SEK A muLTi Juni NAV: Förändring: Hittills i år: Juli 2016 Systematic Capital muLTi 117,82 + 4,80% + 1,39% Tjänsteleverantörer och villkor Fondtyp SICAV (UCITS) Namn SEF - Systematic Capital muLTi Förvaringsinstitut Swedbank AB (publ) Luxembourg Revisor Deloitte Audit S.àr.l Förvaltningsavgift1,25%/år Minimiinvestering SEK 100 Teckning/FörsäljningDaglig ISIN Nummer LU1232457504 (SEK A) Risknivå 5 av 7 (tidigarare Topach Core) är en aktivt förvaltad fond och investerar i svenska och internationella aktier samt främst i svenska räntebärande värdepapper. Andra tillgångsslag kan förekomma. Fonden kan investera 40-80 procent i aktier, 20-60 procent i räntebärande och 0-20 procent i alternativa investeringar. Fonden har som målsättning att ge andelsägarna en god avkastning genom aktiv tillgångsallokering och genom placeringar företrädesvis i bolag med låg till normal verksamhetsrisk och god tillväxtpotential. Förvaltarnas kommentar Brexitoron avtog snabbt efter omröstningen och aktier har stigit kraftigt under juli samtidigt som räntorna har fallit kraftigt. Stockholmsbörsen har sedan bottennoteringen 27 juni efter Brexit-omröstningen gått upp med 13% och börsen är nu på en högre nivå än före omröstningen. Under juli steg världsindex med 4,5% och muLTi steg med 4,8%. Makrostatistiken har varit blandat under sommaren men har överlag varit åt det positivare hållet. Inte oväntat har statistiken varit svagare framför allt i Storbritannien. I Europa har vi fått flera positiva konjunktursignaler, trots oro kring Brexit och banksektorn i Europa. Resultatet av de nyss avslutade stresstesterna för den Europeiska banksektorn var överlag positivt och visar att rekapitaliseringen av de Europeiska bankerna kommit en bra bit på väg. Europeiska bankaktier har dock en lång väg att vandra för att hämta in kursfallet under de inledande månaderna av 2016. Under sommaren har vi sett stora stimulanspaket från världens centralbanker vilket inneburit fallande räntor, där t.ex. den 10-åriga svenska statsobligationsräntan gått ner från 0,6% innan Brexit till 0,1% sista juli. Både Bank of Japan och Bank of England har annonserat nya stimulansprogram. Efter finanskrisen 2007 har vi sett sänkta räntor och flera olika stimulansprogram från centralbankerna men för att komma tillrätta med världens långsiktiga ekonomiska problem behöver även regeringarna/politikerna komma överens om program för att främja högre tillväxt och införa åtgärder för en bättre fungerande arbetsmarknad. Vi ser tendenser till förbättrad efterfrågan i de europeiska marknaderna och en svagare utveckling än väntat i USA. Totalt väntas världsekonomin växa i ungefär samma takt som under 2015, drygt 3%. Vi anser att aktier erbjuder fortsatt potential, trots en kraftig kursuppgång efter Brexitomröstningen. Fortsatt fallande räntor under sommaren innebär fortsatt stort intresse för aktier som förväntas ge en direktavkastning på nästan 4%. Dessutom innebär det låga ränteläget att vi kommer sannolikt kommer se flera uppköp och förvärv. Exponering* Bästa bidragsgivare under månaden var nordiska aktier. Utveckling** 2014 2015 2016 jan feb mar apr maj -0,7% 1,7% -0,1% 0,0% 0,9% 3,5% -4,7% 3,5% 0,6% 0,2% 1,5% 0,4% 1,1% 0,2% 1,8% jun jul 0,2% -0,9% -4,0% -3,5% 3,2% 4,8% aug sep okt nov 0,9% -0,6% 0,8% 0,9% -4,1% -2,0% 4,3% 1,0% dec År 0,8% 3,7% -1,9% 3,7% 1,4% HISTORISKA RESULTAT ÄR INGEN GARANTI FÖR FRAMTIDA AVKASTNING. Vänligen se vår broschyr eller hemsida www.systematiccapital.se för ytterligare information. * “Exponering” avser fondens exponering per den sista i månaden. ** Sedan 2014 nytt förvaltarteam. Sedan 20 maj 2016 nytt namn och sänkta kostnader. Järnvägsgatan 36 131 54 Nacka Sweden www.systematiccapital.se [email protected] Phone: +46 (0)8 684 393 00 Fax: +46 (0)8 551 195 79