6 virksomheder Mandag den 10. oktober 2011 110 år med storhed og fald i sjællandsk bank 1901 1948 1990 Max Bank stiftes under navnet A/S Haandværkerog Detailhandlerbanken for Næstved og Omegn. Banken kommer i alvorlige problemer. Aktierne nedskrives fra kurs 100 til 1. En række banker skyder ny kapital ind, så banken reddes. I 1964 når aktiekursen igen 100. Max Bank får ny direktør i skikkelse af Hermann Höhrmann, og han lancerer en ny vækststrategi. Banken opnår stor succes, og i 1994 skæres livlinen til Danske Bank, som ellers har siddet på 25 pct. af ejerskabet. 1997 Ekspansionen fortsætter, og for første gang søger Max Bank udenfor lokalområdet i Næstved og bliver en regional bank. Staten står til nye mil Krakket i sydsjællandske Max Bank kan koste staten flere milliarder kroner, idet staten sandsynligvis vil overtage bankens 2 mia. kr. store og dårlige ejendomsportefølje. Ifølge Børsens oplysninger vil Sparekassen Sjælland overtage de sunde dele af banken ■■ BANKKRAK Af Heidi Birgitte Nielsen, Simon Kirketerp og Morten Jeppesen D en danske stat står til enorme tab på krakket i sydsjællandske Max Bank, der lørdag måtte smide håndklædet i ringen og lade sig overtage af Finansiel Stabilitet. Det tegner til, at skraldespandsselskabet overtager bankens portefølje med ejendomslån for knap 2 mia. kr, mens Sparekassen Sjælland står til at overtage de sunde dele af banken. Det er netop ejendomsudlånene, som har sendt banken i graven, idet Finanstilsynet krævede nedskrivninger på de dårlige lån i en størrelsesorden, som banken ikke havde råd til. Staten står udover tabet på de nødlidende ejendomsengagementer til at tabe 330 mio kr. på aktier og kapital, som Næstved-banken har fået stillet til rådighed gennem bankpakkerne. Højere regning truer Men regningen kan løbe endnu højere op, hvis også staten skal ind og dække tab på de obligationer, som banken med statsgaranti i ryggen har udstedt for at hente likviditet. Samlet set har banken stats- garanterede lån for 3 mia. kr. Dermed kan det samlede tab til staten løbe op i et milliardbeløb. Ifølge Børsens oplysninger ville Finanstilsynet have banken til at nedskrive ejendomsudlånene yderligere med flere hundrede mio. kr. Derfor stod banken akut og manglede godt 250 mio. kr. i ny kapital for at leve op til solvenskravene, hvis den skulle fortsætte som selvstændig bank. Det var imidlertid ikke muligt for banken at finde en løsning på kapitalproblemet. Bankens adm. direktør Henrik Lund ønskede i går ikke at kommentere krakket. Flere kilder tæt på processen bekræftede i går over for 98% er Max Banks aktiekurs faldet de seneste fem år Børsen, at der sent søndag blev forhandlet intenst med Sparekassen Sjælland om overtagelse af de sunde dele af Max Bank. Samtidig har også Sydbank været i spil, men trak sig fra forhandlingerne søndag. Bestyrelse og direktion i Max Bank har været chokerede over det, de opfatter som Staten står udover tabet på de nødlidende ejendomsengagementer til at tabe 330 mio kr. på aktier og kapital, som Max Bank har fået stillet til rådighed gennem bankpakkerne. Arkivfoto: Torben Christensen/Scanpix skærpede krav fra finanstilsynets side. Det var bestyrelsens og direktionens klare opfattelse, at tilsynets inspektion ikke ville komme til at true bankens eksistens. “Vi var klar over, at det ville efterlade os med en meget lil- le margin at arbejde på, men vi havde aldrig regnet med, at bankens overlevelse var truet af finanstilsynets inspektion,” siger en kilde centralt placeret i banken. Kilder i forløbet forklarer, at der gennem flere uger er blevet forhandlet i flere spor omkring Max Banks skæbne. Samtidig med at Finanstilsynet har forhandlet med banken om størrelsen af bankens nedskrivninger i en forventning om, at banken skulle overleve, er der allerede for flere uger siden taget kontakt til flere danske pengeinstitutter, der kunne været interesserede i at købe de sunde dele af Max Bank. Søndag aften meddelte Max Bank, at man havde fået udsættelse fra Finanstilsynet til Det var “mission impossible” ■■ SAMMENBRUD Af Morten Jeppesen F lere eksperter er langt fra overraskede over, at Max Bank er krakket. Johnny Madsen, der er partner og investeringschef i Dansk Formue og Investeringspleje, kalder Max Banks forsøg på at kæmpe sig ud af problemerne for “mission ompossible”. “Det er ikke overraskende. Man kan sige, at Max Bank længe har været blandt fa- voritterne til at knække sammen,” siger Johnny Madsen. Også bankanalytiker Nicholas Rohde fra Niro Invest vurderer, at Max Bank har været på kanten af sammenbrud gennem længere tid. Han stod for få måneder siden bag en omfattende risikoanalyse af 99 danske pengeinstitutter. Og her klarede Max Bank sig tredje dårligst. Kun Fjordbank Mors, som allerede er krakket, og Aarhus Lokalbank, som staten er blevet tvunget ind i som storak- “Max Bank kom skidt ud af analysen Nicholas Rohde, Niro Invest tionær, klarede sig dårligere i undersøgelsen. “Max Bank kom skidt, skidt ud af analysen. Banken har vel ikke været realistisk nok i bankens vurderinger i værdien af ejendommene, og derfor har Finanstilsynet følt, at der 7 virksomheder Mandag den 10. oktober 2011 2007 2008 2009-10 30. august 2011 8. oktober 2011 I årene op til finanskrisen udvider banken kraftigt, og der ydes store lån til ejendomssektoren. Fra 1990 og frem til krisen 12-dobles aktiekursen. Årsregnskabet viser et kæmpe underskud på 172,7 mio. kr. Banken taber på to år 82 mio. kr. Max Bank fusionerer i september 2010 med Skælskør Bank. I oktober tilføres banken 104 mio. i ny kapital. Der må nedskrives 79,2 mio. kr. på udlån, og halvårsregnskabet viser et minus på 60,3 mio. kr. Et lille antal ejendomsudlån tegner sig for de fleste nedskrivninger. Max Bank må kaste håndklædet i ringen og søge hjælp hos Finansiel Stabilitet. Bankens aktionærer taber alt. liardtab Storinvestor taber 20 mio på krak ■■ TAB Af Jørgen Andresen D er gik ikke engang ét år før den ellers ukendte rigmand Sten Nymark har måttet erkende, at hans køb af 20 pct. af Max Bank var en fejltagelse. I begyndelsen af november sidste år købte han lidt over 10 pct. af Max Bank, og var indtil i dag den største aktionær sammen med den danske stat. Og nu er det eventyr så slut. Ifølge finanswatch.dk kom Sten Nymark fra et job som rådgiver i Atrium Partners. Ef- ter han trådte ud, investerede han 20 mio. kr. i Max Bank, hvor han senere også trådte ind i bestyrelsen. Men lige fra begyndelsen var der problemer. Max Banks aktiekurs var allerede sidste år stærkt på vej ned over bekymringer over Max Banks investeringer. Aktien lukkede i fredags i kurs 7,80, et tabt på 72 pct. siden nytår og på 98 pct. gennem de seneste fem år. Da han investerede i banken, lagde han ifølge finanswatch.dk ikke skjul på, at der var tale om en væsentlig investering for ham. “Vi var klar over, at det ville efterlade os med en meget lille margin at arbejde på, men vi havde aldrig regnet med, at bankens overlevelse var truet af finans tilsynets inspektion” Sagde en kilde centralt placeret i banken søndag til Børsen. Adm. direktør Henrik Lund vil ikke kommentere Max Banks situation. Arkivfoto: Jan Jensen var behov for yderligere nedskrivninger,” siger Nicholas Rohde. Undersøgelsen, som baserede sig på bankernes 2010-regnskaber, afslørede, at fem af bankerne i undersøgelsen – Sparekassen Farsø, mandag morgen kl 6.59. Hvis der på dette tidspunkt var fundet en overdragelsesløsning mellem Finansiel Stabilitet og Max Bank ville fristen blive forlænget yderligere til den 7. november, så man i det mellemliggende tidsrum vil kunne gennemføre ”en smidig og problemløs overførsel af bankens aktiver” til køberen af de sunde dele af banken. Basisbank, Max Bank, Aarhus Lokalbank og Fjordbank Mors (krakket) – klarede sig dårligere, end eksempelvis krakkede banker som EBH Bank, Roskilde Bank og Amagerbanken gjorde i årene op til deres sammenbrud. Pengeinstitutterne blev i analysen målt på seks overordnede risikofaktorer: kapitaldækning, branchekoncentration, nedskrivninger, rentabilitet, forretningsudvikling, udlånsvækst og indtjening. [email protected] [email protected] [email protected] [email protected] Fakta Ejendomslån væltede Max Bank Det var yderligere påbud om nedskrivninger på bankens enorme ejendomsudlån, der sendte Max Bank ud over kanten i weekenden. ■■ Banken har lånt knap 2 mia. kr. ud til ejendoms- og byggeprojekter, og på trods af flere påbud og skærpet overvågning fra Finanstilsynet fortsatte Max Bank med at vurdere værdien af sikkerhederne bag disse lån alt for højt. Det bekræfter Finanstilsynet. ■■ Max Bank balancerede i forvejen på en knivsæg, da banken ved halvåret kun havde en egenkapital på 411 mio. kr. til at absorbere de store tab på ejendomslånene. I første halvår nedskrev banken knap 80 mio. kr. ■■ Den minimale egenkapital på de 411 mio. kr. var suppleret af statslige hybridlån for 380 mio. kr., hvilket bragte det finansielle nøgletal kernekapitalen op på 791 mio. kr. i alt. ■■ Problemet er dog, at hybridlån maksimalt må udgøre 50 pct. af kernekapitalen, så derfor havde Max Bank kun ’råd’ til at tabe 31 mio. kr. før der ville opstå et krav om tilførsel af yderligere egenkapital. Dermed har påbuddet om de ekstra nedskrivninger på ejendomsengagementerne udløst et krav om forøgelse af egenkapitalen, som Max Bank ikke har været i stand til at honorere. ■■ Ifølge Børsens oplysninger bad tilsynet Max Bank om at nedskrive for yderligere flere hundrede millioner, hvilket efterlod banken med et behov for en kapitalindsprøjtning på 250 mio. kr. ■■ Lånene til ejendomsbranchen udgjorde ca. 36 pct. af bankens udlån til erhvervslivet og ca. 26 pct. af det totale udlån. Dermed overtrådte Max Bank Finanstilsynets påbud om at udlån til ejendomsbranchen maksimalt må udgøre 25 pct. af det samlede udlån. hei ■■ Bankpakke IV-løsning godt for sektoren ■■ TILLID Af Heidi Birgitte Nielsen A lmindelige indskydere og obligationsejere taber efter al sandsynlighed ikke deres penge i den krakkede Max Bank. Der forhandles fortsat om fremtiden for den Næstved-baserede bank, men det forventes, at der gøres brug af Bankpakke IV, hvilket sikrer, at indskydere i Max Bank ikke mister deres penge. Og det er godt nyt for den danske banksektors rygte, mener forsker i bankret og advokat Michael Camphausen. “Det er yderst tiltrængt og nødvendigt. Det er det, der skal til, ikke kun i forhold til Max Bank og dens indskydere, men også for tilliden til banksektoren som helhed og for tilliden til de løsningsmodeller, der er opstillet for nødlidende banker,” siger Michael Camphausen, advokat og forsker i bankret ved Københavns Universitet. Max Bank var lørdag nødt til at smide håndklædet i rin- gen og lade sig overtage af Finansiel Stabilitet, efter Finanstilsynet havde stillet krav om store nedskrivninger på bankens ejendomslån og en forhøjelse af solvensen. Dermed nåede banken lige akkurat at blive omfattet af den ny Bankpakke IV, som gør det muligt at holde indskydere og almindelige obligationsejere skadesfri. Påtager sig risiko Det sker ved, at staten via Finansiel Stabilitet påtager sig risikoen for de dårlige lån, mens de gode dele af banken bliver solgt videre til en sund bank. Finansiel Stabilitet får så en medgift fra indskydergarantifonden for at have påtaget sig denne risiko, der som minimum matcher det beløb, som staten taber på banken via aktier, hybridlån og bankens individuelle statsgaranterede obligationsudstedelser. Lykkes det ikke at finde en bank, der er villig til at overtage de gode dele af banken, ryger Max Bank over i Bankpakke III ordningen, hvor indskydere, der har indsat mere end 750.000 kr. i banken kan miste en del af det beløb der overstiger denne grænse. Dyrere at låne De danske banker har kæmpet med et rygte som usikre, fordi indskydere og obligationsejere både i Fjordbank Mors’ og Amagerbankens tilfælde tabte penge, da banken gik ned, hvilket er uhørt i europæisk sammenhæng. Derfor blev det også markant dyrere for bankerne at låne penge på de internationale kreditmarkeder, ligesom kreditvurderingsbureauet Moody’s nedgraderede en række danske banker, netop på grund af risikoen for at almindelige indskydere mister deres depositum. Hvorvidt brugen af Bankpakke IV betyder at kreditvurderingsbureauet opjusterer de danske banker igen er dog endnu uvist. [email protected]