Informationsbroschyr
Informationsbroschyr Tanglin En specialfond under tillsyn av FI Tanglin Asset Management AB Mars 2014 Tanglin - fondfakta Fond: Tanglin, en specialfond under Finansinspektionens tillstånd, institutnummer 51662, fondstart 2000-07-31 Förvaltningsinriktning: Makrofond med nordisk fokus, investerar i ränte-, aktie- och valutamarknader Förvaltare: Ante Nilsson, förvaltningsansvarig, Anders Nyberg, Anders Hellström och Anders Bergh Förvaltningsmål Avkastning: God riskjusterad avkastning, målavkastning > 10 procent per år över tid Risk: Lägre än aktiemarknadens risk Korrelation: Okorrelerad med aktie- och räntemarknaden Avgiftsstruktur Fast arvode: 1 procent p.a. Debiteras månadsvis. Prestationsrelaterat arvode: 20 procent av den avkastning som överstiger referensräntan. Debiteras månadsvis. Inträdesavgift: Ingen inträdesavgift f.n. Maximalt 5 %. Köp/ försäljning av andelar: Vid månadsskiften. Minimiinsättning 500 000 kr. Fondbolag Tanglin Asset Management AB Ett fondbolag under Finansinspektionens tillsyn, institutnummer 58115 Besöksadress: Postadress: Tel Fax E-post Web Sveavägen 38, 7tr Tunnelgatan 5, 111 37 Stockholm +46 8 545 28 551 +46 8 611 8310 [email protected] www.tanglin.se Styrelse Nils Wedborn, ordf., Lars Isacsson, Ante Nilsson, Mats Nilsson och Anders Nyberg. VD Ante Nilsson Förvaringsinstitut Skandinaviska Enskilda Banken, Sergels Torg 2, S - 106 40 Stockholm Revisorer ÖhrlingsPricewaterhouseCoopers AB Patrik Adolfson Auktoriserad revisor ___________________________________________________________________________________ Tanglin Asset Management AB Sidan 2 2014-03-31 Innehållsförteckning Tanglin - fondfakta ........................................................................................................ 2 Innehållsförteckning ...................................................................................................... 3 Fonden Tanglin .............................................................................................................. 4 Förvaltningsinriktning.................................................................................................... 4 Förvaltningsmodell ........................................................................................................ 6 Analys ............................................................................................................................ 6 Investeringsstrategier ..................................................................................................... 6 Riskprofil ....................................................................................................................... 7 Risker i fondverksamheten ............................................................................................ 7 Riskkontroll.................................................................................................................... 8 Avveckling av risktagande ............................................................................................. 8 Regelefterlevnad ............................................................................................................ 9 Internrevision ................................................................................................................. 9 Förvaringsinstitut ........................................................................................................... 9 Fondadministratör och registerhållning ......................................................................... 9 Klagomålsansvarig ......................................................................................................... 9 Ansvarig riskkontroll ..................................................................................................... 9 Revisorer ........................................................................................................................ 9 Uppdragsavtal ................................................................................................................ 9 Fonden och fondandelarnas rättsliga karaktär ............................................................. 10 Överlåtelse och pantsättning av fondandelar ............................................................... 10 Tillåtna investerare....................................................................................................... 10 Etiska regler ................................................................................................................. 10 Redovisning och rapporter ........................................................................................... 10 Upphörande och överlåtelse av fondverksamheten ..................................................... 10 Investera i Tanglin ....................................................................................................... 11 Köp och försäljning av fondandelar ............................................................................. 11 Dokumentationskrav .................................................................................................... 11 Förvaltningsarvode ...................................................................................................... 12 Skatter och utdelningar ................................................................................................ 13 Bilaga 1. Fondbestämmelser ................................................................................... 14 Bilaga 2: Exempel på beräkning av prestationsrelaterad ersättning. ....................... 22 Bilaga 3: Ledande befattningshavare ...................................................................... 25 Bilaga 4: Fondbolagets styrelse ............................................................................... 26 ___________________________________________________________________________________ Tanglin Asset Management AB Sidan 3 2014-03-31 Fonden Tanglin Tanglin (fonden) är en specialfond enligt lagen (2004:46) om investeringsfonder. Fonden förvaltas av fondbolaget Tanglin Asset Management AB (fondbolaget). Fondbolaget har erhållit Finansinspektionens tillstånd att förvalta fonden och står under Finansinspektionens tillsyn. En specialfond omfattas ej av EU-direktivet om investeringsfonder och har ett friare placeringsreglemente än en värdepappersfond. Tanglin har av Finansinspektionen beviljats ett antal undantag från lagen om investeringsfonder och finansinspektionens föreskrifter om investeringsfonder. De sökta undantagen ger ett friare placeringsreglemente som syftar till att nå en risknivå som bedöms vara lägre än aktiemarknadens generella risk. Fondbestämmelserna återfinns under ”Bilaga 1: Fondbestämmelser” sid. 14. Tanglins förvaltning skiljer sig en del från en traditionell förvaltning då den grundar sig i den aktiva riskhanteringen. Fonden är en absolutavkastande fond och förvaltningsmetodiken bygger på en disciplinerad riskhantering av investeringar i tre tillgångsklasser; räntor, aktier och valutor. Tanglin riktar sig mot investerare med god kunskap om de finansiella marknaderna. Lägsta insats vid första teckning är 500 000 kronor. Förvaltningsmål Målsättningen för förvaltningen i fonden Tanglin är att skapa en hög riskjusterad avkastning oberoende av marknadsutvecklingen, genom aktiv fondförvaltning inom ränte-, aktie- och valutamarknader. Risknivån är lägre än aktiemarknadens risk. Fondens avkastning har sedan start varit okorrelerad med utvecklingen på aktie- och räntemarknader. Förvaltningen bygger på långsiktighet och stabilitet och en strävan efter kontinuerlig måluppfyllelse med långsiktigt hög riskjusterad avkastning. Förvaltningen av Tanglin bygger på förvaltarnas förmåga till en god riskhantering. Den strikta riskhanteringen syftar till att undvika förluster. Placeringsinriktningen och riskhanteringen bygger därför på en aktiv förvaltning med placeringar i likvida marknader och i instrument med hög likviditet. Placeringarna koncentreras till ett antal olika investeringsteman för bästa kontroll och överblick. Förvaltningsinriktning Tanglin har ett absolut avkastningsmål och förvaltningsarbetet bedrivs genom aktiv förvaltning av ränte-, aktie-, och valutarisker. Fondbestämmelserna möjliggör investeringar i både köpta och sålda marknadspositioner samt belåning i fonden. Detta skapar utrymme för avkastning även i perioder av negativ marknadsutveckling. Fondbestämmelserna öppnar också för placeringar som baseras på olika former av relativa värden. Fördelningen av risk allokerad till de olika tillgångsklasserna varierar över tiden men fondens investeringar syftar till att skapa en väl balanserad risknivå. Fonden kan främst sägas ha ett nordiskt fokus men investeringar görs också i stor utsträckning i Europa och USA. En mindre del av fondens totala värde kan selektivt investeras i länder utanför dessa områden. Fondens kapital investeras i värdepapper och finansiella instrument med hög likviditet i likvida och vedertagna marknader och marknadsplatser. De värdepapper och finansiella instrument som fonden huvudsakligen investerar i är obligationer, aktier, terminer, futures, optioner och valutaterminskontrakt. Fonden använder derivatinstrument i ___________________________________________________________________________________ Tanglin Asset Management AB Sidan 4 2014-03-31 stor omfattning. Derivatinstrumenten används som ett led i placeringsinriktningen för att nå högsta effektivitet i förvaltningen av fonden. Fonden sluter avtal om repor och återköpstransaktioner av fondpapper enligt branschpraxis, samt upptar och lämnar värdepapperslån. Fondens placeringsrestriktioner Fondens undantag från lagen (2004:46) om investeringsfonder och finansinspektionens föreskrifter om investeringsfonder finns i sin helhet i fondbestämmelserna, bilaga 1 sid. 14. Här följer en sammanfattning av dessa placeringsrestriktioner: Fondpapper Den sammanlagda positionen, såväl innehavd som såld, av fondpapper hänförliga till samma emittent, exklusive obligationer, får uppgå till högst 30 procent av fondens värde. Obligationer och penningmarknadsinstrument Den sammanlagda positionen, såväl innehavd som såld, av obligationer och penningmarknadsinstrument får uppgå till högst 50 procent av fondens värde. För obligationer utgivna eller garanterade av en stat, kommun eller statlig myndighet inom EU och EFTA samt Australien, Nya Zeeland, Hong Kong, Japan, Kanada, Singapore och USA gäller inte denna begränsning. Placeringar i obligationer och penningmarknadsinstrument skall ske med högt ställda krav på kreditvärdighet hos emittenterna, där kreditvärdigheten för respektive emittent minst skall uppgå till: A3 enligt Standard & Poors rating för löptider upp till ett år BBB- enligt Standard & Poors rating för löptider över ett år Värdepapperslån Fonden kan ge respektive uppta värdepapperslån. Fonden får dock inte låna ut eller uppta lån i större omfattning än motsvarande 50 procent av fondens värde. Upptagna värdepapperslån avseende ett enskilt bolag får högst uppgå till 30 procent av fondens värde. Lån Fonden kan uppta lån i bank eller annat kreditinstitut. Lån får högst uppgå till ett belopp motsvarande 50 procent av fondens värde med maximal löptid om tre månader. Derivatinstrument Derivatinstrument kommer att användas i stor omfattning då det utgör en stor del i förvaltningen. Derivatinstrument kan köpas och säljas utan att det underliggande finansiella instrumentet innehas. Investeringar i derivatinstrument kan vara överenskomna på vedertagna marknadsplatser och/eller överenskommelser direkt mellan parterna, s.k. OTC. Derivatinstrumenten skall vara omsättningsbara på fondbolagets begäran och vara föremål för en daglig och tillförlitlig värdering. Det totala anskaffningsvärdet (erlagda premier) för köp av optioner, får vid varje tillfälle högst uppgå till 20 procent av fondens värde. ___________________________________________________________________________________ Tanglin Asset Management AB Sidan 5 2014-03-31 Totalt säkerhetskrav Det högsta totala säkerhetskrav som fonden ej får överskrida med anledning av handel i derivatinstrument, värdepapperslån samt i övrigt ställda säkerheter får ej överskrida 100 procent av fondens värde. Förvaltningsmodell Grunden för förvaltningen i Tanglin är förvaltarnas erfarenhet av hantering av risk i finansiella marknader. Den aktiva riskhanteringen syftar till att minimera förluster och är grunden till måluppfyllelsen i hög absolut avkastning. Den fördelning av risk som sker mellan olika tillgångsklasser och respektive portföljförvaltare leder också till att riskspridning erhålls i fonden. Denna riskspridning kan till delar liknas med den risk en investerare söker vid en investering i en multistrategifond. Fondens aktiva förvaltning bedrivs i normalfallet utifrån s.k. investeringsteman. Investeringsteman kan vara av strategisk karaktär samt teman av mer taktisk karaktär. Generellt kan sägas att investeringar av mer taktisk karaktär ökar i tider av högre volatilitet och större marknadsoro samtidigt som fondens förvaltare blir mer försiktiga i de strategiska investeringarna under samma marknadsbetingelser. Förvaltarna arbetar utifrån en del grundföresatser i sin investeringsfilosofi som kan sammanfattas enligt följande: Grundlig analys är en förutsättning för förvaltningsframgång Analysen är främst fundamental och makrobaserad. Till stöd används också kvantitativ och teknisk analys Tydlig riskmanagement. Fondens förvaltning grundas i en kontinuerlig riskhantering av fondens investeringar. För en effektiv förvaltning krävs ”marknadstiming”. Vissa trender i marknaden kan identifieras över tiden. Analys Fondens investeringsbeslut grundas på förvaltarnas analys. Den fundamentala analysen är främst makrobaserad. Analysen härrör från ett flertal olika källor. Viss analys är upphandlad av oberoende källor samtidigt som analys också erhålls från fondens motparter. Målet för analysarbetet är att skapa så kallade investeringsteman där förvaltarna söker attraktiv marknadsrisk ställd mot rådande marknadsprissättning. Fondens investeringsteman, strategiska såväl som taktiska, uttrycks därefter oftast med flera positioner i mer än en tillgångsklass. Investeringsstrategier Fondens investeringar grundas i de investeringsteman förvaltarna fastställer. Dessa investeringsteman uttrycks därefter i ett antal olika strategier vilka kan indelas i två huvudgrupper. Riktningsbaserad – placeringar som baseras på förvaltarnas makroanalys och strävan att finna tillgångar med en attraktiv värdering. Attraktiv värdering kan vara såväl ”billig” som ”dyr” ___________________________________________________________________________________ Tanglin Asset Management AB Sidan 6 2014-03-31 ställd mot förvaltarnas syn på förväntad utveckling. Riktningsbaserade positioner syftar till att skapa avkastning oberoende av om marknaden eller värdepapperet har en positiv eller negativ utveckling. Lång/kort (relativ placering) – placeringar med syfte att skapa avkastning på prisförändringar mellan olika värdepapper eller marknader. I aktiemarknaden är det främst spreadar mellan sektorer och spreadar mellan olika aktier. I räntemarknaden är dessa placeringar främst olika strategier i räntekurvans lutning men också spreadar mellan olika länder. Riskprofil Förvaltningen i Tanglin grundas i en aktiv riskhantering. Riskhanteringen syftar till att skapa en jämn avkastningsprofil. De sökta undantagen från lagen (2004:46) om investeringsfonder som fonden erhållit innebär att fondens risknivå skulle kunna vara hög. I Tanglins fall syftar dock fondbestämmelserna till att förvaltningen skall bedrivas så effektivt som möjligt med en risknivå som är lägre än aktiemarknadens generella risk. Uttryckt som en årlig standardavvikelse i rullande tolvmånaderstermer är fondens strävan att denna skall understiga 10 procent. Vid specifika marknadstillfällen, som ovanliga eller extraordinära händelser kan denna målsättning komma att över- eller underskridas. Fondens risker regleras ytterst av fondbestämmelserna. Internt stöds förvaltningen av en Risk Management Manual och löpande förvaltningsarbete regleras av olika förlustlimiter. Förlustlimiterna är strikta och bestäms utifrån fondens avkastning, förvaltarnas investeringsteman och rådande marknadsförutsättningar. Förlustlimiterna återfinns på fondens övergripande nivå såväl som på underliggande portföljnivå. Risker i fondverksamheten Sparande i fonder är förenat med olika risker. En tydlig risk är att sparmedlen kan minska i värde. Men fondverksamhet är förknippad med fler risker än själva förlustrisken. Innan en investering i fonden bör investerare utvärdera de olika risker som fonden är förknippade med. I nedanstående listas en del av de risker som kan förekomma i förvaltningen. Marknadsrisker: Marknadsriskerna kan ses som förändring av priset på fondens olika tillgångar. Dessa prisförändringar kan vara av olika slag som en absolut prisförändring på en av fondens tillgångar, förändring av relativprissättning mellan olika värdepapper eller förändringar i olika valutakurser. Likviditetsrisker: Likviditetsrisken är att en position i önskad tid inte kan avvecklas till ett rimligt pris. Likviditetsrisken är mycket låg i Tanglin då fondens förvaltning sker i ytterst likvida marknader och likvida instrument. Kreditrisker: Kreditrisken är den risk som uppstår då en emittent riskerar att ställa in betalningarna eller de facto ställer in betalningarna. ___________________________________________________________________________________ Tanglin Asset Management AB Sidan 7 2014-03-31 Operativa risker: Operativa risker är de risker som är kopplade till fondbolagets operativa verksamhet. Dessa risker kan vara kassa- och likvidhantering i affärsflödet, fondbolagets olika rutiner, värdering, olika IT-system och liknande. Motpartsrisken: Motpartsrisken är den risk fonden har mot den motpart fonden har i en finansiell transaktion om denne inte fullgör sitt åtagande. Outsourcingrisker: Denna risk är kopplad till det arbete som fondens tredjepartsleverantörer står för. Tanglins har outsourcat funktionen för regelefterlevnad till Magnusson Advokatfirma AB. Riskkontroll Riskkontrollen i Tanglin drivs organisatoriskt fristående från förvaltningen. Risknivån i fonden begränsas av limiter beräknade enligt Value at Risk-metoden (VaR). VaR är en typ av riskmätningsmodell som frekvent används inom banker och förvaltningsorganisationer för att mäta en portföljs risk. Value at Risk (VaR) är ett sannolikhetsbaserat statistiskt mått på risken i fonden. VaR-måttet anges som den maximala förlust fonden förväntas drabbas av under en dag med ett konfidensintervall om 95 procent. Fondens riskmått om en målsättning av maximal risk uppgående till 2,5 procent innebär att det dagliga resultatutfallet i fonden vid maximalt riskutnyttjande förväntas hamna inom intervallet +/- 2,5 procent 19 dagar av 20. Den dag som inte faller under konfidensintervallet kommer uppvisa ett resultatutfall större än inom intervallet. De modeller som används vid mätningen av riskerna i fonden använder en dags tidshorisont med 95 procents konfidens. Målsättningen är att risken i fonden vid varje enskild tidpunkt ej skall överstiga 2,5 procent beräknat enligt denna metod. VaR-modeller är ett mycket vanligt angreppssätt för att mäta portföljrisk i modern portföljhantering. Detta till trots finns det vissa brister i angreppssättet. VaR-modellen bygger på antagandet att marknadernas prisrörelser ska följa sina historiska mönster vad gäller till exempel volatilitet och korrelationer. Därmed fångar inte modellen extremhändelser som saknar motsvarighet i de senaste årens prishistorik. VaR-modellen kan inte heller prognostisera den maximala förlust fonden kan förväntas lida. Sina brister till trots utgör VaR-modellerna ett effektivt styrinstrument vad gäller limiteringen av de marknadsrisker fonden får utsättas för. Marknadsrisken mäts och kommuniceras till investerarna på daglig basis genom detta riskmått. Riskmätningen i fonden Tanglin utförs av en oberoende tredje-part, SEB. Avveckling av risktagande Fondens aktiva risktagande kommer att upphöra i det fall fondandelsvärdet, räknat efter utdelning, har minskat med 20 procent jämfört med föregående månadsskifte. Förvaltningen kommer därefter att återupptas först efter månadsskifte passerats där fondandelsägare haft möjlighet att sälja sitt innehav. ___________________________________________________________________________________ Tanglin Asset Management AB Sidan 8 2014-03-31 Regelefterlevnad Fondbolaget har valt att upphandla funktionen för regelefterlevnad (compliance) för att denna skall arbeta oberoende från den övriga verksamheten. Arbetet utföres av Magnusson Advokatfirma AB som ansvarar för kontroll av regelefterlevnaden samt information till och utbildning av de anställda. Fondbolagets styrelse fastställer de instruktioner compliance arbetar efter och compliance återrapporterar till styrelsen. Internrevision Fondbolagets interrevision är upphandlad externt via av Lusch & Co Revision AB. Internrevisionen är åtskild från och oberoende av verksamheten i övrigt. Fondbolaget fastställer en instruktion för internrevisionen och en revisionsplan för arbetet och internrevisionen är direkt underställd styrelsen. Förvaringsinstitut Fondernas tillgångar förvaras hos Skandinaviska Enskilda Banken AB med säte i Stockholm. Sergels Torg 2, S - 106 40 Stockholm. SEB:s huvudsakliga verksamhet är bankverksamhet. Fondadministratör och registerhållning Fonden administreras av Tanglin Asset Management AB som även för register över samtliga andelsägare och deras innehav. Klagomålsansvarig Mats Nilsson, Tanglin Asset Management AB. Ansvarig riskkontroll Mats Nilsson, Tanglin Asset Management AB. Revisorer ÖhrlingsPricewaterhouseCoopers, Patrik Adolfson Uppdragsavtal Fondbolaget har outsourcat regelefterlevnad till Magnusson Advokatfirma AB och internrevisionen är upphandlad från Lusch & Co Revision AB. Fondbolaget har uppdragit åt Skandinaviska Enskilda Banken (SEB), Stockholm, att agera förvaringsinstitut. Vidare har fondbolaget slutit uppdragsavtal med SEB för löpande riskmätning av fonden. Extern revision har upphandlats via ÖhrlingsPriceWaterhouseCoopers AB. Uppdragsavtalen är upprättade enligt de krav som ställs i fondlagstiftningen och av Finansinspektionen. Fondbolagets styrelse erhåller löpande information från de utlagda funktionerna. ___________________________________________________________________________________ Tanglin Asset Management AB Sidan 9 2014-03-31 Fonden och fondandelarnas rättsliga karaktär Fonden är en specialfond enligt lagen (2004:46) om investeringsfonder. Fondförmögenheten ägs gemensamt av fondandelsägarna och varje fondandel är lika stor och medför lika rätt till den egendom som ingår i fonden. Tanglin Asset Management AB företräder fondandelsägarna i alla juridiska och ekonomiska frågor som rör fonden eftersom fonden inte kan förvärva eller ikläda sig skyldigheter. Fonden är dock ett självständigt skattesubjekt. Vid förvaltningen av fonden skall fondbolaget handla uteslutande i fondandelsägarnas gemensamma intresse. Egendom som ingår i fonden kan inte utmätas och fondandelsägare svarar ej för fondens förpliktelser. Fondens tillgångar förvaras hos förvaringsinstitutet. Överlåtelse och pantsättning av fondandelar Fondandelar kan överlåtas och pantsättas. Fondbolaget för andelsregister över respektive fondandelsägares innehav av fondandelar. Vid omregistrering, överlåtelse eller pantsättning av fondandelar skall anmälan ske till fondbolaget. Tillåtna investerare Fondbolaget har, enl. § 20 Tillåtna investerare, rätt att vägra tillträde till fonden för investerare vars teckning eller innehav av andelar står i strid med bestämmelser i utländsk lag eller föreskrift. Likaledes gäller investerare vars teckning eller innehav av andelar i fonden innebär att fonden/bolaget blir skyldig/skyldigt att vidta registreringsåtgärd eller annan åtgärd. Etiska regler Fondbolaget har sammanställt etiska regler som samtliga anställda inom bolaget är bundna att följa. Reglerna har fastställts mot bakgrund av Finansinspektionens föreskrifter (FFFS 2008:11) om investeringsfonder samt Finansinspektionens föreskrifter (FFFS 2007:16) om värdepappersrörelse. Redovisning och rapporter Fondbolaget upprättar årsberättelse och halvårsredogörelse och skickar dessa till alla registrerade fondandelsägare. Fondandelsvärde/utveckling meddelas två gånger per månad via fondbolagets hemsida. Fondens andelsägare erhåller efter månadsskiften via e-mail eller brev en skriftlig redogörelse med data över fondandelsutveckling samt diverse nyckeltal. Fondandelsägare kan på fondbolagets hemsida, www.tanglin.se, följa fondens utveckling på daglig basis avseende avkastning och risk samt riskallokering i respektive tillgångsslag. På hemsidan finns också löpande uppdatering av månadsrapporter, årsredovisningar, nyckeltal etc. Upphörande och överlåtelse av fondverksamheten Om fondbolaget upphör med förvaltningen av Tanglin, träder i likvidation, försätts i konkurs eller om Finansinspektionens tillstånd återkallas skall förvaltningen av fonden övertas av förvaringsinstitutet. Om fondförvaltningen därefter inte övertas av ett av Finansinspektionen ___________________________________________________________________________________ Tanglin Asset Management AB Sidan 10 2014-03-31 godkänt fondbolag skall fonden upplösas genom att tillgångarna avyttras och nettobehållningen utskiftas till fondandelsägarna. Kungörelse härom skall införas i Post- och Inrikes Tidningar och hållas tillgängliga hos fondbolaget samt förvaringsinstitutet. Investera i Tanglin Tanglin skiljer sig en del mot traditionella fonder beträffande fondens förvaltningsinriktning och riskhantering. Fondens huvudsakliga målgrupp är investerare med god kunskap om de finansiella marknaderna. Köp och försäljning av fondandelar Fondandelar i Tanglin tecknas hos fondbolaget vid månadsskiften. Information om teckning erhålles hos fondbolaget. Anmälan om teckning skall vara fondbolaget tillhanda senast tre bankdagar före sista bankdagen vid månadsskifte. Anmälan görs på särskild blankett som tillhandahålles hos fondbolaget eller hämtas på fondens webbplats, www.tanglin.se. Likvid skall vara på av fondbolaget anvisat klientmedelskonto senast tre bankdagar före sista bankdagen vid månadsskifte. Betalningsinstruktioner framgår av fondens anmälningssedel. Försäljningspriset är fondandelarnas värde vid utgången av månadens sista bankdag jämte eventuell inträdesavgift. Aktuella villkor meddelas på fondens webbplats. Minimiinvesteringen i fonden uppgår till SEK 500 000 vid initial investering, därefter multiplar av hundratusen kronor per teckningstillfälle. Inlösen av fondandelar kan begäras vid varje månadsskifte. Begäran om inlösen av fondandel skall vara fondbolaget tillhanda senast tre bankdagar före månadsskiftets sista bankdag. Inlösen sker avgiftsfritt och inlösenspriset är fondandelarnas värde på vid utgången av månadens sista bankdag. Likvid utbetalas senast tio bankdagar efter inlösensdagen. Inlösenpriset kan ej limiteras. Om fondbolaget enligt § 18 i fondbestämmelserna meddelar att risktagandet har avvecklats kommer förvaltningen att återupptas vid månadsskifte efter att fondandelsägare haft möjlighet att lösa in sina andelar. Dokumentationskrav Följande dokument skall skickas till fondbolaget i samband med teckning och inlösen, för att säkerställa fondbolagets efterlevnad av regelverket: • Fysiska personer: Till anmälningssedel skall en vidimerad kopia av giltig identitetshandling bifogas. För personer med utländskt medborgarskap utgörs giltig identitetshandling av pass. Personer folkbokförda utanför Sverige skall bifoga kopia på två olika el-, tele-, vattenräkning eller liknande. • Juridiska personer: Anmälningssedel, registreringsbevis (ej äldre än sex månader) samt en vidimerad kopia av giltig identitetshandling för behöriga firmatecknare. För firma tecknare som inte är svenska medborgare gäller samma krav avseende identitetshandlingar som för icke-svenska fysiska personer (se ovan). • Finansiella företag under tillsyn: Anmälningssedel samt signaturlista. För finansiella företag under tillsyn i annat land än Sverige ska intyg att institutet har utfört en egen identitetskontroll enligt gällande regelverk angående penningtvätt biläggas. ___________________________________________________________________________________ Tanglin Asset Management AB Sidan 11 2014-03-31 Inlösen • Samtliga parter: Inlösenblankett. Om begärd teckning eller inlösen efterfrågas utan fullständig dokumentation enligt ovan kommer fondbolaget ej att genomföra den begärda transaktionen. Vid teckning kommer redan inbetald teckningslikvid att återbetalas till avsändande konto eller till konto angivit på anmälningssedeln. Lag om åtgärder mot penningtvätt Sverige har, med anledning av det tredje EU-direktivet om penningtvätt från 2005, antagit lagen (2009:62) om åtgärder mot penningtvätt och finansiering av terrorism. Lagen trädde i kraft den 15 mars 2009. Med anledning av lagen utfärdade Finansinspektionen den 15 maj 2009 särskilda föreskrifter för företag under Finansinspektionens tillsyn. Reglerna innebär bland annat att företag ska rapportera misstänkt penningtvätt till Finanspolisen (FIPO). Reglerna preciserar åtgärder som företagen skall vidta för att säkerställa identiteten hos sina kunder (enligt principen känn din kund). Förvaltningsarvode Fonden belastas en avgift som ersättning till fondbolaget för dess förvaltning och administration. Avgiften omfattar även ersättning för kostnader till förvaringsinstitut för dess verksamhet som förvaringsinstitut samt för den tillsynskostnad som utgår till Finansinspektionen. Fast arvode Den fasta förvaltningsavgiften i Tanglin uppgår till en procent per år och erlägges till fondbolaget. Avgiften erläggs med 1/12 dels procent månadsvis i efterskott och ersättningen beräknas på fondens värde per månadens sista bankdag. Prestationsbaserat arvode Till fondbolaget utgår även en prestationsbaserad avgift om 20 procent av den värdestegring som överstiger fondens jämförelseränta. Jämförelseräntan definieras som STIBOR 30 dagarssränta. Ersättningen beräknas på värdestegringen efter avdrag för fast arvode. I det fall fonden uppvisar förlust måste denna negativa avkastning först återvinnas innan prestationsbaserad ersättning erläggs, ”high water mark”. Med förlust avses här fondens samlade negativa avkastning, enskilt eller ackumulerat från föregående månad eller månader. Prestationsbaserad ersättning erläggs därefter först då avkastningen överstiger fondens samlade negativa avkastning tillsammans med innevarande månads jämförelseränta. För vidare information om beräkning av prestationsarvodet, se Bilaga 2. Avgift vid köp och försäljning Försäljning av fondandelar är avgiftsfri. Köp av fondandelar är som regel avgiftsfri. I det fall fondbolaget belägger köp av fondandelar med avgift är detta för att begränsa kapitalinflödet till fonden. Vid teckning kan fondbolaget då ta ut en inträdesavgift om högst 5 procent på tecknat belopp. Uppgifter om aktuella teckningsvillkor publiceras på fondbolagets webbplats, www.tanglin.se. ___________________________________________________________________________________ Tanglin Asset Management AB Sidan 12 2014-03-31 Skatter och utdelningar Skatteregler Nedan ges en allmän och sammanfattande beskrivning vad gäller skatteregler för fonden, med juridisk hemvist i Sverige, och för andelsägare som är skatteskyldiga i Sverige. Speciella regler kan gälla för vissa kategorier skattskyldiga. För att utröna vilka konsekvenser en investering kan få för den egna beskattningen bör en skatterådgivare rådfrågas. Fondens beskattning Fonden är skatterättsligt ett skattesubjekt men är efter förändringen av lagen inte skatteskyldig för inkomster i fonden. Istället är samtliga andelsägare som är obegränsat skattskyldig i Sverige föremål för beskattning. Beskattningen grundar sig på en schablonintäkt som redovisas i årsbesked och som redovisas till Skatteverket i självdeklarationen. För beräkning av schablonintäkt, se nedan Andelsägarnas beskattning. Andelsägarnas beskattning Från och med inkomståret 2012 ska svenska andelsägare i svenska och utländska fonder ta upp en schabloninkomst på 0,4 procent av värdet vid årets ingång. Privatpersoner och svenska dödsbon ska ta upp inkomsten som inkomst av kapital där den beskattas med 30 procent. Det medför ett effektivt skatteuttag på (0,004 x 0,3 =) 0,12 procent per år. Även obegränsat skattskyldiga juridiska personer ska ta upp en schabloninkomst för fondinnehav vid årets ingång. De tar upp 0,4 procent av värdet som inkomst av näringsverksamhet. För dem är skattesatsen 22 procent. Det effektiva skatteuttaget blir alltså (0,004 x 0,22 =) knappt 0,09 procent per år. Kapitalvinst respektive kapitalförlust Kapitalvinst respektive kapitalförlust vid inlösen av fondandel beskattas i inkomstslaget kapital. Fondandelar i Tanglin är att anse som onoterade, se vidare under punkten ”Förmögenhetsbeskattning”. Kapitalvinst beskattas med 30 procent. Uppkommer reaförlust vid avyttring (av onoterade fondandelar) är den avdragsgill till 70 procent samma år som den uppstått. Vid underskott i inkomstslaget kapital reduceras skatten på förvärvsinkomst och fastighetsskatt. Skattereduktion medges med 30 procent av underskott upp till 100 000 kronor och med 21 procent av underskott överstigande detta belopp. Underskott kan inte sparas till senare år. Fondbolaget lämnar kontrolluppgift till Skattemyndigheten om kapitalvinst respektive kapitalförlust. Utdelning Fondandelar i fonden utgörs av fondandel A och fondandel B. Fondandel A är en så kallad tillväxtandel och fondandel B är en så kallad utdelningsandel. Fondandel A Med nuvarande skatteregler kommer ingen utdelning att ske till fondandelsägare A. Fondandel B Fondbolaget kan fatta beslut om utdelning till fondandelsägare B. ___________________________________________________________________________________ Tanglin Asset Management AB Sidan 13 2014-03-31 Bilaga 1. Fondbestämmelser § 1 Fondens namn och rättslig ställning Fonden Tanglin, nedan kallad fonden, är en s.k. specialfond enligt lagen om investeringsfonder (2004:46), nedan kallad LIF. Fonden riktar sig mot allmänheten med de begränsningar som följer av § 20. Lägsta belopp vid initial insättning är 500 000 kronor. Fondförmögenheten ägs av andelsägarna gemensamt och varje andel medför lika rätt till den egendom som ingår i fonden. Fondandelsägare svarar inte för förpliktelser som avser fonden. Fonden är ej en juridisk person och kan inte förvärva eller ta på sig skyldigheter. Fonden kan ej heller föra talan inför domstol eller annan myndighet. Egendom som ingår i fonden får inte utmätas. Fondbolaget företräder andelsägarna i alla frågor som rör fonden, beslutar över ingående egendom i fonden och utövar de rättigheter som följer med egendomen. § 2 Fondförvaltare Fonden förvaltas av Tanglin Asset Management AB, organisationsnummer 556318-8753, nedan kallat fondbolaget. § 3 Förvaringsinstitut Fondens tillgångar förvaras av Skandinaviska Enskilda Banken AB (publ.), organisationsnummer 502032-9081, nedan kallat förvaringsinstitutet. Förvaringsinstitutet skall ta emot och förvara den egendom som ingår i fonden. Förvaringsinstitutet skall också tillse att fondbolaget följer bestämmelserna i fondbestämmelserna och LIF i frågor som gäller; fondens placeringar, beräkning av fondandelarnas värde samt vid försäljning och inlösen av fondandelar. § 4 Fondens karaktär Fondens övergripande mål är att varaktigt skapa en hög riskjusterad avkastning genom aktiva investeringar på internationella ränte- och aktiemarknader med tillhörande valutariskhantering. En målsättning för fonden är att fondens avkastning skall ha en låg korrelation med utvecklingen på aktie-, ränte- och valutamarknader. Investeringar i dessa tre tillgångsklasser, med en stor geografisk spridning, syftar till att fonden skall erhålla en god riskspridning och diversifiering. Fonden investerar huvudsakligen i marknader och instrument med hög likviditet med en målsättning att fondens investeringar vid behov skall kunna stängas på daglig basis. § 5 Fondens placeringsinriktning § 5.1 Allmänt Fondens medel får placeras i överlåtbara värdepapper, penningmarknadsinstrument, derivatinstrument, fondandelar samt på konto i kreditinstitut. § 5.2 Undantag från LIF Fonden har beviljats undantag från bestämmelserna i LIF, och finansinspektionens föreskrifter om investeringsfonder (FFFS 2008:11), avseende fondens placeringsinriktning: ___________________________________________________________________________________ Tanglin Asset Management AB Sidan 14 2014-03-31 § 5.2.1 Överlåtbara värdepapper Fondens restriktioner för överlåtbara värdepapper avviker från placeringsrestriktionerna i 5 kap. 6 och 23 §§ LIF. Överlåtbara värdepapper, exklusive obligationer Den sammanlagda positionen, såväl innehavd som såld, av överlåtbara värdepapper hänförliga till samma emittent, exklusive obligationer, får uppgå till högst 30 procent av fondens värde. Detta avviker från restriktionerna i 5 kap. 21 § LIF. För erhållande av riskspridning skall sammanlagd position hänförlig till de två största emittenterna innehavd position uppgå till högst 50 procent av fondens värde och sammanlagd position hänförlig till fyra emittenter innehavd position uppgå till högst 80 procent av fondens värde. Obligationer Den sammanlagda positionen, såväl innehavd som såld, av obligationer får uppgå till högst 30 procent av fondens värde. För obligationer utgivna eller garanterade av en stat, kommun eller statlig myndighet inom EU och EFTA samt Australien, Nya Zeeland, Hong Kong, Japan, Kanada, Singapore och USA gäller inte denna begränsning utan endast att sådant innehav måste härröra från minst två olika emissioner. Detta avviker från restriktionerna i 5 kap. 6 § andra stycket p.1 och 19 § första stycket p.2 LIF. Placeringar i obligationer skall ske med högt ställda krav på kreditvärdighet hos emittenterna, där kreditvärdigheten för respektive emittent minst skall uppgå till: • BBB- enligt Standard & Poors rating för löptider över ett år § 5.2.2 Penningmarknadsinstrument Fondens restriktioner för penningmarknadsinstrument avviker från restriktionerna i 5 kap. 6 § andra stycket p.1 och 19 § första stycket p.3 LIF. Den sammanlagda positionen, såväl innehavd som såld, av penningmarknadsinstrument får uppgå till högst 30 procent av fondens värde. För penningmarknadsinstrument utgivna eller garanterade av en stat, kommun eller statlig myndighet inom EU och EFTA samt Australien, Nya Zeeland, Hong Kong, Japan, Kanada, Singapore och USA gäller inte denna begränsning. Placeringar i penningmarknadsinstrument skall ske med högt ställda krav på kreditvärdighet hos emittenterna, där kreditvärdigheten för respektive emittent minst skall uppgå till: • A3 enligt Standard & Poors rating för löptider upp till ett år § 5.3 Derivatinstrument Fonden använder derivatinstrument som ett led i placeringsinriktningen. Derivatinstrument används i stor omfattning och utgör en stor del i förvaltningen. Se vidare § 7.2. Som underliggande tillgångar till derivatinstrument får fonden använda sig av de tillgångar som anges i 5 kap. 12 § första stycket 1 LIF. § 5.4 Fondandelar Fonden har möjlighet att placera medel i värdepappersfonder och specialfonder och fondföretag. Se vidare § 7.3. § 5.5 Medel på konto hos kreditinstitut Medel placerade på konto hos kreditinstitut får uppgå till högst 50 procent av fondens värde. ___________________________________________________________________________________ Tanglin Asset Management AB Sidan 15 2014-03-31 § 5.6 Total risk och begränsningar Bolaget eftersträvar en risknivå som understiger den långsiktiga risken mätt på Stockholmsbörsen. Risken här mäts som den årliga standardavvikelsen mätt över en rullande tolvmånadersperiod § 5.7.1 Risknivå och riskmått Fondens samtliga tillgångar mäts kontinuerligt och beräknas enligt Value at Risk-metoden. Fondbolagets målsättning är att fondens maximala VaR inte skall överstiga 2,5 procent. VaR är ett sannolikhetsbaserat statistiskt mått på risken i fonden. VaR-måttet anges som den maximala förlust fonden förväntas drabbas av under en dag med ett konfidensintervall om 95 procent. Fondens målsättning om maximal risk uppgående till 2,5 procent innebär att det dagliga resultatutfallet i fonden vid maximalt riskutnyttjande förväntas hamna inom intervallet +/- 2,5 procent 19 dagar av 20. Det bör särskilt uppmärksammas att fondens målsättning om maximalt VaR om 2,5 procent kan komma att överskridas vid ovanliga marknadsförhållanden eller extraordinära händelser. § 5.7.2 Värdepapperslån Fonden kan ge respektive uppta värdepapperslån. Fonden får dock inte låna ut överlåtbara värdepapper i större omfattning än motsvarande 50 procent av fondens värde. Upptagna värdepapperslån får högst uppgå till 50 procent av fondens värde. Upptagna värdepapperslån avseende ett enskilt bolag får högst uppgå till 30 procent av fondens värde. Givande och upptagande av värdepapperslån enligt ovan skall ske mot betryggande säkerhet och på för branschen sedvanliga villkor, till eller via värdepappersinstitut, eller utländskt finansiellt institut som står under tillsyn av myndighet. Detta avviker från restriktionerna i 16 kap. 10 § fjärde stycket FFFS 2008:11. § 5.7.3 Lån Fonden kan uppta lån i bank eller annat kreditinstitut. Upptagna lån får högst uppgå till ett belopp motsvarande 50 procent av fondens värde samt maximal löptid om tre månader. Fonden har erhållit undantag från 5 kap 23 § sista stycket LIF. § 5.7.4 Totalt säkerhetskrav Det högsta totala säkerhetskrav som fonden ej får överskrida med anledning av handel i derivatinstrument, värdepapperslån samt i övrigt ställda säkerheter får ej överskrida 100 procent av fondens värde. § 6 Marknadsplatser Fondens medel investeras huvudsakligen i överlåtbara värdepapper, penningmarknadsinstrument, derivatinstrument och fondandelar som är upptagen till handel på en reglerad marknad eller en motsvarande marknad utanför EES eller föremål för regelbunden handel vid någon annan marknad som är reglerad och öppen för allmänheten huvudsakligen inom EU och EFTA samt Australien, Nya Zeeland, Hong Kong, Japan, Kanada, Singapore och USA. Viss handel kan också komma att ske i begränsad omfattning i överlåtbara värdepapper, penningmarknadsinstrument, derivatinstrument och fondandelar som är upptagen till handel på en reglerad marknad eller en motsvarande marknad utanför EES eller föremål för regelbunden handel vid någon annan marknad som är reglerad och öppen för allmänheten i Indien, Thailand, Indonesien, Turkiet, Korea, Saudiarabien, Argentina, Brasilien, Chile, Mexico, Ryssland, Sydafrika samt Kina. Placeringar i dessa länder får tillsammans uppgå till högst 20 procent av fondens värde. Till denna begränsning skall även räknas överlåtbara värdepapper och finansiella instrument ___________________________________________________________________________________ Tanglin Asset Management AB Sidan 16 2014-03-31 avseende ovan nämnda länder som handlas på marknadsplats annan än ovan. I de fall säkerhetskrav för dessa placeringar föreligger får dessa uppgå till högst 2,5 procent av fondens värde per land, sammanlagt dock högst 10 procent av fondens värde. En förutsättning för handel vid ovannämnda reglerade marknader eller annan marknad som är reglerad och öppen för allmänheten är att dessa står under tillsyn av myndighet eller annat behörigt organ. § 7 Särskild placeringsinriktning Fonden har beviljats ett flertal undantag gällande särskild placeringsinriktning från de placeringsrestriktioner som återfinns i LIF. Undantagen preciseras nedan. § 7.1 Sådana överlåtbara värdepapper och penningmarknadsinstrument som avses i 5 kap. 5 § LIF Fondens medel kan placeras i överlåtbara värdepapper och penningmarknadsinstrument som är eller inom ett år avses bli upptagna vid en marknadsplats enligt § 6. Fonden placerar ej i sådana överlåtbara värdepapper och penningmarknadsinstrument som avses i 5 kap. 5 § första stycket LIF. § 7.2 Derivatinstrument Fonden använder derivatinstrument som ett led i placeringsinriktningen. Derivatinstrument kommer att användas i stor omfattning då det utgör en stor del i förvaltningen. Derivatinstrument kan köpas och säljas utan att det underliggande finansiella instrumentet innehas. Investeringar i derivatinstrument kan dels vara överenskomna på marknadsplatser enl. § 6 ovan, dels kan derivaten vara överenskommelser direkt mellan parterna, s.k. OTC, om motparten omfattas av tillsyn av myndighet eller annat behörigt organ och tillhör de kategorier av företag som godkänts som motparter av Finansinspektionen. Derivatinstrumenten skall vara omsättningsbara på fondbolagets begäran och vara föremål för en daglig och tillförlitlig värdering enl. § 8 nedan. Det totala anskaffningsvärdet (erlagda premier) för köp av optioner, får vid varje tillfälle högst uppgå till 20 procent av fondens värde. Fonden kan investera i derivatinstrument utan att ha leveranskapacitet av underliggande tillgång eller likvärdiga tillgångar. Fonden kan därvidlag ha negativ exponering i underliggande tillgångar. Fonden har erhållit undantag från 16 kap 8 § FFFS 2008:11. Fondens risker mäts kontinuerligt och beräknas enligt Value at Risk-metoden. Fonden har erhållit undantag från 5 kap 13 § andra stycket LIF samt 16 kap 6 § första stycket FFFS 2008:11. 7.3 Fondandelar Fonden äger rätt att placera medel i värdepappersfonder och specialfonder och fondföretag. Totalt innehav av andelar i värdepappersfonder och specialfonder och fondföretag får uppgå till högst 20 procent av Tanglins värde och motsvara högst 50 procent av andelarna i respektive fond. Fonden har erhållit undantag från 5 kap 19 § 4 punkten LIF. 7.4 Blankning Fonden får använda sig av blankning (äkta blankning) av värdepapper vilket är en sådan teknik/instrument som avses i 16 kap. 10 § FFFS 2008:11 och som används för att skapa hävstång i fonden. § 8 Värdering Fondens innehav av överlåtbara värdepapper och andra finansiella instrument skall värderas till marknadsvärdet på rapportdagen. Med marknadsvärde avses senaste betalkurs eller om ___________________________________________________________________________________ Tanglin Asset Management AB Sidan 17 2014-03-31 sådan inte finns senaste köpkurs. Om det är påkallat av särskilda skäl får avsteg från marknadsvärdet göras, varvid värdet får fastställas på objektiv grund. Marknadsvärde för OTC-derivat baseras på vanligen använda värderingsmodeller såsom FX terminsvärdering, Black & Scholes och Black 76. Värdet får inte baseras på rapporterade värden från motpart. Saknas marknadsvärde på rapportdagen skall en uppskattning av värdet göras. Därvid skall en realistisk och objektiv värdering göras. Värderingen ska präglas av viss försiktighet och överensstämma med god redovisningssed. Värdet av en fondandel är fondens värde delat med antalet utelöpande fondandelar. Fondandelsvärdet beräknas dagligen av fondbolaget. Fondbolaget kommer att offentliggöra värdet två gånger per månad. Ett preliminärt värde kommer att publiceras efter två veckor och därefter ett slutgiltigt värde per den sista bankdagen i varje månad. Det slutliga fondandelsvärdet offentliggörs snarast efter månadsskiftet på fondbolagets webbplats, www.tanglin.se. Detta innebär att fonden har beviljats undantag från 4 kap 10 § tredje stycket LIF. § 9 Försäljning och inlösen av fondandelar Försäljning – teckning - och inlösen av fondandelar sker per den sista bankdagen, nedan kallad handelsdag, varje månad. Anmälan om teckning skall ske skriftligen på särskild anmälningsblankett, som tillhandahålls av fondbolaget, och vara fondbolaget skriftligen tillhanda senast 3 bankdagar före månadsskifte. Andelsägare ansvarar för att anmälan är behörigen undertecknad och med angivande av andelsägares kontonummer. Minsta belopp vid första teckning är 500 000 kronor, därefter multiplar av 100 000 kronor per teckningstillfälle. Tecknat belopp, likvid, skall vara fonden tillhanda på anvisat konto senast en bankdag före månadsskifte. Vid teckning kan fondbolaget ta ut en inträdesavgift om högst 5 procent på tecknat belopp. Eventuell inträdesavgift tillfaller fondbolaget. Uppgifter om aktuella teckningsvillkor publiceras på fondbolagets webbplats, www.tanglin.se senast tio bankdagar före månadsskifte. Fondandelar kan endast inlösas vid månadsskiften. Detta innebär att fonden har beviljats undantag från 4 kap 13 § första stycket LIF. Begäran om inlösen av fondandel skall ske skriftligen på särskild inlösenblankett, som tillhandahålls av fondbolaget, och vara fondbolaget tillhanda senast 3 bankdagar före månadsskifte. Begäran om inlösen kan ej kurslimiteras och får endast återkallas om fondbolaget medger det. Inlösen av fondandelar är avgiftsfri. Tecknings- och inlösenspris för fondandelar uppgår till fondandelsvärdet på handelsdagen beräknat enligt § 8 och priset är därför inte känt när begäran om anmälan eller inlösen lämnas. Fondbolaget skall inom sju bankdagar från handelsdagen vid teckning bekräfta pris per andel och erhållna andelar respektive pris per andel, antal andelar och likvidbelopp vid inlösen. Försäljningslikvid vid inlösen skall utbetalas senast sju bankdagar efter handelsdagen. § 10 Temporär stängning för teckning och inlösen av fondandelar Fonden kan komma att stängas för försäljning och inlösen av fondandelar i det fall fondens medel finns placerade i finansiella marknader och/eller instrument där handeln är stoppad på grund extraordinära förhållanden. Om en värdering av fondens tillgångar och skulder inte kan göras på ett sätt som säkerställer fondandelarnas lika rätt kan fondbolaget efter anmälan till Finansinspektionen senarelägga dag för fastställande av fondandelsvärde (§ 8) och därmed dag för försäljning och inlösen av fondandelar (§ 9). § 11 Avgifter och ersättning Fonden erlägger en fast och en prestationsbaserad ersättning till fondbolaget. Ersättningen är fondbolagets avgift för fondens förvaltning. Ersättningen erläggs månadsvis i efterskott och beräknas på fondens värde på kalendermånadens sista dag. Härutöver betalar fonden löpande transaktionsrelaterade kostnader. ___________________________________________________________________________________ Tanglin Asset Management AB Sidan 18 2014-03-31 § 11.1 Fast ersättning Den fasta ersättningen erläggs i form av en årlig förvaltningsersättning om 1 procent av fondens värde per år. Ersättningen betalas månadsvis i efterskott och beräknas på fondens värde kalendermånadens sista dag. § 11.2 Prestationsbaserad ersättning Prestationsbaserad ersättning utgörs av 20 procent av den värdestegring, efter avdrag för fast förvaltningsarvode, som för varje enskild fondandelsägare för månaden överstigit fondens jämförelseränta. Jämförelseränta definieras som genomsnittet av STIBOR-fixing av enmånadsränta, på föregående månads tre sista bankdagar, per annum. Prestationsbaserad ersättning erlägges av fonden men belastar den enskilde fondandelsägaren. Antalet fondandelar för den enskilde fondandelsägaren bestäms genom att utgå från den fondandelsägare som skall erlägga den högsta resultatbaserade ersättningen per andel. Denna fondandelsägares andelsvärde utgör basen vid beräkning av det nya antalet andelar i fonden. Fondbolaget har rätt till prestationsbaserad ersättning först när ackumulerade förluster återintjänats. Med förlust avses här fondens samlade negativa avkastning, enskilt eller ackumulerat från föregående månad(er). Prestationsbaserad ersättning erläggs därefter först då avkastningen överstiger fondens samlade negativa avkastning tillsammans med innevarande månads jämförelseränta (d v s vid underavkastning ackumuleras ej jämförelseräntan). Antalet andelar avrundas till fyra decimaler. Avrundning av storleken på ersättningen sker nedåt till närmaste hela krontal. Fondandelsägare får ej tillgodoräkna sig eventuell underavkastning vid utträde. § 11.3 Avgift för omregistrering, överlåtelse och pantsättning av fondandelar Vid omregistrering, överlåtelse eller pantsättning av fondandelar utgår en expeditionsavgift om 1 000 kronor till fondbolaget. § 12 Fondandel Fondandelar i fonden utgörs av fondandel A och fondandel B. Fondandel A är en så kallad tillväxtandel och fondandel B är en så kallad utdelningsandel. § 13 Utdelning Fondbolaget kan fatta beslut om utdelning till alla fondandelsägare, såväl A- som B. Detta i syfte att överföra beskattningen av fondens avkastning på andelsägarna, varigenom avkastningen ej blir beskattad i två led. Fondens utdelningsbara resultat beräknas enligt nedanstående: 1 fondens resultat enligt resultaträkning för räkenskapsåret, i den mån detta är för fonden beskattningsbart resultat, med 2 tillägg av ett belopp motsvarande den skattemässiga schablonintäkten samt 3 resterande del av utdelningsbart belopp från tidigare räkenskapsår. Utdelningen sker med belopp motsvarande det utdelningsbara beloppet, vilket får ökas med upplupen utdelning som har inbetalts vid andelsförsäljning och minskas med upplupen utdelning som har utbetalats vid andelsinlösen. Utdelning återinvesteras kostnadsfritt i fonden efter avdrag för den skatt som enligt lag skall innehållas på utdelning till fondandelsägaren. Utdelning skall ske senast under april månad efter räkenskapsårets utgång. Fondandelsägare kan, efter begäran till fondbolaget senast den 15 mars året efter räkenskapsårets utgång, erhålla utdelningen kontant utbetald till fondandelsägares bankkonto, efter avdrag för preliminär skatt. I det fall utdelning ej lämnas enligt ovanstående kan fonden lämna utdelning enligt följande: • Fonden lämnar, efter beslut om utdelning fattat av fondbolaget, utdelning till innehavare av fondandel B. Utdelning baseras på den avkastning fonden har uppnått. Utdelning tillkommer de ägare av fondandel B som på den av fondbolaget bestämda dagen för utdelning är ___________________________________________________________________________________ Tanglin Asset Management AB Sidan 19 2014-03-31 registrerade som andelsägare. Vid utdelning justeras antalet andelar för fondandelsägare A, motsvarande den del andelsägare B erhållit vid utdelningen. I det fall innehavare av fondandel B har en okompenserad kapitalförlust enligt § 9 när utdelning betalas, minskas denna fondandels kapitalförlust med det belopp som relativt motsvarar denna utdelning. § 14 Räkenskapsår Räkenskapsår för fonden är kalenderår § 15 Årsberättelse och halvårsredogörelse Fondbolaget skall upprätta årsberättelse och halvårsredogörelse för fonden. Dessa skall hållas tillgängliga hos fondbolaget och förvaringsinstitutet senast fyra respektive två månader efter årsskifte och halvårsskifte. Årsberättelse och halvårsredogörelse skall tillställas de andelsägare som inte avsagt sig detta. § 16 Ändring av fondbestämmelserna Beslutar fondbolagets styrelse om ändring av fondbestämmelserna, skall beslutet underställas Finansinspektionen för godkännande. Beslutet skall hållas tillgängligt hos fondbolaget och förvaringsinstitutet samt därtill i förekommande fall tillkännages på sätt som Finansinspektionen anvisar. § 17 Omregistrering, överlåtelse och pantsättning av fondandelar Fondbolaget för andelsregister över respektive fondandelsägares innehav av fondandelar. Vid omregistrering, överlåtelse eller pantsättning av fondandelar skall undertecknad anmälan skickas till fondbolaget på särskild överlåtelseblankett, som tillhandahålls av fondbolaget. Vid omregistrering, överlåtelse eller pantsättning av fondandelar utgår en expeditionsavgift om 1 000 kronor till fondbolaget. § 18 Avveckling av risktagande Fondens aktiva risktagande kommer att upphöra i det fall fondandelsvärdet, räknat efter utdelning, har minskat med 20 procent jämfört med föregående månadsskifte. Fondandelsägarnas konstaterade förlust kan i ett sådant fall överstiga nämnda 20 procent, exempelvis på grund av extrem marknadsvolatilitet vid en sådan stängning av risktagandet. Förvaltningen kommer därefter att återupptas vid månadsskifte då fondandelsägare givits möjlighet att lösa in fondandel. § 19 Ansvarsbegränsning Fondbolaget eller förvaringsinstitutet ansvarar inte för skada som beror av svenskt eller utländskt lagbud, svensk eller utländsk myndighets åtgärd, krigshändelse, terroristhandling, strejk, blockad, bojkott, lockout eller annan liknande omständighet. Förbehållet i fråga om strejk, blockad, bojkott eller lockout gäller även om fondbolaget eller förvaringsinstitutet självt är föremål för eller vidtar sådan konfliktåtgärd. Skada som uppkommer i andra fall skall inte ersättas av fondbolaget och/eller förvaringsinstitutet om fondbolaget/förvaringsinstitutet varit normalt aktsam. Av 2 kap 21 § LIF följer att andelsägare i vissa fall ändå kan vara berättigade till skadestånd. Fondbolaget och/eller förvaringsinstitutet ansvarar ej i något fall för indirekt skada eller annan följdskada. Fondbolaget och/eller förvaringsinstitutet ansvarar inte heller för skada som förorsakats av depåbank eller annan uppdragstagare som fondbolaget eller förvaringsinstitutet med tillbörlig omsorg anlitat eller för skada som kan uppkomma i anledning av förfogandeinskränkning som kan komma att tillämpas mot fondbolaget och/eller förvaringsinstitutet beträffande finansiella instrument. Inte heller ansvarar fondbolaget och/eller förvaringsinstitutet för skada som orsakats av att fondandelsägare eller annan bryter mot lag, förordning, föreskrift eller dessa ___________________________________________________________________________________ Tanglin Asset Management AB Sidan 20 2014-03-31 fondbestämmelser. Härvid uppmärksammas fondandelsägare på att denne ansvarar för att handlingar som fondbolaget tillställs är riktiga och behörigen undertecknade samt att fondbolaget underrättas om ändringar som sker beträffande lämnade uppgifter. Föreligger hinder för fondbolaget och/eller förvaringsinstitutet att helt eller delvis vidta åtgärd på grund av omständighet som anges ovan får åtgärden skjutas upp till dess hindret har upphört. Om fondbolaget och/eller förvaringsinstitutet till följd av en sådan omständighet är förhindrat att verkställa eller ta emot betalning skall fondbolaget och/eller förvaringsinstitutet respektive andelsägaren inte vara skyldig att erlägga dröjsmålsränta. § 20 Tillåtna investerare Fonden riktar sig till allmänheten. Fonden riktar sig ej mot investerare vars teckning eller innehav av andelar i fonden står i strid med bestämmelser i utländsk lag eller föreskrift. Fonden riktar sig ej heller till investerare vars teckning eller innehav av andelar i fonden innebär att fonden/bolaget blir skyldig/skyldigt att vidta registreringsåtgärd eller annan åtgärd som fonden/bolaget annars inte skulle vara skyldig/skyldigt att vidta. Bolaget kan vägra tillträde till fonden för nämnda investerare. Bolaget kan lösa in andelsägares andelar i fonden – mot andelsägarens bestridande – om det visar sig att andelsägaren diskvalificerar sitt innehav på grund ovanstående. Inlösen enligt föregående stycke verkställs i samband med månadsskifte. Utbetalning av försäljningslikvid under denna paragraf sker enligt tillämpning med § 9 ovan. ___________________________________________________________________________________ Tanglin Asset Management AB Sidan 21 2014-03-31 Bilaga 2: Exempel på beräkning av prestationsrelaterad ersättning. Det prestationsbaserade arvodet i fonden uppgår till 20 procent av den del av totala avkastningen för varje enskild fondandelsägare som överstiger fondens tröskelränta. Det prestationsbaserade arvodet erläggs av fonden men belastar respektive fondandelsägare. Fonden belastas fast arvode och prestationsbaserat arvode månadsvis i efterskott. All rapportering av fondens avkastning är efter samtliga avgifter och för en investering räknad från fondens start. Den fasta förvaltningsavgiften tas ut med 1/12 procent per månad i efterskott. Det prestationsbaserade arvodet uträknas och belastas efter att den fasta förvaltningsavgiften är erlagd. I räkneexemplen nedan visas ett tänkt utfall för en investerare i fonden när denne erlägger prestationsbaserat arvode. Den schematiska uträkningen är efter den fasta förvaltningsavgiften är erlagt. Tanglins tröskelränta är 1-månads STIBOR. Tanglins arvoden belastas fonden vid varje månadsskifte, då också fondens NAV nollställs, förutom tidigare underavkastning (high water mark). I exemplet förenklas uträkningen av tröskelräntan något. Start, Månad 1 Andelsägare har tecknat 1 000 000 kronor vid föregående månadsskifte. Tröskelräntan (1 månads STIBOR) är 2,4 procent p.a. Månadens avkastning (efter fast förvaltningsavgift, men före prestationsbaserad avgift) uppgår till 1 procent. Investering Avkastning 1 procent Värde före prestationsbaserat arvode 1 000 000 10 000 1 010 000 Avkastningströskel 0,2 procent (1 000 000*1+0,2 %) Underlag för prestationsbaserat arvode 1 010 000 – 1 002 000 Prestationsbaserat arvode 8 000*20 % 1 002 000 Värde efter avdrag av prestationsbaserat arvode 1 010 000 – 1 600 Avkastning redovisas mot andelsägaren efter avgifter 8 000 1 600 1 008 400 0,84 procent Månad 2 Oförändrad STIBOR. Negativ avkastning under månaden, - 0,8 procent. Inget prestationsbaserat arvode utgår. Värde på investering Avkastning -0,8 procent Värde före prestationsbaserat arvode 1 008 400 -8 067 1 000 333 Avkastningströskel 0,2 procent (1 008 400*1+0,2 %) Underlag för prestationsbaserat arvode 1 000 333 – 1 010 417 Prestationsbaserat arvode 0*20 % Värde efter avdrag av prestationsbaserat arvode 1 000 333– 0 1 010 417 Avkastning redovisas mot andelsägaren efter avgifter - 0,80 procent -10 084 0 1 000 333 ___________________________________________________________________________________ Tanglin Asset Management AB Sidan 22 2014-03-31 Månad 3 STIBOR 3,0 procent p.a. Månadens avkastning uppgår till 1 procent. Inget prestationsbaserat arvode utgår eftersom tidigare underavkastning och avkastningströskel ej överstegs. Värde på investering Avkastning 1 procent Värde före prestationsbaserat arvode 1 000 333 10 003 1 010 336 Avkastningströskel 0,25 procent (1 008 400*1+0,25 %) Underlag för prestationsbaserat arvode 1 010 336 – 1 010 921 Prestationsbaserat arvode 0*20 % Värde efter avdrag av prestationsbaserat arvode 1 010 336 – 0 1 010 921 Avkastning redovisas mot andelsägaren efter avgifter 1,00 procent -585 0 1 010 336 Månad 4 STIBOR 3,0 procent p.a. Månadens avkastning uppgår till 0,5 procent. Prestationsbaserat arvode utgår. Värde på investering Avkastning 0,5 procent Värde före prestationsbaserat arvode 1 010 336 5 052 1 015 388 Avkastningströskel 0,25 procent (1 010 336*1+0,25 %) Underlag för prestationsbaserat arvode 1 015 388 – 1 012 862 Prestationsbaserat arvode 0*20 % Värde efter avdrag av prestationsbaserat arvode 1 015 388 – 505 1 012 862 Avkastning redovisas mot andelsägaren efter avgifter 0,45 procent 2 526 505 1 014 883 Avkastningen efter avgifter för ovan beskrivna andelsägare uppgår till 1,4883 procent efter fyra månader. Exempel på justering av andelsvärdet och utestående antal andelar Det prestationsbaserade arvodet erläggs av fonden men belastar den enskilde andelsägaren genom sitt individuella fondandelsinnehav. Fondens värde (NAV) är detsamma för samtliga andelsägare vi varje månadsskifte. I de fall där andelsägare skall betala olika prestationsbaserat arvode utförs detta genom en justering av olika andelsägares antal andelar. I nedanstående exempel redovisas schematiskt ett sådant fall där en andelsägare köpt andelar i vid månadsskifte där tidigare fondandelsägare fortfarande har underavkastning. Fonden antas bestå av tre andelsägare som vardera äger 100 andelar med andelsvärde om 10 kr, totalt 300 utestående fondandelar till ett totalt fondvärde om 3 000 kronor. Då fondandelarna har förvärvats vid olika tillfällen skall andelsägarna vid detta månadsskifte erlägga olika prestationsarvode. Andelsägare 1 har underavkastning och skall ej erlägga prestationsbaserat arvode medan andelsägare 2 skall erlägga 15 kr i prestationsbaserat arvode och andelsägare 3 skall erlägga 10 kr i prestationsbaserat arvode. Vid månadsskiftet åsätts fondandelsvärdet det värde som gäller för den andelsägare som betalat det högsta prestationsbaserade arvodet (andelsägare 2). De andelsägare som ej skall betala prestationsbaserat arvode till samma grad kompenseras därefter genom att dessa erhåller nya fondandelar. ___________________________________________________________________________________ Tanglin Asset Management AB Sidan 23 2014-03-31 Nedanstående tabell visar hur fonden belastas med det prestationsbaserade arvodet uppgående till 25 kronor. Efter denna belastning uppgår fondens totala värde till 2 975 kronor, samtidigt som 2,3040 nya andelar emitterats och totala antalet andelar nu uppgår till 302,3040 stycken. Fondandelsvärdet har samtidigt justerats ned till 9,85 kronor. Respektive andelsägare har erlagt prestationsbaserat arvode och/eller erhållit nya andelar i motsvarande grad. Månadsskifte, innan andelsjustering Andelsägare 1 Andelsägare 2 Andelsägare 3 Fondvärde före prestationsbaserat arvode Prestationsbaserat arvode att erlägga Antal andelar Andelsvärde 1000 0 100 10 Fonden 1000 15 100 10 1000 10 100 10 3000 25 300 10 985 100 990 100 2975 100 Efter andelsjustering och betalning av arvode Fondvärde efter prestationsbaserat arvode 1000 Antal andelar före justering 100 Justerat andelsvärde efter erlagt prestationsbaserat arvode * 9,85 Andelsjustering 1,5228 (15 kr / 9,85 kr) Antal andelar efter justering 101,5228 Fondvärde efter justering 1000 9,85 0 100 985 9,85 0,5076 ( 5 kr / 9,85 kr) 100,5076 990 9,85 2,0304 302,0304 2975 *Det justerade andelsvärdet härleds från den andelsägare som betalar det högsta prestationsbaserade arvodet, i detta fall andelsägare nr 2. ___________________________________________________________________________________ Tanglin Asset Management AB Sidan 24 2014-03-31 Bilaga 3: Ledande befattningshavare Förvaltare Ante Nilsson, Chef förvaltning (f. 1957), VD Tanglin Asset Management AB Ante Nilsson har varit verksam sedan 1983 i finansmarknaden. Från 1988 till 1996 var Nilsson verksam i Bryssel, där han under de första tre åren var vVD i Nobel Finance S.A. och treasuryansvarig med operativt ansvar för all finansiell riskhantering. 1991 lämnade Nilsson Nobel för en tjänst inom Stora Financial Services (SFS). Fram till 1996 var Nilsson ansvarig för affärsrörelsen, finansiell trading, samt operativt ansvarig för finansiell riskhantering inom SFS. Under dessa år arbetade Nilsson aktivt med risktagning med eget portföljansvar. 1996 flyttade Nilsson åter till Sverige för en anställning som VD på JP Bank AB. 1999 lämnade Nilsson JP Bank för att tillsammans med partners bilda Tanglin Investment Management AB. Anders Nyberg (f.1960), förvaltare. Anders Nyberg har varit verksam sedan 1984 i finansmarknaden. Efter ekonomexamen från Stockholms Universitet och arbete som revisor, började Nyberg 1986 på Penningmarknadsmäklarna, senare JP Bank. Nyberg arbetade som market-maker på OM´s marknadsplats för index- och aktieoptioner fram till1988. Under åren 1989 till 1991 var Nyberg anställd på Arapt Partners FK, där Nyberg också var verksam som market-maker. 1991 började Nyberg på Stora Finance S.A. i Bryssel som proprietary-trader inom aktietrading. Nyberg var verksam på olika internationella marknadsplatser med handel i aktier och aktiederivat. 1995 återvände Nyberg till Stockholm och Stora Finansförvaltning AB. Från 1996 fram till år 2000 var Nyberg chefshandlare för verksamheten. Anders Hellström (f. 1961), förvaltare Anders Hellström har varit verksam mer än 25 år i finansmarknaderna. 2006 – 2009 var Hellström förvaltningsansvarig på hedgefonden Northern Spirit. 2000-2005 arbetade Hellström på Swedbank där han ansvarade för förvaltningen av bankens strategiska omsättningsportfölj. Tidigare erfarenheter innefattar ledande befattningar inom bland annat Consensus, Salomon Brothers samt JP-Bank. Anders är civilekonom från Uppsala Universitet. Anders Bergh (f. 1963)– förvaltare Anders Bergh har varit verksam mer än 25 år i finansmarknaderna. Anders kommer närmast från befattningen som chef för Roburs Alphaförvaltning. Före det, 2007 – 2010 var Anders chef för hedgefondförvaltningen på Robur. Tidigare erfarenheter innefattar portföljförvaltningsansvar inom bland Ericsson, Meritos Asset Management LLP, ABB Financial Services, STORA Financial Services och SEB. Administrativ chef och riskkontroll Mats Nilsson (f. 1960), Administration, Riskkontroll Mats Nilsson har varit verksam sedan 1985 i finansmarknaden. Efter civilekonomexamen vid Handelshögskolan i Stockholm anställdes Nilsson som finanskonsult i Camacon AB 1986. 1988 tillträdde Nilsson en tjänst som ekonomi- och administrationsansvarig på Stora Finansförvaltning AB (SFAB) där huvuduppgiften bestod i att bygga upp en treasury administration. 1990 flyttade Nilsson till Stora Finance Brussels S.A. som controller. Han var där ansvarig för divisionen Stora Financial Services (SFS) uppbyggnad av portföljsystem och riskkontrollfunktion. Nilsson ansvarade även för uppbyggnaden av SFS kontor i Frankfurt och Singapore. 1994 återvände Nilsson till Stockholm och SFAB som controller med ett brett ansvarsområde. 1997 utnämndes Nilsson till Head of Business Control och Senior Vice President inom SFS divisonen, med ansvar för gruppens totala riskkontroll, redovisning, skatter, system och administration. ___________________________________________________________________________________ Tanglin Asset Management AB Sidan 25 2014-03-31 Bilaga 4: Fondbolagets styrelse Nils Wedborn, ordförande (f. 1941) Wedborn var vice verkställande direktör och chefsjurist i JP Bank AB mellan 1990 och 2000. Under åren 1970 – 1990 var Wedborn bankjurist i Wermlandsbanken. Lars Isacson (f. 1944) Senior advisor Skandinaviska Enskilda Banken (SEB). Isacson har varit anställd i SEB sedan 1972. Under åren 1993 - 2000 var Isacson CFO samt medlem i verkställande ledning. Isacson är ordförande i SB- och EB-stiftelsen och innehar ett anta ytterligare styrelseuppdrag i SEBsfären. Ante Nilsson (f. 1957), VD Tanglin Asset Management AB Ante Nilsson har varit verksam sedan 1983 i finansmarknaden. Från 1988 till 1996 var Nilsson verksam i Bryssel, där han under de första tre åren var vVD i Nobel Finance S.A. och treasuryansvarig med operativt ansvar för all finansiell riskhantering. 1991 lämnade Nilsson Nobel för en tjänst inom Stora Financial Services (SFS). Fram till 1996 var Nilsson ansvarig för affärsrörelsen, finansiell trading, samt operativt ansvarig för finansiell riskhantering inom SFS. Under dessa år arbetade Nilsson aktivt med risktagning med eget portföljansvar. 1996 flyttade Nilsson åter till Sverige för en anställning som VD på JP Bank AB. 1999 lämnade Nilsson JP Bank för att tillsammans med partners bilda Tanglin Investment Management AB. Anders Nyberg (f.1960), förvaltare. Anders Nyberg har varit verksam sedan 1984 i finansmarknaden. Efter ekonomexamen från Stockholms Universitet och arbete som revisor, började Nyberg 1986 på Penningmarknadsmäklarna, senare JP Bank. Nyberg arbetade som market-maker på OM´s marknadsplats för index- och aktieoptioner fram till1988. Under åren 1989 till 1991 var Nyberg anställd på Arapt Partners FK, där Nyberg också var verksam som market-maker. 1991 började Nyberg på Stora Finance S.A. i Bryssel som proprietary-trader inom aktietrading. Nyberg var verksam på olika internationella marknadsplatser med handel i aktier och aktiederivat. 1995 återvände Nyberg till Stockholm och Stora Finansförvaltning AB. Från 1996 fram till år 2000 var Nyberg chefshandlare för verksamheten. Mats Nilsson (f. 1960), Administration, Riskkontroll Mats Nilsson har varit verksam sedan 1985 i finansmarknaden. Efter civilekonomexamen vid Handelshögskolan i Stockholm anställdes Nilsson som finanskonsult i Camacon AB 1986. 1988 tillträdde Nilsson en tjänst som ekonomi- och administrationsansvarig på Stora Finansförvaltning AB (SFAB) där huvuduppgiften bestod i att bygga upp en treasury administration. 1990 flyttade Nilsson till Stora Finance Brussels S.A. som controller. Han var där ansvarig för divisionen Stora Financial Services (SFS) uppbyggnad av portföljsystem och riskkontrollfunktion. Nilsson ansvarade även för uppbyggnaden av SFS kontor i Frankfurt och Singapore. 1994 återvände Nilsson till Stockholm och SFAB som controller med ett brett ansvarsområde. 1997 utnämndes Nilsson till Head of Business Control och Senior Vice President inom SFS divisonen, med ansvar för gruppens totala riskkontroll, redovisning, skatter, system och administration. ___________________________________________________________________________________ Tanglin Asset Management AB Sidan 26 2014-03-31
© Copyright 2024