Slides - Pensionskommissionen

Metoder til fremskrivning af
tilbagetrækning og pensioner
Peter Stephensen, DREAM
Pensionskommissionens konference,
Torsdag den 29. januar 2015
Tilbagetrækningsmodel:
Nyt arbejdspapir
Søren Arnberg & Peter Stephensen 2015
ӯkonomiske incitamenter, nedslidning og
tilbagetrækning – Semiparametrisk estimation
af heterogenitet” Arbejdspapir i DREAM og F&P
Kan downloades fra institutionernes hjemmesider
fredag eftermiddag
Baggrund: Ændrede Incitamenter
til tilbagetrækning
Tilbagetrækningsreformer de senere år
Velfærdsaftalen og Tilbagetrækningsaftalen
Arbejdsmarkedspensionerne vil blive fuldt modnede
over de kommende årtier
Langt de fleste vil have relativt stor pensionsopsparing
Giver mulighed for tidlig tilbagetrækning
Medfører det tidligere tilbagetrækning end hidtil
forventet?
Hvad skal modellen kunne?
Beskrive reaktion på ændrede økonomiske
incitamenter
Modellen anvendes til:
• Fremskrivning af tilbagetrækningen:
Baseres på regler for efterløn og pensionsmodregning samt på fremskrivning af pensionsformuer,
indkomster og formuer
• Konsekvensberegninger af politikforslag
Tilbagetrækningsmodel
En 59-årig skal beslutte sig for sin tilbagetrækningsalder. Modellen angiver sandsynligheden for
at en han/hun trækker sig tilbage ved en given
alder, givet:
• Løbende indkomst (nu og i fremtiden)
• Formue
• Niveau for nedslidning
• Præference for fritid
Tilbagetrækningsmodel
En 59-årig skal beslutte sig for sin tilbagetrækningsalder. Modellen angiver sandsynligheden for
at en han/hun trækker sig tilbage ved en given
alder, givet :
• Løbende indkomst (nu og i fremtiden)
• Formue
• Niveau for nedslidning (parameter α)
• Præference for fritid (parameter k)
Tilbagetrækningsmodel
En 59-årig skal beslutte sig for sin tilbagetrækningsalder. Modellen angiver sandsynligheden for
at en han/hun trækker sig tilbage ved en given
alder, givet :
• Løbende indkomst (nu og i fremtiden)
• Formue
• Niveau for nedslidning (parameter α. Ens)
• Præference for fritid (parameter k. Heterogen)
Tilbagetrækningsmodel
Hvad så med andre karakteristika (køn, uddannelse
osv.)?
Vi kan undersøge effekten af disse karakteristika
ved at estimerer modellen på undergrupper
Tilbagetrækningsmodel
•
•
•
Hvert individ maksimerer tilbagediskonteret, forventet nytte
Fremtidig indkomst afhænger af
tilbagetrækningsalderen r
Løbende nytte korrigeres af funktion γ() der
afhænger af tilbagetrækningsalderen
Model uden nedslidning
Nytte efter tilbagetrækning.
a = alder, r = tilbagetrækningsalder
Fordelingen af denne estimeres ikke-parametrisk
Typisk: k > 1
Kendes også fra Stock&Wise (1990)
Model uden nedslidning
Model med nedslidning
Model med nedslidning
Model med nedslidning (k<1)
Nedslidning
•
•
•
•
I litteraturen tales om Push-Pull-effekter
Push = α
Pull = k (hvis k>1)
Nedslidning modelleres som havende effekt
på hele alderdommen
Data
•
•
•
•
•
•
•
Registerdata for alle født i 1942
= personer der var 59 år i 2001
Indkomster
Fri formue (ejendomsværdi,
finansielle aktiver og passiver)
Offentlige overførsler
Medlemskab af efterlønsordningen
Pensionsformue (ATP, livrente,
ratepension, kapitalpension)
Data
Estimation
12 modeller estimeres opdelt på:
• 2 køn
• 6 uddannelse (Ukendt, Ufaglært,
Faglært, KV, MV, LV)
Estimation
I hver model estimeres
• Ikke-parametrisk populationsfordeling for k: Præference for fritid
• Parameteren α: Nedslidning
• Parameteren ϴ: Subjektiv tidspræferencerate
• Parameteren φ: Støj-niveau
Estimation
• Tidspræferenceraten stor: ϴ > 0.25
• Dette kendes fra Stock&Wise
(1990)
• Vælger derfor restiktionen:
ϴ = 0.15
• Potentiel løsning i fremtidig
version: Kreditrationering
Estimation
Fritid: median k Nedslidning: α
Ufaglært
Faglært
KVU
MVU
LVU
Mænd
0.97
0.97
1.00
0.79
0.52
Kvinder
1.15
1.00
1.05
0.97
1.06
Ufaglært
Faglært
KVU
MVU
LVU
Mænd
0.013
0.013
0.012
0.013
0.012
Kvinder
0.008
0.011
0.010
0.012
0.007
Estimation
Fritid: median k Nedslidning: α
Ufaglært
Faglært
KVU
MVU
LVU
Mænd
0.97
0.97
1.00
0.79
0.52
Kvinder
1.15
1.00
1.05
0.97
1.06
α = 0.01 :
Ufaglært
Faglært
KVU
MVU
LVU
Mænd
0.013
0.013
0.012
0.013
0.012
Kvinder
0.008
0.011
0.010
0.012
0.007
Estimation
•
Fremskrivning
Vi fremskriver tilbagetrækningen for
personer der er 66 år i 2047
I 2047:
• Folkepensionsalder 72 år
• Efterlønsperiode på 3 år
• Hårdere modregning af pension i
efterlønnen
• Antagelse: Modne arbejdsmarkedspensioner
• Antagelse: Præferencer mm. følger restlevetiden:
59-årig i 2001 = 66 årig i 2047
Fremskrivning
Forventet tilbagetrækningsalder for 66-årige i 2047
Faglærte mænd
59-år i 2001 (Observeret) 66-år i 2047 (Fremskrevet)
TilbageAlle
TilbageMed
Uden
trækningstræknings- efterløn efterløn
alder
alder
60
23
67
7
11
61
4
68
6
12
62
31
69
26
15
63
9
70
17
15
64
4
71
12
13
65
11
72
9
11
66
5
73
7
8
67+
14
74+
15
15
Tak for i dag!