Ahlström Capital vuosikertomus 2012
Vuosikertomus Ahlström Capital Ahlström Capital on yksityinen pääomasijoitusyhtiö, joka tuottaa osakkeenomistajilleen lisäarvoa sijoittamalla teollisiin yrityksiin, kiinteistöihin sekä ympäristöteknologian kasvuyrityksiin. Yhtiö kuuluu Suomen suurimpiin pääomasijoittajiin, ja sen portfolioyhtiöiden yhteenlaskettu liikevaihto on yli miljardi euroa. Yhtiön vahvuuksia ovat vankka ammattimainen toiminta, teollinen osaaminen, pitkät yrittäjäperinteet sekä merkittävät taloudelliset voimavarat. Sisältö Ahlström Capital 2012 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1 Toimintakertomus . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 25 Toimitusjohtajan katsaus . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2 Tilinpäätös Toiminta- ja sijoitusympäristö . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 4 Konsernin tuloslaskelma . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 30 Strategia ja sijoitukset . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 5 Konsernin rahoituslaskelma . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 31 Teolliset sijoitukset . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 7 Konsernin tase . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 32 Kiinteistösijoitukset . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 16 Tilinpäätöksen liitetiedot . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 34 Cleantech-sijoitukset . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 19 Emoyhtiön tuloslaskelma ja rahoituslaskelma . . . . . . . . . 42 Hallitus ja henkilöstö . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 22 Emoyhtiön tase . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 43 Tilintarkastuskertomus . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 44 Hallituksen ehdotus voitonjaosta . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 45 Tunnusluvut . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 46 Osakkeiden tasearvo ja ulkoinen käypä arvo . . . . . . . . . . . . 48 Osakkeet ja osakkeenomistajat . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 49 Hallintoperiaatteet . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 50 Tietoja osakkeenomistajille . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 52 Ahlström Capitalin vuosi Osakkeemme osinkokorjattu ulkoinen käypä arvo kasvoi 17,3 prosenttia, ja nettotulos oli 25 miljoonaa euroa Selkeytimme portfoliotamme ja madalsimme riskitasoa ÅR Packaging paransi kannattavuuttaan ja keskitti liiketoimintaansa Vähensimme osuuttamme Vaconissa 13,5 prosenttiin Elbi paransi tulostaan merkittävästi Ostimme Helsingin Lönnrotinkatu 3:ssa sijaitsevan kiinteistön yhdessä HGR Property Partnersin kanssa 1 Toimitusjohtajan katsaus Tasapainoiseen portfolioon Vuosi 2012 oli Ahlström Capitalille portfolion selkeyttämisen aikaa. Vähensimme harkitusti sijoitustemme riskejä selkeyttämällä omistuksiamme ja muokkaamalla sijoitustemme suhteellisia painoja. Pääomasijoitusyhtiönä Ahlström Capitalin merkittävimpiä suoritusmittareita on sen omistusten ulkoinen käypä arvo. Se kehittyikin katsausvuoden aikana myönteisesti, nimittäin 17,3 prosenttia. Myyntivoittojen ansiosta myös kirjanpidollinen tuloksemme parani merkittävästi, vaikka vuosi oli portfolioyhtiöillemme operatiivisesti haastava. Edeltävänä vuonnahan omistuksiemme ulkoinen käypä arvo myös kasvoi, mutta tilinpäätöksellisesti tulos oli erityis- ja arvonalennuskirjauksista johtuen tappiollinen. Vakavaraisuutemme ja velkaantumisasteemme eivät olleet vuoden alussa hyväksyttävällä tasolla. Teimme velkaantumisasteemme pienentämiseksi vuoden aikana kassavirtaa parantavia toimenpiteitä, ja keskitimme velkoja ja vastuita rahoituskulujemme optimoimiseksi. Taseemme keveni merkittävästi, ja tunnuslukumme ovat nyt jo paremmalla 2 tasolla. Vuoden aikana aloitimme myös raportoinnin osakkaille kvartaaleittain pörssiyhtiöiden tavoin. Hallittua riskin vähentämistä ja aktiivista omistamista Vuonna 2012 olemme olleet yhtiöidemme aktiivinen omistaja. Erityisesti olemme kiinnittäneet huomiota portfolioyhtiöidemme strategioiden ja toimintalinjojen määrittelyyn samoin kuin toiminnan tuloksellisuuteen pitkällä aikavälillä. Teollisten sijoitustemme tasapainottaminen oli kuluneen vuoden päätavoitteita. Lähdimme vuoteen pyrkimyksenämme riskitason madaltaminen. Tavoitteenamme oli lisäksi tasapainottaa portfoliomme suhteellisia painoarvoja, ja syksyllä vähensimme omistusosuuttamme Vaconissa. Olemme olleet yhtiön merkittävä omistaja jo vuodesta 2001, ja positiivisen kurssikehityksen ansiosta Vaconin paino oli noussut sijoitussalkussamme varsin korkeaksi. Säilyimme edelleen yhtiön suurimpana yksittäisenä osakkeenomistajana. Vaikka vuosi oli taloudellisesti epävarma, ovat portfolioyhtiömme menestyneet kohtuullisesti. Tosin Suomessa työ on ollut haastavaa, sillä maa on menettänyt kilpailukykyään. ÅR Packaging Groupin vuotta rasittivat tehostamisohjelman lisäkustannukset. Liikevoitto parani edellisvuodesta huomattavasti. Yhtiön painopistealueita muutettiin myymällä juomapakkausdivisioona vuoden Ahlström Capitalin vuosikertomus 2012 lopussa. Elektroniikan sopimusvalmistaja Enics säilytti vahvan markkina-asemansa ja kasvatti liikevaihtoaan. Enicsin sisäinen tehokkuus ei kuitenkaan ole ollut toivotulla tasolla, ja sen parantaminen on aloitettu. Turkin johtavan sähköasennustarvikeyrityksen Elbin markkinaosuus ja liikevaihto ovat kasvaneet, ja yhtiön kehitys on oikealla tiellä. Taajuusmuuttajien valmistaja Vacon onnistui vuoden aikana kasvattamaan myyntiään useille teollisuudenaloille ja korvaamaan näin Onnistuimme vuoden aikana huomattavasti tasapainottamaan teollista portfoliotamme. uusiutuvan energian tuotantoon suunnattujen tuotteiden myynnin voimakkaan vähenemisen. Cencorpista irtauduimme kertomusvuoden keväällä. Kehitystyö jatkuu Onnistuimme vuoden aikana huomattavasti tasapainottamaan teollista portfoliotamme. Koska panostimme portfoliomme Haastavassa taloustilanteessa pääomasijoittajien tulee olla valmiita ottamaan hallittuja riskejä silloin, kun se nähdään kannattavana. toimitusjohtaja Panu Routila selkeyttämiseen, emme olleet erityisen aktiivisia uusien sijoituskohteiden etsijöitä. Selkeyttäminen koski myös teollisia kiinteistöjämme. Vuoden lopussa kiinteistöliiketoimintaamme ei kuulunut yhtään teollisuuskiinteistöä, kun niitä vielä vuoden alussa oli neljä. Helmikuussa ostimme Helsingissä Lönnrotinkatu 3:ssa sijaitsevan kiinteistön yhdessä HGR Property Partnersin kanssa. Vuonna 1896 valmistunut kiinteistö on tarkoitus palauttaa asuinkäyttöön, ja asuntojen ennakkomarkkinointi on jo aloitettu. Myös kiinteistökehityshankkeemme Romanian Bragadirussa on edennyt suunnitelmien mukaisesti. Neljännen asuinkerrostalon rakentaminen aloitettiin syyskuussa 2012, ja sen on tarkoitus valmistua kesällä 2013. Cleantech-salkkumme lupaavat nuoret yritykset ovat menestyneet vaihtelevasti. Kaikki eivät ole valitettavasti lunastaneet odotuksia, mutta osa on edennyt uusissa teknologioissaan merkittävällä tavalla. Cleantech on toimiala, jossa näemme edelleen kasvumahdollisuuksia. toimitusjohtajana. Aikaan on mahtunut monenlaisia vaiheita, ja olemme edistyneet monessa asiassa merkittävästi. Työ jatkuu edelleen. Haluan lämpimästi kiittää Ahlström Capitalin ja yritystemme henkilöstöä ahkerasta työstä, omistajia ja hallitusta sitoutumisesta ja luottamuksesta sekä kumppaneita sujuvasta yhteistyöstä. Työntäyteinen vuosi edessä Helsingissä maaliskuussa 2013 Pääomasijoittaminen vauhdittaa taloutta ja liike-elämää. Haastavassa taloustilanteessa pääomasijoittajien tulee olla valmiita ottamaan hallittuja riskejä silloin, kun se nähdään kannattavana. Itselleni tulee viisi vuotta täyteen Ahlström Capitalin Panu Routila 3 Toiminta- ja sijoitusympäristö Suunnannäyttäjänä epävarmoina aikoina Kansainvälisen taloustilanteen jatkuessa epävarmana tuo Ahlström Capitalin aktiivinen ja pitkäjänteinen sijoitusstrategia turvaa sekä avaa myös uusia mahdollisuuksia. Pääomasijoittaminen on aktiivinen ja lisäarvoa luova omistamisen muoto, jolla on merkitystä koko kansantalouden kasvulle ja kilpailukyvylle. Teemme jatkuvaa yhteistyötä portfolioyhtiöidemme johdon ja hallitusten kanssa. Yhteistyön merkitys korostuu taloudellisesti epävarmoina aikoina, jolloin ammattimaisella toiminnallamme voimme olla suunnannäyttäjänä. Yleinen markkinatilanne vuonna 2012 oli epävarma. Kansainvälinen taloustilanne heikkeni kesän ja syksyn aikana, ja erityisesti Eurooppa kärsi siitä. Euroopan keskuspankin valmius turvata euroalueen kriisimaiden valtioiden ja pankkien rahoitus rahan määrää lisäämällä vakautti markkinoita jonkin verran. Vuoden loppupuolella oli pörssikurssien kehityksessä nähtävissä varovaisia merkkejä markkinaepävarmuuden lievenemisestä. Lähiajan näkymiä varjostivat kuitenkin vielä maailmantalouden 4 kasvun hidastuminen, odotettua heikompi teollisuuden luottamusilmapiiri, alhaiset kapasiteetin käyttöasteet Euroopassa sekä euroalueen valtionvelkaongelmat. Heikon taloustilanteen vaikutus näkyi myös Ahlström Capitalin portfolioyhtiöiden toiminnassa. Tilauskannat lyhenivät, koska asiakkaat toimivat lyhyemmällä aikajänteellä. Turkki ja Kiina ovat harvoja Ahlström Capitalin kannalta tärkeitä maita, joissa talous vielä kasvaa, joskin aiempaa hitaammin. Pääomasijoitukset Euroopassa, 2010–2012 Indeksi: Q1 2007=100 120 100 80 60 40 20 0 Lainarahoituksen saamisen vaikeus voi omalta osaltaan avata pääomasijoittajille uusia mahdollisuuksia. Epävarmuuden odotetaan jatkuvan ainakin alkuvuonna 2013. Lainarahoituksen saamisen vaikeus voi omalta osaltaan avata pääomasijoittajille uusia mahdollisuuksia. Ahlström Capitalin vuosikertomus 2012 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 2010 Irtautumiset Sijoitukset Kerätyt varat 2011 2012 Strategia ja sijoitukset Harkittu riskin madaltaminen tuo varmuutta Ahlström Capital on aktiivinen pääomasijoitusyhtiö, jonka tavoitteena on toimia ammattimaisena ja vastuullisena omistajana ja siten tuottaa lisäarvoa pitkällä aikavälillä. Tavoitteenamme on vuositasolla tehdä yksi tai kaksi yritysostoa ja irtautua yhdestä tai kahdesta sijoituksesta. Tyypillisesti sijoitamme yksittäiseen kohteeseen Liikevaihto ja nettotulos, M€ 5–25 miljoonaa euroa. Päämääränämme on realisoida sijoitusten arvonnousu 5–7 vuoden kuluessa. Osa kohteista säilyy omistuksessamme pidemmänkin aikaa. Tavoittelemme sijoituksillemme 15–25 prosentin vuotuista tuottoa. Kehitämme aktiivisesti kohteitamme yhdessä yritysjohdon kanssa: osallistumme hallitustyöskentelyyn ja tuemme myös portfolioyhtiöidemme operatiivista toimintaa olemalla mukana tekemässä strategiatyötä, yhteistyösopimuksia ja yrityskauppoja. Tarjoamme yritysten käyttöön kansainväliset kontaktimme. Kokeneista eri alojen asiantuntijoista Osakkeen ulkoisen käyvän arvon kehitys, € 1 000 60 1 000 800 40 800 600 20 600 400 0 400 200 –20 200 –40 0 0 2008 2009 2010 2011 2012 Nettotulos Liikevaihto koostuva neuvonantajaverkosto tukee sijoitustoimintaamme. Sijoitamme pitkäjänteisesti Sijoituksemme jakautuvat teollisiin ja kiinteistösijoituksiin sekä ympäristöteknologia-alan sijoituksiin, joita teemme cleantech-rahastomme kautta. Rahasto hallinnoi myös ulkopuolisten sijoittajien varoja. Toimintatapamme antaa meille vapauden tarkastella sijoituksia joustavasti: voimme räätälöidä sijoitustoimintaamme ja olla joko enemmistö- tai vähemmistöomistajana. Sijoitusomaisuuteemme sisältyy myös likvidejä varoja, jotka koostuvat pääasiassa lyhytaikaisista korkosijoituksista. Sijoitusstrategiassa olemme katsausvuonna keskittyneet sijoitussalkun tasapainottamiseen ja riskien madaltamiseen fokusoimalla sijoituksiamme. Vuonna 2012 olemme lisänneet läpinäkyvyyttä osakkaillemme ja raportoineet heille toiminnastamme kvartaaleittain. Teolliset sijoitukset 2008 2009 2010 2011 2012 Teollisiin sijoituksiimme kuuluvat pakkausalalla toimiva ÅR Packaging Group, elektroniikan sopimusvalmistaja Enics, pörssilistattu taajuusmuuttajayhtiö Vacon sekä sähköasennustarvikkeita tarjoava Elbi. Teolliset sijoitukset muodostavat 67 prosenttia sijoituksistamme. 5 Strategia ja sijoitukset Katsausvuoden aikana vähensimme omistustamme Vaconissa sekä irtauduimme Cencorpista. Lisäksi ÅR Packaging Group tarkensi ydinliiketoimintaansa luopumalla juomapakkausdivisionastaan. Ahlström Capitalin teolliset sijoitukset 31.12.2012 Portfolioyritys Tuotteet/palvelut Liikevaihto, milj. ¤ Omistusosuus, % ÅR Packaging Group Enics Pakkaukset 454,0 62 Elektroniikan sopimusvalmistus 390,9 96 Vacon Taajuusmuuttajat 388,4 13,5 Elbi Elektrik Sähköasennustarvikkeet 23,9 100 Kiinteistösijoitukset Kiinteistösijoituksiimme kuuluvat Helsingissä Eteläesplanadi 14:ssä sijaitseva toimistorakennus sekä tammikuussa 2012 hankittu Lönnrotinkatu 3:ssa sijaitseva kiinteistö, joka on tarkoitus palauttaa asuinkäyttöön. Lisäksi rakennamme Romaniaan Bukarestin lähelle uutta asuinaluetta, jonka ensimmäiset asuinrakennukset valmistuivat vuonna 2011. Vuoden aikana myimme Varkaudessa sijainneen teollisuus- ja toimistorakennuksen sekä tehdasrakennukset Virossa ja Alankomaissa. Kiinteistösijoitukset muodostavat 18 prosenttia sijoituksistamme. Ympäristöteknologian sijoitukset Hallinnoimamme cleantech-rahasto sijoittaa ympäristöteknologian yrityksiin, joissa on huomattavaa kasvupotentiaalia myös kansainvälisesti. Olemme rahastossa merkittävä sijoittaja muiden institutionaalisten sijoittajien rinnalla. Cleantechrahaston osuus sijoitusportfoliostamme on 4 prosenttia. Sijoitusomaisuuden muutos 31.12.2012** 1.7.2001* 4 5 3 4 1 1 2 3 2 1. 2. 3. 4. 5. Teolliset sijoitukset 32 % Likvidit varat 28 % Kiinteistöt 19 % Maa- ja metsäalueet 19 % Muut 2% * substanssiarvosta 6 Ahlström Capitalin vuosikertomus 2012 1. 2. 3. 4. Teolliset sijoitukset Likvidit varat Kiinteistöt Cleantech ** ulkoisesta käyvästä arvosta 67 % 11 % 18 % 4% Haemme uusia mahdollisuuksia Etsimme jatkuvasti uusia sijoituskohteita hyvistä yrityksistä, joissa näemme kasvutarinan mahdollisuuden ja koemme, että voimme ammentaa osaamisestamme niiden kehitykseen. Vuoden 2012 aikana tutkimme useita kymmeniä sijoitusmahdollisuuksia niin teollisten sijoitusten, kiinteistöjen kuin cleantech-toimialankin parissa. Uusia kohteita etsitään lähinnä Pohjoismaista sekä Itä-Euroopasta. Yrityskaupoilla pyrimme myös edistämään portfolioyhtiöidemme kehittymistä ja kansainvälistymistä. TEOLLISET Teollisiin sijoituksiimme kuuluvat pakkausalalla toimiva ÅR Packaging Group, elektroniikan sopimusvalmistaja Enics, pörssilistattu taajuusmuuttajayhtiö Vacon sekä sähköasennustarvikkeita tarjoava Elbi. Teolliset sijoitukset Eurooppalainen pakkauskonserni keskittää ja tehostaa toimintojaan ÅR Packaging Groupilla oli ensimmäinen täysi toimintavuosi nykymuodossaan. ÅR Packaging Group syntyi, kun Euroopan johtaviin kartonkipakkausyrityksiin kuuluva Å&R Carton ja Pohjois-Euroopan johtava joustopakkausten valmistaja Flextrus yhdistyivät vuonna 2011. Uuden konsernin laaja tuotevalikoima ja syvällinen pakkausalan tuntemus luovat lisäarvoa asiakkaille. ÅR Packaging Groupin liikevaihto vuonna 2012 oli 454,0 miljoonaa euroa. Kasvua vuoteen 2011 (401,8 miljoonaa euroa) verrattuna oli 13 prosenttia. Flextrusin myyntiluvut sisältyvät konsernin liikevaihtoon syyskuusta 2011 lähtien. Koko vuoden 2011 proforma liikevaihto oli 461 miljoonaa euroa. 8 Ahlström Capital omistaa 62 prosenttia konsernista, joka työllistää 1 600 henkilöä 15 tehtaassa seitsemässä Euroopan maassa. ÅR Packaging Groupille 2012 oli suurten muutosten vuosi. Vuoden alussa Harald Schulz aloitti yhtiön uutena toimitusjohtajana. Yhtiölle on laadittu uusi fokusoitu strategia, jonka tarkoituksena on selkeyttää yhtiön toimintoja. Organisaatiota on yksinkertaistettu ja asetettu myynti ja ydinliiketoiminnot etusijalle. Osana tätä muutosprosessia toteutettiin vuoden aikana laaja sopeuttamisohjelma, jonka seurauksena yhtiöstä väheni noin 200 henkilötyövuotta. Tästä aiheutuneet suuret kertaluonteiset kulut rasittivat vuoden tulosta. Vuoden lopussa ÅR Packaging Group luopui juomapakkausliiketoiminnastaan, johon sisältyivät yksiköt Alankomaiden Sneekissä ja Saksan Bremenissä. Uudeksi omistajaksi tuli yhdysvaltalainen Graphic Packaging Holding Company. Luopumisen jälkeen ÅR Packaging Groupilla on entistä paremmat mahdollisuudet keskittyä jäljelle jääneisiin viiteen liiketoiminta-alueeseen. Ahlström Capitalin vuosikertomus 2012 ÅR Packaging Group 2012 Liikevaihto 454,0 milj. € Omistusosuus 62 % Tulevaisuuden näkymät Tavoitteena on edelleen lisätä kustannustehokkuutta. Yleisestä markkinatilanteesta huolimatta pakkausten kysyntä on suhteellisen vakaata. Jo toteutettujen ja suunnitteilla olevien kehitystoimenpiteiden ansiosta ÅR Packaging Group on huomattavasti aiempaa kilpailukykyisempi yritys, jolla on kevyempi tase ja parempi tuloksentekokyky. pakkaukset ÅR Packaging www.ar-carton.com www.flextrus.com ÅR Packaging Group on huomattavasti aiempaa kilpailukykyisempi yritys, jolla on kevyempi tase ja parempi tuloksentekokyky. ÅR Packaging Group – omistusosuudet 2012 ÅR Packaging Group – liikevaihto 2008–2012, M€ 3 500 400 1 300 2 200 100 1. Ahlström Capital 62 % 2. Accent Equity 2008 34 % 3. Henkilöstö 4% 0 2008 2009 2010 2011 2012 9 Teolliset sijoitukset Elektroniikan sopimusvalmistaja uuteen vauhtiin Enics on yksi maailman suurimpia teollisuuden ammattielektroniikan sopimusvalmistajia. Se auttaa teollisuusyrityksiä optimoimaan arvoketjuja ja parantamaan kilpailukykyä lisäämällä tuottavuutta ja laitteiden luotettavuutta, lyhentämällä aikaa tuotekehityksestä tuotantoon sekä pienentämällä kokonaiskustannuksia. Enics on johtavien laitevalmistajien valitsema kumppani ammattikäyttöön suunnatun elektroniikan sopimusvalmistukseen. Yhtiön erityisosaamisalueita ovat muun muassa hissien, liukuportaiden, junien ja raideliikenteen ohjausjärjestelmät, energian tuotanto ja siirto sekä turvallisuusjärjestelmät. Enics tarjoaa tuotteen koko elinkaaren kattavat palvelut suunnittelusta valmistukseen sekä jälkimarkkinapalveluihin mukaan lukien hankinnan ja toimitusketjun hallinnan. Palveluvalikoimaan kuuluvat muun muassa nopea prototypointi, tuotannollistaminen, kustannusten opti- 10 mointi, testausjärjestelmien kehittäminen, komponenttien ladonta, järjestelmien kokoonpano sekä korjaus ja ylläpito. Enicsillä on usean vuosikymmenen kokemus teollisuuselektroniikan asiakkaiden palvelemisesta. Asiakaskunta on laajentunut ja kattaa tällä hetkellä alan merkittävimmät yritykset. Yhtiön pääkonttori sijaitsee Zürichissä, Sveitsissä, ja Enicsillä on yhteensä kahdeksan tuotantolaitosta Suomessa, Ruotsissa, Virossa, Sveitsissä, Slovakiassa ja Kiinassa sekä hankintaosasto Hong Kongissa. Yritys työllistää noin 3 100 työntekijää. Vuonna 2012 yrityksen liikevaihto oli 390,9 miljoonaa euroa. Ahlström Capital omistaa yhtiöstä 96 prosenttia. Elektroniikan sopimusvalmistuksen kannattavuus ei yltänyt suunnitellulle tasolle, ja merkittäviä organisatorisia muutoksia toteutettiin tehtaiden suorituskyvyn parantamiseksi. Vuoden aikana parannettiin kustannustehokkuutta ja resurssien käytön optimointia koko yhtiössä. Pitkän tähtäimen strategian mukaisesti ja vastauksena kysynnän muutoksiin Enicsin tuotannon painopiste on siirtynyt korkean kustannustason maista matalamman kustannustason maihin. Osana tätä kehitystä Enics vahvisti edelleen Kiinan-toimintojaan avaamalla Suzhouhun tehtaan, jonka viralliset avajaiset pidettiin syyskuussa. Ahlström Capitalin vuosikertomus 2012 Enics 2012 Liikevaihto 390,9 milj. € Omistusosuus 96 % Toinen painopistealue oli käyttöpääoman hallinnan parantaminen, mihin pyrittiin terävöittämällä tilaus-toimitusprosessia siten, että kysynnän vaihtelut tulevat paremmin huomioiduksi. Myynti sujui yleiseen taloustilanteeseen nähden hyvin, ja loppuvuonna saavutettiin kuukausikohtaisia myyntiennätyksiä. Enicsin hallitus nimitti joulukuussa uudeksi toimitusjohtajaksi dipl.ins. Hannu Keinäsen 18. helmikuuta 2013 alkaen. Tulevaisuuden näkymät Enicsin tavoitteena on käyttöpääoman hallinnan optimointi läpi koko organisaation sekä uusien liiketoimintojen käynnistäminen. Samalla kiinnitetään huomiota Enics elektroniikan sopimusvalmistus www.enics.com Yhtiöllä on vankka asiakaspohja ja selkeä strategia, joten sillä on kaikki edellytykset jatkaa kasvuaan ja parantaa kannattavuuttaan. Enics – omistusosuudet 2012 Enics – liikevaihto 2008–2012, M€ 2 500 400 1 300 200 100 asiakastyytyväisyyteen. Yhtiöllä on vankka asiakaspohja ja selkeä strategia, joten sillä on kaikki edellytykset jatkaa kasvuaan ja parantaa kannattavuuttaan. 1. Ahlström Capital 2. Henkilöstö 96 % 4% 0 2008 2009 2010 2011 2012 11 Teolliset sijoitukset Kestävien energiaratkaisujen kehittäjän tuotevalikoima uudelle tasolle Vacon kehittää, valmistaa ja myy taajuusmuuttajia, joita käytetään sähkömoottoreiden ohjauksessa ja uusiutuvan energian tuotannossa. Vaconin tuotteita käytetään kaikkialla teollisuudessa, yhdyskuntatekniikassa ja energiantuotannossa. Suurimpia taajuusmuuttajia hyödyntäviä teollisuudenaloja ovat muun muassa rakennusautomaatio, nosturit ja nostimet, laiva- ja meriteollisuus, metalli- ja kaivosteollisuus, vedenkäsittely, hissit ja liukuportaat, sekä aurinkovoima ja tuulivoima. Vaconin menestyksen on luonut asiakaslähtöisyys sekä vahva tutkimus- ja tuotekehitystyö, mikä on tehnyt yhtiön kustannustehokkuudesta alansa parhaita. Vaconin tuotteilla voidaan laajamittaisesti lisätä energiatehokkuutta ja hyödyntää uusiutuvia energianlähteitä. Vaconin taajuusmuuttajien avulla säästettiin vuonna 2012 noin 50 TWh sähköenergiaa. Tämä vastaa noin yhdeksän ydinreaktorin tuotantokapasiteettia. Parhaimmillaan taajuusmuuttajilla voidaan vähentää sähkömoottorin energiankulutusta jopa 50 prosenttia, ja on arvioitu, 12 että maailmanlaajuisesti lähes 30 prosenttia sähkömoottoreiden kuluttamasta energiasta voitaisiin säästää taajuusmuuttajien laajamittaisella käytöllä. Vuonna 2012 yrityksen liikevaihto oli 388,4 miljoonaa euroa. Yhtiö työllistää maailmanlaajuisesti noin 1 500 henkeä. Vaconin tuotekehitys- ja tuotantoyksiköt ovat Suomessa, Yhdysvalloissa, Kiinassa ja Italiassa. Myyntitoimistoja on 29 maassa. Vacon Oyj:n osakkeet noteerataan Helsingin pörssin päälistalla. Ahlström Capital vähensi omistusosuuttaan Vacon Oyj:ssä 13,5 prosenttiin marraskuussa. Ahlström Capital on ollut yhtiön merkittävä osakkeenomistaja jo vuodesta 2001, ja Vaconin painoarvo yhtiön sijoitusomaisuudessa on noussut vuosien saatossa merkittävästi positiivisen kurssikehityksen myötä. Ahlström Capital on edelleen yhtiön suurin yksittäinen omistaja ja jatkaa edelleen aktiivisena osakkeenomistajana ja yhtiön kehittäjänä. Vacon onnistui vuoden aikana kasvattamaan myyntiään useille teollisuudenaloille ja näin korvaamaan uusiutuvan energian tuotantoon suunnattujen tuotteiden myynnin voimakkaan laskun. Vaconin myynti kasvoi vuonna 2012 erityisesti rakennusautomaatiossa ja meriteollisuudessa, mutta laski voimakkaasti uusiutuvan energian tuotannossa. Ahlström Capitalin vuosikertomus 2012 Vacon 2012 Liikevaihto 388,4 milj. € Omistusosuus 13,5 % Uusia tuotteita ja toimipisteitä Keväällä Vacon otti käyttöön uuden tehtaan Intian Bangaloressa. Lisäksi Vacon avasi uuden aurinkoenergiatuotteiden osaamiskeskuksen Espanjan Barcelonaan, aluekeskuksen Singaporeen sekä uuden edustuston Almatyyn, Kazakstanin eteläosaan. Vuoden aikana Vacon nosti tuotevalikoimaansa uudelle tasolle tuomalla markkinoille monia uusia tuotteita. Niitä olivat muun muassa uudistettu VACON® NXP -taajuusmuuttajaperhe ja uusinta kolmatta tuotesukupolvea edustavat VACON® 100-, VACON® 100 X- ja VACON® 20 X -taajuusmuuttajat. taajuusmuutajat Vacon www.vacon.com Taajuusmuuttajille ei ole näköpiirissä kilpailevaa tai korvaavaa teknistä ratkaisua. Vacon – omistusosuudet 2012 Vacon – liikevaihto 2008–2012, M€ 1 500 2 3 400 300 Tulevaisuuden näkymät Yleinen markkinatilanne on edelleen epävarma, mutta Vaconilla on tulevaisuudessakin hyvät mahdollisuudet kasvaa, sillä taajuusmuuttajille ei ole näköpiirissä kilpailevaa tai korvaavaa teknistä ratkaisua. Vaconin markkinoille tuomat uudet tuotteet antavat omalta osaltaan yhtiölle hyvät mahdollisuudet lisätä liiketoimintaa haastavassakin markkinaympäristössä. Vuosi 2013 on Vaconille merkkivuosi, sillä se tulee toimineeksi 20 vuotta kansainvälisillä taajuusmuuttajamarkkinoilla. 200 4 100 1. Ahlström Capital 13,5 % 2. Keskinäinen Eläkevakuutusyhtiö Ilmarinen 5,6 % 3. Keskinäinen Eläkevakuutusyhtiö Tapiola 4. Muut 0 2008 2009 2010 2011 2012 3,8 % 77, 1 % Lähde: Vaconin tiedotteet 2012–2013 13 Teolliset sijoitukset Sähköasennustarvikkeiden valmistaja kasvu-uralla Elbi on turkkilainen sähköasennustarvikkeiden valmistaja, jolla on moderneja ja tyylikkäitä tuoteperheitä ja laaja jakeluverkosto. Elbi toimii Istanbulissa, jossa sillä on oma tehdas. Yhtiö työllistää 350 henkeä ja myy tuotteitaan pääasiassa Mustanmeren alueella, Turkissa, Romaniassa, Ukrainassa ja Venäjällä. Vuonna 2012 Elbin liikevaihto oli 23,9 miljoonaa euroa. Ahlström Capital omistaa yhtiöstä 100 prosenttia joulukuussa tehtyjen omistusjärjestelyjen seurauksena. Elbin kilpailuvaltteja ovat edustava ja kattava tuotesarja, hyvin toimiva jakeluverkosto sekä tehokas tuotanto. Yhtiöstä on tullut yksi Turkin johtavista sähköasennustarvikkeiden valmistajista. Elbi laajensi vuonna 2012 toimintaansa ja vahvisti asemiaan Mustanmeren alueella ja naapurimaissa. Yhtiön tavoitteena on luoda tuotteillaan mukavuutta ja toimivuutta koteihin ja julkisiin tiloihin. Se soveltaa tuotekehityksessään viimeisintä teknologiaa elektroniikan 14 ja mukavuustoimintojen integroimiseksi uusiin tuoteperheisiin. Uusilla materiaaleilla ja väriyhdistelmillä on saatu aikaan loisteliaita kehyksiä ja koteloita ja tehty parannuksia kytkimiin ja pistorasioihin. Tuotteiden suunnittelussa kiinnitetään erityistä huomiota asennusten nopeuteen ja helppouteen työmailla. Elbi jatkaa uusien monipuolisten tuotteiden ja älykkäiden toiminnallisuuksien kehittämistä vahvistaakseen asemaansa valituilla markkina-alueilla. Yhtiö on koko ajan parantanut sisäisiä prosessejaan ja kustannustehokkuuttaan kannattavuuden lisäämiseksi. Toimintamallin tehostaminen on onnistunut hyvin, ja vuoden aikana yhtiö on kehittynyt sekä tehnyt hyvän tuloksen. Toisin kuin muualla Euroopassa, rakennusteollisuuden markkinat Turkissa ovat olleet aktiiviset, mikä yhdessä Elbin parantuneen kotimarkkina-aseman kanssa johti myynnin selvään kasvuun. Yhtiössä on kiinnitetty erityistä huomiota myynnin kasvattamiseen edelleen sekä hankinta- ja toimitusketjujen parantamiseen. Yhtiö teki positiivisen tuloksen ensimmäistä kertaa Ahlström Capitalin omistusaikana. Ahlström Capitalin vuosikertomus 2012 Elbi 2012 Liikevaihto 23,9 milj. € Omistusosuus 100 % Elbi sähköasennustarvikkeet www.el-bi.com Yhtiö teki positiivisen tuloksen ensimmäistä kertaa Ahlström Capitalin omistusaikana. Elbi – omistusosuudet 2012 Elbi – liikevaihto 2008–2012, M€ 30 24 18 12 6 1. Ahlström Capital 100 % 0 2008 2009 2010 2011 2012 15 KIINTEISTÖ Kiinteistöliiketoimintaamme kuuluu kiinteästi arvokiinteistöjen ylläpito ja kehittäminen sekä uusien sijoitusmahdollisuuksien kartoittaminen. Kiinteistösijoitukset Kiinteistösijoituksissa kehityksen vuosi Ahlström Capitalin sijoitustoimintaan kuuluvat kiinteästi kiinteistöjen ylläpito ja kehittäminen. Kiinteistösijoitukset tasapainottavat muiden sijoitusten riskiä ja antavat vakaata tuottoa. Kiinteistöt muodostavat 18 prosenttia sijoituksistamme. Ahlström Capitalin kiinteistöportfolioon kuuluu Helsingissä Eteläesplanadi 14:ssä sijaitsevan arvokiinteistön lisäksi tammikuussa 2012 yhdessä HRG Property Partnersin kanssa hankittu Lönnrotinkatu 3:ssa sijaitseva kiinteistö. Lisäksi yritys rakentaa ja kehittää uutta asuinaluetta Romaniassa. Eteläesplanadin kiinteistö on kokonaisuudessaan vuokrattu, ja muutamaa vuokralaisvaihdosta lukuun ottamatta toiminta jatkuu entisellään. Vuoden aikana Ahlström Capital on luopunut teollisista kiinteistöistään. Jo pitkään vajaakäytössä ollut Varkauden toimisto- ja tehdaskiinteistö myytiin helmikuussa ja Alankomaiden Sneekissä sijaitseva kiinteistö, jossa Å&R Carton oli ollut vuokralaisena, myytiin juomapakkausliiketoiminnan myötä joulukuussa. Lokakuun alussa Viron Elvassa sijaitseva kiinteistö myytiin sen vuokralaiselle portfolioyhtiö Enicsille. ÅR Packaging Group osti tammikuussa 2013 Viron Tabasalun kiinteistön, jossa se on aiemmin ollut vuokralaisena. Uusi kohde Lönnrotinkadulla Ahlström Capital ja HGR Property Partners ostivat tammikuussa Fastighets Ab Lönnrotsgatan 3 -nimisen yhtiön. Yhtiö omistaa Helsingissä Lönnrotinkatu Eteläesplanadin kiinteistössä toimivat muun muassa ravintolat Savoy ja Katsomo sekä Savoy-teatteri. 17 Kiinteistösijoitukset 3:ssa sijaitsevan kiinteistön. Vuonna 1896 valmistunut kiinteistö, jonka on suunnitellut ja rakennuttanut arkkitehti Florentin Granholm, sijaitsee aivan Helsingin ydinkeskustassa. Rakennuslupa saatiin kuluvan vuoden tammikuussa, ja tavoitteena on palauttaa rakennus asuinkäyttöön vuoden 2014 kevääseen mennessä. Asuntojen ennakkomarkkinointi aloitettiin syksyllä. Romanian hankkeet etenevät Ahlström Capital omistaa noin kahden hehtaarin suuruisen maa-alueen Romanian Bragadirussa, lähellä Bukarestia. Yhdessä paikallisen kumppanin kanssa Ahlström Capital rakentaa alueelle useita asuinkerrostaloja. Ensimmäiset kaksi rakennusta, joiden kaikki huoneistot on myyty, valmistuivat toukokuussa 2011. Kolmas rakennus valmistui kesällä 2012, ja sen asunnoista pitkälti yli puolet on myyty. Neljännen rakennuksen rakentaminen aloitettiin syyskuussa 2012, ja sen odotetaan valmistuvan kesällä 2013. Projekti jatkuu, sillä Romaniassa on suuri kysyntä uusille asuinrakennuksille. Kehitystä ja kartoitusta Kiinteistöala on Suomessa hieman elpynyt vuodesta 2011. Rahoituksen saaminen on entistä haasteellisempaa, koska kansainvälisiä pankkeja on poistunut Suomen markkinoilta. Helsingissä kysyntä kohdistuu edelleen pääasiassa keskustan alueelle. Yleisen taloustilanteen vuoksi liikehuoneistojen vuokrataso ei ole juuri noussut. Ahlström Capital näkee myös Venäjän kiinteistömarkkinan edelleen kiinnostavana, mutta ei ole vielä investoinut alueelle. Helsingin ydinkeskustassa sijaitsevaan Lönnrotinkadun kiinteistöön valmistuu arvoasuntoja keväällä 2014. 18 Ahlström Capitalin vuosikertomus 2012 Ahlström Capital näkee myös Venäjän kiinteistömarkkinan edelleen kiinnostavana, mutta ei ole vielä investoinut alueelle. Kartoitamme jatkuvasti uusia kiinteistösijoitusmahdollisuuksia niin Suomessa kuin ulkomaillakin ja panostamme omistamiemme kiinteistöjen kehittämiseen. Ahlström Capital rakentaa Romanian Bragadiruun asuinkerrostaloja, joista kolme on jo valmistunut. CLEANTECH Cleantech-yritykset ovat kooltaan ja kehitysvaiheeltaan erilaisia, mutta kaikissa nähdään kasvupotentiaalia. Cleantech-sijoitukset Puhtaan teknologian kasvuyritykset ovat ottaneet askeleen eteenpäin Ahlström Capitalin cleantech-rahasto sijoittaa ympäristöteknologian yrityksiin. Puhtaan teknologian toimiala nähdään erittäin kiinnostavana pääomasijoituskohteena. Rahasto on sijoittanut seitsemään yritykseen. Cleantech-rahasto muodostaa 4 prosenttia sijoitusportfoliostamme. tarjoamme yrityksille kontaktiverkostomme auttaaksemme niitä muun muassa toiminnan kehittämisessä ja mahdollisen lisärahoituksen hankkimisessa. AC Cleantech Growth Fund I Ky etsii ja analysoi oman alansa kiinnostavia sijoituskohteita. Rahasto on kerännyt varoja sijoittajaryhmältä ja sijoittanut ne lupaaviin kasvuyrityksiin. Ahlström Capitalin ohella rahastoon ovat sijoittaneet Varma, Sitra ja Stiftelsen för Åbo Akademi. Rahasto on saanut sijoittajilta 50 miljoonaa euroa merkintäsitoumuksia. Ahlström Capitalin osuus on 30 prosenttia eli 15 miljoonaa euroa, josta noin 5 miljoonaa on vielä sijoittamatta. Vuonna 2010 perustettu cleantechrahasto on Ahlström Capitalille perinteisestä poikkeava tapa sijoittaa. Se tekee venture capital -tyyppisiä sijoituksia nuoriin ja kehittyviin yrityksiin, jotka ovat rakentamassa uutta liiketoimintaa. Haluamme olla vahvasti mukana ympäristöteknologian kehityksessä ja tarjota teollisen sektorin osaamistamme kasvaville yrityksille. Autamme niitä toiminnan teollistamisessa ja kaupallistamisessa sekä prosessien kehittämisessä olemalla mukana sekä hallitustyöskentelyssä että tietyssä määrin operatiivisella tasolla erilaisissa työryhmissä. Tämän lisäksi Kasvuyritykset ovat kehittyneet vaihtelevasti 20 Cleantech-portfolion yritykset ovat kooltaan ja kehitysvaiheeltaan erilaisia, mutta kaikissa nähdään kasvupotentiaalia ja teknistä etumatkaa kilpailijoihinsa verrattuna. Vuoden 2012 lopussa rahasto oli sijoittanut seitsemään eri yritykseen. Rahaston tavoitteena on sijoittaa 8–10 yritykseen, joten tulevaisuudessa uudet sijoitukset ovat mahdollisia. Strategisesti yrityksiä kehitetään noin viisi vuotta, jona aikana yrityksiin voidaan tehdä lisäsijoituksia. Tämän jälkeen tavoitteena on kannattava irtautuminen. Ahlström Capitalin vuosikertomus 2012 Vuoden 2012 aikana rahasto ei sijoittanut uusiin yrityksiin, mutta osaan olemassa olevista yrityksistä tehtiin lisäsijoituksia. Ne kaikki ovat vuoden aikana kehittyneet merkittävästi, ja useimmat ovat siirtyneet tuotekehityksestä seuraavaan vaiheeseen eli tuotteiden kaupallistamiseen. Markkinatilanne vuonna 2012 oli cleantech-toimialalle haasteellinen, ja osalla yrityksistä ei ollut toivottua kaupallista menestystä. Seuraavien vuosien aikana rahaston tehtävänä on tunnistaa potentiaalisimmat yritykset ja keskittyä erityisesti niiden kehittämiseen sekä jollain aikavälillä irtautua vähemmän kannattavista yrityksistä. Rahastosijoittaminen on nostanut yrityksemme profiilia. Olemme saaneet sen kautta uusia yhteistyöehdotuksia ja kasvattaneet kansainvälistä verkostoamme. Cleantech-portfolioyhtiöt Cleantech-rahasto on sijoittanut yhteensä seitsemään ympäristöteknologiaalan yritykseen, jotka muodostavat Ahlström Capitalin cleantechportfolion. Frangible Safety Posts Brittiläinen Frangible Safety Posts Ltd toimii passiivisen liikenneturvallisuuden markkinoilla. Se toimittaa törmäysturvallisia, lujitetusta komposiittimuovista valmistettuja pylväitä moottoriteiden ja muiden vilkasliikenteisten väylien liikenteenohjauskylttien kiinnittämiseen. Tuote on teräspylväisiin verrattuna turvallisempi sekä ylläpitokustannuksiltaan ja ympäristövaikutuksiltaan edullisempi. Rahaston omistusosuus on 40,0 prosenttia. www.fsp-ltd.com Mervento Suomalainen Mervento Oy suunnittelee ja toimittaa suoravetoisia multimegawattiluokan tuulivoimalaratkaisuja maa-, rannikko- ja merikäyttöön. Lisäksi yritys tarjoaa kokonaisvaltaista tuulivoimalaalan osaamista. Merventon käyttämässä uudessa tekniikassa on kiinnitetty huomiota erityisesti huoltoystävällisyyteen ja pitkään käyttöikään. Rahaston omistusosuus on 9,9 prosenttia. www.mervento.fi Neapo Suomalainen Neapo Oy tarjoaa uudisrakentamiseen ja kunnostusprojekteihin innovatiivisia teräsrakenteisiin pohjautuvia tuotteita, joiden ansiosta kustannustehokkuus paranee ja työmaa-aika vähenee. Kuivissa ja lämpimissä tehdasolosuhteissa rakentaminen takaa tuotteiden korkean laadun ja tarkan mitoituksen. Yritys tarjoaa muun muassa ratkaisun kerrostalon teolliseen rakentamiseen, jossa huoneistokohtaiset moduulit kuljetetaan paikalle muuttovalmiina, sekä ratkaisun hissin hankkimiseksi erillisenä tornielementtinä. Rahaston omistusosuus on 46,5 prosenttia. www.neapo.fi Ripasso Energy Ruotsalainen Ripasso Energy AB kehittää tekniikkaa, jolla aurinkoenergiasta voidaan tuottaa sähköä tehokkaasti ja alhaisin kustannuksin lämpömoottorilla. Teknologia perustuu jo 1980-luvun alussa kehitettyyn konseptiin. Yhtiön teknologiaosaaminen lämpömoottorien saralla on maailman huippuluokkaa, mikä antaa yritykselle selviä kilpailuetuja muihin alan toimijoihin verrattuna. Rahaston omistusosuus on 75,5 prosenttia. www.ripassoenergy.se Scandinavian Biogas Ruotsalainen Scandinavian Biogas International Fuels AB tuottaa uusiutuvaa energiaa biojätteestä, esimerkiksi vesilaitoslietteestä sekä teuras- ja ruuan jätteistä. Yhtiön suunnittelema mädätys- ja kaasunpuhdistusprosessi mahdollistaa biokaasun tehokkaan suurtuotannon eri tarkoituksiin. Yrityksellä on biokaasulaitoksia Ruotsissa ja Etelä-Koreassa. Rahaston omistusosuus on 23,5 prosenttia. Lisäksi rahasto on sijoittanut yhtiön vaihtovelkakirjalainoihin. www.scandinavianbiogas.se TD Light Sweden Ruotsalainen TD Light Sweden AB kehittää ja myy loisteputkivalaisinten perinteiset putket korvaavia LED-putkia. Uuden tuotteen suurin hyöty on kustannussäästö: LED-putki käyttää jopa 70 prosenttia vähemmän energiaa ja kestää 8–10 kertaa pidempään kuin perinteiset putket. Yhtiöllä on uudelle ratkaisulleen useita patentteja. Rahaston omistusosuus on 53,2 prosenttia. www.tdlight.se United Waters Sveitsiläinen United Waters International AG omistaa ja kehittää pohjaveden puhdistamiseen liittyvää teknologiaa. Kyseessä on edistyksellinen biologinen menetelmä, jonka avulla korkealaatuista juomavettä voidaan tuottaa kustannustehokkaasti. UWI tähtää ensimmäisenä Kiinan ja Intian julkiselle sektorille. Rahaston omistusosuus on 5,5 prosenttia. www.uwiag.com 21 Ahlström Capitalin Hallitus Martti Saikku Mats Danielsson Stig Gustavson Johannes Gullichsen Jouko Oksanen 1960, KTM 1969, KTM 1945, vuorineuvos, DI, tekniikan kunniatohtori 1964, insinööri, MBA 1951, KTM Client Executive, Skandinaviska Enskilda Banken Hallituksen jäsen: Saastamoisen säätiö r.s., SEB Rahastoyhtiö Suomi Oy Talousjohtaja, Paulig-konserni Partner, RAM Partners Oy Hallituksen puheenjohtaja: RAM Partners Oy Hallituksen jäsen: Walter Ahlströmin säätiö, Antti Ahlström Perilliset Oy Johtaja, Keskinäinen työeläkevakuutusyhtiö Varma 31.8.2012 saakka Hallituksen puheenjohtaja: F-Musiikki Oy, Kyllikki ja Uolevi Lehikoisen Säätiö Hallituksen varapuheenjohtaja: Diabetestutkimussäätiö Hallituksen jäsen: If Skadeförsäkring AB (publ.), Steveco Oy, HYKSin kliiniset palvelut Oy, Suomen Kansallisteatterin Näyttelijäin Eläkekassa, Hilda ja Aapo Pihlajamäen Säätiö 22 Ahlström Capitalin vuosikertomus 2012 Hallituksen puheenjohtaja Hallituksen puheenjohtaja: Konecranes Oyj, Cramo Oyj, Svenska Handelsbanken (Suomi), Tamtron Oy, Tekniikan Akatemia-säätiö Hallituksen varapuheenjohtaja: Dynea Oy, Oy Mercantile Ab Hallintoneuvoston jäsen: Keskinäinen työeläke vakuutusyhtiö Varma Senior Advisor: IK Investment Partners Ahlström Capitalin Henkilöstö Panu Routila 1964, KTM Toimitusjohtaja Jasmiina Ojala 1986, OTM, KTM Avustava lakimies Sebastian Burmeister 1975, KTM Talousjohtaja Ulla Palmunen 1974, OTK Lakiasiainjohtaja Andreas Ahlström 1976, KTM Sijoituspäällikkö Kari Cederberg 1947, ekonomi Senior Advisor Johanna Raehalme 1983, KTM Analyytikko Albert van der Zee 1959 Paikallisjohtaja, Alankomaat Emmi Markkanen 1984, restonomi Assistentti Jacob af Forselles 1973, KTM, OTK Sijoitusjohtaja Satu Iljanko 1969, KTM Controller Helena Staffans 1956, diplomikirjeenvaihtaja Toimitusjohtajan assistentti Henrik Mikander 1949, MBA Sijoitusjohtaja Olli Valtonen 1978, DI Group Business Controller 23 Toimintakertomus ja tilinpäätös Toimintakertomus Ahlström Capitalin osakkeen ulkoinen käypä arvo ........ Toimintaympäristö ............................................................................ Sijoitukset ja portfolion kehitys ................................................ Irtautumiset ......................................................................................... Uudet sijoitukset .............................................................................. Teolliset sijoitukset ........................................................................... Kiinteistösijoitukset ......................................................................... Rahastosijoitukset ja likvidit varat ........................................... Konsernin rakenne .......................................................................... Konsernin tulos vuonna 2012 ................................................... Taloudellinen asema ja rahoitus ............................................... Tilinpäätöksen laadintaperiaatteet .......................................... Riskienhallinta .................................................................................... Henkilöstö, hallinto ja tilintarkastajat ..................................... Oikeudenkäynnit ja riita-asiat .................................................... Vuoden 2013 näkymät .................................................................. Suurimmat osakkeenomistajat 31.12.2012 ........................ 25 25 25 25 25 25 26 27 27 27 28 28 28 28 28 28 29 Tilinpäätös Konsernin tuloslaskelma .............................................................. Konsernin rahoituslaskelma ....................................................... Konsernin tase .................................................................................. Tilinpäätöksen liitetiedot .............................................................. Emoyhtiön tuloslaskelma ja rahoituslaskelma .................. Emoyhtiön tase ................................................................................. Tilintarkastuskertomus .................................................................. Hallituksen ehdotus voitonjaosta ............................................ 24 Ahlström Capitalin vuosikertomus 2012 30 31 32 34 42 43 44 45 Toimintakertomus Vuonna 2001 perustettu Ahlström Capital on yksityinen pääomasijoitusyhtiö ja merkittävä teollinen konserni, joka sijoittaa omasta taseestaan ja pankkirahoitusta hyödyntäen pitkäjänteisesti teollisiin yrityksiin ja valikoituihin kiinteistöihin sekä cleantech-rahaston kautta ympäristöteknologian kasvuyrityksiin. Sijoituksiaan Ahlström Capital hallinnoi ja kehittää aktiivisesti yritysjohdon rinnalla, tavoitteenaan kasvattaa niiden arvoa. Portfolioyhtiöiden yhteenlaskettu liikevaihto ylittää miljardi euroa. Ahlström Capitalin tavoitteena on saada hallinnoimalleen pääomalle pitkällä aikavälillä keskimäärin 15–25 prosentin vuotuinen tuotto. Tavoittelemansa tuoton saavuttamiseksi yhtiö on sijoittanut varansa kohteisiin, jotka eroavat toisistaan tuotto-odotuksiltaan, riskeiltään ja sijoitushorisontiltaan. Yhtiön pyrkimyksenä on toteuttaa vuosittain 1–2 yritysostoa. Ahlström Capitalin tavoitteena on realisoida teollisten sijoitustensa arvonnousu 5–7 vuoden aikavälillä. Ahlström Capitalin osakkeen ulkoinen käypä arvo Ahlström Capital noudattaa arvonmäärityksessä IPEV-ohjeistusta (International Private Equity and Venture Capital Valuation Guidelines), jonka mukaan ulkoinen käypä arvo on hinta, jolla sijoitus voisi raportointipäivänä vaihtaa omistajaa markkinaosapuolten välillä. Koska Ahlström Capital on pääomasijoitusyhtiö, on sen osakkeen ulkoisen käyvän arvon kehitys kaikkein relevantein suoritusmittari. Omistuksen arvon kehittymistä sen pitoaikana voidaan tarkimmin seurata ulkoisen käyvän arvon avulla. Irtautumisessa ulkoinen käypä arvo realisoituu, ja tällöin omistuksen kirjanpidollinen tasearvo on sama kuin ulkoinen käypä arvo. Sijoitustemme yhteenlaskettu ulkoinen käypä arvo kasvoi, minkä seurauksena Ahlström Capital Oy:n osakkeen osinkokorjattu ulkoinen käypä arvo nousi 17,3 prosenttia. sistamme teolliset sijoitukset muodostivat vuoden lopussa 67 prosenttia (2011: 72; 2010: 69), kiinteistöt 18 prosenttia (19; 24), cleantech-rahasto 4 prosenttia (3; 2) ja likvidit varat 11 prosenttia (6; 5). Toimintaympäristö Irtautumiset Ahlström Capitalin toimintaympäristö vuonna 2012 oli haasteellinen. Kansainvälinen taloustilanne heikentyi kesän ja syksyn aikana, ja erityisesti Eurooppa kärsi siitä. Vuotta varjostivat maailmantalouden kasvun hidastuminen, odotettua heikompi teollisuuden luottamusilmapiiri, alhaiset kapasiteetin käyttöasteet Euroopassa sekä euroalueen valtionvelkaongelmat. Heikon taloustilanteen vaikutus näkyi myös Ahlström Capitalin portfolioyhtiöiden toiminnassa. Tilauskannat lyhenivät ja asiakkaat toimivat lyhyemmällä aikajänteellä. Turkki ja Kiina ovat harvoja Ahlström Capitalin toiminnalle tärkeitä maita, joissa talous vielä kasvaa, joskin aiempaa hitaammin. Euroopan keskuspankin kesällä tekemä päätös ostaa euroalueen maiden valtionvelkakirjoja rauhoitti selvästi rahoitusmarkkinoita. Euroalueen ongelmamaiden valtionlainojen korot laskivat, ja osakemarkkinat piristyivät selvästi. Vuoden loppupuolella alkoi näkyä varovaisia merkkejä maailmantalouden kääntymisestä parempaan suuntaan. Talouskasvun odotetaan kuitenkin vuonna 2013 olevan maltillista. Korkotason odotetaan edelleen pysyvän matalana ja lainarahoitusta olevan saatavilla. Helmikuussa myytiin Varkaudessa sijainnut teollisuus- ja toimistorakennus. Huhtikuussa Ahlström Capital irtautui koko noin 5 prosentin omistuksestaan pörssilistatusta Cencorp Oyj:stä. Marraskuussa Ahlström Capital vähensi omistusosuuttaan Vacon Oyj:ssä 13,5 prosenttiin. Joulukuussa Ahlström Capital -konserniin kuuluva ÅR Packaging Group luopui juomapakkausliiketoiminnastaan, ja samassa yhteydessä Ahlström Capital myi tätä liiketoimintaa palvelleen kiinteistönsä. Sijoitukset ja portfolion kehitys Vuosi 2012 oli portfoliomme selkeyttämisen aikaa. Vähensimme harkitusti portfoliomme riskiä irtautumalla eräistä sijoituksista osittain tai kokonaan. Sijoituk- Uudet sijoitukset Tammikuussa Ahlström Capital osti yhdessä HGR Property Partnersin kanssa Fastighets Ab Lönnrotsgatan 3 -nimisen yhtiön, joka omistaa Helsingissä Lönnrotinkatu 3:ssa sijaitsevan kiinteistön. Joulukuussa Ahlström Capital nosti omistusosuutensa Elbi Elektrikissä 60:stä 100 prosenttiin. Ahlström Capital sijoitti vuoden aikana hallinnoimaansa cleantech-rahastoon omistusosuutensa mukaisesti 3 miljoonaa euroa. Teolliset sijoitukset Ahlström Capital on hajauttanut teolliset sijoituksensa eri toimialoille. Yhtiö on merkittävä teollinen pääomistaja ÅR Packaging Groupissa, Enicsissä ja Elbissä. Lisäksi Ahlström Capital on Vacon Oyj:n suurin yksittäinen osakkeenomistaja. Yleisesti ottaen kulunut vuosi oli haastava ja portfolioyhtiöidemme tuloskehitys 25 TOIMINTAKERTOMUS > oli epäyhtenäinen. Yhteenlaskettu tulos parani merkittävästi, mutta ilman myyntivoittojen vaikutusta jäi alle edellisvuoden. ÅR Packaging Group (Ahlström Capitalin omistus 62 %) Vuonna 2012 pakkauskonserni ÅR Packaging Groupin myynti ja tilauskanta kehittyivät epäyhtenäisesti. Tulostaso vaihteli edelleen yksiköiden välillä. Markkinatilanne ja kysyntä heikkenivät vuoden loppua kohti, mutta säilyivät silti suhteellisen vakaina. Yhtiössä on katsausvuoden aikana tehty merkittäviä kustannussäästöihin tähtääviä toimenpiteitä, jotka jatkuvat edelleen. Liikevoitto ilman kertaluonteisien erien vaikutusta parani edellisestä vuodesta. Vuoden lopussa ÅR Packaging Group luopui juomapakkausliiketoiminnastaan sekä sen myötä tuotantoyksiköistään Alankomaiden Sneekissä ja Saksan Bremenissä. Luopumisen ansiosta ÅR Packaging Groupilla on paremmat mahdollisuudet keskittyä jäljelle jääneisiin viiteen liiketoiminta-alueeseen. ÅR Packaging Groupin liikevaihto oli 454,0 miljoonaa euroa (401,8; 355,5). Kasvu johtui pääosin siitä, että elokuussa 2011 hankittu Flextrus konsolidoitiin koko vuodelta 2012. Enics (96 %) Elektroniikan sopimusvalmistajan kannattavuus ei yltänyt katsausvuonna suunnitellulle tasolle, ja merkittäviä muutoksia toteutettiin tehtaiden suorituskyvyn parantamiseksi. Enics vahvisti edelleen Kiinan-toimintojaan avaamalla Suzhoussa tehtaan, jonka viralliset avajaiset pidettiin syyskuussa. Pitkän tähtäimen strategian mukaisesti ja vastauksena kysynnän muutoksiin Enicsin tuotannon painopiste on siirtynyt matalamman kustannustason maihin. Myynti sujui vuoden jälkipuoliskolla yleiseen taloustilanteeseen nähden hyvin, ja loppuvuonna saavutettiin kuukausikohtai- 26 sia myyntiennätyksiä. Joulukuussa yhtiölle nimitettiin uusi toimitusjohtaja, joka aloittaa tehtävässään helmikuussa 2013. Enicsin liikevaihto oli 390,9 miljoonaa euroa (377,0; 315,9). Vacon (13,5 %) Taajuusmuuttajavalmistaja Vacon onnistui vuoden aikana kasvattamaan myyntiään useille teollisuudenaloille ja näin korvaamaan uusiutuvan energian tuotantoon suunnattujen tuotteiden myynnissä tapahtuneen laskun. Tuulivoiman tuotantoon suunnattujen tuotteiden tilausmäärä jäi selkeästi vuoden 2011 tasosta. Keväällä Vacon otti käyttöön uuden tehtaan Intian Bangaloressa. Vacon on kasvanut Intian markkinoilla nopeasti, ja uusi tehdas on parantanut kilpailukykyä entisestään. Lisäksi Vacon avasi uuden aurinkoenergiatuotteiden osaamiskeskuksen Espanjan Barcelonaan, aluekeskuksen Singaporeen sekä uuden edustuston Almatyyn, Kazakstanin eteläosaan. Vaconin liikevaihto kasvoi 2,0 prosenttia 388,4 miljoonaan euroon (380,9; 338,0). Liikevoitto oli 37,7 miljoonaa euroa (24,7; 28,6). Vuoden 2012 aikana osakkeen markkina-arvo nousi 30,1 prosenttia. Elbi Elektrik (100 %) Elbistä on tullut yksi Turkin johtavista sähköasennustarvikkeiden valmistajista. Yhtiö laajensi katsausvuoden aikana toimintaansa ja vahvisti asemiaan Mustanmeren alueella ja naapurimaissa. Yhtiö on jatkanut uusien tuotteiden ja toiminnallisuuksien kehittämistä vahvistaakseen yhä edelleen asemaansa valituilla markkina-alueilla. Elbi on jatkuvasti hionut sisäisiä prosessejaan ja kustannustehokkuuttaan kannattavuuden parantamiseksi. Erityistä huomiota on kiinnitetty myynnin kasvattamiseen sekä hankinta- ja toimitusketjun parantamiseen. Toimintamallin tehostaminen on onnistunut hyvin, ja vuoden aikana yhtiö on Ahlström Capitalin vuosikertomus 2012 kehittynyt sekä yltänyt hyvään tulokseen. Toisin kuin muualla Euroopassa, rakennusteollisuuden markkinat Turkissa ovat olleet aktiiviset, mikä yhdessä Elbin parantuneen kotimarkkina-aseman kanssa johti myynnin selvään kasvuun. Joulukuussa tehtyjen omistusjärjestelyjen myötä Ahlström Capital omistaa yhtiön kokonaan. Liikevaihto kasvoi edellisestä vuodesta 26 prosenttia ja oli 23,9 miljoonaa euroa (18,9; 17,5). Kiinteistösijoitukset Helsingin Eteläesplanadi 14:n arvokiinteistö on kokonaisuudessaan vuokrattu, ja muutamaa vuokralaisvaihdosta lukuun ottamatta toiminta jatkuu entisellään. Varkaudessa sijainnut teollisuus- ja toimistorakennus myytiin helmikuussa. Viron Elvassa sijaitseva tehdaskiinteistö myytiin lokakuussa sen vuokralaiselle portfolioyhtiö Enicsille. ÅR Packaging Groupin Alankomaiden Sneekissä sijaitseva tehdaskiinteistö myytiin yhtiön juomapakkausliiketoiminnan myötä joulukuussa. Tammikuun lopussa Ahlström Capital osti yhdessä HGR Property Partners -yhtiön kanssa Helsingissä Lönnrotinkatu 3:ssa sijaitsevan kiinteistön. Vuonna 1896 valmistunut rakennus on tarkoitus palauttaa asuinkäyttöön kevääseen 2014 mennessä. Asuntojen ennakkomarkkinointi on aloitettu. Romanian Bragadirussa Ahlström Capitalin omistamalle maa-alueelle vuonna 2011 valmistuneiden kahden asuinkerrostalon kaikki asunnot on myyty. Kolmas asuinkerrostalo valmistui kesällä 2012, ja sen asunnoista pitkälti yli puolet on myyty. Neljännen rakennuksen rakentaminen alkoi syyskuussa 2012, ja sen odotetaan valmistuvan kesällä 2013. Rahastosijoitukset ja likvidit varat AC Cleantech Growth Fund Vuonna 2010 perustettu Ahlström Capitalin cleantech-rahasto AC Cleantech Growth Fund I Ky etsii ja analysoi oman alansa kiinnostavia sijoituskohteita. Rahasto on kerännyt varoja sijoittajaryhmältä ja sijoittanut niitä yhteensä seitsemään cleantech-alalla toimivaan kasvuyritykseen. Ahlström Capitalin lisäksi rahastoon ovat sijoittaneet institutionaaliset sijoittajat Varma, Sitra ja Stiftelsen för Åbo Akademi. Vuoden 2012 aikana rahasto ei sijoittanut uusiin yrityksiin, mutta joihinkin cleantech-portfolion yrityksiin tehtiin lisäsijoituksia. Osa lupaavista nuorista yrityksistä on kehittynyt merkittävällä tavalla ja edennyt kaupallistamisvaiheeseen. Kaikki yhtiöt eivät kuitenkaan ole vielä lunastaneet odotuksia, joten rahaston päätehtävänä on edelleen panostaa portfolioyhtiöiden kehittämiseen. Cleantech-portfolio sisältää seuraavat yritykset : Frangible Safety Posts Ltd, Mervento Oy, Neapo Oy, Ripasso Energy AB, Scandinavian Biogas Fuels International AB, TD Light Sweden AB ja United Waters International AG. Mint Capital Mint Capital II on yksityinen pääomasijoitusrahasto, joka sijoittaa Venäjällä ja entisissä neuvostotasavalloissa toimiviin yrityksiin. Rahaston tavoitteena on hyötyä Venäjän vahvasta kulutusvetoisesta talouskasvusta. Ahlström Capital toimii passiivisena sijoittajana ja on sijoittanut rahastoon 4,4 miljoonaa dollaria. Kaiken kaikkiaan Ahlström Capital on sitoutunut sijoittamaan rahastoon 5 miljoonaa dollaria. Rahasto on nyt edennyt irtautumisvaiheeseen eikä tee enää uusia sijoituksia. Irtautumisvaiheen aikana voidaan kuitenkin tehdä lisäsijoituksia olemassa oleviin portfolioyhtiöihin. Likvidit varat Ahlström Capital Oy:n ja sen omistamien holdingyhtiöiden lisäsijoituksiin käytettävissä olevat likvidit varat koostuvat pääasiassa lyhytaikaisista rahamarkkinainstrumenteista. Niiden arvo oli vuoden 2012 lopussa 41,5 miljoonaa euroa (14,5; 14,7). Konsernin rakenne Ahlström Capital Oy on Ahlström Capital -konsernin emoyhtiö, joka tilikauden lopussa omisti seuraavat tytäryhtiöt: AC Finance B.V., AC Real Estate B.V., ACEMS AB ja AC-Kiinteistö Oy, kaikki edellä mainitut tytäryhtiöineen, sekä AC Kosmo AB, Sulma Fastigheter AB, Capbe AB, AC Verwaltungs-GmbH, AC Cleantech Management Oy, Karhula Osakeyhtiö ja Elva Holding Oy. Lisäksi konserniin konsolidoidaan osakkuusyhtiöinä 50-prosenttisesti omistetut Lönnrotinkadun Kivipalatsi Oy, Lönnrotinkadun Kivipalatsi Holding Oy ja romanialainen kiinteistöyhtiö West Residential Park s.r.l. Juridisen konsernin ulkopuolella oleva merkittävä osakeomistus on Vacon Oyj (13,5 %). Cleantech-portfolion yhtiöitä ei konsolidoida Ahlström Capitalin konsernitilinpäätökseen. Konsernirakenteen yksinkertaistamista jatkettiin vastaamaan operatiivista toimintamalliamme, muun muassa keskittämällä omistuksia Alankomaihin. Konsernin tulos vuonna 2012 Vertailuluvut ovat vuosien 2011 ja 2010 vastaavalta ajalta, ellei toisin ole mainittu. Ahlström Capitalin 12. tilikausi, joka kattoi ajanjakson 1.1.–31.12.2012, oli edellisvuoden tapaan haasteellinen. Taloudellinen tulos parani merkittävästi myyntivoittojen ansiosta. Lisäksi vuoden 2011 tulosta rasittivat arvonalennuskirjaukset. Portfolioyhtiöiden yhteenlaskettu tulos ilman myyntivoittojen ja rakenteellisten erien vaikutusta oli kuitenkin edeltävää vuotta heikompi. Sijoitetun pääoman tuotto oli 11,0 prosenttia (0,5 prosenttia negatiivinen; 4,0 positiivinen). Ahlström Capital Oy:n osakkeen ulkoinen käypä arvo nousi tilikaudella 112,24 eurolla (15,5 %) 834,16 euroon. Maksetut osingot huomioon ottaen nousu oli 17,3 prosenttia. Käypää arvoa kasvattivat Vacon- ja Elbi-sijoitusten käypien arvojen nousu. Ahlström Capital -konsernin liikevaihto nousi edellisvuodesta ja oli 873,2 miljoonaa euroa (801,9; 683,8), josta EMS-liiketoiminnan osuus oli 390,9 miljoonaa euroa (377,0; 315,9), pakkausliiketoiminnan osuus 454,0 miljoonaa euroa (401,8; 355,5), sähköasennustarvikeliiketoiminnan osuus 23,9 miljoonaa euroa (18,9; 17,5) ja kiinteistöliiketoiminnan osuus 4,0 miljoonaa euroa (3,8; 3,7). Kaikkien näiden liiketoimintojen liikevaihto kasvoi edellisvuodesta. Liiketoiminnan muut tuotot olivat 39,9 miljoonaa euroa (5,1; 9,0). Ne syntyivät pääosin irtautumisten aikaansaamista myyntivoitoista. Ahlström Capitalin osuus osakkuusyritysten tuloksista oli 2,5 miljoonaa euroa (2,2; 1,3). Vacon konsolidoitiin konserniin syyskuun loppuun asti. Konsernin liiketulos oli 37,7 miljoonaa euroa positiivinen (2,2 negatiivinen; 11,1 positiivinen). Rahoitustuotot olivat 2,5 miljoonaa euroa (0,5; 0,9). Rahoituskulut olivat 13,8 miljoonaa euroa (27,0; 7,1). Emoyhtiö Ahlström Capital Oy:n ja ulkomaisten holding-yhtiöiden hallinnon kustannukset olivat tilikaudella 4,9 miljoonaa euroa (4,4; 4,8) eli keskimäärin 1,6 prosenttia (1,3; 1,3) konsernin osakekannan käyvästä arvosta. Tulos ennen veroja oli 26,4 miljoonaa euroa (28,7 negatiivinen; 4,9 positiivinen). Tilikaudelle kirjatut verot olivat 2,6 miljoonaa euroa negatiiviset (7,2 negatiiviset; 1,3 positiiviset). Konsernin nettotulos oli 24,9 miljoonaa euroa voitollinen (nettotappio 35,0 miljoonaa euroa; nettovoitto 6,5 miljoonaa euroa). 27 TOIMINTAKERTOMUS > Taloudellinen asema ja rahoitus Ahlström Capitalin taloudellinen asema vahvistui merkittävästi vuoden aikana. Konsernin oma pääoma oli vuoden lopussa 169,2 miljoonaa euroa (141,2; 183,4). Omavaraisuusaste vuoden lopussa oli 36 prosenttia (31; 41) ja nettovelkaantumisaste (net gearing) 53 prosenttia (86; 42). Korolliset velat olivat joulukuun 2012 lopussa 169,4 miljoonaa euroa (192,6; 111,4). Emoyhtiö Ahlström Capital Oy:llä ja sen omistamilla holding-yhtiöillä oli vuoden lopussa käytettävissä 41,5 miljoonaa euroa (14,5; 14,7) uusiin sijoituksiin. Ahlström Capital Oy:n portfolioyhtiöiden puolesta antamien takaussitoumusten määrä 31.12.2012 oli 35,2 miljoonaa euroa (8,0; 31,6). Liiketoiminnan nettorahavirta (rahavirta nettorahoitustuottojen, maksettujen verojen ja nettokäyttöpääoman muutoksen jälkeen) oli 37,5 miljoonaa euroa positiivinen (12,9 negatiivinen; 1,6 negatiivinen). Käyttöomaisuusinvestointeihin ja uusiin sijoituksiin käytettiin 44,2 miljoonaa euroa (52,6; 43,1). Tämä koostui pääosin Elbin osakkeiden ja Lönnrotinkatu 3 kiinteistön hankinnasta sekä tytäryhtiöiden käyttöomaisuusinvestoinneista. Rahoitustoimintojen nettorahavirta oli 20,4 miljoonaa euroa negatiivinen (72,9 positiivinen; 6,1 negatiivinen). Likvidien varojen määrä konsernissa oli vuoden lopussa 65,7 miljoonaa euroa (48,7; 32,2). Varsinaisen yhtiökokouksen päätöksellä maksettiin osinkoa 12,50 euroa osakkeelta, yhteensä 4,5 miljoonaa euroa. Tilinpäätöksen laadintaperiaatteet Tilinpäätöksen laadintaperiaatteisiin ei tilikaudella tehty muutoksia. 28 Riskienhallinta Ahlström Capital pyrkii alentamaan sijoituksiin liittyvää riskiä ja kasvattamaan sijoitusten tuottoja harkitun sijoitusstrategian ja moniportaisen sijoituspäätösprosessin avulla sekä hajauttamalla sijoituksensa kohteisiin, jotka eroavat toisistaan tuotto-odotuksiltaan, riskeiltään ja sijoitushorisontiltaan. Lisäksi riskiä hallitaan ja tuottopotentiaalia kasvatetaan osallistumalla aktiivisesti kohdeyritysten toiminnan kehittämiseen sekä hallitustyöskentelyn että operatiivisen toiminnan tuen kautta. Henkilöstö, hallinto ja tilintarkastajat Ahlström Capital -konsernin henkilöstön määrä oli tilikauden aikana keskimäärin 5 376 (5 277; 4 704). Palkkoja ja palkkioita maksettiin 151,0 miljoonaa euroa (1 33,1; 113,8). OTM Jasmiina Ojala aloitti 2.1.2012 avustavana lakimiehenä. KTM Sebastian Burmeister nimitettiin Ahlström Capitalin talousjohtajaksi 1.4.2012 alkaen toimittuaan sitä ennen yhtiön sijoituspäällikkönä kymmenen vuoden ajan. Vuodesta 2001 yhtiön talousjohtajana toiminut ekonomi Kari Cederberg siirtyi Senior Advisoriksi. KTM Satu Iljanko nimitettiin määräaikaiseksi controlleriksi syyskuussa. Emoyhtiön palveluksessa oli vuoden lopussa 14 henkilöä. Yhtiön toimitusjohtaja on Panu Routila. Ahlström Capital Oy:n hallituksen puheenjohtajana on 30.8.2011 alkaen toiminut Stig Gustavson. Hallituksen jäseninä ovat olleet Johannes Gullichsen ja Jouko Oksanen 30.6.2001 alkaen sekä Martti Saikku 26.3.2007 lähtien ja Mats Danielsson 7.11.2011 lähtien. Ahlström Capitalin vuosikertomus 2012 Tilintarkastajana on toiminut tilintarkastusyhteisö Ernst & Young Oy päävastuullisena tilintarkastajanaan KHT Kristina Sandin. Oikeudenkäynnit ja riita-asiat Ahlström Capital Oy ja sen tytäryhtiö Karhula Osakeyhtiö jättivät yhdessä A. Ahlström Osakeyhtiön kanssa joulukuussa 2011 Helsingin käräjäoikeudelle vahingonkorvauskanteen Suomen raakapuumarkkinoilla 1997–2004 vallinneen hintakartellin johdosta. Yhtiöt tekivät noina vuosina merkittäviä puu- ja metsätilakauppoja, joissa kartelli mitä ilmeisimmin vaikutti alentavasti hinnanmuodostukseen. Ahlström-yhtiöiden ryhmittymän yhdessä vaatima korvausmäärä on maksimissaan noin 19,8 miljoonaa euroa. Kanne on edennyt hitaasti, ja vuoden 2012 aikana vastaajat antoivat oman vastauksensa käräjäoikeuteen. Vuoden 2013 näkymät Toimintaympäristön vuonna 2013 odotetaan pysyvän haasteellisena ja epävarmana. Portfolioyhtiöidemme operatiiviset tulosnäkymät ovat kuitenkin paremmat kuin viime vuonna toteutettavien tai jo toteutettujen toimenpiteiden ansiosta. Ahlström Capital jatkaa kohdeyritystensä aktiivista kehittämistä ja uusien kohteiden arviointia ja hankkimista. Yhtiön pääoma-asema ja rahoitusreservit antavat mahdollisuuksia uusiin sijoituksiin. Ahlström Capitalin rahoitus on tehtyjen järjestelyjen ansiosta vakaalla pohjalla. Uskomme, että myös uusille hankkeille on rahoitusta saatavilla. SUURIMMAT OSAKKEENOMISTAJAT 31.12.2012 Vuoden lopussa Ahlström Capital Oy:llä oli 211 osakkeenomistajaa. Osakemäärä, kpl Osuus, % Antti Ahlström Perilliset Oy 37 585 10,41 Keskinäinen työeläkevakuutusyhtiö Varma 23 490 6,51 Mona Huber 14 327 3,97 Jacqueline Tracewski 10 076 2,79 Kim Kylmälä 8 464 2,35 Kaj Nahi 8 203 2,27 Johan Gullichsen 7 537 2,09 Anneli Studer 7 372 2,04 Niklas Lund 6 953 1,93 Kasper Kylmälä 6 908 1,91 Muut 230 004 63,73 Yhteensä 360 919 100,00 29 tilinpäätös 2012 Konsernin tuloslaskelma Viite 2012 2011 Liikevaihto 1 873 155 801 929 Liiketoiminnan muut tuotot 2 39 903 5 113 Materiaalit ja palvelut 3 –546 488 –502 888 Henkilöstökulut 4 –186 785 –171 129 Poistot ja arvonalennukset 9 –23 910 –40 644 –120 650 –96 787 2 470 2 208 37 695 –2 198 1 000 euroa Liiketoiminnan muut kulut Osuus osakkuusyritysten tuloksesta Liikevoitto (-tappio) Rahoitustuotot ja -kulut Korko- ja muut rahoitustuotot 6 Korko- ja muut rahoituskulut Tulos ennen tilinpäätössiirtoja ja veroja Tuloverot Tulos ennen vähemmistöosuuksia Vähemmistöosuudet Tilikauden tulos 30 Ahlström Capitalin vuosikertomus 2012 8 2 483 505 –13 773 –27 038 –11 290 –26 533 26 405 –28 731 –2 605 –7 193 23 800 –35 924 1 085 935 24 885 –34 989 Konsernin rahoituslaskelma 1 000 euroa 2012 2011 Liiketoiminnan rahavirta Liikevoitto/-tappio 37 697 –2 198 Osuus osakkuusyritysten tuloksesta –2 470 –2 208 Poistot 23 910 40 644 Voitot pysyvien vastaavien myynneistä –9 528 0 Muut oikaisut –5 773 2 188 Liiketoiminnan rahavirta ennen nettokäyttöpääoman muutosta 43 836 38 426 Nettokäyttöpääoman muutos Lyhytaikaisten liikesaamisten lisäys (–) –343 –26 195 Vaihto-omaisuuden lisäys (–) / vähennys (+) 12 507 –25 872 Lyhytaikaisten korottomien velkojen lisäys (+) / vähennys (–) –1 668 28 312 Liiketoiminnan rahavirta ennen rahoituseriä ja veroja 54 332 14 671 Korko- ja muut rahoitustuotot Korko- ja muut rahoituskulut 5 335 3 576 –13 866 –27 038 Tuloverot –8 292 –4 141 Liiketoiminnan rahavirta 37 509 –12 932 Uudishankinnat –41 178 –47 873 Muut sijoitukset –2 972 –4 738 Omien osakkeiden lunastus –570 –2 909 Pysyvien vastaavien myynnit 41 396 8 614 3 286 3 354 –38 –43 552 Pitkäaikaisten velkojen muutos 25 607 69 360 Lyhytaikaisten velkojen muutos –42 043 11 495 Investointien rahavirta Lainasaamisten ja muiden saamisten muutokset Investointien rahavirta Rahoitustoimintojen rahavirta Maksetut osingot –4 511 –4 511 512 –20 435 –3 415 72 929 Rahavarojen muutos 17 036 16 445 Rahavarat tilikauden alussa 48 660 32 215 Rahavarat tilikauden lopussa 65 696 48 660 Muut oikaisut Rahoitustoimintojen rahavirta 31 tilinpäätös 2012 Konsernin tase VASTAAVAA 31.12.2012 31.12.2011 2 240 280 23 334 6 936 15 32 805 1 842 614 18 467 5 984 13 26 920 31 512 41 706 69 772 1 300 5 988 150 278 33 013 45 198 69 500 2 437 9 924 160 072 32 43 341 744 44 117 37 261 13 779 2 713 53 753 PYSYVÄT VASTAAVAT YHTEENSÄ 227 200 240 745 VAIHTUVAT VASTAAVAT Vaihto-omaisuus Aineet ja tarvikkeet Keskeneräiset tuotteet Valmiit tuotteet Ennakkomaksut Vaihto-omaisuus yhteensä 62 971 22 076 33 582 115 118 744 72 620 19 731 38 799 101 131 251 639 3 751 10 668 155 25 15 238 1 013 3 643 0 10 571 405 20 15 652 1 000 euroa PYSYVÄT VASTAAVAT Aineettomat hyödykkeet Aineettomat oikeudet Liikearvo Konserniliikearvo Muut pitkävaikutteiset menot Ennakkomaksut Aineettomat hyödykkeet yhteensä Aineelliset hyödykkeet Maa- ja vesialueet Rakennukset ja rakennelmat Koneet ja kalusto Muut aineelliset hyödykkeet Ennakkomaksut ja keskeneräiset hankinnat Aineelliset hyödykkeet yhteensä Sijoitukset Osakkeet osakkuusyhtiöissä Muut osakkeet ja osuudet Muut saamiset Sijoitukset yhteensä Pitkäaikaiset saamiset Myyntisaamiset Lainasaamiset Saamiset osakkuusyhtiöiltä Laskennalliset verosaamiset Muut saamiset Siirtosaamiset Pitkäaikaiset saamiset yhteensä Lyhytaikaiset saamiset Myyntisaamiset Saamiset osakkuusyhtiöiltä Laskennalliset verosaamiset Lainasaamiset Muut saamiset Siirtosaamiset Lyhytaikaiset saamiset yhteensä Viite 9 9 10 19 16 19 16 11 86 999 1 097 2 096 11 748 10 516 112 456 Rahoitusarvopaperit Rahat ja pankkisaamiset 84 442 1 301 455 4 380 11 941 9 115 111 634 892 65 696 47 767 VAIHTUVAT VASTAAVAT YHTEENSÄ 312 134 307 196 VASTAAVAA YHTEENSÄ 539 334 547 941 32 Ahlström Capitalin vuosikertomus 2012 VASTATTAVAA 1 000 euroa OMA PÄÄOMA Viite 31. 12. 2011 36 092 12 774 95 462 24 885 169 213 36 092 12 774 127 363 –34 989 141 240 25 215 26 329 9 688 15 233 83 566 29 32 126 5 990 113 093 12 Osakepääoma Ylikurssirahasto Voittovarat Tilikauden tulos OMA PÄÄOMA YHTEENSÄ VÄHEMMISTÖOSUUS PAKOLLISET VARAUKSET 31.12.2012 14 VIERAS PÄÄOMA Pitkäaikainen vieras pääoma Lainat rahoituslaitoksilta Saadut ennakot Muut velat Laskennalliset verovelat Siirtovelat Pitkäaikainen vieras pääoma yhteensä Lyhytaikainen vieras pääoma Lainat rahoituslaitoksilta Saadut ennakot Ostovelat Muut velat Laskennalliset verovelat Siirtovelat Lyhytaikainen vieras pääoma yhteensä 15 16 17 121 711 52 748 3 109 106 867 9 174 25 595 11 942 829 151 459 41 609 213 507 54 705 1 454 111 692 13 652 92 32 085 213 680 VIERAS PÄÄOMA YHTEENSÄ 335 218 365 139 VASTATTAVAA YHTEENSÄ 539 334 547 941 16 17 33 tilinpäätös 2012 Tilinpäätöksen liitetiedot LAADINTAPERIAATTEET Ahlström Capital -konsernin ja emoyhtiön Ahlström Capital Oy:n tilinpäätökset on laadittu ja ne esitetään Suomen kirjanpitolain ja muiden Suomessa voimassa olevien säännösten mukaisesti, jotka noudattavat Euroopan unionin tilinpäätöksiä ja hyvää kirjanpitotapaa sääteleviä direktiivejä. Raportoidessaan konsernille kaikki konserniyhtiöt noudattavat näitä yhdenmukaisia laadintaperiaatteita. Konsernitilinpäätöksen jäljennös on saatavissa Ahlström Capital Oy:n internetsivuilta tai emoyhtiön osoitteesta Eteläesplanadi 14, Helsinki. Tilinpäätökset on laadittu euroissa, ja ne perustuvat alkuperäisiin hankintamenoihin. Ahlström Capital Oy syntyi A. Ahlström Osakeyhtiön jakautuessa kolmeksi yhtiöksi 30.6.2001. Vuodelta 2012 on laadittu virallinen tilinpäätös yhtiön ja konsernin kahdenneltatoista tilikaudelta 1.1.–31.12.2012. Tilinpäätöksen laadintaperiaatteisiin ei tehty tilikaudella muutoksia. Konsernitilinpäätöksen laadintaperiaatteet Konsernitilinpäätös sisältää emoyhtiön lisäksi kaikki ne yhtiöt, joissa emoyhtiöllä on suoraan tai välillisesti yli 50 % äänivallasta. Osakkuusyhtiöt, joissa konsernilla on 20–50 % äänivallasta, otetaan mukaan konsernitilinpäätökseen pääomaosuusmenetelmällä. Vuoden aikana hankitut yhtiöt otetaan mukaan hankinta-ajankohdastaan lähtien, ja vuoden aikana myydyt yhtiöt sisällytetään konsernitilinpäätökseen myyntiajankohtaan saakka. Konserniyhtiöiden väliset liiketapahtumat eliminoidaan konsernitilinpäätöstä laadittaessa. Keskinäisen osakeomistuk- 34 sen eliminoinnissa käytetään hankintamenomenetelmää. Tytäryhtiön hankintamenon ja hankintahetken oman pääoman erotuksesta kirjataan omaisuuseriin ne osat, joilla hankitun omaisuuden käyvät arvot ylittävät tasearvot. Loppuosa erotuksesta esitetään taseessa konserniliikearvona. Vähemmistöosuudet on erotettu konsernin omasta pääomasta ja tilikauden tuloksesta ja esitetty omana eränään. Omaisuuserille kohdistetut hankintamenon osat poistetaan tai kirjataan kuluksi samassa tahdissa kuin kyseiset omaisuuserät. Liikearvot poistetaan enintään 20 vuodessa. Myynnin tuloutusperiaate Tavaroiden ja palvelusten myynti kirjataan tuloksi silloin, kun ne luovutetaan. Liikevaihtoa laskettaessa vähennetään myyntituloista välilliset verot ja alennukset. Myyntiin liittyvät kurssierot sisällytetään liikevaihtoon. Ulkomaan rahan määräiset erät Ulkomaan rahan määräiset saamiset ja velat muunnetaan tilinpäätöksessä euroiksi tilinpäätöspäivän kurssilla. Saamisten ja velkojen kurssierot kirjataan tulokseen. Myyntiin liittyvät kurssierot sisällytetään liikevaihtoon. Ostovelkojen muuntamisesta syntyneet kurssierot esitetään ostomenojen (vuosikulujen tai aktivointien) oikaisuerinä. Rahoituserien muuntamisesta syntyneet kurssierot esitetään rahoitustuottoina tai -kuluina. Ulkomaisten tytäryhtiöiden tuloslaskelmat muunnetaan euroiksi tilikauden keskikurssilla ja taseet tilinpäätöspäivän kurssilla. Muuntoerot kirjataan konsernin omaan pääomaan. Ahlström Capitalin vuosikertomus 2012 Tutkimus- ja kehitysmenot Tutkimus- ja kehitysmenot kirjataan kuluiksi niiden syntymisvuonna. Kehitysmenoja voidaan aktivoida, mikäli työ- ja elinkeinoministeriön asetuksen 1066/2008 asettamat edellytykset täyttyvät. Mainitut edellytykset perustuvat IAS 38 -tilinpäätösstandardiin. Eläkemenot Suomalaisten yhtiöiden lakisääteinen eläkevastuu ja mahdollinen lisäeläkevastuu on vakuutettu ja se kirjataan vakuutuslaskelmien perusteella. Muissa maissa eläkejärjestelyt ja niiden kirjanpidollinen käsittely hoidetaan paikallisen lainsäädännön ja käytännön mukaisesti. Eläkevakuutusmaksut ja eläkevastuiden muutokset kirjataan tulokseen. Johdannaisinstrumentit Valuutta- ja korkoriskien suojaamiseksi tehdyistä johdannaissopimuksista syntyneiden, tilinpäätöshetkellä voimassa olevien vastuiden käypä arvo ja suojattujen etuuksien tai velvoitteiden nimellisarvo on ilmoitettu tilinpäätöksen liitetiedoissa. Vaihto-omaisuus Vaihto-omaisuus arvostetaan hankintamenoon tai sitä alempaan todennäköiseen luovutushintaan. Sijoitukset Sijoitukset, jotka on tarkoitettu tuottamaan tuloa useampana kuin yhtenä tilikautena, kirjataan pysyviin vastaaviin alkuperäisen hankintamenon määräisinä. Rahoitusomaisuusarvopaperit on arvostettu hankintamenoon tai sitä alempaan markkinahintaan. Pysyvät vastaavat Pysyvät vastaavat esitetään taseessa alkuperäiseen hankintamenoon, josta on vähennetty kertyneet poistot. Poistot lasketaan tasapoistoina taloudellisen pitoajan perusteella pysyvien vastaavien alkuperäisistä hankintamenoista tai arvonkorotuksilla oikaistuista arvoista. Arvioidut taloudelliset pitoajat ovat seuraavat: Rakennukset 25–40 vuotta Raskaat koneet 10–20 vuotta Muut koneet ja kalusto 3–10 vuotta Aineettomat hyödykkeet 3–5 vuotta Maa- ja vesialueiden arvoista ei tehdä poistoja. Leasing Käyttöleasing- ja rahoitusleasingsopimusten maksut kirjataan vuokrakuluiksi. Leasingvuokrattuja hyödykkeitä ei esitetä taseessa käyttöomaisuutena eikä tulevia leasingmaksuja velkoina. Tilinpäätöksen liitetiedoissa esitetään voimassaolevista leasingsopimuksista syntyneet vastuut. Satunnaiset erät Tuloslaskelmassa esitetään satunnaisina erinä sellaiset määrältään olennaiset tuotot ja kulut, jotka eivät kuulu normaaliin liiketoimintaan ja joiden ei voida olettaa toistuvan tulevaisuudessa. Ahlström Capital Oy:n osakkeiden ulkoinen käypä arvo Osakkeiden ulkoinen käypä arvo poikkeaa tasearvosta siten, että ulkoista käypää arvoa laskettaessa sijoitukset on arvostettu käypiin arvoihin, jotka pörssinoteerattujen osakkeiden osalta perustuvat tilikauden lopun pörssikursseihin ja muiden sijoitusten osalta riippumattomien asiantuntijoiden laatimiin arvonmäärityksiin. Tällöin on otettu huomioon myös sijoitusten tasearvon ja markkina-arvon erotukseen kohdistuva laskennallinen vero-osuus. Nettovelat on ulkoista käypää arvoa laskettaessa arvostettu tasearvoon. Verot Tuloverot käsittävät päättyneeltä ja aikaisemmilta tilikausilta maksetut ja maksettavat, paikallisten verolakien mukaiset verot sekä laskennalliset verot. Laskennalliset verot lasketaan kirjanpidollisten ja verotettavien tulosten välisille ajoituseroille. Laskennallinen verovelka tai -saaminen on laskettu tilinpäätöksen väliaikaisille eroille käyttäen tilinpäätöshetkellä vahvistettua seuraavien vuosien verokantaa. Laskennallinen verosaaminen sisältyy taseeseen arvioidun todennäköisen saamisen suuruisena. Vahvistetuista tappioista syntyvä laskennallinen verosaaminen voidaan kirjata tilinpäätökseen siltä osin, kuin yhtiölle todennäköisesti kertyy verotettavaa tuloa, jota vastaan näitä tappioita voidaan hyödyntää. 35 tilinpäätös 2012 TILINPÄÄTÖKSEN LIITETIEDOT > 1 000 euroa 1. LIIKEVAIHTO Liikevaihdon jakautuminen maittain Ruotsi Suomi Saksa Venäjä Ranska Sveitsi Alankomaat Kiina Iso-Britannia Belgia Tanska Irlanti Muut Yhteensä Konserni 2012 Konserni 2011 163 668 83 280 80 318 77 387 71 915 57 231 53 083 46 292 35 632 25 931 19 188 18 326 140 904 873 155 161 398 70 470 94 193 79 192 70 021 56 623 40 180 40 600 21 476 22 580 10 420 18 717 116 059 801 929 Liikevaihdon jakautuminen toimialoittain Pakkaus Elektroniikan sopimusvalmistus Sähköasennustarvikkeet Kiinteistö Muut Yhteensä 453 995 390 900 23 884 3 983 393 873 155 2. LIIKETOIMINNAN MUUT TUOTOT Pysyvien vastaavien hyödykkeiden myyntivoitot Muut Yhteensä 3. MATERIAALIT JA PALVELUT Aineet ja tarvikkeet Ostot tilikauden aikana Varaston muutos Ulkopuoliset palvelut Materiaalit ja palvelut yhteensä Emoyhtiö 2012 Emoyhtiö 2011 4 239 12 4 089 75 4 314 4 101 401 800 377 000 18 900 3 837 392 801 929 3 970 344 4 314 3 809 292 4 101 35 899 4 004 39 903 4 406 707 5 113 55 55 52 587 86 52 673 –518 525 –8 417 –19 546 –546 488 –494 395 9 005 –17 498 –502 888 Konserni 2012 Konserni 2011 Konserni 2010 Emoyhtiö 2012 Emoyhtiö 2011 Emoyhtiö 2010 150 952 9 349 26 484 186 785 133 105 18 902 19 122 171 129 113 750 15 367 22 829 151 946 2 262 375 67 2 704 1 672 283 50 2 005 1 561 261 52 1 874 Toimitusjohtajien palkat, joista lisäpalkkiot Hallitusten jäsenten palkkiot 2 267 126 478 1 924 57 555 1 560 133 494 380 60 199 379 52 180 308 49 168 5. HENKILÖSTÖN LUKUMÄÄRÄ KESKIMÄÄRIN Toimihenkilöt Työntekijät Yhteensä 1 453 3 923 5 376 1 467 3 810 5 277 1 304 3 400 4 704 13 11 10 13 11 10 4. HENKILÖSTÖKULUT Palkat ja palkkiot Eläkekulut Muut henkilösivukulut Yhteensä 36 Ahlström Capitalin vuosikertomus 2012 1 000 euroa 6. RAHOITUSTUOTOT JA -KULUT Osinkotuotot muilta Osinkotuotot konserniyhtiöiltä Osinkotuotot osakkuusyhtiöiltä Korko- ja rahoitustuotot konserniyhtiöiltä Korko- ja rahoitustuotot osakkuusyhtiöiltä Korko- ja rahoitustuotot muilta Yhteensä Konserni 2012 Konserni 2011 Emoyhtiö 2012 Emoyhtiö 2011 17 15 17 15 768 2 298 1 715 32 817 290 4 318 –629 –5 604 –1 448 335 2 131 2 483 22 468 505 Korko- ja rahoituskulut konserniyhtiöille Korko- ja rahoituskulut muille Korkokulut Valuuttakurssitappiot Muut rahoituskulut Yhteensä –9 133 –1 838 –2 802 –13 773 –8 603 –6 580 –11 855 –27 038 –1 448 –582 –17 –3 714 –4 313 Korko- ja rahoituskulut yhteensä –13 773 –27 038 –2 077 –9 917 –53 1 173 7 265 –16 500 –8 062 7. SATUNNAISET ERÄT Purkuvoitto/-tappio Saatu konserniavustus Annettu konserniavustus Yhteensä –53 8. TULOVEROT Tilikaudelta ja aikaisemmilta tilikausilta Laskennallisten verojen muutos Tuloverot tuloslaskelmassa –3 299 694 –2 605 –4 141 –3 052 –7 193 –15 –15 –4 406 –4 406 9. AINEETTOMAT JA AINEELLISET HYÖDYKKEET, ARVONKOROTUKSET, ARVONALENTUMISET JA POISTOT Konserni Hankintameno 1. 1. Lisäykset Vähennykset Muut muutokset Siirrot Hankintameno 31. 12. Konserniliikearvo Aineettomat oikeudet Muut pitkävaikutteiset menot 7 229 345 –217 429 1 186 8 972 15 409 2 659 –532 2 326 337 20 199 36 629 8 –2 126 75 583 35 169 9 581 3 617 555 5 229 59 –52 417 –21 2 207 Liikearvo Koneet ja kalusto Muut aineelliset hyödykkeet Ennakkomaksut ja keskeneräiset hankinnat 64 610 468 –13 722 –1 134 5 479 55 701 234 900 16 888 –28 808 6 831 4 552 234 363 16 563 416 –105 –10 562 –1 600 4 712 9 937 7 007 –585 99 –10 455 6 003 19 412 165 400 14 125 0 –9 162 1 409 –15 881 –1 822 –1 525 –9 742 Rakennukset Maa- ja ja vesialueet rakennelmat 62 035 12 443 25 500 –1 449 1 73 030 561 26 061 Kertyneet poistot 1. 1. Lisäykset Vähennykset Muut muutokset Arvonalentumiset Tilikauden poistot Kertyneet poistot 31. 12. 43 566 24 886 5 000 1 145 49 696 340 25 781 1 079 6 732 1 496 13 263 3 657 2 336 13 995 16 894 164 591 554 3 412 0 Kirja-arvo 31. 12.2012 Kirja-arvo 31.12.2011 23 334 18 467 280 614 2 240 1 842 6 936 5 984 31 512 33 013 41 706 45 198 69 772 69 500 1 300 2 437 6 003 9 937 –15 6 34 37 tilinpäätös 2012 TILINPÄÄTÖKSEN LIITETIEDOT > 1 000 euroa Ennakkomaksut ja keskeneräiset hankinnat Aineettomat oikeudet Muut pitkävaikutteiset menot 203 0 26 254 35 832 2 268 57 12 203 0 26 254 67 35 899 2 268 69 –67 342 6 0 0 5 638 1 026 0 0 6 0 0 1 206 6 844 134 1 160 0 0 197 197 0 0 26 254 26 254 29 055 30 194 1 108 1 242 69 57 342 339 Konserni Osakkeet osakkuusyhtiöissä Muut osakkeet ja osuudet Muut saamiset Kirja-arvo 1. 1. Tulososuudet Lisäykset Vähennykset Siirrot Muut muutokset Kirja-arvo 31. 12.2012 Kirja-arvo 31.12.2011 37 261 2 470 1 –12 336 –24 606 –2 758 32 37 261 13 779 2 713 3 379 –2 016 28 185 14 43 341 13 779 744 Osakkeet konserniyhtiöissä Muut osakkeet ja osuudet 87 367 116 696 –42 779 –11 380 –90 11 153 2 972 2 713 2 713 16 838 11 153 –2 713 0 2 713 Konserni Emoyhtiö 31.12.2011 31.12.2012 Emoyhtiö 31. 12. 2011 Emoyhtiö Hankintameno 1. 1. Lisäykset Vähennykset Muut muutokset Siirrot Hankintameno 31. 12. Kertyneet poistot 1. 1. Vähennykset Muut muutokset Tilikauden poistot Kertyneet poistot 31. 12. Kirja-arvo 31.12.2012 Kirja-arvo 31.12.2011 Rakennukset Maa- ja ja vesialueet rakennelmat 10. SIJOITUKSET Emoyhtiö Kirja-arvo 1.1. Lisäykset Vähennykset Pääoman palautus Yhtiön purkaminen Siirrot Kirja-arvo 31.12.2012 Kirja-arvo 31. 12.2011 11. SIIRTOSAAMISET Pitkäaikaiset Kulujaksotus Lyhytaikaiset Korkojaksotus Kulujaksotus Tuloverosaaminen Muut Yhteensä 38 Ahlström Capitalin vuosikertomus 2012 Koneet ja kalusto 149 814 87 367 Konserni 31.12.2012 25 20 126 7 923 2 334 133 10 516 1 013 7 698 270 134 9 115 Muut aineelliset hyödykkeet 339 395 –325 –2 713 744 2 713 Muut saamiset 24 7 13 70 94 106 126 1 000 euroa Konserni 31.12.2012 12. OMA PÄÄOMA Sidottu oma pääoma Osakepääoma 1.1. Osakepääoma 31.12. Konserni Emoyhtiö 31.12.2011 31.12.2012 Emoyhtiö 31.12. 2011 36 092 36 092 36 092 36 092 36 092 36 092 36 092 36 092 Ylikurssirahasto 1.1. Ylikurssirahasto 31.12. 12 774 12 774 12 774 12 774 12 774 12 774 12 774 12 774 Sidottu oma pääoma yhteensä 48 866 48 866 48 866 48 866 Vapaa oma pääoma Voitto edellisiltä tilikausilta 1.1. Osingonjako Tytäryhtiöhankinnat ja -vähennykset Muuntoerot Muut muutokset Laskennallisten verovelkojen oikaisu Voitto edellisiltä tilikausilta 31.12. 92 374 –4 511 –186 80 1 274 6 431 95 462 134 500 –4 511 134 786 –4 511 127 908 –4 511 127 363 6 431 136 706 123 397 Tilikauden voitto/tappio 24 885 –34 989 –13 859 11 389 Vapaa oma pääoma yhteensä 120 347 92 374 122 847 134 786 Oma pääoma yhteensä 169 213 141 240 171 713 183 652 Kpl Euroa 3 550 –6 176 13. OSAKEPÄÄOMA 31. 12. 2012 Emoyhtiö 1 ääni/osake, lunastuslauseke 360 919 36 091 900 Konserni 31.12.2012 14. PAKOLLISET VARAUKSET Henkilöstökulut Muut pakolliset varaukset Yhteensä 1 117 8 571 9 688 Konserni Emoyhtiö 31.12.2011 31.12.2012 Emoyhtiö 31. 12. 2011 1 075 14 158 15 233 961 1 165 2 126 956 1 367 2 323 15. PITKÄAIKAISTEN VELKOJEN ERÄÄNTYMINEN Konserni Lainat rahoituslaitoksilta Laskennalliset verovelat Eläkelainat Muut pitkäaikaiset velat Yhteensä 16. LASKENNALLISET VEROSAAMISET JA -VELAT Pitkäaikaiset saamiset Lyhytaikaiset saamiset Pitkäaikaiset velat Lyhytaikaiset velat Yhteensä Aiheutumisperiaatteen mukaan Poistoero Vahvistetut tappiot Muut ajoituserot Yhteensä 2014 2015 2016 2017 2018– Yhteensä 43 971 3 510 1 523 0 49 004 7 783 284 0 9 133 17 200 7 922 406 0 0 8 328 1 442 534 0 13 471 15 447 277 1 255 20 648 9 552 31 732 61 395 5 989 22 171 32 156 121 711 Konserni Emoyhtiö 31.12.2011 31.12.2012 Emoyhtiö 31. 12. 2011 Konserni 31.12.2012 10 668 4 678 10 571 455 –11 942 –92 –1 008 0 –6 431 –2 081 6 400 359 4 678 –1 027 6 865 –6 846 –1 008 0 –6 431 –6 431 –5 990 –6 431 39 tilinpäätös 2012 TILINPÄÄTÖKSEN LIITETIEDOT > 1 000 euroa 17. SIIRTOVELAT Pitkäaikaiset Muut Yhteensä Lyhytaikaiset Henkilöstökulut Korkojaksotus Tuloverovelka Muut Yhteensä Konserni 31.12.2012 Konserni Emoyhtiö Emoyhtiö 31.12.2011 31.12.2012 31.12. 2011 0 829 829 20 496 2 107 745 18 260 41 608 17 485 2 205 478 11 917 32 085 18. SAAMISET KONSERNIYHTIÖILTÄ JA VELAT KONSERNIYHTIÖILLE Lainasaamiset Myyntisaamiset Muut saamiset Siirtosaamiset Yhteensä 0 0 872 25 247 42 897 83 372 5 636 1 457 360 7 453 95 720 2 665 7 265 512 106 162 1 414 29 377 371 31 162 2 828 21 890 103 24 821 357 4 848 520 759 22 1 301 0 0 80 273 79 796 92 998 92 750 62 000 62 000 57 000 55 000 184 991 138 834 735 1 002 9 785 21 646 31 431 10 723 27 817 38 540 71 91 162 74 132 206 35 178 7 993 26 193 9 003 26 26 Vastuu kiinteistöinvestointiin liittyvästä arvonlisäverosta 5 159 5 159 Sijoitussitoumukset 3 579 4 649 Muut pitkäaikaiset velat Muut lyhytaikaiset velat Siirtovelat Yhteensä 19. OSAKKUUSYHTIÖSAAMISET JA -VELAT Lainasaamiset Myyntisaamiset Siirtosaamiset Yhteensä 20. ANNETUT VAKUUDET Omista veloista Lainat Annettujen panttien ja kiinnitysten määrä Muut omasta puolesta annetut vakuudet 21. VASTUUSITOUMUKSET Leasing- ja vuokrasopimukset Lyhytaikainen osa Pitkäaikainen osa Takaukset konserniyhtiöiden puolesta Takaukset osakkuusyhtiöiden puolesta Takaukset muiden puolesta Muut vastuut Johdannaissopimukset Valuuttajohdannaiset Käypä arvo Kohde-etuuden nimellisarvo 40 Ahlström Capitalin vuosikertomus 2012 4 491 –118 25 471 Konserni Konserni Emoyhtiö 31.12.2012 31.12.2011 31.12.2012 1 000 euroa Korkojohdannaiset Käypä arvo Kohde-etuuden nimellisarvo Emoyhtiö 31.12. 2011 –1 102 19 368 22. OSAKKEET Tytäryhtiöt AC-Kiinteistö Oy** AC Kinnistute AS Karhula Osakeyhtiö** AC Cleantech Management Oy ACEMS AB Enics AG Enics Schweiz AG Enics Eesti AS Enics Sweden AB Enics Electronics (Beijing) Ltd. Enics Finland Oy Enics Slovakia s.r.o. Enics Hong Kong AC Kosmo AB Elva Holding Oy** AC Verwaltungs-GmbH Sulma Fastigheter AB Capbe AB AC Finance B.V. ACPack B.V. ACPack AB ÅR Packaging Group AB Å&R Carton AB Å&R Carton A/S Å&R Carton Norrköping AB A&R Carton NA Inc. Å&R Carton Lund AB A&R Carton Ltd A&R Carton SA A&R Carton Cdf SA A&R Carton Beteiligungen GmbH A&R Carton GmbH A&R Carton Frankfurt GmbH Å&R Carton Oy A&R Carton Holding GmbH ZAO A&R Carton Kuban A&R Carton AS CC Pack Holding AB CC Pack AB Combi Craft AB SP Container EMI Corp SA Flextrus Group AB Flextrus AB OmistusMaa osuus, % Suomi 100 Viro 100 Suomi 100 Suomi 97 Ruotsi 100 Sveitsi 96 Sveitsi Viro Ruotsi Kiina Suomi Slovakia Kiina Ruotsi 100 Suomi 100 Saksa 100 Ruotsi 100 Ruotsi 100 Alankomaat 100 Alankomaat 100 Ruotsi 100 Ruotsi 62 Ruotsi Norja Ruotsi USA Ruotsi Iso-Britannia Ranska Ranska Saksa Saksa Saksa Suomi Saksa Venäjä Viro Ruotsi 100 Ruotsi Ruotsi Iso-Britannia 67 Belgia 50*** Ruotsi Ruotsi Tytäryhtiöt Flextrus Ltd Flexopac AB DutchCo Alpha B.V. Second Kosmo AB Ahlstrom Capital Solar PVT Ltd DutchCo Delta Holding B.V. CETup AB AC Invest Two B.V. AC Invest Three B.V. AC Invest Four B.V.* ACEMS B.V. Waspel B.V. Elbi Elektrik International Elmas Elektrik Elbi Ukraine Elbi Russia AC Real Estate B.V. Waspel Real Estate A.S. AC Tabasalu Kinnistute OÜ AC Bucharest Real Estate Holding B.V. Dekad AB BDY Invest S.R.L West Residential Park S.R.L Lönnrotinkadun Kivipalatsi Oy* Fastighets Ab Lönnrotsgatan 3 Kiinteistö Oy* Lönnrotinkadun Kivipalatsi Holding Oy* * uusi yhtiö ** fuusioitu 2013 *** osakkuusyhtiö OmistusMaa osuus, % Iso-Britannia Ruotsi Alankomaat 100 Ruotsi 100 Intia 100 Alankomaat 100 Ruotsi 100 Alankomaat 100 Alankomaat 100 Alankomaat 100 Alankomaat 100 Alankomaat 100 Turkki 100 Turkki Ukraina Venäjä Alankomaat 100 Turkki 100 Viro 100 Alankomaat 100 Ruotsi 100 Romania 100 Romania 50*** Suomi 50*** Suomi Suomi 50*** Muut merkittävät osakeomistukset Vacon Oyj Suomi 13,5 Myynnit, purut, fuusiot Capkap AB Capetra AB Prosyxs AB Delmatis AB Ruotsi Ruotsi Ruotsi Ruotsi purettu purettu purettu purettu Alankomaat Alankomaat Alankomaat Saksa Alankomaat myyty myyty myyty myyty myyty Ruotsi Ruotsi fuusioitu fuusioitu A&R Finance and Real Estate B.V. A&R Carton Holding B.V. A&R Carton B.V. A&R Carton Bremen GmbH AC Invest B.V. Flexmed AB Remad AB 41 tilinpäätös 2012 Emoyhtiön tuloslaskelma Emoyhtiön rahoituslaskelma Viite 2012 2011 Liikevaihto 1 4 314 4 101 Liiketoiminnan muut tuotot 2 55 52 673 Henkilöstökulut Poistot ja arvonalennukset Liiketoiminnan muut kulut 4 9 –2 704 –1 339 –12 853 –2 005 –1 336 –23 826 –12 527 29 607 1 000 euroa Liikevoitto/-tappio Rahoitustuotot ja -kulut Korko- ja muut rahoitustuotot Korko- ja muut rahoituskulut 6 Tulos ennen satunnaisia eriä Satunnaiset erät 7 Tulos ennen tilinpäätössiirtoja ja veroja 817 –2 077 –1 260 4 318 –9 917 –5 599 –13 787 24 008 –53 –8 062 –13 840 15 946 1 000 euroa Liiketoiminnan rahavirta Liikevoitto/-tappio Poistot Muut oikaisut Liiketoiminnan rahavirta ennen nettokäyttöpääoman muutosta Nettokäyttöpääoman muutos Lyhytaikaisten liikesaamisten lisäys (–) / vähennys (+) Lyhytaikaisten korottomien velkojen lisäys (+) / vähennys (–) Liiketoiminnan rahavirta ennen rahoituseriä ja veroja Korko- ja muut rahoitustuotot Korko- ja muut rahoituskulut Tuloverot Liiketoiminnan rahavirta 2012 2011 –12 724 1 339 9 905 –1 480 28 968 1 336 –2 611 27 693 1 219 8 356 –3 482 15 458 –3 743 51 507 49 –1 450 –15 –5 159 5 021 –1 185 0 55 343 Investointien rahavirta Tilinpäätössiirrot Poistoeron muutos Tuloverot Tilikauden tulos 42 8 –4 –151 –15 –4 406 –13 859 11 389 Ahlström Capitalin vuosikertomus 2012 Uudishankinnat Muut sijoitukset Pysyvien vastaavien myynnit Lainasaamisten ja muiden saamisten muutokset Investointien rahavirta –407 –435 –23 127 44 620 –3 039 18 047 –32 593 23 474 –76 170 –85 724 Rahoitustoimintojen rahavirta Pitkäaikaisten velkojen muutos Lyhytaikaisten velkojen muutos Maksetut osingot Rahoitustoimintojen rahavirta –1 523 20 646 –4 511 14 612 25 476 10 419 –4 511 31 384 Rahavarojen muutos 27 500 1 003 Rahavarat tilikauden alussa 10 084 9 081 Rahavarat tilikauden lopussa 37 584 10 084 Emoyhtiön tase VASTAAVAA 1 000 euroa VASTATTAVAA Viite 31.12. 2012 31.12. 2011 PYSYVÄT VASTAAVAT Aineettomat hyödykkeet Aineettomat oikeudet Aineettomat hyödykkeet yhteensä 31.12. 2011 36 092 12 774 136 706 –13 859 171 713 36 092 12 774 123 397 11 389 183 653 1 046 1 042 1 046 1 042 2 126 2 323 27 109 1 414 27 217 6 431 2 828 28 523 36 477 35 109 435 29 748 233 897 30 109 121 21 993 346 372 66 421 52 940 VIERAS PÄÄOMA YHTEENSÄ 94 944 89 417 VASTATTAVAA YHTEENSÄ 269 828 276 434 OMA PÄÄOMA 9 Aineelliset hyödykkeet 9 Maa- ja vesialueet Rakennukset ja rakennelmat Koneet ja kalusto Muut aineelliset hyödykkeet Ennakkomaksut ja keskeneräiset hankinnat Aineelliset hyödykkeet yhteensä Sijoitukset Osakkeet konserniyhtiöissä Muut osakkeet ja osuudet Muut saamiset Sijoitukset yhteensä 31.12. 2012 1 000 euroa 197 197 197 197 26 254 29 055 1 108 69 342 56 828 26 254 30 194 1 242 57 339 58 085 149 814 16 838 166 651 87 367 11 153 2 713 101 233 223 676 159 515 10 PYSYVÄT VASTAAVAT YHTEENSÄ Viite 12 Osakepääoma Ylikurssirahasto Voittovarat Tilikauden tulos OMA PÄÄOMA YHTEENSÄ TILINPÄÄTÖSSIIRTOJEN KERTYMÄ Poistoero TILINPÄÄTÖSSIIRTOJEN KERTYMÄ YHTEENSÄ PAKOLLISET VARAUKSET 14 VIERAS PÄÄOMA Pitkäaikainen vieras pääoma Lainat rahoituslaitoksilta Laskennalliset verovelat Velat saman konsernin yrityksille Pitkäaikainen vieras pääoma yhteensä 15 16 18 VAIHTUVAT VASTAAVAT Pitkäaikaiset saamiset Lainasaamiset Pitkäaikaiset saamiset yhteensä 339 339 0 215 7 453 460 8 94 8 230 179 106 162 360 7 126 106 834 0 892 Rahat ja pankkisaamiset 37 584 9 192 VAIHTUVAT VASTAAVAT YHTEENSÄ 46 153 116 919 269 828 276 434 Lyhytaikaiset saamiset Myyntisaamiset Saamiset saman konsernin yrityksiltä Lainasaamiset Muut saamiset Siirtosaamiset Lyhytaikaiset saamiset yhteensä Rahoitusarvopaperit VASTAAVAA YHTEENSÄ 18 11 Lyhytaikainen vieras pääoma Lainat rahoituslaitoksilta Ostovelat Velat saman konsernin yrityksille Muut velat Siirtovelat Lyhytaikainen vieras pääoma yhteensä 18 17 43 tilinpäätös 2012 Tilintarkastuskertomus AHLSTRÖM CAPITAL OY:N YHTIÖKOKOUKSELLE Olemme tilintarkastaneet Ahlström Capital Oy:n kirjanpidon, tilinpäätöksen, toimintakertomuksen ja hallinnon tilikaudelta 1.1.–31.12.2012. Tilinpäätös sisältää sekä konsernin että emoyhtiön taseen, tuloslaskelman, rahoituslaskelman ja liitetiedot. Hallituksen ja toimitusjohtajan vastuu Hallitus ja toimitusjohtaja vastaavat tilinpäätöksen ja toimintakertomuksen laatimisesta ja siitä, että ne antavat oikeat ja riittävät tiedot Suomessa voimassa olevien tilinpäätöksen ja toimintakertomuksen laatimista koskevien säännösten mukaisesti. Hallitus vastaa kirjanpidon ja varainhoidon valvonnan asianmukaisesta järjestämisestä ja toimitusjohtaja siitä, että kirjanpito on lainmukainen ja varainhoito luotettavalla tavalla järjestetty. Tilintarkastajan velvollisuudet Velvollisuutenamme on antaa suorittamamme tilintarkastuksen perusteella lausunto tilinpäätöksestä, konsernitilinpäätöksestä ja toimintakertomuksesta. Tilintarkastuslaki edellyttää, että noudatamme ammattieettisiä periaatteita. Olemme suorittaneet tilintarkastuksen Suomessa noudatettavan hyvän tilintarkastustavan mukaisesti. Hyvä tilintarkastustapa edellyttää, että suunnittelemme ja suoritamme tilintarkastuksen hankkiaksemme kohtuullisen varmuuden siitä, onko tilinpäätöksessä tai toimintakertomuksessa olennaista virheellisyyttä, ja siitä, ovatko emoyhtiön hallituksen jäsenet tai toimitusjohtaja syyllistyneet tekoon tai laiminlyöntiin, josta saattaa seurata vahingonkorvausvelvol- 44 lisuus yhtiötä kohtaan, taikka rikkoneet osakeyhtiölakia tai yhtiöjärjestystä. Tilintarkastukseen kuuluu toimenpiteitä tilintarkastusevidenssin hankkimiseksi tilinpäätökseen ja toimintakertomukseen sisältyvistä luvuista ja niissä esitettävistä muista tiedoista. Toimenpiteiden valinta perustuu tilintarkastajan harkintaan, johon kuuluu väärinkäytöksestä tai virheestä johtuvan olennaisen virheellisyyden riskien arvioiminen. Näitä riskejä arvioidessaan tilintarkastaja ottaa huomioon sisäisen valvonnan, joka on yhtiössä merkityksellistä oikeat ja riittävät tiedot antavan tilinpäätöksen ja toimintakertomuksen laatimisen kannalta. Tilintarkastaja arvioi sisäistä valvontaa pystyäkseen suunnittelemaan olosuhteisiin nähden asianmukaiset tilintarkastustoimenpiteet mutta ei siinä tarkoituksessa, että hän antaisi lausunnon yhtiön sisäisen valvonnan tehokkuudesta. Tilintarkastukseen kuuluu myös sovellettujen tilinpäätöksen laatimisperiaatteiden asianmukaisuuden, toimivan johdon tekemien kirjanpidollisten arvioiden kohtuullisuuden sekä tilinpäätöksen ja toimintakertomuksen yleisen esittämistavan arvioiminen. Käsityksemme mukaan olemme hankkineet lausuntomme perustaksi tarpeellisen määrän tarkoitukseen soveltuvaa tilintarkastusevidenssiä. Lausunto tilinpäätöksestä ja toimintakertomuksesta Lausuntonamme esitämme, että tilinpäätös ja toimintakertomus antavat Suomessa voimassa olevien tilinpäätöksen ja toimintakertomuksen laatimista koskevien säännösten mukaisesti oikeat ja riittävät tiedot yhtiön toiminnan tuloksesta ja taloudellisesta asemasta. Toimintakertomuksen ja tilinpäätöksen tiedot ovat ristiriidattomia. Ahlström Capitalin vuosikertomus 2012 Hallituksen toimeksiannon perusteella annettavat lausunnot Puollamme tilinpäätöksen vahvistamista. Hallituksen esitys emoyhtiön taseen osoittamien voitonjakokelpoisten varojen käyttämisestä on osakeyhtiölain mukainen. Puollamme vastuuvapauden myöntämistä emoyhtiön hallituksen jäsenille sekä toimitusjohtajalle tarkastamaltamme tilikaudelta. Helsingissä 15. helmikuuta 2013 Ernst & Young Oy KHT-yhteisö Kristina Sandin KHT Hallituksen ehdotus voitonjaosta Emoyhtiön voittovarat ja tilikauden tulos ovat taseen 31.12.2012 mukaan: euroa 1 36 705 909 ,08 –13 859 3 9 1 ,95 1 22 846 5 1 7 , 1 3 Voittovarat Tilikauden tappio Jakokelpoiset varat yhteensä Hallitus ehdottaa, että osinkoa maksetaan 360 919 osakkeelle 20,85 euroa osakkeelta ja loppuosa jätetään voittovarojen tilille. 7 525 1 6 1 , 1 5 Helsingissä 15. päivänä helmikuuta 2013 Stig Gustavson hallituksen puheenjohtaja Mats Danielsson Johannes Gullichsen Jouko Oksanen Martti Saikku Panu Routila toimitusjohtaja 45 tilinpäätös 2012 Tunnusluvut 2012 2011 2010 2009 2008 873,2 801,9 683,8 392,8 352,1 39,9 5,1 9,0 18,4 30,6 2,5 2,2 1,3 –3,9 –15,2 Liikevoitto 37,7 –2,2 11,1 11,4 15,4 Tilikauden tulos 24,9 –35,0 6,5 7,0 23,5 31.12.2012 31.12.2011 31.12.2010 31.12.2009 31.12.2008 Milj. euroa Liikevaihto Liiketoiminnan muut tuotot Osuus osakkuusyhtiöiden tuloksesta Omavaraisuusaste 36 % 31 % 41 % 45 % 67 % Nettovelkaantumisaste (net gearing) 53 % 86 % 42 % 22 % –21 % 14,4 % Sijoitetun pääoman tuotto (ROCE) 11,0 % –0,5 % 4,0 % 5,8 % Oman pääoman tuotto (ROE) 16,0 % –21,6 % 3,5 % 3,7 % 12,3 % Oma pääoma/osake, euroa 468,84 391,33 508,05 526,70 530,33 Ulkoinen käypä arvo/osake, euroa 834,16 721,92 674,01 632,12 618,90 Oma pääoma/osake, euroa* 592,09 502,33 606,55 607,70 563,33 Ulkoinen käypä arvo/osake, euroa* 957,66 832,92 772,51 713,12 684,90 68,95 –96,94 17,98 19,51 65,08 **20,85 12,50 12,50 17,50 15,00 Tilikauden tulos/osake, euroa Osinko/osake, euroa * oikaistuna maksetuilla osingoilla ** hallituksen ehdotus 46 Ahlström Capitalin vuosikertomus 2012 Tunnuslukujen laskentaperusteet Omavaraisuusaste Oma pääoma + Vähemmistöosuudet Taseen loppusumma – Saadut ennakkomaksut × 100 Velkaantumisaste Korolliset velat – Rahoitusarvopaperit – Rahat ja pankkisaamiset Oma pääoma + Vähemmistöosuudet × 100 Tulos/osake Tulos ennen satunnaisia eriä ja veroja – Säännöllisen toiminnan verot ± Vähemmistöosuus Osakkeiden lukumäärä keskimäärin tilikauden aikana Oma pääoma / osake Oma pääoma tilikauden lopussa Osakkeiden lukumäärä tilikauden lopussa Sijoitetun pääoman tuotto Liikevoitto + Korkotuotot ja muut rahoitustuotot Taseen loppusumma – Korottomat velat, keskimäärin tilikauden aikana × 100 Oman pääoman tuotto Tulos ennen satunnaisia eriä – Verot Oma pääoma + Vähemmistöosuudet, keskimäärin tilikauden aikana × 100 47 tilinpäätös 2012 Osakkeiden tasearvo ja ulkoinen käypä arvo Milj. euroa ellei muuta mainita 31.12.2012 31.12.2011 TASEARVO Ahlström Capital -konsernin oman pääoman tasearvo Osakekohtainen tasearvo, euroa 169,2 141,2 468,84 391,33 ULKOINEN KÄYPÄ ARVO* 248,2 237,0 Cleantech 13,5 10,8 Kiinteistöt 68,7 61,7 Likvidit varat 41,5 18,5 Teolliset sijoitukset Korollinen velka ja muut –70,8 –67,4 Ahlström Capital -konsernin ulkoinen käypä arvo yhteensä 301,1 260,6 834,16 721,92 Osakekohtainen ulkoinen käypä arvo, euroa * Ahlström Capital noudattaa arvonmäärityksessä IPEV-ohjeistusta (International Private Equity and Venture Capital Valuation Guidelines), jonka mukaan ulkoinen käypä arvo on hinta, jolla sijoitus voisi raportointipäivänä vaihtaa omistajaa markkinaosapuolten välillä. 48 Ahlström Capitalin vuosikertomus 2012 Osakkeet ja osakkeenomistajat Osakkeet ja osakepääoma Ahlström Capital Oy:n rekisteröity osakepääoma 31.12.2012 oli 36 091 900 euroa. Yhtiöllä on yksi osakesarja. Jokainen osake oikeuttaa yhteen ääneen yhtiökokouksessa. Yhtiöjärjestys sisältää osake- yhtiölain 3 luvun 7 §:n tarkoittaman lunastuslausekkeen. Hallituksen osakkeenomistus Osakkeenomistus Vuoden 2012 lopussa Ahlström Capital Oy:llä oli 211 osakkeenomistajaa. Hallituksen jäsenet omistivat 31.12.2012 Ahlström Capital Oy:n osakkeita yhteensä 4 840 kappaletta eli 1,34 prosenttia äänimäärästä ja osakkeista. OSAKKEENOMISTAJAT RYHMITTÄIN 31.12.2012 Osakemäärä, kpl Osuus, % 38 904 10,8 3 750 1,0 Yritykset Rahoitus- ja vakuutuslaitokset Julkisyhteisöt 23 490 6,5 Suomalaiset kotitaloudet 244 693 67,8 Ulkomaiset kotitaloudet 45 585 12,7 Muut Yhteensä 4 497 1,2 360 919 100,0 OSAKKEENOMISTUKSEN JAKAUTUMINEN 31.12.2012 Omistajien lukumäärä Osuus omistajista, % Osake- ja äänimäärä, kpl Osuus osakekannasta, % 1–100 67 31,8 1 924 0,5 101–500 36 17,1 7 801 2,1 217 501–1 000 21 9,9 16 470 4,6 784 1 001–5 000 5 001– 71 33,6 170 627 47,3 2 403 16 7,6 164 097 45,5 10 256 211 100 360 919 100 1 710 Osakkeita, kpl Yhteensä Keskim. omistus, kpl 29 49 tilinpäätös 2012 Hallintoperiaatteet Ahlström Capital Oy on Suomessa rekisteröity yksityinen osakeyhtiö. Se noudattaa toiminnassaan hyvää hallintotapaa Suomen osakeyhtiölain, yhtiön yhtiöjärjestyksen ja Suomen listayhtiöiden hallintokoodin periaatteiden mukaisesti. Ahlström Capital on European Private Equity & Venture Capital Associationin (EVCA) ja Suomen pääomasijoitusyhdistys ry:n (FVCA) jäsen. Yhtiö antaa säännöllisesti tietoja osakkeenomistajille, työntekijöille ja julkisuuteen. Myös yhtiön kotisivulla www.ahlstromcapital.com on tietoja yhtiöstä ja sen toiminnasta. Hallituksen työskentelyä säätelee myös työjärjestys, jossa määritellään ja dokumentoidaan hallituksen ja johdon vastuualueet ja työtavat sekä yhtiön raportointikäytäntö. Ahlström Capital Oy on konsernin emoyhtiö, ja sillä on merkittäviä vähemmistöomistuksia osakkuusyhtiöissä. Se vastaa konsernin toiminnan kehittämisestä ja hoitaa konsernin taloudellisen raportoinnin sekä antaa konserni- ja osakkuusyhtiöille mm. riskienhallinta-, rahoitus-, talous-, laki- ja hallintopalveluita sekä neuvontaa strategisissa ja investointeihin liittyvissä kysymyksissä. Konserni muodostuu useista itsenäisistä yhtiöistä, alakonserneista ja erillisistä osakkuusyhtiöistä. Tytäryhtiöiden, alakonsernien ja yksittäisten osakkuusyhtiöiden toimintaa koskevat päätökset tehdään näiden yhtiöiden päättävissä elimissä. Yhtiö toteuttaa omistajuuttaan tytär- ja osakkuusyhtiöissä hallituksensa näiden päättäviin elimiin vuosittain valitsemien edustajien kautta. Yhtiön osakkeet on joulukuussa 2012 liitetty Euroclear Finland Oy:n ylläpitämään Suomen arvo-osuusjärjestelmään. 50 Yhtiökokous Ahlström Capitalin ylintä päätösvaltaa käyttävät osakkeenomistajat yhtiökokouksessa. Varsinainen yhtiökokous päättää hallituksen jäsenten lukumäärästä ja valitsee hallituksen jäsenet. Tämän lisäksi yhtiökokouksen yksinomaiseen toimivaltaan kuuluu muun muassa yhtiöjärjestyksen muuttaminen, tilinpäätöksen vahvistaminen, osingonjaosta päättäminen ja tilintarkastajien valinta. Vuonna 2012 varsinainen yhtiökokous oli 29. maaliskuuta Helsingissä. Osallistuminen yhtiökokoukseen edellyttää etukäteisilmoitusta viimeistään kokouskutsussa mainittuna päivänä, joka voi olla aikaisintaan 10 päivää ennen kokouspäivää. Kutsu yhtiökokoukseen joko julkaistaan Virallisessa lehdessä tai toimitetaan osakkaille kirjattuna kirjeenä aikaisintaan kaksi kuukautta ja viimeistään kaksi viikkoa ennen ilmoittautumisajan päättymistä. Tiedonannot osakkaille toimitetaan sähköpostilla tai kirjallisesti postin välityksellä. Hallitus Varsinainen yhtiökokous valitsee hallitukseen vähintään viisi ja enintään seitsemän varsinaista jäsentä. Hallituksen jäsenten toimikausi päättyy vaalia seuraavan varsinaisen yhtiökokouksen päättyessä. Hallitus valitsee keskuudestaan puheenjohtajan ja, jos niin tarpeelliseksi katsoo, varapuheenjohtajan. Nykyisessä hallituksessa on viisi jäsentä, joista Johannes Gullichsen ja Jouko Oksanen ovat olleet hallituksessa yhtiön perustamisesta 30.6.2001 lähtien, Martti Saikku 26.3.2007 lähtien, Stig Gustavson 31.3.2011 lähtien ja Mats Danielsson 7.11.2011 lähtien. Hallituksen puheen- Ahlström Capitalin vuosikertomus 2012 johtajana on 30.8.2011 lähtien toiminut Stig Gustavson. Hallituksen jäsenet ovat riippumattomia, paitsi Johannes Gullichsen, joka 19.1.2012 alkaen on toiminut myös suurimman osakkeenomistajan Antti Ahlström Perilliset Oy:n hallituksen jäsenenä. Hallitukseen ei kuulu yhtään naisjäsentä. Hallitus edustaa yhtiön omistajia. Sen tehtävät ja vastuut määräytyvät osakeyhtiölain ja muun sovellettavan lainsäädännön, yhtiöjärjestyksen ja hallituksen työjärjestyksen pohjalta. Hallituksella on yleistoimivalta kaikissa niissä asioissa, joita ei lain tai yhtiöjärjestyksen mukaan ole määrätty toisten toimielinten päätettäväksi tai suoritettavaksi. Hallitus huolehtii yhdessä toimitusjohtajan kanssa sisäisestä valvonnasta, johon kuuluu myös riskienhallinta. Riskienhallintaa toteutetaan pääasiallisesti tytär- ja osakkuusyhtiöissä eli siellä, missä riskejä voi syntyä. Hallitus vahvistaa yhtiön ja konsernin yleiset tavoitteet ja strategian sekä hyväksyy vuosisuunnitelman. Hallitus piti vuoden 2012 aikana 13 kokousta, joissa kaikissa päätöksentekoon osallistuivat kaikki hallituksen jäsenet. Vuonna 2012 nimitys- ja palkitsemisvaliokunnan jäseninä ovat olleet Stig Gustavson (puheenjohtaja), Jouko Oksanen ja Martti Saikku (29.3. lähtien). Lisäksi suurimman osakkeenomistajan Antti Ahlström Perilliset Oy:n edustaja (28.6. asti Carl Ahlström, 28.6. lähtien Thomas Ahlström) osallistuu valiokunnan kokouksiin sen käsitellessä hallituksen jäsenten valintaa ja hallituspalkkioita. Valiokunnan tehtävänä on valmistella hallitukselle esityksiä yhtiön ja konsernin hallinnosta, yhtiössä sovellettavista palkka- ja kannustinjärjestelmistä sekä yhtiön johdon palkkausehdoista. Valiokunta kokoontui vuoden 2012 aikana kuusi kertaa. Hallitus arvioi vuosittain toimintaansa ja työskentelytapojaan sisäisellä itsearvioinnilla. Toimitusjohtaja ja henkilöstö Ahlström Capitalin toimitusjohtajan valitsee hallitus. Toimitusjohtaja suunnittelee ja johtaa yhtiön ja konsernin toimintaa sekä vastaa yhtiön ja konsernin operatiivisesta hallinnosta hallituksen ohjeiden ja päätösten mukaisesti. Hän valvoo ja johtaa potentiaalisten sijoituskohteiden analysointia ja arviointia sekä näiden kehittämistä ja myyntiä. Yhtiön toimitusjohtajana on 1.4.2008 lähtien toiminut KTM Panu Routila. Panu Routila on Enics AG:n, Elbi Electric International Trade & Industry Corporationin, AC Cleantech Management Oy:n ja Lönnrotinkadun Kivipalatsi Oy:n hallituksen puheenjohtaja sekä Vacon Oyj:n, Ripasso Energy AB:n, ÅR Packaging Group AB:n ja Å&R Carton AB:n hallituksen jäsen. Hän omistaa 12 688 osaketta portfolioyhtiö ÅR Packaging Group AB:ssä ja 75 osaketta AC Cleantech Management Oy:ssä. Panu Routilalla on oikeus eläkkeeseen 63-vuotiaana ja irtisanottaessa oikeus kuuden kuukauden palkkaa vastaavaan erorahaan. Yhtiön palveluksessa on toimitusjohtajan lisäksi 13 henkilöä. Heidän tehtävänään on toimitusjohtajan avustaminen, toiminnan aktiivinen seuraaminen ja yhtiön kehittäminen asetettujen tavoitteiden mukaisesti, raportointi sekä investointi- ja myyntipäätösten valmistelu yhtiön ja sen osakkuus- ja tytäryhtiöiden hallitusten käsittelyä varten. Palkkiot ja kannustinkäytäntö Yhtiökokous vahvistaa hallituksen jäsenten palkkiot. Hallituspalkkio 2012–2013 on puheenjohtajalle 80 000 euroa ja hallituksen jäsenelle 32 000 euroa vuodessa. Hallituksen kokouksista ei makseta erillistä kokouspalkkiota. Valiokuntakokouksista maksetaan kokouspalkkiona 800 euroa. Hallitus päättää toimitusjohtajan palkasta ja muista eduista sekä vahvistaa muun johdon palkat, kannustimet ja edut. Yhtiön toimihenkilöillä on oikeus kannustinpalkkioon yhtiön kannustinpalkkiokäytännön mukaisesti. Kannustinpalkkio määräytyy yhtiön menestyksen perusteella. Valvontajärjestelmät Ahlström Capitalin tilintarkastaja on tilintarkastusyhteisö Ernst & Young Oy, päävastuullisena tilintarkastajanaan KHT Kristina Sandin. Tilintarkastajat antavat yhtiön osakkeenomistajille lain edellyttämän tilintarkastuskertomuksen vuositilinpäätöksen yhteydessä. Lisäksi tilintarkastajat raportoivat havainnoistaan yhtiön hallitukselle. Konsernin tilintarkastuskulut vuonna 2012 olivat 742 tuhatta euroa (879; 751). Yhtiö noudattaa voimassaolevia sisäpiirisääntöjä, mutta listaamattomana yhtiönä sillä ei ole varsinaista sisäpiirihallintoa. 51 Tietoja osakkeenomistajille Yhtiökokous Taloudellinen tiedottaminen Ahlström Capital Oy:n varsinainen yhtiökokous pidetään torstaina 21.3.2013 klo 17.00 Helsingissä osoitteessa Eteläesplanadi 14. Kutsu varsinaiseen yhtiökokoukseen on julkaistu Virallisessa lehdessä nro 25/27.2.2013. Ahlström Capitalin vuosikertomus 2012 julkaistaan suomeksi, ruotsiksi ja englanniksi. Vuonna 2013 yhtiö informoi osakkaitaan toimintansa kehityksestä kvartaaleittain järjestämällä tiedotustilaisuudet 18.2., 24.4. ja 23.10. sekä lähettämällä 6.8. kirjeitse taloudellisen katsauksen ajalta 1.1.–30.6. Vuoden 2013 viimeisen kvartaalin tulos julkistetaan 17.2.2014. Osakkaat saavat kvartaaliraportit myös joko sähköpostitse tai kirjeitse. Yhtiön vuosikertomus 2013 valmistuu arviolta maaliskuussa 2014. Vuosikertomus on luettavissa yhtiön verkkosivuilta osoitteessa www.ahlstromcapital.com. Tietyt tässä vuosikertomuksessa esitetyt lausumat eivät ole historiallisia tosiseikkoja, vaan arvioita esimerkiksi markkinoiden oletetusta kasvusta ja kehityksestä tai muita tuotto- ja kannattavuusolettamia. Lausumat, joihin sisältyy ”uskoo”, ”olettaa”, ”odottaa”, ”ennustaa” tai muu vastaava ilmaisu, ovat tulevaisuudennäkymiin liittyviä kannanottoja. Nämä perustuvat oletuksiin, arvioihin ja ennusteisiin ja sisältävät sen vuoksi riski- ja epävarmuustekijöitä, joista johtuen ne eivät välttämättä vastaa todellista tilannetta. 52 Ahlström Capitalin vuosikertomus 2012 Suunnittelu ja toteutus: Kreab Gavin Anderson Kuvat sivuilla: 3, 7, 11, 16–18 (paitsi s. 18 Bragadiru) ja 22–23: Tomi Parkkonen Paino: Erweko Ahlström Capital Ć Vuosikertomus 2012 Perinne jatkuu... AHLSTRÖM CAPITAL OY Eteläesplanadi 14 PL 169 00131 Helsinki Puhelin 010 888 18 Faksi 010 888 4769 www.ahlstromcapital.com
© Copyright 2024