Promik Manual
Promik Manual Version 8.0 Innehåll Licensavtal Generellt Användningsområden Installation/uppdatering 3 5 7 9 Att analysera ett företag Steg 1: starta programmet Steg 2: öppna ett företag eller nytt år Steg 3: basuppgifter Steg 4: inmatning och inläsning av indata Steg 5: resultaträkning Steg 6: balansräkning Steg 7: lagra datafilen Steg 8: analys av nyckeltal Steg 9: analys av kassaflöde Steg 10: resultatanalys Steg 11: kapitalanalys Steg 12: simulatorn Steg 13: analys av personalkostnad Steg 14: analysrapport Steg 15: grafiskt ID-kort Steg 16: egen sida Steg 17: utskrift av analysen 11 11 11 12 16 17 18 19 19 24 26 27 28 31 33 33 34 35 Att upprätta en budget budgetens uppbyggnad Steg 1: intäkter Steg 2: materialkostnader Steg 3: externa kostnader Steg 4: personalkostnader Steg 5: rörelsekapital Steg 6: investeringar Steg 7: finansiering Steg 8: övriga poster Steg 9: likviditetsbudgetering Steg 10: analysera budgeten 36 37 38 40 42 44 47 52 54 56 58 60 Att upprätta en värdering Steg 1: kalkylränta Steg 2: substansvärde Steg 3: EVA (Economic Value Added) Steg 4: P/e-tal Steg 5: ekonomisk prognos Steg 6: avkastningsvärde Steg 7: simuleringssida Steg 8: värderingsrapport 61 62 63 64 65 66 69 71 72 Kontakta Promik support! 73 Promik Manual version 8.0 Sida 2 Licensavtal Detta avtal reglerar licensvillkoren för användande av medföljande program från Business Control Systems AB. Innan du använder programmet eller medföljande material bör du läsa igenom nedanstående villkor. Licenstid och uppsägning av avtal Genom att använda programmet eller materialet anses du ha accepterat licensavtalets villkor och förbinder dig därmed att följa villkoren. Skulle du inte acceptera villkoren kan du returnera det oanvända programmet och medföljande material till Business Control Systems AB eller återförsäljare om du har erhållit en CD, varpå erlagd licensavgift återbetalas. Om du har laddat ned programmet från internet kan du meddela Business Control Systems AB eller dess återförsäljare inom en vecka efter nedladdningen om du inte vill acceptera villkoren. Erlagd licensavgift kommer då att återbetalas. Licensen är begränsad till den tid som framgår av fakturan i normalfallet är den 12 månader från inköpstillfället. Antalet installationer Programmet får användas på alla datorer du äger, men du får inte göra extra kopior för detta ändamål. Programmet får dock ej användas på flera datorer samtidigt än vad licensen omfattar enligt avtalet mellan dig och Business Control Systems AB eller dess återförsäljare. Rättigheter Detta avtal är inget köpeavtal. Samtliga rättigheter till program, eventuella säkerhetskopior, manual och annat material till programmen ägs av Business Control Systems AB. Du hyr programmet under den tid som framgår av licenstiden på fakturan. Enligt lag (1960:729) om upphovsrätt till litterära och konstnärliga verk är det ej tillåtet att framställa kopior av programmet. Det enda undantaget från kopieringsförbudet är framställning av säkerhetskopior. Kopiering för enskilt bruk Manualen och annat material till programmet får kopieras för enskilt bruk. Överlåtelse, uthyrning eller utlåning av programmet är ej tillåtet. Programmet får inte översättas från binärt språk till högnivåspråk, dekompileras, disassembleras eller modifieras. Promik Manual version 8.0 Sida 3 Avtalets upphörande Licensavtalet upphör med omedelbar verkan om du bryter mot någon av de i avtalet uppställda villkoren. Vid licensavtalets upphörande på grund av avtalsbrott skall omedelbart programmet, eventuella säkerhetskopior manual samt övrig dokumentation förstöras. Garanti Business Control Systems AB åtar sig att lämna service under den tid licensavtalet gäller. Business Control Systems garanterar att programmet går att använda på IBM:s persondator och kompatibla datorer med operativsystemet Windows 2000 eller XP. Felaktig leverans Programcd som är obrukbar vid leverans ersätts med ny vara om den defekta disketten returneras inom 30 dagar från fakturadatum till Business Control Systems eller återförsäljare. Programmet tillhandahålles i befintligt skick utan andra garantier eller utfästelser än ovan nämnda. Ansvar Business Control Systems AB eller dess återförsäljare är under inga förhållanden ansvariga för några skador eller förluster, vare sig direkta eller indirekta, som kan uppkomma på grund av användandet av programmet eller den därtill hörande dokumentationen. Utebliven affärsvinst, avbrott i verksamheten, förlust av information och felaktigheter i upprättade dokument på grund av fel i programmet, räknas som indirekta skador och ersätts alltså ej. Eventuell skadeståndsskyldighet är under varje licensperiod begränsad till det belopp som erlagts i licensavgift. Uppsägning av avtal Uppsägning av detta hyresavtal ska komma Business Control Systems AB eller dess återförsäljare tillhanda innan en månad innan licensavtalet går ut. Om det inte sägs upp fortsätter avtalet i ytterligare tolv månader. Promik Manual version 8.0 Sida 4 Generellt PromikAnalys kan användas både för analys av företagets historiska utveckling och för att budgetera den kommande verksamheten. Hela arbetet sker inom samma program och datafil, och blir därigenom mycket enkelt och effektivt att utföra. Den historiska analysen baseras på företagets resultat- och balansräkningar, vilka kan matas in manuellt eller importeras från redovisningssystemet genom s k SIE-filer. Analysen omfattar 1-4 perioder, vilka kan bestå av kompletta bokslut eller periodrapporter från ett pågående år. Därefter kan analysen rullas fram för att fortsätta med flera år. Varje företag kan innehålla ett obegränsat antal år, men du väljer ut 4 år i taget för att arbeta med på bildskärmen eller för utskrift. Programmet arbetar enligt rapportstrukturen i Lagen om Årsredovisning. Följande analyser sker automatiskt baserat på resultat- och balansräkningarna i indata: Procentuell fördelning av resultaträkningen, för att kunna analysera om olika kostnaders andel av omsättningen ökar eller minskar. Beräkning av nyckeltal, för att visa företagets utveckling på viktiga områden som likviditet, soliditet, avkastning mm. Dessutom visas ett plus (+) eller minus (-), samt färgmarkering, för att markera om trenden för de olika nyckeltalen är positiva eller negativa. Bedömning av nyckeltalen mot en referenstabell, för att visa i klartext om nivån på nyckeltalet är Farligt, Dåligt, OK, Bra eller Utmärkt. Referenstabellen kan läggas in av användaren, eller läsas in från SCB (Statistiska Central Byrån) via Ekonomitolken.se som sammanställer typvärden per bransch för alla landets företag. Alternativt läser du in branschvärden från UC. Analys av kassaflödet, för att bedöma hur företaget genererar och binder likvida medel i olika delar av verksamheten. Detta är en mycket viktig del av analysen, eftersom även lönsamma företag kan få stora problem på grund av brist på likvida medel. Simulering av lönsamhet, soliditet och likviditet, kan ske genom en unik simulator. Programmet innehåller en unik simulator som är en vidareutveckling av Dupont-modellen, där resultat- och balansräkningarna sammanställs grafiskt för att visa hur resultat och likviditet mm uppstår. Här kan simuleringar av typen ”Vad händer om…” och ”Vad krävs för…” genomföras på en mängd nivåer. Promik Manual version 8.0 Sida 5 Analysen tolkas genom en rapport i klartext, för att verbalt beskriva företagets utveckling på olika områden. Rapporten baseras på en databas med cirka 700 olika textkombinationer, och den utför även viss simulering i bakgrunden som utnyttjas till ett tolkningsförslag för olika delar av analysen. Rapporten presenteras som ett standardförslag, men användaren kan själv tillföra kommentarer och redigera den föreslagna texten genom att överföra den till ordbehandling. Rapporten innehåller även en sammanfattande översikt med grafiska färmarkeringar för viktiga utvecklingstrender. Grafisk presentation, kan ske av alla värden i hela programmet, genom att klicka på radens grafikmarkering visas ett diagram som även kan skrivas ut på skrivaren. Grafiska ID-kort, kan byggas upp av användaren. Detta är en helt fri kombination av upp till sex grafer på en sida, där varje diagram kan innehålla valfria variabler t ex för att jämföra personalkostnader mot omsättningen. Fria kommentarer kan anges som text under varje grafikavsnitt. Egna rapporter, kan byggas av användaren för att sammanställa valfri textinformation från hela systemet till en unik företagsrapport. En budget kan upprättas, baserat på den historiska utvecklingen, antingen för de kommande 1-3 åren eller 1-3 olika alternativ för nästkommande år. Detta sker genom att ange simuleringsvärden för omsättning, kostnader, investeringar, finansiering mm. Budgeten skapar nya resultat- och balansräkningar, där alla samband mellan resultatutveckling och kapitalbindning ingår. Budgeten kan sedan analyseras på samma sätt som det historiska materialet enligt ovan. Under detta avsnitt kan även en likvididitetsbudget per månad byggas upp för att styra och följa upp utvecklingen med en likviditetsprognos. Värdering av företaget, kan ske genom att fortsätta analysen med ett avsnitt med modeller för att värdera företaget baserat på eget kapital eller vinstutvecklingen. Här kan bl a substansvärden och avkastningsvärden beräknas och simuleras. Promik Manual version 8.0 Sida 6 Användningsområden PromikAnalys har flera olika användningsområden, några exempel anges nedan. Analys av det egna företaget Genom att analysera det egna företaget kan man hitta styrkor och svagheter, samt viktiga trender för utvecklingen. Genom att jämföra mot branschgenomsnitt från SCB kan dessutom det egna företagets position jämföras med konkurrenterna. Periodrapporter kan analyseras för att styra den löpande utvecklingen. Analys av kunder och leverantörer Att hålla sig informerad om utvecklingen hos viktiga kunder och leverantörer kan vara av avgörande betydelse även för den egna verksamheten. Bedömningar av kunders kreditvärdighet och viktiga leverantörers stabilitet är exempel på områden som påverkar även det egna företagets beslut. Budgetering och likviditetsstyrning Genom att använda budgetdelen kan en komplett budget upprättas för företaget.Utgångspunkten kan vara det senaste historiska året, eller att börja helt från noll.Budgeten kan fördelas till månadsnivå för resultat och likviditet för att styra och följa upp utvecklingen, t ex med prognoser för resultat och likviditet. Nyetablering och expansion Uppstart av nya företag eller utvidgning av den befintliga verksamheten till nya affärsområden kräver en noggrann analys av kapitalbehov, möjlighet till finansiering och den potentiella lönsamheten. Detta kan hanteras i programmets budgetavsnitt, både som helt nya värden och som förändringar av en befintlig verksamhet. Företagspresentationer Vid diskussioner med t ex banker och anställda krävs att man är tydlig så att alla tolkar det presenterade materialet på samma sätt. Här är den färdiga analysrapporten i klartext med redigeringsmöjligheter samt programmets omfattande grafiska möjligheter mycket effektiva verktyg. Promik Manual version 8.0 Sida 7 Riskrevision och analytisk granskning Revisorns och redovisningskonsultens arbete fokuseras allt mer på den känslighet för ändrade förutsättningar som företaget kan ställas inför. Genom att kombinera den historiska analysen med en förlängning av trenden till nya budgetvärden kan företagets nuvarande utveckling utvärderas och styras mot ökad stabilitet och en sänkt risknivå. Här kan även simulatorns möjligheter till målstyrning ge snabba och effektiva svar på viktiga frågor. Företagsvärdering och överlåtelser Både köpare och säljare måste utgå från den historiska utvecklingen vid den första bedömningen. Genom att använda simulatorn och fortsätta in i avsnitten för budgetering och värdering kan även den förväntade framtida utvecklingen värderas enligt olika modeller samt presenteras och bedömas vid diskussionen. Promik Manual version 8.0 Sida 8 Installation/uppdatering Business Control Systems och Orres AB utvecklar och marknadsför en hel serie av analysprogram. Programmen bildar en egen produktfamilj, och använder därför vissa gemensamma delar. Programvaran kan vara Analys, Budget, Prognos, Värdering och Egen Sida. Vi har även programvara för rapportering på webben, EC Report och programvara för att analalysera koncerner eller andra typer av grupper av företag genom Promik Koncern. Att installera från internet När du har köpt programmet har du också fått ett inloggningsnamn och en inloggningskod. Gå till www.orres.se och skriv in dessa namn och koder i fälten för uppdatering av Promik. En sida kommer då att visas där du kan hämta den version du har av programmet. Klicka på länken och välj att spara filen. Filen kommer då att läggas i den mapp du har som inställning när du hämtar filer från internet. Dubbelklicka på filen för att starta den. Installationsprogrammet kommer då att startas och du följer instruktionerna som visas på bildskärmen När du startar Promik kommer ett meddelande om att du måste registrera programmet. Du gör detta genom att välja verktygsmeny och alternativet Registrering online. Ange ditt användarnamn och inloggningskod igen i fälten. Promik kommer då att hämta dina licensuppgifter från vår databas över internet och ge dig tillgång till programmets olika funktioner. Observera att du måste tillåta Promik att hämta uppgifter automatiskt i din brandvägg eller virusprogram. Om du inte vill att programmet hämtar uppgifterna automatiskt kan du också läsa ned en så kallade ini fil. Ini filen hämtar du på samma sätt som programfilen från den sida som visas när du loggar in på vår hemsida. Välj då alternativet ”Registrering”. Du ska då leta reda på ini filen och markera den. Tryck därefter på Öppna så registrerar du dina användaruppgifter och kan köra programmet. Att installera från CD Leveransen innehåller 3 filer Install, vilket är själva installationsprogrammet. PromikAnalys, vilket är själva applikationen. BCSINI, vilket är en kundunik fil med licenskoden. Grundinstallation (första gången) 1. Dubbelklicka på filen Install för att starta den. 2. Följ instruktionerna på skärmen för att genomföra installationen. Promik Manual version 8.0 Sida 9 Uppdatering (ny version eller tilläggsmodul) 1. Dubbelklicka på filen Install för att starta den. 2. Följ instruktionerna på skärmen för att genomföra installationen. Registrering För att aktivera programmet skall en registrering ske vid första start. Detta sker genom att välja menyalternativet Verktyg och därefter Registrering. Leta därefter upp filen BCS.INI som innehåller licensinformation, klicka på den för registrering. Automatisk registrering När du startar Promik kommer ett meddelande om att du måste registrera programmet. Du gör detta genom att välja verktygsmeny och alternativet Registrering online. Ange ditt användarnamn och inloggningskod igen i fälten. Promik kommer då att hämta dina licensuppgifter från vår databas över internet och ge dig tillgång till programmets olika funktioner. Observera att du måste tillåta Promik att hämta uppgifter automatiskt i din brandvägg eller virusprogram. Promik Manual version 8.0 Sida 10 Analysera Nedan skall de olika stegen för hur analysen upprättas beskrivas steg för steg. Samma information finns hela tiden tillgänglig i programmet genom att klicka på Hjälp för varje sida. Observera också att du hela tiden har tillgång till hjälpfilmer genom att det finns en knapp i menyn som heter filmer. När du trycker på den knappen kommer Promik att leta reda på den film som passar bäst för det ställe du arbetar med i Promik när du tryckte på knappen. Steg 1: starta programmet Börja med att starta programmet genom att välja: 1. Start, 2. Program, 3. Promik Analys OBSERVERA! När programmet har startats måste ett företag först öppnas för att alla funktioner skall vara aktiva. Analysdelen aktiveras genom att klicka på fliken Analys i högerkanten. De olika rapporterna för inmatning och analys kan nås genom att välja alternativet Rapporter i menyraden överst på bildskärmen. Steg 2: öppna ett företag eller nytt år Befintligt företag Om du redan har lagt upp ett företag som du vill fortsätta att arbeta med väljer du Arkiv och Öppna. Förutom dina egna företag finns här exempelföretaget Promik Demo AB. Promik kommer att leta i det bibliotek som finns angivet i verktygsmenyn och valet alternativ. Som ursprungsförslag sparas dina datafiler under alterantivet PromikAnalys i mappen Mina dokument. Promik Manual version 8.0 Sida 11 Nytt företag Om du inte har lagt upp något företag så måste du först göra det genom att välja Arkiv och Nytt och sedan gå vidare till Basuppgifter nedan. Nytt år Om du vill lägga upp ett nytt år för ett befintligt företag går du också vidare till Basuppgifter nedan. Steg 3: basuppgifter Under detta avsnitt anges uppgifter som kommer att identifiera analysen på kommande utskrifter, samt vissa kompletterande värden för analysen enligt nedan. Under detta avsnitt lägger du även upp ett nytt analysår. Välj Företagsdata och Basuppgifter för att aktivera detta avsnitt. Menyval Företagsdata - Basuppgifter Bolagsnamn Uppgifter om bolagets namn skrivs ut överst på alla listor för att kunna identifiera analysen. Bolagsnamnet anges första gången vid uppläggning av företaget, och kan sedan ändras genom att redigera basuppgifterna. Det är också det här namnet som ges som förslag när du ska spara din fil med uppgifter. Val av analysperiod Den historiska analysen kan visa 4 år i taget. Programmet kan innehålla data för ett obegränsat antal år, och val av 4-års serie kan ske genom att bläddra med verktygs-knapparna (grå pilar) vänster-/höger ovanför det senaste aktiva analysåret på denna sida. Uppläggning av ett nytt företag Vid uppläggning av nytt företag måste alltid det äldsta året som man vill använda läggas upp först. Det går inte att lägga upp gamla år, utan bara nya år kan läggas till i en fil. Börja därför med det tidigaste året som kan komma att användas för företaget. Promik Manual version 8.0 Sida 12 Uppläggning av ett nytt år Om inget ytterligare analysår finns vid bläddring framåt kan ett nytt år skapas. I dialogen för basuppgifter finns grå pilar vänster och höger. Klicka på högerpilen för att lägga till ett nytt år. Komplettera dialogen med val av kontoplan och välj OK för att bekräfta. Som förslag ger vi kontoplansuppställning enligt EU. Denna inställningar har endast inverkan på vilka konton som överförs till vilka fält i programmet. Med startmånad avses den första månaden i det nya året, t ex januari för ett kalenderår. Antal månader avser hur många månader det nya året kommer att innehålla (1-18). Välj kontoplan som BAS för gamla bokföringslagen eller EU för årsredovisningslagens uppställningsform. Detta val påverkar filformat för den senare SIE-importen. Observera att det är viktigt att du anger rätt val av kontoplan för rätt år. Ett gammalt år kan ju innehålla den gamla uppställningsformen och ett nyare enligt EU uppställningen. Ta bort analysår Under företagsdata och basuppgifter finns en möjlighet att ta bort analysår. Enbart det senaste året i varje serie kan tas bort, vilket innebär att man måste bläddra fram detta året i dialogen för Basuppgifter för att kunna ta bort det. Önskas ytterligare borttag av år får proceduren upprepas igen. Knappen Ta bort kommer att tändas när programmet visar det sista året som är upplag i analysdelen. Det är också det året du kan ta bort. Menyval Rapporter - Basuppgifter Periodlängd Antal månader som anges i dialogen för basuppgifter avser hur många månader som det aktuella året faktiskt kommer att innehålla när det är komplett. Med periodlängd avses hur många månader den aktuella rapporten som analyseras innehåller. Begreppet periodlängd återfinns i den första sidan i under analysfliken, kallad basuppgifter. Periodlängd kan komma att ändras flera gånger under ett analysår, i takt med att man uppdaterar analysåret med nyare information. Antal månader för analysåret totalt däremot kommer inte att ändras.T ex anges periodlängd 12 för helår och 3 för ett kvartal (delrapport). Om t ex 3 anges för att indikera att analysen avser en kvartalsrapport medför detta att de följande nyckeltalen och simulatorn kommer att justeras upp för att motsvara helårsvärden. Promik Manual version 8.0 Sida 13 Inför nästa periodrapport ändras värdet till 4 för att justera mot 4 månader osv. Detta värde kan vara 1-18 månader. Justeringen sker genom att proportionera mot 12-delar, t ex räknas ett kvartalsvärde om genom att divideras med 3 och multipliceras med 12. Om proportionering inte önskas kan 12 anges som periodlängd även för delrapporter. Det antal månader som anges som periodlängd avgör även hur många månader som visas för rapporten Resultat-Period. Periodlängd 6 för ett kalenderår visar jan-jun osv. Rullande tolv månader Vissa av rapporterna i analysmodulen av Promik innehåller rapporter som baseras på den senaste tolv månaderna av de uppgfter som du har importerat eller manuellt registrerat. För att programmet ska veta från och med och till och med vilken månad en sådan rapport ska hämta uppgifter så anger du den sista månaden som rapporten ska innehålla. Detta innebär att Promik kommer att hämta uppgifterna till och med för den månad du angivit och från och med den månad som ligger tolv månader innan den du angivit. Om du till exempel vill ha en rullande tolv månaders rapport för perioden oktober till och med november ska du ange siffran 11 i fältet för Rullande tolv månader om företaget har ett kalenderår som räkenskapsår. Vill du ha en rullande tolv månaders rapport för maj till och med april ska du ange siffran 4 om företaget har ett kalenderår som räkenskapsår. Periodrapport från och med och till och med En del av rapporterna i analysdelen av Promik arbetar med vissa intervall i de månader du har läst in eller registrerat manuellt. Du styr dessa intervall genom valet Periodrapport från och med och Periodrapport till och med. Om du till exempel vill visa kassflöde och nyckeltal för kvartalet april till och med juni så ska du ange startmånad april och slutmånad juni. Promik kommer då att jämföra detta kvartal med tidigare år av samma kvartal i rapporterna Nyckeltal periodval och Kassaflöde periodval. Antal anställda För att kunna beräkna nyckeltal per anställd krävs information om antal anställda. Värdet skall avse årsanställda. Promik Manual version 8.0 Sida 14 Momssats och skattesats Momssatsen anges som procent för påläggsmoms, och behövs för att kunna beräkna vissa nyckeltal som påverkas av momsen, t ex kredittiden för kundfordringar som i analysera balansräkningen står inklusive moms. Observera att värdet kan behöva jämkas vid blandad verksamhet. Om t ex hälften av omsättningen är momsfri vid 25% moms anges 12,5%. Till hjälp för den beräkningen finns också en knapp som heter Moms. När du trycker på den knappen ska du ange fördelningen av omsättningen för de olika momssatserna. Om du trycker på Ok kommer programmet att göra fördelningsberäkning åt dig och föra ned genomsnittsmomsen i fältet. Med skattesats avses den skatt som uttas på bolagets obeskattade vinster. Detta värde används t ex vid beräkningen av den latenta skatten på obeskattade reserver och påverkar en mängd nyckeltal. I ett aktiebolag är skattesatsen 26,3%. Checklimit Genom att ange checklimit beräknas nyckeltalet kassalikviditet brutto, dvs inklusive skillnaden mellan beviljad limit och det aktuella saldot. Observera att det är viktigt att du anger checklimiten i rätt storleksordning. Om programmet visar en onormalt stor kassalikviditet beror det ofta på att du har angett checklimiten i basuppgifterna i kronor och resten av uppgifterna i tusental. Valt år för analys Trendanalys av den valda 4-års serien sker automatiskt. Dock kan även ett av de 4 aktiva åren väljas ut för djupanalys och simulering. Detta sker genom att markera valt år under detta avsnitt. Observera att du kan spara hur många år som helst i Promik. Därefter kan du välja en fyra årsperiod som du vill analysera närmare. Du gör detta genom att använda de två pilknapparna längst upp till vänster, strax ovanför texten ”Periodlängd”. Du kan då skjuta fyraårsperioden bakåt och också framåt om du har gjort en budget. Du kan alltså använda alla rapporter som finns i analysdelen i Promik även för den budget du har lagt upp i budgetdelen i programmet. Handläggare Här anges vem som upprättat eller ansvarar för analysen. Promik Manual version 8.0 Sida 15 Verksamhet Fria textrader för att beskriva företagets verksamhet och affärside. Övrigt Fri text för övrig information, t ex information om bankkontakt, revisor, beteckning på egen fastighet, viktiga avtal och telefonnummer till uppgiftslämnare etc. Steg 4: inmatning och inläsning av indata Utgångspunkten för analysen är företagets resultat- och balansräkningar. Kvaliteten på dessa rapporter kommer därför att bli avgörande för användbarheten av utdata i form av nyckeltal, kassaflöden och simuleringar. Var därför extra noggrann och kritisk vid klassificering och värdering av dessa poster. Tänk också på att vissa poster kan behöva justeras för analysen, t ex ägarlöner som inte är marknadsmässiga eller engångsposter som redovisats bland normala intäkter och kostnader. För alla dessa justeringar kan de extraordinära posterna utnyttjas som justeringsposter eller motvikter till justeringar som gjorts högre upp i resultatet. Alla nyckeltal och analyser mäts före extraordinära poster, varför dessa justeringar skall ske med syfte att mäta på ett konsekvent sätt de poster som är normala över tiden i företaget. Indata kan inmatas manuellt eller läsas in från så kallade SIE-filer (Standard-Import-Export). Här nedan skall båda metoderna beskrivas, men även om indata läses in från SIE-filer bör du läsa avsnitten om resultat- och balansräkningar nedan. Manuell inmatning Intäkter anges som positiva värden och kostnader anges som negativa värden genom att ange minustecken (-) före värdet. Markören flyttas genom Enter eller piltangenterna. Alla balansposter anges som positiva värden. Redovisad eller balanserad förlust anges dock som ett negativt värde genom att ange minustecken (-) före värdet. Promik Manual version 8.0 Sida 16 SIE-Import Indata kan automatiskt läsas in från datafiler i så kallat SIE-format (Standard-import-export). Du kan läsa mer om SIE formatet på internet under adressen www.sie.se. Välj Arkiv och Importera SIE för att läsa in datafilen. SIE-filer följer kontoplanen, och den SIE-fil som läses in måste vara av samma format som den kontoplan (BAS eller EU) som man angivit för det aktuella året i basuppgifter. Alla format av SIE-filer är godkända, och programmet känner själv av vilken nivå som läses in, och ställer följdfrågor om man vill utnyttja olika möjligheter som en följd av den nivå som upptäckts, t ex om man vill läsa in månadssaldon för SIE-2-filer. SIE nivå fyra filer kommer att importeras som årssaldon till Promik. Under våren 2010 kommer vi att leverera fullständig import av nivå fyra filer vilket innebär att Promik kommer att uppdatera alla månader med saldon. Steg 5: resultaträkning Varje analys kan innehålla ett obegränsat antal år, varav en serie om 4 år i taget kan visas på bildskärmen. Varje serie består av 4 resultaträkningar för helår, och en specifikation till det 4:e året i form av en underliggande periodrapport med resultat per månad. Detta betyder att en serie för 2006-2009 innehåller åren 2006, 2007, 2008 och 2009 samt att år 2009 har en underliggande månadsredovisning (Resultat-Period). I praktiken innebär detta att två olika arbetssätt kan användas vid uppbyggnad av analysen: Inmatning eller import av enskilda perioder. Här kan du till exempel manuellt registrera de tre första åren som helår och det sista året som perioder. Promik kommer då själv att summera ihop alla periodposter till helårsvärden och föra in dessa i rapporten avseende helår. Alternativt importera du SIE filer där det kräva nivå två för perioder. Alla perioder även för historiska år tidigare än det sista du visar kommer då att innehålla periodsaldon. Promik Manual version 8.0 Sida 17 Inmatning eller import av helårsvärden. Här anger du helårsvärden för alla resulataträkningar och använder rapporten Resultaträkning – Trend. Alternativt importerar du värdena och använder då en så kallade SIE nivå ett fil. Grafik Varje rad kan visas som en graf genom att klicka på grafiksymbolen längst till vänster. Du kan också klicka på själva radbeteckningen för att ta fram grafikfunktionen. Grafen visas först på bildskärmen och kan därefter skrivas ut. Grafen kan efter valet ställas om mellan stapel- eller linjediagram, och 3D-effekter kan väljas på eller av. Du kan också kopiera grafen till något annat program genom att trycka på knappen kopiera. Starta det andra programmet och välj därefter klistra in så överförs grafen till exempel till din årsredovisning. Steg 6: balansräkning Varje analys kan innehålla ett obegränsat antal år, varav en serie om 4 år i taget kan visas på bildskärmen. Varje serie består av 4 resultaträkningar och 5 balansräkningar, eftersom det första årets ingående balans (IB) krävs analys av kassaflödet under det första året. Detta betyder att en serie för 2006-2009 innehåller följande år: Resultat Balans IB 2006 (2005) 2007 2006 2008 2007 2009 2008 2009 Grafik Varje rad kan visas som en graf genom att klicka på grafiksymbolen längst till vänster eller på själva radbeteckningen. Grafen visas först på bildskärmen och kan därefter skrivas ut. Grafen kan efter valet ställas om mellan stapel- eller linjediagram, och 3D-effekter kan väljas på eller av. Promik Manual version 8.0 Sida 18 Steg 7: Spara datafilen Indata lagras i separata datafiler för varje enskilt företag. Filerna lagras i XML-format och i programmets standardbibliotek: C:\Minadokument\PromikAnalys. Du kan ändra den plats dit du vill att data ska sparas genom att välja verktygsmenyn och alternativet sökväg. I datafilen lagras följande information: • • • • • • basuppgifter resultaträkningar för obegränsat antal år balansräkningar för obegränsat antal år inställningar för SIE-import och kontoplan inställningar för grafiskt ID-kort budgetdata och simuleringar Välj Arkiv och Spara som… för att lagra datafilen under ett angivet namn. Välj Arkiv och Spara för att uppdatera den befintliga datafilen med ny information utan att byta namn på den. Datafilen kan enkelt kopieras till annat bibliotek eller flyttas till en annan maskin genom att använda Utforskaren i Windows. Steg 8: analys av nyckeltal Utgångspunkten för analysen är företagets resultat- och balansräkningar. Kvaliteten på dessa rapporter kommer därför att bli avgörande för användbarheten av utdata i form av nyckeltal, kassaflöden och simuleringar. Var därför extra noggrann och kritisk vid klassificering och värdering av dessa poster. Nyckeltal är nyskapad information som erhålles genom att kombinera värden från resultat- och balansräkningarna för att se nya samband. Programmet beräknar 15 vanliga och viktiga nyckeltal för analys av tillväxt, lönsamhet, betalningsförmåga och risk. Analysen av nyckeltalen kan ske på två olika sätt, dels en djupanalys av ett valt år, och del en trendanalys över tiden. Analys för enskilt år Sidan Nyckeltal är en sammanställning av resultat- och balansräkning med beräkning av nyckeltal för det år som valts för analys under basuppgifter. Promik Manual version 8.0 Sida 19 Färgspårning av nyckeltal Färgspårningar innebär att de bakomliggande sambanden för de olika nyckeltalen kan följas genom färgmarkeringar. Detta aktiveras genom att placera markören över valt nyckeltal. Det aktuella nyckeltalet lyses då upp med en färg, och samma färg markerar de avsnitt i resultat- och/eller balansräkningen som påverkar talets nivå. Trendanalys av nyckeltal Detta avsnitt sammanställer nyckeltalen till en trendanalys för de 4 åren i den aktuella serien på bildskärmen. Utvecklingen kan presenteras grafiskt, och även jämföras mot referensvärden som anges som målvärden för företaget eller importeras från SCB (Statistiska Central Byrån) för andra företag i samma bransch. Om du vill importera uppgifter från SCB behöver du ett abonnemang hos ekonomitolken och du hämtar uppgifterna via internetsidan www.ekonomitolken.se Grafik Varje rad kan visas som en graf genom att klicka på grafiksymbolen längst till vänster. Grafen visas först på bildskärmen och kan därefter skrivas ut. Grafen kan efter valet ställas om mellan stapel- eller linjediagram, och 3D-effekter kan väljas på eller av. Trendanalys Trenden för nyckeltalen markeras med + för positiv (rätt riktning), - för negativ (fel riktning) eller = för oförändrat mot föregående år. Trenden i analysen förstärks med färgmarkeringar för att förtydliga utvecklingen, där grönt är positivt, gult är oförändrat och rött är negativ utveckling. Bransch- / referensvärden Förutom analysen av företagets egna värden kan referensvärden läggas in eller importeras från SCB. Vid import från SCB redovisas även hur trenden i branschen utvecklas, som en jämförelse mot företagets egna trend. Värden från SCB importeras genom att välja Arkiv och Importera SCB. Importen sker genom att hämta valda värden från Ekonomitolken via internet, och kräver abonnemang med Ekonomitolken AB. När du har köpt Promik så ingår ett abonnemang hos Ekonomitolken AB utan ytterligare kostnad. Du ska ha fått inloggningsuppgifter i samband med försändelsen när du köpte programmet. Välj knappen för SCB… för att aktivera de referensvärden som du vill jämföra med. I boxen för SCB uppgifter finns en kolumn som heter aktivera. Se till att det finns en bockmarkering för de nyckeltal du vill jämföra med branschvärden. Promik Manual version 8.0 Sida 20 OBSERVERA 1! Även om ingen import av SCB-värden görs så kan referensvärden anges manuellt genom att klicka på knappen SCB… och själv lägga in jämförelsevärden. OBSERVERA 2! Programmet kommer automatiskt vid uppläggningen av nytt företag att lägga in vissa schablonvärden för några viktiga nyckeltal. Baserat på hur företaget ligger till jämfört mot referensvärdena anges även en bedömning av nivån enligt följande: Farligt - nivån sämre än undre värdet i branschen Dåligt - sämre än median men bättre än branschens undre värde OK - nivån motsvarar medianvärdet i branschen Bra - bättre än median men sämre än branschens övre värde Utmärkt - nivån överstiger övre värdet i branschen Nyckeltalsdefinitioner Ett förklaringsfält ovanför analysen redovisar en kort beskrivning av det nyckeltal som markerats, samt visar hur formeln för beräkning av nyckeltalet ser ut. En sammanställning av dessa definitioner följer här nedan. Omsättningstillväxt Visar hur snabbt omsättningen har ökat från föregående år, och påverkas av både pris- och volymförändringar. ---------------------------------------------------------------------------------------------------Beräknas: (Årets omsättning / Föregående års omsättning) – 1 Kassalikviditet Visar betalningsförmåga på kort sikt genom att jämföra kortfristiga tillgångar med kortfristiga skulder. Skall vara minst 100%. Om checklimit har tillagts under bas-uppgifter beräknas talet med hänsyn till outnyttjad limit. ---------------------------------------------------------------------------------------------------Beräknas: (Omsättningstillgångar exkl lager + (checklimit-saldo))/ Kortfrist skulder Promik Manual version 8.0 Sida 21 Soliditet Visar hur stor andel av tillgångarna som finansierats med eget kapital och långsiktig förmåga att motstå förluster. Värdet bör samläsas mot betalningsförmågan (räntetäckningsgraden). ---------------------------------------------------------------------------------------------------Beräknas: (Eget kapital + obeskattade reserver * 0,72) / Totala tillgångar Räntetäckningsgrad Visar hur många gånger räntan på lånen kan betalas via kassaflödet. Amorteringen antas motsvara avskrivningar. Skall vara minst 1,0 ggr och bör samläsas med soliditeten. ---------------------------------------------------------------------------------------------------Beräkning: Resultat före räntekostnader / Räntekostnader Bruttovinst Visar marginalen på försäljningen som en första viktig resultatnivå i ett företag som köper in eller tillverkar varor för försäljning. ---------------------------------------------------------------------------------------------------Beräknas: (Nettoomsättning - Råmaterial och handelsvaror)/Nettoomsättning Vinstmarginal Visar överskottet från affärsverksamheten (alla aktiviteter fram till finansiering) som procent av omsättningen. Varje ny försäljning ger detta bidrag efter alla kostnader men före ränta. ---------------------------------------------------------------------------------------------------Beräknas: Resultat före räntekostnader / Nettoomsättning Nettomarginal Visar överskottet av affärsverksamheten och finansieringen som procent av omsättningen. Denna andel är nettobidraget av varje ny försäljning efter alla kostnader och ränta. ---------------------------------------------------------------------------------------------------Beräknas: Nettoresultat / Nettoomsättning Tillgångars avkastning (RT) Visar lönsamheten (räntabiliteten) på allt kapital som används i verksamheten, utan hänsyn till finansiering. Viktigt mått för att bedöma affärsverksamheten. ---------------------------------------------------------------------------------------------------Beräknas: Resultat före räntekostnader / Totala tillgångar Promik Manual version 8.0 Sida 22 Eget kapital avkastning (RE) Visar lönsamheten (räntabiliteten) på det egna kapitalet. Viktigt mått för ägarna som referens för deras alternativa placeringar. Värdet anges här före skatt. ---------------------------------------------------------------------------------------------------Beräknas: Nettoresultat / (Eget kapital + obeskattade reserver * 0,737) Genomsnittlig skuldränta (RS) Visar kostnaden för allt främmande kapital (både räntebärande och räntefria skulder) i genomsnitt. Både långfristiga och kortfristiga skulder samt avsättningar ingår. ---------------------------------------------------------------------------------------------------Beräknas: Räntekostnader / (Avsättningar + skulder + obeskattade reserver * 0,263) Förräntningsmarginal (RM) Visar skillnaden mellan avkastningen och räntekostnaden på det främmande kapitalet. Måste vara större än noll för att undvika förlustrisk. Kallas även riskbuffert. ---------------------------------------------------------------------------------------------------Beräknas: Tillgångars avkastning – Genomsnittlig skuldränta, dvs (Rt – Rs) Tillgångars omsättningshastighet Visar hur många gånger per år som det totala kapitalet återanvänds i genomsnitt. Ju högre värde, desto effektivare utnyttjande, och desto mindre kapital behöver lånas upp mot ränta. ---------------------------------------------------------------------------------------------------BERÄKNAS: NETTOOMSÄTTNING / TOTALA TILLGÅNGAR Varulager i procent av omsättningen Visar hur stor andel av omsättningen som binds i lager. Ökande andel är negativt, och leder till ökade kostnader. Påverkas av inköpsrutiner, efterfrågan och sortiment. ---------------------------------------------------------------------------------------------------Beräknas: Varulager och pågående arbeten / Nettoomsättning Kundfordringar i procent av omsättningen Visar hur stor andel av omsättningen som binds i kundfordringar. Ökande andel är negativt, och leder till ökade kostnader. Påverkas av kredittid, faktureringsrutin och kreditbevakning. ---------------------------------------------------------------------------------------------------Beräknas: Kundfordringar / Nettoomsättning Promik Manual version 8.0 Sida 23 Omsättning per anställd Visar hur mycket varje anställd omsätter i genomsnitt, baserat på angivet antal. ---------------------------------------------------------------------------------------------------Beräknas: Nettoomsättning / Antal anställda Nettoresultat per anställda Visar hur stort nettoresultatet är per anställd, baserat på angivet antal anställda. ---------------------------------------------------------------------------------------------------Beräknas: Nettoresultat / Antal anställda Steg 9: analys av kassaflöde Utgångspunkten för analysen är företagets resultat- och balansräkningar. Kvaliteten på dessa rapporter kommer därför att bli avgörande för användbarheten av utdata i form av nyckeltal, kassaflöden och simuleringar. Var därför extra noggrann och kritisk vid klassificering och värdering av dessa poster. Företagets kassaflöde är avgörande för möjligheterna att driva den löpande verksamheten, återbetala finansiärer, och även viktigt för att kunna växa och expandera i företaget. Denna analys är därför av mycket stor vikt att följa, inte minst för att förklara förändringen av likvida medel i balansräkningen enligt följande samband: IB Likvida medel + Periodens kassaflöde = UB Likvida medel Analys för enskilt år Sidan Kassaflöde är en sammanställning av resultat- och balansräkning för beräkning av kassaflödet för det år som valts för analys under basuppgifter. Sektorindelad analys Analysen av kassaflödet är en analys av hur och var företaget genererar och binder likvida medel i verksamheten. Kassaflödet indelas enligt gällande rekommendationer i 3 olika sektorer: Promik Manual version 8.0 Sida 24 1. Kassaflöde från den löpande verksamheten Detta visar hur mycket likvida medel som skapats från företagets affärsverksamhet, och består i princip av resultaträkningens poster förutom avskrivningarna, som ju inte är någon utbetalning, samt den kapitalbindning i rörelsekapital som krävs för att driva den löpande verksamheten. Detta är den viktigaste delen av kassaflödet, eftersom detta är ”motorn” som skall användas för framtida återbetalningar på lån mm. I programmet är denna sektor indelad i kärnverksamhet och övrig verksamhet. 2. Kassaflöde från investeringsverksamheten Denna sektor visar hur mycket likviditet som krävts för att tillgodose behovet av produktionsresurser som maskiner och inventarier, dvs kapaciteten för att driva affärsverksamheten. 3. Kassaflöde från finansieringsverksamheten I denna sektor redovisas hur likviditeten påverkas av inlåning från ägare och finansiärer, och återbetalningar av kapital till dessa grupper. Dessa 3 sektorer sammanställs till det totala kassaflödet för perioden. Ingående och utgående likvida medel redovisas dessutom separat. Rapportindelad analys Under detta avsnitt sker även en analys av kassaflödets ursprung, fördelat på resultat och balansräkningen. Detta ger en ytterligare ansats vid analysen av de faktorer som påverkar företagets likviditet. Likviditet från resultaträkningen påverkas i första hand av affärsverksamheten, och likviditet från balansräkningen påverkas främst av beslut om kapitalhanteringen, som t ex lagerinköp, investeringar och finansiering. Trendanalys av kassaflödet Detta avsnitt sammanställer kassaflödet till en trendanalys för de 4 åren i den aktuella serien på bildskärmen. Färgspårningar Trenden för kassaflödets utveckling på viktiga nivåer kan analyseras med färgmarkeringar, där grönt är positivt, gult är oförändrat och rött är negativ utveckling. Aktivera denna analys genom att markera ”Visa trend”. Promik Manual version 8.0 Sida 25 Grafik Varje rad kan visas som en graf genom att klicka på grafiksymbolen längst till vänster eller på själva radbeteckningen. Grafen visas först på bildskärmen och kan därefter skrivas ut. Grafen kan efter valet ställas om mellan stapel- eller linjediagram, och 3D-effekter kan väljas på eller av. Steg 10: resultatanalys Företagets nettoresultat är den viktigaste normala resultatnivån. Den innehåller alla normala kostnader för personal, drift och finansiering och är opåverkad av extraordinära händelser och skattedispositioner. Det är därför av största vikt att kunna analysera vad som ligger bakom nettoresultatet, samt att kunna simulera hur det påverkas av förändringar. Utgångspunkten är hur lönsamt företaget kan förvalta och arbeta med sina investeringar. Detta framgår som en kombination av hur stora investeringarna är och hur stor avkastningen är på dessa. Investeringarna utgörs av tillgångarna i balansräkningen och avkastningen mäts som tillgångars avkastning (Rt). Detta innebär att resultatet före räntekostnader (EBIT, Earnings Before Interest and Taxes) kan beräknas med hjälp av Rt och summa tillgångar på följande sätt: EBIT = Rt * Tillgångar (T) För att få fram nettoresultatet krävs att man därefter drar ifrån räntekostnaden, vilken kan beräknas som summa skulder multiplicerat med den genomsnittliga skuldr äntan (Rs): Räntekostnad = Rs * Skulder (S) Allt främmande kapital ingår i skulderna vid denna beräkning, dvs såväl långfristiga lån som kortfristiga krediter, oavsett om de är räntebärande eller inte. Definitionen blir S = T – E, där E utgörs av justerat eget kapital. Genom att sätta samman dessa samband kan vi förklara nettoresultatet: Nettoresultat = (Rt * T) – (Rs * S) Om vi dessutom kombinerar detta med att vi kan definiera T som E + S, så kan vi skriva: Nettoresultat = (Rt * E) + (Rt * S) – (Rs * S), eller förenklat: Nettoresultat = (Rt * E) + ((Rt - Rs) * S) Den senare definitionen är en variant av den sk Hävstångsformeln, och är det samband som utnyttjas i den förklaringsmodell som används i resultatanalysen. Promik Manual version 8.0 Sida 26 Genom att använda det sista sambandet kan nettoresultatet analyseras genom att förklara utifrån balansräkningen och avkastningen respektive kostnaden för kapitalet enligt följande: Tillgångssidan = Finansieringssidan (Rt * T) – (Rs * S) = (Rt * E) + ((Rt – Rs) * S) I resultatanalysen kan man förklara nettoresultatet utifrån dessa samband, och även visa grafiskt hur både resultatstrukturen och kapitalstrukturen i balansräkningen ser ut. Här kan även balansen mellan de båda analyseras – t ex om företagets risk är hög (mycket lån) utan att ge motsvarande bidrag till resultatet (huvuddelen av resultatet kommer från eget kapital). Riskanalys Genom att variera nivån på avkastningen (Rt) och räntekostnaden (Rs) kan en simulering av känsligheten i resultatet göras i en separat tabell. Resultatet av simuleringen visas både som inverkan på nettoresultatet (vinst/förlust) och på det ackumulerade egna kapitalet om det simulerade nettoresultatet läggs till det egna kapitalet. Härigenom kan en jämförelse mot aktiekapitalet göras för att visa om en sänkt resultatnivå medför risker för likvidationsplikt. Förluster uppstår om Rt är mindre än Rs, och vinsten från det egna kapitalet (Rt * E) är för liten för att absorbera nettoförlusten på skulderna: ((Rt – Rs) * S) när Rt < Rs. Även förändringar av kapitalvolym och struktur kan ske genom att göra nyinvest-eringar och nyemissioner som förändrar balansräkningen och kapitalstrukturen. Steg 11: kapitalanalys Företagets affärsprocess (inköp-produktion-försäljning-administration) binder alltid kapital. Både i form av affärskapital (kundfordringar, varulager mm) och produktionskapital som maskiner och inventarier. Det kapital som kan påverkas mest är den löpande bindningen i affärskapital, där beslut om andra inköpsrutiner, kortare kredittider, ändrat sortiment etc får omedelbar inverkan på kapitalbehovet. Den analys som sker här visar hur affärsprocessen ser ut över tiden, och hur mycket detta kostar i ränta. Ju mera kapital företaget binder i sin affärsprocess, desto högre blir finansierings-kostnaden (räntan) när kapitalbehovet måste finansieras externt, t ex via en checkkredit. I tabellen över värden beräknas utfallet i dagar för hur lång tid företaget lagrar sina produkter samt hur lång tid som leverantörerna finansierar lagret genom att ge Promik Manual version 8.0 Sida 27 företaget kredit. När krediten förfallit, och om lagret inte är sålt måste företaget finansiera lagret själv och nu börjar det kosta ränta. Därutöver binder företaget kapital i kundfordringar eftersom en lämnad kredit betyder att man lånar ut pengar till kunden. Innan dessa pengar betalas in till företaget måste man själv låna upp kapital när det behövs, t ex för att göra nya inköp för fortsatta affärer. Även dessa lån kostar ränta som sänker resultatet. Kort sagt – under den tid som företagets kapital är låst kan man inte använda det, och det skapar ett lånebehov för att få tillgång till nytt kapital om inte affärsprocessen skall stanna. Lånebehovet i sin tur skapar räntekostnader som sänker resultatet. I programmet beräknas utfallet för att visa nuläget, och genom att ange en räntesats i tabellen finansiering så visas kostnaden för att finansiera en enskild 1000-lapp och för att finansiera hela affärskapitalet, dvs varulager + kunder – leverantörsskulder. Genom att simulera nya värden kan effekten av förändrade lagringstider och krediter visas. Genom att ange en räntesats kan även den direkta kostnad som påverkar resultatet beräknas och simuleras. Resultatet av beräkningen kan visas både i tabellform och som diagram. Diagrammet för affärsprocessen visar alla stegen i processen öppet, och diagram för finansieringsbehov visar nettoeffekten av alla stegen, dvs den tid som kräver finansiering med externt kapital i nuläget och efter en simulering. Denna analys är ett viktigt steg i styrningen av affärskapitalet, och har ofta stor inverkan på företagets nettoresultat. Steg 12: simulatorn Simulatorn är en avancerad simuleringsmodell för beslutsstöd inom flera områden: • • • • • • tillgångars avkastning (Rt) i % eget kapitals avkastning (Re) i % soliditet i % nettoresultat i kr eget kapital i kr likvida medel i kr Simulatorn är en vidareutveckling av Dupont-Modellen, vilken utgör övre hälften av simulatorn. Eftersom Dupont-analysen dock utelämnar viktiga avsnitt som t ex inverkan av räntekostnader och kapitalstruktur på nettoresultat, eget kapital och likviditet, så har simulatorn utvecklats vidare för att omfatta även dessa delar, bland annat genom att bygga in den så kallade hävstångsmodellen i simulatorns undre del. Slutresultatet är en komplett miljö för simulering av företagets olika beslutsområden. Promik Manual version 8.0 Sida 28 Nedan redogörs kort om de olika delmodellerna, samt för hur simulatorn arbetar. Dupont-modellen Dupont-Modellen är en grafisk sambandsmodell för att förklara hur resultat- och balansräkningarna samverkar för att skapa företagets lönsamhet, definierad som avkastningen på totalt kapital (Rt). Denna resultatnivå är före räntekostnader. Modellen bygger på de ekonomiska samband som visar att: Vinstmarginalen * Omsättningshastigheten = Avkastningen (Rt) Detta betyder att företagets avkastning på det totala kapitalet beror av hur stort överskott som kan uppnås på affärsverksamheten (vinstmarginal på omsättning) samt hur effektivt kapitalet kan återanvändas till att göra nya affärer (omsättningshastighet). Modellen tar därmed hänsyn till alla beslut i företaget, utom beslut om finansiering, och är lämplig för att beskriva och simulera affärsverksamheten fram till räntekostnaderna. Hävstångs-modellen Företagets nettoresultat är det normala överskottet av verksamheten inklusive alla aktiviteter och finansiering. Resultatet är beroende av flera faktorer: • • • avkastningen på affärsverksamheten (Rt) låneräntan (Rs) skuldsättningsgraden (S/E), visar hur mycket man har lånat per krona eget kapital Nettoresultatet kan genom dessa faktorer förklaras med hjälp av hävstångsformeln: Re = Rt + (Rt – Rs) * S/E, där Re är avkastningen på eget kapital, vilket jämför just nettoresultatet med det egna kapitalet. Detta samband tar därmed vid där Dupont-analysen slutar, och fortsätter analysen fram till nettoresultatet genom att ta hänsyn till räntekostnader och kapitalstruktur (relationen mellan eget och främmande kapital). Denna analys är mycket viktig för att bedöma risken för förlust vid ökad belåning eller sjunkande räntemarginaler. I programmet kan även denna typ av simuleringar ske för att undersöka hur stora förändringar som kan ske innan förlust inträffar. Promik Manual version 8.0 Sida 29 Hur fungerar simulatorn? Simulatorn arbetar med det analysår som är valt under Basuppgifter. Simuleringen kan ske både som en konsekvensanalys och som en målsökning enligt nedan. - Simulera ”Vad händer om …” Med detta avses att man vill undersöka hur olika förändringar påverkar företagets avkastning. Dessa förändringar kan skapas genom att ange simuleringsvärden som omräkningsfaktorer och/eller faktiska belopp för alla positioner i den grafiska modellen. Simuleringsfaktorerna anges med basen 1,00 för att beräkna en procentuell förändring. T ex skall en ökning med 10% anges som faktor 1,10, och en minskning med 5% anges som 0,95. Simuleringsfaktorerna påverkar resultatposterna i simulatorn. Balansposterna i simulatorn förändras genom att ange absoluta belopp, som för ändringsvärden som skall påverka det befintliga värdet som visas. T ex anges en minskning av varulager med –500 och en investering i maskiner med t ex 1 500. - Simulera ”Vad krävs för …” Med detta avses att man vill undersöka vilka förändringar som krävs för att uppnå ett givet värde på avkastningen, t ex 15% eller ett visst netto-resultat, t ex 2 500. Detta sker genom att aktivera simuleringsrutan, och där ange den sökta målnivån för önskat område, samt hur den skall uppnås, dvs vilken faktor som skall förändras för att nå det sökta värdet. Endast en faktor åt gången kan väljas för målsimulering, men man kan köra den flera gånger efter varandra om flera faktorer skall användas för att nå målnivån. Målsökningen kan avse: • • • • • • tillgångars avkastning (Rt) i % eget kapitals avkastning (Re) i % soliditet i % nettoresultat i kr eget kapital i kr likvida medel i kr Promik Manual version 8.0 Sida 30 Färgspårningar Simulatorn visar konsekvenser av simuleringen enligt en rangordnad skala. • • • • blå färg visar primära samband, t ex ökar omsättningen vid en prisökning gul färg visar sekundära samband, t ex ökar nettoresultat när omsättningen ökar vit färg visar att denna variabel inte har påverkats alls av simuleringen röd färg visar varning, en variabel har fått otillåtet värde Beräkningsregler De olika sambanden i simulatorn kan visas i den grå förklaringsrutan överst på bilden.Förklaringen visas för den position som markören befinner sig i, genom att beskriva vilka faktorer som påverkat det värde som finns i den aktuella positionen. Vid simulering av balansposter med belopp, t ex en minskning av varulager med –500 sker inte direkt någon minskning av balansräkningen, vilket är ett vanligt antagande i Dupont-modellen. Orsaken är att simulatorn innehåller flera ekonomiska samband, som kräver ett konsekvensbeslut – vad skall hända med de frigjorda medlen? Skall lånen minskas, vilket påverkar räntekostnaden, eller skall de investeras i nya maskiner? Alla förändringar av balansposterna kommer istället att motbokas mot likvida medel, och kräver att användaren i nästa steg bestämmer vad som skall hända med den förändrade likviditeten, t ex amortering o dyl. I den högra delen av simulatorn kan du se resultaträkningen före den simulering du gjorde och efter, det vill säga slutresultatet. Du ser också den procentuella förändringen och hur vissa nyckeltal har förändrats utifrån den simulering du gjort. Steg 13: Analys av personalkostnad Analys av personalkostnad I rapporten analys av personalkostnad har du möjlighet att analysera resultatet djupare avseende bolag som arbetar med konsultationer. Programmet kan själv inte avgöra till hur stor del av omsättningen som belöper på försäljning av konsultationer eller kostnader som har en direkt påverkan om antal debiterade timmar minskar eller ökar. Dessa måste du därför fylla i först. Promik Manual version 8.0 Sida 31 Den uppdelning du gör finns längst upp till vänster på sidan. När du först visar sidan så står det ingenting i fälten ”Varav timdebiterad omsättning”, ”Varav timdebiterad varukostnad” etc. Det är här du ska göra bolagets uppdelning. När det gäller omsättningen skriver du in den del av omsättningen som avser försäljning av konsulttid. När det gäller kostnaderna, varukostnad och externa kostnader anger du hur stor andel av dessa som direkt påverkas om du förändrar antalet fakturerade timmar i bolaget. Bolaget kanske anlitar underkonsulter och kostnaden för dessa underkonsulter redovisas under materialkostnader. Då skriver du in storleken på kostnaden så kommer programmet att förändra även underkonsulternas kostnad om du förändrar antalet utdebiterade timmar. Förhållandet kvarstår alltså mellan andelen underkonsulter och egen personal även om du förändrar de utdebiterade timmarna i detta fall. Du ska också ange de totala lönekostnaderna som finns i bolaget och bolagets sociala avgifter. Ange antal timmar Längre ned på den vänstra delen av sidan ska du ange hur många timmar som du uppskattar bolagets personal har jobbat totalt, andelen debiterbara timmar som en faktor (80% blir 0,8) samt beräknad årsarbetstid i snitt för dina anställda vid en heltidstjänstgöring. Nu är grundarbetet gjort för sidan. Programmet räknar då ut genomsnittligt antal anställda, omsättning per debiterad timme, totala personalkostnader per timme och flera andra viktiga nyckelbegrepp i konsultbranschen. Att simulera I den här rapporten kan du också simulera att du ökar antal arbetade timmar i bolaget, andel debiterbara timmar, lönekostnaden och mycket annat. Du gör detta genom att antingen ange en faktor som förändrar respektive uppgift eller med ett fast belopp. Det totala framsimulerade beloppet kommer att stå i kolumnen längst till höger. Dessutom kommer du att kunna se resultaträkningen före din simulering, efter din simulering och den eventuella differensen längst upp till höger på sidan. Promik Manual version 8.0 Sida 32 Steg 14: analysrapport Analysrapporten baseras på inlästa data och beräkningar för aktuellt företag. Analysen tolkas genom en rapport i klartext, för att verbalt beskriva företagets utveckling på olika områden. Rapporten baseras på en databas med ca 700 olika textkombinationer, och den utför även viss simulering i bakgrunden som utnyttjas till ett tolkningsförslag för olika delar av analysen. Analysrapporten kan visas på två olika nivåer: detaljerad rapport med genomgång av hela analysen med text och grafik sammanfattande tabell över trend och omdöme på viktiga områden Rapporten presenteras som ett standardförslag, men användaren kan själv tillföra kommentarer och redigera den föreslagna texten genom att exportera rapporten till ordbehandlingen och där bearbeta den helt fritt. Exportera till ordbehandling Om du vill redigera (lägga till eller ta bort) text eller grafik i rapporten kan den exporteras till ett ordbehandlingsprogram. Välj Redigera och Analysrapport. Detta öppnar automatiskt ordbehandlingsprogrammet i din dator, t ex Word, och överför rapporten hit. I ordbehandlingsprogrammet kan rapporten redigeras helt fritt, för att sedan lagras och skrivas ut via Word eller någon annan ordbehandlare. Om du inte själv väljer något bibliotek lagras den i standardbiblioteket för övriga textdokument. Observera att alla rapporter går att exportera till ditt ordbehandlingsprogram på det sättet. Du väljer att visa den rapport du vill överföra och redigera i Promik. Välj därefter redigeramenyn och alternativet Rapport. Den rapport som visas kommer då att överföras till ditt ordbehandlingsprogram. Steg 15: grafiskt ID-kort Det grafiska ID-kortet är en sida där användaren själv kan bygga upp till 6 viktiga diagram för en grafisk översikt över viktiga utvecklingsområden. Grafer ur samtliga rapporter och analyser i hela systemet kan väljas för ID-kortet. Välj Redigera och ID-kort för att aktivera detta alternativ. Promik Manual version 8.0 Sida 33 Att bygga ett grafiskt ID-kort ID-kortet som du bygger upp kommer att lagras som en del av den unika datafilen tillsammans med övriga data. Så här skapar du ett grafiskt ID-kort: 1. Välj Redigera och ID-kort ur menyn för att visa dialogen för att bygga ID-kortet 2. Välj fliken Graf och markera Graf 1 3. Markera från vilken Mall som grafen skall hämtas (t ex Resultaträkning). 4. Markera vilken Graf i mallen som skall användas, och tryck på den grå högerpilen för att flytta grafen till Valda Grafer. För att ta bort en vald graf så markeras den och man trycker sedan på den grå vänsterpilen istället. Du kan också markera en variabel och släpa den till den högra delen genom att använda vänster musknapp. 5. Upp till tre olika variabler kan visas i varje graf, och dessa kan väljas fritt ur olika mallar. 6. Ange vilken typ av graf som önskas (Stapel eller Linje) och om 3D skall användas. 7. Upprepa steg 2-5 för att lägga till flera grafer i samma diagram eller välj nästa graf. 8. Man kan även infoga fria textkommentarer under graferna. Välj fliken Kommentar och markera Fri text 1. 9. Gå till fältet Text och skriv in valfri text. Fortsätt sedan till övriga textfält genom att markera dessa. Det finns ett fritt textfält under varje par av grafer. Steg 16: egen sida På denna sida kan en företagsunik rapport byggas upp, genom att användaren själv kan välja ut valfri information från samtliga rapporter i analysen. T ex kan man här välja att redovisa en rapport som innehåller: • • • • • • omsättning nettoresultat kassalikviditet likvida medel kassaflöde från kärnverksamheten vinstmarginal Informationen kan visas i valfri ordning, och med inlagda blankrader för att gruppera informationen till en översiktlig rapport. För vidare bearbetning kan hela rapporten sedan flyttas till ordbehandling genom att välja Redigera och Rapport. Promik Manual version 8.0 Sida 34 Att bygga en egen sida Den egna sidan som du bygger upp kommer att lagras som en del av den unika datafilen tillsammans med övriga data. Så här skapar du en egen sida: 1. Markera Visa källa för att visa verktygsfälten för att bygga sidan. 2. Välj den Mall som informationen skall hämtas från, t ex resultaträkningen. Den valda mallen kan bytas mot en annan när som helst. 3. Markera den rad som skall ingå i rapporten, och håll ned vänster musknapp och dra den valda raden till blocket nedanför där man kan bygga sin egna mall. 4. Klicka på + i fältet Bygg din egen mall för att se strukturen på den egna rapporten. Den färdiga rapporten visas parallellt på bildskärmen. 5. Upprepa steg 2-3 ovan för att lägga till fler rader. 6. I fältet Bygg din egen mall kan ordningsföljden på de valda raderna bytas genom att markera en rad och dra den uppåt eller nedåt i listan för de egna raderna. 7. Infoga en blankrad genom att högerklicka i fältet Bygg din egen mall.Raden läggs till sist, men kan sedan dras till valfri plats enligt punkt 6. 8. Skriv in valfri rubrik på den egna sidan genom att använda fältet Namn under Bygg din egen sida. 10. När rapporten är färdig markeras Visa källa för att dölja verktygsfältet. Steg 17: utskrift av analysen Varje analys kan skrivas ut direkt genom att välja Arkiv och Skriv ut eller genom att klicka på skrivarsymbolen i verktygsfältet. Vid utskrifter genom Arkiv-menyn kan man välja flera utskrifter samtidigt. Utskrift av grafik kan ske genom att välja grafen på skärmen, och sedan klicka på knappen för utskrift. Observera! Samtliga rapporter kan även överföras till Word eller liknande ordbehandling för att redigeras och skrivas ut här. Detta sker genom att välja menyalternativet Redigera och Rapport. Promik Manual version 8.0 Sida 35 Budgetera Budgetdelen i programmet ger möjligheter att planera framåt med de historiska värdena som utgångspunkt. Baserat på den senaste resultat- och balansräkningen kan simuleringsvärden anges för omsättning, kostnader, investeringar mm. Dessa antaganden används sedan för att beräkna resultat- och balansbudgets, samt för att fördela dessa till en månadsvis likviditetsbudget. Budgeten kan upprättas på två olika sätt: antingen för 1-3 kommande år, eller för 1-3 olika alternativ för nästa år. Den budget som skapas överförs dessutom automatiskt till analysdelen, vilket innebär att alla typer av analyser som beskrivits under detta avsnitt ovan även kan utföras för budgeten. Vanligtvis byggs budgeten upp som en trendjustering av det historiska materialet. Man kan dock även lägga in helt nya värden, vilket innebär att programmet även kan användas för nyetableringar som ju saknar ett historiskt underlag. Detta hanteras i programmet genom att varje område kan byggas upp antingen med trendfaktorer, eller genom att ange helt nya värden. Denna teknik kan kombineras fritt mellan olika delar av budgeten. Varje rad i resultat- och balansräkningen kan påverkas, antingen genom att ange helt nya värden eller genom att ändra på villkoren för hur det senaste historiska värdet skall beräknas. Detta innebär att budgetdelen är ett mycket effektivt verktyg för ekonomisk planering, med ett minimalt behov av indata för att skapa en ny budget. Budgeten byggs upp integrerat, vilket innebär att resultat- och balansbudgeten påverkar varandra. T ex tas automatiskt hänsyn till att höga intäkter kan användas till ett minskat utnyttjande av checkkrediten eller att hög kapitalbindning i varulager ökar räntekostnaderna. Nedan beskrivs steg för steg hur budgeten byggs upp. Detta blir därmed även en lämplig arbetsordning för att upprätta budgeten. Samma information finns hela tiden tillgänglig i programmet genom att klicka på Hjälp för varje sida. Tips! Arbeta parallellt med att ange simuleringsvärden och att betrakta effekten på de olika budgetarna. Detta ger en större insyn i de integrerade samband som används i programmet, samt ökar förståelsen för olika åtgärders betydelse. Om alla åtgärder införs innan slutresultatet analyseras kan det bli svårare att avgöra vilka som är de mest kritiska förutsättningarna för att budgeten skall kunna uppnås. Utgångspunkten för budgeten är den senaste resultat- och balansräkningen. Med hjälp av dessa beräknar programmet även de samband som föreslås gälla även i budgeten. Kvaliteten på de historiska värdena kommer därför att bli avgörande även för kvaliteten på budgeten. Kontrollera därför underlaget noga innan budgetarbetet och simuleringarna påbörjas. Promik Manual version 8.0 Sida 36 Budgetens uppbyggnad Budgeten kan byggas upp på två olika sätt: 1. 2. genom att utgå från den pågående trenden för det totala beloppet genom att bygga upp från olika delposter som ingår i totalbeloppet Det senare alternativet måste användas för att budgetera för en ny verksamhet, men kan även användas för ett företag som utöver trenden t ex skall lägga till en ny produkt. Observera 1! Båda metoderna kan användas samtidigt, och budgeten kommer då att bestå av både trendbaserade och nya värden. Det betyder att man måste ange noll för trenden om man vill bygga upp en helt ny budget från grunden, och att man inte skall ange individuella värden om enbart trenden skall tas med. Observera 2! Om budgeten skall användas för en likviditetsbudget kan det vara en fördel att fördela det totala beloppet på olika delposter, eftersom detta ger möjlighet att välja olika säsonger för de enskilda posterna. T ex kan det finnas en produkt som säljs mest under våren och en annan som säljs mest under hösten. Genom att fördela dessa på två olika poster kan olika säsonger väljas vid likviditetsplaneringen. Observera 3! Det första året på varje budgetblankett avser värden från det senaste historiska året. Dessa värden används som startvärden för budgeten, eller som referenser för den pågående trenden. Här kan t ex föregående års värden anges fördelat på olika delposter så att budgeten kan byggas upp fördelat på en lägre nivå än den totala trenden. Observera 4! Budget kan skapas för 3 kommande år, t ex för 2010 - 2011 - 2012, eller som 3 olika alternativ för nästa år, t ex 2010 alt 1 - 2010 alt 2 - 2010 alt 3. Detta val görs genom att välja Företagsdata och Budgetinställningar. Observera 5! Markören flyttas på alla bilder genom att trycka Enter, eller genom att markera vald position med musen och klicka för att placera markören där. Promik Manual version 8.0 Sida 37 Inmatning av budgetvärden Budgetdelen aktiveras genom att klicka på fliken Budget i högerkanten. De olika rapporterna för inmatning och simulering kan nås genom att välja alternativet Rapporter i menyraden överst på bildskärmen. Fria texter kan anges för de olika produktgrupper som skall användas. Dessa läggs upp först genom att skrivas in på de streckade raderna i den första kolumnen. Markören rör sig automatiskt vertikalt i denna kolumn för att lägga upp dessa texter. Budgetvärden kan anges för att planera utvecklingen för de olika åren eller alternativen. Markören rör sig här horisontellt över bildskärmen för att gå igenom de olika posterna. Steg 1: intäkter Nettoomsättningen kan budgeteras enligt olika metoder. Notera vad som sägs under Observera 1 ovan angående dubblering av värden. Trend totalt Detta anges som en procentsats med 100% som bas. För det historiska året visas ökningen under detta år, där t ex 120% betyder att det senaste historiska årets värde var 120% av det näst senaste året. Exempel för 3 kommande år: År 2009 Utfall Trend Budget 10 000 120% 2010 2011 2012 110% 11 000 110% 12 100 105% 12 705 2010:1 2010:2 2010:3 110% 11 000 110% 11 000 105% 10 500 Exempel för 3 alternativ av nästa år: År 2009 Utfall Trend Budget 10 000 120% På motsvarande sätt skall en minskning med 10% anges som en trend på 90%. Promik Manual version 8.0 Sida 38 Trend per produktgrupp Här kan intäkterna fördelas på olika delposter, som sedan beräknas till en trend på samma sätt som angivits ovan. Observera att det senaste historiska årets värden för de olika delposterna måste anges för att denna trend skall kunna beräknas. De intäkter som budgeteras på detta sätt kommer att kopplas till en möjlighet att beräkna materialandel och bruttovinst per produktgrupp på blanketten för Materialkostnader. Belopp per produktgrupp Här kan fria belopp anges för olika produktgrupper utan trendberäkning för de olika åren eller alternativen. Övriga rörelseintäkter kan budgeteras enligt olika metoder. Notera vad som sägs under Observera 1 ovan angående dubblering av värden. Trend totalt Detta anges som en procentsats med 100% som bas. För det historiska året visas ökningen under detta år, där t ex 120% betyder att det senaste historiska årets värde var 120% av det näst senaste året. På motsvarande sätt skall en minskning med 10% anges som en trend på 90%. Periodbudget för intäkter När du ska upprätta en periodbudget ska du ange fördelning för de olika månaderna i Promik. Du gör detta genom att trycka på de gula knapparna som finns på varje rad i Promiks budgetmodul. När du trycker på en sådan knapp kommer en box att visas. I boxen lägger du in en fördelningskurva för den rad som du arbetar med. Fördelningskurvan lägger du in i kolumnen Fördelning. Om du vill använda fasta belopp istället för procentuellt beräknade värden skriver du in de fasta beloppen i kolumnen Utfall. Utfallskolumnen kommer alltid att ta över den procentuellt beräknade kolumnen. Längs upp i en periodbox finns också möjlighet att ange momssats och kredittid. Kredittiden ska vara den faktiska kredittiden som du bedömer att företaget kommer att ha för den produktgrupp eller den marknad som du valt att lägga in på den underliggande raden. Momssatsen och kredittiden kommer därefter att styra beräkningen till likviditetsbudgeten i Promik. Du ser den likviditetspåverkan som de uppgifter du skrivit in kommer att ge i kolumnen likviditet. I kolumnen Anmärkning kan du skriva fria kommentarer för just den raden. Promik Manual version 8.0 Sida 39 I boxen finns dessutom några mindre pilknappar. Med hjälp av dessa knappar kan du växla till nästa periodbox för nästa underliggande rad utan att behöva stänga boxen och öppna en ny. På det viset kan du skriva in fördelningskurvor löpande för hela rapportsidan på en och samma gång. Observera att det är mycket viktigt att du har samma totalbelopp i periodboxen som på den underliggande sidan för totalbeloppet. Om dessa belopp inte stämmer överens kommer du att få olika uppgifter i resultatbudgeten per år och resultatbudgeten per månad. Steg 2: materialkostnader Råmaterial och handelsvaror kan budgeteras enligt olika metoder. Notera vad som sägs under Observera 1 ovan angående dubblering av värden. Trend totalt Detta anges som en procentsats för materialandelen, dvs 1 minus bruttovinsten. För det senaste historiska året visas den materialandel i procent som gällde för den totala materialkostnaden jämfört med den totala nettoomsättningen. T ex betyder 80% att omsättningen har 20% bruttovinst. Observera att materialandelen beräknas baserat på den budgeterade omsättningen. Exempel för 3 kommande år: År 2009 2010 2011 2012 Omsättning Utfall 10 000 Trend 120% Budget 110% 11 000 110% 12 100 105% 12 705 Material Trend Budget 75% 8 250 75% 9 075 80% 10 165 80% Promik Manual version 8.0 Sida 40 Exempel för 3 alternativ av nästa år: År 2009 2010:1 2010:2 2010:3 Omsättning Utfall 10 000 Trend 120% Budget 110% 11 000 110% 11 000 105% 10 500 Material Trend Budget 75% 8 250 75% 8 250 80% 8 400 80% Materialandel per produktgrupp Här kan materialandelen beräknas för de olika delposter av omsättningen som har beräknats under trend per produktgrupp för nettoomsättningen. Varje rad är kopplad till motsvarande rad för nettoomsättningen enligt de texter som angivits. Belopp per produktgrupp Här kan fria belopp anges för olika produktgrupper utan trendberäkning för de olika åren eller alternativen. Periodbudget materialkostnader När du ska upprätta en periodbudget ska du ange fördelning för de olika månaderna i Promik. Du gör detta genom att trycka på de gula knapparna som finns på varje rad i Promiks budgetmodul. När du trycker på en sådan knapp kommer en box att visas. I boxen lägger du in en fördelningskurva för den rad som du arbetar med. Fördelningskurvan lägger du in i kolumnen Fördelning. Om du vill använda fasta belopp istället för procentuellt beräknade värden skriver du in de fasta beloppen i kolumnen Utfall. Utfallskolumnen kommer alltid att ta över den procentuellt beräknade kolumnen. Längs upp i en periodbox finns också möjlighet att ange momssats och kredittid. Kredittiden ska vara den faktiska kredittiden som du bedömer att företaget kommer att ha för sina materialinköp. Momssatsen och kredittiden kommer därefter att styra beräkningen till likviditetsbudgeten i Promik. Du ser den likviditetspåverkan som de uppgifter du skrivit in kommer att ge i kolumnen likviditet. I kolumnen Anmärkning kan du skriva fria kommentarer för just den raden. I boxen finns dessutom några mindre pilknappar. Med hjälp av dessa knappar kan du växla till nästa periodbox för nästa underliggande rad utan att behöva stänga boxen och öppna en ny. På det viset kan du skriva in fördelningskurvor löpande för hela rapportsidan på en och samma gång. Promik Manual version 8.0 Sida 41 Observera att det är mycket viktigt att du har samma totalbelopp i periodboxen som på den underliggande sidan för totalbeloppet. Om dessa belopp inte stämmer överens kommer du att få olika uppgifter i resultatbudgeten per år och resultatbudgeten per månad. När det gäller beloppen för materiakostnaderna så ska du lägga in de poster som påverkar ditt företag resultatmässigt. När du vill specificera en lagerförändring gör du det på sidan för rörelsekapital. Där finns periodhantering för företagets lagervärde där du lägger in en lageruppbyggnad och en lagerminskning. Steg 3: Externa kostnader Externa kostnader kan budgeteras enligt olika metoder. Notera vad som sägs under Observera 1 ovan angående dubblering av värden. Procent av omsättningen Externa kostnader kan beräknas som en andel av den totala omsättningen. Andelen för det senaste historiska året anges som en referens, där t ex 5% betyder att totala externa kostnader för det senaste året var 5% av omsättningen. Observera att den procentsats som anges för budgeten kommer att baseras på den budgeterade omsättningen. Exempel för 3 kommande år: År 2009 2010 2011 2012 Omsättning Utfall 10 000 Trend 120% Budget 110% 11 000 110% 12 100 105% 12 705 Kostnader Trend 5% Budget 6% 660 7% 847 8% 1 016 2010:1 2010:2 2010:3 Omsättning Utfall 10 000 Trend 120% Budget 110% 11 000 110% 11 000 105% 10 500 Kostnader Trend 5% Budget 6% 660 7% 770 8% 840 Exempel för 3 alternativ av nästa år: År 2009 Promik Manual version 8.0 Sida 42 Trend totalt Detta anges som en procentsats med 100% som bas. För det historiska året visas ökningen under detta år, där t ex 120% betyder att det senaste historiska årets värde var 120% av det näst senaste året. På motsvarande sätt skall en minskning med 10% anges som en trend på 90%. Exempel för 3 kommande år: År Utfall Trend Budget 2009 10 000 120% 2010 2011 2012 110% 11 000 110% 12 100 105% 12 705 2010:1 2010:2 2010:3 110% 11 000 110% 11 000 105% 10 500 Exempel för 3 alternativ av nästa år: År Utfall Trend Budget 2009 10 000 120% Trend per kostnadstyp Här kan kostnaderna fördelas på olika delposter, som sedan beräknas till en trend på samma sätt som angivits ovan. Observera att det senaste historiska årets värden för de olika delposterna måste anges för att denna trend skall kunna beräknas. Belopp per kostnadstyp Här kan fria belopp anges för olika kostnader utan trendberäkning för de olika åren eller alternativen. Periodbudget för externa kostnader När du ska upprätta en periodbudget ska du ange fördelning för de olika månaderna i Promik. Du gör detta genom att trycka på de gula knapparna som finns på varje rad i Promiks budgetmodul. När du trycker på en sådan knapp kommer en box att visas. I boxen lägger du in en fördelningskurva för den rad som du arbetar med. Fördelningskurvan lägger du in i kolumnen Fördelning. Om du vill använda fasta belopp istället för procentuellt beräknade värden skriver du in de fasta beloppen i kolumnen Utfall. Utfallskolumnen kommer alltid att ta över den procentuellt beräknade kolumnen. Längs upp i en periodbox finns också möjlighet att ange momssats och kredittid. Kredittiden ska vara den faktiska kredittiden som du bedömer att företaget har för sina inköp av externa kostnader. Promik Manual version 8.0 Sida 43 Momssatsen och kredittiden kommer därefter att styra beräkningen till likviditetsbudgeten i Promik. Du ser likviditetspåverkan som de uppgifter du skrivit in kommer att ge i kolumnen likviditet. I kolumnen Anmärkning kan du skriva fria kommentarer för just den raden. I boxen finns dessutom några mindre pilknappar. Med hjälp av dessa knappar kan du växla till nästa periodbox för nästa underliggande rad utan att behöva stänga boxen och öppna en ny. På det viset kan du skriva in fördelningskurvor löpande för hela rapportsidan på en och samma gång. Observera att det är mycket viktigt att du har samma totalbelopp i periodboxen som på den underliggande sidan för totalbeloppet. Om dessa belopp inte stämmer överens kommer du att få olika uppgifter i resultatbudgeten per år och resultatbudgeten per månad. Steg 4: personalkostnader Personalkostnader kan budgeteras enligt olika metoder. Notera vad som sägs under Observera 1 ovan angående dubblering av värden. Procent av omsättningen Personalkostnader kan beräknas som en andel av den totala omsättningen. Andelen för det senaste historiska året anges som en referens, där t ex 5% betyder att totala externa kostnader för det senaste året var 5% av omsättningen. Observera att den procentsats som anges för budgeten kommer att baseras på den budgeterade omsättningen. Exempel för 3 kommande år: År 2009 2010 2011 2012 Omsättning Utfall 10 000 Trend 120% Budget 110% 11 000 110% 12 100 105% 12 705 Personal Trend Budget 6% 660 7% 847 8% 1 016 5% Promik Manual version 8.0 Sida 44 Exempel för 3 alternativ av nästa år: År 2009 2010:1 2010:2 2010:3 Omsättning Utfall 10 000 Trend 120% Budget 110% 11 000 110% 11 000 105% 10 500 Personal Trend Budget 6% 660 7% 770 8% 840 5% Trend totalt Detta anges som en procentsats med 100% som bas. För det historiska året visas ökningen under detta år, där t ex 120% betyder att det senaste historiska årets värde var 120% av det näst senaste året. På motsvarande sätt skall en minskning med 10% anges som en trend på 90%. Exempel för 3 kommande år: År 2009 Utfall Trend Budget 10 000 120% 2010 2011 2012 110% 11 000 110% 12 100 105% 12 705 2010:1 2010:2 2010:3 110% 11 000 110% 11 000 105% 10 500 Exempel för 3 alternativ av nästa år: År 2009 Utfall Trend Budget 10 000 120% Trend per kostnadstyp Här kan personalkostnaderna fördelas på olika delposter, som sedan beräknas till en trend på samma sätt som angivits ovan. Observera att det senaste historiska årets värden för de olika delposterna måste anges för att denna trend skall kunna beräknas. Under detta avsnitt kan även omkostnader för personal i form av sociala avgifter, löneskatter, traktamenten etc budgeteras. Detta sker genom att ange procentsatser för olika sociala avgifter, vilka beräknas mot den budgeterade lönesumman. För traktamenten och övriga sker beräkningen genom uppräkning av det senaste årets värden. Promik Manual version 8.0 Sida 45 Belopp per kostnadstyp Här kan fria belopp anges för olika kostnader utan trendberäkning för de olika åren eller alternativen. Periodbudget för personalkostnader När du ska upprätta en periodbudget ska du ange fördelning för de olika månaderna i Promik. Du gör detta genom att trycka på de gula knapparna som finns på varje rad i Promiks budgetmodul. När du trycker på en sådan knapp kommer en box att visas. I boxen lägger du in en fördelningskurva för den rad som du arbetar med. Fördelningskurvan lägger du in i kolumnen Fördelning. Om du vill använda fasta belopp istället för procentuellt beräknade värden skriver du in de fasta beloppen i kolumnen Utfall. Utfallskolumnen kommer alltid att ta över den procentuellt beräknade kolumnen. Längst upp i en periodbox för raderna Trend per lönetyp finns också möjlighet att ange källskatteavdrag. Om du vill att likviditetsbudgeten ska lägga källskatteavdrag och sociala kostnader på rätt månad måste du allstå lägga in bruttolönen på raderna Trend per lönetyp och ange källskatteavdrag i periodboxen. Om du istället använder möjligheten att ange en total personalkostnad och fördelar den per månad så kommer programmet inte att ha möjlighet att dela upp källskatt och sociala avgifter för korrekta månader. I kolumnen Anmärkning kan du skriva fria kommentarer för just den raden. I boxen finns dessutom några mindre pilknappar. Med hjälp av dessa knappar kan du växla till nästa periodbox för nästa underliggande rad utan att behöva stänga boxen och öppna en ny. På det viset kan du skriva in fördelningskurvor löpande för hela rapportsidan på en och samma gång. Observera att det är mycket viktigt att du har samma totalbelopp i periodboxen som på den underliggande sidan för totalbeloppet. Om dessa belopp inte stämmer överens kommer du att få olika uppgifter i resultatbudgeten per år och resultatbudgeten per månad. Promik Manual version 8.0 Sida 46 Steg 5: rörelsekapital Budget för rörelsekapitalet kan upprättas för varje enskild post. Varje post kan beräknas på flera olika sätt, för att det enskilda företaget skall kunna välja den teknik som passar bäst för dem. Med hjälp av de beräknade referensvärdena för det senaste historiska året ges förslag för varje metod på vad värdet var under föregående år. Följande beräkningar kan göras för de olika posterna: Varulager Denna post kan budgeteras som: • • • • procent av omsättningen lagringstid i dagar omsättningshastighet fritt belopp Notera att beräkningen baseras på budgeterad omsättning och materialkostnad. Kundfordringar Denna post kan budgeteras som: • • • procent av omsättningen kredittid i dagar fritt belopp Notera att beräkningen baseras på budgeterad omsättning. Övriga fordringar, interima Denna post kan budgeteras som: • • procent av omsättningen fritt belopp Notera att beräkningen baseras på budgeterad omsättning. Promik Manual version 8.0 Sida 47 Leverantörsskulder Denna post kan budgeteras som: • • • procent av omsättningen kredittid i dagar fritt belopp Notera att beräkningen baseras på budgeterad omsättning och materialkostnad. Skatteskulder Denna post beräknas automatiskt baserat på resultatet, skattesatsen och angiven preliminär betalning av skatt på blanketten Övriga. Övriga skulder, interima Denna post kan budgeteras som: • • procent av omsättningen fritt belopp Notera att beräkningen baseras på budgeterad omsättning. Promik Manual version 8.0 Sida 48 Periodbudget för rörelsekapital När du ska upprätta en periodbudget ska du ange fördelning för de olika månaderna i Promik. Du gör detta genom att trycka på de gula knapparna som finns på varje rad i Promiks budgetmodul. När du trycker på en sådan knapp kommer en box att visas. För rapporten rörelsekapital i Promiks budgetmodul så ska du ange olika saker för varje box. Vi går därför igenom varje periodbox individuellt: Varulager När du trycker på periodboxen för varulagret ser du varulagrets ingående värde och det utgående värde som du beräkna i den underliggande sidan. Du ska nu fördela inköp och minskning av varulagret så det nåt det utgående värdet som du har angivit på underliggande sida och som visas i fältet UB Budget. I ditt fall kanske varulagret ökar under första månaderna på räkenskapsåret och minskar under sommarperioden. Du ange då en ökning av varulagret med positiva tecken och en minskning av varulagret genom att ange beloppen med negativa tecken. Kundfordringar I periodboxen för kundfordringar ska du fördela det ingående värde som Promik hämtar från balansräkningen från ursprungsåret, det sista år som finns i analysdelen i Promik och som hämtas från balansräkningen för sista året. Du ska minska det ingående värdet genom att ange beloppen med minustecken. Dessa poster kommer då att redovisas som en försäljning i likviditetsbudgeten och minska också kundfordransbeloppet för balansbudgeten per månad. Övriga fordringar, interima fordringar Hanteringen för övriga fordringar liknar hanteringen för varulager. Du ska här bygga upp och minska de övriga fordringarna löpande under året. Observera att det ingår interima poster i detta belopp. Det är viktigt att utgående värde i boxen för perioder är detsamma som i den underliggande sidan. Skatteskulder De skatteskulder som finns i rapporten rörelsekapital beräknas automatiskt löpande beroende på vad resultaträkningen visar i vinst och vilken skattesats du angivit i rapporten Övriga. Du kan själv inte förändra skatteskulden som behandlas som en övrig kortfristig skuld. Skuldbeloppet beräknas som den beräknade skatten enligt resultatbudgeten minskat med den preliminära inbetalningen som du angivit i rapporten Övriga. Promik Manual version 8.0 Sida 49 Övriga skulder interima poster Här hanterar du de övriga kortfristiga skulderna samt interima poster som till exempel upplupna kostnader. Börja med att fördela de ingående posterna på sociala avgifter och källskatt. Du gör detta för att programmet ska veta det belopp som ska betalas likviditetsmässigt första månaden i det nya räkenskapsåret när det gäller sociala avgifter och källskatt. Observera att du ska fördela ut det ingående värdet. Det innebär att du ska ange beloppet med minustecken. Därefter fortsätter du på samma sätt med momsbeloppet. Moms ett innebär moms som företaget ska betala första månaden i det nya budgetåret och moms två innebär moms som företaget ska betala andra månaden i det nya budgetåret. Du anger också här beloppen med minustecken. Kom också ihåg att du när som helst kan välja likviditetsbudgeten och testa resultatet av vad du skrivit in direkt. Det som återstår är IB Saldo netto vilket är resten av de övriga kortfristiga skulderna och de interima posterna. Dessa fördelar du på liknande sätt som de övriga fordringarna genom att bygga upp dessa med plusposter och minska de med minusbelopp. Att låta programmet beräkna utgående värden automatiskt Längst upp på sidan för Rörelsekapital finns en kryssmarkering ”Justera balansräkningens kundfordringar och levarantörsskulder i enlighet med periodhanteringen. Om du sätter krysset här kommer programmet att beräkna utgående värde för balansbudgeten per år och per månad automatiskt. Det belopp du angivit för kundfordringar och leverantörsskulder manuellt i rapporten för rörelsekapital kommer då att tas bort och ersättas med det automatiskt beräknade. Om du har angivit uppgifter i alla periodboxar för intäkter och kostnader så rekommenderar vi att du kryssar för detta alternativ. Anledningen är följande: De uppgifter som finns i rapporten rörelsekapital som ursprungsläge t ex om du klickat på knappen Ursprungliga värden är uppgifter som är hämtade som ett förslag från föregående år. De bygger på att företaget har samma omsättningshastighet på till exempel kundfordringar och att fördelningskurvan för intäkter är lika som föregående år. Promik Manual version 8.0 Sida 50 Ofta är de inte lika. Du har kanske angivit en betalningstid som skiljer sig från föregående års betalningstider och den fördelningskurva som du angivit för intäkterna skiljer sig från den som företaget har haft föregående år. Ett nytt utgående värde för kundfordringarna måste då beräknas. I stället för att du ska behöva beräkna detta värde manuellt kan du låta programmet ta hand om den beräkningen genom att klicka på krysset. Kundfordringarnas och leverantörsskuldernas utgående belopp kommer då att beräknas helt automatiskt. Längst upp på sidan för Rörelsekapital finns också en kryssmarkering ”Justera balansräkningens övriga skudler i enlighet med periodhanteringen.” Vi rekommenderar att du också kryssar för detta alternativ om du har angett underliggande material i periodboxarna. Bakgrunden till det här valet är följande: Den övriga skuld som du sätter på sidan för rörelsekapital är baserad på utgående skuld föregående räkenskapsår. I den övriga kortfristiga skulden ingår till exempel: • • • • • • Källskatt Sociala avgifter Interimsposter Bolaget skatteskuld Moms Andra kortfristiga skulder Dessa belopp kan svänga mycket mellan olika år. En övrig skuld som ökar ökar också de likvida medlen och en övrig skulder som minskar kommer att minska de likvida medlen med samma belopp. Det är därför viktigt att den här posten blir så nära verkligheten som vi kan komma. I de periodboxar du arbetat med för intäkter och kostnader har du angivit moms och källskatteavdrag och också sociala avgifter. Utgående skulder för dessa belopp känner programmet till. Du har då två alternativ. Antingen tar du manuellt fram den totala övriga skulden vid årets slut. Du måste då beräkna utgående momsskuld och personalskatteskuld manuellt. Det andra alternativet är att du sätter i ett kryss i valet ”Beräkna övriga kortfristiga skulder i enlighet med periodhanteringen”. I båda fallen kommer då likvida medel enligt balansräkningen att bli lika stora som likviditetsbudgetens likvida medel. Promik Manual version 8.0 Sida 51 Steg 6: investeringar Under detta avsnitt kan nyinvesteringar, försäljningar och avskrivningar budgeteras. Den totala kapitalbindningen kommer att påverka resultatet genom räntekostnaden. Budgeten för investeringar kan fördelas på flera olika poster: • • • • immateriella tillgångar byggnader och mark maskiner och inventarier finansiella tillgångar Budgeten för investeringar skall anges på följande sätt: Anskaffningsvärde Detta värde skall anges för det senaste historiska året. Detta läggs till grund för den beräknade avskrivningen enligt plan, med den procentsats som anges. Nyinvesteringar Här anges årets budgeterade investeringar som belopp. Detta värde kommer att ingå i avskrivningsunderlaget och påverkas av den procentsats som anges för avskrivningar. Försäljningar Här anges budgeterad försäljning av tillgångar som negativt belopp. Notera att detta inte påverkar avskrivningen, eftersom anskaffningsvärdet krävs för detta. Den justering som krävs av avskrivningen pga att tillgångar har sålts skall därför anges med belopp som justering av den beräknade avskrivningen. Avskrivningar Dessa beräknas med den procentsats som anges baserat på anskaffningsvärdet för det senaste historiska året och ackumulerade nyinvesteringar. Vid försäljningar eller om det ingående anskaffningsvärdet upphör pga slut på den ekonomiska livslängden måste den beräknade avskrivningen justeras. Detta sker genom att ange justeringen med belopp. Promik Manual version 8.0 Sida 52 Vinst och förlust vid försläjning När försäljningspriset inte överensstämmer med det bokförda värdet på den tillgång som säljs måste en fördelning av försäljningspriset ske. T ex kan en försäljning ske till ett pris över bokfört värde (vinst), och då måste skillnaden anges som en övrig rörelseintäkt eller extraordinär intäkt enligt följande: Bokfört värde: Försäljningspris: 1.000 1.200 Detta matas in genom att ange –1.000 i respektive position för den sålda tillgången under investeringar, och genom att ange 200 som en intäkt (övrig eller extraordinär). Detta ger ett netto av (1.000 + 200) 1.200. Om försäljningspriset istället hade varit under det bokförda värdet (förlust), t ex 800, så måste skillnaden anges som en rörelsekostnad eller som en extraordinär kostnad enligt följande: Bokfört värde: Försäljningspris: 1.000 800 Detta matas in genom att ange –1.000 i respektive position för den sålda tillgången under investeringar, och genom att ange 200 som en kostnad (övrig eller extraordinär). Detta ger ett netto av (1.000 – 200) 800. Notera att –1.000 skall anges även i detta fallet under investeringar för att föra bort hela det bokförda värdet. Periodbudget för investeringar När du ska upprätta en periodbudget ska du ange fördelning för de olika månaderna i Promik. Du gör detta genom att trycka på de gula knapparna som finns på varje rad i Promiks budgetmodul. När du trycker på en sådan knapp kommer en box att visas. I boxen lägger du in en fördelningskurva för den rad som du arbetar med. Fördelningskurvan lägger du in i kolumnen Fördelning. Om du vill använda fasta belopp istället för procentuellt beräknade värden skriver du in de fasta beloppen i kolumnen Utfall. Utfallskolumnen kommer alltid att ta över den procentuellt beräknade kolumnen. Längs upp i en periodbox finns också möjlighet att ange momssats och kredittid. Kredittiden ska vara den faktiska kredittiden som du bedömer att företaget har för sina inköp av externa kostnader. Momssatsen och kredittiden kommer därefter att styra beräkningen till likviditetsbudgeten i Promik. Du ser likviditetspåverkan som de uppgifter du skrivit in kommer att ge i kolumnen likviditet. I kolumnen Anmärkning kan du skriva fria kommentarer för just den raden. Promik Manual version 8.0 Sida 53 I boxen finns dessutom några mindre pilknappar. Med hjälp av dessa knappar kan du växla till nästa periodbox för nästa underliggande rad utan att behöva stänga boxen och öppna en ny. På det viset kan du skriva in fördelningskurvor löpande för hela rapportsidan på en och samma gång. Observera att det är mycket viktigt att du har samma totalbelopp i periodboxen som på den underliggande sidan för totalbeloppet. Om dessa belopp inte stämmer överens kommer du att få olika uppgifter i resultatbudgeten per år och resultatbudgeten per månad. Steg 7: finansiering Under detta avsnitt kan finansiella poster och kapitalförändringar för eget kapital och lån anges. Den totala finansieringen kommer att påverka resultatet genom räntekostnaden. Budgeten för finansiering kan fördelas på flera olika poster: • • • • resultat från placeringar eget kapital checkkredit lån Budgeten för investeringar skall anges på följande sätt: Resultat från placeringar Detta avser t ex resultatandel eller avkastning på innehav av aktier i andra bolag. Kan beräknas som trend totalt … Detta anges som en procentsats med 100% som bas. För det historiska året visas ökningen under detta år, där t ex 120% betyder att det senaste historiska årets värde var 120% av det näst senaste året. På motsvarande sätt skall en minskning med 10% anges som en trend på 90%. … eller som fritt belopp Här kan ett fritt belopp anges för de olika åren eller alternativen. Eget kapital Här kan nyemissioner och utdelningar till delägare anges. Om en del av nyemissionen skall föras till bundna reserver kan detta anges på en egen position. Detta kan även användas för att ange fondemission, som anges som en utdelning och nyemission med samma belopp. Promik Manual version 8.0 Sida 54 Checkkredit Beviljad checklimit anges med belopp för respektive år. Limiten påverkar inte räntekostnaden, utan denna beräknas automatiskt på det samman-lagda saldot av checkkredit och likvida medel. Om detta saldo är större än noll beräknas ränteintäkter enligt angiven procentsats för positivt saldo på check. Vid saldo under noll beräknas automatiskt räntekostnader enligt angiven procentsats för negativt saldo på check. Det värde som anges här avser alltid limiten. Detta innebär för likvida medel att dessa redovisas inklusive outnyttjad limit i budgeten. Om nivån för likvida medel understiger limiten så består likviditeten enbart av outnyttjat utrymme, och då beräknas därför inga ränteintäkter. Ränta beräknas automatiskt på både positivt och negativt saldo av likviditeten. Långfristiga skulder Upplåning och amortering samt räntesats för långfristiga skulder kan anges separat. Ränta i belopp Ränta beräknas automatiskt i systemet, baserat på upplåning, amorteringar och angivna räntesatser. Dessa belopp kan dock behöva justeras, t ex för att få med tillfälliga variationer beroende på säsongsfördelning under året för de fall då någon budget för månadsvis likviditet inte har gjorts. Om likviditetsbudgeten har gjorts kommer dessa variationer att påverka budgeten automatiskt. Periodbudget för finansiering När du ska upprätta en periodbudget ska du ange fördelning för de olika månaderna i Promik. Du gör detta genom att trycka på de gula knapparna som finns på varje rad i Promiks budgetmodul. När du trycker på en sådan knapp kommer en box att visas. I boxen lägger du in en fördelningskurva för den rad som du arbetar med. Fördelningskurvan lägger du in i kolumnen Fördelning. Om du vill använda fasta belopp istället för procentuellt beräknade värden skriver du in de fasta beloppen i kolumnen Utfall. Utfallskolumnen kommer alltid att ta över den procentuellt beräknade kolumnen. När det gäller periodfördelningen för checkkrediten ska du ange ökningen eller minskningen av checklimiten för den månad förändringen kommer att ske. Detta belopp kommer att påverka likviditetsbugeten som en inbetalning eller utbetalning beroende på om det är en ökning eller minskning av checklimiten. Momssatsen och kredittiden kommer därefter att styra beräkningen till likviditetsbudgeten i Promik. Du ser likviditetspåverkan som de uppgifter du skrivit in kommer att ge i kolumnen likviditet. Promik Manual version 8.0 Sida 55 I kolumnen Anmärkning kan du skriva fria kommentarer för just den raden. I boxen finns dessutom några mindre pilknappar. Med hjälp av dessa knappar kan du växla till nästa periodbox för nästa underliggande rad utan att behöva stänga boxen och öppna en ny. På det viset kan du skriva in fördelningskurvor löpande för hela rapportsidan på en och samma gång. Observera att det är mycket viktigt att du har samma totalbelopp i periodboxen som på den underliggande sidan för totalbeloppet. Om dessa belopp inte stämmer överens kommer du att få olika uppgifter i resultatbudgeten per år och resultatbudgeten per månad. Beräkna räntan från periodsaldon Ränteberäkningen för checkkreditsräntan sker normalt efter det genomsnittliga saldot på checkräkningen under budgetåret. Om du vill ha en mer exakt ränteberäkning där programmet beräknar räntan för varje månad ställer du in detta i menyn Verktyg i budgetmodulen. Där finns en inställning som heter ”Beräkna räntan från periodsaldon”. Markera alternativet genom att välja det i menyn. En bock ska då visas strax före texten. Promik kommer nu att beräkna räntan utifrån varje månads saldo på checkkrediten istället för ett genomsnittligt saldo baserat på ingående och utgående värden. Steg 8: övriga poster Under detta avsnitt kan övriga poster och avsättningar budgeteras, samt anges skattesatser för moms och skatt mm. Budgeten för övriga avser flera olika poster: • • • • extraordinära poster avsättningar bokslutsdispositioner skattesatser och antal anställda Budgeten för övriga poster skall anges på följande sätt: Extraordinära poster Här anges extraordinära intäkter och kostnader i budgeten som belopp. Promik Manual version 8.0 Sida 56 Avsättningar Detta kan ske till pensioner och övriga. Avsättningarna förs automatiskt in på den budgetblankett dit den hör, och t ex kommer avsättning till pensioner automatiskt att föras till personalkostnader och ingå i beräkningsunderlaget för löneskatt. Avsättningar påverkar inte likviditeten. Notera att utbetalningar av gjorda avsättningar skall anges separat, och att dessa då kommer att påverka likviditeten. Bokslutsdispositioner Här anges förändringen av dispositioner som periodiseringsfond, överavskrivningar och övriga för att justera underlaget för beskattning. Övriga Här anges antal anställda, momssats och skattesats för bolagsskatt. Dessutom skall anges den andel av årets beräknade skatt som skall inbetalas preliminärt. Denna post kommer att påverka likviditeten och räntan i resultatbudgeten. Den andel av beräknad skatt på det budgeterade resultatet som inte inbetalas förs som skatteskuld till blanketten för rörelsekapitalet. Periodbudget för övriga uppgifter När du ska upprätta en periodbudget ska du ange fördelning för de olika månaderna i Promik. Du gör detta genom att trycka på de gula knapparna som finns på varje rad i Promiks budgetmodul. När du trycker på en sådan knapp kommer en box att visas. I boxen lägger du in en fördelningskurva för den rad som du arbetar med. Fördelningskurvan lägger du in i kolumnen Fördelning. Om du vill använda fasta belopp istället för procentuellt beräknade värden skriver du in de fasta beloppen i kolumnen Utfall. Utfallskolumnen kommer alltid att ta över den procentuellt beräknade kolumnen. I kolumnen Anmärkning kan du skriva fria kommentarer för just den raden. I boxen finns dessutom några mindre pilknappar. Med hjälp av dessa knappar kan du växla till nästa periodbox för nästa underliggande rad utan att behöva stänga boxen och öppna en ny. På det viset kan du skriva in fördelningskurvor löpande för hela rapportsidan på en och samma gång. Promik Manual version 8.0 Sida 57 Observera att det är mycket viktigt att du har samma totalbelopp i periodboxen som på den underliggande sidan för totalbeloppet. Om dessa belopp inte stämmer överens kommer du att få olika uppgifter i resultatbudgeten per år och resultatbudgeten per månad. Steg 9: likviditetsbudgetering Under respektive avsnitt i budgeten har vi gått igenom periodbudgetering i manualen. Den delen styr också själva likviditetsbudgeten som byggs upp. Likviditetsbudget per månad kan ske för varje huvudkonto i budgeten. Välj den gula pilen nedåt för att öppna månadsnivån för det aktuella kontot. Efter att ha valt denna nivå kan bläddring ske inom gruppen mellan de olika kontona i denna grupp, t ex intäkter. För att komma till nästa grupp måste man välja nytt huvudalternativ under Rapporter, och därefter välja månadsnivån för dessa konton osv. På varje konto kan en fördelning av totalt budgeterat värde ske, samt inverkan av olika parametrar som t ex skatter och kredittider anges för att sedan sammanställas till en total likviditetsbudget per månad. Olika parametrar kan anges beroende på vilken huvudgrupp som man valt – se under Hjälp i programmet vad som gäller på just den aktuella sidan. Nedan ges en kort generell översikt av vad månadssidan kan innehålla. Momssats Anges som påläggsmoms, och kommer att påverka betalningarna och likviditeten. Moms redovisas sedan månadsvis enligt faktureringsmetoden med en månads förskjutning, dvs moms på fakturering i januari redovisas i mars. Kredittid Här anges den tid som förflyter mellan fakturering och betalning. Värden kan anges i intervallet 0-90 dagar, där 0 betyder kontant betalning vid faktureringstidpunkten. Fördelning Budgeterat totalbelopp hämtas automatiskt från huvudkontot. Här anges sedan hur detta belopp skall fördelas på olika perioder med hjälp av en procentfördelning. Observera att summan måste bli 100%! Promik Manual version 8.0 Sida 58 Budget Totalbeloppet kommer från huvudkontot, och den fördelning som anges ovan fördelar budgeten i belopp per månad, vilket sedan utgör underlag för likviditetsfördelningen av betalningar efter förskjutning med kredittiden. Utfall Här anges utfall per månad, för att skapa en uppdaterad prognos över den fortsatta utvecklingen. Om något belopp finns angivet i denna kolumn, så har detta belopp prioritet framför budgetbeloppet för samma månad. Det betyder att kolumnen för utfall även kan anges för att simulera med belopp för en enskild månad. Om t ex februari månads belopp har beräknats till 150, och värdet 170 skall prövas, så kan detta anges i utfallskolumnen för februari. Det angivna beloppet kommer då att fungera som ett alternativt budgetvärde. Ackumulerat Här beräknas det löpande ackumulerade värdet från kolumnerna budget och utfall. Likviditet Här beräknas betalningarna baserat på angiven budget, utfall, moms och kredittid. Rörelsekapital När det gäller likviditetshanteringen av rörelsekapitalet så är det viktigt att du går igenom varje del och trycker på den gula knappen för likviditetsbudgeten. Detta för att ingående värden som kundfordringar, och övriga fordringar måste fördelas ut när dem faktiskt flyter in i bolaget rent likviditetsmässigt. Du ska också göra på samma sätt för ingående leverantörsskulder och interimsskulder. När betalas de under det år du skapar en likviditetsbudget? Observera att programmet använder betalningsströmmar som anges under respektive delpost för att skapa likviditetsbudgeten och de nyckeltal du sätter under rapportenrörelsekapital för att skapa balansbudgeten. Detta gör att utgående likvida medel kan skilja sig beloppsmässigt mellan balans- och likviditetsbudget. Om du vill justera dessa till att bli lika stora kan du göra det genom att ändra antalet dagar för omsättning av kundfordringar eller leverantörsskulder eller ändra dessa belopp manuellt genom fältet ökning/minskning med fasta belopp. Promik Manual version 8.0 Sida 59 Steg 10: analysera budgeten Budgeten sammanställs automatiskt till resultat- och balansräkningar enligt samma format som analysdelens rapporter. Budgeten baseras på de olika antaganden som gjorts på de olika budgetblanketterna, och har beräknats integrerat, så att alla förändringar av kapitalbindning och finansiering automatiskt har påverkat resultatet genom räntan. Budgeten har dessutom automatiskt överförts till analysdelen. Där kan den utvärderas separat eller tillsammans med det historiska materialet. Varje simulering av budgeten förs automatiskt över till analysen. Följande olika analyser kan ske av budgeten i analysdelen: • • • • • • analys av nyckeltal jämförelse av budgeten mot branschvärden analys av kassaflöde simulatorn analysrapporten i klartext grafisk presentation via ID-kortet Välj fliken för Analys för att analysera budgeten på detta sätt. De år som skall analyseras markeras genom att ange det sista året som skall tas med under Basuppgifter i analysen. Använd de grå pilarna för att bläddra fram de nya budgetåren. Observera att redovisningsprincipen för likvida medel automatiskt justeras när man flyttar sig mellan analys och budget i programmet. I budgetdelen redovisas likviditeten brutto, dvs inklusive outnyttjad checkkredit, och i analys delen redovisas likviditeten netto utan den outnyttjade delen av checklimiten inräknad. Promik Manual version 8.0 Sida 60 Värdera Promik innehåller en separat modul för företagsvärdering med följande möjligheter: • Beräkning av substansvärde kan ske för att värdera det befintliga egna kapitalet, justerat för skatter och eventuella övervärden. • EVA-värdering (Economic Value Added) är en modell som beräknar företagets värde som en kombination mellan eget kapital och förväntade framtida övervinster. • Värdering via P/e-tal (Price/earnings) kan ske för att bedöma hur många årsvinster som värdet motsvarar. • Avkastningsvärdet kan beräknas baserat på en budgetsimulering över framtida resultat och kapitalbindning. Beräkningen kan kompletteras med målnivåer för soliditet för att bedöma nivåer för utdelningsbara medel etc. För en mera detaljerad budget som underlag för värderingen kan överföring ske från värden som skapats i budgetmodulen. Simuleringssida där du kan ändra kalkylräntan och se hur den förändrar de olika modellernas resultat. Simuleringssidan är en resultatsida där du överskådligt kan se resultatet av den värdering du gjort utifrån programmets olika modeller. En värderingsrapport som sammanställer beräkningarna skapas automatiskt för översiktlig och tydlig presentation. Nedan skall de olika stegen för hur värderingen upprättas beskrivas. Samma information finns hela tiden tillgänglig i programmet genom att klicka på Hjälp för varje sida. Observera! Inom denna del i programmet behöver inte de olika stegen alltid köras i en viss ordning, eftersom de olika modellerna även kan användas självständigt. Nedan sker dock en genomgång av dem alla baserat på att alla används som ett led i den totala värderingen. Om du vill överföra värden från analysdelen och budgetdelen i Promik gör du det enkelt genom verktygsmenyn och dess val. Ange då valet överför från analys eller överför från budget. Promik Manual version 8.0 Sida 61 Steg 1: kalkylränta Betalningar som erläggs i framtiden kan inte värderas på samma sätt som pengar som man har idag. Flera faktorer måste då korrigeras för när pengar som finns idag satsas i ett företag som ger återbetalningar först i framtiden. Programmet beaktar detta genom att diskontera (räkna om) framtida betalningar med en kalkylränta, som gör att framtida betalningar värderas om för att kunna jämföras med dagens värde. En kalkylränta på 10% betyder därför att 100 kronor om ett år är värda (100/1,10) 91 kronor idag. Omvänt kan man säga att om man satsar 91 kronor idag och kan förränta dom till 10% så blir det 100 (91 * 1,10) kronor om ett år. Kalkylräntan har olika beståndsdelar, och programmet kan bygga upp räntan från följande olika delar: 1. Alternativkostnad Detta är den avkastning man går miste om genom att välja bort det bästa alternativet. Man utgår då från en riskfri alternativ placering, och ofta används en lång (5-årig) statsobligation som referens. Om man saknar egna pengar att placera blir referenskostnaden för att välja detta alternativet istället låneräntan för kapitalet. 2. Riskpremie kapitalstruktur Alla placeringar innebär risker, och det betyder att placeringen måste ge en premie för att man skall vilja satsa kapital i en viss placering. Ett företag har olika typer av risker, där en är risken för finansiella störningar. Genom att utgå från hur stark den finansiella ställningen är, definierat som företagets soliditet (andelen eget kapital) beräknas en finansiell riskpremie baserat på den andel av kapitalet som är upplånat och som företaget har externt betalningsansvar för. Premien beräknas i relation till den riskfria räntan som utgör alternativkostnaden. En riskfri ränta på 5% och en soliditet på 40% betyder att 60% av balansräkningen har externt betalningsansvar. Detta omräknas till en riskpremie på (5% * 0,60) 3%. 3. Riskpremie företagsprofil Utöver den finansiella risken finns en mängd faktorer i företaget som påverkar dess stabilitet och möjligheter att bli framgångsrikt. I programmet räknas flera av dessa faktorer upp för att betygssättas på en skala mellan 1-5, där 1 är sämst och 5 är bäst. Totalt finns 10 olika faktorer, vilket innebär att max poäng är 50. Den uppnådda poängen relateras sedan till max, och en rating mellan 0-100% beräknas. En uppnådd poäng på 30 ger således en rating på (30/50) 60%. Detta ger en riskpremie i relation till den riskfria räntan på (5% * 0,40) 2%. Promik Manual version 8.0 Sida 62 4. Övrig premie Ytterligare en fri justeringspost finns för att korrigera för t ex likviditetsrisk, dvs att aktier i företaget inte omsätts regelbundet och därför är svåra att avyttra om man vill lämna investeringen. 5. Kalkylräntan Kalkylräntan beräknas som summan av den riskfria räntan och de olika riskpremierna. Steg 2: substansvärde Företagets egna kapital är den förmögenhet som ägarna förfogar över, och därmed en naturlig utgångspunkt för en värdering. Det egna kapitalet kan vara dels synligt i balansräkningen, och dels osynligt i form av övervärden på vissa av företagets tillgångar jämfört med vad som framgår av redovisningen. T ex kan en fastighet ha ökat i värde jämfört med det bokförda värdet. Programmet sammanställer de olika typerna av eget kapital i en tabell, och ger också möjlighet att justera för skatt som kommer att påverka värdet när det realiseras. I tabellen kallas omräkningsfaktorn för ”Ratio” för att beteckna vilken omräkning av bruttovärdet som sker när värderingen görs. Normalt används en ratio på 1,0 om ingen justering skall ske, och en ratio på 0,737 för att dra bort 26,3% skatt. Värden för det år som skall substansvärderas kan anges genom inmatning eller överföras automatiskt från analysdelen. Inmatning sker genom att ange balansposterna som positiva värden. Markörförflyttning sker genom piltangenter eller Enter. Automatisk överföring kan aktiveras genom att välja Verktyg och Värderingsinställningar. Notera att även om överföring sker automatiskt så måste inmatning av t ex ratios ske. Följande grupper av eget kapital ingår i tabellen: 1. Beskattat kapital Här ingår redan beskattat kapital av typen satsat aktiekapital och framskattade vinstmedel. Normalt används därför ratio 1,0 här för att värdera till fullt värde. Promik Manual version 8.0 Sida 63 2. Obeskattade reserver Här redovisas gjorda avsättningar till obeskattade reserver, dvs vinstmedel som ännu inte har beskattats. Dessa justeras normalt med en ratio på 0,737 för att omräknas till beskattat värde. 3. Resultatjusteringar I de fall en värdering skall avse en situation som är mellan två bokslut kan ett löpande resultat finnas, och dessutom ett behov att justera flera olika poster som påverkar resultatet. Dessa justeringar kan ske här, och dessutom omräknas för att justera för skatt genom att använda ratio 0,737. 4. Över/undervärden Det egna kapitalet påverkas av hur de tillgångar som företaget har är värderade. Om det verkliga värdet är större än det bokförda värdet talar man om övervärden. Detta kan t ex gälla för en fastighet eller inventarier. Även andra värden som t ex kundrelationer eller goodwill kan förekomma. Värdet kan anges här och justeras med valfri ratio. Notera att även undervärden kan förekomma om det bokförda värdet är högre än det verkliga värdet. I sådana fall skall justeringsposten anges med minis före värdet. 5. Totalt substansvärde En sammanställning av de olika grupperna sker, och de justerade värdena summeras till det totala substansvärdet. Steg 3: EVA (Economic Value Added) Denna metod vidareutvecklar substansvärderingen för att åtgärda dess största problem, nämligen att substansvärdet inte alls beaktar företagets framtid. EVA-metoden utgår från substansvärdet, och lägger sedan till den övervinst som företaget lyckas generera från sin fortsatta verksamhet. Övervinst är då definierad som skillnaden mellan den faktiska avkastningen och avkastningskravet så som det uttrycks genom kalkylräntan. Antag t ex att substansvärdet för det egna kapitalet är 1.000 och att kalkylräntan är 10%. Då krävs en vinst på 100 för att uppfylla avkastningskravet. Om den faktiska vinsten istället är 120, så uppstår en ”övervinst” på 20 (120-100). Denna övervinst omräknas sedan till nuvärde efter skatt, och läggs till substansvärdet. Promik Manual version 8.0 Sida 64 Följande poster behöver anges: 1. Nettoresultat Utgångspunkten för att beräkna övervinsten är att ange nettoresultatet före skatt. Detta värde kan alternativt överföras automatiskt från analysdelen genom att välja Verktyg och Värderingsinställningar. 2. Resultatjusteringar Inmatning av justeringsposter kan behöva ske för att utgå från ett nettoresultat som är typiskt för verksamheten. Exempel på justering kan vara ägarlöner eller andra jämförelsestörande poster. 3. Tillväxttakt för vinstutveckling Den framtida övervinsten beräknas för 3, 5 och 10 år, samt för en evig tidshorisont. Omräkning till nuvärde sker genom att diskontera med kalkylräntan. Dessutom kan här anges hur vinstutvecklingen förväntas utvecklas trendmässigt genom att ange en tillväxtprocent. Det angivna värdet påverkar diskonteringen enligt den sk Gordon-formeln (a / (r-t)). 4. Sammanställning En sammanställning av substansvärdet och nuvärdet av den framtida övervinsten sker till det totala värdet. Värdet av den framtida övervinsten betecknas även som goodwill, i form av ett framtida affärsvärde. Steg 4: P/e-tal Denna metoden beräknar värdet som summan av ett antal årsvinster efter skatt (P/e står för relationen Price / earnings). Utgångspunkten är kalkylräntan, vilken i sig motsvarar ett omvänt krav på antal årsvinster. En kalkylränta på 10% motsvarar 1/10 av kapitalet i avkastning, vilket omvänt innebär att kapitalet motsvarar 10 års vinster. Med hjälp av den inverterade kalkylräntan (1/kalkylräntan) beräknas det P/e-tal som avkastningskravet motsvarar för det resultat som företaget har. Promik Manual version 8.0 Sida 65 Följande poster behöver anges: 1. Nettoresultat Utgångspunkten för att beräkna övervinsten är att ange nettoresultatet före skatt. Detta värde kan alternativt överföras automatiskt från analysdelen genom att välja Verktyg och Värderingsinställningar. 2. Resultatjusteringar Inmatning av justeringsposter kan behöva ske för att utgå från ett nettoresultat som är typiskt för verksamheten. Exempel på justering kan vara ägarlöner eller andra jämförelsestörande poster. 3. Jämförande P/E-Tal Utöver det värde som beräknas från P/e-talet som baseras på kalkylräntan så kan ett eget intervall av P/e-multiplar anges, t ex enligt vad som gäller för jämförbara företag. Här kan även anges vilka företag som de jämförande värdena avser som kommentarer. Steg 5: ekonomisk prognos En värdering av företaget kräver en bedömning av den framtida utvecklingen av resultat och kapitalbindning. Utgångspunkten för beräkningen av framtida avkastningsvärden bygger därför på att en ekonomisk prognos upprättas med budgeterade resultat och balansräkningar. Detta sker i programmet under avsnittet Ekonomisk prognos. Prognosen är indelad i 3 olika tidsfaser med avtagande detaljeringsgrad: • • • fas 1, avser 1-3 år, som kan detaljbudgeteras baserat på analysen fas 2, avser 4-8 år, som är en trend av värdena från fas 1 fas 3, är en prognos för den fortsatta vinsten i ett evigt perspektiv Den budget som simuleras fram utgör sedan underlag för att beräkna avkastningsvärdet enligt olika modeller (se Avkastningsvärdering). Utgångspunkten för budgeten är det senaste analysåret. Dessa värden kan matas in eller överföras från analysen genom att välja Verktyg och Värderingsinställningar. Man kan även under detta alternativ välja att föra över en budget från budgetdelen föratt utgöra fas 1 i värderingen. Promik Manual version 8.0 Sida 66 Budgeten består av en prognos för resultatbudget, en budgeterad balansräkning samt budgeterade nyckeltal. 5.1: resultatbudget Intäkter anges som positiva värden och kostnader som negativa värden genom att ange minustecken före värdet. Budgeten byggs sedan upp på följande sätt för detta avsnitt: 1. Nettoomsättning Värdet för det senaste året kan beräknas genom att ange en tillväxtfaktor. En ökning med 5% anges som 1,05 och en sänkning anges som 0,95. Årets värde beräknas som faktorn multiplicerad med sitt närmast föregående år. 2. Råmaterial och varor Varukostnad och bruttovinst beräknas genom att ange en bruttomarginal i procent. Bruttomarginalen för det senaste historiska året beräknas och visas som referensvärde. 3. Övriga rörelseintäkter Värdet beräknas genom att ange en tillväxtfaktor – se nettoomsättning. 4. Externa kostnader Detta värde kan beräknas på två olika sätt. Den ena metoden bygger på att räkna upp föregående års värde med en tillväxtfaktor enligt samma principer som nettoomsättningen ovan. Den andra metoden bygger på att värdet beräknas som en procentuell andel av omsättningen. I det senare fallet blir kostnaden proportionellt beroende av omsättningen. Den procentuella andelen för föregående år beräknas och visas som ett referensvärde. Observera att enbart en av de båda metoderna skall användas. 5. Personalkostnader Detta värde kan beräknas baserat på tillväxtfaktor eller som en procentuell relation till omsättningen – se externa kostnader ovan. Promik Manual version 8.0 Sida 67 6. Avskrivningar Avskrivningar beräknas automatiskt enligt den tillväxtfaktor som anges för investeringar i anläggningstillgångar i balansbudgeten. 7. Finansiella poster Finansiella poster beräknas automatiskt enligt följande principer: låneränta beräknas enligt tillväxtfaktorn för räntebärande skulder ränta på likvida medel eller check beräknas automatiskt som föregående års ränta omräknad med en tillväxtfaktor: (likviditet i år / likviditet föreg år) 8. Övriga poster Extraordinära intäkter och kostnader samt förändring av obeskattade reserver kan anges med belopp, och skattesatsen för bolagsskatt (28%) anges för automatisk skatteberäkning. 5.2: balansbudget Alla värden (utom förlust) anges som positiva värden. Budgeten byggs upp på följande sätt för detta avsnitt: 1. Anläggningstillgångar Värdet för det senaste året kan beräknas genom att ange en tillväxtfaktor. En ökning med 5% anges som 1,05 och en sänkning anges som 0,95. Årets värde beräknas som faktorn multiplicerad med sitt närmast föregående år. 2. Omsättningstillgångar Dessa värden beräknas automatiskt enligt den procent av omsättning som gäller för basåret. Kapitalbindningen i dessa poster varierar därför proportionellt mot omsättningen. 3. Eget kapital Det egna kapitalet förändras automatiskt med varje års vinst. 4. Obeskattade reserver Denna post förändras genom de bokslutsdispositioner som görs i resultatbudget. Promik Manual version 8.0 Sida 68 5. Avsättningar Värdet beräknas baserat på en tillväxtfaktor - se anläggningstillgångar. 6. Räntebärande skulder Här redovisas externa långfristiga skulder som löper mot ränta. Värdet kan räknas om baserat på den tillväxtfaktor som kan anges – se anläggningstillgångar ovan. Den faktor som används påverkar även räntekostnader i resultatbudgeten. 7. Kortfristiga skulder Dessa värden beräknas automatiskt enligt den procent av omsättning som gällde för basåret. Kapitalbindningen i dessa poster varierar därför proportionellt mot omsättningen. Steg 6: avkastningsvärde Detta värde beräknar de framtida vinsterna som företaget skapar och som kan återbetalas till ägarna. Avkastningsvärdering följer därvid samma principer som en vanlig investeringskalkyl – om summan av återbetalningarna från investeringen, omräknade till nuvärde med en kalkylränta, är större än själva investeringen så är den lönsam. Avkastningsvärdet baseras på den framtida vinsten och den beräknas i modellen i följande steg: 1. nettoresultat Första steget är att beräkna vinsten efter skatt. Detta sker genom att avräkna en schablonmässig skatt på 26,3% från nettoresultatet efter finansiella poster. Detta är den vinst som företaget redovisar efter att alla normalt förekommande poster har avdragits, och som skulle blivit beskattad om inte några dispositioner för att skjuta upp skatten hade gjorts. Nettoresultatet är gemensam utgångspunkt för de två olika modeller för att beräkna avkastningsvärdet som används i programmet enligt nedan. Promik Manual version 8.0 Sida 69 2. modell 1: kassaflöde Nettoresultatet omräknas sedan till ett kassaflöde genom att justera för följande poster: • • • • kostnader som inte betalats ut återförs (avskrivningar) avdragna räntekostnader och skatteavdraget för dessa återförs förändring av rörelsekapitalet, dvs. varulager, kundfordringar etc. investeringar dras bort Syftet med justeringen är att kunna rensa fram det kassaflöde som kommer från företagets tillgångsmassa, och sedan värdera detta till nuvärde. Efter att ha fått fram nuvärdet av det framtida kassaflödet från tillgångarna dras sedan nettoskulden som finns vid värderingstidpunkten av, och det överskott som då kvarstår utgör det egna kapitalet från tillgångarnas framtida kassaflöde. Med denna bakgrund kan justeringsposterna förklaras bättre: Avskrivningarna återförs eftersom dessa inte påverkar kassaflödet. Avdragen räntekostnad återförs eftersom det inte är något kassaflöde från tillgångarna, och vi kommer att använda en kalkylränta istället. Rörelsekapitalet, t ex ökade kundfordringar, påverkar kassaflödet och investeringar är utbetalningar för att öka den avkastande tillgångsmassan. Avkastningsvärdering baserat på kassaflöde är en av de vanligaste modellerna för företagsvärdering. I programmet används denna ansats för att beräkna värdet för fas 3, dvs. enligt en evig ansats för framtida kassaflöde. Detta är helt acceptabelt även om man inte avser att äga företaget i evigheten, eftersom man kan sälja företaget vidare till en ny köpare som tillämpar samma beräkningsmetod och då erhålla betalning för aktierna enligt denna princip. För denna modell kan även en tillväxt för kassaflödet under den eviga fas 3 anges enligt Gordon-formelns principer (a / (r – t)), där a är kassaflöde, r är kalkylränta och t är den förväntade tillväxttakten för vinsten. ANMÄRKNING: Vid diskonteringen brukar i detta koncept kalkylräntan beräknas som en kombination av kalkylräntan och låneräntan som krävs för att underhålla tillgångarnas finansiering. Den diskonteringsränta som då används beräknas som (kalkylränta * andel eget kapital + låneränta * andel lån) och kallas för WACC (Weighted Average Capital Cost). Som framgår av definitionen blir dock denna kalkylränta beroende av kapitalstrukturen, vilket kan kräva flera omgångar av beräkningar. I programmet används en förenklad ansats med kalkylräntan utan sådan justering. Detta innebär att kalkylräntan normalt blir något högre, och att det beräknade nuvärdet blir något lägre än om WACC hade använts. Promik Manual version 8.0 Sida 70 3. modell 2: utdelningsbara medel En variant av avkastningsvärdet kan beräknas genom att lägga samman de utdelningar som företaget lämnar till ägarna (återbetalningar på investeringen) med det framtida egna kapital som lämnas kvar i företaget. Denna ansats används i programmet för det kortare perspektivet under fas 1-2, eftersom det inte är meningsfullt att värdera det egna kapitalet som inte tas ut som utdelning efter fas 3 då det kommer att bli värt 0 pga tidsperspektivet. För att beräkna vad som kan delas ut måste en lämplig soliditet anges. Med lämplig avses då en nivå där företaget inte pga uttagen måste belånas så att förutsättningarna för fortsatt stabil drift och intjäningsförmåga påverkas negativt. I programmet kan soliditeten simuleras för att se hur den påverkar utdelning och eget kapital. 4. sammanställning Värdet beräknas enligt utdelningsmodellen för fas 1-2 och baserat på kassaflödet för fas 3. Vilket värde som skall användas kommer att påverkas av förutsättningarna i det enskilda fallet, men generellt kan sägas att investeringar i företag där rörelsen är känslig för omvärldsförändringar och verksamheten är knuten till vissa nyckelpersoner och kunder normalt bör värderas i intervallet som ligger mellan fas 1 och fas 2. Här återfinns normalt mindre företag. Företag som har en stabil och väletablerad verksamhet utan starkt beroende av liknande nyckelfaktorer värderas på motsvarande sätt ofta i intervallet mellan fas 2 och fas 3. Ofta är detta medelstora och större företag. Steg 7: simuleringssida Den här sidan använder du för att simulera de resultat som programmet kommit fram till i de olika värderingsmodellerna. Programmet har själv gett förslag på olika procentsatser och du kan förändra dem hur du vill. Räkna gärna med fyra olika alternativ till kalkylränta. Då visas värdet på de olika modellerna och du kan lättare göra en bedömning av hur stor förändring själva värderingen kommer att ge vid förändring av olika procentsatser gällande kalkylräntan. Promik Manual version 8.0 Sida 71 Steg 8: värderingsrapport Rapporten innehåller en sammanställning över de olika beräkningarna som gjorts vid värderingen av företaget, och presenterar resultaten i form av ett PM i löpande text. Rapporten innehåller dessutom vissa kommentarer kring värderingens olika delar. För mera detaljer hänvisas till respektive avsnitt som sammanställningen bygger på. Promik Manual version 8.0 Sida 72 Informera Kontakta Promik support! Orres AB och BCS AB är ditt naturliga val för marknadsledande analyssystem. Vi ser fram emot att höra ifrån dig med funderingar eller frågor kring Promik. Här når du oss: Support E-post: [email protected] Telefon: 0651-15580 Försäljning E-post: [email protected] Telefon: 0651-15550 Stockholm Orres AB Olof Palmes Gata 20B 111 37 Stockholm Tel: 08-545 888 30 Ljusdal Orres AB Bjuråkersvägen 7 827 31 Ljusdal Tel: 0651-15550 Promik Manual version 8.0 Sida 73
© Copyright 2024