MANGOLD INSIGHT Scandinavian Organics AB 2015-05-04 NGM MTF Dagligvaror Produktionsvolymen femdubblad genom investering Avtal med Coop Sverige AB och Netto Sverige AB Försäljningen ökade med 60 % under februari Aktiekurs (5M) 30 25 Första halvåret Under de första 6 månaderna av det brutna räkenskapsåret 2014/15 har fokus legat på att helautomatisera den tidigare manuella tillverkningsprocessen. Genom investeringar om drygt 6 MSEK tillsammans med att bolaget flyttat sina lokaler har man i dagsläget lyckats få till denna automatisering. Detta har medfört en femdubbling av produktionskapaciteten. Tidigare har den ökade försäljningen medfört höga kostnader då enhetskostnaderna för den manuella tillverkningen varit höga. Nettoomsättningen uppgick för perioden till 3,7 (2,3 för helåret 2013/14) MSEK och EBITDA uppgick till -7,8 (-5,3 för helåret 2013/14) MSEK. Det negativa resultatet förklaras till stor del av ökade produktionsresurser samt marknadsföring. 20 15 10 2014-12-01 2015-02-01 SCO MTF 2015-04-01 OMXSPI Kurs (SEK) 23,7 Marknadsvärde 82,7 Eftersom ICAs butiker drivs av fristående handlare har en stor del av den marknadsföring som genomförts varit kopplad till att bearbeta respektive butik. För detta uppdrag har bolaget anlitat Movment Sales Partner, vilka ska se till att nå målet om en täckningsgrad om 70 % av den svenska dagligvarumarknaden. Antal aktier (m) 3,5 Nya avtal slutna Efter periodens utgång har två avtal slutits, ett med Coop Sverige AB samt ett med Netto Sverige AB. I och med de nya avtalen kommer bolagets produkter saluföras hos ICA, Willys, Hemköp, City Gross, Coop, Netto, Mat.se och MatHem.se. I tillägg till den försäljning som sker i dagligvaruhandeln finns bolagets produkter även att beställa via Menigo samt Martin & Servera som tillsammans levererar varor till 85 % av utav den offentliga sektorn. Nästa rapport Framtidsutsikter Medvetenheten kring miljö och efterfrågan av ekologiska produkter har visat sig vara fortsatt stark. Försäljningen av ekologiska produkter ökar ständigt men utgör fortfarande bara en liten del av den totala försäljningen. Aktiekursutveckling Under februari ökade bolagets försäljning med 60 % jämfört med föregående månad, vilket är ett bevis på att deras produkter tagits emot väl av marknaden. Vi tror att segmentet för ekologiskt och KRAV-märkt kött kommer att se en fortsatt försäljningsökning under flera år framöver. Enligt Willys ökade deras försäljning av ekologiskt kött med 71 % under 2014, dock från låga nivåer. För Scandinavian Organics som erbjuder ekologiska produkter till ett pris i nivå med icke-ekologiska produkter skapar detta ett mycket bra läge för vidare försäljningsutveckling. Free float 47,8 % Ticker SCO MTF H2 – 28 augusti 2015 Websida www.scanorganics.com Analytiker Markus Wibåge E-mail [email protected] 08 – 5030 1554 Telefon 1M 3M 5M SCO MTF 28,1 % 18,5 % 61,2 % OMX SPI -1,69 % 5,86 % 14,6 % 14/15E 15/16E 16/17E N/A N/A N/A Justering av estimat EPS Försäljningsutveckling av ekologiska livsmedel i den svenska detaljhandeln (SEKmd) 12 10 8 6 4 2008 2009 2010 2011 2012 2013 E-post [email protected] Internet www.mangold.se 2014 Källa: För perioden 2008 till 2013 är siffrorna tagna från SCB, siffrorna för 2014 är beräknade av Ekoweb. Mangold Fondkommission AB Postadress Besöksadress Box 55691 Engelbrektsplan 2 102 15 Stockholm 114 34 Stockholm Telefon 08-503 01 550 Fax 08-503 01 551 Organisationsnummer 556585-1267 MANGOLD INSIGHT Resultaträkning (MSEK) 13/14 H1 14/15 14/15E 15/16E 16/17E Omsättning Bruttoresultat EBITDA EBIT Resultat före skatt Nettoresultat 2,6 1,8 -5,1 -5,2 -5,2 -5,2 3,9 0,9 -7,9 -7,9 -8,1 -8,1 15,3 7,1 -13,4 -13,6 -14 -14 49 22,1 -14,9 -15,2 -15,6 -15,6 71,1 32 9,9 9,5 9,1 7,1 EPS (SEK) DPS (SEK) N/A 0 -2,3 0 -4 0 -4,5 0 2 0 N/A 71,10% Neg. Neg. Neg. N/A 23,70% Neg. Neg. Neg. 495,50% 45,00% Neg. Neg. Neg. 223,00% 45,00% Neg. Neg. Neg. 45,00% 45,00% 14,00% 13,40% 10,00% Totalt Balansräkning (MSEK) 13/14 H1 14/15 14/15E 15/16E 16/17E Bolagsledning Likvida medel S:a omsättningstillgångar S:a tillgångar Eget kapital S:a skulder Nettoskuld 0,1 2,4 3,1 -0,6 3,6 0,4 1,5 3,8 4,7 -0,9 5,6 -1,5 8,3 10,7 11,3 5,1 6,2 -8,3 6,1 9,9 10,3 3,4 6,9 -6,1 6,8 11,1 17,1 10,2 6,9 -6,8 13/14 H1 14/15 14/15E 15/16E 16/17E -5,1 -8,1 -14,2 -15,7 7,1 1,3 -3,8 -0,8 -4,6 4,7 -1 -9,1 -0,2 -9,3 10,7 0 -14,2 0 -14,2 21 -1,4 -17,1 0 -17,1 15 -0,5 6,6 -6 0,6 0 0 1,4 6,8 -2,1 0,6 13/14 H1 14/15 14/15E 15/16E 16/17E N/A N/A N/A 0,00% N/A N/A N/A N/A 26,40% N/A N/A N/A 0,00% N/A N/A N/A N/A -18,70% N/A 13,5 N/A 0,00% N/A N/A N/A N/A -18,80% N/A 5,4 N/A 0,00% N/A N/A N/A N/A 45,20% N/A 1,7 N/A 0,00% N/A N/A N/A N/A 33,20% Omsättningstillväxt å/å Bruttomarginal EBITDA-marginal EBIT-marginal Nettomarginal Kassaflöde (MSEK) KF exkl förändring av rörelsekapital Förändring av rörelsekapital KF löpande verksamhet KF investeringsverksamhet Fritt kassaflöde KF finansieringsverksamhet Årets kassaflöde Nyckeltal P/E P/S P/B Direktavkastning ROA ROE ROCE ROIC Soliditet Mangold Fondkommission AB Postadress Besöksadress Box 55691 Engelbrektsplan 2 102 15 Stockholm 114 34 Stockholm Telefon 08-503 01 550 Fax 08-503 01 551 Ägarstruktur Kapital % Röster % Nils Wetterlind Andreas Rosensparr AB Nils-Erik Sandberg Charles Orchard Foyer International SA Jonathan Paul Black 52,20% 5,80% 5,80% 2,90% 2,90% 2,30% 52,20% 5,80% 5,80% 2,90% 2,90% 2,30% Största ägare Övriga ägare 71,90% 28,10% 71,90% 28,10% 100,00% 100,00% Ordförande VD CFO (extern) Alex Forrester Nils Wetterlind Lena Strauss Bolagsbeskrivning E-post [email protected] Scandianavian Organics är en producent av ekologiska livsmedel bland sortimentet finns hönsfärs, färska buljonger, köttbullar och pannbiffar. Affärsidén är att ta till vara på ekologiska varor som tänkt slängas och av dessa tillverka ekologiska varor, på så vi kan de erbjuda ekologiska varor till samma pris som icke-ekologiska varor. Internet www.mangold.se Organisationsnummer 556585-1267 MANGOLD INSIGHT Disclaimer Denna publikation har sammanställts av Mangold Fondkommission AB (Mangold) för allmän spridning och utgör inte en investeringsanalys. De regler som gäller för investeringsanalyser i syfte att främja deras oberoende har således inte tillämpats vid framtagandet av publikationen. Publikationen är inte avsedd att vara rådgivande och utgör inte ett personligt råd eller rekommendation att ingå transaktioner. Publikationen återger inte Mangolds synpunkt på bolagets nuvarande eller framtida värde och har grundat sig på information från allmänt tillgängliga källor som Mangold bedömt pålitliga. Mangold tar inte ansvar för uppgifternas riktighet. För att sprida hela eller delar av denna publikation krävs Mangolds skriftliga medgivande. För utförandet av denna bolagsbeskrivning kan läsaren utgå från att Mangold erhåller ersättning av bolaget. Det kan även föreligga ett uppdragsförhållande eller rådgivningssituation mellan bolaget och någon annan avdelning hos Mangold. Mangold har riktlinjer för hantering av intressekonflikter och restriktioner för när handel får ske i finansiella instrument. Placeringar i finansiella instrument är förenat med ekonomisk risk. En placering kan ha haft en god historisk värdeutveckling, men det är ingen garanti för framtida avkastning. Mangold ansvarar inte för direkta eller indirekta skador som kan grunda sig på denna publikation. Mangold har tillstånd att driva värdepappersrörelse och står under Finansinspektionens tillsyn. Mangold Fondkommission AB Postadress Besöksadress Box 55691 Engelbrektsplan 2 102 15 Stockholm 114 34 Stockholm Telefon 08-503 01 550 Fax 08-503 01 551 E-post [email protected] Internet www.mangold.se Organisationsnummer 556585-1267
© Copyright 2024