Månadsrapport juni 2015 Fondprofil & fondfakta Juni månads sista dagar blev volatila i sviterna av det politiska rävspelet i Europa. Cicero Avkastningsfond föll med 0,23 % % samtidigt som jämförelseindex föll med hela 1,06 %, drivet att ökande långräntor. NAV AuM Inriktning: De europeiska marknadsräntorna fortsatte öka under månaden med brantare kurvor som följd. I Sverige har riksbanken i skrivandes stund sänkt reporäntan med ytterligare 10 punkter och utökat köpen av statsobligationer. Allt för att förhindra att den svenska kronan förstärks. Under månaden har vi varit rätt aktiva på primärmarknaden. Vi var med i nya obligationer från SBAB, Länsförsäkringar, Sagax, Leaseplan samt Göteborgs Stad. På sekundärmarknaden investerade vi bland annat i ett efterställt lån i Svensk Exportkredit, där vi inte alls förstår den höga yielden i en institution som ägs av svenska staten. Vidare fortsatte vi bygga på vår position i ett efterställt lån i Handelsbanken som sannolikt kallas i slutet av december i år. Under sommaren räknar vi med låg aktivitet på primärmarknaden. På sekundärmarknaden ser vi fortsatt goda möjligheter, mkt på grund av den ökade volatiliteten till följd av Greklandskrisen. Jämförelseindex: Risk: Standardavv. 5 år: YTM: Förvaltare: Fondtyp: Handel: Valuta: Årlig avgift: Min. belopp: Startdatum: ISIN: Bloomberg: , Avkastning (rullande) 6,0 Cicero Avkastning 5,0 Räntedurationen uppgår nu till 0,26. Andelen FRNlån ligger på 92 % och fasta lån på 2 %. 115,85 SEK (andelsklass A) 1 840 miljoner SEK Räntebärande värdepapper utgivna av svenska emittenter, 70-100 % Investment Grade, 0-30 % High Yield 50 % OMRX T-Bills, 50 % OMRX T-Bonds KIID 2 av 7 0,59 % (fond) 2,24 % (jämförelseindex) 1,94 % (Kategori) 1,48 % Christer Sterndahlen, Oscar Sterndahlen, Daniel Harlid Svensk UCITS IV Dagligen SEK 0,50 % 500 SEK 2002-02-04 SE0000891772 CICAVKB SS Kategori 4,0 Index 3,0 2,0 1,0 0,0 -1,0 1 månad Portföljfördelning utifrån rating Kassa 60% BB LEASEPLAN CORPORATION NV CASTELLUM AB 23% PEAB FINANS AB 3% 10% 20% 30% Genomsnittlig portföljrating: Portföljspread: 40% 50% ITD 4,9% NCC TREASURY AB BBB 0% 3 år medel 5 år medel FASTIGHETS AB BALDER 11% B 1 år De största innehaven 3% A YTD 60% 4,3% 3,9% 3,4% 0,0% 1,0% 2,0% 3,0% 4,0% 5,0% 6,0% 70% BBB 152 bps 4,5% Totalt: Antal innehav Antal emittenter 82 54 Avkastning de 5 senaste kalenderåren Avkastning sedan fondstart 8% 180 170 7% 160 6% 150 5% 140 4% 130 3% 120 Cicero Avkastning Kategori Index 2% 110 1% 100 0% 90 80 2002 -1% 2006 2010 Cicero Avkastning 2014 -2% 2010 Index 2011 2012 2013 2014 Snitt Hållbara placeringar SRI branschscreening Vi är övertygade om att bolag som drivs långsiktigt hållbart är de bolag som kommer att gynna våra andelsägare i form av bra avkastning över tid. Cicero Avkastning screenar bort bolag där mer än 5 % av omsättningen härrör från följande verksamhetsområden: Särskilda etiska urvalskriterier: Med utgångspunkt från ett antal FN-konventioner och internationella normer avstår vi från att placera i  Bolag som bryter mot internationella normer för miljö, mänskliga rättigheter, arbetsvillkor och korruption.  Bolag som förknippas med illegala eller kontroversiella vapen – exempelvis klustervapen       Vapen Tobaksprodukter Alkohol Spel Pornografi Fossila bränslen Disclaimer Historisk avkastning är inte garanti för framtida avkastning. Det investerade beloppet kan såväl öka som minska i värde och det är inte säkert att hela det insatta kapitalet kan återfås. Informationsbroschyr, fondbestämmelser och hel- och halvårsrapporter på svenska kan beställas kostnadsfritt från Cicero Fonder AB. Informationen går även att finna på vår hemsida (www.cicerofonder.se). Cicero Fonder AB kan hållas ansvarigt endast om ett påstående i denna månadsrapport är vilseledande, felaktig eller oförenlig med de relevanta delarna av fondens informationsbroschyr. www.cicerofonder.se