MANGOLD INSIGHT
Scandinavian Organics AB
2015-05-04
NGM MTF
Dagligvaror



Produktionsvolymen femdubblad genom investering
Avtal med Coop Sverige AB och Netto Sverige AB
Försäljningen ökade med 60 % under februari
Aktiekurs (5M)
30
25
Första halvåret
Under de första 6 månaderna av det brutna räkenskapsåret 2014/15 har fokus legat på att
helautomatisera den tidigare manuella tillverkningsprocessen. Genom investeringar om
drygt 6 MSEK tillsammans med att bolaget flyttat sina lokaler har man i dagsläget lyckats
få till denna automatisering. Detta har medfört en femdubbling av produktionskapaciteten.
Tidigare har den ökade försäljningen medfört höga kostnader då enhetskostnaderna för den
manuella tillverkningen varit höga.
Nettoomsättningen uppgick för perioden till 3,7 (2,3 för helåret 2013/14) MSEK och
EBITDA uppgick till -7,8 (-5,3 för helåret 2013/14) MSEK. Det negativa resultatet förklaras
till stor del av ökade produktionsresurser samt marknadsföring.
20
15
10
2014-12-01
2015-02-01
SCO MTF
2015-04-01
OMXSPI
Kurs (SEK)
23,7
Marknadsvärde
82,7
Eftersom ICAs butiker drivs av fristående handlare har en stor del av den marknadsföring
som genomförts varit kopplad till att bearbeta respektive butik. För detta uppdrag har
bolaget anlitat Movment Sales Partner, vilka ska se till att nå målet om en täckningsgrad om
70 % av den svenska dagligvarumarknaden.
Antal aktier (m)
3,5
Nya avtal slutna
Efter periodens utgång har två avtal slutits, ett med Coop Sverige AB samt ett med Netto
Sverige AB. I och med de nya avtalen kommer bolagets produkter saluföras hos ICA,
Willys, Hemköp, City Gross, Coop, Netto, Mat.se och MatHem.se. I tillägg till den
försäljning som sker i dagligvaruhandeln finns bolagets produkter även att beställa via
Menigo samt Martin & Servera som tillsammans levererar varor till 85 % av utav den
offentliga sektorn.
Nästa rapport
Framtidsutsikter
Medvetenheten kring miljö och efterfrågan av ekologiska produkter har visat sig vara
fortsatt stark. Försäljningen av ekologiska produkter ökar ständigt men utgör fortfarande
bara en liten del av den totala försäljningen.
Aktiekursutveckling
Under februari ökade bolagets försäljning med 60 % jämfört med föregående månad, vilket
är ett bevis på att deras produkter tagits emot väl av marknaden. Vi tror att segmentet för
ekologiskt och KRAV-märkt kött kommer att se en fortsatt försäljningsökning under flera
år framöver. Enligt Willys ökade deras försäljning av ekologiskt kött med 71 % under 2014,
dock från låga nivåer. För Scandinavian Organics som erbjuder ekologiska produkter till ett
pris i nivå med icke-ekologiska produkter skapar detta ett mycket bra läge för vidare
försäljningsutveckling.
Free float
47,8 %
Ticker
SCO MTF
H2 – 28 augusti 2015
Websida
www.scanorganics.com
Analytiker
Markus Wibåge
E-mail
[email protected]
08 – 5030 1554
Telefon
1M
3M
5M
SCO MTF
28,1 %
18,5 %
61,2 %
OMX SPI
-1,69 %
5,86 %
14,6 %
14/15E
15/16E
16/17E
N/A
N/A
N/A
Justering av estimat
EPS
Försäljningsutveckling av ekologiska livsmedel i den svenska detaljhandeln (SEKmd)
12
10
8
6
4
2008
2009
2010
2011
2012
2013
E-post
[email protected]
Internet
www.mangold.se
2014
Källa: För perioden 2008 till 2013 är siffrorna tagna från SCB, siffrorna för 2014 är beräknade av Ekoweb.
Mangold Fondkommission AB
Postadress
Besöksadress
Box 55691
Engelbrektsplan 2
102 15 Stockholm
114 34 Stockholm
Telefon
08-503 01 550
Fax
08-503 01 551
Organisationsnummer
556585-1267
MANGOLD INSIGHT
Resultaträkning (MSEK)
13/14
H1 14/15
14/15E
15/16E
16/17E
Omsättning
Bruttoresultat
EBITDA
EBIT
Resultat före skatt
Nettoresultat
2,6
1,8
-5,1
-5,2
-5,2
-5,2
3,9
0,9
-7,9
-7,9
-8,1
-8,1
15,3
7,1
-13,4
-13,6
-14
-14
49
22,1
-14,9
-15,2
-15,6
-15,6
71,1
32
9,9
9,5
9,1
7,1
EPS (SEK)
DPS (SEK)
N/A
0
-2,3
0
-4
0
-4,5
0
2
0
N/A
71,10%
Neg.
Neg.
Neg.
N/A
23,70%
Neg.
Neg.
Neg.
495,50%
45,00%
Neg.
Neg.
Neg.
223,00%
45,00%
Neg.
Neg.
Neg.
45,00%
45,00%
14,00%
13,40%
10,00%
Totalt
Balansräkning (MSEK)
13/14
H1 14/15
14/15E
15/16E
16/17E
Bolagsledning
Likvida medel
S:a omsättningstillgångar
S:a tillgångar
Eget kapital
S:a skulder
Nettoskuld
0,1
2,4
3,1
-0,6
3,6
0,4
1,5
3,8
4,7
-0,9
5,6
-1,5
8,3
10,7
11,3
5,1
6,2
-8,3
6,1
9,9
10,3
3,4
6,9
-6,1
6,8
11,1
17,1
10,2
6,9
-6,8
13/14
H1 14/15
14/15E
15/16E
16/17E
-5,1
-8,1
-14,2
-15,7
7,1
1,3
-3,8
-0,8
-4,6
4,7
-1
-9,1
-0,2
-9,3
10,7
0
-14,2
0
-14,2
21
-1,4
-17,1
0
-17,1
15
-0,5
6,6
-6
0,6
0
0
1,4
6,8
-2,1
0,6
13/14
H1 14/15
14/15E
15/16E
16/17E
N/A
N/A
N/A
0,00%
N/A
N/A
N/A
N/A
26,40%
N/A
N/A
N/A
0,00%
N/A
N/A
N/A
N/A
-18,70%
N/A
13,5
N/A
0,00%
N/A
N/A
N/A
N/A
-18,80%
N/A
5,4
N/A
0,00%
N/A
N/A
N/A
N/A
45,20%
N/A
1,7
N/A
0,00%
N/A
N/A
N/A
N/A
33,20%
Omsättningstillväxt å/å
Bruttomarginal
EBITDA-marginal
EBIT-marginal
Nettomarginal
Kassaflöde (MSEK)
KF exkl förändring av
rörelsekapital
Förändring av rörelsekapital
KF löpande verksamhet
KF investeringsverksamhet
Fritt kassaflöde
KF finansieringsverksamhet
Årets kassaflöde
Nyckeltal
P/E
P/S
P/B
Direktavkastning
ROA
ROE
ROCE
ROIC
Soliditet
Mangold Fondkommission AB
Postadress
Besöksadress
Box 55691
Engelbrektsplan 2
102 15 Stockholm
114 34 Stockholm
Telefon
08-503 01 550
Fax
08-503 01 551
Ägarstruktur
Kapital %
Röster %
Nils Wetterlind
Andreas Rosensparr AB
Nils-Erik Sandberg
Charles Orchard
Foyer International SA
Jonathan Paul Black
52,20%
5,80%
5,80%
2,90%
2,90%
2,30%
52,20%
5,80%
5,80%
2,90%
2,90%
2,30%
Största ägare
Övriga ägare
71,90%
28,10%
71,90%
28,10%
100,00%
100,00%
Ordförande
VD
CFO (extern)
Alex Forrester
Nils Wetterlind
Lena Strauss
Bolagsbeskrivning
E-post
[email protected]
Scandianavian Organics är en producent av ekologiska
livsmedel bland sortimentet finns hönsfärs, färska
buljonger, köttbullar och pannbiffar. Affärsidén är att ta
till vara på ekologiska varor som tänkt slängas och av
dessa tillverka ekologiska varor, på så vi kan de erbjuda
ekologiska varor till samma pris som icke-ekologiska
varor.
Internet
www.mangold.se
Organisationsnummer
556585-1267
MANGOLD INSIGHT
Disclaimer
Denna publikation har sammanställts av Mangold Fondkommission AB (Mangold) för allmän spridning och utgör inte en investeringsanalys.
De regler som gäller för investeringsanalyser i syfte att främja deras oberoende har således inte tillämpats vid framtagandet av publikationen.
Publikationen är inte avsedd att vara rådgivande och utgör inte ett personligt råd eller rekommendation att ingå transaktioner. Publikationen
återger inte Mangolds synpunkt på bolagets nuvarande eller framtida värde och har grundat sig på information från allmänt tillgängliga källor
som
Mangold bedömt pålitliga. Mangold tar inte ansvar för uppgifternas riktighet.
För att sprida hela eller delar av denna publikation krävs Mangolds skriftliga medgivande.
För utförandet av denna bolagsbeskrivning kan läsaren utgå från att Mangold erhåller ersättning av bolaget. Det kan även föreligga ett
uppdragsförhållande eller rådgivningssituation mellan bolaget och någon annan avdelning hos Mangold. Mangold har riktlinjer för hantering
av intressekonflikter och restriktioner för när handel får ske i finansiella instrument.
Placeringar i finansiella instrument är förenat med ekonomisk risk. En placering kan ha haft en god historisk värdeutveckling, men det är
ingen garanti för framtida avkastning. Mangold ansvarar inte för direkta eller indirekta skador som kan grunda sig på denna publikation.
Mangold har tillstånd att driva värdepappersrörelse och står under Finansinspektionens tillsyn.
Mangold Fondkommission AB
Postadress
Besöksadress
Box 55691
Engelbrektsplan 2
102 15 Stockholm
114 34 Stockholm
Telefon
08-503 01 550
Fax
08-503 01 551
E-post
[email protected]
Internet
www.mangold.se
Organisationsnummer
556585-1267