VECKOBREV
Rapport från Kommuninvest
v.11 – 2015
Marknadsrapport från Kommuninvest
v.27 – 2011
Nya amorteringskrav förväntas införas under sommaren. Skapa en
grön investeringsbank. ECB har påbörjat köp av statsobligationer.
VECKOBREV
Nyheter under veckan
Intresset för att investera miljövänligt växer, men det kan vara svårt för hushåll och fondförvaltare
att verkligen göra skillnad. Att investera i bolag som jobbar för miljönytta har betydelse, men många
aktiefonder avstår från dessa bolag då de ofta är i behov av stort kapital och förknippas med hög
risk, skriver generalsekreteraren för Naturskyddsföreningen Svante Axelsson m.fl. i en artikel i GP.
Istället kan svenska staten starta upp en ny institution, en grön investeringsbank, som stödjer en
aktiv kapitalförvaltning för klimatet. Denna investeringsbank bör kunna ge ut gröna obligationer med
en viss ränta garanterad av staten. Detta hade varit en säkrare sparform för pensionsförvaltare och
småsparare som skulle påskynda den generella svenska fondförvaltarens aktiva arbete mot ett
hållbart sparande. Läs mer.
”Kommuninvest planerar att
erbjuda grönutlåning under
2015”
Intresset för miljöinvesteringar är mycket stort. Inom kommunsektorn har Göteborgs stad,
Stockholms läns landsting, Örebro kommun och Sundbybergs bostadsbolag Förvaltaren emitterat
gröna obligationer. Vi på Kommuninvest planerar att erbjuda gröna lån och emittera gröna
obligationer under 2015. Vi återkommer snart med mer information. (Kommentar från Björn
Söderlundh, utlåningschef på Kommuninvest.)
Bullerreglerna vid nybyggnation av bostäder bör ses över och lättas upp, skriver Håkan Sörman,
VD på SKL, och Kurt Eliasson, VD på SABO i en debattartikel. För att nå upp till regeringens mål på
250 000 nya bostäder till år 2020 anser duon att ändrade bullerregler är snabbaste sättet att
underlätta för fler bostäder. Idag byggs det mestadels tre- eller fyrarummare i vissa projekt på grund
av bullerreglerna så att lätta på kraven skulle kunna fördubbla antalet lägenheter.
SKL har i en enkät tillfrågat 60 tillväxtkommuner hur bullerreglerna påverkar bostadsbyggandet. 70
procent svarar att regelverken är ett allvarligt hinder. Detta drabbar speciellt byggandet av studentoch smålägenheter. Läs mer.
1. Bostadspriser Valueguard
Källa: Nyhetsbyrån Direkt, Data: Valueguard
Enligt Valueguard ökade bostadrättspriserna i Sverige med 2,9 procent från januari till februari och
en årlig ökning på 17,2 procent (se bild 1). Läs mer.
Finansinspektionens nya amorteringskrav kommer att börja gälla 1 augusti 2015 om det nya
förslaget godkänns av Finansinspektionens styrelse. Bolånetagaren ska amortera ner sitt bolån till
50 procent där amorteringstakten avgörs av belåningsgraden. Nya bolån med belåningsgrad på
över 70 procent ska amorteras ned med minst 2 procent av det ursprungliga värdet per år och
belåningsgrad under 70 procent med minst 1 procent.
En skillnad från tidigare förslag är att amorteringskravet ska utgå från marknadsvärdet istället för
det ursprungliga värdet på bostaden. Då omvärdering av bostaden får göras var femte år kan det
betyda att amorteringstiden kan bli betydligt kortare om priserna fortsätter att stiga. Läs mer.
I ett läge där bostadspriserna fortsätter uppåt i och med billigare upplåning och dåligt utbud så
anser jag att ett amorteringskrav är på sin plats. De lite mjukare reglerna att amorteringskravet utgår
1
veckobrev
veckobrev
veckobrev
veckobrev
v.27 – 2011
från marknadspriset och att under begränsad tid medge enskilda hushåll amorteringsfritt av
skärskilda skäl välkomnas. (Egna kommentarer.)
Att fullt ut finansiera nya reformer i dagens ekonomiska miljö anser de tre LO-ekonomerna Ola
Pettersson, Lars Ernsäter och Torbjörn Hållö är fel. De föreslår att finanspolitiken redan i år ökar på
de offentliga utgifterna för att stimulera den svenska ekonomin.
De är eniga om att överge överskottsmålet för att påskynda den återhämtningsfas vi fortfarande är
inne i sedan finanskrisen för sju år sedan. Däremot anser de att det kapital som frigörs genom att
överge målet dröjer. Ett bättre alternativ enligt dem är att redan nu öka de offentliga utgifterna, men
att fortfarande hålla krona-för-krona budget till 2018. Satsningarna ska göras i år och
nästkommande år för att sedan finansieras med höjda skatter därefter så att regeringen för en
balanserad budget år 2018. Ökade investeringar i ett tidigare skede skapar också bättre
förutsättningar för ökade skatteintäkter som en följd av ekonomisk tillväxt.
Enligt EU:s stabilitets- och tillväxtpakt får inte ett land ha ett underskott som överstiger 3 procent
av BNP. Finansdepartementets prognos är att det finansiella sparandet för 2015 ligger på minus 1,3
procent. Om Sverige skulle förhålla sig till ett underskott på 3 procent så skulle det omräknat i
kronor ge ett finanspolitiskt utrymme för satsningar på cirka 70 miljarder kronor. Läs mer.
Inflationstakten för februari var 0,1 procent vilket styrker min tro på att inflationen är på väg att
vända. Höjda priser på drivmedel och kläder bidrog mest med 0,2 procentenheter. Minskade
räntekostnader drog ner indexet med 0,1 procentenheter. På årsbasis var inflationen 0,7 procent
2. 10-årig statsobligation, 3v graf.
och den underliggande inflationen KPIF steg till 0,9 procent från tidigare 0,6 procent. Läs mer.
Källa: Bloomberg
TNS Sifo Prosperas inflationsförväntningar i mars gav däremot ingen större förhoppning om en
1,6
1,5
1,4
1,3
1,2
1,1
1
skenande inflationstakt. Förväntningarna om ett år skruvas ned från 0,6 till 0,5 procent medan
förväntningarna om två och fem år är oförändrade på 1,1 respektive 1,7 procent sedan senaste
mätningen i december. Läs mer.
Arbetskraftsutbudet fortsätter att pressa arbetslösheten i Sverige som står sig oförändrad på 7,9
procent i februari (säsongsrensat). En minskning på 0,1 procentenheter var förväntat.
Sysselsättningen ökar i god takt och den underliggande trenden på den svenska arbetsmarknaden
15-03-09
15-03-02
15-02-23
är fortsatt stark.
SEB-analytikern Olle Holmgren anser att kortfristiga indikatorer tyder på att dessa trender med
stort arbetskraftsutbud och fortsatt hög sysselsättning kommer att fortsätta de kommande
månaderna. Han tror att den höga arbetslösheten kommer att öka pressen på Riksbanken att göra
Spanien
Italien
mer, så länge som inflationen är under målet. Läs mer.
Att inflationsförväntningarna är i stort sett oförändrade och att arbetslösheten biter sig fast kring 8
procent samtidigt som svenska kronan fortsätter att stärkas mot euron indikerar att Riksbanken
3. 10-årig statsobligation, 3v graf.
Källa: Bloomberg
faktiskt kommer att utöka penningpolitiken ytterligare. Även om inflationen kan ha bottnat så är
chansen nu större att Riksbanken agerar igen och att räntorna fortsätter ännu en bit ner innan det är
0,7
0,6
0,5
0,4
0,3
0,2
0,1
dags för än vändning. (Egna kommentarer).
Utrikes
ECB startade sitt QE-program den 9 mars med köp av statsobligationer för 60 miljarder euro i
Tyskland
15-03-09
15-03-02
15-02-23
månaden. Är du intresserad av vad ECB får köpa så kan du läsa det här.
Frankrike
Köpen har redan fått effekt på räntorna runt om i eurozonen den senaste veckan. Jag har valt att
visa 10-åriga statobligationer från de fyra största ekonomierna Tyskland, Frankrike, Spanien och
Italien i en kortare tre veckors graf (se bild 2 och bild 3). I takt med att de kvantitativa lättnaderna
ökar så har euron försvagas. En svagare växelkurs ökar konkurrenskraften för Europa och
tillsammans med billigare lån kan dessa effekter förbättra återhämtningen och tillväxten för
företagandet i Europa. (Egna kommentarer.
2
veckobrev
veckobrev
v.27 – 2011
Aktuellt
Kommuninvest lanserar ny webbplats
Kommuninvest har nu lanserat en ny webbplats. Ett av huvudsyftena med webbplatsen är att stödja
våra medlemmar, både kunder och ägare. Under ingången För kunder på startsidan kommer du att
finna all aktuell information för dig som kund. Vi hoppas att ni gillar vår nya satsning!
Har ni funderingar eller frågor är det bara att kontakta [email protected]
Uppstartskurser KI Finans 2014.
Kursen är kostnadsfri och binder inte till ett köp av skuldförvaltningstjänsten. Anmäl gärna en
huvudanvändare (power-user) till något av följande seminarium. Läs mer om plats och program på
www.kommuninvest.se.
26 mars – Lidköping
22 april – Örebro
23 april – Örnsköldsvik
6 maj – Stockholm
Anmäl dig här!
Kommuninvests föreningsstämma 2015.
Kommuninvests föreningsstämma 2015 arrangeras torsdagen den 16 april på Clarion Hotel Sign i
Stockholm. Tema för året är The Global Village – den globala byn. Varmt välkommen till en
inspirerande stämma!
Anmäl dig här!
Ombud till Kommuninvest ekonomiska förening
Det är aktuellt att välja ombud och ersättare till Kommuninvest ekonomisk förening. Varje medlem
har ett ombud med en ersättare som väljs in av kommunfullmäktige, kommunstyrelsen eller
landstingsstyrelsen. Varje medlem har en röst på Kommuninvests föreningsstämma och det är
ombudet (eller dess ersättare) som är röstberättigat.
Uppgifterna om ombud och ersättare samt bestyrkt kopia av beslutsprotokollet skickas till oss som
traditionella pappersdokument eller via e-brev till Kommuninvest, Box 124, 701 42 Örebro eller
[email protected]
Anmäl ert ombud här!
Finansstöd
Beslutsformuleringar
Marknadsinformation
Produktinformation
Blanketter
Offertförfrågan
Innehållet i detta veckobrev är sammanställt av uppgifter från källor som Kommuninvest bedömer vara trovärdiga. Kommuninvest lämnar
dock ingen garanti för fullständigheten eller riktigheten i dessa uppgifter. Den som tar del av veckobrevet uppmanas att fatta sina
affärsbeslut på uppgifter man själv bedömer vara tillförlitliga.
Kontakta oss
Finansrådgivare
Veckobrevet
[email protected]
Klicka här
Veckobrevsredaktör: Marcus Bovellan
Utlåning
Registrera en prenumeration
[email protected]
010 – 470 88 20
Veckobrevet
Utlåning
[email protected]
[email protected]
010 – 470 88 20
Veckobrevsredaktör: Karl Aigéus
3
veckobrev
veckobrev
veckobrev
veckobrev
v.27 – 2011
Marknadsinformation
12-m ar
+/-
12-m ar
+/-
STIBOR 1V
-0,036%
-0,007
STIBOR 3M
0,051%
STIBOR 6M
0,087%
FRA 1503-1506
Riksbanken
-0,10%
0,00
EUR/SEK
9,14
-0,73%
-0,008
ECB
0,05%
0,00
EUR/USD
1,06
-3,70%
-0,014
FED
0,25%
0,00
USD/SEK
8,61
3,09%
0,045%
-0,025
KI-ränta
1,350%
0,000
Sw ap 1 år
0,010%
-0,053
FRA 1506-1509
-0,002%
-0,052
K1508
-0,058%
0,000
Sw ap 2 år
0,068%
-0,096
FRA 1509-1512
-0,006%
-0,066
K1610
-0,109%
-0,056
Sw ap 3 år
0,202%
-0,105
FRA 1512-1603
0,000%
-0,090
K1708
0,030%
-0,075
Sw ap 5 år
0,503%
-0,145
FRA 1603-1606
0,029%
-0,121
K1806
0,190%
-0,100
Sw ap 7 år
0,780%
-0,147
FRA 1606-1609
0,085%
-0,140
K1903
0,395%
-0,095
Sw ap 10 år
1,075%
-0,147
FRA 1609-1612
0,160%
-0,150
K2012
0,745%
-0,095
Avser priser per
2015-03-12
Förändring sedan
2015-03-05
12-m ar
Swapräntor
+/-
FRA
0,60
5,00
0,50
4,00
0,40
0,30
3,00
0,20
0,10
2,00
0,00
1,00
-0,10
Swap 5 år
Swap 10 år
2015-01-12
Swapkurvan
2015-02-12
2015-03-12
1609 - 1612
1606 - 1609
1603 - 1606
1512 - 1603
1509 - 1512
1506 - 1509
mar-15
sep-14
mar-14
sep-13
mar-13
sep-12
mar-12
Swap 3 år
1503 - 1506
-0,20
0,00
2014-12-12
Yieldspread K-Obligationer mot Staten
0,80
1,80
1,60
1,40
0,60
1,20
1,00
0,40
0,80
0,60
0,40
0,20
0,20
0,00
2015-01-12
2015-02-12
2015-03-12
K1508
K1610
K1708
K1903
mar-15
jan-15
nov-14
sep-14
jul-14
maj-14
10 år
9 år
8 år
7 år
6 år
5 år
4 år
3 år
2 år
1 år
2014-12-12
mar-14
0,00
-0,20
K2012
4