Månad s b r ev
GRA AL
VÄRDEUTVECKLING DE SENASTE 10 ÅREN
TOTALT
130
15%
10%
125
5%
0%
-5%
120
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
115
-10%
-15%
110
-20%
105
-25%
-30%
31 AUGUSTI 2015
Andelskurs
Fondförmögenhet
AVKASTNING (%)
Augusti 2015
År 2015
De senaste 5 åren
De senaste 10 åren
Sedan fondstart 28 juni 2002
RISKMÅTT (de senaste 10
åren)
Standardavvikelse (%)
Sharpekvot
Andel positiva månader (%)
Korrelation med Graal
jan-15
jan-13
jan-14
jan-11
jan-12
jan-10
jan-08
jan-09
Aktie-Ansvar Graal
HFRX Equity Hedge Index
jan-07
jan-06
100
145,08 kr
1.252 Mkr
AktieAnsvar
Graal
HFRX Equity
Hedge Index
-1,1
2,5
17,7
30,1
79,9
3,4
0,34
77
1,00
MÅNADSAVKASTNINGAR (i % efter samtliga avgifter)
År
Helår
Jan
Feb
Mar
Apr
2006
7,2
0,4
0,8
1,2
0,5
2007
1,6
0,7
0,2
1,2
1,3
2008
-5,8
-0,9
2,2
0,2
0,9
2009
4,3
0,6
0,5
0,1
0,7
2010
3,2
0,4
-0,2
0,6
0,2
2011
-4,2
0,2
-0,5
0,9
0,8
2012
6,0
1,1
1,0
0,4
0,3
2013
6,5
0,8
0,3
0,4
0,7
2014
3,7
-0,5
1,6
0,3
0,6
2015
2,5
1,7
1,5
0,2
0,4
Världsindex
i SEK
Svenska
börsen
Obligationsindex
(MSCI World
Net)
(SIX PRX-index)
(OMRX-TBOND)
-3,1
-1,1
4,7
0,8
19,6
-7,9
6,2
94,4
89,0
116,3
-5,9
8,7
89,8
176,5
340,9
0,5
1,8
20,6
52,0
96,0
0,0
-0,1
4,3
16,4
28,4
7,9
-0,18
54
0,69
11,3
0,45
63
0,58
17,9
0,51
63
0,81
4,5
0,61
60
-0,39
0,4
0,00
93
-0,25
Maj
-0,5
0,6
0,7
0,5
-1,3
0,2
-1,0
0,7
0,5
0,2
Jun
0,2
0,0
-2,9
0,2
0,0
-1,3
1,0
-1,1
0,2
-1,3
Jul
-0,4
0,5
0,6
0,2
1,1
-1,6
0,9
1,5
0,2
0,9
Aug
0,2
-0,4
-0,1
0,7
-0,1
-3,9
0,4
0,1
0,1
-1,1
Sep
1,1
-0,1
-3,2
0,5
1,3
-1,9
0,8
1,0
0,1
Okt
0,9
-1,1
-2,7
0,0
0,3
2,9
0,2
0,6
0,1
Ränteindex
(OMRX-TBILL)
Nov
0,7
-1,5
-0,6
-0,2
-0,1
0,0
0,5
0,8
0,6
Dec
1,9
0,2
0,1
0,4
0,9
0,1
0,1
0,7
0,0
Aktie- Ansvar • Post adr ess: Box 5 56 59, 102 15 St ock hol m • Be söksa dr e ss: Bi bl iot ek sgat an 1, 4t r, S t o ck holm
Te le f on: 08 - 5 88 811 00 • F ax : 0 8- 58 8 811 5 0 • w ww .a kt iea n sva r. se • i nf o @ak t ie ansvar. se
FÖ RVALTARKOMMEN TAR
GRA AL
AUGUSTI 2015: Graal sjönk -1,1% under månaden.
Graal gick under augusti ned med -1,1 procent att jämföra med
börsen som sjönk -5,9 procent. Det som för några veckor sedan
bara var en kinesisk börskorrigering efter en period av kraftiga
uppgångar har nu spridit sig till att bli en fullskalig global oro. På
alla världens finansmarknader har aktiekurser, råvaror och räntor
svängt kraftigt. Nervositeten blev under några dagar så stor att t
ex VIX-index, som kan ses som börsens orosindikator, steg från
13 till 53. Det är en nivå som är dubbelt så hög som när
marknaden i juli fruktade att Grekland skulle lämna euron och
som sist kunde skådas under eurokrisens värsta dagar under
2011. Bakom oron på marknaderna finns huvudsakligen
osäkerheten kring den kinesiska ekonomin. Visserligen har man
under en tid sett tecken på att olika kinesiska
konjunkturindikatorer börjat mattas av som bilförsäljningen och
inköpschefsindex. Även de svenska exportbolagen gav i sina
halvårsrapporter signaler om en nedgång i aktiviteten. Det var
dock först efter den kinesiska devalveringen av yuanen i början av
augusti, vilket följts av Vietnam och Kazakstan, som oron tilltog
på allvar. Orsaken var att det tolkades som att ekonomin var i
sämre skick än vad omvärlden tidigare hade befarat vilket även
då skulle kunna påverka resten av Asien. Under de senaste
dagarna har marknaderna successivt fått tillbaka modet efter att
bland annat centralbanken i Kina, som en understödjande åtgärd,
sänkt styrräntan och bankernas reservkrav. Man kan så här i
efterhand bara konstatera att rörelserna i marknaden blev de
största vi sett på länge. Sannolikheten är nu relativt stor att vi den
närmaste tiden får se fortsatt turbulens med snabba skift mellan
uppgång och nedgång på börsen. Det troliga är dock att vi med
den närmast panikartade urblåsningen i slutet av månaden sett
det värsta för denna gång.
Graals ränteportfölj, bestående av väldiversifierade
företagsobligationer med kort räntebindningstid (FRN:s), har
fortsatt att utvecklats väl hittills i år. Därmed har den fina
utvecklingen vi hade under 2013 och 2014 fortsatt, då en mer aktiv
förvaltning av räntedelen i Graal bidrog substantiellt till
avkastningen.
Det som fortsatt bidrar lyckosamt är fondens investeringar i så
kallade FRN (räntebärande värdepapper med rörlig ränta; Floating
Rates Notes). Genom att använda dessa instrument kan fonden
(utan att höja sin ränterisk) kraftigt höja sin avkastning jämfört med
motsvarande traditionella placeringar på den korta
räntemarknaden. Durationen uppgick per sista juli till låga 0,10 år.
Nu har det gått snart 4 år sedan vi implementerade
förändringarna i Graal 1 oktober 2011. Förändringarna innebar i
korthet att vi delade upp förvaltningsansvaret i en aktiedel och en
räntedel med varsin person ansvarig för varsin del. Det är väldigt
roligt och tillfredställande att den stabila trenden med positiva
månader håller i sig! Graal visar på positiv avkastning i 41 månader
av 47 möjliga.
Vi räknar med att lågräntemiljön i Sverige består under 2015
pådrivet av en global lågräntepolitik, låg inflation samt osäker
världskonjunktur. Att de långa obligationsräntorna borde bottna ur
under 2015 känns troligt, då de ligger på historiskt mycket låga
nivåer. Blir så fallet är det bra att ha en ränteförvaltning med
mycket låg duration. Då var tid har sina möjligheter har Graal med
sina friare placeringsregler möjlighet att vid varje tidpunkt hitta den
optimala exponeringen i aktie- respektive räntemarknaden.
Viktiga fakta om Graal
Samarbetspartners
Risk/avkastningsprofil
Strategi: En aktiehedgefond
huvudsakligen på svenska
aktiemarknaden. Fonden har möjlighet att
vara negativt exponerad mot börsen men
har oftast en viss, men begränsad, positiv
nettoexponering mot aktiemarknaden.
Ansvarig förvaltare: Peter Dombos och
Stefan Carlenius, Aktie-Ansvar AB.
Fondstart: 28 juni 2002.
Fondspara direkt hos Aktie-Ansvar eller
via följande samarbetspartners:
Banker och försäkringsbolag: Avanza,
Handelsbanken, Movestic, Nordnet.
Övriga: ANEA, Carnegie,
Fondmarknaden.se, Garantum,
Maxfonder.se, MFEX, Minafonder.se,
OMX Nasdaq.
ISIN-kod: SE0000958209
Lägre risk
Lägre möjlig
avkastning
Minsta sparbelopp
Avgifter
Övrigt
Första insättning: 100.000 kr
Påföljande insättning: valfritt
Köpavgift: 0%
Säljavgift: 0%
Fast förvaltningsavgift: 0,75% per år
Prestationsbaserad förvaltningsavgift:
20% av avkastningen som överstiger
ränteindex OMRX-TBILL.
Tillsynsmyndighet: Finansinspektionen
Förvaringsinstitut: SEB
Revisor: Ernst & Young
Mer info: Informationsbroschyr, Basfakta
för investerare, Halvårsredogörelse samt
Årsrapport finns på www.aktieansvar.se och
kan även kostnadsfritt beställas via telefon
08-588 811 00.
Sharpekvot är ett mått på investeringens
riskjusterade avkastning och beräknas som
avkastningen utöver den riskfria räntan i
relation till investeringens risk definierad
som standardavvikelse. En hög Sharpekvot
är ett tecken på ett gott utbyte mellan avkastning och risk. Korrelation är ett statistiskt mått som mäter hur två tidsserier
samvarierar.
Korrelation antar alltid ett värde mellan +1
(perfekt positivt samband) och -1 (perfekt
negativt samband). Värdet 0 visar att det
inte finns något samband mellan tidsserierna (exempelvis mellan två fonder eller
mellan en fond och ett index).
Insättning
SEB-konto: 5851-10 370 63
Bankgiro: 5419-8395
fonden handlas varje månadsskifte
1
2
Högre risk
Högre möjlig
avkastning
3
4
5
6
7
Historisk avkastning ger ingen garanti för
framtiden. Som i allt fondsparande kan du
förlora pengar. Spara långsiktigt och gärna
regelbundet.
Förklaringar
Standardavvikelse är ett mått som anger
hur mycket värdeutvecklingen fluktuerat
och
används vanligen för att avspegla investeringens risknivå. En låg standardavvikelse
innebär små variationer och därmed låg
risk. Standardavvikelsen är beräknad på
månadsnoteringar uppräknade till
årsbasis.
Aktie- Ansvar • Post adr ess: Box 5 56 59, 102 15 St ock hol m • Be söksa dr e ss: Bi bl iot ek sgat an 1, 4t r, S t o ck holm
Te le f on: 08 - 5 88 811 00 • F ax : 0 8- 58 8 811 5 0 • w ww .a kt iea n sva r. se • i nf o @ak t ie ansvar. se