1. No category

Marijan Sigurnjak
Specialist za finančne trge
+386 1 476 91 46
[email protected]
31.12.2014
Jutranje novice
Delnice navzdol, v Grčiji se kažejo orisi zapletov pri oblikovanju nove vlade
Ameriške delnice so včerajšnji trgovalni dan končale pod izhodiščem, osrednji indeks S&P 500 -0,5%, pri čemer je
padec kljub stabilizaciji cen nafte vodil energetski sektor, negativno pa je na razpoloženje vlagateljev vplivala tudi nižja
rast zaupanja potrošnikov od pričakovanj. Tudi evropske delnice včeraj v povprečju niso presegle ponedeljkovih tečajev
in širši indeks Stoxx Europe 600 je izgubil skoraj 1% vrednosti, na kar so poleg politične negotovosti v Grčiji vplivale tudi
nižje cene v Španiji za mesec december. Iz Grčije velja omeniti še zadnje izide javnomnenjskih anket, ki kažejo, da niti
stranka sedanjega premierja Antonisa Samarasa, Nova demokracija, niti skrajno leva Siriza pod vodstvom Alexisa
Tsiprasa na volitvah ne bodo dosegle večine v parlamentu. To pomeni, da bodo za vzpostavitev nove vlade v najboljšem
primeru potrebna usklajevanja, lahko pa bi prišlo tudi do ponovnih volitev, kar pomeni, da je pred udeleženci na
evropskih finančnih trgih kar nekaj tednov nepredvidenega in dinamičnega dogajanja.
105
Evropski delniški trgi
102
Delniški trgi ZDA
130
Azijski delniški trgi
123,10
102
100,62
100
98,24
99
120
98,72
98
110
96
100
96
96,38
99,95
93
90
30.nov.
30.dec.
SBI TOP
94
30.nov
DAX
30.dec
S&P 500
Tuji trgi – makroekonomske & politične novice
Nasdaq
90
30.nov.
30.dec.
Nikkei 225
CSI 300
Tuji trgi – makroekonomske & politične novice
 Avstrija: Po podatkih statističnega urada so se cene
 VB (nadaljevanje): Na leti ravni so cene nepremičnin v
industrijskih proizvodov novembra znižale za 1,1% na
letni ravni. V oktobru je padec znašal 1%, po 1,2% zdrsu
v septembru, cene pa padajo že od februarja lani. Cene
v energetskem sektorju so upadle za 3,9% na letni ravni.
novembru zrasle za 7,1%, v oktobru pa je rast znašala
7,3%.
 ZDA: Kljub močnejši rasti cen nepremičnin v oktobru
ostaja rast na letni ravni dokaj zmerna. Nepremičninski
indeks Case-Shiller je pridobil 0,8% po 0,2% rasti v
septembru. Ekonomisti so pričakovali, da bo indeks cen
nepremičnin v oktobru dosegel 0,5% rast.
 EMU: Rast denarnega agregata M3 je novembra
znašala 3,1% glede na lanski november, kar je preseglo
pričakovanja pri 2,6% in predstavlja tudi izboljšanje
oktobrske rasti, ki je znašala 2,5%. Posojila
zasebnemu sektorju so po 1,1% padcu v oktobru tokrat
upadla za 0,9% glede na enako obdobje lani, s čimer se
trend izboljševanja negativnih stopenj rasti nadaljuje.
 Italija: Po podatkih Istat-a so cene industrijskih
proizvodov v novembru upadle za 1,2% na letni ravni,
kar je rahlo več kot mesec prej, ko je ta padec znašal
1,1%. Cene industrijskih proizvodov padajo že od marca
2013. Na mesečni ravni so novembra cene upadle za
0,2%, po 0,1% oktobrskem padcu.
 Poljska: Poljska se je v tretjem četrtletju soočila s
povečanjem primanjkljaja tekočega računa plačilne
bilance. Ta je povečal na 1,777 mrd EUR v primerjavi z
enakim obdobjem lani, ko je znašal 1,491 mrd EUR.
Ekonomisti so sicer pričakovali še večji primanjkljaj v
višini 1,803 mrd EUR.
 Španija: Sezonsko prilagojena realna rast prodaje na
drobno je novembra v letni primerjavi znašala 1,9%, kar
je občutno več od 1-odstotne rasti v oktobru in
predstavlja četrti zaporedni mesec rasti ter hkrati najvišjo
rast v zadnjih 14-ih mesecih.
 VB: Po podatkih državnega registra so cene
nepremičnin v novembru upadle po rahlo nižji stopnji.
Padec je znašal 0,1% glede na oktober, ko je le-ta
znašal 0,3%.
Stran 1
 ZDA:
Po
nepričakovanem
padcu
zaupanja
potrošnikov v novembru, se je to stanje očitno obrnilo
na bolje v decembru, saj je indeks zaupanja dosegel
92,6 točk, medtem, ko je v novembru znašal 91 točk.
Rahla rast zaupanja je posledica boljših gospodarskih in
delovnih razmer v ZDA.
Slovenija – makroekonomske & podjetniške novice
 Cene življenjskih potrebščin so se v decembru v
mesečni primerjavi predvsem na račun nižjih cen naftnih
derivatov znižale za 0,5%, medtem ko so bile v letni
primerjavi cene višje za 0,2%. Povprečna letna inflacija
je v letu 2014 prav tako znašala 0,2%.
 Po podatkih statističnega urada je bil skupni
primanjkljaj države v prvih treh četrtletjih letos
ocenjen na 1.254 mio EUR ali 4,5% BDP, potem ko je v
istem obdobju leto prej znašal 1.691 mio EUR ali 6,3%
BDP. Nižja vrednost je posledica odsotnosti
dokapitalizacij bank, potem ko so lani v enakem obdobju
tekoči izdatki za dokapitalizacijo bank znašali 445 mio
EUR ali 1,7 % BDP.
 Cene uvoženih proizvodov so bile novembra za 0,3%
nižje kot v oktobru in za 0,9% nižje kot pred enim letom.
V tem času so se cene proizvodov, dobavljenih iz držav
v evro območju, znižale za 0,4%, cene proizvodov,
uvoženih iz držav zunaj evro območja, pa za 0,2%.
Dnevni pregled po trgih
Delniški indeksi
SBITOP
S&P 500
Nasdaq
Dow Jones
DAX
FTSE 100
CAC 40
MICEX
CROBEX
BELEX 15
SASX - 10
Delniški indeksi
Nikkei 225
CSI 300
S&P ASX 200
Medbančne o.m.
Euribor 6m
Libor 6m USD
Libor 6m CHF
30.12.14
784,12
2.080,35
4.777,44
17.983,07
9.805,55
6.547,00
4.245,54
1.396,61
1.738,84
659,52
711,42
31.12.14
17.450,77
3.533,71
5.411,02
30.12.14
0,1710
0,3574
-0,0336
-1 dan
1,2 %
-0,5 %
-0,6 %
-0,3 %
-1,2 %
-1,3 %
-1,7 %
-2,5 %
0,2 %
0,8 %
0,2 %
-1 dan
-1,6 %
2,2 %
-0,1 %
-1 dan
0,1720
0,3574
-0,0296
YTD
19,6 %
12,6 %
14,4 %
8,5 %
2,7 %
-3,0 %
-1,2 %
-7,1 %
-3,1 %
18,2 %
-4,5 %
YTD
7,1 %
51,7 %
1,1 %
-1 teden
0,1740
0,3574
-0,0236
P/E
11,0
17,4
23,9
15,9
13,7
13,9
14,8
4,5
14,9
Div. dns.
4,26%
1,93%
1,27%
2,16%
2,74%
4,67%
3,33%
5,24%
4,09%
P/E
19,0
14,8
15,1
1,70%
Div. dns.
1,47%
1,62%
4,56%
Surovine
WTI spot (v USD)
Brent spot (v USD)
Zlato (v USD)
LMEX (v EUR)
Valute
EUR/USD
EUR/GBP
EUR/JPY
EUR/CHF
Ključne o.m.
ECB
FED
Bank of England
Bank of Japan
Drž. obveznice
Deutsche Schatz 2y
Deutsche Bund 10y
US T-Note 2y
US T-Note 10y
30.12.14
54,12
55,81
1.200,55
2.405,69
30.12.14
1,2156
0,7812
145,2500
1,2023
30.12.14
0,05
0,25
0,50
0,10
30.12.14
-0,11
0,54
0,68
2,19
-1 dan
1,0 %
-0,8 %
1,5 %
0,7 %
-1 dan
0,0 %
-0,3 %
-1,0 %
-0,1 %
-1 mesec
0,05
0,25
0,50
0,10
-1 dan
-0,10
0,54
0,71
2,20
YTD***
-45,0 %
-49,6 %
-0,1 %
5,0 %
YTD
-11,5 %
-5,9 %
0,4 %
-2,0 %
-1 leto
0,25
0,25
0,50
0,10
-1 teden
-0,09
0,59
0,74
2,26
Spremembe indeksov so izražene v domačih valutah indeksov; ***Sprememba od začetka leta
Vir: Bloomberg
Poraženci zadnjega trgovalnega dne
Zmagovalci zadnjega trgovalnega dne
Indeks
LJSE
(30.12.14)
DJEU50
(30.12.14)
SPX
(30.12.14)
Nikkei
(30.12.14)
Družba
Družba
Zadnja cena
-1 dan
23,5
5,62
59,6
4,44%
4,07 %
2,76 %
LUKA KOPER
SALUS,
PETROL
UNICREDIT SPA
INDITEX
GENERALI ASSIC
5,335
23,725
17
-0,28 %
-0,52 %
-0,64 %
NEWMONT MINING
GENERAL MOTORS C
WHOLE FOODS MKT
19,26
35,09
50,4
TORAY INDUSTRIES
NIPPON KAYAKU
UNITIKA LTD
968,2
1508
62,00
PIVOVARNA LAŠKO
GORENJE
KRKA
Zadnja cena
-1 dan
22,5
360
284
-1,32 %
0,00 %
0,18 %
SCHNEIDER ELECTR
GDF SUEZ
TOTAL SA
59,65
19,385
42,535
-2,83 %
-2,83 %
-2,77 %
3,60 %
1,42 %
1,40 %
SOUTHWESTRN ENGY
RANGE RESOURCES
CMS ENERGY CORP
27,24
53,65
35,25
-6,78 %
-4,20 %
-3,21 %
3,32 %
1,82 %
1,64 %
PIONEER CORP
TOSOH CORP
SUMCO CORP
231,00
586,00
1749
-4,55 %
-4,09 %
-3,85 %
Vir: Bloomberg; cene so v lokalnih valutah; za LJSE so upoštevane družbe, katerih dnevni promet je presegel 10 tisoč EUR.
Makroekonomske & politične novice
Območje
Vrsta objave
ZDA
ZDA
ZDA
ZDA
ZDA
MNI Chicago Business Barometer (sa)
Bloomberg US Weekly Consumer Comfort Index
US Initial Jobless Claims SA
US Continuing Jobless Claims SA
US Pending Home Sales Index MoM SA
Pričakovanja
Obdobje
Dec
Dec 28
Dec 27
Dec 20
Nov
Prejšnje obdobje
60
n.p.
290
2367,5
0,5
66,2
41,7
289
2373
0,3
Vir: Bloomberg.
Donosnosti do dospetja državnih obveznic
31.12.2014
Nemčija
-1 dan( o.t.)
ZDA
-1 dan( o.t.)
Slovenija
-1 dan( o.t.)
Vir: Bloomberg.
Stran 2
1Y
2Y
3Y
5Y
7Y
10Y
15Y
20Y
30Y
-0,121%
-0,007
0,195%
0,000
-0,188%
-0,320
-0,108%
0,001
0,686%
0,000
0,250%
-0,073
-0,091%
-0,004
1,098%
0,003
0,877%
-0,053
0,008%
-0,002
1,675%
-0,005
0,988%
-0,031
0,146%
0,001
1,989%
-0,005
1,593%
0,028
0,538%
-0,001
2,184%
-0,004
2,104%
-0,001
0,887%
0,002
2,372%
-0,004
1,151%
0,005
2,465%
-0,003
1,384%
-0,001
2,756%
-0,001
Nemčija
1,4%
ZDA
3,0%
1,2%
2,0%
1,0%
2,0%
0,8%
0,6%
1,5%
1,5%
0,4%
1,0%
1,0%
0,2%
0,5%
0,5%
0,0%
-0,2%
Slovenija
2,5%
2,5%
1
2
3
5
7
10
20
30
0,0%
0,0%
1
Ročnost v letih
2
3
5
7
10
20
30
1
2
Ročnost v letih
3
5
7
10
Ročnost v letih
Denarni Trg
31.12.2014
O/N
1W
1M
3M
6M
12M
EURIBOR
-1 dan (o.t.)
EUR LIBOR
-1 dan (o.t.)
USD LIBOR
-1 dan (o.t.)
GBP LIBOR
-1 dan (o.t.)
CHF LIBOR
-1 dan (o.t.)
n.p.
n.p.
-0,13429
-0,00143
0,11460
-0,00150
0,46688
0,00000
-0,01700
0,00700
-0,005
-0,039
-0,04857
-0,06143
0,13600
0,00340
0,48344
0,00281
-0,01300
0,00800
0,019
-0,005
0,00857
-0,00357
0,16950
0,00025
0,50319
0,00125
-0,04400
-0,00200
0,078
-0,001
0,05786
-0,00143
0,25520
0,00010
0,56213
0,00250
-0,06300
0,00000
0,171
-0,001
0,14000
-0,00143
0,35740
0,00000
0,68444
0,00156
-0,03360
-0,00400
0,327
-0,001
0,29571
0,00000
0,62880
0,00000
0,97588
0,00000
0,03440
-0,00600
* datum oblikovanja obrestnih mer LIBOR in EURIBOR je T-1, veljavnost obrestne mere pa T+1
Vir: Bloomberg.
Interest Rate SWAP (IRS)- obrestna zamenjava
31.12.2014
EUR
-1 dan (o.t.)
USD
-1 dan (o.t.)
CHF
-1 dan (o.t.)
1Y
2Y
3Y
5Y
7Y
10Y
20Y
30Y
0,162
0,001
0,443
0,004
-0,115
-0,007
0,182
0,002
0,900
0,007
-0,145
-0,005
0,223
-0,007
1,302
0,007
-0,099
-0,004
0,359
-0,002
1,782
-0,005
0,058
0,001
0,528
0,000
2,054
-0,007
0,148
-0,001
0,812
0,000
2,294
-0,004
0,510
0,000
1,310
-0,017
2,631
-0,002
0,992
-0,011
1,461
0,000
2,709
-0,001
1,155
-0,010
*zajem podatka ob 9:00:25
Vir: Bloomberg.
Itraxx - Kreditne zamenjave (CDS)
50
iTraxx - Finl Sen 5Y
75
48
iTraxx - Finl Sub 5Y
70
46
65
44
42
60
57,282
40
38
39,095
36
55
50
34
45
32
30
30.nov.
40
30.nov.
30.dec.
30.dec.
Vir: Bloomberg
Valutni tečaji
0,810
1,2050
0,800
1,2040
7,679
1,2030
7,674
1,20274
0,790
123
7,684
1,260
150
1,250
148
122
145,4
1,240
146
120,716
121
7,669
1,230
1,2020
0,78105
0,770
1.dec.
Stran 3
1,2010
1,2000
31.dec.
EUR-GBP
Vir: Bloomberg
144
1,220
7,664
0,780
EUR-CHF (desno)
120
1,2154
1,210
7,659
142
7,659
7,654
1.dec.
119
31.dec.
EUR-HRK
EUR-RSD (desno)
1,200
1.dec.
140
31.dec.
EUR-USD
EUR-JPY (desno)
Priloga 1 – Omejitev odgovornosti
Ta dokument je pripravila in izdala NLB d.d., ki je regulirana s strani Agencije za trg vrednostnih papirjev, Poljanski nasip 6, 1000 Ljubljana, Slovenija in Banke Slovenija,
Slovenska 35, 1505 Ljubljana, Slovenija. Dokument je bil pripravljen izključno za boljše razumevanje finančnih instrumentov i n delovanja trga kapitala v Sloveniji in ne
pomeni ponudbe oziroma povabila k ponudbi za nakup ali prodajo v dokumentu obravnavanih finančnih instrumentov oziroma kakršn ihkoli drugih finančnih instrumentov,
povezanih z obravnavanimi finančnimi instrumenti. Dokument prav tako ne predstavlja osebnega priporočila oziroma investicijskega svetovanja po 8. členu Zakona o trgu
finančnih instrumentov (Ur.l. RS št. 67/07, 100/07 in 69/08 – popr.; v nadaljevanju: ZTFI), saj ne upošteva investicijskih ciljev, finančne situacije in specifičnih potreb osebe,
ki se je na kakršenkoli način seznanila z delom ali celotno vsebino tega dokumenta.
Informacije so bile pridobljene iz virov, za katere avtor verjame, da so verodostojni, vendar ne zagotavlja njihove natančnosti in popolnosti. Informacije ne predstavljajo
notranjih informacij po 373. členu ZTFI. Dejstva, na podlagi katerih je dokument pripravljen, se v besedilu jasno razlikujejo od razlag, ocen, mnenj, napovedi in drugih
informacij, ki niso dejstva in ki izražajo trenutno osebno mnenje avtorja tega dokumenta. Vse tovrstne ocene, mnenja, napovedi in druge informacije, objavljene v
dokumentu, so lahko predmet spremembe brez predhodnega obvestila. Mnenje finančnega analitika, ki je izdelal ta dokument, se lahko razlikuje od mnenja NLB d.d., ki
izdaja ta dokument. NLB d.d. ni dolžna obveščati prejemnikov dokumenta o spremembah ocen, mnenj in napovedi, ki izhajajo iz dogodkov po objavi dokumenta. Ta
dokument je bil izdelan in predstavljen v skladu z načelom vestnosti in poštenja ter v skladu s potrebno strokovno skrbnostjo, vendar NLB d.d. in avtor dokumenta ne
prevzemajo nobene odgovornosti za posledice odločitev, ki bi bile sprejete na podlagi mnenj in informacij, podanih v tem doku mentu.
Pri investiranju v vrednostne papirje se je potrebno zavedati sistematičnega in nesistematičnega tveganja. Nesistematična tveganja se nanašajo na posamezen finančni
instrument, ki nima vpliva na celoten finančni trg ter je neodvisno od gibanj na finančnem trgu. Učinke nesistematičnih tveganj je možno odpraviti z diverzifikacijo portfelja.
Sistematično tveganje pa se nanaša na dejavnike, ki vplivajo na celoten finančni trg in posledično vplivajo na vrednost celotnega investitorjevega portfelja. Priporočamo,
da se pravne in fizične osebe pri odločanju o vlaganju v finančne instrumente posvetujejo s strokovno usposobljenimi finančnimi svetovalci in pri tem pridobijo dodatne
informacije.
NLB d.d., z njo povezane osebe, pri njej zaposlene osebe in morebitne druge osebe, ki so sodelovale pri pripravi tega dokumenta, so lahko lastniki finančnih instrumentov,
obravnavanih v tem dokumentu, oziroma kakršnihkoli drugih finančnih instrumentov, povezanih z obravnavanimi finančnimi instrumenti oziroma z obravnavanimi
izdajatelji. Obstaja tudi možnost, da je NLB d.d. za v tem dokumentu obravnavane izdajatelje v preteklosti opravljala storitve v zvezi s finančnimi instrumenti oziroma ostale
storitve investicijskega bančništva. Lahko da si bo NLB d.d. tudi v prihodnosti prizadevala iskati možnost poslovnega sodelovanja z obravnavanimi izdajatelji, zato obstaja
tudi možnost, da bo NLB d.d. v prihodnosti zanje opravljala storitve v zvezi s finančnimi instrumenti oziroma ostale storitve investicijskega bančništva.
Za dodatna razkritja, ki se nanašajo na posamezne finančne instrumente, omenjene v tem dokumentu, oziroma njihove izdajatelje, in o katerih NLB d.d. izdaja investicijske
raziskave in finančne analize ali druge oblike splošnih priporočil v zvezi s posli s finančnimi instrumenti (v nadaljevanju: investicijske raziskave), si prosim oglejte tekoče
investicijske raziskave, ki so dostopne na naši spletni strani (www.nlb.si). Za razlago priporočil ter ostala splošna razkritja, povezana z dejavnostjo investicijskih raziskav, si
prosim oglejte dokument Opozorilo vlagateljem, ki je dostopen na naši spletni strani (www.nlb.si). Za postopke in ukrepe, vključno z informacijskimi pregradami (tako
imenovan Kitajski zid), ki jih NLB d.d. uporablja za identifikacijo in upravljanje z navzkrižji interesov, ki lahko nastanejo v povezavi z dejavnostjo investicijskih raziskav, si
prosim oglejte dokument Politika upravljanja nasprotij interesov pri opravljanju investicijskih storitev in poslov NLB d.d., ki je dostopna na naši spletni strani (www.nlb.si).
Vse cene finančnih instrumentov in finančnih indeksov se nanašajo na ceno ob koncu zadnjega trgovalnega dne na navedeni datum, v kolikor ni drugače navedeno. Vse
informacije o cenah finančnih instrumentov, ki jih vsebuje ta dokument, so bile pridobljene s spletnih strani Ljubljanske borze, Bloomberg in ostalih dobaviteljev.
Predstavljen dokument je bil pripravljen za potrebe strank NLB d.d. v Sloveniji in ne more biti predmet reprodukcije, distribucije ali objave brez predhodnega pisnega
dovoljenja NLB d.d.
Stran 4