1. No category

Willis Analyse
Udarbejdet april 2011
Kommentar til nøgletalssammenligning for 1994-2010
Livs- og pensionsforsikringsselskaberne og de tværgående pensionskasser har siden 1995 været forpligtet til at offentliggøre 11 nøgletal i deres regnskaber. Formålet med at indføre dette krav var at øge
gennemsigtigheden på livs- og pensionsforsikringsområdet. I 2003 blev nøgletallene revideret og antallet steg til 19, hvor enkelte nøgletal ikke er relevant for alle.
Nøgletallene beskriver det enkelte selskabs eller den enkelte kasses opnåede forrentning, omkostnings- og risikoforløb samt dets konsolidering. Nøgletallene supplerer de øvrige oplysninger, som kunderne årligt modtager fra deres forsikringsselskab eller pensionskasse.
Forsikrings- og pensionsprodukter er ganske komplicerede produkter. Forskelle i nøgletallene kan ofte
forklares ud fra forskelle i selskabernes og pensionskassernes forsikringsbestande, forskelle i det primære forretningsområde osv. Man skal være varsom med at foretage ukritiske sammenligninger mellem selskabernes nøgletal, uanset om selskaberne tilsyneladende har de samme karakteristika, da
også en række mere subjektive forhold har betydning for en vurdering af nøgletallene1.
De reviderede nøgletal er anvendt siden 2003 og livs- og pensionsforsikringsselskaberne har beregnet
dem tilbage til 1999. Det betyder dog, at der i visse tilfælde er anvendt den gamle nøgletalsstandard
ved tal fra 1998 og tidligere. Det vil være nævnt, hvor dette måtte have betydning. Der er anvendt samme fremgangsmåde for alle selskaber.
Følgende livs- og pensionsforsikringsselskaber er nævnt i nøgletalssammenligningen:
1.
2.
3.
4.
5.
6.
7.
8.
AP Pension
Bank//Pension
Danica Pension
FSP Pension
Nordea
PFA Pension
SEB Pension
Topdanmark
Tegnet som led i et ansættelsesforhold
(91 %)
(100 %)
(69 %)
(100 %)
(85 %)
(91 %)
(57 %)
(73 %)
Selskabernes hovedforretning angår forsikringer tegnet som led i et ansættelsesforhold. Der er i parentes angivet procentandelen af de præmieindtægter der kommer fra forsikringer tegnet som led i et ansættelsesforhold, hvor den resterende del er tegnet som individuel forsikring. Det er dyrere for kunder at
tegne forsikringer på individuelt plan, og omkostningsniveauet hos de selskaber med mange individuelle
kunder bliver derfor højere.
I følgende nøgletalssammenligning opgøres tallene på 1, 5, 10 og 17 års sigt, hvor længere perioder
end 1 år vises som årligt gennemsnit. Afkast og depotrente tabeller (de første 3) sorteres efter den
længste periode, som er på 17 år. Omkostningsnøgletals og konsolideringsnøgletal opgøres efter 1 års
perioden.
1
Forsikringsoplysningen, Regnskabsnøgletal for livs- og pensionsforsikringsselskaber og tværgående pensionskasser
Nøgletalssammenligning
Side 1 af 8
Willis Analyse
Udarbejdet april 2011
Nøgletalssammenligning
Depotrenten
Depotrenten vises efter pensionsafkastskat. For SEB Pension og Topdanmark er anvendt den depotrente som tilbydes kunder på lave ydelsesgarantier og derved den åbne bestand. Begge selskaber har
opdelt deres kundebestande på høje og lave ydelsesgarantier, hvor kunder med lave ydelsesgarantier
typisk har modtaget en højere depotrente.
Depotrenten
2010
2006-2010
2001-2010
1994-2010
1 års sigt
5 års sigt
10 års sigt
17 års sigt
Bank//Pension
3,0%
4,2%
5,9%
6,2%
AP Pension
4,0%
5,2%
5,5%
5,4%
Nordea
3,0%
4,2%
4,9%
5,3%
FSP Pension
3,0%
4,1%
4,8%
5,2%
SEB Pension
2,8%
4,2%
4,8%
5,0%
PFA Pension
3,0%
4,1%
4,7%
5,0%
Danica Pension
2,8%
3,8%
4,6%
4,9%
Topdanmark
2,6%
4,0%
4,7%
4,8%
Depotrenten
1994-2010 (17 års sigt)
7,0%
6,2%
6,0%
5,4%
5,3%
5,2%
5,0%
5,0%
4,9%
4,8%
SEB Pension
PFA Pension
Danica
Pension
Topdanmark
5,0%
4,0%
3,0%
2,0%
1,0%
0,0%
Bank//Pension
Nøgletalssammenligning
Side 2 af 8
AP Pension
Nordea
FSP Pension
Willis Analyse
Udarbejdet april 2011
Afkastnøgletal N1
Afkastnøgletallene viser hvad der er til rådighed for kunder og ejere før pensionsafkastskat.
Afkast før pensionsafkastskat (N1)
2010
2006-2010
2001-2010
1994-2010
1 års sigt
5 års sigt
10 års sigt
17 års sigt
AP Pension
9,6%
3,8%
5,7%
7,2%
Nordea
7,3%
3,7%
4,3%
7,0%
PFA Pension
8,0%
4,2%
5,2%
6,6%
Bank//Pension
12,3%
2,3%
4,5%
6,6%
Danica Pension
5,6%
3,1%
4,7%
6,2%
Topdanmark
7,4%
3,6%
5,5%
6,2%
SEB Pension
10,5%
3,1%
4,8%
6,0%
FSP Pension
6,6%
1,5%
3,3%
5,2%
Afkast før pensionsafkastskat (N1)
1994-2010 (17 års sigt)
8,0%
7,2%
7,0%
7,0%
6,6%
6,6%
6,2%
6,2%
6,0%
6,0%
5,2%
5,0%
4,0%
3,0%
2,0%
1,0%
0,0%
AP Pension
Nøgletalssammenligning
Side 3 af 8
Nordea
PFA Pension Bank//Pension
Danica
Pension
Topdanmark
SEB Pension
FSP Pension
Willis Analyse
Udarbejdet april 2011
Afkastnøgletal N2
Afkastnøgletallene viser hvad der er til rådighed for kunder og ejere efter pensionsafkastskat.
Afkast efter pensionsafkastskat (N2)
Nordea
AP Pension
2010
2006-2010
2001-2010
1994-2010
1 års sigt
5 års sigt
10 års sigt
17 års sigt
6,3%
3,3%
3,8%
6,6%
8,3%
3,4%
5,1%
6,3%
10,5%
2,1%
4,0%
5,9%
PFA Pension
6,9%
3,7%
4,6%
5,7%
Topdanmark
6,6%
3,3%
5,1%
5,6%
Danica Pension
5,0%
2,8%
4,2%
5,2%
SEB Pension
9,2%
2,7%
4,3%
5,2%
FSP Pension
5,7%
1,3%
2,9%
4,4%
Bank//Pension
Afkast efter pensionsafkastskat (N2)
1994-2010 (17 års sigt)
7,0%
6,6%
6,3%
5,9%
6,0%
5,7%
5,6%
5,2%
5,2%
5,0%
4,4%
4,0%
3,0%
2,0%
1,0%
0,0%
Nordea
Nøgletalssammenligning
Side 4 af 8
AP Pension
Bank//Pension PFA Pension
Topdanmark
Danica
Pension
SEB Pension
FSP Pension
Willis Analyse
Udarbejdet april 2011
Omkostningsnøgletal N3
Omkostningsnøgletallet ”omkostningsprocent” udtrykker hvor stor en del af præmierne, der skulle anvendes til administration, hvis præmierne var den eneste kilde til omkostningsdækning.
Omkostningsprocent af præmier (N3)
2010
2006-2010
2001-2010
1994-2010
1 års sigt
5 års sigt
10 års sigt
17 års sigt
AP Pension
2,5%
3,9%
4,8%
5,8%
Bank//Pension
2,7%
2,9%
2,8%
3,2%
PFA Pension
3,2%
6,3%
6,5%
6,3%
Danica Pension
5,5%
6,1%
7,3%
7,2%
FSP Pension
6,3%
5,6%
5,5%
5,3%
Nordea
7,0%
6,9%
7,0%
6,8%
SEB Pension
7,4%
8,4%
10,3%
9,9%
Topdanmark
8,2%
7,3%
8,8%
10,6%
Omkostningsprocent af præmie (N3)
2010 (1 års sigt)
9,0%
8,2%
8,0%
7,4%
7,0%
7,0%
6,3%
6,0%
5,5%
5,0%
4,0%
3,2%
3,0%
2,7%
2,5%
2,0%
1,0%
0,0%
AP Pension
Bank//Pension PFA Pension
Nøgletalssammenligning
Side 5 af 8
Danica
Pension
FSP Pension
Nordea
SEB Pension
Topdanmark
Willis Analyse
Udarbejdet april 2011
Omkostningsnøgletal N5
Omkostningsnøgletallet ”omkostninger pr. forsikret” udtrykker det bidrag til omkostninger som hver forsikret ville betale, hvis omkostningerne blev fordelt ligeligt blandt dem.
Omkostninger pr. forsikrede i kroner (N5)
2010
2006-2010
2001-2010
1994-2010
1 års sigt
5 års sigt
10 års sigt
17 års sigt
767
1.318
1.271
1.147
Bank//Pension
1.100
1.271
1.102
978
SEB Pension
1.124
1.154
1.259
1.236
AP Pension
1.176
1.169
1.074
995
Danica Pension
1.233
1.360
1.447
1.361
Nordea
1.393
1.639
1.583
1.397
Topdanmark
1.516
1.672
1.642
1.470
FSP Pension
2.422
2.188
1.926
1.691
PFA Pension
Omkostninger pr. forsikrede i kroner (N5)
2010 (1 års sigt)
3.000
2.422
2.500
2.000
1.516
1.393
1.500
1.100
1.124
1.176
1.233
1.000
767
500
0
PFA Pension Bank//Pension SEB Pension
Nøgletalssammenligning
Side 6 af 8
AP Pension
Danica
Pension
Nordea
Topdanmark
FSP Pension
Willis Analyse
Udarbejdet april 2011
Konsolideringsnøgletal
Evnen til at modstå negative svingninger på de finansielle markeder (N8+N11)
Reserven (N8+N11) vises ved addition af bonusgraden og overdækningsgraden som sammenlagt viser
livs- og pensionsforsikringsselskabets evne til at modstå negative svingninger på de finansielle markeder. Før 1999 er anvendt bonusreserven og egenkapitalreserven for alle selskaber.
Det giver som sådan ikke mening at viser gennemsnit af tidligere perioder, da det ikke siger meget om
muligheden for at kunne udbetale bonus i fremtiden. De er dog taget med for, at kunne vise det historiske niveau.
Reserver (N8+N11)
2010
2006-2010
2001-2010
1994-2010
1 års sigt
5 års sigt
10 års sigt
17 års sigt
Bank//Pension
10,1%
14,2%
18,1%
20,6%
Danica Pension
9,7%
11,2%
10,4%
12,3%
AP Pension
7,8%
13,6%
13,0%
14,6%
SEB Pension
7,6%
7,2%
8,1%
9,8%
PFA Pension
7,3%
7,6%
7,1%
8,3%
Topdanmark
6,7%
6,3%
9,4%
10,1%
Nordea
5,0%
8,0%
8,8%
15,9%
FSP Pension
3,3%
9,5%
8,2%
12,0%
Evnen til at modstå svingninger på de finansielle markeder (N8+N11)
2010 (1 års sigt)
12,0%
10,1%
10,0%
9,7%
7,8%
8,0%
7,6%
7,3%
6,7%
6,0%
5,0%
4,0%
3,3%
2,0%
0,0%
Bank//Pension
Nøgletalssammenligning
Side 7 af 8
Danica
Pension
AP Pension
SEB Pension
PFA Pension
Topdanmark
Nordea
FSP Pension
Willis Analyse
Udarbejdet april 2011
Konsolideringsnøgletal
Aktuel værdi af bonusevnen (N8+N9)
Reserven (N8+N9) viser ved at sammenholde bonusgraden og kundekapitalgraden et mål for den aktuelle værdi af bonusevnen for livs- og pensionsforsikringsselskabet. Før 1999 er anvendt bonusreserven.
Kundekapitalgraden er først kommet med de nye nøgletal og det er kun FSP Pension og PFA Pension
der hensætter til kundekapital og har gjort det fra henholdsvis 2006 og 2001. De resterende selskaber
opgøres alene med bonusgraden.
Reserver (N8+N9)
2010
1 års sigt
10,1%
7,0%
5,6%
3,8%
2,7%
1,1%
1,1%
0,7%
PFA Pension
AP Pension
SEB Pension
Nordea
Bank//Pension
Danica Pension
FSP Pension
Topdanmark
2006-2010
5 års sigt
10,4%
12,1%
6,1%
7,0%
5,2%
4,2%
1,0%
4,1%
2001-2010
10 års sigt
9,3%
11,8%
6,6%
7,9%
5,7%
4,7%
0,6%
5,5%
1994-2010
17 års sigt
9,3%
12,4%
8,3%
13,6%
8,5%
7,8%
4,7%
6,1%
Aktuel værdi af bonusevnen (N8+N9)
2010 (1 års sigt)
12,0%
10,1%
10,0%
8,0%
7,0%
5,6%
6,0%
3,8%
4,0%
2,7%
2,0%
1,1%
1,1%
Danica
Pension
FSP Pension
0,7%
0,0%
PFA Pension
Nøgletalssammenligning
Side 8 af 8
AP Pension
SEB Pension
Nordea
Bank//Pension
Topdanmark