CARNEGIE FUND - SWEDISH LARGE CAP SUB-FUND
Månadsrapport september 2015
SEK, inkl. avgift
Fondfakta
Startdatum
2009-12-01
Jämförelseindex
ISIN-kod
OMX Stockholm Benchmark Cap GI*
Förvaltningsavgift, %
1,6
Kapitalförvaltare
Carnegie Asset Management
Portföljförvaltare
Leemon Wu, Henrik Söderberg
LU0424681269
Basvaluta
SEK
Handel
Daglig
Fondförmögenhet, MSEK
111
NAV/andel SEK, 1A
181,05
Förvaltarkommentar
Marknadsutveckling
September var den andra svaga börsmånaden i rad vilket resulterat i att
börsutvecklingen senaste sex månaderna varit den svagaste sedan
2011. Mätt som OMX Stockholm Benchmark Cap föll Stockholmsbörsen
med 4,7% och småbolagsindex mätt som Carnegie Small Cap Net
Return Index föll -1,0%. Kinaoron som började i somras har fortsatt
under hösten med fallande råvarupriser och en svag utveckling för
valutorna i tillväxtmarknader. Den amerikanska centralbanken valde att
inte höja styrräntan i september givet den ökade osäkerhet som uppstått
i omvärlden. I Europa fortsätter den svaga återhämtningen men
nyheterna dominerades av flyktingvågen från Syrien samt avslöjandet
att Volkswagen manipulerat datorerna i sina dieselbilar för att klara
miljötester.
Fondens utveckling
Carnegie Swedish Large Cap föll 3,5% i september vilket var 1,3%enheter bättre än jämförelseindex. Större positiva bidrag kom från
Evolution Gaming (+28%), Net Entertainment (21%) och Autoliv
(5%). Alla tre bolagen har en positiv organisk tillväxt vilket gett stöd i den
fortsatt fallande börsmiljön. Evolution Gaming annonserade under
månaden ett avtal med spel- och plattformsleverantören Microgaming
där Evolution blir prioriterad leverantör av live-casino till Microgamings
europeiska kunder. Vi är positiva till detta avtal där Evolution visar att de
tar fortsatta marknadsandelar. Net Entertainment som håller på att ta sig
in på den amerikanska marknaden och har annonserat
en serie kundavtal senaste året lanserade under september de första
spelen i New Jersey i USA. Negativa bidrag under månaden erhölls
från Munksjö (-10%) och Meda (-8%) och SEB (-9%). Fonden har
under månaden tagit hem vinster och minskat innehaven i Evolution
Gaming, Net Entertainment samt SCA och istället ökat innehaven i
Handelsbanken samt Astra Zeneca.
Strategi
Osäkerheten i världen har klart ökat senaste månaderna och vi ser att
även vinstprognoserna för svenska företag har börjat peka nedåt.
Riskerna har ökat och det kommer troligen inte vända förrän statistiken
från Kina stabiliseras. Den höga volatiliteten vi har just nu kan bestå
under resten av året. Under tiden fortsätter vi att söka företag som kan
växa utan starkt konjunkturellt stöd. Även om vinstprognoserna justeras
ned kommer vi fortfarande ha vinsttillväxt både 2015 och 2016. Med
fortsatt låga räntenivåer och en rimlig värdering på börsen finns
förutsättningar för en fortsatt stigande börs. Räntorna i de flesta länder
kommer att förbli låga under lång tid men vi tror det kommer tolkas
positivt när amerikanska Fed höjer styrräntan då det kommer bli det
första steget mot en normalisering sedan finanskrisen även om det är
från en extremt låg nivå. Slutsatsen är fortfarande att det finns få
investeringsalternativ i en miljö där pengar i princip är gratis och
omvärlden växer mycket långsamt.
Tio största innehav
Vikt
Risk
3 år
Sedan start
Ericsson B
7,9%
Standardavvikelse, portfölj
11,1%
14,7%
Atlas Copco A
6,4%
Standardavvikelse, index
12,1%
14,7%
Hennes & Mauritz B
6,1%
Tracking Error
3,2%
3,0%
Skandinaviska Enskilda Banken
6,0%
Informationskvot
0,5
neg.
SCA B
5,8%
Beta
Autoliv SDR
5,0%
Konsistens
Swedbank
4,7%
Svenska Handelsbanken A
4,6%
Nordea Bank
4,4%
Hexagon B
3,7%
Sektorfördelning
25%
20%
15%
10%
5%
0%
21,6%
2,0%
1,0
51,4%
Placeringsinriktning
16,1%
0,0%
0,9
55,6%
13,1%
Fonden är registrerad i Luxemburg. Fondens mål är att skapa långsiktig
värdetillväxt genom att investera i stora och medelstora svenska bolag
utifrån en trendbaserad och fokuserad investeringsfilosofi. Definitionen
av stora och medelstora bolag följer de OMX Nordic Exchange använder.
19,7%
11,7%
14,1%
0,0%
Observera att den sammanlagda summan av staplarna ovan inte alltid uppgår till 100 på
grund av avrundningar.
Carnegie Asset Management Fondsmaeglerselskab A/S Danmark Filial i Sverige
Ralf Larsson, [email protected], +46 70 843 9882. Johan Lander, [email protected], +46 76 002 7351
Andreas Kriland, [email protected], +46 76 002 7324
www.carnegieam.se
1(2)
1(2)
CARNEGIE FUND - SWEDISH LARGE CAP SUB-FUND
Månadsrapport september 2015
SEK, inkl. avgift
Fondens utveckling
240
Carnegie Fund - Swedish
Large Cap Sub-Fund
220
OMX Stockholm Benchmark
Cap GI*
200
SEK
180
160
140
120
100
80
Avkastning
1 månad
YTD
1 år
3 år
Sedan start
Swedish Large Cap Sub-Fund
-3,5%
8,2%
15,8%
59,4%
81,1%
OMX Stockholm Benchmark Cap GI*
-4,7%
1,6%
7,7%
52,5%
88,4%
Differens
1,3%
6,6%
8,1%
6,9%
-7,4%
Årsavkastning
2014
2013
2012
2011
2010
Swedish Large Cap Sub-Fund
16,6%
22,1%
17,9%
-18,8%
22,3%
OMX Stockholm Benchmark Cap GI*
15,0%
25,6%
17,4%
-13,7%
26,3%
Differens
1,5%
-3,5%
0,5%
-5,1%
-4,0%
Carnegie Fund -
Carnegie Fund -
* Jämförelseindex är utdelningsjusterat och värdet tas kl. 16:00 (snapshot). Denna produkt är inte i något avseende garanterad, godkänd, emitterad eller understödd av NASDAQ OMX AB
Group, Inc. (”NASDAQ OMX”) och NASDAQ OMX lämnar inga, vare sig uttryckliga eller implicita, garantier med avseende på de resultat som användningen av OMXSB™ index kan ge
upphov till eller med avseende på värdet av OMXSB™ index vid viss tidpunkt. OMXSB™ index sammanställs och beräknas av NASDAQ OMX Stockholm AB. NASDAQ OMX Stockholm AB
skall i intet fall vara ansvarig för fel i OMXSB™ index. NASDAQ OMX Stockholm AB skall inte heller vara skyldig att meddela eller offentliggöra eventuella fel i OMXSB™ index. OMX™,
OMXSB™ och OMXSB INDEX™ är varumärken tillhörande NASDAQ OMX och används enligt licens från NASDAQ OMX.
Denna investerarrapport har upprättats av Carnegie Asset Management Fondsmaeglerselskab A/S och utgör inte en sådan kvartals-, halv- eller helårsrapport som avses i den,
med ändringar införda, luxemburgska lagstiftningen om företag för kollektiva investeringar i överlåtbara värdepapper (fondföretag) som antogs den 20 december 2002.
Hel- och halvårsrapporter för de fonder som omnämns i denna investerarrapport kan erhållas via hemsidan www.carnegieam.se. Denna investerarrapport har upprättats
endast i informationssyfte och för användning i samband med Carnegie Asset Management Fondsmaeglerselskab A/S:s tillhandahållande av investeringstjänster.
Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning. De pengar som placeras i fonden kan både öka och minska i värde och det är inte säkert att du får tillbaka hela
det insatta kapitalet. För mer information om risk se fondens prospekt.
Carnegie Asset Management Fondsmaeglerselskab A/S Danmark Filial i Sverige
Ralf Larsson, [email protected], +46 70 843 9882. Johan Lander, [email protected], +46 76 002 7351
Andreas Kriland, [email protected], +46 76 002 7324
www.carnegieam.se
2(2)