Egenkapitalbeviset og markedsplassen Bente A. Landsnes 11. mars 2015, Egenkapitalkonferansen Børsens hovedfunksjon Kilde til kapital for næringslivet og arena for effektiv handel av verdipapirer 2 Oslo Børs: Produkter og markedsplasser       Aksjer Egenkapitalbevis ETF-er og ETN-er Warrants Derivater Obligasjoner  Aksjer  Obligasjoner Markedsdata 3  Aksjer, ETF-er og ETN-er notert på nordiske markedsplasser Selskaper fra hele verden er notert på Oslo Børs Norge Canada Nederland Sverige Færøyene Danmark Storbritannia USA Luxembourg Caymanøyene Panama Bermuda Kypros De Britiske Jomfruøyene Liberia 4 Hong Kong Israel Singapore Betydelig internasjonal distribusjon Over 50 medlemmer, mer enn halvparten utenfor Norge Største medlemmer 2014 Norge Sverige Finland 1 2 3 4 Irland Danmark 5 Frankrike 6 Tyskland 7 Nederland 8 9 10 11 Pr. 31.12.14 Kilde: www.oslobors.no 12 5 13 Sveits God analysedekning Mellomstore selskaper Antall analytikere – børsverdi 1-10 mrd. kr – «typisk Oslo» 7,7 Store selskaper (>10 mrd. kr) 19,5 7,2 18,4 17,8 16,8 16,5 12,8 5,2 4,7 Oslo 4,0 3,5 Copenhagen London New York Helsinki Stockholm 1,1 0,9 0,9 London Copenhagen Stockholm Mindre selskaper (<1 mrd. kr) 4,0 2,0 1,4 New York Pr. 10.02.2015 Kilde: Bloomberg 7 Oslo Helsinki Nye noteringer i Norden 2005 - 2015 223 99 59 26 Oslo Stockholm København Pr.28.02.2015 Source: Oslo Børs, Nasdaq OMX, Thomson Reuters 8 Helsinki Konkurrerende markedsplasser og børskonstellasjoner Børskonstellasjoner MTF-er (multilaterale handelsfasiliteter) Gjennomlyste ordrebøker BATS Chi-X Turquoise Nasdaq OMX Equiduct Aquis Quote MTF Turquoise BATS Chi-X UBS MFT Sigma X MTF ITG Posit BLINK MTF Instinet Liquidnet Nordic@Mid Mørke ordrebøker MTF-enes markedsandel Oslo Børs ~40 prosent av handelen i OBX-aksjene 9 Kilde: batstrading.com 19 egenkapitalbevis på Oslo Børs Bank Mrk. kap. MNOK Bank Mrk. kap. MNOK Sparebank 1 SMN 7 822 Totens Sparebank 551 Sparebank 1 Nord-Norge 4 150 Spb 1 BV 323 Sparebanken Møre 2 388 Aurskog Sparebank 264 Spb 1 Ringerike Hadeland 2 356 Melhus Sparebank 187 Sparebanken Vest 1 786 Skue Sparebank 151 Sparebank 1 Østfold Akershus 1 235 Spb 1 Nøtterøy-Tønsberg 117 Sparebanken Øst 1 181 Jæren Sparebank 111 Helgeland Sparebank 1 112 Høland og Setskog Spb 90 Indre Sogn Sparebank 47 Sparebanken Sør 968 Sandnes Sparebank 724 Pr.09.03.2015 10 Eierfordeling aksjer og egenkapitalbevis 1% 10 % Stat/kommune 22 % 44 % 36 % 37 % Private foretak Verdipapirfond Privatpersoner Utlendinger 3% 23 % Total markedskapital egenkapitalbevis NOK 25,2 mrd Pr.04.03.2015 12 8% 16 % Total markedskapital aksjer NOK 2.025 mrd Egenkapitalbevis • Har gitt god avkastning • Risikoprofilen er relativt sett lavere enn for aksjer - EK-beviskapital har høyere prioritet enn vanlige aksjer 120 115 110 105 OSEBX 100 OSEEX 95 90 85 80 7.1.2014 8.1.2014 9.1.2014 10.1.2014 11.1.2014 12.1.2014 1.1.2015 2.1.2015 Synliggjør et solid investeringsalternativ til nye investorer! 14 3.1.2015 Egenkapitalbevis – noen utfordringer 15 Eierfordeling Indeks Investorprofil Likviditet Likviditet i egenkapitalbevis • Likviditeten til egenkapitalbevis varierer, som for aksjer, avhengig av - Eierstruktur - Markedsverdi - Andel fri flyt • Omsetningsverdi: Rangert fra nr.45 til nr.185 (av 195) • Omsetningshastighet: Fra 40% til 2% • God analysedekning sammenliknet med aksjer 16 Analysedekning i mellomstore selskaper : 7,7 Antall analytikere – børsverdi 1-10 mrd. kr – «typisk Oslo» Analysedekning i mindre selskaper: 2 (<1 mrd. kr) Annenhåndsomsetning av Egenkapitalbevis NOK mill 4 000 3 500 3 000 SpareBank 1 SR-Bank 2 500 SpareBank 1 SMN SpareBank 1 Nord-Norge 2 000 Sparebanken Møre Sparebanken Øst 1 500 Sparebanken Vest 1 000 500 0 2009 2010 2011 2012 2013 2014 Oslo Børs Egenkapitalbevisindeks (OSEEX) vs. OSEBX Utvikling siste 10 år (normalisert pr. 01.01.2005) 300 250 200 OSEBX EK-bevis indeks 150 100 50 0 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 Hva kjennetegner de som lykkes med likviditet og synlighet? Aktivt IR-arbeid • Investorpresentasjoner til norske og internasjonale investorer • Kvartalspresentasjoner, gjerne med webcast • Kapitalmarkedsdager • IR sider på WEB, også på engelsk 17