1. No category

Investerarpresentation
Maj/juni 2013
INNEHÅLLSFÖRTECKNING
Bakgrund och motiv
Investment Case
Marknad
Bolagsbeskrivning
Finansiell översikt
Ledande befattningshavare och styrelse
Erbjudande och villkor
Appendix
2
BAKGRUND OCH MOTIV
 SchoolSoft AB (”SchoolSoft” eller ”Bolaget”) levererar internetbaserad programvara under programnamnet
SchoolSoft
 Förenklar lärarnas arbete
 Förbättrar kommunikation mellan skolan och hemmet
 SchoolSofts kunder utgörs av kommuner och friskolor
 Kundgruppen inkluderar för- och grundskola, gymnasium, komvux och andra eftergymnasiala skolor
 SchoolSofts kundbas består av över 1 000 skolor med 170 000 elever
 Över 450 000 användare
 SchoolSoft bildades 2003 och har sedan starten varit lönsamt
 Bolaget har vuxit genom organisk tillväxt med en genomsnittlig CAGR om 16% sedan 2008
 Bolaget har 16 anställda och har huvudkontor i Stockholm
 I syfte att öka kännedomen om SchoolSoft bland Bolagets kunder och allmänheten avser Bolaget ansöka om
listning av Bolagets aktie på Nasdaq OMX First North
 Skapar möjlighet för förvärv där betalning sker med aktier
 En listning förväntas även förbättra möjligheten att rekrytera och behålla kompetenta medarbetare
 Huvudägaren erbjuder i samband med listningen upp till 65% av aktierna till försäljning (1,3 miljoner aktier) till ett
pris om 29 SEK/aktie
 Huvudägaren erbjuder även övertilldelningsoption om 5% av totalt antal aktier
 Huvudägaren innehar lock-up på 12 månader och avser avsikt att kvarstå som långsiktig ägare
 Implicit marknadsvärde om 57 MSEK, Enterprise Value (EV) om 47 MSEK
 LTM: Omsättning 21,2 MSEK, EBIT (goodwill-justerat) 7,1 MSEK, EBIT-marginal (goodwill-justerat) 33%
3
INNEHÅLLSFÖRTECKNING
Bakgrund och motiv
Investment Case
Marknad
Bolagsbeskrivning
Finansiell översikt
Ledande befattningshavare och styrelse
Erbjudande och villkor
Appendix
4
INVESTMENT CASE
Höga marginaler och
god finansiell
position




Genomsnittliga EBITDA-marginaler motsvarar cirka 25%
Skuldfritt, ingen goodwill samt nettokassa om cirka 10 MSEK
Existerande finansiella tillgångar för fortsatt expansion och produktutveckling
Bolagets policy är att dela ut 40% av nettovinsten
 Utdelning förväntas ske för innevarande år
Stark
marknadsposition
Förutsägbara
intäkter
Tillväxt
Kompetent styrelse
och ledning
 Starkt varumärke och ledande produkt bland skolor och föräldrar i Sverige
 Nöjda och återkommande kunder
 Topp 3 i marknadsandel inom sitt segment
 Återkommande årliga licensintäkter och programvaruintäkter
 Bolaget har historiskt endast förlorat ett fåtal kunder
 Merparten av faktureringen sker i början av kalenderåret
 Genomsnittlig omsättningstillväxt per år (CAGR) om 16 % sedan 2008
 Framtida tillväxt genereras genom att öka marknadsandelen inom det befintliga
erbjudandet samt genom att bredda erbjudandet
 Tillväxt sker även genom befintliga kunders expansion
 Bolagets VD har bevisad erfarenhet av att kontinuerligt uppdatera Bolagets erbjudande
så att det överträffar kundernas önskemål, anskaffa nya kundkontrakt och upprätthålla
en hög lönsamhet
 Bolagets styrelse har bred erfarenhet av utveckling av IT-bolag, börsfrågor och
organisationsutvecklingsfrågor
5
INNEHÅLLSFÖRTECKNING
Bakgrund och motiv
Investment Case
Marknad
Bolagsbeskrivning
Finansiell översikt
Ledande befattningshavare och styrelse
Erbjudande och villkor
Appendix
6
KONKURRENSSITUATION
 SchoolSofts konkurrenter utgörs dels av större IT-bolag med avdelningar specialiserade på IT-stöd mot skolan
samt mindre företag specialiserade på IT-lösningar för skolor
 De större aktörerna, exempelvis Tieto Oyj och International Software Technology AB, riktar sig mot kommuner och
friskolekoncerner. Dessa erbjuder elevadministration som en del i sin produkt
 Bland de mindre företagen finns bland annat bolag med specialiserade lösningar, exempelvis Unikum Unikt Lärande AB med
inriktning mot utvecklingssamtal och Nova Software AB som är fokuserat på schemahantering
 SchoolSoft avser att genom ett två- till treårigt utvecklingsprogram bredda erbjudandet med elevadministration
SchoolSofts konkurrenssituation
Elevadministration
Elevadministration
Tieto
IST
Omsättning Tillväxt Vinst
Marginal
År
(MSEK)
(%)
(MSEK) (%)
2012
15 764
-4%
254,0
2%
2011
243
5%
4,4
2%
Läraradministration Infomentor
2011
18
18%
0,0
0%
Schema
Schema
TimeEdit
Nova Software
2011
2011
17
39
42%
18%
0,9
1,3
5%
3%
Lärplattform
Lärplattform
Lärplattform
SharePoint
(Svensk filial, UK) 2011
Ping Pong
2011
Fronter
2010
35
20
29
n/a
37%
49%
n/a
0,1
2,3
n/a
1%
8%
19,7
17%
3,3
17%
SchoolSoft
2012
7
MARKNADSÖVERSIKT
SchoolSofts andel av kommunala skolor
SchoolSofts andel av elever
i kommunala skolor
SchoolSofts andel av fristående skolor
SchoolSofts andel av elever
i fristående skolor
SchoolSoft
Ej SchoolSoft
8
MARKNAD OCH FÖRSÄLJNING
 SchoolSofts kunder utgörs av kommunala skolor och
fristående friskolor
Omsättningsfördelning per kundtyp, 2012
 Vid utgången av 2012 hade SchoolSoft cirka 1 000
skolor med sammanlagt 170 000 elever och
450 000 användare
 Under 2012 uppgick Bolagets omsättning till 19,8 MSEK
 Målsättning att ingen kund får utgöra mer än 5% av
omsättningen
 SchoolSoft har ett historiskt mycket lågt kundtapp, i
genomsnitt behåller Bolaget 95% av kunderna i minst
3 år
 Av de som tecknade avtal 2004 är 75% fortfarande
kunder
 Kontraktstiderna är företrädelsevis långa och uppgår
till 3-5 år för kommunala skolor och 1 år med
automatisk förlängning för fristående skolor
Antal elever per skolform, mars/april 2012
 Försäljningsavdelningen är inriktad på långsiktiga
kundengagemang
 Försäljningsavdelningen samarbetar kontinuerligt med
övriga avdelningar för att säkerställa god kundkontakt
 Försäljningsprocessen mot kommuner utgörs av
långa upphandlingstider om upp till 2 år
 Försäljningsprocessen mot fristående skolor är betydligt
kortare, mellan 3 till 24 månader
SchoolSoft har en stabil kundbas och eftersträvar långa kundrelationer
9
FÖRSÄLJNING OCH FÖRUTSÄTTNINGAR
Kommunala
skolor
Förskolor
Grundskolor
Gymnasieskolor
Försäljningsprocess:
Fristående
skolor
Förskolor
Grundskolor
Gymnasieskolor
Försäljningsprocess:
Försäljning genom offentliga
upphandlingar, tydlig
kravspecifikation och långa
försäljningsprocesser (2 år)
Individuell generellt kortare
försäljningsprocess mellan 3-24
månader i längd.
Löptid
avtal:
3-5 år
Löptid
avtal:
1 år
Intäktsmodell:
Kundexempel:
Engångsintäker
nyförsäljning på elevbasis,
löpande driftsintäkter på elev
och årsbasis
Intäktsmodell:
Engångsintäker
nyförsäljning på elevbasis,
löpande driftsintäkter på elev
och årsbasis
Antal aktörer per
funktionalitet:
Elevadministration:
Schema:
Lärplattform:
Läraradministration:
Kundexempel:
Övriga krav:
2
2
3
1
Antal aktörer per
funktionalitet:
Schema:
2
Lärplattform:
3
Läraradministration: 1
Krav på elevadministration (rapportering av
skolpeng, elevunderlag) vilket i dagsläget
företrädesvis erbjuds av två företag. Kommer
utvecklas av SchoolSoft
Övriga krav:
Använder ofta plattformarna i
annonserprocessen mot nya elever och
deras vårdnadshavare, högre krav på
moderna flexibla lösningar
10
INNEHÅLLSFÖRTECKNING
Bakgrund och motiv
Investment Case
Marknad
Bolagsbeskrivning
Finansiell översikt
Ledande befattningshavare och styrelse
Erbjudande och villkor
Appendix
11
BOLAGSBESKRIVNING
 SchoolSofts affärsidé är att erbjuda ett långsiktigt
användarvänligt helhetsstöd för lärande och skolutveckling
 SchoolSofts vision är att vara navet för all information i skolan
Verksamhetsområden
 SchoolSofts operativa mål är att maximera kundvärdet
samtidigt som medarbetarna ska erbjudas nya utmaningar
 Fokus ligger på att fortsätta den stabila tillväxten med bibehållen
lönsamhet
 SchoolSofts affärsmodell grundas på två typer av intäkter
 Engångsintäkter på elevbasis vid nyförsäljning
 Löpande intäkter för drift på månadsbasis och support på elev
och årsbasis
 Verksamheten bedrivs inom tre gränsöverskridande
områden
Operativ struktur
 Försäljningsavdelningen (2 anställda) – kontinuerligt samarbete
med andra avdelningar för att säkerställa god kundkontakt
 Support- och utbildningsavdelningen (6 anställda) – ansvarar för
direktkontakt och utbildning av Bolagets kunder
 Utvecklingsavdelningen (7 anställda) – ansvarar för
produktutveckling och underhåll av IT-plattformen, utvecklar
kontinuerligt i nära samarbete med kunderna
Genom en gränsöverskridande verksamhet med kundens behov i centrum säkerställer SchoolSoft att
kundvärdet maximeras samtidigt som grunden läggs för Bolagets fortsatta tillväxt
12
VISION
 SchoolSofts vision är att vara navet för all informationen i skolan
 SchoolSoft har sedan start utvecklats efter kundernas önskemål som främsta drivkraft
 Genom två kundansvariga till varje kund säkerställer SchoolSoft en god kundrelation och kontinuerlig dialog där nuvarande och
framtida behov fångas upp och inkluderas i utvecklingsprocessen
 SchoolSoft arbetar nära kunderna och får på så sätt
ökad förståelse för deras behov vilket ger bättre möjligheter
att skapa kundvärde i form av
 Förenklad administration genom enkel överblick
 Ökad kommunikation internt och externt
 Ökad effektivitet för medarbetare och ledning genom samlad
information och planering
 Flexibel plattform som kontinuerligt utvecklas
Genom kundfokus och kontinuerlig utveckling säkrar SchoolSoft sin ledande position inom IT-stöd riktat
för skolan
13
INNEHÅLLSFÖRTECKNING
Bakgrund och motiv
Investment Case
Marknad
Bolagsbeskrivning
Finansiell översikt
Ledande befattningshavare och styrelse
Erbjudande och villkor
Appendix
14
FINANSIELL ÖVERSIKT
Omsättning och omsättningstillväxt 2008-2013-Q1
EBITDA och EBITDA-marginal 2008-2013-Q1
EBIT och EBIT-marginal 2008-2013-Q1
Kommentar





SchoolSoft uppvisar en omsättningstillväxt om 82% från 2008 till
2012
Den stora omsättningsökningen i Q1 2013 jämfört med
motsvarande period föregående år förklaras av att Bolaget erhöll
en ny stor kund
EBIT 2008-2012 innehåller jämförelsestörande poster i form av
goodwillavskrivningar om 1,2 MSEK per år samt för 2012 även en
goodwillnedskrivning avseende resterande goodwill om 4,0 MSEK
Goodwillposten var hänförlig till SchoolSofts tidigare
affärsinriktning
Justerat för goodwill uppgick EBIT för 2012 till 6,0 MSEK vilket
motsvarar en EBIT-marginal om 33%
15
FINANSIELL ÖVERSIKT
Vinst och vinst-marginal 2008-2013-Q1
VPA 2008-2013-Q1
Nettokassa och soliditet 2008-2013-Q1
Kommentar

SchoolSoft redovisade 2012 en vinst om 3,0 MSEK justerat för
jämförelsestörande poster om 11,4 MSEK:

Goodwillposter om 5,2 MSEK

Koncernbidrag om 6,2 MSEK som bokförts över
resultaträkningen

Per 31 mars 2013 uppgick SchoolSofts utestående fordringar
på Huvudägaren om 9,2 MSEK. Dessa kommer att regleras i
samband med listningen vilket innebär att nettokassan kommer
uppgå till om cirka 10,6 MSEK
2: Inkluderar utestående fordran om 9,2 MSEK på Affärsstrategerna AB och Säljaren
16
INNEHÅLLSFÖRTECKNING
Bakgrund och motiv
Investment Case
Marknad
Bolagsbeskrivning
Finansiell översikt
Ledande befattningshavare och styrelse
Erbjudande och villkor
Appendix
17
LEDANDE BEFATTNINGSHAVARE OCH STYRELSE
•
Helena Sandelin – Verkställande direktör och
styrelseledamot
–
–
–
–
•
Född 1966. VD i SchoolSoft sedan 2008
Styrelseledamot i SchoolSoft sedan 2013
Tidigare ledamot i Göteborgs kommunfullmäktige
Utbildad civilekonom
–
Född 1959. CFO på konsultbasis i SchoolSoft sedan
2013
Utbildad civilekonom
–
–
–
•
Född 1971. Produktchef i SchoolSoft sedan 2008
Utbildad fil.mag. inom systemvetenskap och fil.mag.
inom pedagogik
•
Född 1955. Styrelseledamot i SchoolSoft sedan 2006
och ordförande sedan 2013
Ägare av 98,2 procent av aktierna i Strategisk Holding
som är moderbolag i den koncern som äger
SchoolSoft
Utbildad civilekonom
Styrelseledamot och VD i Affärsstrategerna AB
Britta Dalunde – Styrelseledamot
–
–
–
–
Anna Frisk – Produktchef
–
–
Claes-Göran Fridh – Styrelseordförande
–
Lennart Ekberg – CFO
–
•
•
Född 1958. Styrelseledamot i SchoolSoft sedan 2013
Utbildad civilekonom
Styrelseledamot i bl.a. Boule Diagnostics AB (publ)
CFO på SJ AB
Marika Wassberg Skärvik – Styrelseledamot
–
–
–
–
Född 1963. Styrelseledamot i SchoolSoft sedan 2013
Utbildad marknadsekonom
VD i PerformancePontential AB
Tidigare styrelseledamot i bl.a. Softronic AB (publ)
18
INNEHÅLLSFÖRTECKNING
Bakgrund och motiv
Investment Case
Marknad
Bolagsbeskrivning
Finansiell översikt
Ledande befattningshavare och styrelse
Erbjudande och villkor
Appendix
19
ERBJUDANDE OCH VILLKOR
Transaktion
Försäljningspris
Aktier till försäljning
Anmälningsperiod
Spridning av befintliga aktier i samband med listning på First North
29 SEK per aktie
1 294 415 (65% av totalt antal aktier)1
31 maj 2013 till 14 juni 2013
Likviddag
Omkring 24 juni 2013
Offentliggörande av
utfall
Omkring 18 juni 2013
Första handelsdag
Omkring 2 juli 2013
1Huvudägaren
erbjuder även övertilldelningsoption om 5% av totalt antal aktier
20
INVESTMENT CASE
Höga marginaler och
god finansiell
position




Genomsnittliga EBITDA-marginaler motsvarar cirka 25%
Skuldfritt, ingen goodwill samt nettokassa om cirka 10 MSEK
Existerande finansiella tillgångar för fortsatt expansion och produktutveckling
Bolagets policy är att dela ut 40% av nettovinsten
 Utdelning förväntas ske för innevarande år
Stark
marknadsposition
Förutsägbara
intäkter
Tillväxt
Kompetent styrelse
och ledning
 Starkt varumärke och ledande produkt bland skolor och föräldrar i Sverige
 Nöjda och återkommande kunder
 Topp 3 i marknadsandel inom sitt segment
 Återkommande årliga licensintäkter och programvaruintäkter
 Bolaget har historiskt endast förlorat ett fåtal kunder
 Merparten av faktureringen sker i början av kalenderåret
 Genomsnittlig omsättningstillväxt per år (CAGR) om 16 % sedan 2008
 Framtida tillväxt genereras genom att öka marknadsandelen inom det befintliga
erbjudandet samt genom att bredda erbjudandet
 Tillväxt sker även genom befintliga kunders expansion
 Bolagets VD har bevisad erfarenhet av att kontinuerligt uppdatera Bolagets erbjudande
så att det överträffar kundernas önskemål, anskaffa nya kundkontrakt och upprätthålla
en hög lönsamhet
 Bolagets styrelse har bred erfarenhet av utveckling av IT-bolag, börsfrågor och
organisationsutvecklingsfrågor
21
INNEHÅLLSFÖRTECKNING
Bakgrund och motiv
Investment Case
Marknad
Bolagsbeskrivning
Finansiell översikt
Ledande befattningshavare och styrelse
Erbjudande och villkor
Appendix
22
APPENDIX - MARKNADSBESKRIVNING
 Det svenska skolsystemet har sedan 1990-talet präglats av förändring
 Större utbud av skolor i och med friskolereformen
 Ökat administrations- och kommunikationskrav på skolor från offentlig sektor, friskolor och mer engagerade vårdnadshavare

Lärare kan tillbringa upp till 2/3 av sin arbetstid med administration1
 Effektiviseringskrav och åtgärder för ökad attraktivitet mot elever och vårdnadshavare driver efterfrågan på IT-stöd
 Beroende på kunders behov efterfrågas såväl heltäckande skalbara system som specialiserade IT-lösningar
 Specialiserade system finns exempelvis mot schemahantering och utvecklingssamtal
 Kommuner efterfrågar IT-system med stöd för elevadministration – inkluderar befolkningsstatistik och elevprognoser
 Sveriges höga IT-penetration möjliggör webbaserade system
 En trend är att modellen Software as a Service (SaaS) ökar i popularitet
 Systemen bör ha korta implementeringstider och kunna uppdateras kontinuerligt
 Marknaden för SchoolSofts system är i ständig utveckling vilket ställer höga krav på leverantörerna
1: Källa: Kupé nr 5 maj 2013
23
APPENDIX - MARKNADSBESKRIVNING, FORTS
 Kommunala skolor


Förvärvar IT-system via offentliga upphandlingar som
kännetecknas av hög prispress och tydliga
kravspecifikationer,
Lång försäljningsprocess omkring två år
Elever grund- och gymnasiekolan 2006/07-2011/12
1 600
Antal eveler (tusental)
 Marknaden för IT-stöd till skolor kan delas in i
kommunala skolor och fristående skolor
1 400


Koncerner förvärvar ofta ramavtal där ingående individuella
friskolor inom koncernen gör egna upphandlingar inom
ramavtalet
Den direkta kundrelationen är viktig tillsammans med
möjligheten att erbjuda ett helhetsstöd rörande
skolverksamheten
Försäljningsprocessen uppgår till 3-24 månader
CAGR: -2%
1 000
800
600
400
 Fristående skolor

CAGR: -1%
1 200
CAGR: 7%
200
0
2006/07
2007/08
Totalt antal elever
2008/09
2009/10
Antal elever i friskolor
2010/11
2011/12
Elever i kommunala skolor
Grund- och gymnasiekolor 2006/07-2011/12
Antal skolor
6 000
CAGR: 0%
5 000
CAGR: -2%
4 000
3 000
2 000
CAGR: 6%
1 000
0
2006/07
2007/08
Totalt antal skolor
2008/09
Antal friskolor
2009/10
2010/11
2011/12
Antal kommunala skolor
Genom underliggande nytillväxt av antalet friskolor väntas en kontinuerlig nyförsäljning vara möjlig
24
APPENDIX - PRODUKTEN
 SchoolSofts produkt utgörs av en IT-baserad kommunikationsplattform för för- och grundskolor, gymnasier och
eftergymnasiala utbildningar
 Förenklar planering och administration för lärare och skolledare
 Förbättrar kommunikation mot vårdnadshavare
 SchoolSofts plattform syftar till att ge en helhetsbild över skolverksamheten
 Flexibelt system som kan anpassas till kommunala och fristående skolor
25
APPENDIX - PRODUKTNYTTA
 Plattformen är utvecklad utifrån skolans behov i samarbete med skolledare och lärare
 Fokus på tillgänglighet och användarvänlighet
 Kontinuerlig utveckling av produkten med flexibla metoder utefter kundernas önskemål
 SchoolSoft avser lansera ett två- till treårigt utvecklingsprogram för att bredda erbjudandet
 Tillför elevadministration mot kommuner
Produktnytta SchoolSofts användare
 Genom kontinuerlig utveckling av den befintliga plattformen och tillägg av nya funktioner säkrar SchoolSoft sin
nuvarande kundgrupp och möjliggör framtida tillväxt
26
APPENDIX - FINANSIELL ÖVERSIKT
År (tkr)
2013 Q1
2012 Q1
L12M
2012
2011
2010
5 874
4 390
21 228
19 744
16 865
14 266
34%
-
8%
17%
18%
37%
1 789
984
6 793
5 988
3 973
3 822
30%
22%
32%
30%
24%
27%
1 782
678
1 828
724
2 747
2 596
30%
15%
9%
4%
16%
18%
1 817
692
2 055
930
2 960
2 630
31%
16%
121%
5%
18%
18%
Om sättning
tillväxt (%)
EBITDA
marginal (%)
EBIT
marginal (%)
EBT
marginal (%)
Balansräkning (tkr)
2013 Q1
2012 Q1
2012
2011
2010
0
4 930
0
5 225
6 408
163
22
75
32
75
0
0
0
0
0
163
4 952
75
5 258
6 483
12 522
8 047
10 374
4 579
5 197
1 379
176
194
24
3 409
Summa omsättningstillgångar
13 901
8 223
10 568
4 603
5 201
Sum m a tillgångar
14 064
13 175
10 643
9 861
11 684
5 172
4 185
3 753
3 753
3 753
Kortfristiga skulder
4 213
4 741
5 674
5 077
Fakturerad ej upparbetad intäkt
4 679
4 249
1 216
1 031
1 954
14 064
13 175
10 643
9 861
11 684
Immateriella anläggningstillgångar
Materiella anläggningstillgångar
Finansiella anläggningstillgångar
Sum m a anläggningstillgångar
Kortfristiga fordringar
Kassa och bank
1 419
432
-4 253
-5 240
2 747
1 268
24%
10%
-20%
-27%
16%
9%
VPA
1,4
0,4
-4,3
-5,3
2,8
1,3
Sum m a eget kapital
VPA just2
0,7
0,2
0,0
-2,6
1,4
0,6
Summa långfristiga skulder
Resultat
marginal (%)
Sum m a eget kapital och skulder
Kassaflöde (tkr)
Kassaflöde från den löpande verksamheten
2013 Q1
2012 Q1
2012
2011
3 904
3 482
4 857
3 224
Kassaflöde från investeringsverksamheten
-95
0
-81
0
Kassaflöde från finansieringsverksamheten
-2 624
-3 330
-4 607
-3 203
1 185
152
169
21
194
24
24
3
1 379
176
194
24
Sum m a kassaflöde
Likvida medel vid periodens början
Likvida medel vid periodens slut
1 309
27
4 668