‫התכנית החדשה‬
‫בכלכלה‬
‫•פרק ‪ – 11‬מאקרו כלכלה‬
‫מאת‪ :‬אדר ארד‬
‫פרק ‪ – 11‬מאקרו‬
‫כלכלה‬
‫פרק ‪ - 11‬מבנה הפרק‬
‫א‪ .‬דו"ח מקורות ושימושים‬
‫• מבנה הדו"ח‬
‫• דו"ח מקו"ש במשק סגור ובמשק פתוח‬
‫ב‪ .‬המודל הקיינסיאני‬
‫•‬
‫•‬
‫•‬
‫•‬
‫הביקוש המצרפי ומרכיביו‬
‫שינויים של הביקוש המצרפי‬
‫אינפלציה ודיפלציה‬
‫המודל הקיינסיאני במשק סגור ובמשק פתוח‬
‫ג‪ .‬מדיניות מוניטרית ושוק הכסף‬
‫• כסף‪ ,‬בנק מרכזי ובנק מסחרי‬
‫• מדיניות מוניטרית‬
‫• שוק הכסף‬
‫פרק ‪ – 11‬מאקרו כלכלה‬
‫דו"ח מקורות ושימושים‬
‫מקורות‬
‫משק‬
‫סגור‬
‫תוצר מקומי (תמ"ג‪)GDP ,‬‬
‫שימושים‬
‫צריכה פרטית (‪)C‬‬
‫צריכה ציבורית (‪)G‬‬
‫השקעה (‪)I‬‬
‫סך שימושים‬
‫סך מקורות‬
‫מקורות‬
‫משק‬
‫פתוח‬
‫שימושים‬
‫תוצר מקומי (תמ"ג‪)GDP ,‬‬
‫צריכה פרטית (‪)C‬‬
‫יבוא (‪)Im‬‬
‫צריכה ציבורית (‪)G‬‬
‫השקעה (‪)I‬‬
‫יצוא )‪(Ex‬‬
‫סך מקורות‬
‫סך שימושים‬
‫פרק ‪ – 11‬מאקרו כלכלה‬
‫דו"ח מקורות ושימושים‬
‫•‬
‫•‬
‫•‬
‫סך המקורות תמיד שווה לסך שימושים‬
‫ניתן לרשום במילים או באותיות לועזיות‬
‫סימון השינוי יכול להיות במספר או אות לועזית‬
‫דוגמה‪ :‬עליית התוצר בשל הגידול בצריכה הציבורית‬
‫מקורות‬
‫‪+100 GDP‬‬
‫שימושים‬
‫‪C‬‬
‫‪+100 G‬‬
‫‪I‬‬
‫סך מקורות ‪+100‬‬
‫סך שימושים ‪+100‬‬
‫פרק ‪ – 11‬מאקרו כלכלה‬
‫רקע היסטורי‬
‫השפל הכלכלי הגדול והניו‪-‬דיל‬
‫פרק ‪ – 11‬מאקרו כלכלה‬
‫טענותיו המרכזיות של קיינס‬
‫•‬
‫•‬
‫ייתכן שיווי משקל כללי במקביל לקיומה של אבטלה‪.‬‬
‫קיימת לגיטימציה להתערבות ממשלה לטובת‬
‫צמיחה ותעסוקה מלאה‪.‬‬
‫מיקרו‬
‫מאקרו‬
‫פרק ‪ – 11‬מאקרו כלכלה‬
‫הביקוש המצרפי ומרכיביו‬
‫משק‬
‫סגור‬
‫‪C+G+I=E‬‬
‫משק‬
‫פתוח‬
‫‪C + G + I + Ex = E + Im‬‬
‫גורמים המשפיעים על מרכיבי הביקוש‪:‬‬
‫השקעה ‪I -‬‬
‫יבוא ויצוא – ‪Im, Ex‬‬
‫צריכה פרטית ‪C -‬‬
‫העדפות המשקיעים‬
‫הפרטיים‬
‫מצב השווקים בעולם‬
‫מסים וסובסידיות‬
‫מדיניות ההשקעה‬
‫הציבורית‬
‫מדיניות ממשלתית‪:‬‬
‫מכס‪ ,‬מגבלות יבוא‪,‬‬
‫עידוד יצוא‬
‫שער הריבית‬
‫שער הריבית‬
‫שער החליפין בשוק‬
‫המט"ח‬
‫העדפות הפרטים‬
‫צריכה ציבורית ‪G -‬‬
‫מדיניות הממשלה‬
‫פרק ‪ – 11‬מאקרו כלכלה‬
‫מרכיבי המודל האנליטי‬
‫•‬
‫•‬
‫יש לשרטט את כל מרכיבי הביקוש‬
‫אין חובה להוסיף את נוסחת הביקוש המצרפי‬
‫המודל הקיינסיאני‬
‫‪450‬‬
‫‪E‬‬
‫‪E=C+G+I‬‬
‫מטרה‪ :‬אחידות!‬
‫‪C‬‬
‫‪I‬‬
‫‪G‬‬
‫‪Y‬‬
‫‪Y 0 = YF‬‬
‫פרק ‪ – 11‬מאקרו כלכלה‬
‫מצב המוצא‬
‫•‬
‫•‬
‫•‬
‫דיפלציה (אבטלה)‬
‫תעסוקה מלאה ביציבות מחירים‬
‫לא ניתן לבחור באינפלציה כמצב מוצא‬
‫המודל הקיינסיאני‬
‫‪450‬‬
‫המודל הקיינסיאני‬
‫‪E‬‬
‫‪450‬‬
‫‪E‬‬
‫‪E‬‬
‫‪C‬‬
‫‪C‬‬
‫‪I‬‬
‫‪G‬‬
‫‪Y‬‬
‫‪I‬‬
‫‪G‬‬
‫‪Y‬‬
‫‪Y 0 = YF‬‬
‫‪E‬‬
‫‪Y0 YF‬‬
‫פרק ‪ – 11‬מאקרו כלכלה‬
‫שינויים בשיווי המשקל‬
‫תנועה של מרכיבי‬
‫הביקוש (אחד או יותר)‬
‫תנועה של הביקוש‬
‫המצרפי‬
‫שינוי בשיווי המשקל‬
‫פרק ‪ – 11‬מאקרו כלכלה‬
‫אינפלציה‬
‫•‬
‫•‬
‫ניתן להראות רק כתוצאה משינוי של הביקוש המצרפי‬
‫אין צורך לסמן את ‪ ,Y1‬מעל תעסוקה מלאה‬
‫המודל הקיינסיאני‬
‫‪450‬‬
‫דוגמה‪:‬‬
‫מצב מוצא בתעסקה מלאה‪.‬‬
‫גידול בביקוש להשקעה‪.‬‬
‫התרחבות הביקוש המצרפי‪.‬‬
‫היווצרות אינפלציה‪.‬‬
‫‪E‬‬
‫‪E1‬‬
‫‪E0‬‬
‫פער אינפלציוני‬
‫‪C‬‬
‫‪I1‬‬
‫‪I0‬‬
‫‪G‬‬
‫‪Y‬‬
‫‪Y 0 = YF‬‬
‫פרק ‪ – 11‬מאקרו כלכלה‬
‫אינפלציה ‪ /‬דיפלציה‬
‫רמת התוצר‬
‫רמת התעסוקה‬
‫רמת המחירים‬
‫אינפלציה‬
‫דיפלציה‬
‫ברמת תעסוקה‬
‫מלאה‬
‫תעסוקה מלאה‬
‫עולה‬
‫מתחת לרמת‬
‫תעסוקה מלאה‬
‫אבטלה‬
‫יציבה‪/‬יורדת‬
‫מדיניות מתאימה מרסנת‬
‫מרחיבה‬
‫פרק ‪ – 11‬מאקרו כלכלה‬
‫פער אינפלציוני ודיפלציוני‬
‫יש לדעת כיצד לסמן את הפער ולהגדירו‪.‬‬
‫יתקבל סימון על הציר האנכי וגם בתוך השרטוט‪.‬‬
‫•‬
‫•‬
‫המודל הקיינסיאני‬
‫המודל הקיינסיאני‬
‫‪450‬‬
‫‪E1‬‬
‫‪E0‬‬
‫‪E‬‬
‫פער דיפלציוני‬
‫‪450‬‬
‫‪E1‬‬
‫‪E0‬‬
‫‪C‬‬
‫‪C‬‬
‫‪I1‬‬
‫‪I0‬‬
‫‪G‬‬
‫‪Y‬‬
‫‪I1‬‬
‫‪I0‬‬
‫‪G‬‬
‫‪Y‬‬
‫‪Y0YF‬‬
‫‪E‬‬
‫פער דיפלציוני‬
‫‪Y0YF‬‬
‫פרק ‪ – 11‬מאקרו כלכלה‬
‫הסבר מילולי‬
‫• מצב המוצא‪ :‬דיפלציה ‪ /‬יציבות מחירים בתעסוקה מלאה‬
‫• שינוי‪ :‬אילו ממרכיבי הביקוש זזו ומדוע?‬
‫כיצד השתנה הביקוש המצרפי?‬
‫• תשובה לשאלה‪:‬‬
‫רמת התוצר‪ ,‬רמת התעסוקה‪ ,‬רמת המחירים‪ ,‬פערים‬
‫פרק ‪ – 11‬מאקרו כלכלה‬
‫המודל הקיינסיאני במשק פתוח‬
‫המודל הקיינסיאני‬
‫‪450‬‬
‫‪E‬‬
‫‪E=C+G+I+Ex-Im‬‬
‫‪C‬‬
‫‪G‬‬
‫‪I‬‬
‫‪Ex‬‬
‫‪Y‬‬
‫‪Im‬‬
‫‪Y0‬‬
‫פרק ‪ – 11‬מאקרו כלכלה‬
‫ניתוח נתונים‬
‫•‬
‫•‬
‫•‬
‫•‬
‫•‬
‫•‬
‫•‬
‫•‬
‫•‬
‫רמת המחירים (שיעור האינפלציה)‬
‫רמת האבטלה‬
‫צריכה פרטית‬
‫צריכה ציבורית‬
‫השקעה פרטית‬
‫השקעה ציבורית‬
‫תוצר מקומי גלמי‬
‫יבוא‬
‫יצוא‬
‫פרק ‪ – 11‬מאקרו כלכלה‬
‫כסף ובנקים‬
‫מושגי יסוד‪:‬‬
‫• כסף – התפתחות ותפקידים‬
‫• בנק מרכזי‬
‫• בנק מסחרי‬
‫פרק ‪ – 11‬מאקרו כלכלה‬
‫כסף ועסקאות חליפין‬
‫• התפתחות הכסף ועסקאות החליפין‬
‫• תפקידי הכסף‪:‬‬
‫‪ o‬אמצעי חליפין‬
‫‪ o‬יחידה חשבונאית (מידה לקביעת מחירים)‬
‫‪ o‬אוצר ערך (אמצעי לצבירת רכוש)‬
‫פרק ‪ – 11‬מאקרו כלכלה‬
‫בנק מסחרי‬
‫• עיסוקו‪ :‬תיווך פיננסי‬
‫‪ o‬שמירה על פיקדונות‬
‫‪ o‬מתן הלוואות‬
‫• פירמה הפועלת למטרות רווח‬
‫פרק ‪ – 11‬מאקרו כלכלה‬
‫בנק מרכזי‬
‫• מוסד ללא כוונת רווח השייך למדינה ופועל לתועלת‬
‫ציבורית‪.‬‬
‫• תפקידי בנק ישראל‪:‬‬
‫‪ o‬הנפקת מטבע המדינה‬
‫‪ o‬פיקוח והסדרה של הבנקים המסחריים‬
‫‪ o‬הבנקאי של הבנקים המסחריים‬
‫‪ o‬ניהול תיק הנכסים של המדינה במט"ח‬
‫‪ o‬הבנק של הממשלה‬
‫‪ o‬קביעה והפעלה של המדיניות המוניטרית‬
‫‪ o‬עריכת מחקרים כלכליים‬
‫פרק ‪ – 11‬מאקרו כלכלה‬
‫בנק ישראל‬
‫חוק בנק ישראל (התש"ע‪:)2010 ,‬‬
‫סעיף ‪(3‬א) – מטרותיו של הבנק‬
‫)‪ (1‬לשמור על יציבות מחירים‪ ,‬וזאת כמטרה מרכזית‬
‫)‪ (2‬לתמוך במטרות אחרות של המדיניות הכלכלית של‬
‫הממשלה‪ ,‬במיוחד צמיחה‪ ,‬תעסוקה וצמצום‬
‫פערים חברתיים‪ ,‬בתנאי שלדעת הוועדה לא תהיה‬
‫בכך פגיעה בהשגת יציבות המחירים לאורך זמן‪...‬‬
‫)‪ (3‬לתמוך ביציבותה של המערכת הפיננסית‬
‫ובפעילותה הסדירה‬
‫פרק ‪ – 11‬מאקרו כלכלה‬
‫כסף ובנקים‬
‫התלמיד לא יידרש להכיר‪:‬‬
‫• את הבנק המסחרי לעומק (מכפיל‪ ,‬יר"ן‪ ,‬יר"ק)‬
‫• סכימה של בנק מסחרי‬
‫• סכימה של בנק מרכזי‬
‫• בסיס הכסף‬
‫• עירויים (חיצונים‪ ,‬פנימי)‬
‫פרק ‪ – 11‬מאקרו כלכלה‬
‫שוק הכסף‬
‫שיווי משקל בשוק הכסף‪:‬‬
‫שער הריבית שבו משתווה‬
‫הכמות המבוקשת לכמות‬
‫המוצעת של הכסף‬
‫שוק הכסף‬
‫‪r‬‬
‫‪S‬‬
‫‪r0‬‬
‫‪D‬‬
‫‪M‬‬
‫‪P‬‬
‫‪M‬‬
‫‪P‬‬
‫פרק ‪ – 11‬מאקרו כלכלה‬
‫שוק הכסף‬
‫נכלל בתכנית‪:‬‬
‫•מודל אנליטי של שוק הכסף‬
‫•היצע הכסף – כמות הכסף‪ ,‬רמת המחירים‬
‫•ביקוש לכסף‬
‫•שער הריבית‬
‫•הקשר בין ריבית להשקעה במשק‬
‫לא בתכנית‬
‫•שוק ההשקעות‬
‫•הביקוש להשקעות‬
‫פרק ‪ – 11‬מאקרו כלכלה‬
‫שער הריבית‬
‫מחיר הכסף ‪ ‬עלות ההלוואות‬
‫פרק ‪ – 11‬מאקרו כלכלה‬
‫ביקוש לכסף‬
‫הביקוש לכסף משקף את רצונו של הציבור להחזיק‬
‫מלאי של אמצעי תשלום בפרק זמן נתון‪.‬‬
‫שיקולים להחזקת כסף‪:‬‬
‫• מניע עסקאות‬
‫• מניע הביטחון‬
‫• מניע ספקולטיבי‬
‫פרק ‪ – 11‬מאקרו כלכלה‬
‫היצע הכסף‬
‫מבטא את כמות היתרות הריאליות הנוצרות ע"י הבנק‬
‫המרכזי ומערכת הבנקים המסחריים (קשיח לחלוטין)‪.‬‬
‫כמות‬
‫הכסף‬
‫רמת‬
‫המחירים‬
‫‪M‬‬
‫‪P‬‬
‫פרק ‪ – 11‬מאקרו כלכלה‬
‫כמות הכסף‬
‫הגדרה‪ :‬מזומן בימי הציבור ‪ +‬פיקדונות בבנקים‬
‫שינויים בכמות הכסף‪:‬‬
‫• פעולות של הבנק המרכזי (הדפסה‪/‬ספיגה)‬
‫• יכולת הבנקים לתת הלוואות‬
‫פרק ‪ – 11‬מאקרו כלכלה‬
‫רמת המחירים‪ :‬מדד המחירים לצרכן‬
‫ הלשכה המרכזית לסטטיסטיקה (הלמ"ס)‬‫ סל מוצרים‬‫ אינפלציה ‪ /‬דיפלציה‬‫מזון‬
‫‪15%‬‬
‫שונות‬
‫‪4%‬‬
‫ירקות‬
‫ופירות‬
‫‪4%‬‬
‫דיור‬
‫‪21%‬‬
‫תחבורה‬
‫ותקשורת‬
‫‪21%‬‬
‫חינוך‬
‫בריאות‬
‫ותרבות‬
‫‪12%‬‬
‫אחזקת‬
‫דירה‬
‫‪11%‬‬
‫ריהוט וציוד‬
‫לבית‬
‫‪4%‬‬
‫בריאות‬
‫הלבשה ‪5%‬‬
‫והנעלה‬
‫‪3%‬‬
‫פרק ‪ – 11‬מאקרו כלכלה‬
‫ערך נומינלי – ערך ריאלי‬
‫ערך נומינלי‬
‫ערך ריאלי‬
‫הערך הנקוב‬
‫במקור שאינו‬
‫מתייחס לשינויים‬
‫ברמת המחירים‬
‫ערך המשקף את‬
‫כוח הקניה‬
‫בהתאם לשינויים‬
‫ברמת המחירים‬
‫השפעה על היצע הכסף‪:‬‬
‫• עליה ברמת המחירים ‪ ‬ירידה בהיצע הכסף‬
‫• ירידה ברמת המחירים ‪ ‬עליה בהיצע הכסף‬
‫פרק ‪ – 11‬מאקרו כלכלה‬
‫פתרון תרגילים בשוק הכסף‬
‫פרק ‪ – 11‬מאקרו כלכלה‬
‫צורות שרטוט‬
‫• כותרת‬
‫• שמות לצירים‬
‫• ציון היצע הכסף‪/‬ריבית‬
‫• היצע הכסף קשיח לחלוטין‬
‫• ללא‪ :‬שוק ההשקעות‬
‫שוק הכסף‬
‫‪r‬‬
‫‪S‬‬
‫‪r0‬‬
‫‪D‬‬
‫‪M‬‬
‫‪P‬‬
‫‪M‬‬
‫‪P‬‬
‫פרק ‪ – 11‬מאקרו כלכלה‬
‫תנועה של העקומה‬
‫• עקומה חדשה‬
‫• חיצים‬
‫• ציון היצע הכסף ‪ /‬ריבית‬
‫שוק הכסף‬
‫‪r‬‬
‫‪S1‬‬
‫‪S0‬‬
‫דוגמה‪:‬‬
‫גידול בכמות הכסף‬
‫בשל מדיניות מוניטארית מרחיבה‪.‬‬
‫‪r0‬‬
‫‪r1‬‬
‫‪D‬‬
‫‪M‬‬
‫‪P‬‬
‫‪M1‬‬
‫‪P‬‬
‫‪M0‬‬
‫‪P‬‬
‫פרק ‪ – 11‬מאקרו כלכלה‬
‫הסבר מילולי‬
‫• מצב המוצא‪ :‬מה מאפיין אותו?‬
‫• שינוי‪ :‬איזו עקומה זזה ומדוע?‬
‫• תשובה לשאלה‪ :‬שער הריבית‪ ,‬היקף ההשקעות‬
‫פרק ‪ – 11‬מאקרו כלכלה‬
‫ריבית והשקעה במשק‬
‫ככל ששער הריבית גדל‪ ,‬ההשקעה במשק קטנה‬
‫ככל ששער הריבית קטן‪ ,‬ההשקעה במשק גדלה‬
‫פרק ‪ – 11‬מאקרו כלכלה‬
‫מדיניות מוניטארית‬
‫מדיניות הבנק המרכזי המשפיע על כמות הכסף במשק‬
‫כלי המדיניות המוניטארית‪:‬‬
‫• כמות הכסף‪ :‬הדפסה ‪ /‬ספיגה של כסף‬
‫• מגבלות על מתן הלוואות ע"י הבנקים המסחריים‬
‫• קביעת שער הריבית‬
‫פרק ‪ – 11‬מאקרו כלכלה‬
‫מדיניות מוניטארית‬
‫כלי‬
‫מדיניות מרחיבה‬
‫מדיניות מרסנת‬
‫כמות הכסף‬
‫הגדלה‬
‫הקטנה‬
‫מגבלות על בנק‬
‫מסחרי‬
‫שער הריבית‬
‫פחות‬
‫יותר‬
‫הורדת הריבית‬
‫העלאת הריבית‬
‫פרק ‪ – 11‬מאקרו כלכלה‬
‫ספירלי‪ :‬מדיניות מוניטארית ושוק הכסף‬
‫מדיניות פיסקאלית‬
‫מודל קיינס‬
‫פרק ‪ – 11‬מאקרו כלכלה‬