‫פר"ק ‪4874-12-15‬‬ ‫בפני סגן הנשיאה כבוד השופט איתן אורנשטיין‬ ‫בבית המשפט המחוזי‬ ‫תל‪-‬אביב יפו‬ ‫בעניין‪:‬‬ ‫חוק החברות‪ ,‬התשנ"ט‪1999-‬‬ ‫ובעניין‪:‬‬ ‫פקודת החברות [נוסח חדש]‪ ,‬התשמ"ג‪1983-‬‬ ‫ובעניין‪:‬‬ ‫אטלנטיס פרו בע"מ ח‪.‬פ‪514302835 .‬‬ ‫ובעניין‪:‬‬ ‫עו"ד עמית לדרמן ועו"ד ישראל בכר – בתוקף תפקידם כנאמן בהקפאת ההליכים של החברה‬ ‫"חוק החברות";‬ ‫"פקודת החברות";‬ ‫החברה;‬ ‫"הנאמן";‬ ‫הסדר פשרה בין החברה לבין נושיה לפי סעיף ‪ 350‬לחוק החברות‬ ‫(להלן‪" :‬הסדר הנושים")‬ ‫מוגשת בזאת הצעה להסדר נושים עבור נושיה של אטלנטיס פרו בע"מ ח‪.‬פ‪.514302835 .‬‬ ‫ההצעה גובשה לאחר שבחודשים האחרונים עמלו הנאמנים וצוותם על תכנית הבראה מקיפה לקבוצה‬ ‫שכללה סגירת סניפים מפסידים וכן התאמת היקפי המלאי לנדרש‪ ,‬תוך הגדלת היקפי המכירות באופן‬ ‫ניכר בסניפי הרשת‪ .‬כן קיימו הנאמנים מגעים עם מתמודדים שונים ולקבל הצעות לרכישת קבוצת‬ ‫החברות (החברה וחברות נוספות) כ"עסק חי"‪ ,‬באמצעות הקצאת מניות‪ ,‬שעל בסיס תמורתה גובש הסדר‬ ‫הנושים המוצע‪ ,‬אשר יובא בהמשך לאישורו של בית המשפט הנכבד‪ .‬כמפורט להלן‪ ,‬סכום ההצעה‬ ‫הגבוהה ביותר ואשר מוצגת לאישור אסיפות הנושים עומדת על כ – ‪ 30‬מיליון ‪.₪‬‬ ‫יאמר מיד‪ ,‬בשים לב לערך הרב שקיים בשימור מרקם חברות הקבוצה כ"יישות תאגידית" נמשכת‬ ‫ובפרט‪ -‬שימור הסכמים עם בעלי מותגים בינלאומיים (לרבות כאלה עם החברה)‪ ,‬החיוניים לפעילותן‪,‬‬ ‫הסכמים קיימים עם משכירי סניפי הרשת הקמעונאית‪ ,‬המקנים פריסת סניפים ארצית כמו גם לצורך‬ ‫שמירה על יתרונות מיסוי ושימור מקומות העבודה של עובדי החברות‪ ,‬לא קיימת אלטרנטיבה ממשית‬ ‫אחרת למקסום ערך נכסי הקבוצה‪ ,‬שלא בדרך של עסקת מניות (דרך הקצאה)‪ .‬הסדרי נושים (לחברה‪,‬‬ ‫לחברות נוספות בקבוצה ולבעלי השליטה)‪ ,‬על בסיס עסקה במניותיהן של החברות הינו לפיכך הדרך‬ ‫הטובה ביותר (למעשה‪ ,‬היחידה האפשרית) להבטיח פירעון מלא של הנשייה המבוטחת והנשייה בדין‬ ‫קדימה ולאפשר דיבידנד מסוים לנושים הרגילים ודיבידנד נוסף לאלה המחזיקים בערבויות אישיות של‬ ‫בעלי השליטה בעקבות מכירת נכסיהם של בעלי השליטה‪ .‬מנגד‪ ,‬מכירת פעילות בדרך של פירוק או‬ ‫כינוס‪ ,‬תפחית באופן משמעותי את הערך המיוחס לפעילות החברות ונכסיהן ולא תותיר ערך כלשהו עבור‬ ‫הנושים הרגילים‪.‬‬ ‫הצעת ההסדר המוצעת להלן מתייחסת לחברת אטלנטיס פרו בע"מ בלבד‪ ,‬כאשר בד בבד עם הצעה זו‬ ‫מוגשות הצעות להסדר נושים גם בעניינן של שלוש חברות נוספות בקבוצה‪ -‬חברת ספורט ורטהיימר‬ ‫שיווק וסחר (‪ )1997‬בע"מ (להלן‪" :‬החברה הקמעונאית") אטלנטיס סוכנויות ספורט בע"מ ואטלנטיס‬ ‫‪1‬‬ ‫בייק‪ ,‬וכן בעניינם של בעלי השליטה בקבוצה‪ -‬רון וליה ורטהיימר‪ ,‬בגין חובות המובטחים בערבויות‬ ‫אישיות של בעלי השליטה‪.‬‬ ‫כללי‬ ‫‪ .1‬בהסדר זה יהיו למונחים הבאים המשמעות המפורטת לצידם‪:‬‬ ‫‪" .1.1‬הנאמנים"‪ :‬עו"ד עמית לדרמן ועו"ד ישראל בכר‪.‬‬ ‫‪" .1.1‬החברה"‪ -‬חברת אטלנטיס פרו בע"מ‪.‬‬ ‫‪" .1.1‬החברה הקמעונאית"‪ :‬חברת ספורט ורטהיימר שיווק וסחר (‪ )1997‬בע"מ‪.‬‬ ‫‪" .1.1‬חברות הייבוא הנוספות"‪ :‬חברת אטלנטיס סוכנויות ספורט בע"מ ואטלנטיס בייק בע"מ‪.‬‬ ‫‪" .1.1‬החברות"‪ -‬החברה‪ ,‬החברה הקמעונאית וחברות הייבוא הנוספות‪.‬‬ ‫‪" .1.1‬בעלי השליטה"‪ -‬רון וליה ורטהיימר‪.‬‬ ‫‪" .1.7‬בית המשפט"‪ :‬בית המשפט המחוזי בתל אביב‪-‬יפו (סגן הנשיאה‪ ,‬כבוד השופט איתן‬ ‫אורנשטיין)‪ ,‬שבפניו מתנהלים ההליכים בעניינה של החברה‪ ,‬במסגרת תיק פר"ק ‪.1111-11-11‬‬ ‫‪" .1.1‬הממכר"‪ 11% :‬ממניות החברות‪ .‬העסקה תבוצע בדרך של הקצאת מניות למציע על ידי‬ ‫החברות‪ 19% .‬ממניות החברות (החברה הקמעונאית וחברת אטלנטיס סוכנויות ספורט בע"מ)‬ ‫תיוותרנה בידי מר רון ורטהיימר‪ -‬בעל השליטה‪ .‬מניותיו של רון ורטהיימר תוחזקנה בנאמנות‬ ‫על ידי הנאמנים‪ ,‬לצורך הבטחת קיום הצעת המציעים כפי שיפורט להלן‪.‬‬ ‫‪" .1.9‬כלל נכסי החברות ופעילותן"‪ :‬כלל נכסיהן ופעילותן של החברות‪ ,‬כפי שהם ונכון למועד‬ ‫העברה‪ ,‬כהגדרתו להלן‪ ,‬לרבות‪ ,‬אך לא רק‪ ,‬נכסים מוחשיים‪ ,‬רכוש קבוע‪ ,‬ציוד‪ ,‬ובפרט ציוד‬ ‫מחשוב‪ ,‬נכסי קניין רוחני לרבות רשימת לקוחות וספקים‪ ,‬מוניטין‪ ,‬סימן מסחרי רשום "ספורט‬ ‫ורטהיימר"‪ ,‬זכויות מכל מן וסוג לרבות צבר הזמנות‪ ,‬מלאי וכלי רכב של החברות בהם יש‬ ‫לחברות בעלות וזכויות מכוח חוזי ליסינג עם חברות ליסינג‪ ,‬כמפורט בהסכם זה‪ .‬הכל כפי‬ ‫שיהא במועד ההעברה‪.‬‬ ‫‪" .1.11‬מלאי החברות"‪ :‬המלאי המצוי בכלל סניפי החברות‪ ,‬במחסני החברות ובמחסנים חיצוניים‬ ‫במועד ההעברה‪ .‬כמו כן‪ ,‬תחת הגדרה זו ייכלל מלאי שהוזמן על ידי הנאמנים‪ ,‬שולם מבעוד‬ ‫מועד‪ ,‬וטרם הגיע לסניפים ו‪/‬או המחסנים נכון למועד ההעברה (להלן‪" :‬מלאי בהזמנה")‪.‬‬ ‫‪" .1.11‬מועד ההעברה"‪ 7 -‬ימים מהמועד בו יתקיימו כל התנאים המתלים להשתכללותה של הצעה‬ ‫זו‪ ,‬כמפורט להלן‪ ,‬על פי המאוחר מביניהם ובהתאם להודעה שתינתן על ידי הנאמנים‪.‬‬ ‫‪ .2‬חברת אטלנטיס פרו בע"מ‬ ‫‪ .1.1‬החברה מהווה חלק מקבוצה של חברות פרטיות‪ ,‬הפועלות בתחום ציוד ואופנת הספורט‪ ,‬תחת‬ ‫השם "ספורט ורטהיימר"‪ .‬הקבוצה מפעילה (באמצעות החברה) רשת סניפי חנויות בפריסה‬ ‫ארצית‪ ,‬המשמשים למכירת מותגים בתחום ההנעלה‪ ,‬ביגוד ספורט וציוד ספורט מקצועי‬ ‫בישראל‪.‬‬ ‫‪2‬‬ ‫‪ .1.1‬פעילותה הקמעונאית של קבוצת "ספורט ורטהיימר" מתבצעת באמצעות החברה הקמעונאית‬ ‫והאחרונה היא זו שמחזיקה ומפעילה את רשת הסניפים (כיום ולאחר סגירת סניפים מפסידים‪,‬‬ ‫כ‪ 11-‬סניפי המכירות‪ ,‬הפרוסים ברחבי הארץ)‪.‬‬ ‫‪ .1.1‬החברה‪ ,‬אשר מעסיקה ‪ 1‬עובדים בקבוצה‪ ,‬נמנית על חברות הקבוצה‪ .‬החברה מוחזקת על ידי‬ ‫חברה נוספת בקבוצה‪ -‬חברת אטלנטיס סוכנויות ספורט בע"מ ומעסיקה ‪ 1‬עובדים‪ .‬כמו כן‪,‬‬ ‫החברה מחזיקה בזכויות בלעדיות לייבוא המותג הבינלאומי "‪ ,"Mizuno‬שהינו נכס עיקרי‬ ‫ומשמעותי של קבוצת החברות‪.‬‬ ‫‪ .1.1‬בד בבד עם הצעת הסדר זו מוגשת הצעת הסדר גם בעניינן של יתר החברות בקבוצה (החברה‬ ‫הקמעונאית וחברות הייבוא הנוספות) וכן בעלי השליטה‪.‬‬ ‫‪ .3‬צו הקפאת ההליכים שניתן בעניינן של החברות‬ ‫‪ .1.1‬ביום ‪ 11.11.11‬ניתן על‪-‬ידי בית המשפט הנכבד צו הקפאת הליכים (להלן‪" :‬הצו" או "צו‬ ‫ההקפאה") נגד החברות (וחברות קשורות בקבוצה)‪ .‬במסגרת הצו מונו הח"מ לתפקיד‬ ‫הנאמנים לקבוצת החברות ועל נכסי בעלי השליטה‪ ,‬בתקופת הקפאת ההליכים‪.‬‬ ‫‪ .1.1‬מאז מונו הנאמנים לתפקידם‪ ,‬מפעילים הנאמנים את החברות כ"עסק חי"‪.‬‬ ‫‪ .1.1‬בתאריכים ‪ 7.11.11‬ו‪ 17.1.11-‬הוארך בהתאמה צו ההקפאה ונכון להיום הוא עומד בתוקף עד‬ ‫ליום ‪.11.1.11‬‬ ‫‪ .1.1‬בתאריך ‪ 7.1.11‬אישר בית המשפט בקשה של הנאמנים לכנס אסיפות נושים של חברות‬ ‫הקבוצה וקבע מועד אחרון להגשת תביעות חוב בעניינם (בקשה מס' ‪ 11‬במסגרת הליך פרק‬ ‫‪ .)11111-11-11‬בהתאם נקבעו אסיפות נושים של קבוצות הנשייה השונות עבור החברות ובעלי‬ ‫השליטה (כל אחת בנפרד) לתאריך ‪.11.1.11‬‬ ‫‪ .4‬הצעות רכישה שהתקבלו אצל הנאמנים לרכישת החברות‬ ‫‪ .1.1‬בהתאם להחלטת בית המשפט הנכבד מיום ‪ 7.11.11‬פרסמו הנאמנים הזמנה להציע הצעות‬ ‫לרכישת מניות החברות ו‪/‬או פעילותן ונכסיהן‪ .‬בהתאם‪ ,‬במהלך החודשים האחרונים‪ ,‬ניהלו‬ ‫הנאמנים מגעים מאומצים עם מספר גורמים‪ ,‬במטרה למקסם את הצעת הרכישה הטובה‬ ‫ביותר‪.‬‬ ‫‪ .1.1‬לאחר מגעים מאומצים שניהלו הנאמנים‪ ,‬בחודשים האחרונים‪ ,‬הגיעו אל ה"ישורת האחרונה"‬ ‫שתי הצעות קונקרטיות‪ ,‬במתווה דומה‪ ,‬לרכישת אחזקותיהן של החברות‪ ,‬בעטיין הוגשו‬ ‫לנאמנים‪ ,‬בתאריך ‪ ,11.1.11‬שתי הצעות רכישה‪ .‬בעקבות משא ומתן מתמשך‪ ,‬במהלך‬ ‫השבועיים האחרונים‪ ,‬עלה בידי הנאמנים לשפר את ההצעות המקוריות (הן ביחס לתמורה‬ ‫המוצעת והן ביחס לפריסת התשלומים) ולהביא לכך כי שתי המתמודדים הגישו לנאמנים‬ ‫הצעה משופרת מטעמם‪.‬‬ ‫‪ .1.1‬יצוין כי כל אחת מההצעות מתייחסת לרכישה "מלמעלה" של האחזקות בחברות‪ ,‬כמקשה‬ ‫אחת תוך הותרת שיעור אחזקה לבעלי השליטה בקבוצה‪ .‬משכך אישור כל אחד מהסדרי‬ ‫הנושים (לחברה ולחברות הייבוא)‪ ,‬ביחס לכל אחת מהחברות וביחס לבעלי השליטה‪ ,‬תלוי זה‬ ‫בזה ונדרש לצורך אישור הממכר‪.‬‬ ‫‪3‬‬ ‫א‪ .‬הצעת קבילי‪-‬אטלס‪-‬‬ ‫(‪)1‬‬ ‫הצעתם של מר אביגדור קבילי ומר ידידיה אטלס מיום ‪( 17.1.11‬להלן‪":‬קבילי‪-‬‬ ‫אטלס")‪ ,‬לקבל בהקצאה ‪ 11%‬ממניות החברות‪ ,‬בתמורה לסך של כולל של ‪19.1‬‬ ‫מיליון ‪ ,₪‬אשר ישולמו באופן הבא‪ 1.1 :‬מיליון ‪ ₪‬ישולמו בפריסה של ‪11‬‬ ‫תשלומים חודשיים שווים החל מ‪ 11-‬יום ממועד העברה (מתוך סכום זה ‪111‬‬ ‫אלף ‪ ₪‬ישולמו במועד ההעברה‪.‬‬ ‫(‪)1‬‬ ‫בנוסף לסכום של ‪ 1.1‬מיליון ‪ ₪‬האמור לעיל‪ ,‬ישלם המציע סכום שנגזר משווי‬ ‫המלאי על פי שיעור קבוע מעלותו בספרים‪:‬‬ ‫‪ 71%‬מעלות מלאי החברות בספרים‪ ,‬עד לשווי מצטבר של ‪ 11‬מיליון ‪ ,₪‬אשר‬ ‫ישולם ב‪ 11-‬תשלומים חודשיים שווים החל מ‪ 11-‬יום לאחר מועד העברה או‬ ‫‪ 111%‬מעלות מלאי החברות בספרים‪ ,‬החל משווי מלאי של מעל ‪ 11‬מיליון ‪₪‬‬ ‫ואשר נרכש ע"י הנאמנים במהלך תקופת ההקפאה (להלן‪" :‬המלאי החדש")‪.‬‬ ‫התמורה בגין המלאי החדש תשולם ב‪ 1-‬תשלומים חודשיים שווים‪ ,‬החל מ‪11-‬‬ ‫יום לאחר מועד העברה‪.‬‬ ‫(‪)1‬‬ ‫בנוסף‪ ,‬בהצעתם מתחייבים המציעים להזרים לחברות‪ ,‬הון בסכום כולל של ‪1‬‬ ‫מיליון ‪ ,₪‬שישמש צרכיהן השוטפים‪.‬‬ ‫(‪)1‬‬ ‫בהתאם לדרישת המציעים‪ ,‬במסגרת הממכר יוותר אצל מר רון ורטהיימר (בעל‬ ‫השליטה בקבוצה) שיעור של ‪ 19%‬בהון המניות הרגילות והנפרעות של החברה‬ ‫הקמעונאית ושל חברת אטלנטיס סוכנויות בע"מ‪ ,‬כשמניות אלה יהיו נקיות‬ ‫מכל זכות נוגדת או טענה של מי מנושי החברות בקשר לאחזקותיו‪ .‬זאת לבקשת‬ ‫המציעים ולנוכח חיוניותו של בעל השליטה למציעים בהותרת הסכמי הזיכיון‬ ‫של החברה וחברות הייבוא הנוספות‪ ,‬עם מותגים בינלאומיים‪ ,‬בתוקפם‪ .‬מניות‬ ‫בעל השליטה תירשמנה על שם הנאמנים בנאמנות להבטחת ביצוע התחייבויות‬ ‫המציעים בהצעתם‪.‬‬ ‫(‪)1‬‬ ‫הצעת המציעים מגובה בערבות בנקאית אוטונומית בסך של ‪ 111‬אלף ‪,₪‬‬ ‫שבאמצעותה יבצעו המציעים את התשלום הראשון (במועד העברה‪ ,‬כמפורט‬ ‫לעיל) וכן ערבות אישית של מר קבילי‪ .‬כמו כן‪ ,‬לטובת הנאמנים תינתן תניית‬ ‫שימור בעלות על המלאי הקיים במועד ההעברה‪.‬‬ ‫(‪)1‬‬ ‫בכל הנוגע לזהותם של המציעים‪ ,‬מר קבילי הינו איש עסקים מוכר ומוערך‪ ,‬בעל‬ ‫‪ 11‬שנה ניסיון בתעשיית הטקסטיל (לשעבר הבעלים של מפעל בגד הילדים‬ ‫"תפארת")‪ .‬מאז ‪ 1111‬מר קבילי הינו בעל אחזקות (‪ )11%‬בחברת "מיש מיש"‬ ‫("מיש העולם שייך לילדים בע"מ)‪ -‬חברה קימעונאית‪ ,‬הפועלת בפריסה ארצית‬ ‫ומשווקת אופנת ילדים ותינוקות‪ ,‬ב‪ 11-‬סניפים שונים (‪ 11‬סניפים בבעלות‬ ‫החברה עצמה והיתר בזכיינות)‪ .‬שותפו של מר קבילי‪ -‬מר ידידה אטלס הינו סגן‬ ‫אלוף במילואים (לשעבר הרב של חטמ"ר בנימין וזוכה פרס מפעל חיים בצה"ל‬ ‫‪4‬‬ ‫ממפקדת זרוע היבשה)‪ .‬מר קבילי ומר אטלס הינם שותפים בחברת סימפל‬ ‫או‪.‬די‪.‬אס בע"מ‪ -‬חברה לציוד ולהלבשה‪.‬‬ ‫מתוך התמורה הכוללת של הצעת קבילי העומדת על כ – ‪ 19.1‬מיליון ‪ ,₪‬סך של ‪1.1‬‬ ‫מיליון ש"ח משוייך להסדר של חברת אטלנטיס פרו‪.‬‬ ‫ב‪.‬‬ ‫הצעתה של חברת מ‪ .‬טוקר בע"מ‪-‬‬ ‫(‪)1‬‬ ‫הצעה מיום לרכישת ‪ 111%‬מהאחזקות החברות‪ ,‬בתמורה לסך של ‪ 7‬מיליון ‪.₪‬‬ ‫‪ 1‬מיליון ‪ ₪‬מתוך סכום זה ישולם במזומן ו – ‪ 1‬מיליון ‪ ₪‬ישולמו ב – ‪11‬‬ ‫תשלומים חודשיים‪ .‬בנוסף‪ ,‬בגין כל רווח לפני מס‪ ,‬שינבע לחברות בשנים ‪1111‬‬ ‫ו‪ 1117-‬בסכום שיעלה על ‪ 1‬מיליון ‪ ,₪‬המציע יעביר ‪ 11%‬מהרווח לידי הנאמנים‪.‬‬ ‫יצוין כי למרות שנוסח הצעה בכתב מציין כי רכישה של ‪ 111%‬מאחזקות‬ ‫החברה‪ ,‬הרי שהמציע מסר לנאמנים בע"פ כי יוותר אצל מר רון ורטהיימר (בעל‬ ‫השליטה בקבוצה)‪ ,‬שיעור של ‪ 11%‬ממניות החברות‪.‬‬ ‫(‪)1‬‬ ‫כמו כן מוצע בהצעה תשלום נוסף שנגזר משווי המלאי על פי שיעור קבוע‬ ‫מעלותו בספרים‪:‬‬ ‫‪ 11%‬מעלות המלאי בספרים‪ ,‬עד לשווי מלאי מצטבר של ‪ 11‬מיליון ‪ ,₪‬אשר‬ ‫ישולם ב‪ 11-‬תשלומים חודשיים שווים‪ ,‬החל ממועד העברה או‬ ‫‪ 111%‬מעלות המלאי בספרים‪ ,‬החל משווי מלאי (לרבות מלאי בהזמנה שטרם‬ ‫הגיע לסניפים) של מעל ‪ 11‬מיליון ‪ ,₪‬שתמורתו תשולם במזומן‪ ,‬במועד העברה‪.‬‬ ‫(‪)1‬‬ ‫הצעתה של טוקר מגובה בערבות בנקאית אוטונומית בסך של ‪ 1‬מיליון ‪,₪‬‬ ‫להבטחת התחייבויותיה וכן ערבות אישית של מר משה טוקר‪ -‬בעליה של‬ ‫החברה המציעה‪.‬‬ ‫(‪)1‬‬ ‫להצעה צירפה טוקר פירוט חוסן פיננסי ודוח כספי מבוקר של המציעה לשנת‬ ‫‪ .1111‬מאלה עולה כי המדובר בחברה‪ ,‬שהחלה את פעילותה בשנת ‪ 1111‬ועוסקת‬ ‫בתחום ההשקעות‪ ,‬הנמצאת בבעלות מלאה (‪ )111%‬של מר משה טוקר‪ .‬לחברה‬ ‫אחזקות בשיעור של ‪ 11%‬בחברת טעם טבע טיבולי בע"מ‪ ,‬שהינה שותפה‬ ‫בשותפות טעם טבע‪-‬אלטמן‪.‬‬ ‫(להלן‪" :‬הצעת טוקר")‬ ‫יצוין כי הסכומים הנקובים בהצעות אינם כוללים מע"מ ככל שיחול‪.‬‬ ‫‪ .1.1‬ביחס לשתי ההצעות המוצגות לעיל‪ ,‬שני המציעים מתחייבים להמשיך העסקתם של כ‪11% -‬‬ ‫מהעובדים לתקופה של ‪ 11‬חודשים‪ ,‬בתנאי שכר מקובלים בענף‪ ,‬אשר לא יפחתו מתנאי‬ ‫העסקתם ערב הקפאת ההליכים העובדים יקלטו כעובדים חדשים ויזכו לשמירה על זכויות‬ ‫ותק בכל הנוגע לזכאות חופשה‪ ,‬הבראה‪ ,‬ימי מחלה ודמי הודעה מוקדמת‪ .‬זהות העובדים‬ ‫תקבע על ידי המציעים לפי שיקול דעתו הבלעדי‪ .‬המציעים יקלטו את העובדים הממשיכים‬ ‫ויישאו בשכרם אך ורק ממועד העברה‪ ,‬העובדים יזכו לגמר חשבון מלא מקופת ההסדר‪.‬‬ ‫‪5‬‬ ‫‪ .1.1‬השוואת ההצעות המוצגות לעיל‪ ,‬שגובשו לאחר משא ומתן ארוך ולאחר שניתנו הזדמנויות למי‬ ‫מהמתמודדים לשפר את הצעתם‪ ,‬מעלה כי הצעת קבילי‪-‬אטלס עדיפה על זו של טוקר‪.‬‬ ‫‪ .1.1‬עדיפותה של הצעת קבילי‪-‬אטלס מתבטאת הן בתמורה הוודאית (לא תלוית תוצאות) המוצעת‬ ‫עבור אחזקותיהן של חברות הקבוצה (החברה וחברת הייבוא)‪ 8.5 -‬מיליון ‪ ₪‬בהצעת קבילי‪-‬‬ ‫אטלס אל מול ‪7‬מיליון ‪( ₪‬בתוספת תמורה תלוית תוצאות) בהצעת טוקר והן בשיעור התשלום‬ ‫המוצע בגין המלאי (עד לסכום של ‪ 11‬מיליון ‪ 70% -)₪‬בהצעת קבילי‪-‬אטלס אל מול ‪61%‬‬ ‫בהצעת טוקר בגין המלאי‪.‬‬ ‫‪.1.7‬‬ ‫לא נסתר מעיני הנאמנים כי הצעת טוקר עדיפה על זו של קבילי אטלס בכל הנוגע לפריסת‬ ‫התשלומים המוצעת עבור אחזקות החברות (תשלום ‪ 1‬מיליון ‪ ₪‬במזומן בהצעת טוקר אל מול‬ ‫תשלום של ‪ 111‬אלף ‪ ₪‬במזומן בהצעת קבילי‪-‬אטלס)‪ .‬כך גם קיימת עדיפות להצעת טוקר על‬ ‫פני זו של קבילי‪-‬אטלס בכל הנוגע לפריסת התשלומים בגין התמורה עבור המלאי מעל ‪11‬‬ ‫מיליון ‪( ₪‬תשלום במזומן במועד העברה בהצעת טוקר אל מול תשלום בפריסה של ‪ 1‬תשלומים‬ ‫בהצעת קבילי‪-‬אטלס) ובביטחונות המוצעים בהצעה (ערבות בנקאית של ‪ 1‬מיליון ‪ ₪‬בהצעת‬ ‫טוקר אל מול אל מול תניית שימור בעלות במלאי ואחזקה בנאמנות של מניות בעל השליטה‬ ‫בלבד בהצעת קבילי‪-‬אטלס)‪.‬‬ ‫‪ .1.1‬עם זאת‪ ,‬בשים לב להפרש בתמורה המוצעת בגין רכיב האחזקות במניות (‪ 1.1‬מיליון ‪ )₪‬ורכיב‬ ‫המלאי עד ל‪ 11-‬מיליון ‪ 1.7( ₪‬מיליון ‪ ,)₪‬אזי שבאיזון שבין יתרונותיה וחסרונותיה של כל‬ ‫הצעה‪ ,‬סבורים הנאמנים כי הצעתה קבילי‪-‬אטלס זוכה לעדיפות וממקסמת את התועלת‬ ‫לנושים‪.‬‬ ‫‪ .1.9‬יוער‪ ,‬כי בכל הנוגע לתמורה תלוית תוצאות המוצעת על ידי טוקר עבור מניות החברות (‪11%‬‬ ‫מרווחי החברות לפני מס‪ ,‬בסכום שיעלה על ‪ 1‬מיליון ‪ ,₪‬שינבע לחברות במהלך השנים ‪ 1111‬ו‪-‬‬ ‫‪ ,)1117‬הרי שניסיון החיים מלבד שבשנים הראשונות לפעילותן של חברות‪ ,‬אשר נרכשות בהליך‬ ‫של חדלות פירעון ובשים לב‪ ,‬מתקשות החברות להציג יתרות של רווח משמעותי ומשכך‪,‬‬ ‫להערכת הנאמנים‪ ,‬הסבירות כי התחייבות המציע טוקר לרכיב תמורה‪ ,‬שהינו תלוי תוצאות‬ ‫בשנים ‪ 1111‬ו‪ ,1117-‬לא צפוי להביא‪ ,‬בסבירות גבוהה‪ ,‬להגדלת התמורה שתשולם בגין רכיב‬ ‫האחזקות‪ ,‬במסגרת ההצעה‪.‬‬ ‫‪ .1.11‬לפיכך‪ ,‬הנאמנים רואים בהצעת קבילי‪-‬אטלס כהצעה העדיפה מבין השניים לרכישת אחזקות‬ ‫ומלאי החברות ובהתאם‪ ,‬על בסיסה גובשו הסדרי הנושים‪ ,‬המוגשים לאישורן של אסיפות‬ ‫הנושים‪.‬‬ ‫‪ .5‬עקרונות הצעת הרכישה‬ ‫עקרונות הצעת הרכישה הזוכה של קבילי‪-‬אטלס הינן כדלקמן (אין בפירוט זה כדי למצות באופן‬ ‫כלשהו את פרטי הצעת הרכישה)‪:‬‬ ‫‪ .1.1‬הממכר הינו של ‪ 11%‬ממניות החברה (ומניות חברות הייבוא‪ ,‬כמפורט בהצעות להסדר נושים‬ ‫המוגשות‪ ,‬בד בבד‪ ,‬בעניינן) וכולל את כלל נכסיהן ופעילותן של החברות‪ .‬הממכר איננו כולל‬ ‫כספים שיצטברו בקופת הנאמנים במועד ההעברה (העודף התפעולי) וכן כל יתרות חובות‬ ‫לקוחות החברות‪ ,‬שעילתן עד למועד ההעברה‪ ,‬כהגדרתו להלן (כלומר יצאה חשבונית לחיוב‬ ‫‪6‬‬ ‫הלקוח עד למועד העברה)‪ ,‬מתקנים ומיטלטלין שנמסרו לחברות אך אינם בבעלות החברות וכן‬ ‫איננו כולל רכבים שבבעלות חברות הליסינג (להלן‪" :‬הממכר")‪.‬‬ ‫רכישת מניות החברות תיעשה בדרך של הקצאת מניות לחברה שתוקם על ידי המציעים לצורך‬ ‫כך‪.‬‬ ‫‪ .1.1‬הממכר נרכש כשהוא נקי מכל חוב‪ ,‬שיעבוד‪ ,‬עיקול או זכות צד ג' כלשהי (לרבות טענות לתניית‬ ‫שימור בעלות)‪ ,‬על פי סעיף ‪11‬א' לחוק המכר‪ ,‬וכל נכסי החברות יהיו נקיים מכל חוב‪ ,‬שעבוד‪,‬‬ ‫עיקול או זכות צד ג' כלשהי‪ .‬במועד ההעברה לא יהיה לחברות כל חוב או התחייבות כלפי צד‬ ‫שלישי כלשהו‪.‬‬ ‫‪ .1.1‬מר רון ורטהיימר‪ ,‬נוכח דרישת המציעים וחיוניותו‪ ,‬בעיני המציעים‪ ,‬להמשך ההפעלה של‬ ‫החברות ועל מנת שיוותרו הסכמי הזיכיון של החברות עם מותגים בינלאומיים בתוקפם ובכפוף‬ ‫לאישור הסדר נושים לבעלי השליטה ואישורו ע"י בית המשפט‪ ,‬יוותר‪ ,‬לאחר ההקצאה‪19% ,‬‬ ‫מהון המניות הרגילות והנפרעות של החברה ושל חברת אטלנטיס סוכנויות ספורט בע"מ‪ ,‬בידי‬ ‫מר ורטהיימר (להלן‪" :‬מניות בעל השליטה")‪ .‬מניות בעל השליטה תירשמנה על שם הנאמנים‬ ‫בנאמנות להבטחת התחייבויות המציעים על פי הצעתם זו‪ ,‬כאשר למי מנושי בעלי השליטה‬ ‫בחברות‪ ,‬או מי מהן‪ ,‬לא תהיה כל טענה ו‪/‬או תביעה ו‪/‬או דרישה ו‪/‬או זכות חזרה ו‪/‬או זכות‬ ‫כלשהי בקשר עם מניות בעל השליטה והן לא תהיינה ניתנות למשכון ו‪/‬או לשעבוד ו‪/‬או‬ ‫להעברה (למעט ע"ש הנאמנים כאמור לעיל)‪.‬‬ ‫‪ .1.1‬התמורה בגין רכישת החברות (החברה וחברות הייבוא) תשולם באופן הבא‪:‬‬ ‫סכומים קבועים‬ ‫‪ .1.1.1‬רכישת מלאי החברות‪ ,‬כפי שיהיה במחסני החברות ובמחסנים חיצוניים‪ ,‬נכון למועד‬ ‫העברה‪ ,‬כהגדרתו להלן‪ ,‬בהתאם לספירת מלאי שתיערך למלאי‪ ,‬בתמורה לסכומים‬ ‫המפורטים להלן‪:‬‬ ‫א‪.‬‬ ‫סכום השווה ל‪ 71% -‬משווי עלות (בספרים) של מלאי סוג א' של כל החברות‪,‬‬ ‫בהתאם לספירת מלאי שיקיימו המציע והנאמנים ועד לשווי עלות של ‪11‬‬ ‫מיליון ‪.₪‬‬ ‫סכום התמורה בגין המלאי ישולם ב‪ 60 -‬תשלומים חודשיים שווים‪ ,‬החל מ‪11-‬‬ ‫יום ממועד העברה‪ .‬לכל תשלום בגין המלאי יתווסף סכום המע"מ בגינו‪ ,‬כנגד‬ ‫הנפקת חשבונית כדין‪.‬‬ ‫ב‪.‬‬ ‫מלאי סוג א' בשווי עלות מעל ‪( 11‬שלושים) מיליון ‪( ₪‬להלן‪" :‬שווי הבסיס")‬ ‫ואשר נרכש ע"י הנאמנים בתקופת הקפאת ההליכים (להלן‪" :‬המלאי‬ ‫החדש")‪ ,‬יירכש בסכום השווה למלוא (‪ )100%‬עלותו בספרים‪.‬‬ ‫סכום התמורה בגין המלאי החדש ישולם ב‪( 1 -‬שמונה) תשלומים חודשיים‬ ‫שווים‪ ,‬החל מ‪ 11 -‬יום ממועד ההעברה‪ .‬לכל תשלום בגין המלאי החדש‪,‬‬ ‫יתווסף סכום המע"מ כנגד הנפקת חשבונית מס כדין‪.‬‬ ‫‪ .1.1.1‬רכישת מניותיהן‪/‬פעילותן העסקית של החברות תמורת סך של ‪ 1.1‬מיליון ‪ .₪‬סכום זה‬ ‫ישולם באופן הבא‪ 111 :‬אלף ‪ ₪‬ישולם במזומן (במועד העברה)‪ ,‬באמצעות חילוט‬ ‫‪7‬‬ ‫הערבות הבנקאית שנמסרה להבטחת הצעת המציעים והיתרה‪ -‬סך של ‪ 7.7‬מיליון ‪₪‬‬ ‫ב‪ 11-‬תשלומים חודשיים שווים החל מ‪ 11-‬יום ממועד העברה‪.‬‬ ‫‪ .1.1‬המציע ימשיך בהסכמי השכירות הנמשכים ביחס למינימום של ‪ 11‬סניפים פעילים של החברה‬ ‫(לפחות)‪ ,‬מתוך רשימת הסניפים הפעילים של החברה (במועד העברה צפויים להיוותר בחברת‬ ‫הרשת ‪ 17‬סניפים) (להלן‪" :‬הסכמים נמשכים")‪ ,‬כאשר ביחס להסכמים הנמשכים הרוכש‬ ‫יחליף‪ ,‬בתוך ‪ 11‬ימים ממועד העברה‪ ,‬את הערבויות הבנקאיות ו‪/‬או הביטחונות‪ ,‬שהעמידה‬ ‫החברה‪.‬‬ ‫הטיפול המשפטי ועלות ההשתחררות מיתר הסניפים‪ ,‬שבהם בחר הרוכש שלא להמשיך (להלן‪:‬‬ ‫"ההסכמים המבוטלים") וכן משרדי החברה‪ ,‬המחסן והחנות בפ"ת (ככל שהמציע יבחר שלא‬ ‫להמשיך בהם)‪ ,‬תחול על קופת הנאמנות‪.‬‬ ‫‪ .1.1‬העסקת לפחות ‪ 11%‬מעובדי החברות (רובם המוחלט מועסקים על ידי חברת ספורט‬ ‫ורטהיימר)‪ ,‬למשך תקופה שלא תפחת מ‪ 11-‬חודשים‪ ,‬בתנאים שלא יפחתו מתנאי ההעסקה כפי‬ ‫שהם כיום‪ .‬העובדים יקלטו כעובדים חדשים ויזכו לשמירה על זכויות ותק בכל הנוגע לזכאות‬ ‫חופשה‪ ,‬הבראה‪ ,‬ימי מחלה ודמי הודעה מוקדמת‪ .‬זהות העובדים תקבע על ידי המציעים לפי‬ ‫שיקול דעתו הבלעדי‪ .‬המציעים יקלטו את העובדים הממשיכים ויישאו בשכרם אך ורק ממועד‬ ‫העברה‪ ,‬העובדים יזכו לגמר חשבון מלא מקופת ההסדר‪.‬‬ ‫‪ .1.7‬מועד העברה יהא ‪ 7‬ימים מהמועד בו אושרה הצעה זו על ידי בית המשפט או המועד אשר בו‬ ‫יתקיימו כל התנאים המתלים להשתכללות הצעת הרוכש‪ ,‬לפי המאוחר מביניהם‪.‬‬ ‫‪ .1.1‬מבלי לגרוע מההסדר בקשר עם הסכמי השכירות בסניפים‪ ,‬המציעים מתחייבים לכבד את‬ ‫התחייבויותיהן של החברות‪ ,‬על פי הסכמים נמשכים שהחברות הינן צד להם ואשר הינם‬ ‫בתוקף בקשר עם הממכר‪ ,‬ועל פי ההתחייבויות החלות עליהן על פי דין‪ ,‬לרבות‪ ,‬לפני ואחרי צו‬ ‫הקפאת ההליכים ולרבות התחייבויות בקשר עם הזמנות עתידיות של מלאי‪ ,‬הסכמים עם‬ ‫לקוחות והסכמים נמשכים עם ספקים ונותני שירותים (ככל שקיימים)‪ ,‬הקשורים עם הממכר‪.‬‬ ‫‪ .1.9‬המציעים יחליפו את הערבויות הבנקאיות ו‪/‬או בטחונות (לרבות מקדמות או פיקדונות‪,‬‬ ‫המהווים בטחונות אצל חברות הליסינג)‪ ,‬שהועמדו על ידי החברות לטובת הגורמים עמם‬ ‫קשורות החברות‪ -‬לרבות משכירי נכסים וחברות ליסינג‪ ,‬כך שהערבויות הבנקאיות ו‪/‬או‬ ‫בטחונות‪ ,‬שהועמדו על ידי החברות יוחזרו לידי הנאמנים ובמקומן יעמיד המציע ערבויות‬ ‫בנקאיות ו‪/‬או בטחונות מתאימים מטעמו (לגבי הסניפים – החלפת הבטוחות תבוצע לגבי‬ ‫הסניפים שיוותרו – מינימום ‪ 11‬סניפים)‪.‬‬ ‫‪ .1.11‬המציעים מתחייבים להכיר ביתרות זכות‪ ,‬העומדות ללקוחות נגד הזמנות (בין קיימות ובין‬ ‫עתידיות)‪ ,‬לרבות במסגרת שוברי זיכוי שנמסרו ללקוחות וטרם מומשו‪ ,‬תלושי‪/‬כרטיסי מתנה‬ ‫ונקודות אשר שצברו חברים במועדון הלקוחות של החברות‪ ,‬כמפורט בהצעתו‪.‬‬ ‫‪ .1.11‬מכירת אחזקות החברות (בדרך של מכירה או הקצאה)‪ ,‬תהא בכפוף לאישור הסדר נושים‬ ‫לחברות על ידי אסיפות הנושים ובית המשפט‪ ,‬עד ליום ‪.11.1.11‬‬ ‫‪8‬‬ ‫‪ .1.11‬ביטחונות‪-‬‬ ‫א‪ .‬להבטחת תשלום התמורה בגין המלאי ובגין הפעילות ימסרו המציעים לידי הנאמנים‪,‬‬ ‫במועד העברה‪ ,‬שיקים דחויים שווים לפקודת הנאמנים‪ ,‬המשוכים בהתאמה למועדי‬ ‫התשלום‪ ,‬כמפורט לעיל‪ .‬השיקים הדחויים ימשכו מאת החברה שתוקם על ידי המציעים‬ ‫ושבאמצעותה יוחזקו אחזקות בחברות‪.‬‬ ‫ב‪.‬‬ ‫המציעים מתחייבים‪ ,‬כי יעמידו לחברות הון עצמי בסכום כולל של ‪ 1‬מיליון ‪ ,₪‬לצרכי‬ ‫הון חוזר‪.‬‬ ‫ג‪.‬‬ ‫ערבות אישית של מר קבילי‪ ,‬להבטחת התחייבויות המציעים‪ ,‬על פי תנאי הצעתם‪.‬‬ ‫ד‪.‬‬ ‫על מלאי החברות (כהגדרתו להלן ולמען הסר ספק לא כולל מלאי שיוזמן ע"י המציעים)‪,‬‬ ‫תחול "תניית שימור בעלות" לטובת הנאמנים‪ ,‬עד למכירתו מהחברות לצד ג' כלשהו‪.‬‬ ‫ה‪ .‬מניותיו של בעל השליטה תוחזקנה בנאמנות ע"י הנאמנים להבטחת עמידת המציעים‬ ‫בתנאי הצעתם‪ .‬עם עמידת המציעים בתשלום מחצית מתשלומי התמורה על פי הצעה זו‪,‬‬ ‫יעבירו הנאמנים מחצית ממניותיו של בעל השליטה‪ ,‬בהתאם להוראה של בעל השליטה‬ ‫והמציעים‪ .‬המחצית השנייה של מניות בעל השליטה תועבר עם עמידת המציע במלוא‬ ‫תנאי הצעה זו‪ ,‬בהתאם להוראות בעל השליטה והמציעים‪.‬‬ ‫‪ .1.11‬טרם מועד העברה‪ ,‬ימציאו הנאמנים למציע הסכמה של המשכירים בהסכמי השכירות‬ ‫הנמשכים של סניפי החברה הקמעונאית ושל בעלי המותגים "‪( "MIZOUNO‬החברה)‪,"HEAD" ,‬‬ ‫"‪ "K2‬ו‪( "PENN" -‬אטלנטיס סוכנויות ספורט בע"מ)‪ ,‬להעברת השליטה בחברות לידי המציעים‪.‬‬ ‫‪ .1.11‬בהתאם להצעות הרכישה‪ ,‬תנאים מתלים להעברת החברות לידי המציעים הינם כמפורט להלן‬ ‫–‬ ‫א‪.‬‬ ‫אישור הצעת המציעים ע"י בית המשפט‪ ,‬במסגרת בקשה לאישור ההצעה שתוגש על‬ ‫ידי הנאמנים‪.‬‬ ‫ב‪.‬‬ ‫אישור הסדר נושים לכל אחת מהחברות‪ ,‬על ידי אסיפות נושי החברות (בהתאמה‪,‬‬ ‫ביחס לכל אחת מהן) ובית המשפט‪ ,‬עד ליום ‪11.1.11‬‬ ‫ג‪.‬‬ ‫קבלת אישורו של הממונה על ההגבלים העסקיים‪ ,‬ללא תנאים שישפיעו לרעה באופן‬ ‫מהותי על המציעים ו‪/‬או על החברה‪.‬‬ ‫ד‪.‬‬ ‫במועד ההעברה שווי עלות מלאי החברות בספרים‪ ,‬שהינו ללא פגמים פיזיים‪ ,‬לא‬ ‫יפחת מ‪ 11 -‬מיליון ‪.₪‬‬ ‫‪ .6‬התחייבויות החברה (אטלנטיס פרו בע"מ)‬ ‫בהתאם לספרי החברה ועל בסיס ניתוח ראשוני של תביעות החוב‪ ,‬אשר הוגשו על ידי נושי החברה‬ ‫(אך טרם הכרעה בהם)‪ ,‬עומדת מצבת חובות החברה‪ ,‬על סך של כ‪ 11.1 -‬מיליון ‪ ,₪‬כמפורט להלן‪:‬‬ ‫א‪ .‬חובות לבנק הנושה המובטח (בנק מזרחי טפחות בע"מ)– כ‪ 1.1-‬מיליון ‪ ₪‬בגין אשראי‬ ‫בנקאי (לאחר קיזוז פיקדונות כספיים)‪.‬‬ ‫‪9‬‬ ‫ב‪.‬‬ ‫חובות החברה לנושים בדין קדימה‪ -‬היקף החובות המוערך לנושים בדין קדימה הינו כ‪1.1 -‬‬ ‫מיליון ‪ ,₪‬מתוכו כ‪ 111 -‬אלפי ‪ ₪‬בגין חובות לעובדים‪ ,‬עד לגובה חלופת פירוק הקבועה בדין‪.‬‬ ‫ג‪.‬‬ ‫חובות החברה לנושים רגילים‪ -‬בהתאם לספרי החברה ולאחר ניתוח ראשוני של הנשייה‬ ‫בדין רגיל של החברה‪ ,‬יתרת חובה העדכנית של החברה לנושים בלתי מובטחים עומדת על‬ ‫סך מצטבר של כ ‪ 1.1 -‬מיליון ‪₪‬‬ ‫יודגש‪ ,‬כי נתוני החובות הנ"ל נסמכים כאמור על ספרי החברה ובטרם בדיקת תביעות החוב ע"י‬ ‫הנאמנים‪ .‬לפיכך ייתכנו בהם שינויים ויכול שיהיה הבדל בין אישור החוב לצרכי הצבעה‪ ,‬לבין אישור‬ ‫החוב לצרכי תשלום במסגרת הסדר הנושים ולכן אין בכל סכום הנקוב לעיל כדי להוות קביעה‬ ‫סופית לגביו‪.‬‬ ‫‪ .7‬המקורות העומדים לחלוקה לנושי החברה‬ ‫המקורות שיועמדו לטובת נושי החברה‪ ,‬הינם בסך של כ‪ 8.9 -‬מיליון ‪ ,₪‬כמפורט להלן‪:‬‬ ‫‪ .7.1‬מהצעת הרכישה – כ‪ 1.1 -‬מיליון ‪( ₪‬החלק היחסי מההצעה שמשויך לחברה‪ .‬יתר התמורה‬ ‫מיוחסת לחברה ולחברת אטלנטיס סוכנויות ספורט בע"מ)‪.‬‬ ‫‪ .7.1‬חלק מהעודף הכספי שיצטבר בקופת הנאמנים כתוצאה מהפעלת החברה על ידי הנאמנים‬ ‫(להלן‪" :‬העודף התפעולי")‪ .‬מקור זה מוערך‪ ,‬בשלב זה‪ ,‬בסך של כ‪ 0.2 -‬מיליון ‪ .₪‬עודף התפעולי‬ ‫צפוי להצטבר במלואו עד תום ‪ 1‬חודשים ממועד העברה‪.‬‬ ‫‪ .7.1‬נכס של בעלי השליטה המשועבד במלואו להבטחת חוב בנק מזרחי‪ .‬התמורה הצפויה בגין הנכס‬ ‫נאמדת בסך של כ‪ 1.11 -‬מיליון ‪.₪‬‬ ‫‪ .8‬הסדר הנושים – כללי‬ ‫‪ .1.1‬הסדר הנושים שיפורט להלן מובא להכרעת הנושים‪ .‬אין הנאמנים ו‪/‬או מי מטעמם רשאים‬ ‫להחליט עבור הנושים‪ ,‬וההכרעה היא של הנושים עצמם‪ ,‬ברוב הדרוש על פי הדין‪ ,‬בהתאם‬ ‫ליתרונות והחסרונות של ההסדר המוצע‪ ,‬כפי שהנושים רואים אותם‪.‬‬ ‫‪.1.1‬‬ ‫הסדר הנושים‪ ,‬שבמסגרתו ימכרו לרוכש האחזקות בחברות‪ ,‬יאפשר למקסם את ערך פעילותה‬ ‫של החברה כ"עסק חי" ונכסיה העיקריים זכויות בלעדיות לייבוא המותג הבינלאומי "‪."Mizuno‬‬ ‫זאת אל מול אלטרנטיבה של כינוס או פירוק (ככל שלא יאושר הסדר נושים)‪ ,‬שבמסגרתם‬ ‫צפויה החברה לאבד את זכויותיה בהסכם הבלעדיות והמלאי שברשותה יאבד את ערכו‪,‬‬ ‫בשיעורים משמעותיים‪ ,‬בשל הצורך לממשו ב"מכירת חיסול"‪ ,‬שלא באמצעות פעילות במהלך‬ ‫העסקים הרגיל‪.‬‬ ‫‪ .1.1‬זאת ועוד‪ ,‬הסדר הנושים יאפשר את המשך קיום החברה (כמו גם את החברה הקמעונאית‬ ‫וחברות הייבוא הנוספות‪ ,‬כמפורט בהסדר נושים המוגש בעניינן‪ ,‬בנפרד) ופעילותה כ"עסק חי"‪,‬‬ ‫ובכך שמירה על אפשרות המשך העסקת חלק משמעותי מעובדי החברה (‪ )11%‬והמשך פעילות‪.‬‬ ‫‪ .1.1‬יודגש כי לחברה (כמו גם ליתר החברות בקבוצה) אין נכסים נזילים‪ ,‬שאינם משועבדים‬ ‫בשעבודים ספציפיים או כלליים לנושים מובטחים ומשכך‪ ,‬בשלב זה‪ ,‬מקסום התמורה ממכירת‬ ‫החברה כ"עסק חי"‪ ,‬הוא אשר מאפשר יכולת החזר מסוימת לנושים הרגילים‪.‬‬ ‫‪10‬‬ ‫‪ .1.1‬במועד העברה ימסרו הנאמנים הודעות פיטורים לכל עובדי החברה (ולעובדי יתר החברות)‬ ‫ויסדירו את כל חובות החברה כלפי העובדים בגין תקופת העסקתם בחברה‪ ,‬בהתאם להוראות‬ ‫הדין ועל פי דיני הקדימה וחלופת הפירוק כמפורט להלן‪ ,‬עד למועד העברה‪.‬‬ ‫‪ .1.1‬בכפוף לאישור הסדר הנושים ייפרעו הנושים מתוך קופת ההסדר‪ ,‬כמפורט להלן‪ ,‬כאשר בכפוף‬ ‫למילוי תנאי הסדר זה במלואם ובמועדם‪ ,‬ממצים כלל הנושים (ובכלל זה הנושה המובטח‪,‬‬ ‫נושים בדין קדימה ונושים בלתי מובטחים) את זכויותיהם ו‪/‬או טענותיהם כלפי החברה‪ ,‬בכל‬ ‫הנוגע לחובות העבר של החברה כלפיהם‪.‬‬ ‫‪ .1.7‬המועד לצורך בירור ת ביעותיהם וזכויותיהם של נושי החברה הינו המועד הקובע‪ ,‬כהגדרתו‬ ‫לעיל‪ ,‬בניכוי סכומים שנפרעו לאחר מועד זה‪ ,‬אם נפרעו‪.‬‬ ‫‪ .1.1‬הסדר הנושים המוצע והמפורט להלן מובא בפני אסיפות הנושים של החברה‪ .‬לאחר‪ ,‬ובכפוף‪,‬‬ ‫לאישור הסדר הנושים על ידי נושי החברה כדין‪ ,‬יובא הסדר הנושים לאישורו של בית המשפט‪,‬‬ ‫בהתאם לסעיף ‪ 111‬לחוק החברות‪.‬‬ ‫‪ .1.9‬להלן יתואר הסדר הנושים עבור כל אחת מקבוצות הנושים‪ .‬מובהר בזאת באופן מפורש‪ ,‬כי‬ ‫ההסדר המתואר לעיל ושיתואר להלן‪ ,‬כפוף לשינויים אשר יכול ויאושרו לגביו על ידי בית‬ ‫המשפט‪.‬‬ ‫‪ .9‬שיעורי ההחזר הצפויים במסגרת הסדר הנושים‬ ‫‪ .9.1‬הצעת הסדר הנושים מבוססת על המקורות שפורטו בסעיף ‪ 7‬לעיל‪ ,‬אשר צפויים לאפשר החזר‬ ‫חובות החברה באופן המפורט להלן‪.‬‬ ‫יודגש כי במסגרת ההסדר המוצע לא יפגעו בטוחות שהועמדו להבטחת פירעון חוב מובטח‬ ‫בשעבוד ספציפי וכי שחרור בטוחה או העברת יתרות מובטחות לגורם שאיננו המובטח בהם‪,‬‬ ‫יעשה אך ורק בכפוף לפירעון מלא של חובו הנושה המובטח בשעבוד ספציפי‪ ,‬עד גובה חובו‬ ‫המובטח‪.‬‬ ‫‪ .9.1‬הבנק הנושה המובטח (בנק מזרחי טפחות בע"מ) – במסגרת ביצוע הסדר הנושים יפרע הבנק‬ ‫הנושה המובטח מ‪ 100%-‬מחוב החברה המובטח המאושר לו (כפי שיקבע בהכרעות חוב)‪ ,‬נכון‬ ‫למועד הקובע‪ ,‬באופן הבא‪:‬‬ ‫(א)‬ ‫התמורה בגין מימוש הנכס‪ ,‬תשולם בתוך ‪ 91‬יום ממועד ההעברה ובכפוף לקבלת‬ ‫מלוא התמורה מהרוכש‪.‬‬ ‫(ב)‬ ‫יתרת החוב‪ ,‬בפריסה על פני ‪ 11‬רבעונים‪ ,‬החל מתום ‪ 1‬חודשים ממועד ההעברה‪.‬‬ ‫‪ .9.1‬נושים בדין קדימה (לרבות עובדים) במסגרת ביצוע ההסדר יהיו הנושים בדין קדימה זכאים‬ ‫להיפרע ב‪ 100%-‬מסכום חובם בדין קדימה‪ ,‬נכון למועד הקובע‪.‬‬ ‫עובדי החברה יפרעו מקופת הנאמנים את ‪ 111%‬חובם עד לתקרת דין הקדימה הקבועה בחוק‪.‬‬ ‫בנוסף‪ ,‬העובדים יהיו זכאים לתשלום ‪ 111%‬מיתרת החוב המגיעה להם עד לתקרת גמלת‬ ‫המוסד לביטוח לאומי בפירוק חברה בגין רכיבי שכר ופיצויים‪ ,‬וכן השלמת חוסרים בגין‬ ‫הפרשות פנסיוניות אשר לא הועברו ע"י החברות לקופות ביטוח‪ /‬קופות גמל‪ /‬קרנות השתלמות‪,‬‬ ‫כל זאת בהתאם לפרק ח' לחוק הביטוח הלאומי [נוסח משולב]‪ ,‬התשנ"ה – ‪( 1991‬להלן‪:‬‬ ‫‪11‬‬ ‫"תשלומים לפי חלופת פירוק")‪ .‬יתרת החוב לעובדים‪ ,‬העולה על התשלומים לפי חלופת פירוק‪,‬‬ ‫תשולם במעמד של דין רגיל‪.‬‬ ‫התשלום לנושים בדין קדימה יבוצע בפריסה על פני ‪ 1‬רבעונים (שנה וחצי)‪ ,‬החל מתום ‪1‬‬ ‫חודשים ממועד ההעברה‪.‬‬ ‫‪ .9.1‬נושים רגילים‪ -‬לנושים הרגילים (לרבות עובדי החברה‪ -‬ביחס לסכומים המגיעים להם מעבר‬ ‫לתקרת גמלת המל"ל ונושים מובטחים ביתרות שתיוותרנה לאחר מימוש נכסים המובטחים‬ ‫להם) ישולם דיבידנד יחסי (פרי פאסו)‪ ,‬לפי שיעור חובם המאושר‪ ,‬נכון למועד הקובע‪ ,‬מכלל‬ ‫הנשייה הרגילה‪ .‬התשלומים יבוצעו בפריסה על פני ‪ 11‬רבעונים‪ ,‬החל מתום ‪ 1‬חודשים ממועד‬ ‫ההעברה‪.‬‬ ‫‪ .9.1.1‬כאמור‪ ,‬על פי הנתונים שבידי הנאמנים‪ ,‬לאחר שהמציעים ישלימו את התחייבותם‪ ,‬בהתאם‬ ‫להצעת הרכישה‪ ,‬יהיו הנושים הרגילים זכאים לשיעור החזר של ‪ 15%‬מחובם המאושר‪.‬‬ ‫בנוסף‪ ,‬נושים רגילים המחזיקים בערבות אישית של בעלי השליטה‪ ,‬יהיו זכאים לדיבידנד נוסף‬ ‫המבוסס על מכירת נכסי בעלי השליטה‪ ,‬כפי שיפורט במסגרת הסדר הנושים המוצע של בעלי‬ ‫השליטה‪ ,‬אשר מוגש בד בבד עם הצעת הסדר זו‪.‬‬ ‫‪ .9.1‬יובהר ויודגש‪ ,‬כי לאור העובדה שמרכיבים מסוימים בהסדר‪ :‬המקורות‪ ,‬המפורטים בסעיף ‪7‬‬ ‫לעיל‪ ,‬מבוססים על הערכות הנאמנים ויועציהם המשפטיים‪ ,‬וכן לאור העובדה‪ ,‬כי הערכות‬ ‫הנאמנים ביחס לשיעורי ההחזר לנושים הרגילים נמסרות עוד בטרם ניתנה הכרעה בתביעות‬ ‫החוב‪ ,‬אזי שיעורי ההחזר הנקובים בהצעת ההסדר הינם בגדר הערכה בלבד ואינם מהווים‬ ‫התחייבות מצד הנאמנים‪.‬‬ ‫‪ .9.1‬התשלומים לנושים ישולמו בהתאם ובכפוף להוראות בית המשפט ובהתחשב גם בערעורים‬ ‫שיכול ויוגשו על הכרעות של הנאמנים בתביעות החוב‪.‬‬ ‫‪ .9.7‬במקרים בהם כרוך התשלום לנושה בקבלת חשבונית מס מהנושה ותשלום מע"מ בגין סכום‬ ‫זה‪ ,‬ישולם הסכום מתוך קופת ההסדר רק לאחר קבלת ההחזר ממע"מ (ולרבות בדרך של‬ ‫קיזוזו) אצל החברה והעברתו על ידה לקופת ההסדר‪.‬‬ ‫‪ .10‬מנגנון תביעות החוב‬ ‫נתוני החובות אשר ישמשו לביצוע הסדר הנושים יהיו כפי שייקבעו על ידי הנאמנים בהתאם למפורט‬ ‫להלן‪:‬‬ ‫‪ .11.1‬כל תביעות החוב שהוגשו לנאמנים עד ליום ‪ 11.1.11‬תחשבנה כתביעות חוב שהוגשו במועדן‪.‬‬ ‫תביעות חוב שתתקבלנה לאחר מכן‪ ,‬תתקבלנה רק אם הנאמנים מצאו לנכון‪ ,‬לפי שיקול‬ ‫דעתם המוחלט‪ ,‬סיבה מוצדקת להגשתן באיחור‪.‬‬ ‫‪ .11.1‬הנאמנים יהיו רשאים לדרוש מסמכים ו‪/‬או נתונים שידרשו להם‪ ,‬לפי שיקול דעתם המוחלט‪,‬‬ ‫לצורך ההכרעה במי מתביעות החוב‪ ,‬ובמידה ואלה לא ימסרו להם תוך המועד שקבעו‪ ,‬יהיו‬ ‫הנאמנים רשאים להכריע בתביעות החוב על פי הנתונים ו‪/‬או המסמכים המצויים בידם או‬ ‫לדחות את מי מתביעות החוב‪ ,‬כולן או חלקן‪ ,‬כפי שימצאו לנכון‪.‬‬ ‫‪12‬‬ ‫‪ .11.1‬הנאמנים ייתנו את הכרעתם בתביעות החוב של הנושים הרגילים ובתביעות החוב של הנושים‬ ‫המובטחים בערבות אישית תוך ‪ 111‬יום ממועד אישור ההסדר על ידי בית המשפט (הכרעה‬ ‫בעניין תביעות החוב של נושים בדין קדימה לרבות העובדים תינתן בתוך ‪ 91‬יום ממועד‬ ‫אישור הסדר הנושים על ידי בית המשפט) או מהמועד בו הומצאו להם כל הנתונים ו‪/‬או‬ ‫המסמכים הנחוצים להם‪ ,‬לפי שיקול דעתם‪ ,‬לצורך ההכרעה‪ ,‬לפי המאוחר מבין השניים‪.‬‬ ‫הנאמנים יהיו רשאים להאריך את המועד למתן הכרעה כאמור‪ ,‬לפי שיקול דעתם בנסיבות‬ ‫המקרה ובאישור בית המשפט‪.‬‬ ‫‪ .11.1‬נושה המעוניין לערער על הכרעת הנאמנים יהיה רשאי לעשות כן בתוך ‪ 11‬ימים מהמועד בו‬ ‫קיבל את הכרעת הנאמנים בכתב (ולרבות בפקסימיליה)‪ .‬ערעור שיוגש לאחר מועד זה לא‬ ‫יתקבל‪ ,‬אלא אם כן בית המשפט יורה אחרת‪ .‬ערעורים על הכרעות הנאמנים במי מתביעות‬ ‫החוב יוגשו לבית המשפט המחוזי במחוז מרכז במסגרת תיק הפר"ק של הסדר הנושים‪.‬‬ ‫‪ .11.1‬מבלי לפגוע בתנאי ההסדר המוצע‪ ,‬נפקותו או תוצאותיו‪ ,‬ובהתאם לכל דין‪ ,‬יהיו רשאים‬ ‫הנאמנים‪ ,‬כפי שימצאו לנכון ועל פי שיקול דעתם הבלעדי‪ ,‬לנהל מו"מ עם נושים מסוימים‬ ‫לצורך הכרעה בתביעת החוב שהוגשה על ידם‪.‬‬ ‫‪ .11‬הוראות כלליות‬ ‫‪ .11.1‬תביעות והליכים משפטיים מכל מין וסוג‪ ,‬שהוגשו‪/‬נפתחו עד וכולל המועד הקובע על ידי מי‬ ‫מנו שי החברה כנגד החברה‪ ,‬יידחו מיד לאחר אישור הסדר הנושים על ידי בית המשפט‪,‬‬ ‫והנאמן יגיש לערכאות הרלוונטיות בקשות בעניין זה‪ .‬שכר הטרחה שיחול בקשר עם העובדים‬ ‫ישולם לפי חלופת הפירוק‪.‬‬ ‫‪ .11.1‬כל העיקולים המוטלים על נכסי וזכויות החברה (או על כל חלק מהם) יוסרו מיד לאחר אישור‬ ‫הסדר הנושים על ידי בית המשפט‪.‬‬ ‫‪ .11.1‬בכפוף לביצוע הוראות הסדר זה‪ ,‬במלואן ובמועדן‪ ,‬הנושים לא יהיו רשאים להגיש כל תביעה‬ ‫או תובענה לערכאה שיפוטית ו‪/‬או מעין שיפוטית כלשהי ו‪/‬או לנקוט הליך כלשהו בגין כל‬ ‫עילה כנגד החברה‪ ,‬שנולדה בתקופה שעד וכולל המועד הקובע‪ ,‬ולהליכים כאמור לא יהא כל‬ ‫תוקף‪ .‬הנאמנים ו‪/‬או החברה יהיו רשאים לנקוט בכל הפעולות לצורך דחיית ההליכים‬ ‫כאמור‪.‬‬ ‫‪ .11.1‬עד לאישור הסדר הנושים ולאחר אישורו‪ ,‬עד לגמר ביצוע ההסדר‪ ,‬יעוכבו כל ההליכים‬ ‫המשפטיים התלויים ועומדים או שיהיו תלויים ועומדים כנגד החברה ולא ניתן יהיה לפתוח‬ ‫כנגדם בהליכים חדשים‪ ,‬אלא באישור בית המשפט‪ .‬זאת למעט הליכי מימוש נכסים של‬ ‫הבעלים‪.‬‬ ‫‪ .11.1‬בכפוף למילוי הוראות הסדר הנושים במלואן ובמועדן‪ ,‬על החברה לא תחול‪ ,‬בין במישרין ובין‬ ‫בעקיפין‪ ,‬אחריות ו‪/‬או חבות ו‪/‬או התחייבות כלשהי כלפי נושי החברה ו‪/‬או בעלי מניותיה‬ ‫ו‪/‬או צד שלישי כלשהו‪ ,‬שעילתן נולדה עד וכולל יום מתן הצו‪.‬‬ ‫‪ .11.1‬הנאמנים יהיו רשאים לחתום על כל מסמך אשר יידרש לשם ביצוע הסדר זה‪.‬‬ ‫‪ .11.7‬בכפוף למילוי הוראות ההסדר במלואן ובמועדן‪ ,‬כל חובות החברה ו‪/‬או חובות הבעלים‬ ‫שמקורם בערבות אישית לחובות החברה‪ ,‬אשר עילתם עד וכולל המועד הקובע יפרעו אך ורק‬ ‫‪13‬‬ ‫במסגרת ההסדר ומתוך קופת ההסדר והחברה ו‪/‬או הנאמנים ו‪/‬או בעלי השליטה ו‪/‬או מי‬ ‫מטעמם לא יידרשו לשלם כל תשלום בגינם (למעט תשלומים במסגרת הסדר הנושים)‪ .‬כל‬ ‫התחייבויות החברה במהלך תקופת הקפאת ההליכים תפרענה מתוך קופת הסדר הנושים‬ ‫והחברה ו‪/‬או הנאמנים ו‪/‬או בעלי השליטה ו‪/‬או מי מטעמם לא יידרשו לשלם כל תשלום‬ ‫בגינם‪ .‬ככל שהסדר זה יופר אזי יעמדו למי מהנושים זכויות לפעול על פי כל דין‪.‬‬ ‫‪ .11.1‬כל נושי החברה ו‪/‬או הבעלים (מכוח ערבות אישית לחובות החברה בלבד) מצהירים ומאשרים‬ ‫בזה‪ ,‬כי אין להם‪ ,‬לא תהיינה להם‪ ,‬והם מוותרים באופן בלתי חוזר על כל זכות‪ ,‬עילה‪ ,‬תביעה‬ ‫או טענה כלפי הנאמן וצוותו‪ ,‬בגין או בקשר עם כל עניין הנוגע לחברה ו‪/‬או לבעלי השליטה‬ ‫ו‪/‬או לפעולותיהם בקשר עם החברה לרבות בגין הסדר זה‪ ,‬ביצועו וכל הכרוך או הקשור בו בין‬ ‫במישרין ובין בעקיפין‪ ,‬כל עוד פעלו בהתאם להוראות הדין ובתום לב‪.‬‬ ‫‪ .11.9‬מבלי לגרוע מהאמור לעיל יודגש‪ ,‬כי החלוקה לנושים הרגילים במסגרת הסדר זה איננה‬ ‫סופית והיא כפופה‪ ,‬בין היתר‪ ,‬לשינויים הנוגעים לתביעות החוב שיאושרו על ידי הנאמנים‪,‬‬ ‫לתשלומים שישולמו בפועל על ידי הרוכש בגין המלאי (לפי ספירה) והכל כפוף להוראות הסדר‬ ‫זה‪.‬‬ ‫‪ .11.11‬שכ"ט הנאמנים ישולם מקופת הנושים וייקבע בהתאם לתקנות החברות (כללים בדבר מינוי‬ ‫כונסי נכסים ומפרקים ושכרם)‪ ,‬תשמ"א‪ ,1911-‬בכפוף לאישור בית המשפט‪ ,‬בהתאם לבקשה‬ ‫שתוגש לו על ידי הנאמנים‪.‬‬ ‫‪ .11.11‬מובהר בזאת כי נתוני החובות וההחזר המפורטים לעיל מחושבים לפני הפחתת שכ"ט‬ ‫הנאמנים‪ .‬בקשה לפסיקת שכר טרחת הנאמנים תוגש על ידם לאישור בית המשפט‪ .‬שכר‬ ‫הטרחה יופחת באופן שוויוני ויחסי לשיעורי החוב שיפרעו בפועל מכל נושה ונושה‪.‬‬ ‫‪ .11.11‬הנאמנים מתחייבים לדווח לנושים המהותיים של החברה‪ ,‬תוך זמן סביר‪ ,‬ובמידת האפשר‬ ‫מראש‪ ,‬על כל קושי בביצוע ההסדר וכן על כל הפרה של ההסדר על ידי מי מצדדיו‪.‬‬ ‫‪ .11.11‬ככל ויופר ההסדר ו‪/‬או עובדי החברה לא יקבלו את התשלומים להם הם זכאים על פי חלופת‬ ‫הפירוק‪ ,‬נשמרת לעובדים הזכות להגשת בקשת פירוק לצורך קבלת גמלת המוסד לביטוח‬ ‫לאומי על פי פרק ח' לחוק הביטוח הלאומי‪.‬‬ ‫‪-‬‬ ‫סוף ‪-‬‬ ‫‪14‬‬