JB NORDEA • 2018
Jyske Bank • OKTOBER 2015 JB NORDEA • 2018 Denne brochure er en del af markedsføringen af JB NORDEA 2018 og er ikke en fuldstændig gengivelse af Société Générales Basisprospekt 2015, supplementer til Société Générales Basisprospekt 2015 og Final Terms, tilsammen benævnt Prospektet, der er den bagvedliggende dokumentation for produktet. Vi opfordrer dig kraftigt til at læse Prospektet, inden du investerer i JB NORDEA 2018. Hvis der er uoverensstemmelse mellem denne brochure og Prospektet, er det Prospektet, der gælder. Du kan downloade Prospektet her. En eventuel investering i produktet sker på baggrund af og i henhold til Prospektet. SG Issuer, som er en del af Société Générale koncernen, er udsteder af JB NORDEA 2018 med Société Générale som garant. Prospektet anvendes efter aftale med udstederen og i overensstemmelse med de betingelser, der er angivet af udstederen i Prospektet. JB NORDEA 2018 udbydes alene til investorer i Danmark og må ikke tilbydes eller sælges til amerikanske investorer eller personer, der handler på vegne af amerikanske investorer. Informationerne bygger på de forhold, der var gældende, da redigeringen af brochuren blev afsluttet den 13. oktober 2015. 2/13 Indhold Side 4 Om JB NORDEA 2018 4 Baggrunden for JB NORDEA 2018 5 Diagram over afkastmuligheder for JB NORDEA 2018 6 Forklaring til afkastmulighederne for JB NORDEA 2018 7 Afkasttabel for JB NORDEA 2018 7 Alternativ forrentning 7 Risikomærkning 8 Om risikoen 10 Fakta om JB NORDEA 2018 11 Sådan er din investering sat sammen 11 Børsnotering 12 Hvis Jyske Bank annullerer investeringen 12 Tildeling ved overtegning 12 Beskatning af investorer 12 Skat - Generelt 12 Skat - Kursgevinst 13 Skat - Privatpersoner, frie midler 13 Skat - Virksomhedsskatteordningen 13 Skat - Selskaber 13Pension 13 Ansvar 13 Interessekonflikt 13 Selling Restrictions 3/13 Om JB NORDEA 2018 Jyske Bank udbyder fra den 16. oktober til den 30. oktober 2015 det strukturerede produkt JB NORDEA 2018. Produktet er baseret på udviklingen i aktiekursen på Nordea Bank AB (publ) noteret på Stockholm Stock Exchange. Nordea Bank AB (publ) benævnes blot Nordea i resten af indeværende brochure. JB NORDEA 2018 udstedes i danske kroner (DKK). JB NORDEA 2018 er sammensat af en obligation og optioner (finansielle instrumenter), og der er ingen hovedstolsbeskyttelse. Det betyder, at du har risiko for at lide et tab. I værste fald kan du miste hele din investering. JB NORDEA 2018 henvender sig derfor kun til risikovillige investorer. Læs mere i afsnittet Om risikoen. JB NORDEA 2018 giver dig mulighed for en betinget kursgevinst på minimum 8,50% pr. halve år af den nominelle værdi, hvis kursen på Nordea-aktien er uændret eller steget. Samtidig modtager du ved udløb kurs 100, hvis Nordea-aktien er faldet med højst 30%. Hvis Nordea-aktien ved udløb er faldet mere end 30%, modtager du kurs 100 minus kursfaldet i procent. Den betingede kursgevinst fastsættes endeligt på handelsdagen. Beregnet den 24. september 2015 ville den betingede kursgevinst være fastsat til 9,70%. Den betingede kursgevinst kan både blive højere og lavere end 9,70% afhængig af markedsforholdene på handelsdagen. Hvis der ikke kan opnås en betinget kursgevinst på minimum 8,50% pr. halve år af den nominelle værdi vil udstedelsen ikke blive gennemført. 4/13 Baggrunden for JB NORDEA 2018 Jyske Bank har anbefalingen Stærkt Køb på Nordea-aktien, som afkastet beregnes ud fra, og som er aktivet bag det strukturerede produkt JB NORDEA 2018. Jyske Bank begrunder blandt andet anbefalingen med, at: • • Nøgleordene for Nordea er krydssalg og vækstambitioner på opsparingsmarkedet, og dette vil gradvist forbedre omkostningsstrukturen. Specielt krydssalgsmulighederne bliver kernen til fremtidig værdiskabelse. Udviklingen i rentemarginen vil have yderst positiv effekt på nettorenteindtægterne og vil være værdiskabende og sikre en egenkapitalforrentning på linje med de absolut bedste i Europa. Læs mere i aktieanalysen her. Nedenfor ses kursudviklingen for Nordea på Stockholm Stock Exchange de seneste fem år. Vær opmærksom på, at det er kursudviklingen på Stockholm Stock Exchange, som JB NORDEA 2018 er baseret på, og ikke kursudviklingen på Nordea noteret på Nasdaq OMX Copenhagen (tidligere Københavns Fondsbørs). Kurserne i grafen er derfor vist i svenske kroner. Kursudvikling Nordea 140 120 100 80 60 40 20 0 9/27/2010 9/27/2011 9/27/2012 9/27/2013 9/27/2014 Kilde: Reuters, egen tilvirkning. Husk at historiske afkast ikke er en garanti for fremtidige afkast. Kurserne er angivet i svenske kroner. 5/13 Diagram over afkastmuligheder for JB NORDEA 2018 Afkastet på det strukturerede produkt JB NORDEA 2018 er afhængig af kursudviklingen i Nordeaaktien med nedenstående beskrevne afkastscenarier. Alle scenarier tager udgangspunkt i den mindst mulige betingede kursgevinst på 8,50% pr. halve år. Alle kurser er i danske kroner. STARTVÆRDI ½ år Efter ½ år: Er Nordea-aktien faldet i forhold til startværdien, fortsætter JB NORDEA 2018 uændret. Efter ½ år: Er Nordea-aktien uændret eller steget i forhold til startværdien, modtager du kurs 108,50, og JB NORDEA 2018 førtidsindfries. Efter 1 år: Er Nordea-aktien faldet i forhold til startværdien, fortsætter JB NORDEA 2018 uændret. Efter 1 år: Er Nordea-aktien uændret eller steget i forhold til startværdien, modtager du kurs 117, og JB NORDEA 2018 førtidsindfries. Efter 1½ år: Er Nordea-aktien faldet i forhold til startværdien, fortsætter JB NORDEA 2018 uændret. Efter 1½ år: Er Nordea-aktien uændret eller steget i forhold til startværdien, modtager du kurs 125,50, og JB NORDEA 2018 førtidsindfries. Efter 2 år: Er Nordea-aktien faldet i forhold til startværdien, fortsætter JB NORDEA 2018 uændret. Efter 2 år: Er Nordea-aktien uændret eller steget i forhold til startværdien, modtager du kurs 134, og JB NORDEA 2018 førtidsindfries. Efter 2½ år: Er Nordea-aktien faldet i forhold til startværdien, fortsætter JB NORDEA 2018 uændret. Efter 2½ år: Er Nordea-aktien uændret eller steget i forhold til startværdien, modtager du kurs 142,50, og JB NORDEA 2018 førtidsindfries. Efter 3 år (udløb): Er Nordea-aktien faldet i forhold til startværdien, er der to muligheder. Efter 3 år (udløb): Er Nordea-aktien uændret eller steget i forhold til startværdien, modtager du kurs 151, og JB NORDEA 2018 indfries. Er Nordea-aktien faldet mere end 30% i forhold til startværdien, indfries JB NORDEA 2018, og du modtager kurs 100 minus kursfaldet i procent, og der betales ingen kursgevinst. Er Nordea-aktien højst faldet med 30% i forhold til startværdien, modtager du kurs 100, og JB NORDEA 2018 indfries. 1 år 1 ½ år 2 år 2 ½ år 3 år Note: Alle afkast i diagrammet er beregnet under forudsætning af en betinget kursgevinst på 8,50% pr. halve år. Den beregnede kursgevinst pr. 24. september 2015 var 9,70% pr. halve år, men kan – afhængig af markedsforholdene – være både højere og lavere på handelsdagen. 6/13 Forklaring til afkastmulighederne for JB NORDEA 2018 Se her for en uddybning af afkastdiagrammet ovenfor og afkasttabellen nedenfor. • JB NORDEA 2018 udbetaler en kursgevinst på 8,50% efter et halvt år, hvis aktiekursen på Nordea-aktien på dette tidspunkt er uændret eller steget i forhold til startværdien. Det gælder, uanset hvor meget eller lidt Nordea-aktien er steget, blot kursudviklingen er positiv eller uændret. Desuden førtidsindfries produktet, og du får din investering tilbage til kurs 100 i danske kroner. • Hvis kursen på Nordea-aktien efter et halvt år er faldet i forhold til startværdien, fortsætter produktet uændret, og en ny måling foretages efter endnu et halvt år, det vil sige ét år efter udstedelsen. Der udbetales i så fald ingen kursgevinst efter det første halve år. • JB NORDEA 2018 udbetaler en kursgevinst på 17% efter et år, hvis aktiekursen på Nordea på dette tidspunkt er uændret eller steget i forhold til startværdien (og JB NORDEA 2018 ikke blev førtidsindfriet efter et halvt år). Igen gælder det, at kursgevinsten udbetales, uanset hvor meget eller lidt Nordea-aktien er steget, blot kursudviklingen er positiv eller uændret. Desuden førtidsindfries produktet, og du får din investering tilbage til kurs 100 i danske kroner. • Hvis kursen på Nordea-aktien efter et år er faldet i forhold til startværdien, fortsætter produktet uændret, og en ny måling foretages hvert halve år, det vil sige efter 1½ år, 2 år, 2½ år og 3 år efter første måledato med henblik på at opgøre, om kursen eventuelt på et af disse tidspunkter er uændret eller steget i forhold til startværdien. Hvis det er tilfældet, udbetales en akkumuleret kursgevinst, og produktet indfries. Ellers udløber produktet efter tre år enten til kurs 100 i danske kroner eller med et tab. • Hvis kursen på Nordea-aktien ved udløb, altså efter tre år, er faldet med højst 30% i forhold til startværdien, indfries produktet, og du får din investering tilbage til kurs 100 i danske kroner, men ingen kursgevinst. • Hvis kursen på Nordea-aktien ved udløb, altså efter tre år, er faldet med mere end 30% i forhold til startværdien, modtager du kurs 100 minus kursfaldet i procent. Der udbetales ingen kursgevinst, og produktet indfries. Hvis Nordea-aktien eksempelvis er faldet til 69% af startværdien, modtager du 69% af din nominelle investering tilbage i danske kroner og ingen kursgevinst. 7/13 Afkasttabel for JB NORDEA 2018 Alle nedenstående afkast er vist under forudsætning af ordinært udløb, det vil sige, at JB NORDEA 2018 ikke er førtidsindfriet. Alle eksempler er beregnet på baggrund af tilfældige scenarier. Alle kurser er vist i danske kroner. Hvis aktiekursen på Nordea ved udløb er … Så … Steget eller uændret i forhold til startværdien Får du minimum kurs 151 tilbage Faldet med højst 30% i forhold til startværdien Får du kurs 100 tilbage Faldet med 40% i forhold til startværdien Får du kurs 60 tilbage Faldet med 50% i forhold til startværdien Får du kurs 50 tilbage Faldet med 60% i forhold til startværdien Får du kurs 40 tilbage Faldet med 100% i forhold til startværdien Får du kurs 0 tilbage Hvis aktiekursen på Nordea falder mere end 30% i forhold til startværdien, lider du således et tab. Derudover vil du gå glip af den forrentning, som en alternativ investering kunne have givet i perioden. Alternativ forrentning Som alternativ til investering i JB NORDEA 2018 kan der eksempelvis investeres i en dansk statsobligation med udløb i november 2017 med en effektiv rente på cirka -0,30% p.a. før omkostninger. Et andet alternativ kunne være en dansk statsobligation med udløb november 2019, der har en effektiv rente på -0,03%. Begge er beregnet den 24. september 2015. Der findes ikke danske statsobligationer til sammenligning med udløb tættere på udløbet af JB NORDEA 2018. Risikomærkning Ifølge bekendtgørelsen om risikomærkning af investeringsprodukter er JB NORDEA 2018 karakteriseret som en Rød investering, hvilket efter bekendtgørelsens ordlyd betyder, at der er risiko for at tabe mere end det investerede beløb, eller at produktet er vanskeligt at gennemskue. JB NORDEA 2018 er et komplekst produkt og kan dermed være svært at forstå. Hvis ikke investor forstår produktet eller dets risici fuldt ud, fraråder Jyske Bank at investere i produktet. Om risikoen • Investeringen i JB NORDEA 2018 kan i værste fald blive værdiløs, og det vil sige, at investor kan miste hele sin investering. • Investeringer på aktiemarkedet kan udsættes for store udsving, og kursudviklingen kan dermed være meget svingende eller med negativ udvikling i hele produktets løbetid. Kursen på JB NORDEA 2018 kan dermed i hele produktets levetid og ved udløb være under kurs 100, blandt andet afhængigt af kursudviklingen i Nordea-aktien. • Den maksimale løbetid er frem til den 14. november 2018 med højst seks måledatoer undervejs, og det er således kursværdien på Nordea-aktien på lige præcis disse måledatoer, som bestemmer det endelige afkast. Dermed er afkastet meget følsomt overfor store kursudsving på og omkring de nævnte datoer. 8/13 • Afhængigt af de aktuelle markedsforhold kan omsætteligheden i JB NORDEA 2018 være begrænset. JB NORDEA 2018 handles under normale markedsforhold med en kursforskel på 2 kurspoint mellem købs- og salgsprisen. Under unormale markedsforhold kan det være vanskeligt eller umuligt for investorer at købe og sælge JB NORDEA 2018. Dette betyder, at det kan være vanskeligt for investorer i JB NORDEA 2018 at komme ud af deres investering. • SG Issuer, som er en del af Société Générale koncernen, er udsteder af JB NORDEA 2018. Société Générale, som har rating A2 fra Moody’s og A fra Standard & Poor’s, har udstedt en garanti for SG Issuers betalingsforpligtelser i henhold til JB NORDEA 2018. Investor har således en kreditrisiko på SG Issuer som udsteder af JB NORDEA 2018 og på Société Générale som følge af garantien. Det betyder, at hvis SG Issuer og Société Générale eksempelvis går konkurs, i betalingsstandsning eller lignende, kan investor risikere at tabe det investerede beløb. Læs mere om Société Générale her. • Jyske Bank anbefaler, at investor som udgangspunkt beholder JB NORDEA 2018, til den bliver indfriet eller udløber, da det kun er på de mulige halvårlige måledatoer, at det afgøres, om JB NORDEA 2018 udbetaler den betingede kursgevinst. • Corporate Actions i Nordea-koncernen kan have en indvirkning på kursen af JB NORDEA 2018 og afkastet heraf. For yderligere detaljer herom henvises til Prospektet. Listen over risici er ikke nødvendigvis udtømmende, og Jyske Bank opfordrer derfor kraftigt til at læse Prospektet for yderligere risici. JB NORDEA 2018 kan måske passe til dig, hvis ... JB NORDEA 2018 passer måske ikke til dig, hvis … Du ønsker delvist at beskytte din investering og tror, at Nordea-aktien højst er faldet 30% ved udløb om tre år. Du tror, at Nordea-aktien giver et afkast på mere end 17% om året hvert år de næste tre år. I så fald er det en bedre investering at købe aktien. Du ønsker en forudbestemt kursgevinst i tilfælde af, at Nordea-aktien stiger. Du tror, at Nordea-aktien vil falde mere end 30% over de næste tre år. Du ønsker at sprede dine investeringer på forskellige aktivtyper. Du ønsker en bund under din investering i tilfælde af, at Nordea-aktien falder mere end 30%. Du kan få behov for pengene med kort varsel, da det kun er på de mulige halvårlige måledatoer, at det afgøres, om JB NORDEA 2018 udbetaler den betingede kursgevinst. Du ikke ønsker en investering, der er risikoklassificeret som Rød. Du frygter, at SG Issuer eller Société Générale ikke kan betale indfrielseskursen ved udløb eller eventuel førtidsindfrielse. 9/13 JB NORDEA 2018 Fondskode XS1265966850, JB 5827727 Udstedelseskurs Kurs 100 pr. 100 nominel danske kroner Udstederrating A/A2 ved S&P og Moody’s gældende for Société Générale. (Jyske Banks rating er til sammenligning A-). SG Issuer har ikke en selvstændig rating Udstedelsesvaluta Danske kroner Må købes af Frie midler, VSO, selskaber Børsnotering Forventes på Luxembourg Stock Exchange Handelsstørrelse Min 100.000 nominel danske kroner, derefter i nominel størrelse á 10.000 danske kroner Kurtage Nej Udbudsperiode 16.-30. oktober 2015 Handelsdato 2. november 2015 Startværdi for Nordea Bank AB (publ) Fastsættes som officiel lukkekurs 2. november 2015 på Stockholm Stock Exchange på Nordea-aktien, ISIN SE0000427361. Måledatoer 2. maj 2016, 2. november 2016, 2. maj 2017, 2. november 2017, 2. maj 2018, 2. november 2018 Udstedelsesdato 4. november 2015 Udløbsdato Senest den 12. november 2018 med forventelig betaling den 14. november 2018, dog vil produktet blive førtidsindfriet, hvis Nordeas aktiekurs er uændret eller steget i forhold til startværdien på en måledato. Observationsværdier Alle observationer foretages på baggrund af lukkekursen på Nordea-aktien på Stockholm Stock Exchange. Afvikling Euroclear/Clearstream Kursgevinst Betinget og min 8,50% pr. halve år pr. 100 nominel, ellers annulleres udstedelsen. Fastsættes på handelsdagen den 2. november 2015. Beregningsagent Société Générale Udbytte Eventuelt ordinært og ekstraordinært udbytte fra Nordea-aktien udbetales ikke Bloomberg kode NDA SS Equity Reuters kode /NDA.ST 10/13 Sådan er din investering sat sammen JB NORDEA 2018 er baseret på en obligationsdel og optioner. Her kan du se fordelingen af investeringen med udgangspunkt i markedsbetingelserne den 24. september 2015. Du investerer 100 DKK Heraf forventes obligationsdelen at udgøre 99,82 DKK Jyske Banks distributionshonorar 1,50 DKK Præmie for samlet optionsstrategi -1,68 DKK Med udgangspunkt i ovenstående priser svarer det til en betinget kursgevinst på 8,50% halvårligt. • • • • • • De årlige omkostninger i % (ÅOP) er 0,50% ved udløb efter 3 år i ovenstående eksempel. De årlige omkostninger i % (ÅOP) er 0,60% ved udløb efter 2½ år i ovenstående eksempel. De årlige omkostninger i % (ÅOP) er 0,75% ved udløb efter 2 år i ovenstående eksempel. De årlige omkostninger i % (ÅOP) er 1,00% ved udløb efter 1½ år i ovenstående eksempel. De årlige omkostninger i % (ÅOP) er 1,50% ved udløb efter 1 år i ovenstående eksempel. De årlige omkostninger i % (ÅOP) er 3,00% ved udløb efter ½ år i ovenstående eksempel Hertil kommer udenlandske depotomkostninger på 0,375% pr. år af den nominelle investering. De skitserede afkastscenarier ovenfor skabes ved hjælp af en sammensat optionsstrategi, som i den samlede opbygning har en negativ pris svarende til, at investor bliver betalt 1,68 DKK for at etablere den. Børsnotering JB NORDEA 2018 søges noteret på Luxembourg Stock Exchange, men en sådan notering kan ikke garanteres på forhånd. Afvikling sker gennem Euroclear/Clearstream. 11/13 Hvis Jyske Bank annullerer investeringen Til og med udstedelsesdagen forbeholder Jyske Bank sig ret til at annullere udstedelsen uanset årsag. Den vil eksempelvis kun blive gennemført, hvis der kan opnås en betinget kursgevinst på mindst 8,50% pr. halve år, og hvis de aktuelle markedskonditioner og priser vurderes fornuftige. Skulle udstedelsen blive annulleret, gennemfører vi ikke købsordren og hæver ingen penge på din konto. Tildeling ved overtegning Ved overtegning tildeler Jyske Bank JB NORDEA 2018 i den rækkefølge, som ordrerne er modtaget, og resten af ordrerne annulleres. Den udstedte mængde kan maksimalt være 250 mio. nominelt danske kroner. Beskatning af investorer Jyske Bank A/S påtager sig intet ansvar i relation til de skattemæssige konsekvenser af at købe, eje eller sælge det strukturerede produkt JB NORDEA 2018. Det følgende er en generel beskrivelse af de skatteregler, der forventes at finde anvendelse for private investorer og selskaber hjemmehørende i Danmark. Beskrivelsen af skattereglerne afspejler reglerne på tidspunktet for udarbejdelsen af dette materiale, og skattereglerne kan senere blive ændret til ugunst for investor. Vi gør opmærksom på, at de nævnte regler ikke er udtømmende. Købere, der er omfattet af specielle regler eller anvender værdipapirerne til erhvervsmæssige formål, er ikke behandlet i beskrivelsen. Inden beslutning om at investere i JB NORDEA 2018 opfordrer vi investorer til at drøfte beskatningen med egen skatterådgiver for at fastslå de individuelle konsekvenser ved at købe, eje eller sælge JB NORDEA 2018. Skat - Generelt JB NORDEA 2018 behandles skattemæssigt som et finansielt instrument og beskattes derfor efter lagerprincippet. Gevinster og tab medregnes hvert år i den skattepligtige indkomst og opgøres som forskellen mellem værdien af JB NORDEA 2018 ved indkomstårets udløb og værdien ved indkomstårets begyndelse. I anskaffelsesåret benyttes anskaffelsessummen i stedet for værdien ved årets begyndelse, og i afståelsesåret anvendes afståelsessummen i stedet for værdien ved indkomstårets slutning. Skat - Kursgevinst JB NORDEA 2018 udbetaler en såkaldt ”betinget kursgevinst” af varierende størrelse, hvis bestemte betingelser opfyldes. Denne ”betingede kursgevinst” behandles skattemæssigt som en del af den årligt opgjorte kursgevinst/kurstab på det strukturerede produkt. 12/13 Skat - Privatpersoner, frie midler For privatpersoner gælder, at gevinster beskattes som kapitalindkomst. Tab kan efter særlige regler trækkes fra i gevinster på finansielle instrumenter fra samme år, og i øvrigt i det omfang gevinster fra tidligere år er blevet beskattet, dog tidligst 2002. Yderligere tab kan overføres til modregning i en samlevende ægtefælles gevinster på finansielle instrumenter samme år. Overskydende tab, der ikke kan modregnes i årets eller tidligere års gevinster på finansielle instrumenter, eller overføres til en ægtefælle kan – i stedet for at blive fremført – overføres helt eller delvist til modregning i årets gevinst på aktier optaget til handel på et reguleret marked. Eventuelt overskydende tab kan modregnes i samlevende ægtefælles nettogevinst på aktier optaget til handel på et reguleret marked. Yderligere tab kan fremføres til et senere indkomstår til modregning i nettogevinst på finansielle kontrakter og aktier optaget til handel på et reguleret marked i samme rækkefølge som angivet ovenfor. Der kan derfor forekomme situationer, hvor et tab ikke kan udnyttes skattemæssigt. Den marginale skattesats for positiv kapitalindkomst i 2015 er 42,7% inklusiv kirkeskat, men investors skattesats afhænger af investors øvrige indkomst. Bemærk, at der ikke skal betales topskat af nettokapitalindkomst på under 41.400 kr. for enlige og 82.800 kr. for ægtefæller (2015). Skat - Virksomhedsskatteordningen Investorer, der anvender virksomhedsskatteordningen, kan investere i JB NORDEA 2018. Gevinster og tab regnes med ved beregningen af den skattepligtige indkomst i det enkelte skatteår. Tab på strukturerede produkter anskaffet i virksomheden er normalt omfattet af begrænsningen i fradraget, nævnt under Privatpersoner, frie midler. Skat - Selskaber Gevinster og tab medregnes i den skattepligtige selskabsindkomst i det enkelte skatteår. Selskabsindkomst beskattes med 23,5% (2015). Pension JB NORDEA 2018 må ikke købes til pensionsdepoter. Ansvar Jyske Bank A/S har udarbejdet denne brochure. Ved uoverensstemmelse mellem brochuren og Prospektet vil det være Prospektet, der gælder. Interessekonflikt Jyske Bank A/S kan muligvis have aktier i Nordea Bank AB (publ) før, under og efter udstedelsen af JB NORDEA 2018 Selling Restrictions THE SECURITIES HAVE NOT BEEN AND WILL NOT BE REGISTERED UNDER THE U.S. SECURITIES ACT OF 1933, AS AMENDED (THE “ACT”), AND MAY NOT BE AT ANY TIME OFFERED, SOLD, PLEDGED, ASSIGNED, DELIVERED, TRANSFERRED, EXCHANGED, EXERCISED OR REDEEMED WITHIN THE UNITED STATES OR TO OR FOR THE ACCOUNT OR BENEFIT OF ANY U.S. PERSON (AS DEFINED IN THE ACT OR THE U.S. INTERNAL REVENUE CODE OF 1986, AS AMENDED). THE SECURITIES ARE BEING OFFERED AND SOLD OUTSIDE THE UNITED STATES TO NON-U.S. PERSONS IN RELIANCE ON REGULATION S UNDER THE ACT (OR, IN THE CASE OF THE RELATED GUARANTEE MAY ALSO BE OFFERED AND SOLD IN RELIANCE UPON THE EXEMPTION FROM THE REGISTRATION REQUIREMENTS OF THE ACT PROVIDED BY SECTION 3(a) (2) THEREOF AND IN COMPLIANCE WITH REGULATION S AS SUCH REGULATION IS INCORPORATED INTO THE REGULATIONS OF THE U.S. COMPTROLLER OF THE CURRENCY) AND MAY NOT BE LEGALLY OR BENEFICIALLY OWNED AT ANY TIME BY ANY U.S. PERSON. 13/13
© Copyright 2024