Mangold Insight
Metallvärden i Sverige AB
NGM Nordic MTF
Metallåtervinning
Aktiekurs (12M)
0,2


Ansökan om företagsrekonstruktion beviljad
Avtal tecknat med Global Investment Fund
0,15
0,1
Bakgrund
0,05
Metallvärden i Sverige affärsidé är att vara ett serviceföretag till den metallurgiska
industrin i Norra Europa. Bolaget erbjuder försörjning av främst sekundära råvaror,
transport, finansiering, prissäkring och liknade tjänster genom sina fyra dotterbolag.
0
2014-02-04
Metallvärden i Lesjöfors AB är ett aluminiumsmältverk som tillverkar produktion av
desoxidationsaluminium i form av s.k. ”dabs”. Dabs är ett aluminium i speciell form
avsett för stålverk att åstadkomma syrereduktion i stålsmältan för att på så sätt
säkerställa att stålet inte blir sprött.
Sala Bly AB är en av de ledande aktörerna inom Europa när det kommer till
blyförädling. Sala Bly erbjuder ett stort segment med standardiserade produkter så
som ammunitionstråd vid framställning av kulspetsar, rullplåt, formatplåt,
röntgen/radiak skydd vid bland annat sjukhus och tandläkarmottagningar.
2014-08-04
METV MTF
2015-02-04
OMXSPI
Kurs (SEK)
0,05
Marknadsvärde
19,2
Antal aktier (m)
383,2
Free float
58,8%
Falu Skrot och Metallhandel AB bedriver en traditionell skrotgårdsverksamhet vilket
bidrar till att skapa synergieffekter för de andra dotterbolagen.
Ticker
Nästa rapport
Q4 – 26 februari 2015
M.V. Metallvärden bedriver handelsverksamhet med återvunna råvaror till kunder
inom framförallt stålverk, smältverk och gjuterier i Skandinavien.
Websida
www.metallvarden.se
Avtal med GEM
Analytiker
Metallvärdens samgående med Kilsta Metall år 2010 utvecklades inte i den riktning
som bolaget hade tänkt sig. Istället för att kunna utvinna synergieffekter blev bolaget
dragande med en obalanserad balansräkning vilket lett till likviditetsproblem. Efter ett
antal nyemissioner och företagsrekonstruktioner tillsammans med det nyligen knutna
avtalet med GEM (Global Investmet Fund) kommunicerar bolaget att man skymtar
ljuset i tunneln.
Nyemission
METV MTF
Markus Wibåge
E-mail
[email protected]
Aktiekursutveckling
1M
3M
12M
INXL
76,7 %
76,7 % - 56,9 %
OMX SPI
7,6 %
13,4 %
24,7 %
2014E
2015E
2016E
N/A
N/A
N/A
Justering av estimat
Styrelsen i Metallvärden har beslutat att genomföra en nyemission som pågår fram till
och med den 12 februari 2015. Genom att ta in nytt kapital ska satsningar genom
ytterligare investeringar bidra till en positiv utveckling inom dotterbolagen
Metallvärden i Lesjöfors AB och Sala Bly AB vilka är de dotterbolag som bedöms ha
värdeökningspotential.
EPS
I ett pressmeddelande från 6 februari 2015 kommunicerar bolaget att den
företagsrekonstruktion man tidigare ansökt om nu är beviljad till och med mitten av
april.
Framtid
Genom nyemissionen avtalet om finansiering med GEM skapas möjlighet för att
bolaget ska få till stånd med de justeringar som behöver göras för få koll på
balansräkningen samt skapa det tillskott som behövs för att få fart på den operativa
verksamheten. Inom Metallvärden i Lesjöfors finns stora utvecklingsmöjligheter och
anläggningen har en teoretisk kapacitet att i nuvarande form komma upp i en
produktion av 10 000 ton per år.
Mangold Fondkommission AB
Postadress
Besöksadress
Box 55691
Engelbrektsplan 2
102 15 Stockholm
114 34 Stockholm
Telefon
08-503 01 550
Fax
08-503 01 551
E-post
[email protected]
Internet
www.mangold.se
Organisationsnummer
556585-1267
Resultaträkning (MSEK)
Omsättning
Bruttoresultat
EBITDA
EBIT
Resultat före skatt
Nettoresultat
EPS (SEK)
DPS (SEK)
Omsättningstillväxt å/å
Bruttomarginal
EBITDA-marginal
EBIT-marginal
Nettomarginal
Ägarstruktur
Mittretur AB
Zeidler Konsult AB
Anders Rylander Investment AB
Lars Ransgart Management AB
Alcuni AS
Österlin, Claes
Advanced Software Design AB
Största ägare
Övriga ägare
Totalt
Antal aktier
72 568 201
46 813 345
38 483 393
32 929 668
19 401 810
11 345 157
221 541 574
161 637 458
383 179 032
72 568 201
Röster
18,9%
12,2%
10,0%
8,6%
5,1%
3,0%
57,8%
42,2%
100,0%
18,9%
2011
57,7
18,6
-3,0
-8,0
-9,3
-7,0
-1,0
0,0
2012
57,0
23,2
-8,7
-26,4
-32,1
-29,8
-1,9
0,0
2013
36,8
16,9
-5,4
-12,5
-13,2
-12,3
-0,8
0,0
2014E
30,9
10,5
-7,1
-10,6
-13,1
-13,1
-0,8
0,0
2015E
32,4
11,7
-5,5
-7,5
-10,0
-10,0
-0,6
0,0
2016E
34,3
12,7
-4,1
-6,1
-8,6
-8,6
-0,5
0,0
N/A
32,3%
-5,2%
-13,8%
-12,1%
-1,3%
40,6%
-15,2%
-46,3%
-52,2%
-35,4%
46,0%
-14,8%
-33,9%
-33,5%
-3,0%
34,0%
-23,0%
-34,3%
-42,4%
5,0%
36,0%
-17,0%
-23,2%
-30,9%
6,0%
37,0%
-12,0%
-17,8%
-25,1%
Balansräkning (MSEK)
Likvida medel
S:a omsättningstillgångar
S:a tillgångar
Eget kapital
S:a skulder
Nettoskuld
2011
0,5
36,5
92,0
35,0
56,9
12,2
2012
0,5
29,3
68,1
6,2
61,9
10,4
2013
0,2
20,0
47,8
-6,1
53,9
6,5
2014E
2,1
17,7
39,7
-10,4
50,0
4,7
2015E
0,2
11,8
31,8
-16,2
47,9
6,5
2016E
0,9
9,4
27,4
-16,3
43,7
5,8
Bolagsledning
Ordförande
VD
CFO
Kassaflöde (MSEK)
KF exkl förändring av rörelsekapital
Förändring av rörelsekapital
KF löpande verksamhet
KF investeringsverksamhet
Fritt kassaflöde
KF finansieringsverksamhet
Årets kassaflöde
2011
-4,6
-12,6
-17,2
1,9
-15,3
14,9
-0,4
2012
-18,4
19,8
1,4
2,6
4,0
-3,9
0,1
2013
-9,2
4,3
-4,9
7,0
2,1
-2,5
-0,4
2014E
-9,6
8,1
-1,5
0,0
-1,5
2,3
0,8
2015E
-8,0
6,2
-1,8
0,0
-1,8
0,0
-1,8
2016E
-6,6
7,3
0,7
0,0
0,7
0,0
0,7
Bolagsbeskrivning
Metallvärden i Sverige bedriver återvinning och försäljning av
aluminium och metall skrot, industririvning och saneringsarbeten,
uthyrning av maskiner och fordon, samt äger och förvaltar fast
egendom och värdepapper samt därmed förenlig verksamhet.
Nyckeltal
P/E
P/S
P/B
Direktavkastning
ROA
ROE
ROCE
ROIC
Soliditet
2011
N/A
0,1
-0,9
0,0%
-7,6%
-19,9%
-15,0%
-12,4%
38,1%
2012
N/A
0,1
-0,1
0,0%
-43,7%
-477,3%
-137,7%
-142,3%
9,2%
2013
N/A
0,0
-0,1
0,0%
-25,8%
203,2%
-1348%
-1384%
-12,7%
2014E
N/A
0,0
-0,1
0,0%
-33,0%
126,2%
288,9%
202,9%
-26,2%
2015E
N/A
0,0
-0,1
0,0%
-31,5%
62,0%
79,5%
81,9%
-50,8%
2016E
N/A
0,0
-0,1
0,0%
-31,5%
52,8%
63,6%
60,8%
-59,6%
Resultaträkning kvartal (MSEK)
Omsättning
Bruttoresultat
EBITDA
EBIT
Resultat före skatt
Nettoresultat
EPS
2013Q4
7,9
2,8
-2,3
-3,0
-5,3
-3,8
-0,2
2014Q1
7,4
2,5
-2,7
-3,4
-3,5
-3,7
0,0
2014Q2 2014Q3E 2014Q4E 2015Q1
6,9
8,6
8,7
8,1
1,7
2,6
2,8
2,7
-4,6
-3,4
-2,6
-2,6
-5,4
-4,2
-3,4
-3,3
-4,3
-3,9
-3,7
-5,8
-5,8
-4,2
-3,4
-3,3
0,0
0,0
0,0
0,0
Omsättningstillväxt q/q
Bruttomarginal
EBITDA-marginal
EBIT-marginal
Nettomarginal
Skattesats
-22,9%
35,0%
-28,8%
-38,4%
-47,9%
-2,2%
-2,7%
33,5%
-36,5%
-46,9%
-49,7%
-1,9%
21,9%
24,9%
-67,0%
-77,8%
-83,4%
-1,2%
Mangold Fondkommission AB
Postadress
Besöksadress
Box 55691
Engelbrektsplan 2
102 15 Stockholm
114 34 Stockholm
Telefon
08-503 01 550
4,0%
30,0%
-40,0%
-48,7%
-48,7%
0,0%
10,0%
32,0%
-30,0%
-38,6%
-38,6%
0,0%
Fax
08-503 01 551
Lars Ransgart
Björn Grufman
Nils Fransson
Omsättning & EBITDA-marginal per kvartal
10,0
8,0
6,0
4,0
2,0
0,0
0%
-20%
-40%
-60%
-80%
Källa: Mangold, Bolagsrapporter.
10,0%
34,0%
-32,0%
-41,2%
-41,2%
0,0%
E-post
[email protected]
Internet
www.mangold.se
Organisationsnummer
556585-1267
MANGOLD INSIGHT
Disclaimer
Denna publikation har sammanställts av Mangold Fondkommission AB (Mangold) för allmän spridning och utgör inte en investeringsanalys. De
regler som gäller för investeringsanalyser i syfte att främja deras oberoende har således inte tillämpats vid framtagandet av publikationen.
Publikationen är inte avsedd att vara rådgivande och utgör inte ett personligt råd eller rekommendation att ingå transaktioner. Publikationen
återger inte Mangolds synpunkt på bolagets nuvarande eller framtida värde och har grundat sig på information från allmänt tillgängliga källor som
Mangold bedömt pålitliga. Mangold tar inte ansvar för uppgifternas riktighet.
För att sprida hela eller delar av denna publikation krävs Mangolds skriftliga medgivande.
För utförandet av denna bolagsbeskrivning kan läsaren utgå från att Mangold erhåller ersättning av bolaget. Det kan även föreligga ett
uppdragsförhållande eller rådgivningssituation mellan bolaget och någon annan avdelning hos Mangold. Mangold har riktlinjer för hantering av
intressekonflikter och restriktioner för när handel får ske i ett finansiella instrument.
Placeringar i finansiella instrument är förenat med ekonomisk risk. En placering kan ha haft en god historisk värdeutveckling, men det är ingen
garanti för framtida avkastning. Mangold ansvarar inte för direkta eller indirekta skador som kan grunda sig på denna publikation.
Mangold har tillstånd att driva värdepappersrörelse och står under Finansinspektionens tillsyn.
Mangold Fondkommission AB
Postadress
Besöksadress
Box 55691
Engelbrektsplan 2
102 15 Stockholm
114 34 Stockholm
Telefon
08-503 01 550
Fax
08-503 01 551
E-post
[email protected]
Internet
www.mangold.se
Organisationsnummer
556585-1267