Adriana Vodnjov
Samostojna devizna trgovka
+386 1 476 9171
[email protected]
4.3.2015
Jutranje novice
Nemški finančni minister opozarja Grčijo, OECD pa krepi tamkajšnja vlaganja
Nemški finančni minister Wolfgang Scäuble je za nemški časnik dejal, da ostaja trden pri svojih stališčih do Grčije, češ
da je breme na vladi, da izpolni pogoje za njen reševalni program še preden bo prejela dodatno finančno pomoč. Ob tem
je še opozoril grškega mi(ni)stra za finance (glede na mnenje nemških državljank), naj ne poskuša spreminjati pogojev
sporazuma. Medtem pa bo OECD začela s petletnim programom posojil in naložb v Grčiji, s čimer vlade EU upajo, da
bodo spodbudile podjetništvo in rast, kar bi oživilo gospodarstvo oslabljeno z javnim dolgom. Nemška vlada namerava
svoj skupni bilančni presežek (prvi od leta 1969) v višini 18 mrd EUR uporabiti za spodbujanje investicijske porabe.
Evropski delniški trgi
106
Delniški trgi ZDA
108
106
104
103,58
102,90
104
104
102,82
102
100
3.feb.
3.mar.
SBI TOP
DAX
102,05
101
98
98
96
108,53
107
105,43
101
99
Azijski delniški trgi
110
95
3.feb
3.mar
S&P 500
Tuji trgi – novice iz podjetij
Nasdaq
3.feb.
3.mar.
Nikkei 225
CSI 300
Tuji trgi – makroekonomske & politične novice
 Nemčija: Henkel je v lanskem letu prodajo malenkost
 Kitajska: V februarju je bilo zaznati širitev storitvenega
povečal na 16,4 mrd EUR, ob upoštevanju konstantnih
valutnih tečajev pa je (organska) rast znašala 3,4%, kar
je bila predsvem poseldica dobre prodaje na trgih v
razvoju. Čisti dobiček se je bil glede na leto 2013 višji za
2,5% in je znašal 1,63 mio EUR. V luči optimističnih
izgledov je uprava predlagala povišanje dividende, letos
pa pričakujejo 3-5% organsko rast prodaje.
sektorja, kažejo rezultati Markit Economics in HSBC.
Indeks poslovnih storitev (PMI) je februarja porasel na
51,8 točk z 51 točk, izmerjenih v januarju. Močnejšo rast
skupne poslovne aktivnosti na Kitajskem je povzročilo
hitrejše povečanje aktivnosti tako v predelovalnem kot v
storitvenem sektorju. Aktivnost v predelovalnih
dejavnostih se je februarja povečala najhitrejše od
avgusta lani.
 Španija: Število registriranih brezposelnih oseb je
februraja upadlo za 0,3% v primerjavi z mesecem prej,
kar pomeni, da je v tem trenutku v Španiji še 4,51 mio
brezposelnih, poroča Ministrsvo za delo. Brezposelnost
je najbolj upadla v gradbeništvu, za 1,9%. Na letni ravni
je februarja brezposelnost upadla za 6,24%.
 Švica: Po podatkih državnega sekretariata za
gospodarske zadeve je gospodarska rast v zadnjem
četrtletju 2014 presegla pričakovanja. Bruto domači
proizvod je porasel za 0,6% glede na tretje četrtletje, na
letni ravni pa se je BDP okrepil za 1,9%. V letu 2014 je
gospodarstvo poraslo za 2%, kar je nekoliko hitreje kot
leta 2013, ko je bila gospodarska rast 1,9%.
 ZDA: Vodilno podjetje na področju proizvodnje in
oblikovanja orožja Smith & Wesson Holding
Corporation je predstavilo rezultate za tretje četrtletje
2014. Dobiček iz rednega poslovanja je v tem obdobju
znašal 8,2 mio USD oziroma 0,15 USD na delnico. V
enakem obdobju leta 2013 so poročali o 20,1 mio USD
dobička iz rednega poslovanja oz. 0,35 USD na delnico.
Čisti prihodki od prodaje so v tretjem četrtletju 2014
upadli za 10,5% na 130,6 mio USD, v enakem obdobju
leta 2013 pa so zabeležili 145,9 mio USD čistih
prihodkov. Za poslovno leto 2015 napovedujejo rast.
Tuji trgi – makroekonomske & politične novice
 EMU: Po podatkih Eurostat-a so cene industrijskih
proizvodov januarja upadle največ od novembra 2009.
Cene industrijskih proizvodov so se v tem obdobju
znižale za 3,4% na letni ravni, kar je več od
pričakovanega 3% padca, decembra pa so upadle za
2,6%. Na mesečni ravni so se cene znižale za 0,9%, kar
je manj od 1% padca v decembru. V EU28 so cene pri
proizvajalcih padle za 1,2% na mesečni ravni.
 EMU: Anketa Sentix-a kaže na zaskrbljenost vlagateljev
glede morebitnega razpada evroobmočja (odcepitve
Grčije). Gre za najvišjo raven zaskrbljenosti od marca
2013, ko so vprašani pokazali zaskrbljeni zaradi volitev v
Italiji in nejasne finančne situaciji na Cipru. Euro Breakup Index (EBI) se je januarja povečal na 38% s 24,3%,
kar pomeni, da 38% anketiranih vlagateljev pričakuje
razpad evroobmočja v naslednjih dvanajstih mesecih.
Stran 1
 VB: Anketni podatki Markit-a kažejo, da je gradbeni
sektor v februarju močno okrepil aktivnost; indeks
naročil je narasel na 60,1 točke z 59,1 točke v januarju.
Indeks kaže, da gre za najhitrejšo rast proizvodnje v
gradbeništvu od oktobra 2014. Višja stopnja poslovne
dejavnosti je prispevala k nadaljnjemu ustvarjanju novih
delovnih mest v celotnem gradbenem sektorju.
 VB: Po podatkih British Retail Consortium-a cene v
trgovinah padajo hitreje kot je bilo pričakovati.
Februarja so cene v trgovinah upadle za 1,7% na letni
ravni, potem ko so januarja upadle za 1,3%. Po
pričakovanjih naj bi padle za 1,2%. Gre za 22-ti mesečni
zaporedni padec. Cene hrane so se tako znižale za
0,4%, cene neživilskih izdelkov pa so upadle za 2,5%.
Dnevni pregled po trgih
Delniški indeksi
SBITOP
S&P 500
Nasdaq
Dow Jones
DAX
FTSE 100
CAC 40
MICEX
CROBEX
BELEX 15
SASX - 10
Delniški indeksi
Nikkei 225
CSI 300
S&P ASX 200
Medbančne o.m.
Euribor 6m
Libor 6m USD
Libor 6m CHF
3.3.15
800,2
2.107,78
4.979,90
18.203,37
11.280,36
6.889,13
4.869,25
1.807,70
1.743,66
664,49
700,67
4.3.15
18.703,60
3.530,82
5.901,59
3.3.15
0,1090
0,3879
-0,7316
-1 dan
-0,3 %
-0,5 %
-0,6 %
-0,5 %
-1,1 %
-0,7 %
-1,0 %
1,4 %
-0,0 %
0,4 %
0,0 %
-1 dan
-0,6 %
0,7 %
-0,5 %
-1 dan
0,1100
0,3842
-0,7396
YTD
2,1 %
2,4 %
5,1 %
2,1 %
15,0 %
4,9 %
14,0 %
29,4 %
-0,1 %
-0,4 %
-2,0 %
YTD
7,2 %
-0,1 %
9,1 %
-1 teden
0,1190
0,38515
-0,7566
P/E
10,4
17,8
21,5
16,9
14,6
16,1
16,0
6,1
13,0
Div. dns.
4,17%
1,94%
1,23%
2,18%
2,43%
3,65%
2,91%
4,16%
3,88%
P/E
20,2
12,9
17,0
1,72%
Div. dns.
1,39%
1,63%
4,29%
Surovine
WTI spot (v USD)
Brent spot (v USD)
Zlato (v USD)
LMEX (v EUR)
Valute
EUR/USD
EUR/GBP
EUR/JPY
EUR/CHF
Ključne o.m.
ECB
FED
Bank of England
Bank of Japan
Drž. obveznice
Deutsche Schatz 2y
Deutsche Bund 10y
US T-Note 2y
US T-Note 10y
3.3.15
50,52
61,03
1.203,74
2.425,14
3.3.15
1,1176
0,7276
133,8200
1,0743
3.3.15
0,05
0,25
0,50
0,10
3.3.15
-0,21
0,36
0,68
2,12
-1 dan
1,9 %
0,3 %
-0,3 %
-1,2 %
-1 dan
-0,1 %
-0,0 %
-0,4 %
0,2 %
-1 mesec
0,05
0,25
0,50
0,10
-1 dan
-0,21
0,36
0,66
2,08
YTD***
-5,2 %
9,5 %
1,6 %
0,2 %
YTD
-7,6 %
-6,3 %
-7,6 %
-10,7 %
-1 leto
0,25
0,25
0,50
0,10
-1 teden
-0,22
0,38
0,55
1,98
Spremembe indeksov so izražene v domačih valutah indeksov; ***Sprememba od začetka leta
Vir: Bloomberg
Poraženci zadnjega trgovalnega dne
Zmagovalci zadnjega trgovalnega dne
Družba
Indeks
LJSE
(3.3.15)
DJEU50
(3.3.15)
SPX
(3.3.15)
Nikkei
(4.3.15)
Družba
Zadnja cena
-1 dan
Zadnja cena
-1 dan
SALUS,
LUKA KOPER
PETROL
370
24,2
280,05
1,37%
1,04 %
0,38 %
CINKARNA CELJE
PIVOVARNA LAŠKO
ZAV. TRIGLAV
170
22,5
26,995
-2,36 %
-2,17 %
-2,01 %
VIVENDI
SCHNEIDER ELECTR
TOTAL SA
21,035
70,95
47,125
1,42 %
0,03 %
-0,14 %
ING GROEP NV
BNP PARIBAS
BAYER MOTOREN WK
12,96
50,91
111
-3,50 %
-3,10 %
-2,80 %
DISCOVERY COMM-C
DISCOVERY COMM-A
DENBURY RESOURCE
32,54
33,995
8,58
4,70 %
4,12 %
3,37 %
MICRON TECH
APPLIED MATERIAL
SEAGATE TECHNOLO
29,66
24,485
58,82
-5,06 %
-4,47 %
-4,45 %
2403
422
1.486,00
3,09 %
2,93 %
2,41 %
SUMCO CORP
SHARP CORP
TOKYO ELECTRON
2.125,00
232,00
8899
-12,73 %
-5,31 %
-3,57 %
NGK INSULATORS
MITSUB MATERIALS
COMSYS HOLDINGS
Vir: Bloomberg; cene so v lokalnih valutah; za LJSE so upoštevane družbe, katerih dnevni promet je presegel 10 tisoč EUR.
Poslovni rezultati
Država
Podjetje
Sektor
ZDA
ZDA
ZDA
Švedska
MEXICO
Nemčija
VB
Portugalska
VB
Nemčija
VB
VB
Brown-Forman Corp
H&R Block Inc
PetSmart Inc
Elekta AB
Fresnillo PLC
Henkel AG & Co KGaA
ITV PLC
Jeronimo Martins SGPS SA
Legal & General Group PLC
Axel Springer SE
Standard Chartered PLC
Subsea 7 SA
Consumer, Non-cyclical
Consumer, Non-cyclical
Consumer, Cyclical
Consumer, Non-cyclical
Basic Materials
Consumer, Non-cyclical
Communications
Consumer, Non-cyclical
Financial
Communications
Financial
Energy
Pričakovan EPS
EPS t-1
0,864
-0,166
1,373
2,806
0,31
1,13
n.p.
0,127
n.p.
n.p.
n.p.
0,322
0,97
-0,45
1,02
0,393
n.p.
0,69
n.p.
0,146
n.p.
0,882
n.p.
-0,61
Vir: Bloomberg; napovedi dobičkov so v USD.
Makroekonomske & politične novice
Območje
Vrsta objave
EMU
EMU
EMU
EMU
Nemčija
VB
ZDA
ZDA
Markit Eurozone Composite PMI SA
Markit Eurozone Services PMI SA
Eurostat Retail Sales Volume Eurozone MoM SA
Eurostat Retail Sales Eurozone Volume YoY WDA
Markit Germany Services PMI Business Activity SA
Markit/CIPS UK Services PMI Business Activity SA
ADP National Employment Report SA Private Nonfarm Chng.
Mortgage Bankers Association US Mortgage Market Indx
Weekly % Change SA Old Meth
ISM Non-Manufacturing NMI NSA
ZDA
Vir: Bloomberg.
Stran 2
Obdobje
Pričakovanja
Prejšnje obdobje
Feb F
Feb F
Jan
Jan
Feb F
Feb
Feb
Feb 27
53,5
53,9
0,2
2,3
55,5
57,5
219
n.p.
52,6
52,7
0,6
1,5
54
55,8
241
-13,2
Feb
56,5
56,2
Donosnosti do dospetja državnih obveznic
4.3.2015
Nemčija
-1 dan( o.t.)
ZDA
-1 dan( o.t.)
Slovenija
-1 dan( o.t.)
1Y
2Y
3Y
5Y
7Y
10Y
15Y
20Y
30Y
-0,214%
0,000
0,262%
0,010
-0,391%
-0,166
-0,211%
0,002
0,673%
-0,008
0,120%
-0,001
-0,187%
0,005
1,069%
-0,005
0,324%
-0,014
-0,056%
0,007
1,608%
0,002
0,370%
-0,003
0,057%
0,013
1,941%
0,005
0,684%
0,000
0,380%
0,019
2,129%
0,009
1,052%
0,014
0,624%
0,015
2,381%
0,010
0,834%
0,014
2,507%
0,009
1,041%
0,013
2,723%
0,008
Vir: Bloomberg.
Nemčija
1,0%
ZDA
3,0%
0,8%
0,6%
Slovenija
1,2%
2,5%
1,0%
2,0%
0,8%
1,5%
0,6%
1,0%
0,4%
0,5%
0,2%
0,4%
0,2%
0,0%
-0,2%
1
2
3
5
7
10
20
30
-0,4%
0,0%
0,0%
1
Ročnost v letih
2
3
5
7
10
20
30
1
2
Ročnost v letih
3
5
7
10
Ročnost v letih
Denarni Trg
4.3.2015
EURIBOR
-1 dan (o.t.)
EUR LIBOR
-1 dan (o.t.)
USD LIBOR
-1 dan (o.t.)
GBP LIBOR
-1 dan (o.t.)
CHF LIBOR
-1 dan (o.t.)
O/N
1W
1M
3M
6M
12M
n.p.
n.p.
-0,12214
-0,00143
0,12150
0,00230
0,47813
0,00000
-0,81900
0,01500
-0,035
-0,004
-0,06214
-0,00143
0,13850
0,00200
0,48344
-0,00094
-0,85200
0,01700
-0,006
-0,001
-0,00714
0,00000
0,17300
0,00030
0,50038
-0,00156
-0,86800
0,01000
0,038
-0,001
0,02643
0,00143
0,26515
0,00420
0,56256
0,00106
-0,84700
0,01000
0,109
-0,001
0,08143
0,00000
0,38790
0,00370
0,68406
0,00031
-0,73160
0,00800
0,228
-0,002
0,21000
0,00000
0,68710
0,00525
0,97869
-0,00156
-0,61760
0,01200
* datum oblikovanja obrestnih mer LIBOR in EURIBOR je T-1, veljavnost obrestne mere pa T+1
Vir: Bloomberg.
Interest Rate SWAP (IRS)- obrestna zamenjava
4.3.2015
EUR
-1 dan (o.t.)
USD
-1 dan (o.t.)
CHF
-1 dan (o.t.)
1Y
2Y
3Y
5Y
7Y
10Y
20Y
30Y
0,100
-0,001
0,498
-0,002
-0,745
0,004
0,102
0,001
0,925
-0,004
-0,692
0,006
0,144
0,003
1,291
0,000
-0,588
0,004
0,287
-0,002
1,760
0,005
-0,333
0,005
0,459
0,000
2,025
0,011
-0,208
0,005
0,710
0,002
2,255
0,015
0,190
0,003
1,110
-0,006
2,554
0,018
0,658
0,005
1,227
0,005
2,618
0,014
0,833
0,004
*zajem podatka ob 8:55:53
Vir: Bloomberg.
Itraxx - Kreditne zamenjave (CDS)
iTraxx - Finl Sen 5Y
70
iTraxx - Finl Sub 5Y
150
68
66
64
145
310
140
300
62
135
60
130
iTraxx - Crossover 5Y
320
290
280
58
57,075
56
126,519
125
250
115
52
50
240
110
3.feb.
3.mar.
267,147
260
120
54
270
230
3.feb.
3.mar.
3.feb.
3.mar.
Vir: Bloomberg
Valutni tečaji
0,760
1,1000
1,07355
0,750
1,0500
123
7,714
1,0000
0,72737
0,9500
0,9000
4.mar.
4.feb.
EUR-GBP
Vir: Bloomberg
Stran 3
EUR-CHF (desno)
134
122
120,854
121
1,130
132
7,674
130
120
7,664
0,720
136
7,694
7,684
0,730
1,150
133,74
7,704
0,740
138
124
7,724
7,6654
7,654
119
4.mar.
4.feb.
EUR-HRK
EUR-RSD (desno)
1,1173
1,110
128
4.mar.
4.feb.
EUR-USD
EUR-JPY (desno)
Priloga 1 – Omejitev odgovornosti
Ta dokument je pripravila in izdala NLB d.d., ki je regulirana s strani Agencije za trg vrednostnih papirjev, Poljanski nasip 6, 1000 Ljubljana, Slovenija in Banke Slovenija,
Slovenska 35, 1505 Ljubljana, Slovenija. Dokument je bil pripravljen izključno za boljše razumevanje finančnih instrumentov i n delovanja trga kapitala v Sloveniji in ne
pomeni ponudbe oziroma povabila k ponudbi za nakup ali prodajo v dokumentu obravnavanih finančnih instrumentov oziroma kakršn ihkoli drugih finančnih instrumentov,
povezanih z obravnavanimi finančnimi instrumenti. Dokument prav tako ne predstavlja osebnega priporočila oziroma investicijskega svetovanja po 8. členu Zakona o trgu
finančnih instrumentov (Ur.l. RS št. 67/07, 100/07 in 69/08 – popr.; v nadaljevanju: ZTFI), saj ne upošteva investicijskih ciljev, finančne situacije in specifičnih potreb osebe,
ki se je na kakršenkoli način seznanila z delom ali celotno vsebino tega dokumenta.
Informacije so bile pridobljene iz virov, za katere avtor verjame, da so verodostojni, vendar ne zagotavlja njihove natančnosti in popolnosti. Informacije ne predstavljajo
notranjih informacij po 373. členu ZTFI. Dejstva, na podlagi katerih je dokument pripravljen, se v besedilu jasno razlikujejo od razlag, ocen, mnenj, napovedi in drugih
informacij, ki niso dejstva in ki izražajo trenutno osebno mnenje avtorja tega dokumenta. Vse tovrstne ocene, mnenja, napovedi in druge informacije, objavljene v
dokumentu, so lahko predmet spremembe brez predhodnega obvestila. Mnenje finančnega analitika, ki je izdelal ta dokument, se lahko razlikuje od mnenja NLB d.d., ki
izdaja ta dokument. NLB d.d. ni dolžna obveščati prejemnikov dokumenta o spremembah ocen, mnenj in napovedi, ki izhajajo iz dogodkov po objavi dokumenta. Ta
dokument je bil izdelan in predstavljen v skladu z načelom vestnosti in poštenja ter v skladu s potrebno strokovno skrbnostjo, vendar NLB d.d. in avtor dokumenta ne
prevzemajo nobene odgovornosti za posledice odločitev, ki bi bile sprejete na podlagi mnenj in informacij, podanih v tem doku mentu.
Pri investiranju v vrednostne papirje se je potrebno zavedati sistematičnega in nesistematičnega tveganja. Nesistematična tveganja se nanašajo na posamezen finančni
instrument, ki nima vpliva na celoten finančni trg ter je neodvisno od gibanj na finančnem trgu. Učinke nesistematičnih tveganj je možno odpraviti z diverzifikacijo portfelja.
Sistematično tveganje pa se nanaša na dejavnike, ki vplivajo na celoten finančni trg in posledično vplivajo na vrednost celotnega investitorjevega portfelja. Priporočamo,
da se pravne in fizične osebe pri odločanju o vlaganju v finančne instrumente posvetujejo s strokovno usposobljenimi finančnimi svetovalci in pri tem pridobijo dodatne
informacije.
NLB d.d., z njo povezane osebe, pri njej zaposlene osebe in morebitne druge osebe, ki so sodelovale pri pripravi tega dokumenta, so lahko lastniki finančnih instrumentov,
obravnavanih v tem dokumentu, oziroma kakršnihkoli drugih finančnih instrumentov, povezanih z obravnavanimi finančnimi instrumenti oziroma z obravnavanimi
izdajatelji. Obstaja tudi možnost, da je NLB d.d. za v tem dokumentu obravnavane izdajatelje v preteklosti opravljala storitve v zvezi s finančnimi instrumenti oziroma ostale
storitve investicijskega bančništva. Lahko da si bo NLB d.d. tudi v prihodnosti prizadevala iskati možnost poslovnega sodelovanja z obravnavanimi izdajatelji, zato obstaja
tudi možnost, da bo NLB d.d. v prihodnosti zanje opravljala storitve v zvezi s finančnimi instrumenti oziroma ostale storitve investicijskega bančništva.
Za dodatna razkritja, ki se nanašajo na posamezne finančne instrumente, omenjene v tem dokumentu, oziroma njihove izdajatelje, in o katerih NLB d.d. izdaja investicijske
raziskave in finančne analize ali druge oblike splošnih priporočil v zvezi s posli s finančnimi instrumenti (v nadaljevanju: investicijske raziskave), si prosim oglejte tekoče
investicijske raziskave, ki so dostopne na naši spletni strani (www.nlb.si). Za razlago priporočil ter ostala splošna razkritja, povezana z dejavnostjo investicijskih raziskav, si
prosim oglejte dokument Opozorilo vlagateljem, ki je dostopen na naši spletni strani (www.nlb.si). Za postopke in ukrepe, vključno z informacijskimi pregradami (tako
imenovan Kitajski zid), ki jih NLB d.d. uporablja za identifikacijo in upravljanje z navzkrižji interesov, ki lahko nastanejo v povezavi z dejavnostjo investicijskih raziskav, si
prosim oglejte dokument Politika upravljanja nasprotij interesov pri opravljanju investicijskih storitev in poslov NLB d.d., ki je dostopna na naši spletni strani (www.nlb.si).
Vse cene finančnih instrumentov in finančnih indeksov se nanašajo na ceno ob koncu zadnjega trgovalnega dne na navedeni datum, v kolikor ni drugače navedeno. Vse
informacije o cenah finančnih instrumentov, ki jih vsebuje ta dokument, so bile pridobljene s spletnih strani Ljubljanske borze, Bloomberg in ostalih dobaviteljev.
Predstavljen dokument je bil pripravljen za potrebe strank NLB d.d. v Sloveniji in ne more biti predmet reprodukcije, distribucije ali objave brez predhodnega pisnega
dovoljenja NLB d.d.
Stran 4