Penningpolitik i
praktiken
1
Inflationen kan påverkas med hjälp av räntan
• Varför kan Riksbanken bestämma räntan?
• Penningpolitiska ”styrsystem”
2
Penningpolitiska instrument
• Centralbankens verktyg för att styra målvariabeln
• Stående faciliteter
• Öppna marknadsoperationer
• Reservkrav (i Sverige satt till 0 %)
3
Penningpolitiskt policyschema
Indikatorer
Penningpolitiskt
beslut
Instrument
Repor/Cert
Finjusteringar
Stående faciliteter
Mål
Prisstabilitet
4
OBS! Slutet system
SEK 100 000
Läckage
Riksbanken
-SEK 100 000 000
+SEK 400 000 000
SEK 400 000 000
SEK 100 000
SEK 100 000
SEK 300 000 000
Banksystemet
SEK 600 000 000
SEK 100 000
Tillförsel
SEK 500 000
SEK 100 000
SEK 200 000
SEK 100 000 000
SEK 200 000 000
5
Räntestyrning i praktiken
Riksbanken och RIX
• Varje bank har ett konto i RIX
• Banker betalar till varandra
via RIX
• Under dagen kan banker låna
eller placera pengar hos
Riksbanken utan ränta
Bank A
0
Bank B
0
6
Dagslånemarknaden
Två valmöjligheter:
1) Använda dagslånemarknaden
2) Använda Rb’s ”stående faciliteter”
Exempel 1
Riksbanken
Dagslåneränta
Bank A
Bank B
+50
-50
0
Låne- eller
placeringsbehov
Riksbanken
Dagslåneränta
Exempel 2
Bank A
Bank B
-100
+50
0
Låne- eller
placeringsbehov
7
Riksbanken: korridorsystem
Styrning av dagslåneräntan
Dagslåneräntan, %
Utlåningsfacilitet (taket) 0,25 %
Reporäntan - 0,50 %
Inlåningsfacilitet (golvet) -1,25 %
Placeringsbehov
0
Lånebehov
Banksystemets låne- eller
placeringsbehov i centralbanken
8
Riksbanken: korridorsystem
Styrning av dagslåneräntan
Dagslåneräntan, %
Utlåningsfacilitet (taket) 0,25 %
Finjusteringar
+/- 10 räntepunkter
Reporäntan - 0,50 %
Inlåningsfacilitet (golvet) -1,25 %
Placeringsbehov
0
Lånebehov
Banksystemets låne- eller
placeringsbehov i centralbanken
9
Penningpolitiska transaktioner
• Emission av Riksbankscertifikat (dra in likviditet)
• Görs veckovis med en veckas löptid (onsdag till onsdag)
• Likviditetsprognos för den kommande veckan
• Främst prognos på allmänhetens behov av sedlar och mynt
• Annonsering villkor/bud tisdagar kl. 9.30-10.00
• tilldelning kl. 10.15
• Betalning på onsdag, T+1
• Banker skickar pengar till Riksbanken,
Riksbanken levererar nya RB Certifikat
• Dagliga finjusteringar kl. 16.00-16.40
(Det som finns kvar i banksystemet efter cert-auktionen)
• RIX-systemet stänger kl 17.00
10
Exempel på ställning i RIX
Total
Total, excluding Central Bank 130.898.831.553,15
Bank A
336.250.958,88
BGC
0,00
Bank B
202.000.000,00
Bank C
3.659.263.653,44
Bank D
2.865.645,57
Bank E
589.538.164,89
Bank F
2.419.974.444,78
Bank G
6.635.103,72Dr
......
23.070.804,97
......
58.125.130.433,43
......
356.574,96
......
719.808.982,25
......
244.937.350,84
......
624.618.482,54
......
1.560.741.163,72
......
14.237.016.960,45
......
11.043,54
......
30.183.179,26
......
653.862.147,89
Staten (Riksgälden)
26.234.692.906,25
......
20.488,92
......
7.872.026.862,47
......
221.975.618,97
......
324.703.312,90
......
26.538.658.278,64
Bank Y
74.459.247.323,20
11
Prognos över banksystemets likviditet
(reserver)
12
Frågor?
Maila gärna!
fö[email protected]
Eller gå in på vår hemsida:
www.riksbank.se
13