Europeiska
unionens råd
Bryssel den 21 december 2016
(OR. en)
15761/16
EF 395
ECOFIN 1202
DELACT 261
FÖLJENOT
från:
Jordi AYET PUIGARNAU, direktör, för Europeiska kommissionens
generalsekreterare
inkom den:
20 december 2016
till:
Jeppe TRANHOLM-MIKKELSEN, generalsekreterare för Europeiska
unionens råd
Komm. dok. nr:
C(2016) 8542 final
Ärende:
KOMMISSIONENS DELEGERADE FÖRORDNING (EU) …/… av den
20 december 2016 om ändring av Europaparlamentets och rådets
förordning (EU) nr 648/2012 vad gäller förlängningen av
övergångsperioderna i fråga om pensionssystemen
För delegationerna bifogas dokument – C(2016) 8542 final.
Bilaga: C(2016) 8542 final
15761/16
np
DGG 1B
SV
EUROPEISKA
KOMMISSIONEN
Bryssel den 20.12.2016
C(2016) 8542 final
KOMMISSIONENS DELEGERADE FÖRORDNING (EU) …/…
av den 20.12.2016
om ändring av Europaparlamentets och rådets förordning (EU) nr 648/2012
vad gäller förlängningen av övergångsperioderna i fråga om pensionssystemen
(Text av betydelse för EES)
SV
SV
MOTIVERING
1.
BAKGRUND TILL DEN DELEGERADE AKTEN
Under förhandlingarna om förordning (EU) nr 648/2012 om OTC-derivat, centrala motparter
och transaktionsregister (Emir), har rådet och Europaparlamentet enats om ett treårigt
undantag från clearingkravet för pensionssystem som uppfyller vissa kriterier. Denna
övergångsperiod föreskrivs i artikel 89.1 i förordning (EU) nr 648/2012 och ger ytterligare tid
för centrala motparter att utveckla tekniska lösningar för pensionssystems överföring av ickekontant säkerhet för att uppfylla begäran om säkerhet. I enlighet med artikel 85.2 i Emir kan
undantaget förlängas en gång med två år och en gång med ett år genom delegerade akter.
Den 5 juni 2015 antog kommissionen delegerad förordning 2015/1515 (kommissionens
delegerade förordning (EU) 2015/1515 om ändring av Europaparlamentets och rådets
förordning (EU) nr 648/2012 vad gäller förlängningen av övergångsperioderna i fråga om
pensionssystemen (EUT L 239, 15.9.2015. s. 63)), som förlänger undantaget i fråga om den
treårsperiod som avses i artikel 89.1 i Emir med två år till och med den 16 augusti 2017.
Kommissionen föreslår nu en förlängning av det nuvarande undantaget med ytterligare ett år
genom detta utkast till delegerad akt.
2.
SAMRÅD SOM FÖREGÅTT ANTAGANDET AV AKTEN
För att göra en heltäckande bedömning av den aktuella situationen beställde kommissionen en
referensundersökning av om centrala motparter har gjort nödvändiga ansträngningar för att
utveckla lämpliga tekniska lösningar för pensionssystems överföring av icke-kontant säkerhet.
Denna undersökning innehöll även en analys av möjliga och alternativa lösningar. Slutligen
analyserades i referensundersökningen effekterna av om undantaget avskaffas om det saknas
en lösning, med en beräkning av pensionsminskningen för pensionärer i det berörda
pensionssystemet.
I sin rapport (COM/2015/039, 3.2.2015), som bygger på den undersökningen, drog
kommissionen slutsatsen att det hittills inte gjorts nödvändiga ansträngningar för att utveckla
lämpliga tekniska lösningar och att de negativa effekterna av central clearing av
derivatkontrakt för framtida pensionstagares pensionsförmåner kvarstår.
I enlighet med artikel 85.2 i Emir har Europeiska kommissionen rådfrågat Esma och Eiopa
om rapporten. Både Esma och Eiopa stödde antagandet av rapporten.
Sedan antagandet av delegerad förordning 2015/1515 har kommissionen genomfört två
offentliga samråd som bidragit med ytterligare information när det gäller undantag från
clearingkravet för pensionssystem. Synpunkter som inkom inom ramen för det offentliga
samrådet om Emir 1 och på uppmaningen att inkomma med synpunkter på EU:s regelverk för
finansiella tjänster 2 bekräftade att rapportens slutsatser fortfarande är giltiga.
1
2
SV
http://ec.europa.eu/finance/consultations/2015/emir-revision/index_en.htm
http://ec.europa.eu/finance/consultations/2015/financial-regulatory-framework-review/index_en.htm
2
SV
Kommissionen har diskuterat utkastet till delegerad akt med Europeiska
värdepapperskommitténs expertgrupp. Samrådsförfarandet mynnade ut i en bred enighet om
förslaget till delegerad akt.
Enligt riktlinjerna för bättre lagstiftning (SWD(2015) 111 final, 19.5.2015) offentliggjordes
utkastet till delegerad akt på webbplatsen för bättre lagstiftning så att allmänheten under fyra
veckors tid kunde inkomma med synpunkter. Fyra synpunkter inkom. Samtliga stödde
antagandet av utkastet till delegerad akt.
3.
DEN DELEGERADE AKTENS RÄTTSLIGA ASPEKTER
Rätten att anta delegerade akter föreskrivs i artikel 85.2 i förordning (EU) nr 648/2012 om
OTC-derivat, centrala motparter och transaktionsregister.
SV
3
SV
KOMMISSIONENS DELEGERADE FÖRORDNING (EU) …/…
av den 20.12.2016
om ändring av Europaparlamentets och rådets förordning (EU) nr 648/2012
vad gäller förlängningen av övergångsperioderna i fråga om pensionssystemen
(Text av betydelse för EES)
EUROPEISKA KOMMISSIONEN HAR ANTAGIT DENNA FÖRORDNING
med beaktande av fördraget om Europeiska unionens funktionssätt,
med beaktande av Europaparlamentets och rådets förordning (EU) nr 648/2012 av den 4 juli
2012 om OTC-derivat, centrala motparter och transaktionsregister 3, särskilt artikel 85.2, och
av följande skäl:
SV
(1)
Centrala motparter placerar sig mellan motparterna i de kontrakt som det handlas med
på en eller flera finansiella marknader. Kreditrisken för dessa motparter dämpas
genom att säkerhet ställs som beräknas för att täcka eventuella förluster vid obestånd.
Centrala motparter godtar enbart mycket likvida tillgångar, i allmänhet kontanter, för
att uppfylla marginalsäkerhetskrav i syfte att möjliggöra en snabb likvidation i
händelse av obestånd.
(2)
Pensionssystem är i många medlemsstater aktiva på marknaden för OTC-derivat.
Pensionssystem brukar dock i allmänhet minimera sina innehav av likvida medel, och
i stället inrikta sig på investeringar med högre avkastning, exempelvis värdepapper,
för att säkerställa god avkastning för pensionärer. Enheter som förvaltar
pensionssystem vars främsta uppgift är att tillhandahålla en pensionsinkomst, i regel
som livslånga utbetalningar men också som utbetalningar under viss tid eller som ett
engångsbelopp, minimerar vanligtvis sitt kontantinnehav för att maximera
effektiviteten och avkastningen för sina pensionstagare. Att avkräva sådana enheter
central clearing av OTC-derivatkontrakt skulle därför leda till att de skulle behöva
avyttra en avsevärd del av sina tillgångar i utbyte mot kontanter för att uppfylla
centrala motparters gällande marginalsäkerhetskrav.
(3)
I artikel 89.1 i förordning (EU) nr 648/2012 föreskrivs därför att under tre år efter den
förordningens ikraftträdande ska clearingkravet i artikel 4 i förordning (EU) nr
648/2012 inte gälla OTC-derivatkontrakt som på ett objektivt mätbart sätt minskar
investeringsrisker med direkt koppling till den finansiella solvensen för sådana
3
EUT L 201, 27.7.2012, s. 1.
4
SV
pensionssystem. Övergångsperioden gäller också enheter som har inrättats i syfte att
tillhandahålla ersättning till medlemmar i pensionssystem om de skulle hamna på
obestånd.
(4)
I artikel 85.2 i förordning (EU) nr 648/2012 krävs att kommissionen ska utarbeta en
rapport med en bedömning av om nödvändiga ansträngningar gjorts av de centrala
motparterna för att utveckla tekniska lösningar för pensionssystems överföring av
icke-kontanta säkerheter som tilläggssäkerhet (variationsmarginal). För att utföra
denna bedömning beställde kommissionen en referensundersökning om lösningar som
gör det möjligt för pensionssystem att ställa icke-kontanta säkerheter till centrala
motparter, samt om konsekvenserna av att undantaget avskaffas i avsaknad av en
lösning, när det gäller minskade pensioner för pensionärer i de berörda
pensionssystemen. På grundval av detta antog kommissionen sin rapport 4 den 3
februari 2015.
(5)
I enlighet med slutsatserna i sin rapport anser kommissionen att de nödvändiga
ansträngningarna för att utveckla lämpliga tekniska lösningar hittills inte gjorts av
centrala motparter och att de negativa följderna av central clearing av OTCderivatkontrakt för framtida pensionstagares pensionsförmåner kvarstår. Följaktligen
antogs kommissionens delegerade förordning (EU) 2015/1515 5 som förlänger den
treåriga övergångsperiod som avses i artikel 89.1 i förordning (EU) nr 648/2012 med
ytterligare två år.
(6)
Sedan dess har kommissionen anordnat ett offentlig samråd, som avslutades i augusti
2015, för att utarbeta en rapport om genomförandet av förordning (EU) nr 648/2012
om OTC-derivat, centrala motparter och transaktionsregister, i enlighet med
artikel 85.1 i den förordningen. Kommissionen har också samrått med allmänheten i
en uppmaning att inkomma med synpunkter på EU:s regelverk för finansiella tjänster.
Resultaten av det offentliga samrådet om förordning (EU) nr 648/20102 och svaren på
uppmaningen att inkomma med synpunkter bekräftade att de nödvändiga
ansträngningarna för att utveckla lämpliga tekniska lösningar hittills inte gjorts av
centrala motparter och att de negativa följderna av central clearing av OTCderivatkontrakt för framtida pensionstagares pensionsförmåner kvarstår, vilket är i
linje med kommissionens rapport.
(7)
Den treåriga övergångsperiod som avses i artikel 89.1 i förordning (EU) nr 648/2012
bör därför förlängas.
(8)
Denna förordning bör träda i kraft så snart som möjligt för att möjliggöra att
förlängning av de befintliga övergångsperioderna sker innan eller så snart som möjligt
efter de löper ut. Ett senare ikraftträdande skulle kunna leda till rättsosäkerhet för
4
Rapport från kommissionen till Europaparlamentet och rådet i enlighet med artikel 85.2 i
Europaparlamentets och rådets förordning (EU) nr 648/2012 av den 4 juli 2012 om OTC-derivat,
centrala motparter och transaktionsregister för att bedöma de framsteg och de ansträngningar som de
centrala motparterna gjort för att utveckla tekniska lösningar för pensionssystemens överföring av ickekontanta säkerheter som tilläggssäkerhet liksom behovet av åtgärder för att underlätta en sådan lösning
(COM(2015)39 final, 3.2.2015).
Kommissionens delegerade förordning (EU) 2015/1515 av den 5 juni 2015 om ändring av
Europaparlamentets och rådets förordning (EU) nr 648/2012 vad gäller förlängningen av
övergångsperioderna ifråga om pensionssystemen (EUT L 239, 15.9.2015, s. 63).
5
SV
5
SV
pensionssystem, eftersom det är oklart om de måste börja förbereda sig inför
kommande clearingkrav eller inte.
HÄRIGENOM FÖRESKRIVS FÖLJANDE.
Artikel 1
Artikel 89.1 första stycket i förordning (EU) nr 648/2012 ska ersättas med följande:
”Clearingkravet i artikel 4 ska fram till den 16 augusti 2018 inte gälla OTC-derivatkontrakt
som på ett objektivt mätbart sätt minskar investeringsrisker med direkt koppling till den
finansiella solvensen för sådana pensionssystem som definieras i artikel 2.10.
Övergångsperioden ska också gälla enheter som har inrättats i syfte att tillhandahålla
ersättning till medlemmar i pensionssystem om de skulle hamna på obestånd.”
Artikel 2
Denna förordning träder i kraft dagen efter det att den har offentliggjorts i Europeiska
unionens officiella tidning.
Denna förordning är till alla delar bindande och direkt tillämplig i alla medlemsstater.
Utfärdat i Bryssel den 20.12.2016
På kommissionens vägnar
Ordförande
Jean-Claude JUNCKER
SV
6
SV