Osavuosikatsaus 1-9/2015
Taloudellinen kehitys
Tase, rahoitus ja rahavirta
Näkymät ja ohjeistus
Strategia vuosille 2016‒2019
30.10.2015
Osavuosikatsaus 1-9/2015
© LEMMINKÄINEN
Toimintaympäristö vuonna 2015
Suomi
Skandinavia
Venäjä ja Baltian
maat
Käynnissä suuria
infrahankkeita.
Hintakilpailu tiukentunut.
Kysyntä hyvällä tasolla,
sekä päällystyksen että
infraprojektien osalta.
Kilpailutilanne tiukka.
Asuntomyynti laskussa
Pietarissa.
Öljyn alhainen hinta
tukee päällystystä.
Valtion toimet lisäävät
kysyntää?
Infrarakentaminen
vakaata sekä Venäjällä
että Baltian maissa.
Asuntomarkkina vakaa
mutta suunnanmuutosta
ei näkyvissä.
Sijoittajamyynti tukee
30.10.2015
Osavuosikatsaus 1-9/2015
© LEMMINKÄINEN
Q3/2015 lyhyesti
• Taloudellinen asema parani
• Sidottu pääoma 485M€ (630)
• Korollinen nettovelka 155 M€ (235)
• Tammi-syyskuun kassavirta vahva 76 M€ (-47)
• Portfolion selkeyttäminen ja riskitason alentaminen
• Ilmatar-hankkeesta luopuminen Venäjällä
-> 13,2 milj. euron alaskirjaus Q3 tulokseen
• Ruotsin talonrakentamisen ja Norjan huolto- ja
ylläpitoliiketoiminnan myynnit päätökseen
-> 3 milj. euron alaskirjaukset Q2 tulokseen
• Konsernin Q3 liikevoitto laski ja oli 20,9 M€ (38,7)
• Uusia isoja tilauksia, mutta tilauskannassa
kasvuvaraa
30.10.2015
Osavuosikatsaus 1-9/2015
© LEMMINKÄINEN
Konsernin EBIT-silta Q3/2014 vs. Q3/2015
Konserni
Q3/2014
Q3/2014
vs.
Q3/2015
Päällystys
Q3/2015
(Q3/14)
38,7
Infraprojektit
Q3/2015
(Q3/14)
Talo, Suomi
Q3/2015
(Q3/14)
Venäjä
Q3/2015
(Q3/14)
Muut
Q3/2015
(Q3/14)
Konserni
Q3/2015
20,9
32,1
3,1
-2,3
-10,6
-1,3
(32,8)
(4,1)
(0,3)
(10,6)
(-9,1)
40
-0,7
35
30
-1,0
-2,6
38,7 M€
25
-21,2
20
+7,8
15
20,9 M€
10
5
0
30.10.2015
Osavuosikatsaus 1-9/2015
© LEMMINKÄINEN
Avainluvut
Avainluvut, IFRS
Q3/
2015
Q3/
2014
Muutos
1-9/
2015
1-9/
2014
Muutos
1-12/
2014
Saadut tilaukset
M€
312,2
389,4
-77,2
1 121,5
1 404,2
-282,7
1 533,4
Liikevaihto
M€
568,8
646,4
-77,6
1 350,5
1 436,2
-85,7
2 044,5
Käyttökate
M€
33,9
54,7
-20,8
47,2
69,5
-22,3
80,7
Liikevoitto
M€
20,9
38,7
-17,8
18,4
36,2
-17,8
36,3
%
3,7
6,0
1,4
2,5
EUR
0,43
0,62
-0,19
-0,48
-0,26
-0,22
-0,68
Korollinen nettovelka1)
M€
154,4
233,5
-79,1
154,4
233,5
-79,1
213,6
Sidottu pääoma1)
M€
486,1
627,9
-141,8
486,1
627,9
-141,8
590,4
Liiketoiminnan kassavirta
M€
50,1
80,9
-30,8
76,2
-47,32)
123,5
-48,42)
Liikevoittoprosentti
Tulos/osake katsauskaudella, jatkuvat toiminnot
1,8
1) Katsauskauden lopussa.
2) Sisältää 59,7 milj. euroa maksettuja vahingonkorvauksia asfalttikartelliin liittyen.
30.10.2015
Osavuosikatsaus 1-9/2015
© LEMMINKÄINEN
Liikevaihto ja liikevoitto laskivat
Liikevaihto ja saadut tilaukset
vuosineljänneksittäin
Liikevoitto ja liikevoittoprosentti
vuosineljänneksittäin
M€
700
M€
40
646
38,7
608
600
569
30
492
500
20,9
20
423
400
390
15,6
387
312
290
300
10
6,0
3,2
3,7
0,1 0,0
0
200
129
-6,2
100
-10
0
-20
Q314
Q414
Liikevaihto
30.10.2015
Q115
Q215
Saadut tilaukset
Osavuosikatsaus 1-9/2015
Q315
-18,1
Q314
Q414
Liikevoitto
Q115
Q215
Q315
Liikevoitto-%
© LEMMINKÄINEN
Tilauskanta laski kaikissa
segmenteissä
Milj. euroa
2087
1901
1880
176
1911
1733
1617
Muut
214
1667
264
1456
75
195
Venäjän toiminnot
1269
412
246
Infraprojektit
314
Päällystys
846
633
Q3/13 Q4/13 Q1/14 Q2/14 Q3/14 Q4/14 Q1/15 Q2/15 Q3/15
30.10.2015
Osavuosikatsaus 1-9/2015
Suomen
talonrakentaminen
Q3/14 Q3/15
© LEMMINKÄINEN
1-9/2015: Liikevaihdosta lähes puolet
päällystyksestä
Liikevaihto segmenteittäin
Liikevaihto valuutoittain
5%
4%
5%
5%
14 %
27 %
49 %
10 %
67 %
14 %
Päällystys
Infraprojektit
Suomen talonrakentaminen
Venäjän toiminnot
Muut
30.10.2015
Osavuosikatsaus 1-9/2015
EUR
SEK
NOK
DKK
RUB
© LEMMINKÄINEN
Päällystys Q3/2015:
Liikevaihto ja tulos vertailukauden tasolla
400
367
347
350
Milj. euroa
300
259
236
250
227
200
150
Q3/2015:
Liikevaihto ja liikevoitto
• Liikevaihto laski kaikissa toimintamaissa paitsi
Ruotsissa
• Päällysteiden alemmat yksikköhinnat
heijastuivat liikevaihtoon
• Tulos vertailukauden tasolla, kannattavuus
parani
151
121
113
100
61
64
50
0
Q414
Liikevaihto
40
Milj. euroa
30
Q115
Q215
Q315
Saadut tilaukset
32,8
8,9
5,9
2,2
20
32,1
9,2
20
10
0
15,2
5,2
10
-10
0
-20
-10
-30
-20
Q314
Q414
Liikevoitto
30.10.2015
-27,0
Q115
Tase
• Sidottu pääoma oli 249,9 milj. euroa (277,6).
-40
-41,8
-30
Saadut tilaukset ja tilauskanta
• Saadut tilaukset laskivat päällysteiden
alempien yksikköhintojen vuoksi
• Norjan huolto- ja ylläpitoliiketoiminta ei sisälly
enää tilauskannan lukuihin.
• Tilauskanta oli 314,3 milj. euroa (411,7).
%
Q314
-50
Q215
Q315
Liikevoitto-%
Osavuosikatsaus 1-9/2015
© LEMMINKÄINEN
Infraprojektit Q3/2015:
Uudet hankkeet kasvattivat saatuja tilauksia
96
100
Milj. euroa
80
77
73
66
59
60
Q3/2015:
Liikevaihto ja liikevoitto
• Liikevaihto laski vertailukaudesta
• Kannattavuus parani pohja- ja
insinöörirakentamisessa Ruotsissa ja Baltian
maissa sekä kalliorakentamisessa Norjassa
• Vertailukauden tulos sisältää kolmen
merkittävän hankkeet valmistumisen
Suomessa.
63
39
40
28
24
20
10
0
Q414
Milj. euroa
Liikevaihto
Q115
Q215
Q315
Saadut tilaukset
10
10,0
8
8,0
6
4
6,6
5,3
4,1
6,0
4,3
1,5
2,1
3,1
0,8
2
4,9
4,0
2,0
1,3
0
0,0
-2
Tase
• Sidottu pääoma on pysynyt negatiivisena
koko vuoden. Katsauskauden lopussa se oli
-6,8 milj. euroa (22,6).
-2,0
Q314
Q414
Liikevoitto
30.10.2015
Saadut tilaukset ja tilauskanta
• Saadut tilaukset sisältävät kaksi suurta
hanketta Suomessa (60M€) ja Norjassa
(19M€).
• Tilauskanta oli 246,3 milj. euroa (263,5).
%
Q314
Q115
Q215
Q315
Liikevoitto-%
Osavuosikatsaus 1-9/2015
© LEMMINKÄINEN
Suomen talonrakentaminen Q3/2015:
Heikko asuntomyynti huononsi liikevaihtoa ja tulosta
250
221
Milj. euroa
200
150
166
Q3/2015:
Liikevaihto ja liikevoitto
• Vertailukautta alempi myytyjen asuntojen
määrä heikensi liikevaihtoa ja liikevoittoa
• 136 myytyä asuntoa (274)
• Pääkaupunkiseutu ylsi positiiviseen tulokseen
154
131
122
110
127
103 95
100
39
50
0
Q314
Q414
Liikevaihto
Q115
Saadut tilaukset
Tase
• Sidottu pääoma laski hieman ja oli 272,0 milj.
euroa (283,6).
6,0
5,5
3,0
0,3
0,2
0,0
-1,8
-3
-2,2
-2,9
-3,4
-6
Q314
Q414
Liikevoitto
30.10.2015
9,0
%
Milj. euroa
6
0
Saadut tilaukset ja tilauskanta
• Katsauskauden aikana voitettu Finavian
terminaaliurakka (170M€), josta 9 milj. euroa
kirjattu saatuihin tilauksiin
• Tilauskanta oli 633,0 milj. euroa (845,9).
Q315
7,3
9
3
Q215
Q115
-2,7
Q215
-3,0
-2,3
-6,0
Q315
Liikevoitto-%
Osavuosikatsaus 1-9/2015
© LEMMINKÄINEN
Omaperusteinen asuntorakentaminen
Suomessa: Tuotanto laskee 30 % viime vuodesta
Myymättömien asuntojen määrä, vuosineljänneksen lopussa
1000
180
800
141
600
164
30.9.2015
148
195
336
•
350
400
347
304
200
0
616
557
621
535
762
522
478
380
369
Q3/13
Q4/13
Q1/14
Q2/14
Q3/14
Q4/14
Q1/15
Q2/15
Q3/15
Myymättä, rakenteilla
•
Valmiiden myymättömien
asuntojen määrä nousi ja oli
304 (180).
Rakenteilla olevien
myymättömien asuntojen
määrä laski ja oli 369 (762).
Myymättä, valmistuneet
Q3/2015
•
Asuntoaloitukset ja myydyt asunnot, vuosineljänneksen aikana
400
350
300
250
200
150
100
50
0
302
208
210
220
190
230
194
136
310
172
258
152
371
199
196
92
83
Q3/13
Q4/13
Q1/14
Q2/14
Q3/14
Q4/14
Q1/15
Q2/15
Q3/15
Aloitukset
30.10.2015
229
Osavuosikatsaus 1-9/2015
400
350
300
250
200
150
100
50
0
•
Epävarman
markkinatilanteen vuoksi
aloituksia on vähennetty.
Myytyjen asuntojen määrä
laski.
Myydyt'
© LEMMINKÄINEN
Venäjän toiminnot Q3/2015:
Alaskirjaus heikensi tulosta
Q3/2015:
Liikevaihto ja liikevoitto
• Liikevaihto laski sekä talonrakentamisessa
että päällystyksessä.
• Liikevoittoa heikensi 13,2 milj. euron
alaskirjaus liittyen yhtiön päätökseen luopua
Ilmatar-hankkeesta.
• Q3/14 sisälsi Aino 2 -asuinrakennushankkeen
valmistumisen.
• 76 (101) myytyä asuntoa.
• Valuuttakurssimuutosten vaikutus
• Liikevaihto -13,3 milj. euroa
• Liikevoitto 3,9 milj. euroa
100
82
Milj. euroa
80
64
60
40
31
19
20
17
6
6
2
Q314
Q414
Q115
9
8
Q215
Q315
0
Liikevaihto
10,6
16,6
Milj. euroa
10
20,0
10,2
12,4
5
6,0
1,1
8,1
0,0
1,4
0
-10,0
-5
-20,0
-10
-34,5
-15
Q314
Q414
Liikevoitto
30.10.2015
Q115
Q215
Saadut tilaukset ja tilauskanta
• Tilauskanta oli 74,9 milj. euroa (213,6). Uusia
asuntokohteita ei ole aloitettu.
10,0
-10,6
Q315
-30,0
%
15
Saadut tilaukset
Tase
• Sidottu pääoma oli 32,2 milj. euroa (91,7).
-40,0
Liikevoitto-%
Osavuosikatsaus 1-9/2015
© LEMMINKÄINEN
Taloudellinen kehitys
Tase, rahoitus ja rahavirta
Näkymät ja ohjeistus
Strategia vuosille 2016‒2019
30.10.2015
Osavuosikatsaus 1-9/2015
© LEMMINKÄINEN
Omavaraisuusaste ja
nettovelkaantumisaste
Omavaraisuusaste, %
Nettovelkaantumisaste, %
38
37
35
33
32
33
33
101
99
29
85
27
74
54
57
52
51
42
9/13 12/13 3/14
6/14
9/14 12/14 3/15
6/15
9/15
9/13 12/13 3/14
6/14
9/14 12/14 3/15
6/15
9/15
Huom! Mikäli hybridilaina käsiteltäisiin vieraana pääomana:
Omavaraisuusaste 9/15 olisi 24,5 % (9/14: 22,5 %)
Nettovelkaantumisaste 9/15 olisi 102,8 % (9/14: 125,5 %)
30.10.2015
Osavuosikatsaus 1-9/2015
© LEMMINKÄINEN
Tase 9/2015:
Investointien vähentäminen ja asuntomyynti Venäjällä
vapauttivat konsernin sidottua pääomaa
Sidottu pääoma
30.9.2015
30.9.2014
Muutos
Aineelliset hyödykkeet
M€
155,0
193,0
-38,0
Liikearvo ja muut aineettomat
hyödykkeet
M€
69,2
80,8
-11,6
Nettokäyttöpääoma
M€
261,8
354,1
-92,3
Yhteensä
M€
486,1
627,9
-141,8
Sidottu pääoma segmenteittäin 9/2014 vs 9/2015, milj. euroa
310
260
210
160
110
60
10
-40
284
272
278
250
92
32
51
9
23
-7
Talo, Suomi
Päällystys
Venäjän toiminnot
9/2014
30.10.2015
Osavuosikatsaus 1-9/2015
Muut
Infraprojektit
9/2015
© LEMMINKÄINEN
Korollinen nettovelka laski 34 %
Korollinen nettovelka, milj. euroa
179
52
Likvidit varat, milj. euroa
102
81
200
134
146
123
147
304
327
364
340
234
214
199
212
154
Q313
30.10.2015
Q413
Q114
Q214
Osavuosikatsaus 1-9/2015
Q314
Q414
Q115
Q215
Korollinen velka
30.9.2015
302 M€
(434)
Q315
© LEMMINKÄINEN
Velkasalkku 30.9.2015
9/2014:
434 M€
9/2015:
302 M€
Projektilainat
132 M€
Yritystodistukset
94 M€
Projektilainat
115 M€
Muut lainat
4 M€
15 %
22 %
30 %
Yritystodistukset
45 M€
1%
3%
Muut lainat
11 M€
38 %
Rahoitusleasingvelat
38 M€
13 %
12 %
33 %
Jvk-lainat
144 M€
33 %
Jvk-lainat
100 M€
33 % pitkäaikaista
67 % lyhytaikaista
30.10.2015
Rahoitusleasingvelat
53 M€
Osavuosikatsaus 1-9/2015
42 % pitkäaikaista
58 % lyhytaikaista
© LEMMINKÄINEN
Velkasalkun maturiteetti
Rahoituksen maturiteetti 2015–2019
250
Milj. euroa
200
150
185
100
50
82
43
5
33
32
15
13
9
6
5
2015
2016
2017
2018
2019
0
Yritystodistukset
Huom!
30.10.2015
Muut lainat
100
70
Projektilainat
Hybridilainat
Syndikoitu luottolimiitti
Jvk-lainat
Hybridilainat (112 M€) eivät sisälly korolliseen velkaan. Yhtiöllä on oikeus lunastaa hybridilainansa vuosina 2016 ja 2018.
Syndikoitu luottolimiitti (185 M€) oli kokonaan käyttämättä 30.9.2015.
Projektilainat (115 M€) siirtyvät asunto-osakkeen ostajien vastattaviksi kohteiden luovutusten yhteydessä.
Osavuosikatsaus 1-9/2015
© LEMMINKÄINEN
Liiketoiminnan rahavirta positiivinen
vuoden alusta lähtien
Liiketoiminnan rahavirta, milj. euroa
120
80
106
108
49
40
75
81
57
2
8
0
-26
-22
-42
-70
-80
24
-1
-103
-40
50
Vuosineljänneksittäin,
milj. euroa
Rullaava 12 kk, milj.
euroa
-48
-69
-120
Q313
Q413
Q114
Q214
Q314
Q414
Q115
Q215
Q315
Q3/2015
Q3/2014
1-9/2015
1-9/20141)
Liikevoitto (sis. lopetetut toiminnot, ei sisällä osuutta osakkuus- ja
yhteisyritysten tuloksista).
19,5
38,6
17,6
59,4
Poistot ja arvonalentumiset
13,0
16,0
28,8
33,5
Varaukset ja muut ei-rahavaikutteiset erät
17,2
0,5
23,0
-24,3
-13,8
-11,0
-35,3
-30,9
Käyttöpääoman muutos
14,1
36,9
42,1
-85,0
Liiketoiminnan rahavirta
50,1
80,9
76,2
-47,3
Investointien rahavirta 2)
-5,6
-4,5
-1,4
43,7
Vapaa rahavirta
44,5
76,4
74,8
-3,5
Liiketoiminnan rahavirta ja vapaa rahavirta, milj. euroa
Rahoituserien ja verojen rahavirta
1) Sisältää asfalttikartelliin liittyvät vahingonkorvaukset, 59,7 M€.
2) Poislukien myytävissä olevien rahoitusvarojen vaikutukset
30.10.2015
Osavuosikatsaus 1-9/2015
© LEMMINKÄINEN
Taloudellinen kehitys
Tase, rahoitus ja rahavirta
Näkymät ja ohjeistus
Strategia vuosille 2016‒2019
30.10.2015
Osavuosikatsaus 1-9/2015
© LEMMINKÄINEN
Markkinanäkymät 2015–2016
Talonrakentaminen
Infrarakentaminen
Päällystys
Suomi
Norja
Venäjä
Ruotsi
Tanska
Kasvaa
Baltian
maat
Vakaa
Laskee
Lähteet: Eurconstruct, yhtiön oma arvio
30.10.2015
Osavuosikatsaus 1-9/2015
© LEMMINKÄINEN
Ohjeistus vuodelle 2015 pysyy
muuttumattomana
Lemminkäinen arvioi, että vuonna 2015 sen
liikevaihto ei kasva vuoden 2014 tasosta
(2 044,5 milj. euroa).
Liikevoiton (IFRS) vuonna 2015 yhtiö odottaa
paranevan vuoteen 2014 verrattuna
(36,3 milj. euroa).
30.10.2015
Osavuosikatsaus 1-9/2015
© LEMMINKÄINEN
Taloudellinen kehitys
Tase, rahoitus ja rahavirta
Näkymät ja ohjeistus
Strategia vuosille 2016‒2019
30.10.2015
Osavuosikatsaus 1-9/2015
© LEMMINKÄINEN
Katsaus viimeiseen 18 kuukauteen
• Vahvempi tase ja kassavirta.
• Sidottu pääoma laskenut 690 milj. eurosta 485
milj. euroon
• Pienemmät investoinnit ja kiinteät kulut.
• Parempi velkarakenne, ja korollinen nettovelka
laskenut 365 milj. eurosta 155 milj. euroon.
• Parempi läpinäkyvyys ja hallinnointi uuden
organisaatiorakenteen, sisäisten prosessien ja
käytäntöjen avulla.
• Selkeämpi liiketoimintaportfolio.
• Alhaisempi riskitaso Venäjällä.
• Kokonaisuus edennyt suunnitelmien mukaan.
30.10.2015
Osavuosikatsaus 1-9/2015
© LEMMINKÄINEN
Strategia 2016-2019: Painopiste siirtymässä
asteittain kohti operatiivista tehokkuutta ja
kasvua
Parantuva tuloskunto
& omistaja-arvon nousu
Vahvempi
Painopistevuodet
30.10.2015
taserakenne
Kilpailukyky &
kassavirran luominen
Kannattava kasvu
valituilla alueilla
2014‒2018
2015‒2018
2016‒2019
Osavuosikatsaus 1-9/2015
© LEMMINKÄINEN
Päivitetyt taloudelliset tavoitteet
• ROCE yli 15 % vuonna 2019
• Liikevoittoprosentti yli 4 % vuonna 2019
• Omavaraisuusaste yli 35 % vuosina 20162019
• Tavoitteenamme on vakaa
osingonjakopolitiikka, jossa vähintään 40 %
tilikauden tuloksesta jaetaan
osakkeenomistajille osinkoina.
• Tavoitteiden saavuttamiseksi pidämme
riskitasomme strategiakaudella maltillisena.
30.10.2015
Osavuosikatsaus 1-9/2015
© LEMMINKÄINEN
Yhteenveto: Taloudellinen asema
parantunut, katse tilauskantaan ja
kilpailukyvyn parantamiseen
• Taloudellinen asema parantunut selvästi vuoden
takaisesta
– Sidottu pääoma ja korollinen nettovelka laskeneet
merkittävästi
• Portfolion selkeyttämisellä ja riskitason laskemisella yli
20 milj. euron negatiivinen tulosvaikutus vuonna 2015
• Q3 tulos oli vertailukautta heikompi
• Tilauskanta laski, parantamisen varaa
• Kokonaisuudessa edetty suunnitelmien mukaisesti
• Tarkennettu strategia vuosille 2016-2019: taseen
vahvistamisesta kohti parempaa kilpailukykyä ja
kannattavaa kasvua
• Kasvua infraprojekteista etenkin Ruotsista ja Norjasta
30.10.2015
Osavuosikatsaus 1-9/2015
© LEMMINKÄINEN
www.lemminkainen.com
Osavuosikatsaus 1-9/2015
30.10.2015