4. september 2015 ETF modelporteføljer: Vi skulle have solgt i maj! I denne kommentar opdaterer vi afkast for vores fire ETF-baserede porteføljer for de to første måneder af 2015, samt præsenterer portefølje-sammensætningen for de kommende måneder. Porteføljerne er opbygget som globale, multi-asset porteføljer, der er velegnede for en dansk investor. Vi har valgt EURdenominerede obligationsprodukter for at minimere valutaeksponeringen, med undtagelse af emerging markets obligationer der er dollar-baserede, og på aktiesiden investerer vi i globale aktier samt i emerging markets, med udgangspunkt i et MSCI All Countries univers. Generelt har vi tilstræbt et investeringsunivers bestående af velkendte og robuste aktivklasser, der passer til en langsigtet investor. Vi investerer i UCITSgodkendte ETF’er, der ligeledes er godkendte af Finanstilsynet, og som kan anvendes til pensionsopsparing. Du kan læse mere om porteføljerne her og her. Dyb korrektion i august Efter at være kommet flot fra start i år har først stigende renter i andet kvartal og faldende aktiekurser i tredje kvartal, gjort et betydeligt indhug i porteføljernes afkastudvikling. Korrektion i august har været påfaldende dyb, og resulteret i et tab for den mest risikable portefølje på mere end 4%. Afkast i 2015 er drevet næsten udelukket af aktiemarkederne, på trods af den seneste korrektion. Emerging markets viser dog nu tab for hele kalenderåret. I forlængelse af stigende obligationsrenter tidligere på året, er vi fortsat i den situation at de fleste obligationstyper viser negative afkast for året til dato. Den primære undtagelse er emerging markets obligations udstedt i dollar, der set fra et europæisk perspektiv har draget fordel af en stigende dollar. Vores eksponering mod europæiske ejendomsobligationer har ligeledes hjulpet til at beskytte porteføljerne mod de seneste ugers uro. Vi har fortsat et positivt syn på aktiemarkederne for de kommende måneder, og anbefaler en overvægt i forhold til obligationer. Dette er i høj grad en strategisk allokeringsbeslutning, idet jeg forventer ganske lave afkast på obligationer i det kommende år. På næste side kan du se en oversigt over porteføljesammensætningen, samt en detaljeret oversigt over årets afkast. Du kan følge daglige afkast på den balancerede portefølje her. Teis Knuthsen Figur 1: Porteføljeafkast, % Q3* ÅTD 1 år Konservativ 0.0% 2.3% 5.1% Moderat -1.3% 2.7% 6.2% Balanceret -3.0% 3.9% 8.8% Aggressiv -4.2% 4.6% 10.3% Note: 2015 er til og med 31.august. SAXO PRIVATBANK A/S PHILIP HEYMANS ALLÉ 15 2900 HELLERUP 2014 10.0% 12.6% 15.3% 17.7% ETF Modelporteføljer: Afkast i % (EUR) Konservativ Moderat Balanceret Aggressiv 2.30% 2.67% 3.94% 4.58% -0.12% 0.18% -0.18% -0.16% 0.04% -0.19% 0.10% -0.17% -0.16% 0.04% 0.26% 0.05% -0.08% -0.16% 0.36% 0.03% -0.04% -0.08% 1.18% 0.76% 0.42% 1.61% 1.35% 0.42% -0.16% 1.30% 1.30% 0.45% 3.01% 2.00% 1.25% -0.24% 0.67% 0.67% 0.45% 4.22% 2.78% 1.67% -0.23% Afkast 2015 indtil 31. august Obligationer - Afkastbidrag Euro statsobligation 1-3 år Euro statsobligation 7-10 år Euro Investment Grade Euro High Yield Emerging Markets stat (lokalvaluta) Aktier - afkastbidrag MSCI World MSCI World Minimum Volatility MSCI Emerging Markets Alternativer - Afkastbidrag European Property Yield Afkast 2015 0.54% -0.90% -1.64% 0.84% 8.99% Afkast 2015 5.13% 8.53% -5.71% Afkast 2015 12.55% 1.28% 1.28% Kilde: Saxo Privatbank, Bloomberg ETF Modelporteføljer: Porteføljesammensætning Konservativ Moderat Balanceret Aggressiv 0.26% 0.26% 0.24% 0.26% -0.02% -0.06% -0.05% -0.13% Omkostningsprocent (TER) Omkostningsprocent (TCO) Obligationer - porteføljevægte Euro statsobligation 1-3 år Euro statsobligation 7-10 år Euro Investment Grade Euro High Yield Emerging Markets stat (lokalvaluta) Aktier - porteføljevægte MSCI World MSCI Minimum Volatility MSCI Emerging Markets Alternatives - portfolio weights European Property Yield SAXO ticker IBCA:xetr IBCM:xetr IBCS:xetr EUNW:xetr IUS7:xetr SAXO ticker EUNL:xetr IQQ0:xetr IS3N:xetr SAXO ticker IQQP:xetr TER 0.20% 0.20% 0.20% 0.50% 0.45% TER 0.25% 0.25% 0.25% TER 0.40% TCO 0.16% 0.18% 0.13% 0.02% 0.45% TCO -0.21% -0.02% 0.22% TCO -1.09% 70% 35% 15% 10% 5% 5% 20% 15% 5% 0% 10% 10% 57% 22% 15% 10% 5% 5% 33% 26% 5% 2% 10% 10% 35% 10% 10% 10% 0% 5% 55% 36% 15% 4% 5% 5% 15% 5% 0% 5% 0% 5% 80% 55% 20% 5% 5% 5% Noter: TER (Total Expense Ratio) viser den officielle omkostning i de enkelte ETF'er. TCO (Total Cost of Ownership) viser den faktiske omkostning, der kan være lavere end TER, bl.a. pga. aktieudlån. En negativ TCO betyder at fonden har slået sit benchmark efter omkostninger. Kilde: Saxo Privatbank, Bloomberg SAXO PRIVATBANK A/S PHILIP HEYMANS ALLÉ 15 2900 HELLERUP Ansvarsfraskrivelse: Dette materiale er udarbejdet af Saxo Privatbank A/S (Banken) til generel orientering for de investorer, som Banken har udleveret materialet til. Investorerne må selv fortolke materialet, og er velkomne til at kontakte Banken for nærmere redegørelse om forudsætningerne, som materialet bygger på. Banken har efter bedste evne bestræbt sig på at sikre, at oplysningerne er fuldstændige og korrekte, men påtager sig intet ansvar for rigtigheden, nøjagtigheden eller fuldstændigheden af informationerne i materialet. Banken påtager sig intet ansvar for dispositioner foretaget på baggrund af oplysninger i materialet. Banken gør opmærksom på, at oplysninger, herunder eventuelle priser og kurser, kan blive eller er forældet. Såfremt en publikation forældes, er Saxo Privatbank på ingen måde forpligtet til at opdatere publikationen, informere modtagerne af publikationen eller foretage nogen anden handling. Oplysninger i materialet om tidligere afkast, simulerede tidligere afkast eller fremtidige afkast kan ikke anvendes som en pålidelig indikator for fremtidige afkast. Oplysninger i materialet om kursudvikling kan ikke anvendes som en pålidelig indikator for fremtidig kursudvikling. Fremtidige afkast og/eller kursudvikling kan blive negativ. Såfremt materialet indeholder oplysninger om en særlig skattebehandling, skal investorer være opmærksomme på, at skattebehandlingen afhænger af den enkelte investors individuelle situation og kan ændre sig fremover. RISIKOADVARSEL Handel med de produkter og ydelser som Banken tilbyder, selv hvis handlen er gjort i overensstemmelse med en anbefaling, kan resultere i tab såvel som fortjeneste. Banken er ikke ansvarlig for tab hidrørende fra en investering, der er foretaget på baggrund af en formodet anbefaling. Ansvarsfraskrivelse I tillæg til oplysningerne i denne Disclaimer henvises til Saxo Privatbanks ansvarsfraskrivelse http://www.saxoprivatbank.dk, ansvarsfraskrivelse SAXO PRIVATBANK A/S PHILIP HEYMANS ALLÉ 15 2900 HELLERUP
© Copyright 2024