Landkreditt Utbytte FONDSKOMMENTAR (11.3.2016): Etter noen dager med kraftig kursfall på Oslo Børs etter årsskiftet, har optimismen igjen tatt overhånd og sendt aksjekursene oppover. Siden aksjefondet Landkreditt Utbytte ble etablert for vel tre år siden har det nå levert 14,1 prosent gjennomsnittlig årlig avkastning til andelseierne. Avkastningstallene er oppdatert til og med 10. mars 2016. Landkreditt Utbytte investerer i utbyttebetalende aksjer og egenkapitalbevis, hovedsakelig på Oslo Børs. Fondets midler investeres fortrinnsvis i selskaper som med basis i sterke markedsposisjoner, god inntjeningsevne og solid finansiering har etablert en utbyttepolitikk som sikrer eierne best mulig avkastning på egenkapitalen. Fondets investeringsstrategi har nå blitt testet «live» siden februar 2013. I denne perioden har det levert årlig avkastning som overgår den generelle markedsutviklingen med god margin. Oslo Børs Hovedindeks har økt 7,1 prosent årlig i fondets levetid. Fondet har vist relativt små kursbevegelser – i alle fall sammenlignet med andre fond som investerer tilgjengelige midler på Oslo Børs. Målt ved standardavvik – et statistisk mål på kurssvingninger – rangeres Landkreditt Utbytte nå øverst på lavrisikoskalaen blant sammenlignbare fond som fokuserer på investeringer i det norske aksjemarkedet. Samtlige selskaper i Landkreditt Utbytte-porteføljen har nå presentert sine regnskapsresultater etter fjoråret. De har også presentert forslag til utbyttebetalinger, og med overveiende sannsynlighet vil disse ble vedtatt på selskapenes respektive generalforsamlinger utover våren. Med et unntak for Pareto Bank, har porteføljeselskapene stort sett presentert utbytteforslag i tråd med våre forventninger. Pareto Bank kuttet årets utbyttebetaling til null og gjennomførte samtidig en emisjon for å ha tilstrekkelig soliditet til å kunne øke forretningsvolumet og samtidig tilfredsstille myndighetenes krav til økt kapitaldekning. Målt i forhold til dagens børskurser ventes en direkteavkastning – det vil si utbyttebetalinger i forhold til aktuelle børskurser – rundt 4,7 prosent det nærmeste året. Landkreditt Utbytte har en relativt konsentrert portefølje bestående av knapt 30 selskaper. Fondet har bransjemessig de største investeringene i forretnings- og sparebanker, og dessuten i sjømatsektoren. Fondet hadde ved forrige månedsskifte investert mer enn fem prosent av kapitalen i tre selskaper; henholdsvis sjømatselskapet Austevoll Seafood (6,1 prosent), entreprenørkonsernet AF Gruppen (5,7 prosent) og megler- og rådgivingsselskapet ABG Sundal Collier (5,5 prosent). Fondet er ikke direkte eksponert i virksomheter som produserer olje eller andre typer industrielle råvarer. Fondet er heller ikke direkte eksponert i selskaper som leverer utstyr eller tjenester til oljeindustrien. Ti største porteføljeinvesteringer (%) Austevoll Seafood AF Gruppen ABG Sundal Collier Sparebank 1 Nord-Norge Orkla Pareto Bank Lerøy Seafood Group Gjensidige Forsikring DNB Marine Harvest Group 6,1 5,7 5,5 4,9 4,9 4,9 4,6 4,5 4,5 4,5 Bransjeeksponering (%) Banker Sjømatproduksjon Industri og handel Finans ex. bank, eiendom og investeringsselskaper Telekommunikasjon og IKT Infrastruktur Oil services Kontanter 29,4 22,9 18,1 17,7 7,0 3,4 0,0 1,5 Landkreditt Utbytte ble etablert 28.2.2013. Alle avkastningstall og porteføljeinnehav er oppdatert pr. 29.2.2016 med mindre noe annet er angitt. Historisk avkastning er ingen garanti for framtidig avkastning, som blant annet vil avhenge av markedsutviklingen, forvalters dyktighet, fondets risiko, samt kostnader ved forvaltning. Fondets avkastning kan bli negativ som følge av kurstap. Landkreditt Forvaltning • Telefon 22 31 31 31 • [email protected] • www.landkredittfondene.no
© Copyright 2024