‫‏‪11/01/2016‬‬
‫;‬
‫היום בחדשות‬
‫מיקרו‬
‫ע"פ דה מרקר‪ EMG" ,‬מוצאת חובה מוחלטת להודיעך שהיא רואה את העסקות שביחס אליהן הוצא רישיון יצוא גז ממאגר תמר למצרים ‪ -‬כנעדרות כל‬
‫‪‬‬
‫תוכן אמיתי‪ ,‬כמנוגדות לאינטרסים שלה‪ ,‬כמו גם כעומדות בניגוד לאינטרסים הן של ישראל והן של מצרים" – ‏כך‏טוענת‏ספקית‏הגז‏המצרית ‪EMG‬‬
‫במכתב ‏ששיגרה ‏אתמול ‏לשר ‏האנרגיה‪ ,‬‏יובל ‏שטייניץ‪ .‬‏ הפנייה ‏לשר ‏נעשתה ‏שלושה ‏שבועות ‏אחרי ‏ששטייניץ ‏העניק ‏לבעלי ‏תמר ‏אישור ‏לייצא ‏גז ‏לחברת‏‬
‫דולפינוס‏שפועלת‏במצרים‪,‬‏דרך‏הצינור‏המושבת‏של ‪ EMG‬בחצי‏האי‏סיני‏– ‏וזאת‏אף‏ש‪ EMG -‬‏טוענת ‏כי‏לא‏ניהלה‏כל‏מגעים‏להשמשת‏הצינור‪,‬‏ולאחר‏‬
‫שמחתה ‏על ‏אזכור ‏שמה‏בהקשר ‏לעסקה ‏זו‪ .‬‏עוד ‏מציינים ‏ב‪ EMG -‬‏כי‏גם ‏החקיקה ‏הישראלי‏ורישיון ‏הולכה ‏של ‪ EMG‬לא ‏מתירים ‏לעת ‏זו ‏שימוש ‏במערכת‏‬
‫לצורך‏יצוא‏גז‪.‬‏אם‏לא‏די‏בכך‪,‬‏טוענת ‪ EMG‬כי‏הנושא‏"המטריד‏יותר"‪,‬‏הוא‏חשש‏להיווצרות‏הסדר‏כובל‏לכאורה‏בהתקשרות‏שבין‏דולפינוס‏לשותפות‏בתמר‪.‬‏‬
‫כלומר‪,‬‏ב מסגרת‏העסקה‏הנרקמת‏הובטחה‏לכאורה‏לדולפינוס‏בלעדיות‏בשימוש‏בצינור‪.‬‏למיטב‏ידיעתה‪,‬‏ציינה ‪ EMG‬לא‏הוגשה‏בקשה‏לפטור‏מהסדר‏כובל‏‬
‫לממונה‏על‏ההגבלים‏העסקיים‏–‏חרף‏השפעתו‏לרעה‏של‏הסדר‏כזה‏על‏התחרות‏בישראל‏(וגם‏במצרים)‪.‬‬
‫ע"פ דה מרקר‪ ,‬כוונת השותפות במאגר הגז לווייתן לשנות את תוכנית הפיתוח המקורית של המאגר עלולה לגרום לדחייה נוספת במועד פיתוחו —‏‬
‫‪‬‬
‫כך‏עולה‏מהבהרה‏שפירסם‏בסוף‏השבוע‏שעבר‏הרכב‏שופטי‏בג"ץ‪.‬‏לפי‏הודעת‏השופטים‪,‬‏במידה‏שיחול‏שינוי‏בתוכנית‏הפיתוח‏המקורית‏של‏המאגר‪,‬‏היא‏‬
‫תידרש‏לעבור‏דיון‏מחודש‏במועצה‏הארצית‏לתכנון‏ולבנייה‪ .‬‏לפני‏כשלושה‏שבועות‏הורה‏בג"ץ‏כי‏תוכנית‏המתאר‏החדשה‏שגיבשה‏הממשלה‏למתקני‏גז‏‬
‫תוחזר ‏לתיקונים ‏במועצת ‏התכנון ‏הארצית‪ .‬‏לאחר ‏סאגה ‏בת ‏שלוש ‏שנים‪ ,‬‏פסק ‏הרכב ‏השופטים ‏כי ‏התוכנית ‏חסרה ‏התייחסות ‏לתמהיל ‏הטיפול ‏בגז ‏בים‪,‬‏‬
‫לעומת‏היקף‏הטיפול‏בגז‏ביבשה‪.‬‏לפיכך‪,‬‏אף‏שבג"ץ‏דחה‏את‏העתירות ‏שהוגשו‏נגד‏מיקום‏מתקני‏הטיפול‏העתידיים‏בגז‏בעמק‏חפר‏ובחגית— ‏הוא‏הורה‏‬
‫להחזיר‏את‏התוכנית‏לתיקונים‪.‬‏ עם‏זאת‪,‬‏משרד‏האנרגיה‏ביקש‏להרגיע‏את‏הרוחות‪,‬‏וטען‏כי‏פסיקת‏בג"ץ‏אינה‏נוגעת‏לתוכנית‏הפיתוח‏של‏לווייתן‪,‬‏מכיוון‏שזו‏‬
‫הוחרגה‏מכל‏עיכוב‪.‬‏מנגד‪,‬‏העותרים‏טענו‏כי‏תוכנית‏הפיתוח‏של‏לווייתן‏עתידה‏להשתנות‪,‬‏ולכן‏החרגתה‏אינה‏רלוונטית‏עוד‪.‬‬
‫ע"פ גלובס‪ ,‬בעלי המניות במיזם הסיבים האופטיים אנלימיטד יאיצו את המגעים להכנסת פרטנר וסלקום או אחת משתיהן כשותפות במיזם‪ .‬‏בכל‏‬
‫‪‬‬
‫מקרה‪ ,‬אנלימיטד חייב ‏למצוא ‏מקורות ‏מימון ‏נוספים ‏ולשנות ‏את ‏דרך ‏פעילותו‪ ,‬‏ולכן ‏סביר ‏להניח ‏שגם ‏ויה ‏אירופה ‏שהובילה ‏את ‏המיזם ‏מבחינת ‏התפיסה‏‬
‫האסטרטגית‏והמודל‏השיווקי‏תשפיע‏מעתה‏והלאה‏פחות‪ .‬‏ בתוך‏כך‪,‬‏אתמול‏הודיע‏מנכ"ל‏המיזם‏דני‏לאובר‏על‏פרישתו‏מהתפקיד‪ ,‬‏את‏מקומו‏יתפוס‏באופן‏‬
‫זמני‏היו"ר‏דורון‏כהן‪.‬‬
‫ע"פ גלובס‪ ,‬מיד לאחר היוודע דבר התפוצצות העסקה למכירת השליטה בכלל ביטוח לסינים‪ ,‬מיהרו מחזיקי האג"ח של אי‪.‬די‪.‬בי פתוח לפנות לחברה‬
‫‪‬‬
‫בדרישה להבטיח הזרמות הון מהבעלים ומגורמים חיצוניים אחרים‪.‬‏ נאמן‏האג"ח‏מסדרה‏ט'‏שלח‏לחברה‏ביום‏חמישי‏האחרון‏מכתב‏שבו‏נטען‪,‬‏בין‏היתר‪,‬‏‬
‫כי‏"בעקבות‏אי‏הצלחת‏המו"מ‏למכירת‏החזקות‏החברה‏בכלל‏ביטוח‪,‬‏ובהתחשב‏בצרכי‏המזומנים‏של‏אי‪.‬די‪.‬בי‏כפי‏שהם‏משתקפים‏בדוח‏תזרים‏המזומנים‏‬
‫החזוי‪,‬‏יש‏צורך‏מיידי‏בגיוס‏הון‏משמעותי‏לחברה‏בתמיכת‏בעלי‏השליטה‪ ".‬‏ עוד‏דרש‏הנאמן‏כי‏אי‪.‬די‪.‬בי‏פתוח‏"תיערך‏לגיוס‏הון‏בסכומים‏הדרושים‪,‬‏לרבות‏‬
‫קבלת‏התחייבות‏מבעל‏השליטה‏להשתתפות‏בגיוס‏ההון‏על‪ -‬פי‏חלקו‏בהון‏המונפק‏של‏החברה;‏להבטיח‏מיידית‏כל‏מקור‏חיצוני‏ודאי‏אחר‏למימון‏הסכומים‏‬
‫החסרים‏לקיום‏התחייבויות‏החברה‏בשנת‏‪;2016‬‏להימנע‏מביצו ע‏כל‏תשלום‏לנושה‏פיננסי‪,‬‏בלא‏שיובטח‏מימון‏חיצוני‏בגובה‏התשלום‏לנושה‏כאמור‪,‬‏אשר‏‬
‫ימנע‏חשש‏להעדפת‏נושים"‪.‬‏אם‏החברה‏לא‏תעשה‏כן‪,‬‏מסר‏הנאמן‪,‬‏הוא‏עלול‏לפעול‏ל"קבלת‏החלטות‏לשם‏נקיטת‏הליכים‏משפטיים ‪ ".‬‏‬
‫מאקרו‬
‫‪‬‬
‫‪‬‬
‫‪‬‬
‫‪‬‬
‫‪‬‬
‫‪‬‬
‫בורסות אסיה פותחות את שבוע המסחר השני של השנה בירידות שערים חדות‪ .‬המשך ‏החשש‏מהאטה‏בכלכלה‏הסינית‏ ‏שולח‏את‏הבורסות‏באסיה‏‬
‫לירידות‪.‬‏בורסת‏שנגחאי‏יורדת‏כ‪,5%-‬‏ההאנג‏סאנג‏מציג‏ירידה‏של‏‪2.30%‬‏ובסיאול‏הבורסה‏יורדת‏כ‏‪0.7%‬‏‪.‬‏ביפן‏הבורסה‏נמצאת‏בחופשה‪.‬‏‬
‫שוק המזון חותם שנה שנייה ברציפות של ירידה במכירות‪ .‬‏על ‏פי ‏נתוני ‏נילסן ‏לסיכום ‏‪ ,2015‬‏רשם ‏שוק ‏מוצרי ‏הצריכה )‪ (FMCG‬ירידה ‏כספית ‏של ‏‪1%‬‏‬
‫ב־‪ 2015‬‏בהשוואה‏לשנה‏הקודמת‪,‬‏שנחתמה‏אף‏היא‏בירידה‏חדה‏יותר‏של‏‪ .1.7%‬‏מכירות‏שוק‏מוצרי‏הצריכה‏הסתכמו‏בשנה‏החולפת‏ב־‪ 46.5‬‏מיליארד‏‬
‫שקל‪,‬‏לעומת‏‪46.99‬‏מיליארד‏שקל‏ב־‪.2014‬‏‬
‫הגרעון התקציבי לשנת ‪ 2015‬נמוך מהערכות המוקדמות‪ .‬השנה ‏הגרעון ‏התקציבי ‏הסתכם ‏ב‪ -‬‏‪ 24.5‬‏מיליארד ‏‪ ,₪‬‏או ‏‪ 2.15%‬‏במונחי ‏תוצר‪ ,‬‏ירידה ‏מ‪-‬‏‬
‫‪ 2.8%‬‏בשנת‏‪,2014‬‏‪ 3.1%‬‏בשנת‏‪,2013‬‏ו‪-‬‏‪ 3.9%‬‏בשנת‏‪. 2012‬‏הירידה‏בגרעון‏נבעה‏מגידול‏מתון‏יחסית‏בהוצאות‏הממשלה‏עקב‏עיכוב‏באישור‏התקציב‏‬
‫עד‏אמצע‏חודש‏נובמבר‪.‬‏ההוצאות‏של‏המשרדים‏עלו‏ב‪-‬‏‪4.9%‬‏לעומת‏גידול‏מתוקצב‏של‏‪.6%‬‏לעומת‏זאת‪,‬‏ההכנסות‏ממסים‏הפתיעו‏לטובה‏בשנת‏‪,2015‬‏‬
‫בפרט‏מיסי‏ההכנסה‏אשר ‏עלו‏ב‪ -‬‏‪ 10.3%‬‏ במונחים‏ריאליים‏על‏רקע‏גידול‏מהיר‏בהכנסות‏מעסקאות‏נדל"ן‏והעמקת‏גבייה‏בקרב‏עצמאים‪.‬‏ההכנסות‏ממיסי‏‬
‫צריכה‏עלו‏ריאלית‏ב‪-‬‏‪,3.9%‬‏קרוב‏לגידול‏בצריכה‏הפרטית‏המוערך‏ב‪-‬‏‪.4.5%‬‏‬
‫לגבי הגרעון בשנת ‪ 2016‬עמידה ביעד הגרעון השנה תהיה משימה קשה יותר זאת בגלל תוספות תקציביות עבור משרד הביטחון (‪ 3-4‬מיליארד ‪,)₪‬‏‬
‫הסכם‏שכר‏בסקטור‏הציבורי‏(רק‏חלקו‏מתוקצב)‪,‬‏וגידול‏בסובסידיה‏לתחבורה‏הציבורית‪.‬‏התמתנות‏בצמיחה‏מתחת‏לתחזית‏האוצר‏של‏‪ 2.9%‬‏(אנו‏צופים‏‬
‫‪)2.7%‬‏גם‏תקשה‏על‏עמידה‏ביעד‏ההכנסות‏ממסים‪.‬‏אנו‏צופים‏גרעון‏של‏‪3.1%‬‏תוצר‏השנה‪.‬‬
‫נתונים שצפויים להתפרסם היום‪ :‬בשוק ‏המקומי ‏הלמ"ס ‏תפרסם ‏(‪ )13:00‬‏את ‏סקר ‏אמון ‏הצרכנים ‏לדצמבר ‏‪ 2015‬‏וב"י ‏יפרסם ‏את ‏סיכום ‏דיוני ‏הריבית‏‬
‫לחודש‏ינואר‏‪.2016‬‏‏בגוש‏היורו‏יתפרסם‏(‪)11:30‬‏סקר‏אמון‏המשקיעים‏של‏‪Sentix‬‏עם‏צפי‏לקריאה‏של‏‪12.2‬‏נק‏לעומת‏‪15.7‬‏בחודש‏הקודם‪.‬‏‬
‫אפריקה ישראל‪ .‬נזכיר כי בעקבות הורדת הדירוג של אפריקה ישראל (מ‪ Baa2 -‬ל‪ )BA1 -‬היום בשלב הנעילה ייגרעו שלוש סדרות האג"ח של אפריקה‪.‬‬
‫ההיצעים הצפויים הם באפריקה כ"ו כ ‪ 72‬מ' ‪ ,₪‬אפריקה כ"ז כ ‪ 54‬מ' ‪ ₪‬ובאפריקה כ"ח כ ‪ 22‬מ ‪.₪‬‬
‫ביצוע מדדים עיקריים ומחירי סחורות‬
‫מדדי אג"ח‬
‫ביצוע מדדים עיקריים בארץ ובעולם‬
‫‏‬
‫‏‬
‫תשואה‬
‫שינוי‬
‫מאתמול‬
‫(‪)bps‬‬
‫מרווח‬
‫‪US2‬‬
‫‪0.93%‬‬
‫‪0‬‬
‫‪-‬‬
‫‪US10‬‬
‫‪2.12%‬‬
‫‪0‬‬
‫‪-‬‬
‫‪*IlGov2‬‬
‫‪0.27%‬‬
‫‪-3‬‬
‫‪*-66‬‬
‫‪*IlGov10‬‬
‫‪1.96%‬‬
‫‪-5‬‬
‫‪*-16‬‬
‫תל‏בונד‏‪**60‬‬
‫‪1.91%‬‬
‫‪2‬‬
‫‪**168‬‬
‫שקלי**‬
‫‪2.40%‬‬
‫‪-3‬‬
‫‪**152‬‬
‫‪3‬‬
‫‪***99‬‬
‫‪***IBOXXIG‬‬
‫‪***IBOXXHY‬‬
‫דולר‪₪/‬‬
‫‪3.93‬‬
‫‪0.14%‬‬
‫יורו‪₪/‬‬
‫‪4.29‬‬
‫‪0.47%‬‬
‫יורו‪/‬דולר‬
‫‪***522‬‬
‫‪9‬‬
‫*‏מרווח‏מול‏ארה"ב;‏**‏מרווח‏מול‏ממשלתי‏מקביל;‏***‏מדד‏‬
‫אג"ח‏קונצרני‏בארה"ב‏(מדורג‏=‏‪,IG‬‏לא‏מדורג‏=‏‪ )HY‬‏‬
‫‏‬
‫‪1.01%‬‬
‫‪3.35‬‬
‫יין‪₪/‬‬
‫‪0.33%‬‬
‫‪1.09‬‬
‫*ראו גילוי נאות בקובץ המצ"ב‬
‫לידר‏ושות'‏בית‏השקעות‏בע"מ‏מקבוצת‏לידר‏שוקי‏הון‏בע"מ‏‏|‏‏רחוב‏הארבעה‏‪21‬‏תל‪-‬אביב‏‪64739‬‏‏|‏‏טל‪:‬‏‪03-6845757‬‏‏|‏‏פקס‪:‬‏‏‪03-6853003‬‬