VECKOBREV FRÅN HANDELSBANKEN | 28 AUGUSTI 2014
Veckans kommentarer – Jordbruk
Karl Persson, [email protected]
Vete
Terminspriserna på vete har under veckan gått upp något i både Paris och Chicago. Det amerikanska vårvetet har fått en del regn den senaste tiden, vilket fördröjt skördearbetet något – dock
utan större oro. Liknande situation råder i Kanada. Det australiensiska vetet upplever ett säsongsmässigt väder utan skäl till oro, delar av landets östra delar uppges dock önska lite mer regn. EU
har överlag fått bättre väder de senaste dagarna, vilket gynnar återstående del av skörden.
Arkady Zlochevsky, President of The Russian Grain Union, uttalade sig igår om årets ryska
spannmålsskörd - vilken han menar har potential att nå rekordnivå. Deras uppskattning för den
totala spannmålsskörden är just nu 104 miljoner ton men han tillägger att ett gynnsamt väder hela
hösten kan pressa upp siffrorna över rekordnivån 2008 om 108,2 miljoner ton. En påverkande faktor är om Sibirien, där största delen av vetet skördas i september, undgår en tidig köldknäpp. Också gynnsamt väder i söder där majsskörden peakar i september är av stor vikt. Exportvolymen
uppskattar de till minst 30 miljoner ton – vilket vore rekordhögt.
Globalt väntas i år rekordskördar på vete, majs och sojabönor – vilket inte hänt för alla dessa tre
grödor samtidigt på över 50 år. Det gör det inte lättare att se varför priserna ska börja vända uppåt
för tillfället. Stundtals förhöjd oro över Rysslands agerande i Ukraina har dock fått priserna att hoppa upp något sedan slutet av förra veckan. Terminer för skörd 2015 kan nu säljas på MATIF för
omkring EUR 186 (SEK 1.710) per ton.
Raps
Rapspriserna i Paris noteras upp något under veckan – hjälpt av ytterligare försvagad EUR gentemot USD. Lite talar annars för uppåtgående rapspriser efter en stor europeisk skörd samt fortsatt
fallande sojapriser. Kommande skörd kan nu säljas på MATIF för omkring EUR 333 (SEK 3.065)
per ton.
Maltkorn
Omsättningen av maltkornskontrakt på börsen har som vanligt varit väldigt låg, faktiskt obefintlig,
hittills i veckan. Inga priser noteras för tillfället för skörd 2015.
Majs
Priserna på majs i Chicago har under veckan noterats nedåt ytterligare. Förhållandena för den
amerikanska majsen är fortsatt väldigt goda och förväntningarna på avkastningsnivåer har knappast blivit lägre. Den globala produktionen väntas av USDA till rekordhöga 985,39 miljoner ton och
utgående lager väntas stiga till ca. 19,4 procent av årlig konsumtion. Kortsiktigt bör majspriserna
påverkas mest av faktiska skörderapporter som börjar komma in snart och mycket talar alltså för
att avkastningssiffror i dessa blir höga. Även avkastningsnivåer i EU och Ukraina väntas bli höga.
Sojabönor
Priserna i Chicago på sojabönor har under veckan gått ned något. Hela växtsäsongen har hittills
präglats av nära nog idealiskt väder för den amerikanska sojan och förväntningarna på kommande
skörd är hög och har inte blivit lägre med tiden. Tiden för bakslag innan skörden startar på allvar är
nu också väldigt kort. Tills ett eventuellt väderproblem dyker upp i Brasilien, där skörden startar
efter årsskiftet, är det för tillfället svårt att se varför sojapriser ska vända uppåt. Vi tror snarare att
bekräftade höga avkastningsnivåer kan pressa ned priserna ytterligare något.
MARKNADSFÖRINGSMATERIAL
Veckans kommentarer – Jordbruk, 28 augusti 2014
Prisutveckling och terminskurvor
Vete MATIF EUR/ton
Vete MATIF terminskurva
Vete Chicago USd/bushel
Vete Chicago terminskurva
Maltkorn MATIF EUR/ton
Maltkorn MATIF terminskurva
Källa: Bloomberg Finance L.P.
2 | www.handelsbanken.se/ravaror
Veckans kommentarer – Jordbruk, 28 augusti 2014
Prisutveckling och terminskurvor
Raps MATIF EUR/ton
Raps MATIF terminskurva
Majs Chicago USd/bushel
Majs Chicago terminskurva
Sojabönor Chicago USd/bushel
Sojabönor Chicago terminskurva
Källa: Bloomberg Finance L.P.
3 | www.handelsbanken.se/ravaror
Veckans kommentarer – Jordbruk, 28 augusti 2014
Förväntat utgående lager i förhållande till årlig
konsumtion (%)
Vete Globalt
Vete Europa
Majs Globalt
Majs USA
Sojabönor Globalt
Sojabönor USA
Källa: Bloomberg Finance L.P.
4 | www.handelsbanken.se/ravaror
Veckans kommentarer – Jordbruk, 28 augusti 2014
Historisk prisutveckling
Råvara
Börs
Valuta
27-aug
Kvarnvete
MATIF
EUR
173,50
1,3
-3,5
-10,1
-14,0
-9,5
Chicagovete
CBOT
USD
547,25
0,2
2,3
-14,3
-8,6
-15,4
Fodervete
LIFFE
GBP
120,45
-0,2
-4,6
-18,1
-22,8
-25,3
Maltkorn
MATIF
EUR
196,00
-2,6
-3,0
-4,8
5,3
-1,7
Sojabönor
CBOT
USD
1085,75
-4,4
-12,2
-27,5
-23,2
-24,2
Sojamjöl
CBOT
USD
416,50
0,7
3,4
-16,4
-11,0
-10,1
Sojaolja
CBOT
USD
32,67
-0,3
-10,5
-17,6
-21,3
-26,3
Majs
CBOT
USD
356,00
-1,7
-3,2
-24,7
-22,2
-29,4
Rapsfrö
MATIF
EUR
325,75
1,6
2,5
-7,8
-17,9
-16,3
Havre
CBOT
USD
359,75
-4,4
-1,8
2,9
-29,5
-4,3
Mjölk
CME
USD
22,26
0,1
3,4
-1,4
-4,0
24,4
Live Cattle
CME
USD
153,20
2,4
-3,7
12,5
0,8
24,2
Lean Hogs
CME
USD
95,93
2,5
-22,4
-16,3
-10,2
11,5
Vitsocker
LIFFE
USD
426,30
0,3
-4,8
-8,4
-11,8
-11,1
Råsocker
NYBOT
USD
15,58
-0,8
-9,1
-8,5
-10,7
-5,3
USDSEK
SEK
6,95
0,7
1,6
4,5
8,4
6,5
EURSEK
SEK
9,17
0,2
-0,2
1,6
3,6
5,6
5 | www.handelsbanken.se/ravaror
% 5d
% 1m
% 3m
% 6m
% 1år
Veckans kommentarer – Jordbruk, 28 augusti 2014
Kommande veckas jordbruksnyheter (CET)
Date Time
09/01/2014 08:30
09/02/2014 03:00
09/02/2014 17:00
09/02/2014 17:00
09/02/2014 17:00
09/02/2014 20:00
09/02/2014 20:00
09/02/2014 22:00
09/02/2014 22:00
09/02/2014 22:00
09/03/2014 20:00
09/03/2014 20:00
09/03/2014 09/10
09/03/2014 09/10
09/04/2014 17:00
09/04/2014 17:00
09/04/2014 20:00
09/04/2014 20:00
09/04/2014 21:00
09/05/2014 14:30
09/05/2014 14:30
09/05/2014 14:30
09/05/2014 14:30
09/05/2014 14:30
09/05/2014 14:30
09/05/2014 14:30
09/05/2014 14:30
09/05/2014 14:30
09/05/2014 14:30
09/05/2014 14:30
09/05/2014 14:30
09/05/2014 20:00
09/05/2014 20:00
6 | www.handelsbanken.se/ravaror
Event
Commodity Index YoY
ANZ Commodity Price
Export Inspections - Wheat
Export Inspections - Corn
Export Inspections - Soybeans
USDA Cattle Slaughter
USDA Hog Slaughter
Crop Condition Soybeans
Crop Condition Cotton
Crop Condition Corn
USDA Cattle Slaughter
USDA Hog Slaughter
Commodity Price Index MoM
Commodity Price Index YoY
DOE Total Fuel Ethanol Invento
DOE Fuel Ethanol Total Prod
USDA Cattle Slaughter
USDA Hog Slaughter
USDA Broiler Eggs Set
Net Export Sales Corn-Total
Net Export Sales Corn-Old Crop
Net Export Sales Cotton-Old
Net Export Sales Cotton-Total
Net Export Sales Soybeans-Old
Net Export Sales Soybeans-Tot
Net Export Sales Soy Meal-Old
Net Export Sales Soy Meal-Tot
Net Export Sales Soy Oil-Old
Net Export Sales Soy Oil-Total
Net Export Sales Wheat-Old
Net Export Sales Wheat-Total
USDA Cattle Slaughter
USDA Hog Slaughter
Aug
Aug
28-aug
28-aug
28-aug
02-sep
02-sep
29-aug
29-aug
29-aug
03-sep
03-sep
Aug
Aug
29-aug
29-aug
04-sep
04-sep
29-aug
28-aug
28-aug
28-aug
28-aug
28-aug
28-aug
28-aug
28-aug
28-aug
28-aug
28-aug
28-aug
05-sep
05-sep
Prior
-12.1%
-2.4%
558.11
1091.30
145.16
--70%
51%
73%
---1.85%
2.35%
17317K
913K
--206052
---------------
VECKOBREV FRÅN HANDELSBANKEN | 28 AUGUSTI 2014
Handelsbanken Capital Markets hjälper investerare och riskmanagers att nå världens råvarumarknader. För att
anmäla/avanmäla prenumerant för våra kostnadsfria veckobrev gå in på vår hemsida www.handelsbanken.se/ravaror.
Har du synpunkter på våra brev, vänligen skriv till [email protected].
KONTAKT
Karl Persson
Handelsbanken Råvaror
+46 (0)8 463 46 20
[email protected]
[email protected]
www.handelsbanken.se/ravaror
Ansvarsbegränsning
Detta material är producerat av Svenska Handelsbanken AB (publ) i fortsättningen kallad Handelsbanken. De som arbetar med innehållet är inte analytiker
och materialet är inte oberoende investeringsanalys. Innehållet är uteslutande avsett för kunder i Sverige. Syftet är att ge en allmän information till Handelsbankens kunder och utgör inte ett personligt investeringsråd eller en personlig rekommendation. Informationen ska inte ensamt utgöra underlag för investeringsbeslut. Kunder bör inhämta råd från sina rådgivare och basera sina investeringsbeslut utifrån egen erfarenhet.
Informationen i materialet kan ändras och också avvika från de åsikter som uttrycks i oberoende investeringsanalyser från Handelsbanken. Informationen
grundar sig på allmänt tillgänglig information och är hämtad från källor som bedöms som tillförlitliga, men riktigheten kan inte garanteras och informationen
kan vara ofullständig eller nedkortad. Ingen del av förslaget får reproduceras eller distribueras till någon annan person utan att Handelsbanken dessförinnan
lämnat sitt skriftliga medgivande. Handelsbanken ansvarar inte för att materialet används på ett sätt som strider mot förbudet mot vidarebefordran eller
offentliggörs i strid med bankens regler.
Finansiellt instruments historiska avkastning är inte en garanti för framtida avkastning. Värdet på finansiella instrument kan både öka och minska och det är
inte säkert att du får tillbaka hela det investerade kapitalet.
Important notice - in English
This communication is a product of Svenska Handelsbanken AB (publ). It is not an independent or objective research report prepared by research analysts.
This information is not directed to persons whose participation requires prospectuses, registration, or other measures beyond those taken by
Handelsbanken. This information may not be distributed in any country, for instance the US, in which distribution requires such measures or contravenes
the laws of such country.
MARKNADSFÖRINGSMATERIAL