kr i første kvartal 2015 (288 mill. kr i første kvartal 2014). Det er i kvartalet investert for 80 mill. kr i første kvartal 2015 (136 mill. kr i første kvartal 2014) i varige driftsmidler. 44 mill. kr (96 mill. kr) gjelder nyinvesteringer og hvor ferdigstillelsen av kraftutbyggingsprosjektet Brokke Nord og Sør, Skarg kraftverk i fjor er hovedårsaken til nedgangen. Agder Energis kraftproduksjon på 7,8 TWh plasserer selskapet som det fjerde største vannkraftprodusenter i landet (Kilde:Agder Energi). Vannkraftprodusent Statkraft Hydro E‐Co Energi Agder Energi BKK Årlig middelproduksjon (TWh) 42,0 10,0 9,7 7,8 6,7 6.1.1.3 Nett Resultatområdet skal ivareta samfunnsansvaret knyttet til forsyningsplikt av elektrisk energi. Inntektsrammen settes av myndighetene. Det er effektiv drift kombinert med god forvaltning av strømnettet som er Resultatområdets verdidrivere. Virksomheten drives gjennom selskapet Agder Energi Nett AS, som har monopol på utbygging, drift og vedlikehold av regional- og distribusjonsnettet i Agder. Selskapet er en autonom enhet styrt gjennom selskapets generalforsamling og styre. Resultatområdet omsatte for 1 096 mill. kr i 2014 (1 423 mill. kr i 2013). Driftsresultatet ble 141 mill. kr i 2014 mot 479 mill. kr året før. Nedgangen i driftsresultatet var ventet og skyldes i hovedsak redusert inntektsramme. Inntektsrammen for det enkelte år er avhengig av selskapets egne kostnader og nettbransjens kostnader to år tilbake i tid. I 2013 var inntektsrammen unormalt høy på grunn av ekstraordinært høye kostnader i 2011. Inntektsrammen i 2014 var lav som følge av generelt lavere kostnader i nettbransjen i 2012 sammenliknet med 2011. Nedgangen i rentenivået påvirker også inntektsrammen negativt. I tillegg medførte kraftig vind, store nedbørsmengder ved inngangen til året og svært mange lynnedslag i sommerhalvåret høyere kostnader for feilretting og ikke levert energi (KILE) enn normalt. KILE utgjør 50 mill. kr som er på nivå med 2013. Gjennomsnittlig KILE de siste 10 årene har vært 38 mill. kr. Det er i 2014 investert for 366 mill. kr (429 mill. kr i 2013), hvorav 229 mill. kr (216 mill. kr i 2013) gjelder nyinvesteringer. Nettariffen ble i 2014 redusert med ca. 1 % i distribusjonsnettet. Resultatområdet hadde i 1. kvartal 2015 driftsinntekter på 314 mill. kr (302 mill. kr i første kvartal 2014). Driftsresultatet ble 59 mill. kr (56 mill. kr). Økningen i inntektene skyldes høyere inntektsramme. Inntektsrammen fastsettes av NVE for det enkelte år og er Utarbeidet i samarbeid med DNB Markets 12 av 25 Agder Energi AS, prospekt av 22.juni 2015 REGISTRERINGSDOKUMENT avhengig av selskapets egne kostnader og nettbransjens kostnader to år tilbake i tid. Inntektsrammen var lav i 2014 som følge av generelt lavere kostnader i nettbransjen i 2012. Nedgangen i rentenivået påvirket også inntektsrammen negativt. I 2015 er inntektsrammen på et mer normalt nivå, selv om rentenivået forventes å holde seg lavt også i 2015. I 1. kvartal 2015 er avskrivningene redusert med 6 mill. kr sammenlignet med samme periode i fjor som følge av en revurdering av levetiden på varige driftsmidler. Samtidig har det vært en økning i øvrige driftskostnader. Dette skyldes i sin helhet stormen Nina som i januar medførte feilrettingskostnader og kostnader for ikke levert energi (KILE) på totalt 26 mill. kr. Innen resultatområdet er det i 1. kvartal 2015 investert 76 mill. kr (88 mill. kr i første kvartal 2014), hvorav 56 mill. kr (51 mill. kr) gjelder nyinvesteringer. Nettvirksomheten har en såkalt nettkapital på 3,3 mrd.kr og landets andre største regional- og distribusjonsvirksomhet for kraft. (Kilde:Agder Energi). Nettvirksomhet Hafslund Agder Energi Nett BKK Eidsiva Skagerak NVE‐kapital (mrd.kr) 7,1 3,3 3,3 2,8 2,7 6.1.1.4 Marked og forretningsutvikling Resultatområdet består av entreprenøren Otera AS, sluttbrukerleverandøren LOS AS, fjernvarmeleverandøren Agder Energi Varme AS. I tillegg inngår konsernets ventureportefølje samt strategiske og finansielle eierposisjoner. Otera AS leverer entreprenørtjenester innen elektrisk infrastruktur. Resultatene skapes gjennom god og effektiv prosjektgjennomføring. LOS AS er strømleverandør i bedriftsmarkedet og kraftleverandør totalt. LOS skaper verdier gjennom marginen selskapet genererer ved salg av strøm kombinert med en kostnadseffektiv driftsmodell. Agder Energi Varme AS leverer fjernvarme og fjernkjøling på Agder. Selskapet skaper verdier gjennom å etablere infrastruktur for å produsere og distribuere vannbåren varme og kjøling til bygg. Produksjonen er basert på spillvarme og fornybare energikilder. Agder Energi Venture AS investerer i energirelaterte virksomheter fra tidlig til moden fase og skaper verdi gjennom å være en sterk pådriver i aktiv selskapsutvikling. Resultatområdet hadde i 2014 en omsetning på 4 796 mill. kr (5 450 mill. kr i 2013) og oppnådde et driftsresultat på 127 mill. kr (116 mill. kr i 2013). Strømleverandøren LOS hadde en omsetning på 3 155 mill. kr i 2014, mot 3 930 mill. kr i 2013. Driftsresultatet ble 110 mill. kr (98 mill. kr i 2013), det høyeste noensinne. Gjennom året leverte LOS et samlet volum på 8 670 GWh (9 849 GWh i 2013). Volumnedgangen på 12 % skyldes i stor grad høyere temperaturer. Otera hadde i 2014 en omsetning på 899 mill. kr (848 mill. kr i 2013), og driftsresultatet ble 10 mill. kr (5 mill. kr i 2013). Ordrereserve for leveranse i 2015 var 625 mill. kr ved utgangen av 2014. I 2. kvartal ble Otera Elektro solgt til Bravida. Selskapet omsatte i 2013 for om lag 500 mill. kr, men har hatt svake resultater de siste par årene. Otera Elektro er presentert som ikke videreført virksomhet og selskapets omsetning og resultat inngår ikke i tallene over. Agder Energi Varme hadde i 2014 en omsetning på 83 mill. kr (90 mill. kr i 2013) og oppnådde et driftsresultat på 7 mill. kr (14 mill.kr i 2013). Levert energi hadde en nedgang på 18 GWh til 118 GWh (136 GWh). Volumnedgangen skyldes det milde været i 2014, mens vekst i antall kunder har bidratt positivt. Selskapet hadde i 2014 høyere positive bidrag fra sikringsaktiviteter på kraft enn året før. Det er investert for 27 mill. kr (52 mill. kr i 2013) i 2014. Investeringene vil fremover holde seg på samme nivå som i 2014. Konsernet har organisert sine ventureaktiviteter gjennom selskapet Agder Energi Venture. Selskapet har i 2014 ikke foretatt vesentlige realiseringer, men det er gjennomført oppfølgings- og nyinvesteringer. Ventureporteføljens to største investeringer, NEG og NetNordic leverte en samlet omsetning på 490 mill. kr (443 mill. kr i 2013) og Utarbeidet i samarbeid med DNB Markets 13 av 25 Agder Energi AS, prospekt av 22.juni 2015 REGISTRERINGSDOKUMENT et driftsresultat før av- og nedskrivninger (EBITDA) på 46 mill. kr (44 mill. kr i 2013). Resultatområde marked og forretningsutvikling hadde i 1. kvartal 2015 en omsetning på 1 274 mill. kr (1 324 mill. kr i første kvartal 2014). Driftsresultatet ble 23 mill. kr (23 mill. kr). Strømleverandøren LOS hadde en omsetning på 943 mill. kr, mot 998 mill. kr i 1. kvartal 2014. Driftsresultatet ble 36 mill. kr (35 mill. kr). I samme periode leverte selskapet et samlet volum på 2 560 GWh (2 680 GWh). Nedgangen i omsetning skyldes både lavere spotpriser og lavere volum som følge av en mild vinter. Oteras omsetningen utgjorde 185 mill. kr i 1. kvartal 2015 (167 mill. kr i første kvartal 2014). Driftsresultatet ble 12 mill. kr (-11 mill. kr). Oteras virksomhet er utsatt for sesongvariasjoner og 1. kvartal er normalt årets svakeste. I tillegg er resultatet i 1. kvartal 2015 belastet med engangseffekter på om lag 4 mill. kr. Agder Energi Varme hadde i 1. kvartal 2015 en omsetning på 31 mill. kr (33 mill. kr i første kvartal 2014) og oppnådde et driftsresultat på 5 mill. kr (8 mill. kr). Levert energi var 47 GWh (48 GWh). Det lave volumet skyldes en mild vinter, mens vekst i antall kunder har bidratt positivt. Selskapet hadde lavere bidrag fra sikringsaktiviteter på kraft enn i samme periode i fjor. Det er investert for 4 mill. kr (4 mill. kr) i første kvartal 2015. LOS har en dominerende markedsandel i Agder-fylkene i husholdningssegmentet. Innenfor bedriftsmarkedet (ekskl. kraftkrevende industri) er LOS den største leverandøren med en markedsandel på omkring en femdel.(Kilde: Agder Energi). Utarbeidet i samarbeid med DNB Markets 14 av 25 Agder En nergi AS, prosp pekt av 22.jun ni 2015 REGISTR RERINGSDOK KUMENT 7. Orrganisas sjonsstruktur 7.1 Orrganisas sjonsstru uktur Agder En nergi AS er morselskap m i Agder Enerrgi konserne et og består av strategisk ke staber og g sentralis serte fellestje enester. Konsernstrukturen fremgår f av fø ølgende figu ur: er per 31.12.2 Aksjer i d datterselskap pet og tilknytttede selskape 2014 Utarbeide et i samarbeid med DNB Ma arkets 15 av 25 Agder En nergi AS, prosp pekt av 22.jun ni 2015 REGISTR RERINGSDOK KUMENT 7.2 Sa amspill mellom m enheter e i konsern net Agder En nergi AS er avh hengig av kon ntantstrøm fra de heleide da atterselskapen ne for å betjenee sine forplikte elser. Det er ingen rrestriksjoner på p kontantstrøm fra datterse elskapene. Da atterselskapene inngår i fellees konsernkon ntosystem med Selsskapet for å op ppnå nettingge evinst og effekktiv styring av likviditetsposisjoner. Utarbeide et i samarbeid med DNB Ma arkets 16 av 25 Agder Energi AS, prospekt av 22.juni 2015 REGISTRERINGSDOKUMENT 8. Fremtidsutsikter Kraftproduksjon Agder Energi har flere store prosjekter som gradvis vil øke konsernets kraftproduksjon og gi rett til elsertifikater. Innen vannkraft har Agder Energi en portefølje av nyinvesteringer, inkludert igangsatte prosjekter på 400-500 GWh. I tillegg har Agder Energi deleierskap i flere store vindkraftprosjekter der det foreligger rettskraftig konsesjon. Klimautfordringen, teknologiutvikling, et økende fokus på forsyningssikkerhet og behovet for ny økonomisk vekst har initiert store endringsprosesser i de europeiske energimarkedene og innenfor europeisk energipolitikk. Økonomiske støtteordninger og teknologiutvikling driver frem store mengder ikke regulerbar fornybar kraft. Det er en økende usikkerhet om den videre utviklingen i kraft- og elsertifikatprisen. Dette vil ha betydning for hvordan Agder Energi prioriterer sine investeringer fremover. Økt markedsintegrasjon og klimatiltak øker behovet for fleksibel kraft i Europa. EU har et felles mål for fornybar energi på 27 prosent. Det betyr at fornybar energi vil få en økende rolle i den europeiske energiomleggingen frem mot 2050. For norsk fornybar energi gir dette både utfordringer og muligheter. Med gode utvekslingsmuligheter kan vi dra nytte av denne utviklingen. Vannregionmyndigheten på Agder, Vest-Agder fylkeskommune, er i ferd med å sluttføre arbeidet med en vannforvaltningsplan for Agder. Miljømålene som fastsettes i denne kan få konsekvenser for kraftverkene. Det arbeides aktivt for å fremme selskapets synspunkter i forbindelse med at miljømål og tiltaksprogram blir fastsatt. Kraftverkene har ikke bare en bedriftsøkonomisk verdi, men representerer store samfunnsmessige verdier i tillegg til at de er av stor betydning for flomberedskapen og forsyningssikkerheten i regionen. Terminprisene på kraft har falt ytterligere i første kvartal 2015 og indikerer lave priser i årene fremover. Konsernets sikringsaktiviteter som bidro vesentlig i 2014, antas å gi mindre bidrag i 2015 og Agder Energi forventer lavere oppnådde priser framover. Ved utgangen av kvartalet hadde konsernet en betydelig høyere ressursbeholdning (vann og snø) enn normalt. Med en normal ressurstilgang fremover forventer derfor Agder Energi også en høy vannkraftproduksjon i 2015. Høyere inntektsramme i Agder Energi Nett forventes å gi selskapet et bedre resultat i 2015 sammenlignet med 2014. Nettselskapets inntektsramme og resultater forventes også å øke i årene fremover. 8.1 Erklæring om fremtidsutsiktene etter siste avlagte regnskap Det har ikke funnet sted vesentlige negative endringer i Låntaker etter sist offentliggjorte reviderte regnskaper for 2014. Utarbeidet i samarbeid med DNB Markets 17 av 25 Agder Energi AS, prospekt av 22.juni 2015 REGISTRERINGSDOKUMENT 9. Styre og ledelse 9.1 Personopplysninger Styret Styret i Selskapet består av følgende personer: Navn Medlemmer Lars Erik Torjussen Bente Zeline Rist Lars Petter Maltby Leif Atle Beisland Steinar Bysveen Steinar Asbjørnsen Siw Linnea Poulsson Marit Grimsbo Johan Ekeland Øyvind Østensen Tore Kvarsnes Gro Granås Stilling Forretningsadresse Styreleder Nestleder Styremedlem Styremedlem Styremedlem Styremedlem Styremedlem Styremedlem Ansattes representant Ansattes representant Ansattes representant Ansattes representant Agder Energi AS, Kjøita 18, 4630 Kristiansand Agder Energi AS, Kjøita 18, 4630 Kristiansand Agder Energi AS, Kjøita 18, 4630 Kristiansand Agder Energi AS, Kjøita 18, 4630 Kristiansand Agder Energi AS, Kjøita 18, 4630 Kristiansand Agder Energi AS, Kjøita 18, 4630 Kristiansand Agder Energi AS, Kjøita 18, 4630 Kristiansand Agder Energi AS, Kjøita 18, 4630 Kristiansand Agder Energi AS, Kjøita 18, 4630 Kristiansand Agder Energi AS, Kjøita 18, 4630 Kristiansand Agder Energi AS, Kjøita 18, 4630 Kristiansand Agder Energi AS, Kjøita 18, 4630 Kristiansand Lars Erik Torjussen (f. 1963), styreleder. Stilling: Administrerende direktør i Noroff AS. Utdannelse: Siviløkonomutdannelse fra Saint Mary’s University, Canada. Bente Zeline Rist (f. 1967), nestleder. Stilling: Kommunalsjef Arendal kommune. Utdannelse: Master, offentlig administrasjon og ledelse, HiA, Kristiansand. Siviløkonom, Arizona State University. Lars Petter Maltby (f. 1961) Stilling: Adm.dir. i Saint-Gobain Ceramic Materials AS. Utdannelse: Dr.ing. NTNU. Leif Atle Beisland (f. 1975) Stilling: Førsteamanuensis, Universitetet i Agder. Utdannelse: Doktorgrad/Phd. NHH. Steinar Bysveen (f. 1958) Stilling: Konserndirektør i Statkraft. Utdannelse: Siv.ing., bedriftsøkonom. Steinar Asbjørnsen (f.1969) Stilling: Leder for administrative staber, kraftproduksjon i Statkraft. Utdannelse: Sivilingeniør i industriell økonomi fra NTNU. Siw Linnea Poulsson (f. 1978) Stilling: Seniorrådgiver, Statkraft Industrial Holding AS Utdannelse: Sivilingeniør NTNU, Høyere avdeling NHH Marit Grimsbo (f. 1972) Stilling: Direktør HR og organisasjon i Statkraft. Utdannelse:Master of Science NTNU. Johan Ekeland (f. 1951) Stilling: Energimontør/ konserntillitsvalgt. Utdannelse: Videregående skole, energimontør. Øyvind Østensen (f. 1958) Stilling: Tilrettelegger i Otera/hovedtillitsvalgt. Utdannelse: Handelsskole og Yrkesskole elektrikerlinje. Utarbeidet i samarbeid med DNB Markets 18 av 25 Agder Energi AS, prospekt av 22.juni 2015 REGISTRERINGSDOKUMENT Tore Kvarsnes (f. 1975) Stilling: Rådgiver IKT. Utdannelse: Bachelorgrad informatikk NITH Oslo. Gro Granås (f. 1967) Stilling: Avregningskonsulent/ tillitsvalgt. Utdannelse: Cand.mag. IT(NTNU). Tilleggsutdannelse innen ledelse og økonomi. Ledelsen Selskapets ledelse består av følgende personer: Navn Tom Nysted Jan Tønnessen Edvard Lauen Steffen Syvertsen Pernille Kring Gulowsen Frank Håland Stilling Konsernsjef Konserndirektør vannkraft Konserndirektør kraftforvaltning Konserndirektør marked og forretningsutvikling Konserndirektør økonomi, finans og risiko Konserndirektør organisasjon og fellestjenester Forretningsadresse Agder Energi AS, Kjøita 18,4630 Kristiansand Agder Energi AS, Kjøita 18,4630 Kristiansand Agder Energi AS, Kjøita 18,4630 Kristiansand Agder Energi AS, Kjøita 18,4630 Kristiansand Agder Energi AS, Kjøita 18,4630 Kristiansand Agder Energi AS, Kjøita 18,4630 Kristiansand Tom Nysted (f. 1952) Stilling: Konsernsjef. Utdannelse: Ingeniørutdanning og omfattende tilleggsutdanning innen ledelse. Jan Tønnessen (f. 1960) Stilling: Konserndirektør Vannkraft. Utdannelse: Sivilingeniør, Elektronikk og datateknikk –Teknisk Kybernetikk. Edvard Lauen (f. 1954) Stilling: Konserndirektør kraftforvaltning. Utdannelse: Sosialøkonom. Steffen Syvertsen (f. 1976) Stilling: Konserndirektør marked og forretningsutvikling. Utdannelse: Siviløkonom NHH, videreutdanning innen corporate finance, statsautorisert revisor. Pernille Kring Gulowsen (f. 1964) Stilling: Konserndirektør Økonomi, Finans og Risiko. Utdannelse: Siviløkonom. Frank Håland (f. 1973) Stilling: Konserndirektør Organisasjon og Fellestjenester. Utdannelse: Krigsskole 1 og 2, samt Stabsskole i Forsvaret. Tilleggsutdanning innen økonomi og ledelse. 9.2 Styre og ledelse – interessekonflikter Det foreligger ingen mulige interessekonflikter mellom de forpliktelser personene nevnt over i punkt 9.1. har overfor Agder Energi AS, og deres private interesser og/eller andre forpliktelser. Utarbeidet i samarbeid med DNB Markets 19 av 25 Agder Energi AS, prospekt av 22.juni 2015 REGISTRERINGSDOKUMENT 10. Større aksjonærer 10.1 Eierforhold Selskapets aksjekapital består av 2 700 000 aksjer hver pålydende 670 kr. 1 800 000 er A-aksjer og 900 000 er B- aksjer. Aksjer i aksjeklasse A kan kun eies av aksjonærer som oppfyller betingelsene for å få tidsubegrenset konsesjon til vannfall i henhold til den enhver tid gjeldende konsesjonslovgivning. Aksjer i aksjeklasse B er fritt omsettelige. En avtale mellom Agder Energis eiere inneholder blant annet bestemmelser om forkjøpsrett for eksisterende aksjonærer ved salg av aksjer i selskapet. Videre har de kommunale eierne inngått avtale om samordning av stemmegivning på generalforsamling Selskapet har inngått en avtale om industrielt samarbeid med den største aksjonæren Statkraft Industrial Holding AS. Det foreligger videre aksjonæravtale mellom aksjonærer i selskapet. AKSJONÆRAVTALE Aksjonæravtalen av 26. september 2001 omfatter Statkraft og Agder-kommunene og gjelder rettigheter og forpliktelser i Agder Energi. Aksjonæravtalen regulerer det fremtidige samarbeidet mellom aksjonærene og utgjør en del av et mer omfattende avtaleverk mellom Statkraft og Agder-kommunene i forbindelse med Statkrafts inntreden som aksjoner i Agder Energi. Aksjonæravtalen gjelder foran selskapets vedtekter. Aksjonæravtalen omfatter prinsipper for utdeling av utbytte, sammensetning av bedriftsforsamlingen, styresammensetning og -kompetanse og valgkomité. Dette omfatter også flertallskrav og stemmeplikt. Aksjonæravtalen omfatter i tillegg prinsipper for salg av aksjer dersom Agder-kommunene ønsker å selge aksjer i selskapet. AVTALE OM INDUSTRIELT SAMARBEID Samarbeidsavtalen av 26. september 2001 regulerer det industrielle samarbeidet mellom Agder Energi AS og Statkraft. Samarbeidsavtalen tar for seg målsetninger med samarbeidet mellom Statkraft og Agder Energi, realisering av etablerte planer på avtaletidspunktet, samt form og innhold for samarbeidet. SAMORDNINGSAVTALE Samordningsavtalen av 26. oktober 2001 er inngått mellom Agder-kommunene og har som formål å bidra til regional samordning av kommunenes innflytelse som majoritetsaksjonærer i selskapet. Avtalen berører stemmefellesskap, prinsipper for langsiktig eierskap og dertilhørende samordnet opptreden ved eventuelt salg av aksjer, eksempelvis informasjonsplikt og sanksjoner. Utarbeidet i samarbeid med DNB Markets 20 av 25 Agder En nergi AS, prosp pekt av 22.jun ni 2015 REGISTR RERINGSDOK KUMENT Selskape ets aksjonære er per 31. des sember 2014:: Utarbeide et i samarbeid med DNB Ma arkets 21 av 25 Agder Energi AS, prospekt av 22.juni 2015 REGISTRERINGSDOKUMENT 11. Opplysninger om utsteders aktiva og passiva, finansielle stilling og resultater 11.1 Historiske regnskapsopplysninger Agder Energi konsernet har børsnoterte obligasjonslån og er av denne grunn pålagt å avlegge konsernregnskapet i samsvar med International Financial Reporting Standard (IFRS) fra og med 2007. Resultatregnskap, balanse og kontantstrømoppstilling I henhold til "Commission Regulation (EC) No 809/2004 of 29 April 2004" som implementerer "Directive 2003/71/EC of the European Parliament and of the Council" kan informasjon i et prospekt inntas ved henvisning. På grunn av kompleksiteten i den historiske finansielle informasjonen inntas derfor slik informasjon inkludert noter ved henvisning til Årsrapport 2014 og Årsrapport 2013. Komplett internettadresse til ovennevnte årsrapporter fremgår av Kryssreferanselisten på side 25. Navn Resultatregnskap konsern Balanse konsern Kontantstrømoppstilling konsern Noter Revisjonsberetning Årsrapport 2014 Side 36-37 Side 38 Side 39 Side 50-89 Side 110-111 Årsrapport 2013 Side 36-37 Side 38 Side 39 Side 50-90 Side 110-111 Resultatregnskap morselskap Balanse Kontantstrømoppstilling Noter Side 94 Side 95 Side 96 Side 99-109 Side 94 Side 95 Side 96 Side 99-109 11.2 Regnskaper Inngår i punkt 11.1 Historiske regnskapsopplysninger. 11.3 Revisjon av historiske årsregnskapsopplysninger 11.3.1 Erklæring om revisjon Historisk finansiell informasjon for 2014 og 2013 som nevnt i punkt 11 er revidert. 11.4 Alder for siste regnskapsopplysninger 11.4.1 Alder reviderte regnskapsopplysninger Siste reviderte regnskapsår er 2014. 11.5 Retts- og voldgiftssaker Agder Energi As har ikke vært innblandet i forvaltningssaker, retterganger eller voldgiftssaker de siste 12 måneder (og utsteder er heller ikke kjent med at det er anlagt eller varslet saker), som kan få eller som i den senere tid har hatt vesentlig innvirkning på Agder Energi AS og/eller konsernets finansielle stilling eller lønnsomhet 11.6 Vesentlige endringer i utsteders finansielle eller forretningsmessige stilling Det er ikke oppstått vesentlige endringer i Konsernets finansielle stilling eller markedsstilling som er skjedd siden utløpet av siste regnskapsperiode som det er offentliggjort revidert finansiell informasjon. Utarbeidet i samarbeid med DNB Markets 22 av 25 Agder Energi AS, prospekt av 22.juni 2015 REGISTRERINGSDOKUMENT 11.7 Vesentlige kontrakter Det foreligger ingen vesentlige kontrakter utover det som inngår i utsteders normale løpende virksomhet, og som kan føre til at et konsernmedlem påtar seg forpliktelser eller erverver rettigheter som påvirker Agder Energi sin evne til å utføre sine plikter overfor innehaverne av de verdipapirer som utstedes. Utarbeidet i samarbeid med DNB Markets 23 av 25 Agder Energi AS, prospekt av 22.juni 2015 REGISTRERINGSDOKUMENT 12. Dokumentasjonsmateriale Dokumenter som nevnt under vil i en periode på tolv måneder regnet fra dato for godkjennelse av Registreringsdokumentet være tilgjengelige hos Låntaker, Agder Energi AS, Kjøita 18, 4630 Kristiansand - eller på Låntakers til enhver tid gjeldende besøksadresse. Låntaker kan velge å gjøre dokumentene tilgjengelig elektronisk, helt eller delvis. a) Selskapets stiftelsesdokument og vedtekter b) Alle rapporter, brev, andre dokumenter, historisk finansiell informasjonsvurderinger og ekspertuttalelser som er utarbeidet på anmodning fra utsteder, som helt eller delvis inngår i registreringsdokumentet, eller som det vises til i registreringsdokumentet. c) historisk finansiell informasjon om Selskapet og dets datterselskaper for de to siste regnskapsår forut for publiseringen av Registreringsdokumentet. Ovennevnte dokumenter er lagt ut på Låntakers hjemmeside: www.ae.no Utarbeidet i samarbeid med DNB Markets 24 av 25 Agder Energi AS, prospekt av 22.juni 2015 REGISTRERINGSDOKUMENT Kryssreferanseliste Referansested i Registreringsdokumentet Referer til Detaljer 11.1 Historisk finansiell informasjon Årsrapport 2014, tilgjengelig på http://www.ae.no/globalassets/finansiellerapporter/2014/arsrapport-agder-energi-2014.pdf Konsern resultatregnskap side 36-37 Konsern balanse side 38 Konser kontantstrømoppstilling side 39 Konsern noter side 50-89 Resultatregnskap side 94 Balanse side 95 Kontantstrømoppstilling side 96 Noter side 99-109 11.1 Historisk finansiell informasjon Årsrapport 2013, tilgjengelig på http://www.ae.no/Global/AE_årsrapport_2013_oppslag.pdf Konsern resultatregnskap side 36-37 Konsern balanse side 38 Konser kontantstrømoppstilling side 39 Konsern noter side 50-90 Resultatregnskap side 94 Balanse side 95 Kontantstrømoppstilling side 96 Noter side 99-109 11.3.1 Erklæring om revisjon Årsrapport 2014, tilgjengelig på http://www.ae.no/globalassets/finansiellerapporter/2014/arsrapport-agder-energi-2014.pdf Revisjonsberetning side 110-111 Årsrapport 2013, tilgjengelig på http://www.ae.no/Global/AE_årsrapport_2013_oppslag.pdf Revisjonsberetning side 110-111 Erklæring DNB Bank ASA v/ DNB Markets har som Tilrettelegger for Selskapet bistått med å utarbeide dette Registreringsdokumentet. De opplysninger som fremkommer i Registreringsdokumentet er så langt Tilrettelegger kjenner til i samsvar med de faktiske forhold. Opplysningene er ikke særskilt kontrollert av Tilrettelegger og Tilrettelegger eller ansatte hos Tilrettelegger kan derfor ikke påta seg noen slags form for ansvar for innholdet av eller fullstendigheten av informasjonen i Registreringsdokumentet. Tilsvarende kan ikke Tilrettelegger påta seg noe ansvar for eventuelle supplerende opplysninger som blir gitt i forbindelse med presentasjon av Selskapet eller av dette dokumentet. Enhver som mottar dette Registreringsdokumentet bør selv vurdere innholdet i dette Registreringsdokumentet og sitt behov for å innhente supplerende informasjon eller søke særskilt bistand før vedkommende tar sin investeringsbeslutning. Oslo, 22. juni 2015 DNB Bank ASA, DNB Markets Utarbeidet i samarbeid med DNB Markets 25 av 25
© Copyright 2024