1. No category

CapMan Oyj:n vuoden 2016 tulos:
”Saavutimme merkittävät strategiset tavoitteet”
Heikki Westerlund, toimitusjohtaja
Helsinki, 2.2.2017
Tulevaisuutta koskevat lausumat ja vastuuvapauslauseke
Seuraava koskee tätä dokumenttia, siihen liittyvää suullista esitystä joko CapMan
Oyj:n (jäljempänä ”Yhtiö”) tai Yhtiötä edustavan henkilön toimesta sekä
kyselytilaisuuksia, jotka seuraavat suullista esitystä.
Tämä dokumentti, jonka Yhtiö on julkaissut, muodostaa kirjallisen materiaalin
esitykseksi mahdollisille sijoittajille koskien mahdollista Yhtiön arvopapereiden
tarjoamista (“Arvopaperit”). Materiaali ei ole eikä se muodosta osaa eikä sitä tule
tulkita tarjoukseksi myydä tai tarjouspyynnöksi merkitä tai ostaa Arvopapereita.
Mikään tässä materiaalissa ei muodosta pohjaa eikä mihinkään tässä tulisi
luottaa liittyen minkäänlaiseen sopimukseen tai sitoumukseen, eikä mikään tässä
muodosta suositusta kosken Arvopapereita. Päätös hankkia Arvopapereita tulisi
tehdä ainoastaan perustuen tietoon, joka sisältyy tarjousasiakirjaan (tai
vastaavaan dokumenttiin), joka on laadittu Arvopaperien tarjoamisen yhteydessä.
Tarjousasiakirja (tai vastaava dokumentti) sisältää tarkempaa tietoa Yhtiöstä ja
Arvopapereista kuin tässä materiaalissa esitetty tieto ja mahdollisten sijoittajien
tulee tutustua tarjousasiakirjaan (tai vastaavaan dokumenttiin) suorittaakseen
omat itsenäiset tutkimuksensa ja arviointinsa koskien Yhtiön liiketoimintaa,
taloudellistaa tilaa ja Arvopaperien luonnetta ennen Arvopapereita koskevan
sijoituspäätöksen tekemistä.
Tietyt tähän materiaaliin sisältyvät muut kuin historiallisiin tosiseikkoihin liittyvät
lausumat, mukaan lukien muun muassa arviot yleisestä talouskehityksestä ja
markkinatilanteesta, odotukset yhdistyneen konsernin kehityksestä ja
kannattavuudesta sekä synergiaetujen ja kustannussäästöjen toteutumisesta,
sekä lausumat, joissa käytetään ilmauksia "odottaa", "arvioi", "ennustaa",
”tähdätä”, ”uskoa”, “tavoitella”, “aikoa”, “voisi”, “ennakoida”, “suunnitella”, “pyrkiä”,
”tulla”, “voi olla”, “todennäköisestä” ja “olisi” tai vastaavia ilmaisuja tai niiden
negaatioita, ovat tulevaisuutta koskevia lausumia. Tulevaisuutta koskevat
lausumat perustuvat Yhtiön
2
CapMan Oyj:n vuoden 2016 tulos
tämänhetkisiin odotuksiin, arvioihin, päätöksiin ja suunnitelmiin sekä tällä hetkellä
tiedossa oleviin seikkoihin muun muassa Yhtiön taloudellisesta tilasta,
liiketoiminnan tuloksesta, suunnitelmista, tavoitteista, tulevaisuuden tuloksesta ja
liiketoiminnasta.
Ne sisältävät riskejä ja epävarmuustekijöitä, joiden toteutuessa yhdistyneen
konsernin todellinen tulos voi poiketa huomattavasti tämänhetkisistä odotuksista.
Näitä tekijöitä ovat muun muassa yleinen taloudellinen tilanne, mukaan lukien
valuuttakurssien ja korkotasojen vaihtelut, mitkä vaikuttavat asiakkaiden
toimintaympäristöön ja kannattavuuteen ja näin ollen yhdistyneen konsernin
saamiin tilauksiin ja niiden katteisiin; kilpailutilanne; yhdistyneen konsernin
liiketoiminta ja sen jatkuva kehittäminen ja parantaminen; ja mahdollisten tulevien
yrityskauppojen onnistuminen. Tulevaisuutta koskevat lausumat perustuvat
lisäksi lukuisille oletuksille, jotka liittyvät Yhtiön nykypäivän ja tulevaisuuden
strategiaan sekä Yhtiön tulevaisuuden liiketoimintaympäristöön.
Mitään vastuuta ei oteta eikä mitään nimenomaisia tai epäsuoria takuita tai
vakuutuksia koskien tätä materiaalia anneta, eikä tämän materiaalin
totuudenmukaisuuteen, täsmällisyyteen tai täydellisyyteen tai tässä esitettyihin
mielipiteisiin tulisi luottaa. Osa materiaalista on vielä luonnosmuodossa.
Materiaalin sisältämää tietoa ei ole itsenäisesti todennettu eikä sitä päivitetä.
Materiaalin sisältämä tieto, mukaan lukien tulevaisuutta koskevat lausumat,
soveltuu ainoastaan tämän materiaalin päivämääränä eikä sen tarkoituksena ole
antaa vakuutuksia tulevaisuuden tuloksista. Materiaalissa käytetty markkinoita
koskeva data, jolle ei ole osoitettu lähdettä, on Yhtiön arvio eikä sitä ole
itsenäisesti varmennettu. Yhtiö ei sitoudu päivittämään tulevaisuutta koskevia
lausumia tai taloudellisia tietoja muutoin kuin lain edellyttämissä tilanteissa ja
nimenomaisesti kieltäytyy vastuusta koskien materiaalia.
2.2.2017
Sisältö
• Strateginen suunta ja vuoden 2016
päätapahtumat
• Taloudelliset tavoitteet ja painopistealueet
vuodelle 2017
• Pääomamarkkinakehitys
• Vuoden 2016 tulos
• Näkymäarvio vuodelle 2017
CapMan rakentaa kannattavaa kasvua
vahvalle pääomasijoitustaustalle
vuoden kokemus Suomessa, muissa
Pohjoismaissa ja Venäjällä
25+
200
keskeistä sijoitusaluetta
6
120
instituutionaalista sijoittajaa asiakkaana
kohdeyritystä ja kiinteistöä
100
3
4
sijoitusta, joista yli
100 suomalaisiin yhtiöihin
nopeasti kasvavaa palveluliiketoimintaa
CapMan Oyj:n vuoden 2016 tulos
2.2.2017
Rakennamme johtavaa pohjoismaista
pääomasijoitus- ja varainhoitoyhtiötä
5
Vuoden 2016 päätapahtumat
+72 %
+12,5 %
+80 %
14,5 %
Vertailukelpoinen
osakekohtainen
tulos 11 senttiä
CapManin
rahastosijoitusten
tuotto
Palveluliiketoiminta
kasvoi 80 %
Nettovelkaantumisaste
100
Infra
400
milj. €
400 milj. € kiinteistösijoitusmandaatti
6
CapMan Oyj:n vuoden 2016 tulos
92,5 %
milj. €
Norvestian hankinta
toteutui, CapManin
omistusosuus yli 90 %
2.2.2017
100 milj. € kerätty
uuteen velkarahastoon
Uusien
sijoitusalueiden
kehittäminen
Sisältö
• Strateginen suunta ja vuoden 2016
päätapahtumat
• Taloudelliset tavoitteet ja painopistealueet
vuodelle 2017
• Pääomamarkkinakehitys
• Vuoden 2016 tulos
• Näkymäarvio vuodelle 2017
Taloudelliset tavoitteet
Hallinnointi- ja
palveluliiketoiminnan kasvu
Oman pääoman
tuotto
Nettovelkaantumisaste
Osingonmaksutavoite
osakekohtaisesta
tuloksesta
>10 %
>20 %
≤40 %
≥75 %
Keskimääräinen vuotuinen
kasvutavoite
Onnistuneen
sijoitustoiminnan lisäksi
kannattava
palveluliiketoiminta ja
voitonjako-osuustuotot
Keskimääräinen korollinen
nettovelka suhteessa omaan
pääomaan
Osakekohtainen osinko on
kasvanut vuodesta 2012
Toteuma 2016: -2,9 %
Toteuma 2016: 14,7 %
Toteuma 2016: 14,5 %
Toteuma 2016: 80 %
Taloudelliset tavoitteet ovat ennen vertailukelpoisuuteen vaikuttavia eriä
8
CapMan Oyj:n vuoden 2016 tulos
2.2.2017
Painopistealueet vuodelle 2017
Kasvustrategian
jalkauttaminen
Aktiivisesti
hoidettu,
tuottava tase
Kannattavuus
Kasvavan toimialan
hyödyntäminen
Vahva brändi ja
markkina-asema
Uudet sijoitusstrategiat
ja nopeasti kasvava
palveluliiketoiminta
9
CapMan Oyj:n vuoden 2016 tulos
2.2.2017
Vahva
osingonmaksu
Pääomasijoittaminen on edelleen kasvava toimiala
Pääomasijoittajien hallinnoitavat pääomat ovat kasvaneet merkittävästi viime vuosina
$ mrd
2 490
mrd $
Kasvu finanssikriisin
jälkeen
8 % p.a.
3 000
2 500
2 000
1 500
1 000
500
Dry
Powder ($bn)
Sitoumukset
CapMan Oyj:n vuoden 2016 tulos
2.2.2017
1-6 2016
2015
2014
2013
2012
2011
2010
Unrealized
($bn) arvo
SijoitustenValue
realisoimaton
Lähde: Preqin Private Equity Spotlight January 2017
10
2009
2008
2007
2006
2005
2004
2003
2002
2001
2000
0
CapManilla on kasvustrategia kasvu-uralla
Tavoitteena
>10 %
2017
kasvu p.a.
• Kasvusijoitukset
2016
• Nest Capital 100 milj. €
• BVK 400 milj. €
2015
• Sijoitus Norvestiaan
• Voitonjakoosuustuottoja ja
kassavirtaa
irtautumisista
11
CapMan Oyj:n vuoden 2016 tulos
• Scala Fund Advisoryn
lanseeraus
• CaPS:in vahva kasvu
2.2.2017
• Infrastruktuuri
• Tactical Opportunities
CapMan laajentaa tuote- ja palvelutarjontaansa
Buyout
Credit
Real Estate
Russia
Growth
Equity
Tactical
Opportunities
Infra
%
Palvelut
Fund
management
12
CapMan Oyj:n vuoden 2016 tulos
2.2.2017
Painopistealueet vuodelle 2017
Kasvustrategian
jalkauttaminen
Kannattavuus
Aktiivisesti
hoidettu,
tuottava tase
Onnistunut
sijoitustoiminta
Kasvava ja kannattava
palveluliiketoiminta
Norvestia: Kustannusja rahoitussynergiat
Rakennamme pohjaa
entistä vahvemmalle
kannattavuudelle
tulevaisuudessa
13
CapMan Oyj:n vuoden 2016 tulos
2.2.2017
Vahva
osingonmaksu
Rakennamme pohjaa paremmalle kannattavuudelle
Vertailukelpoinen liikevoitto
Oman pääoman tuotto
%
Milj. €
16
16
14,5
14
14
12
Liikevoitto-% 12
2016
10
10,1
10
8
54 %
5,2
6
4
2,6
9,3
8
6,1
6
3,3
4
2
3,2
2
2
0
2012
14
14,7
2013
CapMan Oyj:n vuoden 2016 tulos
2014
2015
0
2016
2012
2.2.2017
2013
2014
2015
2016
Kertaus Norvestian tuomista synergiaeduista vuosien 2017
ja 2018 aikana
1.
Päällekkäiset toiminnot
Yksi hallinto ja hallitus
Kiinteät kustannukset
2.
3.
4.
Vuokrasäästöt yhdistetyistä toimistoista ja kiinteistä kustannuksista,
yhdistetyt IT-kustannukset, vakuutukset ja muiden tukitoimintojen
kustannukset.
Kirjanpito, IR, listayhtiökustannukset
Yhden listayhtiön hallinnointikustannukset
(tilintarkastus, vuosikertomus, IR, yhtiökokous jne.)
Tavoitellut
kustannusja rahoitussynergiat
yhteensä
3 milj. € p.a.
Rahoitussynergiat
Mahdollisuus maksaa CapManin hybridilaina sekä vuonna 2017
erääntyvä joukkovelkakirjalaina takaisin hyödyntäen ylisuurta kassaa
Synergiaedut saavutetaan arviolta vuoden 2017 aikana ja täysimääräisesti vuodesta 2018 alkaen. Rahoitussynergioiden saavuttaminen
vaatii hybridilainan takaisinmaksuun liittyvän lunastusmaksun suorittamisen sekä muita ennenaikaiseen lunastukseen liittyviä maksuja.
15
CapMan Oyj:n vuoden 2016 tulos
2.2.2017
Kannattavuus syntyy CapManin liiketoiminta- ja
ansaintamallista
Sijoitustoiminta
Hallinnointi- ja palveluliiketoiminta
Real Estate
CaPS
Buyout
Scala Fund Advisory
Credit
Fund Management
Rahastosijoitukset
Suorat sijoitukset:
Kasvusijoitukset ja Tactical Opportunities
Russia
Realisoituneet tuotot ja käyvän
arvon muutokset
Palkkiot (mm. hallinnointipalkkiot,
tuottosidonnaiset palkkiot ja onnistumispalkkiot)
Voitonjako-osuustuotot kirjataan
kassaperusteisesti
16
CapMan Oyj:n vuoden 2016 tulos
2.2.2017
Painopistealueet vuodelle 2017
Kasvustrategian
jalkauttaminen
Kannattavuus
Aktiivisesti
hoidettu,
tuottava tase
Sijoituskapasiteetti n.
200 milj. euroa
17
CapMan Oyj:n vuoden 2016 tulos
2.2.2017
Vahva
osingonmaksu
Hajautettu ja aktiivisesti hoidettu pääomasijoitussalkku
CapManin taseen allokaatio
30.9.2016
CapManin taseen allokaatio
31.12.2016
Pääomasijoitukset
47 %
Markkina- ja likvidit sijoitukset
18
CapMan Oyj:n vuoden 2016 tulos
Pääomasijoitukset
42 %
CapManin tavoiteallokaatio
Pääomasijoitukset
80 %
Pääomasijoitukset sisältävät rahasto- ja suorat sijoitukset
2.2.2017
Painopistealueet vuodelle 2017
Kasvustrategian
jalkauttaminen
Aktiivisesti
hoidettu,
tuottava tase
Kannattavuus
Vahva
osingonmaksu
Entistä parempi
osingonmaksukyky
19
CapMan Oyj:n vuoden 2016 tulos
2.2.2017
Tavoitteena kasvava osinko
CapManin osinkostrategia on
perusteltu
CapManin päivitetty
osinkopolitiikka
CapManin tavoite on maksaa
osinkoa vähintään
1. Vahvistunut tuloksentekokyky
2. Kasvaneet jakokelpoiset varat
3. Kasvaneet kassa- ja muut likvidit varat
75 %
osakekohtaisesta
tuloksesta
20
CapMan Oyj:n vuoden 2016 tulos
2.2.2017
Vertailukelpoinen osakekohtainen tulos ja osinko
12
11,2
10
9,0 *
8
6,0
6,6
7,0
80 % vertailukelpoisesta
oikaistusta
osakekohtaisesta
tuloksesta
6
4,0
4
2,4
2
0
2012
2013
2014
2015
-1,2
-2
Vertailukelpoinen osakekohtainen tulos, senttiä
* Hallituksen ehdotus yhtiökokoukselle
21
CapMan Oyj:n vuoden 2016 tulos
2.2.2017
#REF!
Osinko/osake, senttiä
2016
Sisältö
• Strateginen suunta ja vuoden 2016
päätapahtumat
• Taloudelliset tavoitteet ja painopistealueet
vuodelle 2017
• Pääomamarkkinakehitys
• Vuoden 2016 tulos
• Näkymäarvio vuodelle 2017
Toimintaympäristö:
Globaali poliittinen epävarmuus
Härkämarkkina jatkunut poikkeuksellisen kauan
Pohjoismaiden talouskasvu ja matala korkotaso tukevat
yrityskauppamarkkinaa
Kiinteistökaupat uudella ennätystasolla Pohjoismaissa
Yrityskauppa-aktiviteetti luo hyvät edellytykset onnistuneelle
sijoitustoiminnalle
#
100
Pääomasijoittajien tekemien
yrityskauppojen lukumäärä
Pohjoismaissa
80
Mrd €
18
16
14
12
10
8
6
4
2
0
66
60
40
20
0
Q2
Q3
Q4
CapMan Oyj:n vuoden 2016 tulos
mrd. €
Q1
Lähde: SL Capital Partners / Unquote Private Equity Barometer
24
8,2
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
Q1
Pääomasijoittajien tekemien
yrityskauppojen arvo Pohjoismaissa
2.2.2017
Q2
Q3
Q4
Kiinteistömarkkina uudella ennätystasolla Pohjoismaissa
mrd. €
Kiinteistökaupat Pohjoismaissa
40,5
mrd. €
45
40
35
28 %
30
25
20
Teollisuus
17%
Liikekiinteistöt
30%
Toimistot
40%
Muut
72 %
15
10
5
0
2007
2008
2009
2010
2011
Domestic
2012
Foreign
Lähde: CBRE Nordic MarketView Q4 2016
25
10%
CapMan Oyj:n vuoden 2016 tulos
2.2.2017
2013
2014
2015
2016
Pohjoismaisten prime-kohteiden tuottovaatimustasot ovat
jatkaneet laskuaan
Tuotot 2011-2016
6
5,5
Tanska
4,00 %
Suomi
4,00 %
Norja
3,75 %
Ruotsi
3,75 %
Keskiarvo
3,90 %
Muutos
Q3/16
↓
↓
↓
→
↓
Liike
(keskusta)
3,20 %
3,75 %
3,75 %
3,75 %
3,60 %
Muutos
Q3/16
↓
↓
↓
→
↓
5
4,5
4
3,5
3
Q4 2011
Q1 2012
Q2 2012
Q3 2012
Q4 2012
Q1 2013
Q2 2013
Q3 2013
Q4 2013
Q1 2014
Q2 2014
Q3 2014
Q4 2014
Q1 2015
Q2 2015
Q3 2015
Q4 2015
Q1 2016
Q2 2016
Q3 2016
Q4 2016
Prime-tuotot Toimisto
Nordic
Lähde: CBRE Nordic MarketView Q4 2016
26
CapMan Oyj:n vuoden 2016 tulos
2.2.2017
Denmark
Sweden
Finland
CapManin profiili selkeytynyt ja vahvistunut
pääomamarkkinoilla
CapMan
27 2.2.2017
Oyj:n vuoden 2016 tulos
CapManin osakkeen kehitys viimeisen vuoden aikana
100 = 29.1.2016
Kpl
170,00
3000000
160,00
+55 %
150,00
140,00
2500000
2000000
130,00
1500000
120,00
110,00
1000000
100,00
500000
90,00
80,00
29.1.2016
0
29.4.2016
Vaihto
29.7.2016
CapMan kokonaistuotto
OMX Helsinki CAP GI
29.1.2017–27.1.2017
28
CapMan Oyj:n vuoden 2016 tulos
29.10.2016
2.2.2017
LPX50 TR
Laaja omistajakunta
Osakkeenomistaja
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
Osakkeet ja
äänet, kpl
Keskinäinen eläkevakuutusyhtiö Ilmarinen
Mandatum Life
OY Inventiainvest AB* (Ari Tolppanen**)
Laakkonen Mikko Kalervo
Joensuun Kauppa Ja Kone Oy
Keskinäinen eläkevakuutusyhtiö Varma
Winsome Oy** + Tuomo Raasio*
Vesasco Oy
Heiwes Oy** + Heikki Westerlund*
Geldegal Oy** + Mom Invest Oy** (Olli Liitola*)
10 898 500
10 737 228
7 024 794
6 378 320
3 811 853
3 675 215
3 534 320
3 275 158
2 972 156
2 512 087
7,6 %
7,5 %
4,9 %
4,5 %
2,7 %
2,6 %
2,5 %
2,3 %
2,1 %
1,8 %
10 suurinta yhteensä
Johto ja henkilöstö yhteensä
54 819 631
17 988 186
38,2 %
12,6 %
Tilanne 31.12.2016
* CapManin työntekijä ** CapManin työntekijän määräysvaltayhtiö
29
Osuus
osakkeista ja
äänistä (%)
CapMan Oyj:n vuoden 2016 tulos
2.2.2017
• 11 000
osakkeenomistajaa
• Entistä
hajautetumpi
omistajakunta
• Vain yksi
osakesarja
Sisältö
• Strateginen suunta ja vuoden 2016
päätapahtumat
• Taloudelliset tavoitteet ja painopistealueet
vuodelle 2017
• Pääomamarkkinakehitys
• Vuoden 2016 tulos
• Näkymäarvio vuodelle 2017
Vertailukelpoisen liikevaihdon ja liikevoiton kehitys
vuodesta 2012
Vertailukelpoinen liikevaihto
Milj. €
16
45
38,3
40
35
30
Vertailukelpoinen liikevoitto
Milj. €
14
31,8
29,8
14,5
29,0
27,3
12
10,1
10
25
8
20
5,2
6
15
10
4
5
2
0
0
2012
2013
2014
2015
2,6
2012
2016
3,3
2013
2014
2015
Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät vuosille 2015 ja 2016 on näytetty kokonaisuudessaan esityksen Lisäkalvot-osiossa sekä
tilinpäätöstiedotteen taulukko-osiossa. Vuoden 2014 liikevaihtoa ja liikevoittoa on oikaistu 1,2 milj. euron voitonjako-osuustuottojen
takaisinmaksuriskin varauksen purkamisella ja on näin ollen vertailukelpoinen.
31
CapMan Oyj:n vuoden 2016 tulos
2.2.2017
2016
Vertailukelpoinen liikevaihto ja liikevoitto 2016 ja 2015
Milj. €
Milj. €
Vertailukelpoinen liikevaihto
16
40,0
31,8
29,0
30,0
24,7
10,0
14,5
14
12
10,9
8,1
8
15,7
15,4
6
3,8
4
7,3 7,5
2
4,2
4,8
1,0
0
0,0
1-3
1-6
2015
1-9
1-3
1-12
2016
1-6
2015
1-9
2016
Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät on näytetty kokonaisuudessaan esityksen Lisäkalvot-osiossa sekä tilinpäätöstiedotteen taulukkoosiossa
32
10,1
10
22,0
20,0
Vertailukelpoinen liikevoitto
CapMan Oyj:n vuoden 2016 tulos
2.2.2017
1-12
Hallinnointi- ja palveluliiketoiminta
milj. €
Vertailukelpoinen oikaistu
liikevaihto
1-12/2016
1-12/2015
29,0
31,8
26,7
27,4
2,3
4,4
27,3
26,9
Vertailukelpoinen oikaistu
liikevoitto
1,7
4,9
Vertailukelpoinen oikaistu tulos
1,4
3,9
Palkkiotuotot
Voitonjako-osuustuotot
(oikaistu)
Vertailukelpoiset oikaistut
operatiivisen toiminnan kulut
Vertailukautta pienemmät
voitonjako-osuustuotot vaikuttivat
Hallinnointi- ja
palveluliiketoiminnan
kokonaistulokseen
Vuoden 2016 kulut sisälsivät
arvion henkilöstölle kohdistuvista
tulospalkkioista.
Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät vuosille 2015 ja 2016 on näytetty kokonaisuudessaan esityksen Lisäkalvot-osiossa sekä
tilinpäätöstiedotteen taulukko-osiossa.
33
CapMan Oyj:n vuoden 2016 tulos
2.2.2017
Sijoitustoiminta
milj. €
Sijoitusten käyvän arvon muutokset
1-12/2015
22,6
5,2
7,3
0,2
-0,1
-
Yhteisyritykset
0,2
0,6
Muut sijoitukset
5,1
4,4
Lyhytaikaiset rahoitusvarat
0,2
-
Norvestian hankinta
9,9
-
0,4
0
Rahastosijoitukset
Kasvusijoitukset
Vertailukelpoiset oikaistut
operatiivisen toiminnan kulut
Vertailukelpoinen oikaistu
liikevoitto
34
1-12/2016
Vertailukelpoinen oikaistu tulos
CapMan Oyj:n vuoden 2016 tulos
12,8
9,5
5,2
2.2.2017
2,8
CapManin hallinnoimien
rahastojen käyvän arvon muutos
2016 oli 6,7 milj. €
Rahastosijoitusten positiivinen
käyvän arvon muutos oli pääosin
seurausta irtautumisista ja
sijoituskohteiden positiivisesta
kehityksestä
Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät vuosille 2015
ja 2016 on näytetty kokonaisuudessaan esityksen
Lisäkalvot-osiossa sekä tilinpäätöstiedotteen
taulukko-osiossa.
Vertailukelpoisen oikaistun liikevoiton muodostuminen 2016
Milj. €
45,0
40,0
Oikaistu
nettoliikevaihto
28,1 milj. €
13,1
Palkkiot
-26,8
Voitonjako-osuustuotot (netto), ilman
voitonjako-osuustuottojen
takaisinmaksuriskin
uudelleenarvioinnista syntynyttä
alaskirjausta
35,0
30,0
26,7
1,4
0,1
25,0
Liiketoiminnan muut tuotot
20,0
14,5
15,0
Sijoitusten käyvän arvon muutokset
(ilman vertailukelpoisuuteen vaikuttavia
Norvestian hankinnasta johtuvia eriä,
yhteensä 9,5 milj. €)
10,0
Operatiivisen toiminnan kulut (ilman
vertailukelpoisuuteen vaikuttavia Norvestian
hankinnasta johtuvia eriä, yhteensä 2,4 milj.
€, alv alaskirjauksesta ja saadusta
vakuutuskorvauksesta, yhteensä 0,7 milj. €
sekä sijoitustiimien osuutta voitonjakoosuustuotoista, yhteensä 0,9 milj. 3€ )
5,0
0,0
Oikaistu liikevoitto
35
CapMan Oyj:n vuoden 2016 tulos
2.2.2017
CapManin sijoitukset ja lainat, 31.12.2016
Sijoitukset yhteensä 226,0 milj. €
Lainat yhteensä 66,5 milj. €*
11,5
45,0
51,4
30,0
5,5
15,0
37,9
10,0
86,2
Pankkilaina
Rahastosijoitukset
Kasvusijoitukset
Markkinasijoitukset
Yhteisyritykset ja muut
Kassa
36
CapMan Oyj:n vuoden 2016 tulos
Jvk I
Ryhmä-jvk
*) Ei sisällä hybridilainaa (15 milj. €). Perustuu lainojen nimellispääomaan.
2.2.2017
Jvk II
Sisältö
• Strateginen suunta ja vuoden 2016
päätapahtumat
• Taloudelliset tavoitteet ja painopistealueet
vuodelle 2017
• Pääomamarkkinakehitys
• Vuoden 2016 tulos
• Näkymäarvio vuodelle 2017
Näkymäarvio vuodelle 2017
CapMan uudisti taloudelliset tavoitteensa vuoden 2016 lopussa. Kasvutavoite hallinnointi- ja
palveluliiketoiminnalle on keskimäärin yli 10 prosenttia vuodessa. Oman pääoman tuottotavoite on
keskimäärin yli 20 prosenttia vuodessa. Tavoite nettovelkaantumisasteelle, eli korollisen nettovelan
suhteelle omaan pääomaan, on keskimäärin korkeintaan 40 prosenttia. CapManin tavoite on maksaa
osinkoa vähintään 75 prosenttia osakekohtaisesta tuloksesta.
CapMan odottaa saavuttavansa taloudelliset tavoitteet asteittain ja avainluvuissa odotetaan kausivaihtelua.
CapMan odottaa palveluista saatavien palkkiotuottojen merkityksen kasvavan hallinnointi- ja
palveluliiketoiminnan tuloksessa vuoden 2017 aikana. Hallinnointi- ja palveluliiketoiminta on voitollista
ennen voitonjako-osuustuottoja sekä mahdollisia vertailukelpoisuuteen vaikuttavia eriä. Vuonna 2017
Norvestian integroinnista ja muista kasvupanostuksista syntyy kuluja.
CapManin sijoitusten tuotoilla on merkittävä vaikutus CapManin kokonaistulokseen. Toimialojen ja
kansantalouksien yleinen kehitys, inflaatiokehitys, verrokkiyritysten arvostuskertoimet, valuuttakurssit sekä
muut CapManista riippumattomat tekijät sekä kyseisten tekijöiden yhteisvaikutus vaikuttavat CapManin
kokonaissijoitusten käypien arvojen kehitykseen sijoituskohteen oman arvonkehityksen lisäksi.
CapManin tavoitteena on pitkän aikavälin tulosparannus, huomioiden kuitenkin palvelu- ja sijoitustoimintaan
liittyvän kausivaihtelun. Näistä sekä muista yllä kuvatuista syistä CapMan ei anna numeerisia ennusteita
vuodelle 2017.
IR-kalenteri ja IR-tiimi
IR-kalenteri 2017
• Varsinainen yhtiökokous
15.3.2017 klo 10.00
Glo Hotel Art, Helsinki
IR-tiimi
Heikki Westerlund, toimitusjohtaja
puh. +358 207 207 504
[email protected]
• 1-3 2017 osavuosikatsaus
4.5.2017
• 1-6 2017 puolivuosikatsaus
10.8.2017
• 1-9 2017 osavuosikatsaus
2.11.2017
Niko Haavisto, talousjohtaja
puh. +358 207 207 583
[email protected]
Linda Tierala, päällikkö, viestintä ja IR
puh. +358 405 717 895
[email protected]
39
CapMan Oyj:n vuoden 2016 tulos
2.2.2017
Sisältö
• Strateginen suunta ja vuoden 2016
päätapahtumat
• Painopistealueet vuodelle 2017
• Pääomamarkkinakehitys
• Vuoden 2016 tulos
• Näkymäarvio vuodelle 2017
• Lisäsivut
Sijoitusstrategioiden onnistumisia vuonna 2016
Real Estate -tiimillä useita irtautumisia,
uusia sijoituksia ja valmistuneita projekteja
Irtautumiset Esperistä ja
Samsasta 7/2016
Exit: Bergshamra bro
Sijoitus: Asuntosalkku
Kööpenhaminassa
Exit: English School
Valmis: As Oy Helsingin Park
Sijoitus Forenomiin 12/2016
41
CapMan Oyj:n vuoden 2016 tulos
2.2.2017
CapManin yhteiskunnallinen jalanjälki
~2,6
mrd €
~ 25 000
Kohdeyhtiöiden yhteenlaskettu liikevaihto
m2
740 000
%
95%
42
CapMan Oyj:n vuoden 2016 tulos
Vuokra-aste keskimäärin
Kohdeyhtiöiden
henkilöstö yhteensä
300+
40
Vuokrattava pinta-ala
yhteensä
Kohdeyhtiöiden
lukumäärä
65
2.2.2017
kaupallista
vuokralaista
Kiinteistökohteiden
lukumäärä
Konsernin tuloslaskelma, IFRS
Milj. euroa
1-12/16
1-12/15
Liikevaihto
26,7
31,8
Palkkiot
26,6
27,4
Voitonjako-osuustuotot
0,0
4,4
Liiketoiminnan muut tuotot
0,1
0,3
-30,7
-28,0
Sijoitusten käyvän arvon muutokset
22,6
5,2
Liikevoitto
18,7
9,3
Rahoitustuotot ja –kulut
Osuus pääomaosuusmenetelmällä yhdistettävien sijoitusten tuloksesta
-3,1
0,0
-2,9
0,1
Tulos ennen veroja
15,5
6,4
Konsernin kauden tulos
15,3
6,1
Operatiivisen toiminnan kulut
43
CapMan Oyj:n vuoden 2016 tulos
2.2.2017
Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät ja vaihtoehtoiset
tunnusluvut – liikevaihto ja liikevoitto
Milj. euroa
44
1-12/16
1-12/15
Liikevaihto
Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät:
Voitonjako-osuustuottojen takaisinmaksuriskin uudelleenarviointi
Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät yhteensä
Oikaistu liikevaihto
26,7
31,8
2,3
2,3
29,0
31,8
Liikevoitto
Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät:
Norvestian hankintaan liittyvät erät
Edullisesta kaupasta syntyvä voitto
Aiemman omistusosuuden uudelleenarvostustappio
Hankinnasta aiheutuneet menot
Voitonjako-osuustuottojen takaisinmaksuriskin uudelleenarviointi
Arvonlisäverosaamisen alaskirjaus
Saadut vakuutuskorvaukset
Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät yhteensä
Oikaistu liikevoitto
18,7
9,3
-7,1
-13,9
4,0
2,8
2,3
1,0
-0,3
-4,2
14,5
0,8
0,8
0,8
10,1
CapMan Oyj:n vuoden 2016 tulos
2.2.2017
Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät ja vaihtoehtoiset
tunnusluvut – tulos
Milj. euroa
Katsauskauden tulos
Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät:
Norvestian hankintaan liittyvät erät
Voitonjako-osuustuottojen takaisinmaksuriskin uudelleenarviointi
45
1-12/16
15,3
1-12/15
6,1
-7,2
1,8
0,6
Arvonlisäverosaamisen alaskirjaus
Saadut vakuutuskorvaukset
Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät yhteensä
Oikaistu katsauskauden tulos
1,3
-0,2
-4,4
10,9
0,6
6,7
Osakekohtainen tulos, senttiä
Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät, senttiä
Oikaistu osakekohtainen tulos, senttiä
16,2
-5,0
11,2
5,9
0,7
6,6
Osakekohtainen tulos, laimennusvaikutuksella oikaistu, senttiä
Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät, senttiä
16,1
-4,9
5,8
0,7
Oikaistu osakekohtainen tulos, laimennusvaikutuksella oikaistu, senttiä
11,2
6,5
CapMan Oyj:n vuoden 2016 tulos
2.2.2017
Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät – Hallinnointi- ja
palveluliiketoiminta
Milj. €
Liikevaihto
Palkkiot
Voitonjako-osuustuotot
Voitonjako-osuustuottojen takaisinmaksuriskin uudelleenarviointi
Oikaistu liikevaihto
Liikevoitto/-tappio
Norvestian hankintaan liittyvät erät
Voitonjako-osuustuottojen takaisinmaksuriskin uudelleenarviointi
Arvonlisäverosaamisen alaskirjaus
Saadut vakuutuskorvaukset
Oikaistu liikevoitto
Kauden tulos
Norvestian hankintaan liittyvät erät
Voitonjako-osuustuottojen takaisinmaksuriskin uudelleenarviointi
Arvonlisäverosaamisen alaskirjaus
Saadut vakuutuskorvaukset
Oikaistu kauden tulos
46
CapMan Oyj:n vuoden 2016 tulos
2.2.2017
1-12/2016
26,7
26,7
0
1-12/2015
31,8
27,4
4,4
2,3
29,0
31,8
-1,5
4,1
0,2
0,8
2,3
-
1,0
-0,3
1,7
4,9
-1,6
0,2
1,8
1,3
-0,2
1,4
3,3
0,6
3,9
Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät – Sijoitustoiminta
Milj. €
47
1-12/2016
1-12/2015
Sijoitusten käyvän arvon muutokset
Rahastosijoitukset
Kasvusijoitukset
Yhteisyritykset
Muut sijoitukset
Lyhytaikaiset rahoitusvarat
Norvestian hankinta
22,6
7,3
-0,1
0,2
5,1
0,2
9,9
5,2
0,2
0,6
4,4
-
Liikevoitto
Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät:
Norvestian hankintaan liittyvät erät:
Edullisesta kaupasta syntyvä voitto
Aiemman omistusosuuden uudelleenarvostustappio
20,2
5,2
-13,9
4,0
-
Hankinnasta aiheutuneet menot
Oikaistu liikevoitto
2,6
12,8
5,2
Kauden tulos
Norvestian hankintaan liittyvät erät:
Oikaistu tulos
16,9
-7,4
9,5
2,8
2,8
CapMan Oyj:n vuoden 2016 tulos
2.2.2017
Konsernin tase – Varat, IFRS
‘000 euroa
Pitkäaikaiset varat
Aineelliset käyttöomaisuushyödykkeet
Liikearvo
Muut aineettomat hyödykkeet
Pääomaosuusmenetelmällä yhdisteltävät sijoitukset
Käypään arvoon tulosvaikutteisesti
kirjattavat sijoitukset
Rahastosijoitukset
Kasvusijoitukset
Muut sijoitukset
Yhteisyritykset
Saamiset
Laskennalliset verosaamiset
Lyhytaikaiset varat
Myyntisaamiset ja muut saamiset
Käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat rahoitusvarat
Rahavarat
Varat yhteensä
48
CapMan Oyj:n vuoden 2016 tulos
2.2.2017
31.12.16
31.12.15
169
6 204
277
87
189
6 204
487
95
51 394
37 856
179
5 376
5 202
4 887
111 631
47 249
0
48 784
7 651
6 062
4 400
121 121
9 849
86 213
45 001
141 063
252 694
6 637
306
21 576
28 519
149 640
Konsernin tase – Oma pääoma ja velat, IFRS
‘000 euroa
Emoyhtiön omistajille kuuluva oma pääoma:
Osakepääoma
Ylikurssirahasto
Muut rahastot
Muuntoerorahasto
Kertyneet voittovarat
Oma pääoma yhteensä
Pitkäaikaiset velat:
Laskennalliset verovelat
Pitkäaikaiset korolliset velat
Muut pitkäaikaiset velat
Lyhytaikaiset velat:
Ostovelat ja muut velat
Lyhytaikaiset korolliset velat
Kauden verotettavaan tuloon perustuvat
verovelat
Velat yhteensä
Oma pääoma ja velat yhteensä
49
CapMan Oyj:n vuoden 2016 tulos
2.2.2017
31.12.16
31.12.15
772
38 968
97 111
-101
6 229
142 979
772
38 968
27 397
96
-2 048
65 185
9 868
48 065
124
58 057
1 958
69 389
0
71 347
33 341
18 000
13 108
0
317
51 658
109 715
252 694
0
13 108
84 455
149 640
Avainluvut
Tulos / osake, senttiä *
Tulos / osake, laimennusvaikutuksella oikaistu, senttiä *
Oma pääoma / osake, senttiä **
Osakkeiden osakeantioikaistu lukumäärä
Osakelukumäärä katsauskauden lopussa
Ulkona olevien osakkeiden määrä
Yrityksen hallussa olevat omat osakkeet kauden lopussa
Oman pääoman tuotto, % p.a.
Sijoitetun pääoman tuotto,% p.a.
Omavaraisuusaste,%
Nettovelkaantumisaste,%
31.12.16
16,2
16,1
98,6
88 382 868
143 313 255
143 286 956
26 299
14,7
10,9
56,6
14,5
* Pääomaltaan 15 milj. euron (15 milj. euroa 31.12.2015) hybridilaina sisältyy omaan pääomaan ja osakekohtaisen tuloksen laskelmassa on
vähennetty tilikaudelle jaksotetut hybridilainan korot verojen jälkeen. Osakekohtaisen tuloksen laskelmassa osakemäärään on sisällytetty
yrityshankinnan yhteydessä liikkeeseen lasketut uudet osakkeet IAS 33:n mukaisesti hankintahetkestä 19.12.2016 alkaen.
** Sisältää pääomaltaan 15 milj. euron (15 milj. euroa 31.12.2015) hybridilainan. Osakekohtaisen oman pääoman laskelmassa
osakemäärään on sisällytetty kaikki yrityshankinnan yhteydessä liikkeeseen lasketut uudet osakkeet.
50
CapMan Oyj:n vuoden 2016 tulos
2.2.2017
31.12.15
5,9
5,8
75,5
86 290 467
86 316 766
86 290 467
26 299
9,3
8,0
43,7
72,9