Når smått blir stort
Thomas Nielsen - Porteføljeforvalter
3 drivere for aksjekurser
 Salgsvekst
 Driftsmargin
 Multippel
Eksempel 1: Atea

Atea er nordens ledende IT
infrastruktur leverandør

Nesten NOK 30mrd omsetning

Nesten 10-dobling på 10 år

Marginen vært rimelig stabil
Eksempel 2: Protector

Prisleder innen skade- og
eierskifteforsikring

Omsetter for drøye NOK 3mrd

7x omsetning på 9 år, med stigende (dog
ustabil) margin
Eksempel 3: NAS

Lav-kost flyselskap

Omsetter for nesten NOK 25mrd

10x omsetning på 10 år, men med veldig
varierende margin
3 konkrete aksjeråd til slutt
 Olav Thon Eiendomsselskap
 Borregaard
 Tomra