‫קציר קרן השקעות )‪ (1989‬בע"מ‬ ‫פברואר ‪2011‬‬ ‫הקדמה‬ ‫מצגת זו נערכה לשם תמצית ונוחות בלבד‪ ,‬ואינה מיועדת להחליף את הצורך לעיין בדיווחים אשר‬ ‫של החברה‪ ,‬ואינה מהווה‬ ‫החלטה בדבר השקעה בניירות ערך ל‬ ‫ל‬ ‫קבלת‬ ‫פרסמה החברה ללציבור‪ ,‬בטרם ל‬ ‫הצעה של ניירות ערך של החברה‪.‬‬ ‫המצגת כוללת הערכות‪ ,‬תחזיות ותכניות המתייחסות לאירועים ועניינים עתידיים‪ ,‬המהוות מידע צופה‬ ‫פני עתיד כהגדרתו בחוק ניירות ערך‪ ,‬תשכ"ח ‪ – 1968‬העובדות והנתונים העיקריים אשר שימשו בסיס‬ ‫למידע זה הינם עובדות ונתונים בנוגע למצב הנוכחי של החברה‪ ,‬חברות הפורטפוליו של החברה‬ ‫)"חברות הפורטפוליו"( ועסקיהן‪ ,‬עובדות ונתונים בנוגע למצב הנוכחי של תחומי הפעילות בהם פועלת‬ ‫שידועים‬ ‫ם‬ ‫כפי ש דוע‬ ‫ם‪ ,‬והכל כפ‬ ‫כלכליים‬ ‫ם מאקרו כלכל‬ ‫ונתונים‬ ‫לותן‪ ,‬ועובדות ונתונ‬ ‫פעילותן‬ ‫באזורי פע‬ ‫הפורטפוליוו באזור‬ ‫החברה וחברות הפורטפול‬ ‫לחברה במועד הכנת מצגת זו‪.‬‬ ‫המידע צופה פני עתיד הכלול במצגת זו מבוסס‪ ,‬בנוסף לעובדות ולנתונים הקיימים בחברה‪ ,‬על ציפיות‬ ‫והערכות נוכחיות של החברה לגבי התפתחויות עתידיות בכל אחד מהפרמטרים האמורים‪ ,‬ועל‬ ‫השתלבותן של ההתפתחויות כאמור אלה באלה‪ .‬התממשותו או אי התממשותו של מידע צופה פני‬ ‫עתיד כאמור‪ ,‬יכול שתושפע מגורמים אשר לא ניתן להעריכם מראש ואשר אינם בשליטת החברה‬ ‫וחברות הפורטפוליו‪.‬‬ ‫‪2‬‬ ‫פסקל טכנולוגיות )ינואר ‪(2007‬‬ ‫פרופילל החברה‬ ‫פרופ‬ ‫החברה פועלת מעל ל ‪ 20‬שנה‪ ,‬בתחום המוצרים לחממות והינה מותג מוביל‬ ‫בתחומה בעולם‪.‬‬ ‫פעילות הקבוצה ממוקדת בתחום המוצרים לחממות הנהנה מצמיחה מואצת עקב‬ ‫השינויים בתעשיית החקלאות העולמית‪.‬‬ ‫בשנת ‪ 2010‬רכשה את השליטה בפלאמיקס )‪ ,(50.1%‬העוסקת ביצור ושיווק‬ ‫מצעים מנותקים ע"ב קוקוס‬ ‫המפעלים של הקבוצה נמצאים במעלות‪ ,‬הודו וסרי לנקה ומועסקים בהם כ‪210-‬‬ ‫עובדים )מתוכם ‪ 150‬בחו"ל(‬ ‫לקבוצה ‪ 2‬חברות שיווק בבעלות מלאה בספרד ובמקסיקו‪.‬‬ ‫עיקר מכירות הקבוצה )כ‪ (90%-‬הינן לייצוא )כ‪ 50 -‬מדינות(‬ ‫בין מוצריה‪:‬‬ ‫מוצרים לקשירה והדלייה בחממות )בעיקר לעגבניות(‪.‬‬ ‫מצעים מנותקים ע"ב קוקוס‪.‬‬ ‫מוצרים לקשירה והדלייה במטעים וכרמים‪.‬‬ ‫מחברי רשת למטעים וכרמים‪.‬‬ ‫‪3‬‬ ‫‪http://www.paskal.biz‬‬ ‫פסקל טכנולוגיות )המשך(‬ ‫הנהלה‬ ‫יו"ר ‪ -‬מר שאול אשכנזי‬ ‫מנכ"ל ‪ -‬מר צביקה אביגדור‪ .‬משמש כמנכ"ל החל מ ‪.5/2007‬‬ ‫לפני כן‪ ,‬כיהן במספר תפקידים בכירים בחברות טכנולוגיה בארץ ובחו"ל‪.‬‬ ‫ם מתוך דו"ח רווח והפסד פרופורמה מאוחד ))**((‬ ‫נתונים‬ ‫נתונ‬ ‫)במיליוני ‪(₪‬‬ ‫‪2010‬‬ ‫‪2009‬‬ ‫‪2008‬‬ ‫מכירות‬ ‫‪99 3‬‬ ‫‪99.3‬‬ ‫‪79 8‬‬ ‫‪79.8‬‬ ‫‪77 6‬‬ ‫‪77.6‬‬ ‫רווח תפעולי‬ ‫‪14.7‬‬ ‫‪10.7‬‬ ‫‪10.6‬‬ ‫‪14.8%‬‬ ‫‪13.4%‬‬ ‫‪13.5%‬‬ ‫‪17‬‬ ‫‪13‬‬ ‫‪12.8‬‬ ‫‪17.1%‬‬ ‫‪16.3%‬‬ ‫‪16.5%‬‬ ‫‪EBITDA‬‬ ‫חוב נטו‬ ‫הון עצמי‪ ,‬נטו‬ ‫‪12‬‬ ‫‪30.5‬‬ ‫)*( שנת ‪ -2010‬ע"ב הערכה בלבד‬ ‫)**( לפני חלק המיעוט ברווח‬ ‫‪4‬‬ ‫פסקל טכנולוגיות )המשך(‬ ‫‪ .1‬יתרונות וחוזקות של פסקל‬ ‫בסיס ק‬ ‫לקוחות רחב ופריסה עולמית אשר מתגברת על עונתיות אזורית‬ ‫מכירה ישירה ללקוח‪ 50% -‬ממכירות פסקל מבוצעות ישירות ע"י פסקל ללקוחות‬ ‫הסופיים‬ ‫מוניטין טוב בשוק החממות הרבה מעבר להיקף הפעילות‬ ‫יתרון לגודל‪ -‬ייצור ריכוזי ביעילות גבוהה )רווח גולמי של ‪(40%‬‬ ‫לפסקל ידע אגרונומי רחב ומעורבות בשיטות הגידול‬ ‫‪ .2‬על רקע יתרונות אלו השלימה החברה תכנון אסטרטגי רב שנתי הכולל בין היתר‬ ‫ביצוע ‪ 2‬השקעות בחברות אחרות שמוצריהן פונים לשוק של פסקל‬ ‫הרחבת סל המוצרים והשירותים שפסקל מציעה לאותו קהל יעד של לקוחות‬ ‫חיזוק בסיס הידע ל‬ ‫של החברה ויצירת נכסי ידע‬ ‫צפי מכירות הקבוצה ב ‪ -2012‬כ ‪ 150‬מיליוני ‪.₪‬‬ ‫‪5‬‬ ‫פסקל טכנולוגיות )המשך(‬ ‫פלאמיקס‪ -‬רכישת השליטה בפלאמיקס מהווה שלב ראשון בביצוע התוכנית‬ ‫ת‬ ‫הרב שנת‬ ‫שנתית‬ ‫‪ .1‬יתרונות למוצרי פלאמיקס‬ ‫רגולציה ירוקה יוצרת תקנים מחמירים לשימוש בחומרים כימיים מזהמי קרקע‪ -‬מגדיל‬ ‫את השוק של המצעים המנותקים‬ ‫שימוש במצע מנותק מאפשר מניעה טובה של מחלות קרקע ומזיקים‬ ‫ניתן לזהות מעבר משימוש בצמר סלעים כמצע מנותק ‪ ,‬לשימוש בקוקוס עקב יתרונות‬ ‫סביבתיים‪ .‬צמר סלעים אינו מתכלה ויוצר מפגע אקולוגי‬ ‫‪ .2‬השוק והסביבה העסקית של פלאמיקס‬ ‫שוק המצעים המנותקים מוערך בכ ‪ 2‬מיליארד ‪ $‬בשנה‪ ,‬וגדל כל שנה בכ ‪10%‬‬ ‫מתוכו‪ -‬מצעים ע"ב קוקוס כ ‪ 300‬מיליוני ‪ $‬לשנה‪ .‬מצעים על בסיס קוקוס מהווים כ‬ ‫‪ 50%‬מהגידול השנתי במצעים מנותקים‬ ‫לפלאמיקס עודף ביקושים על יכולת יצור‪ .‬השקעת פסקל נועדה להרחיב את כושר‬ ‫היצור‬ ‫‪6‬‬ ‫פסקל טכנולוגיות )המשך(‬ ‫הנהלת פסקל מעוניינת להוסיף למוצרי פסקל נדבך טכנולוגי‪:‬‬ ‫‪ .1‬פעילות מחקר ופיתוח‪:‬‬ ‫החברה משקיעה את משאביה בפיתוח מוצרים עתירי טכנולוגיה‪.‬‬ ‫החברה קיבלה אישור מדען ראשי לפיתוח של‪:‬‬ ‫ מתלים מתקדמים אשר מפחיתים את כוח האדם בחממה‪.‬‬‫ מתלים הכוללים אפשרויות חיווי למצב הצמחים‪.‬‬‫‪ .2‬כניסה לתחומים נוספים‪:‬‬ ‫החברה בוחנת מספר אפשרויות לרכישת השליטה בחברות העוסקות ביצור ושיווק‬ ‫מוצרים נוספים לחממות‬ ‫בפרט ובחממות פ ט‬ ‫החקלאות פ ט‬ ‫ל‬ ‫בעלות טכ ל‬ ‫נוספות ל‬ ‫רכישת חברות ספ‬ ‫כ‬ ‫בפרט‬ ‫טכנולוגיה בתום‬ ‫‪7‬‬ ‫אקסטרא פלסטיק )אוג' ‪(2007‬‬ ‫פרופיל החברה‬ ‫נוסדה ב‪ ,1960-‬נסחרת בבורסה בת"א‪.‬‬ ‫החברה עוסקת בייצור ושיווק מוצרי אריזה מפוליאתילן לרבות יריעות ושקיות‬ ‫‪ (Barier‬שונה ללשימושים מגוונים‪.‬‬ ‫באטימות ) ‪B i‬‬ ‫מפעל אקסטרא פלסטיק ממוקם בשדרות ומועסקים בו ‪ 130‬עובדים‪.‬‬ ‫במפעל ציוד בטכנולוגיה חדישה והוא בין המפעלים הגדולים בארץ בתחומו‪.‬‬ ‫‪www.extra-plastic.com‬‬ ‫בשנת ‪ 2009‬היקף הייצוא היה כ‪ .41% -‬מוצרי החברה מיוצאים לצפון אמריקה‬ ‫ומערב אירופה‬ ‫‪8‬‬ ‫אקסטרא פלסטיק )המשך(‬ ‫עיקרי הפעילות בתקופה האחרונה‬ ‫הנהלת אקסטרא עוסקת בבניית תוכנית שינויים‪ ,‬הכוללת בין היתר בניית תמהיל מוצרים חדש‪ ,‬הנתמך‬ ‫בהשקעות חדשות באמצעי יצור טכנולוגיים וברכישת חברות אחרות בתחום הפעילות‬ ‫‪ .1‬מינוי אנשי מפתח לחברה‬ ‫מנדולה‬ ‫ל‬ ‫יו"ר – רמי‬ ‫מנהל פעילות הפלסטיק – יעקב יערי‪ ,‬כיהן כמנכ"ל חברת סנפרוסט ומעדנות בין השנים ‪2001-2009‬‬ ‫אחרים‬ ‫ם‬ ‫ם אחר‬ ‫בתחומים‬ ‫מוש החזקות בתחומ‬ ‫ומימוש‬ ‫ק ומ‬ ‫הפלסטיק‬ ‫לות הפלסט‬ ‫בפעילות‬ ‫‪ .2‬התמקדות בפע‬ ‫מכירת מותגים בבעלותה תמורת ‪ 14‬מיליוני ‪) ₪‬מרץ ‪(2010‬‬ ‫מכירת החזקותיה בחברת א‪.‬ל ארמן תמורת ‪ 17‬מיליוני ‪) ₪‬מאי ‪(2010‬‬ ‫מפעולות אלו נוצר באקסטרא רווח הון של ‪ 23‬מיליוני ‪₪‬‬ ‫‪ .3‬תוכנית למיזוגים ורכישות‪ -‬אקסטרא בוחנת תוכנית למיזוג או רכישה של מספר חברות בתחום‬ ‫‪ .4‬השקעות באמצעי יצור‪ -‬אקסטרא מתכננת ללהשקיע בשנת ‪ 2011‬באמצעי יצור אשר יתנו ללה יתרון ביצור‬ ‫מוצרים בעלי רווחיות גבוהה‬ ‫‪9‬‬ ‫פוליאון ברקאי )מרץ ‪(2007‬‬ ‫מפעל פוליאון‪ ,‬בו מועסקים כ‪ 70-‬עובדים‪ ,‬נמצא בקיבוץ ברקאי‬ ‫יו"ר פוליאון ‪ -‬מר יונתן מלמד‪.‬‬ ‫מנכ"ל החברה ‪ -‬מר בעז רובל‬ ‫בתפקידי ניהול בכיר בפוליאוןן‪.‬‬ ‫ק‬ ‫בעל ניסיוןן של ‪ 12‬שנה‬ ‫ע‬ ‫פוליאון עוסקת בשני תחומים עיקריים‪:‬‬ ‫יריעות למינציה מיוחדות בניפוח המשמשות בעיקר לאריזת מזון טרי‪ ,‬מצונן‬ ‫ומפוסטר תחת המותג "פוליליד"‪ .‬חלק ניכר מהמכירות מיועד ליצרני מזון במערב‬ ‫אירופה‬ ‫יריעות בידוד רפלקטיביות‪ .‬מוצר ייחודי שפותח ע"י החברה תחת המותג‬ ‫"פולינום"‪ .‬משווק בעיקר בדרום אירופה‪ ,‬המזרח הרחוק ואוסטרליה‪.‬‬ ‫‪10‬‬ ‫פוליאון ברקאי )המשך(‬ ‫אירועים עיקריים בתקופה האחרונה‬ ‫הרחבת כושר הייצור‬ ‫הפעלת מכונת ‪ 9‬שכבות חדישה‪.‬‬ ‫השלמת רכישת מכונת פולינום‪.‬‬ ‫רכישת למינטור‪.‬‬ ‫פיתוח תחום הבידוד הרפלקטיבי‬ ‫שוק הבידוד העולמי מוערך בכ ‪ 26‬מיליארד ‪ $‬וגדל בכ ‪ 4%‬בשנה‬ ‫מתוכו‪ ,‬שוק הבידוד הרפלקטיבי מוערך בכ ‪ 1.3‬מיליארד ‪ $‬וגדל בכ ‪12%‬‬ ‫בשנה‬ ‫פוליאוןן מעוניינת להרחיב את מכירות הפולינום בעולם‬ ‫על מנת להרחיב את מכירות התחום זה‪ -‬יש לבצע השקעות‬ ‫פיתוח ערוצי שיווק חדשים ושותפויות עם משווקים מקומיים בעולם‬ ‫‪11‬‬ ‫יזרעאל תמוז )דצמבר ‪(2006‬‬ ‫פרופיל תמוז‬ ‫ל‬ ‫יזרעאל‬ ‫מפעל תמוז‪ ,‬בו מועסקים כ‪ 100-‬עובדים‪ ,‬ממוקם בקיבוץ‬ ‫ל‬ ‫תמוז מספקת שירותי מיקור חוץ לתעשיית ההיי‪-‬טק ולתעשיות ביטחוניות‪ ,‬לרבות ליווי‬ ‫ופיתוח מוצרים חדשניים‪ ,‬בנייה והרכבה עד קבלת מוצר מוגמר‬ ‫יכולות ביצוע גבוהות ומיכון מתקדם‬ ‫טכנולוגי והנדסי עם ל‬ ‫ל‬ ‫משלבת ידע‬ ‫ל‬ ‫תמוז‬ ‫תמוז מחזיקה )‪ (30%‬בחברות דאקרים ורשיונל ‪ -‬חברות הפועלות בתחומי העיבוד‬ ‫שבבי ויצור מוצרי פלסטיק קשיח‬ ‫אירועים עיקריים בתקופה האחרונה‬ ‫שיפור בעלויות ייצור ומהלכי התייעלות כוללים‪ ,‬לרבות הוצאת עבודות למיקור חוץ בסין‪-‬‬ ‫מעל לשליש מהרכש של תמוז מבוצע ע"י קבלני משנה בסין‬ ‫הרחבת תחומי הפעילות של החברה וכניסה לתחום הצבאי‬ ‫בכוונת תמוז להתמזג לקבוצה הפועלת בתחום ההרכבות‪ ,‬מתכת ומכלולים נוספים‬ ‫וטכנולוגיות בהיקף מכירות של ‪ 200-300‬מיליוני ‪ .₪‬הקבוצה תהנה מיתרון לגודל‪,‬‬ ‫סינרגיה ביןן התחומים ופיזור סיכונים‪.‬‬ ‫‪http://www.y-tamuz.com‬‬ ‫‪12‬‬ ‫תודה !‬ ‫ת‬