Åpner Merkur Market - alternativ til Oslo Børs og Oslo Axess
Merkur Market – en ny markedsplass for aksjer og egenkapitalbevis Vi åpner dørene for flere selskaper 1819 2007 2016 Børsens hovedfunksjon Kapitalkilde for næringslivet og arena for effektiv, ordnet handel med verdipapirer 2 Mange gode grunner til å velge Merkur Market • Passer for alle typer selskaper - ASA, AS og egenkapitalbevis, m.v. - Nystiftede vekstselskaper, sparebanker, modne industriselskaper, m.v. • Rask opptaksprosess - Fra søknad sendes til opptak kan finne sted, kan det ta 1 – 2 uker • Mindre omfattende opptakskrav - Ikke krav om EØS-prospekt - Ikke krav om IFRS - Begrenset due diligence - Mulighet for dispensasjon fra opptakskrav i særskilte tilfeller 3 • Merkur-rådgiver bidrar til profesjonell prosesstyring - Avlaster ledelsen slik at selskapet kan opprettholde operasjonell fokus • Ordrebokhandel med auto match gjennom børsens handelssystem - Kontinuerlig markedsovervåkning - Informasjonsplikt for utstederne • Mindre omfattende løpende forpliktelser etter opptak til handel sammenlignet med Oslo Børs/Oslo Axess • Et godt skritt på veien til full notering ved Oslo Børs Merkur Market - 14 selskaper pr. februar 2017 4 Flere fordeler med elektronisk ordrebok og automatch • Kvalitetsstempel – transparent og ordnet handel • Gir en markedsverdi på selskapet • Lettere å hente inn egenkapital til vekst og ekspansjon, samt banklån til restrukturering av balansen • Gir en exit-mulighet for eierne 5 • Mange investorer har kun mandat til å investere i selskaper omsatt på en markedsplass • Aksjene kan brukes som vederlag i forbindelse med oppkjøp/fusjon • Gir selskapet bedre synlighet En av Europas raskeste opptaksprosesser • Ordinær prosess: 10 handelsdager • Fast-track: 5 handelsdager Forberedelser •Begrenset finansiell og juridisk due diligence •VPS-registrering •Selskapsbeslutninger •Engasjere Merkurrådgiver •Ev. annet 6 10 handelsdager Senest 8 handelsdager •Sende søknad og utkast til opptaksdokument til Oslo Børs for kontroll •Due diligence skal være ferdigstilt •Børsen møter selskapet (CEO, CFO og/eller styremedlem) Senest 3 handelsdager •Endelig opptaksdokument sendes til børsen Opptaksdato •Løpende forpliktelser gjelder fra og med denne dato •Introduksjonskurs med ledelse og styre i løpende forpliktelser skal være avholdt innen denne dato Hovedopptakskrav (1:2) Merkur Market Oslo Børs Oslo Axess Finansiell tilrettelegger Krav om Merkur-rådgiver Vanlig i praksis med rådgiver Vanlig i praksis med rådgiver Spredning / fri flyt 15 prosent 25 prosent 25 prosent 30 500 100 Ingen minimum markedsverdi 300 8 NOK 1 NOK 10 NOK 1 Begrenset finansiell og juridisk DD Standard DD Standard DD Nei, kun et opptaksdokument Ja Ja Antall aksjeeiere Markedsverdi (mill. kr) Minstepris per aksje DD-krav Noteringsprospekt godkjent av Finanstilsynet 7 Hovedopptakskrav (2:2) Merkur Market Oslo Børs Oslo Axess Historikk og virksomhet En års- eller delårsrapport Tre år En års- eller delårsrapport Regnskapsrapportering IFRS, NGAAP eller andre anerkjente prinsipper IFRS IFRS Redegjørelse om likviditetssituasjon Likviditet for 12 måneder Likviditet for 12 måneder Må ha positivt driftsresultat Nei Nei Nei Selskapsform AS, ASA, Sparebank og tilsvarende ASA, Sparebank og tilsvarende ASA og tilsvarende Krav til styrets kompetanse om regelverket Minst ett styremedlem Informasjonsplikt Fra opptakstidspunktet Likviditet 8 Samtlige, og to Samtlige, og to uavhengige medlemmer uavhengige medlemmer Fra søknadstidspunktet Fra søknadstidspunktet Sentrale opptakskrav • Ledelse og styret skal vurderes av børsen som egnet og skikket - Kompetanse og rutiner for informasjonsgivning • Engasjere Merkur-rådgiver • Fritt omsettelige aksjer - Norske AS må vedtektsfeste at samtykkekrav og forkjøpsrett etter aksjeloven § 4-15, 2. og 3. ledd ikke skal komme til anvendelse - VPS-registrering • Opptaksdokument - Mindre omfattende enn EØSprospekt 9 • Begrenset juridisk og finansiell due diligence - Merkur-rådgiver avgjør omfang - Gjennomføres av juridiske og finansielle rådgivere med nødvendig kompetanse • Redegjøre for selskapets likviditetssituasjon - Dersom det ikke er likviditet til 12 måneders drift, skal det gis en nærmere redegjørelse Markedsmodell og handel • Ordrebokhandel gjennom Børsens handelssystem, Millennium Exchange - Bilateralt oppgjør uten bruk av sentral motpart/clearing (VPS’ verdipapiroppgjør) • Tilsvarende markedsmodell som Oslo Axess - Gjennomlysning (pre-/post trade) - Åpnings-, intradags- og sluttauksjon - Circuit breakers (dynamisk/statisk) - Price Entry Tolerance («fat finger control») - …men det tilbys ikke «Dark Book» • «Manuelle» virkemidler - Særlig observasjon, handelspause, suspensjon • Medlemskap gjennom «sign-on» avtale for eksisterende børsmedlemmer - «Helt nye» Merkur-medlemmer må innlevere søknad og følge ordinær søknadsprosess 10 Selskapets løpende forpliktelser etter opptak • Informasjonsplikt - Selskapet skal uoppfordret og umiddelbart offentliggjøre innsideinformasjon - Utsatt offentliggjøring - Føring av innsideliste – skal være tilgjengelig på forespørsel - Meldeplikt for handel i egne aksjer og for primærinnsidere - Utvidet melding, 25%-terskel - Selskapsbeslutninger - Utbytte, emisjon, etc. - Vesentlige transaksjoner med nærstående skal meldes 11 • Verdipapirhandellovens adferdsregler - Forbud mot misbruk av innsideinformasjon - Taushetsplikt og tilbørlig informasjonshåndtering - Forbud mot markedsmanipulasjon Merkur Market er gunstig skattemessig og likestilles med «annet regulert marked» for UCITS-fond • Skattemessig nøytralt for investor og likestilt med unoterte aksjer ved beregning av formuesverdier - Basert på aksjenes forholdsmessige andel av selskapets skattemessige balanseførte formuesverdi - Skattedirektoratet har avgitt tolkningsuttalelse - For egenkapitalbevis skal kursverdien 1. januar i ligningsåret anvendes • UCITS-fond kan investere i selskaper som handles på Merkur Market - Verdipapirfondloven § 6-5 (1) nr. 2: Verdipapirfondets midler kan plasseres i finansielle instrumenter som "omsettes på et annet regulert marked …." - Finanstilsynet gav avklarende uttalelse i november 2016 12 Overføring fra Merkur Market til Oslo Børs/Oslo Axess Strykning på Merkur Market • Overføring fra Merkur Market til Oslo Børs/Oslo Axess - Forenklet opptaksprosess - Innledende redegjørelse og innledende møte utgår - Mulighet for unntak fra kravet om due diligence • Strykning av selskaper notert på Merkur Market - Generalforsamlingsbeslutning med flertall som for vedtektsendringer - Selskaper som er notert eller vedtatt tatt opp til notering på annen anerkjent markedsplass, vil likevel kunne strykes etter søknad fra selskapet uten krav om generalforsamlingsbehandling. - Generelt lavere terskel for å kunne strykes fra Merkur Market, enn fra Oslo Børs/Oslo Axess 13 Avgifter • Avgifter er vesentlig lavere enn Oslo Børs og Oslo Axess • Introduksjonsavgift (ved ordinær prosess) - Fra NOK 50.000 – 350.000, avhengig av markedsverdi • Årlig avgift - Fra NOK 50.000 – 600.000, avhengig av markedsverdi 14
© Copyright 2024