Finanstilsynet orienterer Pensjonskasseforeningens regnskapsseminar 27. november 2013 Trond Brun-Gulbrandsen / Jan Hagen Nytt dødelighetsgrunnlag (K2013) Krav til pristariff og forsikringstekniske avsetninger • Hovedregel: Det skal til enhver tid være forsikringstekniske avsetninger for å sikre foreliggende forsikringsforpliktelser • Pensjonsinnretningene skal ha en pristariff som inkluderer et dødelighetsgrunnlag. Pristariffen benyttes ved beregning av premier og forsikringstekniske avsetninger • Pensjonsinnretningene skal benytte premier som står i rimelig forhold til risikoen som overtas og selskapets økonomi • Krav om at pristariff for personrisiko bygger på senest oppdaterte risikostatistikk • Finanstilsynet fører tilsyn med at pensjonsinnretningene er forsvarlig reservert Side 2 Pensjonskasseforeningen 27.november 2013 Oppreservering som følge av langt liv – bruk av "unntaksbestemmelsen" § 9-11 Styrking av premiereserve Selskapet kan, med samtykke fra Finanstilsynet, beslutte at hele eller en del av årets overskudd etter § 9-9 første ledd og § 9-10 skal benyttes til nødvendig styrking av premiereserve for forsikringsforpliktelser knyttet til de kontrakter det gjelder. (…) NB !! Side 3 § 9-11 er en unntaksbestemmelse i forhold til forsikringstakernes rett til årets overskudd. Finanstilsynet må vurdere hver enkelt søknad særskilt, herunder eventuelle betingelser for samtykke. Pensjonskasseforeningen 27.november 2013 Levealderen øker … … Forventet gjenstående levealder for en 60-årig mann 24 22 20 18 16 14 12 10 Kilde: SSB Side 4 Pensjonskasseforeningen 27.november 2013 … og øker … Forventet levealder for nyfødte - begge kjønn Kilde: SSB Side 5 Pensjonskasseforeningen 27.november 2013 Nytt dynamisk dødelighetsgrunnlag • K2005 – Et (alt) for svakt beregningsgrunnlag – De nye tariffene innført fra 2008 (K2005) ble etter kort tid funnet for svake. Og dermed for lave avsetninger på sikt. • Finans Norges endelige forslag til nytt dynamisk dødelighetsgrunnlag ble sendt FT i november 2012 • Forskjellen mellom et dynamisk og statisk dødelighetsgrunnlag er at i et statisk dødelighetsgrunnlag er dødeligheten i hver enkelt alder forutsatt å være konstant i hele forsikringstiden, mens det i et dynamisk dødelighetsgrunnlag er forutsatt at den endres over tid. statisk: 40-åringer vil ha samme dødelighet i dag som om 20 år dynamisk: 40-åringer vil ha forskjellig dødelighet over tid På grunn av tidspress og innføring av ny livlov 1.1.2008 valgte livselskapene å benytte et statisk dødelighetsgrunnlag i K2005 • En dynamisk dødelighetsfunksjon bygger på en startdødelighet og en dødelighetsfremskrivning Side 6 Pensjonskasseforeningen 27.november 2013 Nytt dynamisk dødelighetsgrunnlag (forts.) • Dødelighetsvurderingene fra Finanstilsynet er basert på livselskapenes felles dødelighetserfaringer for perioden 2005-2009 for kollektiv pensjonsforsikring og SSBs dødelighetsfremskrivninger for 2010-2100 • Det antas altså at dødeligheten i kollektiv pensjonsforsikring vil utvikle seg noenlunde i samme takt som SSBs dødelighetsfremskrivninger • Betydelig usikkerhet knyttet til fastsettelse av et dødelighetsgrunnlag når man både skal gjøre antagelser om en fremtidig utvikling i dødeligheten samt hensynta de sosioøkonomiske effekter Side 7 Pensjonskasseforeningen 27.november 2013 K2013 – nytt dødelighetsgrunnlag Fastsatt av Finanstilsynet 8. mars 2013 med virkning fra 2014. 𝜇𝐾𝑜𝑙 𝑥, 𝑡 = 𝜇𝐾𝑜𝑙 𝑤 𝑥 𝑡−2013 𝑥, 2013 ∗ (1 + ) 100 µKol (x,2013) er dødeligheten for et medlem i alder x i 2013 µKol (x,t) er dødeligheten for et medlem i alder x i kalenderår t w(x) er dødelighetsnedgangen per år for et medlem i alder x Side 8 Pensjonskasseforeningen 27.november 2013 Konsekvenser av Finanstilsynets krav Tabellene viser netto reserver (premier) i prosent av tilsvarende ved gjeldende dødelighetsgrunnlag (K2005) *) Med "Kombinasjon 100-50-40" menes 100 pst. alderspensjon, 50 pst. ektefellepensjon og 40 pst. barnepensjon. Side 9 Pensjonskasseforeningen 27.november 2013 Konsekvenser av Finanstilsynets krav (forts.) Side 10 Pensjonskasseforeningen 27.november 2013 Økonomiske konsekvenser • De totale forsikringstekniske avsetninger innen kollektiv pensjonsforsikring i livselskapene antas å ligge på 750 mrd. kr ved utgangen av 2013. Og 220 mrd. kr i pensjonskassene. • Finanstilsynets krav gir et oppreserveringskrav på 64-68 mrd. kr (fordelt på 46-48 mrd. kr for livselskapene og 18-20 mrd. kr for pensjonskassene) • Tall fra livselskapene viser at oppreserveringsbehovet vil være på 10-11 prosent for private pensjonsordninger med både alders- og etterlattepensjon (og mer for ordninger med bare alderspensjonsdekning). Om lag det halve i offentlig sektor • Livselskapene hadde gjort ekstra avsetninger i premiereserven på 14-15 mrd. kr ved utgangen av 2012, – og det vil videre kunne forventes avsatt 21-23 mrd. kr ved utgangen av 2013 (basert på grove anslag) Side 11 Pensjonskasseforeningen 27.november 2013 Økonomiske konsekvenser (forts.) • KLP har et samlet oppreserveringsbehov på 8,9 mrd. kr. Gjenstående oppreserveringsbehov ved inngangen til 2013 utgjør 4,4 mrd. kr • DNB Liv har et samlet oppreserveringsbehov på 13,3 mrd. kr. Gjenstående oppreserveringsbehov ved inngangen til 2013 utgjør 9,5 mrd. kr • Storebrand Liv har et samlet oppreserveringsbehov på 11,5 mrd. kr. Gjenstående oppreserveringsbehov ved inngangen til 2013 utgjør 7,2 mrd. kr Side 12 Pensjonskasseforeningen 27.november 2013 Økonomiske konsekvenser (forts.) • De årlige rentegarantier (vektet gjennomsnitt) i bransjen kollektiv pensjon (privat sektor, inkl. fripoliser, og offentlig sektor) for de tre livselskapene i begynnelsen av 2013 var som følger: – – – KLP DNB Liv Storebrand Liv 3,02 prosent 3,35 prosent 3,45 prosent (3,35 hensyntatt lav rente på premiefond og TA) • Forsikringsselskapenes kapitalavkastningsrente er av avgjørende betydning ved fastsettelse av overskuddet på forsikringskundenes midler. Kapitalavkastningsrenten har vist følgende utvikling de siste fire årene for de tre største livselskapene: Side 13 2008 2009 2010 2011 2012 KLP 1,0 6,4 5,1 4,5 5,0 DNB Liv 1,9 4,7 6,2 3,2 5,4 Storebrand Liv 2,8 4,6 4,9 4,6 5,5 Pensjonskasseforeningen 27.november 2013 Økonomiske konsekvenser (forts.) • Finanstilsynets krav gir et oppreserveringskrav på 18-20 mrd. kr for pensjonskassene (private og kommunale) • Pensjonskassene har gjort ekstra avsetninger i premiereserven på 4,1 mrd. kr ved utgangen av 2012. Det vil formodentlig bli avsatt ytterligere 4 mrd. kr ved utgangen av 2013 (basert på grove anslag). Og i så fall ……. , vil om lag 40 pst. være avsatt pr. 1.1.2014 • 21 pensjonskasser avsatte av ulike årsaker ikke midler til oppreservering i regnskapet for 2012 - 16 av disse avsatte heller ikke noe i 2011 !! Side 14 Pensjonskasseforeningen 27.november 2013 K2013 – nytt dødelighetsgrunnlag K2013 => betydelig økning i kravet til forsikringstekniske avsetninger – lavere i offentlig sektor • Finanstilsynet har åpnet for opptrappingsplaner – maksimalt fem år fra 2014 • Minimum 20 prosent av det samlede oppreserveringsbehovet til ny dødelighetstariff bør dekkes av pensjonsinnretningene – kommunale pensjonsordninger har reist spørsmålet «hvordan» – bidrag fra risikoutjevningsfond kan ikke medregnes i 20 pst.’en Side 15 Pensjonskasseforeningen 27.november 2013 Gjentatte brev til pensjonskassene: 20. februar og 18. desember 2012, 9. april og 26. november 2013 • Minner igjen om hovedbestemmelsen: – tilstrekkelige forsikringsmessige avsetninger til enhver tid er det viktigste element i solidtetssikringssystemet • Finanstilsynet understreker viktigheten av at pensjonsinnretningene viderefører den oppreserveringen i kollektiv pensjonsforsikring som de fleste pensjonsinnretningene påbegynte i 2011 • Finanstilsynet har ingen innvendinger mot at overskudd som avsettes til oppreservering, avsettes som en del av pensjonsordningens premiereserve, og ikke tilordnes det enkelte medlem før nytt dødelighetsgrunnlag er implementert (pr. 1.1.2014) • Det ikke anledning til å overføre administrasjonsreserve til (netto) premiereserve Side 16 Pensjonskasseforeningen 27.november 2013 LITT OM ENDRINGER I STRESSTEST I OG STATUS FOR SOLVENS II Side 17 27. november 2013 Finanstilsynet orienterer Hvorfor stresstest I? • «Solvens II light» • Skal vise pensjonsinnretningens reelle finansielle stilling og hvordan denne påvirkes av et negativt scenario i finansmarkedene, endringer i biometriske antagelser, operasjonelle tap og mislighold hos motparter Side 18 27. november 2013 Finanstilsynet orienterer Fra dagens avsetninger til reelle verdier Sum bokførte forsikringsmessige avsetninger dagens regelverk Netto verdi rentegaranti (verdi rentegaranti minus verdi premie) Nåverdi fortjenesteelementer Korreksjon for avvik som følge av overgang til markedsrente Korreksjon for avvik mellom dagens avsetninger og beste estimat biometri Beste estimat på forpliktelsene (forenklet) Estimert risikomargin for forsikringsmessige forpliktelser Realistisk verdi forpliktelser (forenklet beregning) Side 19 27. november 2013 Finanstilsynet orienterer Endringer i stresstest I • Finanstilsynet har foretatt en kartlegging av livsforsikringsselskapenes rapportering av beløp i post P.9 i stresstesten «Korreksjon for avvik mellom dagens avsetninger og beste estimat for dødelighet og uførhet» • Kartleggingen viste at det er behov for å skille mellom underreservering i forhold til gjeldende/ny tariff og selskapsspesifikke vurderinger av positive eller negative marginer målt mot tariffgrunnlaget • Finanstilsynet har samtidig sett behov for enkelte andre presiseringer og justeringer av stresstesten • Forslag ble sendt på høring i juni 2013 • Endringer gjennomføres f.o.m. rapporteringen pr. 4. kvartal 2013, Finanstilsynet informerer om endringene i midten av desember 2013 Side 20 27. november 2013 Finanstilsynet orienterer Endringer i stresstest I – nærmere om oppreservering • Stresstest I skal vise selskapenes reelle soliditet og risiko når det tas hensyn til alle kjente fremtidige forhold • Når det gjelder oppreserveringsbehov, må det både tas hensyn til forventet kundebidrag og forventet bidrag fra egenkapitalen • Forventet avkastning som grunnlag for estimert kundebidrag beregnes med utgangspunkt i den risikofrie renten – Dvs. rentekurven som benyttes til beregning av verdien av forsikringsforpliktelsene i stresstesten • I beregningen av markedsrisiko må det tas hensyn til at egenkapitalbidraget kan bli større enn antatt – Dvs. at forventet kundebidrag reduseres dersom avkastningen blir lavere enn forventet Side 21 27. november 2013 Finanstilsynet orienterer Et svært forenklet eksempel Anta to pensjonskasser, A og B, med samme balanse A Eiendeler 100 90 10 Forsikringsforpliktelser EK 90 10 Forsikringsforpliktelser EK B Eiendeler 100 Oppreserveringsbehovet for A er konstatert til 10. Oppreserveringsbehovet for B er konstatert til 5. Er pensjonskassenes finansielle stilling den samme? Side 22 27. november 2013 Finanstilsynet orienterer Effekten av ny tariff P.1 Dagens avsetninger P.1a Oppreserveringsbehov P.1b Andel som forventes dekket av avkastningsoverskudd P.1c Sum avsetninger hensyntatt oppreservering A 90 10 7 93 B 90 5 4 91 Den reelle verdien av forpliktelsene er forskjellig, ergo er den reelle verdien av pensjonskassenes egenkapital forskjellig. I et stress-scenario må det antas at deler av “P.1b” (forventet andel dekket av avkastningsoverskudd) reduseres. Dette tas det hensyn til i markedsrisikoarket. Side 23 27. november 2013 Finanstilsynet orienterer Solvens II – prosessen i EU • Det ble 13. november 2013 oppnådd enighet om endringer i Solvens II-direktivet (nivå 1) via det såkalte Omnibus IIdirektivet (endringsdirektiv) – Dette gjelder primært tiltak knyttet til langsiktige garantier (tiltak som påvirker diskonteringsrenten for forsikringsforpliktelsene) • Publisering av endelig forslag til gjennomføringsbestemmelser (nivå 2) vil antakelig finne sted i mars eller august 2014 – Inneholder bl.a. hoveddelen av kalibreringen av kapitalkravet • Deretter følger offentlig høring av forslag til tekniske standarder og anbefalinger (nivå 3) – Bl.a. spesifikke metoder for fastsettelse av rentekurven i ulike valutaer • Tidsfristen for gjennomføring i nasjonalt regelverk blir satt til 31. mars 2015 • Solvens II trer i kraft 1. januar 2016 Side 24 27. november 2013 Finanstilsynet orienterer EIOPAs anbefalinger om forberedelser til Solvens II • Den europeiske forsikringstilsynsmyndigheten EIOPA har fremmet anbefalinger med henblikk på å forberede selskaper og tilsynsmyndigheter på Solvens II-regelverket • Følgende områder omfattes av anbefalingene: – – – – Krav til risikostyring og internkontroll Krav til egenvurdering av risiko og solvens (ORSA) Krav til forhåndsdialogen for interne modeller Krav til rapportering • Endelige anbefalinger ble offisielt publisert 31. oktober 2013 og trer i kraft 1. januar 2014 • Finanstilsynet har i utgangspunktet vært innstilt på å følge EIOPAs anbefalinger, de nærmere vurderingene foretas nå – Forsikringsselskapene informeres i brev innen utgangen av 2013 Side 25 27. november 2013 Finanstilsynet orienterer Tiltak knyttet til langsiktige garantier • Det er gjennomført en konsekvensanalyse av ulike forslag til tiltak (Long Term Guarantee Assessment – LTGA) – Formålet var å få et bedre beslutningsgrunnlag for Omnibus II • EIOPA har oppsummert LTGA i en rapport med resultater og kvalitative vurderinger og anbefalinger – 56 prosent av europeiske livselskaper oppfyller ikke solvenskapitalkravet i scenarioet uten særskilte tiltak • EIOPAs rapport ble sendt til Rådet, Kommisjonen og EUparlamentet 14. juni 2013 • Kommisjonen publiserte 24. juni 2013 en kort rapport om LTGA, hvor det uttrykkes støtte til EIOPAs oppsummering og forslag Side 26 27. november 2013 Finanstilsynet orienterer Tiltak knyttet til langsiktige garantier (forts.) • De foreliggende rapportene har utgjort et sentralt grunnlag for forhandlingene om Omnibus II • Det ble oppnådd enighet om tiltakene i forhandlingsmøtet 13. november 2013 • Det endelige innholdet og detaljene er ikke kjent, men det er oppnådd enighet om følgende tiltak: – – – – – – – Side 27 Ekstrapolering av rentekurven Matching-justering Volatilitets-justering Utvidet periode for gjenoppretting av solvensposisjonen Overgangsregel for rentekurven Generell overgangsregel for tekniske avsetninger Andre overgangsregler 27. november 2013 Finanstilsynet orienterer Det nye tjenestepensjonsdirektivet (IORP II) • QIS (quantitative impact study) av forslaget til revidert tjenestepensjonsdirektiv (IORP II) er gjennomført – De 7 største pensjonskassene i Norge deltok – En foreløpig rapport fra EIOPA ble publisert 9. april 2013, en endelig rapport ble publisert 4. juli 2013 • Kommisjonen har nå signalisert at forslaget til nytt direktiv legges frem høsten 2013, og vil kun omfatte regelverk knyttet til risikostyring og internkontroll (pilar 2) og krav til offentliggjøring av informasjon (pilar 3) • De kvantitative kravene knyttet til verdsettelse og kapitalkrav (pilar 1) utsettes inntil videre – Pga. store variasjoner i pensjonssystemene mellom ulike land anses det som vanskelig å finne et regelverk som passer for alle Side 28 27. november 2013 Finanstilsynet orienterer FINANSTILSYNET Revierstredet 3 Postboks 1187 Sentrum 0107 Oslo www.finanstilsynet.no