1. No category

Havila Shipping ASAs goal is to be a leading long-term
HAVILA SHIPPING ASA
supplier of quality assured supply services to offshore
companies, both national and international.
Havila Shipping ASAs mål er å være en ledende
langtidsleverandør av kvalitetssikrede supplytjenester til
offshoreselskaper både nasjonalt og internasjonalt.
Quarterly report 1 2011
Kvartalsrapport 1 2011
THIS IS HAVILA SHIPPING ASA
DETTE ER HAVILA SHIPPING ASA
The objective of Havila Shipping is to be a leading supplier of quality
Havila Shipping ASAs mål er å være en ledende leverandør av
assured supply services to the offshore industry, nationally as well as
kvalitetssikrede supplytjenester til offshoreselskap, både nasjonalt og
internationally. This will be achieved through a focus on solid earnings,
internasjonalt. Dette skal oppnås ved å ha fokus på god inntjening,
safe operations and human resources.
sikre operasjoner og menneskelige ressurser.
During 2011 Havila Shipping will operate 28 vessels within subsea
Havila Shipping ASA vil i løpet av 2011 drive 28 fartøyer innen subsea,
construction, anchor handling, platform supply vessels and multi-field
ankerhåndtering, plattformforsyningsskip og områdeberedskapsfartøy.
rescue recovery vessels.
Havila Shipping was listed on Oslo Stock Exchange in May 2005.
Havila Shipping ASA ble børsnotert i mai 2005. Gjennom sin hovedeier,
Through its principle shareholder, Havila AS, the company has a long
Havila AS, har selskapet lange tradisjoner og høy kompetanse innenfor
tradition and high competency in the maritime sector and over the
maritim virksomhet, og har de siste 30 årene vært en viktig aktør
past 30 years the company has been an important key player in the
innenfor offshore supply sektoren.
offshore supply sector.
2
OUR CORE VALUES ARE
VÅRE KJERNEVERDIER ER
• TRANSPARENCY
• ÅPENHET
• SENSEOFRESPONSIBILITY
• ANSVARSBEVISSTHET
• EQUALOPPORTUNITY
• LIKEBEHANDLING
General information
TheinterimaccountsarepreparedinaccordancewithIFRSregulationsand
are unaudited. The report should be read together with the annual report
for2010.Figuresinparenthesesrelatetocorrespondingperiodsfor2010.
Generell informasjon
DelårsregnskapeterutarbeidetihenholdtilIFRSreglerogerikkerevidert.
Rapportenbørvedlesingsammenholdesmedårsrapportenfor2010.Talli
parentes gjelder tilsvarende periode i 2010.
ST
RESULTSFOR1NDQUARTER2011
Summary
• HavilaShippingASAachievedaresultbeforetaxofNOK-25,5minQ1
2011, compared with NOK -14,8m in Q1 last year.
RESULTATERFOR1.KVARTAL2011
Sammendrag
• HavilaShippingASAhaddeetresultatførskattpåNOK-25,5milli1.
kvartal 2011, mot NOK -14,8 mill i 1. kvartal 2010.
• Total revenue amounted to NOK 309.6 million in the 1st quarter of
2011 of which NOK 51.4 is profit from sale of Havila Saturn. Total
revenues for corresponding period last year were NOK 222.3 million.
• Totale inntekter endte på NOK 309,6 mill i 1. kvartal 2011 hvorav
NOK 51,4 er gevinst ved salg av Havila Saturn. Totale inntekter for
tilsvarende periode i fjor var NOK 222,3 mill.
The group had 27 vessels in operation per 31/03/2011. This includes a
management agreement for three vessels that are owned by companies
outside the group. Four of the vessels are operated by the joint venture
companyinSingapore,PoshHavilaPteLtd.HavilaClipperwasdeliveredin
JanuaryandHavilaSeveninFebruary.SevenHavilaweredirectlysoldtojoint
venture company Acergy Havila Limited who rent the vessel on bareboat
contract.
Rederiet hadde 27 fartøy i drift pr 31.03.2011 inklusiv driftsavtale for tre
fartøyersomereidavselskaputenforkonsernet.Fireavfartøyeneopereres
avjointventureselskapet,PoshHavilaPteLtd,iSingapore.HavilaClipperble
levert i januar og Seven Havila i februar. Seven Havila ble direkte solgt til joint
venture selskapet Acergy Havila Limited som leier ut fartøyet på bareboat
kontrakt.
The market for offshore service vessels is nearly on the same level in the first
quarter as in the fourth quarter of 2010. Day rates have been fluctuating
low, but increasing at the end of the quarter. The spot market has been
better for PSV vessels than for AHTS vessels.
Of owned vessels, the group had three AHTS vessel in the spot marked during
thequarteruntilFebruarywhenHavilaSaturnwassold.Theutilisationhas
been acceptable, with average day rates in line with the average market rates.
Spotmarkedet for offshoreservice fartøyer er omtrent på samme nivå i
første kvartal som i fjerde kvartal 2010. Dagratene har vært varierende lave,
men økende på slutten av kvartalet. Spotmarkedet har vært bedre for PSV
fartøyer enn for AHTS fartøyer.
Av egne fartøyer var tre AHTS fartøyer i spotmarkedet gjennom kvartalet
framtilsalgavHavilaSaturnifebruar.Utnyttelsenharværtakseptabel,med
snittrater på høyde med gjennomsnittet i markedet.
Q1 2011 results
TotalincomeforQ12011amountedtoNOK309.6m(NOK222.3m).
Resultat1.kvartal2011
Totaleinntekterfor1.kvartalendtepåNOK309,6mill(NOK222,3mill)
TotaloperatingexpensesforQ12011wereNOK219.6m(NOK135.4m).
Increase in operating expenses is mainly a consequence of increased number
of vessels, and lease of five vessels in 2011 compared to two vessels in 2010.
Totaledriftskostnaderfor1.kvartalvarpåNOK219,6mill(NOK135,4mill).
Økning i driftskostnader er hovedsakelig som følge av økning i antall fartøy,
samt innleie av fem fartøy i 2011 mot to fartøyer i 2010.
TheoperatingprofitbeforedepreciationintheperiodwasNOK90.0m(NOK
86.9m).
DriftsresultatføravskrivingbleNOK90,0millforperioden,(NOK86.9mill).
NetfinancialitemsintheperiodamounttoNOK-63.3m(NOK-50,7m).
NettofinansposterikvartaleterNOK-63,3mill(NOK-50,7mill).
TheprofitbeforetaxforQ12011wasNOK-25.5m(NOK-14.8m).
ResultatførskattbleNOK-25,5millfor1.kvartal2011(NOK-14,8mill).
Tax is calculated as 28% of the tax base of companies in the group that is
subject to taxation.
TaxesforfirstquarterofNOK29.8millionaremainlyrelatedtothesaleofa
vessel and financial items.
Skatt beregnes som 28% av skattegrunnlaget i selskaper i konsernet som er
underlagt skatteplikt.
Skattekostnadfor1kvartalpåNOK29,8millerihovedsakknyttettilsalgav
et fartøy og finansielle poster.
Balanceandliquidityper31.03.11
Based on the estimates of several independent brokers dated 31.12.10,
the fleet had a market value of NOK 5 345 at the end of March. This is
equivalent to a value per share of NOK 142. The book value of the fleet
excludingnewbuildingsisNOK4716m.BookequitypershareisNOK103.
Capitalized advance payments on new buildings total NOK 224.5m and
NOK612.8mon31.03.11and31.12.10,respectively.
Balanseoglikviditetper31.03.11
Basert på uavhengige megleranslag pr 31.12.10 har flåten ved utgangen
av mars en markedsverdi på NOK 5.345 mill. Dette gir en verdijustert
egenkapitalverdi på NOK 142 pr aksje. Bokført verdi på flåten eksklusiv
nybygg er NOK 4.716 mill. Bokført egenkapital pr aksje er NOK 103.
Forskuddsutbetalinger på nybygg er henholdsvis NOK 224,5mill per
31.03.11ogNOK612,8millper31.12.10.
TotalcurrentassetsamounttoNOK1.759.5mon31.03.11,whereofbank
depositsareNOK1.182,0m(ofthisNOK598.7mrestricted).On31.12.10,
total current assets amounted to NOK 1,178.4m, whereof bank deposits
amountedtoNOK603.4m(ofthisNOK245.9mrestricted).Netcashflow
fromoperationsforQ111isNOK-184.1m(NOK67.4m).Cashflowfrom
investingactivitiesforQ111isNOK279.1m(NOK-618.8m).Thisprimarily
relatestodeliveryofHavilaClipperandsaleofHavilaSaturn.Raisingand
repayment of loans and payment of instalments constitute a net change
from financing activities of NOK 483.7m (NOK 415.4m). This is mainly
related to issuance of a new bond loan and repayment of loan for Havila
Saturn.
SumomløpsmidlererNOK1.759,5millpr.31.03.11,hvoravbankbeholdning
utgjørNOK1.182,0mill(heravNOK598,7millbundne).Pr.31.12.10var
sum omløpsmidler NOK 1.178,4 mill, hvorav bankbeholdning utgjorde NOK
603,4 mill (hvorav NOK 245,9 mill bundne). Netto kontantstrøm fra drift
for1.kvartal2011erNOK-184,1mill(NOK67,4mill).Kontantstrømfra
investeringsaktiviteterfor1.kvartalerNOK279,1mill(NOK-618,8mill),og
erhovedsakeligrelaterttilleveringavHavilaClipperogsalgavHavilaSaturn.
Opptak og nedbetaling av lån samt betaling av avdrag utgjør nettoendring
frafinansieringsaktiviteterpåNOK483,7mill(NOK415,4mill).Detteeri
hovedsak opptak av nytt obligasjonslån og nedbetaling av gjeld knyttet til
Havila Saturn.
3
Total interest-bearing debt at 31.03.11 is NOK 4,780.2m. This includes bond
loans of NOK 1 808.0m. Of interest-bearing debt, 4.2% is loan in USD,
while the remainder is nominated in NOK. Next year’s repayment of debt is
classifiedascurrentliabilityinconformitywithIFRS,andamountstoNOK
465.5mincludedabondloanofNOK183m.
Total rentebærende gjeld per 31.03.2011 er NOK 4.780,2mill. Dette
inkluderer obligasjonslån på NOK 1 808,0 mill. Av rentebærende gjeld er
4,2% USD lån, mens resterende lån er nominert i NOK. Neste års avdrag
pågjelderklassifisertsomkortsiktigforpliktelseihhtIFRS,ogbeløpersegtil
NOK465,6millinkludertetobligasjonslånpåNOK183mill.
Market
The spot market for offshore service vessels was in first quarter nearly on the
samelevelasinthefourthquarterwhenitcomestocapacityutilizationand
day rates for both PSV and AHTS vessels. Number of vessels operating in the
North Sea has increased and the demand for vessels has not absorbed all
the capacity increase. The group’s total fleet utilisation, for vessels that are
operatingfromNorway,hasbeen92%inthefirstquarter,anincreasefrom
91%inthefourthquarter.Theratelevelforlongercontractsisbetterthan
in the short term market.
Markedet
Spotmarkedet for offshoreservice fartøy var i første kvartal omtrent på
samme nivå som i fjerde kvartal når det gjelder kapasitetsutnyttelse og
dagrater både for PSV og AHTS. Antall fartøyer som opererer i Nordsjøen øker
og etterspørselen i markedet har ikke tatt unna hele kapasitetsøkningen.
Konsernets samlede flåteutnyttelse for fartøy som opereres fra Norge var
92%iførstekvartal,enoppgangfra91%ifjerdekvartal.Ratenivåetfor
lengre kontrakter holder seg oppe og er bedre enn i det korte markedet.
Increased subsea activity, will result in an increased demand for vessels
specially designed for such operations. Strict requirements for tonnage
quality, emissions and technical competence will be key factors in the period
ahead.
Økt aktivitet på havbunnen ventes å føre til økt behov for spesialfartøy
forberedt for denne type operasjoner. Strenge krav til tonnasjekvalitet,
miljøutslipp og faglig kompetanse vil være nøkkelfaktorer i tiden fremover.
Financing
ThegrouphasinthefirstquarterraisedabondloanofNOK600million
related to financing of Havila Subsea.
Finansiering
Konsernet har i første kvartal tatt opp et obligasjonslån på NOK 600 mill
knyttet til finansiering av Havila Subsea.
Fleet
Per today, Havila Shipping ASA operates 27 vessels. This includes a
management agreement for three vessels owned by companies outside the
group. Four of the vessels are operated by the joint-venture company in
Singapore,PoshHavilaPte.Ltd.Fivevesselsarehiredonabareboat.Havila
ClipperwasdeliveredinJanuaryandHavilaSeveninFebruary.SevenHavila
were directly sold to joint venture company Acergy Havila Limited who rent
thevesselonbareboatcontract.Furtheronevesselisunderconstruction.
Flåte
Havila Shipping ASA driver pr i dag 27 fartøyer inklusiv driftsavtale for tre
fartøysomereidavselskaputenforkonsernet.Fireavfartøyeneopereres
av joint-venture selskapet, Posh Havila Pte Ltd, i Singapore. Fem fartøy er
leidinnpåbareboat.HavilaClipperblelevertijanuarogSevenHavilaifebruar. Seven Havila ble direkte solgt til joint venture selskapet Acergy Havila
Limitedsomleierutfartøyetpåbareboatkontrakt.Ytterligereetfartøyer
under bygging.
The fleet comprises:
Flåtenfordelersegslik;
Segment/segment
Existing fleet/Dagens flåte
PSV
AHTS
4
New builds/nybygg
13
9
SubSea
3
Rescue/Beredskap
2
1
Employees
Havila Shipping ASA has around 537 maritime employees and 30
administrativestaffattheofficeinFosnavåg.
Ansatte
Havila Shipping ASA har i dag ca 537 sjøfolk og 30 ansatte i administrasjonen
iFosnavåg.
TheBoardofHavilaShippingASA28April2011
Styret i Havila Shipping ASA 28. april 2011
Per Sævik
ChairmanoftheBoardofDirectors
Styrets leder
Anders Talleraas
DeputyChairman
Styrets nestleder
Janicke W. Driveklepp
Boardmember
Styremedlem
RogerGranheim
Boardmember
Styremedlem
HegeSævikRabben
Boardmember
Styremedlem
Jill Aasen
Boardmember
Styremedlem
Helge Aarseth
Boardmember
Styremedlem
Managing director
Administrerende direktør
Njål Sævik
PROFITANDLOSSACCOUNT-IFRS
RESULTATREGNSKAP-IFRS
NOK 1000
Freightincome
Fraktinntekter
Q1 11
Q1 10
2010
255 188
207966
1 030 204
-3367
13 228
15 532
6373
1109
8416
258194
222 303
1 054 152
Net foreign currency gain/loss
Netto valutagevinst/tap
Other income
Andre inntekter
Total operating income
Sum driftsinntekter
Gain on sale of fixed assets
Gevinst ved avgang anleggsmidler
Total income and gains
Sum driftsinntekter og gevinst ved salg av anleggsmidler
309642
222 303
1 208 554
Crewexpenses
Mannskapskostnader
-96166
-68880
-322 103
Vessel expenses
Fartøykostnader
-39240
-26911
-141 583
Hire expenses
Leiekostnader
-61182
-26794
-157 107
Other operating expenses
Andre driftskostnader
-22983
-12 857
-66822
Total operating expenses
Totale driftskostnader
-219570
-135 442
-687615
Operating profit before depr.
Driftsresultat før avskrivning
90072
86861
520939
Depreciation
Avskrivninger
-45 315
-41 784
-180 288
Operating profit
Driftsresultat
44 757
45 077
340651
Financialincome
Finansinntekter
17935
3 132
11 302
Financialexpenses
Finanskostnader
-81279
-53 820
-296825
Net financial items
Netto finansposter
-63345
-50688
-285 523
-42 130
51 448
154 402
Joint venture companies
Felleskontrollertvirksomhet
-6889
-9171
Profit before tax
Resultatførskatt
-25476
-14 782
12998
Tax
Skatt
-29815
-1149
-22 013
Profit after tax
Resultatetterskatt
-55291
-15931
-9015
Other income and expenses
Andre inntekter og kostnader
Currencytranslationdifferences
Omregningsdifferanser valuta
756
122
1276
Total compreh. income for the period
Periodens totalresultat
-54 535
-15809
-7 738
Attributable to:
Totalresultatet tilordnes:
Non-controlling interest
Ikke-kontrollerende eierinteresser
11 445
-786
-707
Controllinginterest
Eier av morforetaket
-65980
-15 023
-7 032
Total
Sum
-54 535
-15809
-7 738
5
BALANSE
BALANCESHEET
Assets
Eiendeler
Fixedassets
Anleggsmidler
Vessels
Fartøy
Buildings,officeequipmentetc
Bygninger,kontorutstyrmv
New building contracts
Nybyggingskontrakter
Fixedassets
Varige driftsmidler
Financialfixedassets
Finansielleeiendeler
31/03/10
31/12/10
4716285
4 542 484
4 773 224
10197
8 471
6007
224549
519598
612787
4951030
5 070 553
5392018
41663
Investments in joint venture company
Investering i felleskontrollert virksomhet
Derivatives
Derivater
23339
Deferred tax assets
Utsattskattefordel
18 217
Shares
Aksjer
620
Net pension assets
Netto pensjonsmidler
Long term receivables
Total financial fixed assets
Total fixed assets
Sum anleggsmidler
Currentassets
Omløpsmidler
Bunkersandotherstocks
Bunkersogannetlager
Trade receivables and other receivable
Kundefordringer og andre fordringer
Other short-term receivables
Andre kortsiktige fordringer
34 744
14 251
356
156
356
1894
3 102
1894
Langsiktige fordringer
87497
13938
63696
Totale finansielle eiendeler
131 303
59479
114941
5 082 333
5 130 032
5506959
Assets held-for-sale
Eiendeler tilgjengelig for salg
Derivatives
Derivater
Trading portfolio
Handelsportefølgje
12 544
12922
13 878
494770
355790
492257
203 154
66500
57908
65276
3556
17 182
3556
Bankdeposit
Bankinnskudd
1182095
211 088
603414
Total current assets
Sum omløpsmidler
1759464
858 044
1 178 380
Total assets
Sum eiendeler
6841797
5988076
6685339
31/03/11
31/03/10
31/12/10
199500
199500
199500
EQUITYANDLIABILITIES
6
31/03/11
EGENKAPITAL OG GJELD
Equity and liabilities
Egenkapital og gjeld
Equity
Egenkapital
Share capital
Aksjekapital
Own shares
Egne aksjer
-1938
-1938
-1938
Share premium fund
Overkursfond
40975
40975
40975
Other equity
Annen egenkapital
1 375 405
1433393
1 441 384
Non-controlling interest equity
Minoritets egenkapital
Total equity
Sum egenkapital
Non-current liabilities
Langsiktig gjeld
Borrowings
Lån
Bondloan
Obligasjonslån
Derivatives
Derivater
Deferred tax
Utsattskatt
Allocation liability in joint ventures
Avsetning av forpliktelser i felleskontrollert
virksomhet
Other non-current liabilities
Annen langsiktig gjeld
Total long-term debt
Sum langsiktig gjeld
Currentliabilities
Kortsiktig gjeld
26562
15 037
15 117
1640503
1686967
1695038
4314605
3540790
3945484
5816
9685
9736
2659
142764
37276
2669
31196
112642
38216
112642
4472999
3 731 455
4 101 727
Trade payable
Leverandørgjeld
46635
94710
110 385
Tax payable
Betalbarskatt
71 873
45239
59747
Derivatives
Derivater
Other current liabilties
Annen kortsiktig gjeld
Total current liabilities
Sum kortsiktig gjeld
Total equity and liabilities
Sum egenkapital og gjeld
4976
4 725
3361
604812
424980
715 083
728295
569654
888 575
6841797
5988076
6685339
NOTESTOTHEINTERIMREPORT
NOTERTILDELÅRSRAPPORT
Note 1. Accounting principles
The accounting principles and valuation of assets and liabilities are the same
for the interim accounts as in the annual accounts for 2010. The interim
report is based on IAS 34.
Note1.Regnskapsprinsipper
Benyttede regnskapsprinsipper og verdsettelsesmetoder for eiendeler og
gjeld er de samme som for årsregnskapet for 2010. Delårsrapporten er
avgitt i henhold til IAS 34.
Note 2. Seasonal variations
The market for offshore service vessels has been variable throughout the
year. This is associated with normal seasonal variations in offer and demand
for such services.
Note 2. Sesongmessige svingninger
Markedet for offshore service fartøyer har variert gjennom året knyttet
til normale sesongmessige variasjoner i tilbud og etterspørsel etter slike
tjenester.
Note 3. Special transactions
ThevesselHavilaSaturnwassoldbytheendofFebruarywithagainbefore
tax of NOK 51.4 million.
Note 3. Spesielle transaksjoner
FartøyetHavilaSaturnblesolgtvedutgangenavfebruarmedengevinstfør
skatt på NOK 51,4 mill.
Note 4. Estimates
During year to date there have been no changes in estimates for valuation of
items in the balance sheet or income and expenses in profit & loss account.
Note 4. Estimater
Det har i hittil i år ikke vært endringer i estimater som er benyttet ved
verdsettelsen av balanseposter eller for inntekts- og kostnadsposter.
Note5.Borrowingandpaymentoflongtermdebt
In 2009, the group repurchased a bond loan in Iceland after the foreign
exchange and interest rate swap agreement, with a bank in Iceland, was
considered valueless. Based on a legal opinion, the group considers the
valueofthecontractualobligationsundertheswapagreementtobezero.
AsecuredloanofNOK600millionwasraisedinfirstquarter.Netproceeds
from the secured bond is deposited in a blocked account until delivery of
thevessel.Repaymentofloansinconnectionwiththesaleofavesseland
installments on long-term debt amounted to NOK 223.4 million for Q1 11.
Note 5. Opptak og nedbetaling av langsiktig gjeld
I2009kjøptekonsernettilbakeetobligasjonslånpåIslandetteratenrente-
og valutaswapavtale som skulle sikre lånet ble ansett som verdiløs. Med
utgangspunkt i en juridisk uttalelse, anser konsernet verdien av forpliktelsen
under swapavtalen til å være null. Det er tatt opp et sikret obligasjonslån på
NOK600mill.i1kvartal.Nettoprovenyetfradetsikredeobligasjonslåneter
innestående på sperret konto inntil levering av fartøyet. Nedbetaling av lån
i forbindelse med salg av et fartøy og ordinære avdrag på langsiktig gjeld
utgjør NOK 223,4 mill for 1. kvartal 2011.
Note6.Sharecapitalchanges
The General Meeting held 28. April authorized the Board of Directors to
acquire own shares corresponding up to 10 % of the share capital, and to
increasethesharecapitalwithupto50%byemissionofupto7.6mnew
shares.
Note6.Kapitalendringer
Ordinær generalforsamling 28. april vedtok fullmakt til styret til å erverve
egne aksjer tilsvarende 10 % av aksjekapitalen, samt fullmakt til å forhøye
aksjekapitalenmedinntil50%vedutstedelseavinntil7,6millnyeaksjer.
Note 7. Dividend
The General meeting at 28th April decided no dividend for 2010.
Note 7. Aksjeutbytte
Generalforsamlingen vedtok 28. april å ikke betale utbytte for 2010.
Note 8. Segment reporting
Note8.Resultatpersegment
Vessel segment
Fartøysegment
NOK 1000
Net foreign currency
gain/loss
Operating
expenses
*)Operatingprofit
EBITDA
Totale inntekter
Netto valutagevinst/
tap
Driftskostnader
Driftsresultat
Margin
36
68713
2966
4%
54
15068
100 %
23639
22 %
AHTS - anchorhandling vessel
Ankerhandteringsfartøy
71643
AHTS - anchorhandling vessel Asia
Ankerhandteringsfartøy Asia
15 122
PSV
Plattform forsyningsskip
- platform supply vessel
01/01 - 31/03/11
*)Totalincome
105 553
7670
89584
RRV-rescuerecoveryvessel
Beredskapsfartøy
20 748
2 201
20 407
2 542
12 %
SubSea vessel
SubSea konstruksjonsfartøy
46844
6073
26162
26755
57 %
Management etc
Administrasjon etc
1651
-19347
14650
-32346
261561
-3367
219570
38624
Total
Sum
*)Excl.profitfromsale
of vessels
Ekskl. salgsgevinster
Note9.Foreignexchangeeffects
Change in exchange rates for important foreign currencies gives partly
large impact on the company result. Weaker Krone increases the company’s
income from contracts payable in foreign currencies. Increased exchange
rates will reduce the value of existing forward contracts. Stronger Norwegian
Krone will result in surplus. Large changes of the exchange rates give large
fluctuations in the financial expenses.
Note9.Effektavvalutasvinginger
Endring i valutakurser for viktige valutaer gir til dels store utslag på selskapets
resultater. Svakere norske kroner øker selskapets inntekter fra kontrakter i
valuta. Stigende kurser gir verdifall på terminkontrakter som er inngått for
å sikre framtidige inntekter. Sterkere norske kroner gir tilsvarende gevinst.
Havila Shipping has in comprehensive extent hedged the income in foreign
exchange from long-term charter contracts through foreign exchange
contracts. This gives a predictable cash flow in NOK for the contract period.
This means that the change in value of foreign exchange contracts has been
recorded through profit and loss accounts.
Havila Shipping har i utstrakt grad sikret sine valutainntekter fra lange
charterkontrakter gjennom terminkontrakter. Dette gir en forutsigbar
kontantstrøm i norske kroner i kontraktsperioden. Dette innebærer at
endringer i verdien av terminkontraktene løpende har vært resultatført.
Transactions in foreign currency are translated at the exchange rate at the
time of transaction. Monetary items in foreign currency are translated to
Norwegian Kroner at the exchange rate on balance day.
Non-monetary items measured at fair value expressed in foreign currency
are translated at the exchange rate on balance day.
Exchangeratechangesarerecognized.Netforeignexchangegains/losses
relatedtoaccountsreceivableisshownasrevenue.Foraccountspayableare
classified under the impact finance. Other exchange rate changes included
in the financial records.
Transaksjoner i utenlandsk valuta omregnes til kursen på transaksjonstidspunktet. Pengeposter i utenlandsk valuta omregnes til norske kroner ved
å benytte balansedagens kurs. Ikke-pengeposter som måles til virkelig verdi
uttrykt i utenlandsk valuta, omregnes til valutakursen på balansetidspunktet.
Valutakursendringer resultatføres løpende. Netto valutagevinst/-tap knyttet
tilkundefordringervisessomdriftsinntekt.Forleverandørgjeldklassifiseres
virkningen under drifskostnader. Øvrige valutakursendringer inngår i
finanspostene.
7
On consolidation of subsidiaries, joint ventures and associated companies
in different functional currency is the exchange rate used for balance sheet
items and average exchange rate for income items. Exchange differences
resulting from the change in course from beginning of the period are
recorded directly to retained earnings and included in comprehensive
income for the year. The company will consider to use hedging accounting
from 2011 for any new foreign exchange forward contracts.
Ved konsolidering av datterselskap, felleskontrollert virksomhet og tilknyttet
selskap i annen funksjonell valuta blir balansedagens kurs benyttet
for balanseposter og gjennomsnittskurs benyttet for resultatposter.
Omregningsdifferanser som følge av endring i kurs fra periodens begynnelse
er bokført direkte mot annen egenkapital, samt inngår i totalresultatet for
året. Selskapet vil vurdere å bruke sikringsbokføring fra 2011 for eventuelle
nye valutaterminkontrakter.
Note 10. Impact from changes
Lease of vessels from Starling Shipping Pte Ltd with purchase option is
classified as financial leasing. Discounted value of the price converted to
NOK at the start of the leasing period, is capitalised as
vessels. The obligation in USD is converted to NOK at the exchange rate
on the balance sheet day, and the obligation which falls due within a year
is classified as other short term debt, and the remaining as other long
term debt. The lease is recorded partly as repayment of the obligation and
financial expenses. The Group acquired two of these vessels in the 1st and
2ndquarter2009,respectively.Thethirdvesselwasdeliveredfromyardin
the 3rd quarter, and was leased until the purchase option was executed in
4th quarter 2010.
Note 10. Effekten av endringer i virksomheten
Leie av fartøy fra Starling Shipping Pte Ltd med kjøpsopsjon er klassifisert
som finansiell leasing. Neddiskontert verdi av kjøpspris omregnet til NOK
ved leieperiodens start, er balanseført under fartøy. Forpliktelsen i USD
er omregnet til NOK til balansedagskurs, og forpliktelsen som forfaller til
betaling innen 1 år er klassifisert som annen kortsiktig gjeld, og resterende
forpliktelse som annen langsiktig gjeld. Leien bokføres dels som nedbetaling
av forpliktelsen og dels som finanskostnader. Konsernet overtok to av disse
fartøyenehenholdsvisi1.og2.kvartal2009.Dettredjefartøyetblelevert
fraverfti3.kvartal2009,ogbleinnleidinntilkjøpsopsjonenbleutøvdi4
kvartal 2010.
Note 11. Intangible assets and liabilities
The group has intangible assets. Intangible liabilities consist of deferred tax
NOK 2.7 m and pension liabilities. Tax and deferred tax are calculated annually.Fortheinterimaccountsasimplifiedmethodisused.Taxiscalculated
as 28% of tax basis for the taxable companies in the group. Pension liability
is calculated annually by actuary.
Note11.Betingedeeiendelerogforpliktelser
Konsernet har betingede eiendeler i balansen. Betingede forpliktelser
består av utsatt skatt NOK 2,7m og pensjonsforpliktelse. Skatt og utsatt
skatt beregnes årlig. Ved delårsrapporteringen benyttes forenklet metode
hvor skatten beregnes som 28% av skattegrunnlaget i selskaper i konsernet
som er underlagt skatteplikt. Pensjonsforpliktelsen beregnes av aktuar årlig.
Note 12. Main accounting estimates
Main accounting estimates are connected to the valuation and the period
of use of the company’s vessels which is linked to uncertainty. The market
value is based on independent estimates from three different brokers.
Note 12. Viktige regnskapsestimater
Vesentlige regnskapsestimater er knyttet til verdien og brukstiden for
selskapets skip som er forbundet med usikkerhet. Benyttet markedsverdi
baseres på anslag innhentet fra 3 uavhengige meglere.
Note13.Financialriskmanagement
The main financial risks are marked risk because of exposure in foreign
currencies as the freight income mostly are in other currency than the costs,
assets and liability.
Note13.Finansiellrisikostyring
Konsernets vesentlige finansielle risikoer er markedsrisiko knyttet til
valuta ettersom selskapets inntekter i betydelig grad er i annen valuta enn
kostnader, eiendeler og gjeld.
Note14.CashFlowStatement
Note 14. Kontantstrømsoppstilling
NOK 1 000
Q1 11
2010
Cashflowfromoperatingactivity
Kontantstrøm fra drift
-184 114
67439
33063
Cashflowfrominvestingactivity
Kontantstrøm fra investeringsaktiviteter
279123
-618822
-772 718
Cashflowfromfinancingactivitly
Kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter
483673
415 441
982325
NetChangeincash
Nettoendring i likvider
578682
-135942
242670
Liquid assets at start of period
Likvidier i starten av perioden
606970
364212
364212
Liquid assets at end period
Likvidier i slutten av perioden
1185652
228 270
606882
Note 15. Endring i egenkapital
Note15.Changeinequity
NOK 1 000
Share capital/
Aksjekapital
Egne aksjer/
Own shares
Share premium
fund/
Overkursfond
Other equity/
Annen
egenkapital
199500
-1938
40975
Ikke- kontrollerende
eierinteresser/
Non-controlling interest
Total
Equity per. 31.12.10
Egenkapital per 31.12.10
1 441 384
15 117
1695038
Total profit for the period
Periodens totalresultat
-66736
11 445
-55291
Currencytranslation
difference
Omregningsdifferanse
756
Equity per. 31.03.11
Egenkapital per 31.03.11
199500
-1938
40975
756
1 375 404
26562
1640503
Note16.Nøkkeltall
Note16.Keyfigures
8
Q1 10
Q1 11
Q1 10
2010
15960000
15960000
15960000
-3,46
-0,95
-0,57
103
106
106
Number of shares
Antall aksjer
Earnings per share
Fortjenesteperaksje
Bookequitypershare
Bokførteegenkapitalperaksje
Value adjusted equity per share
Verdijustert egenkapital per aksje
142
146
146
EBITDAmarginexclgains
Driftsmargin eksklusiv gevinster
15 %
39%
50 %
EBITmarginexclgains
Drifsmargin etter avskrivning eks gev.
-3 %
20 %
19%
Note17.Financialitems
Note17.Finansposter
NOK 1000
Interest on bank deposits on non-current receivables
Renteinntektbankinnskuddoglangsiktigefordringer
*Net realised and unrealised agio gains
* Netto realisert og urealisert agiogevinster
Changeinvalueofderivatives
Verdiendring derivater
Changeinvalueoffinancialinvestments
Verdiendring finansiell plasseringer
Other financial income
AnnenFinansinntekt
Total financial income
Sum finansinntekt
Interest on loans
Rentekostnadpålån
Net realised and unrealised agio losses
Netto realisert og urealisert agiotap
Changeinvalueofderivatives
Verdiendring derivater
Changeinvalueoffinancialinvestments
Verdiendring finansielle plasseringer
Loss on sale of bonds/bond funds
Tap ved salg av fond
Other financial expenses
Andre finanskostnader
Total financial expenses
Sum finanskostnader
Net financial items
Netto finansposter
Note 18. Interest-bearing debt
Q1 11
Q1 10
2010
3406
3 131
10 714
3389
588
6796
3 132
11 302
68992
39029
245 853
1 148
14766
25709
5932
13393
4 050
26
1 888
70 140
53 820
296825
-63345
-50688
-285 523
Note18.Rentebærendegjeld
NOK 1000
Long-term debt
Langsiktig gjeld
Next years instalments
Neste års avdrag
Interest-bearing short-term debt
Rentebærendekortsiktiggjeld
Total interest-bearing debt
Total rentebærende gjeld
Interest-bearing financial fixed assets
Rentebærendefinansiellanleggsmidler
Interest-bearing current assets
Rentebærendeomløpsmidler
Bankdeposit
Bankinnskudd
Net interest-bearing debt
Netto rentebærende gjeld
31/03/11
31/03/10
31/12/10
4314605
3540790
3945484
465566
258658
465416
4 780 171
3799448
4410900
-87497
-13938
-63696
-3556
-3556
-3556
-1182095
-211 088
-603326
3 507 023
3570866
3 740 322
Note19.Essentialtransactionswithcloserelatedcompanies
ContractsforconstructionofvesselsareenteredintowithHavyardLeirvik
AS. The contractual partner for the leaseback transaction for Havila Mars
and Havila Mercury is the Havila Ariel Group. The rental contract for the
premises is with Havila AS and management agreements are entered into
with the Havship-companies. Bareboat agreements have been signed for
two vessels with Havila PSV III KS and Havila PSV AS, respectively.
All the agreements with close related companies are entered into on market
terms.
Note19.Vesentligetransaksjonermednærstående
Kontrakter om bygging av fartøyer er inngått med Havyard Leirvik AS.
Tilbakeleieavtale av Havila Mars og Havila Mercury er inngått med Havila
Ariel konsernet. Leiekontrakten for kontorlokalet er inngått med Havila
AS og disponentavtaler for tre fartøy er inngått med Havship-selskapene.
Det er inngått bareboatavtaler for to fartøy med henholdsvis Havila PSV
III KS og Havila PSV AS. Alle avtaler med nærstående parter er inngått på
markedsmessige vilkår.
Note 20. Events after the balance sheet date
There are no events after the balance sheet date with effect on considerations
regarding the company accounts.
Note 20. Hendelser etter balansedagen
Det er ingen hendelser etter balansedagen med betydning for vurdering av
selskapets stilling.
SHARESANDSHAREHOLDERS
Marketvalueofthecompanyper31.03.11wasapproximatelyNOK973.5m
based on a share price of NOK 61.There is 497 shareholders whereof 41
from outside Norway. Havila AS owns 50.32% of the company. At the end
of June 2009 the company sold 1,052,000 own shares, corresponded to
6.59%oftotalsharecapital,atapriceofNOK47.50pershare.Afterthe
sale, the company’s own shareholding is 155,000 shares corresponded to
0.97%.ThecompanyhasenteredintoaTRS(TotalReturnSwap)agreement
forallthesoldshares.TheTRSagreementwasrenewedon3January2011
and is in force until 7 July 2011.
AKSJEROGAKSJONÆRER
Selskapets markedsverdi var ca NOK 973,5mill per 31.03.11 basert på en
aksjekurspåNOK61.Selskapethar497aksjonærerhvorav41medadresse
utenforNorge.HavilaASeier50,32%avselskapet.Isluttenavjuni2009
solgteselskapet1.052.000egneaksjer,tilsvarende6,59%avaksjekapitalen,
til en pris på NOK 47,50 pr. aksje. Selskapets beholdning ev egne aksjer er
etterdette155.000,tilsvarende0,97%.SelskapetharinngåttenTRS(Total
ReturnSwap)avtaleforalledesolgteaksjene.TRSavtalenblefornyet
3. januar i 2011 og løper til 7. juli 2011.
ThesharecapitalamountstoNOK199.5m,comprising15960000sharesat
NOK 12.50 a share. Havila Shipping ASA has one class of shares, where each
share gives one vote at the company’s general meeting.
AksjekapitalerNOK199,5millfordeltpå15960000aksjerpålydendeNOK
12,50. Havila Shipping ASA har èn aksjeklasse, der hver aksje gir èn stemme
på selskapets generalforsamling.
9
20LARGESTSHAREHOLDERS
20STØRSTEAKSJONÆRER
Havila AS
Fosnavåg
8 031 450
50,3 %
Torghatten ASA
Brønnøysund
1 223 100
7,7 %
DnBNORMarketsASA
Oslo
1 052 001
6,7%
Verdipapirfondet Odin Offshore
Oslo
1 000 000
6,3%
5,5 %
Pareto Aksje Norge
Oslo
870760
Pareto Aktiv
Oslo
404 200
2,5 %
RBCDexiaInvestorServicesTrust
Storbritania
370 000
2,3 %
KS Artus
Ålesund
203 800
1,3 %
Pareto Verdi
Oslo
196100
1,2 %
BakkelyInvestAS
Ulsteinvik
174 800
1,1 %
Einar Kristian Tveitå
Hornnes
119350
0,7 %
Wilh. Wilhelmsen ASA
Lysaker
110 000
0,7 %
Olav Magne Tveitå
Hornnes
103 850
0,7 %
Hustadlitt AS
Molde
93001
0,6%
VerdipapirfondetDnBNORSMB
Oslo
85499
0,5 %
PacificCarriersLtd
Singapore
83 450
0,5 %
CarvalloInternationalLtd
Singapore
83 450
0,5 %
Havsulen AS
Ålesund
69100
0,4 %
Jan Amund Edvardsen
Godvik
60100
0,4 %
StigUlsteinAS
Ulsteinvik
60000
0,4 %
14394011
90,2%
155 000
1,0 %
1410989
8,8 %
20 largest/20 største
Own shares/egne aksjer
Other/Andre
PROFITANDLOSSACCOUNTPERQUARTER
RESULTATREGNSKAPPR.KVARTAL
NOK 1000
10
Q1 11
Q4 10
Q3 10
Q2 10
Q1 10
255 188
293115
270839
258 284
207966
-3367
-41 018
24168
19154
13 228
Freightincome
Fraktinntekter
Net foreign currency gain/loss
Netto valutagevinst/tap
Other income
Andre inntekter
Total operating income
Sum driftsinntekter
Gain on sale of fixed assets
Gevinst ved avgang anleggsmiddel
Total income and gains
Sum driftsinntekter og gevinst ved salg anleggsmiddel
309642
255 041
298003
433 207
222 303
Crewexpenses
Mannskapskostnader
-96166
-98005
-85 071
-70 147
-68880
Vessel expenses
Driftskostnader skip
-39240
-44762
-39716
-30194
-26911
Hire expenses
Leiekostnader
-61182
-53617
-49545
-27 151
-26794
Other operating expenses
Andre driftskostnader
-22983
-24 288
-18495
-11 182
-12 857
Total operating expenses
Totale driftskostnader
-219570
-220672
-192827
-138674
-135 442
Operating profit before depreciation
Driftsresultat før avskrivning
90072
34369
105176
294533
86861
Depreciation
Avskrivninger
-45 315
-48 815
-45 450
-44239
-41 784
Operating profit
Driftsresultat
44 757
-14446
59726
250294
45 077
Financialincome
Finansinntekter
17935
6003
2326
-159
3 132
Financialexpenses
Finanskostnader
-81279
-80 178
-42 838
-119989
-53 820
Net financial items
Netto finansposter
-63345
-74 175
-40 512
-120 148
-50688
Joint venture companies
Felleskontrollertvirksomhet
-6889
-16612
-9408
-6939
-9171
Profit before tax
Resultatførskatt
-25476
-105 233
9806
123 207
-14 782
Tax
Skatt
-29815
37 143
-16554
-41 453
-1149
Profit after tax
Resultatetterskatt
-55291
-68090
-6748
81 754
-15931
Other income and expenses
Andre inntekter og kostnader
Currencytranslationdifferences
Omregningsdifferanser valuta
Total compreh. income for the period
Periodens totalresultat
Attributable to:
Totalresultatet tilordnes:
Non-controlling interest
Ikke-kontrollerende eierinteresser
11 445
-748
98
729
-786
Controllinginterest
Eier av morforetaket
-65980
-67022
-6030
81 043
-15 023
Total
Sum
-54 535
-67770
-5932
81 772
-15809
6373
2944
2996
1367
1109
258194
255 041
298003
278 805
222 303
51 448
154 402
756
320
816
18
122
-54 535
-67770
-5932
81 772
-15809
BALANCESHEETPERQUARTER
BALANSEPR.KVARTAL
Assets
Eiendeler
Fixedassets
Anleggsmidler
31/03/11
31/12/10
30/09/10
30/06/10
31/03/10
Vessels
Fartøy
Buildings,officeequipmentetc
Bygninger,kontorutstyrmv
4716285
4 773 224
4795653
4 515 570
4 542 484
10197
6007
6295
8286
8 471
New building contracts
Nybyggingskontrakter
Fixedassets
Varige driftsmidler
Financialfixedassets
Finansielleeiendeler
Investments in joint venture
company
Investering i felleskontrollert
virksomhet
Derivatives
Derivater
23339
34 744
Deferred tax assets
Utsattskattefordel
18 217
14 251
Shares
Aksjer
356
356
156
156
156
Net pension assets
Netto pensjonsmidler
1894
1894
3 102
3 102
3 102
Long term receivables
Langsiktige fordringer
87497
63696
15 020
14 474
13938
Total financial fixed assets
Totale finansielle eiendeler
Total fixed assets
Sum anleggsmidler
Currentassets
Omløpsmidler
Bunkersandotherstocks
Bunkersogannetlager
Trade receivables
Kundefordringer
Other short-term receivables
Andre kortsiktige fordringer
Assets held-for-sale
Eiendeler tilgjengelig for salg
Derivatives
Derivater
Trading portfolio
Handelsportefølgje
Bankdeposit
Bankinnskudd
224549
612787
467043
532 473
519598
4951030
5392018
5268991
5056329
5 070 553
620
46775
31924
41663
131 303
114941
65053
49656
59479
5 082 333
5506959
5 334 044
5105985
5 130 032
12 544
13878
15 423
13261
12922
494770
492257
560576
512 230
355790
66500
65276
34 443
38 081
3556
3556
17 182
17 182
17 182
1182095
603414
319254
267894
211 088
203 154
57908
Total current assets
Sum omløpsmidler
1759465
1 178 381
946878
848648
858 044
Total assets
Sum eiendeler
6841797
6685339
6280922
5954633
5988076
Equity and liabilities
Egenkapital og gjeld
31/03/11
31/12/10
30/09/10
30/06/10
31/03/10
Equity
Egenkapital
Share capital
Aksjekapital
199500
199500
199500
199500
199500
Own shares
Egne aksjer
-1938
-1938
-1938
-1938
-1938
Share premium fund
Overkursfond
Other equity
Annen egenkapital
Non-controlling interest equity
Minoritets egenkapital
Total equity
Sum egenkapital
Non-current liabilities
Langsiktig gjeld
Borrowings
Lån
Bondloan
Obligasjonslån
Derivatives
Deferred tax
Allocation liability in joint
ventures
Avsetning av forpliktelser i felleskontrollert virksomhet
Other non-current liabilities
Annen langsiktig gjeld
Total long-term debt
Sum langsiktig gjeld
Currentliabilities
Kortsiktig gjeld
Trade payable
Tax payable
40975
40975
40975
40975
40975
1 375 405
1 441 384
1508406
1514436
1433393
26562
15 117
15865
15767
15 037
1640503
1695038
1762808
1768740
1686967
4314605
3945484
3648810
3329330
3540790
Derivater
5816
9736
13 421
12290
9685
Utsattskatt
2659
2669
205 734
192616
142764
37276
31196
112642
112642
37865
32 502
38216
4472999
4 101 727
3905830
3566738
3 731 455
Leverandørgjeld
46635
110 385
117556
125 441
94710
Betalbarskatt
71 873
59747
28 553
37 508
45239
Derivatives
Derivater
4976
3361
2 403
14999
4 725
Other current liabilties
Annen kortsiktig gjeld
604812
715 083
463772
441 207
424980
Total current liabilities
Sum kortsiktig gjeld
728295
888 575
612284
619155
569654
Total equity and liabilities
Sum egenkapital og gjeld
6841797
6685339
6280922
5954633
5988076
11
Retur:
H AV I L A S H I P P I N G A S A
Havilahuset
P.O.Box215,N-6099Fosnavåg
Tel.:+4770080900
Fax.:+4770080901
www.havila.no
FLEET AND CONTRACT STATUS / FLÅTEOVERSIKT OG KONTRAKTSDEKNING
Buildingyear
Design
2008
MT6010
2011
2012
2013 -
Options
PSV
HavilaForesight
2x1 year
UntilJuly2016
HavilaFavour
1999
VS 483
UntilOctober2014
HavilaFaith
1998
VS 483
UntilJune2013
Havila Princess
2005
VS 470
UntilAugust2013
HavilaFortress
1996
VS 483
UntilMay2011
Havila Herøy
2009
Havyard 832
UntilDecember2014
3x1 year
HavilaFanø
2010
Havyard 832
UntilAugust2015
3x1 year
HavilaClipper
2011
Havyard 832
Until March 2011
HavilaCommander
2010
VS 485
HavilaCrusader
2010
VS 485
UntilDec2011
Havila Troll
2003
UT527
UntilJanuary2014
HavilaRunde
1997
Kleven
UntilJuly2011
1x1 year
Havila Mars
2007
UT786
UntilJuly2012
1x1 year
Havila Mercury
2007
UT786
UntilDecember2012
1x1 year
Havila Saturn
2008
Havyard 842
Sold
Havila Neptune
2008
Havyard 842
UntilSeptember2011
Havila Venus
2009
Havyard 845
Havila Jupiter
2010
Havyard 845
Until July 2011
2 months
Posh Viking
2008
FocalMarine
UntilMay2011
1x2 months
Posh Vibrant
2008
FocalMarine
UntilFebruary2015
Posh Virtue
2009
FocalMarine
UntilMay2011
Posh Venture
2009
FocalMarine
UntilApril2011
2005/2007
MT6010
UntilApril2012
2x6months
5x1 months
2x6months
RRV
3x2 years
AHTS
2x6months
AHTS ASIA
1x2 months
SUBSEA
Havila Harmony
Havila Phoenix
2009
Havyard 858
Seven Havila
2010
Havyard 858 DSV
Havila SubSea
2011
Havyard 855
2x1 year
2x6months
UntilOctober2012
UntilFeb2021
Delivery Q2 2011
UntilJan2013
Contract
Option
New building
Spot
1x2 years